#отчетность

#SGZH #Сегежа #Отчетность #Лесопромышленность #Обзор #Инвестиции #Аналитика
🌲 "Сегежа Групп" $SGZH — Фундаментальная чистка, рекордный убыток и борьба за выживание. Разбираем МСФО за 2025 год
​
Прошлый год стал настоящим испытанием на прочность для лесопромышленного гиганта. Сжатие спроса, жесткая макроэкономика и рост издержек заставили "Сегежу" пересмотреть стратегию. Отчет по МСФО за 2025 год на первый взгляд пугает, но внутри идет процесс жесткой и необходимой трансформации. Разбираем, что происходит с бизнесом на самом деле.
​
💰 Фундаментальная картина: Эффект "большой стирки" и спасение от дефолта
Финансовые показатели под давлением, но компания сделала главное — отодвинула угрозу банкротства:
✔️ Выручка: 89,2 млрд руб. (-12% г/г). Снижение из-за слабых цен на рынках сбыта и укрепления рубля.
✔️ OIBDA (скорр.): 0 млрд руб. Четвертый квартал оказался крайне тяжелым, продажи просели в среднем на 20%, что обнулило операционную прибыль года.
✔️ Чистый убыток: -88,4 млрд руб. Цифра огромная, но важна структура: -36,1 млрд руб. — это "бумажные" списания и обесценение активов в Сибири, а -35,1 млрд руб. — процентные расходы по долгам.
✔️ Чистый долг: 67,0 млрд руб. Главный позитив! Долг сократился более чем в 2 раза (со 148 млрд руб.) благодаря допэмиссии во 2-м квартале. Удавка на шее бизнеса ослабла.
✔️ CAPEX: 4,6 млрд руб. (-37% г/г). Режим жесткой экономии — деньги идут только на поддержание работы текущих заводов.
​
⚙️ Операционный бизнес: Смена рынков и поиск маржи
Несмотря на падение заготовки леса на 11%, компания находит новые точки роста:
🔹 Биотопливо (пеллеты): Взрывной рост продаж на 74%! Драйверы — экспорт в Южную Корею и перевод котельных на пеллеты в Красноярском крае.
🔹 Бумага и фанера: Объемы удержались на уровне прошлого года. Экспорт переориентирован на Китай, Индию, страны MENA и даже Мексику.
🔹 Пиломатериалы и упаковка: Просадка на 9% и 12%. Сказалось завершение льготной ипотеки в РФ и слабый спрос в Китае.
​
🛡 Стратегия и взгляд в будущее
Менеджмент делает ставку на оздоровление активов. В Сибири идет оптимизация лесопиления, консервируются неэффективные заводы. Компания активно копит ликвидность через юаневые облигации. Важный сдвиг: доля внутренних продаж выросла до 69% по отдельным предприятиям, что снижает зависимость от капризного экспорта.
​
📌 Резюме
"Сегежа Групп" сейчас — это история про тяжелую адаптацию. Менеджмент провел радикальную "чистку" баланса, списал старое и вдвое срезал долг.
​Однако операционная эффективность все еще в тисках между высокой ставкой ЦБ и низкими мировыми ценами на лес. Рассматривать данную компанию я бы не стал ни под каким соусом. Компания пока что выглядит очень плохо.
​

$IMOEX
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Пятница 17.04 🏦 Т-Технологии — возобновление торгов в 10:00 на Мосбирже после сплита $T Напомню, что процедура сплита была проведена с коэффициентом 1к10, теперь стоимость одной акции будет в 10 раз меньше, чуть более 300₽, а количество акций в портфеле увеличится в 10 раз (если проходили через процедуру сплита) 💼 Старт торгов акциями B2B-РТС $BTBR Книга заявок переподписана по верхней границе 118₽ Опубликованные данные за 16.04 🏦 Банк Санкт-Петербург РСБУ за март 2026 года $BSPB Чистая прибыль ₽ 3,5 млрд (–34,1% г/г) Чистая прибыль за I кв ₽ 9,6 млрд (–38,3% г/г) Выручка ₽ 7,7 млрд (–10,2% г/г) Выручка за I кв ₽ 21,3 млрд (–14,9% г/г) 🏗 Эталон финансовые результаты по МСФО за 2025 г. $ETLN Выручка ₽153,6 млрд (+17,3% г/г) Скорректированная валовая прибыль 45,1 млрд рублей Скорректированная EBITDA 30,6 млрд рублей За 2025 год введено 483 тыс. кв. м реализуемых площадей (х3 к 2024 г) Сохраняется чистый убыток 🪵 Сегежа МСФО 2025 г. $SGZH выручка ₽ 89,2 млрд (-12,5% г/г) чистый убыток ₽ 88,4 млрд (против убытка ₽ 22 млрд годом ранее) 🎺 ТМК $TRMK СД рекомендовал не выплачивать дивиденды 👔 Henderson операционные результаты за I квартал 2026 г. $HNFG Компания увеличила совокупную выручку г/г на 4,2% до 6,6 млрд ₽ Всем удачи и зелёных портфелей 💼 _______________________________ #на_неделе #новости #отчетность

