Сегодня вышел блок отчётов по РСБУ за 1П 2025 года. Некоторые компании порадовали, другие — сильно разочаровали. Ниже — ключевые цифры и разбор по секторам.

🚘 

Автопром — в системном кризисе

КамАЗ:

Выручка: 127.6 млрд руб (-18% г/г)

Чистый убыток: 20.8 млрд руб (против прибыли в 641 млн руб годом ранее)

Соллерс:

Выручка: 243.7 млн руб (+9.3%)

Чистая прибыль: 3.93 млрд руб (-19.4%)

📉 Почему такая просадка?

Снижение объёмов госпоставок и корпоративных заказов

Давление конкуренции со стороны китайских брендов

Рост цен на компоненты и логистику

Слабый внутренний спрос на грузовую технику

💥 КамАЗ показывает убыток в 20.8 млрд руб — это крупнейшая просадка по отрасли за последние годы.

✈️ 

Авиастроение — тоже не летит

Яковлев:

Чистый убыток: 4 млрд руб, годом ранее — убыток 443 млн

📌 Здесь давление оказывают:

Задержки с локализацией компонентов

Отсутствие массовых гражданских заказов

Высокие издержки на производство и НИОКР

🛢 

Нефтегаз: стабильность и прибыль

Татнефть:

Чистая прибыль: 66.76 млрд руб

Ниже консенсуса (70.3 млрд руб) — небольшое разочарование

Транснефть:

Выручка: 637.7 млрд руб (+0.4%)

Чистая прибыль: 76.3 млрд руб (+40%) — отличный результат

💎 

Сырьевые компании

Алроса:

Выручка: 116 млрд руб (-24%)

Чистая прибыль: 39.03 млрд руб (+12.2%)

ЮГК:

Выручка: 11.38 млрд руб (-22%)

Убыток: 1.23 млрд руб (против прибыли годом ранее)

67% компании теперь принадлежит Росимуществу

💻 

ИТ-сектор: рост продолжается

Positive Technologies:

Выручка: 6.75 млрд руб (+27.8%)

Объём отгрузок: 7.4 млрд руб (+49%)

Компания уверенно усиливает позиции на фоне растущего спроса на кибербезопасность

⚡ 

Энергетика и металлы

En+:

Выручка: 16.8 млрд руб (против 3.2 млрд руб годом ранее)

Чистая прибыль: 14.7 млрд руб (рост в 10 раз)

🏦 

Рынок в целом

По данным СПБ Биржи, объём сделок в июле:
133.5 млрд руб, +5% к июню и в 20 раз выше, чем в июле 2024 года

По данным Мосбиржи, объём сделок в июле: 149 трлн рублей +16.4% г/г

🔍 Выводы:

Автопром — в глубоком просадочном цикле

Авиастроение — убыточно, перспективы туманны без госсубсидий

Нефтянка и энергетика — на позитивной волне

ИТ — уверенный рост

Инвесторы продолжают избирательно вкладываться в стабильные или быстрорастущие секторы

#TATN #POSI #IRKT #ALRS #SVAV #TRNFP #KMAZ #UGLD #ENPG

По данным агентства Rapaport, в июне текущего года индекс средних цен на бриллианты продавцов RapNet Diamond Index (RAPI) впервые с января сократился по всем видам бриллиантов.

📉 Как изменились цены за месяц

▪️ Бриллианты 3 карата — снижение индекса на 0,8%, до 18,04.

▪️ Бриллианты 1 карат — снижение индекса на 0,3%, до 4,58.

▪️ Бриллианты 0,5 карата — снижение индекса на 2,3%, до 1,67.

▪️ Бриллианты 0,3 карата — снижение индекса на 1,7%, до 1,17.

С начала 2025 года по конец июня индекс RAPI вырос только на бриллианты весом 0,3 карата (+11,8%), в то время как по остальным категориям наблюдалось снижение на 0,4–1,2%.

❓ Причины снижения цен

По данным Rapaport, текущее снижение цен на бриллианты может быть связано с неопределенностью относительно введения импортных пошлин со стороны США, в том числе для Индии, на которую приходится почти 90% мировой огранки алмазов. 

Отдельные аналитики также отмечают, что летние месяцы характеризуются замедлением активности на рынке бриллиантов, и ожидают восстановления цен с сентября перед сезонном высокого спроса в ноябре — январе.

💬 Наши комментарии

Текущая конъюнктура на рынке бриллиантов и алмазов продолжает оказывать давление на результаты АЛРОСА, при этом в компании заявили, что не комментируют индексы Rapaport, так как те отражают настроения вторичного рынка.

