Друзья, пятница — день, когда даже самые заядлые пессимисты имеют право на порцию хороших новостей. Пока мы привыкли обсуждать дефицит бюджета, топливный кризис и падающий индекс, из поля зрения выпало несколько фактов, которые способны если не перевернуть картину мира, то хотя бы поднять настроение. Давайте соберём их вместе.

Международное признание: МВФ и ЕАБР верят в Россию

8 июля Международный валютный фонд подтвердил свой прогноз: рост ВВП России в 2026 и 2027 годах сохранится на уровне 1,1%. В МВФ пояснили: более высокие экспортные доходы, частично обусловленные ростом цен на сырьевые товары, обеспечивают экономике России «некоторую передышку».

Евразийский банк развития (ЕАБР) немного скорректировал прогноз, но тоже в позитивную сторону: в 2026 году ВВП России вырастет на 1%, а в 2027 году темпы ускорятся до 1,5%. Еврокомиссия также повысила свою оценку роста российской экономики с 1,1% до 1,3%.

Да, 1% — это не 4%, как в предыдущие годы. Но это не падение, а устойчивый рост. В условиях, которые мы все знаем, даже это — достижение.

Промышленность: 2 миллиарда на высокие технологии

9 июля правительство выделило дополнительные 2 млрд рублей на докапитализацию Фонда развития промышленности. Средства пойдут на расширение портфеля льготных займов и запуск не менее пяти перспективных проектов в машиностроении, радиоэлектронике, химической и лёгкой промышленности, станкостроении.

Премьер-министр Михаил Мишустин пояснил: дополнительная помощь со стороны государства позволит усилить интерес инвесторов к созданию и модернизации высокотехнологичных производств. А это — рабочие места, налоговые поступления и технологический суверенитет.

Рынок акций: потенциал роста до 30%

Пока индекс Мосбиржи болтается в районе 2160–2180 пунктов, аналитики смотрят в будущее с оптимизмом.

Инвестиционная группа «АТОН» прогнозирует восстановление российского рынка акций в 2026 году. Их основной прогноз по индексу Московской биржи — достижение 3 300–3 500 пунктов в течение года, что предполагает потенциал роста около 30%. Аналитики «Альфа-Банка» также ожидают роста индекса до 3 150–3 300 пунктов (+17–22%).

Аналитики «ВТБ Мои инвестиции» считают акции российского нефтегазового сектора перепроданными и видят потенциал роста более 40% у «Газпром нефти» и «ЛУКОЙЛа». Компании с максимальной конвертацией роста доходов в дивиденды для акционеров — вот на что стоит обратить внимание.

Потребительский рынок: активность растёт, цены на продукты снижаются

За январь–май 2026 года совокупный оборот розничной торговли, платных услуг населению и общественного питания вырос на 4,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Потребительская активность продолжает оставаться драйвером экономического роста.

А в мае 2026 года минимальные цены на социально значимые продукты в крупной федеральной рознице снизились на 11,3%.

Что говорят о позитивных сценариях?

Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов в интервью РИА Новости выделил ключевые «белые лебеди» для российской экономики. Главный драйвер позитива — прогресс в деэскалации геополитической напряжённости. Второй важнейший фактор — конъюнктура сырьевых рынков. Высокие цены на нефть — это благо и для курса рубля, и для экспортёров, и для федерального бюджета.

Да, это «белые лебеди» — ожидаемые события, а не «чёрные лебеди»-потрясения. Но именно они формируют фундамент для стабильного роста.

Итог: свет есть, и он не в конце тоннеля, а по бокам

Конечно, проблем хватает. Дефицит бюджета, топливный кризис, высокая ключевая ставка — всё это никуда не делось. Но если смотреть только на них, можно пропустить главное: экономика адаптируется, перестраивается и находит новые точки роста.

Международные институты сохраняют прогнозы роста. Промышленность получает новые инвестиции. Рынок акций, по мнению аналитиков, имеет потенциал для восстановления на 20–30% от текущих уровней. Потребительская активность растёт, а цены на социально значимые продукты снижаются.

Так что в эту пятницу есть повод выдохнуть. Ситуация сложная, но не безнадёжная. А это уже хорошая новость.

А вы заметили эти позитивные сигналы? Какие ещё хорошие новости из экономики вас порадовали на этой неделе? Делитесь в комментариях! 👇

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. Прогнозы аналитиков — это их мнение, а не гарантия будущей доходности. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются вами самостоятельно.

Ставьте 🚀, если настроение хоть немного улучшилось!

Волна дефолтов в сегменте ВДО не ослабевает и продолжает формировать негативный фон для рынка. Ключевой критерий надёжности сегодня — наличие ликвидного запаса и низкая долговая нагрузка.

В подборку вошли эмитенты с надёжными поручителями или наличием ликвидных биржевых активов. Это создает резерв для покрытия обязательств в случае ухудшения операционных показателей.

🟢Глоракс 001Р-05 $RU000A10E655 (ВВВ+) Доходность к погашению: 21,29% на 3 года.

GloraX — это петербургский девелопер с десятилетней историей, основанный в 2014 году и за это время вошедший в топ-10 застройщиков Северо-Запада. С 2022 года компания активно расширяется: сейчас представлена уже в 11 регионах России. В 2025-м она провела IPO, закрыла сделки по слияниям и поглощениям, а на 2026-й заявляет новый этап масштабирования.

Для инвестора же главный интерес — близость к рейтинговому повышению до А–. НКР и АКРА сменили прогноз с «стабильного» на «позитивный», и хотя сам рейтинг пока BBB+, сигнал понятен: дорога в категорию А– открыта.

Это совсем другая лига — доступ к деньгам розничных инвесторов, банковским лимитам и пенсионным накоплениям. Облигации таких компаний традиционно дорожают, рынок платит за статус. На этом фоне бумага выглядит выгоднее многих конкурентов.

🟢Софтлайн 002Р-02 $RU000A10EA08 (А-) Доходность к погашению: 19,63% на 2 года 5 месяцев.

Софтлайн — ИТ-холдинг с широким портфелем (ПО, сервисы, кибербезопасность, оборудование, ИИ), что обеспечивает диверсификацию рисков и предсказуемость денежных потоков. Основной драйвер роста — M&A-активность, требующая значительного заёмного финансирования и несущая интеграционные риски.

