Утро началось с того, что акции среагировали на жесткие комментарии регулятора и новости из Азии — индекс МосБиржи просел, и разговоры про следующий шаг ЦБ снова в центре внимания. Авторы в БАЗАРЕ много говорили о том, что риск преждевременного смягчения пугает рынок, и даже цитировали фразу "преждевременное и избыточное снижение ключевой ставки" (https://finbazar.ru/post/cde7d8d4-dc9d-4aba-9245-f09ee47d53fb) 📉 Параллельно в ленте гуляла тема больших контрактов с Китаем — меморандум по трубам и планам по "Силе Сибири‑2" заставил часть авторов задуматься о будущих капиталах и дивидендах Газпрома $GAZP, а отраслевые поставщики вроде ТМК $TRMK получили повод для радости. Золото при этом снова в центре — $PLZL и другие играют на волне спроса, и один из авторов заметил, что "золото сделало всё, что могло." (https://finbazar.ru/post/37ef9bd9-4e45-4fc8-a089-4629dbd8a0ea) 🪙 Корпораты — отдельная история. Деньги обсуждали отчёты: у кого‑то слабая маржа и рост долга ($MTSS у многих на глазах борется с нагрузкой), у кого‑то — провальные полугодовые цифры и риск отмены дивидендов (Whoosh и ряд ретейлеров). Одновременно радовали дивидендные истории и хорошие полугодия у сетей и энергооператоров, а акции Ленэнерго $LSNG даже выросли — автоперекосы портфелей видны невооружённым взглядом 📊 Бондовый рынок и ликвидность — ещё одна тема дня. В обсуждениях прозвучали идеи съехать в ОФЗ и длинные бумаги, аналитики рекомендовали смотреть на длинные купоны, а авторы делились списками интересных выпусков. В то же время Минфин и ЦБ подталкивали курсовые ожидания, и в ленте не раз читалось, что "рынок продолжает скатываться вниз" (https://finbazar.ru/post/c15d9a7e-63a7-4e25-a8f6-66fa33fc3061) 💰 Ещё любопытно, как живут истории про персональные финансы и финтех: в БАЗАРЕ писали про «дыры в бюджете», подрезки штата в $SBER и новые fintech‑проекты у $SVCB — кто‑то перебалансирует портфель от золота в биткоин, кто‑то докупает дивидендные акции, а разговоры про ИИС и облигации продолжаются жарко и с практическими советами 🔥 В общем, день получился разношёрстным: геополитика шевелит нефть и большие контракты, ЦБ держит тон, отчёты расставляют акценты, а авторы в БАЗАРЕ активно помогают друг другу разбирать сценарии Пишите в комментариях, что купили сегодня и ставьте реакции — обсудим идеи и риски 🚀

Совкомбанк запустил рассрочку для покупателей товаров на Авито - для банка это означает рост комиссионных доходов, расширение клиентской базы через финтех-проект Installment-as-a-Service (наше название - «Плайт»).

Что такое «Плайт»?

Installment-as-a-Service - white-label решение, позволяющее маркетплейсам (как Авито) встроить рассрочку без лицензии банка, сохранив клиента у себя. С точки зрения клиента услугу оказывает маркетплейс, а банк остаётся в тени.

Совкомбанк берёт на себя скоринг, платежи, сервис и риски — весь «санитарный минимум». Для клиента это выглядит как опция платформы, а не услуга банка.

Авито с аудиторией 70 млн пользователей — крупнейший партнёр, а подключение новых игроков к «Плайт» даст экспоненциальный рост.

Что в сухом остатке для наших акционеров:

- Риски и капитал.
Партнёр компенсирует часть расходов, кредиты через «Плайт» потребляют меньше капитала и повышают ROE.

- Клиенты.
Стоимость привлечения клиента - около ноля, т. к. клиенты приходят через партнёра. Это молодая digital-аудитория, которую сейчас запредельно дорого покупать напрямую.

- Влияние на оценку банка.
Банки в РФ торгуются по P/BV менее 1x. Финтех-платформы с годовым ростом 50%+ оцениваются по P/S до 10x. «Плайт» в теории способен изменить восприятие Совкомбанка рынком.

- Новая нефть - данные.
Поведенческие данные усиливают скоринг и открывают новые продукты — страхование, кешбэк, кросс-продажи.

«Плайт» — стратегический актив Совкомбанка.
Он снижает стоимость привлечения клиентов, диверсифицирует доходы и может оцениваться рынком по мультипликаторам финтех-платформ, а не классических банков, что может повысить как комиссионные доходы, так и мультипликаторы Совкомбанка.

#sovcombank #совкомбанк $SVCB

Конец лета, все собирают портфели. Хотя я постоянно его собираю. Посмотрел, как идут успехи у портфеля в целом и целевых значений всех акций в отдельности. Размер портфеля составляет 2,908 млн рублей.

Все посты на тему публичного ИИС можно найти по тегу #публичныйИИС

В одном из прошлых постов в комментариях была просьба, чтобы я поделился почему именно эти бумаги я выбираю в свой публичный портфель. Этот пост - вторая и заключительная часть разбора. 😏

🏭 НОВАТЭК – Компания занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов.

✅ Финансовые показатели (2019 - 2024):

Выручка: +12,5% г/г.

EBITDA: +17% г/г.

Чистая прибыль: +15% г/г.

✅ Плюсы:

- Развитие Арктик СПГ-2, которое увеличит объем добычи СПГ Новатэком до 3-х раз.

❌ Минусы:

- Санкции

- Небольшое снижение финансовых показателей в первом полугодии 2025.

