Мы видим, как вам понравилась эта рубрика, поэтому продолжаем! Прошлый пост рубрики — здесь, а ответы здесь и здесь ✅

Рассказываем вам о ещё одной ценности нашей социальной сети — контакт с эмитентами. На нашей площадке уже более 40 компаний, которые хотят общаться с инвесторами

📌 Сегодня мы предлагаем вам задать ваши вопросы в комментариях для компании МГКЛ (@MGKL), мы передадим их напрямую менеджменту, а затем распишем все ответы — вы точно будете услышаны!

Если же вы хотите спросить что-то лично и в любое время — добро пожаловать в личные сообщения. Да, в БАЗАР вы можете написать напрямую любой из компаний, а её сотрудники непременно ответят вам

Обязательно ждём вопросы в адрес $MGKL МГКЛ в комментариях !👇

🚀 — если стоит продолжать рубрику с другими компаниями

Полпути пройдено — переходим к следующему заданию💼

✅ Задание недели: поделитесь, из какого вы города.
1 комментарий = 1 комменатрий.
Задание нужно выполнить до 10 августа включительно.

*от одного участника учитывается только один (первый) комментарий.

Повторные комментарии не увеличивают шансы на победу и при определении победителя не учитываются

🎁 Случайным образом наградим 3 участников. Призы - сертификат Озон номиналом 1000 рублей.

❗️НАПОМИНАНИЕ: у каждого из вас есть возможность, получить супер-приз от компании @Zaymer и соцсети БАЗАР. 

Подписывайтесь на @Zaymer  и автоматически попадайте в розыгрыш 1.09.

#МинутасБАЗАР #АктивностиБАЗАР #Займер

Продолжаем нашу рубрику #БазарнаяКубышка

Её суть — помочь вам распределить деньги на инвестиции. Напомним, что это рубрика выходит 1 раз в конце/начале каждого месяца 🗓️

У кого-то приходит зарплата, кто-то раскидывает все расходы/доходы и освобождаются свободные деньги. Если вы хотите отложить часть в акции/облигации, но не знаете, что можно купить, так как не следите за рынком нон-стоп, то это рубрика для вас! 🤝

Мы подсвечиваем список компаний/облигаций, которые торгуются сейчас по хорошей цене, на которые можно потратить часть своего дохода

‼️ Важно! Это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мы не знаем, что лежит в ваших портфелях, какие суммы, какие компании, какие инструменты и какие риски вы готовы брать, какова ваша стратегия на фондовом рынке. Ответственность за портфель вы должны брать на себя

Хорошие идеи на 6 августа:

🏦 $SBER Сбербанк — сильный отчёт и недавние дивиденды. За первое полугодие 2026 года чистая прибыль по МСФО выросла на 18,6% — до 1,019 трлн руб. Отсечка по рекордным дивидендам (37,64 руб. на акцию) прошла 20 июля, и после гэпа акция торгуется дешевле, а по итогам года прибыль может составить около 2 трлн руб

🏦 $SVCB Совкомбанк — чистая прибыль выросла в 16 раз. По РСБУ за первое полугодие банк заработал 64,22 млрд руб. против скромных показателей год назад. При этом акция торгуется всего за ~2,4x годовой прибыли и ~0,5x капитала — одна из самых дёшево оценённых банковских бумаг на рынке, плюс продолжается байбэк через «Совкомбанк Страхование Жизни»

💊 $PRMD Промомед — выручка +76% за полугодие. Компания предварительно отчиталась о росте продаж на 76% год к году за первые 6 месяцев 2026 года, опередив собственный прогноз. При этом Промомед лидирует в России по объёму клинических исследований и держит первое место на быстрорастущих рынках лечения ожирения и диабета

📦 $OZON Ozon — сильный отчёт на фоне слабости конкурента. Выручка за II квартал выросла на 47% (до 334 млрд руб.), GMV — на 37%, EBITDA — на 48%. Акции при этом были под давлением из-за повреждения логистической инфраструктуры Wildberries. Плюс компания подтвердила план выплаты не менее 30 млрд руб. дивидендов (доходность ~4,7%)

🏦 ОФЗ — недельная инфляция резко замедлилась. С 28 июля по 3 августа Росстат впервые за месяц зафиксировал недельную дефляцию (−0,02%), а неделей ранее рост цен составил всего 0,04% — против 0,17% в начале июля. Годовая инфляция по методике Минэка пока подросла до 6,11% (разовые летние факторы), но замедление недельной динамики оставляет шансы на продолжение цикла снижения ставки. На этом фоне длинные ОФЗ дают повышенную доходность: 26247 — 15,59% к погашению, 26248 (погашение 2040) — 15,48%

🚀 — если рубрика была полезной и стоит её продолжать

#минутасбазар

📱 Переходите в приложение БАЗАР

Как не удивительно, но рост на российском фондовом рынке продолжается. Индекс МосБиржи закрылся на отметке 2301,65 (+1,43%). РТС тоже подтянулся, показав рост на 1,54% — до 894,72 пункта. Это не просто цифры, это важный психологический рубеж. Давайте разбираться, что подарило рынку этот оптимизм и есть ли у него силы идти дальше.

📍 Новость, которая сняла груз санкционного удара: в верхней палате конгресса США заблокировали ускоренное принятие санкционного законопроекта против России. Конечно, это случилось не из-за внезапной любви к нашей стране, а из-за внутриполитических разногласий.

Но это лишь верхушка айсберга. Зеленский признаёт: Запад начинает давить на Киев, подталкивая его к переговорам. Косвенное подтверждение — сокращение поставок ракет для ПВО.

Интрига на горизонте двух недель — визит американских переговорщиков в Киев. Предполагается, что после Украины они могут направиться в Москву. Но пока новых подробностей нет. Если визит состоится и пройдёт успешно, это может стать переломным моментом. А пока мы живём в режиме «надежда умирает последней».

📍 Вчера вышло резюме обсуждения июльского решения по ставке: регулятор видит пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики до конца 2026 года. А следом пришла ещё одна приятная новость: инфляция впервые с середины мая показала недельное снижение. Да, символическое — 0,02%, — но сам факт крайне важен.

Цены на бензин упали на 1,09%, дизель подешевел на 1,57%. Дефляция пока связана с сезонным удешевлением овощей и фруктов, а также топливом, но тренд намечен. Это укрепляет ожидания, что на заседании 11 сентября ЦБ может снизить ставку на 0,25%, а затем взять паузу. Инфляция с начала года составила 4,84%, и если она продолжит замедляться, у регулятора появится больше пространства для манёвра.