Позитивные сигналы по итогам 1 квартала: повышение маржинальности, рост доли собственных продуктов, сохранение контроля над долгом. Негативный фактор — высокие ставки, увеличивающие стоимость обслуживания долга и давящие на чистую прибыль.

Ключевой риск — недостаточная скорость роста новых продуктов для компенсации долговой нагрузки и возможного замедления традиционных сегментов.

🟢Борец Капитал 001Р-07 $RU000A10FC96 (А-) Доходность к погашению: 19,98% на 2 года 10 месяцев

«Борец» — крупный производитель нефтегазового оборудования с вертикальной интеграцией и долей 34% на рынке электроцентробежных насосов в РФ. Рыночная позиция позволяет компании влиять на ценовую политику в своём сегменте.

Основное событие — смена акционерной структуры с появлением Росимущества, что усиливает кредитный профиль компании. Однако инвестиционная привлекательность ограничивается рядом факторов.

• Во-первых, предстоящее погашение валютного долга в объёме 18,5 млрд рублей, для рефинансирования которого, вероятно, потребуются новые выпуски.

• Во-вторых, отсутствие публичной отчётности: рейтинги АКРА и НКР (А–, «стабильный») были присвоены летом 2025 года, и объективная оценка текущего состояния возможна лишь после годового пересмотра.

При этом фундаментальные риски ограничены наличием господдержки и стратегической ролью в отрасли.

🟢АФК Система БО 002Р-06 $RU000A10DPW4 (А+) Доходность к погашению: 18,34% на 1 год 10 месяцев

АФК «Система» — инвестиционный холдинг, чья бизнес-модель строится на приобретении и управлении активами в различных отраслях: телекоммуникации (МТС), медицина (МЕДСИ), лесопромышленность (Segezha), фармацевтика («Биннофарм») и девелопмент (Etalon).

Основной вызов для холдинга сегодня — жёсткая денежно-кредитная политика, которая делает обслуживание долга крайне обременительным. Процентные расходы съедают операционную прибыль, а рефинансирование в текущих условиях сопряжено с высокими затратами.

В этой логике в конце июня 2026 года компания привлекла порядка 320 млрд рублей под залог пакета акций Ozon (31,8%). Средства будут направлены на погашение долга, развитие активов и новые проекты со сроком погашения до 2030 года.

⭐️ Первая часть подборки надёжных облигаций ждёт Вас по ссылке. Более подробно пишу про эти и другие компании в своем телеграм-канале, так что подписывайтесь. 

#облигации #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #новичкам #базарразбор

'Не является инвестиционной рекомендацией

​​Новый подкаст с моим участием ​https://youtu.be/r_cU0UNaXHY?si=G5FVMf9s6galPzel

Друзья, недавно меня позвал к себе на подкаст ​Вячеслав Таквель - профессиональный трейдер и квалифицированный инвесторов.

Подкаст получился очень интересным, где затронули все актуальные вопросы по рынку, экономике и жизни в целом.

Пока только в Ютубе

Что такое геомаркетинг простыми словами

Геомаркетинг — это комплекс мер по продвижению бизнеса в геосервисах: Яндекс Картах, 2ГИС, Google Картах. Он включает:

- создание и оформление карточки компании

- SEO-оптимизацию описания, услуг, ключевых слов

- работу с отзывами и рейтингом

- настройку рекламы в Яндекс Бизнесе

- ведение карточки «под ключ» на постоянной основе

Простыми словами: геомаркетинг делает так, чтобы ваш бизнес находили первым, когда клиент ищет «парикмахерскую рядом» или «автомойку недалеко от метро».

Кому нужен геомаркетинг в первую очередь

Геомаркетинг необходим любому бизнесу с физической точкой. Вот кто получает от него максимум пользы:

Салоны красоты, стоматологии, клиники — клиенты ищут рядом, читают отзывы, сравнивают рейтинг

Автомойки, автосервисы, шиномонтажи — водители ищут по дороге, важно быть в топе

Кафе, рестораны, пекарни, кофейни — посетители выбирают по фото и оценкам

Отели, гостиницы, хостелы — туристы ищут жильё на картах

Магазины, аптеки, шоу-румы — люди ищут конкретный товар или бренд поблизости

Если ваши клиенты ищут вас через карты — вам нужен геомаркетинг.

Если нет — вы теряете до 40% потенциальной аудитории.

Почему геомаркетинг нужен уже сегодня, а не завтра

1. Конкуренты уже используют его

Если ваши конкуренты упаковали карточки, а вы нет — они будут выше в поиске, у них будет больше отзывов, выше рейтинг. Клиент выберет их.

2. Алгоритмы Яндекса постоянно меняются

С 2025–2026 годов Яндекс ужесточил требования к карточкам. Низкий рейтинг, отсутствие ответов на отзывы, пустые фото — всё это снижает видимость. Карточка, которая работала год назад, сегодня может быть в конце выдачи.

3. Клиенты доверяют картам больше, чем сайту

Исследования показывают: 80% пользователей смотрят карточку компании перед визитом. Рейтинг ниже 4.0 отпугивает. Неотвеченный негатив убивает доверие. Геомаркетинг решает эти проблемы.

4. Это инвестиция с быстрым возвратом

Правильно настроенная карточка начинает приносить заявки уже через 2–3 недели. При этом стоимость клиента с карт часто ниже, чем с контекстной рекламы или таргета.

Что даёт грамотный геомаркетинг. Что получает бизнес:

- Высокий рейтинг (4.5+)

-Много свежих отзывов

-Профессиональные ответы на отзывы

-Красивые фото и описание

-Видимость по ключевым словам

-Настройка рекламы

Как это влияет

-Доверие с первого взгляда

-Социальное доказательство

-Показывает, что бизнес активен

-Клиент уже хочет прийти

-Вас находят по нужным запросам

-Быстрый рост заявок

Как начать: 3 простых шага

Аудит текущей карточки — посмотрите, как вы выглядите на картах сейчас. Находят ли вас? Какой рейтинг? Есть ли ответы на отзывы?

Упаковка и SEO-оптимизация — заполните все поля, добавьте качественные фото, пропишите ключевые слова.

Ведение «под ключ» — передайте карточку специалисту, чтобы он ежедневно отвечал на отзывы, публиковал новости, следил за рейтингом.

