positive_investments
Отчёт #Аэрофлот за 9 месяцев 2025 года получился… неоднозначным. Формально компания выглядит невероятно прибыльной, но если копнуть глубже — картина меняется. Что произошло?
Выручка выросла до 568,6 млрд руб. (+8,1% г/г). Рост обеспечили международные направления — там пассажирооборот прибавил 11,7%, загрузка кресел достигла 88,9%.
Однако темпы замедлились: в III квартале рост выручки составил всего 2% — эффект высокой базы 2024 года и временные закрытия аэропортов в сезон.
Себестоимость при этом выросла быстрее — на 12,2%, до 547,5 млрд руб.. Это сильно давит на операционные результаты: валовая прибыль рухнула почти вдвое — до 21,1 млрд руб. (-44,9%), а прибыль от продаж — до 4,2 млрд руб. (-82,5%).
Особенно выделяется рост расходов:
❗️ топливо +1,3% (но –16,5 млрд руб. эффект от сокращения демпфера)
❗️ персонал +35,4%
❗️ наземное обслуживание +12,8%
❗️ техобслуживание +8,3%
Авиаперевозки восстанавливаются, но бизнес работает существенно дороже. Прибыль? Вроде большая… но!
В отчёте указан феноменальный рост чистой прибыли — 129,8 млрд руб., почти в 5 раз больше прошлого года.
Но важно понимать: это бухгалтерская прибыль, сформированная в основном вне операционной деятельности.
Ключевые разовые факторы:
❗️ страховые возмещения — 74,6 млрд руб.
❗️ курсовые разницы — 64,1 млрд руб.
❗️ дивиденды от Победы — 10 млрд руб.
Если убрать эти разовые эффекты, реальная скорректированная прибыль — 8,5 млрд руб. (-74% г/г).
То есть операционный бизнес фактически деградировал, а итоговая прибыль — следствие разовых поступлений.
Операционные тренды:
❗️ Пассажиропоток за 9 месяцев — 22,6 млн чел. (-2,7%)
❗️ Внутренние перелёты падают (-7%), международные растут (+8%)
Компания наращивает «мокрый» лизинг, увеличивает парк и рейсы через «Россию». Это говорит о постепенной перестройке модели, но пока она дорогая и тяжёлая.
Что это значит для инвестора? С точки зрения отчётности — Аэрофлот снова в прибыли, движется в сторону нормализации бизнеса и показал сильный сезон третего квартала.
Но реальность:
❗️ рентабельность перевозок упала драматически;
❗️ расходы растут быстрее доходов;
❗️ реальная прибыль значительно ниже заявленной;
❗️ операционные риски (санкции, доступ к запчастям, зависимость от госпрограмм) — остаются.
Позитивные моменты есть — расширение международных маршрутов, запуск собственного ремонта двигателей, стабильно высокий спрос.
Но пока это история скорее стабилизации, а не роста или расцвета.
📊 Касательно мультипликаторов:
🔹 P/E: 1,6 — крайне низкая оценка, компания выглядит сильно недооценённой по прибыли.
🔹 P/S: 0,3 — значительная недооценка по выручке.
🔹 P/B: 18 — капитал оценивается во много раз дороже балансовой стоимости, высокая переоценка.
🔹 Рентабельность EBITDA: 0% — отсутствие операционной прибыли, бизнес на грани безубыточности.
🔹 ROE: 374% — показатель искажён из-за очень низкого капитала и высокой долговой нагрузки.
🔹 ROA: 13% — хорошая отдача на активы при текущем уровне прибыли.
Аэрофлот взлетел в отчётности, но на разовом ветре.
Операционный мотор работает на высоких оборотах и потребляет всё больше топлива — в прямом и переносном смысле.
Инвестору здесь нужно быть прагматичным: это компания с сильной поддержкой государства, но пока без устойчивого улучшения маржинальности. Да и долго еще при текущем состоянии экономики эта поддержка продлится?
#Психология #Образовательный_блок
Как скрытые психологические установки разрушают ваш капитал — и как их исправить
Друзья, мы часто говорим о доходах, расходах и инвестициях. Но гораздо реже — о том, что стоит за нашими финансовыми решениями.
А ведь именно поведение, а не уровень зарплаты, чаще всего определяет, будет ли человек богатеть или жить «от зарплаты до зарплаты».
1️⃣ Что такое расстройства финансового поведения
Это устойчивые модели действий с деньгами, которые:
🔹 приносят стресс, тревогу, чувство вины;
🔹 мешают контролировать финансы;
🔹 приводят к долгам, ссорам и финансовой неустойчивости.
В отличие от обычных ошибок, это паттерны, которые повторяются и со временем разрушают финансовую систему человека.
2️⃣ Основные типы финансовых расстройств
🔸 Финансовая зависимость
Когда взрослый человек живет за счет других — родителей, партнера, друзей. Не потому, что не может, а потому, что не хочет или не верит, что способен зарабатывать сам. Обычно рядом с ним — «донор»: человек, который оплачивает чужие расходы, чтобы чувствовать свою значимость.
➡️ Результат: отсутствие мотивации, личной ответственности и накоплений.
Что помогает:
✔️ поставить личные финансовые цели;
✔️ начать вести бюджет (даже минимальный);
✔️ в идеале — индивидуальная терапия для проработки зависимости и страха самостоятельности.
🔸 Финансовая неверность
Скрытность, ложь и манипуляции с деньгами внутри семьи. Например, сокрытие доходов, тайные кредиты, переписывание имущества на родственников.
➡️ Результат: разрушенное доверие, финансовая уязвимость, частые разводы.
Что помогает:
✔️ честный разговор о деньгах;
✔️ совместное планирование бюджета;
✔️ если ущерб велик — консультация юриста до обсуждения психологических причин.
🔸 Уклонение от финансов
Когда человек просто не хочет знать, сколько зарабатывает, тратит или должен. Финансовые вопросы вызывают тревогу, скуку или страх.
➡️ Результат: хаос в деньгах, долги, невозможность накопить даже резерв.
Что помогает:
✔️ делегировать первые шаги (например, вести таблицу с консультантом);
✔️ ставить короткие, посильные задачи: «посчитать расходы за неделю»;
✔️ постепенно переходить к планированию.
🔸 Финансовая опутанность
Когда родители перекладывают финансовую ответственность на детей — обсуждают с ними кредиты, жалуются на деньги, занимают у них средства.
➡️ Результат: у ребенка формируется чувство вины и тревоги, которое позже мешает строить взрослое финансовое поведение.
Что помогает:
✔️ восстановить границы: взрослые решают свои финансовые вопросы сами;
✔️ научить детей обращаться с деньгами, но без эмоциональной нагрузки.
🔸 Зависимость от трейдинга
Похожая на игровую зависимость форма поведения, когда человек не может остановиться торговать или проверять котировки. Эйфория от прибыли и раздражение от убытка — классические симптомы.
➡️ Результат: долги, потеря капитала, разрушенные отношения.
Что помогает:
✔️ временный отказ от торговли;
✔️ переход на долгосрочные инвестиции (ETF, облигации);
✔️ помощь психолога, специализирующегося на зависимостях.
