#обзор
178 публикаций
⚒️ НЛМК (NLMK) | Металлурги практически вернулись к лоям 2022 года
У ММК, Северстали и НЛМК не было и нет никаких проблем с долгами, но высокая ключевая ставка и геополитическая ситуация в мире отразились на их деятельности крайне негативно. Цены на сталь в Китае сейчас ниже чем в 2020м году, рубль крепкий, а спрос со стороны застройщиков под давлением.
📉 2кв2025 был для металлургов слабым, но результаты немного лучше ожиданий. Однако, 2п2025 будет хуже, судя по вводным, которые есть на сегодняшний день.
✅ Если смотреть на рентабельность, то у НЛМК она остается больше 10% даже в текущей ситуации. В 1п2025 63% выручки компании приходилось на зарубежные поставки (экспорт + заводы за границей). Компания до сих пор не под санкциями, что в моменте положительно влияет на её показатели.
👆 Если вдруг санкции будут расширены, то есть большие шансы, что компании придется продать свой зарубежный бизнес за дешево, что и является ключевым риском для акционеров. В остальном, компания смотрится лучше, чем ММК и Северсталь.
❌ В базовом сценарии этот год завершится для НЛМК со скорректированной чистой прибылью около 87 млрд р (fwd p/e 2025 = 6,7). Учитывая то, что FCF будет около нуля, дивидендов за 2025й год сильно ждать не стоит.
👆 Если начнется восстановление, то сейчас НЛМК выглядит довольно дешево и торгуется с приличным дисконтом, главное, чтобы не было сюрпризов с санкциями. Альтернатива, которой санкции уже не страшны - ММК.
Вывод:
У металлургов всё печально, но цены уже соответствующие и здесь нет больших долгов, так что шансы на восстановление и возврат к щедрым выплатам дивидендов есть, но через год-два. Лично я пока сюда не лезу.
Неоднократно предупреждал о том, что самыми рисковыми отраслями в текущей ситуации являются банки, застройщики и металлурги (пока до банков эта цепочка не дошла, но, видимо, уже скоро). Собственно, вот и торгуемся уже снова практически на лоях 2022 года, когда была максимальная неопределенность и бакс по 60...
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Оставить комментарий
808
📉 ВсеИнструменты (VSEH) | Акции упали в 3 раза с момента IPO, есть ли шансы хотя бы на отскок?
✅ Из позитивного можно отметить только то, что бизнес растёт темпами выше инфляции. За 6м2025 года валовая прибыль выросла до 28,4 млрд р (+29% г/г), а операционная - до 3,8 млрд р (+42% г/г). Конкурировать с маркетплейсами компании непросто, но пока с этой задачей она справляется. Теоретически, маржу тоже есть куда растить, увеличивая долю сегмента собственных торговых марок (СТМ) в общей выручке, сейчас она составляет 13,6%.
👆Конечно, дальше будет сложнее расти, но это сейчас не самая главная проблема.
❌ В остальном, всё печально. С учётом обязательств по аренде, чистый долг компании около 25,5 млрд р и процентные расходы съедают всю прибыль. Без учета курсовых разниц за 6м2025 получен убыток 166 млн рублей.
👆 Перспективы того, что % расходы сильно снизятся и компания снова начнет зарабатывать есть, но всё опирается в сильное снижение ставки ЦБ (которое по факту уже будет зависеть от геополитики).
📊 Без учета курсовых разниц, бизнес стоит 29 прибылей, дивиденды мизерные + их вообще логично было бы не платить в текущей ситуации. По итогам 2025 года не факт, что мы увидим прибыль, а если и увидим, то, не думаю, что больше 1 млрд рублей.
Если прикинуть перспективы на более долгий срок и предположить, что в 2027 году расходы на обслуживание долга снизятся в 2 раза и операционная прибыль вырастет на 30%, то fwd p/e 2027 будет около 6. Как по мне, это вообще неинтересно.
Вывод:
В IPO компании не участвовал, было дороговато. В целом, бизнес интересный, но ситуация сильно изменилась в худшую сторону и пока нет никаких предпосылок для разворота. При прочих равных, по 30 рублей может и будет смысл присмотреться, а пока нахожусь в стороне.
IPO, конечно, было шикарным для владельца. Продать 12% компании за 12 млрд (если выкупить долю обратно по текущим, то на руках останется прибыль компании за 4 года, если без корректировок 😁).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Обзираю_через_З - снова с Вами
Всем бодрого утра!
Мое колено и тяжелая голова с утра сообщают, что погода что-то задумала. Может, Меркурий ретроградный,или бури магнитные, или возраст не то чтобы подростковый дает о себе знать. Вы как, пятницу пережили? За выходные сил набрались? К новой неделе готовы?
Вдруг вы по какой-то причине последние три дня ни за какими новостями не следили, я вам быстренько все расскажу.
В пятницу Трамп пообещал тарифы в ответ на экспортные ограничения Китая на редкоземельные металлы. Введение дополнительных пошлин в размере 100% на все китайские товары анонсировано с 1 ноября. Еще Дуров в честь своего 41 дня рождения высказался в духе «свободного Интернета нет, мы все рано или поздно умрем». Короче день для рынка не задался. Падало все - крипта, американский рынок, китайский, сырье, наш рынок тоже в тренде (для падения российского рынка вроде как поводов не было, но нам в последнее время поводы и не нужны).
• Крипторынок пережил самую крупную ликвидацию активов за всю историю- биткоин падал на 12%, TON в моменте терял 81%. Для понимания масштаба бедствия — в пандемию в марте 2020 года в крипте было ликвидировано $1,2 млрд, а сейчас — $19 млрд за одну ночь.
• Три американские компании -Amazon, Nvidia и Tesla потеряли 770 млрд долларов рыночной стоимости за день. Это больше, чем капитализация ВСЕГО российского фондового рынка.
• Нефть упала на 6%, Газ -12%.
Если говорить о российских новостях, то мы в шоколаде. Лучше всего это сформулировал Силуанов : « у нас все хорошо, а будет еще лучше».
• Обсуждают запрет на майонез и газировку; выяснилось, что чипсы — это чешуйки сатаны.