Коротко:

Геомаркетинг — это продвижение бизнеса через карты

Он нужен всем, у кого есть физическая точка

Карточка должна быть упакована, иначе вас не видят клиенты

Конкуренты уже используют геомаркетинг — вы отстаёте

Начать можно с аудита, а потом заказать упаковку или ведение

Хотите проверить, как выглядит ваша карточка на картах? Напишите в комментариях «АУДИТ» — я бесплатно разберу 3 карточки и покажу точки роста.

#геомаркетинг #яндексбизнес #продвижениебизнеса #локальныйбизнес #управлениерепутацией #надеждаглазунова

Три недели. Именно столько продержалось перемирие между США и Ираном, подписанное 17 июня в виде меморандума о взаимопонимании. Сегодня стороны снова обмениваются ударами, Трамп говорит, что «иметь дело с Ираном — пустая трата времени», а нефть уже отреагировала скачком цен

Разбираемся, что произошло, кто что сказал и чем это может закончиться 👇
 
17 июня стороны наконец подписали меморандум: Иран открывает пролив для судоходства, США взамен дают Тегерану временную лицензию на продажу нефти. Хрупкое перемирие, но оно работало. До вчерашнего дня
 
‼️ 6 июля иранские военные выпустили как минимум две ракеты по торговым судам в Ормузском проливе. Иранское телевидение IRIB утверждало, что катарский танкер Al-Raqayat игнорировал предупреждения и пытался пройти «оманским маршрутом» под охраной ВМС США — потому и получил снаряд в левый борт. Управление морской торговли Британии (UKMTO) удар подтвердило

7 июля Минфин США неожиданно отзывает генеральную лицензию X, которая с 21 июня разрешала сделки с иранской нефтью. Новые сделки запрещены сразу, старые контракты нужно свернуть до 17 июля. По сути — это был один из главных стимулов для Ирана вообще соблюдать перемирие

🇺🇸 В ночь на 8 июля США наносят удар по Ирану — по оценке американского чиновника в разговоре с Axios, в 4–5 раз мощнее, чем предыдущий, десятидневной давности. CENTCOM отчитался о более чем 80 поражённых целях. Есть раненые — об этом сообщает иранский Press TV. Приказ об ударах Трамп отдал, находясь на саммите НАТО в Анкаре

🇮🇷 Ответ Ирана. КСИР отчитался об ударе по американским военным объектам в Бахрейне и Кувейте — более 80 ракет, по данным заявления Корпуса. МИД Ирана выступил с заявлением: повторные удары США и отмена нефтяной лицензии делают меморандум о взаимопонимании неработающим. Иранское агентство FARS в течение дня писало, что Тегеран может официально объявить о прекращении перемирия

Сегодня Трамп, в своей манере, заявил, что режим прекращения огня завершён, а разбираться с Ираном — «пустая трата времени». Позже, впрочем, смягчился и добавил, что переговорщикам разрешит продолжать переговоры, если те захотят

Источники западных СМИ утверждали, что на самом саммите НАТО Трамп не повторял тезис о разрыве временной сделки с Ираном — то есть публичное заявление про «завершено» и то, что говорилось за кулисами саммита, разошлись

Потом Трамп заявил, что США, вероятно, снова нанесут удары по Ирану сегодня вечером, и добавил: если сделка будет заключена, она может развалиться в тот же день, поэтому удар, скорее всего, будет — причём очень сильный

Он не исключил захват острова Харг (это крупнейший нефтяной терминал Ирана), разрушение инфраструктуры, энергетики, водоснабжения и восстановление морской блокады ⛔️

Министр обороны США Пит Хегсет добавил жёсткости: если понадобится, вечером ответ будет ещё сильнее, чем утренний. По его словам, то, что уже нанесли, было лишь предупреждением

📈 Рынок отреагировал резко — котировки Brent сегодня прибавляли около 4,3%, до $77,37 за баррель, а в моменте котировки поднимались даже выше — до $79,26 (это максимум за две недели, впервые с 22 июня)

Как будет дальше — покажут ближайшие дни. Но конструкция, что меморандум был подписан, все расслабились, а через три недели обстановка опять накалилась, уже второй раз за этот год повторяется почти по одному сценарию, так что удивляться новому витку, если честно, не приходится
 
А как вы считаете, возобновится ли конфликт с новой силой?
👍 — Нет, сейчас всё уладят
🚀 — Да, снова будут воевать

📱 Переходите в приложение БАЗАР

Продолжаем нашу рубрику #БазарнаяКубышка

Её суть — помочь вам распределить деньги на инвестиции. Напомним, что это рубрика выходит 1 раз в конце/начале каждого месяца 🗓️

У кого-то приходит зарплата, кто-то раскидывает все расходы/доходы и освобождаются свободные деньги. Если вы хотите отложить часть в акции/облигации, но не знаете, что можно купить, так как не следите за рынком нон-стоп, то это рубрика для вас! 🤝

Мы подсвечиваем список компаний/облигаций, которые торгуются сейчас по хорошей цене, на которые можно потратить часть своего дохода

‼️ Важно! Это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мы не знаем, что лежит в ваших портфелях, какие суммы, какие компании, какие инструменты и какие риски вы готовы брать, какова ваша стратегия на фондовом рынке. Ответственность за портфель вы должны брать на себя

Хорошие идеи на 7 июля:

💸 Дивидендные отсечки — в этом месяце многие компании выплатят дивиденды. При больших дивгэпах у инвесторов всегда появляется шанс взять хорошие акции ещё дешевле, а июль — лучший месяц для такой стратегии. В этом месяце большие дивиденды выплатят многие компании (Сбер, X5, Дом РФ, МТС и т.д.), что откроет хорошее окно возможностей

🏦 $RENI Ренессанс Страхование — крупный байбэк вместо дивидендов. В июне менеджмент объявил об отказе от дивидендной выплаты, но запустил программу выкупа акций на сумму до 5 млрд рублей в течении 12 месяцев — довольно крупный байбэк. В июне компания уже выкупила примерно 7,3 млн акций, но котировки при этом всё равно упали вместе с рынком

💊 $OZPH Озон Фармацевтика — хороший бизнес, чьи акции слабее рынка. За последние несколько недель бумаги Озон Фармацевтики потеряли 15% в цене, но бизнес продолжает показывать хорошие темпы роста. Считаем, что акции недооценены рынком

