Чем дальше — тем страшнее смотреть на будущее Хэдхантера $HEAD . Давайте разберём, почему даже низкая безработица и «уникальная ситуация» не спасают бизнес, который по сути стал заложником времени.

Фундаментальные проблемы

Низкая безработица = рекрутерам нечем дышать

   — Компании не ищут массово людей → падает спрос на платные услуги HH.

   — Рекрутинговые агентства сворачиваются — их главный инструмент простаивает.

Демографическая яма с двумя неизвестными

   — Релоканты: Вернутся ли они после окончания СВО? Или предпочтут строить жизнь там, где не стреляли? Не все, но многое зависит от того, успеют ли наладить быт там

   — Вернувшиеся с фронта: Сколько из них выйдет на рынок труда, а сколько предпочтёт тишину и покой за городом? За годы накопилось денег, а значит можно и не работать какое-то время. Но и отдохнуть хочется по полной, а значит накопленное может быстро закончится и «рынок труда встречай». 

Конкуренция не спит

   — Крупные компании создают внутренние рекрутинговые платформы. Зачем платить HH, если можно напрямую искать кандидатов?

   — Telegram-каналы и сарафанное радио отбирают долю рынка.

Замкнутый круг экономики:

— Компаниям не до расширения → не до найма → не до платных услуг HH.

— Людям не хватает денег → не платят за PRO-аккаунты → HH не зарабатывает.

Самый больной вопрос: услуги для соискателей

PRO-подписка — это как продавать зонтик в засуху. Когда тебя никуда не берут, зачем платить за «повышенную видимость»? Ты и так рассылаешь резюме во все дыры, а в ответ — тишина.

HeadHunter оказался в ловушке: его бизнес-модель зависит от экономического роста, которого нет. Компания стала барометром настроений в экономике — и этот барометр сейчас показывает «штормовое предупреждение» 🌪️

Вырастет ли цена на акцию? Конечно, вместе со всем рынком, в этом даже не сомневаюсь, но за бизнес-моделью, которая пришла на замену объявлениям в газетах в духе «Работа Для Вас», надо смотреть.

💬 Смогут менеджеры компании ли найти новое, что даст бизнесу глоток свежего воздуха? Или бизнес-модель устойчива и будет востребована и дальше? Пишите мнения в комментах!

P.S. «Когда твой бизнес — это мост между безработными и компаниями, которые никого не нанимают» 😭

В следующий четверг (20.11.2025📆) в 17:00 по Мск, проведу прямой эфир на тему "Управление финансовыми рисками".

Полезно будет всем, кто всерьёз думает о безопасности и эффективности своих финансовых решений, будь вы частный инвестор, или человек, который хочет защитить капитал и научиться избегать типичных ошибок.

⌛️Длительность 1,5-2 часа.

Что вас ждет?

- Что такое финансовые и инвестиционные риски на практике?

- Какие реальные угрозы бывают для капитала: рыночные, кредитные, валютные, инфляционные и ликвидности, на цифрах и кейсах.

- Как оценить личную толерантность к риску и сформировать грамотный риск-профиль.

- Детальный разбор всех типов портфелей, от консервативного пенсионера до агрессивного молодого инвестора.

- Способы количественной оценки риска: как применить Value at Risk, максимальную просадку, коэффициент Шарпа для реального портфеля.

- Роль диверсификации, ребалансировки, хеджирования фьючерсами, опционами и ETF, всё в актуальных примерах и ошибках рынка последних лет.

- Как избегать ловушек «иллюзии диверсификации», попытки “обыграть рынок”, погони за прошлой доходностью и прочих критических просчётов.

💰Бонус: чек-листы "Что проверить перед тем, как купить актив, как провести собственную оценку".

Не пропустите эфир - приходите, чтобы вовремя защитить ваши деньги и сделать уверенный шаг к системному финансовому будущему!

(Запись как обычно выложу в течении недели на одном из каналов)

Ссылка на трансляцию будет в telegram канале:

t.me/klepikov8his

#эфир #полезное #управлениерсиками #финансы

Обсуждение судьбы заблокированных российских активов на этой неделе получило особое внимание не только со стороны европейских комиссаров, но и со стороны регулятора.

Мы наблюдаем подтверждение того, что озвучивали ранее: заблокированные активы являются ключевым моментом в вопросе поддержки геополитического конфликта. Изъятие средств представляется необходимым решением для продолжения геополитического конфликта в связи с тем, что европейские страны не готовы инвестировать свои средства в военный конфликт в необходимом объёме.

👉 ЕС делает ставку на использование замороженных российских активов для финансирования кредита Украине в размере €140 млрд после того, как большинство министров финансов стран блока согласились поддержать эту инициативу — вместо того, чтобы искать средства в собственных бюджетах.

«Репарационный Кредит»

💵 Один из вариантов предполагает использование замороженных российских активов, что, по заявлению России, является незаконным и угрожает ответными мерами. Большая часть этих активов хранится в бельгийском депозитарии Euroclear, где после вторжения России на Украину в феврале 2022 года многие ценные бумаги были конвертированы в наличные.

📃 Этот план, известный как «Репарационный кредит», позволит ЕС заменить российские средства бескупонными облигациями класса ААА, выпущенными европейской комиссией. Эти средства будут направлены Украине, а погашение произойдет только в случае получения Украиной военных репараций от России.

