КУРС ВАЛЮТ И ЗОЛОТА

✨Официальные курсы ЦБ РФ на 14 августа

Это ваш главный ориентир на день:

· 🇺🇸 Доллар США (USD): 83,80 ₽ (+0,80 ₽)

· 🇪🇺 Евро (EUR): 96,75 ₽ (+0,98 ₽)

· 🇨🇳 Китайский юань (CNY): 12,41 ₽ (+0,14 ₽)

Рубль умеренно слабеет, продолжая тренд июля.

---

📈 Прогноз на ближайшие дни

Аналитики ожидают колебания в коридорах:

· Доллар: 81–85 ₽

· Евро: 94–97 ₽ (в моменте превышал 97 ₽)

· Юань: 12,05–12,35 ₽

Основные факторы: геополитика и подготовка компаний к налоговым платежам (это поддержит рубль).

---

🥇 Золото

Цена по ЦБ: 4 569,73 ₽/г

Мировые котировки (на 13 августа 2026 года):

· Спот: ~4 383–4 403 $/тройская унция

· Фьючерсы (декабрь): ~4 440–4 468 $/тройская унция

· В ходе сессии цена достигала максимума с 5 июня (~4 433 $/унц.), но затем скорректировалась на фиксации прибыли .

---

✨ Итог

Ожидается умеренное ослабление рубля в рамках прогнозных коридоров, резких скачков не предвидится. В конце августа следите за сигналами ФРС США.

Сегодня в 19:00 МСК Владислав Никонов, основатель БАЗАР, проведёт прямой эфир, чтобы разобраться, в чём разница между доходностями облигаций, почему одни бумаги приносят 15%, а другие — 25%, и где скрываются риски.

Владислав разберёт, за счёт чего возникает такая разница в доходности, какие факторы на неё влияют и как не потерять деньги в погоне за высокой ставкой.

🗓 Когда: Сегодня 13 августа (четверг) в 19:00 МСК
📍 Где:
📺: https://youtube.com/live/hPwM4hYvsJc?feature=share
📱: https://vkvideo.ru/live-226724680_456241038
▶️: https://rutube.ru/video/75daa2d74006334f49a7906ba8a69321/

❓ У вас уже есть вопрос по теме эфира?
Пишите его в комментариях под этим постом — самые интересные Владислав разберёт в режиме онлайн!

Регистрируйтесь и приходите с вопросами
До встречи в эфире!

Золото снова оказалось в центре внимания мировых финансовых рынков. И это уже давно не просто разговоры о красивых ювелирных украшениях.

В России спрос на инвестиционное золото бьет рекорды: продажи слитков в первом полугодии выросли на 31%, а инвестиционных монет - на 8%. Если же посмотреть на глобальный рынок, то в первом квартале мировой спрос на драгметалл достиг 1,231 тонны, а в денежном выражении - рекордные $193 млрд за квартал!

Причем рост в деньгах оказался намного выше физического объема - во многом потому, что само золото стоило значительно дороже.

И когда видишь такие новости, неизбежно возникает вопрос: почему люди массово бегут в золото именно сейчас и действительно ли это «тихая гавань» от всех штормов?

Как человек с 10-летним стажем работы главным бухгалтером, я привыкла снимать эмоциональную шелуху с любых финансовых новостей и смотреть на цифры трезво. Давайте разберем этот тренд без иллюзий.

🛡 Что такое «защитный актив» и есть ли у него риски.

Если говорить простыми словами, защитный актив - это инструмент, который инвесторы используют для сохранения капитала в периоды неопределенности, геополитических штормов или скачков инфляции.

Но здесь есть очень опасное заблуждение, в которое часто попадают новички.

«Защитный - значит, безрисковый».❌

Это МИФ. Цена золота тоже может падать, и порой довольно резко. Золото - это товар, котировки которого зависят от мировой конъюнктуры, курса доллара и ставок Центробанка. Оно защищает от обесценения бумажных денег на длинной дистанции, но на коротком горизонте может принести и убытки.

🇷🇺 Золото в России: слитки против украшений.

На российском рынке сейчас четко прослеживается важная тенденция: люди учатся разделять потребительские и инвестиционные расходы.