📍 Минфин: покупать валюты станет больше. С 7 августа по 4 сентября Минфин будет ежедневно покупать иностранную валюту и золото на сумму 6,5 млрд рублей — на 20% больше, чем раньше (было 5,4 млрд). А ЦБ продолжит продавать около 0,5 млрд в рамках сделок зеркалирования до конца года.

Технически юань и доллар уже пробовали штурмовать ключевые уровни — 12 и 81 соответственно. При их уверенном пробое открывается дорога к 14 юаням и 86 долларам.

📍 Отдельного внимания заслуживает золото — его биржевая цена превысила 4300 долларов. Последний раз выше этой отметки мы были 18 июня. Что движет драгметаллом? Надежды на сделку между США и Ираном. Трамп заявил, что переговоры во вторник прошли «очень хорошо», и это вселяет надежду на завершение пятимесячного конфликта.

За неделю Brent потеряла около 10% — рынок закладывает возобновление поставок с Ближнего Востока и снятие геополитической премии. Но падение нефти имеет и оборотную сторону: оно снижает инфляционные ожидания в мире и уменьшает вероятность дальнейшего ужесточения политики ФРС, что для всех развивающихся рынков — позитив.

📍 Что дальше? Пробой есть, но лёгко не будет. Итак, главное свершилось — индекс закрепился выше уровня 2300 пунктов. Это открывает дорогу к следующей зоне сопротивления в районе 2340–2350. Но здесь же кроется и главная опасность: на коротких таймфреймах индекс выглядит заметно перекупленным.

Это значит, что дальнейший рост может даваться тяжело, с постоянными откатами и коррекциями. Рынку нужна передышка, чтобы переварить достигнутое и набрать силы для следующего рывка.

• Лидеры: Астра $ASTR (+17%), ЭсЭфАй $SFIN (+15,4%), ВСМПО-АВИСМА $VSMO (+9,78%), Whoosh $WUSH (+9,1%).

• Аутсайдеры: КАМАЗ $KMAZ (-2,03%), Сегежа $SGZH (-1,86%), Совкомфлот $FLOT (-1,7%), СОЛЛЕРС $SVAV (-1,66%).

06.08.2026 - четверг

• $RAGR Закрытие реестра по дивидендам 16.48 руб

• $MGKL Операционные результаты за 7 мес. 2026 г.

• $UPRO Отчет МСФО за 6 месяцев 2026 года

• $DIAS СД решит по байбэку и по дивидендам

❗️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко:  в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

Какие заемщики автоматически отсекаются риск-модулем

Сегодня получить заем в МФО может далеко не каждый – лидеры рынка, в частности, Займер, подходят к оценке клиентов очень осторожно.

📌 По данным с начала 2026 года, среди новых клиентов Займера одобрение по заявке получают лишь 3 из 10, среди повторных – 8 из 10. Наш риск-модуль, задействующий большие данные и ИИ, отлично видит риски по каждому обращающемуся за займом. За годы работы компании мы сформировали стоп-фильтр – список клиентов, которые автоматически получают отказ и пометку о недобросовестности в системе.

Кто туда попадает?
🟢 Лица, использующие чужие или ложные данные для оформления займа (фальсификация информации, подделка фотографий или голоса – например, мужчина представляется женщиной и наоборот, а также другие признаки мошеннических действий).
🟢 Клиенты, которые обращаются в компанию с жалобой о незаконном займе на свое имя, однако мы видим, что деньги получили именно они.
🟢 Клиенты, которые утверждают, что не планируют возвращать заем.
🟢 Лица без паспорта РФ и несовершеннолетние, которые пробуют вводить ложные данные.
🟢 Экстремисты и террористы.
🟢 Злостные неплательщики, чью задолженность мы продаем коллекторским агентствам по цессии.

Строгий подход к отбору заемщиков позволяет нам сохранять высокий уровень возвратности займов, а значит и максимальную эффективность и минимальные потери.

$ZAYM

Можно ли начать инвестировать с небольшой суммы стабильно зарабатывать годами ? И что выбрать в 2026 году: акции, недвижимость, депозит или наличные?

Поговорили о первых шагах начинающих инвесторов, опасной погоне за высокой доходностью, перспективах российского фондового рынка и инструментах, которые помогают сохранить капитал в нестабильное время.

В гостях у соведущей подкаста БАЗАР Виктории Барановой — Глеб Задоя, инвестор, предприниматель, блогер и профессиональный трейдер с многолетним опытом.

➡️ В новом выпуске обсудили важные темы:
• С чего начать инвестировать, если раньше вы этого никогда не делали
• Почему перед инвестициями нужно разобраться с долгами, бюджетом и финансовой подушкой
• Какие обещания доходности должны сразу насторожить инвестора
• Достиг ли российский фондовый рынок своего дна или ждать второго ?
• Акции, облигации, фонды денежного рынка или недвижимость: что выбрать в 2026 году
• Как ограничивать риски и не потерять все деньги на одной сделке
• Почему крупный капитал даёт уверенность, но не освобождает от работы
И многое другое!

Как сформировать капитал, не превратив инвестиции в лудоманию и на чём в этом году действительно можно заработать — ответ найдёте в новом выпуске!

#подкастБАЗАР

🎙Ещё больше выпусков:
-
📺 YouTube
📱 ВК Видео
▶️ Rutube
📱 Дзен

🎧И аудиоподкастов👇:
📱Яндекс Музыка
📚Литрес
📱 Spotify
📱 Telegram Mave.Stream

Ознакомившись с творчеством @yulianarose , где есть интересный креатив о банках, подумал, а что представляет из себя сейчас наша банковская система?

К 2026 году разговоры о банковской конкуренции в России окончательно превратились в формальность. Рынок, переживший волны зачисток и санкционные штормы, приобрел четкие очертания: это система с двумя-тремя частными "звездами" на бескрайнем поле государственных гигантов. О каком-либо соперничестве на равных речи уже не идет, есть доминирование, закрепленное цифрами.

Сухие цифры говорят - пять крупнейших банков держат в своих руках почти три четверти (72%) всех активов сектора. Но настоящая власть ощущается на уровне конкретного потребителя. Особняком стоит Сбер: перешагнув психологическую отметку в 50% на рынке розничного кредитования, он фактически диктует условия для всей страны. Если ставки по кредитам или вкладам меняет Сбер - рынок послушно перестраивается следом, потому что его корпоративный портфель (треть всего рынка) и активы в 66 триллионов рублей - это вес, который невозможно игнорировать.