📈 Идея: Ставка на отмену санкций и развитие добычи СПГ в течение 3 – 5 лет, что даст очень большую дивидендную доходность и соответствующий рост цены акций.

💊 ОЗОН ФАРМАЦЕВТИКА – В 2024 году группа компаний «Озон Фармацевтика» занимала второе место среди российских производителей дженериков по объёмам продаж.

✅ Финансовые показатели (2021 - 2024):

Выручка: +13% г/г.

EBITDA: +14,5% г/г.

OCF: +28% г/г.

✅ Плюсы:

- Компания наращивает CAPEX

❌ Минусы:

- На данный момент компания оценена справедливо

📈 Идея: Покупка компании под CAPEX, при его эффективности. Как показывает OCF, CAPEX у компании эффективный и может дать темпы роста бизнеса в ближайшие 5 лет значительно выше предыдущих лет.

🏦 СОВКОМБАНК – К концу 2023 года стал третьим частным банком России по размеру активов РСБУ.

✅ Финансовые показатели (2021 - 2024):

Выручка: +20% г/г.

Чистая прибыль: +14,5% г/г.

✅ Плюсы:

- Активно развивает небанковские направления бизнеса

- Открытость СЕО компании к диалогу с частными инвесторами

❌ Минусы:

- Показал снижение финансовых показателей в первом полугодии 2025

✍️ Особенности: Имеет большой портфель ценных бумаг.

📈 Идея: Расчет на снижении ставки ЦБ. При таком раскладе у Совкомбанка будет значительный прирост прибыли в связи с переоценкой инвестиционного портфеля.

👨‍💼 ХЭДХАНТЕР – Крупнейшая российская компания интернет-рекрутмента, развивающая бизнес в России, Белоруссии, Казахстане.

✅ Финансовые показатели (2020 - 2024):

Выручка: +38% г/г.

EBITDA: +42% г/г.

Чистая прибыль: +59% г/г.

✅ Плюсы:

- Очень эффективная бизнес-модель

❌Минусы:

- Регулярные проверки ФАС (Федеральная Антимонопольная Служба), которая может запретить индексацию тарифов на услуги компании

📈 Идея: Рост бизнеса + Высокие дивиденды.

🏭 ГК ЭЛЕМЕНТ – Группа компаний, крупнейший производитель микроэлектроники в России с более чем 3000 наименований продукции.

В комментарии, из-за которого я написал этот пост, было высказывание, что в России нет микроэлектроники и в ее развитие у нас в стране никто не верит. Здесь стоит пояснить, что для большинства людей микроэлектроника это процессоры и видеокарты в телефонах, ноутбуках и ПК, однако это популярное заблуждение. Основная микроэлектроника в мире — это чипы для вышек сотовой связи, медицинского оборудования, нефтегазового оборудования, оборудования электроэнергетики, машиностроения, промышленной робототехники, судо-, авиастроения, автопрома, космической отрасли и т.д. Именно производством этой микроэлектроникой занимается ГК Элемент. Даже у вас дома есть продукция Элемента – банковские карты системы МИР и сим-карты.

✅ Финансовые показатели (2020 - 2024):

Выручка: +17% г/г.

EBITDA: +27% г/г.

Чистая прибыль: +132% г/г.

✅ Плюсы:

- По итогам 2023 года российская отрасль микроэлектроники стала самой быстрорастущей в мире

- Стратегическая компания для страны, одна из основных отраслей импортозамещения

- Период CAPEX’а. Государство активно инвестирует в микроэлектронику России

❌ Минусы:

- Еще не вышел отчет за 1 полугодие 2025.

📈 Идея: На данный момент компания покрывает четверть Российского рынка микроэлектроники, по планам компании к 2030 году покрыть 50% спроса. Компания уже сейчас вкладывает огромные деньги (CAPEX) в развитие.

Я кратко разобрал идеи в своем публичном портфеле. 😁
Мой телеграм-канал

#банки #отчетность 💼📊 Вот свежие данные по финансовым результатам ведущих российских банков за первые семь месяцев года по стандартам РСБУ — интересная картина получается! 👀📈 ВТБ продолжает демонстрировать уверенный рост! 💪 За январь–июль чистая прибыль одного из крупнейших игроков российского банковского сектора увеличилась на 26% и достигла впечатляющей отметки в 185,41 млрд рублей. 🎯 Такой результат говорит о стабильной стратегии, эффективном управлении активами и высоком уровне доверия клиентов. ВТБ явно укрепляет свои позиции на рынке — молодцы! 👏👏 А вот МТС-Банк показал менее радужную динамику. 😕 За тот же период его чистая прибыль снизилась на 19% и составила 7,59 млрд рублей. Вероятно, банк столкнулся с определёнными вызовами — будь то рост операционных расходов, изменение процентных ставок или перестройка портфеля кредитов. 🤔 Тем не менее, МТС-Банк остаётся важным участником цифрового банковского ландшафта, и, возможно, в ближайшие месяцы мы увидим корректировку стратегии и восстановление показателей. 📊🔄 Ещё более существенное падение зафиксировано у Совкомбанка — его чистая прибыль сократилась в 3,8 раза и оказалась на уровне 6,73 млрд рублей. 📉 Такой серьёзный спад может быть связан с рядом факторов: увеличением резервов под возможные потери по кредитам, перестройкой бизнес-модели или изменениями в потребительском поведении. 🧐 Несмотря на это, Совкомбанк по-прежнему активно развивает розничное направление и цифровые сервисы — возможно, текущие трудности носят временный характер. 💡📱 Московский Кредитный Банк (МКБ) также столкнулся с небольшим спадом: чистая прибыль снизилась на 9% и составила 22 млрд рублей. 📉 Хотя падение не такое масштабное, как у некоторых конкурентов, оно всё же указывает на давление внешних факторов — будь то макроэкономическая неопределённость, изменение ставок или усиление конкуренции. Тем не менее, 22 млрд — это по-прежнему солидный результат, и банк сохраняет финансовую устойчивость. 💼✅ 🔹 Вывод: Год получается неоднозначным для банковского сектора. 🤷‍♂️ В то время как такие гиганты, как ВТБ, показывают уверенный рост, другие игроки сталкиваются с трудностями. Различия в динамике прибыли могут быть связаны с разными бизнес-моделями, стратегиями управления рисками и степенью зависимости от рыночных колебаний. Впереди — последние месяцы года, и будет очень интересно посмотреть, как банки отреагируют на текущие вызовы: удастся ли отстающим восстановиться, а лидерам — удержать темп. 🚀👀