🔹 Покупая ювелирное украшение, человек платит за художественную работу, бренд и дизайн. Сдать его обратно по цене металла в ломбарде - часто большая потеря денег.

🔹 Покупая инвестиционный слиток или монету, инвестор платит за чистый вес металла с минимальной наценкой. Это уже инструмент сохранения капитала.

И то, что продажи слитков выросли на 31%, говорит о взрослении финансовой культуры россиян.

Мы начинаем думать не только о том, как потратить, но и о том, как сберечь.

🧩 Психологические ловушки инвестора.

Когда мы видим, что актив сильно дорожает, срабатывает стадный инстинкт: «Надо срочно покупать, а то упустим рост!».

Но инвестиции - это не соревнование по спринту. Если металл уже обновил локальные максимумы, это вовсе не значит, что он продолжит лететь вверх с той же скоростью. И наоборот: временная коррекция цены не делает золото плохим активом.

Здесь критически важно понимать три вещи:

1. Золото - не замена всему портфелю. Это лишь один из элементов диверсификации (обычно эксперты рекомендуют держать в драгметаллах не более 10–15% капитала).

2. Форма владения имеет значение. Физические слитки требуют надежного хранения (например, банковской ячейки), а ОМС (обезличенные металлические счета) или биржевые фонды лишены этой проблемы, но не застрахованы АСВ.

3. У каждой стратегии свой срок. Золото - инструмент на долгий горизонт (от 3–5 лет и более).

💡 Мой взгляд: главное правило инвестора.

Я не считаю золото универсальной «волшебной таблеткой» от всех экономических проблем. Но я понимаю, почему в эпоху перемен интерес к нему бьет рекорды.

Секрет финансовой грамотности заключается в простом переходе мышления:

🔸 Новичок думает: «Что сейчас быстрее всего растёт? Куда бежать?»

🔸 Зрелый инвестор думает: «Какая у меня цель? Какой мой горизонт? Какой уровень риска я готов принять?»

Инвестиции - это не про погоню за чужим успехом. Это про подбор инструментов под вашу личную финансовую ситуацию. 🧠💎

📌 Чек-лист от Ирины за 30 секунд:

✅ Спрос на инвестиционное золото в России вырос на 31%.

✅ Защитный актив - не значит актив без риска; золото тоже может дешеветь.

✅ Инвестиционные слитки и ювелирные украшения - это абсолютно разные финансовые истории.

✅ Золото покупают не для спекуляций, а для долгосрочной диверсификации капитала (10–15% от портфеля).

✅ Главный вопрос инвестора: «Зачем этот инструмент нужен именно моему портфелю?».

❤️ А теперь хочу спросить вас, друзья! Как вы относитесь к золоту? Для вас это прежде всего красивое украшение, реальный способ сберечь накопления от инфляции или слишком сложный инструмент?

И ещё один мини-опрос: если бы вам сегодня предложили распределить свободную сумму между золотом, банковским вкладом и облигациями - какому инструменту вы отдали бы предпочтение и почему? Жду ваши мнения в комментариях! 👇

С вами Ирина. Разбираемся в финансах вместе - спокойно, простыми словами и без погони за хайпом! 😉📊

#финбазар #общение #жизнь #юмор #крипто #экономика #Бизнес #новости #инвестиции

Российский рынок государственного долга в июле практически остался без новых размещений. Выручка Минфина от операций с рублевыми государственными ценными бумагами составила всего ₽9,13 млрд против ₽228,39 млрд месяцем ранее. Июльский результат стал минимальным с сентября 2022 года.

При этом дело было не столько в отсутствии потребности государства в заимствованиях, сколько в решении самого Минфина не привлекать деньги по ставкам, которые ведомство сочло невыгодными.

Один из июльских аукционов завершился без размещения, после чего министерство вообще поставило продажи ОФЗ на паузу.

Весь июльский результат обеспечил один аукцион

Фактически Минфин смог привлечь средства только в первый день месяца. 1 июля ведомство предложило инвесторам ОФЗ-ПД выпуска 26251 с погашением в августе 2030 года.

