#Базарразбор

Власти признают: топливная ситуация остаётся напряжённой. Президент Владимир Путин заявил: «Не все вопросы решены, но они решаются. Правительство должно держать это под контролем». Вице-премьер Александр Новак подтвердил, что «складывается второй этап напряжённой ситуации на рынке».

📊 Динамика цен: от мая до августа

С конца мая, когда начались первые атаки на НПЗ, цены на бензин неуклонно росли. По данным Росстата, в мае индекс потребительских цен на бензин составил 100,9% к апрелю, а к маю 2025 года — уже 112,9%. Цены производителей выросли ещё сильнее: +122% за год.

К 20 августа средняя стоимость АИ-92 в Новосибирске достигла 85,97 руб./л, АИ-95 — 90,55 руб./л. В Туле на коммерческих АЗС литр 95-го бензина продавался по 110 рублей — почти на 25% выше средних по региону. В Крыму, где к блокаде добавились логистические проблемы, цены за год выросли на 204%, а годовая инфляция достигла 15,8%.

📍 Где бензина нет до сих пор?

Кризис носит системный характер, хотя власти отчитываются о снижении числа регионов с дефицитом. На 22 августа очереди и ограничения фиксируются в десятках субъектов:

Москва и Московская область — половина АЗС закрыта, очереди минимум на час

Тульская область — из десятков заправок бензин есть на трёх, очереди 2,5 часа

Якутия — столица парализована, километровые очереди, ожидание по 5–7 часов

Новосибирская область — АЗС пустуют, вереницы машин перед оставшимися заправками

Липецкая область — вернулись к продаже по чётным-нечётным дням

Белгородская, Тыва, Чувашия, Удмуртия — особое внимание на совещании у Новака

🛢️ Почему нехватка не исчезает?

Эксперты выделяют четыре причины второй волны:

Атаки БПЛА на НПЗ — удары продолжатся, выводя из строя уже отремонтированные заводы. 20 августа пострадал Новокуйбышевский НПЗ в Самарской области. Ильский НПЗ на Кубани восстанавливают после серии атак.

Плановые ремонты — август традиционно сезон ремонтов, и он совпал с пиковым спросом.

Снижение импорта из Беларуси — главный внешний поставщик готовится к профилактике, а спрос на топливо внутри самой Беларуси вырос из-за уборочной кампании.

Сезонный пик — в августе спрос на бензин традиционно максимален.

Отличие второй волны от первой — в физическом дефиците, тогда как в июле очереди были вызваны паникой и ажиотажным спросом.

🏛️ Что предпринимают власти и компании?

На уровне правительства:

Запрет экспорта бензина продлён до 31 января 2027 года

Разрешён выпуск топлива экологических классов К2, К3, К4 (ниже

Евро-5) для насыщения рынка

Снижен норматив обязательных биржевых продаж бензина с 15% до 10% — это позволяет направлять больше топлива напрямую в розницу

Создана спецкомиссия под руководством премьер-министра

Поставлена задача оптимизировать графики плановых ремонтов НПЗ

Ведётся мониторинг поставок для сельхозпроизводителей и северного завоза

По безопасности НПЗ: работа по усилению защиты ведётся постоянно. Президент поддержал идею создания сети малых НПЗ, чтобы рассредоточить риски. Власти ищут баланс между восстановлением мощностей и их защитой.

Ввод мощностей: по словам Новака, несколько НПЗ уже завершили ремонты и начали производить топливо. Ожидается, что выход заводов из ремонтов увеличит предложение и облегчит ситуацию.

💰 Влияние на инфляцию и перспективы

Бензин занимает около 4,5% в потребительской корзине. В Крыму, где топливо подорожало в разы, годовая инфляция достигла 15,8%. Общероссийский эффект будет ниже, но топливный фактор уже заложен в прогнозы ЦБ.

Эксперты предостерегают: в сентябре ситуация может ухудшиться из-за ухода в ремонт белорусских НПЗ. Наиболее уязвимо Поволжье, зависящее от белорусских поставок.

