KirlTrade
Кирилл Сергеевич
Канал о финансах, инвестициях и бизнесе, анализируем компании)
📉 Ключевая ставка: рынок ждёт, ЦБ думает
С начала года рынок ( #IMOEXF ) реагировал на ожидания снижения ключевой ставки:
Февраль: -4%
Март: -1.5%
Апрель: -0.4%
Впервые за долгое время появляются прогнозы о снижении ставки уже в июне.
Например:
SberCIB ждёт снижения уже в июле.
Ованес Оганисян (Цифра брокер) — допускает снижение и на этом заседании.
Альфа-Банк (Наталья Орлова) — скорее сохранение ставки, но с мягким сигналом.
📌 Мой прогноз: ставку сохранят на уровне 21%, но ЦБ даст явный сигнал о готовности снижать в ближайшие месяцы.
Будут рассмотрены сценарии и снижения, и сохранения, но итог узнаем 6 июня.
💼 Что можно прикупить на фоне снижения ставки:
Длинные ОФЗ (26242, 26240 и пр.) — отыгрывают снижение доходностей.
Дивидендные истории с высокой долговой нагрузкой — выиграют на дешевом фондировании (например, ТГК, ФСК ЕЭС, часть ритейлеров).
ИТ-сектор и девелоперы — на восстановлении потребкредита и ипотечного спроса (ПИК, Эталон, Самолёт).
📊 Стратегия от меня:
Буду брать шорт индекса на 20 минут до объявления ставки. После публикации — фиксирую.
Далее, ориентируюсь на конференцию ЦБ в 15:00 — если риторика будет мягкой (как в двух прошлых заседаниях), перехожу в лонг.
📅 Напоминаю: решение по ставке выйдет в пятницу, 6 июня.
#ключеваяставка #ЦБ #инфляция #ОФЗ $SBER #IMOEX #21
💡За апрель годовая инфляция составила 10,23% (по данным ЦБ). Свежее значение за май ещё не опубликовано, но еженедельные цифры от Росстата показывают стабилизацию:
29.04 – 05.05: +0,03%
06.05 – 12.05: +0,06%
13.05 – 19.05: +0,07%
20.05 – 26.05: +0,06%
27.05 – 04.06: + -0.05% (UPDATE)
То есть на уровне менее 0,3% за месяц. Это выглядит как замедление. Сам Решетников подтверждает:
«Статистика показывает ощутимое замедление инфляции в России» (ТАСС).
Но население не верит.
✨ Инфляционные ожидания в мае выросли до 13,4% (опрос "инФОМ" по заказу ЦБ). Больше, чем в апреле (13,1%).
👀 Что это значит для ставки?
Сейчас она на уровне 21%.
Большинство аналитиков (включая SberCIB, Райффайзен и АТОН) не ждут изменений 6 июня.
ЦБ сам повысил прогноз по ставке на год: теперь это 19–22%, хотя раньше ориентир был 17–20%.
То есть, инфляция замедляется — но слишком нестабильно, чтобы смягчаться. ЦБ не дернется.
✉️ Итог
Некоторые брокеры ставят ставку на снижение ключа уже в пятницу. Хоть по факту мы только начали преземление мой личный прогноз таков. Ставка сохранятся, сигнал мягкий. Сегодня как то так.
В США усилился новостной фон вокруг Дональда Трампа. Его заявления всё чаще касаются экономики и международной повестки. А в Европе — снова зазвучала тема «заморозки» конфликта в Украине. Для инвестора из России это не просто заголовки — это сигналы. Сильные колебания геополитики → волатильность на нефти → реакция на Мосбирже.
🎢 Что говорит Трамп и как реагирует рынок?
Трамп всё чаще говорит о необходимости "терпеть ради экономического будущего".
🗣 «Республиканцы рискуют проиграть выборы в сенат в 2026 году — рецессия ударит по их избирателям: остаткам рабочего и среднего класса».
➖ Его экономическая повестка (в стиле MAGA) теперь не сдерживается истеблишментом. В отличие от 2016–2020, он сам формирует команду и курс.
🗣 «Если в первый срок это была повестка Республиканской партии, то сейчас — это личная платформа Трампа, под которую партия просто прогнулась».
Для рынка это означает: высокая непредсказуемость, риск конфликтов, санкций, торговых войн.
🗣️ Переговоры по Украине и рынок
Информационные утечки и слухи о "перемирии" или "заморозке" вызывают резкие движения на нефти.
