При выборе техники для бездорожья многие сравнивают, какой мотор лучше: 4-тактный мотор или 2-тактный мотор. Четырёхтактный вариант работает тише и плавнее, экономнее расходует топливо и обычно отличается большим ресурсом.

✅ Не нужно смешивать бензин с маслом

✅ Стабильная и предсказуемая тяга

✅ Низкий расход топлива

✅ Меньше дыма и вредных выбросов

✅ Комфортная езда и простое обслуживание

Благодаря плавной подаче мощности такой двигатель отлично подходит для техники класса эндуро и питбайк. Это практичный выбор как для начинающих райдеров, так и для любителей длительных поездок по бездорожью.

Тем, кто планирует купить эндуро, стоит заранее сравнить особенности разных двигателей. 2-тактный мотор легче и динамичнее, а 4-тактный мотор ценят за надёжность, экономичность и удобство управления. Альтернативой бензиновой технике также может стать современный электропитбайк, который работает тихо и не требует топлива.

Выбирайте технику под свой стиль езды и наслаждайтесь каждой поездкой! 🏍️

#обзор #Промомед #PRMD #акции #инвестиции #фарма

​🔥 ПАО «Промомед» $PRMD - Взрывной рост ГПП-1 и переход к дивидендам. Чего ждать от акций?

​

Группа «Промомед» продолжает демонстрировать результаты, кратно опережающие динамику российского фармацевтического рынка. За последние месяцы накопилась критическая масса корпоративных событий, которые делают инвестиционный кейс компании одним из самых привлекательных в секторе биотеха.

​

🧬 Глобальный тренд и монополизация рынка

Главный драйвер бизнеса компании прямо сейчас — препараты для лечения сахарного диабета и ожирения (класс ГПП-1, аналоги Оземпика). По итогам 1 квартала 2026 года продажи в сегменте эндокринологии взлетели в 3 раза, достигнув 4,8 млрд рублей. В результате общая квартальная выручка Группы выросла на 62,2% (до 7,3 млрд рублей). Самое важное: на сегодняшний день «Промомед» захватил более 53% всего розничного рынка препаратов ГПП-1 в России.

​

⚙️ Смещение фокуса на второе полугодие

Некоторая просадка бюджетных продаж в онкологическом сегменте (-45% г/г) носит исключительно календарный характер. В 2026 году ключевые государственные тендеры сдвинуты на второе полугодие. Учитывая, что доля инновационных препаратов в выручке уже составляет 82%, а на конец года запланированы новые релизы, мы вправе ожидать существенного ускорения финансовых потоков в ближайшие месяцы.

​

💵 Дивидендный сюрприз

«Промомед» ломает стереотипы о том, что растущий биотех не платит акционерам. Весной Совет директоров скорректировал дивполитику, убрав жесткое требование к операционному денежному потоку. Результат не заставил себя ждать: компания направила 1,7 млрд рублей на выплату дивидендов за 1 квартал 2026 года (8 рублей на бумагу). Это сильный сигнал лояльности к миноритариям.

​

📊 Технический анализ

Акции закрыли вчерашние торги на отметке 356₽. Несмотря на мощный фундаментальный фон и высокие прогнозы аналитиков с таргетами вплоть до 800₽ (при ожидаемой годовой выручке свыше 48 млрд руб.), техническая картина на недельном графике сигнализирует о локальной слабости.

​

• Паттерн и трендовые: С конца 2024 года цена формировала крупную консолидацию (треугольник), зажатую между жестким горизонтальным сопротивлением на уровне 440₽ и восходящей поддержкой в диапазоне 285–415₽. Однако с июня произошел пробой вниз, что в целом коррелирует с общей коррекцией на фондовом рынке.

• Индикаторы: Цена опустилась ниже ключевых скользящих средних (EMA), которые теперь оказывают давление сверху. MACD подтверждает медвежью динамику: линия индикатора пересекла сигнальную сверху вниз, а гистограмма активно расширяется в отрицательной зоне. RSI также направлен вниз, но еще имеет запас хода до зоны сильной перепроданности.

• Текущая ситуация: Сейчас поддержкой выступает отметка 340₽. Нельзя сказать, что она фундаментально устойчива, но это ближайший ориентир. Если медвежий импульс сохранится, реальная зона интереса для покупок будет находиться ниже — в районе 300–320₽.

​

🗣 Резюме и прогноз

Сохраняется риск углубления коррекции, поэтому оптимальная зона для покупок находится на уровнях 300–320₽. Для слома негативного сценария покупателям необходимо уверенно возвращать цену выше 415₽ (пробой нисходящего тренда от пика 500₽). Это откроет новую главу для движения к среднесрочной цели 650₽.

Фундаментал компании значительно сильнее текущей технической картины. Акции «Промомеда» остаются одной из самых перспективных идей на рынке с большим апсайдом, который полностью подтверждается финансовыми результатами.

​

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Что имеем сейчас: месяц назад ЦБ в девятый раз подряд раз снизил КС до 14,25%. Казалось бы, понижение ставки, в теории, да и на практике тоже, подтолкнет фондовый рынок наверх. Но все произошло с точностью наоборот: рынки, что называется, понесло: российский индекс акций Мосбиржи за неделю после заседания ЦБ неделю рухнул почти на 10% (и продолжает снижаться), а рынок ОФЗ – более чем на 3%.

Аналитики говорят: мол, не все так просто, рынок живет ожиданиями, а не фактами. Все верно, но стоит разобраться, что это за ожидания и насколько они обоснованы. Все, конечно, ждали снижения, весь вопрос, насколько. Самый интересный, на мой взгляд, комментарий – от главы РСПП Александра Шохина, который был «разочарован решением ЦБ». Еще накануне заседания ЦБ он заявил, что логичным и правильным было бы снизить ставку на 1% до 13,5%, а к концу года вполне обоснованно однозначное значение ставки, то есть менее 10%. Если предположить, что ожидания А. Шохина соответствует ожиданиям рынка, то их вряд ли можно назвать оправданными. А вот почему решение ЦБ было вполне адекватно ситуации, а ожидания рынка – неадекватны, попробуем разобраться.