3️⃣ Почему это важно для инвестора
Финансовое здоровье — не только о цифрах. Это о том, как вы принимаете решения, умеете ли справляться с эмоциями и сохраняете ли контроль над деньгами.
Даже лучший портфель не спасёт, если вы продолжаете инвестировать из страха, зависимости или вины.
4️⃣ Что делать, если узнаёте себя
❗️ Вести финансовый дневник — записывать эмоции и решения, связанные с деньгами.
❗️ Определить свой финансовый тип поведения (зависимый, тревожный, импульсивный).
❗️ Обратиться к финансовому психологу или консультанту.
❗️ Создать простую финансовую систему: бюджет, цели, резервы, план инвестиций.
❗️ Постепенно менять привычки — через осознанные, маленькие шаги.
💬 И финальный совет от меня заключается в том, что деньги — это зеркало. Через них видно всё: страхи, амбиции, отношения и внутренние конфликты. Излечив поведение, вы неизбежно улучшите и финансовый результат.
ЦБ показал четыре сценария будущего — от мягкой посадки до экономического шторма
Друзья, что ждёт нас к 2028 году: ставка 8% и рост ВВП — или нефть по 30$ и рецессия на два года?
Центробанк опубликовал новые сценарии развития экономики — базовый, дезинфляционный, проинфляционный и рисковый.
И каждый из них напрямую влияет на ваш кошелёк, ставки по кредитам и доходность инвестиций.
В свежем выпуске подкаста Positive Investments мы разберем:
🔹 что стоит за каждым сценарием ЦБ — и какой наиболее вероятен;
🔹 какие активы держать, если ставка упадёт, а какие спасут в кризис;
🔹 как мыслить «по-сценарному» и не гадать, а готовиться;
🔹 и почему «пересидеть пару лет» — худшая стратегия для инвестора.
🔈 Слушайте новый выпуск и ответьте себе на вопрос, что будет с экономикой — и как инвестору не потерять деньги до 2028 года!
#FixPrice опубликовал результаты за третий квартал 2025 года, и картина получилась неоднозначной. Компания растёт, но уже не теми темпами, к которым привык рынок, и этот контраст сейчас важнее всех цифр.
Выручка увеличилась на 5,9%, до 79,6 млрд рублей — и здесь уже видно замедление: формат фиксированных цен сталкивается с новой реальностью. Трафик в сопоставимых магазинах вновь ушёл в минус — –4,2%, и это тревожный сигнал. Да, средний чек растёт — +6,2%, но мы понимаем, что это не только заслуга увеличения ценовых категорий и оптимизации ассортимента. Это в том числе попытка удержать маржу, когда покупатель приходит реже, но платит больше за корзину.
Ключевую роль в удержании динамики сейчас играют продукты питания: LFL-продажи продуктов выросли на 16,7%. И это уже не стратегия развития — это стратегия защиты. По сути, Fix Price всё больше превращается в магазин «доступной повседневной еды», постепенно отходя от первоначального ассортимента товаров повседневного спроса «всё в одном месте».
Компания продолжает агрессивно расширяться. За квартал открыто 150 магазинов, сеть достигла 7 567 точек, торговая площадь — 1,64 млн кв. м. Это примерно +10% к прошлому году, но продажи растут почти вдвое медленнее. То есть расширение уже не даёт прежнего эффекта разгона выручки. Масштаб бизнеса растёт, а отдача на квадратный метр — нет.
Маржинальность тоже под давлением. Валовая маржа выглядит достойно — 31,9%, она даже выросла благодаря корректировке ассортимента. Но рентабельность EBITDA снижается: 12,6% по IFRS 16 и всего 7,5% по IAS 17. То есть бизнес зарабатывает, но каждый процент защиты маржи стоит всё дороже — фонд оплаты труда вырос на 21,6%, расходы на ремонт и обслуживание — тоже наверху. Чистая прибыль упала почти на 39%, до 2,5 млрд рублей.
Сильный плюс — баланс. Чистый долг всего 0,3х EBITDA, компания сохраняет финансовую устойчивость и снижает долговую нагрузку. Денежный поток улучшился, капвложения выросли до 2,6 млрд рублей, что связано со строительством нового распределительного центра в Казани. Плюс активный buyback: уже выкуплено 79,7 млн акций, что создаёт поддержку рынку.
Но главный вопрос — стратегия. Fix Price оказался между двух сил: сверху давят маркетплейсы, снизу — жесткие дискаунтеры «каждый день низкие цены». Пространство для манёвра сокращается. Трафик падает уже несколько кварталов подряд, и это риск, который нельзя игнорировать. Пока рост среднего чека и расширение сети это компенсируют, но модель становится тяжелее и менее гибкой.
Сейчас это история не про экспансию ради захвата рынка — а про адаптацию к новой структуре потребления. Покупатель экономит, но экономит осознанно и сравнивает выгоду. Успех Fix Price в ближайшие кварталы будет зависеть от того, сможет ли компания вернуть покупателя в магазин, а не только держать его за счёт роста цен и оборота продуктовой корзины.
📊 Касательно мультипликаторов:
🔹 EV/EBITDA: 1 — крайне низкая оценка, компания выглядит глубоко недооценённой.
🔹 P/E: 3 — очень дешёвая по прибыли, высокий потенциал переоценки.
🔹 P/S: 0,2 — сильная недооценка по выручке.
🔹 Рентабельность EBITDA: 18% — средняя операционная эффективность.
Fix Price всегда была «машиной масштабирования», но теперь ей предстоит доказать, что она может быть ещё и «машиной эффективности». Потенциал есть — дисциплина в расходах, низкий долг, buyback, возможные дивиденды. Но рынок сейчас ждёт не цифр роста магазинов, а разворота в трафике. Появится он — появится и новый виток доверия инвесторов.
🎁 Друзья, мы с коллегой решили провести для Вас розыгрыш 1 акции НОВАТЭК (NVTK) + 1 обыкновенной акции Сбербанка (SBER).
Условия участия:
🟢Подписаться на каналы:
🟢Нажать на кнопку под этим постом
🕗 Итоги подведём утром в четверг – 20 ноября.
Для получения приза у Вас должен быть открыт брокерский счёт в Т-Инвестициях, если не сможете принять акции – подарим сертификат Ozon на 1400р.
Победитель будет выбран с помощью @Random1zeBot
Цифровая безопасность инвестора: как защитить свои деньги и данные
Друзья, сегодня мы с вами управляем капиталом не через офис брокера, а через смартфон. Доступ к портфелю, сделкам, картам и кошелькам — буквально в одном приложении. У меня много клиентов из весьма возрастной аудитории и они все чаще становятся объектами мошенников, которые названивают им по малейшему поводу. И именно поэтому вопрос цифровой безопасности становится не менее важным, чем выбор акций или фондов.
1️⃣ Основное правило — доступ к деньгам = доступ к устройству
Смартфон или ноутбук, через который вы входите в брокерское приложение, — ключ ко всем вашим средствам. Если устройство украдено или заражено вирусом, злоумышленник может получить полный контроль.
Совет:
🔹 включите биометрическую авторизацию и сложный пароль;
🔹 используйте шифрование памяти;
🔹 не храните пароли в заметках или скриншотах.
