Что такое Флоатеры - это облигации с плавающей процентной ставкой купона. Размер выплат по ним не зафиксирован на весь срок. а меняется вслед за экономическими индикаторами. такими как ключевая ставка Центрального банка или ставка денежного рынка RUONIA. Как работают флоатеры: 1.Привязка к индикатору - купон рассчитывается по формуле. например: "ключевая ставка ЦБ плюс несколько процентных пунктов". 2.Защита от роста ставок - если ставка в экономике растет. размер купона и доход инвестора автоматически увеличиваются. 3.Стабильность цены - рыночная цена таких облигаций меньше падает при повышении ставок по сравнению с бумагами с фиксированным купоном. Плюсы и минусы: 1.Плюсы - защита капитала от инфляции и роста ключевой ставки. предсказуемость дохода в периоды нестабильности рынка. 2.Минусы - при снижении ключевой ставки выплаты по купонам уменьшаются. доходность может быть ниже. чем у зафиксированных заранее длинных облигаций на этапе падения ставок !

Ну, пока так. В октябре-ноябре - ребалансировка. Возможно, выйду из некоторых отраслей и добавлю долю в другие. Облигации слил совсем, я пока слабо разбираюсь в данном активе и хочу сейчас все силы бросить на освоение акций. Спасибо всем, кто помогает мне учиться на платформе, я вам очень признателен🤝

Друзья, подводим первые итоги конкурса разборов — награждаем авторов за июльские публикации. Спасибо каждому, кто принёс в БАЗАР сильную аналитику: читать вас было интересно.

Напомним суть. #БАЗАРразбор — это конкурс для авторов: публикуете разборы компаний, инвест-идей, стратегий и портфелей с хэштегом #БАЗАРразбор — и каждый месяц лучшие получают денежные призы, а самые интересные авторы — приглашение в подкасты БАЗАР.

Победителей выбирала редакция по двум группам критериев:
🔹 качество разбора — глубина анализа, аргументация, оригинальность и практическая польза для читателя;
🔹 интерес аудитории — просмотры, реакции и комментарии.

Итак, победители июля 👇

🥇 1 место — 50 000 ₽ @TheVitebskiyStreet «Почему ЦБ сокращает продажи валюты в 2026 году: скрытые причины и влияние на рубль и инфляцию» Спокойный разбор механики ФНБ и бюджетного правила — с понятными выводами для рубля и рынка. https://finbazar.ru/post/837888-pochemu-cb-sokrashaet-prodazhi-valyuty-v-2026-godu-skrytye-prichiny-i-vli

🥈 2 место — 30 000 ₽ @haie_vestenhus «Транснефть (преф.) — ставка на сплит и тарифный рост» Чёткая идея с драйверами, целевой ценой и честно прописанными рисками. https://finbazar.ru/post/d81a32fc-5044-4a08-8a9d-32f9b5fc8243

🥉 3 место — 20 000 ₽ @PokaNeBaffett «Разбор компании Норильский никель. Часть 3» Мультипликаторы на пальцах — P/E, EV/EBITDA и P/B без зауми, как раз для тех, кто только разбирается в оценке компаний. https://finbazar.ru/post/119404-razbor-kompanii-norilskij-nikel-chast-3-dlya-teh-kto-perezhil-cifry-iz-ch

⭐️ Отдельно отмечаем @Crypto_TR «Авторский метод — получаем "квала" с минимальными вложениями под закон о крипте. Полная инструкция» Самый читаемый и обсуждаемый пост конкурса — рекорд по просмотрам и реакциям. Такой отклик аудитории не оставим без внимания: автору напишет команда БАЗАР 😉 https://finbazar.ru/post/812752-avtorskij-metod-poluchaem-kvala-s-minimalnymi-vlozheniyami-pod-zakon-o-kr

Поздравляем победителей! Призы зачислим в ближайшее время — ждите сообщение от команды БАЗАР в личных сообщениях.

Конкурс продолжается 🔥 Сейчас идёт августовский этап: публикуйте разборы с хэштегом #БАЗАРразбор до 31 августа — итоги подведём 20 сентября. Гарантированный призовой фонд каждого месяца — от 100 000 ₽, а всего за год разыграем до 10 000 000 ₽. Следующим в списке победителей можете оказаться вы.

Условия и детали конкурса: https://welcome.finbazar.ru/invest-v2

А если разборы пока не пишете — участвуйте в конкурсе активности в БАЗАР. Баллы начисляются за реакции, подписки и содержательные комментарии, 10 победителей месяца делят 100 000 ₽. Идёт финальный этап — активность засчитывается до 31 августа: https://welcome.finbazar.ru/active2

*Посты победителей отражают личное мнение авторов и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#БАЗАРразбор #конкурс #инвестиции

Друзья, подводим первые итоги конкурса разборов — награждаем авторов за июльские публикации. Спасибо каждому, кто принёс в БАЗАР сильную аналитику: читать вас было интересно.

