По состоянию на конец октября количество брокерских счетов на Мосбирже составляло 39,4 млн, отражая рост интереса инвесторов к рынкам. Правда объемы торгов скорее указывают на интерес к долговому рынку. Сегодня предлагаю во всем этом разобраться подробнее, по пути изучив отчет эмитента за 9 месяцев 2025 года.

🏛 Итак, комиссионные доходы компании за отчетный период выросли на 24,3% до 55,8 млрд рублей. Комиссии - это ядро бизнеса Мосбиржи, которое продолжает приносить существенный доход. Объемы торгов на всех рынках зафиксировали рост. Только за 3 квартал объемы торгов на долговом рынке увеличились в два раза до 9,8 трлн рублей. Аналогичную динамику продемонстрировал денежный, валютный и срочный рынки. А вот объемы рынка акций остались на уровне прошлого года. 

Процентные доходы, раллирующие весь 2024 год, теперь поступательно снижаются. За 9 месяцев они упали на 38,1% до 45,4 млрд рублей. Это не удивительно, учитывая тренд на снижение ставки ЦБ и отток денежных средств со счетов в финансовых организациях. Едва ли мы увидим разворот по процентным доходам в следующем году. Ну а высокая база 2024 года ляжет в основу снижения доходов в 2025 году.

Мосбирже удалось в отчетном периоде справиться с возросшей нагрузкой со стороны расходов на персонал. Так, одноименные расходы снизились на 15,7%, однако общие и административные расходы подросли на 37,7%, что привело к снижению чистой прибыли сразу на 27% до 45,2 млрд рублей.

📊 В итоге ожидаемо получаем умеренно-негативный отчет за 9 месяцев 2025 года. Процентные расходы продолжат снижаться, утягивая за собой и чистую прибыль. Тут стоит упомянуть, что даже с учетом снижения доходов в 2025 году, и выручка, и прибыль окажутся гораздо выше докризисных значений. При этом мультипликаторы стоимости указывают на небольшую недооцененность акций. P/E на момент написания статьи составляет 6,2, P/B достиг отметки в 1,5. 

Едва ли Мосбиржа станет лучшей инвест-идеей на 2026 год, ведь динамика ее акций во многом будет зависеть от геополитической и экономической ситуации в стране, но это идея точно заслуживает внимания. К тому же инвесторы все еще могут рассчитывать на высокие дивидендные выплаты, близкие к двузначным уровням.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

♥️ Если статья оказалась полезной, обязательно прожмите ей лайк. Это лучшая мотивация для меня продолжать анализировать рынок, спасибо!

📜В начале 2025 года несколько крупных компаний, таких как MicroStrategy и Tesla, нашли способ существенно увеличить стоимость своих акций, вкладывая корпоративные деньги в биткоин и другие цифровые валюты. Цена акций этих компаний росла в десятки раз быстрее, чем сам биткоин. Представьте: компания тратит около миллиарда долларов на покупку биткоина, монета растёт на 20%, а акции компании поднимаются на 520%. Это создавало эффект бесконечного цикла: криптовалюта толкала акции вверх, а высокие акции давали деньги для новых покупок криптовалюты. К весне-началу лета стратегия приносила доход в 26 раз больше вложений.

📉 Почему всё рухнуло? Главные причины:
⦁ Колебания цены биткоина: за полгода биткоин вырос с 40 до 110 тысяч долларов, но к осени упал на 30%, под влиянием экономических факторов — повышение процентных ставок в США, рост инфляции и санкции Китая против майнинга. Компании, хранившие 30-50% капитала в крипте, сильно пострадали — акции начали следовать за биткоином (до 95% корреляции).
⦁ Ужесточение правил: американские финансовые регуляторы ввели строгие требования по проверкам и борьбе с отмыванием денег. Компании с криптовалютой не могли быстро её продать без серьёзных штрафов, доходивших до 20% от суммы сделки. В Европе появились ограничения на международные переводы криптовалют для ряда фирм.
⦁ Ошибки в управлении: многие фирмы, например Marathon Digital, купили криптовалюту на пике без должной диверсификации. При падении биткоина они потеряли миллиарды, что вызвало принудительные продажи и дополнительные убытки. Инвесторы поняли, что это не пассивный доход, а очень рискованные сделки с эффектом кредитного плеча.
⦁ Изменение настроений на рынке: прежний ажиотаж сменился страхом, и объёмы торгов акциями крипто-компаний упали на 70%. Экономика США вошла в рецессию, а на рынке стало меньше свободных денег для инвестиций.

