#риски — посты и обсуждения

20 июля Hugging Face — крупнейшая в мире площадка для разработчиков искусственного интеллекта — сообщила, что стала жертвой кибератаки, которую от начала до конца провела автономная нейросеть. На платформу загрузили вредоносный набор данных, через него ИИ-агенты добрались до внутренних систем, облачных хранилищ и нескольких учётных записей. Человека за клавиатурой в этот момент не было. Обнаружила вторжение другая нейросеть — внутренняя система безопасности компании.

Технически это любопытно. Экономически — гораздо интереснее.

Что изменилось на самом деле

Сложная многоэтапная атака всегда упиралась в дефицитный ресурс: время квалифицированного человека. Именно оно ограничивало количество атак и определяло, кого атаковать рентабельно. Крупный банк — да. Компания с оборотом в несколько миллионов в месяц — чаще всего нет, не окупится.

Автоматизация это ограничение снимает. Машинная скорость, работа без перерывов, стоимость повторения близка к нулю. Порог, ниже которого атаковать невыгодно, опускается — и в зону рентабельности попадают те, кто раньше в неё не попадал.

Это не прогноз. Это арифметика, которая считается с обеих сторон одинаково.

Где это всплывёт в цифрах компаний

— расходы на информационную безопасность перестают быть статьёй, которую можно отложить на следующий год: они переезжают в постоянные; — дорожает киберстрахование — страховщик закладывает в тариф частоту инцидентов, а не только их тяжесть; — у компаний, которые уже раздали ИИ-агентам доступ к внутренним системам, появляется операционный риск, которого нет ни в одном отчёте.

Последний пункт самый недооценённый. Мы внедряем ИИ-ассистентов и видим, как это устроено изнутри: боту почти всегда выдают доступы по принципу «чтобы точно всё работало», то есть максимально широкие. Обманутый агент ничего не взламывает — он просто пользуется тем, что ему уже дали.

«Сама» или всё-таки человек

Под новостью сразу начался спор: нейросеть не может сама, её кто-то запустил. Возражение справедливое — задачу ставил человек, ловушку готовил тоже он.

Но с точки зрения риска разница небольшая. Значение имеет не авторство, а цена и скорость: один человек теперь запускает столько попыток, сколько раньше делала команда.

Три вопроса, которые стоит задавать компаниям

Есть ли у ИИ-агентов отдельные учётные записи с ограниченными правами — или они ходят под общим административным доступом.

Требуется ли подтверждение человека для необратимых операций: платежей, удаления данных, отправки документов наружу.

Ведётся ли журнал действий агента. Без журнала компания не сможет ни разобрать инцидент, ни доказать, что вина не её.

В презентациях этого не пишут, но в ИТ-службе ответы знают. И они говорят о качестве управления рисками больше, чем слайд «мы внедрили искусственный интеллект».

У нас в проектах это сведено к одному правилу: ИИ готовит — человек подписывает. Дёшево, снимает большую часть риска и, кстати, закрывает дыру, которую не закрыл закон: норму об ответственности за ошибку модели из проекта вырезали, в принятом тексте осталась общая отсылка.

А вы как думаете: рынок ответит на это ростом расходов на защиту — или всё сведётся к подорожавшему киберстрахованию, а компании продолжат жить как жили?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ИИ #кибербезопасность #риски #технологии #инвестиции #иивцифрах

Одна из самых опасных и частых ловушек, в которую из раза в раз попадают розничные инвесторы на просаженном рынке, — это синдром ложной скидки.

Когда бумага складывается в два раза от своих исторических пиков, у хомяков автоматически включается триггер: «Ого, распродажа! Раньше же покупали по 300, значит по 150 надо брать на всю котлету!»

Давайте разберем суровую психологию и математику трейдинга и поймем, почему ловля таких «падающих ножей» чаще всего заканчивается маржин-коллом.

📉 Суровая математика: Сколько может падать труп?

Первое, что нужно зазубрить как отче наш: акция, которая уже упала на 50%, может упасть еще на 50%. И для вашего депозита это будет точно такая же катастрофа — потеря половины от вложенного на этой «скидке» капитала.

Рынку плевать, сколько актив стоил год или два назад. Цена учитывает ожидания будущего, а не воспоминания о былом величии. Если бизнес-модель компании сломалась под давлением санкций, налогов или неподъемного долга, у нее просто нет причин возвращаться на прежние хаи.

⚙️ Анатомия нисходящего тренда: Кто вам продает?

Когда акция летит вниз без видимых отскоков, задайте себе один простой вопрос: «Если я сейчас это покупаю, то кто мне это с таким упорством продает?»

Крупные игроки («юрики») выходят об вас: Институциональные инвесторы и фонды прекрасно видят ухудшение фундаментала изнутри. Им нужно разгрузить огромные позиции, и они делают это планомерно, об колено радостных физиков, которые думают, что перехитрили рынок.

Смерть исторических мультипликаторов: Забудьте про прошлые показатели $P/E$ или $EV/EBITDA$. Если у компании впереди стагнация или падение чистой прибыли, текущие «дешевые» мультипликаторы через пару кварталов превратятся в запредельно дорогие.

⏳ Ловушка потерянного времени

Даже если предположить, что акция действительно нащупала свое абсолютное дно на отметке -50%, это вообще не гарантирует мгновенный взлет.

Чаще всего после жесткого слива бумага уходит в изнурительный, многомесячный (а иногда и многолетний) боковик. Крупный капитал будет долго и лениво накапливать позицию, пока вы сидите в замороженном активе. В этот момент ваши деньги просто сгорают от инфляции и упущенных возможностей, хотя соседние живые инструменты могут вовсю расти.

🧐 Вердикт

Покупать нужно не то, что сильнее всего упало, а то, что показывает силу прямо сейчас. Истинная дешевизна определяется не ценой на графике, а способностью бизнеса генерировать кэш в текущих жестких реалиях. Если бумага обновила очередное локальное дно — отойдите от терминала и не мешайте ей падать.

🚀 Все оперативные апдейты, сигналы и разборы, которые не выходят на Базаре, я публикую в своем Telegram-канале Stocknews! Залетай, пока ссылка открыта: 👉t.me/rinkirf

#психология #обучение #трейдинг #акции #риски #базарразбор

✅ Сбербанк снова показывает рост прибыли. За 6м2026 заработано 995,3 млрд р (+20,4% г/г). Какими-то космическими темпами растут чистые % доходы (до резервов): 1801 млрд р (+25,3% г/г).