Напомним суть. #БАЗАРразбор — это конкурс для авторов: публикуете разборы компаний, инвест-идей, стратегий и портфелей с хэштегом #БАЗАРразбор — и каждый месяц лучшие получают денежные призы, а самые интересные авторы — приглашение в подкасты БАЗАР.

Победителей выбирала редакция по двум группам критериев:
🔹 качество разбора — глубина анализа, аргументация, оригинальность и практическая польза для читателя;
🔹 интерес аудитории — просмотры, реакции и комментарии.

Итак, победители июля 👇

🥇 1 место — 50 000 ₽ @TheVitebskiyStreet «Почему ЦБ сокращает продажи валюты в 2026 году: скрытые причины и влияние на рубль и инфляцию» Спокойный разбор механики ФНБ и бюджетного правила — с понятными выводами для рубля и рынка. https://finbazar.ru/post/837888-pochemu-cb-sokrashaet-prodazhi-valyuty-v-2026-godu-skrytye-prichiny-i-vli

🥈 2 место — 30 000 ₽ @haie_vestenhus «Транснефть (преф.) — ставка на сплит и тарифный рост» Чёткая идея с драйверами, целевой ценой и честно прописанными рисками. https://finbazar.ru/post/d81a32fc-5044-4a08-8a9d-32f9b5fc8243

🥉 3 место — 20 000 ₽ @PokaNeBaffett «Разбор компании Норильский никель. Часть 3» Мультипликаторы на пальцах — P/E, EV/EBITDA и P/B без зауми, как раз для тех, кто только разбирается в оценке компаний. https://finbazar.ru/post/119404-razbor-kompanii-norilskij-nikel-chast-3-dlya-teh-kto-perezhil-cifry-iz-ch

⭐️ Отдельно отмечаем @Crypto_TR «Авторский метод — получаем "квала" с минимальными вложениями под закон о крипте. Полная инструкция» Самый читаемый и обсуждаемый пост конкурса — рекорд по просмотрам и реакциям. Такой отклик аудитории не оставим без внимания: автору напишет команда БАЗАР 😉 https://finbazar.ru/post/812752-avtorskij-metod-poluchaem-kvala-s-minimalnymi-vlozheniyami-pod-zakon-o-kr

Поздравляем победителей! Призы зачислим в ближайшее время — ждите сообщение от команды БАЗАР в личных сообщениях.

Конкурс продолжается 🔥 Сейчас идёт августовский этап: публикуйте разборы с хэштегом #БАЗАРразбор до 31 августа — итоги подведём 20 сентября. Гарантированный призовой фонд каждого месяца — от 100 000 ₽, а всего за год разыграем до 10 000 000 ₽. Следующим в списке победителей можете оказаться вы.

Условия и детали конкурса: https://welcome.finbazar.ru/invest-v2

А если разборы пока не пишете — участвуйте в конкурсе активности в БАЗАР. Баллы начисляются за реакции, подписки и содержательные комментарии, 10 победителей месяца делят 100 000 ₽. Идёт финальный этап — активность засчитывается до 31 августа: https://welcome.finbazar.ru/active2

*Посты победителей отражают личное мнение авторов и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#БАЗАРразбор #конкурс #инвестиции

АО «Гидромашсервис» это торговая «дочка» группы ГМС, машиностроительного холдинга, выпускающего насосы, компрессоры и оборудование для нефтегаза.

Ключевыми заказчиками компании выступают Газпром и Газпромнефть (по ~20% каждый) и Роснефть с долей около 7%.

В начале 2025 года указом президента в Группе ГМС было введено внешнее управление, и компания перешла под контроль Росимущества.

📍 Параметры выпуска Гидромашсервис 002Р-02:

• Рейтинг: А (Эксперт РА, прогноз «Развивающийся»)

• Номинал: 1000Р

• Срок обращения: 3 года

• Купон: КС+400 б.п.

• Выплаты: ежемесячно

• Амортизация: нет

• Оферта: Put-оферта — через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)

• Квал: требуется

📍 Параметры выпуска Гидромашсервис 002Р-03:

• Рейтинг: А (Эксперт РА, прогноз «Развивающийся»)

• Номинал: 1000

• Объем: будет определен позднее

• Срок обращения: 2 года

• Купон: не более 17,00% годовых (YTM не выше 18,39% годовых)

• Выплаты: ежемесячно

• Амортизация: нет

• Оферта: нет

• Квал: не требуется

• Сбор заявок: до 20 августа 2026

• Дата размещения: 25 августа 2026

📍 Финансовые результаты РСБУ за 2025 год: 

• Выручка: 13,9 млрд руб. (+30,3% г/г)

• Чистая прибыль: 1,7 млрд руб. (-67,0% г/г)

• Активы: 32,2 млрд рублей (+17%)

• Собственный капитал: 3,4 млрд рублей (+106%)

• Операционный денежный поток: –3,61 млрд рублей (отрицательный).

