Самарский Минфин размещался почти год назад, а до этого более 5 лет не выходил на биржу за займами: тем интереснее будет разобрать свежий выпуск от приволжских субфедералов.
Одновременно можно поучаствовать в размещении ленинградских электро-сетевиков. На мой взгляд, обе бумаги достойны внимания, но у каждой есть "нюансы".
🇷🇺Самарская область 34017 (флоатер)
● Объем: 23 млрд ₽
● Купон до: КС+225 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года (1092 дня)
❗️Только для квалов
❗️Амортизация: по 20% от номинала в даты выплат 10, 21, 22, 33 и 36 купонов.
⏳Сбор заявок - 17 ноября, размещение - 19 ноября 2026
🗺Самарская область входит в состав Приволжского ФО. Численность населения - 3,11 млн человек (12-е место среди субъектов РФ).
Крупнейшие предприятия специализируются на добыче нефти, производстве авто, аэрокосмической техники, химии и нефтехимии. В области базируется АвтоВАЗ. В числе основных налогоплательщиков - Роснефть и ЛУКОЙЛ со своими НПЗ.
⭐️Кредитный рейтинг: AA "стабильный" от АКРА (июль 2026).
💼В обращении единственный фикс 34016 $RU000A10DWW0 оставшимся объёмом 9 млрд ₽, погашение в декабре 2028. Два старых выпуска успешно погашены летом 2026 года.
📊Бюджетные показатели:*
● Объем ВРП за 2025 г.: 3,3 трлн ₽
● Доходы (2026): 309,8 млрд ₽
● Расходы (2026): 344,7 млрд ₽
● Дефицит бюджета: 34,9 млрд ₽
● Долг региона на 01.10.2026: 61,6 млрд ₽
● Долг / текущие доходы (за 2025): 24%
*согласно отчету АКРА и открытым источникам
📍Подробно экономику Самарской обл. я разбирал в обзоре предыдущего выпуска.
🔌ЛОЭСК 1Р2 (фикс)
● Объем: до 2 млрд ₽
● Купон: до 19% (YTM до 20,75%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
❗️Амортизация: 5% от номинала на 18-35 купонах
❗️ Мин. заявка: 1,4 млн ₽
⏳Сбор заявок - 17 ноября, размещение - 20 ноября 2026
⚡️АО «ЛОЭСК» контролирует распределительные электросети в Ленинградской области и СПб. 25% акций ЛОЭСК принадлежит правительству Лен. области.
В настоящее время электросети СПб и области управляются только 2 игроками: «Россети Ленэнерго» (доля рынка ок. 80%) и ЛОЭСК, что ограничивает конкурентное давление. В 2024 г. Россети планировали купить ЛОЭСК за ~5 млрд , но пока сделка не завершена.
⭐️Кредитный рейтинг: А "стабильный" от НКР (сентябрь 2026).
📊МСФО за 2025:
● Выручка: 11,8 млрд ₽ ( +10,3% г/г )
● Чистая прибыль: 471 млн ₽ (был убыток 594 млн )
● Капитал: 14,2 млрд ₽ (+3,4% за год)
● Ден. средства: 840 млн ₽ (рост в 132 раза!)
● Чистый долг: 12,5 млрд ₽ (-2,3% за год)
● ЧД/EBITDA: 2,31х (был 3,33х)
● Покрытие процентов ICR: ~1,23х (было ~0,76х)
🎯Сравнение выпусков
Обе бумаги по роду деятельности привязаны к своим регионам: Самарской и Ленинградской областям.
🏕️Самарская обл. — один из наиболее качественных региональных эмитентов. Рейтинг AA и долг/доходы на уровне 24% (по итогам 2026 г. ожидается 27%) позволяют не сильно переживать за вложенные деньги. "Добрые самаритяне" недавно погасили 2 прошлых выпуска и имеют весьма устойчивый с точки зрения долговой нагрузки бюджет.
По надежности выпуск можно почти сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами. Главный минус - неквалы в пролёте, т.к. рейтинг только от 1 агентства.