👆 Забавно, что кредитный портфель за год вырос только на 13,8%, а расходы на формирование резервов увеличились на 78% г/г. Для меня до сих пор остается загадкой, чем обусловлена такая растущая эффективность банковского бизнеса на фоне проблем в экономике и довольно слабых результатов у других представителей сектора.

❗ Лично у меня складывается ощущение, что банк просто реструктурирует плохие кредиты, поэтому никакого негативного влияния просрочек на прибыль мы не видим. Видим только ИДЕАЛЬНЫЕ отчеты и рост резервов пропорционально росту кредитного портфеля.

Кстати, у Сбера ЧПД до резервов вырос на 106% с высокой базы отличного 2021 года при росте кредитного портфеля на 67%. Для сравнения за этот же период:

▫️ВТБ: -11% (портфель +82%)

▫️Т-Банк: +318% (портфель +477%)

▫️БСП: +171% (портфель +90%), тоже похожая на Сбер ситуация, но в 1кв2026 уже было приличное падение доходов

▫️Совкомбанк: +139% (портфель +155%)

▫️МТС Банк: +167% (портфель +53% с 2022 года), но здесь есть другие нюансы

👆 Есть вероятность, что Сберу просто перепадает много бесплатного фондирования (например, выплаты военных, которыми сразу распорядиться не могут и они лежат на беспроцентных счетах долгое время), но это мы оценить просто никак не можем + у большинства других банков почему-то такого не наблюдается.

📊 Никакой загадки нет только с комиссионными доходами, которые в 1п2026 выросли на 1,7% г/г. Вот это больше похоже на реалии нашей экономики и бизнеса (рост в рублях ниже инфляции).

❗ Если причина такой безумной эффективности не в дешевом фондировании, то доходы в один прекрасный момент могут резко обвалиться на десятки % из-за списаний/переоценок и картина будет уже не такой радужной. Когда это может произойти - неизвестно. Банки могут показывать хорошие отчеты долго, а госбанки - еще дольше.

❌ После продажи JPMorgan своего пакета дешевле 100р за акцию навес есть и огромный. Покупатели акций за треть цены однозначно будут фиксировать хотя бы часть полученной прибыли, а объем там огромный. Куда этот фактор может двинуть котировки - можно только догадываться. Думаю, что там еще лить и лить.

❌ Дефицит бюджета 7,2 трлн р (при плане на 2026й год 3,8 трлн р). Со Сбера до сих пор не достали существенные доп. налоги (не считая общего повышения налога на прибыль), хотя прибыль стремится к 2 трлн… Возможно, что всё еще впереди. Тем более, что оснований ждать улучшения ситуации с дефицитом бюджета в моменте нет.

Вывод:

Очевидных проблем у бизнеса нет. Это сейчас самая стабильная голубая фишка на рынке. Однако, всё может поменяться. Газпром ведь тоже когда-то был совсем другим.

Сбер сейчас довольно дешев, справедливая цена около 350р за акцию. Однако, в позитивных сценариях он выглядит ничем не лучше длинных ОФЗ или валютных облигаций, поэтому в портфеле у меня его сейчас нет.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #сбербанк ​#sber ​#акции ​#идея ​#аналитика ​#обзор ​#риски ​#дивиденды

Срочный заказ в конце смены кажется простым решением: закрыть потребность клиента, не сорвать обязательства. Но если смотреть не на выручку, а на прибыль, картина меняется.

Начинается всё с оплаты труда. Сверхурочные часы сразу увеличивают стоимость рабочей силы на 50–100 %. При этом к концу смены у сотрудников уже падает концентрация — а значит, растёт вероятность ошибки. И ошибка здесь не заканчивается одной переделкой: следом идут повторный контроль, новая логистика, а при жёстких условиях договора — ещё и штрафы. То есть поверх повышенной ставки ты платишь ещё и за устранение последствий спешки.

Параллельно возникает упущенная выгода. Пока ресурсы заняты срочным заказом, плановая работа стоит. Станок, который мог бы выпускать серийную продукцию с низкой себестоимостью, тратит время на единичный заказ. Эти потери почти никогда не считают отдельно: в отчётах не фиксируют строчку «не выпущено N деталей из‑за срочного заказа». Но экономика простая: затраты на работу станка, электричество, амортизацию есть, а выручки за эту продукцию нет. Это и есть упущенная маржа — реальные деньги, которые завод просто не заработал.

Дальше подключается износ оборудования. Станок физически не может работать быстрее без последствий. На предельных режимах ресурс узлов расходуется быстрее, а режущий инструмент — фрезы, резцы, пластины — изнашивается вдвое активнее. Это прямые внеплановые расходы: закупка нового инструмента, внеплановое обслуживание, а в худшем случае — простой на ремонт.

Спешка бьёт и по качеству. В условиях цейтнота начинают пропускать промежуточные замеры, экономить на калибровке, полагаться на опыт «на глаз». Такой подход регулярно оборачивается возвратами: клиент не принимает продукцию, приходится переделывать, тратить материалы и рабочее время повторно. Если из‑за этой суеты сдвигаются сроки по другим контрактам, включаются пени.

Наконец, срочный заказ ломает систему планирования. Смысл серийного производства в том, чтобы снижать себестоимость за счёт эффекта масштаба: собирать партии, заранее резервировать инструмент, выстраивать ритмичную работу.

Срочный заказ этот ритм сбивает: приходится менять последовательность операций, использовать ручные и более дорогие методы, терять экономию от серийности. В результате выручка по этому заказу есть, а прибыль тает — потому что реальные затраты оказываются выше, чем заложено в калькуляции.

Чтобы держать ситуацию под контролем, нужны простые, но обязательные правила:

〰️Ввести расчёт «стоимости срочности»: для каждого срочного заказа быстро считать все связанные затраты — сверхурочные, упущенную маржу, износ инструмента, риск брака. Если клиент не готов оплачивать эту стоимость, заказ не должен считаться срочным.

〰️Разделить потоки производства: плановые серии и срочные заказы должны идти по разным маршрутам с разными нормативами и стоимостью обработки. Так сразу видно, где бизнес зарабатывает, а где теряет.

〰️Установить «окно приёма» срочных заявок — например, не принимать их после 14:00. Это дисциплинирует продажи и даёт производству предсказуемость.

