VMCapital

🛑 Пауза после 6 дней роста на фоне геополитического шума и падения нефти

​

После уверенного пробоя отметки в 2200 пунктов российский рынок сегодня взял паузу. Шесть сессий непрерывного роста требовали технической разгрузки, да и внешний фон предоставил для этого полный набор поводов. В течение дня индекс #IMOEX сходил на тест ключевой поддержки 2180 пунктов, быкам удалось защитить рубеж и откупить просадку с закрытием на отметке 2192 пунктов.

​

⚡️ Геополитический фон и нефтяной пресс

Главными факторами сдерживания сегодня выступает новостной блок из США и очередная волна снижения сырьевых котировок. Сенат США одобрил проект «адских санкций» против России (голосование в Палате представителей ожидается в сентябре). Параллельно внимание рынков приковано к Белому дому, куда на встречу с Трампом прибыл Зеленский - по данным СМИ, американский лидер сохраняет оптимизм относительно урегулирования конфликта - ждем оттуда позитивных новостей?

​

Дополнительное давление оказывает сырьевой фактор: нефть потеряла еще 4%, продолжение ее падения ограничивает активность покупателей в тяжеловесном нефтегазовом секторе.

​

📊 Сезон отчетов и дивидендный драйвер

На стартующий сезон корпоративной отчетности за полугодие инвесторы пока смотрят с умеренной сдержанностью. Вслед за довольно приличным 1 кварталом рынку важно увидеть, как бизнес прошел второй. Однако эта неопределенность и способна стать трамплином: если результаты окажутся выше ожиданий и компании дадут сильные или как минимум сохранят прежние прогнозы на конец года, заложенный негатив и текущая осторожность, будет быстро переоценен. Важнейшим катализатором для продолжения движения остается также и поступающий приток дивидендной ликвидности.

​

🎯 Технический ориентир: главный экзамен быков

Для окончательного подтверждения среднесрочного разворота текущую неделю и месяц критически важно закрывать вблизи или выше отметки 2300 пунктов. Технически фундаментальная база для этого сформирована, но главным сопротивлением на пути выступает 200-месячная EMA на уровне 2255 пунктов.

​Это серьезный вызов: последний раз индекс выпадал из нее в 2022 году, но быстро смог вернуться. Повторить это и зафиксировать месячную свечу выше 2255–2300 пунктов — ключевая задача для быков на ближайшие дни.

​Главными драйверами для движения к цели 2300 остаются поступающие дивидендные выплаты и сезон отчетов, а главным тестом на прочность — пробой 200-месячной EMA (2255).

​

📰 Корпоративные события

$YDEX Яндекс - Начал тестировать в Москве новое роботакси.

$GAZP Газпром - Чистая прибыль по РСБУ за I полугодие 2026 года составила 78,37 млрд руб. против убытка 10,76 млрд руб. годом ранее. Во II квартале чистый убыток по РСБУ составил 69,2 млрд руб. против прибыли 147,55 млрд руб. в I квартале.

$VTBR ВТБ - Чистая прибыль по МСФО во II квартале составила 92,6 млрд руб. (хуже прогноза ИФ в 107,3 млрд руб.). За I полугодие прибыль снизилась на 19,8% до 225,2 млрд руб. Топ-менеджмент ожидает чистую прибыль по МСФО в 2026 году на уровне 600 млрд руб.

$OZON Ozon - Страховой партнер «Ингосстрах» уведомил о вынужденном пересмотре тарифов для продавцов в 3,3 раза.

$VSEH ВИ.ру - Совокупная выручка во II квартале 2026 года выросла на 10% г/г до 50,6 млрд руб., ускорившись после падения на 4% в I квартале.

$TATN Татнефть - Чистая прибыль по РСБУ за I полугодие 2026 года выросла до 152,98 млрд руб. против 66,76 млрд руб. годом ранее.

$SFIN SFI - в I полугодии получил чистый убыток по РСБУ в 143,7 млн рублей против прибыли годом ранее

#VTBR #ВТБ #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Аналитика #МСФО #Банки
​🏦 ВТБ $VTBR - Удержание капитала, рекордный рост маржи и уверенный курс на дивиденды. Разбираем 1 полугодие 2026 года
​
ВТБ представил финансовые результаты по МСФО за первые шесть месяцев 2026 года. Отчет наглядно показывает, как банк адаптируется к жесткой денежно-кредитной политике, смещая фокус с агрессивного масштабирования на операционную эффективность, управление капиталом и обеспечение высокой дивидендной доходности. Разберем главные цифры и тренды, которые формируют общую картину для инвесторов.
​
💰 Фундаментал: Процентный бум и стабильная рентабельность
Несмотря на то, что чистая прибыль ожидаемо снизилась на 19,8% г/г до 225,2 млрд руб. (здесь сказывается исторически высокая база прошлого года), качество заработка ВТБ радикально улучшилось. Операционные метрики демонстрируют отличную динамику:
✔️ Чистые процентные доходы: взлетели на 176,3% г/г, достигнув 405,6 млрд руб.
✔️ Чистая процентная маржа: расширилась до 2,6% (против 0,9% годом ранее). Банк филигранно отработал процентный риск в свою пользу, даже в условиях высоких ставок.
✔️ Чистые комиссионные доходы: выросли на 20,7% до 175,8 млрд руб., главным драйвером стали форексные операции и комиссии за трансграничные переводы.
​При этом возврат на капитал (ROE) по итогам полугодия держится на сильном уровне — 16,1%.
​
📊 Кредитный маневр в действии
Внутри бизнеса продолжается важнейшая трансформация портфеля. Общий кредитный портфель вырос на 4,5% до 25,6 трлн руб., но суть кроется в его структуре. ВТБ осознанно охлаждает розницу (снижение на 3,6% до 7,0 трлн руб.) и активно наращивает корпоративное кредитование (рост на 7,9% до 18,6 трлн руб.). В итоге доля розницы снизилась с 30% до 27%.
​
Этот кредитный маневр вкупе с секьюритизацией розничного портфеля позволяет банку грамотно оптимизировать потребление капитала и снижать риски. Качество активов остается на высоте: доля плохих кредитов (NPL) застыла на минимальных 3,5% при мощном покрытии резервами в 149%.
​
🛡 Рост капитала и масштабирование экосистемы
Избирательный подход к кредитам и выход из нестратегических активов дали ожидаемый результат — значимый рост достаточности капитала. Общий норматив (Н20.0) уверенно вырос с начала года до 10,7%, комфортно превышая регуляторные минимумы ЦБ.
​
Параллельно банк агрессивно расширяет клиентскую базу и функционал:
🔹 Интеграция "Почта Банка" полностью завершена — бесшовный переход клиентов и ребрендинг более 2,2 тыс. отделений по всей стране.
🔹 Запущены новые партнерские проекты с маркетплейсом "Яндекс" и сетью "Магнит".
🔹 Брокерский бизнес бьет рекорды: активы клиентов достигли 3,8 трлн руб. (+357 млрд руб. в рознице с начала года), а общее число активных розничных клиентов ВТБ перевалило за 31,3 млн человек.
​
📌 Резюме
Отчет подчеркивает трансформацию ВТБ из банка, гонящегося за долей рынка любой ценой, в эффективный бизнес с жестким контролем рисков. Как отметил первый зампред Дмитрий Пьянов, текущая стратегия управления капиталом прямо нацелена на обеспечение высокого уровня дивидендной доходности для акционеров, а прогнозы по прибыли на второе полугодие остаются в силе. Запас прочности сформирован, маржинальность растет, интеграции успешно завершаются — все это делает акции ВТБ сильной историей в финансовом секторе, которая отлично ложится в алгоритмы рынка, ориентированного на стабильный возврат средств инвесторам.
​
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔥 ЦФА под 19,5% годовых на 12 месяцев с выплатами каждый месяц — от 1 000 ₽ и без статуса квала

Termoland — крупнейшая в России сеть городских термальных курортов — размещает 8-й выпуск ЦФА. Заявки принимаются еще 2 дня.

