У нас сейчас идет ВЭФ-2026, и там заключаются важные контракты России с Китаем. То, что они будут заключаться, мне было понятно еще 3 года назад. Я как раз тогда начал вести свои блоги и освещать в них тему покупки акций компаний, с этим связанных.
В этой статье я не буду разбирать вообще всё, что там происходило. Потому что это "всё" - это вредный шум для тех инвесторов, которые пришли на рынок зарабатывать деньги. Настоящему инвестору достаточно несколько сильных идей, чтобы сохранить капитал и заработать.
Сегодняшней сильной идеей я подсвечу МТК "Мохэ–Найба" (1,13 трлн руб.).
"Международный транспортный коридор" - это не просто дорога, это ВСЯ инфраструктура на пути следования грузов, о которой только можно подумать. На этой инфраструктуре выиграет не только, можно было бы подумать, какое-нибудь РЖД, а куча компаний, которые я перечислю в статье. Какие-то из них я уже включил в свой портфель, какие-то я включу по хорошим ценам, а на какие-то у меня просто денег не останется, но рассказать я о них обязан.
Кто выигрывает от строительства и эксплуатации МТК "Н-М":
Строительство и инфраструктура:
- Мостотрест $MSTT один из крупнейших строителей мостов и дорог, может претендовать на подряды.
Металлургия и поставки материалов:
- ММК $MAGN, Северсталь $CHMF, НЛМК $NLMK - производители металлопроката, рельсов, труб, конструкций;
- ТМК $TRMK - трубы большого диаметра для нефтегазовой и транспортной инфраструктуры.
Логистика и перевозки:
- ДВМП $FESH - портовый оператор на Дальнем Востоке, рост грузопотока по новым коридорам;
- Глобалтрак $GTRK - один из крупнейших грузовых перевозчиков России. Выиграет от увеличения перевозок;
- Трансконтейнер $TRCN - контейнерные перевозки, развитие МТК.
- Совкомфлот $FLOT - морские перевозки по Севморпути, связка с Арктикой.
Энергетика:
- РусГидро $HYDR - обеспечение энергией новых объектов, возможное строительство генерации.
Финансирование:
- Сбер $SBER, ВТБ $VTBR - банки, участвующие в кредитовании и проектном финансировании.
Я перечислил только те компании, которые напрямую получают доход от стройки и эксплуатирования. А есть же еще те, кто будет получать доход, предоставляя услуги этим компаниям, или просто находясь рядом.
Так что широкий индекс рассматривать для включения в портфель можно, а к акциям СМП, ДВ, Сибири я советую присмотреться внимательнее. Я сам в них инвестирую и рассказываю в канале, почему.
Подписывайтесь.
Индекс Мосбиржи закрыл день на 2 253,41 пункта, поднявшись на 1,75%. С начала сентября рост составляет 3,42%, а вот с начала года индекс всё ещё в минусе на 18,55% — сегодняшний день эту дыру не закрывает, только чуть уменьшает.
Оборот по индексу — 60,8 млрд ₽, и это движение выглядит не точечным: из десяти секторов ни один не ушёл в минус. Диапазон дня — от 2 235,95 до 2 265,97 пункта, то есть индекс успел пройти почти 30 пунктов внутри торгов, прежде чем закрепиться выше открытия.
🏦 Сильнее рынка в целом смотрелась транспортная отрасль — плюс 1,86%, и нефть с газом — плюс 1,66%. Финансовый сектор прибавил 1,42%, потребительский — 1,48%. Отставали относительно остальных строительство (+1,27%) и электроэнергетика (+0,9%), но и они закрылись в плюсе, а не в минусе.
💰 Среди отдельных бумаг заметнее других выглядел $MGNT , поднявшийся на 3,03% при обороте 1,7 млрд ₽. $SPBE прибавила 2%, $YDEX — 1,97% на обороте более 4 млрд ₽ — это уже заметный вклад, а не шум на тонком объёме.
Среди самых оборотистых бумаг картина другая. $OZON с оборотом почти 21 млрд ₽ — больше трети от оборота всего индекса — потерял 0,76%, единственный минус в этой пятёрке. $LKOH подрос на 1,07% при обороте 8 млрд ₽, а $SBER и $GAZP прибавили лишь по 0,39% каждый при оборотах 7 и 6,75 млрд ₽ соответственно — то есть тяжеловесы двигались куда скромнее, чем индекс в целом.