В рамках этой модели ЕС будет гарантировать кредиты комиссии без значительного финансового риска, поскольку они сами будут определять сроки разблокировки замороженных активов.

Однако Бельгия обеспокоена потенциальной ответственностью в случае успеха судебных процессов и настаивает на гарантиях того, что страны ЕС смогут быстро покрыть расходы в случае необходимости. Это вызывает опасения по поводу мобилизации более €100 миллиардов в сжатые сроки.

Несмотря на то, что план А вроде был одобрен большинством Еврокомиссии, переговоры, прошедшие 14 ноября, для принятия его к действию не увенчались успехом.

Попытки Европы задействовать замороженные российские активы для поддержания Украины по плаye А зашли в тупик из-за возражений Бельгии, однако лидер Словакии напоминает ЕС, что он также готов заблокировать этот план.

«План Б»

Второй вариант заключается в том, что страны ЕС займут средства из внутренних резервов и предоставят их Украине, но он менее привлекателен из-за увеличения долга и бремени ежегодных процентных платежей, которое ложится как на Украину, так и на ЕС. В настоящее время Комиссия ведёт переговоры с Бельгией, чтобы снять её опасения, прежде чем обратиться за поддержкой к лидерам ЕС в декабре.

👉 Так или иначе, и вне зависимости от принятого решения со стороны Еврокомиссии, ситуация с заблокированными активами находится в самой острой фазе с момента введения первого пакета санкций.

Члены ЕС никогда не были так близки к тому, чтобы принять решение по изъятию средств. Эти обстоятельства вызывают у нашей стороны опасение, поэтому мы в ускоренном режиме пытаемся завершить всю работу с подачей обращений к Казначейству, чтобы иметь веские доказательства того, что активы, указанные в обращениях, принадлежат неподсанкционным лицам и не подлежат конфискации.

— 

Автор: Виктор Кох

🇨🇳 Coindesk: Азиатский рынок усиливает «risk-off» настроения. ➠ Промышленное производство Китая выросло лишь на 4.9% г/г – слабее ожиданий и заметно ниже предыдущих темпов роста. ➠ Инвестиции в основные китайские фонды снизились на -1.7% (по сравнению с прошлым годом), что подтверждает охлаждение экономики и снижение корпоративной активности. ➠ На азиатском рынке массовая распродажа акций – KOSPI, Nikkei и основные китайские индексы в минусе с первых минут торгов. ➠ Параллельно рынки резко пересмотрели ожидания по ФРС – шансы на декабрьское снижение ставки сократились почти вдвое, что усиливает отток из рисковых активов.

на Мосбирже

18 ноября площадка начнет торги расчетными фьючерсными контрактами на индексы биткоина и эфира. Коды контрактов – BTC и ETH соответственно. Исполнение контрактов будет происходить в последнюю пятницу месяца, цена – значение соответствующего индекса в этот день.

// Инструменты рассчитаны только на квалифицированных инвесторов.

Английский язык давно стал общепризнанным средством международного общения, особенно важным в бизнесе. Компании любого масштаба понимают ценность сотрудников, владеющих английским языком, поскольку это расширяет возможности для выхода на международные рынки, привлечения инвестиций и укрепления деловых связей.

Основные причины важности английского языка в бизнесе:

Международные партнерства: Большинство крупных сделок заключается на английском языке. Без базовых знаний трудно вести переговоры, заключать контракты и устанавливать доверительные отношения с зарубежными партнерами.Пример: Компания «Яндекс» активно сотрудничает с международными компаниями, такими как Uber и Alibaba Group. Владение английским позволило сотрудникам эффективно взаимодействовать с коллегами и партнерами из-за рубежа, способствовать успешному развитию совместных проектов.

Привлечение инвесторов: Инвестиции зачастую поступают из-за границы, а презентации и отчеты чаще всего ведутся на английском языке. Умение грамотно изложить бизнес-план и отчетность повышает шансы привлечь инвестиции и добиться успеха.Пример: Группа компаний «Сбербанк» регулярно проводит встречи с международными инвесторами и фондами. Владение английским сотрудниками Сбербанка играет ключевую роль в привлечении зарубежных партнеров и увеличении капитализации банка.

Работа с клиентами: В эпоху глобализации клиенты могут находиться в любом уголке планеты. Компетентность персонала в английском языке улучшает качество обслуживания клиентов, увеличивает продажи и укрепляет доверие потребителей.Пример: Российский туристический оператор TEZ Tour обслуживает туристов из десятков стран. Сотрудники компании свободно говорят на английском, что облегчает взаимодействие с клиентами из Европы, Азии и Америки, увеличивая лояльность клиентов и объем продаж туров.

Доступ к специализированной литературе и исследованиям: Большая часть научных статей, технических инструкций и маркетинговых исследований публикуется на английском языке. Отсутствие знаний затрудняет получение актуальной информации и замедляет развитие компании.Пример: Русская компания «Росатом» работает с современными ядерными технологиями. Научные разработки и документация большинства исследовательских центров публикуются на английском языке, что позволяет специалистам Росатома оперативно получать важную информацию и внедрять передовые решения.

Карьерный рост сотрудников: Многим российским компаниям требуются сотрудники, владеющие английским языком. Наличие этого навыка существенно влияет на карьерные перспективы и зарплату сотрудника.Согласно исследованию HeadHunter (2023), соискатели с уровнем владения английским языком Advanced получают на 25% большую заработную плату по сравнению с теми, чей уровень Intermediate.