Параметры выпуска:

⏩ Ставка — 19,5% годовых, фиксированная

⏩ Срок — 12 месяцев

⏩ Доход — ежемесячно

⏩ Стоимость одного ЦФА — от 1 000 ₽

⏩ Квал-статус и брокерский счёт не нужны — покупка в приложении Альфа-Банка, раздел «ЦФА»

⏩ Есть вторичный рынок - можно купить и продать после выпуска

Что стоит за активом:

🔵 17 действующих городских курортов

🔵 3,3 млн посещений за 2025 год, более 345 тыс. гостей ежемесячно

🔵 Общая выручка сети за 2025 год - более 5 млрд

🔵 Собственная сеть, а не франшиза: каждый комплекс под управлением собственного УК с командой профессионалов

Трек-рекорд:

🔝 7 выпусков ЦФА, 3 из них полностью погашены

🔝 8 000+ инвесторов

🔝 Все купоны и погашения — строго в срок, без единой просрочки

📌 Сбор заявок: до 29 июля 15:00. Документы по выпуску — в мобильном приложении Альфа-Банка.

Подробности и детали для инвесторов — в канале компании

Реклама: (ооо УК "Термолэнд" erid: 2Vtzqxi1UEv)

ЦФА не являются банковским вкладом, не застрахованы АСВ. Для неквалифицированных инвесторов действуют законодательные лимиты на покупку ЦФА (базовый — 600 тыс. ₽; итоговое значение отображается при оформлении заявки). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🚀 Разворот набирает силу: индекс Мосбиржи пробивает 2200 вопреки падению нефти

​

Старт недели приносит позитивные новости: мощный импульс, заданный решением ЦБ по ставке, получил уверенное продолжение. Индекс #IMOEX без лишних проторговок преодолел локальное сопротивление 2160–2180 пунктов, сходу взял психологическую отметку 2200 и закрыл день на позитивном настрое с ростом более 2%, зафиксировавшись на уровне 2210 пунктов. Важным катализатором выступает дивидендная ликвидность — первые выплаты по ряду компаний начали поступать на счета инвесторов еще в конце прошлой недели, обеспечивая рынок «живым» fuel-притоком.

​

📈 Устойчивость против нефтяного пролива

​Примечательно, что рынок акций проигнорировал серьезный негатив из сырьевого сектора. Котировки нефти обвалились на -10% за две торговые сессии на фоне геополитической разрядки вокруг Ирана. «Условное» прекращение обмена ударами между США и Тегераном сохраняется, а МИД Ирана подтверждает продолжение переговоров через стран-посредников. Более того, глава CENTCOM рекомендовал Трампу прекратить удары в районе Ормузского пролива из-за исчерпания их эффективности. Снижение геополитической премии давит на нефть, но российский рынок прямо сейчас выбирает локальный драйвер — разворот денежно-кредитной политики и реинвестирование дивидендов.

​

⚙️ Макроэкономические рамки и технические цели

​Тем не менее, питать излишних иллюзий не стоит: сдержанный оптимизм разворачивается в строгих макроэкономических условиях. До конца 2026 года остается всего три заседания Банка России, что оставляет довольно скромный потенциал для дальнейших шагов по снижению «ключа». Тем более напомню, что ЦБ пересмотрел ожидания по средней траектории ставки и повысил прогноз по инфляции. Долговой рынок реагирует чутко: корпоративные эмитенты вслед за Минфином взяли паузу в новых размещениях облигаций из-за резкого роста доходностей ОФЗ после июньского решения регулятора.

​

Однако с точки зрения технического анализа покупатели явно удерживают инициативу. Первый рубеж сопротивления взят. Следующая логичная цель — преодоление 2250 пунктов (200-месячная EMA) с дальнейшим выходом к 2325 пунктам (50-дневная EMA). Текущая неделя является определяющей, так как она закрывает месяц. Крайне важно увидеть закрытие месячной свечи близко или выше 2300 пунктов — это сформирует отличный фундаментальный и технический задел для окончательного подтверждения среднесрочного разворота.

​

📌 Резюме по рынку

​Развитие роста показывает, что рынок готов восстанавливаться вопреки локальной просадке нефти и ограниченному ресурсу для агрессивного смягчения ДКП. Главным драйвером выступает приток дивидендной ликвидности и переоценка заложенных ранее рисков. Ключевая задача быков на ближайшие дни — закрепить успех и закрыть июль близко или выше 2300 пунктов, чтобы окончательно сменить тренд.

​

📰 Корпоративные события

$POSI Positive Technologies - Объем отгрузок по итогам I полугодия 2026 года вырос на 45% до 10,7 млрд руб., превысив прогноз менеджмента более чем на 2 млрд руб. Расходы за аналогичный период снизились на 13%, а возобновление дивидендных выплат подтверждает возврат компании к траектории устойчивого роста.

🔥 Разворот года: ЦБ снижает ставку, а Индекс Мосбиржи прерывает 19-недельную коррекцию

​

Интрига недели разрешилась мягче самых оптимистичных ожиданий: Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п. — до 14,00% (рынок закладывал сохранение 14,25%). Несмотря на сохранение жестких формулировок, регулятор подал рынку отчетливый «голубиный» сигнал, запустив волну покупок.

​

🏛 Макропрогноз и риторика регулятора

​Обновленный среднесрочный прогноз ЦБ выглядит сдержанно: диапазон средней ключевой ставки повышен на 2026 год до 14,5–14,6%, на 2027 год — до 10,5–12,5%, а прогноз по инфляции на текущий год скорректирован до 6–7%. Тем не менее, детали выступления Набиуллиной вернули инвесторам уверенность:

•  ​Факторы инфляции: Летнее ускорение цен признано разовым эффектом. Оценка устойчивой инфляции сохраняется в комфортных 4–5% в пересчете на год, а ситуация на топливном рынке уже нормализуется.

•  ​Траектория ставки: Превентивно поднимать ставку ЦБ не планирует, а текущей жесткости ДКП достаточно для замедления инфляции. Смягчение политики продолжается, но будет более плавным из-за стимулирующего бюджета. Таргет в 4% останется неизменным.

•  ​Следующее заседание СД ЦБ по ставке запланировано на 11 сентября.

​

🕊 Геополитический импульс и прорыв IMOEX

​Дополнительным драйвером выступает дипломатический трек. Заявления Кремля о готовности ждать конструктивных предложений по мирному урегулированию от США окончательно переломили сентимент.

​На этом фоне индекс #IMOEX продемонстрировал впечатляющую динамику, закрыв неделю на отметке 2162 пунктов. Рынок не просто полностью поглотил предыдущую недельную свечу, но и официально прервал рекордную 19-недельную коррекцию. С точки зрения технического анализа закрытие идеальное: сохранение бодрого темпа на следующей неделе позволит зафиксировать сильную месячную свечу и подтвердить полноценный разворот тренда.