Мы продолжаем следить за ситуацией на рынке алмазов и бриллиантов, а также отмечаем, что на фоне текущей конъюнктуры и крепкого курса рубля акции АЛРОСА не входят в наш список фаворитов.

Смотреть акции АЛРОСА в каталоге →

#отчет_компании #АЛРОСА #ALRS

💰 Финансовая часть (за 2024 год)

↘️ Компания столкнулась с существенным ухудшением финансовых показателей в течение 2024 года. Основной причиной стало значительное снижение доходов, вызванное падением цен на алмазы и уменьшением объема продаж. Итоги были особенно негативными во втором полугодии, когда выручка сократилась на 56% относительно аналогичного периода прошлого года.

📊 Кроме падения выручки, заметно ухудшилось качество операционной прибыли. Скорректированная EBITDA первой половины 2024 года сократилась на 39%, а маржа упала с 44% до 28%, вследствие повышения издержек производства и возросших административных затрат. Вторая половина оказалась ещё хуже: падение EBITDA достигло 77%, а маржа опустилась всего до 19%.

⏯️ Это привело к резкому снижению чистой прибыли, а во второй половине 2024 года компания впервые получила значительный убыток. Несмотря на сохранение высокого уровня капитальных вложений (капитализированных расходов), связанных с модернизацией оборудования и развитием инфраструктуры, общий объем инвестиций снизился на 7% по сравнению с предыдущими годами.

📛 Наиболее критическим фактором стала ситуация с свободным денежным потоком (FCF). Из-за значительного сокращения поступлений и накопления запасов продукции, связанного с санкциями и общим спадом рынка, свободный денежный поток стал резко отрицательным.

🤔 Долговая нагрузка компании выросла почти в шесть раз, коэффициент чистый долг / EBITDA составил 1,8х. Хотя этот показатель всё равно остается ниже допустимого предела, дальнейшие риски очевидны.

⚠️ За первый квартал 2025 года тенденция сохранилась: чистая прибыль снизилась на 29,2%, до 14,47 миллиардов рублей, а выручка упала практически вдвое, до 58,13 миллиарда рублей. Показатель прибыли от основной деятельности также показал существенное сокращение.

✔️ Операционная часть

🧐 Компания приняла решение приостановить добычу на ряде месторождений с низкой рентабельностью. Так, начиная с 15 июня текущего года, прекратится деятельность на Верхне-Мунском месторождении, а с начала апреля будут законсервированы объекты добычи в районе рек Хара-Мас и Очуос.

🤷‍♂️ Эти шаги соответствуют заявленному руководством компании курсу на повышение экономической эффективности и оптимизацию расходов, анонсированному в ноябре 2024 года. Совокупная продукция указанных участков составляет менее 1 миллиона карат ежегодно, что соответствует лишь 3% общей годовой добычи корпорации.

🥸 При этом руководство рассчитывает сохранить полную готовность возобновления эксплуатации месторождений сразу после стабилизации мировой ситуации на рынке алмазов. Такие мероприятия позволяют снизить расходы предприятия примерно на 9 миллиардов рублей в год.

🔶 В тот же момент Алроса изучает сотрудничество с АРМЗ для разработки чукотских золотых месторождений. Ведётся разведка золота в Якутии, ожидается первая добыча текущего года. Основной проект — Дегдеканское месторождение в Магаданской области (до 5 тонн золота ежегодно). Стратегия диверсификации позволяет снизить риски кризиса алмазного рынка и использовать колебания цен на золото и алмазы.

📌 Итог

💎 Алмазно-бриллиантовая индустрия переживает затяжной кризис, продлившийся уже два года подряд. Причиной сложившейся ситуации стало устойчивое снижение потребительского интереса к изделиям из бриллиантов, что препятствует восстановлению и развитию отрасли. Признаки быстрого выхода из кризиса отсутствуют, сектор продолжает находиться в состоянии стагнации.

🎯 Инвестиционный взгляд: Финансовые трудности и отсутствие дивидендов только усугубляют инвестиционный взгляд. Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Кризис продолжается, рынок восстановлен не будет быстро, перспективы туманны. Инвестиции лучше избегать.

$ALRS #ALRS

⚒️ Силуанов: Угольная отрасль #RASP получит господдержку на этой неделе!

Министр финансов Антон Силуанов заявил, что предложения по поддержке угольной отрасли будут выработаны и доложены президенту РФ уже на этой неделе. Ситуация в секторе сложная, но не критичная, и требует как системных мер, так и точечной помощи конкретным компаниям.

