#совкомбанк

​​Вот что интересно. В презентации менеджмент Совкомбанка довольно объективно оценивает текущую ситуацию и рассказывает про недооценку банка и его перспективы. Настолько уверенно и объективно, что мне даже захотелось купить акций (но пока не купил, потому что другие банки тоже уверенные, объективные и дешевле капитала).

Но в следующей же презентации мы видим, что ... МКАО "Совко Капитал Партнерс" с начала года сократил свою долю на четверть - с 86% до 65%!! Как бы получается несоответствие слов и действий. Очень сильное несоответствие. А еще становится понятно, почему даже при популярности акций на рынке они сильно упали за последнее время.

#бородаинвестора #SVCB #Совкомбанк #инвестиции

$SVCB

Текущая цена: 12.72 ₽

Анализ RSI:

· 15м: 52 (Нейтральный)

· 1ч: 48 (Нейтральный)

· 4ч: 50 (Нейтральный)

· 1д: 55 (Нейтральный)

· 1н: 41 (Нейтральный)

· 1м: 45 (Нейтральный)

Анализ Stochastic:

· 15м: 53 (Нейтральный)

· 1ч: 50 (Нейтральный)

· 4ч: 30 (Нейтральный)

· 1д: 53 (Нейтральный)

· 1н: 18 (Перепроданность)

· 1м: 14 (Перепроданность)

Ключевые наблюдения:

1. Стабильно нейтральные показатели RSI на всех таймфреймах

2. Stochastic показывает перепроданность на недельном и месячном графиках

3. Краткосрочные и среднесрочные периоды демонстрируют баланс рыночных сил

4. Отсутствие экстремальных значений на большинстве таймфреймов

#Совкомбанк #SVCB #RSI #Stochastic #Трейдинг #Аналитика #Банки

Поучаствовал в звонке СКБ с презентацией их результатов за 3 квартал и 9 месяцев 2025. Вот здесь находится пост по Q1, а тут можно найти такой же конспект по Q2.

👨🏻‍🏫 Докладчик: Андрей Оснос (управляющий директор)

Итоги 9 месяцев 2025 (год к году)

📌 Чистая прибыль снизилась на -38%, до 35 млрд (57 млрд в 2024):
👉 Регулярная прибыль 32 млрд рублей (-41%)
👉 Нерегулярная прибыль 3 млрд (снижение в три раза)

📌 Кредитный портфель в Розничном сегменте вырос на +9%, с 1,2 до 1,3 трлн рублей;

📌 Кредитный портфель в Корпоративном сегменте вырос на +23%, с 1,3 до 1,6 трлн рублей;

📌 Портфель ценных бумаг (сегмент Казначейство) прибавил +2% (0,6 трлн руб);

📌 Операционная доходность по направлениям:
👉 Розница 22,4% (+1,6 п.п.)
👉 Корпораты 22,5% (+3,6 п.п.)

📌 Стоимость риска (COR) по направлениям:
👉 Розница 5% (+0,9 п.п.)
👉 Корпораты 1,3% (без изменений)

📌 Результаты небанковского бизнеса:
👉 Лизинг -4%, портфель снизился с 80 до 77 млрд рублей
👉 Факторинг +13% портфель увеличился с 104 до 118 млрд рублей
👉 Активы под частным управлением увеличились на +40%, с 409 до 574 млрд рублей
👉 Валовые премии по Страхованию выросли на +12%, с 29 до 33 млрд рублей
👉 Цифровые закупки +13%, объем контрактов вырос с 4,8 до 5,4 трлн рублей
👉 Электронные платежи +51%, объем транзакций увеличился с 569 до 855 млрд рублей

Комментарии со звонка и ответы на вопросы

📌 ROE в 3 квартале вырос до 20% (23% в 3Q2024). За 9 месяцев рентабельность капитала составила 13%. Никаких прогнозов давать не хотят, но напомнили о планах удерживать ее в долгосроке выше, чем у Сбера;

📌 В 4 квартале ситуация продолжает улучшаться, но никаких прогнозов на конец года давать не хотят;

📌 Чистая процентная маржа расширяется. В 3Q она составила 5,7%;

📌 COR общий составляет 3,4%;

📌 Cost Income Ratio (CIR) снизили до 51% (годом ранее 57%). Работают над его снижением далее;

📌 Небанковский бизнес занимает все большую долю в выручке Группы (за год выросли в 1,5 раза). Все, кроме лизинга (там все плохо), растет двузначными темпами;

📌 Вторую часть дивидендов планируют сохранить для роста бизнеса в 2026. Считают, что создать буфер в условиях неопределенности важнее, чем дивиденды;

📌 Рост корпоративных кредитов — это следствие адаптации бизнеса и экономики. Остались только те, кто может существовать при такой ставке.

📌 СКБ один из крупнейших трейдеров золота на рынке. Отсюда крупная позиция в драгоценных металлах (~40 млрд рублей) на балансе;

📌 Вынуждены скрывать часть информации в отчетности из-за требований ЦБ к раскрытию в режиме санкций. Со своей стороны стараются быть максимально открытыми;

📌 Менеджмент покупает акции Банка, но сейчас, из-за локапа во время раскрытия отчетности, сделок не было;

📌 Воронка продаж у СКБ больше, чем размер капитала на ее реализацию. Верят, что возможность выбора благотворно повлияет на будущий ROE.