В своем официальном пресс-релизе от 19 июня Банк России привел несколько проинфляционных факторов, которые с его точки зрения, не позволяют снижать ставку агрессивнее:

- Ситуация с бюджетом, а точнее с его дефицитом. ЦБ не зря упомянул, что бюджетная политика в ближайшее время останется стимулирующей, а значит и расходы бюджета, не покрываясь в полной мере доходами, будут «давить» на инфляцию.
- Инфляционные ожидания населения, которые хоть и снизились, остаются очень высокими.
- Усиление потребительского спроса в последнее время.
- Напряженность на рынке труда сохраняется: рост зарплат по-прежнему опережает рост производительности труда. Безработица остается на рекордном минимуме.
- Рост цен на топливо в России способствует росту инфляции в России.
Начнем с ситуации с бюджетом. Рассмотрим динамику ключевой ставки, инфляции за последние десять лет в сравнении с динамикой сальдо госбюджета (рис.1).

Из графиков видно, что при таком состоянии госбюджета (дефицит максимален за последние 10 лет) текущая КС не выглядит столь уж высокой. Последний раз близкий к текущему размер дефицита госбюджета наблюдался в ковидные времена (конец 2020-начало 2021 г.), причем он был все же меньше текущего. Вот тогда КС как раз и была минимальной, чуть более 4%. И это было стратегической ошибкой, она аукнулось позже гигантским всплеском инфляции, которую удалось «укротить» только к весне 2023 г. Вполне понятно, что ЦБ не мог допустить такой же ошибки.

Продолжение следует…

Дзарасов Алан, эксперт и преподаватель 1ИФИТ

Давненько я не затрагивал в блоге Группу Элемент. Предлагаю сегодня разобраться с перспективами компании, а заодно изучить их отчет за полный 2025 год. Особенно интересно будет поковырять отчет на фоне растущей неопределенности в отношении структуры акционеров. 

💻 Итак, по итогам 2025 года выручка Группы снизилась на 12% до 38,6 млрд рублей. Основной удар пришелся на сегмент электронной компонентной базы, который просел на 29% из-за снижения спроса со стороны промышленных предприятий. При этом отдельные направления продолжают расти. Выручка сегмента «Точное машиностроение» увеличилась на 122%, а «Электронные блоки и модули» прибавили 33%. Однако их масштаб пока не позволяет компенсировать слабость основного бизнеса.

Микроэлектроника остается одной из самых перспективных отраслей российской экономики, а государство продолжает активно поддерживать производителей компонентной базы. На этом фоне падение выручки выглядит катастрофой. Компания пока не в силах изменить этот тренд.

📊 Операционная эффективность также находится под давлением. EBITDA по итогам 2025 года составила 4,9 млрд рублей, а рентабельность сократилась до 13%. Чистый убыток вообще составил 2,3 ярда. Для сравнения, еще годом ранее компания показывала гораздо более сильные результаты. Причина проста - рынок электроники постепенно охлаждается вслед за экономикой, а высокая ключевая ставка ограничивает инвестиции заказчиков. 

Из позитивного отмечу долговую нагрузку. Исторически Элемент довольно аккуратно работал с долгом, а средства IPO были направлены на развитие производственных мощностей. Пока процентные расходы не выглядят критичной проблемой для бизнеса, в отличие от многих промышленных компаний.

💰 А вот по дивидендам новости разочаровали. Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год и оставить большую часть прибыли нераспределенной. Логика понятна - компания находится в инвестиционной фазе и продолжает строить фундамент для будущего роста. Однако для части инвесторов это станет неприятным сюрпризом.

В итоге получаем довольно неоднозначную историю. С одной стороны, рынок микроэлектроники остается стратегически важным, государственная поддержка сохраняется, а новые производственные проекты могут стать драйвером роста. С другой - выручка снижается, прибыльность ухудшается, а дивиденды поставлены на паузу. Пока Элемент выглядит скорее ставкой на развитие отрасли в горизонте нескольких лет, чем историей быстрого роста финансовых результатов.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Ваш лайк - лучшая мотивация для меня работать дальше и радовать вас новыми статьями

📈 ​ЦБ дал понять, что готов придерживаться жесткой ДКП еще долго, пока бюджет будет оставаться проинфляционным. На бюджетные риски накладывается рост цен на бензин (и вторичные последствия в виде удорожания логистики), а также, ускорение кредитования и роста денежной массы.

☝️С высокой вероятностью, на ближайшем июльском заседании мы увидим пересмотр вверх прогноза по ключевой ставке на конец года и сохранение ее на текущем уровне (или же символическое снижение на 25 пунктов). Если ситуация не изменится, ЦБ начнет думать о повышении на горизонте 1-2 кварталов. Да, пока это не базовый сценарий, но он становится все более реальным. Рынок уже неоднократно недооценивал жесткость ЦБ, так может случиться и в этот раз, поэтому подготовиться не помешает.

📋 В связи с этим, предлагаю освежить в памяти список акций, выигрывающих от роста ставки или ее длительного удержания на высоком уровне. Для бизнеса в целом, такой сценарий принесет много боли, но отдельные компании получат свои плюшки.

✔️ Мосбиржа #MOEX

В 1 квартале проценты по остаткам на счетах принесли Мосбирже почти 40% операционного дохода. Мы все видели как в 24 году выросла прибыль и дивиденды вместе со ставкой, а проценты стали приносить больше дохода, чем основной комиссионный бизнес.

По итогам 1 квартала я ​писал, что Мосбиржа - качественная, но не самая дешевая бумага. Но с того момента ситуация стала меняться в лучшую сторону: цена падает, комиссии растут, а снижение ставки замедляется. Поэтому, Мосбиржа в текущих условиях может стать неплохой защитной историей, которая не ударит в грязь лицом, даже если со ставкой все обойдется.

✔️ Интер РАО #IRAO

Одна из вещей, объединяющая бенефициаров высокой ставки - это рублевая кубышка на депозитах. В 25 году проценты по депозитам на счетах Интер РАО принесли ~80% дохода от основного бизнеса. Ставка здесь влияет примерно столь же сильно, как и в случае с Мосбиржей.

Но есть и один существенный риск: кубышка постепенно ​расходуется на капекс. Этот процесс продолжится, как минимум, до 28 года и от ставки он не зависит. Но, в любом случае, высокая ставка поможет сгладить прибыль переходного периода, пока не начнутся платежи в рамках КОММод по новым объектам.

✔️ БСПБ #BSPB

Про БСПБ и его особенность я уже ​говорил неоднократно. Но, чтобы история полноценно раскрылась, нужен достаточно сильный рост ставки (чего бы точно не хотелось). Плюс держим в уме, что банковские риски сейчас выше, чем в 24 году, так как запас прочности заемщиков истончился. И рост процентной маржи может быть обнулен резервами.