​

📌 Резюме по рынку

Комбинация из снижения ставки ЦБ до 14%, прослеживаемого потенциала для дальнейшего смягчения ДКП и геополитической разрядки дала рынку долгожданный импульс. Сложившийся фундаментальный фон в сочетании с притоком дивидендной ликвидности открывает дорогу к смене среднесрочного тренда и формирует потенциал движения в направлении 2500 пунктов. Осталось только закрепить успех на следующей неделе.

​

📰 Корпоративные события

$T Т-Банк - Чистая прибыль по РСБУ в I полугодии выросла почти в 7 раз, до 88 млрд руб.

$NVTK НОВАТЭК - Выручка по МСФО в I полугодии выросла на 3,9% до 836,3 млрд руб., чистая прибыль составила 218,7 млрд руб., нормализованная прибыль — 216,5 млрд руб.

$RAGR Русагро - Выручка во II квартале выросла на 27% до 107 млрд руб. СД рекомендовал дивиденды из прибыли прошлых лет в размере 16,48 руб. на акцию.

$SELG Селигдар - Производство золота в I полугодии 2026 года увеличилось на 20%, до 3,34 т.

$HYDR РусГидро - Выработка электростанций в I полугодии выросла на 6,2%, до 76,4 млрд кВт·ч.

🔥🇷🇺 #дкп #цб #россия

РОССИЯ - СТАВКА ЦБ РФ = 14% (ОЖИД 14 - 14.25% / РАНЕЕ 14.25%)

🕊 Сигналы к миру, нефть по $100 и 21-й пакет санкций: выдержит ли рынок проверку решением ЦБ?

Российский рынок демонстрирует мощное восстановление, поднявшись от минимумов 1898 до 2140 пунктов за четыре торговые сессии. Главным локомотивом перелома сентимента выступает активный геополитический трек, рост нефти и перепроданность.

​

🕊 Геополитика: переговоры в Маниле и новые мирные инициативы

Ключевым событием дня стала встреча главы МИД РФ Сергея Лаврова и Марко Рубио, продолжавшаяся более получаса. Российская сторона доложила о реальном положении дел на линии боевого соприкосновения, подчеркнув недопустимость дальнейшей накачки Киева вооружениями. При этом Москва подтвердила приверженность предложениям США, выдвинутым на Аляске, и готовность к политико-дипломатическому урегулированию конфликта. Стороны обсудили нормализацию работы дипмиссий и обстановку в Персидском заливе. В ответ Рубио заявил о готовности США сыграть конструктивную роль в завершении кризиса. Сигналы подхватил и Киев: Зеленский сообщил об обсуждении с послами США новых планов завершения конфликта, анонсировал визит в США в течение недели и заявил о возможности проведения трехсторонней встречи (Украина, США, РФ) до наступления осени.

​

🇪🇺 Санкционный барьер и нефть по $100

Даже новости о том, что послы ЕС согласовали 21-й пакет санкций (Греция сняла вето), не смогли сбить покупательский настрой — индекс #IMOEX уверенно удержался в «зеленой зоне». Повод для оптимизма дают детали: поставки российского СПГ в третьи страны освобождены от рестрикций на 1 год с автопродлением, а потолок цен на нефть продлен на прежнем уровне $44,10 за баррель. Дополнительный мощный драйвер отечественному рынку обеспечивает сырьевой фактор: из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке нефть марки Brent пробила рубеж в 100$ за баррель.

​

🏛 Макростатистика и главная интрига по ставке ЦБ

Уже завтра состоится ключевое опорное заседание Банка России (следующее пройдет только в сентябре). Вышедшая статистика Росстата оставляет регулятору пространство для маневра:

• Инфляция за неделю (14–20 июля): составила 0,17%, рост с начала года — 4,82%.

• Годовая инфляция: поднялась до 5,84% (против 5,62% неделей ранее).

• Промпроизводство: в июне выросло на 0,6% (после спада на 0,7% в мае).

​

Несмотря на ускорение годовой инфляции и топливный вопрос, на рынке сохраняется вероятность символического снижения ключевой ставки на 0,25 п.п., хотя консенсус-прогноз предполагает ее сохранение. Впрочем, индекс поджимает к мощной зоне сопротивления 2160–2180 пунктов, и после 4 дней непрерывного роста вполне логично ожидать локальную фиксацию прибыли «на факте» оглашения решения ЦБ. При этом среднесрочный потенциал движения к 2500 пунктам остается в силе, а поступающие в конце месяца дивидендные выплаты добавят рынку необходимую ликвидность.

​

📌 Резюме по рынку

Индекс Мосбиржи подошел к ключевому уровню 2160–2180 пунктов на фоне сильного фундаментального фокуса: активизации переговоров США и РФ, нефти выше $100 и нейтрализации эффекта от 21-го пакета санкций ЕС. Главным триггером конца недели станет риторика ЦБ. Техническая перегретость может вызвать локальный откат после заседания, однако приток дивидендов, глобальная перепроданность большинства акций и дипломатический прогресс сохраняют высокий потенциал дальнейшего движения к 2500 пунктам.

​

📰 Корпоративные события

$MAGN ММК - EBITDA во II квартале составила 16,1 млрд руб., чистый убыток по МСФО в I полугодии составил 19,1 млрд руб. против прибыли 5,6 млрд руб. годом ранее. Свободный денежный поток за II квартал составил 16 755 млн руб. на фоне притока из оборотного капитала и снижения запасов

$EUTR ЕвроТранс - Банк Россия (кредитор) уведомляет о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании ПАО «ЕвроТранс» несостоятельным (банкротом).

❗️🇷🇺#инфляция #россия #отчетность

ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ НА НЕДЕЛЕ С 14 ПО 20 ИЮЛЯ СОСТАВИЛА 0,17%, С НАЧАЛА ГОДА ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 4,82% - РОССТАТ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 20 ИЮЛЯ ВЫРОСЛА ДО 5,84% С 5,62% НА 13 ИЮЛЯ - РАСЧЕТЫ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 14 ПО 20 ИЮЛЯ СОСТАВИЛА 5,84% - МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ

ПРОМПРОИЗВОДСТВО В РФ В ИЮНЕ ВЫРОСЛО НА 0,6% ПОСЛЕ СПАДА НА 0,7% В МАЕ - РОССТАТ

🔥 Импульс набирает силу: индекс Мосбиржи рвется к 2160 накануне решения ЦБ

​

Российский рынок продолжает уверенный отскок, игнорируя локальный негатив и подпитываясь мощным потоком позитивных новостей. Индекс #IMOEX легко преодолел рубеж 2100 и зафиксировался на отметке 2120 пунктов. Рынок стремительно приближается к ключевой зоне сопротивления 2160–2180 пунктов аккурат перед пятничным заседанием Банка России. И впервые за последние 20 недель у нас появились реальные шансы закрыть недельный график в зеленой зоне.

​

🌍 Геополитический разворот: санкционная пауза и дипломатические сигналы

​Внешний фон постепенно смещается от жесткого эскалационного давления к поиску прямых контактов. Главной интригой дня стало согласование встречи главы МИД РФ Сергея Лаврова и Марко Рубио, которая состоится 23 июля в Маниле. Американская сторона публично подчеркивает необходимость обсуждения путей завершения украинского конфликта, что дает рынку долгожданный сигнал о возобновлении высокого дипломатического трека.

​

Параллельно из Европы поступает не менее важная информация. По данным СМИ, власти ЕС фактически исчерпали запас идей для 21-го пакета санкций. После 20 предыдущих блоков ограничений простых целей не осталось, а любые дальнейшие шаги наносят прямой урон экономикам самих стран-членов. Санкционный ресурс Запада уперся в физический предел.