📊 Что важно знать инвесторам, особенно в России?
⦁ Криптовалюта — очень рискованный актив, а не лёгкий способ быстрого обогащения.
⦁ Не вкладывайте в биткоин и эфир больше 5-10% вашего портфеля, чтобы избежать серьёзных потерь.
⦁ Используйте возможности для пассивного дохода, например специальные программы по хранению монет, дающие 5-15% годовых, но понимайте риски.
⦁ Избегайте заёмных средств — покупать крипту на кредит или с плечом очень опасно, особенно с учётом налогов в России (13%).
⦁ Следите за законами и регуляциями, которые постоянно изменяются и могут влиять на возможность свободно владеть и продавать крипту.
⦁ Рассмотрите альтернативные инструменты: биржевые фонды на биткоин (которые торгуются на фондовом рынке) или стабильные цифровые валюты, которые менее волатильны, чем биткоин.

⚠️ В целом, статья https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-06/from-2600-gain-to-86-wipeout-crypto-s-hottest-trade-collapsed напоминает, что даже очень успешные стратегии могут обернуться серьёзными потерями. Это реальность рынка криптовалют — высокая доходность приходит вместе с большими рисками.

А вы пробовали инвестировать в биткоин и другие монеты❓ Делитесь в комментах: сколько % портфеля держите в крипте❓

Тема: Аппаратный кошелёк: когда пора и как выбрать без боли Если сумма на кошельке уже равна тому, что ты не готов потерять за вечер — пора думать о «железе». Давай по‑простому: расскажу, какой аппаратный кошелёк выбрать, как настроить его безопасно и не нарваться на фейк 🔒 Порог перехода простой: как только ловишь себя на мысли «вот это потерять — будет больно», переносим долгосрок на устройство. Покупай только у производителя или официального реселлера в РФ, не берём б/у и «распечатанный лишь раз». Проверяй пломбы, серийник и сайт активации, никаких «дарю сид‑фразу в комплекте» — это красный флаг. Экран обязателен, кнопки удобные, Bluetooth по желанию, но лучше возможность выключить его для спокойствия 🧰 Первый запуск — только офлайн: скачай софта с официального сайта, обнови прошивку, создай сид прямо на устройстве, запиши фразу вручную дважды. Фото, скрин, облако — табу. Храни сид отдельно от устройства, лучше металл или две бумажные копии в разных местах. Поставь PIN, включи допфразу как «25‑е слово» для скрытого аккаунта. В быту делай так: крупные суммы — холодный, мелкие траты — горячий; адрес для отправки всегда сверяй глазами на экране девайса; сид не вводим на компьютере никогда, а подписываем только то, что понимаем и ожидаем 😉 Ещё немного практики: для повседневки используй watch‑only приложение — смотреть баланс можно, а ключи в безопасности. Подключай устройство к понятному тебе софту, не скачивай «ускорители» из чатов. Если паранойя — держи отдельный «чистый» ноут для подписи и выключай беспроводные интерфейсы. И помни, аппаратник не магия, он не спасёт от невнимательности, поэтому не спеши и читай, что подписываешь Зашло? Поставь реакцию и напиши вопрос. Подписывайся на мой профиль в БАЗАРЕ — будем умнеть и прокачиваться вместе

Теперь с нами ГК Астра — ИТ-холдинг, разработчик программного обеспечения и средств защиты информации 💻

Астра является одним из лидеров российского рынка информационных технологии, а её продукты используются в самых различных отраслях экономики

👉 Следить за компанией можете на их аккаунте — @Astra_Group

Добро пожаловать в БАЗАР, $ASTR! 🤝

Перед принятием решения рекомендуется проконсультироваться с финансовым экспертом.

