positive_investments
Российская экономика сейчас напоминает странный эксперимент. С одной стороны, официальная статистика продолжает показывать рост. С другой — бизнес все чаще говорит о замедлении, нехватке денег, падении спроса и отсутствии понятных перспектив. И чем глубже смотришь на происходящее, тем очевиднее становится: мы подошли к точке, где прежняя модель роста практически исчерпала себя.
Первые месяцы 2026 года это только подтвердили. Январь и февраль оказались откровенно слабыми. Потом пришел март с неожиданным всплеском активности, но рынок отреагировал на него скорее недоумением, чем оптимизмом. Экономика словно движется рывками, а не устойчиво вперед.
При этом самое интересное — даже внутри власти оценки происходящего звучат противоположные. Одни говорят, что потенциал роста почти закончился. Другие уверяют, что ничего критичного не происходит и замедление временное. Но если убрать политические формулировки и посмотреть на цифры, возникает куда более неприятный вопрос: а есть ли у России сейчас реальные источники долгосрочного роста?
Потому что расти на 1% в мире, который даже в кризис пытается держаться выше 3%, — это фактически движение назад относительно глобальной экономики. И это уже не вопрос красивых отчетов. Это вопрос будущей конкурентоспособности страны.
Главная проблема в том, что российская экономика сегодня фактически разделилась на две части. Первая — отрасли, которые живут за счет государственного спроса. Именно они сейчас вытягивают общую статистику. Вторая — огромный пласт бизнеса, который сталкивается с дорогими кредитами, слабым потреблением и падающей рентабельностью. И вот там ситуация выглядит намного менее позитивно.
Получается парадоксальная картина. У одних компаний настолько стабильные госзаказы, что мотивации к инновациям почти нет. У других — желание развиваться есть, но стоимость денег делает любые серьезные инвестиции практически бессмысленными. Когда ставка остается высокой надолго, бизнес перестает думать о развитии и начинает думать только о выживании.
А ведь именно инвестиции должны были стать главным источником нового экономического роста. Власти делают ставку на производительность труда, технологическое обновление и инновации. Но инновации — это всегда дорого, рискованно и требует уверенности в будущем спросе. А уверенности сейчас нет.
Именно поэтому экономика начинает заходить в опасный замкнутый круг. Без роста доходов населения не будет устойчивого потребления. Без потребления не появятся инвестиции. Без инвестиций не будет нового роста экономики.
Причем проблема не только в бизнесе. Даже рост зарплат сейчас выглядит крайне неравномерным. В отдельных секторах доходы резко выросли, а в других люди продолжают экономить буквально на всем.
Отсюда и охлаждение розничной торговли, и закрытие заведений, и падение активности малого бизнеса.
Многие надеются, что ситуацию снова спасет экспорт сырья. Тем более нестабильность на Ближнем Востоке действительно поддерживает цены на нефть, газ и удобрения. Но здесь тоже все далеко не так просто. Санкции никуда не исчезли, логистика остается дорогой, а сильный рубль частично съедает выгоду экспортеров. Да и мировой спрос в случае глобальной рецессии неизбежно начнет снижаться.
А вероятность мировой рецессии сейчас уже нельзя считать чем-то фантастическим. Высокие ставки, инфляция, геополитика и торговые конфликты постепенно душат мировую экономику. И если крупнейшие экономики начнут резко тормозить, Россия автоматически почувствует это через экспорт, сырьевые цены и бюджет.
Но самый важный вывод, на мой взгляд, в другом. Сегодня российская экономика находится не в кризисе как таковом, а в моменте выбора дальнейшей модели развития. Старые механизмы роста работают все слабее, а новые пока только формируются. Именно поэтому статистика выглядит настолько противоречиво.
И сейчас главный вопрос даже не в ставке ЦБ или ценах на нефть. Главный вопрос — сможет ли экономика перейти от модели «роста за счет обстоятельств» к модели «роста за счет эффективности».
Пока большинство обсуждает только конфликт вокруг Ирана, я бы смотрел на ситуацию шире. Мировая экономика начала замедляться не вчера и даже не после очередного геополитического кризиса. Война стала лишь спусковым крючком для процессов, которые копились годами.
За последние семь лет мировая система получила сразу несколько мощнейших ударов подряд: пандемия, санкционные войны, разрыв логистических цепочек, торговые ограничения США и Китая, всплеск инфляции, а теперь еще и напряженность на Ближнем Востоке. И каждый новый кризис не заменяет предыдущий, а наслаивается сверху. Именно поэтому сегодня мировая экономика выглядит настолько уставшей.
МВФ уже снизил прогноз роста мировой экономики до 3,1%, и это при условии, что конфликт не затянется. Если ситуация вокруг Ормузского пролива ухудшится, мир может очень быстро приблизиться к полноценной рецессии. И здесь важно понимать: проблема не только в нефти. Да, рост цен на энергоносители разгоняет инфляцию и бьет по спросу. Но куда опаснее нарушение поставок сырья, удобрений, газа и промышленной продукции. Для многих стран это означает не просто рост цен, а физический дефицит ресурсов.
Особенно сильно страдают развивающиеся экономики. Те самые страны, которые еще недавно были главным драйвером мирового роста. И это ключевой момент, который многие недооценивают. Глобальный Юг больше не способен расти прежними темпами. Китай замедляется, БРИКС уже не выглядит безусловным локомотивом мировой экономики, а список стран с действительно высокой динамикой становится все короче.
Китай — лучший пример происходящего. Еще 15 лет назад экономика страны росла почти на 11% в год. Сейчас около 5%, а дальше темпы могут уйти ближе к 4%.
Причина не только в зрелости экономики. Китай столкнулся с фундаментальными проблемами: старение населения, дефицит рабочих рук, рост затрат на производство, кризис недвижимости и снижение внутреннего спроса. Модель «мировой фабрики дешевых товаров» постепенно перестает работать.
И это важнейший сигнал для всего мира. Эпоха сверхдешевого производства заканчивается. А значит, впереди нас ждет новый виток перестройки глобальной экономики.
Но есть и другая сторона происходящего. Несмотря на кризисы, экономика не останавливается. Она меняется. Пока одни отрасли теряют темпы, другие начинают взрывной рост. Главный победитель прямо сейчас — сектор искусственного интеллекта.
Только за прошлый год инвестиции в ИИ превысили $200 млрд, показав рост на 75%. И речь уже не только о нейросетях. Это огромные вложения в дата-центры, микрочипы, энергетику, инфраструктуру и программное обеспечение. Фактически мы наблюдаем начало новой промышленной революции, где главным ресурсом становятся данные и вычислительные мощности.