2️⃣ Двухфакторная аутентификация (2FA) — не опция, а необходимость
Даже если ваш пароль станет известен, 2FA защитит вас. Предпочтительно использовать аутентификаторы (Google Authenticator, Authy), а не SMS, так как подменить SIM-карту — несложно.
Настройте 2FA для:
🔹 брокерских приложений,
🔹 почты,
🔹 банковских сервисов,
🔹 облачных хранилищ, где вы ведёте инвестиционные таблицы.
3️⃣ Фишинг — главная ловушка для инвестора
Письма и сайты, имитирующие брокеров, биржи и банки, — один из самых распространённых способов кражи данных.
Запомните:
🔹 брокеры никогда не просят подтвердить логин или пароль по ссылке из письма;
🔹 домен сайта должен быть официальным (проверяйте адрес до последней буквы);
🔹 используйте закладки — не вводите адрес вручную.
4️⃣ Публичные Wi-Fi — враг ваших инвестиций
Подключение к общественной сети без VPN — это как оставить открытым сейф. Любой в той же сети может перехватить ваши данные.
Рекомендация:
🔹 никогда не входите в брокерские и банковские приложения через общедоступный Wi-Fi;
🔹 используйте мобильный интернет или VPN с шифрованием.
5️⃣ Электронные кошельки и крипта
Если вы работаете с криптовалютой, основной риск — не в волатильности, а в безопасности хранения. Используйте аппаратные кошельки, а не биржи.
Храните сид-фразы в офлайн-виде — на бумаге или в физическом хранилище, а не в облаке. И не фотографируйте их.
6️⃣ Социальная инженерия — когда атакуют не систему, а вас
Мошенники часто действуют не через вирусы, а через разговоры и доверие. «Специалист службы безопасности брокера» или «помощник инвестора» — популярные уловки.
Правило:
🔹 брокеры никогда не звонят, чтобы запросить коды, пароли или переводы;
🔹 если сомневаетесь — положите трубку и позвоните в официальную поддержку сами.
7️⃣ Архивация и резервные копии
Резервные копии документов, отчетов, налоговых деклараций и выписок лучше хранить:
🔹 в защищенном облаке (Google Drive, iCloud, Proton Drive);
🔹 или на внешнем носителе с паролем.
Это особенно важно при смене устройств или взломе аккаунта.
Поэтому, друзья, цифровая безопасность — не про паранойю, а про системность.
В первую очередь вы должны защитить свой капитал не только от рыночных рисков, но и от цифровых. Вы можете быть блестящим аналитиком, но одна утечка данных способна перечеркнуть годы дисциплины и роста.
🛡 Безопасность — это тоже инвестиция. В себя.
1 декабря — день, когда государство проверяет нас на честность
Есть в году дата, друзья, которую большинство старается не замечать. Не праздник, не выборы, не Новый год. 1 декабря — день, когда государство напоминает каждому из нас: ты владеешь чем-то — значит, будь добр, заплати.
И вроде бы всё просто: налоги на имущество, землю, транспорт и теперь — даже на доходы по вкладам. Но стоит копнуть чуть глубже, и появляется ощущение, будто речь не только о деньгах. Это про отношение — к собственности, к ответственности и к самому государству.
💡 Что нужно знать прямо сейчас
Если вы владели недвижимостью, автомобилем, земельным участком или получали процент по вкладам в 2024 году — до 1 декабря 2025 года нужно рассчитаться с налоговой. Не успеете — заплатите не только долг, но и штраф до 40% от суммы плюс ежедневные пени. Центробанк сейчас держит ставку на уровне 16,5%, так что «мелочь» может вырасти быстро.
🏠 Налог на имущество — плата за право владеть
Он начисляется автоматически — с момента, когда объект зарегистрирован в Росреестре. Дом, квартира, гараж, даже комната — всё, что официально числится за вами, попадает в расчёт.
Не живёте в этой квартире? Неважно. Если вы собственник — налог всё равно начисляется.
Сумму считать не нужно — ФНС сделает это сама. В личном кабинете появится уведомление, а вместе с ним — точная цифра, от которой никуда не деться.
Для большинства жилых помещений ставка — 0,1% от кадастровой стоимости. Для коммерческой и особенно дорогой недвижимости (дороже 300 млн) — 2%. Всё остальное — 0,5%.
Но тут есть нюанс: муниципалитеты вправе менять ставки, снижать или поднимать до трёх раз. Так что в Москве и, скажем, в Барнауле сумма будет разной.
🥸 Кто освобождён
Есть те, кого государство решило не трогать. Это ветераны, инвалиды, пенсионеры, многодетные, ликвидаторы аварий, герои страны. Но даже им льгота действует только на один объект — и только если он не используется в бизнесе.
Для многодетных — дополнительная поблажка: уменьшают налоговую площадь — по 5 кв. м для квартиры и 7 кв. м для дома на каждого ребёнка. А если на участке стоит сарай или баня до 50 кв. м, используемая не в коммерческих целях, налог на неё не начисляется вовсе.
💻 Как оплатить
Вариантов несколько, и все — онлайн. Через личный кабинет на сайте ФНС, на портале Госуслуг, через сервис “Уплата налогов и пошлин”, интернет-банк или по квитанции в отделении.
Я предпочитаю кабинет ФНС — быстро и прозрачно.
Заходите, открываете уведомление, выбираете нужный налог, нажимаете «оплатить».
Система предложит варианты — банковской картой, через СБП, или просто скачать квитанцию. Всё занимает пару минут, но экономит нервы и избавляет от риска штрафа.
🚗 Транспортный налог — для тех, кто на колёсах
Он зависит от мощности двигателя. Чем мощнее — тем дороже. Но если у вас электромобиль, либо вы — ветеран, герой, многодетный или родитель ребёнка-инвалида, от налога можно быть освобождённым.
Есть и другой нюанс — налог на роскошь. Если ваш автомобиль стоит от 10 млн рублей, готовьтесь платить больше. Список таких машин ежегодно публикует Минпромторг.
🌾 Земельный налог — не только для фермеров
Если у вас есть участок в собственности — налог будет. Ставка 0,3% для земли сельхозназначения, жилищного фонда, подсобных хозяйств и 1,5% — для прочих. Причём с 2024 года налог считают уже по новой кадастровой оценке — и для многих это стало неприятным сюрпризом.
💰 Новый налог — на проценты по вкладам
С 2021 года он существует, но теперь реально почувствуется. Если в 2024 году вы получили процентный доход по вкладам больше 210 000 рублей, ФНС пришлёт уведомление и попросит поделиться. Не всем приятно, когда облагается даже доход от сбережений. Но закон есть закон.
Хотите немного вернуть своё — можно оформить налоговый вычет, если вы имеете на него право. Это несложно, просто требует времени и внимания.
🗓 Так что, друзья, 1 декабря — это не просто дата в календаре. Это день, когда государство проверяет не только нашу дисциплину, но и собственную честность.
Мы выполняем свою часть договора.
MD Medical Group или ГК #Матьидитя вновь показала, что является одним из самых динамичных игроков российской частной медицины. По результатам третьего квартала компания выросла на впечатляющие 40,3%, доведя выручку до 11,6 млрд рублей. Это исключительный темп для сектора, который традиционно развивается не так агрессивно.