🔌С выпуском от ЛОЭСК всё сложнее. Дебютный фикс ЛОЭСК 1Р1 с купоном 18% торгуется выше номинала, т.е. новый предлагает премию. На вторичке он будет доступен всем, однако чтобы взять его с первички, нужно выложить не меньше 1,4 ляма. И возникает вопрос: а надо ли оно вообще?🤷♂️
Долговая нагрузка умеренная (ЧД/EBITDA ~2,4–2,5x), но ликвидность критически слабая: денежные средства за 6 мес. 2026 рухнули на 73% до 226 млн ₽, свободный ден. поток отрицательный, компания сильно зависит от рефинанса.
Лен. область уже выставила на продажу пакет 25% акций ЛОЭСК за 1,85 млрд ₽, торги 14 декабря. Т.е. компания может стать полностью частной, со всеми вытекающими.
🤔Я, пожалуй, воздержусь: мне не нравится история с иском о банкротстве, продажа госпакета и ползучая амортизация этого выпуска.
🎯Другие свежие фиксы: АБЗ-1 2Р8 (рейтинг А-, купон 19%), Эконива 1Р4 (А, 18%), Борец 1Р8 (А-, 18.35%), Воксис 1Р3 (BBB+, 21.5%), Европлан 1Р11 (АА-, 15%), Легенда 2Р8 (BBB, 21%).
📍Ранее разобрал АФ Банк, НовТех, НижегорОбл.
🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️
Две самые важные новости недели - трехсторонние переговоры в Абу-Даби и неудержимый детородный орган главы NVIDIA Дженсена Хуанга. Если вторая новость повлияла в основном на американский рынок и на ИИ-пузырь, то на очередных переговорах наш индекс опять задрали выше 2500 п.
🤷♂️Собственно, пока опять договорились продолжать договариваться, ничего нового. Зато стороны заявили о готовящемся самом масштабном обмене пленными.
Рынок воспринял это как сигнал смягчения геополитических рисков и бодро держится на локальных хаях, даже несмотря на угрозы демократов продолжать спонсирование Украины.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 5-летнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
Рынок вырос на +35% с середины июля, и большинство моих позиций уже зелёные. Поэтому приходится сильно чесать репу при выборе инструментов.
АКЦИИ и ФОНДЫ АКЦИЙ:
⛽️ $ROSN Роснефть - 15 акций
Едва ли не единственная "голубая фишка" в портфеле, котировки которой пока ещё заметно ниже моей средней. Это та нефтяная компания, которая, как мне кажется, обанкротится в последнюю очередь.
Благодаря «Восток Ойл» в Красноярском крае, Роснефть за следующие 5-10 лет может нарастить добычу нефти в 1,5 раза даже несмотря на санкции.
На прошлой неделе она объявила промежуточные дивы 9,44₽ на акцию, отсечка - 12 января.
⚜️$SELG Селигдар - 9 лотов
Добрал ещё 90 акций Селигдара по 38 ₽. Селик грохнулся на новости, что основным акционерам предъявлены более тяжкие обвинения (включая организацию преступного сообщества).
Однако с точки зрения фундаментала, компания недавно опубликовала рекордные опер. данные за 9м2026 (рост добычи золота на 16%, выручки на 26%), и на мой взгляд такое сильное падение цен не имеет реальных оснований. НО БУДЬТЕ ОСТОРОЖНЫ, кейс Селигдара уж очень напоминает кейс ЮГК.
👇Также взял рынок широким фронтом:
🔹 EQMX (Фонд на индекс от ВИМ/ВТБ) - 25 паёв
🔹 TMOS (Фонд на индекс от Т-Банка) - 600 паев
👉Итого на акции и фонды акций потратил ~17,5К ₽.
------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
🚧Полностью погасился короткий дебютный выпуск Стройдорсервис БО-01, который я держал весь срок обращения. На счет вернулись 25 тыс. ₽.
На неделе покупал ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК, корп. фикс и валютные бонды:
🇷🇺SU26254RMFS1 ОФЗ 26254 - 10 шт.