〰️Оценивать каждый заказ по маржинальности, а не только по факту сдачи.Заказ, который тянет за собой скрытые потери, не должен считаться успешным.

〰️Наладить прямой контакт между продажами и производством: менеджер, который берёт срочный заказ, должен видеть и подтверждать расчёт его реальной стоимости. Тогда решение о срочности будет осознанным, а не импульсивным.

В итоге один «рывок» ради сегодняшнего результата может стоить заводу дороже, чем кажется: износ оборудования, брак, простои и упущенные возможности складываются в ощутимые потери. Единственный надёжный способ с этим работать — сделать все эти затраты видимыми и прозрачными. Тогда срочность станет не привычкой, а взвешенным решением.

Как у вас в компании сейчас устроена оценка срочных заказов — есть ли простой механизм, который показывает их реальную стоимость для производства, или такие решения чаще принимаются без детального расчёта?

#экономикацеха

#прибыль

#контрользатрат

#эффективностьбизнеса

#риски

#маржинальность

#аннатарасова

Что случилось

Российский венчурный рынок переживает структурный перелом. В 2025 году впервые крупнейшим источником капитала стали частные фонды, увеличив вложения в 1,8 раза, тогда как бизнес-ангелы сократили инвестиции почти вдвое . На этом фоне новый формат коллективных инвестиций — финтех-ЗПИФы — обещает розничным инвесторам двузначную доходность, недоступную на классическом фондовом рынке.

Как устроены финтех-ЗПИФы

Это закрытые паевые инвестиционные фонды, которые инвестируют не в акции или облигации, а в альтернативные активы с высоким потенциалом роста.

Например, фонд НИРУМ Капитал работает на стыке финтеха и рынка проблемной задолженности: он покупает кредитные портфели и зарабатывает на их взыскании, формируя доход для пайщиков через структурированную модель с участием профильных игроков рынка .

Краудфандинг и инвестиционные платформы становятся доступным входом на венчурный рынок для технологических стартапов. Инструменты коллективного инвестирования позволяют стартапам привлекать капитал без потери контроля на ранних стадиях, а также формировать пул лояльных сторонников и первых клиентов .

Почему сейчас

Ключевая ставка остаётся высокой, а рынок акций продолжает падать — индекс Мосбиржи обновил минимумы года, индекс РТС упал ниже 900 пунктов. В этих условиях инвесторы ищут альтернативные источники доходности, а венчурные ЗПИФы предлагают доступ к проектам, которые не зависят от колебаний на бирже.

При этом сам рынок синдицированного кредитования и проектного финансирования переживает трансформацию. Банк России в 2025 году ввёл новое регулирование, мотивирующее банки объединяться в синдикаты и делиться кредитным риском . Это создаёт дополнительные возможности для структурирования сделок и повышения их доходности.

Цифры и риски

Венчурные инвестиции — это всегда повышенные риски. Фонд «Венчурные инвестиции» от УК «Первая» за последний год показал отрицательную доходность — пай потерял 13,41% . А ЗПИФ «Инвестиции в Китай» упал почти на 43% с начала 2026 года .

Но есть и успешные примеры: ЗПИФ «Первая — Глобальный Интернет» за год прибавил 8,7% . А венчурный фонд «Восход» демонстрирует положительную динамику благодаря точечным инвестициям в стартапы с подтверждённой бизнес-моделью .

Инвесторы становятся осторожнее: они предпочитают компании с понятной траекторией роста и подтверждённой моделью, а не «идеи ради идей» . Синдикация сделок с участием частных и институциональных инвесторов становится новым стандартом.

Финтех-ЗПИФы обещают доходность, которая ушла с биржевого рынка. Но венчур — это игра вдолгую, где половина проектов не окупается, а успешные сделки перекрывают убытки. Готовы ли вы ждать 3–5 лет и мириться с минусами на промежуточных отрезках — ради 20–30% годовых в финале? Или это просто новый способ упаковать высокорисковые активы в красивую обёртку для розничных инвесторов?

#венчур #ЗПИФ #инвестиции #финтех #стартапы #краудфандинг #доходность #риски #альтернативныеинвестиции #Мосбиржа #венчурныефонды

Инвестиции это крутой, прибыльный мир, но без проводника или глубокого обучения, денег не прибавится будут убытки вместо прибыли.

1. Иллюзия «Кушетки»: Почему инвестиции это не депозит

Главное заблуждение розничного инвестора:

⁠«Я отдал деньги, сел обратно на свое рабочее место, а мне капает пассивный доход».

Это путаница между сбережением и инвестированием.

Депозит или акции крупного игрока, «голубые фишки», готовый, упакованный финансовый продукт. Нажимаешь кнопку в приложении банка, и за тебя работают огромные аналитические департаменты, комплаенс и госрегуляторы, доход защищен системой.

Вход в проект (стартап, малый бизнес, франшизу) – это покупка не готового продукта, приобретаешь долю в чужом сумбуре.

Как только отдаешь 500 тыс. частному проекту, автоматически становишься соучастником всех его скрытых проблем: от кассовых разрывов и бухгалтерии до личных заскоков фаундера. И если просто «сидишь на кушетке», деньги сгорают первыми, потому что не контролируешь процесс.

2. Работа инвестора – это напряженный труд ума

Инвестор – это профессия. Причем одна из самых сложных, потому что работаешь в условиях полной неопределенности. Настоящая работа инвестора состоит из процессов, о которых масс-маркет даже не догадывается:

- Forensic-расследование и Due Diligence:

Проверка фаундера на вшивость. Не то, что он рассказывает на продающих презентациях, не слоп ИИ, а его реальная кредитная история, судебные иски, прошлые закрытые (и обанкротившиеся) бизнесы и чистота его намерений.

- Анализ fatal-рисков:

Оценка того, выживет ли этот проект, если завтра изменятся законы, ФНС заблокирует счета или поставщик поднимет цены на 40%.

- Корпоративное управление:

Выстраивание четких рамок. Как именно будут использоваться твои 500 тысяч? Имеет ли право фаундер купить себе на них новый айфон или распределить их на маркетинг? Кто и как контролирует движение по счетам?

Если не умеешь и не хочешь делать эту работу – ты не инвестор. Просто спонсор чужих ошибок или чужого отпуска.