Однако важно понимать: ускорение во многом связано не только с органическим ростом, но и с расширением — в структуру вошла сеть Эксперт, давшая 15,7% выручки квартала. При этом сопоставимый рост (LFL) составил 16,3%, и это уже чистая органика — показатель, говорящий о сильном спросе, устойчивости клиентской базы и эффективной бизнес-модели.
Самая насыщенная картина наблюдается в крупных городах. Московские госпитали выросли на 18,9%, до 4,8 млрд рублей, прежде всего за счёт услуг родов и ЭКО — традиционной сильной стороны компании. Интересно, что в Москве загрузка по родовспоможению уже приближается к 93%. Это означает, что дальнейший рост здесь будет зависеть скорее от расширения мощностей, чем только от спроса.
Но настоящий драйвер — регионы. Выручка региональных госпиталей выросла на 37,7%, до 3,1 млрд рублей, а амбулаторные центры в регионах показали почти экспоненциальную динамику — рост в 2,3 раза, до 2,6 млрд рублей. Это говорит о двух вещах: во-первых, платная медицина выходит за рамки столичного премиум-сегмента; во-вторых, покупка Эксперта усилила компанию именно там, где рынок только формируется.
Операционные показатели подтверждают историю:
✔️ Амбулаторные посещения выросли в 2,2 раза — до 1,35 млн, при этом средний чек продолжает расти: в Москве — +13,5% (до ~7 тыс. рублей), в регионах — умеренные +2,9%.
✔️ Количество родов — +20,8%, до 3 522.
✔️ Операции — +48,3%, что подтолкнуло средний чек в региональных стационарах сразу на +21,7%.
Цены растут, пациенты готовы платить, загрузка увеличивается — и это отражение более широкой тенденции: судьба «роскошного потребления» в экономике смещается. Товары откладывают, здоровье — нет. Высокие ставки и сдержанное потребление играют на руку медицине.
Интересная деталь — компания по-прежнему не использует заемное финансирование. Это редкость для бизнеса, активно расширяющего сеть. На конец квартала на счетах 3,8 млрд рублей, при капитальных затратах 662 млн рублей. Это говорит о том, что компания растёт, но не перегружает баланс, что важно на фоне высоких ставок.
📊 Касательно мультипликаторов:
🔹 EV/EBITDA: 8 — ближе к верхней границе нормы, умеренно высокая оценка.
🔹 P/E: 10 — справедливая цена по прибыли.
🔹 P/S: 2,7 — лёгкая переоценка по выручке.
🔹 P/B: 3,7 — капитал оценивается значительно выше балансовой стоимости, довольно дорого.
🔹 Рентабельность EBITDA: 31% — хорошая операционная эффективность.
🔹 ROE: 30% — высокая доходность на капитал.
🔹 ROA: 21% — отличная отдача на активы.
Что это всё значит для нас? MD Medical находится на этапе зрелого роста: расширение сети, высокий спрос в ключевых направлениях, рост среднего чека, дивидендная политика, отсутствие долговой нагрузки. Но есть и ограничения: высокая загрузка в столичном сегменте, необходимость инвестировать в развитие, фактор оценки — рынок уже платит за премиальный статус компании в секторе.
Это история компании, которая встроилась в новую модель поведения потребителя: люди готовы платить за качество, безопасность, сервис и медицину «на доверии». И MD Medical сегодня — один из тех редких публичных бизнесов, где цифры и смысл идут в одном направлении — вверх.
#Стратегия #Образовательный_блок #Портфель
Сложный процент: как превратить ₽ 10 тыс в ₽ 4,6 млн
Друзья, механизм сложного процента — одно из самых мощных явлений в финансах. Его принцип прост: деньги начинают зарабатывать деньги, а потом — и проценты на эти деньги.
«Сложный процент — восьмое чудо света. Тот, кто понимает его, зарабатывает его, тот, кто не понимает, его платит», — Альберт Эйнштейн.
❓ Что такое сложный процент
Сложный процент — это когда проценты начисляются не только на первоначальную сумму, но и на уже полученный доход. Простыми словами — вы получаете проценты на проценты.
Например, вы вложили ₽ 1 000 000 под 10% годовых:
🔹 Через год у вас будет ₽1 100 000;
🔹 На второй год проценты начисляются уже на ₽1 100 000, и сумма становится ₽1 220 000;
🔹 На третий — ₽1 348 000, и так далее.
Чем дольше вы оставляете деньги работать, тем быстрее растёт капитал. Это эффект экспоненты: рост идёт не линейно, а ускоряясь.
👀 Почему время важнее доходности
Сила сложного процента проявляется во времени. Если инвестировать даже небольшие суммы, но начать раньше, результат поражает. Разница растёт с каждым годом. Именно время, а не доходность, делает инвестора богатым.
Разбор примеров сделал для вас на заглавной иллюстрации 👆🏻
🧮 Как применить сложный процент на практике
Чтобы эффект работал на вас, нужно выполнять три простых правила:
🔹 Реинвестируйте доход — не снимайте купоны, дивиденды или проценты, а направляйте их на покупку новых активов.
🔹 Инвестируйте регулярно — даже 10 000 ₽ в месяц под 10% годовых превратятся в 7,7 млн ₽ через 20 лет.
🔹 Не прерывайте процесс — чем дольше вы не трогаете капитал, тем сильнее эффект.
📈 Формула расчёта сложного процента:
FV=P×(1+r) (в степени n)
Где:
FV — будущая сумма,
P — начальный капитал,
r — годовая ставка,
n — количество лет.
🔍 Где используется сложный процент
1️⃣ Акции. Реинвестируя дивиденды, вы получаете проценты не только на вложения, но и на предыдущие выплаты.
2️⃣ Облигации. Если у вас несколько десятков облигаций, купонные выплаты можно направлять на покупку новых — и тем самым наращивать объём портфеля.
3️⃣ ETF и фонды. Большинство фондов на Московской бирже автоматически реинвестируют доход, увеличивая стоимость пая — сложный процент работает внутри фонда.
❗️ Обратная сторона сложного процента
Тот же принцип работает и против вас — в кредитах и долгах. Если не гасить задолженность, проценты начисляются на проценты, и долг растёт экспоненциально.
Сложный процент — нейтрален. Он просто усиливает направление движения: если вы инвестор — он делает вас богаче; если вы должник — беднее.
А после поста вас будет ждать мини-практикум. Попробуйте посчитать:
Сколько вы получите через 15 лет, если будете инвестировать по ₽ 20 000 в месяц под 12% годовых?
Используйте любой онлайн-калькулятор или Excel — и вы сразу увидите, как мощно работает время. Лично я использую этот открытый сервис для своих расчетов. Можете посчитать в нем.
⚠️ Главное запомнить
🔹 Сложный процент — это проценты на проценты.
🔹 Чем дольше работает капитал, тем быстрее растёт доход.
🔹 Реинвестирование — ключ к ускорению роста.
🔹 В долгах сложный процент работает против вас.
🔹 В инвестициях — за вас.
💬 Секрет финансового успеха не в доходности, а в дисциплине и времени. Не ищите чудес — просто дайте сложному проценту поработать за вас.