Формально в топ-5 еще присутствует частный капитал в лице "Альфа-Банка", а рядом маячат сильные "Т-Банк" и "Совкомбанк". Однако это лишь исключения, подтверждающие правило. Общий вес государства в секторе достиг примерно 66%. Для сравнения: в Европе прямое владение банками редко переваливает за 20%. У нас же госбанки стали основным инструментом трансляции бюджетных импульсов в экономику, будь то льготная ипотека или кредитование промышленности. Частники в этой системе вынуждены либо занимать узкие ниши, либо соглашаться на роль ведомых.

Процесс усугубляется физическим сокращением числа игроков. Рынок покидают не только откровенно слабые или "серые" конторы, но и громкие имена, связанные с иностранным капиталом. Сделка года - поглощение "Росбанка" структурами "Т-Банка", а также переход наследия "Ситибанка" под контроль "Ренессанс Капитала" и рождение "Ренкап банка". Количество действующих кредитных организаций вот-вот упадет ниже 300, и эксперты не ждут остановки этого конвейера слияний.

Центробанк и ФАС признают риск монополизации, но их инструментарий ограничен. ЦБ больше озабочен стабильностью, вводя "оранжевые зоны" для ограничения кредитных рисков отдельных игроков, что невольно бьет по небольшим банкам. В то же время глава ЦБ Эльвира Набиуллина говорит о желательности снижения доли государства. Парадокс в том, что именно государственные банки оказались самыми устойчивыми в период кризисов.

В итоге рынок вошел в состояние стабильной олигополии. Для потребителя это означает комфортные, но унифицированные сервисы. Риск здесь не в проблеме системы, а в том, что при отсутствии реальной борьбы за клиента у 5-7 оставшихся гигантов пропадает стимул быть гибкими. Банковский рынок стал надежным, как сберкасса, но почти таким же безальтернативным.

Доброго дня, друзья и подписчики!

Еще один важный рубеж достигнут!🎉

Спасибо вам огромное за ваши реакции и то, что вы остаетесь со мной. Для меня, как автора, приятно видеть, что мои посты находят отклик и не проходят мимо.

Если честно, я сам не ожидал, что увлечение финансами перерастет в целый канал на "Базаре". Меня уже читает 215 человек, и в это до сих пор сложно поверить! 🤯

Еще раз благодарю каждого, кто не поленился нажать заветную кнопку!

Вы лучшие! 💚

Всем привет!

В 2025 году по интернету разлетелась почти сказочная история. Якобы французский фермер Мишель Дюпон осматривал свой участок в регионе Овернь и заметил золотой блеск в ручье. Геологи приехали, провели исследования и обнаружили под его землёй около 150 тонн золота стоимостью более €4 млрд.

Разбогатеть фермеру не дали

По легенде, власти остановили все работы, отстранили владельца участка от месторождения и не выплатили ему никакой компенсации. Всё золото должно было достаться государству, поскольку право собственности на землю не распространяется на полезные ископаемые, находящиеся под ней.

😡 История быстро разошлась по СМИ и социальным сетям. Одни возмущались жадностью государства, другие обсуждали, почему фермер вообще рассказал о находке, а не начал понемногу добывать золото самостоятельно.

Только есть одна проблема: вся эта история вроже как выдумана.

Никакого подтверждённого месторождения на 150 тонн, фермера Мишеля Дюпона и официальных геологических исследований найти не удалось. Даже арифметика не сходилась: 150 тонн золота на момент появления новости стоили бы намного больше заявленных €4 млрд.

Однако юридическая основа этой сказки вполне реальна.

🇫🇷 Во Франции полезные ископаемые, подпадающие под горное законодательство, действительно не принадлежат собственнику земли. Их использование регулируется государством, а для разведки и добычи требуются специальные разрешения.

🇷🇺 В России ситуация похожая.

Недра и содержащиеся в них полезные ископаемые являются государственной собственностью. Поэтому обнаруженное под участком месторождение золота не становится собственностью владельца земли, даже если участок принадлежит ему полностью.

С кладом это сравнивать неправильно.

Клад – это деньги или ценные предметы, которые кто-то ранее спрятал и собственника которых установить невозможно. По общему правилу он делится поровну между владельцем участка и нашедшим. Если собственник земли сам обнаружил обычный клад, то фактически всё достанется ему.

Когда найденные предметы относятся к культурным ценностям, они передаются государству, а собственнику участка и нашедшему выплачивается вознаграждение в размере 50% стоимости находки на двоих. Отсюда и появляются условные 25% каждому.

Но залежи золота никто не прятал. Это природный ресурс, поэтому правила о кладе здесь не работают.

🤷‍♂️ Предусмотренное законом вознаграждение за открытие месторождения тоже нельзя автоматически получить, просто заметив золотые крупинки в ручье. Оно распространяется на физических лиц, участвовавших в открытии ранее неизвестного месторождения в рамках финансируемых государством геологоразведочных работ.

⛺️ Да и тайно «копать по чуть-чуть» крупное месторождение не получится.

Если говорить кратко о наших публичых компаниях-золотодобытчиках, то иногда есть ощущение,что российский сектор золотодобычи на бирже кто-то проклял)

Казалось бы, компании добывают один из главных защитных активов. Но защита, судя по всему, распространяется на золото – только не на акционеров золотодобытчиков.

​ У ЮГК за последний год прошёл полноценный корпоративный сериал: претензии прокуратуры, изъятие контрольного пакета у прежнего владельца, переход компании государствусмена руководства, оферта миноритариям и прочее прочее. ​$UGLD

​ Полюс считался самым понятным и качественным представителем сектора – пока менеджмент не приостановил дивиденды до 2030 года ради Сухого Лога и других проектов. От совета директоров пока посыл понятен: золото добываем сейчас, а деньгами, возможно, поделимся в следующем десятилетии. ​$PLZL

​ У Селигдара своя золотая алхимия. Часть обязательств привязана к золоту: металл дорожает – вместе с будущей выручкой увеличивается и стоимость долга. Даже рост золота здесь умудряется быть не только хорошей новостью. ​$SELG

❓А как вы считаете, справедливо ли, что нашедший месторождение в России, скорее всего, не получит за это ничего?