​

🏛 Сигнал регулятору и главная интрига по ключевой ставке

​На фоне дипломатических подвижек в центре внимания остается пятничное решение по монетарной политике. На совещании по экономическим вопросам Президент в очередной раз дал четко понять руководству Центробанка: экономика и бизнес остро ждут снижения ключевой ставки. Несмотря на устойчивое состояние и умеренный рост реального сектора, текущая стоимость фондирования создает серьезное напряжение. Глава РСПП Александр Шохин прямо заявил о рисках «осенних банкротств» из-за накопительного эффекта высоких ставок.

​

Впрочем, перед ЦБ стоит непростой набор вводных:

• ​Бюджетный фактор: Рост расходов и дефицита федерального бюджета в 2026 году создает проинфляционное давление.

• ​Топливный рынок: Ситуация с ценами на топливо остается аргументом для регулятора проявить осторожность.

• ​Динамика инфляции: Вечером выходит свежая статистика. После двух недель замедления цен рынку критически важно увидеть продолжение этого дефляционного тренда.

​

🛡 Устойчивость к локальным шокам

​Показательно, как рынок реагирует на негативную повестку. Даже очередные атаки на складские комплексы Wildberries, бьющие по логистике, продавцам и налоговым поступлениям, не смогли перебить покупательский настрой. Глубокая техническая перепроданность прошлых месяцев берет свое, а отсутствие новых глобальных факторов давления позволяет инвесторам удерживать инициативу.

​

🎯 Резюме по ситуации

​Индекс Мосбиржи подошел к ключевой зоне 2160–2180 пунктов на мощном техническом и новостном импульсе. Главными драйверами выступают возобновление дипломатических контактов, застопоревание санкционного ресурса ЕС и жесткий запрос бизнеса на смягчение ДКП. Все решит вердикт ЦБ: если регулятор даст хотя бы понятный ориентир к будущему снижению ставки, отскок получит все шансы перерасти в полноценный среднесрочный тренд.

​

📰 Корпоративные события

$GLRX Glorax - Основатель Андрей Биржин возглавит ПАО «Глоракс».

🚀 Восходящий тренд продолжается: IMOEX игнорирует инфляцию и рвется вверх

​

Российский рынок продолжает радовать инвесторов, закрепляя вчерашние успехи мощным импульсом. Индекс #IMOEX не просто демонстрирует силу, а переходит в фазу агрессивного роста: многие бумаги на рынке прибавили 10–15% и более за последние два дня. Только за сегодняшнюю сессию индекс взлетел более чем на 3.5%, вплотную приблизившись к отметкам 2073 пункта. Технически это означает возвращение на глобальный восходящий тренд 2008 года.

​

📊 Инфляционный сюрприз не сломил покупателей

Поразительно, что этому ралли не помешали даже свежие тревожные данные. Опрос регулятора показал, что инфляционные ожидания населения в июле резко подскочили с 12,4% до 14,7%, обновив максимумы текущего года. Завтра нас ждет финальная статистика по недельной инфляции перед ключевым и опорным заседанием Банка России. Ситуация выглядит слегка негативной, однако у рынка есть надежда: если ЦБ спишет этот всплеск на панику вокруг топливного кризиса (который постепенно сходит на нет) и сочтет его разовым эффектом, это станет крайне благоприятным исходом и зеленым светом для инвесторов.

​

🌍 Санкционная усталость и дипломатические сигналы

Дополнительным драйвером выступает сегодняшний внешний фон, способствующий росту. По данным СМИ, 21-й пакет санкций ЕС столкнулся с серьезными проблемами — из-за позиции Греции и растущих разногласий внутри блока Европа может и вовсе от него отказаться. И хотя публично политики заявляют, что об отмене ограничений речи не идет, кулуарные процессы говорят об обратном. Более того, появились новости о том, что в Баку состоялась встреча бывших высокопоставленных чиновников РФ и Германии, где обсуждались пути завершения конфликта. Геополитика по чуть-чуть начинает давать рынку необходимую передышку, конечно это не факторы к развороту, но хотя бы негативная повестка временно ушла.

​

⚖️ Риски перегрева перед решением ЦБ

В целом текущий отскок был ожидаем, но сейчас мы идем вверх слишком резво. С одной стороны, такой напор радует, с другой — возникает риск пережать с позитивным настроем перед пятничным заседанием ЦБ. Рынок ранее откровенно перебрал с негативом и заложил в цены слишком много страхов. Даже жесткая риторика регулятора не должна стать поводом для торможения. Однако, если безоткатный рост продолжится такими же темпами, индекс может просто споткнуться, откатиться и застопорить рост по факту оглашения ставки. Тем не менее, пространство для роста остается внушительным, а ближайшая зона сопротивления находится на отметках 2160–2180 пунктов.

​

🎯 Резюме по ситуации

Рынок доказывает свою силу, сметая на пути локальные инфляционные страхи. Основным топливом выступает тотальная техническая перепроданность прошлых недель и отсутствие явного негатива сверх того что уже отыграли. Главная задача сейчас — избежать перегрева до заседания ЦБ. Если регулятор даст понятный ориентир без шоковых сценариев, у индекса Мосбиржи есть все шансы окончательно закрепиться выше глобальных трендовых линий и продолжить движение к новым целям.

​

📰 Корпоративные события

$LEAS Европлан - Новый бизнес за I полугодие 2026 года вырос на 13% и составил 49,1 млрд руб.

$MBNK МТС Банк - Приобретает платёжный сервис KD Pay, на основе которого запустит собственный сервис оплаты покупок и участия в программах лояльности.

#Северсталь #CHMF #Отчетность #Аналитика #Инвестиции #Дивиденды #Акции #Металлургия

🏗 "Северсталь" $CHMF — Кассовый разрыв, отмена дивидендов и выживание в кризис. Разбираем отчет за 1 полугодие 2026 года

​

Высокие ставки ЦБ продолжают методично душить отечественную металлургию. "Северсталь" выкатила финансовые и операционные результаты за 1 полугодие и 2 квартал 2026 года, и картина выглядит откровенно тяжелой. Спрос на внутреннем рынке падает, маржинальность сжимается, а денежный поток ушел в глубокий минус. Разбираемся, как лидер отрасли держит удар и почему инвесторам вновь придется забыть о выплатах.

​📉 Производство работает, а прибыль рушится

Казалось бы, станки не стоят: выплавка стали во 2 квартале выросла на 12% г/г (до 2,79 млн тонн), а продажи прибавили 9%. Но все упирается в цены и структуре реализации. Спрос на премиальную продукцию с высокой добавленной стоимостью (ВДС) падает на фоне стагнации строек и спада в машиностроении (доля ВДС снизилась до 46%). Чтобы не работать на склад, компании приходится гнать на рынок дешевые полуфабрикаты — их продажи взлетели на гигантские 60%.

​Как итог, ключевые финансовые метрики улетели в пике:

✔️ Выручка: 314,8 млрд руб. за полугодие (-14% г/г).

✔️ EBITDA: 42,3 млрд руб. (-46% г/г), рентабельность съежилась до скромных 13%.

✔️ Чистая прибыль: рухнула на 89%, составив всего 4,1 млрд руб. за 6 месяцев.