✏️ Без вау эффекта, но порадоваться за результаты есть где. ROE и ЧПМ подросли, CIR уже три квартала снижается. СКБ, на мой взгляд, интересен в первую очередь своим умением зарабатывать на небанковской деятельности (M&A, сделки с ценными бумагами и так далее), а тут пока похвастаться нечем.

$SVCB

#совкомбанк

#SVCB

Ключевые показатели группы демонстрируют улучшение: расширение чистой процентной маржи, рост комиссионных доходов и доходов от небанковского бизнеса, стабилизацию рисков в рознице и рост операционной эффективности.

Ключевые финансовые показатели за 9м25 / на 30.09.25

• Выручка продолжила рост: 703 млрд руб. (+4% 3кв./2кв. и +38% г/г)
• Чистая прибыль: 35 млрд руб. (рост в 3,6 раза 3кв./2кв. и -38% г/г)
• Чистые процентные доходы: 121 млрд руб. (+24% 3кв./2кв. и +2% г/г)
• Чистые комиссионные доходы: 34 млрд руб. (+15% 3кв./2кв. и +34% г/г)
• Доходы от небанковской деятельности (страховая группа, электронные платежи, электронные торговые площадки и проч.): 41 млрд руб. (+17% 3кв./2кв. и рост в 1,5 раза г/г)
• Чистая процентная маржа (ЧПМ): 4,9% (+1 п.п. 3кв./2кв. и -0,7 п.п. г/г)
• Стоимость фондирования: 16,8% (-1,4 п.п. 3кв. кв. и +3,7 п.п. г/г)
• Стоимость риска (COR): 3,1% (-0,3 п.п. 3кв. кв. и +0,5 п.п. г/г)
• Кредитный портфель: 2,8 трлн руб. (+6% 3кв./2кв. и +16% г/г)
• Акционерный капитал: 368 млрд руб. (+4% 3кв./2кв. и +17% г/г)
• Чистая прибыль на акцию: 1,57 руб. (9м24: 2,73 руб.)

Председатель правления Совкомбанка Дмитрий Гусев:

«Мы возвращаемся на траекторию роста. Маржа и прибыль начали расти, стоимость риска стабилизируется. Рост в страховании и платёжном бизнесе — значительный. Отдельно хочу отметить рост бизнеса электронных торговых площадок. Несмотря на уже значительную долю рынка, он продолжает эффективно расти».

Подробности в пресс-релизе на нашем сайте

Если остались вопросы, пишите нам в комментарии или на электронную почту

#совкомбанк #sovcombank $SVCB

👨🏻‍🏫 Докладчики: Андрей Оснос (управляющий директор)

📎 Ссылка на презентацию.

📕 Анализ по компании за 2023

Тезисы из выступления:

📌 Падение акций — это корреляция с рынком в сумме с плохими результатами первого полугодия. Рынок сам себе придумал, что СКБ — это бенефициар снижения ставки.

📌 Планы на 2026 год сверстаны от ставки в 16,5%.

📌 Стабилизация маржинальности требует статичной ставки 3-4 квартала (срок жизни депозита в банке). Без этого будет сохраняться волатильность.

📌 Результаты третьего квартала будут лучше второго. Результаты четвертого квартала тоже будут лучше, чем результаты второго 😁

📌 Плоская ставка в 2026 году позволит вернуться к историческому ROE (~30%). Уверены, что смогут обгонять Сбер по ROE за счет меньшего масштаба бизнеса.

📌 Из 15 топ-менеджеров 13 владеют крупными пакетами акций банка. Это стимулирует менеджмент на долгосрочный рост.

📌 COR (сost of risk) в рознице стабилизируется за счет улучшения финансового состояния заемщика.

📌 Халва на текущих ставках чувствует себя умеренно. База растет медленнее, чем хотелось бы.

📌 Страховой бизнес чувствует себя хорошо. Лизинг — плохо. Не ухудшается, но все еще плохо. Присутствует затоваривание стоянок автомобилями.

📌 Интересных компаний для M&A по хорошим ценам не видят. Из-за дешевизны рынка некоторые публичные компании стоят дешевле, чем непубличные.

📌 Планов на доп. эмиссию нет (речь про допку под покупку кого-то).

📌 Решение по второй части дивидендов будет не раньше конца года.

📌 Выкуп акций делать не хотят, чтобы не снижать free float и ликвидность. Крупные акционеры сами покупают акции с рынка.

📌 Андрей считает, что история с продажей пакета акций через Авито — гениальный маркетинг. Но покупать и продавать акции как угодно — это право любого акционера.

📌 Интенсивность внедрения ИИ в Совкомбанке очень высокая. Это позволяет при росте бизнеса не увеличивать количество сотрудников.

✏️ Очень бодрое вышло выступление. Андрей сразу решил устроить Q&A на все 45 минут. Не понравилось только то, что модератор совсем не дал людям из зала задать свои вопросы. Но беседа, тем не менее, вышла интересная.