С другой стороны, риски уже частично нивелируются низкой стоимостью: банк оценивается в 3,2 годовых прибыли и 0,5 капитала. На небольшую долю портфеля акцию рассмотреть можно, на мой взгляд.

✔️ B2B-РТС #BTBR

​B2B-РТС - новичок нашего рынка. Еще не все успели разобраться, как работает его бизнес. Тем не менее, цифры говорят сами за себя: в 25 году ~15% выручки и ~37% прибыли было сгенерировано процентным доходом. В сочетании со спецификой бизнеса (торговая площадка) это делает компанию похожей на Мосбиржу.

✔️ Транснефть и НМТП #TRNFP #NMTP

Транснефть и НМТП - еще одни обладатели кубышек, заработавшие в 25 году 36% и 17% прибыли соответственно на процентном доходе. При этом, НМТП уже ​успел порадовать дивидендом, а вот Транснефть тянет с решением и нервирует инвесторов.

Для обеих компаний главный риск - это атаки БПЛА на объекты (порты, трубопроводы, резервуары, насосные станции). Есть вероятность, что в будущем придется создавать резервы под восстановление ущерба, которые могут снизить размер дивидендов. Поэтому, будьте осторожны.

📌 Вообще говоря, лучший инструмент на росте ставки - это надежные флоатеры и депозиты. Но, как видите, и среди акций есть бенефициары. Многие из них косвенно извлекают прибыль как раз через депозиты.

❤️ С вас лайк, с меня - новые разборы и аналитика!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

​@Investokrat

РАЗБОР КОМПАНИИ НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ. Часть 1, лирическая.

Несмотря на серьезные различия между компаниями, о которых мы говорили в рубрике #разборы_от_оли - $X5, $LSNGP, $PRMD ,$OZON и др. - все они объединены одним: бизнес их можно увидеть своими глазами. Магазины, линии электропередачи, лекарства, ПВЗ. Все понятно и осязаемо.

Сегодня будем говорить о совершенно иной компании. Большинство из нас никогда не были в Норильске. Девять месяцев зимы, полярная ночь, вечная мерзлота, город стоит на сваях а автомобильной дороги на «большую землю» нет и никогда не было. Как говорится — лучше уж вы к нам.

Но есть одна любопытная особенность. Практически каждый человек на планете ежедневно пользуется тем, что добывает компания из Норильска. Мы садимся в автомобиль, берем смартфон, включаем ноутбук, подключаем зарядное устройство, запускаем промышленное оборудование. И внутри всего этого есть металл, который когда-то был добыт компанией «Норильский никель» $GMKN . Спойлер — несмотря на название компании, это будет совсем не история про никель.

Еще в XIX веке геологи знали, что Таймыр необычайно богат полезными ископаемыми, но суровый климат и полное отсутствие инфраструктуры делали проект по освоению недр нереалистичным. А вот в СССР в 1935 году решили строить Норильский горно-металлургический комбинат. Климат не стал за это время мягче и инфраструктура тоже не появилась, но стране були нужны масштабные проекты.

Цена строительства была чудовищной. Основные работы выполняли заключенные Норильлага . Сотни тысяч человек, большинство так и остались навсегда в вечной мерзлоте Заполярья.

А после войны началась история промышленного роста комбината — новые шахты, фабрики, плавильные производства и к середине 1980-х годов СССР благодаря Норильску уже входил в число мировых лидеров по производству цветных металлов.

Дальше были «лихие девяностые» (простите за штампы). Промышленные гиганты оказались в катастрофической ситуации, приватизация ( законность ее под очень болшим вопросом — но это совсем уже другая история). Контроль над компанией получила группа «Интеррос» Владимира Потанина, а потом крупнейшим акционером стал Олег Дерипаска через компанию РУСАЛ. Тогда и начался один из самых известных корпоративных конфликтов в современной России. Основные акционеры не могли найти общих точек ни в одном вопросе и конфликт оказался настолько серьезным, что в его урегулировании как арбитр принимал участие Роман Абрамович. Было подписано акционерное соглашение и внутри компании на долгие годы воцарилось спокойствие ( когда воюют собственники, миноритарии страдают больше всех). Начались золотые времена $GMKN

Немного деталей о самом бизнесе. Несмотря на название, компания добывает целый список очень дорогих и редких металлов.: никель; палладий; платина; медь; кобальт; родий; иридий; рутений; золото; серебро; селен и ряд других редких элементов. Бывают годы, когда сильнее всего растет палладий, иногда основную прибыль приносит медь или платина. Фактически инвестор покупает не один металл, а целый диверсифицированный сырьевой портфель.

❓Где используется вся эта таблица Менделеева?

Палладий — используется в автопроме в каталитических нейтрализаторах, чтобы превращать 90% токсичных выхлопных газов в безвредный углекислый газ, азот и воду.
Никель - нужен для производства нержавеющей стали, аккумуляторов электромобилей, энергетики и авиации.
Медь - вся современная электрификация: кабели, линии электропередач, дата-центры, системы искусственного интеллекта.
Платина - используется в нефтехимии, медицине, электронике, химической промышленности и перспективной водородной энергетике.


Насколько эффективно компания умеет превращать эти богатства в прибыль для акционеров, поговорим уже завтра. Будет много цифр, мультипликаторов и сравнений с мировыми конкурентами. Не переключайтесь.


#разборы #новичкам

🧩 ИИС: что делать, когда рынок такой ужасный?

Настроения сейчас, мягко говоря, не праздничные. Многие ждут ещё ниже рынок, хотя и так упали знатно.

Прогнозы становятся мрачнее, а желание “закрыть и больше не смотреть” периодически появляется даже у самых терпеливых☹️

Вернее так: есть желающие все слить, если желающие усреднить, если наблюдатели. Классика

Но с ИИС спешить крайне опасно👍

🔸 ИИС — это просто обычный брокерский счет.

Его главная ценность не только в активах внутри, но и в налоговых льготах.

Если закрыть счет досрочно, можно потерять налоговый смысл всей конструкции: вычеты придется вернуть, а по ИИС-3 срок владения вообще стал длиннее, чем у старых ИИС.

То есть закрывать ИИС на эмоциях после просадки — примерно как продать зонт в момент дождя.

Очень хочется избавиться от лишнего предмета в руках, но момент выбран странный, да и предмет так-то хороший.

🧩 Что тогда делать?

На мой взгляд, сейчас ИИС лучше использовать максимально прагматично.