Аргументы в пользу покупки акций Сбербанка:

Стабильные финансовые результаты. Сбербанк демонстрирует устойчивые показатели прибыли. Например, чистая прибыль в 2024 году достигла 1,58 трлн рублей — это новый исторический максимум. Также растут процентные и комиссионные доходы.

Высокие дивиденды. Сбербанк направляет 50 % чистой прибыли на дивиденды. В 2024 году дивиденды составили 34,84 рубля на акцию (доходность около 11 %). Аналитики прогнозируют рост дивидендов в 2025 году.

Долгосрочный восходящий тренд котировок. Исторически акции Сбербанка показывают рост. Например, привилегированные акции за 10 лет выросли на 550 % без учёта дивидендов.

Диверсифицированный бизнес. Помимо банковских услуг, Сбербанк развивает более 40 сервисов — от доставки еды до телемедицины и облачных решений. Экосистема Сбербанка обгоняет некоторые крупные компании по ключевым показателям.

Значимость на рынке. Сбербанк — крупнейший банк России и Восточной Европы, занимает значительную долю на рынке и имеет широкую клиентскую базу.

Государственные интересы. Более 50 % акций плюс одна акция принадлежат Минфину РФ, что может обеспечивать определённую стабильность.

Возможные риски:

Волатильность рынка. Стоимость акций может колебаться в зависимости от общей ситуации на финансовом рынке.

Дивидендный гэп. После выплаты дивидендов цена акций обычно падает на размер выплаты. Сроки восстановления котировок могут быть разными — от нескольких недель до нескольких месяцев.

Внешние факторы. Санкции, изменения в законодательстве, экономическая ситуация могут влиять на деятельность банка и стоимость его акций.

Отсутствие гарантий роста. Несмотря на положительные тенденции, нет стопроцентной уверенности в дальнейшем росте акций.

Стратегии инвестирования:

Для долгосрочных инвестиций акции Сбербанка могут быть привлекательным активом.

Некоторые эксперты рекомендуют гибридную стратегию: купить часть акций до дивидендной отсечки, чтобы получить дивиденды, а часть — после, по более низкой цене.

Важно помнить о диверсификации портфеля и не вкладывать все средства в один актив, даже такой крупный и стабильный, как Сбербанк.

В целом, многие эксперты считают акции Сбербанка перспективными для долгосрочных вложений, но важно учитывать индивидуальные цели и риски.

На рынке полно брокеров, которые громко обещают «лучшие условия», но тушуются, когда дело доходит до стабильного исполнения и реальной пропускной способности платформы.
NPBFX в этом году забирает сразу три международных награды — и это говорит о другом: система под нагрузкой не разваливается, риск-модели отрабатывают корректно, потоки ликвидности держатся чистыми, без «креатива» и внутренних перекосов.

Для трейдера это не про хайп. Это про то, что у тебя не улетит позиция на ровном месте и ордер не подвиснет в момент волатильности.

Подробный разбор — в публикации https://brokerlist.info/npbfx-v-2025-godu-tri-mezhdunarodnye-nagrady-kotorye-podtverzhdayut-realnuyu-rabotu-infrastruktury/
#NPBFX #финрынки #trading #fintech #ликвидность #инфраструктура

На платформе «Финуслуги» вновь доступен ставший популярным вклад «Могучий» от Дом.РФ на 1 месяц. Открыть можно только до 28 декабря. Доступен для новичков, у кого еще нет регистрации на платформе. 

👉 Открываем по этой ссылке. 

О вкладе:

•  35% — Дом РФ. Вклад «Могучий». Срок —  1 мес., сумма — 10 000-100 000 руб. Без пополнений. 

Курсы валют ЦБ :

💵 USD — ↘️ 76,0937 руб.

💶 EUR — ↘️ 88,7028 руб.

💴 CNY — ↘️ 10,7328 руб.