✔️ Свободный денежный поток (FCF): катастрофические -70,1 млрд руб. Деньги сжирает реализация инвестпрограммы и гигантский отток в оборотный капитал (почти 46 млрд руб. заморожено из-за роста дебиторки — клиенты затягивают расчеты).

​

🛡 Режем косты и отменяем выплаты

Чудес не бывает: с глубоко отрицательным FCF и стагнирующим рынком платить акционерам просто не из чего. Совет директоров ожидаемо отменил дивиденды за 1 полугодие 2026 года.

​Чтобы сохранить финансовую устойчивость, менеджмент включает жесткий режим экономии. Инвестиционная программа на 2026 год экстренно урезана на 24% (до 112 млрд руб.), а в 2027 году ожидается ее снижение до 85 млрд. Долговая нагрузка пока остается на комфортном уровне (Чистый долг/EBITDA = 0,87х), но общий долг вырос до 95,7 млрд руб., а подушка кэша на балансе растаяла до 7,3 млрд руб. Прогнозы от руководства суровые: потребление металла в РФ по итогам года упадет примерно на 7%.

​

📌 Резюме

"Северсталь" столкнулась с суровой реальностью: жесткая ДКП убивает внутренний спрос, а мировые цены на сталь идут вниз. Отмена дивидендов моментально лишает главной поддержки для частных инвесторов.

​Прямо сейчас эта бумага — история не про заработок в моменте, а про удержание циклического бизнеса до лучших времен, когда ставки начнут снижаться, а спрос восстановится. Ближайшие полгода очевидных драйверов для роста котировок нет.

​

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📉 Капитуляция IMOEX ниже 2000: Тотальный вынос быков накануне дивотсечек тяжеловесов и в преддверии заседания ЦБ

​

Ситуация на фондовом рынке РФ становится откровенно опасной. Сегодня индекс #IMOEX довольно буднично пробил ключевую опорную точку в 2000 пунктов и провалился к отметке 1965. И это с учетом того, что уже в понедельник нас ждут дивидендные отсечки тяжеловесов, главным из которых выступает СБЕР. Подобный расклад создает угрожающую тенденцию к дальнейшему падению. Шанс избежать глубокого погружения — резкий и агрессивный выкуп в начале недели, но пока энтузиазма у покупателей не наблюдается от слова совсем.

​

🛢 Тотальный игнор позитива и геополитический накал

Поразительно, но рынок сейчас поставил на глухой игнор абсолютно всё: сильная нефть и локально окрепший рубль остаются полностью незамеченными. Зато внешний фон буквально пылает. США и Иран продолжают обмениваться ударами. В ответ Тегеран угрожает перекрытием Баб-эль-Мандебского пролива и расширением зоны противостояния. На этих ожиданиях нефть марки Brent выглядит максимально уверенно, консолидируясь уже четвертый день у отметки $86 за баррель после сильного июльского ралли.

​

📊 Фундаментал мертв? В цены заложен апокалипсис

Внутренняя макростатистика также уходит в пустоту — позитивная динамика по инфляции за последние две недели не воспринимается рынком вообще. Текущий обвал не имеет под собой никаких вменяемых фундаментальных оснований: нас откровенно пережали. В текущие котировки инвесторы уже смело заложили всё самое страшное: и повышение ставки ЦБ (которого аналитики даже не ждут), и жесткие вторичные санкции США (до которых далеко), и как будто дальнейшее многолетнее продолжение СВО.

​Мы вернулись к уровням начала спецоперации, но даже тогда паника быстро сменилась отскоком, и не было такой безнадеги, как сейчас. Поражает глухота рынка к отчетностям: от банковского сектора, IT и фармы до того же Газпрома, который показывает рекордные финансовые показатели за всю историю, пока его акции второй день обновляют исторические минимумы.

​

📉 Технический тупик или ожидание разворота?

С технической точки зрения рынок закрывается в минус уже 19-ю неделю подряд, а ближайшая точка опоры смещается на уровни 1800–1850 пунктов, что не добавляет позитива. Если на следующей неделе нам не удастся прийти в себя и вернуться на восходящий тренд, индекс может надолго уйти в затяжную коррекцию с глубокими низами. При таком раскладе реанимировать биржу сможет разве что подписание мирного договора с Украиной.

​Но логики в этих распродажах сейчас нет, как и аргументов стоить так дешево. Наша экономика, хоть и испытывает трудности, находится на голову выше времен ковида, который мы уже оставили позади, и начала СВО, к которому по сути мы сейчас подошли.

​

🎯 Резюме по ситуации

Текущее пике — это иррациональные эмоции. Я жду, что на следующей неделе мы увидим сильный отскок и долгожданный разворот непосредственно на факте заседания ЦБ, когда все текущие страхи, заложенные в рынок останутся позади.

​

📰 Корпоративные события

$VTBR ВТБ - ЦБ РФ зарегистрировал допэмиссию по открытой подписке по 87 руб/акц, размещение может пройти в августе

$CARM СТГ - Представлена стратегия на 2026–2028 гг.: план по выдаче займов увеличен до 21 млрд руб. в год, чистая прибыль ожидается на уровне 2,1 млрд руб., цель — войти в топ-5 сегмента.

$BELU НоваБев Групп - «Эксперт РА» понизил рейтинг кредитоспособности компании до уровня ruАА- со стабильным прогнозом.

💥 Свободное падение IMOEX: Пробой тренда, историческое дно Газпрома и давление ЦБ.

​

Ситуация на фондовом рынке РФ накаляется до предела. Сегодня индекс #IMOEX открылся жестким гэпом вниз, потеряв 4% по итогам дня, безжалостно пробив ключевую трендовую поддержку. День закрыли на отметке 2020 пунктов, и психологическое давление на инвесторов достигает пиковых значений. Впереди еще не отыгранные дивидендные гэпы тяжеловесов вроде Сбера и ВТБ, а также напряженное заседание Банка России через неделю. А рынок летит вниз без единого намека на разворот.

​

⚖️ Паника толпы и действия «умных денег»

​Эмоциональный фон кричит о распродажах, однако этот сценарий жесткого прокола к уровням 2000 пунктов был вполне ожидаем. Главная цель текущего маневра — максимально дожать рынок и вытряхнуть последних покупателей с плечами. Медвежий импульс реализовался чуть раньше, чем пройдут основные дивидендные отсечки. На фоне этого обвала, если смотреть статданные, физлица активно наращивают лонги, в то время как крупный капитал (юрлица) продолжает сокращать шорт-позиции.

​

📊 Инфляция и жесткость регулятора

​Самое интересное, что рынок сегодня полностью проигнорировал позитивную макростатистику. Недельная инфляция замедлилась до 0,17%, а годовая зафиксировалась на отметке 5,62% после 6%. Вполне обнадеживающие цифры, но аналитики ЦБ остаются непреклонны. Регулятор видит постепенный перенос возросших топливных издержек в цены и смещение баланса рисков в проинфляционную сторону. А консенсус-прогноз указывает на высокую вероятность паузы в повышении ставки 24 июля и ястребиную риторика ЦБ.

​

⚠️ Мрачные прогнозы аналитиков

​Настроения экспертов остаются крайне пессимистичными, а дополнительным свинцовым грузом на индекс давят проблемы вокруг проекта «Сила Сибири — 2», который уже отправил акции Газпрома на исторические минимумы, и угроза новых санкций США. Звучат мнения, что без внятных геополитических сигналов мы неизбежно пробьем психологическую отметку в 2000 пунктов, нагнетая все больше панических ноток.