• Danone теперь называется «Логика Молока». Логотип — стилизованная капелька ЗЕЛЕНОГО молока( что курят маркетологи?).
• Налог на доходы богатых людей хотят довести до 60%. Зато беременным планируют разрешить бесплатный проезд в общественном транспорте.
• Голосование на сайте ЦБ за дизайн 500-рублевой купюры сорвано. Виноваты , как выяснилось, западные спецслужбы, именно они « пытаются расколоть Россию по национальным и религиозным вопросам».
• РПЦ предлагает пожилым людям продать своё жильё и отдать деньги детям -это поможет молодым семьям избежать абортов из-за материальных трудностей. Куда после этого деваться пенсионерам — в РПЦ пока не продумали.
Буду следить за новостями, чтобы вас держать в курсе.
Писать о запланированных на эту неделю корпоративных событиях на фондовом рынке становится все более бесполезным занятием — слишком многое зависит сейчас от политики. Тем не менее — вдруг вы и правда привыкли мои обзоры читать по понедельникам #обзираю_через_з — не буду вас разочаровывать.
Дивиденды на этой неделе выплатят: Полюс$PLZL (70,85), Газпромнефть$SIBN (17,3), Татнефть$TATN (14,35), Займер$ZAYM ( 4,73) Белуга$BELU (20), Мать и Дитя$MDMG (42), Евротранс$EUTR (8,18). Из приятного — появилась тенденция очень быстро зачислять дивиденды. Учитывая, что в процентном соотношении дивдоходность у всех невысокая, то можно рассчитывать на быстрое закртие гэпов, если не подвезут негатив в политике.
В среду увидим цифры инфляции — напомню, что после полутора месяцев еженедельной дефляции, на прошлой неделе мы увидели +0,23%. Это много. Сейчас вряд ли будет гораздо ниже — проблемы с подорожавшим топливом никуда не исчезли, а повышение НДС производители уже закладывают в свои цены. Заседание ЦБ по ставке будет на следующей неделе и вряд ли есть основания ожидать снижения ставки. Хотя, конечно, очень хочется.
Вроде как из новостей на этом все.
Если Вам вдруг захочется холодным осенним вечером отвлечься от рутины и тоскливых мыслей — как раз сегодня у Сергея Минаева выйдет выпуск про BlackRock. Компания, которой принадлежит ВСЕ. Любители теорий заговоров, инвесторы, да и просто любопытные зрители — удовольствие гарантировано всем.
А пока — отличной всем нам недели. Ну и про какао с зефирками для поднятия настроения не забывайте.
#обзор #аналитика #новичкам #расту_сбазар
"Какая ситуация на рынке? В чем потенциал роста бизнеса ЦИАН и его риски?".
Приветствуем командой преданных подписчиков и инвесторов рынка.
По последним наблюдениям, на этой неделе рынок торгует по сценарию "карусели".
Сначала мы с вами видели мощный отскок +3%📈 до уровня выше 2650 Индекса Мосбиржи, в среду большой обвал -4%📉 до позиции 2560 Индекса. Сегодня взлетел на +2,45%📈.
Как вам такая "карусель"?!
Всю неделю мы слышали блеф Трампа о возможной поставке ракет "Томагавк" Украине. Наша команда давно изучила приемы давления Трампа на Россию. Даже западные газеты сегодня заявили, что такого оружия не будет. Слишком легкая мишень для ВС России и перепродажа другим странам.
Какие выбирать акции инвестору в такой обстановке?
Если Вы уверены, что вчерашние негативные эмоции ушли, то можно смело идти за самыми надежными акциями. Речь о бумагах которые выдерживали давление геополитики в течении недели. Например, только сегодня удалось осуществить сделку покупки акций ЦИАНа🏘️ за 604 руб. Она уже оправдалась ростом +1,49%📈 после сделки.
Устойчивость ЦИАНа на рынке заключается в двух факторах:
1️⃣ В конце августа менеджмент компании подтвердил планы выплатить спецдивиденд после успешного завершения переезда CIAN PLC. Размер такого дивиденда оценивается максимально 130 руб за акцию (див. доходность 23℅).
2️⃣По итогам 1-го полугодия 2025, выручка компании выросла на 8% (6,9 млрд руб), чистая прибыль подросла на 6%. Основной доход выручки от размещения объявлений (55% от выручки). Поэтому отчет выглядит позитивно, что нельзя сейчас сказать о силачах рынка. Планируется в 2025 г. увеличить выручку на 14-18%.
Риски❌
1️⃣Главным риском бизнеса ЦИАНа является конкуренция от других игроков рынка, которые уже торгуют в России. Среди главных конкурентов Авито, Яндекс (сервис "Яндекс Недвижимость") и Сбер🏦 (сервис "ДомКлик").
2️⃣ЦИАН нельзя отнести к среднему бизнесу из-за масштабов деятельности, но не стал исключением давления высокой ставки 17%, которая может сохраниться после заседания ЦБ 24 октября.
Не ИИР
Обзор новостей (как могу, добавляю позитива:))
Никогда такого не было — и вот опять.
Не успели облегченно выдохнуть в позеленевший понедельник — наступил, мать его, вторник. Индекс 2570. Самое сильное дневное падение за последние полгода. Такая встряска выбивает почву из под ног даже у самых опытных и терпеливых инвесторов.
Вроде как особых новостей-то и не было, все началось с заявления замглавы МИД Рябкова о том, что импульс возможного мирного урегулирования исчерпан, и дальше снежным комом покатилось...
Практически все акции индекса в минусе. Приятное исключение — ЮГК $UGLD, они растут на новости о том, что ЦБ отправил в Росимущество предписание об оферте по акциям компании.
Хочется написать что-то вдохновляющее, типа — «раз рынок упал, будет потом куда отрастать» или «самое время на низах закупаться»- но, пожалуй, воздержусь. Хрен его знает, где у нас истинное дно.
Инфляция вечером уже сильно картину рынка не испортила — цены за неделю выросли на 0,23% после 0,13% неделей ранее. Годовая инфляция - 8,08%. Драйверов для снижения инфляции я в ближайшее время не вижу — думаю, что уже сейчас все начнут закладывать будущий рост НДС в цену товаров и услуг. Вчера в разговоре с мужем произнесла: «А вдруг Дума не примет поправки в Налоговый кодекс и оставит НДС и УСН без изменений?». И самой смешно стало. Если не было б так грустно...