Не как место для охоты за иксами, а как налоговую оболочку для более спокойной части портфеля.

🔸 Акции

Если и смотреть, то точечно: крупные устойчивые компании, финсектор, бизнесы с понятной прибылью и сильным балансом.

То есть не под отскок, а понятные див. истории, крепкий внутренний сектор с прибылью и так далее: СБЕР, Домрф, Яндекс, х5 и в таком духе.

🔸 Облигации. Тут интереснее.

Здесь ИИС сейчас выглядит особенно логично.

Качественные корпоративные, ОФЗ со сроком около 2–4 лет — хорошая база для более консервативного портфеля.

Длинные ОФЗ могут хорошо выстрелить при снижении ставки, но и вытряхивать из них ещё не перестали.

Примеры: 26249, 26251, можно короче. При желании рисковать 26254 и в таком духе.

Из корпоратов в духе РЖД, МТС, Ростелеком, банки и так далее. Точные списки с доходностями делал ранее, обновлю скоро.

🔸 Флоатеры

Корпоративные флоатеры сейчас тоже стоит держать в поле зрения.

Они лучше чувствуют себя в среде высокой ставки, потому что купон пересматривается а ставка не особо падает.

Как часть консервативного портфеля — инструмент рабочий.

🔸 Фонды денежного рынка. Вечная классика.

Особенно если пока просто надо переждать, сохранить ликвидность и выиграть время.

Но я бы не превращал весь ИИС в фонд ликвидности. Не для этого эта роза росла😁

ИИС все-таки долгосрочная поездка, а не просто парковка денег до следующего заседания ЦБ.

🧩 Мой вывод простой — не вижу смысла ломать ИИС.

Да и отыгрыватьсяна эмоциях, превращать счет в рулетку с 6 патронами в барабане и как-то спекулировать там тоже не очень идея.

Базовая логика на такой рынок: больше качества, больше купонов, меньше суеты.

Рынок еще даст возможности, так всегда было.

Главное дожить до них с портфелем👍

Ого, акции ЕМЦ🩺ушли ниже 600 рублей. Очень хочется посмотреть на полноценный отчет за первое полугодие с консолидацией Семейного доктора и Скандинавии.

Долгосрочно актив очень нравится по текущим из-за рядов факторов:

[1] Компания вышла из анабиоза перейдя в активным M&A. В секторе много компаний на покупку (ФАС не будет препятствовать), главное только не переплачивать😁

[2] У компании безумная рентабельность, а также незначительные риски по операционному бизнесу в отличии от других компаний.

[3] Нет потребности в оборотном капитале, в значительном Capex, нулевая ставка налога, а также отсутствуют повышенная долговая нагрузка.

Если господин Мордашов захочет реплицировать корпоративные практики Ленты и Северстали на ЕМЦ, то актив спокойно может стоить на 50% дороже!

В 1998 году хедж‑фонд Long‑Term Capital Management (LTCM), в котором работали два нобелевских лауреата по экономике, оказался на грани краха — и едва не потянул за собой большую часть мировой финансовой системы. Фонд делал ставки на «почти безрисковые» арбитражные стратегии: покупал чуть недооценённые облигации и продавал чуть переоценённые, рассчитывая, что со временем цены сойдутся. В основе моделей лежали сложные математические расчёты и огромные плечи — за счёт заёмных средств объём позиций фонда многократно превышал его собственный капитал.

Всё шло хорошо, пока в мире не начались потрясения: дефолт в России в 1998 году и резкий рост волатильности на рынках. Корреляции между активами, которые раньше были низкими, внезапно взлетели: то, что считалось независимым, стало двигаться синхронно. Модели LTCM этого не учитывали, и фонд начал стремительно терять деньги. Из‑за огромных плеч даже небольшое расхождение цен привело к колоссальным убыткам.

У любой национальной валюты есть три базовые функции.

Первая — мера стоимости. Цены, зарплаты, налоги, кредиты и прибыль считаются в рублях.

Вторая — средство обмена. Чтобы купить товар или услугу в России, нужен рубль и работающая платёжная система.

Третья — средство сбережения. Полученные сегодня деньги должны сохранить значительную часть покупательной способности до завтра, через неделю, месяц, год или больше. И вот это самая сложная функция.

Ключевая ставка — один из главных инструментов, с помощью которого ЦБ её защищает.

За устойчивость финансовой системы вообще и рубля в частности отвечает ЦБ. Не за то, чтобы курс был красивым, кредиты дешёвыми, а всем желающим напечатали денег даром и чтобы никто не ушёл обиженным. Его задача — не дать рублям превратиться в "горячую картошку", от которой все пытаются избавиться как можно быстрее.

Финансовые санкции 2022 года во многом были направлены именно сюда: заморозить резервы, ударить по платежам, спровоцировать панику, обвал рубля, банковский кризис и дальше — экономический коллапс. Не получилось.

Сейчас, когда ЦБ снизил ставку не на 50, а «всего» на 0,25 п.п., особенно забавно наблюдать за персонажами, которые годами проклинают ЦБ, обвиняют его во всех бедах, но при этом спокойно держат миллионы рублей на вкладах и облигациях.

Головой они, возможно, не очень понимают действия регулятора. Но своими деньгами голосуют предельно ясно: рублю и банковской системе доверяют. А чья это заслуга?

И если оценивать не выкрики отдельных персонажей, а смотреть на результат, то ЦБ справляется неплохо. Да что там — в условиях санкций, дефицита бюджета и бесконечной очереди желающих «н̷е̷м̷н̷о̷г̷о̷ напечатать и раздать» справляется просто отлично.

Следующее заседание ЦБ пройдёт 24 июля. Пространство для продолжения снижения ставки ещё есть, но его стало меньше, поэтому пауза вполне вероятна.

Впрочем, решение здесь почти ничего не меняет: снизит ставку — обвинят в разгоне инфляции, сохранит — в удушении экономики. Какое бы решение ни принял ЦБ, недовольны, как обычно, будут все. Традиция такая )

Ричард Хэппи в Telegram | MAX
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

📌 ЦБ опубликовал обзор финансовых рынков по итогам июня 2026 года. Смотрим, что покупают розничные инвесторы (и не только они) и есть ли следы инсайдеров.

1️⃣ АКЦИИ:

• Физлица продолжают покупать акции, по итогам июня приток 29,7 млрд рублей против 19,9 млрд рублей в мае. За последний год больше покупали лишь дважды – в сентябре 2025 года и апреле 2026 года (верхний график).

