#обзор — посты и обсуждения

Сейчас на долговом рынке, как и на фондовом, непростая ситуация. Инвесторы массово переходят от рискованных стратегий к надёжным активам. Новые выпуски облигаций почти не покупают — даже высокие купоны не спасают их от обвала сразу после старта.

Волна дефолтов сносит всё на своём пути, и, чтобы не оказаться в эпицентре, я решил выйти из нескольких известных представителей ВДО. Ситуация по ним ухудшалась постепенно, поэтому решительно взялся за минимизацию рисков.

Здесь важно вовремя реагировать, потому что облигации — инструмент коварный: они очень вяло растут в цене, зато падают стремительно. Торговать ими как акциями — самая частая ошибка новичков на рынке.

📍 Инвестиционный портфель диверсифицирован под разные сценарии:

• Корпоративные облигации: как основа для дохода.

• Валютные инструменты: служат хеджированием геополитических рисков.

• Длинные ОФЗ: для игры на рост котировок в ожидании смягчения денежно-кредитной политики.

• Фонды акций: обеспечивают участие в росте крупнейших компаний.

На данный момент в портфеле 32 облигации и 3 фонда:

Основной фокус сегодня — детальный разбор двух полностью закрытых сделок с указанием причин и логики каждого решения:

🔴 КИФА БО-01CNY $RU000A10CM89

Несмотря на выход из позиции с дисконтом около 10% от номинала, итоговый результат оказался положительным за счёт высокого купонного дохода за весь период владения.

В 2025 году компания допустила нарушение кредитных ковенантов. Причина — резкий рост долговой нагрузки: финансовый долг увеличился на 171% до 665 млн рублей, а операционный денежный поток ушел в минус. На фоне этого: в мае 2026 года НРА понизило рейтинг компании с BBB до BB+.

🔴 Оил Ресурс 1P-03 $RU000A10DB16

Закрыл самую опасную позицию в портфеле — из сегмента ВДО. Смог выйти практически без серьёзного урона: минус 4,48%, или 1407 ₽. Как потом оказалось, это была последняя возможность продать по 925 ₽ — дальше котировки рухнули.

Когда добавлял компанию в портфель, у нее было значительно меньше темных пятен по сравнению с сегодняшним днем. Постоянное завышение стоимости активов со стороны компании и проблемы с аудитом — теперь для меня в прошлом.

В портфеле осталась одна по-настоящему опасная позиция — КЛВЗ КРИСТАЛЛ 1P-04 $RU000A10DSU2

Причина: против конечного бенефициара Павла Победкина ещё в марте завели уголовное дело по налоговой статье. Сумма претензий — 107 миллионов рублей, но это касается старого бизнеса, до его прихода в КЛВЗ Кристалл.

Не исключаю попыток со стороны государства принудительной приватизации компании. У меня в этой бумаге около 2% от капитала, продавать. Пока речь идёт только о личных налоговых претензиях к бенефициару, я остаюсь в позиции.

🟢 В числе новых покупок — два выпуска с рейтингом А-:

• Алиум 1Р2 $RU000A10FWZ8

• ИЭК Холдинг 1Р-06 $RU000A10FZ24

Оба разместились с премией не только к текущему рынку, но и к своим же более старым выпускам, которые уже торгуются на вторичке. По мере снижения ключевой ставки - это создаёт дополнительный спекулятивный потенциал.

Разборы по этим компаниям с их слабыми местами и точками риска уже опубликованы на канале — если пропустили, настоятельно рекомендую ознакомиться.

Общая доля фондов в структуре портфеля: за последний месяц увеличилась с 13% до 13,3% покупками $TMOS, $TITR и $TLCB. Среднесрочная цель: довести до 20%.

Статистика за все время:

• Текущая стоимость портфеля: 931 152,68 ₽

• Ежегодный купонный доход: 126 544,62 ₽

• Ежемесячный купонный доход: 10 545,39 ₽

Напомню, моя цель — выйти на 100 000 ₽ купонного дохода в месяц. Это позволит покрывать большую часть текущих расходов и даже что-то откладывать. Пока до цели далеко, но я продолжаю путь.

✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой канал в MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

#облигации #обзор #базарразбор #расту_сбазар #инвестор #инвестиции #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

🟣 События:

​ ​$IRKT

Яковлев МСФО 1п 2026г убыток -5.3 млрд руб против прибыли +2.5 млрд руб годом ранее

​ ​$FESH

ДВМП МСФО 1п 2026г прибыль +0.036 млрд руб против прибыли +0.709 млрд руб годом ранее

​ ​$AFLT

Скорректированная чистая прибыль "Аэрофлота" по мсфо в 1п 2026 г снизилась на 88,4% и составила 0,5 млрд руб

​ ​$GLRX

Глоракс МСФО 1п 2026г прибыль +1.59 млрд руб против прибыли +2.33 млрд руб годом ранее

​ ​$DATA

Арендата МСФО 1п 2026г убыток -0.34 млрд руб против убытка -0.92 млрд руб годом ранее.

​ ​$PRMD

Промомед МСФО 1п 2026г прибыль +2.58 млрд руб против прибыли +1.4 млрд руб годом ранее

​ ​#ozon ​ ​$MVID

Продавцы ищут альтернативу Ozon и Wildberries, опасаясь рисков уничтожения товаров на больших складах. На этом фоне маркетплейс «М.Видео» за июль привлёк 1,600 новых продавцов — на 59.2% больше, чем месяцем ранее, причём интерес проявляют уже не только продавцы электроники, но и fashion, мебели, FMCG и спорта. Ozon и Wildberries при этом заявляют, что оттока селлеров не замечают. На фоне новости акции «М.Видео» выросли на 4%.

1️⃣ Свердловская область подверглась атаке БПЛА, — губернатор региона Денис Паслер.

2️⃣ Супертанкер подорвался на минах в Ормузском проливе, — Fars со ссылкой на ВМС КСИР.

Сообщается, что судно пыталось воспользоваться «незаконным маршрутом» в южной части пролива. Данные о владельце танкера, его грузе и пункте назначения в сообщении не приводятся.

🟣 Обороты:

​$GAZP

Лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,35 млрд рублей и в зеленой зоне 0,7%.

​$LKOH

Второй по обороту торгов внутри дня, 1,8 млрд рублей и в красной зоне 0,42%.

​$SBER

Сейчас это третий показатель по обороту торгов внутри дня, 1,55 млрд рублей и в зеленой зоне 0,72%.

​$OZON

Сейчас это четвертое место по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 1,1 млрд рублей, в зеленой зоне 1,36%.

​$T

Пятое место по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 890 млн рублей, в зеленой зоне 0,46%.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

📈 Акции

Индекс ММВБ закрыл неделю в локальный плюс (вытянули на выходных), хотя в моменте распродажи успели утянуть котировки даже ниже круглого уровня 2100 пунктов. На рынке продолжается перетягивание каната.

~ С одной стороны, сохраняется сильное новостное давление и риски эскалации. Краткосрочный взлет котировок произошел на слухах о секретном приезде представителей спецслужб США, но после официальных комментариев этот рост с таким же успехом сошел на нет. Плюс инвесторов пугает неопределенность перед сентябрьским заседанием ЦБ.

~ С другой стороны, рынок поддержали сильные финансовые отчеты крупных компаний, включая ДОМ. РФ, МТС и Лукойл.

Видно, как улучшается ситуация у нефтяников — серьезным плюсом для экспортеров стал приличный рост валютного курса за последние два месяца (+ситуация на Ближнем Востоке)

​$MMU6

📍 ТОП 3 роста по акциям (из Индекса ММВБ)

​$LKOH 10.1 %

​$TATN 6.0 %

​$SNGSP 5.7 %

📍 ТОП 3 падения по акциям (из Индекса ММВБ)

​$PLZL -8.6 %

​$CBOM -11.4 %

​$OZON -24.6 %

📑 Облигации

ОФЗ: Длинный край гособлигаций отстоял неделю без изменений. Видимо участники взяли гроссмейстерскую паузу перед сентябрьским заседанием ЦБ. Рынок понимает риски скорого возвращения Минфина к плановым аукционам размещения ОФЗ, да и ситуация с инфляцией остается туманной. Текущие цифры укладываются в рамки августовской сезонности, но впереди нас ждут тарифы ЖКХ и новые недельные принты от Росстата.

​$RBU6

Флоатеры: Также простояли на месте — еще один намек на то, что инвесторы пока не готовы агрессивно голосовать рублем и занимают выжидательную позицию.

Корпораты и ВДО: Индекс качественных корпоративных облигаций незначительно снизился (примерно на 0.2%). А вот в высокодоходном сегменте (ВДО) опасения нарастают полным ходом. Количество дефолтов на рынке увеличивается, из-за чего инвесторы начинают массово переоценивать кредитные риски и закладывать в котировки повышенную премию.

💴 Валюта

Растущий тренд по валюте продолжился и на этой неделе — рубль в среднем ослаб еще на 4%. Это выступает фактором поддержки для наших экспортеров (и фондового рынка). С технической точки зрения текущее ослабление рубля происходит скорее из-за отсутствия крупных продаж, нежели из-за резкого роста спроса. Посмотрим, что подарит новая неделя — остановить этот рост может активизация продавцов.

🏁 Что в итоге

Рынок остается нервным и волатильным. Закупать долгосрочный портфель «на всю котлету» по-прежнему нет никакого желания, даже несмотря на привлекательные и дешевые ценники большинства компаний.

Лично я:

~ Интересны отдельные отрасли и компании. Например, нефтяники на сильных отчетах, стоимости нефти и росте валюты (плюс у некоторых в конце года отсечки на дивы), как риск здесь остается ситуация с НПЗ.

~ Использую локальную просадку в корпоративном сегменте облигаций для точечного подбора качественных эмитентов с хорошей доходностью.

~ Иногда захожу через быстрые спекулятивные сделки под конкретные новостные идеи, не задерживаясь в позициях надолго.

📍НЕ ИИР. Только личное мнение:)

Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉

​#обзор ​#акции ​#облигации ​#инвестиции ​#валюта

Праздничный мини обзор на Индекс.

Мой сайт и закрытый канал 😍

https://vlpremium.tb.ru

* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Инвестиции сопряжены с риском.

#трейдинг #фондовыйрынок #индекс #обзор #закрытыйклуб