⚔️ Нефть вниз, неопределенность АТЭС и старт Абу-Даби: IMOEX ложится на 200 EMA на фоне обвала нефти и общего давления

​

Российский рынок сегодня оказался зажат сразу на трех фронтах: подготовка к саммиту АТЭС, сдвиги на Ближнем Востоке и, конечно, долгожданный старт переговорного процесса в ОАЭ. Вся эта геополитическая концентрация вылилась в нервную и слабую техническую картину на графике.

​

🛢️ Китайские ультиматумы по АТЭС и нефтяной провал

​Сессия началась с тревожного внешнего фона. По данным WSJ, подготовка к исторической встрече Владимира Путина, Дональда Трампа и Си Цзиньпина на саммите АТЭС столкнулась с жесткой позицией Пекина. Китай настаивает на проведении саммита строго по заранее написанному сценарию и отказывается обсуждать контроль над ядерными вооружениями. США категорически против таких рамок, что ставит под вопрос саму возможность проведения встречи лидеров.

​Параллельно Трамп заявил о положительной динамике в завершении иранского конфликта. Рынок энергоносителей отреагировал на снижение градуса эскалации мгновенной распродажей: котировки нефти рухнули более чем на 5%, вплотную приблизившись к отметке $90 за баррель. Под тяжестью этих факторов индекс #IMOEX поплыл вниз, опустившись к 2445 пунктам тестируя поддержку 200 EMA.

​

🕊️ Марафон в Абу-Даби: мандат Киева и продуктивный диалог

​Пока нефть и неопределенность АТЭС давила на котировки, в Абу-Даби стартовали прямые трехсторонние переговоры (РФ, США, Украина), продлившиеся более 5 часов. Информационный фон оттуда поступал умеренно-позитивный:

• Европейцев за столом переговоров ожидаемо не оказалось, несмотря на все прошлые заявления ЕС.

• Глава Минобороны Украины сообщил, что делегация получила от Зеленского полный мандат на обсуждение всех тем, связанных с завершением конфликта.

• Американские посредники (Стив Уиткофф и Джаред Кушнер) намерены использовать этот раунд, чтобы кристаллизовать решения для Путина и Зеленского. По оценкам Axios, у сторон есть реальный шанс существенно сблизить позиции.

​Первый день переговоров завершен, диалог продолжится 11 ноября. Рубио назвал встречу продуктивной, хотя и отметил, что впереди много работы. Он также добавил оптимизма по буксующему саммиту АТЭС, намекнув, что скоро могут появиться «хорошие новости» о встрече трех лидеров.

​

📉 Техническая слабость и ожидание развязки

​На фоне новостей с дипломатических полей индекс попытался ожить и организовал отскок к 2462 пунктам. Однако бенчмарку банально не хватило сил удержать темп: тяжеловесный нефтегаз тянул вниз, и котировки снова свалились к 200 EMA. Технически картина пока выглядит неважно — рынок откровенно не справляется с сырьевым давлением.

​

📌 Резюме по рынку и ситуации

​Рынок провел день в тяжелой борьбе, зажатый между падающей нефтью и ожиданием дипломатического чуда. Индекс #IMOEX балансирует на грани поддержки 200 EMA. Завтра нас ждет второй день переговоров в Абу-Даби и возможные апдейты по формату встречи на саммите АТЭС. Появление конкретики и конструктивной риторики способно моментально снять текущее напряжение и задать рынку направленное движение. До тех пор бенчмарк останется в давлением.

​

📰 Корпоративные события

$T Т-Технологии — В III квартале операционная чистая прибыль выросла на 41% (до 63,6 млрд руб.). Менеджмент повысил прогноз на 2026 год: ожидается рост прибыли и дивидендов более чем на 25% (ROE 30%). Байбэк продолжится после 2026 года. СД рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере 4,8 руб. на акцию.

$RUAL РУСАЛ — Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 9 месяцев 2026 года.