Спрос на бумаги составил около ₽25,6 млрд, однако Минфин удовлетворил заявок лишь примерно на ₽10,4 млрд по номиналу.

Средневзвешенная доходность сложилась на уровне 14,96% годовых. Дополнительного размещения после аукциона ведомство проводить не стало.

В денежном выражении общая выручка от июльских размещений составила ₽9,126 млрд. Из этой суммы непосредственно в заимствования в соответствии с бюджетной методологией было зачтено ₽8,802 млрд, еще ₽324 млн пришлось на сумму, направляемую на уменьшение расходов по обслуживанию государственного долга.

Это важное различие: показатель выручки используется для оценки фактических поступлений от продажи бумаг, тогда как выполнение квартального плана Минфина рассчитывается с учетом норм статьи 113 Бюджетного кодекса.

Второй аукцион закончился без сделки

Следующая попытка выйти на рынок оказалась еще менее успешной.

8 июля Минфин аукционы не проводил. Затем 15 июля ведомство предложило инвесторам ОФЗ-ПК выпуска 29028 с переменным купонным доходом и погашением в октябре 2039 года. Однако в итоге Минфин не принял ни одной заявки.

Официальная причина — отсутствие заявок по приемлемым уровням цен. Иными словами, государство и потенциальные покупатели не сошлись в оценке стоимости привлечения денег.

Через пять дней, 20 июля, Минфин объявил уже о полной приостановке аукционов по размещению ОФЗ. Ведомство объяснило решение необходимостью содействовать стабилизации рыночной ситуации и сообщило, что о возобновлении размещений объявит отдельно.

В результате июль стал практически пустым месяцем для первичного рынка госдолга.

Таких объемов не было почти четыре года

Масштаб падения особенно заметен в сравнении с июнем. Тогда выручка Минфина от рублевых государственных бумаг достигла ₽228,4 млрд, из которых ₽223,7 млрд были непосредственно зачтены как привлечение средств. В июле выручка сократилась примерно в 25 раз.

Последний сопоставимый результат был зафиксирован в сентябре 2022 года.

14 сентября того года Минфин разместил ОФЗ-ПД 26239: при объеме размещения ₽10 млрд по номиналу выручка составила около ₽8,96 млрд. Два следующих аукциона 21 сентября — по выпускам 26237 и 26240 — завершились без размещения.

Таким образом, июльские ₽9,13 млрд стали минимальной месячной выручкой от аукционных размещений ОФЗ после возобновления рынка осенью 2022 года.

На фоне квартального плана ₽9 млрд выглядят особенно мало

Антирекорд пришелся на начало квартала, в котором Минфин рассчитывал провести один из крупнейших объемов заимствований.

План привлечения через ОФЗ на третий квартал составляет ₽1,5 трлн. Из них ₽900 млрд предполагается получить за счет бумаг со сроком до погашения не более десяти лет и еще ₽600 млрд — за счет более длинных выпусков.

С учетом бюджетной методологии июльские ₽8,8 млрд означают выполнение квартального плана лишь примерно на 0,6%.

Это резко увеличивает объем работы, который Минфину предстоит выполнить после возвращения на рынок. Если квартальный ориентир не будет пересмотрен, до конца сентября необходимо привлечь еще около ₽1,49 трлн.

Сам по себе низкий показатель июля, таким образом, не означает отказ государства от программы заимствований. Скорее он переносит значительную ее часть на более поздний срок.

Почему Минфин предпочел сделать паузу

Ситуация на первичном рынке развивалась на фоне заметных изменений доходностей государственных облигаций.

Банк России отмечает, что по итогам июля доходности ОФЗ увеличились на ближнем участке кривой, но снизились на дальнем. На рынок одновременно воздействовали геополитическая напряженность, санкционное давление и изменение ожиданий относительно дальнейшей траектории ключевой ставки.

Для Минфина рост требуемой инвесторами доходности означает более высокую стоимость обслуживания новых выпусков. Поэтому результаты июльских аукционов показывают важную особенность нынешней стратегии ведомства: объем размещения не является безусловным приоритетом.

Если заявки предполагают слишком высокую стоимость заимствований, Минфин готов отказаться от сделки. Именно это произошло с выпуском 29028, когда аукцион был признан несостоявшимся из-за неприемлемых для эмитента цен.