Интересно и то, что геополитический кризис одновременно создает новых победителей на сырьевом рынке. Пока Ближний Восток лихорадит, резко наращивают экспорт США, Канада, Бразилия, Норвегия и другие страны. Россия тоже получает определенные преимущества за счет высоких цен на энергоресурсы.
Но важно понимать: выигрывают не только экспортеры нефти. Главный выигрыш получают те, кто способен быстро адаптироваться к новой реальности.
Именно поэтому я считаю, что сейчас мир входит не просто в очередной кризисный цикл, а в период глобального перераспределения экономической силы. Старые модели роста перестают работать, а новые только формируются.
Для инвесторов это одновременно и риск, и огромная возможность. Потому что именно в такие периоды появляются будущие лидеры рынков, отраслей и технологий. И тот, кто научится видеть изменения раньше остальных, в итоге заберет основной рост капитала.
Главный вывод здесь простой: мировая экономика не рушится. Она перестраивается. И вопрос лишь в том, кто сумеет встроиться в новую систему быстрее других.
Еще несколько лет назад казалось, что наличные деньги постепенно исчезнут. Все вокруг говорили про цифровую экономику, QR-коды, переводы по номеру телефона и полный отказ от бумажных купюр. Но 2026 год неожиданно развернул ситуацию в обратную сторону.
Доля расчетов наличными в России уже приблизилась к 30% от всех операций. Год назад показатель был около 25%. И самое важное — это уже не случайный всплеск, а устойчивый тренд, который продолжается несколько месяцев подряд.
Причем особенно активно наличные используют именно в тех сферах, где крутятся огромные объемы денег: продукты питания, строительство и ремонт, мебель, автотовары, гостиницы и автосервисы.
На первый взгляд может показаться, что люди просто стали больше любить купюры. Но причина гораздо глубже.
Сейчас бизнес и население начинают воспринимать наличные как финансовую подушку безопасности, потому что современная цифровая экономика оказалась слишком зависимой от интернета, банковской инфраструктуры и бесперебойной работы сервисов. Любые отключения связи сразу парализуют QR-платежи, банковские приложения и часть безналичных операций.
И люди это прекрасно поняли. Поэтому все чаще происходит простая бытовая ситуация: человек идет в магазин, кафе или сервис и заранее берет с собой наличные «на всякий случай». Не вместо карты, а как резервный вариант.
Но есть и вторая причина, о которой говорят намного тише. Для бизнеса безналичные платежи становятся все дороже. Эквайринг продолжает съедать часть прибыли, а после изменений с НДС на банковские услуги принимать оплату картами многим предпринимателям стало еще менее выгодно.
Особенно тяжело малому бизнесу с низкой маржинальностью. Когда магазин зарабатывает буквально несколько процентов с продажи, комиссия банка превращается уже не в мелочь, а в серьезную проблему. Именно поэтому продавцы все чаще предлагают скидки за оплату наличными.
И вот здесь начинается самое интересное. Рост наличных — это не только экономическая история, но и тревожный сигнал для государства.
Чем больше оборот наличных денег, тем выше риск ухода части бизнеса в серую зону. Появляются расчеты без чеков, дробление платежей, неполный учет выручки и другие схемы, которые десятилетиями существовали в наличной экономике.
По сути, высокая доля наличных — это всегда индикатор недоверия. Либо к инфраструктуре, либо к стоимости безналичных операций, либо к стабильности системы в целом.
При этом полностью назад в «эпоху кэша» Россия, конечно, уже не вернется. Безналичные платежи слишком удобны и глубоко встроены в повседневную жизнь. Но сейчас формируется очень интересная модель, где люди и бизнес начинают жить сразу в двух реальностях.
В одной — цифровые платежи, переводы и экосистемы. Во второй — наличные как запасной финансовый механизм на случай любых сбоев или ограничений.
И я думаю, что в ближайшие годы эта тенденция сохранится. Особенно если комиссии для бизнеса продолжат расти, а инфраструктурные перебои останутся частью новой реальности.
Парадоксально, но чем технологичнее становится экономика, тем сильнее люди начинают ценить старые добрые наличные деньги.
🚫 Европа хотела отказаться от российского газа. Что из этого вышло?
Чем дальше заходит эта история — тем сильнее становится главный парадокс: попытка вытеснить российский газ… может в итоге сохранить его на европейском рынке.
Потому что газ — это не просто сырьё. Это трубы. Инфраструктура. Контракты на десятилетия и миллиарды инвестиций.
🎙 В новом выпуске подкаста Positive Investments мы разберем:
🔹 почему Европа неожиданно столкнулась с нехваткой альтернатив российскому газу
🔹 зачем Словакия и Венгрия договариваются с Азербайджаном
🔹 почему Азербайджан физически не сможет быстро заменить Россию
🔹 как российский газ может вернуться в Европу через посредников
🔹 почему дорогой СПГ становится ударом по промышленности ЕС
🔹 и как политика начинает проигрывать экономике
Сейчас на рынке жилья происходит очень странная и одновременно тревожная ситуация, которую многие пока недооценивают.
Казалось бы, если спрос на квартиры резко снижается, цены должны пойти вниз. Но в России рынок недвижимости живет по своим законам. Продажи новостроек в крупнейших городах страны за год рухнули более чем на 20%, а в некоторых регионах почти вдвое. Например, в Волгограде количество сделок сократилось практически на 50%. В Москве падение составило около 37%, в Новосибирске — более 25%.
Но самое интересное другое.
Несмотря на охлаждение спроса, стоимость квадратного метра продолжает расти. И это уже главный парадокс 2026 года.
Средняя цена новостроек в городах-миллионниках выросла более чем на 12% за год. В Москве квадратный метр уже приблизился к 720 тысячам рублей, в Санкт-Петербурге — к 368 тысячам.
А все потому, что рынок сейчас держится не на реальном спросе населения, а на попытке застройщиков выжить в условиях дорогих денег.
Высокая ключевая ставка фактически убила массовую ипотеку. Люди больше не готовы брать кредиты под огромные проценты. Многие предпочитают держать деньги на депозитах и получать гарантированную доходность без многолетних долговых обязательств.
Более того, даже семейная ипотека стала менее доступной. Государство ужесточило правила, а рассрочки, которые последние два года активно спасали рынок, постепенно теряют эффективность. Теперь информация по ним уходит в бюро кредитных историй, а сами девелоперы начали сворачивать программы с минимальными первоначальными взносами.
И вот здесь начинается самое важное.