$BAZA Базис — Чистая прибыль по МСФО за 9 месяцев выросла до 1,3 млрд руб. (против 1,07 млрд руб. годом ранее). Компания подтвердила прогноз на 2026 год: рост выручки на 30–40% при рентабельности OIBDA около 60%.

Скоро Китай и США будут соревноваться за возможность дружить с нами. Кто вкуснее цены на ресурсы предложит, тот и будет ставить условия всему миру ближайшие лет 10🤭 Ну, а наша задача успеть заработать в этот период😁

Итоговая цена открытия $SBER сегодня в 09:00 — 293,51₽

Наш победитель — @BoldProfessional_6f27 с прогнозом в 293.50, самым близким к реальной цене

🤩 Приз — 10 акций Ренессанс Страхование $RENI

Совсем скоро снова запустим данный конкурс. Будет новая акция и свежая возможность забрать победу

🔥 Хочешь оказаться в числе лидеров или забрать приз? Тогда следи за нашими постами и готовься. Возможно, именно твой прогноз окажется точнее всех

Поздравим победителя! 🚀

#победители_БАЗАР

​#milka_учит

​#новости

Сеть АЗС «Трасса», принадлежащая компании «ЕвроТранс», полностью приостановила работу после 30 лет деятельности — Интерфакс. «Газпромбанк Лизинг», которому принадлежат заправки, начал изъятие всех 57 объектов, включая 53 в Подмосковье. Из них 40 уже опечатаны, остальные планируют изъять до конца недели. Компании «ЕвроТранс» грозит банкротство. «Трасса» занимала второе место по объемам продаж среди независимых операторов АЗС Москвы и Подмосковья.

🟣 Какие действия облигационеров:

Все мы знаем ситуацию с ЕвроТрансом и самые страшные опасения подтвердились вчера новостью, но что делать с акциями более-менее понятно всем, а что делать с облигациями большинство не знает и не понимает. С учетом того, что облигации ЕвроТранса это ВДО, а держатели облигаций - облигационеры.

💡Облигационеры, к сожалению не имеют приоритета в очереди по распределению долгов по факту распродажи, изъятию и т.д..

Облигационеры это третья очередь, то есть получить номинал от серии облигаций без гаранта обеспечения не выйдет. 🫠

• Есть несколько вариантов развития действий:

✅ В первом варианте это продажи здесь и сейчас облигаций, которые есть у облигационеров или же мнимая надежда, что будет какой-то рост и можно продать подороже, но с учетом того, как быстро начал действовать ГазпромБанк Лизинг - шансов на то что облигации вырастут очень мало.

✅ Второй вариант - судиться. Но нам, розничным инвесторам, судиться с эмитентом-банкротом будет сложно и дорого.

- Надо узнать назначен ли ПВО (представитель владельцев облигаций). Если назначен, то обращаемся к нему, предоставляем все данные, что мы являемся владельцами облигаций - облигационеры, ну и далее он представляет наши интересы в суде.

- Если ПВО не назначен, то в этом случае автоматически интерес всех инвесторов представляет НРД (национальный расчетный депозитарий), и в этом случае (что в первом, и что во втором) задача облигационера быть в курсе действий представителя в суде для того, чтобы отдавать свой голос на общих собраниях владельцев облигаций. И естественно отслеживать, чтобы наши требования были включены в реестр кредиторов. Ну как вы понимаете, даже через суд с учетом долговых обязательств и очередного приоритета кредиторов, облигационеры имеют крайне малый шанс получить даже 20% от цены номинала.

🟣 Заключение:

- Макроэкономическая составляющая у нас сейчас неблагоприятная, мы находимся в сезоне дефолтов, важно осознавать риски и в первую очередь обращать внимание на кредитный рейтинг, внимательно следить за новостями и финансовыми отчетами. Чудеса бывают редко, а все что написала выше ВАЖНО соблюдать!

🐮 Все по облигациям, включая разборы по вашим запросам и ответы на все интересующиеся вопросы вы можете найти и получить здесь: ​BOND_Milka1992_BOND

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

Больше полезных постов в моем основном канале.