Рынок закладывает сценарий: окончание конфликта = рост риска снятия санкций → приток капитала в РФ.
🗣 «Институты США пока сдерживают Трампа, но новостной шум работает на рынок: каждый вброс → реакция, даже без реальных шагов».
💼 Что это значит для российского инвестора?
💱 Сохраняется высокая чувствительность к заявлениям американской администрации.
💱 Перемирие/пауза в конфликте = может поддержать рубль и гособлигации.
💱 Но если Трамп вернётся — вероятен новый виток санкционного давления, в том числе в адрес Китая, а это уже бьёт по спросу на сырьё.
💱 Рост изоляционизма и протекционизма — риски для мировой торговли.
👀 Итог
Пока глобальные рынки живут в ожидании выборов в США и результата переговоров по Украине, инвесторы в России — как в зоне турбулентности.
В таких условиях главное — не угадывать заголовки, а работать с реальностью:
фокус на секторах с экспортом вне G7, компании с низким долговым плечом, и внимательная работа с дивидендами.
На Ютуб канале Базара вышел подкаст со мной!
Смотреть по ссылке
🔗 https://youtu.be/us_x2zotUNU?si=ewJtK7RocsbE_mrg
🔗 https://youtu.be/us_x2zotUNU?si=ewJtK7RocsbE_mrg
🔗 https://youtu.be/us_x2zotUNU?si=ewJtK7RocsbE_mrg
Отказ от дивидендов — один из главных инфосигналов весны. Высокая ключевая ставка, дорогой долг и неуверенность в росте — причина резкого торможения выплат.
⛽️ Газпром
Не платит дивиденды за 2024 год, несмотря на возврат к прибыли.
Долговая нагрузка выросла: расходы на обслуживание долга — 482,5 млрд руб.
Ключевая ставка 21% сделала финансирование слишком дорогим.
🏦 ВТБ
Третий год без дивидендов.
Формально — прибыль есть, но выплаты блокируются регулятором.
Минфин не закладывал доходы от ВТБ в бюджет-2025 — сигнал понятен.
➕ Остальные
Без дивидендов остаются:
Сегежа, Аэрофлот, Россети, Мечел, Распадская, Самолёт, Русал, Юнипро, РусГидро, Эталон.
Причины: высокая ставка, слабый спрос, долговая нагрузка и инвестпрограммы.
📌 Дивидендов меньше — это не отклонение, а новая норма.
На повестке: сохранение ликвидности, фокус на устойчивость и отказ от распределения прибыли.
Пассивный доход в 2025 году — выборочная стратегия, а не широкая возможность.
❓ Что это за ивент?
Positive Hack Days (PHDays) — это ежегодная международная конференция и соревнования по этичному хакингу, где эксперты и энтузиасты со всего мира тестируют системы на уязвимости, делятся кейсами и прогнозируют киберугрозы.
Все мы знает Positive как компанию которая показывала удвоение бизнеса годами. Но с начала года котировки упали на 45% и фактически уже можно начинать набирать бумаги в долгосрочной перспективе. (Не является ИИР) По факту компания впервые за годы не выполнила гайденс который установила и это стало главной причиной падения котировок. Как и писал сейчас уже можно набирать бумаги. А при пробое 1100 рублей тем более. Конечно рассматриваю сценарий ГК самолёт. Который идёт примерно по такому же сценарию. И он оттолкнулся от цены IPO и полете вверх. Но в ситуации с застройщиком это больше случайность и череда новостей чем какой то явный эффект.
⚡️ Совкомбанк — один из крупнейших частных банков России, работающий в сегментах:
Розничного банкинга (кредиты, карты «Халва», вклады)
Корпоративного финансирования (кредитование бизнеса, эквайринг)
Инвестиционных услуг (управление активами, Private Banking).
Банк активно развивает цифровые технологии и ESG-инициативы, сохраняя лидерство в нише POS-кредитования.
Ключевые результаты I квартала 2025 года
🕯 Финансовая мощь
Чистая прибыль: 15,1 млрд руб.
ROE (рентабельность капитала): 22,2% — выше рынка!
ROA (рентабельность активов): 2,6%
CIR (затраты/доходы): 32,9% — эффективная бизнес-модель.
✨ Балансовая устойчивость
Активы: 2,5 трлн руб. (+19% г/г)
Капитал: 295 млрд руб. (+27% г/г)
Кредитный портфель: 1,5 трлн руб. (+26% г/г), из них корпоративный сегмент вырос на 30%.