3. Чек «500-1» в 2026 году:

Для большого бизнеса и реального сектора эта сумма статистическая погрешность, которую бухгалтер списывает на канцелярские расходы или мелкий ремонт. Но для розничного вкладчика это «кровные, накопленные, выстраданные» деньги. И этот психологический разрыв главная ловушка. Человек думает, что он покупает бизнес, а на самом деле он покупает билет в казино, где правила написаны против него.

4. Идти туда стоит, но только с проводником

Значит ли это, что розничному пользователю закрыт путь в инвестиции? Нет. Этот мир действительно классный, драйвовый и при правильном подходе дает тот самый желанный пассивный доход и кратный рост капитала. Но правила игры здесь как в альпинизме: если никогда не поднимался в горы, не идешь на Эверест в одиночку и в кроссовках - погибнешь в первой же расщелине.

У частного инвестора есть только два пути, чтобы выжить и заработать:

Путь #1. Долгое и серьезное обучение

Садишься за парту, учишься читать финансовую отчетность, понимать разницу между CAPEX и OPEX, осваиваешь базу риск-менеджмента и юридическую грамотность (чтобы понимать, что именно подписываешь в инвестиционном договоре). Тратишь время, деньги и набиваешь шишки на маленьких суммах, постепенно превращая это во вторую профессию.

Путь #2. Инвестиционный советник

Если нет времени и желания тратить годы на учебу, потому что твоя основная деятельность (будь то наращивание ресниц, медицина, юриспруденция или управление чужим b2b-бизнесом) приносит хороший доход и требует 100% фокуса – нанимаешь проводника.

- Берешь в советники человека с холодным аналитическим умом и опытом Forensic-расследований.

- Прежде чем отдать кому-то свои 500 тысяч или миллион, платишь советнику за аналитическое расследование этого проекта.

- Советник за несколько часов (или за те же 5 минут экспресс-анализа) в силу своего опыта препарирует предложение, находит в нем fatal-риски, учитывая реальную обстановку в стране и мире, показывает скрытые мотивы фаундера и сообщает:

⁠«Сюда не ходи, это скам и мародерство. А вот этот проект чистый, контракт составлен грамотно, сюда можно заходить».

Инвестиции – это высшая лига, где деньги делают деньги.

Это интересно и перспективно. Но если заходить туда с закрытыми глазами и без защиты, вы просто кормите мошенников.

Либо учитесь воевать сами, либо нанимайте того, кто умеет делать отбор, оценивать риски и защищать ваш капитал.

Я – Оксана Викторовна Клиницкая. Берегу капиталы PE, FO, VC, HMWI.

Заранее определяю перспективные и убыточные направления, рост новых ниш и рынков, чтобы сохранить и приумножить активы, куда вкладывать, куда нет.

Спрогнозировала ПВО для бизнеса – теперь это закон, дефицит воды и в*йны на БВ задолго до событий, значительно опередила Ernst & Young (EY) и Пола Грема.

Стаж 34 года, 26 лет взаимодействий лично с политиками, олигархами из Forbes. Экс-СИБУР. Квалифицированный инвестор.

​#отчет ​#аналитика ​#форензик ​#инвестиции ​#риски

По состоянию на июль 2026 года биометрическая система в России представляет собой сложный и неоднозначный инструмент, который находится на стадии активного внедрения. В сфере недвижимости и государственных услуг акцент смещается с добровольности на обязательность, что вызывает как оптимизм у сторонников цифровизации, так и тревогу у защитников приватности.

🧬 Единая биометрическая система (ЕБС) и RuID: в чем суть?

RuID — это не отдельный сервис, а, по сути, новый способ входа в учетную запись на портале «Госуслуги» с использованием биометрии (лицо + голос). Если раньше для получения доступа к услугам нужен был СНИЛС и пароль, то для RuID требуется «живое» подтверждение личности. Согласно текущей стратегии, этот механизм должен заменить классическую идентификацию по паспорту при значимых действиях, таких как оформление сделок с недвижимостью.

🏢 Недвижимость: от «опции» к «стандарту»

В сфере недвижимости биометрия внедряется с целью борьбы с мошенническими сделками, совершаемыми по поддельным доверенностям.

- Как это работает: При подаче документов на регистрацию перехода права собственности в Росреестр через МФЦ или онлайн, гражданину теперь могут предложить (или потребовать) подтвердить волю через биометрию. Это исключает ситуацию, когда кто-то продает квартиру по чужим паспортным данным — система сверяет живого человека с фото в ведомствах.

- Тренд: В последнее время наблюдается переход от единичных случаев к масштабированию. Эксперты отмечают, что для сделок с дорогими объектами или при участии доверенных лиц биометрическая проверка становится «золотым стандартом» безопасности, позволяя сторонам экономить время на личных визитах к нотариусу.

📱 Госуслуги (RuID): доступ без бумажки

Здесь биометрия решает задачу скорости и доступности. Используя RuID, граждане могут получать услуги без предъявления физического паспорта — достаточно смотреть в камеру и произносить код.

- Цель: Сделать получение справок и выписок максимально быстрым для тех, кто уже находится в «цифровом контуре».

- Нюанс: Однако, несмотря на амбициозные планы, по состоянию на середину 2026 года система не является тотальной. Для многих юридически значимых действий (например, получение нового паспорта или смена фамилии) личное присутствие с оригиналом документа все еще обязательно, так как биометрия пока играет роль дополнительного, а не единственного фактора подтверждения.

⚖️ Плюсы и минусы

✅ Плюсы (За внедрение):

- Безопасность сделок: Резкое снижение риска «резиновых» доверенностей и подделки подписей. Продавец не сможет сказать, что «не подписывал», если система зафиксировала его голос и биометрию в момент сделки.

- Удобство: Для пожилых людей или занятых бизнесменов — возможность подписать документы на квартиру дистанционно, не тратя время на очереди в МФЦ.

- Скорость: Автоматизация проверок сокращает сроки регистрации прав с 7 рабочих дней до нескольких часов.

❌ Минусы (Риски и ограничения):

- Проблема отказов и «сбоев»: Биометрия чувствительна к внешним факторам. Изменение прически, отек лица после болезни, нечеткая дикция или шум на фоне могут привести к ложному отказу в услуге, что критично при срочной сделке.

- Этика и принуждение: Основная дискуссия сегодня разворачивается вокруг того, становится ли услуга недоступной без сдачи биометрии. Хотя законодательно это добровольно, на практике отказ от RuID может означать, что гражданин будет вынужден обслуживаться исключительно офлайн, что неудобно.