Я долго думал, писать ли про Интер РАО $IRAO, ведь это достаточно скучный актив. Хочу его рассмотреть сегодня с точки зрения долгосрочной инвестиционной идеи. Потому что это компания, которую нужно понять, прежде чем покупать и если понять, то она может стать тем самым кирпичом в фундаменте портфеля, которого многим новичкам не хватает.

Интер РАО не всегда была такой монолитной и жирной. Компания создавалась как оператор экспорта-импорта электроэнергии, но настоящий масштаб приобрела в ходе реформ РАО “ЕЭС России”. В 2008-2011 годах она впитала в себя десятки активов: тепловые станции, гидроэлектростанции, сбытовые компании. По сути, государство собрало в один холдинг всё, что требовало единого управления.

Ключевой момент для понимания сегодняшней ситуации это то, что эта компания единственный оператор экспорта-импорта электроэнергии в РФ. Это не просто бизнес, это стратегический статус, но парадокс в том, что зарубежный сегмент сейчас просел и выручка от него упала на 40,3%, а экспорт снизился на 12,8%. Китай с 1 января 2026 года полностью остановил импорт российской электроэнергии из-за цены по контракту. Компания ставит цель сохранить объёмы экспорта в 2026 году на уровне 2025-го, делая ставку на Казахстан и Монголию, но восстановления в ближайшие 12 месяцев ждать не стоит.

Интер РАО это диверсифицированный энергохолдинг с установленной мощностью 31,2 ГВт. В состав входят тепловые и гидроэлектростанции, сбытовые компании (те самые, что присылают вам квитанции), энергомашиностроение и трейдинг. По сути, это огромная инфраструктурная махина, которая производит и продаёт энергию по всей стране и за рубежом.

За 2025 год выручка выросла на 13,7% до 1,76 трлн рублей, а EBITDA подросла на 4,8% до 181,5 млрд. Но чистая прибыль просела на 9,2% (до 133,8 млрд). Сразу возникает резонный вопрос - почему? Компания резко увеличила капитальные затраты (CAPEX) на 65,1%, до 189,9 млрд рублей. Они строят и модернизируют мощности.

Для новичка важен один момент - у компании огромная кубышка. На середину 2026 года на счетах лежало около 353 млрд рублей, при долге всего 18 млрд. А капитализация - около 244 млрд. То есть ты покупаешь бизнес дешевле, чем его денежная подушка. Это создаёт ту самую защиту, которой не было у Селигдара. P/E около 2х, EV/EBITDA близок к нулю или даже отрицательный из-за денежной подушки. Часть аналитиков видят в этом недооценку и дают цели от 3,9 до 5,2 ₽.

Тем не менее, вопрос с дивидендами прозрачный и понятный и вот здесь самое интересное для нас, новичков. Дивидендная политика Интер РАО это не иксы, а предсказуемости и стабильность. Компания платит 25% от чистой прибыли по МСФО. И платит стабильно, без сюрпризов. Динамика:

2021: 0,2366 ₽

2022: 0,2837 ₽ (+19,9%)

2023: 0,3260 ₽ (+14,93%)

2024: 0,3538 ₽ (+8,52%)

2025: 0,3214 ₽ (меньше, чем годом ранее)

Здесь я вижу определённую закономерность. Дивиденд рос, потому что росла прибыль. Но за 2025 год они заплатят меньше, потому что чистая прибыль упала. Всё честно, по формуле. При текущих ценах дивидендная доходность около 10-12%, для рынка РФ это очень вкусно.

Единственный момент, что менеджмент чётко сказал, что повышать коэффициент выплат они не будут. Придерживаются 25%. Также не планируют выкуп акций (buyback), то есть рассчитывать на то, что кубышка резко пойдёт на дивиденды не стоит, т.к. они пустят её на стройку. Альфа-Банк прогнозирует следующую выплату в районе 0,27–0,29 ₽. То есть доходность может упасть.