​$TRMK

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ТМК РЕКОМЕНДОВАЛ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2025 Г. - КОМПАНИЯ

​$ETLN

Годовая финансовая отчетность по МСФО

ЭТАЛОН МСФО 2025Г = УБЫТОК -22.3 МЛРД РУБ ПРОТИВ УБЫТКА -6.9 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ

​$SGZH

Годовая отчётность по РСБУ

СЕГЕЖА МСФО 2025Г = УБЫТОК -88.37 МЛРД РУБ ПРОТИВ УБЫТКА -22.28 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ

• ПРЕДСТАВИТЕЛИ СТРАН ПЕРСИДСКОГО ЗАЛИВА И ЕВРОПЫ СЧИТАЮТ, ЧТО ДЛЯ ЗАКЛЮЧЕНИЯ СДЕЛКИ С ИРАНОМ США ПОТРЕБУЕТСЯ 6 МЕСЯЦЕВ — BBG

🐮 Ребят, скоро вернемся к рубрике «обороты», не скучайте!

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

## Рынок смотрит на прибыль: 84% компаний бьют прогнозы. Что это значит для нас?

Пока макроэкономисты спорят о ставках ФРС и геополитике, корпоративная Америка делает свое дело. Сезон отчетности за первый квартал только начался — отчиталось 6% компаний S&P 500. Но сигнал уже мощный: 84% из них превзошли прогнозы по прибыли. Bank of America и Morgan Stanley задали тон, выдав цифры выше ожиданий Уолл-стрит.

Это не случайная статистика. Это сдвиг: рынок устал жить от одного макронарратива к другому. Инфляция, война, цены на нефть — всё это важно, но инвесторы переключаются на микроуровень. Режим «покупай на прибылях» — фундамент куда более устойчивый, чем бесконечное ожидание снижения ставки.

### Почему маржа не падает при дорогой нефти Показательно, что доля компаний, бьющих прогнозы (beat rate), держится выше 70% даже при нефти по $90–100 за баррель. Раньше такой скачок издержек обрушил бы маржинальность. Сегодня бизнес компенсирует давление двумя факторами: * **Инвестиции в ИИ.** Инструменты оптимизируют операционные расходы быстрее, чем растет инфляция. * **Крепкий внутренний спрос.** Американский потребитель всё еще «переваривает» повышение цен.

### Сигнал для портфеля Пока совокупный beat rate превышает 70%, уходить в кэш или защитные активы рано. Рынок дает зеленый свет селективному риску. Первый «красный флаг» — падение доли сюрпризов до 50–60% при нефти выше $105 за баррель. Такая комбинация будет означать, что издержки перевесили эффективность. Тогда макросреда снова возьмет верх над корпоративной историей. Пока же — фокус на отчетах. Сезон Q1 возвращает рынку опору под ногами.

#отчетность #прибыли #SP500 #инвестиции #макроэкономика #нефть #ИИ #Финбазар

Если материал был полезен — повышайте репутацию. Это помогает развивать канал и готовить больше оперативной аналитики.

Приветствуем наших преданных подписчиков и читателей канала! ⭐️

Довольно громко и позитивно прозвучала информация, что Промомед💊 планирует свои первые дивиденды. Саму идею предложил ген. директор компании Александр Ефремов: "Я с удовольствием сообщаю, что планирую рекомендовать комитету совета директоров рассмотреть возможность распределения первых с момента IPO дивидендов". Мы решили разобрать Промомед, в том числе оставили свой прогноз о дивидендах и какие у него проблемы.

На каких факторах развивается бизнес фармацевта?

По сути, Промомед можно оценить бенефициаром санкций, которых у него просто нет. А вторым не менее мощным драйвером стал уход иностранных компаний с российского рынка с 2022 г. А теперь переходим непосредственно к конкретным результатам годового отчета за 2025 г.

За весь прошедший год выручка Промомеда выросла на 75,2% (38 млрд руб). Это уже в 6 раз выше всей фармацевтической отрасли, которая увеличила доходы только на 11,6%. Основную долю выручки приносят препараты эндокринологии, выручка которых выросла на 163%. Также в большом спросе продаются препараты онкологии с ростом выручки на 43%.