Обратите внимание на Совкомбанк и подумайте....

Следим за новостями и обновлениями! 📰📲 #финансы #банкинг #экономика #РСБУ

$VTBR $SVCB $CBOM #прибыль #анализ #новостифинансов 💼📈📉

◽️ Капитализация: 351 млрд ₽ / 15,6₽ за акцию

◽️ Чистый % доход ТТМ: 74,6 млрд ₽

◽️ Чистый ком. доход ТТМ: 44,2 млрд ₽

◽️ Чистая прибыль ТТМ: 53,9 млрд ₽

▫️ скор. ЧП ТТМ: 23,9 млрд ₽ 

◽️ скор. P/E TTM: 13,3

◽️ fwd скор. P/E 2025: 13,6

◽️ fwd скор. P/E 2026: 4,4

◽️ P/B: 0,94

◽️ fwd дивиденды 2025: 5,9%

📉 Во 2кв2025 у банка упал чистый % доход до 38,3 млрд р (-9,7% г/г), а ЧПД с учетом расходов по кредитным убыткам обвалился до 13,3 млрд р (-51,4% г/г). Результат хуже ожиданий.

👆Однако, с начала года банк увеличил резервы под обесценение на 15,7% и сейчас соотношение резервов к валовой стоимости кредитного портфеля выше, чем было в 2019-2021 годах и вернулось на уровень, который был в 3кв2023 года. Так что ситуация неприятная, но не все так плохо.

📉 По отчету чистая прибыль на акционеров упала до 4,2 млрд р (-68,1% г/г), но с учетом корректировки на переоценку портфеля ценных бумаг получается и прочие разовые доходы/расходы получаем убыток больше 4 млрд р.

👆 Общий тренд по сектору подтверждается и 2п2025 будет более сложным, но у Совкомбанка "в норме" резервы и стоимость риска в корпоративной части кредитного портфеля снизилась до 0,9%, так что увидеть по итогам года скор. чистую прибыль больше 25 млрд р мы вполне можем (fwd p/e = 13,6). А вот в 2026м году уже можно ждать полноценного восстановления, если не будет форс-мажоров.

📊 Дивиденды по итогам 2025 могут быть, но вряд ли больше 0,92р на акцию, что предполагает доходность около 5,9% к текущей цене. Маловато, но учитывая перспективы того, что бизнесу еще есть куда расти и масштабироваться - это не самое важное в оценке.

Выводы:

Год для банка будет тяжелым, хороших результатов ждать не стоит в базовом сценарии. В 2026м году, если всё будет хорошо и ставка ЦБ будет ниже 14% (это закладывает рынок ОФЗ), то прибыль может вырасти до 80 млрд р (fwd p/e 2026 = 4,4).

👆Этот сценарий и так заложен в текущую цену акций, так что покупать по текущим смысла особого не вижу. Цена акций продолжает ходить около своих справедливых значений, так что ждем более интересного момента для покупки. Благо, что ставки безрисковой доходности остаются высокими и можно сильно не суетиться.

$SVCB

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 

#обзор #SVBC #Совкомбанк

Cделал табличку по банкам, аналогично ИТ компаниям, что здесь - 

рассмотрел Сбербанк, ВТБ, Банк Санкт-Петербург, Совкомбанк, МТС Банк, Т-Банк, OZON Банк.

Самое интересное в табличке это изменение прогнозов, но сектор сложнее, чем ИТ, где было много пользы от таблички.

Скорее всего в след раз стоит добавить рентабельность капитала и P/Bv, может еще что-то (пишите, что интересно)

А пока так...

Моя телега: https://t.me/malishok_fonda

#Сбербанк, #ВТБ, #Совкомбанк
$SBER $VTBR $BSPB $SVCB $MBNK 

📊 #ИнвестРевизорро

Обещал пост по этой теме за лайки 👍

Получите-распишитесь 😁

Разобрал все IPO в России за 2023–2025 и сравнил их с депозитами (~16 % годовых) и индексом $IMOEX . Результаты получились любопытные 👀

*CAGR (англ. Compound Annual Growth Rate — «совокупный среднегодовой темп роста») — показатель, который указывает на средний годовой темп роста инвестиции за определённый период. Выражается в процентах и показывает, на сколько процентов за год прирастает изучаемый параметр. 