В 2025 году CAPEX вырос на 65,1% до 189,9 млрд рублей. В 2026-2027 годах планируют тратить 200–300 млрд рублей в год. Это огромные деньги, но давайте включим логику. Энергетика это инфраструктура и, если они не будут строить и модернизировать станции, через 10 лет они просто развалятся.

Цель менеджмента - удвоить EBITDA к 2030 году (с 182 млрд до 320 млрд) за счёт модернизации старых станций и строительства новых (Каширская ГРЭС, Новоленская ТЭС, Харанорская ГРЭС). Эффект от этих вложений начнёт проявляться с 2028–2029 годов. То есть 2026–2027 годы это яма с точки зрения прибыли.

Больше половины прибыли компания получала не от продажи электричества, а от процентов по депозитам (72 млрд из 133,8 млрд за 2025 год). Ключевая ставка снижается, а деньги уходят на стройку. За полгода подушка сократилась на 100 млрд, процентные доходы упали на 38%. Это прямой удар по прибыли.

Теперь про все за и против относительно покупки в долгосрочный портфель. Сначала плюсы.

1.Денег на счетах больше, чем стоит вся компания. Ты покупаешь бизнес дешевле, чем его денежные запасы. Если рынок рухнет, компания не обанкротится, она просто продолжит строить станции.

2.Дивиденды. Скучно, но предсказуемо. 25% от чистой прибыли, около 10-12% доходности. Ты знаешь, что получишь, и можешь это посчитать.

3.Оценка дешевле некуда. P/E около 2х. Большая часть аналитиков видят недооценку. Трудно с ними не согласиться.

4.Понятная стратегия до 2030 года. Удвоение EBITDA, стройка, эффект с 2028-2029 годов.

Теперь о минусах, которые мне кажутся важными.

1.Прибыль падает, и дивиденд тоже. За 2025 год чистая прибыль упала на 9,2%, дивиденд уже меньше, чем за 2024-й. Следующая выплата может быть ещё ниже.

2.Денежный запас тает, а проценты по нему падают. Больше половины прибыли от депозитов. Ставка снижается, деньги уходят на стройку, а это прямой удар.

3.CAPEX съедает свободный денежный поток. 200-300 млрд в год. Свободный денежный поток отрицательный, дивиденды не растут. Эффект только с 2028-2029 годов.

4.Экспорт просел, а Китай закрылся от компании. Выручка зарубежного сегмента упала на 40%, экспорт на 12,8%. Восстановления в ближайший год не стоит ждать.

5.Акция может годами стоять на месте. Консенсус-прогноз аналитиков на год около 3,44 ₽, то есть нулевой потенциал роста. Пока другие бумаги летают, эта будет пилить потихоньку.

Исходя из всех данных попробую все же определить горизонт покупки, ведь Интер РАО это не история на месяц или квартал, а ставка на цикл.

Горизонт 1-2 года. Прибыль под давлением, дивиденды снижаются, CAPEX пиковый. Быстрого роста ждать не стоит. Ты можешь получить свои 10% дивидендами, но капитал вряд ли вырастет.

Горизонт 3-5 лет. С 2028-2029 годов CAPEX резко снижается (к 2030 году до 41,8 млрд). Новые мощности начинают работать, прибыль растёт. Если менеджмент выполнит цель по удвоению EBITDA, дивиденды могут вырасти в разы. Именно на этот горизонт я бы и держал свою позицию.

Наверное, правильный вывод будет такой с моей точки зрения - Интер РАО это один из кирпичей в фундаменте портфеля. Если ты готов смотреть на 3-5 лет вперёд и получать 10% дивидендами, пока ждёшь рост, то это твой вариант. Здесь я вижу баланс, вижу деньги на счетах и вижу понятную дивидендную политику. Да, акция может стоять на месте месяцами, но для меня, как для новичка, который учится не терять, а сохранять это идеальный вариант в теле долгосрочного портфеля.