• Основными продавцами акций были доверительное управление и нерезиденты (22,8 и 12,1 млрд рублей). Для ДУ это рекордные объёмы продаж за 2,5 года. Имеем, что заблокированные активы действительно распродавались в июне на рекордные объёмы, но при сравнении с прошлыми периодами очевидный вывод – нерезиденты не стали главной причиной падения рынка акций.

• Смотрим на общие объёмы торгов акциями, которые должны были стать рекордными в случае продаж инсайдерами. Ожидаемо, никаких рекордов нет, в июне наторговали акций на 2,2 трлн рублей. Для сравнения, объёмы выше были в июле 2025 г. (2,5 трлн рублей), августе 2025 г. (2,4 трлн рублей), октябре 2025 г. (2,4 трлн рублей), марте 2026 г. (2,7 трлн рублей).

• Выходит, если инсайдеры и были, то они продавали акции в марте. Сомнительно, что о каком-либо инсайде становится известно за 3+ месяца до события. По крайней мере, опыт февраля и сентября 2022 года показал, что подозрительные продажи начинаются максимум за 1 неделю до события. Тем временем после «чёрного понедельника» 22 июня прошло 3 недели.

2️⃣ ОБЛИГАЦИИ:

• Приток денег физлиц на рынок рублёвых корпоративных облигаций в июне составил 146,6 млрд рублей (новый рекорд) против 81,7 млрд рублей в мае.

• Также новый рекорд у кривой, показывающей число дефолтов за последние 12 месяцев (сейчас 30 эмитентов). В 2026 году в среднем за месяц уходили в дефолт 3 новых эмитента против 2 эмитентов в месяц в 2025 году.

• Доходности ОФЗ на 10+ лет выросли до отметок февраля 2025 года (тогда ключевая ставка была 21% и многие ждали 23%). Доходности ОФЗ на 5 лет выросли совсем немного, до отметок октября 2025 года.

• В июне Минфин на аукционах разместил ОФЗ на 228 млрд рублей, из них 91 млрд рублей скупили СЗКО (банки). Вот только на вторичных торгах банки продали ОФЗ на сумму 105 млрд рублей. Моё предположение – банки на всякий случай готовятся к возможному дефициту свободной ликвидности из-за оттоков со вкладов, и это дополнительно давит на рынок ОФЗ.

3️⃣ ДРУГИЕ РЫНКИ:

• После майского оттока средств физлиц со вкладов (–449,4 млрд рублей, нижний график) в июне был приток 358,8 млрд рублей. Приток небольшой, но это лучше оттоков. Плохо будет, когда/если начнутся стабильные оттоки со вкладов по 1-2 трлн рублей в месяц, тогда ЦБ увеличит привлекательность вкладов через рост ключевой ставки.

• В фонды денежного рынка (LQDT и др.) физлица внесли 17,3 млрд рублей против 3,3 млрд рублей в мае, это рекорд с начала года. Инвесторы вспомнили про остров стабильности в лице LQDT и ждут роста ставок RUSFAR и RUONIA (на опережение роста ключевой ставки).

• По ожиданиям девальвации рубля пока неоднозначно – притоки физлиц в валюту снизились с майских 151,1 до 134,9 млрд рублей в июне, но притоки в валютные облигации выросли с 12,6 до 15,3 млрд рублей.

• Притоки в недвижимость немного выросли (эскроу-счета), с января по июнь: 552, 899, 940, 404, 375, 471 млрд рублей. Постепенно растёт объём наличных денег, с января по июнь: –386, +180, +257, +607, +381, +450 млрд рублей.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Слежу за обзорами финансовых рынков от ЦБ каждый месяц, и по итогам июня ожидал более негативные данные. Ни объёмы торгов по отдельным акциям, ни данные от ЦБ не дают намёков на продажи инсайдерами.

• Есть факт роста продаж активов нерезидентов, но и это не похоже на главную причину падения рынка акций, в отличие от топливных ограничений, которые многих отсылают к 1992-1994 годам. В остальном всё неплохо, нет бегства со вкладов в наличность и валюту, но растёт частота дефолтов и банки распродают ОФЗ. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

$IMOEX $RGBI

Посещаемость кафе и ресторанов упала на 6–10% за полугодие, трафик магазинов у дома просел на 10%. Но история здесь не про то, что люди стали меньше есть или экономить (хотя и это тоже). Суть в том, что потребитель стремительно уходит из офлайна в онлайн, и один игрок на бирже забирает этот переток лучше всех.

Любая ценная бумага, которую вы покупаете акция, облигация или фондовый пай, представленные на рынке, выпускаются конкретной организацией - эмитентом.

Он создает ценные бумаги, определяет условия их обращения и несет ответственность перед инвесторами.

От его надежности и прозрачности зависит, насколько безопасно и выгодно работают ваши деньги.

Кто может быть эмитентом

Эмитентом может быть компания, государство или финансовая организация, которая получает право выпускать ценные бумаги.
Само слово "эмитент" происходит от латинского emittere - "выпускать".
Фактически это сторона, предлагающая инвесторам свои инструменты - долевые или долговые.

Когда вы покупаете акции, вы становитесь совладельцем бизнеса. Когда приобретаете облигации - даете этому бизнесу в долг. В обоих случаях эмитент - тот, кто принимает на себя обязательства: выплачивать доход или обеспечивать рост стоимости капитала.

Зачем компаниям выпускать ценные бумаги

Выпуск бумаг - это способ привлечь капитал без кредита в банке.
Компания может выпустить акции, чтобы привлечь инвесторов в собственный капитал, или облигации - чтобы занять деньги на определенный срок и под конкретный процент.

Например, быстрорастущая IT-компания выпускает акции, чтобы финансировать расширение.
Зрелый бизнес, которому нужны средства на модернизацию, - облигации.
В обоих случаях инвесторы становятся участниками проекта: одни - совладельцами, другие - кредиторами.

Виды эмитентов и их особенности

На рынке выделяют три ключевые категории:

• Государственные эмитенты. Это Минфин и региональные власти. Они выпускают государственные облигации (ОФЗ) - надежные и ликвидные бумаги.
• Корпоративные эмитенты. Частные и публичные компании, выпускающие акции и облигации. Для них это способ финансирования, для инвестора - возможность получать дивиденды или купонный доход.
• Финансовые институты. Банки, страховые и управляющие компании, которые создают собственные продукты: фонды, паи, биржевые ноты.