ОФЗ-ПД дают 15,5% текущей купонной доходности! И я этим пользуюсь для наращивания позиции по свежей 26254 с рекордным (пока что) купоном 13%. Теперь у меня 155 штук. Погашение в октябре 2040.
🇷🇺 $SU29009RMFS6 ОФЗ 29009 - 15 шт.
Продолжаю набор позиции, в портфеле 20 бумаг. "Старая" ОФЗ-ПК с купоном RUONIA+1,5%, погашение в мае 2032. Из-за того, что расчет купона запаздывает на 6 месяцев, у нее сейчас САМАЯ высокая ТКД среди гос. флоатеров, поэтому и ценник выше номинала.
🚝 $RU000A10G486 СТМ 1Р11 - 8 шт.
Свежий фикс от Синары с купоном 17,75%, теперь у меня 15 штук. Несмотря на шторм на рынке, выпуск стойко держится возле номинала. Погашение в феврале 2030, без аморта и оферт. Подробно бизнес СТМ разбирал тут.
🏭$RU000A10F728 Газпром 3Р22 в CNY - 2 шт.
Продолжаю докупать этот выпуск. Теперь в портфеле 19 шт. Юаневая облига от газового гиганта сейчас даёт доходность ок. 9%, погашается в апреле 2030.
👉Итого на облигации (за вычетом погашения Стройдорсервис) потратил ~31К ₽.
------------------------
МЕТАЛЛЫ:
🔹 GOLD (фонд на золото от ВИМ) - 1300 паёв
⚜️Металл хорошо скорректировался, и я делаю аккуратные покупки через фонд. Учитывая чехарду в мире, считаю что золото может быть долгосрочным защитным активом.
👉Итого на металлы потратил ~3,5К ₽.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~52К ₽.
🦥Как видите, на выросшем рынке и укрепившемся рубле фокус моего внимания сместился на облигации и валютные инструменты, хотя и про акции я не забываю.
🤑Следующая закупка планируется 20.11.2026.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️
Как говорится, BREAKING NEWS!
🦥 Уважаемые инвесторы и инвесторши (инвесторки?🤔), а также все причастные! Хочу ещё раз поблагодарить всех, кто принял участие в опросе по поводу вложений свободных средств на прошлой неделе.
Опрос был организован c помощью коллег из ГК IT Smart Finance, и его результаты опубликованы на нескольких ведущих информационных порталах.
В частности, итоги нашего с вами интерактивного исследования подсветили Рамблер и Лента.ру. В новостях есть ссылки на "канал для частных инвесторов Sid // Инвестиции".
🔥Лента.ру:
https://lenta.ru/news/2026/11/12/nazvany-predpochteniya-investorov-v-rossii/
🔥Рамблер:
https://finance.rambler.ru/money/57403055-nazvany-predpochteniya-investorov-v-rossii/
🔥Другие информ-площадки:
https://rim.media/news/ekonomika-i-biznes/nazvany-predpochteniya-investorov-v-rossii/
http://novostidnya24.ru/nazvany-predpochteniia-investorov-v-rossii/
https://squarenews.ru/news/rynki/nazvany-predpochteniya-investorov-v-rossii/
Цитата из новостей:
✍️В опросе, проведенном компанией совместно с каналом для частных инвесторов «Sid // Инвестиции +», приняли участие более трех тысяч респондентов, которые могли выбрать несколько вариантов ответа.
Почти четверть (22,8 процента) ответивших готовы покупать акции отдельных компаний, а 66 процентов — облигации конкретных эмитентов, но только 9,5 процента рассматривают биржевые фонды акций и облигаций для диверсификации в рамках отечественного фондового рынка.
Итоговые выводы по результатам опроса можете прочитать по ссылкам выше.
😎Теперь ждём, когда на Сида начнут ссылаться Блумберг и The Economist. Пора поднимать планочку.
В понедельник соберут заявки ещё два солидных эмитента: дебютный выпуск представит татарский химический гигант "Казаньоргсинтез", а пару ему составит отлично знакомый нам Автовазовский Банк.