🏆 ТОП-4, кто реально обогнал депозиты и рынок

• Genetico ( $GECO ) — 26.04.2023 | 📈 +57% | CAGR ≈ 21.6% ✅

• Совкомбанк ( $SVCB ) — 15.12.2023 | 📈 +39% | CAGR ≈ 21.6% ✅

• Озон Фармацевтика ( $OZPH ) — 17.10.2024 | 📈 +52% | CAGR ≈ 37.6% ✅

• Группа Позитив ( $POSI ) — 17.12.2021 | 📈 +79% | CAGR ≈ 21.9% ✅

⚪ Середина

• Промомед ( $PRMD ) — 12.07.2024 | 📈 +10% | CAGR ≈ 8.2%

👉 В плюсе, но слабее вклада.

• Астра ( $ASTR ) — 13.10.2023 | 📈 +23% | CAGR ≈ 11%

👉 Плюс есть, но всё же ниже депозита.

⚠️ ТОП-3 провала

• ВсеИнструменты ( $VSEH ) — 📉 –61% | CAGR –47% ❌

• Диасофт ( $DIAS ) — 📉 –40% | CAGR –29% ❌

• Делимобиль ( $DELI ) — 📉 –41% | CAGR –29% ❌

В чем, интересно, причина?

Менеджмент компаний не правильно оценил цены акций или разгрузились об толпу?

В любом случае каждый сделает свои выводы.

📉 А что показал индекс $MOEX ?

• За 2023–2025 индекс в минусе: –11–12 % за год, около –6 % с начала 2025.

• В итоге он оказался хуже депозитов и слабее лидеров из IPO.

🧭 Итог:

• Большинство IPO пока показали результат хуже депозитов 📉.

Будем надеятся ситуация как то поменяется с новыми IPO

Кстати в связи с этим есть одна интересная идея, о которой я расскажу,

если пост наберёт много лайков 👍

Всем хорошего продолжения выходных 😉

🎯 Здесь формируется анализ компаний с фундаментальной точки зрения. Если есть идея, то проставляются цели и горизонт инвестирования.

💼 Пришло время для добавления параметра "Привлекательная зона для покупки" для увеличения доли таких активов в портфеле. Определяются уровни сильной поддержи (где котировки развернулись - отскочили), а также уровни по Фибоначчи - там, где разворот с большой вероятностью может произойти.

🔥 Поскольку все подобные активы уже есть в портфеле и получили фундаментальную оценку «покупать», то даже снижение цены ниже указанных уровней абсолютно не беспокоит.

👌 Сейчас в планах постепенно "пройтись" по всем акциям, где проставлена цель и добавить данные уровни. Это будет происходить медленно по мере публикации обзоров. Там, где идеи нет - уровни проставляться не будут.

📋 Так же в планах на постоянной основе публиковать сводную таблицу с целями, горизонтом, текущей доходностью и точками входа на выходных.

Крайние обзоры из канала @IV_CHANNEL

🎗️ Лента.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - Компания демонстрирует уверенный рост и высокую эффективность, оставаясь лидером сектора. Дивиденды будут приятным дополнением.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - при отсутствии растущего долга можно было бы смело проставлять "низкие".

🎯 ИнвестВзгляд: Цель к 01.01.26

🟣🔵 Совкомбанк.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - банк временно испытывает сложности, вызванные высоким уровнем риска кредитования и уменьшением чистого дохода. Однако фундаментальные основы позволяют рассчитывать на возвращение к стабильному росту прибыли в ближайшей перспективе.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - компания сталкивается с серьёзными внутренними проблемами, такими как резкое падение чистой прибыли и значительный рост просрочек по кредитам, особенно в сегментах розничных клиентов и корпораций. Общая картина характеризуется высокой зависимостью от экономических колебаний. Итоги 2025 года покажут реальное состояние бизнеса. По всей видимости, риски носят краткосрочный характер, но пока поставить на «умеренный» уровень — клавиатура не позволяет. ⌨️😁

🎯 ИнвестВзгляд: Цели к 01.03.26 и 01.02.27

🟠🟣 Ростелеком.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - перспективы на среднесрочном периоде у компании есть, можно докупать при просадках, но явного драйвера для роста нет.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - рост долговой нагрузки, слабая прогнозируемость дивидендов, плюс зависимость от регуляторных решений не дают повода поставить даже «умеренные» риски.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет.

$LENT $SVCB $RTKM $RTKMP #идея #прогноз #обзор #аналитика

🏛 Банк Санкт-Петербург славится наиболее устойчивым балансом среди отечественных банков, однако опубликованная отчетность по РСБУ за июль 2025 года требует нового взгляда на инвестиционную привлекательность данного эмитента.

📈 Чистый процентный доход (ЧПД) увеличился на +27,5% (г/г) до 7 млрд руб. Темпы прироста по сравнению с июнем ускорились более чем в полтора раза.

Ранее на рынке существовали опасения, что с началом смягчения ДКП процентная маржа начнет сжиматься, однако пока мы видим обратную тенденцию. Правда, и ключевая ставка пока не снизилась настолько сильно, чтобы оказать давление на динамику процентных доходов. Вероятно, этот процесс начнёт проявляться лишь ближе к концу года.

💼 Кредитный портфель БСПб сократился на -2,1% до 824,9 млрд руб. Основной причиной стало падение корпоративного кредитования, в то время как сегмент розничного кредитования продолжает демонстрировать уверенный рост.

Правда, качество кредитного портфеля продолжает оставлять желать лучшего. Несмотря на то, что стоимость риска в июле снизилась на 1 п.п. до 4%, показатель всё ещё остаётся довольно высоким. Особенно если вспомнить, что с января по май он радовал околонулевыми значениями.

Очевидно, что на банки сильно давит просрочка, из-за которой бизнес-модели не выдерживают длительного периода жёсткой ДКП. Как результат - сильно растут резервы, а ситуация по факту хуже, чем рынок ожидал изначально.