То есть июльский антирекорд — это не только показатель слабого размещения, но и результат сознательного ограничения предложения со стороны государства.

Ставку могут сделать на флоатеры

Еще до конца июля Минфин подготовил инструменты, которые потенциально могут помочь увеличить объем будущих заимствований.

23 июля ведомство объявило об эмиссии сразу двух новых ОФЗ с переменным купоном. Объем выпуска 29030 составит до ₽500 млрд, срок погашения — октябрь 2037 года. Выпуск 29031 рассчитан еще на ₽1 трлн и должен быть погашен в июле 2042 года. Совокупный потенциальный объем двух бумаг достигает ₽1,5 трлн.

Купоны по обоим выпускам будут привязаны к трехмесячной срочной версии RUONIA. Это принципиально отличает их от ОФЗ-ПД с постоянным купоном: процентные выплаты по флоатерам меняются вместе с рыночными ставками.

Для покупателей такой механизм снижает риск оказаться с фиксированным купоном ниже текущего рыночного уровня при изменении ставок. Для Минфина это возможность предложить рынку инструмент, стоимость которого меньше зависит от необходимости заранее определить приемлемую фиксированную доходность на много лет вперед.

Появление новых флоатеров сразу после приостановки аукционов позволяет рассматривать их как один из вариантов, с помощью которых ведомство сможет вернуться к более крупным объемам привлечения.

Антирекорд пока не означает проблем с госзаимствованиями

Июль действительно оказался экстремально слабым месяцем: всего ₽9,13 млрд выручки, один состоявшийся аукцион и менее 1% квартального плана.

Но рассматривать этот результат как неспособность государства привлекать деньги было бы неправильно.

Минфин сам остановил размещения после того, как рыночные условия перестали его устраивать. Одновременно ведомство подготовило два новых выпуска флоатеров на ₽1,5 трлн и сохранило значительный план заимствований на третий квартал.

Поэтому главным вопросом становится уже не сам июльский минимум, а условия возвращения Минфина на первичный рынок.

Если спрос на ОФЗ восстановится и ведомству удастся увеличить объемы без существенного роста стоимости заимствований, июль останется технической паузой внутри годовой программы. Если же доходности, которые требуют инвесторы, продолжат расходиться с ожиданиями Минфина, выполнение квартального плана придется переносить на значительно более короткий период.

Ключевая ставка в июле снова пошла вниз — ЦБ опустил её на 25 б.п., до 14%. Казалось бы, дешевле деньги — легче обслуживать долги, меньше проблем у бизнеса

Но мы посмотрели на статистику по облигационным дефолтам, там ровно обратная картина: их не становится меньше, они растут

Разбираемся, в каких масштабах это происходит и почему смягчение ставки пока не спасает рынок 👇

📊 Насколько всё плохо?

ЦБ в свежем июльском обзоре рисков финансовых рынков указал, что дефолты по облигациям и ЦФА в июле — 0,010% от объёма рынка. Если читать только проценты, кажется, что это вообще не важно , лишь статистическая погрешность, округление и шум. Но за этими сотыми долями процента стоят вполне реальные 3,7 млрд рублей, которые инвесторы не получили

И это не какая-то отдельная страшная цифра — это уже устойчивая динамика, которая ускоряется прямо на глазах

💰 За весь второй квартал 2026 года на дефолты пришлось 0,007% рынка корпоративных облигаций, это 2,6 млрд рублей. А в одном только июле — уже 0,010%, 3,7 млрд рублей. То есть один месяц уже перекрыл долю, накопленную за целый квартал

В процентах это всё ещё крайне мало, но потому что сам рынок корпоративных облигаций огромный — 36,7 трлн рублей. На таком фоне даже несколько миллиардов невыплаченных денег тонут в статистике

Но если вы держите бумаги конкретного эмитента, который не заплатил купон, вам совершенно не важно, сколько процентов это составляет от рынка. Важно, что вам не перевели ваши деньги ❌