На стороне падения — $RUAL с минусом 2,16%, но оборот там всего 1,46 млрд ₽, то есть заметный процент не означает заметный вклад в индекс. Похожая история у $ASTR (−1,64%) и $UPRO (−1,43%) — обороты в разы меньше, чем у лидеров роста.
Рубль за день укрепился: доллар подешевел на 1,04% до 86,01 ₽, юань — на 0,96% до 12,78 ₽. Направление совпадает с ростом индекса, но по этому срезу нельзя сказать, что валюта была причиной движения акций — просто оба показателя двигались в одну сторону.
Из этих цифр стоит запомнить одно: индекс вырос почти на 2%, но два самых торгуемых тяжеловеса — $SBER и $GAZP — дали меньше половины процента каждый. Основной вклад обеспечили $YDEX , $MGNT и рост сразу по всем секторам, а не одна-две крупные бумаги.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🐮 Вчера и сегодня с утра у меня было плохое настроение, а вот вечер пятницу открылся новыми яркими красками и решила поделиться с вами своим фото. Всем хороших выходных, в выходные опубликую два разбора компаний и дивидендный портфель 🤗
🟣 События:
🚚 $AFLT
СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ "АЭРОФЛОТА" ГОТОВ РЕКОМЕНДОВАТЬ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2026 Г. ПРИ ДОСТИЖЕНИИ ПОЛОЖИТЕЛЬНОГО ФИНАНСОВОГО РЕЗУЛЬТАТА
🏭 $RUAL
АКЦИОНЕРЫ «РУСАЛА» ПРИНЯЛИ РЕШЕНИЕ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА I ПОЛУГОДИЕ 2026 ГОДА — КОМПАНИЯ
#новости 📰
1️⃣ Дрон прилетел прямо в кабинет главы СБУ Поклада — Зеленский
Также Зеленский заявил, что дал задание Покладу «адекватно, ощутимо и по возможности зеркально» ответить на этот удар.
2️⃣ СТИВ УИТКОФФ И ДЖАРЕД КУШНЕР, КАК СООБЩАЕТСЯ, ОЖИДАЮТ ВСТРЕЧИ С ПУТИНЫМ В МОСКВЕ В СУББОТУ И С ЗЕЛЕНСКИМ В КИЕВЕ В ВОСКРЕСЕНЬЕ, ПОСКОЛЬКУ МИРНЫЕ УСИЛИЯ США ВОЗОБНОВЛЯЮТСЯ
🟣 Обороты:
Что-то невообразимое на этой неделе, только рост и рост. Единственное, сейчас пошел вниз.
▫️Оборот торгов внутри дня 20,3 млрд рублей, в красной зоне на 1,5%.
Мне вот очень интересно, что будет, когда эти переговоры закончатся, ведь КРЕМЛЬ уже заявил, что прорыва ждать не стоит.
А знаете почему лонг на этой нелеле тут больше чем в «исполняем мечты»? Все просто, тут выход застрявших в лонгах вероятно начнется на отметке 5300 рублей за акцию или около того.
▫️Кстати, второй по обороту торгов внутри дня, 7,9 млрд рублей, в зеленой зоне 1%.
Тут тоже не было такого разгона, как в акциях эмитента выше, так как практически год это самый стабильный эмитент среди голубых фишек исходя из цены акций.
▫️И третье место по обороту торгов внутри дня, к этому времени наторговали на 7 млрд рублей, в зеленой зоне 0,28%.
А вот тут многие ждали активного роста, он был, но не настолько сильный, потому что на мой взгляд, исходя из всех моих наблюдений, лонги могли начать выходить частично в БУ на отметках 93-94 рубля за акцию.
▫️Четвертый по обороту торгов внутри дня, 6,5 млрд рублей, в зеленой зоне 0,5%.
$T
Исходя из заявлений Германа Грефа, я делаю субъективный вывод, что продолжать отличные растущие фин отчеты среди банков сможет только наш любимый желтый.
▫️Это пятый показатель по обороту торгов внутри дня, 4,1 млрд рублей, в зеленой 0,83%.