Искусственный интеллект уже увольняет людей. Почему сокращения в 2026-м — только начало
Друзья, массовые сокращения — снова на повестке. Я прогнозирую, что в 2026 году начнётся новая волна увольнений, и виноват в этом не кризис, а искусственный интеллект.
ИИ заменяет бухгалтеров, дизайнеров, продавцов, даже младших айтишников. Работы меньше, конкуренция выше. Но есть и другая сторона — компании становятся прибыльнее, а значит, инвесторы выигрывают.
🎙 В свежем выпуске подкаста Positive Investments мы разберем:
🔹 почему сокращения — не катастрофа, а закономерный этап технологической эволюции;
🔹 какие отрасли пострадают, а где появятся новые точки роста;
🔹 как инвестировать в эпоху, когда алгоритмы заменяют людей;
🔹 и почему ставка на «старую экономику» может стать вашей главной ошибкой.
🔈 Слушайте новый выпуск и адаптируйтесь к этому бесконечному миру перемен.
#ЭЛ5Энерго представила результаты за 9 месяцев 2025 года, и отчет показывает стабильную, продуманную динамику. Компания работает в предсказуемом и капиталоёмком секторе, где скорость роста редко бывает высокой, но ЭЛ5-Энерго демонстрирует впечатляющую операционную устойчивость и грамотное финансовое управление.
Выручка компании выросла почти на 20%, до 57,8 млрд рублей. Это значимый прирост для генератора, особенно учитывая общую слабость спроса на электроэнергию в регионах присутствия. Поддержали показатели сразу несколько факторов: более высокие цены на рынке электроэнергии, индексация тарифов, а также рост объемов продаж, который составил около 6%.
EBITDA увеличилась на 22%, до 12,2 млрд рублей — почти пропорционально выручке. Это признак того, что управленческая дисциплина на месте: компания контролирует расходы и умеет удерживать рентабельность, несмотря на ощутимое удорожание газа, которое, как основной ресурс, давит на переменные издержки всей тепловой генерации.
Интересный момент в отчете — слабая динамика показателя EBIT: всего +5%. Рост амортизации оказался значительным из-за ввода новых активов и пересмотра сроков полезного использования. Это нормальный процесс для компании в период активной модернизации. Ввод очередного модернизированного энергоблока на Среднеуральской ГРЭС ожидается в ноябре — это усилит производственную базу и будет поддерживать эффективность в будущем.
На уровне чистой прибыли компания показала +4% год-к-году — 3,83 млрд рублей. Темпы скромные, но важно понимать контекст: повышение ставки налога на прибыль существенно повлияло на результат — налоговая нагрузка выросла на 35%. При этом финансовые расходы снизились на 3% благодаря сокращению долга — и это очень важный элемент истории компании.
Фактически ЭЛ5-Энерго сегодня — пример финансовой дисциплины на фоне инвестиционного цикла. Чистый долг сократился почти на 25% и составил 19 млрд рублей. Свободный денежный поток стабильно направляется на снижение долговой нагрузки, и это сильный сигнал для рынка. На фоне российских генераторов это выглядит особенно уверенно — отрасль в целом переживает период высокой капиталоёмкости, а компания демонстрирует способность не только инвестировать, но и снижать долговое плечо.
Операционные показатели подтверждают картину: полезный отпуск электроэнергии вырос почти на 7%. Хорошая загрузка Конаковской ГРЭС и эффект низкой базы после ремонтов прошлого года поддержали объёмы. Единственным слабым звеном оказались ветрогенераторы — выработка ВЭС снизилась на 22%, что связано с природными условиями и меньшим ветровым потенциалом периода. Но это доля, которая не влияет критично на общую структуру генерации, и основной бизнес в виде газовых станций продолжает работать уверенно.
В итоге, перед нами компания, которая делает ставку не на агрессивный рост, а на устойчивость, модернизацию и снижение финансовых рисков. Рост выручки и EBITDA, умеренное улучшение чистой прибыли, сильный денежный поток и снижение долга — это не история взрывного рывка, а история стабильного укрепления позиции.
На фоне сектора и макросреды это выглядит добротно. Пока другие игроки сталкиваются с растущей долговой нагрузкой на фоне высокой ставки, ЭЛ5-Энерго идет в обратную сторону — и это стратегически сильный ход.
📊 Касательно мультипликаторов:
🔹 EV/EBITDA: 2,3 — очень низкая оценка, компания выглядит недооценённой.
🔹 P/E: 3,5 — дешёвая по прибыли, привлекательная оценка.
🔹 P/S: 0,2 — сильная недооценка по выручке.
🔹 P/B: 0,4 — капитал оценивается значительно ниже балансовой стоимости.
🔹 Рентабельность EBITDA: 20% — хорошая операционная эффективность.
🔹 ROE: 12% — стабильная доходность на капитал.
🔹 ROA: 6% — уверенная отдача на активы.
Классический инвестиционный кейс: инфраструктура, предсказуемость, дивидендный потенциал, модернизация активов и низкий риск баланса. Такой бизнес не про хайп — он про спокойное создание стоимости. И в долгосрочном портфеле такие компании — фундамент, который держит устойчивость и сглаживает волатильность.
#Стратегия #Образовательный_блок
Как выбрать стратегию инвестирования: активный или пассивный подход?
Друзья, каждый инвестор в какой-то момент задаёт себе вопрос: управлять портфелем самому или доверить индексам? Ответ на него не очевиден, но есть 5 простых вопросов, которые помогут определиться с направлением.
❓ Вопрос 1. Что действительно определяет доходность портфеля?
Большинство начинающих инвесторов думают, что результат зависит от того, какие акции выбрать и когда их купить. Но на практике это почти не влияет.
❗️ Главное — распределение активов между классами: акции, облигации, золото, кэш. Этот фактор объясняет до 90% итоговой доходности портфеля.
Пример:
🔹 Два инвестора выбирают разные акции, но в одинаковых пропорциях (60% акций и 40% облигаций).
🔹 Разница в их доходности за годы — минимальна.
🔹 А вот инвестор с портфелем 90/10 покажет совсем другой результат.
Итог: не важно, какие конкретно бумаги, важно — в каких долях классы активов в портфеле.
❓ Вопрос 2. Что значит «активность» портфеля?
Если вы покупаете индексные фонды (ETF, БПИФы), которые просто повторяют рынок, — это пассивная стратегия. Если вы подбираете отдельные бумаги или фонды с управляющими, — это активная стратегия.
Пассивный портфель:
🔹 Прозрачен и предсказуем.
🔹 Дешевле в обслуживании.
🔹 Даёт «рыночную» доходность минус комиссии.
Активный портфель:
🔹 Может принести выше среднего — но и проиграть рынку.
🔹 Требует опыта, времени и дисциплины.
🔹 Зависит от вашей способности принимать решения под давлением.
❓ Вопрос 3. Могут ли активные управляющие обыгрывать рынок?
Иногда — да. Систематически — почти никогда.
Причины:
🔹 Рынок быстро «впитывает» всю доступную информацию.
🔹 Любая сделка одного инвестора — это противоположная сделка другого.
🔹 После учёта комиссий и налогов выигрывает меньшинство.
📊 По словам Нобелевского лауреата Уильяма Шарпа,
активное управление — это игра с отрицательной суммой: кто-то выигрывает, но большинство — нет.