Просрочка (NPL 90+): 2,4% (низкий риск, резервы покрывают 125% проблемных кредитов).
🌐 Операционные успехи
Чистый процентный доход: 33 млрд руб.
Комиссионный доход: 6,7 млрд руб. (эквайринг, рассрочка, сопровождение сделок).
Ликвидность: LCR >100%, норматив Н1.0 — 14,8% (выше требований ЦБ).
Драйверы роста
💱 Розничный бизнес:
7+ млн клиентов, бум POS-кредитов и карт «Халва».
Внедрение ИИ для скоринга и сервиса.
💱 Корпоративный блок:
Экспансия в сегмент МСБ и крупных предприятий.
Развитие ESG-финансирования («зелёные» кредиты).
💱 Цифровизация:
Мобильное приложение с 4,8★ в AppStore/Google Play.
Автоматизация процессов снижает затраты (CIR всего 32,9%).
📊 Совкомбанк — надёжный выбор?
Высокая прибыльность (ROE 22,2%) при низких рисках (NPL 2,4%).
Лидер в рознице с уникальными продуктами («Халва»).
Консервативная политика — все нормативы ЦБ соблюдены.
Вывод:
Совкомбанк демонстрирует сбалансированный рост, сочетая агрессивную экспансию с финансовой стабильностью. В 2025 году банк укрепит позиции за счёт цифровизации и корпоративного кредитования.
❓ Чем занимается компания?
ПАО «Ростелеком» — крупнейший российский телеком-оператор, предоставляющий услуги:
Интернета и телефонии (фиксированная и мобильная связь)
Цифровых решений (облачные сервисы, кибербезопасность, IoT)
Телевидения (Wink, интерактивное ТВ)
Госуслуг (электронное правительство, инфраструктурные проекты).
Компания обладает эксклюзивными правами на ключевые инфраструктурные проекты вроде «Цифровой экономики».
📊 Ключевые финансовые показатели за I квартал 2025 года
Выручка: 190,1 млрд руб. (+9,4% к I кварталу 2024 года)
Операционная прибыль: 33,2 млрд руб. (+4,5%)
Чистая прибыль: 6,8 млрд руб. (снижение на 45,7% из-за роста финансовых расходов)
Прибыль на акцию (EPS): 1,77 руб. (против 3,09 руб. годом ранее).
⚡️ Анализ отчётности
Проблемные зоны
🔻 Финансовые расходы выросли до 29,9 млрд руб. (+64% г/г) из-за:
Увеличения долговой нагрузки (краткосрочные кредиты — 313,8 млрд руб.).
Роста ставок по займам.
🔻 Снижение денежных средств:
Остаток на счетах упал с 46,4 млрд руб. (конец 2024 г.) до 21,6 млрд руб.
Основная причина — погашение кредитов (265,7 млрд руб.) и капвложения (43,9 млрд руб.).
🔻 Убыток от курсовых разниц: -1,1 млрд руб. (влияние валютных колебаний).
✔️ Положительные моменты
Рост выручки во всех сегментах, особенно в B2B (цифровые решения).
Снижение операционных расходов (зарплаты + амортизация оптимизированы).
Стабильный cash flow от операций: +19,1 млрд руб. (хотя и меньше, чем в 2024 г.).
💰 Структура активов и обязательств
Активы: 1,38 трлн руб. (основные средства — 711 млрд руб.).
Долги: 1,1 трлн руб. (из них 313,8 млрд — краткосрочные кредиты).
Капитал: 279,3 млрд руб. (доля неконтролирующих акционеров — 55,2 млрд руб.).
🕯 Итог:
Ростелеком остаётся фундаментально сильной компанией, но в 2025 году прибыль будет под давлением из-за долгов. По факту у компании есть куда расширяться. Но вопрос в том на сколько дорого это обойдётся для компании и через сколько лет окупятся инвестиции
Вчера ездил в офис нашей социальной сети записать подкаст с Владиславом. Ближайшую неделю уже можно будет увидеть что у нас вышло. Поговорили про сезонные инвестиции. Будет интересно
❓ Чем занимается компания?
ПАО «Соллерс» — российский автопроизводитель, специализирующийся на сборке коммерческих и легковых автомобилей под брендами UAZ, Sollers, а также раньше работал на совместных проектах с иностранными производителями (например, Ford). Компания активно развивает локализацию производства и электротранспорт.
