В 2026 году Банк России уже несколько раз снижал ключевую ставку — сейчас она составляет 14% годовых. На этом фоне постепенно могут меняться и условия, которые предлагают новые облигационные выпуски.
У третьего выпуска облигаций ПАО «МГКЛ» серии 001PS-03 ставка купона уже зафиксирована на уровне 26% годовых. Купон выплачивается каждые 30 дней, поэтому инвестор получает регулярный денежный поток по заранее известному графику.
💼 Выпуск рассчитан на долгосрочный горизонт: срок обращения облигаций составляет четыре года. Фиксированная ставка купона не зависит от дальнейших решений Банка России по ключевой ставке и сохраняется в соответствии с условиями выпуска.
Основные параметры:
🔹 фиксированная ставка купона — 26% годовых;
🔹 купонные выплаты — каждые 30 дней;
🔹 срок обращения — 4 года;
🔹 номинальная стоимость одной облигации — 1 000 рублей;
🔹 минимальная сумма участия — 1,4 млн рублей;
🔹 тикер — MGKL1P3.
👥 Облигации доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения предусмотренного законодательством тестирования.
📅 Размещение выпуска продолжается до 18 сентября 2026 года. До этой даты инвесторы могут приобрести бумаги на условиях первичного размещения через своего брокера.
Если вы рассматриваете инструменты с фиксированным купоном и ежемесячными выплатами, подать заявку на участие в размещении ещё можно.
В массовом ресейле речь обычно не о росте цены, а о том, какую часть первоначальной стоимости вещь сохраняет и насколько быстро её можно продать.
🥇 Ювелирные изделия из золота. Их цена опирается на стоимость самого металла и зависит от веса и пробы. Дизайн и магазинная наценка при перепродаже могут не учитываться, но у изделия остаётся понятная материальная стоимость.
📱 Смартфоны популярных моделей. Лучше продаются устройства, которые остаются актуальными, находятся в хорошем состоянии и имеют исправный аккумулятор.
💻 Ноутбуки, планшеты и игровые консоли. Такие товары сохраняют спрос, пока справляются с повседневными задачами и поддерживают актуальное программное обеспечение. На цену влияют год выпуска, характеристики, состояние и комплектация.
📺 Востребованная бытовая техника и электроника. Покупателю важны исправность, понятная модель и разница в цене по сравнению с новым товаром. Чем проще проверить состояние устройства и найти сопоставимые предложения, тем точнее его можно оценить.
🔍 Поэтому в ресейле важна не только категория товара. Значение имеют ликвидность конкретной модели, её состояние и скорость продажи. МГКЛ работает именно с массовыми товарами — ювелирными изделиями, электроникой и бытовой техникой, на которые есть широкий потребительский спрос.
📈 Такая модель строится не на продаже редких дорогих вещей, а на большом количестве понятных и повторяемых сделок. Качество оценки и оборачиваемость товарного портфеля напрямую влияют на эффективность ресейл-направления.
Уже в эту пятницу, 28 августа, ПАО «МГКЛ» опубликует консолидированную финансовую отчётность по МСФО за шесть месяцев 2026 года.
В день публикации руководство компании представит результаты в прямом эфире на площадке Московской биржи. Обсудим ключевые финансовые и операционные показатели, динамику направлений бизнеса и события первого полугодия.
Спикеры:
🔹 Алексей Лазутин — генеральный директор ПАО «МГКЛ»
🔹 Мария Потехина — директор по корпоративным финансам ПАО «МГКЛ»
Модератор:
🔹 Наталия Пырьева — директор аналитического департамента «Цифра Брокер»
📅 28 августа
🕥 Начало в 10:30 мск
Присоединяйтесь к эфиру, чтобы первыми узнать о результатах ПАО «МГКЛ» и задать вопросы руководству компании.
👉 Регистрация по ссылке:
https://www.moex.com/pao-mgkl-prezentatsiya-rezultatov-msfo-za-1-polugodie-2026-g
24 августа
Займер $ZAYM - СД по дивидендам за 1 полугодие 2026 года
25 августа
МТС Банк $MBNK - Отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года, звонок с инвесторами по результатам МСФО
Озон Фармацевтика $OZPH - Операционные и финансовые результаты за 1П 2026 г, СД по дивидендам за 1 полугодие 2025 года
МТС $MTSS - Отчет МСФО за 6 месяцев 2026 года
ДОМ РФ $DOMRF - Раскрытие результатов по МСФО за 7 месяцев 2026 года
Займер $ZAYM - Финансовые результаты за 2К 2026 года
B2B-PTC $BTBR - отчет МСФО 1 полугодие 2026
Норильский Никель $GMKN - СД по дивидендам за 1 полугодие 2025 года
Новатэк $NVTK - СД по дивидендам за 1П 2026 года.