🏦 $SVCB Совкомбанк — байбэк и нормализация бизнеса. Банк одобрил выкуп акций через Совкомбанк Страхование Жизни на ₽2 млрд в квартал. Продажа выкупленных бумаг обратно в рынок не рассматривается и программа не повлияет на выплату дивидендов. Параллельно с этим менеджмент ожидает, что результаты бизнеса в следующие кварталы года будут даже сильнее предыдущих

🏦 ОФЗ — аномальный разрыв с ключевой ставкой. Индекс RGBI после недавнего решения ЦБ снизить ставку лишь до 14,25% ушёл глубоко вниз, в сумме потеряв за месяц 5%. ОФЗ 26254 и ОФЗ 26247 сейчас дают 16,5% годовых на 10+ лет, и это при текущей ключевой ставке в 14,25%

Cтоит ли продолжать рубрику? — 👍/👎

#минутасбазар

📱 Переходите в приложение БАЗАР

Милый маленький дельфин

Норильск — один из самых холодных и изолированных городов на Земле.

Зимой морозы здесь легко опускаются ниже –50 °C, а во время полярной ночи солнце не появляется над горизонтом больше месяца. Снег, сильный ветер, бесконечные панельные кварталы и дымящиеся заводы создают пейзаж, который многим кажется почти нереальным.

Но холод не единственное испытание. Норильск долгие годы оставался одним из самых экологически сложных городов страны из-за крупных промышленных предприятий. Иногда снег покрывается тёмным налётом, а городские виды действительно напоминают кадры из фильмов о постапокалипсисе.

И всё же здесь живут более 170 тысяч человек. Они ходят на работу, воспитывают детей, встречаются с друзьями и продолжают строить свою жизнь, несмотря на суровый климат. Наверное, именно это поражает меня больше всего. Там, где многие увидели бы лишь холод и серые улицы, другие смогли найти настоящий дом.

Рынок продолжает штормить, и главный якорь, тянущий индекс ко дну, — это акции «Газпрома» с их весом почти в 10%. Несмотря на то что котировки упали до уровней 16-летней давности (кризис 2008 года), покупатели не спешат заходить. Складывается ощущение, что на рынке до сих присутствует крупный навес из продавцов, пытающихся в спешке избавляется от бумаг, перекрывая любой спрос.

Ухудшение ситуации можно связать с двумя новостями по «дочке» — «Газпром нефти»: утром сообщалось о возможной атаке на Омский НПЗ (это флагман переработки, 22 млн тонн в год), а вдобавок акции самой «Газпром нефти» торгуются без учета дивидендов, что традиционно создает давление на бумаги.

Волна обновления исторических минимумов захлестнула более 20 эмитентов: от банковского сектора (ВТБ) и ритейла (FixPrice) до алмазодобытчиков (Алроса), IT (ВК) и транспортных компаний. Серьезно пострадали даже новые листинги вроде Whoosh и МТС-Банка.

Настроения на бирже — мрачные. Риторика Трампа о скором мире перестала вдохновлять инвесторов: рынку нужны не обещания, а конкретные шаги и сроки. Кроме того, экспортеров давит укрепление рубля: хотя сегодня юань скорректировался вниз на 2,7%, за последний месяц он вырос более чем на 10%, и это пока воспринимается как коррекция после перегрева, а не как разворот тренда.

Долговой рынок не отстает: индекс гособлигаций (ОФЗ) пробил вниз отметку 112 пунктов, а доходность длинных бумаг подскочила до 16,5%. Вся надежда на то, что Минфин на аукционе предложит рынку флоатер (бумагу с плавающим купоном) вместо классической фиксированной облигации. Иначе падение может усилиться.

Сегодня в Анкаре стартует саммит НАТО — и главная интрига не в повестке, а в личных встречах. Трамп снова увидится с Зеленским, а европейские лидеры, как обычно, попытаются его «обработать» и склонить к своей линии. Итогом может стать очередной виток давления на Россию, хотя риторически Трамп продолжит делать вид, что ведет диалог.

Мы входим в финальную, самую опасную фазу эскалации. Стороны могут начать наращивать ставки, чтобы усилить свои позиции за столом переговоров, — и это будет куда жестче, чем всё, что мы видели раньше.

Российская сторона продолжает фиксировать прямые доказательства поддержки Украины со стороны Европы и США. В этом контексте Дмитрий Песков неоднократно напоминал о поручении президента Путина: Министерство обороны и специальные службы проведут анализ степени вовлеченности каждого из участников в продолжение боевых действий. По словам пресс-секретаря, именно эти структуры располагают исчерпывающей информацией для подобной оценки. И каким будет ответ или решение после получения всей необходимой информации — вопрос остается открытым.

Европа уже загнала себя в угол: экономика многих стран переориентирована на войну, и останавливаться сейчас, когда никто не готов уступать, просто нереалистично. Настоящий разговор без дипломатического флера начнется только тогда, когда всем станет по-настоящему страшно и мир окажется у самой красной черты.

А то, что делает Трамп, — это театр одного актера. Эффектные фразы, ноль реальных действий. Мир от этого не становится ближе — только иллюзия движения.

• Лидеры: Циан $CNRU (+4,38%), Henderson $HNFG (+3,4%), Софтлайн $SOFL (+3,11%).

• Аутсайдеры: ВТБ $VTBR (-10,29%), АФК Система $AFKS (-8,20%).

07.07.2026 - вторник

• $JNOSP закрытие реестра по дивидендам 0.01 руб

• $ABRD закрытие реестра по дивидендам 5.24 руб

• $LMBZ закрытие реестра по дивидендам 2.5 руб

• $NAUK закрытие реестра по дивидендам 16.01 руб

• $AQUA закрытие реестра по дивидендам 10 руб

• $KRKNP последний день с дивидендом 309.63 руб

• $EELT закрытие реестра по дивидендам 0.6 руб

• $X5 закрытие реестра по дивидендам 245 руб

• $OZPH последний день с дивидендом 0.27 руб

⭐️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов, заглядывайте ко мне в телеграм-канал и Max — там много всего интересного.

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #фондовый_рынок #базарразбор

'Не является инвестиционной рекомендацией

Тревожно наблюдать за такими заливами на фондовом рынке РФ. С другой стороны, по многим активам уже появляются вполне привлекательные цены на среднесрочную перспективу. Стоит ли сейчас покупать их? Попробуем сегодня разобраться.

☝️ Начнем с того, что раз вы читаете данный пост, значит в том или ином виде интересуетесь фондовым рынком. И если задуматься, то какие у частного инвестора есть варианты долгосрочного сохранения капитала, кроме недвижимости? По факт только инструменты фондового рынка, потому что курс доллара более 10 лет не растет, а инфляцию никто не отменял, а одним золотом сыт не будешь. На недвижимость же нужны значительные суммы сразу, что есть далеко не у всех.

🏗 Да и если подумать, держать все деньги только в недвижке это не выход. Вспомним 2022 год, когда людям срочно понадобились средства, многие продавали квартиры с дисконтом 30-40% к рынку, чтобы побыстрее найти покупателя. Получается, что доходность, накопленная за годы, была обнулена... А чем тогда это лучше вклада?

💼 Говоря про акции и облигации, тоже не стоит забывать о ликвидности. Да, в определенные периоды цены на эти активы падают, но в другие периоды растут. И если горизонт инвестирования не 1-2 года, то такие инструменты стоит рассматривать, на мой взгляд.

📈 Акции надежных и стабильных компаний (с точки зрения бизнеса), практически не падают в цене. Сбер ​$SBER ​$SBERP , например, с начала года показывает околонулевую динамику, как и МТС ​$MTSS при том, что индекс Мосбиржи упал на 20%. Акции ДОМ. РФ ​$DOMRF выше уровней января примерно на 15%, В2В РТС ​$BTBR тоже торгуется на уровне цены размещения.

💰 Если разобраться, то спросом пользуется те эмитенты, которые платят стабильные дивиденды на уровне ключевой ставки. В истории роста российский инвестор уже не особо верит, потому что в текущих экономических условиях сохранять высокие темпы становится сложно. А вот небольшой рост + дивиденды стали идеальной формулой последних лет.

📈 И если оставаться хотя бы немного оптимистом, то именно такие истории и стоит докупать на паниках. Но не брать сразу на всю котлету, а растягивать во времени докупки. Я часто ориентируюсь на индекс, докупаю при падении последнего на каждые 100 пунктов. И сейчас моей кубышки хватит, чтобы поддерживать докупки при падении до 1600 пунктов по IMOEX.

📉 Если вдруг полетим ниже (вероятность не нулевая), там буду подключать средства со вкладов, валютные накопления и доходы из других источников. Причем, не обязательно смотреть только на акции, вполне интересно смотрятся уже некоторые ЗПИФы недвижимости, которые дают около 13% годовых с ежемесячными выплатами и ежегодной индексацией дивидендов. Так что текущие рыночные условия для инвесторов, у которых есть запас кэша, являются неплохой возможностью.

💼 Также напомню, свои сделки я публикую в режиме онлайн в ​закрытом клубе, как и все портфели с разными стратегиями.

📌 Резюмируя, текущие уровни по рынку не самые дешевые для данной экономической и геополитический ситуации, но уже интересные для промежуточных докупок, на мой взгляд. Стоит ли в этом участвовать или нет — решать вам. Я же постепенно наращиваю долю активов в портфеле.

❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

​@Investokrat

Депозиты. Занимательна математика

По данным ЦБ РФ, объем средств на вкладах физлиц:

67 трлн рублей по итогам 2025-го года

А еще по данным АСВ, доля по размеру вкладов от общей суммы вкладов составляет:

76.4% - это вклады больше 1 млн руб

23,6% - это вклады до 1 млн руб

По данным АСВ, доля по числу вкладов, от общего числа вкладов составляет:

5.3% - это вкладов больше 1 млн рублей

94,7% - это вкладов до 1 млн рублей

А еще по данным АСВ, средний вклад составил:

456 тыс. рублей

Итого:

67 трлн / 456 тыс = 186 млн депозитов

5.3% депозитов в банках содержат 76.4% денег или 51.2 трлн рублей, которые распределены примерно на 10 млн депозитов.

По факту, сколько таких депозитчиков на понижении Ключевой ставки пойдет на биржу вместо недвижимости? Думаю, на таком рынке не многие решатся купить условный «Газпром по 100»

@tuzov_invest

Если кто-то с пеной у рта доказывает обратное вашим мыслям, это не всегда значит, что перед вами идиот. Иногда человек просто смотрит на "другой участок карты". У него другой горизонт, другой риск-профиль, другая цена входа, другой портфель и, возможно, другая информация. Поэтому иногда полезно не спорить, а задать пару наводящих вопросов чтобы попробовать понять.

— Один видит в падении возможность докупить: «Офигеть, рынок вернулся на уровни 2022 года».
— Другой над ним смеётся, потому что видит катастрофу: «О боже, рынок вернулся на уровни 2022 года».
— Третий смеётся над первыми двумя, глядя на всё это со стороны: грамотно припаркованный кэш в фондах денежного рынка или коротких облигациях последние годы стабильно даёт больше и не треплет нервы.
— Четвёртый смеётся уже над всей троицей, потому что он вообще не смотрит ни на акции, ни на облигации. У него золото, закопанное на даче, и в такие дни оно особенно хорошо греет душу.

И все они по-своему рациональны.

У вас нет полной информации о чужом портфеле. У других нет полной информации о вашем. Может, человек вложил копейки. А может, пошёл ва-банк. Поэтому странно считать себя умнее только потому, что кто-то покупает, когда вы продаёте. Или продаёт, когда вы покупаете.

Но рынку, в общем-то, всё равно.

Рынок о нас не думает. Это мы думаем о себе, о своей средней, о просадке, о доходности, о том, как бы «сделать альфу» или собрать растущий денежный поток. У всех свои задачи.

А рынку, то есть всем его участникам вместе взятым, всё равно, где у вас средняя. Всё равно, что вы «уже пересидели». Всё равно, что акция «не может стоить дешевле».

Может.

И дороже, кстати, тоже может. Сейчас об этом как-то не модно говорить, но такое тоже случается.

Так что меньше уверенности в стиле «цена не может упасть ниже». Меньше драматизма в стиле «российский рынок больше никогда не вырастет, а взаимный удар нюками всё ближе». И меньше желания любой ценой доказать всем, что именно вы всё поняли правильно.