Владение английским языком стало обязательным условием успешного ведения бизнеса в России и за рубежом. Эксперты утверждают, что доля компаний, использующих английский язык в повседневной деятельности, ежегодно растет примерно на 10%. По данным российского рынка труда, около 70% вакансий в крупных компаниях требуют свободного владения английским языком.

Следовательно, повышение уровня английского — не просто желание, а реальная потребность для достижения профессиональных целей и успеха в современной экономике.

Мы приветствуем наших подписчиков в долгожданную пятницу!

Мы приветствуем наших подписчиков в долгожданную пятницу!

Когда в 2022 г. из России ушли международные платежные системы, в том числе нам больше известные Visa и Mastercard, монополистом рынка стала Национальная система платежных карт (НСПК) и принадлежит на 100% ЦБ. Сбербанку🏦, Альфа-банку и Т-банку🏦 это не нравится.

Таким образом в воздухе висела идея создания "второй платежной системы". Суть идеи конечно не быть конкурентами гос. картам "Мир", а альтернативные способы оплаты покупок, которых нет у ЦБ. Отличие в том, что можно обойтись без банковских карт, а QR-кодом или даже Bluetooth.

Первая практика выделения средств на инвестиции проекта может потребовать 10 млрд. руб. Наша команда хочет отметить, что сама Набиуллина верит в монополию ЦБ и ответила инициаторам-банкам одобрением: "Если готовы - пожалуйста" (в октябре 2025 г.).

Значит всем банкам "развязали руки" и идею можно реализовать?

Уже три банка (Т-банк, Сбер, Альфа-банк) создали платежное объединение и находится на стадии создания концепции новой платежной системы. Позже будет представлена в ЦБ. Преимущество "второй платежной системы" в том, что первоначально не будет выпусков карт.

Три банка хотят сфокусироваться на новых бесконтактных технологиях (NFC, биометрия, Bluetooth). Таким образом это будет независимая инфраструктура. Уже не секрет, что крупные банки инвестируют миллиарды на IT-разработки и инновации.

Чтобы нашему подписчику понять насколько настроены банки реализовать эту идею, достаточно добавить факт, сотовые операторы Т2 и "ВымперлКом" (брэнд "Билайн") готовы присоединиться в плане финансирования. Совкомбанк🏦 тоже не отказывается, но только если вопрос второй платежной системы станет актуальным.

🗣Заключение: Чем больше игроков присоединиться к новой платежной систем, тем больше дополнительной прибыли будет. А мы инвесторы получим шансы ускорения роста акций и дивидендов банковского сектора.

Не ИИР

$SBER $T $SVCB
#банки

#сбер

#цб

🎶Самые популярные исполнители на английском языке в 2025 году: как изучение языка открывает двери к пониманию ваших любимых песен🎤

Хотите окунуться в мир современной музыки и узнать, что скрывается за лирическими строчками ваших любимых композиций? Тогда вам обязательно стоит обратить внимание на самые горячие имена музыкального Олимпа 2025 года. Давайте познакомимся с ними подробнее и узнаем, почему знание английского языка становится ключом к лучшему восприятию творчества этих звезд. 🎵

1. 🌟Taylor Swift

Кто бы мог подумать, что звезда американской сцены снова покорит вершины чартов? В 2025 году Тейлор Свифт выпускает альбом "Midnights", который сразу же получает мировое признание. Ее глубокие тексты о любви, потере и внутреннем поиске вдохновляют миллионы слушателей. Изучение английского поможет вам уловить нюансы ее поэтической игры слов и проникнуться эмоциональностью каждой строки. 💬

2. 🔥Kendrick Lamar

Король западного побережья возвращается с революционной пластинкой "Mr. Morale & the Big Steppers". Песни, такие как "N95" и "United in Grief", затрагивают острые социальные темы, делая рэп-музыку инструментом политического высказывания. Чтобы полностью прочувствовать глубину послания, конечно, нужен уверенный английский. 🗣

3. 🌿Billie Eilish

Прекрасная Билли Эйлиш продолжает удивлять публику. Ее сингл "Lost Cause" входит в десятку самых прослушиваемых треков года. Со своим уникальным стилем исполнения и яркими визуализациями, Билли создает музыкальные произведения, наполненные эмоциями и глубокими смыслами. Только зная английский, вы сможете осознать всю тонкость подтекстов и истинную суть произведений. 🎼

4. 💃Lady Gaga & Bruno Mars

Совместный проект легендарных артистов подарил нам песню "Die With a Smile", ставшую гимном радости и жизнелюбия. Этот дуэт демонстрирует идеальное сочетание голосов и харизм, заставляя слушателей улыбаться и танцевать. Вы хотите понимать, о чём говорят ваши любимые артисты? Начните с изучения английского! 💃

5. 🙆Sabina Carpenter

Молодая восходящая звезда Sabina Carpenter завоевала сердца меломанов своей песней "Espresso". Она мгновенно попала в плейлисты молодежи по всему миру, благодаря энергичному ритму и остроумным рифмам. Если вы поклонник позитивной и жизнерадостной музыки, изучение английского откроет для вас ещё больше деталей и нюансов её творчества. 🎧

💻Почему важно учить английский?