📈 Финансовые результаты за I квартал 2025 года
Выручка: 121,9 млн руб. (+9,3% к I кварталу 2024 года).
Убыток от основной деятельности: -348,1 млн руб. (улучшение на 7,6% год к году).
❗️ Ключевые моменты:
Резкий рост прибыли до налогообложения: 3,14 млрд руб. (против убытка -414,2 млн руб. в 2024 г.) — благодаря доходам от участия в других организациях (3,33 млрд руб.).
Основная деятельность остаётся убыточной:
Управленческие расходы: -470 млн руб. (снижение на 3,7%).
🔖 Что это значит?
Положительный сигнал: снижение управленческих расходов и рост выручки.
Риски: зависимость от «разовых» доходов (например, от дивидендов дочерних компаний).
💬 Перспективы
В 2025 году «Соллерс» планирует расширение линейки электромобилей и коммерческого транспорта.
Локализация производства может снизить затраты в долгосрочной перспективе.
📊 Итог:
Соллерс мне всегда нравился, но в нынешние дни когда каждая вторая машина китаец а у Россиян нету доверия к Российскому автопрому. Бывало такое что летом соллерс уходил на дискретный аукцион. И кто знает увидим ли мы ещё такие пампы.
❓ Чем занимается компания?
Take-Two Interactive — один из крупнейших мировых издателей видеоигр, владеющий культовыми студиями:
Rockstar Games (серии GTA, Red Dead Redemption)
2K (NBA 2K, Borderlands, BioShock)
Zynga (мобильные игры, включая FarmVille).
Компания известна премиальными AAA-проектами с долгим циклом разработки, но высокой доходностью.
Главная новость: Перенос GTA 6
❗️ Официальный анонс Rockstar: релиз GTA 6 перенесён на 26 мая 2026 года (ранее ожидался в 2025).
Причина: студия традиционно затягивает сроки для «полировки» (как было с RDR 2 и GTA V).
Последствия для акций: краткосрочная маленькая просадка, но долгосрочно — потенциал роста за счёт хайпа игры.
Почему я покупаю TTWO на просадке? ответ прост, жду открытия рынков сша, смотрю куда пойдёт бумага и закупаю на просадке благодаря новости. Ведь все мы понимаем что от студии Take Two, GTA самая ожидаемая игра и перенос прибыли на 2 квартала не особо радует инвесторов.
🕯 Среднесрочная стратегия (1+ неделя):
Исторически акции Take-Two восстанавливаются после новостей о переносах (GTA V переносился трижды, но принёс $7.7 млрд выручки).
В 2024-2025 годах ожидается доход от NBA 2K25, Borderlands 4 и мобильных проектов Zynga.
🚫 Риски:
До 2026 года катализаторов роста мало — возможна боковик.
Высокая волатильность из-за зависимости от единичных релизов.
✨ Финансовые перспективы
Выручка (2024): 5,4 млрд
Чистая прибыль: 418 млн
Ключевой драйвер: мобильный сегмент (Zynga) и рекуррентные доходы от онлайн-режимов (GTA Online, NBA 2K).
👑 Как итог. Обычная спекулятивная идея которая может себя хорошо отыграть. Прямо сейчас жду открытия бирж в сша и выставляю заявку на покупку 500 бумаг, возможно наберу ещё столько же. Подержу недельку посмотрю что будет. И пройду 3 круга ада отчёта о прибыли из за рубежа) Добренько)
🛒 «Магнит» — крупнейшая российская розничная сеть, работающая в форматах супермаркетов, гипермаркетов и магазинов у дома. Компания активно развивает цифровые сервисы и расширяет ассортимент, включая премиальные товары.
‼️Главные новости
Поглощение «Азбуки Вкуса»: «Магнит» объявил о планах приобрести контрольный пакет акций сети премиальных гастрономов. Это позволит усилить присутствие в сегменте premium-ритейла.
🔥 Финансовые результаты 2024 года
Выручка: 3,04 трлн руб. (+19,6% к 2023 году)
Валовая прибыль: 686,8 млрд руб. (маржа 22,6%)
Чистая прибыль: 44,3 млрд руб. (снижение на 24,5%, но остаётся высокой)
☄️ Ключевые тейки из отчётности:
Рост активов: 1,56 трлн руб. (+9,4% за год)
Долгосрочные обязательства: 651,5 млрд руб.
Краткосрочные долги: 731,1 млрд руб.