🧪 Казаньоргсинтез 1Р1 (флоатер)
● Объем: от 10 млрд ₽
● Купон до: КС+150 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года
● Без оферты и амортизации
⏳Сбор заявок - 16 ноября, размещение - 23 ноября 2026
ПАО "Казаньоргсинтез" - один из крупнейших производителей полиэтилена и единственный производитель поликарбонатов в РФ, входит в группу "ТАИФ". С октября 2021 г. ТАИФ стал частью нефтехимического холдинга "СИБУР".
⭐️Кредитный рейтинг: ААА "стабильный" от АКРА (февраль 2026) и ААА "развивающийся" от Эксперт РА (февраль 2026) - наивысший.
📊МСФО за 1п2026:
● Выручка: 54,4 млрд ₽ ( -3,8% г/г )
● EBITDA: 14,9 млрд ₽ (-6,7% г/г )
● Чистая прибыль: 2,91 млрд ₽ ( -62% г/г)*
● Собств. капитал: 142 млрд ₽ ( -1,5% за 6 мес.)
● Ден. средства: 4,11 млрд ₽ (+528% за 6 мес.)
● Чистый долг: 34,0 млрд ₽ (+1,6% за 6 мес.)
● ЧД/EBITDA: ~1,4х (было 1,42х)
*Падение прибыли в 2,6 раза — во многом «технический» эффект. Главная причина — рост амортизации на 73% (до 9,34 млрд ₽) после ввода в эксплуатацию парогазовой установки. Это неденежная статья, которая давит на отчётную прибыль, но не ухудшает денежный поток.
🏛️Авто Финанс Банк 1Р20 (фикс)
● Объем: 7 млрд ₽
● YTM: не выше КБД (3 года)+260 б.п.*
● Срок: 3 года
● Выплаты: 12 раз в год
● Без оферты и амортизации
*КБД МосБиржи для 3-летних ОФЗ сейчас ~15,6%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 18,2%, что соответствует купону ~16,9%, но возможно ниже. Так, Сбер прогнозирует купон от 15% до 17%.
⏳Сбор заявок - 16 ноября, размещение - 19 ноября 2026
Авто Финанс Банк - средний по размеру банк. Ранее назывался РН Банк и принадлежал альянсу Renault-Nissan-Mitsubishi и банку Юникредит. АвтоВАЗ выкупил банк в 2023 г. за 7 млрд ₽.
🏆Занимает 38-е место в рейтинге российских банков по размеру активов.
🇷🇺Фактически, банк на 100% государственный. Конечным бенефициаром является РФ, т.к. гос-во владеет научным центром ФГУП «НАМИ», которому в свою очередь принадлежат 100% акций группы «АвтоВАЗ» - единственного акционера банка.
⭐️Кредитный рейтинг: AA "позитивный" от АКРА (сентябрь 2026) и АА "стабильный" от Эксперт РА (декабрь 2025).
📊МСФО за 1п2026:
● Проц. доходы: 19,6 млрд ₽ ( +2,7% г/г )
● Чистая прибыль: 3,11 млрд ₽ ( +33% г/г)
● Собств. капитал: 34,6 млрд ₽ ( +3,3% за 6 мес.)
● Активы: 210 млрд ₽ (+9,1% за 6 мес.)
● Обязательства: 176 млрд ₽ (+10,3% за 6 мес.)
● ROE: 18,3% (+3,7 п.п. за год)
● Достаточность капитала Н1.0: 16,5%
$RU000A10FGX6 $RU000A10EQ34 $RU000A10D9L8 $RU000A10D9K0 $RU000A10C6P6 $RU000A10B0U0 $RU000A109KY4 $RU000A108RP9 $RU000A107HR8
🎯Сравнение выпусков
🧪Дебютный "плывунец" от Казаньоргсинтез можно с натяжкой сравнить с ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами.