Представьте себе, что вы понимаете каждое слово любимой песни, можете обсудить её сюжет и содержание с друзьями, а главное — получать удовольствие от музыки в полной мере. Изучение английского даёт возможность познакомиться с лучшими артистами современности, почувствовать красоту родного языка и наслаждаться музыкой осознанно. 📚

Начните свой путь в мир искусства и музыки прямо сейчас! Узнавайте больше о любимых исполнителях, углубляйтесь в их творчество и откройте для себя новые грани таланта. Английский язык открывает перед вами двери в потрясающий мир искусства и вдохновения! 🌍

Уже в понедельник 17 ноября мы проводим День инвестора с Мосбиржей! 

❗️ Для участия регистрируйтесь по ссылке.

Ссылка на онлайн-трансляцию будет выслана всем зарегистрированным пользователям. 

📆 17 ноября 

🕓 16:00 (мск)

Ждем всех! 

#ВИвэфире #мероприятия #всепроВИ #VSEH #Мосбиржа #MOEX $VSEH

📌 Ритейлер X5 рекомендовал дивиденды и рассказал о судьбе казначейского пакета – делюсь подробностями и моим мнением о привлекательности акций.

1️⃣ ДИВИДЕНДЫ:

• Планируют выплатить 368 рублей на акцию за 9 месяцев 2025 года (див. доходность 13,4%). Утверждение дивидендов 18 декабря, див. отсечка произойдёт 6 января 2026 года.

• Ранее я писал о том, что для достижения целевого значения чистый долг/EBITDA от 1,2x до 1,4x компания должна выплатить более 300 рублей на акцию, ожидания полностью оправдались.

• При этом остаётся 4 квартал, за который могут заплатить ещё около 100 рублей на акцию, в зависимости от уровня долговой нагрузки на 31 декабря. В этом случае дивиденд за весь 2025 год составит выше 460 рублей на акцию (див. доходность 16,7%).

2️⃣ ПОСЛЕДСТВИЯ ВЫПЛАТЫ:

• На выплату дивидендов потратят почти 100 млрд рублей, после чего чистый долг/EBITDA составит 1,4x (динамика долговой нагрузки на нижнем графике). Процентные расходы вырастут, но менеджмент считает такой уровень долга комфортным.

• Судя по всему, это будет последняя крупная выплата от X5, если компания не будет гасить свой долг. Дальше Х5 вернётся к привычному диапазону выплаты 100-150 рублей за год (див. доходность 3,6-5,4%).

3️⃣ КАЗНАЧЕЙСКИЙ ПАКЕТ:

• После редомициляции у X5 остался казначейский пакет акций объёмом 9,7% от общего числа акций. Компания объявила, что планирует эти акции либо продать, либо использовать для оплаты сделок M&A, либо использовать при размещении облигаций с погашением акциями.

• Позитивный сценарий по погашению казначейского пакета не реализовался, но менеджмент пообещал распорядиться им в интересах компании и всех акционеров. При этом доли крупнейших акционеров увеличены не будут.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Х5 снова выплатит щедрые дивиденды с доходностью выше 13%, на что акции вчера отреагировали ростом на 2,5%. Долговая нагрузка вырастет до приемлемого уровня, но оценка компании по-прежнему дешёвая с учётом восстановления прибыли в 2026 году до уровня 2024 года – P/E = 5,5x.

• В октябре акции X5 начали падать быстрее рынка, тогда появились слухи об отмене дивидендов. Риск не реализовался, верным оказалось моё предположение о выходе крупного игрока или фонда из акций.

• Месяц назад увеличивал свою позицию в акциях X5 по 2431 рублю, за месяц акции выросли на 12% при падении индекса Мосбиржи на 3,5%. Продолжаю держать, если до января не возникнет неоправданно высокой оценки – буду уходить в див. отсечку. К посту прикрепил графики дивидендов и долговой нагрузки X5. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

$X5

💥 Современный мир стремительно меняется, и вместе с ним меняются подходы к образованию. Особенно ярко это проявляется в изучении иностранных языков, где классические методы уступают место передовым технологиям и инновациям. Один из важнейших шагов в данном направлении — введение новых федеральных государственных образовательных стандартов (ФГОС) в 2026 году, касающихся преподавания английского языка в российских школах. 💾

🎓 Унификация учебных программ

📚 До сих пор разные регионы и даже отдельные школы могли выбирать собственные учебники и методики преподавания английского языка. Однако новая система предполагает полную унификацию учебных планов, что создаст единую основу для преподавания по всей стране. Основные цели такого шага включают:

📆 Четкое определение объема необходимой лексики и грамматических структур на каждом уровне обучения.

📋 Повышение качества подготовки учащихся путем установления строгих критериев оценки.

🗺 Минимизацию различий в качестве преподавания между регионами.

Теперь каждая школа обязана следовать единой образовательной программе, обеспечивая одинаковый уровень подготовки выпускников независимо от места проживания. 📜

🔊 Практический уклон

🎤 Особое внимание уделяется формированию практических навыков, таких как говорение и восприятие на слух. Традиционно русский подход к изучению иностранных языков сосредотачивался на чтении и переводе, однако современные реалии требуют умения свободно общаться на иностранном языке. Введение специализированных курсов, направленных на улучшение навыков устной речи и восприятия аутентичного английского языка, призвано восполнить существующий разрыв. 🗣

🖥 Цифровые технологии и искусственный интеллект

🌐 Цифровая революция не обошла стороной сферу образования. Уже сегодня многие школьники используют электронные учебники, приложения для изучения словарного запаса и онлайн-курсы. Однако в ближайшие годы произойдет значительный сдвиг в сторону активного внедрения цифровых технологий в систему преподавания английского языка.