Таким образом, эмитентом может быть любой участник рынка, который официально зарегистрировал выпуск бумаг и обязался соблюдать права инвесторов.

Эмитент акций и его обязательства

Когда компания размещает акции, она отдает часть собственности.
Покупая их, инвестор становится совладельцем и может получать доход через дивиденды и рост котировок. Здесь нет долга, есть обязательство эмитента быть открытым: публиковать отчетность, показывать результаты, соблюдать прозрачность и платить дивиденды при прибыли в случае если утверждена дивидендная политика.
Если бизнес развивается, акции как правило дорожают, растет капитализация, увеличивается спрос на бумаги, и компании легче привлекать новый капитал.

Эмитент облигаций: долг и ответственность

Другой вариант - выпуск облигаций, то есть долговых бумаг.
Эмитент в этом случае не отдает долю в капитале, а берет на себя обязанность вернуть номинальную стоимость облигации и выплачивать процентный доход по установленному графику.

Для инвестора облигации - это предсказуемый инструмент, где размер дохода известен заранее.
Но и здесь ключевой фактор - надежность эмитента: если компания испытывает финансовые трудности, выплаты могут задержаться или быть сокращены.

Почему надежность эмитента важнее доходности

Инвестору мало смотреть только на обещанную доходность - важно понимать, кто выпускает бумагу.
Высокий процент не спасает, если эмитент не способен выполнять обязательства: в акциях это обвал котировок, в облигациях - дефолт или жесткая переработка долга.
Надежный эмитент, это стабильная отчетность, ясная стратегия и прозрачная история выплат. Чем выше доверие к нему, тем дешевле ему привлекать деньги и тем меньше риск для инвестора при адекватной доходности.

Ограничения на провоз вернулись обратно, из-за чего и насколько всё серьёзно в этот раз? Разбираемся 👇

🚢 Началось с малого: в субботу КСИР открыл огонь по контейнеровозу под кипрским флагом — судно, по версии Тегерана, шло «неправильным» маршрутом. Дальше всё пошло по нарастающей: Иран объявил, что закрывает пролив «до окончания вмешательства США в регионе»

🇺🇸 США, конечно же, ответили, поразив около 140 целей за одну ночь. Вашингтон при этом упорно делает вид, что ничего страшного не произошло: «Иран не контролирует пролив, движение судов идёт в обычном режиме», — заявляет CENTCOM

А Тегеран в ответ открыл сразу несколько фронтов — Бахрейн, Кувейт, Катар, Иордания, Оман — практически вся американская инфраструктура в регионе снова оказалась под ударом

🇮🇷 Затем Иранский МИД официально признал: «в том, что меморандум находится в кризисном состоянии, сомнений нет». Причём Тегеран выбрал специфическую формулировку — не «мы выходим из соглашения», а «зеркальное исполнение обязательств»: вы нарушаете — мы тоже

Сегодня США начали уже четвёртую за неделю волну ударов. Иранские города один за другим отчитывались о взрывах

🕊 Главы МИД Ирана и Омана обсудили разделение маршрутов пролива на «свой» и «чужой», но на следующий день Тегеран заявил, что именно давление США на Оман сорвало эти переговоры. То есть даже попытка компромисса стала поводом для новых взаимных обвинений

🛢 Нефть, конечно же, снова реагирует ростом — Brent за выходные развернулась и прибавила почти 4,6%, до $79,4 за баррель к сегодняшнему дню

Немного воспрял и наш рынок — на фоне роста нефтяных котировок IMOEX сегодня растёт на 2%, в основном из-за нефтяных компаний, чей вес в индексе достаточно большой

⏳ Получается почти зеркальная картина июня: соглашение — эскалация — эскалация ещё сильнее — и каждый раз обе стороны утверждают ровно противоположное про статус пролива

Как считаете, будут ли снова сильные ограничения на проход судов в Ормузе?
🚀 — да, трафик заблокируют
👍— стороны договорятся и пролив скоро откроют

📱 Переходите в приложение БАЗАР

Геополитику и ДКП сегодня вообще не трогаю. Однако, заседание ЦБ 24 июля, пока вижу два варианта: снижение на 0,25%, либо оставят

Многие вообще ждут повышения и с учетом уровней индекса, даже это наполовину уже заложили

❗️Теперь про дивиденды в течение недели

Ниже 11 дивидендных компаний, пишу последние дни для покупки под дивиденды, а также расчет падения #IMOEX исходя из веса бумаги в индексе стоимостью 2180 пт (Считал в excel, тут итоговые значения пт)

Вторник: ​$TATN и TATNP = -2,85 пт (-0,13%)

Среда: ​​$SNGS , SNGSP и ​$FLOT = -3,54 пт (-0,16%)

Четверг: ​$AFLT = -1,67 пт (-0,08%)

Пятница: ​$VTBR , ​$DOMRF RF , ​$RTKM , ​$SBER , SBERP = -58,25 пт (-2,67%)

👉 В сумме за неделю порядка -66,31 пт или -3,04%, то есть от 2180, это падение в район 2113

Опять же , если все гэпы будут соблюдены значение в значение, а не как в 99% случаев продолжим залив до обеда и там станем в боковик и увидим все 2080-2100 пт 😁

Мои выводы ✍️: так как в пятницу тяжеловес Сбербанк , вопрос где закроем день по индексу, пока картина выглядит достаточно нейтрально, в районе 2090 на сегодня проходит глобальная восходящая поддержка, с учетом всех гэпов, там и окажемся.

Но надо будет пытаться откупать, иначе поддержка будет пробита, а ранее были касания, февраль 2022 и октябрь 2008 😁 и что будет дальше❓ 2000 дальше, а там и ниже

Я пока жду откуп от уровня 2100 после гэпов с последующем ростом, в район 2300, но с учетом что ЦБ понизит ставку на 0,25%. Но и вопрос, будет расти рынок до пятницы или нет 🤷‍♂️

◾️Логично, растет рынок, а значит двигаем значение падения после гэпов по пт выше. Закроемся в пятницу 2250, значит увидим рынок в районе 2190 пт, так как в пятницу все гэпы дают порядка -58 пт

Индексы и валюта за прошлую неделю (н/н)👇

Мосбиржа ОС 🏛 -4,33%

RTS 🏛 -3,63%

RGBI 🇷🇺 +1,02%

Юань 🇨🇳 -1,51%

Подпишись на меня,чтобы быть в курсе, когда я открываю новую позицию

Также в канале найдешь топовые идеи с высоким профитом, ежедневные обзоры и обучение 📚

​$IMOEX ​$MXU6

Отсутствие привычного рёва двигателя полностью меняет ощущения от катания. Электропитбайк даёт свободу передвижения без лишнего шума, вибраций и резкого запаха топлива. Это значит, что кататься можно комфортнее, спокойнее и намного экологичнее.