🔥Подписывайся на канал, если еще новичок и хотите стать полноценным инвестором🔥

Хотим обратить ваше внимание, что чистая прибыль фармацевта за 2025 г. составила 4,6 млрд руб против 0,3 млрд руб. Это на 143% больше, чем в 2024 г. когда чистой прибыли практически не было, а только убытки.

Какие примерно дивиденды может выплатить Промомед?

Ну а теперь о самом лакомой части разбора. Если говорить прямо, наш математик Василий еще вчера сделал свой расчет о размере первых дивидендов. По правилам дивидендной политики Промомед выделит 35% от чистой прибыли. Значит из 4,6 млрд мы можем позволить взять только 35%. Получим 2,99 млрд и разделим на 212,5 млн (общее количество акций компании). Значит максимум дивиденда 14,07 руб за акцию. Финальное решение будет принято на собрании 20 апреля.

Риски❌

Ключевой проблемой Промомеда является довольно высокий чистый долг. Под конец 2025 г. он составил 20,7 млрд руб, это выше чем был долг в 2024 г. Суть в том, что для бизнеса компания использует заемный капитал. Затрудняет снизить долг до сих пор высокая ключевая ставка 15% и будет оказывать давление на бизнес фармацевта.

$PRMD

#акции

#дивиденды

#отчетность

#прогноз

#обзор
#новичкам

Не ИИР

$GAZP ​💨

Поставки российского газа в Турцию по трубопроводам «Турецкий поток» и «Голубой поток» упали за первые два месяца 2026 года на 27% по сравнению с началом прошлого года.

​$X5 ​

Динамика X5 в 1кв2025 по торговым сетям

- Пятерочка:

Выручка: +9.9% г/г

LFL-продажи: +6% г/г

Количество магазинов: +217.

- Перекресток

Выручка: +6.8% г/г

LFL-продажи: +6.7% г/г

- Чижик

Выручка: +29.8% г/г

Количество магазинов: +139

​$AFKS ​

В этом году АФК Система планирует IPO Медси и Cosmos Hotel — Евтушенков

​$SVCB ​

СОВКОМБАНК БУДЕТ СТАРАТЬСЯ СОХРАНИТЬ ДИВИДЕНЫ ЗА 2025Г НА УРОВНЕ 2024Г, СЛОЖНО ПРЕВЫСИТЬ ЭТОТ УРОВЕНЬ - ПЕРВЫЙ ЗАМПРЕД

​$UGLD ​

ПРОЕКТ РАСПОРЯЖЕНИЯ О ПРОДАЖЕ ЮГК БУДЕТ ВНЕСЕН НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ - МОИСЕЕВ

• ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ НАСЕЛЕНИЯ РФ В АПРЕЛЕ СНИЗИЛИСЬ ДО 12,9% С 13,4% В МАРТЕ - ОПРОС ПО ЗАКАЗУ ЦБ

• Владелец Avito сообщил о готовности компании к размещению акций.

Площадка для размещения объявлений «Авито» готова стать публичной компанией и выйти на биржу. Об этом сообщил основатель инвестиционной группы Kismet Capital Group Иван Таврин на Биржевом форуме, организованном Мосбиржей. Его слова передает корреспондент «РБК Инвестиций».

• Появляются всё новые признаки того, что переговоры между США и Ираном могут привести к соглашению при посредничестве Пакистана, — Al Jazeera.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

Четверг 16.04 🛒 КЦ ИКС 5 (X5) представит операционные результаты за I квартал 2026 г. $X5 🏦 Банк Санкт-Петербург представит финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2026 г. $BSPB 🏗 Эталон опубликует финансовые результаты по МСФО за 2025 г. $ETLN 🎺 ТМК проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2025 г. $TRMK 👔 Henderson представит операционные результаты за I квартал 2026 г. $HNFG Опубликованные данные за 15.04 💊 ОзонФарм финансовые результаты по МСФО за 2025 г. $OZPH Чистая прибыль ₽ 6,16 млрд (+33,6% г/г) ⚡️Озон Фарма: дивиденды 0,27 ₽ ⚡️На дивиденды направлено 315 млн ₽ ⚡️Ранее выплачено по итогам 2025 года = 898 млн ₽ ⚡️Суммарная прибыль 2,353 млрд ₽ ⚡️Отсечка = 3 июня 2026 🏦 ВТБ: акционеры одобрили конвертацию привилегированных акций в обыкновенные по цене ₽82,67 $VTBR Не представили информацию 💻 Яндекс: ВОСА по дивидендам за 2025 $YDEX Напомню, что СД рекомендовал дивиденды в размере 110₽ на акцию Всем удачи и зелёных портфелей 💼 _______________________________ #на_неделе #новости #отчетность

#инфляция #россия #отчетность
Инфляция в России с 7 по 13 апреля замедлилась до нуля (0,00%) с 0,19% неделей ранее - Росстат.