Ключевыми технологиями станут:

🤖 Искусственный интеллект: персональные помощники и чат-боты, способные адаптироваться под уровень конкретного ученика, анализировать прогресс и предлагать оптимальные пути улучшения навыков.

🦸 VR/AR-технологии: виртуальная реальность позволит ученикам погружаться в искусственно воссозданные англоязычные среды, позволяя практиковать общение в естественной обстановке.

📊 Онлайн-тестирование: автоматизированные тесты позволят быстро оценивать уровень знаний и давать обратную связь ученикам и учителям.

Подобные новшества открывают огромные возможности для индивидуального подхода к каждому ученику, помогая преодолевать трудности и достигать лучших результатов. 🚀

🌐 Новые образовательные стандарты и активная интеграция цифровых технологий представляют собой значимый шаг вперед в деле преподавания английского языка. Они обещают обеспечить качественное и доступное образование, повысив конкурентоспособность наших соотечественников на международном уровне. 😄

💭 Разбираемся, насколько устойчива текущая стратегия роста и какие факторы могут повлиять на восстановление прибыльности...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Компания продемонстрировала рост выручки на 16%, достигнув отметки в 14,7 млрд рублей. Выручка от каршеринга также показала увеличение на 12% до 11,8 млрд рублей. Важным фактором стало значительное повышение доходов от продажи автомобилей на 170%, составив 848 млн рублей, благодаря запуску нового тарифа «Навсегда». EBITDA снизилась на треть до 1,9 млрд рублей, что связано с ростом себестоимости и увеличением финансовых расходов. Рентабельность по EBITDA упала с 23% до 13%.

👨‍💻Коммерческие и управленческие расходы увеличились незначительно, составив 15% от общей выручки. Основной причиной роста стала необходимость привлечения IT-специалистов для улучшения системы управления автопарком.

🫰 Финансовые расходы возросли на 54%, что обусловлено высоким уровнем ключевой ставки Центробанка. Это привело к чистому убытку в размере 1,9 млрд рублей против чистой прибыли в предыдущем периоде.

✔️ Операционная часть (3 кв 2025)

🤷‍♂️ Количество продаваемых минут снизилось на 5% за третий квартал, а использование автомобилей показывает значительное снижение эффективности. Ранее подобные тенденции связывали с недостаточным уровнем сервиса, однако завершение инвестиций в собственные автосервисы пока не привело к улучшению ситуации.

🚗 Компания компенсирует падение доходов продажей автомобилей: в третьем квартале реализовано 913 машин против 188 годом ранее. В будущем компания планирует привлекать новые автомобили преимущественно по партнёрским программам, отказавшись от расширения флота посредством лизинга.

💸 Дивиденды

📛 Компания планирует выплачивать акционерам минимум половину своей чистой прибыли по МСФО, при соблюдении условия, что отношение чистого долга к EBITDA составляет менее 3х. Однако, учитывая низкие показатели чистой прибыли и значительную долговую нагрузку, ожидается, что ближайшая выплата дивидендов состоится за отчетный 2026 год.

👨‍💼 Руководство компании подчеркивает намерение сохранять баланс между выплатой дивидендов акционерам и поддержанием темпов развития бизнеса. Дивидендная политика будет ориентирована таким образом, чтобы обеспечить выплату инвесторам, сохраняя при этом потенциал для дальнейшего роста компании.

📌 Итог

💪 Компания ориентирована на рост и успешно реализует соответствующие планы. Учитывая длительные обязательства по фиксированным займам до 2026 года, важно учитывать долгосрочные перспективы. В 2026–2027 годах бизнес сможет выйти на достойные уровни прибыли.

🤑 Делимобиль активно развивает дополнительные источники дохода: продажу подержанных автомобилей, внедрение долгосрочной аренды с последующим выкупом, а также развивает собственную сеть СТО, что повышает эффективность и качество сервиса.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив будет удерживаться в долгосрочном портфеле с постепенным наращиванием доли.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - стратегическое развитие компании позволяет рассчитывать на устойчивый рост, но краткосрочная нестабильность в финансовой части будет давить на котировки.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - значительная конкуренция и зависимость от внешних факторов нивелируются диверсификацией и оптимизацией бизнес-процессов.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Стратегия роста Делимобиля, несмотря на временные финансовые трудности, направлена на укрепление позиций компании путем оптимизации операционной модели, снижения долговой нагрузки и развития новых направлений бизнеса. Компания рассчитывает выйти на стабильный уровень прибыльности к 2026–2027 годам, постепенно расширяя долю рынка

🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!

⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

$DELI #DELI #Делимобиль #каршеринг #автопарк #инвестиции #МСФО #развитие #бизнес #анализ

🔔 Аномальный дневной объем: 🚨 Совкомбанк ($SVCB) Объем: 2,395,224,452 ₽ (в 3.4 раза больше среднего) Изменение цены: ▼ 3.19%

🤵‍♂️ Вчера я посетил замечательное мероприятие – инвестиционный Форум ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Краснодар», который вплоть до этого года имел двухдневный формат в Москве, а теперь получил региональное развитие, и вслед за Санкт-Петербургом, Екатеринбургом и Казанью представился хороший шанс заглянуть на это громкое мероприятие в Краснодаре!