- Утечки данных: Хранение «цифрового слепка» в ЕБС создает риски: если база будет взломана, сменить «отпечаток лица» или «голос», в отличие от пароля, будет невозможно.

🎯 Итог: рабочий инструмент с ограничениями

На текущий момент биометрия в России — это уже не эксперимент, а рабочий инструмент для подтверждения личности в недвижимости и госуслугах, но с пометкой «инструмент с ограничениями».

Гражданам, особенно вовлеченным в крупные сделки, стоит готовиться к использованию RuID, но при этом помнить, что система не идеальна — у нее есть «слепые зоны», и она требует надежного интернета и качественной техники.

В наш список устойчивых попадают ВДО-эмитенты, последним организатором или со-организатором выпусков которых явилась Иволга, а сами данные эмитенты не вызывают у нас больших опасений.

В июне таких эмитентов, как и в мае, 18. Последние пополнения состоялись еще в апреле. А в июле из списка выйдет АО им. Т.Г. Шевченко, по причине завершения обращения последнего выпуска его облигаций.

Остается в неформальном статусе "под наблюдением" РДВ Технолоджи (выделен желтым). Наблюдаем за динамикой арбитража. Из списка выводить оснований не видим.

За пределами списка остается Урожай. Рейтинг CCC не позволяет переместить его выше. Главснаб ушел в полный дефолт. Так что выбыл и из внесписочных бумаг.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#вдо #риски #списокустойчивых

📢Кажется, что низкая цена — это выгодная сделка. Но часто «дёшево» значит «опасно».

Главные риски:

❌ Иллюзия дна: никто не знает, где остановится падение.

❌ Нет драйверов роста: тренд падает из‑за реальных проблем.

❌ Панические продажи: эффект лавины может резко уронить цену ещё ниже.

❌ Пробои уровней: срабатывание стоп‑лоссов усиливает обвал.

❌ Фундаментальные проблемы: низкая цена может честно отражать ухудшение бизнеса.

Как действовать безопаснее:

✅ Дождитесь признаков разворота тренда.

✅ Проверьте фундаментальные показатели.

✅ Всегда используйте риск‑менеджмент (стоп‑лосс, лимиты и тд.).

💡 Помните: низкая цена не гарантия прибыли — иногда это сигнал об опасности.

💬А вы когда‑нибудь попадали в ловушку «дешёвого» актива? Делитесь в комментариях! 👇

❗не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ❗

✅ Подпишись! У меня все про биржу и финансы.

#инвестиции #трейдинг #финансовая_грамотность #риски #биржа

2026 год стал тяжелейшим для российских застройщиков. Акции крупнейших девелоперов за год обесценились в среднем на 34% (индекс Мосбиржи упал лишь на 9%). «Самолет» рухнул на 66%, «Эталон» – на 55%, ЛСР потеряла 16%, лишь ПИК устоял (+1%).

💰📈 Ключевые риски: долги и ставки

Главная проблема – рекордная закредитованность. Чистый долг отрасли достиг 481% EBITDA, на проценты уходит 37% прибыли. Задолженность перед банками на 1 мая 2026 года – 7,2 трлн руб. (+23% за год), к концу года может вырасти до 13,3 трлн.

Ключевая ставка 19 июня снижена всего на 0,25 п.п. до 14,25% – рынок ждал большего. Средняя ставка по строительным кредитам – около 21%. Спрос на жильё рухнул после ужесточения семейной ипотеки: продажи упали на 20–30% в ряде проектов, ежемесячный объём реализации сократился с 2,5–3,7 млн кв. м до 1,6–1,7 млн.

🏗️ Шансы на выживание

Около 40% застройщиков могут завершить год без прибыли. Восстановление ожидается не ранее 2027 года при снижении ставки до 8–9%. Есть и позитив: объём строящегося жилья вырос на 2,7% до 119,8 млн кв. м, девелоперы переключаются на укрепление финансов.

✈️ Положение «Самолета»

Компания – в числе самых уязвимых. Чистый долг – 119,9 млрд руб., 2025 год закрыт с убытком 2,3 млрд (против прибыли 8,2 млрд в 2024). 23 июня акции упали на 15% за день. К долгам добавились операционные проблемы – почти треть проектов сдаётся с задержкой. Плюс – крупнейший земельный банк (4,78 млн кв. м в стройке), но рынок сейчас ценит способность сокращать долг.

🤔 Выходить или ждать?

Аналитики советуют дождаться отчётности за I полугодие 2026 года. Управляющий ПСБ рекомендует выжидать до сигналов разворота рынка. Внутри сектора есть дифференциация: ПИК устойчивее, ЛСР платит дивиденды.

📌 Вывод: строительный сектор переживает острый кризис на фоне долгов и высоких ставок. «Самолет» – одна из самых рискованных бумаг. Выход из застройщиков выглядит разумным для тех, кто не готов к волатильности. Тем, кто остаётся, – следить за ставкой и отчётами, именно они станут главными триггерами.

Те, кто не внедрит ИИ — рискуют проиграть клиента.

Тот, кто внедрит ИИ одним из первых — может первым же начать каннибализировать собственную маржу.

А так да, ИИ ускоряет бизнес и одновременно ломает привычные бизнес-модели.

#бизнес #ИИ #финансы #инвестиции #рынки #риски

#AI

(18.06.2026) На первый взгляд покер и трейдинг кажутся совершенно разными занятиями. Однако финансовые институты уже много лет используют покер для обучения трейдеров, а исследователи находят статистическую связь между успехом за карточным столом и эффективностью управления инвестициями.

В чём сходство

Главное, что объединяет покер и трейдинг, — это принятие решений в условиях неполной информации. В покере вы не видите карты оппонентов. На рынке вы не знаете, что делают другие участники и какой алгоритм сидит на противоположной стороне сделки.

В обоих случаях вы не можете точно знать исход. Вы лишь оцениваете вероятности и действуете на основе расчётов.

Что показывают исследования

Академические данные подтверждают: управляющие инвестиционными фондами, которые добились успеха в покерных турнирах, в среднем показывают лучшие результаты, чем их коллеги без такого опыта. Разница составляет несколько процентов годовых — значимая величина для профессионального управления капиталом. Эффект становится заметнее в крупных турнирах, что говорит о системной связи навыков.