Ожидается конкретика для угольных предприятий. #MTLR

————————

⚠️ Эксперты предупреждают: Санкции могут быть ужесточены!

Эдвард Фишман, бывший участник разработки санкций США, заявил, что у Вашингтона есть много возможностей для дальнейшего усиления давления на Россию. Он отметил, что крупные российские государственные нефтегазовые компании до сих пор избегали полных санкций, и существуют законные пути для поступления долларов США в РФ.

Геополитический риск остаётся в фокусе инвесторов.

————————

🔥 Россия наращивает газовые поставки в Турцию!

По данным Евростата, в январе-апреле 2025 года трубопроводные поставки газа из РФ в Турцию увеличились на 16,4% год к году, достигнув 8,8 млрд кубометров. В апреле по "Турецкому потоку" и "Голубому потоку" было поставлено 1,82 млрд кубов. За 2024 год рост составил 2,6%.

Позитивный тренд для энергетического сектора, в частности для Газпрома #GAZP.

————————

💊 "Озон Фармацевтика" #OZPH рекомендовала дивиденды за 1 квартал 2025 года!

Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,28 рубля на акцию (ДД 0,54%). Годовое общее собрание акционеров (ГОСА) запланировано на 20 июня, отсечка — 3 июля.

Приятный бонус для инвесторов!

————————

✨ Гонконг резко увеличил импорт российского золота и алмазов!

В апреле 2025 года импорт золота из России в Гонконг подскочил в 28 раз год к году до $367,2 млн! Закупки алмазов #ALRS выросли в 1,6 раза г/г до $47 млн, достигнув максимума с мая прошлого года.

Россия активно переориентирует свои экспортные потоки.

————————

✈️ МС-21: Символ преодоления санкций!

Исполнительный директор "Ростеха" заявил, что отечественный самолет МС-21 стал настоящим символом способности России преодолевать западные санкции и развивать собственное высокотехнологичное производство. #IRKT

Важный шаг для российского авиастроения и технологической независимости.

————————

#новости #инвестиции #финансы #экономика #санкции #газ #золото #алмазы #авиастроение #дивиденды #ОзонФармацевтика #МС21

✅ М.Видео-Эльдорадо #MVID: Деньги получены, дивидендов нет. Компания сообщает о завершении дофинансирования от акционеров на 30 млрд рублей. Средства уже поступили и будут направлены на новую стратегию развития на 2025-2027 гг. 📌 Важно для инвесторов: Совет директоров рекомендовал отказаться от выплаты дивидендов за 2024 год. ✅ Экспорт удобрений ж/д транспортом бьет рекорды. За январь-апрель 2025 года экспортные перевозки удобрений #PHOR по сети РЖД выросли на 35,2%, достигнув 14,5 млн тонн. Это новый рекорд (+16,6% к предыдущему пику 2021 года). 📊 Основной объем идет через порты (11,9 млн т, +33,5%), особенно Северо-Запада (10,4 млн т, +36,5%). 📦 Общая погрузка удобрений на сети РЖД за 4 месяца — 24,1 млн тонн (+6,3% г/г). ✅ Денежная база: отрицательный рост и увеличение доли налички. 📉 Годовой темп роста денежной базы стал отрицательным (-4,6%) на 1 мая — впервые с августа 2022 года. 💸 За январь-апрель 2025 года денежная база сократилась на 9,1% (на 2,55 трлн ₽). Наличные деньги в апреле выросли на 1,4% (на 238,8 млрд ₽), но годовой темп их роста остается отрицательным (-1,1%). 💹 Доля наличных в денежной базе выросла до 69,6% в апреле (максимум за 14 месяцев). 🏦 Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ значительно сократился в апреле. ✅ Рынок алмазов. Индия нарастила импорт в апреле, но он ниже мартовских объемов. По предварительным данным GJEPC Индия в апреле 2025 года импортировала 10,54 млн карат алмазов #ALRS (+9% г/г, но -24% м/м). 💰 Стоимость импорта: $1,2 млрд (чуть выше г/г, -8% м/м). 💎 Средняя цена: $114/карат (-8% г/г, но +21% м/м). 📈 Импорт синтетических алмазов: $91 млн (+54% г/г). 📉 Экспорт бриллиантов из Индии в апреле: снизился на 11% (объем) и на 6% (стоимость) г/г. 🇮🇳 Индия остается крупнейшим центром огранки (95% мировых бриллиантов) и покупателем сырья, включая российское. ✅ Экспорт российского угля #MTLR в Индонезию достиг рекорда В январе-феврале 2025 года экспорт угля из РФ в Индонезию вырос до рекордных $136,6 млн (888,7 тыс тонн). Это +12% г/г. 🥈 Россия стала вторым основным поставщиком угля в Индонезию, уступив Австралии ($271,2 млн). Третье место — США ($100,8 млн). ✅ Россия нарастила экспорт удобрений в Индонезию в 2,2 раза За январь-февраль 2025 года поставки российских удобрений в Индонезию выросли до исторического максимума в 274 тыс тонн (рост в 2,2 раза г/г). 💸 Стоимость экспорта: $89,9 млн (рост в 1,9 раза г/г). 🥈 Россия вышла на второе место среди поставщиков удобрений в Индонезию с долей 19%. Лидер — Канада (344 тыс т, $101,2 млн), третье место — Китай (259,8 тыс т, $64,8 млн). ———————— Не забывайте подписываться! #ритейл #Алмазы #Уголь #дивиденды #Удобрения #РЖД #Макроэкономика #ЦБ #Инвестиции #НовостиРынка