Новости создают шум, а рынок живёт циклами. 

1. новости отражают эмоции, а не реальность

Большинство заголовков пишутся так, чтобы вызвать реакцию: страх или жадность.

Редко кто пишет: «рынок стабилен и всё идёт по плану» — ведь это не собирает просмотры.

Пример: в 2022–2023 годах прогнозы о «крахе фондового рынка» звучали почти ежедневно, но те, кто не поддался панике и продолжал покупать, сегодня в плюсе.

2. рынок закладывает новости заранее

Когда вы видите новость в СМИ, рынок уже учёл её в цене.

Профессиональные инвесторы реагируют не на заголовки, а на данные и тренды.

Факт: рост ключевой ставки, смена дивидендной политики или санкции — влияют, но не моментально и не линейно.

3. у вас должна быть своя стратегия

Инвестор с планом не реагирует на каждую новость.

Он знает:

- зачем инвестирует

- на какой срок

- какие инструменты выбрал

Если стратегия рассчитана на годы, краткосрочные колебания не должны выбивать из курса.

4. отделяйте шум от сигнала

Шум: эмоции, слухи, сенсационные заголовки.

Сигнал: реальные изменения в бизнесе, отчётности, макроэкономике.

Пример: заявление аналитика «рынок перекуплен» — шум. Решение ЦБ о ставке — сигнал.

Следите за информацией, но не позволяйте ей управлять вашими решениями.

Новости приходят и уходят, а стратегия — это то, что сохраняет ваш капитал.

С 22 октября в России заработал новый механизм - ипотека от микрофинансовых организаций с участием регионов.

Это не замена банков, а дополнительный путь для получения льготных кредитов: семейной, IT, дальневосточной и арктической программ.

Базовые ставки совпадают с обычной льготной ипотекой, но МФО могут добавлять комиссии и платные услуги - итоговая стоимость нередко выше.

Кто имеет право выдавать такую ипотеку

Работать могут только те МФО, где 100% принадлежит региону, и в каждом субъекте допускается только одна такая организация.
Нужна лицензия, соблюдение нормативов ЦБ, включение в официальный список.
До марта 2026 года для них действует переходный период по полной стоимости кредита - регулятор дал время адаптироваться.

Для кого это реальный шанс

Новый формат создавался для тех, кому банки отказывают по формальным причинам, хотя платить они способны:

•заемщики с восстановленной кредитной историей;

•самозанятые и фрилансеры с нерегулярным, но стабильным доходом;

•молодые специалисты и люди предпенсионного возраста;

•жители моногородов и территорий, где мало банков.

Это те категории, которым нужен доступ к льготной ипотеке, но они "не проходят" по стандартным банковским фильтрам.

В каких случаях инструмент превращается в ловушку

Главная проблема - итоговая цена. Доплаты за услуги, комиссии, оценку и сопровождение способны заметно увеличить ежемесячный платеж.
Второй риск - взыскание: МФО традиционно действуют быстрее, и просрочка может привести к суду значительно раньше, чем в банке.
Третий - отсутствие устоявшейся практики: инструмент новый, стандарты работы только формируются.

Где проходит граница между возможностью и проблемой

Если у человека прозрачный доход, запас по бюджету и понимание всех расходов, ипотека через МФО действительно может стать альтернативой банку.
Это шанс войти в льготную программу тем, кого банки системно «не видят». Но если платеж тянется на последних ресурсах, то риски превышают выгоду: любой сбой грозит не просто просрочкой, а скорым обращением взыскания.

Что важно сделать перед оформлением если решили воспользоваться

Проверить организацию в списке ЦБ.

Считать полную стоимость кредита, а не только ставку.

Иметь запас по доходам минимум 20–30%.

Понимать, что дисциплина платежей важнее, чем в банке.

Ипотека от МФО - не универсальное решение и точно не “легкий путь к квартире”.
Это инструмент, который расширяет доступ к льготным программам для тех, кого банки часто отсекают формально.
Он может сработать, если подойти к нему осторожно и трезво оценить свою финансовую устойчивость. Но без такого расчета он превращается в риск, на который лучше не идти.

А теперь вопрос к вам: как вы относитесь к появлению ипотеки от МФО ?

Это действительно нужный шанс для тех, кому банки закрывают двери, или инструмент, который в итоге создаст больше проблем, чем решений ?

💬Пишите в комментариях - очень интересно обсудить, как вы это видите.

Отчёт #Аэрофлот за 9 месяцев 2025 года получился… неоднозначным. Формально компания выглядит невероятно прибыльной, но если копнуть глубже — картина меняется. Что произошло?

Выручка выросла до 568,6 млрд руб. (+8,1% г/г). Рост обеспечили международные направления — там пассажирооборот прибавил 11,7%, загрузка кресел достигла 88,9%.

Однако темпы замедлились: в III квартале рост выручки составил всего 2% — эффект высокой базы 2024 года и временные закрытия аэропортов в сезон.

Себестоимость при этом выросла быстрее — на 12,2%, до 547,5 млрд руб.. Это сильно давит на операционные результаты: валовая прибыль рухнула почти вдвое — до 21,1 млрд руб. (-44,9%), а прибыль от продаж — до 4,2 млрд руб. (-82,5%).