Ожидаемые события на 8 декабря:

🔸Мосбиржа предоставит возможность иностранным инвесторам открывать у российских профессиональных участников счета типа «Ин».

🔸На Мосбирже начнутся торги ОФЗ номинированными в китайских юанях.

🔸Банк России отменяет ранее установленные лимиты на переводы иностранной валюты за рубеж для граждан России и физических лиц – нерезидентов из дружественных стран.

Новости:

🔸Сегодня, 8 декабря, последний день для получения дивидендов в акциях Акрона. Во вторник, 9 декабря, бумаги компании будут торговаться уже без дивидендов.

Размер дивиденда на одну акцию: 189 руб.

Текущая дивидендная доходность: 1%.

🔸В январе – ноябре 2025 г. товарооборот между Россией и Китаем снизился на 8,7% год к году и составил $203,67 млрд.

ФосАгро за 11 месяцев года увеличила поставки удобрений в Индию в 2,3 раза в годовом выражении, до 2,57 млн тонн.

🔸Совет директоров ПАО "Росдорбанк" утвердил увеличение уставного капитала на 852,3 млн руб. путем размещения дополнительных обыкновенных акций.

➡️ Все об инвестициях — в тг канале «НФК Сбережения»

Почему я не открываю «последние 10 мест»

Прошел месяц с момента старта обучения. Продажи закрыты в конце октября, но в отдел заботы и в личные сообщения продолжают поступать вопросы: 

«Есть ли возможность присоединиться к группе?»

«Можете подсказать по обучению?»

«Каким образом я могу попасть на программу?»

Кто-то узнал о программе позже, кто-то сомневался, кто-то просто не успел принять решение вовремя.

Но сейчас зайти нельзя. И дело не в том, что я не хочу заработать больше — запросов достаточно, чтобы набрать еще один полноценный поток.

Почему не беру новых учеников

— Первая причина — я держу слово

Когда закрывал продажи в конце октября, я сказал четко: далее зайти будет нельзя. Представьте, что через месяц я пишу: «Осталось еще 10 мест, успевайте!»

Это выглядело бы как прямой обман, где я нагло вру своей аудитории. Естественно, я так делать не буду.

— Вторая причина — качество обучения

Представьте: человек заходит на середине программы. Он пропустил месяц теории и практики. Не понимает базовых вещей, которые мы уже отработали на мастермайндах. Не знает логики, по которой мы строим портфели.

Он начинает догонять. Изучает горы материала в авральном режиме. Задает сотни вопросов, на которые мы уже ответили на практике. Боится, что ничего не успевает. Чувствует, что упустил возможность понять материал нормально.

По итогу это будет не обучение. Это стресс. А стресс — худший учитель для инвестора.

Везде нужна системность. Нельзя прыгнуть в середину процесса и ожидать, что все встанет на свои места. Обучение выстроено последовательно: каждый блок опирается на предыдущий. Пропустил фундамент — не построишь надежную конструкцию.

Да, я бы больше заработал, если бы открыл двери для всех желающих. Запросов хватает.

Но мне это не нужно.

Я всегда выбираю качество, а не количество. Если я говорю, что продажи закрыты — значит, закрыты. Если говорю, что следующий набор будет через 9-12 месяцев — значит, так и будет.

Сейчас прошел месяц обучения. Впереди еще большая часть программы, потом 4 месяца работы в сообществе с клубным портфелем. Когда точно будет следующий поток — пока не могу сказать.

Что вы можете делать, если не попали на обучение:

1. Потреблять бесплатный контент

В моем телеграм-канале и на ютубе достаточно материала, чтобы начать разбираться в инвестициях. Да, это не структурированная программа с обратной связью. Но это база, которую можно освоить самостоятельно.

2. Присмотреться ко мне как к учителю

Прежде чем покупать обучение, надо понять: подходит ли вам мой подход? Откликается ли моя логика? Готовы ли вы работать по системе, а не гоняться за трендами?

3. Готовиться

Время до следующего набора можно потратить с пользой. Читайте отчетность компаний, изучайте базовые финансовые показатели, открывайте брокерский счет, делайте первые шаги.