​

🎯 Резюме по ситуации

​Лично я считаю, что Российский рынок находится в стадии финальной капитуляции. Пробой 2050 пунктов — это классический «вынос стопов» и кульминация затянувшегося пике. Фундаментальный негатив, как по мне, уже полностью заложен в котировки (даже черезчур), а движение к 2000 пунктам выглядит как последняя фаза очищения перед грядущим среднесрочным восстановлением. Так что паниковать поздно, самое время хладнокровно оценивать активы, достигшие своих многолетних минимумов.

​

📰 Корпоративные события

$VKCO VK - Продает 100% магазина приложений RuStore гендиректору компании-разработчика Дмитрию Панкрушеву, приложения VK и MAX удалены из Google Play.

$HNFG Henderson - Совокупная выручка за 1п 2026г выросла на 6% г/г и составила 13,7 млрд руб.

$WUSH Whoosh - Количество поездок в 1п 2026г составило 56,5 млн, управленческая выручка выросла на 5% г/г, ожидается рост МСФО EBITDA не менее чем на 15%.

$BSPB Банк Санкт-Петербург - В 1п 2026г по РСБУ чистая прибыль снизилась на 39,2% г/г до 16,6 млрд руб, банк в ближайшее время рассмотрит выплату дивидендов 50% от прибыли по МСФО.

$FIVE X5 - Во 2 кв. 2026 г. выручка выросла на 9,9%, сопоставимые продажи прибавили 4,2%, открыто 466 новых магазинов.

❗️🇷🇺#инфляция #россия #отчетность

ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ НА НЕДЕЛЕ С 7 ИЮЛЯ ПО 13 ИЮЛЯ СОСТАВИЛА 0,17%, С НАЧАЛА ГОДА ЦЕНЫ ВЫРОСЛИ НА 4,64% - РОССТАТ

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 7 ПО 13 ИЮЛЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО 0,17% С 0,31% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 13 ИЮЛЯ СОСТАВИЛА 5,62% — РАСЧЕТЫ

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 7 ПО 13 ИЮЛЯ ЗАФИКСИРОВАНА НА УРОВНЕ 5,62% - МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ

ЦБ УТОЧНИТ СРЕДНЕСРОЧНЫЙ ПРОГНОЗ ПО ИНФЛЯЦИИ В РФ НА ЗАСЕДАНИИ 24 ИЮЛЯ

ЦЕНОВЫЕ ОЖИДАНИЯ БИЗНЕСА В ИЮЛЕ ВЫРОСЛИ ПОСЛЕ СНИЖЕНИЯ В ТЕЧЕНИЕ ПРЕДЫДУЩИХ 5 МЕСЯЦЕВ — ЦБ

ДАННЫЕ ПО ИНФЛЯЦИИ ЗА НАЧАЛО ИЮЛЯ ГОВОРЯТ О ПОСТЕПЕННОМ ПЕРЕНОСЕ ВОЗРОСШИХ ТОПЛИВНЫХ ИЗДЕРЖЕК В ЦЕНЫ

СТЕПЕНЬ ЖЕСТКОСТИ ДКУ ДЛЯ ДОСТИЖЕНИЯ ТАРГЕТА ДОЛЖНА УЧИТЫВАТЬ ВЛИЯНИЕ ТЕКУЩЕЙ ЦЕНОВОЙ КАРТИНЫ НА ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ

БАЛАНС РИСКОВ ДЛЯ ЦЕНОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ В МАЕ - ИЮНЕ ЕЩЕ БОЛЬШЕ СМЕСТИЛСЯ В СТОРОНУ ПРОИНФЛЯЦИОННЫХ

- АНАЛИТИКИ ЦБ РФ

💥 Финал 19-недельного пике: нащупает ли Мосбиржа дно на 2050 пунктах?

​

Если у вас уже начинается паника, спешу вас немного обнадежить: с высокой долей вероятности цикл затянувшейся коррекции подходит к своему логическому финалу. Чисто технически эта версия выглядит максимально обоснованно.

​

📉 Капитуляция на подходе к стратегической поддержке

​Сегодня наш рынок акций резко спикировал вниз, в моменте опустив индекс #IMOEX до 2110 пунктов. До нашей ключевой стратегической цели, о которой я писал ранее, осталось всего около 60 пунктов. Тут важно еще отметить, что горизонтальная зона поддержки 2050 пунктов пересекается с глобальной восходящей трендовой линией, тянущейся аж с 2008 года. В теории именно это пересечение должно завершить изнурительный 19-недельный цикл падения и дать старт формированию разворотного тренда.

​

Сейчас на рынке происходит классическая финальная встряска: оставшихся покупателей банально довозят до последних маржинколлов. На это указывает и позитивный маркер последних дней — у юридических лиц наблюдается повышенная динамика закрытия коротких позиций (шортов).

​

🕊️ Геополитическая оттепель и тотальный «всё в цене»

​Весь накопленный негатив — от жесткой риторики ЦБ, геополитики и до топливного кризиса — уже заложен в текущие котировки. Многие сильные компании обновили свои исторические минимумы, а многострадальный Газпром опустился к значениям почти 20-летней давности. Когда все худшие ожидания уже в цене, рынок получает иммунитет. После прохождения пика дивидендных отсечек и ближайшего заседания ЦБ рынок начнет постепенно приходить в себя.

​

Дополнительно инвесторов пытаются взбодрить геополитическими сигналами:

• ​Трамп заявил, что Россия, по его мнению, готова заключить сделку по Украине в ближайшее время.

• ​Песков подтвердил, что РФ получает сигналы от США о готовности Вашингтона вернуться к украинскому урегулированию после решения текущих внутренних проблем.

🏦 Разворот в риторике по ставкам

​Вслед за заявлениями президента о необходимости снижения ставки начались робкие сдвиги в настроениях и у остальных. Аксаков, который еще на прошлой неделе прогнозировал паузу или даже допускал ужесточение, сегодня уже допустил, что ЦБ может снизить ключевую ставку на 0,25% на следующем заседании.

​

Да, свежий макроэкономический опрос аналитиков от ЦБ выглядит сурово:

• ​Прогноз по росту ВВП РФ на 2026 год снижен до 0,6% (с 0,7%).

• ​Прогноз по инфляции повышен до 6,2% (с 5,3%).

•  ​Прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год повышен до 14,5% (с 14,1%), а на 2027 год — до 12,2% (с 10,6%).

​

Однако эти консервативные ожидания после 19 недель падения рынка уже не способны удивить продавцов. К тому же сегодня вечером выходят свежие данные по инфляции. И хотя в прошлую среду недельная динамика показала ускорение, годовой показатель снизился с 6% до 5,6%, что вселяет умеренный оптимизм.

​

🎯 Резюме по ситуации и технический ориентир

​Российский рынок акций находится в фазе финальной капитуляции. Индекс приближается к монументальной поддержке тренда от 2008 года. Основным ориентиром для разворота выступает зона 2050 пунктов, допускаю локальный краткосрочный прокол до 2000 пунктов на паническом проливе. После этого ожидаю начало плавного или даже резкого восстановления рынка в среднесрочной перспективе в направлении 2500 пунктов. Это базовый оптимистичный сценарий.

​

📰 Корпоративные события

$MTSS МТС - В рамках подготовки новой дивполитики рассматривает возможность выплат каждый квартал или каждые полгода, планирует утвердить ее в III кв

$MGKL МГКЛ - Выходит на рынок Индии

$UGLD ЮГК - «БТС-Мост Холдинг» стал владельцем управляющей компании.

$RUAL Русал - ФАС возбудила дело из-за неисполнения предупреждения по изменению ценообразования на внутреннем рынке.

#обзор #МГКЛ #MGKL #акции #инвестиции #золото #Индия #стратегия

​🔥 МГКЛ $MGKL удивляет: выход на рынок Индии и новые горизонты

​

Группа МГКЛ продолжает поставлять мощные инфоповоды. Компания официально объявила о начале международной экспансии — делая первый шаг к выходу сразу на два индийских направления: местный рынок капитала и гигантский рынок операций с золотом.

​Для компании такой капитализации плотность новостей за последние недели просто зашкаливает. Видно, что менеджмент не бросает слов на ветер, а четко реализует заявленную стратегию. Все последние события складываются в один большой пазл.

​

🇮🇳 Индия: план в два этапа

Как МГКЛ будет покорять один из крупнейших рынков золота в мире? Компания выбрала двухэтапную стратегию:

• ​Шаг первый: Регистрация дочерней компании в международном финцентре GIFT City. Цель — подготовить почву для возможного выхода на публичный рынок капитала Индии. Если всё пойдет по плану, МГКЛ станет первой российской компанией на этой площадке.

•  ​Шаг второй: Запуск операционного бизнеса на привлеченные деньги. Речь идет о рынке займов под залог золота, который в Индии исторически очень развит. Главным козырем МГКЛ могут стать автоматизированные терминалы для бесконтактной оценки и обмена драгметаллов. В Индии таких финтех-решений сейчас просто нет, что дает компании мощное конкурентное преимущество. ​

🛡 Зачем был нужен международный рейтинг? Помните, весной МГКЛ получила кредитный рейтинг от CareEdge Global на уровне B- (со стабильным прогнозом)? Тогда многие гадали, зачем он вообще нужен. Теперь интрига раскрыта.

​Важно понимать, что международная шкала оценивает бизнес гораздо строже национальных (по локальной шкале этот рейтинг был бы значительно выше). Получение международного статуса было логичным и обязательным «пропуском» для подготовки к выходу на индийские биржи.

​

🧩 Все новости складываются в единую картину

Давайте посмотрим на события последних недель в комплексе. Компания:

1. ​Представила новую стратегию развития до 2030 года;

2. ​Объявила о покупке банка (будущего «ГолдБанка»);

3. ​Разместила конвертируемые облигации;

4. ​И вот теперь — анонсировала Индию.

​Становится абсолютно понятно, для чего компании требовался дополнительный капитал, международный рейтинг и как именно она собирается масштабироваться.

​

🚀 Новый уровень и диверсификация

Для компании текущих размеров происходящее выглядит невероятно масштабно. Сейчас на рынке непростое время: многие бизнесы режут косты, замораживают проекты и пытаются просто сохранить позиции. МГКЛ же идет против течения — одновременно расширяет экосистему в РФ и начинает международную экспансию. Это говорит об огромных амбициях менеджмента.

​Кроме того, Индия — это реальная диверсификация бизнеса. Выход за пределы домашнего рынка открывает доступ к новым источникам капитала и делает всю Группу более устойчивой в долгосрочной перспективе.

​

📌 Итог

На мой взгляд, сейчас безумно интересно наблюдать не столько за отдельными новостями МГКЛ, сколько за тем, как они превращаются в единую стратегию, где каждый новый шаг объясняет предыдущий. Выход на международный рынок в период, когда многие осторожно пережидают шторм, переводит инвестиционный кейс $MGKL на качественно новый уровень.

​

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🎭 Нефть растет, Путин требует снижения ставки от ЦБ, но IMOEX все равно смотрит в сторону 2050 пунктов, почему?

​

Второй день неопределенности на российском рынке акций наглядно доказывает: одного «нефтяного допинга» для слома нисходящего тренда явно недостаточно. На продолжающемся мощном ралли в черном золоте — котировки нефти прибавили еще 9% — Индекс Мосбиржи #IMOEX сегодня предпринял очередную утреннюю попытку роста до 2194 пунктов. Но запала покупателей вновь надолго не хватило: котировки плавно сползли обратно к 2168 пунктам. Учитывая и вчерашний замах вверх слабость быков очевидна, и технически у рынка остаются максимальные шансы отправиться в дальнейшую коррекцию к следующему уровню поддержки — 2050 пунктов.

​

🚨 Жесткие сигналы от ЦБ и реальность ДКП

​Внутренний новостной фон сегодня буквально разрывали два полярных по смыслу заявления:

🏦 Регулятор открыто бьет тревогу: общий рост индекса потребительских цен в июне оказался очень значительным — почти 0,9% за месяц, а годовая инфляция вновь поднялась до 6%. ЦБ прямо заявляет, что не может игнорировать резкий скачок цен на топливо и разгон инфляционных ожиданий. Вторичные эффекты топливного кризиса ЦБ будет пристально оценивать в июле и далее.

📊 По оценкам аналитиков, на купирование топливного кризиса в РФ уйдет не менее двух месяцев при самом благоприятном сценарии.

​

🗣️ Следом на макроэкономическую сцену вышел Путин. Глава государства отметил, что снижение ключевой ставки — это естественный процесс, обусловленный текущими макроэкономическими показателями, и ставка должна дальше снижаться. Президент также затронул наболевшую тему курса: причиной укрепления рубля, которое так расстраивает наших экспортеров, стал низкий спрос на валюту — сейчас внутри России она просто нужна меньше, чем раньше.

​

Однако даже такие заявления первого лица не смогли взбодрить унывающий рынок акций. Инвесторы мыслят прагматично: в ставках денежного рынка уже заложены жесткие ожидания на уровне 14–14,25% на ближайший год, а доходности ОФЗ прочно закрепились в диапазоне 13,5–14%. Аналитики допускать символическое и крайне осторожное снижение ключевой ставки в июле до 14%, но дальнейшее пространство для маневра у регулятора сильно сужено из-за разгула инфляции.

​

📉 Дивидендный фактор против разворота

​В остальном отечественные акции продолжают «барахтаться» в рамках нисходящего тренда. Весомых аргументов для разворота вверх сейчас попросту нет. Ситуацию усугубляет неизбежное приближение дивидендных отсечек у крупнейших тяжеловесов индекса, которые занимают более 30% его веса. Учитывая общую тенденцию, дорога бенчмарка на ближайшую неделю выглядит предопределенной — вниз, к целевому ориентиру 2050 пунктов. Да, локальные сюрпризы исключать нельзя, но сейчас разумнее готовиться к более жесткому сценарию развития событий.

​

🎯 Резюме по ситуации

​Рост цен на нефть дает лишь временную передышку, а вербальные интервенции не способны переломить суровые ожидания денежного рынка по высоким ставкам. Технически #IMOEX сохраняет нисходящую динамику с ключевой целью на уровне 2050 пунктов. До прохождения пика дивидендных отсечек и заседания ЦБ 24 июля — соблюдаем предельную осторожность.

​

📰 Корпоративные события

$MVID М.Видео - Оборот маркетплейса в I полугодии вырос в 4 раза до 17,7 млрд руб., а в июне показатель увеличился более чем в три раза год к году с наибольшим ростом в категориях красоты (+112%), продуктов питания (+57%) и товаров для животных (+49%).

$AFLT Аэрофлот - Пассажиропоток за I полугодие увеличился на 0,3% до 26 млн человек, при этом в июне показатель снизился на 4,3% год к году, а объем перевозок внутри РФ упал на 9,1%.