Рынок недвижимости впервые за долгое время перестал быть рынком покупателя. Но и рынком продавца он уже тоже не является.
Это состояние подвешенности. С одной стороны, люди не могут покупать жилье в прежних объемах. С другой — застройщики не могут резко снижать цены, потому что себестоимость строительства продолжает расти.
Дорожают материалы, рабочая сила, кредиты для самих девелоперов.
Фактически сейчас отрасль балансирует на очень тонкой грани.
Не случайно власти уже открыто говорят, что запас прочности у многих застройщиков практически исчерпан. И это очень серьезный сигнал.
Потому что если высокая ставка сохранится еще надолго, рынок может столкнуться не просто с замедлением, а уже с полноценным кризисом ликвидности у части строительных компаний.
При этом я не жду масштабного обвала цен, как многие прогнозируют. Причина проста: нового жилья строится все меньше. За первые месяцы 2026 года ввод новостроек сократился почти на 24%. А значит, предложение постепенно начинает сжиматься.
Именно поэтому в ближайшие годы рынок недвижимости, скорее всего, разделится на две части.
Первая — качественные проекты в крупных городах с хорошей инфраструктурой. Там цены продолжат держаться относительно устойчиво.
Вторая — слабые проекты в перегретых регионах, где могут начаться реальные проблемы с продажами и финансированием.
Ключевой фактор для всей отрасли сейчас только один — ставка ЦБ.
Пока она остается высокой, рынок будет находиться в состоянии заморозки. Но как только ключевая ставка опустится хотя бы к уровню 8–10%, ситуация может резко измениться. Деньги снова начнут уходить с депозитов в недвижимость, ипотека оживет, а спрос восстановится.
Именно поэтому сейчас мы наблюдаем не конец рынка недвижимости, а его очень болезненную перестройку.
👀 Почему кажется, что все вокруг богаче, успешнее и живут лучше?
Это не реальность — это иллюзия, которая формируется из соцсетей, кредитов, скрытых расходов и чужих стартовых условий.
▶️ В этом видео мы разберём, почему возникает ощущение «я отстаю», какие ошибки мышления усиливают это чувство и как на самом деле устроены деньги и “успешная жизнь” в России. Вы поймёте, почему внешняя картинка обманчива, кто действительно богат, и как перестать сравнивать себя с другими и начать двигаться вперёд.
И помните: вы не отстаёте — вы просто смотрите на чужую витрину, а не на реальность.
✔️ Youtube
✔️ Rutube
✔️ ВК
Я тут наткнулся на новые прогнозы по пенсиям учителей и мне стало очевидно: разрыв между регионами в России продолжает только расти. И речь уже не про уровень комфорта, а буквально про старость людей.
Существуют прогнозы, что в 2026 году максимальная пенсия педагога сможет доходить почти до 49 тысяч рублей. Но есть важный нюанс, о котором многие почему-то молчат. Такие выплаты получат далеко не все и даже не большинство.
Чтобы выйти на подобную пенсию, учителю придется работать 35–38 лет, причем зачастую не на одну ставку, а на 1,5–1,6 ставки. И главное — жить в регионе с высокими зарплатами и северными коэффициентами. Речь идет о Москве, ХМАО, ЯНАО, Приморье и других территориях, где зарплаты педагогов достигают 130–150 тысяч рублей в месяц.
Именно поэтому там можно накопить около 240–260 пенсионных баллов, которые и превращаются потом в выплаты около 40–49 тысяч рублей. Хотя на деле — это почти нереально.
Но теперь давайте посмотрим на другую сторону медали.
В регионах, где зарплата учителя остается около 30 тысяч рублей, за те же 35–38 лет работы человек сможет накопить всего примерно 55–60 пенсионных баллов. Итог — пенсия на уровне 13–16 тысяч рублей.
Фактически мы получаем ситуацию, где два человека одной профессии, с одинаковым стажем и одинаковой нагрузкой, в старости будут жить в абсолютно разных финансовых реальностях.
И это, на мой взгляд, главный вывод всей этой истории. Средняя пенсия учителя по стране, по прогнозам, составит примерно 22,4 тысячи рублей. Но средние цифры всегда красиво выглядят только в отчетах. На практике большинство людей ориентируются не на «среднюю температуру», а на свои реальные доходы и расходы.
Самое интересное, что государство все сильнее подталкивает граждан к простой мысли: на одну пенсию рассчитывать опасно. И я уверен, что в ближайшие 5–10 лет эта тенденция только усилится.
Всё потому, что демография ухудшается, нагрузка на бюджет растет, а число работающих людей относительно пенсионеров постепенно снижается. Молодежь и вовсе отказывается работать. В такой системе государству все сложнее поддерживать высокий уровень выплат без дополнительной нагрузки на экономику.
Поэтому сегодня выигрывают не те, кто надеется на будущую индексацию, а те, кто заранее формирует себе второй источник капитала.
Причем речь не обязательно про миллионы. Даже регулярные инвестиции небольших сумм на длинной дистанции способны дать человеку в будущем гораздо больше свободы, чем ожидание очередного повышения пенсии на пару процентов.
Именно поэтому я постоянно говорю: пенсия сегодня — это уже не про возраст. Это про финансовую подготовку заранее.
Ну а тему учителей я затронул по той причине, что она мне близка, меня окружает огромное количество людей данной профессии, будь то преподаватели ВУЗов или школьные учителя. У всех беда едина — низкие зарплаты.
И ведь это действительно парадоксально. Есть профессии системообразующие, градообразующие и т.д. Профессия педагога является, на мой взгляд, является социообразующей. Учителя занимаются не только образованием, но и воспитанием детей. Они делают многое из того, чем в целом-то заниматься не должны.
С таким отношением государства к профессии мы рискуем сделать так, что она с годами выродится, а это уже будет подобно выстрелу в колено нашим будущим поколениям, из которых сформируют общество еще больших потребителей, не способных мыслить креативно и действующих исключительно в рамках каких-то шаблонов.
Похоже, государство постепенно готовит россиян к новой реальности. В Минздраве заговорили о том, что людей до 39 лет можно считать молодыми. И дело здесь не только в красивой формулировке или попытке «омолодить» статистику. На самом деле за этим стоит куда более глубокий процесс, который уже меняет рынок труда, медицину, образование и даже экономику.
Сегодня официально молодежью в России считаются люди от 14 до 35 лет. Но все чаще звучат предложения поднять планку минимум до 40. И если еще несколько лет назад подобная идея казалась странной, то сейчас она уже выглядит вполне логичной.
