🧮 Один из лидеров российского фармацевтического рынка ПРОМОМЕД в среду раскрыл свои фин. результаты за 2024 год по МСФО и провёл первый в своей публичной истории День инвестора. Отечественный фармрынок динамично развивается, внимание к его публичным представителям лично у меня сейчас повышенное, поэтому самое время заглянуть в отчётность!

📈 Выручка компании по итогам прошлого года увеличилась на +35% до 21,4 млрд руб., благодаря выводу на рынок новых высокомаржинальных препаратов предназначенных для лечения болезней эндокринной системы и онкологических заболеваний.

📈 Привлекает внимание внушительная валовая рентабельность на уровне 66%! Как тут не вспомнить легендарного Уоррена Баффетта, предпочитающего вкладывать средства в компании с валовой маржой более 50%, полагая, что такие предприятия обладают конкурентным преимуществом. Задумайтесь!

📈 Показатель EBITDA увеличился на +31% до 8,2 млрд руб. Эффективное управление издержками, в сочетании с ростом продаж лекарственных препаратов, позволили компании завершить отчётный период с рентабельностью EBITDA на уровне 38%, что оказалось выше целевых ориентиров, озвученных (https://t.me/invest_or_lost/6891) менеджментом в процессе подготовки к IPO. Хоть кто-то на нашем рынке ещё способен приятно удивлять!

📣 Ну а теперь обратимся к состоявшемуся Дню инвестора ПРОМОМЕД. Предлагаю вашему вниманию самые интересные тезисы:

✔️ Кира Заславская, директор по исследованиям и разработкам, подчеркнула, что лекарство от ожирения "Велгия" успешно вышло на рынок раньше намеченных сроков и станет важнейшим катализатором дальнейшего роста бизнеса в наступающем году. Ведь проблема избыточного веса остро стоит перед более чем 40 млн гражданами нашей страны, нуждающихся в эффективном лечении. Наряду с удовлетворением спроса на внутреннем рынке, компания намерена активно развивать экспортные поставки.

✔️Ещё одним фактором роста в этом году станет препарат "Тирзетта", который может использоваться как для лечения сахарного диабета II типа, так и для коррекции избыточного веса, включая случаи с сопутствующими сердечно-сосудистыми заболеваниями.

✔️ В ближайшие два года эмитент рассчитывает представить восемь новейших препаратов, что обеспечит сохранение высоких темпов роста бизнеса в среднесрочной перспективе.

✔️ Финансовый директор Тимофей Соловьёв обозначил амбициозные задачи на 2025 год: увеличить объём выручки на +75% и обеспечить рентабельность по EBITDA на уровне не ниже 40%. Поставленные цели планируется достичь за счёт вывода на рынок инновационных лекарств и оптимизации внутренних производственных процессов.

✔️ Завершив выступление, финдиректор добавил неожиданную деталь: уже по результатам 1 кв. 2025 года зафиксирован рост выручки на +80% (г/г), что даёт руководству уверенность в полном выполнении поставленных целей в текущем году.

✔️ Компания не собирается прибегать к допэмиссии акций, ради финансирования своей амбициозной стратегии развития. Из личного опыта отмечу, что допэмиссия неизменно вызывает резко негативную реакцию рынка, поэтому радует известие о том, что эмитент не планирует использовать эту опцию.

👉 Ну что ж, ПРОМОМЕД (#PRMD) приятно порадовал, сумев превзойти собственные изначальные прогнозы по ключевым финансовым показателям за прошедший год. Судя по динамике первых месяцев 2025 года, компания сохраняет высокую скорость развития, что вызывает исключительно приятные впечатления.

Поэтому желающим приобщиться к бурному росту отечественного фармацевтического рынка рекомендую обратить особое внимание на акции данной компании, которые ещё можно купить по привлекательной цене чуть выше 400+ руб. Рано или поздно, исторические максимумы здесь будут однозначно переписаны, это лишь дело времени!