Когда откроется новый набор, вы придете с конкретными запросами. Понимая, где у вас имеются пробелы

У меня было несколько человек, которые узнали о наборе в последний день. Быстро оплатили, зашли — и сейчас очень довольны. Не потому что успели «запрыгнуть в последний вагон», а потому что были готовы принять решение быстро.

Но это исключение, а не правило.

Важно понять, что если обучение действительно ваше — вы попадете на следующий поток. Если сейчас не сложилось — значит, время еще не пришло.

Используйте это время с умом. Готовьтесь, изучайте, наблюдайте. И когда откроется новый набор — вы будете готовы.

Снижение инфляции позволяет ЦБ продолжить цикл смягчения ДКП, что делает интересным анализ фин. результатов холдинга АФК Система за 3 кв. 2025 года, т.к. этот эмитент является одним из потенциальных бенефициаров снижения процентных ставок.

📌Редактируемая версия таблицы — в 👉👉👉 чате Иволги 👉 https://t.me/ivolgavdo/52299

Все сделки новой недели — по 0,1% от активов портфеля за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Держу все те же позиции, разве что поменял акции $RTKM на фьючерс, чтобы не платить плату за маржу, 

Пополнил счет на 10000

На этой неделе выиграл два дневный турнира подарили акции $APTK на 25 рублей😅

В остальном все без изменений, держу:

$MSRS как долгосрочная идея, ожидаю что за 2025 дивиденд будет ≈0.18 руб, что приведет к переоценке в первой половине 2026 года

$VTBR купил так как фундаментально актив очень недооценен, цена в 0.35 капитала при  показателе p/e 2.5 еще и с дивидендом… Тут даже добавлять нечего

$YDEX подарочный, вроде на этой неделе Продам, хотя актив тоже интересный в среднесрочной перспективе 

Портфель сейчас выглядит так:

Всем удачных торгов на неделе😉

Подпишись, если интересно чем все закончится😉

https://t.me/rasaacapital

🛫Начало проекта 9.11

💸Пополнения: 195 000

🚀 Цель: 300 миллионов к 2033 году

Прошлая неделя стала богатой на события, и большинство из них улучшило инвесторам настроение.

В первую очередь это связано с геополитикой — тут нам и продвижение мирного плана, и отказ Бельгии от конфискации активов, и визит Путина в Индию. О первом я уже писал, второе пока слишком туманно, а вот про третье нужно сказать чуть подробнее :)

После недавних санкций многим показалось, что Индия «воткнула нам нож в спину». Ведь появился целый ряд сообщений — мол, индийские НПЗ отказываются от российской нефти, танкеры простаивают в портах, а платежи возвращаются обратно.

Если бы все было действительно так, то это стало бы очень проблемой. Тогда у нас остался бы один крупный покупатель — это Китай, который мог бы диктовать свои цены. Китайцы и так требуют скидок, а в такой ситуации они бы вообще заломили нам руки.

Но реальность оказалась несколько другой — Индия лишь наращивает связи с Россией, о чем говорят новые соглашения и контракты. В том числе и в сфере нефти и газа, которые индийцы с большим удовольствием продолжают закупать.

Причем это подтверждают и товарищи из Блумберга. На их свежих графиках исчезли поставки нефти в Индию, зато появились поставки в «Неизвестную Азию». Но все прекрасно понимают, что это за крупный «неизвестный покупатель» :)

Поэтому нефтяники воспрянули духом и потянули за собой остальной рынок. Ведь есть еще один интересный график — на нем показан обвал экспорта от Роснефти и Лукойла, который компенсируется ростом экспорта от «неподсанкционных компаний».

Конечно же, все это бьет по рентабельности и прибыли — и учитывая стоимость рублебочки, нефтяники пока не выглядят интересными. Дивиденды у них будут низкими, но они точно не загибаются, как об этом пишут некоторые «эксперты» :)

Но хотя настроение рынка и улучшилось, для его устойчивого роста нужно ослабление рубля. А с этим пока есть проблемы — виной тому снижение импорта, гашение валютного долга и высокая ставка. На днях напишу об этом поподробнее.