Хорошая новость в том, что быть правым каждый раз и не нужно. Ошибаются все. В том числе те, кто в итоге добиваются отличных результатов.

Достаточно иметь систему, которая выдерживает разные сценарии: рост, падение, боковик, истерику и очередное «всё пропало, теперь точно».

В этом и смысл нормального портфеля: он не должен требовать от нас ясновидения.

Он должен помогать спокойно проходить периоды, когда рынок проверяет все подходы на прочность. Скольких уже за последние недели вынесло маржин-коллами? И какая теперь разница, какая у них была доходность раньше, если на счёте ноль.

В итоге такие проверки, как показывает практика, заканчиваются болью для одних и возможностями для других.

Ричард Хэппи в Telegram  | MAX  
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

У многих агрегаторов при оценки проживания есть пункт «цена/качество» и крайне редко, когда гости оценивают его максимально, обычно все недовольны стоимостью.

Но давайте разберемся, как именно формируется стоимость и почему иногда выгоднее, чтобы квартира стояла пустая!

Есть такое понятие «Точка безубыточности», в посуточной аренде она часто считается по количеству загруженных дней (занятых гостями) в месяц, которое квартира должна быть занята, чтобы все ваши расходы полностью покрылись доходами от аренды. Пока вы ниже этой точки — вы в минусе. Как только перешагнули — каждая следующая ночь даёт чистую прибыль. Но есть нюанс: иногда лучше вообще не сдавать, чем сдавать «ради любого чека».

Посчитаю на примере Art Mansarda: однокомнатная 28 м² в 10 минутах от Нижнего парка, свежий ремонт, двуспальная кровать, мини-кухня.

Есть 2 вида расходов:

Постоянные ежемесячные расходы (платим всегда, даже если квартира пустует)

ЖКУ (отопление, газ, содержание жилья, капремонт, мусор, домофон, минимальное потребление воды/электричества при простое) — 8 000 ₽.

Интернет — 1000 ₽.

Переменные расходы — возникают ТОЛЬКО при заезде гостя

Клининг после выезда (горничная + бытовая химия) — 1 500 ₽ за заезд .

Стирка и амортизация белья (порошок, вода, износ постельного, полотенец) — 400 ₽ за заезд.

Расходные материалы на 2 гостей (гель, шампунь, для волос, мыло, туалетная бумага, зубной набор, косметический набор, тапочки, чай, кофе, сахар, конфеты) — 900 ₽.

Комиссия платформы бронирования (Суточно.ру, Островок, Авито) — 25% от всей суммы брони.

Налог для самозанятых — 4% от дохода.

Фиксированная часть переменных затрат на один заезд для 2 гостей = 1 500 + 400 + 900 = 2 800 ₽.

Итого:

Процентная часть = ~ 30% от цены за каждую ночь.

Вывод: сдать квартиру на одну ночь за 4000₽ (с комиссией агрегаторов) - это в лучшем случае выйти в 0 (в точку безубыточности).

Важно отметить, что тут мы не учитываем амортизацию ремонта и оборудования в квартире, а это тоже очень сильно влияет на конечный результат. Не говорю уже о тех ситуациях, когда квартиру разносят, а страховая в лучшем случае 1/4 от реального ущерба возмещает.

И это без учета постоянных расходов.

Поэтому, чтобы что-то заработать большинство хостов ставят ограничение на проживание минимум 2 дня, либо если 1 день, то и цена ~ +50-70% стоимости суток.

Когда просто пустая квартира действительно лучше?

Цена упала ниже переменных затрат. Например, вы отчаялись и выставили 3000/сутки на 1 ночь. Потеряете около 1000 ₽ с брони. Лучше оставить дверь закрытой, заплатить постоянные 8000 и не генерировать дополнительный минус.

Я в горячий сезон ставлю в календаре площадок минимальный срок бронирования 3-4 ночи, а в низкий сезон (октябрь–апрель) поднимите его до 4-5 ночей. Так отсекаю все заведомо убыточные заявки. Квартира будет стоять пустая не «в убыток», а в ожидании нормального бронирования, которое действительно сократит ежемесячные потери.

И помните: простой без гостей не изнашивает мебель, не тратит ваше время и нервы. Иногда это лучшая инвестиция в будущий высокий сезон.

Забронировать мои квартиры без комиссий агрегаторов ​https://homereserve.ru/AABxiw

🌪 Индекс Мосбиржи пробивает очередное дно. Что идет не так и к чему готовиться дальше?

​Начало недели вновь испытывает на прочность нервы и портфели инвесторов! Надежды на спасительное «двойное дно» не оправдались: сегодня #IMOEX прошел очередной даунгрейд и обновил минимум с февраля 2023 года, протестировав поддержку 2160 пунктов.

​

⚓️ Давление по всем фронтам

Продолжение нисходящего тренда диктуется жесткими реалиями. Рынок неумолимо тянут вниз дивидендные отсечки, сохраняющаяся неопределенность вокруг траектории ключевой ставки ЦБ, подешевевшая нефть: марка Urals полностью растеряла премию от ирано-американского обострения. Сильных внутренних поводов для восстановления просто нет, особенно на фоне топливного кризиса, который напрямую ведет к потенциальному разгону инфляционных ожиданий (за чем регулятор сейчас следит с максимальным вниманием).

​

🕊 Ложная надежда или свет в конце тунеля?

Единственным светлым пятном сегодня стали неожиданные геополитические новости, давшие рынку кратковременный драйвер. В инфополе появились мощные сигналы от Трампа о том, что конфликт на Украине нужно завершать прямо сейчас, активные переговоры уже идут, а тема будет срочно поднята в НАТО. Кремль, в свою очередь, подтвердил вероятность скорого телефонного разговора между Путиным и Трампом, а повестка визита Уиткоффа и Кушнера остается на столе.

​

На этом новостном фоне рынок попытался взбодриться и в моменте совершил резкий отскок к отметке 2210 пунктов. Увы, эйфория длилась недолго, и медвежий тренд быстро поглотил этот рост, вернув индекс на локальные минимумы. В итоге торговый день закрылся очередным падением на 2,3% на отметке 2192 пунктов.

​

🎯 Резюме по ситуации

Текущая картина остается откровенно слабой. Впереди рынок ждет череда тяжелых дивидендных гэпов, которые неизбежно окажут дополнительное давление на индекс. Технически зона 2160 пунктов выступает важнейшей опорной точкой. Если этот рубеж не устоит, следующая остановка и зона поддержки находятся уже на глубоких уровнях 2050–2060 пунктов. Крайне важно обеспечить стабильность рынка на текущих позициях, что требует позитивных новостей, например в геополитической обстановке, тем более что уже наблюдаются первые признаки таких изменений. Остается ждать телефонного разговора Путина и Трампа.

​

📰 Корпоративные события

$SBER Сбер - Выпустил новую флагманскую модель нейросети GigaChat 3.5 Ultra.

$SOFL СОФТЛАЙН - Намерена осуществить финальный отложенный платеж продавцу в рамках сделки по приобретению Bell Integrator.

$ASTR Группа Астра - По итогам I полугодия 2026 года отгрузки выросли на 26% г/г до 7,3 млрд руб., во многом за счет ускорения темпов роста во II квартале на 41% г/г.

$CHMF Северсталь - Инвестпрограмма на 2026 год сокращена на 24% до 112 млрд руб., в 2027 году ожидается снижение примерно до 85 млрд руб.

$CIAN ЦИАН - СД согласовал рыночный выкуп акций в размере не более 4 млрд руб., срок реализации составит 12 месяцев.

К 14:40 по московскому времени индекс Мосбиржи снижается на 0,5%, зафиксировавшись на отметке 2231,72 пункта. Российский рынок продолжает коррекцию, следуя за негативной динамикой нефтяных котировок. Дополнительным фактором давления на настроения инвесторов выступают сохраняющиеся опасения относительно потенциальной паузы в цикле смягчения денежно-кредитной политики Банка России. Единственный позитивный триггер — состоявшийся на выходных телефонный разговор лидеров России и США — не способен переломить «медвежий» тренд.

☔️ Индекс остается в глубоко перепроданном состоянии. Долгосрочный тренд однозначно указывает вниз, и в текущих условиях аналитики не наблюдают поводов для его разворота. Все разговоры о якобы существенной недооцененности российских акций остаются лишь дискуссиями, которые сопровождают наш рынок еще с 90-х годов прошлого века.

На сырьевом рынке фиксируется еще один тревожный сигнал: стоимость российской нефти марки Urals вернулась к уровням, предшествовавшим началу конфликта на Ближнем Востоке. По данным Bloomberg, средняя цена Urals в западных портах РФ в первые три дня июля составила $41,66 за баррель, что более чем вдвое ниже апрельских пиков.

💹 С технической точки зрения среднесрочный прогноз для индекса Мос,иржи остается негативным. Индикатор пробил вниз крупную многолетнюю зону консолидации, что является значимым событием, меняющим долгосрочный характер рынка и требующим длительного периода для «переваривания» столь масштабного изменения тренда.

Российский рынок акций входит в свою любимую летнюю игру — дивидендный сезон

Разбираемся, насколько сильно выплаты скажутся на IMOEX в этот раз и кто заберёт от графика больше всех 👇

С 7 июля по 10 августа реестр закрывают сразу 20 бумаг индекса — и это только те дивиденды, что уже официально утверждены или объявлены советом директоров

📊 Расчёт довольно простой — вес акции в индексе × её дивидендная доходность = вклад бумаги в падение индекса в момент отсечки

Умножили, сложили — получили цифру, которую увидит каждый, кто в этот день просто откроет терминал и не поймёт, откуда минус

✅ Суммарный эффект этих 20 гэпов на IMOEX — около 3,65% падения

$SBER Сбербанк — как обычно, главный герой любого дивидендного сезона. Обе акции (ао + ап) вместе с доходностью 12,5% дают почти половину всего эффекта — 1,96 п.п

Один банк способен просадить индекс сильнее, чем половина остальных 19 бумаг вместе взятых

$VTBR ВТБ (13,8%) — 0,43 п.п. Доходность одна из самых высоких в списке, вес тоже приличный — комбо, которое чувствуется

$X5 X5 (11%, отсечка уже завтра) — 0,32 п.п

$MTSS МТС — абсолютный рекордсмен по доходности в этой волне, 16,4%, но благодаря скромному весу в индексе отнимает всего 0,19 п.п

Главная дата, которую стоит обвести в календаре — 20 июля. В этот день реестр закрывают сразу пять бумаг разом: Сбербанк (оба класса), ВТБ, ДОМ.РФ и Ростелеком (оба класса)

Это будет самый «дивидендно-тяжёлый» день всего сезона — именно тогда технический эффект на индекс окажется максимальным ‼️

💡 Но паниковать не стоит — это чисто техническая история. Деньги никуда не исчезают: тот, кто держал акции до отсечки, получит их же на счёт в виде дивидендов

Полная раскладка по всем 20 компаниям — доходность, вес в индексе и точный вклад каждой в общую просадку — в таблице ниже

Полезная информация — 👍

📱 Переходите в приложение БАЗАР

▫️Капитализация: 855 млрд / 1179₽ за АП

▫️Выручка TTM: 1440 млрд ₽

▫️Опер. прибыль TTM: 247,3 млрд ₽

▫️Прибыль ТТМ: 218,7 млрд ₽

▫️Скор. прибыль ТТМ: 315,7 млрд ₽

▫️скор. P/E: 2,7

▫️P/B: 0,23

▫️fwd дивиденды 2025: 16,9%

📉 С середины июня акции упали на 16%, т.е. примерно на размер ожидаемого дивиденда за 2025 год (около 200р на акцию). Конечно, одна из причин - это общий негатив на рынке. Однако, в последние дни рынок реально начал переживать по поводу возможного отсутствия дивидендов (рекомендации дивиденда нет до сих пор, хотя обычно дивиденды утверждали до конца июня).

👆 Учитывая чистую денежную позицию за 31.03.2026 почти 326 млрд р, маловероятно, что дивиденды отменят. Однако, небольшой сдвиг выплат вполне возможен. Учитывая удары про инфраструктуре и риски их продолжения, компания вполне может придержать кэш "на всякий случай" до стабилизации ситуации.

📊 Что касается перспектив, то они ухудшаются. Компания отчиталась о падении прибыли в 1кв2026 до 73 млрд р (-9,2% г/г). В предыдущем обзоре ​писал, что ожидаю снижения скор. чистой прибыли в 2026м году до 250 млрд р, но результаты могут быть и хуже. Пока оптимистичный сценарий предполагает fwd p/e 2026 = 3,4 и дивиденды около 14,6% к текущей цене. По сравнению с длинными ОФЗ смотрятся не так уже и интересно...

👆 Без понятия какую супер-идею тут многие аналитики видят. Да, дивиденды за 2025й год хорошие должны быть и за 2026й будут неплохие, но бизнес стагнирует, рисков для инфраструктуры хватает и налог на прибыль 40% до 2030 года (это сильно режет FCF).

Выводы:

Акции Транснефти остаются недорогими и потенциал роста здесь уже больше 40% (если всё пойдет по позитивному сценарию). Однако, в текущей ситуации лично мне не особо интересны. В портфеле сейчас держу только те компании, где в позитивном сценарии возможен кратный рост.

❗Кстати, если верить в позитивные сценарии, то большинство акций смотрятся все хуже и хуже на фоне коррекции в длинных ОФЗ.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #транснефть ​#trnfp ​#дивиденды ​#акции ​#обзор ​#аналитика ​#идея ​$TRNFP

На рынке рублёвых облигаций появилась аномалия: доходности ОФЗ почти сравнялись с корпоративными бумагами. Индекс RGBI впервые за год уходил ниже 112 пунктов, а длинный конец кривой ОФЗ уже даёт 16-17% годовых.

В нормальной конструкции ОФЗ должны быть базовой точкой отсчёта: государственный долг задаёт кривую, а корпоративные бумаги дают премию сверху за риск конкретного эмитента. Сейчас эта лестница риска сжалась и местами почти сломалась.

Инвестор требует компенсацию уже за весь макрофон: ставку, бюджет, объём размещений Минфина, инфляцию и ошибку в дюрации.

После последнего заседания по ключевой ставке рынок окончательно разочаровался в ЦБ. Длинные ОФЗ покупают уже как риск застрять в высокой доходности надолго. Высокий купон перестал быть подарком – он стал платой за неопределённость.

​Ранее я уже разбирал эту же связку в выпуске «Куда не смотрит ЦБ: падение рынка, длинные ОФЗ под 16,5%, рубль, Минфин и корпоративные риски». И показывал, почему сейчас нельзя смотреть на облигации отдельно от бюджета, ставки и действий регулятора. Госдолг стал источником переоценки для всего долгового рынка.

Нельзя брать облигацию только потому, что доходность красиво выглядит в терминале. Нужно разбирать конструкцию риска: дюрацию, ликвидность, фикс или флоатер, кредитное качество, график погашений и премию к ключевой ставке.

Пока рынок требует почти одинаковую доходность и от государства, и от бизнеса, главным критерием выбора становится цена риска, стоящая за этой доходностью.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

#ОФЗрекорды

Если смотреть на точки входа в ОФЗ, то мы сейчас попали в зону, где доходность за 20+ лет была всего 3 раза. Выглядит вкусно, но конечно же страшно заходить в такой график, однако всего лишь в 24 году было и выше. Ждем, что там с топливом, забавно, но график пойдет вниз, одновременно с падением цен на топливо и его наличием на АЗС и не только.

#топливоживи

ОФЗ. Почему рухнули, когда покупать, что делать? Большой разбор

Бытует мнение, что ОФЗ — бастион надежности, оплот стабильности и почти бункер для инвестора. Забился в них и море по колено. Но возникли нюансы😀

Этот пост — часть первая. В других будут идеи по портфелям, больше конкретики. Сегодня именно тезисы, мыслительная часть.

На скрине сравнил общую доходность облиг с пугающим всех графиком цены тела. Разница есть, правда?

🔸Почему ОФЗ падают так сильно? Уже 16,4% доходность, при ставке 14,25%🙄

ВАЖНО! Надо разделять на длинные и короткие. Падают в основном сверхдлинные (до 2035-2040 годов), а короткие и средние держатся. Это ключевой момент.

Конспирологические теории вроде "некие они что-то знают" отбрасываю, скорее тут просто наложилось одно на другое. Комбо негативных факторов.

— Ожидания по ставке резко изменились. Раньше ждали быстрое снижение, потом плавное, теперь уже о повышении слухи ходят.

— Проблемы с топливом. Глобально давят на цепочки поставок, отсюда инфляция расползается.

— По стате в 2026 подрос дефицит бюджета > больше приходится занимать через офз > больше офз на рынке > выше доходность этих офз.

— Растущая геополит. напряженность и переговорная пробуксовка глобально.

— Падение цен на нефть, при этом сохраняющиеся сложности с поставками.

— При участии вышеперечисленных факторов вырос курс валюты, т.е. тоже плюсик к инфляции. А инфляция вынудит ЦБ затягивать спуск ставки

— Вероятно, что через "форточки" хитрые брокеры проливали не только акции, но и офз (это не точно, просто слухи)

— Вероятно, что в ряде случаев у кого-то офз были обеспечением, при сливе акций отправились в расход.

🔸Что в итоге?

При детальном рассмотрении проблема краха облигаций касается лишь части рынка: длинные выпуски, стремные рейтинги, проблемы отдельных эмитентов и так далее.

На мой взгляд, если честно, падение не прям уж кошмар — вернулись к 2025-му, вот и все. Если (когда) ЦБ сделает заявления мягче — отскочим. Пока в ценах паника, ожидания повышения ключа и общая депрессия. Но не стоит забывать, что долгосрочно траектория ставки на снижение.

🔸Что делать?

Продавать я свои ОФЗ не намерен, просто наблюдаю. Добирать пока тоже не спешу, мало ли. А вот хорошие 1-3 летние крепкие корпораты как раз чуть-чуть добираю.

В моем портфеле сейчас ровно -1,5%, из-за переоценки тела облиг. Там даже акции есть, чуть-чуть. Не так плохо все, будто бы.

Жестко упавшие длинные ОФЗ компенсируются крепкими короткими и средними корпоративными, подорожавшими валютниками или фондами ликвидности/флоатерами.

У облиг еще плюс есть: купонный поток помогает постоянно безопасно "усреднять" позицию, это удобно👍

2026 решил откусить портфели у всех инвесторов. Но некоторые прикинулись кактусами😁👍

@profitanet