Какие навыки переносятся

Управление риском. Профессионал не ставит все деньги на одну руку, даже если уверен в победе. Вероятность никогда не равна ста процентам. В трейдинге это означает: не рисковать слишком большой долей капитала в одной сделке.

Дисциплина. Важно вовремя сбросить слабые карты и не пытаться "отыграться" после неудачной серии. В трейдинге это умение фиксировать убытки и не мстить рынку.

Устойчивость к эмоциям. Правильное решение может привести к убытку, а ошибочное — к прибыли. Результат отдельной сделки не является оценкой качества решения. Профессионалы оценивают свои действия на основе логики в момент их совершения.

Пересмотр решений. В покере после открытия новых общих карт меняется сила руки. На рынке после выхода новостей меняется оценка актива. Умение признать, что ситуация изменилась, — ключевое качество.

Как это используют профессиональные фирмы

Крупные торговые компании, такие как Susquehanna International Group, включают покер в обязательную программу обучения. В рамках подготовки трейдеры играют более ста часов, изучают теорию игры. Другие фирмы разрабатывают карточные игры, имитирующие рыночную динамику.

Важное ограничение

Когда управляющий выигрывает покерный турнир, в его фонд поступает больше денег. Однако после массового притока капитала эффективность фонда снижается: управлять большими суммами сложнее, фонд вынужден размещать средства в менее привлекательных активах. Покерный успех — хороший сигнал о качестве мышления, но инвесторам не стоит автоматически следовать за этим сигналом.

Что из этого следует для практики

Оценивайте не результат, а процесс. Качественное решение может принести убыток из-за случайности, а плохое — прибыль. В долгосрочной перспективе системный подход побеждает хаос.

Контролируйте риск. Никогда не ставьте слишком много на одну сделку. Любая вероятность меньше ста процентов.

Фиксируйте убытки, не пытаясь отыграться. Эмоциональная месть рынку — главная причина потери капитала.

Признавайте, что информация меняется. Жёсткая привязанность к своей точке зрения опасна.

Связь между покером и трейдингом не является метафорой. За ней стоят конкретные ментальные модели: работа с неполной информацией, управление риском, дисциплина и способность пересматривать решения. Академические исследования и практика крупных финансовых фирм подтверждают эту связь.

В конечном счёте покер и трейдинг учат одному: в условиях неопределённости побеждает не тот, кто уверен в прогнозе, а тот, кто лучше управляет вероятностями, контролирует риски и сохраняет ясность мышления, когда результат идёт против него.

С 27 марта 2026 года западные AI-сервисы официально попали под санкционные ограничения для России — доступ к моделям, обучению и даже высокопроизводительным вычислениям может быть отключен в любой момент.

Вопрос уже не в том, насколько точен ваш робо-эдвайзер, а в том, проснётесь ли вы завтра с ним или без него.

Что происходит прямо сейчас

На finbazar.ru много обсуждают эффективность ИИ-инструментов — точность прогнозов, доходность стратегий, качество аналитики. Но почти никто не задаётся вопросом об их доступности завтра.

Между тем:

Минцифры уже провело закрытые встречи с IT-гигантами, где ультимативно потребовало внедрения модулей детекции трафика в обмен на сохранение аккредитации.

В корпоративном комплаенс 2026 года «неправильный» трафик — это прямой сигнал для алгоритмов риск-менеджмента об ограничении вашей финансовой активности.

Метапозиция: что это значит для вас

Вы должны оценивать не только качество ИИ-инструмента, но и его санкционную устойчивость.

Проверьте себя по трём пунктам:

Есть ли у провайдера российское юридическое лицо?

Работает ли инфраструктура через западных вендоров?

Что вы будете делать, когда сервис отключат?

Если у вас нет ответа на третий вопрос — у вас нет плана Б. А в 2026 году это риск потерять не только инструмент, но и деньги.

Коротко

Технологический суверенитет — это не абстрактная государственная задача. Это ваш личный риск-менеджмент.

Пока западные сервисы работают — готовьте план Б. И стройте стратегию так, чтобы отключение одного инструмента не обрушило ваш портфель.

❓ Вопрос к сообществу: у кого уже есть план Б на случай отключения западных AI-сервисов? Чем пользуетесь как аналогом?

#искусственныйинтеллект #санкции #риски #технологии #управлениерисками #финансоваябезопасность #черныелебеди

#инвестиции #трейдинг

Рынок впал в спячку. Самое время украсть страховку!

Вы только посмотрите на валютный рынок. Третья мировая… ну, скажем так, напряжённость на Ближнем Востоке. Цены на нефть скачут, как горный козёл. Инфляция упрямо не желает умирать, а доходность 10-летних казначейских облигаций США достигает максимумов — на конец мая она составляла около 4,538%. Мир должен содрогаться, а доллар — улетать в космос.

Но нет.

Глобальные валюты ведут себя как группа тюленей в выходной день. Евро/доллар с марта заперт в узком диапазоне между 1,1450 и 1,1850, а весь Индекс доллара (DXY) безвылазно сидит в коридоре, за что ему можно было бы дать премию Дарвина за эволюционную стагнацию.

Абсолютный штиль, господа. Самое то, чтобы нанять бригаду шаманов с бубном и колдовать над портфелем. Потому что именно сейчас открывается идеальное окно для хеджирования долларовых рисков.

Парадокс: когда тишина выгоднее бури

Секрет прост: хеджирование стоит копейки, когда на рынке тихо. Трёхмесячная подразумеваемая волатильность по паре EUR/USD упала до уровней, которые делают защиту портфеля дешевле.

Почему? Потому что скупка опционов (главный инструмент страховки) сейчас — это как покупка зонтика во время засухи. Премии настолько низки, что ими можно подтереться. Трейдеры дружно заснули, ожидая, что доллар так и застынет на месте, впав в анабиоз до конца 2026 года. Но если вы уснули за рулём — просыпаться придётся уже в кювете. Текущая низкая волатильность как раз и представляет собой этот самый «благоприятный момент для пересмотра валютных аллокаций и добавления хеджей», пока рынок не проснулся.

Почему ваш доллар подорожает? Он просто устал быть сильным

Кажется, что доллар сейчас — король горы. Высокие ставки, война, бегство в safe heaven. Но аналитики UBS напоминают нам старую истину: лучшее время для покупки зонтика — это когда ещё светит солнце.

В отчёте UBS от 5 июня 2026 года чёрным по белому сказано: периоды силы доллара — это лучшая возможность избавиться от него (в плане рисков, разумеется). Как только:

- Утихнут войны: Снижение напряжённости на Ближнем Востоке обрушит спрос на активы-убежища.