Московская биржа с 12 августа 2026 года переводит акции двух крупных российских компаний в третий уровень листинга. Акции ритейлера "Лента" опустятся с первого уровня сразу на третий, а бумаги Дальневосточного морского пароходства (ДВМП) со второго на третий. Формальная причина - несоблюдение эмитентами требований к корпоративному управлению.

*Уровни листинга Мосбиржи - это система оценки надёжности ценных бумаг. Первый и второй уровни формируют котировальный список, где бумаги считаются надёжными и соответствуют высоким стандартам раскрытия информации и корпоративного управления. Третий уровень - некотировальный, в него попадают бумаги новых, небольших компаний или тех, кто перестал соответствовать правилам первых двух уровней.

Перевод в третий уровень - сигнал рынку о проблемах в корпоративном управлении эмитентов, что может снизить доверие инвесторов, в первую очередь инстуциональных, ухудшить ликвидность акций ограничив круг покупателей.

Проблемы "Ленты"

"Лента" - один из крупнейших продуктовых ритейлеров России. По состоянию на 30 июня 2026 года под управлением компании находились 346 гипермаркетов, 395 супермаркетов, магазины у дома и дрогерии.

Финансовые результаты компании демонстрируют противоречивую динамику. За первое полугодие 2026 года выручка выросла на 26,2% год к году, до 648,5 млрд. рублей. Во втором квартале выручка достигла 341,6 млрд. рублей, рост на 28,8%.

Однако за этим ростом скрывается резкое ухудшение качества прибыли. Рентабельность по EBITDA во втором квартале снизилась с 8,4% до 6,7%, а год к году ее рост составил всего 2,9%.

Основная причина падения маржинальности это консолидация новых бизнесов. Приобретение сети гипермаркетов "О’Кей" (рентабельность EBITDA которой примерно вдвое ниже, чем у всей группы "Ленты") и развитие убыточного формата DIY-магазинов "DOM" размыли общую маржу группы. Чистый долг компании вырос с 48,8 млрд. рублей на конец 2025 года до 117,4 млрд. рублей на 30 июня 2026 года. Чистая прибыль за полугодие снизилась на 17,8%.

Реакция рынка была быстрой - после публикации новости о понижении листинга акции "Ленты" упали на 1,41% за три минуты, до 1 890 рублей за бумагу.

ДВМП (FESCO): убытки и корпоративная неопределённость

ДВМП - головная структура транспортной группы FESCO, одной из крупнейших частных транспортно-логистических компаний России. Группе принадлежат Владивостокский морской торговый порт, железнодорожный оператор "Трансгарант" и терминальные комплексы в нескольких регионах.

Финансовое положение компании остаётся сложным. По итогам 2025 года головная компания ДВМП по РСБУ показала чистый убыток 4,2 млрд. рублей. В первом квартале 2026 года убыток продолжился - 1,1 млрд. рублей против прибыли годом ранее. Выручка компании в 2025 году упала на 7,2% относительно предыдущего года и составила 171,5 млрд. рублей. В июне 2026 года акционеры ДВМП одобрили рекомендацию не распределять прибыль по итогам прошлого года и не выплачивать дивиденды.

Интересно, что ДВМП уже проходила через подобную процедуру, когда в 2022 году компания как раз повысила уровень листинга с третьего до второго. Теперь же биржа вернула бумаги обратно в третий эшелон.

Стоит отметить, что информация о конкретных нарушениях корпоративного управления, допущенных эмитентами, в открытых источниках не раскрывается. Биржа ссылается на общую формулировку о несоблюдении требований.

Возможные дальнейшие перспективы

Для "Ленты" ситуация неоднозначна. С одной стороны, фундаментальные показатели компании вызывают вопросы: рост выручки не конвертируется в рост прибыли, долговая нагрузка стремительно увеличивается. С другой - аналитики сохраняют сдержанный оптимизм. Рейтинг акций "Ленты" оценивается как "выше рынка" с целевой ценой 2 340 рублей. По оценкам на 2026 год, компания торгуется на уровне 6x P/E, что предполагает дисконт около 15% к X5.

Для ДВМП перспективы во многом зависят от корпоративных событий. В апреле 2026 года ФАС согласовала сделку "Росатом"» и DP World о создании совместного предприятия с участием FESCO. Ожидается, что доля "Росатома" в ДВМП снизится с текущих 92%. Консенсус-прогноз аналитиков на 2026 год предполагает рост акций до 65-73 рублей, что даёт потенциал около 20-25%. Однако ДВМП остаётся высокорискованным активом, где главная интрига - корпоративные события, а не фундаментальные показатели бизнеса.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📈 Уверенный старт августа: IMOEX ломает сопротивление 200 ЕМА месячную, но все ли так позитивно?

​

Начало недели преподнесло на удивление мощный импульс: после пятничной напряженной борьбы, индекс #IMOEX сходу набрал обороты и предпринял успешную попытку прорвать 200-месячную скользящую среднюю (EMA). По итогам сессии рынок закрылся в уверенном плюсе на отметке 2261 пунктов, прибавив 1,5%. Основным лейтмотивом такого оптимизма выступает синергия сильных корпоративных отчетов и позитивных сдвигов на геополитической арене, продолжающих логику дипломатической разрядки.

​

🌍 Фундамент роста: геополитика и экономика

Российский рынок активно отыгрывает поступающие новости с украинского трека, где в данный момент отсутствуют негативные триггеры. Напротив, внешняя риторика продолжает смягчаться: Рубио заявил, что США в ближайшие недели детально изучат реальность возобновления переговорного процесса.

Дополнительное топливо для роста подкинула свежая статистика. Индекс деловой активности Manufacturing PMI в России за июль вырос до 50.7 (против прошлых 50.3). Активность в производственном секторе продолжает расширяться, наглядно подтверждая, что запас прочности в экономике сохраняется на высоком уровне.

​

🛢 Нефтяной сектор под давлением Ирана

Даже локальное охлаждение нефтяных котировок не смогло сдержать пыл покупателей широкого рынка. Давление на нефть спровоцировали заявления Трампа, анонсировавшего новые переговоры с Ираном. Было заявлено, что США и Иран уже достигли договоренностей по безопасности в Ормузском проливе, и впереди ожидается сделка по ядерной программе. Естественно, нефтяники сегодня чувствовали себя слабее остальных, но рынок в целом проигнорировал этот фактор благодаря уверенности в других секторах.

​

📉 Технические долги: гэпы и зоны сопротивления

При всем видимом позитиве, картина имеет обратную сторону. Сегодняшняя сессия открылась гэпом вверх — с технической точки зрения это сигнал о том, что текущий безоткатный рост может оказаться временным, так как этот разрыв придется закрывать. К тому же, внизу нас по-прежнему дожидается незакрытый микрогэп на уровне 2000 пунктов.