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

#фондовый_рынок #инвестирование #Промомед

$PRMD

©Инвестируй или проиграешь

💊День инвестора ПРОМОМЕД

Как и обещала, делюсь впечатлениями с мероприятия от ПРОМОМЕД. Сразу скажу, что это было не просто событие для акционеров, а возможность заглянуть в будущее фармацевтической отрасли и понять, куда движется компания, которая уже сегодня задаёт тренды в медицине. Звучит громко 😁, но всё же расскажу о ключевых моментах, которые меня впечатлили, и попробую объяснить, почему ПРОМОМЕД выглядит как интересная история роста. 

💪 Медицина будущего: инновации, которые меняют правила игры.
Одним из интересных моментов стало совместное выступление Киры Заславской, директора по R&D, и Петра Белого, мажоритарного акционера. Они представили концепцию «Медицины будущего», которая лежит в основе стратегии ПРОМОМЕД. Речь шла о трансформации всей отрасли, о том, как высокотехнологичные препараты могут не просто лечить, а продлевать качественную жизнь. 

▪️ Препарат Велгия на основе семаглутида был выведен на рынок раньше обещанного срока и принёс около 1 млрд рублей выручки в 2024 году.
▪️Тирзетта — первый российский препарат на основе тирзепатида, революционное решение для лечения сахарного диабета II типа и борьбы с ожирением.

При выходе на IPO компания давала обещание увеличить продолжительность жизни. Одной из таких задач является победа над раком: 
«Не лечение, а победа». 
В онкологии ПРОМОМЕД работает над биотехнологическими решениями и онковакцинами, которые могут достигать до 100% эффективности при отдельных видах рака. 

Как❓
Тут есть несколько решений, но опишу два основных на простом языке, без терминов. Представьте, что у вас берут клетку, к ней подсаживают необходимые молекулы и вводят обратно. Это точечное решение, направленное на конкретную болезнь, без ущерба для всего организма. Второе — инъекционные препараты с широким спектром действия, направленные на лечение конкретного вида рака. 

По итогу это выглядит так 💁‍♀️: собственная иммунная система человека начинает убивать раковую клетку. 

Вопрос не одного года, но видно, что мы становимся всё ближе к лечению сложных заболеваний. А главное, компания считает, что излечение от рака должно быть доступно каждому пациенту: 
«Разрабатываемая нами онковакцина будет стоить не более 100 долларов».

Но и это не всё. У ПРОМОМЕД есть ещё одна цель — это победа над нейродегенеративными заболеваниями. 
Перевожу 😁: это наследственные или приобретённые заболевания нервной системы, например, болезнь Альцгеймера, Паркинсона и все виды деменции. В 2025 г. уже выходит 2 препарата. 

✅ В итоге по цифрам мы имеем:

Выручка в 2024 г. составила 21,4 млрд руб. (+35% г/г) Рост EBITDA на 31% до 8,2 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила более 38% — по этому показателю компания даже превзошла собственный прогноз. Скорректированная чистая прибыль превысила 4 млрд (+22%). Показатель скорректирован на разовые и «бумажные» расходы, такие как: проведение IPO и создание резерва по налогу на прибыль (который, по оценкам компании, вряд ли будет начислен).
Ожидания на 2025 год: Выручка +75%, рентабельность по EBITDA >40%, рентабельность по чистой прибыли >20%. Чистый долг/ EBITDA <2,5x.

🤔 Вывод
Компания выполняет обещания, данные на IPO, и показывает не только финансовые результаты, но и стратегические. Разработка — дело не быстрое, амбиции действительно большие, а *«дорогу осилит идущий»*.  Кстати, про инновационность: ПРОМОМЕД анонсировал партнерство с Институтом Искусственного Интеллекта (AIRI), входящим в экосистему СБЕРа. В процессе R&D участвует искусственный интеллект, что позволяет сократить сроки исследований и вывода препарата на рынок.