Главное преимущество электротехники — её низкий уровень шума. Такой питбайк не привлекает лишнего внимания, не мешает окружающим и позволяет наслаждаться поездкой там, где обычный бензиновый мотор был бы слишком громким. Парки, скверы, загородные участки, дача, тренировочные площадки — электрический формат открывает больше возможностей для активного отдыха.

При этом тишина не означает отсутствие характера. Электропитбайк сохраняет динамику, быстрый отклик на газ и уверенную тягу с первых секунд движения. Он отлично подходит как для новичков, так и для тех, кто уже любит драйв, но хочет попробовать новый уровень комфорта.

Экспортный нетбэк Urals в июне снизился в 4 раза, до 286 рублей за баррель, по оценке «Эйлера». При этом сорт ВСТО хоть и сократился на 23% (м/м), но давал по-прежнему солидные 1,3 тыс. рублей за баррель.

Цена барреля сама по себе всё меньше объясняет экономику сектора. Важно не сколько нефти вывезли и по какой котировке её продали, а сколько рублей осталось после дисконта, налогов, логистики и курса.

Физический экспорт может расти. Денежный результат при этом может ухудшаться.

BITDA на тонну добычи снизилась у всех крупнейших нефтяников: у «Сургутнефтегаза» на 45%, у «Лукойла» на 10%, у «Газпром нефти» на 9%, у «Роснефти» на 7%, у «Татнефти» на 4%.

Главный разворот сейчас в дизеле. Продажи дизельного топлива внутри России примерно на 60% выгоднее экспорта: EBITDA на тонну внутри страны составляет 35,4 тыс. рублей против 21,9 тыс. рублей на внешнем рынке.

Смотреть только на Brent, Urals и объём добычи уже недостаточно. Важнее понимать, где компания продаёт продукт, сколько у неё переработки, как работает демпфер, какой дисконт к Brent, какая налоговая нагрузка и помогает ли курс рубля.

Во втором квартале нефтяникам помогли высокая маржа переработки и демпферные выплаты. Но если экспортный нетбэк слабый, а рубль остаётся крепким, модель теряет часть денежного смысла.

Бочка есть. Денег в ней меньше.

Выигрывают те, у кого сильнее переработка и внутренние продажи. Основные бенефициаре здесь "Башнефть" и "Газпром нефть", но, опять, нужно учитывать риски новых атак на НПЗ. Проигрывают те, кто сильнее зависит от экспорта сырой нефти Urals, внешнего дисконта и курса.

Впрочем, учитывая новое перекрытие Ормузского пролива, уже в августе все может измениться вновь.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забываем ставить лайк :)

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

​$ROSN ​$LKOH ​$SIBN ​$SNGSP ​$TATN ​$BANE

На этой неделе инвесторам предстоит принять важные решения, так как с 13 по 17 июля сразу несколько крупных эмитентов объявили последние дни для покупки акций под выплаты. Лидером по количеству событий станет пятница, 17 июля.

Ранние даты: 13–16 июля

✔️13 июля - последний день для покупки акций компании "Мать и дитя" (MDMG). Выплата составит 47 рублей на акцию при средней доходности 3,90%.

✔️14 июля - истекает срок покупки "Татнефти" (TATN, TATNP). Выплата в размере 11,61 рубля обеспечит доходность на уровне 2,50%-2,60%.

✔️15 июля - день для покупки "Сургутнефтегаза" (SNGS, SNGSP). Обратите внимание на разницу в доходности: по привилегированным акциям она составит около 2,40%, а по обыкновенным - значительно выше, 5,60%.

✔️16 июля - последний день для входа в Аэрофлот (AFLT). Это уже более интересная цифра: 5,29 рубля на акцию дает доходность 14,40%.

❗️Главные события 17 июля

Пятница станет кульминацией недели.

В этот день сразу пять эмитентов проводят дивидендную отсечку, причем среди них - настоящие гиганты банковского и государственного секторов:

✔️Базис (BAZA): выплата 7,20 руб., доходность 7,70%.

✔️Дом.РФ (DOMRF): самая высокая абсолютная выплата - 246,88 рубля на акцию при доходности 11,40%.

✔️Ростелеком (RTKM, RTKMP): выплата 2,71 рубля на оба типа акций, доходность 6,40%-6,60%.

✔️Сбер (SBER, SBERP): выплата 37,64 рубля на оба типа акций, доходность около 12,90%.

✔️Банк ВТБ (VTBR): лидер недели по доходности. Выплата 9,71 рубля на акцию обеспечивает впечатляющую доходность 15,20%.

Важные напоминания для инвесторов:

➡️на Московской бирже действует режим торгов Т+1. Это значит, что крайний срок покупки акций для получения дивидендов - это именно день отсечки. Покупка на следующий день уже не засчитывается для получения выплаты.

➡️Ценовой гэп: никогда не забывайте о "дивидендном гэпе". На следующий день после отсечки цена акций практически всегда открывается с падением ровно на сумму выплаченного дивиденда (плюс рыночные факторы). Инвесторам важно оценить, насколько быстро цена сможет восстановиться ("закрыть гэп").

➡️Налоги: с полученных дивидендов будет удержан налог на доходы физических лиц (НДФЛ), который составляет 13% (или 15% для крупных сумм). Фактическая доходность в кармане инвестора будет немного ниже заявленной.

✅️Наступившая неделя предоставляет отличные возможности для дивидендных стратегий.

Наибольший интерес для инвесторов, ориентированных на высокую текущую доходность, представляют акции ВТБ (15,2%), Аэрофлота (14,4%) и Сбера (12,9%). Однако стоит помнить, что погоня за высокой доходностью в моменте может быть сопряжена с риском затяжного восстановления цены после гэпа.

❗️Принимайте решения взвешенно!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Никогда такого не было, и вот опять — за неделю рынок упал на 5% и обновил собственный же рекорд.

Тут у нас есть повод для гордости, ведь еще ни один рынок в истории не показывал такого падения :) Даже в периоды кризисов и пузырей случались откаты — у нас же индекс упорно ползет вниз, не отвлекаясь даже не одну «зеленую» неделю.