Сверху индекс поджимает следующая серьезная зона сопротивления на 2300–2305 пунктах, где проходит 50-дневная дневная EMA. У рынка, безусловно, остается мощный козырь в виде притока свежей ликвидности от летних дивидендов. Однако крупный капитал может попридержать эти средства именно до момента технической коррекции и закрытия гэпов, чтобы войти на более привлекательных уровнях.

​

📌 Резюме по рынку

Август обещает стать определяющим месяцем для среднесрочного тренда. Сезон корпоративной отчетности сейчас в самом разгаре, что служит отличной поддержкой котировкам. Ключевой фокус внимания инвесторов будет сосредоточен на инфляционных данных и дальнейшем развитии геополитического диалога. При этом уже с середины месяца начнется сезонный возврат капитала из отпусков и подготовка к деловой осени, что закономерно увеличит торговую активность.

​

📰 Корпоративные события

$LENT Лента - Выручка по итогам II квартала 2026 года увеличилась на 28,8%, сопоставимые продажи (LFL) выросли на 6,5%.

$DELI Делимобиль - Число пользователей в I полугодии выросло на 11% до 13,8 млн человек, а число проданных минут во II квартале увеличилось на 31%.

▫️ Капитализация: 1862 млрд ₽ / 121,8₽ за акцию

▫️ Выручка TTM: 1219 млрд ₽

▫️ Прибыль TTM: 224 млрд ₽

▫️ Скор. прибыль TTM: 241 млрд ₽

▫️ Скор. P/E TTM: 7,7

▫️ fwd p/e 2026: 7,3

▫️ fwd див. 2026: 10,7%

✅ Первое полугодие для компании выдалось отличным, благодаря пузырю в золоте и высоким ценам на палладий/платину. Прибыль удвоилась, а скорректированная чистая прибыль (без учета курсовых разниц и обесценений) - увеличилась на 158% г/г.

👆 Во 2п2026 результаты будут уже более скромными, так как пузырь в драг. металлах начал сдуваться, а рубль всё еще остается крепким. По моим прикидкам, прибыль будет около 257 млрд р по итогам года, что предполагает fwd p/e = 7,3.

✅ Компания может вернуться в дивидендным выплатам.

Сильные финансовые результаты “Норникеля” за первое полугодие 2026 года могут стать основанием для возобновления выплаты промежуточных дивидендов. Об этом заявил первый вице-президент - финансовый директор компании Сергей Малышев по итогам публикации отчетности по МСФО.

👆 Этот комментарий немного воодушевил инвесторов, но пока нет точного понимания по определению размера дивидендов. В целом, учитывая размер чистого долга, прогнозируемый FCF и CAPEX , а также действующее положение о див. политике, выплата может быть не меньше 30% от EBITDA. Это предполагает fwd дивиденд за 2026й год около 200 млрд р (10,7% к текущей цене акций).

✅ Чистый долг с учётом обязательств по аренде сейчас составляет 704 млрд р, соотношение ND/EBITDA комфортное (1,3х).

❌ В 2026м году компания ожидает небольшое снижение производства металлов платиновой группы, а также сохранение производства меди и никеля на прежнем уровне.

👆 При этом, в ближайшие 3 года производство меди и никеля должно будет вырасти примерно на 10%, а металлов платиновой группы - на 12%.

📊 В долгосрочной перспективе ожидается дефицит только на рынке меди, так что ждать резкого роста цен на корзину металлов особо не стоит. Более того, на мой взгляд, в меди тоже сейчас надувается пузырь, это не инвестиционный металл и его рыночная цена уже в разы превышает среднюю себестоимость добычи.

Вывод:

Бизнес уверенно прошел непростые времена и сохранял относительно высокую рентабельность даже при крепком рубля и низких ценах на ключевые металлы. По мультипликаторам Норникель всё еще не выглядит дешево на фоне других компаний на рынке РФ, но многое зависит от размера дивидендов, которые объявит компания (если объявит). При выплате 30% от EBITDA интересной идеи в акциях не будет, а вот при 60% - доходность будет солидной.

В предыдущем обзоре ​писал, что дешево акции не выглядят. Сейчас уже намного дешевле, но интересного дисконта для покупки всё еще нет.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #GMKN ​#Норникель

Инвестиции в облигации остаются классикой: этот инструмент используют как новички, так и опытные игроки. Участие в первичном размещении дает дополнительный доход, но только при условии, что инвестор понимает нюансы таких предложений и может отличить выгодное от заведомо проигрышного.

Зачем компании выпускают облигации? В первую очередь — чтобы занять деньги на комфортных для себя условиях. Банковский кредит часто оказывается дороже и менее гибким, а выпуск бумаг позволяет эмитенту самому задавать параметры: сумму, процентную ставку и сроки.

И это не единственный плюс. Первичное размещение создает информационный шум вокруг компании: о нем пишут СМИ, говорят эксперты, инвесторы начинают присматриваться к бизнесу. Часто это становится первым шагом перед более серьезным событием — выходом на IPO. Долговой рынок позволяет компании «показать себя» инвестиционному сообществу, и только затем выходить с акциями.

📍 Какие бывают первичные размещения:

• Букбилдинг;

• Аукцион по ставке купона;

• Аукцион по цене размещения;

• Прямое размещение или режим Z0 (параметры выпуска фиксированы).

На российском рынке наиболее распространены букбилдинг и прямые размещения — особенно у эмитентов с более низкими рейтингами.

📍 Как на этом можно заработать?

• Букбилдинг часто оказывается лучшим выбором для тех, кто хочет войти в облигации с хорошей доходностью до их появления на вторичке и при этом сохранить контроль. В ходе сбора заявок эмитент и организатор видят реальный спрос. Если интерес высокий, итоговая ставка купона может оказаться ниже первоначального диапазона, и вы зафиксируете доходность, более выгодную для эмитента (но не факт, что для вас).

Здесь важно помнить: если спрос окажется избыточным, ставку могут снизить, и ваша заявка с более высокой доходностью может не сработать. К тому же при высоком спросе вашу заявку могут удовлетворить не полностью — так работает аллокация.