📉 В то время как ЧПД у Банка Санкт-Петербург демонстрирует бурный рост, чистый комиссионный доход (ЧКД) резко сократился в июле на -24,5% (г/г) до 0,9 млрд руб.  Причина - низкая транзакционная активность клиентов.

📈 Зато чистый доход от операций на финансовых рынках, который традиционно является очень волатильной статьёй доходов, вырос на +68,7% (г/г) до 0,9 млрд руб. На первый взгляд, впечатляющая динамика, однако инвесторам не стоит обольщаться: банк включает в эту статью переоценку резервов по валютным кредитам. И если сейчас, на фоне крепкого рубля, это является фактором поддержки, то когда наступит девальвация - эффект будет в точности обратным.

📉 Ну а завершая анализ июльской бух. отчётности, отметим, что сильный рост резервов привёл к сокращению чистой прибыли на внушительные -58,4% (г/г) до 1,9 млрд руб. По итогам 7m2025 ЧП по РСБУ составила 29,1 млрд руб., что на -1,1% (г/г) ниже показателя аналогичного периода 2025 года. В 3 кв. 2025 года можно ожидать дальнейшего роста уровня проблемной задолженности, поскольку ЦБ фиксирует ухудшение платёжной дисциплины у заёмщиков.

При этом с положительной стороны стоит отметить, что у БСПб высокая достаточность капитала по основному нормативу Н1.0, составляющая 19,9% - это более чем вдвое превышает установленный ЦБ минимум. Поэтому даже потенциальный негативный эффект от увеличения доли проблемных кредитов не окажет серьёзного удара по финансовой устойчивости банка, в отличие от таких игроков, как ВТБ и Совкомбанк, где достаточность капитала находится на критически низком уровне.

💰 Крепкий баланс позволяет Банку СПБ комфортно распределять прибыль, в соответствие со своей див. политикой. Вероятно, в ближайшее время Совет директоров объявит промежуточные выплаты за 6m2025, которые могут составить около 26 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит полугодовую ДД=6,7%.

 👉 Банк Санкт-Петербург сейчас торгуется с мультипликатором P/BV=0,8х. И на первый взгляд, это выглядит привлекательно, особенно учитывая, что аналогичные по рентабельности банки оценивают по мультипликатору 0,9–1,0х (правда, без учёта самого дешёвого по этому показателю МТС Банка с 0,55х). Однако рост проблемной задолженности может негативно сказаться на финансовых показателях эмитента в 3Q2025.

На этом фоне разумно не спешить с покупкой акций Банка Санкт-Петербург, тем более они сейчас находятся вблизи исторических максимумов. Лично мне было бы комфортно подкупать эти бумаги в районе 300+ руб., тем более за этот уровень выступает и тех. анализ.

👉 Подписывайтесь на мой телеграмм-канал и будьте на шаг впереди рынка!

$BSPB $VTBR $SVCB $MBNK

🧮 МТС Банк сегодня представил отчетность по МСФО за 2 кв. 2025 года, а значит настало время детально посмотреть, как эмитент справляется с вызовами рынка и какие перспективы открываются перед ним в условиях смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).

📈 Чистые процентные доходы (ЧПД) после создания резервов выросли с апреля по июнь на +10,4% (г/г) до 5 млрд руб. Несмотря на жёсткую ДКП, МТС Банку удаётся балансировать между дорогим фондированием и доходными активами.

📈 Примечательно, что чистая процентная маржа во 2 кв. 2025 года увеличилась на 0,1 п.п. до 5,9%. Учитывая начавшийся цикл смягчения денежно-кредитной политики, рискну предположить, что минимальное значение показателя было достигнуто в первом квартале, и теперь в дальнейшем ожидается его рост и восстановление до среднеисторических уровней.

Обращает на себя внимание, что МТС Банк активно наращивает остатки на текущих счетах как физических, так и юридических лиц. Почему это важно? Фактически эти средства являются бесплатным ресурсом для банка, что позволяет существенно снизить стоимость фондирования и повысить эффективность бизнеса.

💼 Кредитный портфель сократился по итогам 2Q2025 на -2,8% до 360,6 млрд руб. На конференц-звонке менеджмент подчеркнул, что в настоящее время основное внимание уделяется качественным заемщикам, поэтому небольшая негативная динамика не должна сильно огорчать акционеров, и куда важнее сейчас качество портфеля! Тем более, по мере дальнейшего смягчения ДКП у МТС Банка появятся хорошие шансы нарастить кредитный портфель, активно работая с экосистемными клиентами МТС ($MTSS).

На конец отчётного периода достаточность капитала Н1.0 составила 11% ( при регуляторном минимуме 9%), что создаёт комфортные условия для дальнейшего развития бизнеса. Для сравнения, у ВТБ этот показатель составляет всего 10%, у Совкомбанка - 10,3%, у МКБ - 10,7%

📉 Чистые комиссионные и непроцентные доходы МТС Банка сократились в годовом выражении на -4,4% (г/г) до 4,9 млрд руб. Однако здесь куда более показательным является квартальное сравнение: трансформация бизнеса с упором на транзакционную модель всё-таки начинает приносить свои плоды - если сравнить показатель с 1 кв. 2025 года, можно увидеть рост доходов более чем в полтора раза!

Плюс ко всему, в отчётном периоде банк сумел привлечь 30 новых клиентов из числа ТОП-200 компаний страны, что создает отличный задел для будущего роста комиссионных доходов по трансграничным переводам, валютному хеджированию и факторингу. Положительный сдвиг налицо!

📉 Чистая прибыль по итогам 2 кв. 2025 года сократилась на -36,1% (г/г) до 2,5 млрд руб. Причины - снижение операционных доходов и переоценка валютной позиции, на фоне укрепления рубля. НО: девальвация уже всё более отчётливо виднеется на горизонте + началось снижение ключевой ставки ЦБ = двойной ускоритель для будущей прибыли!

👉 Розничные банки традиционно выигрывают от смягчения ДКП. Сейчас ставки на денежном рынке вернулись к уровням конца 2023 года, когда ключевая ставка составляла 16%. А, значит, шансы на дополнительное снижение ставки ещё на 2 п.п. на ближайшем заседании (12 сентября) достаточно высоки.

На этом фоне МТС Банк сможет не только увеличить процентную маржу по кредитному портфелю, но и получить значительный доход от переоценки облигационного портфеля.

Мультипликатор P/BV у МТС Банка в настоящее время составляет 0,55х – дешевле вы сейчас на нашем рынке не найдете! В среднесрочной перспективе можно ожидать возврата эмитента на траекторию высокой рентабельности бизнеса, что найдет отражение в переоценке стоимости акций.

Не случайно, что после публикации полугодовой фин. отчётности бумаги МТС Банка взлетали сегодня в моменте выше 6%! Лучшее в этой истории впереди, я уверен, и именно с надеждой на это я продолжаю держать в своём портфеле небольшую долю под эту историю.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

👉 Подписывайтесь на мой телеграмм-канал и будьте на шаг впереди рынка!

#фондовыйрынок #инвестирование

$MBNK $VTBR $SVCB $CBOM

🌍 Главная тема, которая сегодня волновала всех авторов в БАЗАРЕ, — это, конечно, новости о возможной трёхсторонней встрече. Все ленты гудят обсуждениями, рынок замер в ожидании. Чувствуется осторожный оптимизм, но пока без эйфории. Люди ждут конкретики, ведь одно дело — разговоры, а другое — реальные шаги к миру. Рынок явно воспринял новости позитивно, но для уверенного роста, как пишут многие, нужна точная дата и подтверждение от всех сторон На этом фоне не утихали и разговоры про инфляцию и грядущее заседание ЦБ. Свежие данные показали, что рост цен немного замедляется, и это подпитывает надежды на очередное снижение ключевой ставки. Многие аналитики сходятся во мнении, что это может стать хорошим драйвером для рынка, особенно для долговых бумаг, и постепенно вернёт инвесторов из банковских вкладов обратно в акции А пока большие дяди ведут переговоры, компании продолжали жить своей жизнью и публиковать отчёты. Больше всего шума наделали $MTSS и его дочерний $MBNK МТС-Банк. С одной стороны, выручка МТС показала рекорд, экосистема растёт. С другой — по банку мнения разделились. Некоторые авторы, внимательно изучив отчётность, увидели там «невероятное количество» красных флагов (https://finbazar.ru/post/c3c77f02-e8d7-4bce-ab6a-e25345b9a15a) и проблем, которые скрываются за красивыми цифрами 📉 Немного огорчила инвесторов и $TATN Татнефть. Совет директоров порекомендовал дивиденды за полугодие, но сумма оказалась заметно ниже ожиданий рынка. Компания, похоже, решила перейти на более консервативные выплаты в 50% от прибыли, что сразу вызвало волну обсуждений о её будущем статусе надёжной дивидендной фишки. Похоже, времена щедрых выплат от нефтяников пока на паузе Кстати, о банках. Сегодня активно обсуждали не только МТС-Банк, но и продолжался вечный спор, кто сейчас интереснее — $SVCB Совкомбанк или $BSPB Банк Санкт-Петербург. Отчёты показывают, что сектору непросто: приходится наращивать резервы, а это давит на прибыль. Так что даже на фоне возможного снижения ставки у банков своих забот хватает 🤔 Но не всё так грустно. В такие моменты многие вспоминали про так называемые «дойные коровы» рынка — акции, которые стабильно приносят дивиденды. Авторы разбирали кейсы $MTSS и $SIBN, которые умеют «доить по расписанию» (https://finbazar.ru/post/7bf90208-06cf-4f1f-b6f6-15251aed72c8), пусть и не без рисков. Такие истории напоминают, что на рынке всегда есть место для разных стратегий В общем, день получился очень насыщенным. С одной стороны — большая надежда на геополитическом фронте, с другой — порция корпоративного реализма в отчётах. Рынок явно ждёт ясности, чтобы определиться с дальнейшим направлением А как вам сегодняшний день? Делитесь мыслями в комментариях, интересно почитать