26 августа
Астра $ASTR - Отчет МСФО 1 полугодие 2026
Хэндерсон $HNFG - Отчет МСФО за 1 полугодие 2026
Мосбиржа $MOEX - Отчет МСФО 1 полугодие 2026
19:00 - Еженедельные данные по инфляции
27 августа
Вуш $WUSH - Отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года
Софтлайн $SOFL - Отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года, + День Инвестора
АФК Система $AFKS - Отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года
Совкомфлот $FLOT - Отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года
ТГК-14 $TGKN - Отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года
Фикс Прайс $FIXR - Отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года
28 августа
Мать и Дитя $MDMG - Отчет по МСФО за 1 полугодие 2026 года
Ива $IVAT - Отчёт МСФО за 1П 2026 года
МГКЛ $MGKL - Отчёт МСФО за 1П 2026 года
Аргтен $ABIO - Отчет МСФО за 2 квартал 2026 года
Инарктика $AQUA - Отчет МСФО за 1 полугодие 2026
Самолет $SMLT - Отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года
РусГидро $HYDR - Отчет МСФО за 6 месяцев 2026 года
ЭсЭфАй $SFIN - Отчет МСФО за 6 месяцев 2026 года
Желаю продуктивной недели!
Всем доброго!
Кредитный рейтинг – оценка способности эмитента своевременно и в полном объёме исполнять долговые обязательства.
🔹максимальный уровень – AAA
🔸минимальный уровень – D
При этом кредитный рейтинг характеризует именно кредитоспособность эмитента и не отражает все риски, связанные с владением облигацией.
Например, ОФЗ 26238 с погашением в 2041 году имеет минимальный кредитный риск в рамках российского рынка, однако обладает высокой чувствительностью к изменению процентных ставок. Поэтому высокий уровень надёжности эмитента сам по себе не исключает убытка при продаже облигации до погашения. $SU26238RMFS4
В корпоративных облигациях кредитный рейтинг уже имеет большее значение. Выпуски крупных эмитентов с рейтингом AAA(RU), например Газпром нефти, несут существенно меньший кредитный риск по сравнению с облигациями компаний сегмента ВДО (пример - облигации МГКЛ $MGKL ). При этом даже максимальный рейтинг не заменяет анализ финансового состояния эмитента: долговой нагрузки, денежных потоков, структуры и сроков погашения долга, а также условий конкретного выпуска. $SIBN
💣 2008 год: когда AAA не означал надёжность
В преддверии кризиса в США активно росло ипотечное кредитование, в том числе заёмщиков с низкой платёжеспособностью. Стандарты выдачи кредитов заметно снизились, а многие сделки фактически рассчитывали на дальнейший рост цен на жильё. Когда рынок недвижимости развернулся, возможность продать жильё дороже или рефинансировать долг сократилась, а у части заёмщиков с плавающими ставками одновременно выросли платежи. Просрочки и дефолты начали быстро расти.
Эти ипотечные кредиты объединяли в ценные бумаги, на основе которых создавались в том числе CDO. При этом отдельные транши таких инструментов получали от Moody’s, S&P и других агентств высшие рейтинги AAA. Когда качество ипотечных кредитов резко ухудшилось, реальные потери оказались значительно выше заложенных в рейтинговые оценки, что привело к массовым пересмотрам рейтингов и крупным убыткам инвесторов.
Есть и обратные случаи: относительно невысокий кредитный рейтинг не всегда означает слабое финансовое положение эмитента. Компания может иметь умеренную долговую нагрузку, достаточный объём ликвидных средств и устойчивый денежный поток, но получать более низкую рейтинговую оценку из-за небольшого масштаба бизнеса.
⚠️ Свежий пример – ЕвроТранс. Ещё в 2025 году компания имела кредитные рейтинги инвестиционного уровня A-.ru / ruA-. Однако в марте–апреле 2026 года рейтинговые агентства резко пересмотрели оценку её кредитоспособности: «Эксперт РА» понизил рейтинг до ruC, а НКР – с A-.ru до CC.ru после несвоевременной выплаты купонного дохода. Впоследствии оба рейтинга были отозваны. $EUTR
Проблемы с обслуживанием долга продолжились. 5 августа Московская биржа зафиксировала полноценный дефолт по трём выпускам облигаций ЕвроТранса – сериям 01, 002Р-02 и БО-001Р-09: купонные выплаты, первоначально запланированные на 21 июля, не были произведены и после истечения предусмотренного срока. К 24 августа ситуация ухудшилась ещё сильнее: 18 августа компания допустила дефолты ещё по четырём выпускам.
Хороший пример того, почему высокая доходность на рынке облигаций не возникает просто так.
⚫️ Наиболее частые ошибки при покупке облигаций:
✖️Игнорировать процентный риск, особенно в длинных выпусках;
✖️Выбирать облигации со сроком погашения, не соответствующим горизонту финансовой цели;
✖️Гнаться за высокой доходностью без оценки кредитоспособности эмитента и причин повышенной премии;
✖️Не учитывать условия выпуска: оферту, амортизацию и порядок определения купона;
✖️Допускать чрезмерную концентрацию портфеля в облигациях одного эмитента.
🟢 Кредитный рейтинг полезен как инструмент первичной оценки риска. Но принимать инвестиционное решение только на основании рейтинга, независимо от того, стоит там AAA или BB, я бы не стал.
А вы обращаете внимание на рейтинг при покупке облигаций? Напишите в комментариях
#обзор #акции #аналитика #расту_сбазар