• Аукцион по ставке купона подойдёт тем, кто не боится неопределённости и хочет жёстко зафиксировать свою ставку. Вы подаёте заявку с конкретной цифрой, и если она оказывается ниже ставки отсечения, установленной эмитентом, — бумага ваша. Риск в том, что если все подадут слишком низкие ставки, эмитент может удовлетворить их все, и тогда объём размещения сформирует буквально пара крупных игроков. Для розничного инвестора это означает, что шансы на получение бумаг могут стать минимальными.

• Аукцион по цене размещения встречается реже. Он может быть интересен, если вы уверены в эмитенте и хотите заранее зафиксировать цену покупки, зная, что ставка купона уже определена. Вы выбираете цену — выше или ниже номинала, — и если эмитент её принимает, сделка состоялась. Риск: если спрос низкий, эмитент может не утвердить вашу цену, и заявка останется неисполненной.

• Прямое размещение (режим Z0) — самый прозрачный вариант. Эмитент заранее фиксирует все параметры: купон, объём, цену, срок. Инвестор подаёт заявку, и она исполняется в тот же день (расчёты T+0). Если в первый день весь объём не раскупили, размещение продолжается — можно «докупать» бумаги на первичке, пока выпуск полностью не выберут или не истечёт установленный срок.

Как видите, универсального рецепта не существует — каждый формат имеет свои сильные стороны, и выбор зависит от вашей стратегии, готовности к риску и конкретной ситуации. В разных обстоятельствах выигрывает свой подход.

Покупая облигации, важно помнить: риск — неотъемлемая часть этого инструмента, и он растёт вместе с доходностью. От выбора эмитента зависит многое — вплоть до сохранности ваших средств.

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой канал в MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

#облигации #обучение #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

#вбподвинься

Forbes со ссылкой на расчёт Сергея Семко из Data Insight: атаки БПЛА повредили от 893 тыс. до 1,154 млн кв. м складов Wildberries. Это 17,2-22,2% от заявленных компанией 5,2 млн кв. м логистики. Всего под удар попали объекты на 1,21-1,47 млн кв. м.

Ещё 22 июля Коммерсантъ считал выбытие в 8%: пять объектов, 802 тыс. кв. м. За десять дней оценка выросла втрое. К началу августа под ударом 9 из 15 крупнейших складов сети, двенадцатый по счёту - под Владимиром.

Деньги: товар продавцов Data Insight оценивает в 215-280 млрд ₽, повреждённую недвижимость - около 60 млрд ₽, восстановление - в 62,5-80,8 млрд ₽.

С ВБ такое уже случалось - пожар в Шушарах в январе 2024 - один склад на 106 тыс. кв. м, 35 млрд ₽ компенсаций продавцам, полтора года и 8 млрд ₽ на восстановление. Сейчас площадей потеряно в 8-11 раз больше, и всё за две недели.

По чатам гуляет версия, что Ozon защищённее, потому что склады у него мельче и он их арендует, а не владеет - эта информация не совсем корректная.

Складская сеть Ozon на март 2026 превышает 5 млн кв. м - сопоставимо с Wildberries, там нет никакой «мелкой нарезки». Крупнейшие объекты у Ozon сравнительно меньше - по ВБ Коледино и Электросталь по 250 тыс. против 140 тыс. в Ватутинках.
Также у Озона 51 фулфилмент + 170 сортировочных против более 200 объектов у ВБ. Средний объект ~23 тыс. кв. м против ~26 тыс. Разница в пределах погрешности. У Озон действительно большая часть объектов находится в аренде, по ВБ ситуация другая, компания имеет свою дочернюю компанию подрядчика, которая строит свои флагманские комплексы с нуля, оставшиеся арендует.

Что действительно можно сказать: доля рынка Wildberries на 2026 год оценивается в 35%, Ozon - в 28%, вдвоём они держат около 77% онлайн-торговли. Спрос, который сейчас не может обработать один, физически уходит ко второму. Здесь и кроется идея, сейчас будет происходить активный переток клиентов и селлеров, в какой-то момент Озон может занять порядка 40%+ рынка.

Очевидно, что в ближайшие кварталы ОЗон покажет взрывной рост GMV, также приток новых клиентов из ВБ, это также повлияет на клиентскую базу ОЗОН банка, который генерит основную маржу Озону.

Давайте посмотрим на Отчёт за II квартал 2026 (МСФО), вышел 30 июля:

- GMV 1,31 трлн ₽, +37% год к году
- выручка 334,2 млрд ₽, +46,8%
- скорр. EBITDA 57,9 млрд ₽, +48%
- чистая прибыль 10,1 млрд ₽ против убытка 7,5 млрд годом ранее
- заказов 934,3 млн, +73,2%, покупателей 69,2 млн
Фотография
Четвёртый прибыльный квартал подряд, EBITDA растёт пятый: 39,2 - 41,5 - 43,2 - 48,8 - 57,9 млрд ₽.

Главное тут не выручка, а маржа. Маржа EBITDA к выручке: 2023-й - около 1%, 2024-й - 6,5%, 2025-й - 15,7%. Выручка шла 424,3 млрд ₽, 615,7 млрд, 997,9 млрд, а оборот - с 445 млрд ₽ в 2021-м до 4,16 трлн в 2025-м.

Откуда прибыль. Маркетплейс даёт тонкую маржу: выручка сегмента e-commerce 273,8 млрд ₽, EBITDA 38,2 млрд, маржа к обороту сегмента 2,9%. Финтех при выручке 69,7 млрд ₽ дал 19,7 млрд EBITDA - пятая часть выручки и треть прибыли группы, растёт быстрее маркетплейса (+50,8% против +44,9%). Обратная сторона - риск банковский: стоимость риска выросла до 12,8%, резервы удвоились.

Дивиденды. Первая в истории - конец 2025-го, 143,5 ₽ на акцию. Вторая - 70 ₽, май 2026, доходность около 1,6%. План на год минимум 30 млрд ₽.

Оценка. Цена 2 900 ₽, капитализация 632 млрд ₽. P/S 0,53, EV/EBITDA 5,1, P/E 29,8, долг к EBITDA 1,83. По выручке и EBITDA дёшево, по прибыли нет - база низкая. И EBITDA слабо превращается в деньги: за 2025-й при EBITDA 156 млрд свободный поток около 20 млрд, остальное ушло на аренду и капзатраты.

Заграница: Узбекистан дал рост выручки почти вчетверо за 2025-й, Беларусь +36% GMV за первый квартал, открывают Туркменистан, также Озон уже присутствует в Казахстане, там он в 24 году вырос в обороте в 3 раза, по Киргизии цифр нет.