Сегодня был момент некого испуга со стороны инвесторов после заявления Зеленского, но потом все обратно откатили, хотя некий страх по отношению к Яндекс-маркет у меня лично присутствует.
▫️Шестое место по обороту торгов внутри дня, 4,09 млрд рублей, в зеленой зоне 2%.
На удивление отстает от индекса, что непривычно, хотя очевидно, что вес в индексе не достаточно большой, поэтому растут активнее акции других эмитентов.
▫️Седьмое место по обороту торгов внутри дня, 3,24 млрд рублей и в зеленой зоне 0,13%.
Тут были близки к повторение движения прошлого года, но нет, опять же недостаточный вес в индексе, да и легкий негатив на фоне того, что Русал рекомендовал не выплачивать дивиденды.
▫️Это восьмое место по обороту торгов внутри дня, к этому времени наторговали на 2,45 млрд рублей и в красной зоне 1,51%.
Меня лично удивило, что тут нет такого активного движения, которое было всегда до этого на фоне активного роста рынка.
▫️Девятый показатель по обороту торгов внутри дня, 2,39 млрд рублей и в зеленой зоне 0,27%.
Очень необычно видеть красные цифры на растущем рынке, но есть разумные объяснения, но пост уже и без этого большой))).
▫️Десятое место по обороту торгов внутри дня, 2 млрд рублей, в красной зоне 0,67%.
$IMOEX
Рынок сегодня показал новую вершину 2265,97 но в течение дня ходил до 2234, но очень быстро все откупали и чаще всего отлетали выше 2250.
На мой взгляд все станет ясно после встреч.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
День выдался настолько насыщенным, что короткой сводкой тут не отделаешься. БАЗАР сегодня гудел от новостей, прогнозов и откровенных эмоций, и я попробую пересказать всё это как было, без сухих канцеляризмов и биржевого снобизма.
Главным ньюсмейкером, разумеется, снова стала геополитика, а точнее — бесконечная сага про визит американских спецпосланников Стива Уиткоффа и Джареда Кушнера. Казалось бы, эти две фамилии должны сниться всем инвесторам в кошмарах, но нет, рынок снова отреагировал на них как на главный драйвер. Один из авторов БАЗАР эмоционально высказался в том духе, что за последнее время его просто перенасытило разговорами об этих политических тяжеловесах, ведь весь рынок, включая даже «Новатэк» $NVTK, реагирует исключительно на их передвижения (https://finbazar.ru/post/c4923d30-451c-4231-97c2-33026e64537d). И тут сложно не согласиться, потому что динамика индекса $IMOEX с утра выглядела как классический забег на новостях, а не как результат фундаментального анализа.
Кто-то из авторов очень точно подметил хрупкость этого ралли, напомнив про специфику спекулятивного роста. В заметке про утреннюю сессию было отмечено, что когда движение котировок подпитывается исключительно ожиданиями, то отсутствие реальных подвижек способно спровоцировать такую же стремительную волну распродаж, которая перечеркнет все достигнутые успехи (https://finbazar.ru/post/c83e7109-6450-4dd4-9b94-4e29f924b20f). Звучит как предостережение отличника, который знает, что пятничная фиксация прибыли может настигнуть каждого, кто слишком бурно радовался с утра.
Тем временем главный клоун вечеринки — акции $OZON — снова устроили аттракцион невиданной щедрости. В одном посте автор с иронией рассказывал, что бумага опять летала, но улетела в минус после новости о дроне в кабинете главы СБУ, и что он якобы еще в 10:35 знал про скрытого продавца, который «тестит» рынок (https://finbazar.ru/post/c4923d30-451c-4231-97c2-33026e64537d). При этом другой обзор дня упоминал, что $OZON стал лидером по обороту торгов внутри дня, собрав целых 9 млрд рублей и удержавшись в зеленой зоне — выглядело это как настоящая битва быков и медведей, где победила дружба, но с переменным успехом.