С полным списком постов по эмитентам 37 конфы можно ознакомиться тут.

🫰 Оценка

🤷‍♂️ Ожидаемая прибыль в 2025 году может оказаться ещё ниже первоначальных осторожных прогнозов, хотя изначально они уже предполагали значительное отставание от целей руководства банка. Основная задача сейчас — пройти этот сложный этап без значительных убытков, чтобы воспользоваться последующим восстановлением.

🔀 Однако вне зависимости от сроков, в ближайшие два-три года можно ожидать нижний пик прибыли и постепенное приближение к отметке около 120 миллиардов рублей.

💪 Это делает оценку банка привлекательной.

📌 Итог

🤔 Наблюдается ухудшение качества кредитного портфеля. Хотя размер резервов второго квартала кажется значительным, подобный уровень заложен банком на весь 2025 год. Основной вопрос состоит в следующем: окажет ли негативное влияние ухудшение кредитной позиции в 2025 году на показатели банка в 2026-м, позволит ли это полноценно восстановить прежнюю динамику и капитализацию в 2026 году или потребуется перенести цели на вторую половину 2026 — начало 2027 годов. Рассмотрим обе альтернативы.

1️⃣ Первая версия предусматривает полное восстановление в 2026 году. Высокий потенциал роста сигнализирует о недооцененности акций рынком. Здесь возможны две интерпретации: либо рынок неверно оценивает ситуацию, либо достижение целевых значений займет больше времени, и потенциальная прибыль распределится на более длительную перспективу.

2️⃣ Второй более осмотрительный сценарий развития событий выглядит следующим образом: Умеренный годовой рост при большем увеличении в абсолютных цифрах до 2027 года представляется более надежным вариантом. Лучше ориентироваться именно на такую стратегию.

🎯 ИнвестВзгляд: Потенциал для роста котировок имеется, но будет пересмотр по итогам всего 2025 года.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - банк временно испытывает сложности, вызванные высоким уровнем риска кредитования и уменьшением чистого дохода. Однако фундаментальные основы позволяют рассчитывать на возвращение к стабильному росту прибыли в ближайшей перспективе.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - компания сталкивается с серьёзными внутренними проблемами, такими как резкое падение чистой прибыли и значительный рост просрочек по кредитам, особенно в сегментах розничных клиентов и корпораций. Общая картина характеризуется высокой зависимостью от экономических колебаний.

✅ Привлекательные зоны для покупки: 12,2р / 11,8р

💯 Ответ на поставленный вопрос: Купить акции Совкомбанка и ждать лучшего исхода — разумно лишь при готовности инвестора принять высокие риски и долгосрочную стратегию. Или... спокойнее купить акции того же зеленого банка.

🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!

⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

$SVCB #SVCB #Совкомбанк #Инвестиции #Акции #Анализ #Дивиденды #Банк #Банки #Аналитика #Экономика

💭 Проанализируем причины кризиса и оценим перспективы восстановления банка...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Процентные доходы банка до формирования резервов снизились на 9,7% относительно аналогичного периода предыдущего года, тогда как комиссионные поступления увеличились на 13%, а страховые — на 22,2%. Однако чистая прибыль сократилась значительно сильнее — на 68,1%, а без учета прочих доходов и прибыли от переоценки финансовых инструментов оказалась отрицательной.

🧐 Показатель рентабельности находится на минимальном уровне, однако ситуация носит временный характер, и важно дождаться момента восстановления. Во втором квартале активы не уменьшились, что предотвратило возможность значительного увеличения резервов, как это было ранее.

🏦 Маржинальность банка начала улучшаться, причем увеличение обусловлено ростом доходности активов, а не сокращением затрат на привлечение ресурсов. Ожидается дальнейшее снижение стоимости пассивов, которое станет заметным уже в третьем–четвертом кварталах текущего года.

🤔 Основной причиной ухудшения результатов стал существенный скачок стоимости кредитного риска после низкого уровня резервирования в первом квартале. Это произошло вследствие быстрого роста объема просрочки по кредитам, особенно в розничном секторе, включая ипотеку и автокредитование. Наибольшее количество списаний приходится на потребительские займы и кредитные карты.

⚠️ Вторая категория корпоративных кредитов продолжает стремительно увеличиваться, что свидетельствует о возможности дальнейшего распространения проблем среди заемщиков-корпораций.

🔥 Следует подчеркнуть, что Совкомбанк эффективно реализует стратегию неорганического расширения посредством приобретения действующих компаний. Например, покупка Хоум Банка позволила укрепить позиции банка в сфере обслуживания физических лиц. Хоум Банк является лидером рынка POS-кредитования (предоставление кредитов покупателям непосредственно в торговых точках).

💸 Дивиденды

📛 Основная проблема с дивидендами заключается в показателях прибыли, и несмотря на ожидания улучшения ситуации в 2026 году, сохраняются опасения, что ухудшение качества активов негативно повлияет на финансовые результаты следующего года, потенциально оттягивая восстановление ключевых показателей на более длительный период.