• Инвестиционный денежный поток: –4,69 млрд рублей (тоже отрицательный)

• Долгосрочные обязательства: 9,7 млрд руб. (+36,3% г/г)

• Краткосрочные обязательства: 19,1 млрд руб. (+1,2% г/г)

• Чистый Долг/EBITDA: 3,3

• Покрытие процентовICR: 1,8.

Несмотря на рост выручки, прибыль компании существенно упала. Одна из причин — увеличение расходов и долговой нагрузки: долгосрочные обязательства заметно выросли. При этом операционный и инвестиционный денежные потоки остаются отрицательными, а положительный финансовый поток указывает на то, что текущие потребности покрывались за счёт заимствований, а не за счёт основной деятельности.

Для держателя облигаций это важный сигнал: стоит внимательно следить за тем, как эмитент будет обслуживать долг, когда основной денежный отток превышает приток от операций.

В обращении находятся 6 выпусков биржевых облигаций компании на 17,5 млрд рублей:

• Гидромашсервис 001Р-04 $RU000A10C5T0 Доходность к колл-опциону: 17,03% на 10 месяцев

• Гидромашсервис 001Р-02 $RU000A1089G0 Доходность к колл-опциону: 18,85% на 7 месяцев

❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:

• Полипласт П02-БО-16 $RU000A10F7V9 (18,58%) А на 2 года 8 месяцев

• ЭкоНива 001Р-01 $RU000A10EJZ8 (17,4%) А на 2 года 6 месяцев

• Аэрофьюэлз 003Р-01 $RU000A10E4Y1 (20,08%) А на 1 год 11 месяцев

• Алиум001P-01 $RU000A10FG84 (19,28%) А на 1 года 9 месяцев

• Медскан 001Р-02 $RU000A10EYY0 (17,02%) А на 1 год 8 месяцев

• Камаз ПАО БО-П22 $RU000A10EN29 (15,89%) А на 1 год 6 месяцев

• Село Зелёное оббП02 $RU000A10DQ68 (17,12%) А на 1 год 3 месяца

По итогу: Новое размещение выгодно отличается от старых выпусков — длиннее срок и выше доходность. Правда, в ходе букбилдинга купон могут понизить, и спекулятивная привлекательность ослабнет. Но для тех, у кого уже есть бумаги этого эмитента, выпуск всё равно может быть интересен — как возможность переложиться на более длинный срок с лучшей доходностью.

Если сравнивать текущие параметры с другими эмитентами из той же рейтинговой группы, то предложение находится примерно посередине — и, на мой взгляд, не в полной мере отражает все риски. Поэтому участвовать имеет смысл только при купоне не ниже 17%.

🔥 Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

#облигации #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

🤐 В отличие от ​Северстали и ​ММК, НЛМК продолжает вести себя закрыто: не публикует пресс-релизы и операционные сводки, ограничиваясь формальным МСФО. Причина давно известна — наличие иностранных активов и нежелание привлекать лишнее внимание.

✔️ По итогу 2 квартала выручка НЛМК снизилась на 9,1%, а операционная прибыль на 18,1%. Было бы странно ждать положительной динамики на фоне депрессии в секторе.

Впрочем, насчет депрессии я, вероятно, отстал от жизни! Отчет — зеркало заднего вида. А ​в реальности цены уже развернулись и отскочили к июлю с мартовского дна в среднем на 10%. В августе рост только ускорился.

🤔 В чем причины роста и насколько его можно считать устойчивым?

На самом деле их несколько:

👉 Сезонная строительная активность.

👉 Уход с рынка более слабых игроков, не переживших кризис, и ​сокращение производства.

👉 Шок предложения на мировых рынках на фоне конфликта в Ормузе.

👉 Бурный рост спроса и цен на арматуру (вероятно он связан с постройкой защитных каркасов от БПЛА).

👉 Снижение ключевой ставки (пусть и медленное, но при 14% уже жить можно).

📈 Итого, две (а может и одна) из причин временные, остальные же формируют более долгосрочную поддержку ценам. Поэтому, дальнейший рост более вероятен, чем коррекция к уровням начала года.

📊 Но вернемся к НЛМК. Капекс в 1 полугодии сократился на 32% г/г, но чистый операционный денежный поток сжался еще сильнее (но хотя бы остался положительным), а FCF был в минусе, что тоже не удивительно. При этом, чистый долг остался отрицательным, а значит, НЛМК пережил этот кризис достойно.

🧮 Оценивается НЛМК в 2,95х EV/EBITDA. С поправкой на чуть более высокую рентабельность, НЛМК стоит столько же, как ММК. При этом, у ММК больше запас прочности (кубышка), положительный свободный денежный поток во 2 квартале. Поэтому, если и делать ставку на восстановление сектора, то лучше через ММК.

​$NLMK ​$MAGN ​$CHMF

❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

​@investokrat