Кстати, про $SBER. На БАЗАР сегодня обсуждали не столько сам банк, сколько удивительную способность рынка игнорировать очевидные сигналы. Один из авторов с сарказмом заметил, что Сбербанку абсолютно все равно на слова Грефа о пройденном пике маржинальности, потому что куда важнее заголовки про Уиткоффа и Кушнера, которые «оп и гойда на новостях» (https://finbazar.ru/post/c4923d30-451c-4231-97c2-33026e64537d). Мол, зачем анализировать фундаментальную картину, когда можно просто следовать за лентой новостей и надеяться, что мирные инициативы поднимут все и сразу.
А вот $GAZP сегодня выступил в роли того самого грустного клоуна, который не понимает, почему над ним перестали смеяться. Авторы БАЗАР с плохо скрываемым недоумением писали про «голубую фишку», которая непонятно как умудряется торговаться без внятных уровней поддержки и сопротивления, потому что цену уже давно не отличить от случайного блуждания (https://finbazar.ru/post/c4923d30-451c-4231-97c2-33026e64537d). Ещё один разбор по Газпрому добавил ложку дегтя, подтвердив, что отчет МСФО вышел приличным, но для разворота нужно нечто большее, чем просто неплохие цифры, а дивиденды, увы, пока под вопросом из-за предстоящих затрат (https://finbazar.ru/post/e7e6ef39-3067-44eb-a763-597815395fd5). Так что путь газового гиганта к светлому будущему пока напоминает блуждание в темном лесу.
Ближе к вечеру на первый план вышла тема отчетов, и тут начались настоящие качели. Совкомбанк $SVCB порадовал сильной отчетностью, но рынок остался холоден. Автор разбора указал, что чистая прибыль выросла в 2,6 раза, рентабельность капитала добралась до 21%, а акции все равно торгуются около 9,5 рублей при капитале порядка 19 рублей на акцию. Слишком уж мало платят дивидендов, а без этого на нашем рынке сильного спроса не сыщешь (https://finbazar.ru/post/495eeeb2-2956-4004-8d28-207573c82504).
Схожая судьба постигла и Магнит $MGNT, который, по выражению одного из обозревателей, оказался в экзистенциальном кризисе на фоне закрытия магазинов и долговых проблем. Автор с тревогой писал, что компания стала жертвой собственной трансформации: выручка упала, EBITDA превратилась в минус, а чистый убыток вырос на 43%. История прозвучала как готический роман, где главный герой пытается сменить кожу, но вместо бабочки рискует превратиться в моль (https://finbazar.ru/post/92149d13-99df-4128-bad5-899360efefaf).
Зато РУСАЛ $RUAL, кажется, решил не мучить инвесторов надеждами. Акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды за первое полугодие, что, впрочем, никого особо не удивило (https://finbazar.ru/post/c4923d30-451c-4231-97c2-33026e64537d). Один из авторов даже сыронизировал, что официальное отсутствие выплат — это уже само по себе позитив, ведь удивления не случилось. Смешно и грустно одновременно.
Пока одни компании отчитывались, другие тихо делали свою работу. Один из постов подкинул информации про то, что с 1 сентября заработала система быстрых переводов ценных бумаг. Это означало простую вещь: российские акции, облигации и паи теперь можно переводить от брокера к брокеру значительно быстрее и проще, без той бюрократии, которая раньше заставляла людей продавать и покупать заново. Автор делился опытом, как раньше люди совершали ошибки в реквизитах, и переводы растягивались на недели, а теперь все решается одним поручением за какие-то минуты (https://finbazar.ru/post/548fbd97-6a04-435e-a4fe-698f60d15ae8). Для тех, кто связан с ИИС, новость прозвучала как освобождение от крепостного права, ведь теперь можно переводить индивидуальные инвестиционные счета к другому брокеру, не теряя льгот и не продавая бумаги.
Параллельно с этим инфополе подогревалось новостью о том, что Банк России опубликовал данные по МФО, где выяснилось, что рынок микрокредитов постепенно мигрирует от разовых займов к кредитным лимитам. Автор от Займера $ZAYM с гордостью отметил, что их продукт «Лимит+» уже занял 93,5% всех выдач, что говорит о плавном переходе к более зрелой модели работы с клиентом (https://finbazar.ru/post/b11c8a7e-e9bd-47f3-bbb3-906a1ac0e547). Казалось бы, мелочь, но для тех, кто следит за несырьевым сектором и пытается понять, как экономика адаптируется к высоким ставкам, это важный маркер.