🔵🔴 Совкомбанк планирует принять решение о выплате второй части дивидендов за 2024 год в начале четвёртого квартала 2025 года. Компания сообщила, что предпочитает выплату дивидендов обратному выкупу акций (байбэк). Однако банк готов вернуться к практике байбэка, если изменится рыночная ситуация.

Продолжение следует...

$SVCB #SVCB #Совкомбанк #Инвестиции #Акции #Анализ #Дивиденды #Банк #Банки #Аналитика #Экономика

На основании актуальных данных на 28 сентября 2025 года, анализ акций Совкомбанка (SVCB) показывает противоречивую картину: технические индикаторы сигнализируют о негативных краткосрочных перспективах, в то время как аналитики, основываясь на фундаментальных показателях, в основном дают рекомендацию "Покупать", ожидая значительного потенциала роста.

📊 Текущая ситуация и технический анализ

На сегодняшний день цена одной акции Совкомбанка составляет 12,995 RUB. Технические показатели демонстрируют слабую краткосрочную динамику.

Негативные сигналы: Сводный технический анализ оценивается как "Сильная продажа" (Strong Sell). Большинство скользящих средних (MA50, MA100, MA200) также указывают на сигнал "Продавать", что говорит о сохранении нисходящего тренда.

Волатильность: Акция показала отрицательную динамику за последний месяц (-15.01%) и год (-7.21%).

💼 Фундаментальный анализ и прогнозы аналитиков

Несмотря на слабые технические показатели, большинство аналитических компаний видят долгосрочный потенциал в акциях Совкомбанка.

Консенсус-прогноз от ведущих инвестиционных компаний (включая "Финам", "Альфа-Инвестиции", "ЦИФРА брокер") — "Покупать". Аналитики устанавливают целевую цену в диапазоне от 16 до 23.54 RUB на горизонте около 12 месяцев. Это предполагает потенциальный рост от 23% до более чем 80% от текущей цены.

📉 Ключевые финансовые результаты

Фундамент для оптимистичных прогнозов аналитиков формируется на основе финансовых результатов банка.

Чистая прибыль за первое полугодие 2025 года по МСФО составила 17,5 млрд руб., что существенно ниже показателя за аналогичный период 2024 года (38,7 млрд руб.).

Прибыль на акцию (EPS) за тот же период снизилась до 0,78 руб. с 1,87 руб. годом ранее.

💎 Сводный анализ

Анализ акций Совкомбанка выявляет два основных сценария:

Позиции для покупки: Высокий потенциал роста согласно прогнозам аналитиков; развитие перспективных финтех-направлений (например, сервис рассрочки "Плайт"); диверсификация доходов.

Факторы риска: Снижение прибыли в текущем периоде; давление на маржу из-за высокой ключевой ставки; негативные краткосрочные технические индикаторы.

Надеюсь, КatyaVal этот обзор поможет вам в принятии взвешенного решения. Ваш Темпсон))) #Темпсон #расту_сбазар #совкомбанк

P.S. ...Кста, кто не подписался, потом маме с папой будут рассказывать какие они были .....

P.S.S. KatyaVal, SaKr, NewUser_9dc4, Evgeha78 огромная благодарность от Темпсона. Спасибо, что помогаете с продвижением)))

По завершению торгов среды индекс МосБиржи #IMOEX составил 2723,58 пункта (-1,3%), индекс РТС - 1021,52 пункта (-2%); лидерами снижения выступили акции «Юнипро» (-3,9%), «Аэрофлота» (-3,2%), «НОВАТЭКа» (-2,8%) и МКБ (-2,5%), остальные blue chips на Мосбирже снизились в пределах 2,4%.

Официальный курс доллара США 83,99 руб.

#важно

📊 Рост потребительских цен в РФ с 16 по 22 сентября — +0,08% (неделей ранее +0,04%).

С начала сентября цены выросли на 0,21%, с начала года — на 4,16%.

🏦 ВТБ Чистая прибыль за 8 месяцев 2025 г. по РСБУ — 210,6 млрд ₽ против 185,7 млрд ₽ годом ранее (+13% г/г).

🏦 Совкомбанк чистая прибыль — 8,7 млрд ₽ против 31,1 млрд ₽ годом ранее (–72% г/г).

🏦 МКБ чистая прибыль — 26,5 млрд ₽ против 27,5 млрд ₽ годом ранее (–3,5% г/г).

🏦 МТС-банк чистая прибыль — 10,0 млрд ₽ против 10,1 млрд ₽ годом ранее (почти без изменений).