В 2025 г. был пройден пик инвест-программы, когда капекс достиг 41 млрд ₽, чистый долг утроился до 33,5 млрд ₽, а прибыль упала на 31%. В 1п2026 денежная позиция увеличилась с 655 млн до 4,1 млрд ₽, долг стабилизировался, нагрузка ND/EBITDA остаётся комфортной (на уровне ~1,4х).
Консервативные инвесторы вполне могут припарковать в нём кэш, чтобы пару лет получать выплаты по актуальному "ключу", не сильно переживая за вложенные деньги.
🤷♂️Правда, спред купона не очень впечатляет (мягко выражаясь). Ну а что мы хотели от такого крупного эмитента, входящего в ещё более мощный холдинг. Только надо помнить, что рейтинг ААА включает поддержку "Сибура", собств. рейтинг KZOS заметно ниже: АА- от ЭкспертРА и А+ от АКРА.
🚗Фикс АФ Банк - это "прозрачный" среднесрочный выпуск от "почти государственного" банка. Если купон на размещении не укатают ниже 16.5%, то бумага будет довольно интересной с точки зрения риск/доходность.
У меня в портфеле целых ШЕСТЬ вкладов в Авто Финанс Банке, открытых через платформу Финуслуги, и ещё 2 выпуска его облиг. Так что я, как видите, доверяю эмитенту (надеюсь, не зря).
💼В принципе, выпуски способны составить неплохой надежный тандем для умеренно-консервативной части долгового портфеля. Не ИИР.
🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️
Дивидендных аналитиков на нашем рынке уже больше, чем самих дивидендов. Можно перепечатывать новые прогнозы различных домов хоть каждый день, чем некоторые и занимаются. Сид, кстати, таким заболеванием не страдает - это моя ПЕРВАЯ див. подборка с мая 2026.
💰Я тут решил провести своё исследование и собрал крупнейшие компании, по которым ожидаются самые выдающиеся дивиденды. Сделал эту грязную работу, чтобы вам самим не пришлось копаться в куче разных прогнозов, порой противоречащих друг другу.
💸От кого ждать мощные дивы?
При отборе акций уделял внимание не только размеру потенциальных выплат, но и ликвидности бумаг. Поэтому в сегодняшний топ попали акции исключительно из верхнего эшелона.
Общий объём выплат в 2027 году прогнозируется на уровне 3,8-3,9 трлн ₽, что на 15% выше, чем в 2026 году (3,4 трлн ₽). В 2024-м были рекордные 4,3 трлн.
👇Расположу компании по ожидаемой дивидендной доходности на горизонте следующих 12 месяцев, от наименьшей к наибольшей.
💎 Московская биржа $MOEX (11%)
Наше фондовое казино может дать доходность около 11%, что в 1,5 раза выше среднерыночной. Рост волатильности и приток новых средств увеличивают комиссионные доходы.
Прогнозируются дивиденды за 2026-й на уровне 66 ₽ на акцию (доходность ок. 12%). Татары имеют чистую денежную позицию, сильный свободный ден. поток, дивполитика стабильна.
💎 Газпромнефть $SIBN (9,5-12,5%)
Любимая "дочка" Газпрома вынуждена платить высокие дивиденды, поскольку папе очень нужны деньги на CAPEX.
💎 КЦ ИКС 5 $X5 (10,5-14%)
ВТБ прогнозирует доходность около 10,5%, Финам — ок.14%. У "Пятёрочки" крепкий баланс, а также не исключен экстра-дивиденд от реализации квазиказначейских акций. Но есть и риск — выплаты частично финансируются за счёт долга.
💎 ДОМ-РФ $DOMRF (11,5-15%)
Несмотря на отраслевые проблемы стройки, ДОМ-РФ чувствует себя отлично благодаря своей монополии на рынке и диверсификации бизнеса. Компания выплачивает 50% чистой прибыли, прибыль в 2026 году по прогнозам вырастет ещё на 20%.
💎 Сбербанк $SBER $SBERP (13-15%)
Все аналитики сходятся в том, что банк и в следующем году направит на дивиденды 50% прибыли, политика предсказуема. Дивиденды за 2026 опять станут рекордными и могут превысить 45 ₽.
