Яндекс (YDEX) — Финансовые показатели и цены акций

Доходность (див.):

1,73%/г.

Капитализация:

1,90 трлн ₽

P/E:

152,51

P/S:

1,60

ROE:

ROA:

1,05%

Цена открытия:

4 805,50 ₽

Цена закрытия:

4 805,00 ₽

Максимум за год:

4 794,50 ₽

ISIN код:

RU000A107T19

Валюта торгов:

RUB

Объем торгов:

Акции в обращении:

Отрасль:

ИТ-услуги

Страна:

Россия

Больше показателей

Дивиденды

Описание

Описание: Яндекс — международная компания в сфере информационных технологий, широко известная своими инновациями в поисковых и интернет-услугах. Уже более 20 лет Яндекс занимается разработкой поисковых систем и интернет-...

ПостыВсе

Импульсивные покупки миллиардера: как Потанин случайно купил Тинькофф и Яндекс

Президент "Интерроса" Владимир Потанин рассказал, что информацию о том, что продается "Тинькофф", ему рассказала его команда, а о продаже "Яндекса" он узнал случайно.

Потанин отметил, что лично основателя "Тинькофф" не знал. "Предложил сделать видеозвонок, хотя бы для того, чтобы высказать свое уважение человеку, который создал хороший бизнес.

Мы познакомились, поговорили, я спросил: Олег, может быть, у вас есть какие-то пожелания? Он говорит: пожеланий нет, мне главное, чтобы быстро, и La Datcha российскую забери, по какой-то оценке. Ну давай, заберу заодно", - говорит бизнесмен, отметив, что в совокупности за все активы заплатил 400 миллионов долларов.

При этом про продажу "Яндекса" Потанин узнал случайно - "то ли по радио, то ли по телевизору". При этом быстрой сделки по этому активу не получилось, поскольку это была очень сложная сделка и в ней много заинтересованных сторон.
$T $YDEX

💰 Яндекс повышает дивиденды

📣 Менеджмент будет рекомендовать 110 рублей на акцию за 2 полугодие. Таким образом, годовой дивиденд вырастает до 190 рублей, а в перспективе 26 года до 220. Доходность 4-4,5% - это немного по меркам нашего рынка. Однако, с поправкой на рост бизнеса в 30%+, история играет уже другими красками, не так ли?

❓Главный вопрос: как долго Яндекс сможет расти? За 25 год выручка уже приблизилась к 1,5 трлн рублей. Сервисы Яндекса проникли в нашу жизнь повсеместно. И продолжать двигаться прежним темпом с каждым годом все сложнее.

📝Менеджмент компании частично отвечает на вопрос прогнозом на 26 год:

Компания прогнозирует рост выручки в 2026 году порядка 20% год к году и скорректированный показатель EBITDA порядка 350 млрд рублей. Этот прогноз отражает текущую оценку, основанную на наблюдаемых в данный момент рыночных тенденциях, и может измениться в зависимости от макроэкономической и рыночной ситуации.

🤔Как видите, мои опасения не беспочвенны. Ожидаемый темп роста снижается с 30%+ до 20% по объективным причинам. Но, одновременно с этим, Яндекс продолжает становится все более прибыльным. В 25 году рентабельность скорректированной EBITDA выросла с 17,2% до 19,5%. Если все сложится, то в 26 году цифра перевалит за 20%.

👍 Для скептиков добавлю, что прогнозам Яндекса можно верить. Они довольно точны и частенько перевыполняются. Так, за 25 год Яндекс вырос на 32% и заработал 280,8 млрд руб. EBITDA при прогнозе в 30% и 250 млрд руб.

📊 Теперь пройдемся по ключевым сегментам:

💻 Поиск окончательно уперся в потолок и вырос за год всего на 10% по выручке и 12% по EBITDA. В 4 квартале темпы окончательно обнулились. Но в этом виновна не только высокая база, но и общая экономическая ситуация (бизнес активно режет бюджеты).

🚕 С городскими сервисами (такси + электронная коммерция + доставка) ситуация интересней. Выручка по итогам года прибавила 36% г/г, а скорректированная EBITDA выросла в 3,6 раза! Вклад в общую EBITDA увеличился более чем вдвое и превысил 20%. Яндекс смог повысить отдачу в такси на 37% (в основном, за счет монопольного положения и роста цен) и одновременно сократить на 30% убыточность электронной коммерции. И, надо сказать, пространство для оптимизации еще остается!

➕ Персональные сервисы (Яндекс Плюс и финтех) уже не так влияют на общий результат. Но и здесь случилось важное событие: сегмент вышел на положительную EBITDA!

☁️ Сегмент B2B (Облако, Яндекс 360) тоже смог стать более прибыльным, увеличив EBITDA в 2,5 раза.

Экспериментальные направления (беспилотный транспорт, образовательные программы и прочие инициативы) убыточны и пока невелики, как им и положено. Однако, беспилотный бизнес уже выделился отдельным сегментом с прицелом на будущий бурный рост. Пожелаем успехов!

🧮 Но, как любят говорить наши инвесторы, EBITDA на хлеб не намажешь. Поэтому посмотрим финальные метрики прибыльности:

✔️ Скорректированная чистая прибыль выросла со 100,9 до 141,4 млрд руб.

✔️ Свободный денежный поток с 65,4 до 126,7 млрд.

✔️ Расходы на вознаграждение: -46% г/г.

✔️ ND/EBITDA = 0,17x.

💰 Вот вам и ответ на вопрос, почему повысили дивиденды. Яндекс стал значительно прибыльнее. За это придется заплатить замедлением выручки, но оно и так напрашивалось по внешним причинам.

📌 P/E = 13,3x, EV/EBITDA = 5,6x. Яндекс недешев, но дальнейший рост маржинальности может быстро поправить мультипликаторы. Перед нами все еще одна из самых крепких идей на нашем рынке по соотношению риск/доходность.