Главной темой для разговоров на БАЗАРе сегодня, конечно же, стала реакция на саммит на Аляске, который прошел на выходных. Ожидания были высоки, и рынок отреагировал классически — гэпом вниз на открытии. Похоже, многие ждали чуда, а получили просто рабочую встречу без громких заявлений и подписанных бумаг. Разочарование, одним словом 📉 Теперь все взгляды прикованы к сегодняшнему вечеру, когда состоится встреча Трампа и Зеленского. Авторы в БАЗАРЕ сходятся в одном: день будет нервным, и сейчас "любая новая новость может полностью отменить текущий сценарий" (https://finbazar.ru/post/b6751c72-1efb-4c8b-aa58-7bcdc727ef3d), так что многие предпочитают просто наблюдать со стороны, не делая резких движений На фоне геополитики посыпались и корпоративные отчеты, причем не самые радужные. Особенно досталось $FLOT Совкомфлоту — компания показала огромный чистый убыток. Авторы прямо говорят, что санкции и крепкий рубль сделали свое дело, и пока в акциях ловить нечего. Не лучше дела и у $RASP Распадской, чей отчет тоже оказался провальным, так что о дивидендах можно забыть. Да и $SVCB Совкомбанк не порадовал, показав сильное падение прибыли. В общем, день отчетов выдался так себе 🚢 Но были и светлые пятна. Например, $GMKN Норникель показал вполне "уверенный результат" (https://finbazar.ru/post/da4dfc21-9a6f-4632-beda-472a85cadc33), нарастив выручку, хотя с дивидендами пока все туманно из-за долгов и больших планов по инвестициям. А вот небольшая компания $NNAUK НПО "Наука" даже порадовала инвесторов, порекомендовав промежуточные дивиденды на фоне отличного роста прибыли 🤖 Отдельно обсуждали технологический сектор. Аналитики Альфа-Банка выпустили позитивный обзор по $DATA Arenadata с рекомендацией «Покупать», что подстегнуло интерес к бумаге. А $X5 X5 Group объявила о создании целого подразделения Х5 Robotics, которое займется роботизацией. Видимо, будущее с роботами-доставщиками уже не за горами Пока все следят за акциями, самые дальновидные авторы на БАЗАРЕ начали обсуждать альтернативы. На фоне ожидаемого снижения ключевой ставки все больше говорят о краудлендинге. Доходности там сейчас привлекательные, и это может стать неплохой заменой вкладам и облигациям, ставки по которым потихоньку ползут вниз В сухом остатке день получился напряженным. Рынок переваривал итоги саммита, ворох слабых отчетов и готовился к новым новостям из-за океана. Настроение скорее выжидательное — все ждут ясности, чтобы понять, куда двигаться дальше А как прошел ваш день на рынке? Делитесь мыслями и ставьте реакции 👋

Банк подвёл итоги I полугодия 2025 года, и результаты оказались неоднозначными. Разберёмся, что стоит за этими цифрами и чего ждать от банка во второй половине года 👇

💰 Ключевые финансовые показатели

Чистая прибыль составила 17,5 млрд ₽, что в 2,2 раза меньше г/г (с 38,7 млрд ₽). Основной удар пришёлся на регулярную прибыль, которая сократилась до 17,1 млрд ₽ (против 31,3 млрд ₽ годом ранее). Нерегулярная прибыль, напротив, практически исчезла — её вклад близок к нулю, тогда как в прошлом году она добавила 7,4 млрд ₽

Рентабельность капитала (ROE) по регулярной прибыли упала с 21,7% до 9,9% — снижение эффективности бизнеса. Чистая прибыль на акцию также уменьшилась почти в 2,5 раза — с 1,87 ₽ до 0,78 ₽. Это связано не только с падением прибыли, но и с увеличением количества акций после допэмиссии

Выручка от регулярной деятельности, напротив, выросла на 45% г/г, достигнув 461 млрд ₽. Комиссионный доход увеличился на 25% (26,6 млрд ₽), а страховой и небанковский бизнес показал взрывной рост на 114% (26 млрд ₽). Банк активно диверсифицирует доходы, но пока этого недостаточно, чтобы компенсировать давление на маржу

Основные факторы, которые ударили по прибыли, — рост резервов по необеспеченным кредитам, сжатие процентной маржи (4,5% против 5,7% годом ранее) и повышение налога на прибыль с 20% до 25%. Также сказались высокие ставки, которые пока не успели снизиться достаточно, чтобы поддержать бизнес

📊 Остальные показатели

Розничный бизнес остаётся локомотивом роста — выручка сегмента выросла на 58% г/г, до 232 млрд ₽, а кредитный портфель достиг 1,3 трлн ₽. При этом активных пользователей мобильного банка и карты «Халва» стало 6 млн человек. Однако именно здесь банк столкнулся с ростом рисков из-за охлаждения экономики и ужесточения регуляторных требований

Корпоративный блок показал рекордную выручку — 188 млрд ₽ (+68% г/г), а портфель кредитов достиг 1,4 трлн ₽. Гарантийные операции также выросли до 1 трлн ₽, что говорит о доверии клиентов и активной работе с крупными проектами, включая господдержку (например, субординированный депозит от ФНБ на 29,6 млрд ₽ под 1% годовых)

📈 Перспективы

Во втором полугодии Совкомбанк ожидает улучшения динамики. Снижение ключевой ставки ЦБ должно поддержать процентную маржу, а стабилизация экономики — снизить давление на резервы. Однако менеджмент осторожен в прогнозах — итоговая прибыль за 2025 год может оказаться ниже, чем в 2024-м

Розничный бизнес, вероятно, восстановится быстрее всего, особенно с учётом роста пользователей «Халвы». Корпоративный сегмент продолжит получать выгоду от господдержки, включая инфраструктурные проекты, такие как строительство высокоскоростной магистрали Москва — Санкт-Петербург

Страховой и небанковский бизнес, судя по темпам роста (+114%), может стать новым драйвером прибыли. Но здесь важно следить за маржинальностью, так как быстрый рост не всегда означает высокую рентабельность

Ключевые риски — высокая ставка и регуляторные ограничения — могут ослабнуть во втором полугодии. Если банк сможет удержать рост комиссионных доходов и снизить затраты на резервы, у него есть шанс выйти на более стабильную траекторию. Всё ещё позитивно оцениваем перспективы акций $SVCB, в будущем показатели должны восстановиться