Инвестиции. Озон открыл Озон Капитал летом 2025 года, в основном для привлечения инвестиций путем запуска ЦФА и ПИФов недвижимости для стройки складов. Однако есть планы сделать полноценный инвестиционный сервис для физиков.

#складскиехроники #неиир

С марта по июль индекс Мосбиржи падал почти без остановки, 19 недель подряд в минусе, в сумме минус треть стоимости. Причины этому вы, конечно, знаете — буксующие переговоры по Украине, жёсткий тон ЦБ, проблемы в экономике и бизнесе компаний. Всё это правда влияло

Но параллельно, почти не привлекая внимания, разворачивалась ещё одна история, которая тоже добавляла рынку нервозности — и стоит того, чтобы разобрать её отдельно 🔍

Поговорим о том, как банк JPMorgan избавлялся от российских акций 👇

Банк много лет был депозитарием — выпускал американские расписки (ADR) на акции Сбера, Магнита, МТС, НМТП и Роснефти, а сами базовые бумаги при этом лежали у него на хранении. После санкций держать их бесконечно было нельзя, но и продать напрямую через биржу тоже не получалось, ведь под каждую такую сделку требовалась отдельная лицензия американского регулятора OFAC

🏦 Как только лицензия была на руках, банк продавал весь пакет акций сразу — не по частям на бирже, а одной сделкой, напрямую конкретному покупателю, который, кстати, платил по курсу, который на момент сделки уже давно устарел, да ещё и со скидкой сверху. Цену не привязывали к текущим биржевым котировкам, а брали на какую-то более раннюю дату из прошлого и от неё же отсчитывали приличную скидку

Держателям расписок, чтобы получить деньги, нужно было самим отнести свою ADR брокеру и оформить её аннулирование — без этого шага выплаты не полагалось вообще никакой. А кто именно покупал акции и сколько их было в пакете, не раскрывается

📍 Подробнее всего расписана самая первая сделка — со Сбером, и на ней стоит остановиться отдельно. Цену зафиксировали 13 марта 2026 года, когда акция стоила 316,65 рублей. А саму продажу закрыли только 8 июня — спустя почти три месяца, пока рынок жил своей жизнью

Дисконт составил 70% от мартовской цены, так что в итоге покупатель заплатил около $1,2 за акцию, это примерно 95 рублей. 17-18 июня та же бумага на бирже стоила 318-319 рублей — разница больше чем втрое. Держателям расписок в итоге насчитали около $4,5 на штуку, и то только тем, кто согласился на аннулирование

Дальше по той же схеме ушли Магнит, МТС и НМТП — про них известно куда меньше, лишь общая фраза, что «проведены аналогичные операции» по всем трём. Значит, случилось это где-то между июнем и июлем, а точных цен и дат никто не публиковал ❌

Последней, 21 июля, ушла Роснефть. Продали её по $1,83 за акцию, держателям выплатили $1,78  на расписку — против ~345 рублей, по которым бумага в этот же момент торговалась на Мосбирже

Так при чём тут обвал рынка? ⏬

Тут важно не путать две вещи. Все пять сделок прошли вне биржи, напрямую между JPMorgan и конкретным покупателем — то есть формально они не выбрасывали дополнительный объём акций в биржевой стакан и не могли напрямую обвалить котировки чисто механически

Но у истории есть и вторая сторона, потому что JPMorgan продавал не деривативы и не расписки, а реальные базовые акции — те же самые бумаги, что торгуются на Мосбирже 📊

Покупатель, кем бы он ни был, эти акции получал полностью свободными от каких-либо ограничений на перепродажу. Он не находился под санкциями, значит вполне может взять пакет акций Сбера, купленный условно по 95 рублей, и тут же выставить его в биржевой стакан по рыночной цене в 300 с лишним рублей. Разница — чистая прибыль без всякого риска 💰

Если так поступали с каждым из пяти пакетов, то в рынок реально заходил дополнительный объём предложения — причём именно в тот момент, когда IMOEX и без того искал, куда падать

Доказать напрямую, что это происходило именно так и именно в этих объёмах, невозможно — сделки непрозрачны. Но чисто механически такая возможность у покупателя была, и это крайне правдоподобный канал влияния на котировки 👀

Полезная информация — 👍

📱 Переходите в приложение БАЗАР

Розничная сеть "Лента" отчиталась за первое полугодие. Сектор офлайн-ритейла из-за высокой конкуренции и всё большего проникновения онлайна и так переживает непростые времена. Но если X5 старается работать с эффективностью и выжимать максимум из бизнеса, то "Лента" за последние пару лет лишь усугубила ситуацию сомнительными сделками M&A и неэффективными капитальными затратами.

В конце 2023 - начале 2024 гг. после покупки сети "Монетка" казалось, что "Лента" совершила game changer. Сделка на самом деле оказалась супер успешной. В инвестиционной истории "Ленты" мне удалось поучаствовать дважды: два с половиной года назад ​покупал бумаги по 700-710 рублей, а через несколько месяцев сдал их по 1100-1200 рублей. Также в середине прошлого года ​возвращался в бумагу примерно по 1500 рублей, а в ноябре сдавал по 1700+ руб.

Однако к настоящему моменту кризис на рынке офлайн-ритейла усилился. Из-за него даже X5 выглядит непривлекательно. Что касается "Ленты", то последние сделки лишь размывают акционерную стоимость. Первый звонок прозвенел в декабре 2024 года, когда была приобретена сеть дрогери "Улыбка радуги". Во-первых, бизнес был непрофильным, во вторых, в непродовольственной рознице онлайн уже не наступает, а полностью победил офлайн.

В первой половине года "Лента" объявила о покупках гипермаркетов "О'Кей" и строительных гипермаркетов OBI. Причем активы, судя по всему, были приобретены у связанных структур Алексея Мордашова. В результате на компанию легли новые большие операционные расходы, а также долговая нагрузка.

Результаты первого полугодия 2026 года это подтверждают:

▪️Выручка: 648,5 млрд (+26,2% г/г)

▪️EBITDA: 38,5 млрд (+1,9% г/г)

▪️Чистая прибыль: 12,9 млрд (-17,8% г/г)

▪️Свободный денежный поток: -26 млрд (годом ранее – минус 6 млрд)

При росте выручки на солидные 26,2%, EBITDA прибавила всего лишь 1,9%. Как раз по причине, указанной выше. Новые активы не генерируют прибыль, но несут высокие операционные расходы. Это привело к снижению рентабельности по EBITDA с 7,5% до 6,1%. Причем весь эффект еще не проявился: сделка по "О'Кей" была закрыта только в июне.