Годовая инфляция в РФ на 13 апреля снизилась до 5,77% - расчеты.

С начала года цены выросли на 3,15% - Росстат.

Финансовые результаты Bank of America за I квартал продемонстрировали уверенное расширение ключевых доходных линий. Драйверами выступили торговые операции и инвестиционно-банковский сегмент на фоне повышенной волатильности глобальных рынков и оживления M&A-активности. В премаркете бумаги банка прибавили около 1,5%.

Старт 2026 года сопровождался позитивной динамикой фондовых площадок, поддержанной синхронным снижением ставок в конце 2025 года и сильной корпоративной отчетностью. Однако риск-аппетит быстро сократился: жесткая позиция Федеральная резервная система, нарастающие дискуссии о перегреве AI-сегмента и геополитические факторы на Ближнем Востоке усилили давление на активы.

На этом фоне наблюдалась выраженная ротация капитала: инвесторы фиксировали прибыль в высокобета-техе и перераспределяли позиции в защитные и недооцененные сектора. Подобная рыночная конфигурация традиционно усиливает доходы инвестиционных банков за счет роста клиентской активности. В результате выручка подразделения sales & trading Bank of America увеличилась на 13% г/г, достигнув $6,4 млрд.

Сегмент инвестиционного банкинга также продемонстрировал опережающую динамику. Несмотря на внешнюю турбулентность, объем глобальных сделок в I квартале превысил $1,2 трлн, при этом зафиксирован рекорд по количеству мегасделок: 22 транзакции свыше $10 млрд каждая, согласно данным LSEG.

Инвестбанковское подразделение BofA активно участвовало в ключевых сделках периода, включая:

- приобретение пищевого бизнеса Unilever компанией McCormick за $42,7 млрд;

- покупку Penumbra корпорацией Boston Scientific за $14,9 млрд;

сопровождение сделки Devon Energy по поглощению Coterra Energy на сумму $26 млрд.

Дополнительно банк выступил лид-эдвайзером консорциума при листинге REIT-фонда Janus Living на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Комиссионные доходы инвестиционно-банковского блока выросли на 21% г/г и составили $1,8 млрд, существенно превысив ориентир менеджмента на уровне 10%. Позитивный тренд подтверждает восстановление рынка корпоративных сделок.

На отраслевом уровне аналогичную динамику ранее зафиксировал JPMorgan Chase, превзошедший консенсус-прогнозы за счет сильных результатов в трейдинге и advisory.

Чистая прибыль Bank of America по итогам отчетного квартала достигла $8,6 млрд ($1,11 на акцию) против $7,4 млрд ($0,89 на акцию) годом ранее, что отражает устойчивость бизнес-модели в условиях повышенной рыночной волатильности.

По материалам https://www.reuters

#BankOfAmerica #финансы #банки #инвестбанкинг #трейдинг #M&A #волатильность #фондовыйрынок #отчетность #акции

​$SVCB

• Совкомбанк завершил приобретение 100% долей ООО «Капитал Лайф Страхование Жизни» («Капитал LIFE»)

Это крупнейшая сделка в истории страховой группы Совкомбанка.

Сделка окажет положительное влияние на консолидированную прибыль и капитал Совкомбанка уже в 2026 году.

​$OZPH

• Выплатить дивиденды по обыкновенным акциям Общества по результатам 2025 года в размере 0 (ноль) рублей 27 (двадцать семь) копеек на одну обыкновенную акцию.

​$PRMD

• ГЕНДИРЕКТОР "ПРОМОМЕДА" ПРЕДЛОЖИТ РАСПРЕДЕЛИТЬ НА ДИВИДЕНДЫ НЕ МЕНЕЕ 35% ОТ СКОРРЕКТИРОВАННОЙ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПО МСФО ЗА 2025 ГОД - КОМПАНИЯ

Компания отчитается за 2025 год 20 апреля.

Чистая прибыль «Промомеда» по МСФО в 1 полугодии 2025 года подскочила до 1,418 млрд рублей с 5 млн рублей за аналогичный период прошлого года.

​#новости

• США НАПРАВЛЯЮТ НА БЛИЖНИЙ ВОСТОК ЕЩЕ ТЫСЯЧИ ВОЕННОСЛУЖАЩИХ, ПОСКОЛЬКУ ТРАМП СТРЕМИТСЯ ОКАЗАТЬ ДАВЛЕНИЕ НА ИРАН — WP

США отправляют тысячи дополнительных военнослужащих на Ближний Восток; администрация Трампа пытается оказать давление на Иран, чтобы добиться сделки, которая могла бы положить конец конфликту, одновременно рассматривая возможность дополнительных ударов или наземных операций, если хрупкое перемирие не продержится

• Зеленский:

Ормузский пролив заблокирован, и мы хотим его разблокировать.

У нас уже есть опыт блокады Черного моря.

Америка пока не обращалась к нам с просьбой.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

#OZPH #ОзонФармацевтика #Отчетность #Фарма #Обзор #Инвестиции #Аналитика
💊 "Озон Фармацевтика" $OZPH — Двузначный рост, захват рынка и ставка на биотех. Разбираем мощные итоги 2025 года

​Фармацевтический сектор продолжает доказывать свою защитную и растущую природу. Отчет "Озон Фармацевтики" за 2025 год — это наглядный пример того, как грамотное масштабирование, жесткий контроль издержек и фокус на востребованные препараты позволяют расти в 2-3 раза быстрее рынка. Компания прочно закрепилась на 1-м месте среди производителей дженериков в РФ и переходит к новому инвестиционному циклу. Заглянем в главные цифры и техническую картину.
​
💰 Фундаментальная картина: Рекорды и маржинальность
Бизнес демонстрирует отличную динамику по всем ключевым метрикам, успешно перекладывая инфляцию в цены (средняя стоимость упаковки выросла на 17%) и наращивая объемы:
✔️ Выручка: 31,6 млрд руб. (+24% г/г). Драйверы — расширение ассортимента, онлайн-продажи и мощный рывок в госзакупках, где выручка взлетела на 37%.
✔️ Скорректированная EBITDA: 12,2 млрд руб. (+28% г/г), при этом рентабельность выросла до шикарных 38,5% за счет эффекта масштаба и перехода на прямые закупки сырья.
✔️ Чистая прибыль: 6,2 млрд руб. (+34% г/г) — феноменальный результат, полностью перекрывающий рост налогов и возросшие финансовые расходы.
✔️ Долговая нагрузка: Отношение Чистый долг/EBITDA снизилось с 1,1x до абсолютно комфортных 0,8х. Финансовая устойчивость на высоте.
✔️ Свободный денежный поток (FCF): Ушел в минус (-0,7 млрд руб.), но это здоровая история — кэш направлен на агрессивное финансирование стратегических проектов и инвестпрограмму (4 млрд руб. CAPEX).
​
🧬 Главные драйверы и перспективы
Секрет опережающего роста кроется в диверсификации и новых рынках:
🔹 Тотальное присутствие: Каждая 20-я упаковка лекарств в аптеках — от "Озона". Доля рецептурных препаратов, главного драйвера рынка, достигла 74%.
🔹 Высокомаржинальные ниши: Компания ждет регистрацию первых биотехнологических препаратов ("Мабскейл") и лицензирование завода "Озон Медика" (препараты для лечения онкологии) уже в этом году. Это залог будущего роста прибыли.
🔹 Действия для акционеров: Успешное SPO увеличило free-float до 20% (акции теперь в Первом уровне листинга Мосбиржи). СД рекомендовал дивиденды 0,27 руб/акцию
​
📈 Техническая картина: Подготовка к прорыву
Технически бумаги $OZPH выглядят очень мощно. Рывок сегодня после отчета дает отличные перспективы для ухода выше и теста максимумов на уровне 64₽ с дальнейшим формированием нового восходящего тренда. Текущий консенсус-прогноз аналитиков делает уверенную ставку на рост цены в среднесрочной перспективе до 70₽.
​
📌 Резюме
"Озон Фармацевтика" — это эталонный пример растущего бизнеса, который сочетает двузначные темпы роста, высокую маржинальность и комфортную долговую нагрузку. Инвестиции в биотех и онкологию создают базу для кратного масштабирования в ближайшие годы, а дивидендные выплаты делают бумагу еще привлекательнее. Общий тренд на фармсуверенитет играет нам на пользу. Следим за дивидендными новостями и закреплением котировок!

$IMOEX
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Среда 15.05 💊 ОзонФарм финансовые результаты по МСФО за 2025 г. Чистая прибыль ₽6,16 млрд (+33,6% г/г) ОзонФарм проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2025 г. $OZPH Опубликованные данные за 14.04 🏠 ДОМ.РФ $DOMRF СД ДОМ.РФ рекомендовал дивиденды в размере 246,88₽ на акцию 💻 Группа Астра $ASTR СД рекомендовал дивиденды в размере 4,6765₽ на акцию 💻 Яндекс Пэй и ВИМ Инвестиции запустили совместный ПИФ «Яндекс Пэй. Фонд денежного рынка. Рубли» $YDEX Не представили информацию 🏦 ВТБ: ВОСА в повестке вопрос о размещении дополнительных обыкновенных акций путем конвертации в них привилегированных акций первого и второго типов $VTBR 💻 Яндекс: ВОСА по дивидендам за 2025 $YDEX Напомню, что СД рекомендовал дивиденды в размере 110₽ на акцию Всем удачи и зелёных портфелей 💼 _______________________________ #на_неделе #новости #отчетность

▫️Капитализация: 2498 млрд / 527₽ за акцию

▫️Выручка 2025: 3,6 трлн ₽ (-12% г/г)

▫️EBITDA 2025: 1071 млрд ₽ (-23,3% г/г)

▫️Чистая прибыль 2025: 245,8 млрд ₽ (-48,7% г/г)

▫️скор. ЧП 2025: 207,3 млрд ₽ (-59,1% г/г)

▫️P/E: 12

▫️P/B ТТМ: 0,8

▫️fwd дивиденды за 2025: 6,2%

📉 2025й год для компании выдался ожидаемо слабым. Крепкий рубль и дешевая нефть дали о себе знать. С учетом корректировки на курсовые разницы, компания заработала 207,3 млрд р чистой прибыли и в сумме направит около 32,8 р на дивиденды (17,3р уже выплачены,, осталось примерно 15,5р). Доходность всего 6,2% к текущей цене акций.

Качество отчетности не сильно лучше, чем у Роснефти, раскрытие минимальное и это усложняет точный расчет корректировок. Например, в отчете зафиксировали прочих расходов на 70 млрд рублей, это вполне могли быть списания и обесценения, но деталей нет.

❌ На конец 2025г, чистый долг Газпромнефти вырос до 1296 млрд рублей при ND/EBITDA = 1,2. Ещё в 2022г этот показатель не превышал и 200 млрд рублей, но тут Газпрому резко понадобились деньги и из ГПН выкачивают все что можно через дивиденды, который стабильно превышают FCF.

👆 Напомню, что критичной отметкой компания обозначает уровень ND/EBITDA = 1,5 — при такой долговой нагрузке по див. политике никаких выплат уже не предусматривается.

❌ Капитальные расходы в 2025г выросли на 35% г/г до 599 млрд рублей и на фоне сокращения операционного денежного потока, мы получили убыток на уровне FCF в 7,5 млрд рублей (с учетом финансовых расходов). То есть дивиденды снова будут выплачены в долг.

❗️Из хороших новостей:

1) Никакой windfall tax тут не светит, ЧП почти в 2 раза ниже средних уровней 2018-2019гг.

2) А в 1П2026г бизнес очевидно покажет результаты лучше из-за резкого роста цен на российскую нефть, даже с учетом всех трудностей с логистикой после повреждения инфраструктуры Балтийских портов (компания использует это направление для экспорта).

Вывод:

Поддержка Газпрома дорого обошлась: всего за пару лет чистый долг вырос в 5 раз и все это проходило на фоне роста ключевой ставки. Это очевидным образом отразилось на прибыли и теперь дела у компании примерно на уровне сектора (хотя раньше это был один из самых сильных его представителей). Газпрому нужно поднимать с дочки дивиденды, поэтому так.

Компания вполне может заработать в 2026г около 500 млрд рублей, но дальше все зависит от судьбы блокады и мирных переговоров. Пока особого интересного дисконта тут нет fwd p/e 2026 = 5 в базовом сценарии и дивиденды могут составить около 15% по итогам года к текущей цене, но потом есть риск снижения коэффициента выплат.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #газпромнефть ​#sibn ​#анализ ​#отчет ​#отчетность ​$SIBN

#AFLT #Отчетность Группа «Аэрофлот» перевезла 4,1 млн пассажиров – на уровне марта 2025 года (рост на 0,1%). На внутренних линиях перевезено 3,0 млн пассажиров, на 1,9% меньше, чем в марте 2025 года. Пассажирооборот увеличился на 5,0%, предельный пассажирооборот – на 2,2%. Занятость пассажирских кресел увеличилась на 2,4 п.п. и составила 92,0% на фоне роста показателя на международных линиях на 7,1 п.п., до 94,6%. Авиакомпания «Аэрофлот» перевезла 2,3 млн пассажиров, на 0,8% больше, чем годом ранее, пассажирооборот вырос на 8,8%, а занятость кресел на 3,8 п.п., до 92,4%.