Рынок попытался было прервать эту тенденцию, но данные по инфляции все испортили. По данным Росстата, цены за неделю выросли на 0,31% — это в два раза ниже прошлогодних показателей, но тогда в дело вмешался рост тарифов ЖКХ.

Сейчас же индексация сдвинута на октябрь, но цены все равно довольно быстро растут. Все дело в топливном кризисе, который больно бьет по карману — за неделю бензин прибавил 2,1%, а дизель — почти 3,5%. Конечно же, все это перекладывается на конечного покупателя.

А ведь впереди август (пик туризма) и сбор урожая, так что ситуация и правда не простая. И как я уже писал, этот взлет цен не лечится ключевой ставкой — можно поднять ее хоть до 25%, но топлива при этом больше не станет.

Остается надеяться, что ЦБ это понимает — и что мы увидим паузу в снижении, а не повышение ставки. На это же намекают и «умные деньги» — индекс RGBI оттолкнулся ото дна и вырос на 2%, так что долговой рынок не верит в ужесточение ДКП.

Это хороший сигнал и для рынка акций, хотя с ним все немного сложнее. Ведь на него давят и слухи о новом налоге, который могут ввести в отношении металлургов, банков и других «богатеев». Мол, не зря же Полюс отказался от дивидендов, значит там все уже знают.

Но я бы не стал связывать этот отказ с возможным налогом. Полюс реализует большую инвест. программу, и его издержки растут и без новых налогов. А нагрузка на банки может обернуться финансовым кризисом, что грозит еще большими проблемами.

У инвесторов сейчас такое настроение, что любой негатив раздувается, а позитив просто не замечается. Поэтому мы можем падать чисто по инерции — и не стоит искать в этом никакой логики. Лучше искать возможности, которая дает эта иррациональность.

На днях составлю список компаний, которые мне нравятся по текущим. А в пятницу будет очередное пополнение портфеля :)

Прошедшая неделя выдалась для российского рынка крайне неудачной. Индекс МосБиржи продолжил падение, опустившись почти к 2100 пунктам — минимальному уровню с декабря 2022 года. Отскоки, если и случались, были слабыми и быстро сходили на нет. Рублевый индикатор обновил многолетний минимум, тогда как долларовый РТС чувствовал себя увереннее благодаря валютному фактору, хотя тоже опустился до минимума с января 2025 года.

За 18 недель снижения рынок технически созрел для отскока — торги в воскресенье это подтверждают. На закрытии торгов индекс МосБиржи показал рост на 0,49%, поднявшись до 2156,24 пункта. Но это, лишь техническая коррекция, а не смена тренда. Нефть реагирует на эскалацию вокруг Ирана, а вместе с ней и наш экспортно-ориентированный рынок, но внутренние проблемы перевешивают.

Фундаментальные факторы по-прежнему работают против роста. Геополитика, топливный кризис и инфляция оставляют рынку мало шансов на устойчивое восстановление.

Данные по бюджету за первое полугодие — одни из ключевых для фондового рынка, поскольку именно от них во многом зависит денежно-кредитная политика ЦБ. Цифры такие: доходы составили 18,6 трлн рублей (+5,8%), из которых нефтегазовые упали на 22,7% до 3,66 трлн, тогда как ненефтегазовые, напротив, выросли на 16,3% до 14,9 трлн.

Расходы оказались на уровне 24,3 трлн (+16,1%), а дефицит сложился в 5,73 трлн рублей, или 2,5% ВВП. При этом годовой план по дефициту — 3,8 трлн, так что за полгода мы уже превысили его почти в полтора раза.

Впрочем, есть и позитивный нюанс: по сравнению с пятью месяцами дефицит сократился с 6 трлн до 5,73 трлн. Но назвать это поводом для оптимизма сложно.

Особую тревогу вызывает инфляция: по данным Росстата, годовой показатель вырос до 6,02%, а с начала года цены прибавили 4,19%. Главный драйвер — топливо. Бензин и дизель дорожают на фоне дефицита, спрос вырос почти на треть, а в регионах вводят ограничения на заправку.

Впереди еще индексация тарифов ЖКХ, и ЦБ уже прямо заявил, что пространства для снижения ставки стало меньше. Заседание 24 июля — главный ориентир, и пауза выглядит почти неизбежной.

На геополитическом фронте ясности не прибавилось. Итоги саммита НАТО разочаровали: €70 млрд для Украины и формулировка о России как долгосрочной угрозе. ЕС готовит 21-й пакет санкций, который должен быть принят 13 июля. А в США сенаторы уже согласовали с Трампом меры против покупателей российской нефти. Единственной надеждой остается разговор Путина и Трампа, но его все откладывают.

Эскалация в Ормузском проливе и атаки на танкеры подталкивают нефтяные цены вверх. Если конфликт затянется, Brent вполне может закрепиться выше $80 за баррель — это стало бы серьезной поддержкой для российского рынка.

Техническая картина пока не радует. Уровень 2200 пробит, быстро вернуться выше не удалось, и теперь пространство для снижения открыто вплоть до 2000 пунктов. Шортов накопилось много, и рано или поздно их начнут закрывать, что может дать мощный отскок, поэтому шортить рынок стоит крайне аккуратно. Но пока тренд остается нисходящим.

На корпоративном фронте неделя будет насыщенной: дивидендные реестры закроют Мосэнерго, Татнефть, Сургутнефтегаз, Совкомфлот, Аэрофлот, Сбербанк, ДОМ РФ, Ростелеком, ВТБ и Базис. Отчетность представят X5, Henderson и Аэрофлот. А в макроэкономике выйдут данные по торговому балансу и индексу цен производителей.

• Лидеры: ЮГК $UGLD (+3,10%), Циан $CNRU (+1,70%), Позитив $POSI (+0,64%).

• Аутсайдеры: Полюс $PLZL (-8,11%), РусАгро $RAGR (-3,07%), Астра $ASTR (-2,90%).

13.07.2026 - понедельник

• $AFLT операционные результаты за июнь 2026 года

• $SVCB закрытие реестра по дивидендам 0.35 руб

• $NMTP закрытие реестра по дивидендам 1.1448 руб

• $BANE закрытие реестра по дивидендам 69.29 руб

• $LSRG закрытие реестра по дивидендам 78 руб

• $MDMG последний день с дивидендом 47 руб

🔥 Если хотите больше полезного контента и свежих разборов, заглядывайте ко мне в телеграм-канал и Max — там много всего интересного.

#акции #новости #аналитика #инвестиции #инвестор #расту_сбазар #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией