Как не потерять деньги на облигациях? 7 фин. показателей которые нужно смотреть!
Компания может годами показывать прибыль и потом уйти в дефолт за три месяца. Именно так случилось с Нафтатранс Плюс: прибыль была, денег не было.
Какие показатели нужно смотреть в финансовой отчетности, чтобы избежать проблемных бумаг?
В конце поста рекомендую книгу, с которой стоит начать если термины незнакомы.
Важная оговорка сразу: всегда смотрите отчетность по МСФО, а не РСБУ. РСБУ создана для налоговой, МСФО для инвесторов. Разница в цифрах бывает принципиальная.
1.
EBITDA, А НЕ ВЫРУЧКА
EBITDA: операционная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Именно из неё компания обслуживает долг. Выручка почти не важна. Если EBITDA отрицательная или маленькая, а долг большой: вопрос не в том, будет ли дефолт, а в том, когда.
Рентабельность по EBITDA сама по себе ничего не показывает. Важнее рентабельность инвестированного капитала (ROIC) по EBITDA, которую нужно сравнивать с купоном облигации. Если ROIC меньше купона: признак долговой пирамиды. Пример: ROIC 20%, купон 24%. Компания зарабатывает меньше, чем платит кредиторам. Это не бизнес, это перекладывание денег.
2. OCF: ОПЕРАЦИОННЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК
Самый недооцененный показатель. Отрицательный OCF: самый частый ранний признак дефолта. Нафтатранс Плюс годами показывал прибыль, но OCF был стабильно отрицательным. Когда рефинансировать стало нечем: дефолт.
По финансовым компаниям (лизинг, МФО) смотрите OCF за вычетом изменения кредитного портфеля: иначе картина искажена.
2.
EBITDA/ПРОЦЕНТНЫЕ РАСХОДЫ
Мой любимый показатель. Если EBITDA меньше или равна процентным расходам: долговая пирамида. Нормально: EBITDA/проценты больше 3. Когда показатель падает ниже 1.5: смотрю на эмитента с большой осторожностью. Это индикатор который может предвещать внезапную смерть.
3.
ДОЛГ/EBITDA
Часто считают неправильно. Заблуждение: показывает, за сколько лет компания погасит долг. Неверно, потому что из EBITDA ещё нужно платить проценты. Пример: долг/EBITDA равен 4, стоимость долга 25%. Считаем: 4 х 25% = 100% EBITDA уходит на проценты. Тело долга не погашается никогда.
4.
ДОЛГ/КАПИТАЛ
Желательно меньше 2. В сегменте ВДО часто выше, что само по себе уже риск. Чем выше соотношение, тем меньше подушка для кредиторов при ухудшении ситуации.
5.
ВЫВОД ДЕНЕГ В СВЯЗАННЫЕ КОМПАНИИ
Смотрите на займы и авансы аффилированным структурам. Типичная пирамида: компания занимает на рынке, выводит деньги в связанные структуры, занимает снова чтобы закрыть предыдущий долг. Именно так работал Гарант-Инвест по мнению ряда аналитиков.
6.
МСФО VS РСБУ
Всегда приоритет МСФО. РСБУ не отражает реальную стоимость активов, аренду, консолидацию дочерних структур. Компания по РСБУ может выглядеть прибыльной, а по МСФО показывать убыток и наоборот.
РЕКОМЕНДУЮ ПРОЧИТАТЬ
Если термины из этого поста кажутся незнакомыми, начните с книги Алексея Герасименко "Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов".
Лучший старт - с реальными примерами, читается как обычная книга.
Для углублённого изучения - учебник Бабаева и Петрова "Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО)".
Прочитав именно книги вы лучшите вникните в термины, разберетесь в методологии и сможете уверенно и быстро понимать финансовые отчеты. А значие не ошибиться при покупке акций или облигаций компании.
Какой показатель из списка вы уже проверяли перед покупкой облигаций? И какой дефолт из последних лет вас удивил больше всего?
Оставить комментарий
6
🎓 Как найти первую работу студенту без опыта: 5 стратегий, которые работают
Нет опыта — не проблема. Проблема — не знать, куда идти и как себя подать.
Вот 5 стратегий, которые помогут студенту получить оффер ещё до диплома 👇
🔹 1. Ищите «вход» через стажировки и практикумы
➤ Многие компании набирают стажёров, даже если не пишут об этом открыто.