P.S. В конце мероприятия выступил Сергей Шнуров и исполнил трек «Тирзетта»,😅 показав, что место для нестандартных решений есть всегда. И напоследок — приятный бонус: Сергей вытянул меня на сцену спеть с ним песню «День рождения». 
Так что мероприятие вышло очень насыщенное.
Ждём следующего 😁 — возможно, это будет прямое включение с завода.

Ставьте👍

#обзор_компании #промомед #PRMD $PRMD
©Биржевая Ключница

ПРОМОМЕД

Российский фармгигант с хорошей отчётностью

ПРОМОМЕД — один из крупнейших российских производителей фармацевтической продукции, включая лекарственные препараты, медицинские изделия и биотехнологические решения. Компания активно развивает экспорт и инвестирует в R&D.

Ключевые финансовые показатели за 2024 год

📌 Выручка: 21,45 млрд ₽ (+35% к 2023 году)

📌 Валовая прибыль: 14,2 млрд ₽ (маржа 66% — высокорентабельный бизнес!)

📌 Чистая прибыль: 2,88 млрд ₽ (незначительное снижение на 3%, но стабильно).

📌 Долговая нагрузка:

Долгосрочные обязательства: 5,1 млрд ₽

Краткосрочные долги: 6,4 млрд ₽

📌 Денежные средства: 504 млн ₽ (небольшой запас ликвидности).

Главные тейки из отчётности

🔹 Рост активов: 25,1 млрд ₽ (+30% за год) за счёт инвестиций в основные средства и нематериальные активы.

🔹 Высокая маржа: Операционная прибыль — 6,9 млрд ₽ (прибыльность бизнес-модели).

🔹 Риски:

Важное для инвесторов

⚠️ С 25 апреля 2025 года доступны шорты по акциям ПРОМОМЕД — это может усилить волатильность бумаг.

ПРОМОМЕД — крепкий игрок фармрынка с высокой рентабельностью, но с долгами и валютными рисками. Шортить можно, но осторожно: фундаментально компания не выглядит «слабым звеном» в своей сфере. И легко может вырасти внутри дня из за меленьких объёмов торгов. Уже такое видели) как минимум под новый год

#ПРОМОМЕД #PRMD #PRMD

​

▫️ Капитализация: 89,6 млрд ₽ / 422₽ за акцию

▫️ Выручка 2024: 21,5 млрд ₽ (+35,4% г/г)

▫️ EBITDA 2024: 8,2 млрд ₽ (+31% г/г)

▫️ Чистая прибыль 2024: 2,9 млрд ₽ (-4,4% г/г)

▫️ скор. ЧП 2024: 3,4 млрд ₽ (+1,2% г/г)

▫️ скор. P/E: 26,1

▫️ fwd дивиденд за 2024: 0%

👉 Отдельно результаты за 2П2024г:

▫️Выручка: 14,3 млрд ₽ (+43,1% г/г)

▫️скор. EBITDA: 5,9 млрд ₽ (+24% г/г)

▫️скор. ЧП: 3,2 млрд ₽ (+14,5% г/г)

✅ В 4кв2024г Промомед выпустил на рынок один из флагманских препаратов по лечению ожирения Велгия, в 2025м году это начнет отражаться на выручке. Кроме того, в планах компании вывести целый пайплайн из 8 препаратов в ближайшие 2 года (эндокринология, онкология и прочее).

👆 В 2025 году менеджмент прогнозирует рост выручки на 75% г/г при сохранении уровня рентабельности по EBITDA в более 40% и в 20% на уровне скорректированной чистой прибыли. Если прогноз реализуется fwd P/E 2025 = 11,9. В свои цели на 2024г компания полностью уложилась, новый таргет выглядит реалистичным.

❗️ Промомед практически полностью перестал получать прямые субсидии от государства и льготные займы (все новые кредиты приближены к рыночным ставкам). Плюс к этому, в отличии от ЕМС или Мать и Дитя, компания попадает под стандартную ставку налога на прибыль в 25% начиная с 2025г.

❌ Бизнес всё ещё находится на стадии активных инвестиций в развитие, все доступные средства компания вкладывает в расширение производства и R&D. В итоге, за 2024г компания получила убыток на уровне FCF больше 4 млрд рублей, что чуть лучше результатов 2023г.

❌ Средства привлеченные в рамках IPO позволили профинансировать часть проектов, но остаются высокие уровни долговой нагрузки. На конец 2024г чистый долг составил 16,9 млрд рублей при ND / EBITDA = 2,1. В 2025г менеджмент рассчитывает сохранить ND / EBITDA ниже 2,5.

Еще 2-3 месяца высоких ставок и прогноз по прибыли можно будет пересматривать в меньшую сторону. Вполне возможно, учитывая ситуацию, что компания сейчас готовится к новому раунду привлечения средств.

Вывод:

Бизнес отличный: высокая рентабельность, защитный сектор и быстрорастущие рынки по ключевым препаратам. 

Нюансы заключаются в оценке, долгах и реализации планов. Даже если амбициозные планы роста реализуются, то текущие мультипликаторы не выглядят привлекательными, особенно, если фактические результаты будут хуже (мы уже видели похожую ситуацию в IT секторе РФ). На зарубежных рынках, компании Novo Nordisk и Eli Lilly (Промомед часто на них ссылается в своих презентациях) не смогли реализовать поставленные таргеты, у первой акции сразу сдулись.

📊 Если всё пойдет по позитивному сценарию, то текущую оценку можно считать справедливой, но дисконта явно нет, особенно при безрисковой доходности больше 20%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Промомед #PRMD $PRMD

Постоянно держу руку на пульсе событий, происходящих в отечественной фармацевтике, так как уход с рынка иностранных производителей предоставил нашим компаниям уникальные шансы для значительного расширения бизнеса. Сегодня компания Промомед отчиталась по МСФО за полный 2024 год, поэтому предлагаю его и разобрать.

Итак, выручка за отчетный период увеличилась на 35,4% до 21,4 млрд рублей. Ключевым фактором роста стал вывод на рынок новых лекарственных средств: Велгия и Энлигрия для борьбы с лишним весом, а также Квинсента для терапии сахарного диабета. Эти препараты позволили значительно усилить конкурентные позиции компании и внести важный вклад в общий прирост продаж.

Доля инновационных препаратов в структуре выручки выросла до 59%. Данная динамика свидетельствует о грамотной ориентации руководства на продвижение высокоэффективных препаратов, а также подтверждает устойчивый и растущий спрос на их. Необходимо подчеркнуть, что российский фармацевтический рынок в минувшем году вырос на 18%, при этом Промомед растет почти вдвое быстрее рынка, ориентируясь на удовлетворение потребностей в наиболее динамично развивающихся сегментах.

Идем далее. EBITDA компании увеличилась на 31% до 8,2 млрд руб. Доходная часть в отчетном периоде росла немного медленнее, чем выручка, частично из-за влияния разовых факторов, связанных с подготовкой к проведению IPO. Стоит обратить внимание на то, что показатель рентабельности по EBITDA составил 38%, что превышает ожидания руководства на 3 п.п., озвученные летом прошлого года.

В этом сезоне корпоративной отчетности многие компании не сумели достичь ранее заявленных целей по росту финансовых показателей. Приятно констатировать, что Промомед $PRMD выделился на общем фоне, превзойдя собственные предварительные прогнозы по таким ключевым параметрам, как выручка и EBITDA. 

Помимо раскрытия финансовых показателей за предыдущий период, топ-менеджмент Промомеда представил прогнозные данные на 2025 год. Предполагается, что выручка увеличится на 75%, а рентабельность по EBITDA составит более 40%. Амбициозные планы с высокой долей вероятности удастся достичь, подтверждая интересный кейс. Ну а я убежал на День Инвестора, который идет прямо сейчас - https://facecast.net/w/cwonq3

❗️Не является инвестиционной рекомендацией