Резюмируя: ситуация остаётся напряжённой, особенно в регионах (боюсь сглазить, в Тюмени и области с бензином вообще нет проблем). Власти рассчитывают, что выход заводов из ремонтов и импортные поставки переломят тренд. Но пока кабмину не удаётся нивелировать инфляционное давление от топливного кризиса полностью. Как отметил Путин, «не все вопросы решены».

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер. Прогнозы экспертов — это их оценка, а не гарантия будущих событий.

 Ставьте 🚀, если пост был полезен! Спасибо!

Как вы считаете, удастся ли правительству стабилизировать топливный рынок до конца года, или вторая волна кризиса затянется до зимы? 👇

#топливныйкризис #бензин #АЗС #инфляция #НПЗ #Новак #Путин #финбазар #аналитика

Прошедшая неделя прошла в попытках индекса МосБиржи закрепиться выше 2200 пунктов, но по итогу результат оказался околонулевым. Рынок замер в ожидании — главным триггером по-прежнему остаётся геополитика, но конкретных новостей по украинскому треку почти не было.

Надежды на возобновление переговоров ещё теплятся, но их прилично остудил Дмитрий Песков. В четверг он заявил, что предпосылок к мирному урегулированию пока нет, а даты визита американских переговорщиков в Москву до сих пор не определены. Добавила нервозности и угроза из Брюсселя: Евросоюз готовит самый масштабный санкционный пакет с 2022 года, который обещают принять осенью.

📍 Ещё один повод для беспокойства — топливная проблема в регионах. Бензин снова начал дорожать, что может усилить инфляционное давление и оставить ЦБ без пространства для снижения ставки. В целом инфляционная картина не так мрачна: третья неделя дефляции подряд, а инфляционные ожидания населения снизились с 14,7% до 13,7%.

Отдельный удар — атака на логистический центр Ozon. Это ударит не только по акциям самого маркетплейса (они почти наверняка упадут на открытии), но и по всему рынку. Геополитический фон остаётся крайне нервным, и в ближайшие дни позитива ждать не приходится.

📍 Единственное, что сейчас держит рынок на плаву, — нефть. Brent может подорожать до 95 долларов, а в перспективе — и до 100. Причина всё та же: Иран под блокадой, Ормузский пролив перекрыт, дефицит на рынке сохраняется. Но влияние нефти на рубль уже не то, что раньше, — Минфин своей активной покупкой валюты притупляет этот эффект.

Рубль на прошлой неделе немного укрепился, но, скорее всего, это временно. Усилился отток капитала, импорт растёт, ставки уже не так высоки — всё это давит на валюту. Так что рубль снова может пойти вниз.

Тем временем Россия сокращает экспорт нефти — пятую неделю подряд, и морские поставки на прошлой неделе упали до минимума с апреля. Это тоже играет в пользу дорогой нефти. При этом США, по слухам, организовали альтернативный маршрут через пролив (до 20 судов в сутки, около 10 млн баррелей), но Иран эти заявления не подтверждает и грозит атаковать суда, идущие без согласования.

Из корпоративных событий: советы директоров «Новатэка» и «Норникеля» обсудят дивиденды за полугодие, отчёты представят ДОМ РФ, МТС, «Софтлайн», «Хендерсон», «Аэрофлот», «РусГидро», «Самолёт». А в среду — инфляционные ожидания и данные по промпроизводству от Росстата.

📍 Мысли по индексу: Выходные прошли тревожно — распродажи в Ozon и АФК «Системе» грозят открыть рынок в минус. Но пока индекс держится выше 2100 пунктов, у «быков» остаётся шанс переломить ход торгов.

С технической точки зрения рынок находится внутри нисходящего тренда, а локальная восходящая линия на прошлой неделе была сломана. Это означает, что покупатели пока уступают инициативу продавцам. Чтобы ситуация изменилась, индексу необходимо пройти ключевое сопротивление — зону 2140–2150. Если это удастся, можно будет говорить об ускорении роста с целями 2200–2230.