Особенно выделяется рост расходов:

❗️ топливо +1,3% (но –16,5 млрд руб. эффект от сокращения демпфера)

❗️ персонал +35,4%

❗️ наземное обслуживание +12,8%

❗️ техобслуживание +8,3%

Авиаперевозки восстанавливаются, но бизнес работает существенно дороже. Прибыль? Вроде большая… но!

В отчёте указан феноменальный рост чистой прибыли — 129,8 млрд руб., почти в 5 раз больше прошлого года.

Но важно понимать: это бухгалтерская прибыль, сформированная в основном вне операционной деятельности.

Ключевые разовые факторы:

❗️ страховые возмещения — 74,6 млрд руб.

❗️ курсовые разницы — 64,1 млрд руб.

❗️ дивиденды от Победы — 10 млрд руб.

Если убрать эти разовые эффекты, реальная скорректированная прибыль — 8,5 млрд руб. (-74% г/г).

То есть операционный бизнес фактически деградировал, а итоговая прибыль — следствие разовых поступлений.

Операционные тренды:

❗️ Пассажиропоток за 9 месяцев — 22,6 млн чел. (-2,7%)

❗️ Внутренние перелёты падают (-7%), международные растут (+8%)

Компания наращивает «мокрый» лизинг, увеличивает парк и рейсы через «Россию». Это говорит о постепенной перестройке модели, но пока она дорогая и тяжёлая.

Что это значит для инвестора? С точки зрения отчётности — Аэрофлот снова в прибыли, движется в сторону нормализации бизнеса и показал сильный сезон третего квартала.

Но реальность:

❗️ рентабельность перевозок упала драматически;

❗️ расходы растут быстрее доходов;

❗️ реальная прибыль значительно ниже заявленной;

❗️ операционные риски (санкции, доступ к запчастям, зависимость от госпрограмм) — остаются.

Позитивные моменты есть — расширение международных маршрутов, запуск собственного ремонта двигателей, стабильно высокий спрос.

Но пока это история скорее стабилизации, а не роста или расцвета.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 P/E: 1,6 — крайне низкая оценка, компания выглядит сильно недооценённой по прибыли.

🔹 P/S: 0,3 — значительная недооценка по выручке.

🔹 P/B: 18 — капитал оценивается во много раз дороже балансовой стоимости, высокая переоценка.

🔹 Рентабельность EBITDA: 0% — отсутствие операционной прибыли, бизнес на грани безубыточности.

🔹 ROE: 374% — показатель искажён из-за очень низкого капитала и высокой долговой нагрузки.

🔹 ROA: 13% — хорошая отдача на активы при текущем уровне прибыли.

Аэрофлот взлетел в отчётности, но на разовом ветре.

Операционный мотор работает на высоких оборотах и потребляет всё больше топлива — в прямом и переносном смысле.

Инвестору здесь нужно быть прагматичным: это компания с сильной поддержкой государства, но пока без устойчивого улучшения маржинальности. Да и долго еще при текущем состоянии экономики эта поддержка продлится?

🔵 Positive Investments ⭐️ Консультации

Два дня живу как 🐸 лягушка-путешественница.

Вчера — винный зал и банковская реальность: утром ВинЛаб, который уже дышит будущим IPO, вечером МТС Банк, пытающийся одновременно ускоряться и сбрасывать лишний вес.
Сегодня — Питер, электросуда и ГТЛК. А вечером — Совкомбанк, но его оставлю на десерт отдельным постом.

😆И всё это — один и тот же рынок, просто из разных материй: где-то запах дубовой бочки, где-то — риск-модели, где-то — горячий металл на стапелях. А нам потом из этого собирать инвестиционные решения и делать вид, что это просто.

🥂 День 1 — Утро: ВинЛаб $BELU

Началось всё во ВинЛабе — встреча с коммерческим и генеральным директорами, экскурсия по магазину, разбор ассортимента, IT-подходов, работы с залом и реакции клиентов.
И главное — компания готовится к IPO, и это чувствуется: открытые ответы, демонстрация процессов, отсутствие попыток спрятаться за «PR-формулировками».

Кейс действительно сильный: темпы роста выручки выше, чем у публичных аналогов — а это самая важная метрика для ритейла, который собирается на биржу.

Кибератака ударила по результатам второго полугодия, но это случилось в низкий сезон — менеджмент не пытается скрывать проблему и даёт понятную оценку влияния.

Отдельный акцент — собственная линейка продукции. Компания активно её продвигает и делает на неё ставку как на инструмент повышения маржинальности и узнаваемости бренда.

С регулятором — плотная работа. ВинЛаб старается заранее подстраиваться под изменения, особенно по чувствительным категориям, но, как по мне, эта часть всё равно остаётся областью риска. Что касается статистики: потребление упало не так сильно, как это подают СМИ — по факту произошёл переток между категориями, а не обвал.

🏦День 1 — Вечер: МТС Банк $MBNK

МТС Банк показал типичный переходный профиль: квартальная прибыль выросла, но год всё ещё тянет инерцию слабых сегментов. Портфель сознательно сократили — уходят от массового риска. Зато транзакционный бизнес тянет банк вперёд: платежи, QR и дебетовые карты растут намного быстрее рынка. В итоге банк сейчас одновременно чистит старое и наращивает новое, из-за чего цифры скачут, но направление у модели вполне понятное.