$VTBR

$SVCB $CBOM $MBNK #vtbr #втб #cbom #совкомбанк #мкб #mbnk #mbnk #мтс

Тикер: $SVCB
Текущая цена: 15.1
Капитализация: 312.4 млрд.
Сектор: #банки
Сайт: https://sovcombank.ru/about/info

Мультипликаторы (на основе данных за последние 12 месяцев):

P\E - 6.31
P\BV - 0.82
NIM (чистая процентная маржа) - 5.1%
ROE - 19%
Активы\Обязательства - 1.11

Что нравится:

- чистый процентный доход вырос на 9.8% к/к (34.9 -> 38.3 млрд);
- чистый комиссионный доход увеличился на 32.2% к/к (8.8 -> 11.6 млрд) и за полугодие на 30.4% г/г (15.7 -> 20.4 млрд);
- рост за полугодие дохода от операций с финансовыми инструментами в 4.2 раза г/г (5.6 -> 23.4 млрд);
- рост кредитного портфеля на 3.6% к/к (2.7 -> 2.8 млрд)

Что не нравится:

- снижение за полугодие чистого процентного дохода на 6.1% г/г (78 -> 73.2 млрд);
- доход от операций с финансовыми инструментами уменьшился на 48.5% к/к (15.4 -> 7.9 млрд);
- снижение чистой прибыли на 60.1% к/к (12.5 -> 5 млрд) и за полугодие на 54.7% г/г (38.7 -> 17.5 млрд);
- процент ссуд с просрочкой 90 дней и более увеличился с 3.67 до 4.01%;
- чистая процентная маржа немного увеличилась к/к (4.5 -> 4.3%), но показатели хуже 2 кв 2024 года, где NIM была равна 5.7%.

Дивиденды:

Текущая дивидендная политика предусматривает направление на дивиденды от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО. После выплаты дивидендов уровень достаточности капитала Н1.0 не может упасть ниже 11.5%, в то время как в прежней дивидендной политике этот порог составлял 12.0%. Представители банка дали ориентир дивидендных выплат на уровне 25%.

В соответствии с данными сайта Доход следующая выплата (вторая часть за 2024 год) прогнозируется в размере 0.58 руб (ДД 3.84% от текущей цены).

Мой итог:

Главный минус, что есть потери в прибыли как при сравнении к/к, так и г/г (за полугодие).
По кварталу причины - сильный рост резервирования, где увеличение в 2 раза к/к (12 -> 25 млрд); снижение дохода по операциям с финансовыми инструментами. Причины за полугодие - также рост резервирования, хотя и не такой большой, на 14.7% (32.3 -> 37.1 млрд); рост непроцентных расходов за полугодие на 31.3% (58.4 -> 76.6 млрд); снижение чистой процентной маржи.

На фоне таких результатов менеджмент постепенно менял планы по прибыли в 2025 году. Если изначально это было 95 млрд, после отчета за 1 квартал скорректировалось до 85 млрд, сейчас актуальный прогноз уже ниже 77 млрд. И это при том, что за 1 полугодие чистая прибыль пока всего 17.5 млрд. Возможно, после следующего отчета прогноз будет еще раз пересмотрен в сторону уменьшения. Хотя, конечно, пока все идет к планомерному снижению ключевой ставки к концу года, что позволит банку высвободить резервы, а значит и улучшить показатели прибыли.
Стоит добавить, что есть совсем немаленькая вероятность того, что будет принято решение об отказе от выплаты второй части дивидендов за 2024 год.

Неопределенность результатов пока оказывается основным риском, который может остановить от покупки акций Совкомбанка в свои портфели. Если вы готовы принять его на себя, то покупка акций банка сейчас может быть интересной идеей. Особенно по цене от 15 руб. и ниже.

У меня акций банка нет в портфеле и, скорее всего, вряд ли буду рассматривать их покупку, так как другие компании обходят Совкомбанк по потенциальной доходности. Расчетная справедливая цена - 18.5 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

#инвестиции #акции #аналитика #обзор_компании #совкомбанк

Совкомбанк запустил рассрочку для покупателей товаров на Авито - для банка это означает рост комиссионных доходов, расширение клиентской базы через финтех-проект Installment-as-a-Service (наше название - «Плайт»).

Что такое «Плайт»?

Installment-as-a-Service - white-label решение, позволяющее маркетплейсам (как Авито) встроить рассрочку без лицензии банка, сохранив клиента у себя. С точки зрения клиента услугу оказывает маркетплейс, а банк остаётся в тени.

Совкомбанк берёт на себя скоринг, платежи, сервис и риски — весь «санитарный минимум». Для клиента это выглядит как опция платформы, а не услуга банка.

Авито с аудиторией 70 млн пользователей — крупнейший партнёр, а подключение новых игроков к «Плайт» даст экспоненциальный рост.

Что в сухом остатке для наших акционеров:

- Риски и капитал.
Партнёр компенсирует часть расходов, кредиты через «Плайт» потребляют меньше капитала и повышают ROE.

- Клиенты.
Стоимость привлечения клиента - около ноля, т. к. клиенты приходят через партнёра. Это молодая digital-аудитория, которую сейчас запредельно дорого покупать напрямую.

- Влияние на оценку банка.
Банки в РФ торгуются по P/BV менее 1x. Финтех-платформы с годовым ростом 50%+ оцениваются по P/S до 10x. «Плайт» в теории способен изменить восприятие Совкомбанка рынком.

- Новая нефть - данные.
Поведенческие данные усиливают скоринг и открывают новые продукты — страхование, кешбэк, кросс-продажи.

«Плайт» — стратегический актив Совкомбанка.
Он снижает стоимость привлечения клиентов, диверсифицирует доходы и может оцениваться рынком по мультипликаторам финтех-платформ, а не классических банков, что может повысить как комиссионные доходы, так и мультипликаторы Совкомбанка.