🧲💸 🧠 Инвестор это не профессия. Это порода📉📈💪🏼🦁 Ты не просто вкладываешь ты чувствуешь рынок, как хищник чувствует движение в траве🌿💵 💼 Раньше успех был в костюме. Теперь в дивидендах и росте активов🤑 📱 Ты можешь быть в кедах, но если у тебя в портфеле 🔺Сбер 🔺Лукойл и золото ты уже в игре🪙 💣 Новая формула привлекательности🏆 Уверенность = капитал × мышление Харизма = стратегия + терпение Влияние = активы, которые работают, пока ты спишь 🔥Ты не просто тратишь. Ты строишь империю💳 И каждый рубль это солдат, который работает на твою независимость ✴️Ты хочешь лайки или хочешь активы, которые делают тебя независимым❓ ❤️ Лайкни, если считаешь, что богатство это новая эстетика🎄🚀💰💪🏼🦁 😈 Или лайкни, если знаешь, деньги это власть без шума. 🔁 Поделись, если устал от тех, кто живёт на показ, а не на проценты, дивиденды и рост🙌🏼 #инвестор #капитал #мышлениебогатых #успех #финансы #москва #дубай #стратегия #харизма #добычаденег

🚀 Новая неделя — новый старт! ​

Вот и наступил понедельник, а с ним — и совершенно чистый лист для новых побед, идей и свершений! ✨

Забудьте о том, что понедельник — "тяжёлый день". Давайте изменим это правило! Ведь каждая новая неделя — это не просто семь дней, это 168 часов возможностей, чтобы приблизиться к своим целям, попробовать что-то новое или просто быть счастливее.

Что можно сделать, чтобы эта неделя стала особенной?

1.  🎯 Поставьте мини-цели: Не нужно планировать невозможное. Выберите 1-3 важные задачи, которые вы точно хотите выполнить на этой неделе.
2.  💪 Зарядитесь позитивом: Начните утро с любимой музыки, вкусного завтрака или небольшой прогулки. Позитивный настрой — залог успеха!
3.  🌱 Попробуйте что-то новое: Может быть, новую дорогу на работу, новый рецепт или даже новый навык.
4.  ❤️ Позаботьтесь о себе: Не забывайте про отдых, хобби и время для себя. Энергия — это ключ!
5.  🙏 Будьте благодарны: Заметьте и оцените мелочи, которые делают вашу жизнь лучше.

Пусть эта неделя будет наполнена вдохновением, продуктивностью и только приятными моментами! Вперёд, к новым вершинам! ✨



#НоваяНеделя #Понедельник #Мотивация #НовыйСтарт #Цели

На днях я публиковала опрос о том, что ощущается более болезненно: потеря денег во время неудачной сделки, или потеря той же суммы в виде налогов.

Спасибо всем, кто высказался по этой теме!

Парадокс, когда потеря одной и той же суммы, но при разных обстоятельствах, ощущается по-разному, был описан еще Дэниэлем Канеманом в его книге “Думай медленно, решай быстро”.

Так, он попросил дать ответ, купили бы вы вновь билет в театр, стоящий $10, если бы, придя на спектакль, обнаружили его пропажу. А потом попросил дать ответ, купили бы вы билет на спектакль, если, придя в театр, обнаружили бы пропажу $10.

Канеман пишет, что большинство не проводят параллели со стоимостью билета и $10, и потому во втором случае спокойно покупают билет, а вот в первом, в случае его утери, во второй раз тратить $10 на его покупку отказываются.

Вы сами убедились в том, что очень многое зависит от контекста.

Именно поэтому потеря 400 тысяч рублей ощущается острее, чем та же самая сумма, списанная на налоги. Хотя, по факту, в обоих случаях вы теряете эти деньги. 

Если вернуться к моему опросу, то могу предложить в следующий раз, если вам придётся крыть сделку в убыток, просто представьте, что “платите налог”, и тогда потеря будет ощущаться не так болезненно.

Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга. И как они изменились за неделю.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

2025 год складывается неплохо, планы на 2026 есть только в ВДО

_________
Доверительное управлением на стратегии ВДО доступно от 6 млн р., для квалифицированных инвесторов. Комиссия управляющего – 1% от активов в год (во всех приведенных результатах комиссия учтена).
__________

0️⃣ Предпосылки и предположения (предыдущий пост – здесь)

• Средняя полученная доходность всех портфелей доверительного управления в ИК Иволга Капитал – 17,7-25,2% годовых после вычета комиссий, до удержания НДФЛ, в зависимости от стратегии. Это за всё время ведения ДУ. С начала 2025 года на нашей центральной стратегии – ВДО – доходность до НДФЛ в среднем около 33,9% годовых. Сумма активов доверительного управления к началу декабря увеличилась до 1,57 млрд р. (на конец октября 1,54).

• Частые дефолты продолжают сопровождать сегмент ВДО. Соответственно, доходности, особенно в рейтинговых сегментах В – ВВ, удерживаются в экстремальных рамках 25-30%. Что заметно превышает доходности 1 эшелона облигаций (15-20%). Влияние ключевой ставки (сейчас 16,5%) на доходности ВДО сохраняется минимальным.

• Доходности облигаций первого эшелона стабильны.

• Рынок акций остается в размашистом диапазоне, 2 500 — 3 000 п. по Индексу МосБиржи. Предпосылок для выхода из него не наблюдаем.

• Ставки по депозитам после замедления снижения перешли к незначительному, но росту. Причем в преддверии очередного решения по ключевой ставке (19 декабря). Оттока с депозитов не происходит.

• Ключевая ставка, вероятно, будет снижена и в декабре, также с малым шагом. Возможно, до 16%.

• Рубль остается крепким. Причем пробил июньский пик укрепления. Вероятно, рубль на финальном участке этого укрепления, но у нас нет мнения, насколько растянется этот участок.

• Настроения участников отечественных рынков – от нейтральных до безразличных.

• Продолжаем наблюдение за золотом и серебром для возможного открытия в них короткой позиции.

1️⃣ ВДО
• Средняя доходность к погашению облигаций в наших портфелях сохраняется высокой, около 26% к погашению. Доходность к погашению самих портфелей, включая деньги – 23,5-24% годовых.

• С учетом уже полученных 33%+ годовых за 11 мес. 2025 мы выходим выше 30% по итогам всего нынешнего года. Очень предварительный план 2026 года – 20-25%. Учитываем, что сводный кредитный рейтинг портфелей — ± «A».

• Портфели всё так же «короткие», дюрация примерно 0,6 года. Вес денег – 20-25% от активов, остальное – облигации со средним кредитным рейтингом BBB-. Главный источник дохода – поток купонных платежей.

• Особое внимание – отслеживанию дефолтных рисков и реакции на них. Поэтому же портфели всё шире диверсифицируются по числу имен.

• Продолжаем хеджировать портфели через проданный фьючерс на индекс ОФЗ. Но этот шорт постепенно сокращается.

2️⃣ Акции
• В портфелях Акции / Деньги соотношение акций и рублей в РЕПО с ЦК с апреля было нейтральным, сейчас около 57/43, небольшой скос в сторону акций.

• Предположительно, примерно тем же соотношение останется продолжительное время.

• На первую декаду декабря портфели Акций / Денег были в плюсе в среднем на 17% за последние 12 месяцев. При росте Индекса МосБиржи на 4%.

• Итог 2025 года должен оказаться в рамках 10-15%. Ориентиров на 2026 год пока нет.

3️⃣ Денежный рынок
• Рубли в РЕПО с ЦК, как и ранее, составляют около половины всех активов под нашим управлением. С постепенным, но медленным замещением денег покупками облигаций и акций.