Денежные средства: 159,5 млрд руб. (хорошая ликвидность).
❓ Почему это важно?
• «Азбука Вкуса» — это выход в премиум-сегмент и новые клиенты.
• Несмотря на снижение чистой прибыли, компания сохраняет высокую рентабельность.
• Рост долгов требует внимания, но «Магнит» остаётся финансово устойчивым.
Магнит продолжает доминировать в ритейле, а покупка «Азбуки Вкуса» усилит его позиции. Хоть магнит и разочаровал инвесторов зимой. Где вроде объявили дивиденд, а потом как то всё замялось и итога нету. Но посмотреть за сделкой выкупа будет интересно для лонгов в моменте
💿 Рекомендованы дивиденды ВТБ за 2024 г.
Цена акции до новости: 85,93 руб.
Цена на акции после новости: 101,66 руб.
Дивиденд на акцию: 25,58 руб.
Дивидендная доходность: 27,13%
Последний день покупки: 10 июля 2025
Дата закрытия реестра: 11 июля 2025
#VTBК #ВТБ #дивиденды
ПРОМОМЕД
Российский фармгигант с хорошей отчётностью
ПРОМОМЕД — один из крупнейших российских производителей фармацевтической продукции, включая лекарственные препараты, медицинские изделия и биотехнологические решения. Компания активно развивает экспорт и инвестирует в R&D.
Ключевые финансовые показатели за 2024 год
📌 Выручка: 21,45 млрд ₽ (+35% к 2023 году)
📌 Валовая прибыль: 14,2 млрд ₽ (маржа 66% — высокорентабельный бизнес!)
📌 Чистая прибыль: 2,88 млрд ₽ (незначительное снижение на 3%, но стабильно).
📌 Долговая нагрузка:
Долгосрочные обязательства: 5,1 млрд ₽
Краткосрочные долги: 6,4 млрд ₽
📌 Денежные средства: 504 млн ₽ (небольшой запас ликвидности).
Главные тейки из отчётности
🔹 Рост активов: 25,1 млрд ₽ (+30% за год) за счёт инвестиций в основные средства и нематериальные активы.
🔹 Высокая маржа: Операционная прибыль — 6,9 млрд ₽ (прибыльность бизнес-модели).
🔹 Риски:
Важное для инвесторов
⚠️ С 25 апреля 2025 года доступны шорты по акциям ПРОМОМЕД — это может усилить волатильность бумаг.
ПРОМОМЕД — крепкий игрок фармрынка с высокой рентабельностью, но с долгами и валютными рисками. Шортить можно, но осторожно: фундаментально компания не выглядит «слабым звеном» в своей сфере. И легко может вырасти внутри дня из за меленьких объёмов торгов. Уже такое видели) как минимум под новый год
🛴 Whoosh Развитие и смена состава.
❓ Чем занимается компания?
Whoosh — крупнейший в России сервис аренды электросамокатов, предлагающий удобный и экологичный способ передвижения по городам. Компания развивает технологичную платформу, объединяющую тысячи самокатов в единую сеть, и активно расширяет географию присутствия.
💫 Ключевые факты за 2024 год:
Рост флота на 30% — сейчас 241 тыс. самокатов.
Экспансия в Латинскую Америку — планируется увеличить парк до 300 тыс. единиц.
Стоимость самоката после коллаборации с Segway осталась прежней (~$1000), а окупаемость — 2,5 сезона.
Новое партнёрство — Whoosh объявил о сотрудничестве с СберПрайм, что может значительно увеличить спрос. Эффект станет ясен уже летом, в отчёте за 2 квартал.
✨ Почему Whoosh — перспективная компания?
Быстрый рост флота (+30% за год).
Выход на международные рынки (Латинская Америка — новый драйвер роста).
Технологичное партнёрство (Segway, СберПрайм).
Стабильная экономика самокатов (окупаемость 2,5 сезона).
⚡️ Так же недавно мы узнали о уходе из компании IR менеджера. Кто займёт эту должность не известно, но надеемся что в скором времени компания это раскроет. Пообщавшись с командой компании могу сказать что компания заряжена и мотивированна и хочет развиваться не только в России но и других странах. Таких как Бразилия и другие страны Латинской Америки, что может увеличь парк самокатов в 2 раза. Соответственно и прибыль. Whoosh практически не имеет конкурентов в этих странах, по сколько основные операторы ушли из стран после пандемии