Вторник 14.04 🏦 ВТБ: ВОСА в повестке вопрос о размещении дополнительных обыкновенных акций путем конвертации в них привилегированных акций первого и второго типов $VTBR 💻 Яндекс: ВОСА по дивидендам за 2025 $YDEX Напомню, что СД рекомендовал дивиденды в размере 110₽ на акцию 💸 Займер: Операционные результаты за 1кв2026 $ZAYM Опубликованные данные за 13.04 ✈️ Аэрофлот операционные результаты за март месяц 2026 г. $AFLT Группа «Аэрофлот» перевезла 4,1 млн пассажиров – на уровне марта 2025 года (рост на 0,1%). На внутренних линиях перевезено 3,0 млн пассажиров, на 1,9% меньше, чем в марте 2025 года. Занятость пассажирских кресел увеличилась на 2,4 п.п. и составила 92,0% на фоне роста показателя на международных линиях на 7,1 п.п., до 94,6%. Пассажиропоток в I квартале 2026 года достиг 6,5 млн человек (+3,2% г/г) 🏦 Акции МКБ достигали роста более чем на 60% после новости о цене выкупа. Акционеры МКБ смогут продать свои бумаги банку по 10,35₽, если не согласятся с реорганизацией $CBOM Не представили информацию 🏠 ДОМ.РФ проведет заседание наблюдательного совета. В повестке вопрос дивидендов за 2025 г. $DOMRF 💻 Группа Астра проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2025 г. $ASTR Всем удачи и зелёных портфелей 💼 _______________________________ #на_неделе #новости #отчетность

#X5 #Отчетность Операционные результаты за 1кв2026 — 16 апреля

Понедельник 13.04 🏠 ДОМ.РФ проведет заседание наблюдательного совета. В повестке вопрос дивидендов за 2025 г. $DOMRF ✈️ Аэрофлот опубликует операционные результаты за март месяц 2026 г. $AFLT 💻 Группа Астра проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2025 г. $ASTR 🧬 Genetico (Генетико) проведет День Инвестора $GECO Опубликованные данные за 10.04 📦 СД Озона рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 70 на акцию отсечка - 26 мая, ВОСА - 15 мая $OZON 💻 СД Яндекса принял решение увеличить УК путем допэмиссии до 3,8 млн акций по закрытой подписке для реализации Программы мотивации $YDEX 🥇 СД Полюса рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год в размере 56,8 руб/акция (ДД 2,5%), отсечка - 18 мая, ВОСА - 6 мая $PLZL ⛽️ Газпром нефть МСФО 2025 г: $SIBN выручка ₽ 3 607 трлн (-12,0% г/г) чистая прибыль ₽ 246 млрд (снижение в 1,95 раза г/г) 💼 СД ЭсЭфАй рекомендовал дивиденды за 2025 г. в размере 172₽ (ДД 19,15%), отсечка — 15 мая $SFIN Всем удачи и зелёных портфелей 💼 _______________________________ #прояви_себя_в_пульсе #на_неделе #новости #отчетность

В России планируется внедрение новой системы электронной почты, которая станет обязательной для общения с государственными органами. ‎ ‎Инициатива разработана Минцифры и направлена на улучшение взаимодействия между государством и бизнесом, включая самозанятых граждан и индивидуальных предпринимателей (ИП). ‎ ‎Новая платформа будет предназначена для обмена сообщениями между государственными органами и бизнесом. Она привана обеспечивать более удобный и быстрый способ коммуникации, что может значительно упростить процесс взаимодействия. ‎ ‎Все самозанятые, ИП и юридические лица будут обязаны использовать эту платформу для общения с государственными структурами. Это коснется подачи отчетности и получения уведомлений или запросов от государственных органов. ‎ ‎Система будет платной. В настоящее время обсуждаются два варианта оплаты: ‎- Подписка: фиксированная плата за использование платформы на определенный период. ‎ ‎- Оплата за каждое сообщение: пользователи будут платить за каждое отправленное или полученное сообщение. ‎ ‎Ожидается, что система может быть запущена с 1 сентября 2026 года. ‎ ‎Предполагается, что новая система может значительно упростить процесс подачи документов и получения информации от государственных органов, что в свою очередь может повысить эффективность работы бизнеса.