✅ Ищите фразы: «стажировка», «практикум», «junior trainee», «без опыта».
➤ На offertop.ru/d6hk есть отдельный фильтр по вакансиям для новичков.
🔹 2. Делайте учебные проекты и показывайте их
➤ Работодателю важнее увидеть, что вы можете, чем длинный список мест работы.
✅ Сделайте 2–3 проекта по специальности: сайт-визитку, аналитику продаж, макет приложения, портфолио в Figma.
➤ Добавьте ссылки на GitHub, Behance или просто скриншоты в резюме.
🔹 3. Используйте знакомства и студенческие сообщества
➤ Первая работа часто приходит через рекомендации.
✅ Спросите у старшекурсников, преподавателей, в чатах факультета.
➤ Вступайте в профильные Telegram-каналы и группы VK — там иногда публикуют вакансии «для своих» раньше, чем на сайтах.
🔹 4. Начните с частичной занятости или проектной работы
➤ Не обязательно сразу искать полный день.
✅ Рассмотрите: удалённый ассистент, оператор чата, написание текстов, ввод данных, мелкие задачи на фрилансе.
➤ Это даст первую строчку в резюме и понимание рабочих процессов.
🔹 5. Не стесняйтесь указывать в резюме волонтёрство и учебные достижения
➤ Организовывали мероприятие? Делали проект для кафедры? Помогали в студсовете?
✅ Всё это показывает ответственность и умение работать в команде.
➤ Главное — опишите конкретно: «Координировал 5 волонтёров», «Разработал макет для конференции».
🔥 Бонус: что писать в разделе «опыт», если его нет?
Пример структуры:
Учебные проекты:
— Анализ данных продаж (SQL, Excel) — учебный проект, 2025
— Сайт-визитка на Tilda — личный проект, 2026
Дополнительно:
— Курс «Основы маркетинга» (Skillbox, сертификат)
— Волонтёр в оргкомитете студенческого форума (2025)
🎓 Хотите быстро получить навыки, которые ценят работодатели?
Онлайн-курсы помогут закрыть пробелы и добавить строчку в резюме.
🔗 Смотрите подборки на https://offertop.ru/0i89 — там программы для начинающих с практикой и сертификатами.
А свежие вакансии без опыта — на https://offertop.ru/d6hk
📚═══════════📚
💼 Pro.Вакансии — только надёжные предложения
📱 MAX: https://max.ru/join/T5XDXUt0GdMrLvT9xPtKBL5krOnsRPaPzR9WX8qG9uA
🌐 ВКонтакте: https://vk.com/pro.vakansii
🌐 Одноклассники: https://ok.ru/pro.vakansii
💻 Сайт с вакансиями: https://offertop.ru/d6hk
📚 Обучение онлайн — новые навыки и профессии
📱 MAX: https://max.ru/join/8WVpPSkm9c2CMmX9cB9UMKtqCkWkJHQzgO1p2MSoSc0
🌐 ВКонтакте: https://vk.com/onlainobucheniie
🌐 Одноклассники: https://ok.ru/onlainobuchenie
💻 Сайт: https://offertop.ru/0i89
📚═══════════📚
📌 Не ждите «после диплома» — начните карьеру уже сегодня.
#ProВакансии #студентам #перваяработа #безопыта #стажировка #карьера #советы #offertop #вакансии2026
"Самолёт" летит на дно
«Самолет» летит на дно, за час акции застройщика рухнули на 2,5%, с начала года — на 64% Давление на бумаги девелопера усиливается на фоне сохраняющихся высоких ставок и охлаждения рынка недвижимости. Инвесторы опасаются дальнейшего снижения продаж новостроек и роста долговой нагрузки компаний сектора, что делает акции застройщиков одними из самых уязвимых на российском рынке. Дополнительный негатив создают сообщения о поиске компанией мер поддержки и ухудшение финансовых показателей. По данным открытых источников, за последний год акции «Самолёта» потеряли более 70% стоимости, обновив многолетние минимумы и став одним из главных аутсайдеров фондового рынка
Фьючерсы для новичков: Как торговать нефтью Brent, не покупая бочку?
На срочном рынке Московской биржи (MOEX) есть инструмент, который позволяет торговать нефтью так же просто, как акциями Сбера или Газпрома. Этот инструмент — фьючерс.