ПИК $PIKK дивидендов с 2021 года не платит, теперь решили это узаконить — рассматривали вопрос об отмене дивполитики. Понятно, как на это акции реагируют. Заодно еще на повестку вынесли вопрос о консолидации обыкновенных акций ПАО «ПИК СЗ». Другими словами, хотят провести сплит акций с коэффициентом 100 к 1. Застройщик, у которого и так дела идут не лучшим образом, да еще затянувшийся период высокой ключевой ставки давит, делает акции практически недоступными для розничных инвесторов . Ну кому они нужны будут по цене 50 тысяч за акцию? Понять бы логику менеджмента в таком решении...
Форум Финополис прошел с огоньком - дискуссия Набиуллиной с Грефом взбодрила всех. Герман Оскарович был в ударе — отстаивая идею здоровой конкуренции, катком прошелся по синему банку $VTBR «Что мешает второму банку в стране не плакать в жилетку, а создавать технологии». Очень болею за желтый банк $T - скорее бы он приблизился к лидеру, чтобы создать Сберу реальную конкуренцию.
Несмотря на то, что ЦБ прогнозирует падение прибыли у банков в 2025 году с 3.8 до 3-3.5 трлн рублей, Сбербанк планирует заплатить больше дивидендов, чем в 2024-м. Произойдет это за счет увеличения прибыли. Если прибыль банка достигнет 1.6 трлн, то на дивиденды будет направлено около 800 млрд. Если это случится - Сбербанк сможет обновить рекорд по размеру выплат акционерам. Несмотря на это -4% за день.
Яндекс $YDEX собирается провести допэмиссию по закрытой подписке для долгосрочной мотивации сотрудников. Делают они это регулярно, планируют разместить до 3.9 млн. акций — не более 0.99% от уставного капитала. Новость не сказать, чтобы негативная, но вчера день такой был — летело вниз все, и Яндекс тоже не исключение (-3%).
Минфин разместил ОФЗ на 87 млрд — это втрое меньше, чем неделю назад. Про планы ОФЗ в последнем квартале года обещаю написать отдельно — а то неохота усугублять и без того несколько депрессивный пост.
Говорят, что к хорошему быстро привыкаешь. Оказывается, к плохому привыкаешь еще быстрее ; еще в августе мы ничего не знали о повышении НДС — а сейчас уже прошли стадии гнева-отрицания и живем в новой реальности со ставкой 22%. Хотя пока формально ее не утвердили. Но даже самые закостенелые оптимисты не сомневаются — утвердят.
Предлагаю все же продолжать сопротивляться плохому и в творящемся бардаке выискивать маленькие ежедневные радости — новая книжка любимого писателя, встречи с друзьями, неожиданные подарки, утренняя чашка кофе в одиночестве. А у Вас что?
Всем четверг — и кофе с печеньками! Берегите себя!
#обзор #аналитика #обзираю_через_з #расту_сбазар
Являются ли акции Ленэнерго источником стабильного дохода в условиях нестабильного рынка ⁉️
💭 Рассмотрим, почему акции Ленэнерго могут стать тем самым «тихим оазисом» для инвесторов, ищущих стабильность в море волатильности...
💰 Финансовая часть (2 кв 2025)
📊 Рост выручки составил 18,3%, чистая прибыль увеличилась на 1,7% год к году. Валовая прибыль от передачи электроэнергии поднялась на 28,7% относительно прошлогоднего периода. Валовая прибыль от технологического присоединения также показала положительную динамику — плюс 27,4%. Операционная рентабельность улучшилась до 33%, тогда как ранее была на уровне 28%.
🧐 Темпы роста чистой прибыли замедлились вследствие изменения величины прочей прибыли и убытков, составивших минус 0,4 млрд рублей во втором квартале текущего года, по сравнению с 1,9 млрд годом ранее. Однако решающее значение приобретёт четвёртый квартал, когда идут обесценения, которых в этом году может не быть.
💪 Финансовое положение компании укрепляется благодаря росту резервов. Если учитывать финансовые вложения преимущественно в виде депозитных инструментов, общий объём резервов достиг отметки в 22,2 млрд рублей, а чистый доход от процентов за квартал составил 1,7 млрд рублей.
💸 Дивиденды
🤑 Ожидается значительный прирост дивидендов ввиду низкого уровня обесценений, причем их полное отсутствие способно дополнительно повысить прибыль компании в 2025 году. Хотя акции быстро восстановились и достигли исторических максимумов, перспективная дивидендная доходность остается высокой, предполагая дальнейший потенциал роста котировок.
🫰 Оценка
👌 Расчет оценки производится исключительно применительно к привилегированным акциям, учитывая их рыночную стоимость и соответствующую долю прибыли, закрепленную уставом. Форвардный P/E на ближайшие годы находится в диапазоне 7,1-7,5.
📌 Итог
🔥 Компания демонстрирует отличные показатели, операционная маржа впечатляет, компания располагает значительными резервами, а возможное снижение объемов обесценений по итогам года обеспечит значительное увеличение прибыли и повышение размера дивидендов за 2025 год.
🎯 ИнвестВзгляд: Интерес к акциям сохраняется и при текущих ценовых уровнях, поскольку потенциальный рост стоимости может оказаться выше расчетного значения из-за недооцененности бумаг инвесторами или ускоренного увеличения прибыли вследствие снижения объема обесценений.
📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - учитывая хорошие перспективы развития бизнеса и потенциально высокий уровень дивидендной доходности, акции выглядят привлекательно для покупки.
💣 Риски: ☀️ Низкие - внешние факторы оказывают незначительное влияние на компанию, а сама компания характеризуется устойчивостью и надежностью.
✅ Привлекательная зона для покупки: 243р / 234р (а-п)
💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания демонстрирует сильные финансовые результаты, обеспечивает стабильность выплат и располагает значительными резервами, поддерживая высокие темпы роста. Долгосрочная стратегия приобретения акций выглядит оправданной. Да, акции-п Ленэнерго представляют собой привлекательную инвестиционную возможность даже в условиях нестабильного рынка.
🤷♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...
$LSNG $LSNGP #LSNG #LSNGP #Ленэнерго #Акции #Инвестиции #Дивиденды #Аналитика #Энергетика #ИнвестПортфель #идея #прогноз #обзор
"Почему так быстро дорожает золото? Как продвигается бизнес золотодобытчиков?".
Рад приветствовать подписчиков и гостей на нашем канале.⭐️
Эту статью я давно планировал написать, а сегодня, 7 октября, буквально сам драгоценный пошел навстречу установив новый исторический рекорд - 4000$ за унцию. В нашей команде Reichenbach Team только у меня в портфеле есть чистое золото, фонды и акции золотодобытчиков.
Сегодня актив чистого золота достиг +107% прибыли 🔥. Первые граммы покупал весной 2023 г. и держу как защитный актив, особенно когда рынок акций демонстрирует слабость и не поддерживает доходность. Ралли желтого металла продолжается уже третью неделю подряд. Основным драйвером за последние месяцы стали торговые войны Трампа и текущий шатдаун Конгресса США.
Другим фактором высокого интереса к золоту стала военная напряженность которая наблюдается в локальных конфликтах. Если заметили, в 2025 г. их стало больше. От арабо-израильского до украинского. Обратите внимание, во всех случаях посредником выступает Трамп.
Какими способами лучше торговать золотом?
1️⃣На сегодня более эффективным способом заработка инвестора стали акции золотодобывающих компаний, более популярными являются Полюс🌟, ЮГК и Селигдар🏭. Например, главным проектом Полюса стал "Сухой Лог" который увеличит производство золота в 2,4 раза к концу 2025 г. (6 млн унций). Если Вас интересует Полюс, то выгодно закупить при отсечке 13 октября.
2️⃣Селигдар планирует нарастить производство драгоценного металла по двум месторождениями: Кючус и Хвойное. Также в течении пяти лет в планах увеличить производство олово, вольфрама и меди. В результате по прогнозу выручка компании прибавится на 35-40%. Однако,акции компании имеют специфически риски: непрозрачная дивидендная политика, высокая долговая нагрузка, волатильность цен на драгоценные металлы.
3️⃣ЮГК в ближайшие годы будет выводить на полную мощность объем производства золота в 611 тыс унций в год. В 2026 г. увеличит до 700 тыс. унций за счет новых проектов. Поскольку контрольный пакет акций (67,25%) принадлежит Росимуществу, бумага сейчас в состоянии неопределенности из-за поиска покупателя. Поэтому ЮГК считаю более рискованным активом в "золотой тройке" компаний.
Не ИИР
🔥 Новости к (07.10)
📌 Силуанов: В этом году фиксируем снижение поступлений от налога на прибыль в среднем на 6%, но это компенсируется ростом поступлений от подоходного налога физлиц 📌 Компания «Самолет» подвела итоги 9 месяцев 2025 года, зафиксировав объем продаж недвижимости на уровне ₽197,8 млрд, что отражает снижение на 10% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. В натуральном выражении продажи сократились на 10,6%, достигнув 906,8 тыс. кв. м. Общее число заключенных контрактов уменьшилось на 8%, составив 27,1 тыс. При этом, доля сделок, совершенных с использованием ипотечных средств, составила 55%. Отмечается незначительный рост средней цены за квадратный метр на 1%, до ₽215,4 тыс. Компания подтверждает стратегический план по достижению объема продаж по итогам 2025 года, который не должен быть ниже уровня 2024 года, согласно отчетности компании. 📌 Кадровые изменения произошли в высшем эшелоне управления ПАО «Лукойл»: первый вице-президент Азат Шамсуаров покинул компанию. Его карьера в системе «Лукойл» началась в 1988 году на предприятиях Западной Сибири, где он проработал до 2000 года. Впоследствии занимал должность вице-президента «Лукойл Оверсиз холдинг лтд», а с 2013 года являлся старшим вице-президентом «Лукойла» по добыче нефти и газа. В 2020 году был назначен первым вице-президентом компании. 📌 Компания «ЕвроТранс» заявила о технологическом лидерстве, внедрив на своих автозаправочных комплексах (АЗК) в Московском регионе новые сверхмощные зарядные станции для электромобилей. Зарядные устройства, обладающие мощностью 342 кВт, позволяют одновременно обслуживать до 5 электромобилей. Время зарядки одного автомобиля составляет от 10 до 15 минут, что значительно повышает пропускную способность АЗК 📌 Группа «Астра» объявила об успешной интеграции квантового генератора случайных чисел QRate Chaos в облачную инфраструктуру Astra Cloud. Это первая подобная интеграция в России, позволяющая использовать фундаментальные принципы квантовой механики для генерации криптографически стойких случайных последовательностей. QRate Chaos, разработанный компанией QRate, использует квантовые процессы для обеспечения непредсказуемости генерируемых данных. Сервис доступен в составе ПАКа Astra Cloud через веб-интерфейс и CLI-приложение, предоставляя пользователям возможность получения случайных данных в требуемом формате 📌 Акционеры микрофинансовой компании (МФК) «Займер» утвердили выплату дивидендов по итогам 6 месяцев 2025 года в размере ₽4,73 на одну обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов – 13 октября 2025 года. Дивидендная доходность составляет приблизительно 3,15% 📌 Аналитическая компания Mediascope зафиксировала значительный рост аудитории мессенджера MAX в сентябре 2025 года. Среднесуточный охват достиг 14 млн пользователей, а в последние дни месяца количество ежедневных пользователей составило около 16,8 млн. Месячный охват аудитории увеличился почти в 16 раз по сравнению с июнем и достиг 42 млн человек, что свидетельствует о стремительном росте популярности данного мессенджера 🔥 Для любителей пассивного дохода (40 выплат за сентябрь 😉): https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #новости #акции #облигации #обзор $VKCO $ZAYM $ASTR $EUTR $LKOH $SMLT
🛢 Сургутнефтегаз (SNGS, SNGSP) | Пора покупать префы?
Компания в конце августа отчиталась по РСБУ за 1п2025 года, с кубышкой ничего не произошло, она остается в иностранной валюте и составляет порядка 5,5 трлн р.
📊 2024й год завершился с курсом 101,7р за доллар. С тех пор рубль укрепился на 20% и нефть подешевела, так что в этом году практически гарантированно будет отрицательная переоценка кубышки и очень скромная прибыль от основной деятельности компании. Прибыль, скорее всего, по РСБУ будет отрицательной, а значит и дивиденды будут минимальными (до 1 рубля на акцию).
👆 Да, бакс может к концу года быть выше, но чтобы дивы составили хотя бы 15% к текущей цене, нужно, чтобы прибыль за 2025 год была около 624 млрд р и бакс на конец года выше 107,5р. Веря в такой быстрый рост валюты к концу года, проще взять опционы CALL на Si 18.12.2025 со страйком 95000 на условные 1% от депозита и заработать 14х, если бакс будет 102 ближе к концу декабря или 25х, если бакс будет 107,5р.
❗️ Рубль сейчас явно переукреплён и его ослабление до 100р на горизонте 12 месяцев практически гарантированно, НО для приличных дивидендов по префам компании этого мало. Если не за этот год, то за следующий дивиденды будут большими, только вот ждать их придется 1,5 года, а за это время вам облигации гарантированно дадут больше 25% доходности.
Вывод:
Бежать покупать еще не пора, на мой взгляд, но и дорогими акции не выглядят, вернусь к этой идее немного позднее, это история следующего года. А вот возможное движение в валюте к концу этого года проще отыграть купив замещайки или опционы, если так хочется.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Арестованный агрогигант: что ждать от РусАгро ⁉️
💭 Анализируем, как юридические проблемы влияют на компанию...
💰 Финансовая часть (1 п 2025)
📊 Компания продемонстрировала рост основных финансовых показателей в первом полугодии 2025 года. Выручка выросла на 21% до 167,8 млрд рублей благодаря увеличению экспорта и улучшению структуры продаж. Показатель EBITDA увеличился на 22% до 17,7 млрд рублей, рентабельность составила 10,5%. Чистая прибыль также показала положительную динамику, увеличившись на 20% до 5,2 млрд рублей.
💳 К концу 2024 года показатель долговой нагрузки группы компаний (соотношение чистого долга к EBITDA) увеличился до 1,8х против 1,2х на начало периода. Такой прирост обусловлен инвестициями в развитие бизнеса и заключением сделки по приобретению полного пакета акций Группы Компаний "Агро-Белогорье", что привело к уменьшению ликвидности на сумму около 14,8 миллиардов рублей. Несмотря на увеличение задолженности, её общий уровень остаётся приемлемым благодаря значительной доле заимствований, полученных на льготных условиях с поддержкой Министерства сельского хозяйства.
🧈 Масложировое подразделение продолжило успешную стратегию, ориентированную на внешние рынки, несмотря на снижение объема переработки из-за модернизации предприятия. Проект реконструкции Аткарского завода завершится осенью 2025 года, что увеличит мощность обработки семян подсолнечника почти на 60%.
🥩 Рост выручки мясного подразделения обусловлен увеличением объемов производства свинины, повышением операционной эффективности и восстановлением производственных мощностей Приморья. Это позволило повысить цены реализации и обеспечить устойчивый спрос на внутреннем рынке.
🧁 Сахарное направление столкнулось с падением доходов вследствие снижения урожая сахарной свеклы из-за неблагоприятной погоды. Соответственно сократились объемы производства сахара.
🌾 Агропромышленное подразделение показало падение выручки из-за ухудшения качества урожая сельскохозяйственных культур и переноса основной части продажи сельскохозяйственной продукции на конец предыдущего финансового года.
💸 Дивиденды
🤑 Совет директоров РусАгро предложил отказаться от выплаты дивидендов за 2024 год. Вся чистая прибыль, составляющая свыше двух миллиардов трехсот миллионов рублей, останется в распоряжении общества и будет направлена на инвестиционные цели и развитие бизнеса.
⚖️ Суд
👨⚖️Мосгорсуд отклонил апелляцию и подтвердил правомерность заключения под стражу главы агрохолдинга Русагро Вадима Мошковича. Срок пребывания в СИЗО продлён до 25 ноября. Ранее, в марте, Мошковича задержали по подозрению в мошенничестве и злоупотреблении полномочиями, а позже, в мае, добавили обвинение в передаче крупной взятки.
🤔 Вместе с ним проходит ещё одно лицо — бывший генеральный директор компании Максим Басов. Их обоих обвиняют в хищении активов общей стоимостью порядка 47 миллиардов рублей путём преднамеренного доведения предприятий до банкротства посредством разделения и распродажи имущества по заниженным ценам.
📌 Итог
🤷♂️ Итоги первого полугодия 2025 года позитивно-нейтральны: компания сосредоточилась на реализации масштабных инвестиционных проектов, направленных на улучшение бизнес-показателей в будущем. Несмотря на отказ от дивидендов и некоторые сложности в операционной части, компания демонстрирует уверенный рост выручки и осуществляет крупные стратегически важные проекты, направленные на дальнейшее расширение и диверсификацию бизнеса.
🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет.
📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - несмотря на значительные инвестиции в расширение бизнеса и положительный финансовый результат, долговая нагрузка достаточно высока.
💣 Риски: ⛈️ Высокие - наличие судебных разбирательств оказывает крайне негативное влияние, и пока данный вопрос не будет закрыт, все остальные положительные моменты нивелируются.
💯 Ответ на поставленный вопрос: Здесь остаётся только дождаться итоговых судебных решений. Котировки будут волатильны.
💼 Есть в портфеле?
$RAGR #RAGR #РусАгро #инвестиции #акции #суд #обзор #анализ #идея #ИнвестВзгляд
🏗 Самолет (SMLT) | Застройщик продолжает тонуть
✅ Несмотря на жесткие ДКУ и сокращение льготных программ, поддержка отрасли остается существенной, семейная ипотека помогает застройщикам держаться на плаву и, видимо, сильно резать льготы застройщикам не собираются.
👆 Продажи новостроек по ДДУ за 8м2025 года упали на -17% г/г в м² и на -8% г/г в деньгах, но конкретно в августе был приличный рост г/г. Отрасль держится и даже уже есть признаки восстановления, но на на уровне финансовых результатов застройщиков всё печально...
📊 В 1п2025 выручка не выросла, а прибыль составила мизерные 0,5 млрд р. На операционном уровне всё ОК, а вот 47,9 млрд р финансовых расходов - это мощно, без учета разовых доходов в 1п2025 вообще получен убыток около 1,5 млрд р.
❌ Самолет нарастил чистый долг до 351 млрд р, при текущей капитализации делать допки для его сокращения уже не выгодно, лучшее время для этого компания упустила (видимо ждали в 2023м году, что акции будут стоить 7000р).
👆 Посмотрим на то, как компания будет выходить из ситуации. Вполне вероятно, что реализуется сценарий как у Сегежи или МВидео, но дефолта по облигациям здесь не жду (вряд ли его допустят).
❌ Что касается прибыли, то существенной у застройщиков она не будет еще долгое время. Если через пару лет Самолет сможет снова зарабатывать больше 10 млрд р, то это в лучшем случае предполагает fwd P/E 2027 = 5, что вообще не выглядит интересно.
Вывод:
В целом, никакой катастрофы нет, но все застройщики стоят недешево и для акционеров пока никаких позитивных сдвигов нет. Единственное, что теоретически можно рассматривать в текущей ситуации - это облигации застройщиков, которые дают доходность 20%+. Не думаю, что крупным застройщикам дадут обанкротиться, хотя сам лично сейчас не держу ни акции, ни облигации в данном секторе (премии уже не те).
$SMLT @smlt
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Отчеты ХедХантера всегда интересны. Во-первых, это одна из двух айти компаний, которые хотелось бы приобрести даже в текущем цикле, неблагоприятном для сектора: поднятие ставки страховых взносов слабо их коснется, потери составят 4-5% от чистой прибыли. Во-вторых, дает понимание ситуации в экономике и на рынке труда.
Касательно самой компании: тяжелые времена затянулись. Индекс растет и надежды менеджмента, что дно пройдено, растворяются. Таких показателей мы не видели с 2020 года, антирекорд обновляется из месяца в месяц. Количество вакансий сокращается, а количество резюме растет. В результате, отпадает необходимость тратить деньги на продвижение вакансий и создание сетки предложений, что повлияет на финансовые результаты компании. Гадать, как далеко все может зайти, не хочется, так что пока наблюдаю со стороны.
Что же по экономической ситуации в целом, данные на первый взгляд противоречивы: с одной стороны, количество вакансий падает при росте соискателей, с другой - предлагаемые заработные платы все еще выше, чем ожидания кандидатов. Но при детальном рассмотрении данных в индексе PMI все встает на свои места. Сфера обслуживания и малый бизнес загибаются, выдавая на рынок соискателей, но потребности в них нет. А некоторые виды производства (привет ВПК) нуждаются в квалифицированных кадрах и готовы им хорошо платить. Имеем перекосы во вполне очевидную сторону. Времена такие 🤷🏼♂️ #обзор
Налоговая реформа как проверка на прочность. ВИ.ру проходит её уверенно 💪
НДС растет, УСН сжимается — инициатива Минфина изменит правила игры. Формально это пока обсуждение, но уже ясно, как это отразится на рознице, e-commerce, рынке DIY и бизнесе ВИ.ру. Сейчас расскажем!
📌 Повышение ставки НДС заставит всех участников рынка адаптировать системы, пересматривать контракты, обновлять ценники. Это коснется и нас, однако для ВИ.ру, где 74% выручки формируется за счёт B2B-клиентов, влияние будет заметно мягче, чем для игроков, ориентированных на конечного потребителя.
Для компаний, работающих с В2В-клиентами, рост ставки скорее транзитный эффект, чем дополнительная нагрузка — цена товара без НДС для обеих сторон сделки не меняется, а сам налог впоследствии принимается к вычету при перепродаже. Наша стратегия системного движения в B2B подтверждает свою устойчивость.
📌 Снижение лимита УСН с 60 до 10 млн рублей станет серьезным испытанием для мелких предпринимателей, но не для ВИ.ру — 1Р-игрока с моделью прямых закупок у надёжных производителей, способных обеспечить сертификацию и широкий ассортимент для B2B-клиентов.
Сильнее всего под воздействие попадают мелкие предприниматели: селлеры на маркетплейсах, владельцы строительных магазинов и торговых точек. Это также создаст давление на площадки, модель которых строится на тысячах мелких продавцов — будь то маркетплейсы или строительные рынки.
В целом налоговые инициативы Минфина способны заметно повлиять на расстановку сил на рынке. Для части компаний они станут ударом по марже и бизнес-модели, для других — стимулом ускорить адаптацию. Но очевидно, что устойчивость и прозрачность бизнеса превращаются в ключевое конкурентное преимущество, позволяющее пройти налоговую перестройку с минимальными потерями и даже с возможностью укрепить позиции на рынке.
🔥 Новости к утру (02.10)
📌 Инфляция в РФ с 23 по 29 сентября ускорилась до 0,13% с 0,08% неделей ранее, годовая инфляция в РФ на 29 сентября замедлилась в районе 8,0% 📌 Власти предложили обложить НДС операции с банковскими картами. Льгота действует с 2006 года и распространяется на обслуживание карт и услуги процессинговых компаний. 📌 Совет директоров MD Medical принял решение о выплате дивидендов по итогам первого полугодия 2025 года в размере 42 рублей на одну обыкновенную акцию. Реестр акционеров для получения дивидендов закроется 17 октября 2025 года. Ориентировочная дивидендная доходность оценивается в 3,38%. 📌 Структуры УГМК ведут переговоры с Росимуществом о приобретении контрольного пакета акций компании «Южуралзолото». 📌 Softline объявила о приобретении 51% доли в компании BeringPro, специализирующейся на управленческом, ИТ-консалтинге и внедрении решений для цифровой трансформации. По результатам 2024 года, BeringPro вошла в Топ-10 крупнейших консалтинговых компаний России по выручке в сфере ИТ-консалтинга. 📌 Согласно данным СПБ Биржи, объем торгов российскими ценными бумагами в сентябре 2025 года составил 139,57 миллиарда рублей. Это на 21,67% меньше, чем в августе 2025 года, но в 44 раза превышает показатель аналогичного периода прошлого года. 📌 «ВКонтакте» представила новый формат контента под названием «шопсы» - публикации с интегрированными товарными карточками, позволяющими пользователям совершать покупки непосредственно в социальной сети. 📌 Ольга Скоробогатова, первый заместитель президента - председателя правления ВТБ, с 1 октября 2025 года перешла к прямому управлению розничным бизнесом банка. 📌 Девелоперская компания «Эталон» получила земельный участок в курортном поселке Отрадное Калининградской области для реализации проекта жилого комплекса бизнес-класса, курортной недвижимости и современной инфраструктуры. 📌 Акционеры «ЕвроТранса» утвердили выплату дивидендов по итогам первого полугодия 2025 года в размере 8,18 рубля на одну обыкновенную акцию. Последний день покупки ценных бумаг для получения дивидендов – 17 октября 2025 года. Дивидендная доходность оценивается в 6,1%. 📌 Компания «Озон Фармацевтика» проводит второй этап SPO, в рамках которого размещает 78,5 миллиона акций по цене 42 рубля за акцию. 65,9 миллиона акций будут выкуплены на средства, полученные от SPO, и переданы основателю компании Павлу Алексенко в обмен на акции, проданные в ходе SPO. Оставшиеся 12,6 миллиона акций зарезервированы для выкупа акционерами «Озон Фармацевтики» по состоянию на 30 июня 2025 года, использующих преимущественное право. Завершение размещения запланировано до 9 октября 2025 года. 📌 Общий объем торгов на рынках Московской биржи в сентябре 2025 года составил 162,7 триллиона рублей, что на 36,5% больше, чем 119,2 триллиона рублей в сентябре 2024 года. Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями снизился на 10% и составил 2,7 триллиона рублей. Объем торгов на рынке облигаций увеличился на 54,5%, до 3,4 триллиона рублей. На срочном рынке объем торгов вырос на 48,4%, до 14,1 триллиона рублей. Объем торгов на денежном рынке увеличился на 42,3%, до 124,5 триллиона рублей. 📌 Акционеры «Полюса» приняли решение о выплате дивидендов по итогам первого полугодия 2025 года в размере 70,85 рубля на одну обыкновенную акцию. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет закрыт 10 октября 2025 года. Ориентировочная дивидендная доходность составляет 3%. 📌 Акционеры «Газпром нефти» утвердили выплату дивидендов по итогам 6 месяцев 2025 года в размере 17,3 рубля на каждую обыкновенную акцию. Последний день для приобретения акций с целью получения дивидендов – 10 октября 2025 года. Дивидендная доходность оценивается в 3,47%. 🔥 Для любителей пассивного дохода: https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3 Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #новости #обзор #акции #облигации #экономика $SIBN $PLZL $MOEX $EUTR $ETLN $VTBR $VKCO $SPBE $SOFL $UGLD $MDMG
Новости четверга
Не знаю, как вы, а мне очень трудно удерживать фокус
внимания на российском фондовом рынке- объемов нет, ликвидности нет. Ну и с падающим сантиментом настроения как-то тоже нет.
С другой стороны, раздражения («да сколько можно!»), злости («опять я в минусе») или сиюминутного ликования («а я же говорила!» ) тоже нет. И вот это мне не нравится совсем — фондовый рынок я как раз люблю именно за яркие эмоции. В старинной, еще по-моему черно-белой советской сказке Марья Искуссница в плену у морского царя вышивает картину и бесцветно говорит: «Что воля, что неволя, все равно». Вот я себя такой Марьей сейчас ощущаю — ничего не радует. Но вы не поддавайтесь осенней тоске — я тоже немного похандрю сейчас и возьму себя в руки, мне же надо вас чем-то радовать.
Давайте пока я коротенько вам про ситуацию на рынке расскажу.
• Вчерашняя инфляция немного выросла до 0.13% за неделю, в пересчете на год сейчас 8%. От цели ЦБ в 4% далеко, но , по-моему, никто всерьез в этом году и не рассчитывал на 4%. Основной компонент возросшей инфляции — цены на топливо, они за неделю на 0.8% выросли — в 7 раз выше, чем все остальные продукты. Ну и недостаток бензина, проблемы с НПЗ привели к тому, что вице-премьер Новак предложил обнулить ввозные таможенные пошлины на импорт бензина из Китая, Южной Кореи и Сингапура (школьники, которые проходят экономическую географию прямо напряглись : Сингапур- известная нефтяная держава? Не, не слышали) .
• Рубль некстати тоже продолжает укрепляться.
• Государство ищет покупателя на ЮГК$UGLD , по цене если не за шапку сухарей, то где-то около того — на этой новости акции ожидаемо идут вниз. При этом бывший мажоритарий не теряет надежды — в конце октября пройдет суд, который поставит окончательную точку в деле. Мне почему-то кажется, что решения самого гуманного суда в мире уже предопределено и оно точно не будет способствовать улучшению предпринимательского климата в стране.
• Аналогичная история с Русагро $RAGR — дальнейшая судьба актива тоже непонятно, суд оставил в очередной раз Мошковича в СИЗО и по количеству обвинений ему уже кажется, что часовню четырнадцатого века тоже он разрушил. Хочется верить, что компанию у него не заберут, но тренды последнего времени с упрощенной национализацией неприятные.
Так, надо хоть что-то положительного вам рассказать, пока вы за антидепрессантами после моего обзора не побежали. И позитив у меня тоже есть.
• Новатэк $NVTK демонстрирует такую хорошую добычу, что акции даже на падающем индексе немного растут. Ну и несмотря на санкции, внутри G7 тоже намечается раскол по вопросу приобретения российского газа -Япония и Италия готовы его покупать у нас.
• Транснефть $TRNFP получит право на инвестиционный вычет из региональной части налога на прибыль, что может добавить в будущий дивиденд 5-6% дивдоходности.
• Мать и Дитя $MDMG -за 1 полугодие заплатит 42 рубля дивидендов. Компания из защитного сектора, от которой никто не ожидал сильных взлетов, в этом году покажет рост актива в районе 30%. И этот успех невозможно списать на позитивную конъюнктуру рынка или благоприятную внешнюю среду — это исключительно заслуга сильного менеджмента, который умудряется развивать компанию вопреки всему. Браво Марку Курцеру!
• Сегодня еще ждем выступление президента на Валдае — Песков обещал, что весь мир будет слушать это выступление. Не так, конечно, как Интервидение, которое аж 4 млрд якобы посмотрело, но тоже многие новостей ждут. Посмотрим, что принесет этот спич фондовому рынку.
А пока — берегите себя.
#новости #обзор #аналитика #новичкам #обзираю_через_з #расту_сбазар
🏗 Государственная поддержка остается ключевым фактором развития строительной отрасли и смежных сегментов
На встрече с президентом Владимиром Путиным вице-премьер Марат Хуснуллин отметил , что льготная ипотека «удержала рынок» и помогла сохранить высокие темпы ввода жилья.
📈 При этом ввод нежилой недвижимости в России вырос на 17%.
Строятся заводы, фабрики, гостиницы, объекты туристической инфраструктуры — именно этот сегмент будет формировать дальнейший спрос на товары и сервисы для строительства и ремонта.
Для ВИ.ру это означает продолжение устойчивого спроса со стороны корпоративных клиентов, работающих в промышленности, логистике и сфере услуг. Развитие нежилого строительства становится драйвером роста B2B-сегмента DIY.
🔥 Новости к утру (30.09)
📌 Глава ВТБ Костин отметил уникальную, но кратковременную возможность получения высокой прибыли при минимальном риске посредством инвестиций в банковские депозиты. 📌 Заместитель министра энергетики Евгений Грабчак сообщил, что Минэнерго разрабатывает механизм стимулирования инвестиций в электроэнергетическую отрасль РФ. 📌 Группа «Волга-Днепр» передает «Аэрофлоту» восемь грузовых самолетов Boeing в рамках договора финансового лизинга с последующим переходом права собственности к авиаперевозчику. Сделка включает шесть Boeing 737–800BCF и два Boeing 747–400, предназначенные для компаний группы «Россия» и «Победа». Общая стоимость сделки оценивается в $130 млн. 📌 Сеть «М.Видео-Эльдорадо» расширила свой ассортимент, запустив онлайн-бренд-зону «Сделано в Беларуси» на платформах «М.Видео» и «Эльдорадо». Данный формат предоставляет возможность приобретения техники белорусских производителей с доставкой по всей территории России. 📌 Акционеры компании «Т-Технологии» приняли решение о выплате дивидендов по результатам первого полугодия 2025 года в размере ₽35 на одну обыкновенную акцию. Последний день приобретения акций для участия в дивидендном реестре – 3 октября 2025 года. Дивидендная доходность оценивается в 1,12%. 📌 По итогам шести месяцев 2025 года выработка электроэнергии ТГК-2 составила 4,65 млрд кВт·ч, что на 5% ниже показателя за аналогичный период предыдущего года. Полезный отпуск тепловой энергии также сократился на 8,5%, до 7,69 млн Гкал. 📌 Холдинг «Газпром» за первое полугодие 2025 года добыл 209,5 млрд куб. м газа, что на 0,64% превышает показатель предыдущего года. Общий объём продаж газа на внутреннем и внешних рынках снизился на 0,9% и составил 185 млрд куб. м. При этом объём поставок газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» продемонстрировал рост на 28,9%. Переработка природного и попутного газа увеличилась на 13,97%, достигнув 32,14 млрд куб. м.
📌 Акционеры АКБ «Авангард» утвердили выплату дивидендов по итогам первого полугодия 2025 года в размере ₽24,79 на одну обыкновенную акцию. Последний день для приобретения акций с целью получения дивидендов – 6 октября 2025 года. Дивидендная доходность оценивается в 3,48%
🔥 Стратегии:
🚀 Формула пассивного дохода
https://www.tbank.ru/invest/strategies/1a86a958-d29f-46ce-996c-9d90897fa9f3
🚀 Формула роста +
https://s.bcs.ru/MnSQM
🚀 Формула валютного дохода
https://s.bcs.ru/RkSQM
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
#новости #обзор #акции #облигации $VTBR $AFLT $MVID $T $TGKB $GAZP
"МТС или Ростелеком? Как развивается их бизнес и какие будущие планы?
Рады приветствовать любимых подписчиков в начале новой недели.📊
В период выходных Трамп не делал традиционных громких заявлений, поэтому инвесторы смогли хорошо отдохнуть и понедельник начался с восстановления.
Эта неделя будет позитивно поддерживаться решениями компаний о дивидендах и ожиданием конкретных решений в плане 3-го раунда переговоров России и США, который запланирован на осень, место проведения пока не объявлено.
Компании какой отрасли стали более успешными?
Сейчас грамотно ориентироваться на итоги августа и в тот период самым доходным инструментом стала отрасль телекоммуникации. На этих бумагах можно было бы заработать 9,9%. Инвесторы стараются не рисковать и перекладывают капитал в менее рискованные активы. От мобильной связи и Интернета даже в напряженное время люди не отказываются. Мы рассмотрим двух российских лидеров.
МТС
Лидирующую позицию этой отрасли по-прежнему занимает МТС📱 и главным драйвером остаются дивиденды. По результатам за II квартал 2025 г. выручка выросла на +14,4%, но чистая прибыль упала на -61% под давлением высокой ставки, но от дивидендов не отказались.
Драйвера: Компания будет планировать выплатить к итогу 2025 г. дивиденд 35 руб за акцию (16% див. доходности). Напомним, 49,02% акций МТС принадлежит холдингу АФК Система. Другим катализатором компании являются дочерние структуры МТС банк и "МТС Юрент".
Ростелеком
Второй игрок телекоммуникации развивает бизнес за счет услуг сотовой связи, облаков и государственных контрактов. Сейчас как МТС, так и Ростелеком пытаются расширяться в IT-секторе как провайдеры и разработчики ИИ.
Драйвера: Позитивным фактором роста акций могут быть IPO бизнесов, включая РТК-ЦОД и Солар. Кроме них Ростелекому принадлежит 50,3% акций компании Базис. Рассматривается возможность выход на публичный рынок через IPO осенью-зимой 2025 г. Существенное влияние оказывает государство, в частности инвестпрограммы по развитию 5G.
Не ИИР