- ФРС начнёт резать ставки (снова): Поддержка доллара со стороны процентной ставки схлопнется. Goldman Sachs уже ждёт «менее глубокого, но всё же падения» гринбека во второй половине года, а JP Morgan в принципе настроен медвежьи.

Если доллар начнёт сползать вниз, а вы держите активы в баксах, придётся скупать хеджи уже по рыночной цене, которая взлетит до небес.

Вжух — и ваши риски застрахованы!

Что делать прямо сейчас, пока на рынке зевают?

- Купить дешёвый опцион. Сейчас волатильность на минималках — страховка стоит как проезд в метро, а не как аренда частного самолёта.

- Закрепить ставку в форвардах. Разница в процентных ставках (кост-керри) сократилась. Платить за перенос позиции сейчас выгоднее, чем полгода назад.

- Выдохнуть и не паниковать. UBS советует присмотреться к фунту (который перепродан после выборов в Британии), австралийскому доллару и даже кроне — они выиграют от ослабления доллара.

Нюанс: это всё-таки финансы

И последнее, самое важное. Да, страховка дешёвая. Но низкая волатильность — это не скидочная распродажа, а диагноз рынка, который гласит: «Вероятнее всего, ничего не произойдёт». Поэтому покупать дешёвый хедж, потому что он дёшев — это такая же глупость, как покупать билет в цирк, просто потому что он стоит рубль, а вы ненавидите клоунов.

Однако в текущей ситуации (дорогой доллар + низкие премии) это скорее стратегический запас, а не тактическая прихоть.

Так что хватит играть в гробовую тишину. Берите калькулятор, зонтик и… хеджируйте доллар по скидке Рынок, который спит в эпицентре геополитического урагана, когда-нибудь проснётся. И проснётся он очень злым. Успеете выскочить из этой спячки в защитной позе — будете в шоколаде. Проспите момент — будете шоколадом на бутерброде у экономического кризиса. Выбор за вами, соня.😉

В первом квартале 2026 года продажи лотов упали на 25% год к году. При этом цены выросли ещё на 12%.

На первый взгляд выглядит странно.

Но, если копнуть глубже, логика понятна.

Себестоимость строительства продолжает расти, эксплуатационные расходы гостиниц местами увеличиваются на 30%, кадровый дефицит в отрасли доходит до 40%, а дешёвых денег на рынке давно не осталось.

Девелоперы уже не могут заметно снижать цены, а инвесторы всё менее охотно покупают новые юниты.

Похоже, что главная проблема сегодня даже не в ставке и не в себестоимости.

История с VALO показала рынку гораздо более неприятную вещь.

Многие инвесторы впервые задумались о вопросе, который раньше почти не задавали: насколько вообще предсказуема судьба объекта с тысячами собственников и сложной системой управления.

Государство одновременно говорит о необходимости строить ещё десятки тысяч гостиничных номеров, развивать туризм и привлекать частные инвестиции.

Но, любые истории, которые добавляют ощущение неопределённости, автоматически делают инвесторов осторожнее.

И потом, возможная национализация уже перестала быть эдакой новостью и постепенно начинает становиться инвестиционным риском.

#бизнес #финансы #инвестиции #недвижимость #апартаменты #Россия #инвесторы #риски

В наш список устойчивых попадают ВДО-эмитенты, последним организатором или со-организатором выпусков которых явилась Иволга, а сами данные эмитенты не вызывают у нас больших опасений.

В мае таких эмитентов, как и в апреле, 18. Последние пополнения и исключения состоялись месяцем ранее.

Остается в неформальном статусе "под наблюдением" РДВ Технолоджи (выделен желтым). Наблюдаем в данном случае за динамикой арбитража.

Вчера позитивную квартальную отчетность выложил Урожай (последний выпуск размещала Иволга), но, посовещавшись, возвращать его в список устойчивых эмитентов не решились. Да и рейтинг CCC не про устойчивость.

За пределами списка, помимо Урожая, остается Главснаб. Видимо, остается последние дни. Эмитент в техдефолте по биржевым облигациям и в дефолте по ЦФА. Шансы восстановиться внешне выглядят незначительными.

Кеарли Групп перешла к другому организатору, Диалоту. Так что корректная оценка риска (без нормального контакта с эмитентом) теперь осложнена. Из списка устойчивых компаний мы вывели ее в апреле. В июне уберем из упоминаний. А в мае заметим, что привлечение нового выпуска облигаций для Кеарли идет медленно. Но мы не знаем, является ли это для эмитента сложностью. Само по себе, недавнее снижение рейтинга на 1 ступень для нашей оценки экстремальным фактором не являлось бы.

не является инвестиционной рекомендацией.

#вдо #риски #списокустойчивых

Страхов на нашем ВДО-рынке много. То та, то другая облигация отправляется в пике. Бывает, эта облигация есть и в наших портфелях. И, если каждый раз на таких пике сбрасывать самим, только потому что продают другие, результат можно попортить.

Поэтому ниже основные условия, которые настраивают нас на сокращение позиции или выход из нее. Список не исчерпывающий и не совсем четкий. До сих пор принятие торговых решений у нас не вполне объективно.

• Снижение кредитного рейтинга на 2 ступени и более. На негативные прогнозы по рейтингу мы не обращаем внимания вовсе. На снижение на 1 ступень иногда тоже. 2 ступени – это серьезно. Статус «под наблюдением», если мы видим причину, которая нам не нравится, тоже.

• Убыток за последние 4 квартала.

• Отрицательный капитал.

• Вопросы к достоверности отчетности. Или к адекватности финансового менеджмента, отражающего в ней какие-то странности.

• Зависимость эмитента от облигационного рынка при очевидном ухудшении условий для него на этом рынке. Случаи, когда основа долгового портфеля (или весь портфель) эмитента – облигации.

• Крупный арбитраж. Или разрастание его частоты и сумм.

• Налоговые задолженности и блокировки. Задолженностями сейчас не удивишь, но нужно соизмерять их с масштабами бизнеса, а также наблюдать за продолжительностью. Блокировки, если только это не мелкий недосмотр эмитента, тем более, повторяющиеся – плохой знак.