Тем временем на валютном фронте было тревожно и непонятно. Доллар закрепился выше 87 рублей, и некоторые авторы на БАЗАР задались справедливым вопросом, почему дорогая нефть больше не укрепляет рубль. Кто-то приводил развернутый разбор про запаздывающий эффект экспортной выручки, про геополитическую премию за риск и про то, что дефицит бюджета давит на курс сильнее, чем приток нефтедолларов. Прозвучал и ключевой вывод: заседание ЦБ 11 сентября станет главным моментом истины, и рынку будет важна не столько сама ставка, сколько тон комментариев регулятора (https://finbazar.ru/post/5db59c30-4fc9-4365-9ec8-3af1bb5038ce).
Под занавес дня прилетела новость о том, что Московская биржа подвела итоги августа, и цифры получились обнадеживающие. Частные инвесторы нарастили вложения в акции в 3,6 раза по сравнению с прошлым августом, а всего физики вложили в рынок 212,5 млрд рублей. Автор подмечал, что в топе «народного портфеля» вновь классика — Сбер $SBER, Лукойл $LKOH, Газпром $GAZP и ВТБ $VTBR (https://finbazar.ru/post/7fb2eb29-b8b1-4c6c-9736-5391df854fc9). Это одновременно и успокаивает, и немного грустит, ведь значит, что мечта среднего инвестора все еще живет в голубых фишках, даже когда эти фишки временами ведут себя как копеечные идеи.
Был и совсем уютный сюжет про то, как некий автор поделился расчетами по облигационной зарплате. Он прикинул, что покупка шести ОФЗ на 120 тысяч рублей с дальнейшим реинвестированием купонов принесет к 2030 году неплохой прирост, и хотел услышать критику от подписчиков, но вместо этого получил только лайки (https://finbazar.ru/post/57b01a48-7cee-4c2d-9451-ed92b810dfa7). Мелочь, а показательно: людям хочется простых и понятных стратегий, особенно когда рынок трясет на геополитических заголовках.
А ещё сегодня промелькнула та самая история про то, что в Госдуме вдруг озаботились учетом деревенских кур ради защиты от биодиверсий. Автор канала The Экономист подал это в ироничном ключе, дескать, теперь каждая несушка на карандаше, а бабушкина дача превращается в стратегический объект (https://finbazar.ru/post/0a73bb3f-5669-4ec7-bd7b-743529c0824b). Казалось бы, какая связь с фондовым рынком? Да никакой, но в ленте БАЗАР такие курьезы создают ощущение живого организма, где серьезное соседствует со странным.
День показал, что рынок по-прежнему заложник одной большой истории, имя которой — надежда на мир. Пока одни авторы призывают не поддаваться эйфории и помнить про риск резкой коррекции, другие тихо докупают подешевевшие активы и верят, что осень принесет определенность. Истина, как всегда, где-то посередине между «все пропало» и «сейчас все улетит в космос». А БАЗАР снова стал той кухней, где готовятся не только прогнозы, но и настроение целого дня.
Хочется верить, что завтра новостной фон станет чуть спокойнее, а у инвесторов появится больше поводов для сдержанного оптимизма. Делитесь в комментариях, что из сегодняшнего дня запомнилось вам больше всего, и не забудьте поддержать авторов лайками!
Недавно на @BAZAR был опрос - https://finbazar.ru/post/326978-otkryvaem-yachejku-5 Я свой выбор сделал и решил написать - почему. Сегодня хочу разобрать компанию, которая вызывает большое количество споров на российском рынке. Раньше она называлась “Тинькофф”, теперь это “Т-Технологии”. Акции выросли в разы, но вопрос остаётся: это всё ещё банк или уже технологический гигант? И главное - стоит ли покупать новичку?
Как обычно, немного истории.
Всё началось в 2006 году, когда Олег Тиньков купил небольшой “Химмашбанк”и переименовал его в “Тинькофф Кредитные Системы". Тогда это казалось авантюрой - банк без отделений, всё через интернет. Но ставка сработала. К 2013 году компания вышла на Лондонскую биржу, а к 2020-му стала системно значимым банком с миллионами клиентов. Но главные события развернулись позже:
2022 год - основатель продаёт долю Владимиру Потанину (“Интеррос”).