❓ Вопрос 4. Что мешает активным стратегиям?
Главный враг — высокие издержки.
Исследования Morningstar показали: надежнее всего прогнозирует будущий успех фонда не рейтинг, не имя управляющего, а низкая комиссия.
Чем ниже издержки — тем выше шансы заработать.
Вторая проблема — конкуренция и технологии. Сегодня любой инвестор имеет доступ к тем же данным, что и управляющие. Рынок стал эффективнее, и «сделать альфу» стало намного труднее.
❓ Вопрос 5. Какой подход выбрать именно вам?
Задайте себе честный вопрос: Уверены ли вы, что сможете обыгрывать рынок лучше, чем профессионалы с командами аналитиков?
Если да — пробуйте активное управление, но с небольшой частью капитала. Если нет — выбирайте пассивные индексные стратегии.
Преимущества пассивного подхода:
🔹 Минимальные издержки.
🔹 Прозрачность и контроль.
🔹 Предсказуемый результат.
🔹 Возможность спокойно следовать плану, не реагируя на новости.
💡 Главная цель инвестора — не угадывать рынок, а создать систему, которая стабильно работает десятилетиями.
Пассивные индексные стратегии идеально подходят для этой цели, а активные — для тех, кто хочет добавить немного азарта и готов к риску.
💬 Мой совет: начните с пассивной основы (ETF на акции и облигации), а активные идеи добавляйте точечно, если есть время и интерес.
Инвестиции — это не гонка за доходностью.
Это марафон, где побеждает дисциплина, а не интуиция.
Навигация по облигациям | Образовательный блок
Друзья, за последнее время нас стало еще больше, и это круто!
Как вы прекрасно знаете, я регулярно публикую материалы на разные темы в сфере инвестиций на фондовом рынке. И в этом навигационном посте мы подытожим все темы, которые у нас были по облигациям, чтоб вам было проще между ними маневрировать.
Часть 1. Когда рынок красный — включаем стратегию спокойствия
Часть 2. Облигации против вкладов: где ваши деньги принесут больше прибыли и спокойствия?
Часть 3. Анализ доходности облигаций и вкладов 2013–2025 гг.
Часть 4. С чего начать: какие облигации подойдут новичку и как не ошибиться при выборе
Часть 5. Таблица для подбора облигаций
Часть 6. Как спрэды помогают понять, стоит ли покупать облигацию
Часть 7. Виды купонного дохода по облигациям: что важно знать инвестору
Часть 8. Инверсия кривой доходности: сигнал, который нельзя игнорировать
Часть 9. Линкеры — защита от инфляции с гарантией государства
Часть 10. Индикаторы денежного рынка: RUSFAR и RUONIA
Часть 13. Индексы корпоративных и государственных облигаций
Часть 14. Что влияет на стоимость облигаций
Часть 15. Коммерческие облигации: альтернатива классическим займам
Часть 16. Амортизируемые облигации: что это и когда они выгодны
Часть 17. Что делать инвестору, если эмитент объявил дефолт по облигациям?
Часть 18. Что такое ковенанты и зачем они нужны инвестору в облигации
Часть 20. Муниципальные облигации: стоит ли инвестору обращать внимание на долги регионов
Часть 21. Вечные облигации: инструмент с бесконечным сроком и ограниченной предсказуемостью
Часть 22. Почему сложно оценить облигации с индексируемым номиналом
Часть 23. Почему падают ставки, а доходности растут
Часть 24. Замещающие облигации: новая реальность для инвестора
Часть 25.1. Шесть стратегий для тех, кто хочет, чтобы облигации работали на него, а не наоборот
Часть 25.2. Шесть стратегий для тех, кто хочет, чтобы облигации работали на него, а не наоборот
Часть 27. Ставки падают: как я зарабатываю на облигациях, пока другие ждут роста рынка
А также напоминаю, что у нас есть основной навигационный пост, в котором вас уже ждут приветственные материалы и ссылки на прочие полезные продукты!
Подборка молодых и перспективных Telegram-каналов об инвестициях. Здесь нет раскрученных гигантов, зато есть авторы, которые горят своим делом.
➡️ Это свежие и амбициозные проекты. Их создатели делятся личным опытом, уникальными знаниями и нешаблонным взглядом на рынок. Искренняя увлеченность темой и настоящая работа с аудиторией — их главные преимущества.
Вашему капиталу возможности.
России — ваши инвестиции.
Вместе — результат.
А вы стали бы инвестировать в эту компанию?
ТОП-10 интересных фактов о НОВАТЭК, которые вы, скорее всего, не знали.
⭕️ ИНВЕСТИЦИИ КАК ОБРАЗ ЖИЗНИ — автор публично ведет портфель более 3 млн руб., доказывая, что финансовой независимости может достичь каждый. Наглядный путь к пассивному доходу на российском рынке.
— авторский канал Елены Буяновой, 20 лет преподававшей инвестиции в НИУ ВШЭ. Уникальные знания от кандидата наук и магистра экономики для тех, кто хочет инвестировать с умом.
⭕️ ИНВЕСТ Signal — ваш навигатор в мире инвестиционных идей. Канал собирает самые интересные сигналы и идеи со всего интернета. Экономьте время — вся полезная информация уже здесь.
⭕️ Strong economic — канал актуальных новостей об экономике. Только то, что действительно влияет на рынки и ваши деньги. Будьте в курсе всех ключевых событий.
⭕️ ТРЕЙДИНГ | ДЕНЬГИ | ИНВЕСТИЦИИ
Авторский блог трейдера с 13-летним стажем.
По методам Ларри Уильямса— легенды трейдинга.
📌 Сделки, стратегии, рекомендации.
📌Аналитика и прогнозы.
📌Обучение и персональный подход.
Канал, где деньги работают с радостью. Уникальный подход: инвестиции как искусство, а не как обязанность. Примеры из жизни, разбор ошибок и стратегии, которые приносят не только доход, но и удовольствие.
Организатор подборки
@DukeDmitry
Рубль крепкий только на бумаге. Что на самом деле происходит с валютой
Друзья, если вы смотрите на курс и думаете: «Рубль снова стабилен — значит, всё под контролем», — у меня для вас плохие новости. Эта стабильность больше напоминает затишье перед бурей.
Я ожидаю, что уже к концу 2026 года доллар может стоить ₽100. И знаете, самое тревожное здесь даже не цифра. А то, почему к ней всё идёт.
Сегодня рубль выглядит крепким. Он держится за счёт жёсткой денежно-кредитной политики — высокой ключевой ставки, которая буквально «высушивает» экономику, делая кредиты недоступными и убивая спрос. Банки и бизнес замирают, но зато рубль стоит красиво.
🛡 Однако любая жёсткость имеет предел. Центробанк не сможет держать ставку на уровне 16,5% вечно. В 2025 году прогнозирую снижение до 16%, а в 2026 — до 12-13%. Это логично: экономика не выдерживает таких процентов. Но как только ставка пойдёт вниз — рубль потеряет последний источник поддержки.
Поэтому я ожидаю, что в 2025 году доллар выйдет на уровень ₽85, а к 2026 году — ₽100. И если сегодня средний курс около ₽81, это значит, что за два года национальная валюта может подешеветь на четверть.