Понравился разбор? — 🚀

📌 Всем привет 🤝 С Вами рубрика #на_неделе в которой вы узнаете о корпоративных событиях на нашем рынке 🇷🇺 Понедельник 18.08 🏦 Банк Санкт-Петербург опубликует финансовые результаты по РСБУ за 7 мес. 2025 г. $BSPB ⚡️ Россети Ленэнерго опубликует финансовые результаты по РСБУ за 6 мес. 2025 г. $LSNG $LSNGP Опубликованные данные за 15.08 🏦 Совкомбанк: МСФО 1П2025 $SVCB Чистая прибыль: 17.5 млрд руб (-54.7% г/г) 🛥 Совкомфлот: МСФО 1П2025 $FLOT Выручка: $618 млн (-40% г/г) Чистый убыток: $435 млн (против прибыли $323.8 млн годом ранее) ⛏️ Распадская: МСФО 1П2025 $RASP Выручка: $685 млн (-30.8% г/г) Чистый убыток: $199 млн (против убытка $99 млн годом ранее) СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1П 2025 г. ⛏️ Акционеры одобрили ликвидацию ПАО Лензолото $LNZL Ликвидационная комиссия ПАО «Лензолото» в течение 18 месяцев с момента принятия решения о ликвидации выполняет все необходимые действия Не представили информацию 🚘 СД СмартТехГрупп (CarMoney); о рекомендациях в отношении обязательного предложения о приобретении эмиссионных ценных бумаг ПАО «СТГ» $CARM ⛽️ СД Татнефти; объявление дивидендов - 6 мес. 2025 г. $TATN $TATNP Всем удачи и зелёных портфелей 💼

В преддверии саммита России и США за прошлую неделю индекс Мосбиржи вырос практически на 3%. Однако после объявления итогов, резко скорректировался вниз - классическая реакция фиксации прибыли на факте события.

Самым верным решением было бы более агрессивно фиксировать профит. Я это сделал, но в скромных масштабах, чем изначально планировал. В голове крутились мысли, что встреча между Трампом и Путиным может принести гораздо больше, чем просто обмен мнениями. Как я писал ранее, я ожидал как минимум краткосрочного перемирия в воздушных операциях — это было бы на руку Трампу, и на этом фоне можно было бы добиться ослабления санкционного режима. Но этого, увы, не случилось.

Однако не всё так плохо. На повестке дня теперь стоит полное прекращение боевых действий вместо временного перемирия. Это можно считать очередным дипломатическим успехом Путина. Ведь изначально Зеленский настаивал на предварительном прекращении огня и лишь затем - на переговорах о мире. Для российской армии, ведущей наступление практически по всей линии соприкосновения, такое промежуточное перемирие оказалось бы губительным, так как мгновенно снизило бы наступательный потенциал.

Предстоящая неделя может положить конец острой фазе конфликта: Уже сегодня состоится важная дипломатическая встреча: Дональд Трамп сначала проведёт закрытые переговоры с Владимиром Зеленским (20:15 мск), а затем встретится с лидерами ЕС (22:00 мск). Главной темой станет вопрос территориальных границ Украины. США и Россия договорились о гарантиях безопасности для Украины, но теперь все зависит от Киева.

Более гибкая позиция Украины и её готовность к диалогу могут позволить состояться трёхсторонней встрече 22 августа с участием США, России и Украины. На этом фоне российский рынок может вернуть утраченные 3000 пунктов: при условии, что компромисс будет найден.

Как ни странно, успех этих переговоров во многом будет зависеть от Трампа и его способности оказывать давление на оппонентов. Ни Европа, ни Зеленский не хотят становиться врагами Америки - равно как и остаться без военной и финансовой поддержки. А значит, как бы ни хотелось, им придётся балансировать в поисках компромиссного решения.

Из позитивного: США не хотят вводить санкции против России, так как это будет означать, что переговоры по достижению мира на Украине закончены. Также Америка опасаются, что санкции против Китая за переработку российской нефти могут спровоцировать рост цен на энергоносители на глобальном рынке. Все это выглядит достаточно позитивного и снижает градус санкционного давления, пусть даже временно.

Глубина коррекции индекса Мосбиржи в начале торгов будет зависеть от того, насколько убедительной покажется инвесторам предстоящая встреча в Овальном кабинете. Бенефициары геополитического потепление первыми пошли под нож: Газпром, СПБ Биржа, Аэрофлот, Новатэк - простояли в планках выходные дни, что не позволило индексу уйти ниже 2932 пунктов.

Выбор между покупкой просевших активов и переходом в менее волатильные бумаги зависит от вашей готовности к риску. Компании, чувствительные к ключевой ставке, оставались без особого внимания в последние дни. Однако текущая четырехнедельная дефляция и резкое замедление экономики создают значительный спекулятивный потенциал - можно рассчитывать на прибыль от ожидаемого движения цен перед заседанием ЦБ.

• Лидеры: РусАгро $RAGR (+4,22%), Сегежа $SGZH (+3,48%), Система $AFKS (+2,98%).

• Аутсайдеры: Совкомбанк $SVCB (-2,27%), ДВМП $FESH (-1,55%), Эн+ $ENPG (-0,9%), Софтлайн $SOFL (-0,87%).

18.08.2025 - понедельник

• $LSNG - Ленэнерго финансовые результаты по РСБУ за 1 полугодие 2025 г.

Наш телеграм канал

✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #фондовый_рынок #новичкам #обучение #трейдинг

'Не является инвестиционной рекомендацией

Не был на Аляске, но видел её на фотографиях, в новостях и в фильмах. А вот свой портфель вижу ежедневно и продолжаю добавлять в него новые акции. Посмотрел, как идут успехи у портфеля в целом и целевых значений всех акций в отдельности. Размер портфеля составляет 2,979 млн рублей.