Зато долговая нагрузка "Ленты" скаканула за полугодие с 48,8 млрд до 117,4 млрд. Даже по итогам 2025 года EV/EBITDA "Ленты" еще находился на уровне в 3,33x. Сейчас EV/EBITDA (LTM) = 4,02x.

Снижается рентабельность EBITDA, растут процентные расходы, в EV увеличивается доля чистого долга, а капитализации – уменьшается. Что может быть хуже для снижения стоимости бизнеса?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

​$LENT ​$X5

Итоговая цена открытия $SBER сегодня в 10:00 — 279,77₽

Наш победитель — @Anry9er с прогнозом в 279.8, самым близким к реальной цене

🤩 Приз — 10 акций Ренессанс Страхование $RENI

Совсем скоро снова запустим данный конкурс. Будет новая акция и свежая возможность забрать победу

🔥 Хочешь оказаться в числе лидеров или забрать приз? Тогда следи за нашими постами и готовься. Возможно, именно твой прогноз окажется точнее всех

Поздравим победителя! 🚀

#победители_БАЗАР

В пятницу вечером финансовый директор «Норникеля» Сергей Малышев обрадовал миноритарных акционеров заявлением о возможности возвращения к промежуточным дивидендам уже по итогам первого полугодия. На этом фоне акции ГМК прибавили более 6%.

Слова Малышева были подкреплены хорошей отчётностью компании. Назвать её совсем уж великолепной нельзя, но основные показатели на самом деле сильные:

▪️ Выручка: 633 млрд (+12,8% г/г)

▪️ EBITDA: 301 млрд (+30,8% г/г)

▪️ Чистые финансовые расходы: 28,5 млрд (−41,2% г/г)

▪️ Чистая прибыль: 153 млрд (рост в 2 раза г/г)

Сразу же бросается в глаза двукратный рост чистой прибыли. Однако смотреть на неё нужно далеко не в первую очередь. «Норникель» — производственная капиталоёмкая компания, в которой чистая прибыль сама по себе значит немногое. Подробнее об этой распространённой ошибке инвесторов писал здесь: ​https://t.me/dvinsky_invest/1385

Выручка же прибавила практически 13% г/г, до 633 млрд. Причина очевидна — рост биржевых цен на корзину металлов «Норникеля». При этом в этом полугодии рубль был на 13% крепче: 76 руб. против 87 руб., а производственные показатели ГМК даже сократились. Однако котировки сделали своё дело. Впрочем, сейчас они ниже по всем металлам, кроме меди.

EBITDA прибавила практически треть. Руководство компании умело поработало над операционными расходами, которые практически не увеличились год к году. При росте выручки это трансформируется в серьёзное улучшение рентабельности, что мы и видим.

Однако отдельно я бы обратил внимание на существенное уменьшение чистых процентных расходов — с 48,5 млрд до 28,5 млрд. И дело здесь не столько в снижении ключевой ставки с 21 до 14,25%. Весь прошлый год «Норникель» «переворачивал» долг из рубля в валюту, в первую очередь — в юань. Потанин поставил на крепкий рубль и не прогадал. В результате ГМК платит сейчас 5,2–7,5% по валютным и квазивалютным кредитам и займам. А курс уже больше года находится в диапазоне 75–85 рублей за доллар.

Инвестиционную программу «Норникель» даже немного увеличил — с 94 до 105 млрд. Но благодаря росту EBITDA и сокращению чистых процентных расходов компании удалось выйти на скорректированный свободный денежный поток в размере 18 млрд рублей. Объективно это немного: всего лишь 1% от текущей капитализации. На мой взгляд, промежуточные дивиденды ГМК будут крутиться как раз вокруг этой суммы: формально к выплате вознаграждения акционерам вернулись, но по факту большим оно уж точно не будет.

Приоритеты у Владимира Потанина другие. Это продолжение инвестиционной программы, а также сокращение долговой нагрузки. В рублях за полугодие общий долг «Норникеля» немного снизился: с 836 млрд до 812 млрд. Думаю, операционный поток после вычета capex будет направляться как раз на погашение долговых обязательств.

Есть, правда, ещё один приоритет: просто так не снабжать «Русал» Олега Дерипаски большим дивидендным потоком, как это было во время действия десятилетнего соглашения. Всё же Владимир Потанин на самом деле развивает актив, вкладывает большие деньги в экономику и Красноярского края, и страны в целом, а также платит существенные налоги. Лучше пусть средства работают на эти цели, а дивиденды — вопрос второй.

Поэтому участникам фондового рынка необходимо понимать: «Норникеля» как дивидендного аристократа больше не существует. Определённые выплаты могут быть, но уж точно небольшими. Становятся ли от этого акции менее привлекательными? Как всегда, вопрос цены.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

​$GMKN ​$RUAL

Продолжаем смотреть на финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года, результаты НЛМК💿в целом ожидаемые и слабые, но важнее другие моменты:

[1] Ситуация почти на 100% схожа с Северсталью и ММК - прошли дно 1 квартала 2026 года, 3 квартал будет еще и лучше и с учетом коррекции акции стали интересны впервые за долгое время.

[2] Компания в отличии от ММК и Северстали не находится в SDN - листе, что создает огромные риски для многочисленных зарубежных активов компании, в том числе экспорт слябов в ЕС.

[3] Компания уже давно не платит дивиденды, что позволило добиться отрицательного NET DEBT на 112 млрд рублей, правда уже давно смущает схема с выдачей займов связанным сторонам.

[4] Удачно летом загасили валютный долг по низкому курсу, но зачем-то взяли рублевый долг на 10 млрд рублей почти под 16% ставку.

[5] Получили отрицательный FCF на 10 млрд рублей в первую очередь из-за роста дебиторки на 33 млрд рублей, зато урезали Capex на 15 млрд рублей до 35 млрд рублей.

Актив по-текущим отметкам уже нравится на среднесрок - долгосрок, хотя есть приличные санкционные риски и накопленную инфляцию затрат никто не отменял. Фанаты, покупавшие акции по 100+, по-классике куда-то пропали.

#БазарРазбор

📈 Минувшая неделя стала уже второй подряд, когда индекс Мосбиржи сумел закрыться в плюсе. На сей раз рост составил +2,8% (после +10,6% неделей ранее). Согласитесь, после минувших 19 недель непрерывного падения такой отскок не может не радовать: