Сургутнефтегаз: Как санкции превратили нефтяного гиганта в черную кошку в темном мешке ⁉️

💭 Разбираемся, как внешне стабильная компания может стать объектом повышенного инвестиционного риска.
💰 Финансовая часть (1 кв 2025)
📊 Компания понесла чистый убыток в размере 439,7 миллиардов рублей за указанный период, тогда как годом ранее была зафиксирована прибыль в 268,5 миллиарда рублей. Большинство финансовых показателей остались закрытыми, включая квартальную выручку. Единственными раскрытыми показателями стали чистый убыток и убыток от основной деятельности до налогообложения, составивший 597,9 миллиарда рублей (против прибыли в 321,2 миллиарда рублей в прошлом году).
🤔 Сургутнефтегаз аккумулировал значительные денежные средства на своем балансе, достигшие почти $64 млрд к концу 2024 года, благодаря успешной добыче и переработке нефти, а также минимизации дивидендных выплат. В периоды ослабления национальной валюты, такие как 2024 год, доходы компании увеличиваются за счет трех ключевых факторов. Во-первых, это операционная прибыль от нефтегазового сектора. Во-вторых, проценты, полученные от хранения денежных резервов («кубышки»), которые в 2024 году были сопоставимы с доходностью основного бизнеса. Наконец, важную роль играют положительные курсовые колебания вследствие падения курса рубля.
💸 Дивиденды
🔼 Обыкновенные акции: составляют основную долю акционерного капитала — 82%. Часть этих акций находится в свободном обращении (25%), остальные распределены между неизвестными владельцами. Компания традиционно платит небольшие фиксированные дивиденды, индексируя их ежегодно.
🔽 Привилегированные акции: занимают меньшую долю — 18% капитала, причем большая часть доступна инвесторам свободно (73%). Выплата дивидендов по ним зависит от чистой прибыли компании: дивиденд определяется как 10% от годовой прибыли, рассчитанной по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ), поделённая на количество акций, равное четверти уставного капитала.
❗ Кроме того, предусмотрена защита прав владельцев привилегированных акций: если выплаты по обычным акциям превышают сумму выплат по привилегированным, дивиденды последних автоматически повышаются до уровня обычных акций.
👥 Совет директоров Сургутнефтегаза согласовал следующие дивиденды за 2024 год:
- Привилегированные акции: 8,5 рублей на акцию (доходность 16,33%)
- Обыкновенные акции: 0,9 рублей на акцию (доходность 4,08%)
🔥 Высокая величина дивидендов обусловлена ослаблением курса рубля в конце 2024 года против доллара США.
⚠️ Санкции
🇺🇸 Администрация предыдущего президента США Джо Байдена ввела санкции против российского нефтегазового сектора, включив в черный список Сургутнефтегаз. Введение санкций негативно сказывается на финансовом положении и результатах деятельности. Поскольку конкретные данные о направлениях и объемах поставок компания не публикует, точно определить масштабы последствий пока невозможно.
🤷♂️ При этом компания практически полностью прекратила раскрытие балансовых показателей.
📌 Итог
🤨 Закрытие отчетности увеличивает риски, поскольку компания становится всё более непрозрачной. Теперь объём и структуру резервного фонда можно определить только косвенными методами, что потребует повышения ожидаемой доходности со стороны инвесторов.
💸 Прогнозирование дивидендов осложнено закрытием отчетности, что делает этот процесс скорее гадательным.
🎯 Инвестиционный взгляд: Идеи в акциях нет до момента начала публикаций открытых отчетностей.
💯 Ответ на поставленный вопрос: Санкции превратили Сургутнефтегаз из стабильно работающего нефтяного гиганта в компанию с высоким уровнем инвестиционных рисков, где реальная картина финансового состояния остается загадкой для внешних наблюдателей. Это делает ее крайне рискованным объектом для инвестирования до момента восстановления прозрачности отчетности.
👇 Что думаете об этой ситуации? Держите акции в своем портфеле?
$SNGS $SNGSP #SNGS #SNGSP #Сургутнефтегаз #нефть #финансы #дивиденды #инвестиции #санкции #экономика #бизнес #отчетность
Купил на свою голову)

Анализ компании "Сургутнефтегаз" и её привилегированных акций #SNGSP
Финансовое положение и эффективность
Стабильность и отсутствие долга: Компания не имеет долгосрочной задолженности, а её чистый денежный поток составляет 5.97 трлн руб. (на 2024 год), что обеспечивает высокую финансовую устойчивость.
Рентабельность:
ROE (рентабельность капитала) — 19.58% (выше секторального среднего 18.25%).
ROA (рентабельность активов) — 17.81%.
Маржа EBITDA — 26.31%, чистая прибыль — 1.32 трлн руб. (2023 г.).
Мультипликаторы:
P/E (цена/прибыль) — 0.79 (значительно ниже рынка).
P/BV (цена/балансовая стоимость) — 0.17 (сигнал недооценки).
P/S (цена/выручка) — 0.48
Дивидендная политика
Привилегированные акции (SNGSP):
Дивиденд — 8.5 руб./акцию, доходность — ~16% (2024 г.).
Потенциал: Связан с переоценкой валютных резервов компании (ослабление рубля увеличивает прибыль).
Ближайшие даты: Закрытие реестра 17 июля 2024 г. для выплат 0.9 руб. (SNGS) и 8.5 руб. (SNGSP)
Технический анализ акций
Текущая цена: 22.43 руб. за обыкновенную акцию (на 5 июня 2025 г.).
Сигналы:
Краткосрочные: Преобладают сигналы "Активно продавать" RSI: 43.2, стохастик: 27.3 ))).
Долгосрочные: Скользящие средние за 50/100/200 дней показывают тренд "Покупать".
Уровни поддержки/сопротивления:
Поддержка: 22.3 руб. (S1), сопротивление: 22.5 руб. (R1)
Потенциал роста и риски
Преимущества:
Недооценка: Справедливая цена — 35.98 руб. (+60% к текущей). Консенсус-прогноз аналитиков: 37.2 руб. к 2026 г.
"Защитный" статус: Устойчивость к кризисам благодаря нулевому долгу и денежным резервам.
География: НПЗ в Киришах близок к экспортным терминалам, проект модернизации повысит маржинальность.
Риски:
Непрозрачность: Структура собственности (40% акций у анонимных бенефициаров), слабое корпоративное управление.
Высокая себестоимость добычи: Одна из самых высоких в отрасли
Инвестиционный тезис
Для дивидендных инвесторов: Привилегированные акции (SNGSP) — оптимальный выбор из-за высокой доходности (~16%)
Заключение
Сургутнефтегаз — финансово устойчивая компания с уникальными показателями (отсутствие долга, гигантская денежная "подушка"), но её акции торгуются с глубоким дисконтом из-за рисков непрозрачности и консервативной дивидендной политики. Для консервативных инвесторов предпочтительны привилегированные акции, тогда как обыкновенные подходят для тех, кто готов ждать реализации потенциала роста. Мониторинг решений по использованию денежных резервов и дивидендам — ключевой фактор для переоценки бумаг.
P.S. Послушал почитал, взвесил и купил ИМХО Тёмпсон)))
БДСМ-2025 провален.
#GAZP Газпром, #GMKN ГМК Норникель, #NLMK НЛМК, #MGNT Магнит, #CHMF Северсталь -
дивиденды не выплачивать.
Рынок все-таки расстроился 📉
Даже дивиденды таких крупняков, как #SNGSP и #X5, уже мало кого интересуют.
Осталось ровно 2 интриги 🤡
Размер дивиденда #TRNFP Транснефти, хотя и ее дивиденды уже мало кого волнуют.
Акция сверхпопулярна была, потому и не растёт уже никак.
Плюс звезда танцпола 💃 и всего сезона #VTBR, где паттерн на графике сейчас очень похож на Газпром 2022, еще свежи воспоминания июня того года,
рынок достаточно сильно обеспокоен и боится.
*
Курс Дивидендное Инвестирование АРОМАТ -
хрестоматия российского биржевого спекулянта,
абсолютный мастхэв любого российского инвестора.


Можно подумать, что ждали 20+ рублей дивиденд на #SNGSP Сургутнефтегаз преф.
Все в рамках ожиданий около 9 рублей.
В том и дело, что дивиденды по любым акциям рынок сейчас не особо интересуют.
Это крайне странно, так бывает, да.
Рынок боится.
Рынок в безразличии, без идей.
По большому счёту дивиденды #TRNFP Транснефти уже тоже никого особо сейчас не волнуют, точно так же, как и большие дивиденды #X5.
Значит есть большая причина,
пока есть продавцы в отсутствии покупателей по ценам акций выше.