Однако если индекс не сможет закрепиться выше 2150, давление сохранится. В таком случае путь наверх останется закрыт, и рынок с высокой вероятностью возобновит движение вниз, как минимум к 2100. Пробой этого уровня открывает дорогу к следующей поддержке — 2060.

И здесь наступает самый ответственный момент: 2060 — это рубеж, который многое решает. Если поддержка устоит, рынок получит шанс на новый отскок. Если она будет пробита, индекс, скорее всего, перейдёт в новую волну обвала — с целями 1900–1950.

• Лидеры: Селигдар $SELG (+3,8%), Глоракс $GLRX (+3,3%), Эн+ $ENPG (+3,1%), Лента $LENT (+2,6%), Whoosh $WUSH (+2,5%).

• Аутсайдеры: МКБ $CBOM (-4,7%), Распадская $RASP (-1,5%), Novabev $BELU (-1,3%), Совкомфлот $FLOT (-1,2%).

24.08.2026 - понедельник

• $ZAYM СД по дивидендам за 1 полугодие 2026 года

🔥 Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой канал в MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

#акции #новости #инвестор #инвестиции #БАЗАРразбор #расту_сбазар #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

Большинство аналитиков в отношении Яндекса сохраняют позитивный настрой, однако акции все еще торгуются в узком боковике, без выраженной динамики. Тут конечно стоит учитывать общие тенденции всего рынка, которые «не отпускают» акции айтишника, даже несмотря на сильные результаты. О них мы сегодня и поговорим.

📱 Итак, общая выручка компании за первое полугодие 2026 года выросла на 19% до 759 млрд рублей. И все бы хорошо, но флагманский сегмент - Поисковые сервисы и ИИ - практически не вырос по доходам. Яндекс продолжает наращивать свое доминирующее положение в поиске, его доля выросла на 2,4 п.п. до рекордных 69,9%, однако расти далее становится сложно, и еще сложнее трансформировать эту метрику в рост выручки.

Скорректированная EBITDA сегмента также осталась на уровне прошлого года - 116,6 млрд рублей, хоть и выглядит высокой в абсолюте. Городские сервисы нарастили выручку на 18% до 426,1 млрд рублей. Динамика тоже скромная, если сравнивать с прошлыми годами. А вот что порадовало, так это рост скорр. EBITDA сразу на 165% до 55,9 млрд рублей. Яндекс продолжает наращивать маржинальность сектора, что еще найдет отражение в итоговых финансовых результатах.

💻 Персональные сервисы и Б2БТех выросли по выручке на 31% и 32% соответственно. При этом оба сегмента остались в положительной зоне по рентабельности (скорр. EBITDA выросла до 3,3 и 6,4 млрд рублей соответственно). Получается, что компания вывела в плюс почти все свои сегменты. Настоящая кэш-машина!!!

Автономные технологии и Прочие сервисы традиционно минусят, но к этому мы уже привыкли - масштабная экспансия в венчурные инвестиции находит отражение в низкой маржинальности. Убыток по скорр. EBITDA в 22,4 млрд рублей едва ли сильно поменяет общую картину.

📊 В итоге Яндекс почти в 18 раз нарастил чистую прибыль с 5,4 млрд рублей до 93,4 ярда. Стабильный рост прибыли не может не радовать, даже несмотря на замедление выручки в сегменте Поиска. Этот факт позволяет компании сохранять приверженность дивидендной политике и направить на выплату за полугодие 110 рублей на акцию, что сулит акционерам 2,7% дивидендной доходности.

Вот и получается, что выручка и чистая прибыль растут, компания сохраняет фундаментальную привлекательность, а вишенка на торте в виде дивидендов только подогревает интерес. К тому же Яндекс со своими 9,5 P/E, 1,0 P/S и 4,9 EV/EBITDA торгуется с существенной недооценкой к зарубежным аналогам. Но тут, как и всегда, отмечу, что данная недооценка отражает страновые риски и будет сокращена лишь на выходе из кризиса. Остается «немного» подождать.

UPD: Сегодня с утра еще 2 склада Ozon подверглись атаке, а значит удары по логистическим центрам становятся системными. Яндекс - третий по объему GMV в стране маркетплейс...