Спасибо за внимание и удачи вам в это нелегкое время!

В пятницу Банк России назвал три криптовалюты, которые обычные инвесторы смогут покупать официально: биткоин, эфир и USDT. Указание регулятора вступает в силу 17 ноября

Разбираемся, что теперь доступно и как вообще покупать криптовалюту 👇

Что именно разрешили 🔍

В январе 2022 года тот же ЦБ предлагал вообще запретить организацию обращения криптовалют в России, а в своём докладе писал, что у них есть признаки финансовой пирамиды. За четыре года регулятор прошёл путь от «запретить» до «давайте продавать, но по нашим правилам»

Неквалифицированные инвесторы теперь смогут покупать крипту через брокера, управляющего или криптообменник, на бирже и вне её. Лимит на покупку через одного посредника не больше 300 тысяч рублей в год. Квалам повезло больше: им доступны любые криптоактивы и без лимитов

Перед первой сделкой придётся пройти тест и расписаться в том, что вы знаете о рисках. Это касается всех, включая квалов

Список из трёх монет ЦБ объясняет просто. Он взял самые ликвидные активы, а при отборе смотрел на капитализацию, средний дневной объём торгов и историю цены на зарубежных площадках не короче пяти лет. Всё, что моложе или экзотичнее (мемкоины, свежие альты, токены с красивыми презентациями), пока закрыто

Почему сейчас 🗓️

В августе этого года Путин подписал закон № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах», а в силу он вступил 1 сентября. Крипта получила юридический статус, а рынок получил правила, лицензии и понятных посредников

Люди и так покупали биткоин через обменники, P2P и зарубежные биржи, так что для ЦБ проще было загнать это в контролируемый контур, чем делать вид, что рынка нет

Когда можно будет купить ⌛

С 17 ноября такие покупки становятся законными. Но это создаёт правовую основу, и вовсе не значит, что все брокеры и биржи в этот день начнут предлагать крипту клиентам

Главный ориентир — первое декабря. Мосбиржа планирует запустить торги биткоином, эфиром и USDT именно с этой даты. Начнут с пилотных сделок, а брокеры будут подключаться по мере готовности. Торги пойдут с 6:50 до 23:50 на технологиях фондового рынка с клирингом через НКЦ.

Крипторынок живёт по принципу «не твои ключи — не твои монеты». Российская модель устроена ровно наоборот. Закон формирует кастодиальную модель: права на цифровую валюту учитываются в инфраструктуре цифровых депозитариев. Говоря проще, у вас будет запись у посредника, а не кошелёк с приватным ключом

Если захотите вывести купленное к себе, не получится. В середине октября ЦБ разъяснил, что физлицам нельзя переводить крипту на собственный «холодный» кошелёк

Со свободными сделками между людьми тоже скоро всё закончится. Прямые операции между физлицами пока разрешены, но только до 1 июля 2027 года, после этой даты закон такого напрямую не предусматривает. Тогда же планируют ввести ответственность за нелегальную деятельность посредников, по аналогии с нелегальной банковской деятельностью

Налоги тоже придётся учитывать, доходы от операций с криптовалютой облагаются НДФЛ: 13% с дохода до 2,4 миллиона рублей в год и 15% выше. Если вложили 300 тысяч и монета выросла на 20%, заработок составит 60 тысяч, из которых 7 800 уйдёт государству

Первое, что случится, это очередь из брокеров с кнопкой «Купить BTC»: кто-то успеет к декабрю, кто-то весной. Лимит в 300 тысяч не создаст на рынке цунами. Это скорее входной билет для тех, кто боялся лезть в серые схемы, и именно эти люди придут первыми

📍 Крипту в России легализовали, но с оговорками: три монеты, 300 тысяч, чужое хранение и закрытые лазейки. В любом случае сначала считайте, сколько вы готовы потерять, и только потом, сколько надеетесь заработать

Полезная информация — 👍

📱 Переходите в приложение БАЗАР