💎 Хэдхантер $HEAD (12,5-16%)
Охотники за головами после редомициляции регулярно радуют высокой дивдоходностью. А ещё продолжается байбэк объемом до 15 млрд ₽, который поддерживает котировки бумаг.
💎 Сургутнефтегаз-ап $SNGSP (12,5-18%)
Дивиденды префов Сургута зависят в 1-ю очередь от динамики курса доллара в течение года. Чем выше сумеет вскарабкаться бакс, тем жирнее будут ожидаемые дивы. Поэтому прогнозы оставляют широкий простор для фантазии.
💎 Транснефть $TRNFP (12,5-18%)
Тут мнения разошлись, но даже нижняя планка доходности выглядит интересно. Бизнес-модель Трансухи не зависит от цен на нефть и курса рубля, а основана на тарифах за прокачку. Крупная чистая денежная позиция обеспечивает компании высокие проц. доходы.
💎 ЛУКОЙЛ $LKOH (13-18%)
Естественно, красный нефтяной монстр тоже попал в ТОП дивидендных акций, ведь российские инвесторы так любят Лучок именно за его неизменно высокие дивиденды.
🎯 Подытожу
Эксперты прогнозируют, что средняя див. доходность (среди тех, кто платит) в следующий год составит около 12,5%, при этом количество таких компаний сокращается.
🤷♂️Кстати, не все понимают, что к примеру ЛУКОЙЛ много лет держит такую высокую планку дивидендов в основном благодаря тому, что у него почти отсутствует масштабный капекс.
Если придётся вкладываться в разработку месторождений и строительство новых НПЗ, то дивы могут сильно просесть или вообще временно исчезнуть. Именно это неожиданно для многих недавно произошло с "Полюсом". $PLZL
Поэтому я против моно-портфелей, состоящих из одного Сбера или одного Лукойла, или даже их сочетания. Рано или поздно любые "дивидендные аристократы" дряхлеют и умирают, как и аристократы настоящие.
🔥Вывод - инвестируем исключительно с холодной головой, ДИВЕРСИФИЦИРУЕМСЯ и читаем старину Сида, который 💩 не посоветует (ну если только изредка, случайно и без умысла).
И да пребудет с вами сила денежного потока!
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️
Крупный российский нефте-насосо-производитель больше года не радовал биржевиков свежими размещениями, и вот решил выстрелить сразу ДУПЛЕТОМ.
🗜️Эмитент: Новые Технологии
ООО «Новые технологии» специализируется на разработке и пр-ве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по его аренде и ремонту.
🛠️Владеет 2 произв. площадками в г. Чистополь и г. Альметьевск (Татарстан). Также у компании 6 сервис-центров на территории РФ и ещё 2 за рубежом — в Эквадоре и Колумбии.
Среди ключевых заказчиков в открытых источниках упоминаются Роснефть, Газпромнефть, НОВАТЭК, Татнефть и др. крупные нефтегазовые холдинги.
⭐️Кредитный рейтинг: A- "стабильный" от АКРА (май 2026) и А "стабильный" от НКР (декабрь 2025).
👉В обращении 11 выпусков общим объемом 10,2 млрд ₽. В моем портфеле есть выпуски НовТехнБ2 и НовТех1Р4. Выпуски 1Р1 и 1Р2 (суммарно 1,7 млрд ₽) погашаются уже 16 декабря - под их рефинанс и берётся новый займ.
$RU000A10CMQ5 $RU000A10BY45 $RU000A10BFK4 $RU000A10AYF7 $RU000A10AYD2 $RU000A10AHE5 $RU000A10AHB1 $RU000A1082W2 $RU000A106PW3 $RU000A105DL4
📊МСФО за 1п2026:
🔼Выручка: 10,6 млрд ₽ (+16,9% г/г). Себестоимость при этом росла быстрее и составила 7,04 млрд ₽ (+29,5% г/г). Скорр. EBITDA достигла 5,22 млрд ₽ (+27,8% г/г).