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Стартуем неделю с нашего любимчика, далее поступательно будем разбирать актуальные идеи на рынке. Ваш лайк - топливо для блога. Спасибо!

Состояние рынка труда — один из важнейших индикаторов экономики. В апреле-июне ​индекс Хэдхантера снизился с пиковых значений 1 квартала и стабилизировался. Улучшение произошло, но не очень значительное. Активность на рынке труда все еще ниже, чем в прошлом году, а индекс выше.

✍️ Индекс Хэдхантера — отношение числа активных резюме к числу активных вакансий. Низкий индекс говорит о повышенном спросе на сотрудников (рынок соискателя), высокий — наоборот (рынок работодателя). Для самого Хэдхантера низкий индекс более выгоден, так как в условиях конкуренции за сотрудников, бизнес готов платить больше за размещение вакансий.

📊 Слабый рынок находит отражение в операционных результатах: у Хэдхантера сокращается число клиентов. Крупные просели совсем немного (на 0,7% г/г в регионах и на 1% в Москве и СПБ). Малый и средний бизнес чувствует себя гораздо хуже (-11,6% г/г в регионах и -12,6% в Москве и СПБ).

Компания компенсирует отток клиентов повышением цен (что тоже способствует оттоку), поэтому выручка во 2 квартале стоит на месте год к году.

✂️ Продолжается активная оптимизация. Расходы на персонал растут на 11,1% г/г, что в условиях ​повышения страховых взносов — хороший результат. При этом, расходы на маркетинг нещадно режутся (-24,9% г/г). Как результат, скорректированная EBITDA снижается всего на 1,8% г/г, чистая прибыль на 2,1%. Отличная работа менеджмента и высочайшая рентабельность бизнеса позволяют нормально себя чувствовать даже в столь сложных условиях.

💻 Единственным растущим направлением остается HRtech. Он состоит из двух ключевых частей: автоматизации найма (+29% по выручке г/г) и HR-консалтинга (+22% г/г). Второе включает в себя платформу с отзывами сотрудников Dream Job и недавно купленный сервис Happy Job (платформа по исследованию вовлеченности сотрудников).

💰 Размер полугодового дивиденда был снижен до 200 рублей на акцию. Но важно понимать, что Хэдхантер итак отдает акционерам все и даже больше. На выплату пойдет 116% от прибыли + есть байбэк на 70 рублей на акцию с начала года (о нем я подробно рассказывал в ​закрытом клубе). Полугодовая доходность одного только дивиденда получается достаточно солидная: 7,4%.

🎯 На 26 год менеджмент прогнозирует сохранение выручки на уровне прошлого года и рентабельность скорректированной EBITDA выше 50%. Простыми словами — это статус-кво. Значит и второй дивиденд можно ждать примерно таким же. Итого, почти 15% годовой доходности. Интересно ли это?

📌 Последний вопрос уже более сложный. С одной стороны, бизнес проходит кризис уверенно, с другой — эта уверенность достигается на пределе. Хэдхантер выкачивает все соки из клиентов и самого себя. Представить значительный рост дивидендов и прибыли в таких условиях сложно. Но если доходность вас устраивает, акции можно рассмотреть в портфель. В долгосрочной перспективе, Хэдхантер — ставка на нормализацию деловой активности и структурного дефицита рабочих рук.

Всем доброго!

Кредитный рейтинг – оценка способности эмитента своевременно и в полном объёме исполнять долговые обязательства.

🔹максимальный уровень – AAA

🔸минимальный уровень – D

При этом кредитный рейтинг характеризует именно кредитоспособность эмитента и не отражает все риски, связанные с владением облигацией.