Это не просто цифры в обменниках — это сигнал.
Сигнал того, что система держится не на росте, а на ограничениях.
Санкции сжимают экспорт, поток валюты от компаний уменьшается, а импорт ограничен не рыночными силами, а принудительными барьерами. У нас создаётся искусственный баланс — как будто экономика «работает». Но стоит убрать хоть один подпор — и вся конструкция теряет равновесие.
Сегодняшняя стабильность — это результат ручного управления: ЦБ сдерживает курс интервенциями, экспортеров заставляют продавать валюту, а правительство вручную регулирует спрос.
Это не рынок. Это механизм выживания.
Но этот механизм не бесконечен. Как только ставки начнут снижаться, приток валюты ослабнет, а компании — наоборот — начнут скупать доллары, страхуя свои риски. И тогда то, что сегодня кажется устойчивым, превратится в лавину девальвации.
Мы уже видели подобное — когда на графиках всё выглядело спокойно, а через полгода курс взлетал на десятки процентов. Сейчас ситуация повторяется: фундаментальные факторы — от торгового баланса до инвестиций — ухудшаются, а рубль всё ещё «держится».
Но экономика — не резиновая. Её нельзя бесконечно сжимать процентами и приказами.
💭 Мой прогноз прост: в ближайшие два года мы увидим новый виток ослабления рубля. Не из-за паники или спекуляций, а потому что экономика физически не выдерживает искусственной крепости.
Но, не относитесь к доллару по 100, как к катастрофе. Это больше про диагноз.
Диагноз того, что наша экономика держится на костылях. И если сейчас всё кажется спокойным — просто вспомните: штиль на валютном рынке чаще всего бывает перед бурей.
#РусГидро опубликовала результаты за 9 месяцев 2025 года по РСБУ, и это тот случай, когда сильная операционная динамика сталкивается с тяжелым финансовым грузом. Компания показывает уверенный рост бизнеса, но растущая долговая нагрузка и высокая ключевая ставка съедают значительную часть результата.
Выручка компании увеличилась на 21% и достигла 186,8 млрд рублей — это больше, чем темпы роста энергетического сектора в целом. Такой результат выглядит особенно устойчивым на фоне снижения водности, которое традиционно является ключевым риском для гидрогенерации. РусГидро смогла компенсировать природный фактор ростом цен на оптовом рынке, повышением генерации во второй ценовой зоне и вводом модернизированного блока Владивостокской ТЭЦ-2. Это хороший пример того, как компания работает в условиях ограничений и использует ценовую конъюнктуру в свою пользу.
Операционная эффективность тоже улучшилась: себестоимость выросла на 16%, что меньше темпов роста выручки. В результате показатель EBITDA поднялся на 21% до 125,2 млрд рублей, сохраняя маржинальность на высоком уровне. То есть бизнес работает устойчиво, генерирует стабильный поток и подтверждает способность зарабатывать даже в сложных сезонных условиях.
Однако на уровне чистой прибыли картина уже не такая позитивная. Показатель снизился почти на 4% и составил 43,8 млрд рублей. Причина не в операциях — энергетика у РусГидро работает эффективно — а в финансовых расходах. Кредитный портфель компании вырос на 23% с начала года и достиг 560,8 млрд рублей. Из них две трети — долгосрочные обязательства. И это ключевой момент отчёта: процентные расходы взлетели на 112% и достигли 62,8 млрд рублей.
То есть эффект высоких ставок Центрального банка компания почувствовала в полном объёме. Практически каждый рубль роста EBITDA был «съеден» процентами по кредитам. Именно поэтому итоговая чистая прибыль снизилась, несмотря на сильную операционную динамику.
На это стоит смотреть шире: РусГидро реализует масштабную программу модернизации и инвестиций, а такие проекты не бывают дешевыми. Государственная компания, инфраструктурная роль, долгий инвестиционный цикл — всё логично. Но для инвестора это непростая история. Высокие капитальные расходы и рост долговой нагрузки делают компанию уязвимой к дорогим деньгам в экономике.
В третьем квартале результаты были более контрастными: выручка +19%, валовая прибыль +30%, чистая прибыль +9%. Операционно квартал получился сильным, но долг снова выступил ограничителем роста итогового результата — чистый долг материнской компании вырос до 478 млрд рублей.
РусГидро остаётся крупным и стабильным инфраструктурным игроком, крупнейшим генератором гидроэнергии в стране с установленной мощностью 38,4 ГВт и более чем 600 объектами. Это фундаментальная компания с предсказуемым бизнесом и долгосрочной логикой развития. Но её инвестиционная привлекательность сейчас во многом определяется денежной политикой государства. При высокой ключевой ставке долг оборачивается тяжёлым балластом, и это видно в отчёте.
Если упрощённо: операционный бизнес отлично чувствует себя на рынке, финансовая часть — под давлением кредитов и ставок. Это не кризис, но и не идеальная история. Нейтральный, стабильный, но не «взрывной» отчёт.
📊 Касательно мультипликаторов:
🔹 EV/EBITDA: 4 — низкая оценка, компания выглядит недооценённой.
🔹 P/E: 2 — очень дешёвая по прибыли, сильная привлекательность.
🔹 P/S: 0,3 — значительная недооценка по выручке.
🔹 P/B: 0,3 — капитал оценивается в разы дешевле балансовой стоимости.
🔹 Рентабельность EBITDA: 28% — высокая операционная эффективность.
🔹 ROE: 12% — стабильная доходность на капитал.
🔹 ROA: 5% — умеренная отдача на активы.
РусГидро — это ставка на инфраструктуру, на долгий горизонт и на будущее снижение стоимости капитала в экономике. При нормализации денежно-кредитной политики компания сможет раскрыть свою операционную силу и трансформировать выручку в более уверенную чистую прибыль. Пока же рост выручки и EBITDA работает на погашение процентов — и это главный итог девятимесячного периода.
#Стратегия #Образовательный_блок #Облигации
Часть 27. Ставки падают: как я зарабатываю на облигациях, пока другие ждут роста рынка
Каждое снижение ключевой ставки — это не просто новость, а момент, когда рынок делает паузу. Одни ждут, другие действуют. Я отношусь ко вторым. Когда ставка идёт вниз, цены облигаций растут. Бумаги с высоким купоном становятся ценнее, ведь новых под такие проценты больше не будет.
Пока большинство переживает о снижении доходности, я вижу возможность зафиксировать высокий купон и заработать на переоценке. Главное — понимать, как именно войти в рынок. Ведь облигации можно использовать по-разному, и у каждого способа — свой характер.
🕯 Прямая покупка: контроль и гибкость
Это мой любимый формат, когда хочется держать всё под рукой. Выбираешь бумаги сам, считаешь срок, риск, доходность. Управляешь графиком выплат, докупаешь, продаёшь, планируешь налоги.
Да, требует вовлечённости и хотя бы десяток бумаг для диверсификации, зато даёт полную свободу. Комиссии минимальны, а возможность получить налоговую льготу после трёх лет владения — приятный бонус.
Такой подход подходит тем, кто любит видеть весь процесс и принимать решения сам.
🔍 Фонды: для тех, кто не хочет следить за рынком
Если времени нет, можно просто купить пай облигационного фонда. Управляющая компания соберёт для вас десятки бумаг, реинвестирует купоны и обновит состав портфеля без вашего участия.