Причина простая: люди действительно стали стареть медленнее. Современный 40-летний человек — это уже не тот образ «взрослого человека», который был 20–30 лет назад. Многие в этом возрасте только меняют профессию, запускают бизнес, начинают заниматься спортом, учатся, строят карьеру или заводят детей. И медицина это подтверждает.
Главный гериатр Минздрава прямо говорит: продолжительность жизни растет, а вместе с ней смещаются и возрастные границы. Человек дольше сохраняет энергию, активность и работоспособность.
Более того, сейчас возраст все чаще оценивают не по цифре в паспорте, а по состоянию организма, уровню здоровья и когнитивным возможностям.
И вот здесь начинается самое интересное.
Фактически мы наблюдаем рождение новой модели жизни. Раньше общество было устроено иначе: учеба — до 25, карьера — до 55, потом постепенное «затухание». Сейчас эта конструкция ломается. Люди могут несколько раз за жизнь менять сферу деятельности, получать новые навыки и строить вторую карьеру уже после 35–40 лет.
Это напрямую связано и с экономикой. Государству нужны активные люди, потому что рынок труда, по заверениям официальной статистики, испытывает огромный дефицит кадров. Особенно квалифицированных. Но мы то с вами понимаем, что дефицит кадров сейчас касается исключительно отдельных отраслей, а не экономики в целом. Поэтому концепция «молодости» постепенно растягивается — и это не случайность.
Но важно понимать другое: биологический возраст сегодня все меньше зависит от генетики и все больше — от образа жизни. И это, пожалуй, главный вывод всей дискуссии.
Гены — далеко не приговор. На здоровье и старение гораздо сильнее влияют ежедневные привычки. Физическая активность, питание, сон, уровень стресса, алкоголь, курение — именно эти факторы буквально определяют, как быстро человек будет стареть.
По сути, современная медицина уже говорит простым языком: вы способны «переписать» собственный сценарий старения. Даже если есть плохая наследственность.
Именно поэтому сейчас так активно развиваются технологии ранней диагностики, генетики, профилактической медицины и ИИ в здравоохранении. Мир постепенно переходит от лечения болезней к управлению качеством жизни.
Я вообще считаю, что через 10–15 лет возраст будут воспринимать совершенно иначе. 40 лет станут новым эквивалентом сегодняшних 30. А возможно, и вовсе исчезнет само привычное деление на «молодых» и «взрослых».
Современная экономика уже требует не возраста, а эффективности, гибкости мышления и способности быстро адаптироваться.
И если честно, это очень хорошая новость. Потому что теперь у человека появляется куда больше времени на ошибки, эксперименты, развитие и поиск себя.
Главное — не превратить новую «официальную молодость» в оправдание плохих привычек и откладывания жизни на потом. Потому что молодость сегодня — это уже не цифра. Это состояние организма, мозга и образа жизни.
В заключении добавлю, что подобные манипуляции мы уже ранее наблюдали и они вели к повышению пенсионного возраста. Текущие же заявления я определяю исключительно как курс на отмену пенсий в перспективе ближайших лет 20-25.
Что вам делать с этой информацией? Всё просто. Не устану повторять, озадачивайтесь вопросом финансирования своих преклонных лет смолоду и начинайте формировать капитал уже сейчас.
Еще недавно западные аналитики уверяли, что российская экономика «не переживет санкции». На деле произошло обратное: каким-то мистическим образом за последние три года ВВП страны вырос более чем на 10%, а Россия вошла в число крупнейших экономик мира. И теперь даже те, кто прогнозировал катастрофу, вынуждены признавать очевидное — экономика адаптировалась.
Но сейчас начинается новый этап. Минэкономразвития уже официально ухудшило прогнозы — это мы ранее обсуждали, а темпы роста ВВП в 2026 году могут замедлиться до 0,4%. Для сравнения: еще недавно ожидали рост более чем в три раза выше. И это уже не случайность, а следствие сразу нескольких серьезных проблем.
Главная из них — экономика уперлась в потолок возможностей. Рабочих рук не хватает практически во всех ключевых секторах. Зарплаты росли быстрее производительности труда, бизнес массово конкурировал за сотрудников, а теперь компании столкнулись с реальностью: людей больше не становится, а эффективность не успевает за расходами.
Вторая проблема — дорогие деньги. Высокая ключевая ставка буквально замораживает часть экономики. Бизнесу становится сложнее запускать новые проекты, инвестиции сокращаются, а многие компании предпочитают держать деньги на депозитах вместо развития производства. Именно поэтому власти признают, что инвестиционная пауза может затянуться минимум на два года.
Но здесь есть важный нюанс, который многие упускают. Россия впервые за долгое время начала меньше зависеть от импорта. Доля иностранных товаров в экономике снижается, а внутреннее производство постепенно занимает освободившиеся ниши. Это болезненный процесс, но именно он создает фундамент для будущего роста.
По сути, сейчас экономика проходит через сложную перестройку. Старые цепочки поставок разрушены, западный капитал ушел, логистика изменилась, а бизнесу приходится заново выстраивать целые отрасли. И в такой ситуации быстрый рост невозможен чисто технически.
При этом власти уже делают ставку на новую модель развития. Огромные деньги идут в технологический суверенитет, инфраструктуру, оборонную промышленность, образование и импортозамещение.
История показывает: именно масштабные государственные проекты часто становятся драйверами рывка. Когда-то такой ролью были космос, Олимпиада, чемпионат мира. Сейчас — высокоскоростные магистрали, отечественное производство, микроэлектроника, авиастроение и энергетика.
И вот здесь начинается самое интересное. 2026 год может стать не годом кризиса, а годом разворота. Если инфляцию удастся удержать около 5%, а ставка начнет постепенно снижаться, экономика снова получит доступ к дешевым деньгам. А это автоматически оживит инвестиции, строительство, промышленность и потребление.
Более того, при благоприятной внешней конъюнктуре, дорогой нефти и грамотной работе правительства рост экономики способен вернуться к уровням 2–3% уже в ближайшие годы. А отдельные отрасли могут показать еще более сильный скачок.
Но есть условие, без которого ничего не получится: стране нужна новая производительность труда. Уже недостаточно просто продавать сырье. Главная задача — создавать продукцию с высокой добавленной стоимостью внутри страны. Именно поэтому сейчас такой акцент делается на промышленность, инженеров, рабочих специалистов и технологические проекты.
По сути, мы наблюдаем конец одной экономической эпохи и начало другой. И те, кто поймет это раньше остальных, смогут заработать на новой реальности намного больше, чем во времена «легких денег».