2024 год - компания переезжает с Кипра в Россию, меняет название на “Т-Технологии”, а банк становится просто “Т-Банком”.
2024–2025 годы - агрессивные покупки: “Росбанк”, “Точка Банк” для бизнеса и сделка по приобретению “Авто.ру”.
Сегодня под крылом “Т-Технологий” - 54 млн клиентов, экосистема из инвестиций, страхования, мобайла и даже доля в “Яндексе”. Но главная интрига не в прошлом, а в настоящем.
Мультипликаторы за 2025 год.
Выручка выросла на 49% - до 1,4 трлн рублей.
Чистая прибыль - 174 млрд рублей, рост на 43%.
Эффективность (ROE) - 29%, это выше среднего.
Теперь посмотрим, как рынок оценивает эти достижения и сравним с двумя крупнейшими эмитентами из разных секторов (Сбер и Яндекс):
P/E (цена / прибыль)
$T - 3,9–4,9x
$SBER - 4x
$YDEX - 7x
P/B (цена / капитал)
$T- 1,4–1,8x
$SBER - 1,0–1,5x
$YDEX - 5x
P/S (цена / выручка)
$T - 0,62x
$SBER - 2x
$YDEX - 1,32x
Получается, что “Т-Технологии” оцениваются как обычный банк, сопоставимый со Сбером, а не как технологическая компания уровня Яндекса. Рынок платит за каждый рубль их выручки почти вдвое дешевле!
В этом и заключается главная ставка. Если “Т” докажет, что доля банковского бизнеса упала ниже 50% и она становится IT-экосистемой, мультипликаторы могут переключиться на уровень технологических компаний. А это потенциал значительного роста капитализации.
Сильные стороны. Почему акции этой компании у меня в портфеле.
1.Ракетный рост. При таком масштабе, рост выручки на 50% - редкость.
2.Диверсификация. Уже больше половины доходов - не проценты по кредитам, а комиссии, страхование, платежи.
3.ИИ-продукты приносят 27% выручки.
4.Четкая стратегия через покупки активов и экосистему.
5.Дивиденды - перешли на ежеквартальные выплаты и направляют до 30% прибыли.
Слабые стороны и риски. Почему я пока держу небольшую долю от общего количества акций по сектору.
1.Замедление роста неизбежно. Прогноз на 2026 год - всего +20% прибыли.
2.Рост плохих кредитов (NPL) - уже 7,2%.
3.Риски интеграции крупных покупок. “Авто.ру” даст плюс 3–5% к выручке, но в краткосрочке - это нагрузка.
4.Волатильность - акции роста, просадки будут.
5.Ключевая ставка - высокие проценты давят на банковскую маржу.
Что в итоге? Инвестиционная история “Т-Технологий” строится на двух столпах:
1. Продолжение роста даже после замедления (прогноз на 2026: +20% прибыли, что для банка всё ещё отлично).
2. Переоценка рынком - из банковского сектора в технологический. Если это произойдёт, потенциал очень значительный.
Моё мнение: Акции фундаментально недооценены. Но это не значит, что они будут расти линейно. Волатильность будет высокой. Поэтому, я как новичок, выработал такую стратегию относительно данного эмитента:
1.Покупать частями.
2.Докупать только на сильных просадках.
3.Рассматриваю эти акции на горизонте в 2–3 года.
Спасибо за внимание и удачи вам в это нелегкое время!
Все инвестиционные фонды отчитались можно подвести итог. С точки зрения Чистых потоков инвестиционных фондов предыдущий месяц остался однозначно за денежным рынком. Деньги инвесторов пошли в фонды денежного рынка, например, только всем известный фонд ликвидности $LQDT в прошлом месяце привлек более 35 млрд руб в свой фонд. А если взять весь денежный рынок, то притоки и вовсе составили более 100 млрд руб.
Сейчас российский фондовый рынок находится на таких уровнях, когда по мультипликаторам (P/E, P/B) многие качественные компании стоят существенно дешевле своей исторической нормы. И с точки зрения долгосрочного инвестора — это прекрасная возможность для набора позиций.