Например, ОФЗ 26238 с погашением в 2041 году имеет минимальный кредитный риск в рамках российского рынка, однако обладает высокой чувствительностью к изменению процентных ставок. Поэтому высокий уровень надёжности эмитента сам по себе не исключает убытка при продаже облигации до погашения. ​$SU26238RMFS4

В корпоративных облигациях кредитный рейтинг уже имеет большее значение. Выпуски крупных эмитентов с рейтингом AAA(RU), например Газпром нефти, несут существенно меньший кредитный риск по сравнению с облигациями компаний сегмента ВДО (пример - облигации МГКЛ ​$MGKL ). При этом даже максимальный рейтинг не заменяет анализ финансового состояния эмитента: долговой нагрузки, денежных потоков, структуры и сроков погашения долга, а также условий конкретного выпуска. ​$SIBN

💣 2008 год: когда AAA не означал надёжность

В преддверии кризиса в США активно росло ипотечное кредитование, в том числе заёмщиков с низкой платёжеспособностью. Стандарты выдачи кредитов заметно снизились, а многие сделки фактически рассчитывали на дальнейший рост цен на жильё. Когда рынок недвижимости развернулся, возможность продать жильё дороже или рефинансировать долг сократилась, а у части заёмщиков с плавающими ставками одновременно выросли платежи. Просрочки и дефолты начали быстро расти.

Эти ипотечные кредиты объединяли в ценные бумаги, на основе которых создавались в том числе CDO. При этом отдельные транши таких инструментов получали от Moody’s, S&P и других агентств высшие рейтинги AAA. Когда качество ипотечных кредитов резко ухудшилось, реальные потери оказались значительно выше заложенных в рейтинговые оценки, что привело к массовым пересмотрам рейтингов и крупным убыткам инвесторов.

Есть и обратные случаи: относительно невысокий кредитный рейтинг не всегда означает слабое финансовое положение эмитента. Компания может иметь умеренную долговую нагрузку, достаточный объём ликвидных средств и устойчивый денежный поток, но получать более низкую рейтинговую оценку из-за небольшого масштаба бизнеса.

⚠️ Свежий пример – ЕвроТранс. Ещё в 2025 году компания имела кредитные рейтинги инвестиционного уровня A-.ru / ruA-. Однако в марте–апреле 2026 года рейтинговые агентства резко пересмотрели оценку её кредитоспособности: «Эксперт РА» понизил рейтинг до ruC, а НКР – с A-.ru до CC.ru после несвоевременной выплаты купонного дохода. Впоследствии оба рейтинга были отозваны. ​$EUTR

Проблемы с обслуживанием долга продолжились. 5 августа Московская биржа зафиксировала полноценный дефолт по трём выпускам облигаций ЕвроТранса – сериям 01, 002Р-02 и БО-001Р-09: купонные выплаты, первоначально запланированные на 21 июля, не были произведены и после истечения предусмотренного срока. К 24 августа ситуация ухудшилась ещё сильнее: 18 августа компания допустила дефолты ещё по четырём выпускам.

Хороший пример того, почему высокая доходность на рынке облигаций не возникает просто так.

⚫️ Наиболее частые ошибки при покупке облигаций:

✖️Игнорировать процентный риск, особенно в длинных выпусках;

✖️Выбирать облигации со сроком погашения, не соответствующим горизонту финансовой цели;

✖️Гнаться за высокой доходностью без оценки кредитоспособности эмитента и причин повышенной премии;

✖️Не учитывать условия выпуска: оферту, амортизацию и порядок определения купона;

✖️Допускать чрезмерную концентрацию портфеля в облигациях одного эмитента.

🟢 Кредитный рейтинг полезен как инструмент первичной оценки риска. Но принимать инвестиционное решение только на основании рейтинга, независимо от того, стоит там AAA или BB, я бы не стал.

А вы обращаете внимание на рейтинг при покупке облигаций? Напишите в комментариях

​#обзор ​#акции ​#аналитика ​#расту_сбазар

​#БАЗАРразбор

Случилось то, чего боялись инвесторы ещё с конца июня, когда начали гореть склады Wildberries. Дроны ВСУ впервые нанесли прямые удары по логистической инфраструктуре Ozon. И сделали это дважды за 24 часа.

💥Хронология атак

1️⃣ В ночь на 22 августа украинские БПЛА атаковали логистический центр Ozon в Чапаевске Самарской обл. На складе начался пожар. Более 500 работников были эвакуированы за несколько минут. К сожалению, без пострадавших не обошлось.