• Сейчас эффективная доходность рублей вблизи 17-17,5%, напомним, при КС 16,5% и депозите почти 15,6%. Очевидное замедление в снижении ключевой ставки сохраняет конкурентоспособность вложений на рублевом денежном рынке. Однако в будущем на рубли должно приходиться меньше активов, на ВДО, акции, а в какой-то момент и валютные инструменты – больше.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Продолжаем богатеть на облигациях. Новая неделя – новые размещения. Давайте посмотрим на параметры и пробежимся по новым выпускам. Возможно, даже что-то вам и понравится.

Шалом, православные! Зарабатываем на должниках. Сегодня у нас много лизинга, добротные выпуски от Селигдара, ПГК и Новосибирской области и “высококлассный” рейтинг В+. Где вам участвовать не подскажу, а показать покажу.

💫 Тальвен БО-П01

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: 19-21% 

● Выплаты: 4 раз в год

● Срок: 3 года (колл через 2 года)

● Рейтинг: BBB

● Доходность: до 23,88% 

● Сбор поручений до: 8 декабря

🐟 Новосибирская область 34028

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: КС + до 2,4% 

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года

● Рейтинг: АА

● Доходность: до 20,62% 

● Сбор поручений до: 9 декабря

💫 ПГК 3Р2

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: 13,25-16,25% 

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3,3 года 

● Рейтинг: АА

● Доходность: до 17,5% 

● Сбор поручений до: 10 декабря

🐟 ПГК 3Р3

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: КС + до 2,75% 

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 2 года

● Рейтинг: АА

● Доходность: до 21,04% 

● Сбор поручений до: 10 декабря

💫 Селигдар 1Р8

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: 15,5-18,5% 

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 2,5 года 

● Рейтинг: А+

● Доходность: до 20,15% 

● Сбор поручений до: 10 декабря

🐟 Селигдар 1Р9

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: КС + до 4,75% 

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 2 года

● Рейтинг: А+

● Доходность: до 24,06% 

● Сбор поручений до: 11 декабря

🐟 АБЗ-1 2Р5 (для квалов)

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: КС + до 5% (есть амортизация)

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года

● Рейтинг: А-

● Доходность: до 23,75% 

● Сбор поручений до: 9 декабря

💫 Совкомбанк Лизинг БО-П17

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: 13,5-16,5% 

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года 

● Рейтинг: АА-

● Доходность: до 17,81% 

● Сбор поручений до: 12 декабря

🐟 Совкомбанк Лизинг БО-П18

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: КС + до 3,5%

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 2 года

● Рейтинг: АА-

● Доходность: до 21,94% 

● Сбор поручений до: 12 декабря

💫 ВТБ Лизинг 1Р4

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: 14-17% 

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 3 года 

● Рейтинг: АА

● Доходность: до 18,39% 

● Сбор поручений до: 12 декабря

💫 Центр-резерв БО-06 (для любителей пощекотать себе нервы)

● Цена: 1 000 ₽

● Купон: 25% 

● Выплаты: 12 раз в год

● Срок: 4 года (колл через 2 и 3 года)

● Рейтинг: B+

● Доходность: до 28% 

● Сбор поручений до: 8 декабря

Получился достаточно длинный выпуск размещений на эту неделю. Есть из чего выбрать, флоатеры для уверовавших в высокую ставку надолго, есть фиксы с купоном в 20%. Мне интересны субфед от Новосиба и Селигдар с постоянным купоном. Тальвен тоже бы рассмотрел, но мое отношение ко всякого рода офертам вы знаете.

В облигациях минимальная концентрация на одном эмитенте. Можно сказать, spray and pray. Диверсификация – наше все, холодная голова и здравый рассудок, что в один прекрасный солнечный день, кто-то может дефолтнуться. Всех обнял! 💙

А кто хочет богатеть на облигациях еще лучше и регулярнее, получая купоны каждый месяц, не думая об офертах и амортизациях, подготовлены специальные подборки с различными кредитными рейтингами. С рейтингом АА вот тут, А здесь, А- тут, BBB и BBB- снова здесь. Для самых отбитых есть рейтинг “Слабоумие и отвага” или BB и ниже. Смотрите, пользуйтесь. Подборки обновляются регулярно.

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.