Но на таком депрессивном рынке важно кардинально поменять фокус. В периоды шторма «тело» портфеля может проседать, и красные цифры будут давить на психику. Секрет спокойствия в том, чтобы следить не за графиком цены, а за вашим Личным денежным потоком от активов.
Давайте посмотрим на живые примеры:
1️⃣ Цена падает, а дивиденды растут
Отличный пример — Сбербанк ($SBER). С пиков 2021 года акции банка ушли в минус на ~25%. Но бизнес за это время не деградировал! Наоборот: прибыль растет, а размер дивидендов, которые они выплачивают на акцию, каждый год становится всё больше. Вы покупаете актив дешевле, а кэша он генерирует больше.
2️⃣ Исторический дисконт и живой кэш
Или возьмем МТС ($MTSS). Сейчас котировки укатали в район 180 рублей. Да, компания долгие годы в боковике, но они исторически платили около 35 рублей дивидендами. При текущей цене бумаги — это феноменальная дивидендная доходность! Тем более, эмитент намекал на пересмотр див. политики, возможно, мы увидим выплаты несколько раз в год (без снижения их объема).
3️⃣ Компании, стоящие дешевле собственного капитала
Рынок выпотрошили настолько, что многие качественные бизнесы торгуются за половину своего капитала (P/B < 1). Тот же Совкомбанк ($SVCB). Менеджмент банка понимает, что это иррационально дешево, и делает абсолютно логичную вещь — выкупает свои собственные акции с рынка.
Как действовать? Поправка на Время
Видя эти привлекательные цены важно не совершить главную ошибку, зайдя в позицию сразу на все деньги.
В чем подвох? На рынке сейчас практически нет позитива: ставка высокая, геополитика не отпускает. А раз нет позитивных драйверов, то котировки вверх толкать просто нечему. Рынок может находиться в состоянии этой дешевой стагнации еще очень долго.
На таких уровнях работает только суровая дисциплина. Покупки равными долями (лесенкой) из месяца в месяц с реинвестированием дивидендов. Вы методично собираете себе шикарную среднюю цену. Вам должно быть плевать, если завтра Сбер или МТС просядет еще на 5%. Ваш денежный поток от этого только окрепнет, так как на те же деньги вы докупите большее количество акций, дающих стабильную прибыль.
А вы уже начали присматривать долгосрочные покупки на этом снижении или ждете дна пониже в фондах ликвидности? Делитесь в комментариях! 👇
$MOEX $SBER $MTSS $SVCB $LKOH $BSPB $TATN $ROSN $X5
➡️ Судя по всему, уровень 2100 пунктов по IMOEX $IMOEX все-таки удержат по итогам недели. Поговорим про те факторы, которые преобладают на рынке сейчас.
▪️Из позитивного — высокие цены на нефть, а также слабый рубль. Нефть позитивна как для бюджета, так и для самих нефтяников. А слабый рубль положительно влияет на экспортеров, что потенциально повышает их маржу. Выше маржа → выше прибыль при прочих равных → рост котировок → рост самого IMOEX.
▪️Но с другой стороны у нас важнейший фактор для рынка — геополитика. Это то, где никакого позитива нет уже достаточно давно. Уиткофф и Кушнер едут в Москву аж с зимы, все никак не доедут, а рынок, судя по прошлым торговым сессиям, действительно сильно прайсит этот фактор. Мы же советуем исходить из текущей реальности.
▪️Кроме того, доходности облигаций снова растут, 10-летние ОФЗ дают порядка 16%. Неплохой конкурент дивидендным акциям, средняя форвардная доходность которых находится в диапазоне 15–16%. В акциях — защита от инфляции, а в облигациях намного меньше риск.
Вывод:
Мы вполне допускаем, что индекс Мосбиржи еще может сходить к уровню 2000 пунктов. По-прежнему считаем, что необходима высокая аллокация на дивидендные истории — Сбер $SBER, ВТБ $VTBR Транснефть $TRNFP , префы Ленэнерго $LSNGP и другие.
Многие спрашивают, возможно ли обновление минимумов по IMOEX (1900 пунктов)? Мы считаем, что это возможно в двух случаях. Первый — резко обострившаяся геополитика. Второй — внешний риск на рынке, который мы наблюдали в течение 19-недельного падения.