• Дефолты вне облигаций. Эмитенты биржевых бумаг всё чаще бывают заемщиками в ЦФА, на крауд-платформах, во внебиржевых облигациях. Обычно карточный домик долгов для них начинает обрушаться не с ВДО.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#вдо #риски #правилаигры #библиотека

Друзья, привет! 👉 Аналитики Swissblock бьют тревогу: их индекс риска биткоина достиг 33 из 100. Это «зона повышенного риска». Что стоит за этим и как не попасть в ловушку?

Многие инвесторы не знают об этом риске. А он реальный и бьёт больно.

Когда совет директоров (СД) рекомендует дивиденды, акция растёт. Инвесторы радуются, считают доходность, ставят напоминание на дату отсечки. А потом приходит ГОСА (Общее собрание акционеров) и голосует против. Дивидендов нет. Акция летит вниз.

Звучит как теория? Нет. Вот реальные случаи с российского рынка, которые нужно знать назубок.

📉 КОНКРЕТНЫЕ СЛУЧАИ

ГАЗПРОМ $GAZP, самый громкий прецедент в истории российского рынка. 26 мая 2022 года совет директоров рекомендовал рекордные 52,53 рубля на акцию. Инвесторы ринулись скупать бумагу. 30 июня ГОСА проголосовало против, впервые с 1998 года. Акции обвалились на 32,32% до 207,69 рубля за один день. Мосбиржа даже останавливала торги. Государство просто забрало деньги через НДПИ вместо дивидендов.

ТГК-1 $TGKA: совет директоров рекомендовал направить на дивиденды почти 3,2 млрд рублей. ГОСА в 2025 году просто проигнорировало этот пункт повестки. Без объяснений и без комментариев.

ОГК-2 $OGKB: СД рекомендовал 8,15 млрд рублей. После новости котировки выросли на 17,6 процента. Затем ГОСА отклонило выплату. Все кто купил на новости оказались в огромном минусе.

МОСЭНЕРГО $MSNG: компания платила дивиденды без пропусков много лет подряд. В 2025 году ГОСА отказало вопреки рекомендации СД. Тоже без объяснений.

ФОСАГРО $PHOR: ГОСА урезало финальный рекомендованный дивиденд вдвое. Не отменило полностью, но срезало наполовину, знатно переписав ожидания рынка.

🧠 ПОЧЕМУ ТАК ПРОИСХОДИТ

По российскому законодательству совет директоров только РЕКОМЕНДУЕТ дивиденды, а ГОСА их УТВЕРЖДАЕТ. Мажоритарный акционер голосует на собрании по своему личному усмотрению. У миноритариев, то есть у нас с вами, нет реальных инструментов влияния.

Причины отказа обычно не раскрываются. По факту чаще всего срабатывает одно из трёх:

Деньги срочно нужны на капексы (инвестиционные программы)

Давление долговой нагрузки при высокой ставке ЦБ

Государство (если оно мажоритарий) решило забрать кэш другим способом, например через налоги

🛡️ ЧТО ДЕЛАТЬ ИНВЕСТОРУ

НЕ ПОКУПАТЬ акцию только под дивидендную рекомендацию СД, особенно если мажоритарий государство или госкорпорация.

ДОЖДАТЬСЯ решения ГОСА, прежде чем считать дивиденд гарантированным и планировать на него покупки.

СМОТРЕТЬ НА ИСТОРИЮ: если компания уже однажды отменяла одобренные СД дивиденды, вероятность повторения финта ушами в будущем сильно выше.

РАЗМЕР потенциальной потери при отмене и падении котировок должен быть заложен в ваш риск-менеджмент заранее.

Рекомендация СД это не гарантия. Это просто предложение, которое мажор может легко отклонить. Газпром доказал это самым болезненным и дорогим способом.

👇 А вы сталкивались с отменой дивидендов после рекомендации СД? В каких бумагах застряли сильнее всего? Пишите в комментариях, обсудим эти уроки рынка!

Подписывайтесь чтобы не пропускать такие жесткие разборы.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#дивиденды #ГОСА #инвестиции #риски #GAZP #TGKA #OGKB #MSNG #PHOR #акции

Хеджирование — это способ снизить или застраховать финансовые риски, связанные с неблагоприятным изменением цены на актив (валюту, нефть, акции, металлы, зерно и т.д.).

Простыми словами, это страховка от непредвиденных колебаний рынка.

Как это работает (простой пример)

Представьте, что вы фермер, выращивающий пшеницу. Сейчас весна, и тонна пшеницы стоит 10 000 рублей. Вы знаете, что соберете урожай только через 6 месяцев. Вы боитесь, что к осени цена упадет до 7 000 рублей, и вы понесете убытки.

Решение: Вы заключаете с покупателем сделку прямо сейчас: «Я обязуюсь продать тебе пшеницу через 6 месяцев, но по сегодняшней цене — 10 000 рублей за тонну».

·Что будет через 6 месяцев?

Если цена упадет до 7 000 ₽ — вы в выигрыше. Рынок дал вам убыток, но ваша «страховка» (контракт) сохранила вам 10 000 ₽.

Если цена вырастет до 13 000 ₽ — вы недополучили прибыль. Но вы спокойны, так как заранее знали свой доход и защитили себя от разорения.

Зачем это нужно?

1.Фиксация прибыли. Вы заранее знаете, сколько получите или заплатите.

2.Снижение неопределенности. Позволяет компаниям планировать бюджет, не гадая о курсе доллара или цене на нефть.

3.Стабильность. Авиакомпании хеджируют керосин, чтобы резкий скачок цен на топливо не сделал билеты неподъемными.

Самые популярные инструменты хеджирования

·Фьючерсы (как в примере с пшеницей) — обязательство купить/прожить по фиксированной цене в будущем.

·Опционы — право (но не обязательство) купить/прожить по определенной цене. Это как страховка: если цена изменится в вашу пользу, вы просто не пользуетесь опционом.

·Свопы — обмен платежами (например, с плавающей ставки на фиксированную).

Важный минус (о котором часто забывают)

Хеджирование страхует от убытков, но одновременно отсекает сверхприбыль.

В нашем примере с пшеницей: если цена вырастет до 13 000 ₽, фермер продаст всё равно за 10 000. Он не выиграет от скачка цен. Это плата за спокойствие.

Короткое резюме

Хеджирование — это не способ заработать. Это способ не потерять. Этим занимаются не спекулянты, а серьезные компании (и иногда инвесторы), чтобы пережить кризисы и резкие скачки цен.