Работа склада приостановлена на неопределенный срок, заказы с этого объекта отменяются, поставки от продавцов временно не принимают. Это был 2-й по величине склад Ozon в Поволжье.

2️⃣ Утром 23 августа украинские дроны атаковали Оренбург. Несколько БПЛА сбили над особой экономической зоной, обломки упали на территорию логистического комплекса. На складе начался пожар, который быстро потушили сотрудники МЧС.

Более 300 работников эвакуированы, по предварительным данным, пострадавших нет. Работа склада остановлена, товары временно скрыты с витрины. Губернатор Оренбургской обл. Евгений Солнцев назвал атаку подлым террористическим актом.

🛒Что сейчас происходит

Hанее дроны били в основном по WB, а теперь цель сместилась на нашего второго крупнейшего игрока e-commerce.

📉В субботу после первой атаки акции Ozon на Мосбирже упали на 3,02% и встали в планку, бумаги $AFKS (крупнейший акционер) потеряли 3,12%. Упасть ниже котировкам мешает правило торгов выходного дня.

Что уже сделано по горячим следам:

● Работа обоих складов приостановлена;

● Товары с пострадавших складов скрыты с витрины;

● Часть заказов отменена, часть будет доставлена с других складов;

● Ozon объявил о мерах поддержки продавцов: не будет начислять плату за хранение с 22 августа, переместит уцелевшие товары на другие склады, с 30 августа введёт скидку 3% на тариф за продажу.

⛔️Ключевые риски для ОЗОНа

● Прямой фин. ущерб: масштаб пока не оценён, но если склады принадлежат Ozon (а не находятся в аренде), потери могут исчисляться миллиардами ₽.

● Репутационные потери: доверие селлеров и покупателей может очень сильно пострадать. Это опять же выльется в отток предпринимателей и фин. ущерб.

● Системный риск: атаки могут продолжиться, а значит, под угрозой и другие склады.

● Дисконт в оценке — рынок будет закладывать повышенную премию за риск и на Ozon, и на весь сектор e-commerce.

🎬Актуальное видео, посвященное текущей ситуации с OZON, здесь.

🤔Стоит ли вкладываться на просадке?

Давайте попробуем прикинуть с холодной головой. В отличие от "Диких ягодок", бизнес ОЗОНа более диверсифицирован - многие склады находятся в аренде, а приличный кусок выручки генерирует финтех, а не маркетплейс.

$OZON — второй по величине e-commerce РФ с сильным бизнесом и растущей выручкой (за 1п2026 выручка выросла на 19%). Компания на данный момент оперативно реагирует, поддерживает селлеров (по крайней мере, морально) и перераспределяет логистику.

⛔️Ранее сообщалось, что предприниматели начали массово продавать пункты выдачи заказов Wildberries, отдавали бизнес "по цене смартфона". Главное, чтобы эта же ситуация не перекинулась и на ОЗОН.

🦥Моя позиция: если вы верите в долгосрочный потенциал Ozon, текущая просадка — это возможность купить с дисконтом. Акции уже и так были дисконтированы после июльских атак на WB, а сейчас их на эмоциях прольют ещё ниже. Лично я подставлю небольшой "тазик" перед завтрашним открытием торгов. Никого не призываю поступать так же!

🎯Подытожу

Я бы однозначно не спешил закупаться «на всю котлету» — лучше дождаться оценки ущерба и прояснения ситуации с дальнейшими атаками. Это точно не та история, где стоит ловить «дно» вслепую.

⚠️Главная неопределённость — мы НЕ ЗНАЕМ, сколько ещё будет атак и насколько серьёзными они будут. Системные риски для Озона и всего сектора e-commerce сильно выросли.

Как инвестор, я понимаю: лучшие возможности часто рождаются в моменты паники. В июле с Полюсом и тем же ОЗОНом получилось подобрать акции удачно, сейчас тоже попробую купить. Вопрос только в том, увидим мы завтра дно или только начало погружения.

🔔Подписывайтесь!❤️

#sid #новости #OZON