🚢 День 2 — От банков к верфям: Питер, ГТЛК и Эмпериум $RU000A10CR50

Сегодня с утра уже в Питере — к ГТЛК, точнее, к Эмпериуму. ГТЛК — это заказчик и лизингодатель, который формирует программу обновления водного транспорта, а Эмпериум — верфь, которая реально строит те самые электросуда. Приятно видеть российское производство, которое не выглядит как «ну, мы старались».

Пообщалась с Михаилом Кадочниковым (первый заместитель гендиректора ГТЛК) — стало понятно, что у Эмпериума сильная технологическая компетенция, а у ГТЛК — чёткая стратегия: усиливать своё позиционирование и становиться понятнее для инвесторов. Не про IPO, по крайней мере сейчас, но новые размещения на долговом рынке ещё можем увидеть.

Видно, что модель бизнеса ГТЛК до сих пор плохо считывается розничными инвесторами, но, думаю, у них получится со временем выстроить этот мостик.

🏦День 2 — Вечером: Совкомбанк $SVCB

Во второй половине дня лечу обратно в Москву — чтобы успеть доехать до Совкомбанка. У них тоже есть, что показать: банк в III квартале заработал 17,8 млрд ₽ чистой прибыли по МСФО, уверенно обогнав прогноз в 12,8 млрд ₽. Дмитрий Гусев прямо говорит, что банк возвращается на траекторию роста: маржа и прибыль восстанавливаются, стоимость риска стабилизируется. Послушаем разъяснения компании — думаю, там будет, о чём поговорить.

Вот так выглядят мои будни 🤣
Хороших вам выходных —
я свои тоже жду, как рынок ждёт разворота: с надеждой и лёгким скепсисом.



Ставьте 👍
#обзор_рынка #мероприятия
©Биржевая Ключница

Одна из крупнейших российских компаний в сфере интернет-рекрутмента, Хэдхантер, раскрыла информацию о своих операционных и финансовых результатах по итогам девяти месяцев и третьего квартала 2025 года.

💯 Главные цифры

♦️ Выручка Хэдхантер по итогам третьего квартала 2025 года выросла на 1,9%, до 11,9 млрд руб., главным образом за счет увеличения средней выручки на клиента (ARPC), а также благодаря консолидации HRlink и высоким темпам прироста сегмента HRtech. При этом количество клиентов в текущем периоде снизилось на 16%, до 290 тыс. в основном за счет снижения в сегменте малого и среднего бизнеса (–19%) и роста количества крупных клиентов на 2%.

♦️ Скорректированный показатель EBITDA группы в третьем квартале 2025 года снизился на 5%, до 6,6 млрд руб., а его рентабельность сократилась на 4,6 п. п., с 64,6 до 60%. В основном это обусловлено консолидацией результатов HRlink с четвертого квартала 2024 года, а также общим замедлением темпов роста выручки на фоне слабой макроэкономической ситуации.

♦️ Скорректированная на неденежные статьи чистая прибыль по итогам третьего квартала 2025 года уменьшилась на 16%, до 6,1 млрд руб., в основном за счет замедления темпов роста.

♦️ Чистый долг остается в отрицательной зоне с учетом обязательств по выплате дивидендов. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA составило –0,2х. В октябре 2025 года компания выплатила дивиденды в размере 233 руб. на акцию, что составило около 130% от скорректированной чистой прибыли группы, полученной по итогам шести месяцев 2025 года.

♦️ Свободный денежный поток по нашим подсчетам остается положительным на уровне 4,8 млрд руб. против 6,7 млрд руб. годом ранее на фоне роста затрат на инвестпрограмму с 1 до 4,7% от выручки, а также покупки доли в сервисе «Моя смена».

🔮 Новые приобретения и прогноз на 2025 год

▪️ В сентябре текущего года в рамках развития своего HRtech-направления Хэдхантер инвестировал в сервис подработок рядом с домом «Моя смена» более 400 млн руб., получив долю 26% и став стратегическим партнером.

▪️ В условиях охлаждения экономики и рынка труда в настоящий момент менеджмент прогнозирует увеличение выручки в 2025 году в пределах 3% г/г. Руководство также ожидает, что рентабельность скорректированного показателя EBITDA в 2025 году будет выше 52%.

🧠 Наше мнение

1️⃣ По итогам девяти месяцев 2025 года Хэдхантер показал результаты скромнее ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции на фоне консолидации результатов HRlink с четвертого квартала 2024 года, а также общим замедлением темпов роста выручки на фоне слабой макроэкономической конъюнктуры.

2️⃣ При этом маржинальность бизнеса остается на высоком уровне, а доходность свободного денежного потока по итогам девяти месяцев 2025 года составила 13% в годовом выражении. Благодаря этому можно ожидать продолжения выплат высоких дивидендов по итогам второго полугодия 2025 года.

3️⃣ Темпы роста выручки Хэдхантер продолжают оставаться под давлением от эффекта макроэкономической ситуации на рынке труда. При снижении ключевой аналитики сервиса ожидают возобновление экономической активности не только крупных, но и малых и средних клиентов, что может привести к развороту найма сотрудников и ускорению выручки компании Хэдхантер.

По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, акции Хэдхантер остаются инвестиционно привлекательными в долгосрочной перспективе, а высокая потенциальная дивидендная доходность может скрасить ожидания в краткосрочном периоде.

👉 Смотреть акции Хэдхантер в каталоге →

#отчет_компании #Хэдхантер #HHRU