Самое важное сейчас — не смотреть только на заголовки про замедление ВВП. Потому что за ними скрывается куда более масштабный процесс: формирование совершенно новой экономической модели России.
Друзья, на российском рынке происходит важная история. В апреле частные инвесторы устроили настоящий штурм рынка облигаций. И масштабы уже выглядят историческими.
Только за один месяц россияне вложили в корпоративные облигации 157 млрд рублей. Такого объема покупок не было никогда. Более того, рекорд установлен и по ОФЗ — физлица купили государственных облигаций еще почти на 92 млрд рублей.
Фактически мы наблюдаем очень важный перелом настроений на рынке. Еще недавно деньги массово лежали на депозитах под высокие проценты. Теперь инвесторы начинают понимать простую вещь: эпоха сверхдоходных вкладов постепенно заканчивается. А значит капитал начинает искать новую точку притяжения.
И именно облигации сейчас становятся главным кандидатом на роль нового «магнита» для денег населения.
Причина проста. Рынок уже живет ожиданиями дальнейшего снижения ключевой ставки. А это означает, что текущие доходности по облигациям через некоторое время могут стать недоступной роскошью. Инвесторы пытаются зафиксировать высокую доходность заранее, пока такая возможность еще есть.
Но здесь появляется важный нюанс, о котором многие забывают в погоне за процентами.
ЦБ уже открыто предупреждает: часть инвесторов начала активно уходить в бумаги с низким кредитным рейтингом ради повышенной доходности. И это очень тревожный сигнал. Потому что вместе с потенциальной прибылью растет и вероятность дефолтов.
И первые признаки уже есть. Только за апрель объем дефолтов по облигациям и ЦФА превысил 1 млрд рублей. Да, большая часть проблем оказалась технической, а многие эмитенты позже исполнили обязательства. Но сам тренд становится показательным: чем ниже качество компании — тем выше риск неприятных сюрпризов.
Особенно важно понимать одну вещь. Сейчас рынок облигаций переживает тот же этап эйфории, который акции проходили в прошлые годы. Люди видят высокую доходность и начинают воспринимать облигации почти как аналог депозита. Но это ошибка.
Облигация — это не вклад. Здесь есть риск банкротства эмитента, риск падения цены бумаги и риск ликвидности. Особенно если речь идет о компаниях второго и третьего эшелона.
При этом сам рынок действительно меняется. Московская биржа сообщает, что общий объем вложений частных инвесторов в облигации за апрель превысил 265 млрд рублей, а это рост более чем на 57% за год. Рынок долговых инструментов становится глубже, выбор бумаг — шире, а инвесторы — активнее.
На мой взгляд, в ближайшие месяцы этот тренд только усилится. По мере снижения ставок деньги продолжат перетекать из депозитов в облигации и фонды фиксированной доходности. И именно поэтому сейчас особенно важно не гнаться за максимальным процентом любой ценой.
Потому что в инвестициях высокая доходность почти всегда означает одно — кто-то просто берет на себя повышенный риск.
Именно поэтому я считаю, что ближайшие пару лет станут временем не агрессивных спекуляций, а грамотного отбора качественных активов. Те, кто это поймет раньше других, смогут очень хорошо заработать на новом цикле рынка.
💵 Нефть по 100 долларов — это спасение для российского бюджета… или начало новой проблемы?
Конфликт на Ближнем Востоке резко изменил правила игры. И сейчас российская экономика всё сильнее зависит не только от нефти — но и от того, что происходит в Ормузском проливе.
🎙 В новом выпуске подкаста Positive Investments мы разберем:
🔹 почему удары США по Ирану неожиданно помогли российскому бюджету
🔹 какой сценарий на Ближнем Востоке на самом деле выгоден России
🔹 почему миру нужен быстрый мир, а бюджету РФ — затяжная неопределённость
🔹 что будет с нефтью при открытии Ормузского пролива
🔹 зачем ОАЭ выходят из ОПЕК+
🔹 и как новая ценовая война может ударить по рублю и российскому рынку
Пока многие инвесторы продолжают ждать «нового ралли» на российском рынке, происходит куда более важный процесс — деньги постепенно уходят из акций в облигации. И свежий отчет Банка России это только подтвердил.
За апрель индекс Мосбиржи просел еще на 4,3% и опустился к 2658 пунктам. Но куда интереснее не само падение, а то, как именно вел себя рынок. Торги резко замедлились.
Среднедневной объем операций рухнул до 84,6 млрд рублей — это минимум с января 2024 года.
Проще говоря, рынок начал «засыпать». И когда ликвидность исчезает, даже небольшие продажи начинают сильнее давить на котировки.
При этом физлица продолжили активно выкупать рынок. Частные инвесторы за месяц приобрели акций почти на 44 млрд рублей. То есть толпа снова идет против общего настроения рынка. История знакомая: когда крупный капитал осторожничает, розница чаще всего пытается ловить дно.
Главный удар пришелся по нефтегазовому сектору. Индекс отрасли потерял 8,6%. Причина не только в геополитике. Давление создали сразу несколько факторов: укрепление рубля, нестабильная нефть и ожидания снижения нефтяных цен в будущем.
Особенно интересно выглядит ситуация на фьючерсном рынке нефти: участники уже закладывают более слабые цены в следующие месяцы. А это прямой риск для российского бюджета, дивидендов и прибыли сырьевых компаний.
Но есть и другой важный момент, который многие недооценивают. На фоне снижения ставок инвесторы начали все активнее уходить в облигации с повышенной доходностью. И здесь появляется опасная ловушка. ЦБ прямо указал: растет интерес к бумагам низкого кредитного качества. Люди гонятся за высокой доходностью и забывают, что вероятность дефолта там кратно выше.
Уже в апреле объем дефолтов по облигациям и ЦФА превысил 1 млрд рублей. Да, большая часть носила технический характер, но сам сигнал выглядит тревожно. Все новые дефолты пришлись на эмитентов с рейтингом ниже BBB. А значит, рынок постепенно входит в фазу, когда за высокую доходность инвесторы снова начинают расплачиваться повышенными рисками.
И вот здесь возникает главный парадокс 2026 года. С одной стороны, депозиты становятся менее выгодными. С другой — рынок акций пока не показывает устойчивого роста. Поэтому капитал начинает искать доходность в более рискованных инструментах. Именно в такие периоды на рынке обычно и формируются будущие проблемы.
Я бы сейчас внимательно следил не только за ставкой ЦБ, но и за ликвидностью на рынке. Потому что слабые объемы торгов — это часто первый сигнал усталости рынка перед более серьезными движениями.