По факту - имеем боковик с тенденцией выхода вниз.
AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.
Дивидендный дуэт: МТС и Сургутнефтегаз
💰 Вчера вышли дивидендные рекомендации от двух популярных эмитентов на российском фондовом рынке, которые с одной стороны большим сюрпризом для инвесторов не стали, однако с другой - сам факт выплат наверняка порадовал акционеров данных компаний.
Давайте заглянем в эти две истории:
1️⃣ МТС: 35 руб. на акцию
ДД=16,0%
📆 ГОСА: 24 июня 2025 года
Дивидендная отсечка: 4 июля 2025 года (с учётом режима торгов Т+1)
Ещё в начале апреля в ходе конференции "Телеком-2025" гендиректор и предправления МТС Инесса Галактионова торжественно сообщила, что МТС планирует выплату дивидендов в 2025 году в размере не менее 35 руб. на акцию, заявив тогда буквально следующее:
"У нас утверждённая дивидендная политика на три года, мы планируем в этом году выплачивать дивиденды в полном объёме - не менее 35 руб. на акцию".
Акции МТС продолжают оставаться своего рода квазиоблигациями на российском фондовом рынке. С учётом того, что более половины задолженности МТС приходится на кредиты с плавающими ставками, а эффективная процентная ставка уже приблизилась к 20%, акционеры очень ждут и надеются на долгожданное снижение ключевой ставки, хотя бы во втором полугодии текущего года. Это заметно снизит процентные платежи компании по займам, оздоровит бизнес и вернёт уверенность акционеров в светлом будущем компании.
Кстати, сегодня МТС отчитывается по МСФО за 1 кв. 2025 года, мы с вами эту отчётность чуть позже ещё разберём.
2️⃣ Сургутнефтегаз ап (#SNGSP): 8,5 руб.
ДД=16,3%
📆 ГОСА: 27 июня 2025 года
Дивидендная отсечка: 16 июля 2025 года (с учётом режима торгов Т+1)
Ровно неделю тому назад мы прожаривали Сургутнефтегаз, и тогда насчитали дивиденд в размере 9,2 руб. на преф. По факту рекомендованные выплаты оказались чуть ниже, однако ввиду того, что средние ожидания рынка были излишне оптимистичными (9-12 руб. на привилегированную акцию), мы после выхода дивидендных новостей увидели негативную реакцию в котировках, дополнительно подкреплённую очередными санкциями в отношении компании. Про обычки Сургута я упомяну буквально одним предложением: тут, как и всегда, скромные 0,9 руб. на одну акцию и символическая ДД=4,0%, нечего ловить!
Любопытно, но бухгалтерскую отчётность за прошлый год Сургутнефтегаз пока не раскрывал, однако исходя из действующей див. политики и зная размер дивидендов на одну привилегированную акцию, не трудно посчитать, что чистая прибыль компании по РСБУ в 2024 году, скорее всего, снизилась до 1,026 трлн руб., чем и объясняется итоговое снижение дивов за прошлый год.
О причинах более слабых, чем ожидалось, финансовых результатов Сургутнефтегаза, мы с вами ещё порассуждаем после публикации годовой отчётности за прошлый год, но по одной из версий компания могла отразить разовые расходы (например, от списания активов). Вполне возможно, компания в 4Q2024 могла отразить разовые расходы (например, от списания активов), а быть может "кубышка" стала менее валютной, и на часть денежных средств были куплены, например, ОФЗ, которые как раз заметно подешевели в 4 кв. 2024 года. Скоро всё узнаем!
❤️ Не забудьте поставить лайк, если вы любите дивиденды также, как люблю их я!
#фондовый_рынок #акции #инвестирование #дивиденды

✔️Рекомендованы дивиденды Сургутнефтегаз за 2024 г.
Цена: 22.765 руб.
Дивиденд: 0.9 руб.
Дивидендная доходность: 3.95%
Последний день покупки: 16.07.2025
Дата закрытия реестра: 17.07.2025
👥 Собрание акционеров назначено на 27.06.2025
Прогноз дивидендов Сургутнефтегаз АП #SNGSP
• Размер дивидендов: 10 ₽
• Дивидендная доходность: 18,9%
• Период: 2024
• Реестр: 18 июля 2025
• Аналитики: Финам
Узнавайте прогнозы по дивидендам первыми, оформляйте подписку