Вы не получаете налог с купонов, пока держите пай, а после трёх лет можно применить льготу на весь прирост. Комиссия за управление — от 0,5 до 1,5% в год, но за спокойствие это справедливая цена. Хотя, кому-то может показаться не очень оправданной.
Главное — проверяйте совокупные издержки (TER): иногда именно они решают, насколько выгоден фонд.
💸 ИИС: налоговая прибавка к доходности
Я всегда говорю: налоговая льгота — это тоже доход.
С ИИС можно инвестировать в облигации и вернуть до 52 тысяч рублей с взноса. А если держать счёт несколько лет, прибыль по нему можно полностью освободить от налога.
По сути, это та же покупка облигаций, но с дополнительным плюсом 1–2% годовых за счёт налоговой экономии. Хороший вариант для тех, кто мыслит на годы вперёд и строит долгосрочный капитал.
🛡 Страховая оболочка: доход с защитой
Если хочется зафиксировать высокий купон на годы, стоит рассмотреть страховые инвестиционные программы.
В основе те же облигации, но с преимуществами: доход облагается налогом только в конце срока, купоны можно получать ежемесячно, а капитал передаётся наследникам напрямую.
Да, выйти раньше невыгодно, но как «якорь» долгосрочного портфеля — инструмент работает отлично.
❗️ Инвестиции в облигации — это не про азарт, а про управление временем и процентом. Когда ставки растут — ждём момент входа, когда падают — фиксируем доход.
Сейчас — именно тот случай: купоны ещё высокие, а ставки уже снижаются. Значит, время действовать.
Формат не так важен — брокер, фонд, ИИС или страховая оболочка. Главное — не упустить момент, пока рынок ещё платит за внимательность.
💡 Можно ли инвестировать, если вы зарабатываете 30–40 тысяч рублей в месяц?
Многие уверены, что это невозможно. Что инвестиции — только для богатых. Но это один из самых вредных мифов о деньгах.
За последние 10 лет я помог десяткам людей начать инвестировать с обычной зарплаты и выстроить капитал с нуля. В этом видео я покажу, как даже с небольшим доходом можно создать портфель, который будет расти и приносить доход — без риска и без «игры на бирже».
В этом видео вы узнаете:
🔹 Почему ждать «больших денег» — самая опасная ошибка новичка.
🔹 Как сила сложного процента превращает 3–5 тысяч в миллионы.
🔹 Как распределять бюджет по правилу 50/30/20, даже при зарплате 40 тысяч.
🔹 Какой портфель подойдёт начинающему инвестору: облигации, ETF и золото.
🔹 Главные ошибки, которых стоит избегать: от паники до вложений «всё в одно».
🔹 И главное — почему дисциплина важнее суммы.
🕯 Инвестиции — это не про «богатых». Это про привычку действовать. Даже 3000 рублей в месяц могут стать первым шагом к финансовой свободе.
✔️ Youtube
✔️ Rutube
✔️ ВК
#Стратегия #Образовательный_блок #Облигации
Часть 26. Когда время — это буквально деньги: дюрация простыми словами для тех, кто хочет понимать, что покупает
💬 Иногда я спрашиваю у своих клиентов:
— Сколько лет вы готовы ждать, чтобы вернуть вложенные деньги?
💬 Обычно слышу:
— До погашения облигации.
Но это не совсем так. Реальное время возврата инвестиций — и есть дюрация. Это не сухой термин из учебника, а живая мера того, через сколько лет ваши деньги реально вернутся к вам. И если вы инвестируете в облигации, дюрация — ваш инструмент понимания, как поведёт себя бумага при изменении ставок.
❓ Что такое дюрация и почему она важна
Дюрация — это средний срок, за который вы возвращаете вложенные средства через купоны и погашение номинала.
Но главное — она показывает чувствительность к процентным ставкам. Когда ставки растут, цены облигаций падают. Когда ставки снижаются — растут.
Дюрация говорит, насколько сильно изменится цена.
Например, если дюрация облигации — 5, а ставка вырастет на 1 п.п., цена снизится примерно на 5%.
Вот почему инвесторы говорят: длинная дюрация — длинный риск.
🥸 Дюрация Маколея — точка отсчёта
Термин придумал Фредерик Маколей ещё в 1938 году. Он хотел понять, когда реально возвращается каждый вложенный доллар, а не просто «когда погасится долг».
Так появилась дюрация Маколея — показатель, который показывает, через сколько лет в среднем вы возвращаете свои деньги.
Этот подход особенно полезен тем, кто держит облигации до конца. Он помогает оценить, когда капитал освободится для новых инвестиций, и сравнивать бумаги между собой по уровню риска и сроку возврата.
Проще говоря, дюрация Маколея — это ваш календарь ожиданий, а не просто дата погашения.
🛡 Модифицированная дюрация — чувствительность к рынку
Если дюрация Маколея показывает срок, то модифицированная дюрация — показывает, как именно цена отреагирует на изменение ставок.
При росте ставок на 1 п.п. цена облигации снижается на величину модифицированной дюрации в процентах. При падении ставок — растёт.
Эта метрика особенно важна активным инвесторам, которые не сидят до погашения, а управляют позициями. Вы знаете, какие бумаги потеряют больше, а какие — выдержат шторм. Это и есть навык работы с процентным риском.
🔍 Как использовать дюрацию в стратегии
Здесь всё зависит от того, какой вы инвестор.
1️⃣ Долгосрочная стратегия. Если ваш горизонт — годы, и вы готовы к временным колебаниям, выбирайте облигации с более высокой дюрацией. Да, они чувствительнее к ставкам, но при снижении доходностей именно они дают максимальный прирост цены.
2️⃣ Краткосрочная стратегия. Если вы ждёте роста ставок — лучше взять короткие облигации с низкой дюрацией. Они меньше реагируют на рынок и быстрее возвращают вложенные средства. Это выбор тех, кто хочет спать спокойно и быстро переинвестировать в новые условия.
3️⃣ Сбалансированный портфель. Рациональный подход — комбинировать бумаги с разной дюрацией. Так вы сохраняете гибкость: часть капитала защищена, часть готова к росту, если ставки начнут снижаться.
🖥 Как узнать дюрацию без формул
Сегодня для этого не нужно быть аналитиком. Дюрация указана в карточке каждой облигации на любых финансовых платформах или даже в брокерском приложении. Цифра пересчитывается каждый день автоматически.
Главное — понимать, что она значит. Потому что дюрация — это язык, на котором облигации разговаривают с инвестором. Понимаете её — понимаете, как бумага поведёт себя при любом изменении ставок.
Многие инвесторы выбирают облигации по доходности. Им кажется, что чем выше процент — тем лучше. Но за этой цифрой часто скрывается длинная дюрация и высокий процентный риск.
Можно купить бумагу с доходностью 12%, но дюрацией 8 лет — и оказаться в минусе, если рынок резко изменится. Поэтому я считаю дюрацию обязательным фильтром при выборе облигаций. Это не теория — это защита от потери капитала.
Мир облигаций становится предсказуемым, когда вы понимаете его язык. А дюрация — это первое слово в этом словаре.