При этом 88% этих июльских дефолтов — «технические» и по сути повторные. Эмитенты, которые уже раньше не платили по одним выпускам, в июле не заплатили и по другим. По-настоящему новых банкротов, впервые ушедших в дефолт, было всего пятеро, и на них пришлось лишь 1% от общего объёма

Но даже с учётом этого, если в 2024 и 2025 годах в среднем за месяц в дефолт уходило по два новых эмитента, то в 2026-м — уже три

📈 Тренд укрепляется

За первое полугодие 2026-го компании 21 раз допустили технические дефолты — против 24 случаев за весь 2025 год. То есть темп вырос примерно вдвое

Сегмент высокодоходных облигаций, тех самых «мусорных» бумаг с доходностью на несколько процентов выше рынка, чувствует себя особенно плохо ⚠️

Число дефолтных эмитентов там выросло почти вдвое, а суммарно они нарушили обязательства на 13 млрд рублей за полгода

❓ Почему эмитенты уходят в дефолт

Причина довольно приземлённая — высокая ключевая ставка держалась слишком долго. В 2024–2025 годах многие компании, особенно с низкими рейтингами, набрали облигационные долги или бумаги с плавающим купоном, рассчитывая быстро перекредитоваться, когда ставка пойдёт вниз

🗓️ На деле ставка снижается гораздо медленнее, чем они рассчитывали, а новые выпуски всё ещё приходится делать под 16-21% годовых. Рефинансироваться дороже, чем занимать раньше — вот и итог

Или же наоборот, эмитенты могли набрать длинных долгов, а бизнес за годы высокой ставки стал чувствовать себя хуже, но итог у двух путей один — проблемы с обслуживанием

⌛Чего ждать дальше

А дальше, судя по всему, резко лучше не станет. Основная проблема впереди — это график погашений. По оценке «Эксперт РА», во втором полугодии 2026-го компаниям предстоит вернуть облигационных долгов на 2,4 трлн рублей — почти вдвое больше, чем годом ранее

Пик традиционно приходится на четвёртый квартал. В сегменте ВДО ситуация особенно жёсткая: до конца года нужно расплатиться почти по 100 выпускам на 45 млрд рублей — это втрое больше прошлогоднего объёма 🏦

Есть и более пугающие оценки в целом по рынку: с учётом ЦФА и оферт совокупный «навес» рефинансирования в 2026 году может достигать 4,9-6 трлн рублей, что на 40-70% больше, чем в 2025-м

При этом ЦБ пока не бьёт тревогу и не говорит о риске системной волны дефолтов — банки хорошо капитализированы и имеют достаточный запас резервов, чтобы переварить проблемы отдельных закредитованных компаний ✅

Но локально, именно в сегменте ВДО, давление будет только нарастать. Слабые эмитенты будут постепенно вымываться с рынка, а сильные — рефинансироваться на менее выгодных условиях

💡 Что с этим делать инвестору

Если держите в портфеле высокодоходные облигации — самое время перепроверить эмитентов, а не просто радоваться купону в 20%+

📍 Посмотрите, есть ли плотный график погашений на ближайшие месяцы, отрицательный операционный денежный поток, свежие понижения рейтинга, судебные иски от контрагентов и налоговые блокировки счетов. У ЕвроТранса, кстати, перед дефолтом сработали почти все эти маркеры сразу — рейтинги отзывались один за другим, а биржа снижала уровень листинга

Доходность в сегменте ВДО высокая не просто так — рынок закладывает премию за реальную вероятность не получить деньги обратно. Подходите к выбору эмитентов с умом и, надеемся, дефолты обойдут вас стороной 🤝

Полезная информация — 👍

📱 Переходите в приложение БАЗАР

Теперь с нами HeadHunter — ведущая платформа онлайн-рекрутинга в России, которой пользуются свыше 60 млн соискателей и 600 тыс. компаний 🖥️

База компании содержит более 80 млн резюме, а среднее дневное количество вакансий в течение 2025 г. превысило 1,1 млн. По данным SimilarWeb, hh.ru входит в топ-3 в мире по популярности среди порталов по поиску работы и сотрудников

👉 Следить за компанией можете на их аккаунте — https://finbazar.ru/profile/HeadHunter

Добро пожаловать в БАЗАР, $HEAD! 🤝