На мой взгляд, ближайшие месяцы могут стать переломными. Если нефть продолжит слабеть, а экономика замедляться, рынок акций еще долго может оставаться под давлением. А вот качественные облигации с фиксированной доходностью в такой среде начинают выглядеть все интереснее.
Но ключевое слово здесь — именно качественные. Погоня за доходностью в мусорных бумагах очень быстро заканчивается потерей капитала. И многие инвесторы, похоже, снова начинают об этом забывать.
Российский рынок труда начинает разворачиваться. И если раньше компании буквально дрались за сотрудников, то теперь ситуация постепенно меняется в сторону работодателей.
По данным HH, индекс конкуренции за рабочие места в апреле снизился до 10,3. Для понимания: показатель выше 8 уже считается высоким. Это значит, что на одну вакансию сейчас приходится всё больше кандидатов.
Да, безработица официально остается минимальной — всего 2,1%, но это уже не тот рынок, где можно бесконечно повышать зарплатные ожидания и легко шантажировать работодателя уходом.
Самое интересное — зарплатная гонка практически остановилась. Медианная предлагаемая зарплата сейчас составляет около 84 тысяч рублей, а ожидания соискателей — 80 тысяч. Причем запросы работников не растут уже несколько месяцев подряд. В начале 2025 года такого не было: тогда аппетиты увеличивались буквально каждый месяц.
На мой взгляд, это первый серьезный сигнал того, что бизнес начинает экономить и осторожнее смотреть в будущее. Компании больше не живут в режиме «нанять любой ценой». Сейчас ставка делается на удержание ключевых сотрудников, внутренние перестановки и повышение эффективности, а не на массовый найм.
При этом кадровый голод никуда полностью не исчез. Но он теперь очень неравномерный.
Самый сильный дефицит людей сохраняется в рознице. Там индекс всего 3,3, а это уже почти критическая нехватка персонала. Сложная ситуация также в медицине, производстве, сельском хозяйстве, строительстве, туризме и среди рабочего персонала. То есть стране по-прежнему остро нужны те, кто реально обеспечивает экономику товарами, услугами и инфраструктурой.
А вот в офисных и «престижных» направлениях картина противоположная. В инвестициях, консалтинге, медиа и менеджменте — настоящий переизбыток кандидатов. Например, в сфере стратегии и консалтинга индекс превышает 44. Проще говоря, желающих работать там в разы больше, чем самих вакансий.
И это очень важный разворот. Последние годы многие шли именно в «белые воротнички», считая рабочие специальности менее перспективными. Но рынок постепенно показывает обратное: сегодня реальный сектор становится ценнее красивых должностей в презентациях.
Интересно и распределение по регионам. Самая высокая конкуренция за вакансии сейчас на Кавказе — индекс почти 15. А наиболее напряженная ситуация для работодателей остается на Дальнем Востоке, где кадров традиционно не хватает.
Что касается зарплат, то самые большие доходы по-прежнему у топ-менеджеров — около 150 тысяч рублей в медиане. Высоко оплачиваются также инвестиции, консалтинг, добыча сырья и сельское хозяйство. А вот самые низкие зарплаты остаются в рознице, туризме и образовании.
Причем меня особенно удивляет ситуация с наукой и образованием. Люди хотят получать около 80 тысяч рублей, а рынок предлагает лишь 65 тысяч. И этот разрыв уже становится системной проблемой.
Мой вывод простой: эпоха хаотичного найма и бесконтрольного роста зарплат заканчивается. Теперь цениться будут не громкие должности, а эффективность, практические навыки и способность приносить бизнесу результат.
Для сотрудников это означает одно: конкуренция будет расти. А для бизнеса — что удерживать сильных специалистов всё равно придется, но уже намного более рационально и избирательно.
И, честно говоря, думаю, что во втором полугодии мы увидим еще более заметное охлаждение рынка, особенно в офисных профессиях и управленческом сегменте.
Кажется, начинается тот самый период, о котором мы говорили еще год назад. Минэкономразвития фактически признало: российская экономика входит в фазу затяжного охлаждения.
Причем речь уже не о красивых формулировках вроде «нормализации темпов роста». Цифры говорят сами за себя.
Еще осенью власти ожидали, что экономика России в 2026 году вырастет на 1,3%. Теперь прогноз резко переписали вниз — всего до 0,4%. И это уже ниже даже осторожных ожиданий ЦБ.
Но самое важное даже не ВВП.
Главный тревожный сигнал сейчас — это инвестиции. Именно они всегда показывают, что бизнес думает о будущем на самом деле. И здесь картина становится заметно хуже.
Если раньше Минэкономразвития ожидало умеренное снижение вложений компаний, то теперь прогнозируется уже полноценное падение. Инвестиции в основной капитал в 2026 году могут сократиться еще на 1,5% после падения на 2,3% годом ранее.
По сути, бизнес начинает ставить развитие на паузу.
И причины вполне понятны.
Во-первых, экономика столкнулась с эффектом дорогих денег. Даже несмотря на постепенное снижение ключевой ставки, кредит остается крайне дорогим для большинства компаний. Когда бизнесу предлагают финансирование под двузначные проценты, огромное количество проектов автоматически теряет смысл.
Во-вторых, начала резко снижаться прибыль компаний. Особенно это чувствуется на фоне более слабой нефти и охлаждения спроса внутри страны.
В-третьих, появилась очень неприятная для экономики ситуация: депозиты стали выгоднее инвестиций.
Зачем предпринимателю запускать рискованный проект с непонятной окупаемостью, если деньги можно просто положить в банк под высокий процент и спокойно получать доход? Именно поэтому многие компании сейчас не расширяются, а предпочитают «пересидеть».
И это уже начинает отражаться практически на всех прогнозах.
Минэкономразвития ухудшило оценки роста экономики сразу на несколько лет вперед. Теперь даже к 2029 году власти ждут рост всего около 2,4%, хотя раньше ожидания были заметно выше.
Особенно показательно, что ухудшились прогнозы даже по зарплатам и доходам населения. Реальные доходы россиян, по новым оценкам, будут расти гораздо медленнее, чем предполагалось ранее.
То есть экономика формально продолжит увеличиваться, но темпы становятся все более слабыми.
На мой взгляд, сейчас мы наблюдаем переход к совершенно другой модели экономики. Если раньше рост поддерживался дешевыми деньгами, активными инвестициями и высокими сырьевыми доходами, то теперь страна входит в период осторожности, экономии и борьбы за эффективность.