✅ Николай Патрушев заявил о проблемах окупаемости инвестиций в строительство новых судов #NMTP из-за санкций. Россия лишена доступа к международной системе страхования, лицензирования и регистрации судов, а также сталкивается с запретом на заходы в порты недружественных стран.

✅ #IRKT ПАО «Яковлев» (ОАК «Ростеха») планирует продлить срок службы самолетов Як-40 до 60 лет. Заявка будет направлена в Росавиацию, решение ожидается в декабре 2025 года.

✅ #KMAZ КАМАЗ: производство грузовиков в 1 кв. 2025 года выросло на 2,5% г/г, до 10 176 штук. В марте отгрузки машкомплектов увеличились на 4,4%, до 3 528 штук.

✅ #FIXP Fix Price продолжает подготовку к получению листинга основного операционного актива и обмену ГДР на акции.

✅ #RUAL Совет директоров «Русала» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1 квартал 2025 года. Внеочередное собрание акционеров состоится 26 мая.

✅ Дональд Трамп заявил в интервью ABC, что Владимир Путин уважает его и поэтому не будет пытаться захватить всю Украину, хотя, по мнению Трампа, у Путина было такое желание. Трамп также верит, что Путин хочет остановить конфликт.

✅ The Times сообщает, что Европе будет сложно собрать даже 25 тыс. военнослужащих для миротворческой миссии на Украине из-за недоукомплектованности и недостаточного финансирования армий европейских стран. Начальник штаба обороны Великобритании просил коллег сформировать 64-тысячный контингент, но министры обороны европейских стран заявили, что это нереально.

✅ #MGNT «Магнит» договорился о покупке контрольного пакета в сети «Азбука вкуса» за ₽30-35 млрд. В сделку входят магазины в Москве и Санкт-Петербурге, фабрики-кухни и распределительные центры. Ранее на актив претендовали «Яндекс» и «Севергрупп».

✅ Российские авиакомпании #AFLT показали рекордные результаты в 2024 году. Выручка выросла на 23% г/г до ₽1,77 трлн, чистая прибыль достигла ₽104 млрд. Рост показателей связан с увеличением стоимости билетов.

✅ #KAZT «КуйбышевАзот» опубликовал отчетность по РСБУ за 1 кв. 2025 года: чистая прибыль выросла на 109,1% г/г до ₽5,73 млрд, выручка увеличилась на 10,1% г/г до ₽22,9 млрд.

✅ #ALRS Выручка ювелирного бизнеса «Алросы» выросла на 32% в 2024 году. Компания обновила ассортимент, выпустив более 300 новых моделей украшений, включая коллекции Fancy, What Is Love, Balance, а также украшения с крупными бриллиантами, цветными вставками и флуоресцентными бриллиантами.


#геополитика #украина #бизнес #финансы #новости
#судостроение #санкции #дивиденды #бизнес #финансы

Совет директоров Алроса рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г. #ALRS

Речь пойдет о #ALRS, аналогично посту ниже в середине недели появилась возможность для шорта, по индикаторам аналогично газпрому в посте ниже + последние новости в алмазодобывающей отрасли говорят о том, что спрос на алмазы падает и соответственно сама компания заявила о том, что сокращает добычу алмазов на нерентабельных источниках. Сделка была закрыта с прибылью в 4,3% - отработала точно по тейку. Ориентиром для цели закрытия стала небольшая зона накопления до этого.

В дальнейшем вижу возможность зайти в шорт далее при пробое уровня тейка, целью станет следующий уровень 52,3р за акцию. Но спешить не стоит, лучше посмотреть реакцию далее и уже принимать решение.