А что вы думаете об этом, друзья? Делитесь в комментариях. ‎ ‎#ЭлектроннаяПочтаДляБизнеса ‎#Минцифры #Цифровизация #ПлатнаяПочта #Самозанятые #ИП #БизнесВРоссии #Госуслуги #Налоги #Отчетность #ОбязательнаяПлатформа #КоммуникацияСГосорганами

#SIBN #Газпромнефть #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Аналитика #Акции #Нефть
🛢 "Газпром нефть" $SIBN - Рекордная добыча против крепкого рубля. Разбираем итоги 2025 года.
​
Отчет "Газпром нефти" по МСФО за 2025 год — это наглядный пример того, как сильный операционный фундамент помогает компании держать удар в период рыночной турбулентности. Бизнесу пришлось работать в непростых условиях: волатильность цен на нефть, крепкий рубль, санкционное давление и жесткие ограничения ОПЕК+. И хотя финансовая часть отчета ожидаемо отразила этот прессинг, операционно компания показала исторические рекорды. Заглянем в цифры и оценим техническую картину актива.
​
💰 Фундаментальная картина: Давление макроэкономики и запас прочности
Финансовые результаты за 2025 год четко показывают влияние внешней конъюнктуры, но баланс остается кристально чистым:
✔️ Выручка: 3,6 трлн руб. (снижение на 11,3% г/г).
✔️ Скорректированная EBITDA: 1,07 трлн руб.
✔️ Чистая прибыль: 246 млрд руб. (снижение на 49% г/г). Главные причины просадки — падение мировых цен на нефть в течение года и невыгодный для экспортеров курс рубля.
✔️ Долговая нагрузка: Отношение Чистый долг/EBITDA составляет всего 1,21х. Это суперкомфортный уровень (ниже таргета в 1,5х), подтверждающий высокую финансовую устойчивость.
⚙️ Операционные победы: Несмотря на внешнее давление, добыча углеводородов выросла на 3% (до 130,7 млн тонн), а объем переработки обновил исторический максимум — 43,9 млн тонн. При этом компания продолжает активно инвестировать в развитие: CAPEX составил солидные 785 млрд руб.
​
🌍 Геополитические драйверы: Фактор Ближнего Востока
Сейчас макроэкономический фон разворачивается в пользу нефтяников. Недавнее ралли на фоне обострения ближневосточного конфликта дало акциям мощный импульс. Важно понимать: даже если горячая фаза окончательно завершится в ближайшие дни и стартует переговорный трек, мировой рынок нефти не остынет моментально. Эксперты закладывают 3-4 месяца на возврат к нормальности, а полноценное открытие Ормузского пролива займет около 2 месяцев. Этот глобальный дефицит продолжит удерживать высокие цены на сырье (сильно выше текущих фьючерсов), что станет мощной среднесрочной поддержкой для сектора.
​
📈 Техническая картина: Слом тренда и здоровая коррекция
Технически акции выглядят крайне перспективно. Еще с середины декабря 2025 года бумага уверенно вышла из глобального нисходящего пике и сформировала локальный восходящий тренд.
Сейчас, после бурного роста на новостях, актив вместе со всем сектором ушел в коррекцию. Но эта коррекция — абсолютно здоровая и технически оправданная. Цена надежно торгуется выше ключевых скользящих средних 200 EMA и 100 EMA, и даже удерживается выше быстрой 50 EMA. Тренд силен, и текущие отметки интересны для работы.
​
🎯 Цели и перспективы
С учетом высоких цен на нефть и сильных операционных показателей, компания сохраняет отличный потенциал для переоценки. Свежий консенсус-прогноз аналитиков на горизонте 12 месяцев дает уверенные таргеты в диапазоне 640-650₽. Это обеспечивает отличный апсайд в 21-23%, что выглядит вполне реализуемым сценарием.
​
📌 Резюме
"Газпром нефть" блестяще справляется с операционными вызовами. Фундаментально прибыль просела из-за прошлогодних цен и рубля, но рекорды добычи и минимальный долг создают прочную базу. Добавляем сюда технический бычий разворот и сохраняющийся дефицит на рынке нефти — и получаем фундаментально сильную и перспективную историю для удержания.

$IMOEX
​
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#SIBN $SIBN #Отчетность

Газпром нефть: МСФО 2025

Выручка: 3.607 трлн руб (-12% г/г)

Чистая прибыль: 256.2 млрд руб (-50% г/г)

По итогам 2025 года добыча углеводородов выросла на 3% и составила 130,72 млн тонн н. э. – благодаря реализации крупных проектов в Восточной Сибири и на Ямале и эффективной работе компании на зрелых месторождениях. Объем нефтепереработки «Газпром нефть» увеличила на 2,2% к предыдущему году – до рекордного уровня в 43,93 млн тонн нефти.