При этом власти пока стараются сохранять спокойный тон. Минэкономразвития отдельно подчеркивает, что не ждет полноценной рецессии. Но если смотреть глубже, становится очевидно: экономика балансирует буквально на грани стагнации.
Особенно опасно то, что инвестиционный спад начался раньше ожиданий. Обычно инвестиции — это опережающий индикатор. И если бизнес уже сейчас сокращает вложения, значит компании не ждут быстрого улучшения ситуации.
По моим текущим расчетам, в ближайшие годы российская экономика сможет расти лишь на 1–1,25% в год, а не теми темпами, о которых говорили раньше.
При этом давление создают сразу несколько факторов: высокая ставка, рост налоговой нагрузки, слабый спрос и дорогие кредиты.
Интересно и другое. На фоне геополитической нестабильности и проблем мировой экономики Минэк теперь закладывает более низкие нефтяные цены на будущие годы. А для российского бюджета это крайне чувствительная история.
Фактически сейчас экономика входит в период, когда прежние драйверы роста постепенно перестают работать, а новые еще не появились.
Именно поэтому ближайшие два года могут стать определяющими. Если ЦБ действительно сможет снизить ставку хотя бы к диапазону 10–12%, экономика получит шанс на восстановление инвестиций и более уверенный рост. Если нет — период слабой деловой активности рискует затянуться.
📉 Европа начинает проигрывать Китаю не только промышленную гонку — но и технологическую
И самое опасное для Европы — это происходит намного быстрее, чем большинство ожидало.
🎙 В новом выпуске подкаста Positive Investments мы разберем:
🔹 почему Китай больше не «мировая фабрика», а новый технологический лидер
🔹 как Европа теряет конкурентоспособность из-за дорогой энергии и бюрократии
🔹 почему немецкая промышленная модель начала ломаться
🔹 как китайские автопроизводители вытесняют Volkswagen и BMW
🔹 зачем Китай ускоряет развитие ИИ, робототехники и чипов
🔹 и почему главная битва будущего — уже Китай против США, а не Европа против Китая
Друзья, рынок продолжает намекать: эпоха сверхдоходных депозитов подходит к концу. Средняя ставка в крупнейших банках опустилась примерно до 13%, и по мере дальнейшего снижения ключевой ставки доходность по депозитам будет таять еще быстрее.
Многие инвесторы до сих пор мыслят категориями 2024–2025 годов, когда можно было практически без риска получать высокую доходность на вкладах. Но сейчас ситуация меняется. Деньги постепенно начнут искать новые точки роста. И именно в этот момент на первый план снова выходят облигации, акции и private equity.
Причем потенциал доходности там уже выглядит очень серьезно.
На очередное снижение ставки ЦБ рынок почему-то отреагировал слабо. Хотя, если смотреть стратегически, смягчение денежно-кредитной политики — это мощный драйвер для переоценки активов. Многие ожидали более агрессивного шага от регулятора, особенно после почти нулевой инфляции в отдельные недели апреля. Но ЦБ снизил ставку аккуратно — до 14,5%. И рынок словно разочаровался.
На мой взгляд, именно такая апатия сейчас и создает возможности.
Первый вариант, который выглядит максимально рационально — это длинные ОФЗ. Да, звучит скучно. Но именно длинные государственные облигации сейчас могут стать одной из лучших ставок на ближайший год.
Если доходности продолжат снижаться вслед за ключевой ставкой, инвесторы получат не только купоны, но и серьезный рост цены самих бумаг.
Например, длинные выпуски вроде ОФЗ 26253 потенциально способны принести около 25% доходности за год. И это при минимальном кредитном риске, потому что речь идет фактически о долге государства.
Но еще интереснее ситуация в акциях. Финансовая теория всегда была простой: чем выше риск — тем выше должна быть ожидаемая доходность. И сейчас российский рынок акций снова начинает давать очень приличную премию за риск.
Если облигации способны дать около 25%, то акции должны предлагать инвестору заметно больше. Сегодня речь уже идет о потенциальных 30–35% годовых.
Особенно интересно выглядят банки и сырьевой сектор.
Тот же Сбер сейчас, по сути, остается классической голубой фишкой с очень сильным денежным потоком. При сохранении дивидендной политики инвестор может получить около 12% дивидендной доходности уже сейчас, а дальше выплаты способны только расти.
И здесь многие недооценивают важную вещь. Сбер не просто платит дивиденды — он одновременно продолжает наращивать капитал. Половина прибыли идет акционерам, а вторая половина остается внутри бизнеса и работает на дальнейший рост.
Если текущая эффективность сохранится, то уже через пару лет дивидендная доходность по текущим ценам способна превысить 15% годовых. А если рынок начнет переоценивать бумаги до прежних мультипликаторов, потенциал роста становится еще выше.
Отдельная история — private equity и ЗПИФы.
Честно говоря, именно этот сегмент в ближайшие годы может стать главным источником сверхдоходности для терпеливых инвесторов. Особенно на фоне импортозамещения, перестройки экономики и ухода иностранных игроков.
Да, здесь ниже ликвидность. Вы не сможете выйти из сделки за один день, как из акций. Но именно за это инвестор получает дополнительную премию.
Сейчас качественные private equity проекты ориентируются на доходность около 28% IRR. И самое важное — в отличие от публичного рынка, их стоимость не скачет ежедневно из-за новостей, паники или эмоций толпы.
Фактически мы наблюдаем начало большого перетока капитала: деньги постепенно уходят из депозитов в более рискованные активы. И чем сильнее ЦБ будет снижать ставку, тем быстрее этот процесс станет заметен.
При этом я бы не делал ставку только на один инструмент.
Наиболее разумная стратегия сейчас да и всегда — это комбинация из трех направлений: длинные ОФЗ как база стабильности, качественные дивидендные акции как источник роста и private equity как ставка на долгосрочную переоценку экономики.
🏠 Ипотека или аренда — что выгоднее в 2026 году?
При ставках 20–22% классическая логика «лучше своё, чем снимать» может стоить вам десятков миллионов рублей.
▶️ В этом видео мы сделаем честный расчёт: сколько на самом деле стоит ипотека, какая переплата ждёт вас за 20 лет и что произойдёт, если вместо этого выбрать аренду и инвестировать разницу.
Разберём реальные цифры, сравним платежи, посчитаем итоговый капитал и покажем стратегию, которая даёт больше гибкости и финансовой свободы. Вы поймёте, когда ипотека действительно оправдана, а когда — становится финансовой ловушкой.
✔️ Youtube
✔️ Rutube
✔️ ВК
Рынок труда в России начинает резко меняться. И, на мой взгляд, многие пока недооценивают масштаб происходящего.