#sovcombank #совкомбанк $SVCB

⚠️ #Совкомбанк опубликовал результаты по МСФО за первые шесть месяцев 2025 года. Цифры получились неоднозначными: с одной стороны, банк показывает мощный рост выручки, с другой — прибыль заметно просела.

💡 За полугодие чистая прибыль составила 17,5 млрд руб., что в два раза меньше результата годом ранее (38,7 млрд руб.). Регулярная прибыль — 17,1 млрд руб. против 31,3 млрд руб. годом ранее. Рентабельность (ROE) снизилась с 21,7% до 9,9%. На акцию пришлось всего 0,78 руб. прибыли, тогда как в 2024 году показатель составлял 1,87 руб.

📉 Основные причины падения очевидны: высокая ключевая ставка съела маржу (чистая процентная маржа сократилась до 4,5% против 5,7% годом ранее), выросли резервы по рознице и расходы, а налог на прибыль поднялся с 20% до 25%.

📈 При этом динамика выручки выглядит впечатляюще. Доход от регулярной деятельности вырос на 45%, до 461 млрд руб. Комиссионный бизнес прибавил 25% (26,6 млрд руб.), а небанковские направления — страхование и финсервисы — удвоились и вышли на 26 млрд руб. (+114% г/г).

👀 По сегментам:

✔️ Розница принесла 232 млрд руб. (+58%), портфель кредитов достиг 1,3 трлн руб., число активных пользователей «Халвы» и мобильного банка выросло до 6 млн.

✔️ Корпоративный бизнес показал рекорд — 188 млрд руб. выручки (+68%), портфель кредитов 1,4 трлн руб., гарантии — 1 трлн руб.

✔️ Казначейство держит доходность портфеля бумаг на уровне 18,1%.

💸 Отдельные события полугодия тоже важны для акционеров: в апреле банк закрыл допэмиссию на 1,8 млрд акций для сделки с Хоум Банком, в мае получил 29,6 млрд руб. из ФНБ на строительство ВСМ Москва — Петербург (под 1% годовых до 2049 г.), а в июле выплатил дивиденды на 7,9 млрд руб. (0,35 руб. на акцию).

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 P/E: 6,6 — оценка справедливая, ближе к нижней границе, то есть банк торгуется умеренно дешево по прибыли.

🔹 P/B: 0,9 — дисконт к балансовой стоимости, рынок закладывает осторожность, но без явного недоверия.

🔹 Рентабельность банка: 26% — высокая, для банковского сектора показатель очень сильный, отражает хорошую эффективность капитала.

📌 Первое полугодие оказалось сложным для Совкомбанка из-за высокой ставки и давления на розничный сегмент. Но менеджмент уверен, что во втором полугодии ситуация улучшится: снижение ключевой ставки должно расширить маржу, а кредитные риски стабилизироваться. Впрочем, итоговая прибыль за 2025 год, по прогнозу банка, всё равно будет ниже прошлогодней. Для инвесторов это означает двойственный сигнал: фундаментально банк остаётся сильным и растущим, но его прибыльность чувствительна к макроэкономике.

🔵 Positive Investments ⭐️ Консультации

◽️ Капитализация: 351 млрд ₽ / 15,6₽ за акцию

◽️ Чистый % доход ТТМ: 74,6 млрд ₽

◽️ Чистый ком. доход ТТМ: 44,2 млрд ₽

◽️ Чистая прибыль ТТМ: 53,9 млрд ₽

▫️ скор. ЧП ТТМ: 23,9 млрд ₽ 

◽️ скор. P/E TTM: 13,3

◽️ fwd скор. P/E 2025: 13,6

◽️ fwd скор. P/E 2026: 4,4

◽️ P/B: 0,94

◽️ fwd дивиденды 2025: 5,9%

📉 Во 2кв2025 у банка упал чистый % доход до 38,3 млрд р (-9,7% г/г), а ЧПД с учетом расходов по кредитным убыткам обвалился до 13,3 млрд р (-51,4% г/г). Результат хуже ожиданий.

👆Однако, с начала года банк увеличил резервы под обесценение на 15,7% и сейчас соотношение резервов к валовой стоимости кредитного портфеля выше, чем было в 2019-2021 годах и вернулось на уровень, который был в 3кв2023 года. Так что ситуация неприятная, но не все так плохо.

📉 По отчету чистая прибыль на акционеров упала до 4,2 млрд р (-68,1% г/г), но с учетом корректировки на переоценку портфеля ценных бумаг получается и прочие разовые доходы/расходы получаем убыток больше 4 млрд р.

👆 Общий тренд по сектору подтверждается и 2п2025 будет более сложным, но у Совкомбанка "в норме" резервы и стоимость риска в корпоративной части кредитного портфеля снизилась до 0,9%, так что увидеть по итогам года скор. чистую прибыль больше 25 млрд р мы вполне можем (fwd p/e = 13,6). А вот в 2026м году уже можно ждать полноценного восстановления, если не будет форс-мажоров.

📊 Дивиденды по итогам 2025 могут быть, но вряд ли больше 0,92р на акцию, что предполагает доходность около 5,9% к текущей цене. Маловато, но учитывая перспективы того, что бизнесу еще есть куда расти и масштабироваться - это не самое важное в оценке.

Выводы:

Год для банка будет тяжелым, хороших результатов ждать не стоит в базовом сценарии. В 2026м году, если всё будет хорошо и ставка ЦБ будет ниже 14% (это закладывает рынок ОФЗ), то прибыль может вырасти до 80 млрд р (fwd p/e 2026 = 4,4).

👆Этот сценарий и так заложен в текущую цену акций, так что покупать по текущим смысла особого не вижу. Цена акций продолжает ходить около своих справедливых значений, так что ждем более интересного момента для покупки. Благо, что ставки безрисковой доходности остаются высокими и можно сильно не суетиться.

$SVCB

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 

#обзор #SVBC #Совкомбанк

Cделал табличку по банкам, аналогично ИТ компаниям, что здесь - 

рассмотрел Сбербанк, ВТБ, Банк Санкт-Петербург, Совкомбанк, МТС Банк, Т-Банк, OZON Банк.

Самое интересное в табличке это изменение прогнозов, но сектор сложнее, чем ИТ, где было много пользы от таблички.

Скорее всего в след раз стоит добавить рентабельность капитала и P/Bv, может еще что-то (пишите, что интересно)

А пока так...

Моя телега: https://t.me/malishok_fonda

#Сбербанк, #ВТБ, #Совкомбанк
$SBER $VTBR $BSPB $SVCB $MBNK 

Делимся с вами основными итогами.

❗️ Ключевые показатели

🔹 Чистая прибыль: 17,5 млрд руб. (1П2024: 38,7 млрд руб.)
🔹 Регулярная прибыль: 17,1 млрд руб. (1П2024: 31,3 млрд руб.)
🔹 Нерегулярная прибыль: около нуля (1П2024: 7,4 млрд руб.)
🔹 ROE по регулярной прибыли: 9,9% (1П2024: 21,7%)
🔹 Акционерный капитал: 354 млрд руб. (+24 млрд руб. с начала года), 16,6 руб. на акцию
🔹 Чистая прибыль на акцию (за вычетом 70 млн казначейских акций): 0,78 руб. (1П2024: 1,87 руб. на акцию)
🔹 Выручка от регулярной деятельности: 461 млрд руб., рост +45% г/г.

Факторы, повлиявшие на показатели

✔️ Возврат резервов по необеспеченной рознице с исторически низких уровней 2022–2024 гг. к долгосрочной норме.

✔️ Сжатие чистой процентной маржи на фоне высоких ставок и долговой нагрузки.

✔️ Рост расходов на технологии, кибербезопасность, ИИ и персонал.

✔️ Повышение ставки налога на прибыль с 20% до 25%, что снизило результат после налогообложения.

📈 Драйверами роста стали небанковский бизнес и комиссионный доход.

Подробности вы можете найти в официальном пресс-релизе на нашем сайте

❓ Если остались вопросы, пишите нам в комментарии или на электронную почту ir@sovcombank.ru

$SVCB #sovcombank #совкомбанк

Приглашаем на звонок, посвящённый итогам Группы Совкомбанк по МСФО за 1 полугодие 2025 года

 Звонок пройдет в формате вебинара 15 августа в 15:00.
Подключиться можно будет по ссылке

Во время звонка вы сможете задать ваши вопросы в чате платформы или в комментариях к этому посту

Консолидированная отчетность по МСФО будет опубликована 15 августа в 10:00 в нашем телеграм-канале, на нашем сайте и на странице Интерфакс

$SVCB #sovcombank #совкомбанк

СТАРТАП  «MODEL § DRINK» 

Привет! Меня зовут Раиль Шарифов.

-----------------------------

Я являюсь основателем компании «MODEL § DRINK» - удивительные фруктовые насадки  для напитков:
соки, воды, нектары, морсы, пиво и вино-водочные изделия.

---------------------------------

Российский стартап  «MODEL § DRINK» работает в сфере напитков и способен увеличить продажи любого «питьевого» бренда в сотни раз. Тем самым оставив другие компании на перроне.

--------------------------------------

3D презентация тут:

youtube

VK 

--------------------------------------

В багаже стартапа несколько революционных изобретений, каждое из которых будет компактно вмонтировано в любую тару – стекло, пластик, баночные напитки. Также они будут продаваться отдельной товарной единицей.

Фруктовые насадки смоделируют вкус любого напитка за пару секунд: баночное пиво, морс или же газировка в пластике.

Моя технология даёт возможность комбинировать собственный вкусовой профиль и наслаждаться напитком, точно соответствующим его предпочтениям.

------------------------------

НИША РЫНКА: абсолютно весь рынок напитков.

----------------------

СТРАТЕГИЯ: Фруктовые насадки обслуживают абсолютно весь рынок напитков.

------------------------

ЦЕЛЕВАЯ АУДИТОРИЯ: Тинэйджеры, молодые люди до 30 лет. Распространение товара в остальные возрастные категории по принципу домино. Если хочешь чем-то заразить общество, делай это через молодые умы. Они подхватят твою идею и понесут по всему миру.

-------------------------

ТЕСТИРОВАНИЕ: Вы кладете в чай фруктовый джем, либо кушаете его с ложечки во время чаепития? Пытаетесь изменить или смешать вкусы напитка? Значит вы уже всё протестировали.

----------------------

АНАЛОГИ И ОТЛИЧИЯ: Американский стартап  AIR UP BOTTLE

получил инвестиций в 60 $ миллионов. Себестоимость его картриджа от 200 рубл. Себестоимость моего картриджа 1 рубль. Американский картридж имеет очень сложное техническое решение и обслуживает только свою тару – свой термос. Картридж стартапа «MODEL § DRINK»  адаптируется абсолютно под любую тару. Он настолько прост, насколько это можно представить – ВСЕЛЕННАЯ всегда стремится к простоте и не любит сложности. Однако к этой простоте, к невероятно простому решению я пришел только через два года

----------------------

МАСЛА И НОЖИ

К проекту проявили интерес три джентльмена из российского Forbes: два основателя  крупных ведущих банков и основатель сети продуктовых магазинов.

Все они желают инвестировать через НГО, через страховые компании. НО! Стартап прежде всего сага о доверии, и только потом "как запилить миллиард". Никто из них не пригласил меня даже на чашку кофе – я не навязываюсь на Гольф Клуб.

Хамить, грубить и смотреть на фаундера с высоты своих денег это в порядке вещей? Лично я к себе такого отношения не заслужил.

Это российский менталитет или влияние 90-х? Не путайте стартап с сетью бензоколонок по Москве. Это совершенно разные понятия, другой подход. Основатели стартапов - первопроходцы, в своём роде пионеры. Они не работают по франшизе - они её создают. И поэтому к стартапам должно быть ИНОЕ отношение.

Мы не требуем шелковых простыней и шампанского за полторы тысячу долларов за бутылку. Мы всего лишь хотим адекватного к себе отношения со стороны инвесторов. С нами надо встречаться, с нами надо говорить и пытаться понять друг друга.

Мы вкладываем в свои разработки практически все свои деньги, своё время. На нас родные смотрят косо… где твоя зарплата придурок? Опять в стартап все деньги вложил?

------------------

Желаете инвестировать – добро пожаловать. Но только на взаимном уважении.

Я принимаю инвестиции только от бизнес ангелов... без страховых компаний, без НГО (Независимые Гарантийные Организации).

Не желаете рисковать - покупайте государственные облигации.

Пригласите меня на чашку кофе, пообщаемся и примем решение о сотрудничестве.

С уважением, основатель стартапа «MODEL § DRINK»  Раиль Шарифов.

24 июля поделились трендами страхового бизнеса в России на конференции InsurtechDay

💡 Ключевые тенденции:

• 80% массовых полисов оформляются через внешние каналы (банки, дилеры, турагенты) в 2024 г., и эта тенденция продолжает расти
• полис = галочка в интерфейсе, а не логотип бренда
• малые страховщики не успевают адаптироваться — не хватает денег на ИТ, ИИ и масштабирование
• интерфейс приводит к разговору: 93% пользователей не любят продавцов, они любят интерфейсы, которые не навязываются
• страховщик становится провайдером: лицензия, расчёты, API, продает тот, у кого есть клиент 
• 2/3 корпоративных клиентов страхуются в основном банке, «Если мой банк не предлагает страхование — значит, мне его не надо»
• лишь 4 из 12 СЗКО внедрили полноценный встроенный страховой путь — Совкомбанк в их числе

🔝 А что в Совкомбанке? 

• Свой интерфейс
• Встроенное страхование
• Ежедневный контакт с клиентом
❗️+25% вероятность повторной покупки

$SVCB #sovcombank #совкомбанк

Добавили на наш сайт Excel датабук с отчётностью МСФО за 10 лет

Вы просили - мы сделали, но с задержкой в силу жестких требований к кибербезопасности любого нового функционала на сайте

Зачем вам наш датабук:
- быстро построить графики и тренды по любой метрике (ROE, NPL, прибыль, капитал и т.д.)
- посмотреть, как мы прошли пандемию, СВО, санкции и ставку 21%
- построить свою модель Совкомбанка
- или просто не ждать, пока это все кто-то пересчитает для вас, возможно с ошибками

В общем, пользуйтесь! Мы за прозрачность и уважение ко всем нашим акционерам

Если чего-то не хватает - пишите, мы рассмотрим и дополним, но в рамках опубликованной отчетности по МСФО

Скачать датабук

#sovcombank #совкомбанк $SVCB

Сегодня последний день, чтобы купить акции Совкомбанка для получения первой части дивидендов за 2024 год.

📆 Отсечка — 8 июля,

но на бирже расчеты идут +1 день.

Значит, чтобы попасть в список, покупка должна быть до конца сегодняшнего дня.

- Дивиденды 0,35 ₽ на акцию

- Выплата до 22 июля

Спасибо, что вы с нами! ❤️

$SVCB #дивиденды #sovcombank #совкомбанк