Что такое фьючерс на нефть Brent?
СРОЧНАЯ ПРОДАЖА УЧАСТКА В КРЫМУ!!!
СРОЧНАЯ ПРОДАЖА УЧАСТКА В КРЫМУ!!! В 20 минутах от Джанкоя!
6,6 соток, готовность к стройке:
300 000 р. (не оферта) до 1 июля.
Возможности с участком:
1. Постройка дома.
2. Сдача в аренду или в наем.
3. Гостиничный бизнес.
4. Кафе, магазин.
5. Инвестиция в недвижимость.
8 (978) 111 08 90
Позвоните нам сегодня.
Вообще в моей голове общий сценарий выглядит так
1. США падает. Глупые тыквы набрали плечей выше крыши, начнутся ликвидации. По часу СИплый и Насдак меняют тенденции и мы жестко сыпемся, у пиндосок Коляны приходят, кровь паника. Начинают скидывать все, что не нужно, крипта и блестяшки первым полетят
2. Блестяшки ломают последние поддержки и идет пике вниз жесткое. Не дай бог вам быть в лонгах!
3. КРипта за компанию сыпется, биток падает 45-50
4. Как только пиндосы допадаются, а зоны мы +- знаем, формируется дно в золоте, серебре и битке. Таримся на все.
США первую волну падения заканчиваем, идет отскок на месяци.
5. Через несколько месяцев откок заканчивается, может пандемия, может Китай Тайвань блокирнет и в США начнется ад. И мы снова получим слив по всему еще более жесткий
Пожелания человеку!
Человек живёт, не понимая
-Почему же в жизни не везёт?
То его несчастья задевают,
То болезнь здоровья не даёт.
Уяснить себе никак не может
-Все несчастья кроются в душе,
Постоянно зависть сердце гложет,
Нету равновесия уже.
Волю он включает постоянно,
Цели чтоб добиться поскорей
Той, к которой рвётся очень рьяно,
Наступая на других людей.
Позабыл, что всё в руках господних,
Сатане старается служить,
Своё «Я» повыше Бога поднял,
Без него в душе стремится жить.
Дал страстям свободу и желаньям,
О смирении и думать позабыл,
И на ближних смотрит без внимания,
Так и никого не полюбил.
Растоптал внутри большое чувство,
Нет его, агрессия ко всем,
От природы данное искусство
Личным «Я» утрачено совсем.
Вот и бьют болезни человека,
Все несчастья тянутся к нему,
Эти испытания словно лекарь
Равновесие создают ему.
Будут бить, пока не осознает
-Для чего на свете он живёт,
Если душу чистить не желает,
То в дальнейшем просто пропадёт.
Срочно обратите мысли к Богу,
Проявите чистую любовь,
И уйдут болезни понемногу,
Человеком станете вы вновь!
Борис Ратников
Серебро
Любимчик 2026. Два дня торговли серебром закрыли норму по месяцу. Офигеть.
НО! Самое жесткое и прибыльное еще впереди
Загружаем зону за зоной. Обвал неизбежен!
65 откусили, слабо. 63 на пути
Ну и 60,955 пробой и польется кровь 64, 50. Дальше от событий 35, 30, 25, что угодно. Не морозимся, рубим бабки, легкие бабки
Потом жду мега разворот по блестяшкам
Си
Ключвой покупатель продавлен. До свидания
Ждем 71122
Снизу через пробой, сверху через манипуляцию 73034
Кто собирается чем-то забугорным закупаться, планируем и берем все до осени. Сегодня уже по некоторым позициям цена лупанулись сразу на 5%. Это такая же трейдерская игра, закупаемся по ценам что нам приемлимы, всегда ж дадут ))
Дальше ждем жесткое ослабление валюты и рост цен на все.
"Магнит" вернулся в прошлое.
«Магнит» вернулся к уровню 2010 года За пять лет акции потеряли около 60% стоимости. В 2018 году при продаже доли Сергеем Галицким они стоили 4473 рубля за штуку. Аналитики связывают многолетнее снижение котировок с падением рентабельности, ростом конкуренции со стороны X5, изменением потребительского спроса и серией стратегических перестроек внутри компании. В результате акции откатились к уровням, которые рынок видел более десяти лет назад.