Последние несколько лет компании судорожно нанимали сотрудников: расширяли IT-направления, запускали импортозамещение, вкладывались в цифровизацию, открывали новые отделы “на будущее”. Людей брали с запасом, рассчитывая на быстрый рост экономики. Но теперь ситуация развернулась на 180 градусов.
Сегодня бизнес уже думает не о развитии, а о выживании. И именно поэтому по стране пошла новая волна сокращений. Причем не громких и публичных, а максимально тихих и осторожных. Без скандалов. Без официальных объявлений. Без красивых прощаний.
По данным кадровых агентств, уже каждая четвертая компания в России начала сокращать персонал. За два года цифра выросла в 2,5 раза. И это только начало.
Самое интересное — увольнять сотрудников сейчас оказалось намного сложнее, чем нанимать их в период дефицита кадров. Российские суды в большинстве трудовых споров встают на сторону работников. Более того, сотрудники стали юридически грамотнее. Люди изучают Трудовой кодекс, консультируются с юристами, делятся кейсами в соцсетях и прекрасно понимают, как можно получить хорошие компенсации через суд.
В итоге компании начали искать обходные пути. Вместо официальных сокращений все чаще используются “мягкие схемы”: сотрудникам внезапно меняют KPI, урезают бонусы, создают невыносимые условия, переводят на неудобный формат работы или просто настойчиво предлагают “уйти по собственному”. И главная цель бизнеса сейчас — снизить расходы без крупных выплат и репутационных потерь.
Особенно сильно это бьет по сферам, которые еще недавно считались главными драйверами экономики. В зоне риска сегодня IT, цифровой маркетинг, финтех, консалтинг и крупные корпорации с раздутыми командами. Многие компании поняли, что в период дешевых денег и бурного роста они банально переоценили потребность в персонале.
И здесь возникает очень важный момент. Проблема зачастую даже не в сотрудниках, а в самих работодателях. Когда бизнес массово начинает увольнять людей, это почти всегда сигнал о слабом управлении. Неверные прогнозы, хаотичный найм, отсутствие понятных KPI, непрозрачные процессы — всё это теперь выходит наружу.
Парадокс в том, что увольнение редко становится экономией. По расчетам HR-специалистов, потеря одного сотрудника обходится компании в среднем в сумму до пяти месячных окладов. Сюда входят поиск нового человека, адаптация, просадка эффективности, ошибки новичков и падение мотивации команды. А если увольняют сильного специалиста или руководителя — последствия могут быть в разы дороже.
На мой взгляд, мы вступаем в совершенно новый этап рынка труда. Если раньше сотрудники диктовали условия работодателям, то теперь баланс постепенно смещается обратно в сторону бизнеса. Но вместе с этим растет и напряжение внутри компаний.
Причем дальше ситуация может стать еще жестче. Высокие ставки, замедление экономики и давление на прибыль будут заставлять компании продолжать оптимизацию расходов. А фонд оплаты труда — одна из крупнейших статей затрат практически любого бизнеса.
Поэтому сейчас выигрывать будут не те компании, которые научатся “дешево увольнять”, а те, кто научится правильно управлять людьми еще на этапе найма. С прозрачными задачами, адекватными KPI и понятной системой оценки.
Для сотрудников же начинается период, когда одной хорошей профессии уже недостаточно. Всё большее значение будут иметь гибкость, реальная эффективность и способность быстро адаптироваться к новым условиям.
И да, эпоха “работы навсегда” окончательно уходит в прошлое.
Пока многие радуются крепкому рублю, я бы обратил внимание на другой процесс. Минфин впервые за год вернулся к покупкам валюты и золота. С 8 мая по 4 июня на эти цели направят более 110 млрд рублей.
Рынок воспринял это спокойно, но именно такие решения часто становятся первым сигналом перед разворотом валютного тренда.
Я считаю текущий курс рубля близким к справедливому, однако уже летом ожидаю ослабление до 81 рубля за доллар, а к концу года — около 86 рублей. И если этот сценарий реализуется, валютные облигации могут дать инвесторам сразу два источника дохода: купон и переоценку валюты. Только за счет курса потенциал роста я оцениваю почти в 14%.
На этом фоне особенно интересно выглядят длинные валютные облигации надежных эмитентов. В лидерах у меня сейчас бумаги СИБУРа, НОВАТЭКа и Газпрома.
Особенно мне нравится история с НОВАТЭКом. Компания сохраняет сильнейший баланс, у нее фактически отрицательный чистый долг и высокая устойчивость бизнеса даже в сложной внешней среде. Доходность около 7% в долларах сейчас выглядит весьма конкурентно.
Интересно смотрится и выпуск СИБУРа с погашением в 2030 году. Компания остается одним из ключевых игроков нефтехимии, а долларовый купон выше 6,5% при рейтинге AAA — довольно редкое сочетание для российского рынка.
Отдельно рынок продолжает присматриваться к валютным бумагам Газпрома. Несмотря на рост долговой нагрузки, компания остается системообразующей, а доходность около 7,4% годовых в долларах выглядит привлекательно для инвесторов, которые готовы брать умеренный риск.
Но здесь важно понимать главное. Валютные облигации — это уже не просто ставка на высокий купон. Это ставка на изменение всей валютной конструкции рынка. Если нефть начнет дешеветь, а геополитическая напряженность снизится, рубль может постепенно перейти к более слабым уровням. И именно тогда инвесторы снова вспомнят про валютную защиту капитала.
На мой взгляд, сейчас начинается очень интересный этап рынка. Вклады уже не дают той доходности, что раньше. Акции остаются волатильными. А валютные облигации постепенно возвращаются в игру как компромисс между доходностью и защитой капитала.
И многие это поймут только тогда, когда доллар снова окажется значительно выше текущих значений.
Друзья, традиционная подборка дружественных каналов. Сегодня в темах торги, кладовые, фондовый рынок, финансы.
🔹Кладовые в рассрочку - почему инвесторы не платят всю сумму сразу?
🔹Мосбиржа ниже 2600: паника или возможность? Разбираем расклад
🔹Участие в торгах за 8 шагов: пошаговая инструкция
🔹Ошибки инвесторов, на которых теряют деньги
🔹Стоит ли покупать недвижимость с торгов в новых регионах?!
🔹Как правильно ставить инвестиционные цели
🔹Северсталь: Покупать или нет? Подробный разбор!
🔹Почему аналитики меняют мнение по акциям и как рассчитывается таргет
🔹Магнит: итоги 2025 - когда долг становится главным риском