Лишь 8% выручки (870 млн) — от продажи насосов. Остальное — аренда установок, их обслуживание и ремонт.
🔽Чистая прибыль: 777 млн ₽ (-26,7% г/г). Число красивое, но прибыль проседает. Помешали "прочие расходы" в 430 млн (убыток от списания насосов), которых в прошлом году не было. Проц. расходы при этом даже снизились на 11,3% до 1,86 млрд ₽.
💰Собств. капитал: 10,1 млрд ₽ (+8,6% за 6 мес). Рост благодаря нераспределенной прибыли. Активы выросли на 14,1% до 42,1 млрд ₽. На счетах 857 млн ₽ кэша (в конце 2025 было 1,03 млрд).
🔺Кредиты и займы: 19,2 млрд ₽ (+11,1% за 6 мес). Чистый долг увеличился на 12,8% до 12,3 млрд. Нагрузка ЧД/EBITDA LTM на фоне роста EBITDA улучшилась до ~1,65х - в общем-то вполне комфортно.
⚙️Параметры выпусков
💎Выпуск 1Р9 (фикс):
● Название: НовТехн-001Р-09
● Купон: до 18,5% (YTM до 20,16%)
● Выпуск для всех
💎Выпуск 1Р10 (флоатер):
● Название: НовТехн-001Р-10
● Купон до: КС+450 б.п.
❗️Только для квалов
💎Общие для обоих:
● Общий объем: 1 млрд ₽
● Срок: 2 года
● Выплаты: 12 раз в год
● Без оферты и амортизации
● Рейтинг: А+ от АКРА, А от ЭкспертРА
⏳Сбор заявок - 12 ноября, размещение - 17 ноября 2026.
🤔Резюме: технологично, по-новому?
🗜Итак, Новые Технологии размещают фикс и флоатер общим объемом 1 млрд ₽ на 2 года с ежемесячными купонами, без амортизации и без оферты.
✅Довольно крупный эмитент. Входит в ТОП производителей погружных электроцентробежных насосов в РФ, активно участвует в тендерах и выполняет госзаказы. Портфель заказов оценивается более чем в 3 годовые выручки.
👉Противоречивые показатели. В 1п26 выручка подросла, чистая прибыль обвалилась. EBITDA по расчёту компании выросла на 28%, но это без учета убытка от списания насосов. С ним рост всего ок. 4,5%, а опер. прибыль упала на 20%.
⛔️Растущий долг. Чистый фин. долг достиг уже 120% от капитала. При этом отношение ЧД/EBITDA LTM пока что комфортное (ниже 2х), а покрытие процентов ICR в районе 1,54х - умеренное.
⛔️Впереди «Стена погашений». В 2027-м предстоит погасить сразу 8 выпусков на ~7,4 млрд ₽. При крайне скромном текущем запасе кэша, компания сильно зависит от рефинанса.
⛔️Флоатер только для квалов. Из-за этого ликвидность выпуска может быть понижена.
💼Вывод: ситуация напряженная, поскольку "НТ" должна погасить более 8 млрд долговых обязательств в ближайшие полгода. Немного успокаивает то, что у компании открыта весомая кредитная линия (по разным источникам - от 7 до 11,6 млрд ₽, в основном от АБ "Россия" и Газпромбанка).
Интересно посмотреть на рейтинг от НКР, пересмотр которого состоится в ближ. недели. Учитывая проблемы с ликвидностью, не удивлюсь, если его понизят на ступень и/или ухудшат прогноз. У меня в портфеле уже есть 2 выпуска НТ, добавлять новые не планирую.
🎯Другие свежие флоатеры: Эконива 1Р5 (А, КС+375 б.п), Борец 1Р6 (А-, КС+400 б.п) Башкирия 24018 (АА+, КС+160 б.п), Софтлайн 2Р4 (А-, КС+400 б.п)
📍Ранее разобрал НижегорОбл, АБЗ-1, ЮГК.
🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️