#обзор #Промомед #PRMD #акции #инвестиции #фарма

​🔥 ПАО «Промомед» $PRMD - Взрывной рост ГПП-1 и переход к дивидендам. Чего ждать от акций?

​

Группа «Промомед» продолжает демонстрировать результаты, кратно опережающие динамику российского фармацевтического рынка. За последние месяцы накопилась критическая масса корпоративных событий, которые делают инвестиционный кейс компании одним из самых привлекательных в секторе биотеха.

​

🧬 Глобальный тренд и монополизация рынка

Главный драйвер бизнеса компании прямо сейчас — препараты для лечения сахарного диабета и ожирения (класс ГПП-1, аналоги Оземпика). По итогам 1 квартала 2026 года продажи в сегменте эндокринологии взлетели в 3 раза, достигнув 4,8 млрд рублей. В результате общая квартальная выручка Группы выросла на 62,2% (до 7,3 млрд рублей). Самое важное: на сегодняшний день «Промомед» захватил более 53% всего розничного рынка препаратов ГПП-1 в России.

​

⚙️ Смещение фокуса на второе полугодие

Некоторая просадка бюджетных продаж в онкологическом сегменте (-45% г/г) носит исключительно календарный характер. В 2026 году ключевые государственные тендеры сдвинуты на второе полугодие. Учитывая, что доля инновационных препаратов в выручке уже составляет 82%, а на конец года запланированы новые релизы, мы вправе ожидать существенного ускорения финансовых потоков в ближайшие месяцы.

​

💵 Дивидендный сюрприз

«Промомед» ломает стереотипы о том, что растущий биотех не платит акционерам. Весной Совет директоров скорректировал дивполитику, убрав жесткое требование к операционному денежному потоку. Результат не заставил себя ждать: компания направила 1,7 млрд рублей на выплату дивидендов за 1 квартал 2026 года (8 рублей на бумагу). Это сильный сигнал лояльности к миноритариям.

​

📊 Технический анализ

Акции закрыли вчерашние торги на отметке 356₽. Несмотря на мощный фундаментальный фон и высокие прогнозы аналитиков с таргетами вплоть до 800₽ (при ожидаемой годовой выручке свыше 48 млрд руб.), техническая картина на недельном графике сигнализирует о локальной слабости.

​

• Паттерн и трендовые: С конца 2024 года цена формировала крупную консолидацию (треугольник), зажатую между жестким горизонтальным сопротивлением на уровне 440₽ и восходящей поддержкой в диапазоне 285–415₽. Однако с июня произошел пробой вниз, что в целом коррелирует с общей коррекцией на фондовом рынке.

• Индикаторы: Цена опустилась ниже ключевых скользящих средних (EMA), которые теперь оказывают давление сверху. MACD подтверждает медвежью динамику: линия индикатора пересекла сигнальную сверху вниз, а гистограмма активно расширяется в отрицательной зоне. RSI также направлен вниз, но еще имеет запас хода до зоны сильной перепроданности.

• Текущая ситуация: Сейчас поддержкой выступает отметка 340₽. Нельзя сказать, что она фундаментально устойчива, но это ближайший ориентир. Если медвежий импульс сохранится, реальная зона интереса для покупок будет находиться ниже — в районе 300–320₽.

​

🗣 Резюме и прогноз

Сохраняется риск углубления коррекции, поэтому оптимальная зона для покупок находится на уровнях 300–320₽. Для слома негативного сценария покупателям необходимо уверенно возвращать цену выше 415₽ (пробой нисходящего тренда от пика 500₽). Это откроет новую главу для движения к среднесрочной цели 650₽.

Фундаментал компании значительно сильнее текущей технической картины. Акции «Промомеда» остаются одной из самых перспективных идей на рынке с большим апсайдом, который полностью подтверждается финансовыми результатами.

​

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔄 Ложный замах на 2200: геополитический допинг против жесткой реальности. Следующая остановка 2050 пунктов.

​

После откровенно слабого закрытия прошлой недели на отметке 2145 пунктов, понедельник преподнес локальный сюрприз. На открытии торгов Индекс Мосбиржи #IMOEX продемонстрировал резкий импульс вверх, в моменте дотянувшись до 2200 пунктов. Основным драйвером утреннего рывка стало активное сокращение коротких позиций (шортов) крупными юридическими лицами на хороших объемах, а дополнительным стимулом для покупок выступил мощный подъем нефтегазового сектора.

​

🚀 Геополитический триггер и санкционные послабления

С утра мировые котировки нефти BRENT прибавили сразу 4% из-за резкой эскалации на Ближнем Востоке: в выходные Иран и США обменялись ударами, КСИР атаковал американские базы в Иордании и Бахрейне, попутно назвав Ормузский пролив своей суверенной территорией. Одновременно с этим важным стимулом для покупателей стали новости, что страны ЕС существенно смягчили новый 21-й пакет санкций против России. Вопреки прошлым жестким анонсам, из финального проекта исключили запрет на импорт российского СПГ, а также наметили ослабление ограничений на экспорт отечественной рыбы.

​

📉 Внутренние тревоги: давление ДКП и жесткая статистика

Однако удержать высоту не получилось — для полноценного разворота тренда текущих триггеров не хватило, и индекс ушел в боковик в районе 2185–2192 пунктов. Внутренний фон перед июльским заседанием ЦБ остается крайне напряженным. Бизнес в лице Шохина уже открыто призывает регулятора не повышать ключевую ставку в ответ на рост цен на топливо, напоминания, что после нескольких лет рекордных финансовых результатов российские компании начали массово сталкиваться со снижением прибыли, ухудшением ликвидности и ростом просроченной задолженности.

​

Ситуацию сильно усугубили свежие данные от Росстата, которые оказались откровенно жесткими. Инфляция в РФ в июне разогналась до 0,87% (после 0,17% в мае), подняв годовую инфляцию до 6,02% (против 5,31% в мае). За все первое полугодие 2026 года рост цен составил 4,19% (против 3,77% за 1П 2025 года). Разгоревшийся топливный кризис уже существенно изменил общую инфляционную картину, давая Центробанку железобетонные аргументы для дальнейшего ужесточения ДКП.

​

Технически отечественный рынок акций остается в слабой позиции, пребывая в коррекции уже 18 недель подряд и обновив ключевые уровни поддержки. Впереди инвесторов ждет прохождение череды дивинендных отсечек у крупнейших эмитентов, занимающих более 30% веса индекса. С учетом макроэкономического давления и топливных рисков, дивинендные гэпы могут легко продавить индекс ниже — к следующей зоне технической поддержки 2050–2060 пунктов. Под занавес сессии утренний оптимизм окончательно сошел на нет, и рынок откатился к уровню 2160 пунктов, а закрытие вышло в символическом плюсе.

​

🎯 Резюме по ситуации

Сегодняшний отскок был исключительно локальным отыгрышем краткосрочного внешнего позитива, который к концу сессии себя полностью исчерпал. Триггеров в сломе долгосрочного нисходящего тренда по прежнему нет. Под давлением суровых инфляционных данных от Росстата и неизбежного приближения дивидендных отсечек рынок сохраняет высокую вероятность продолжения падения к уровням 2050–2060 пунктов. До появления сильных фундаментальных триггеров безопаснее оставаться в режиме выживания и наблюдать за развитием событий.

​

📰 Корпоративные события

$VKCO VK - ЕС ввел санкции против VK и всей группы компаний, включая мобильное приложение Макс.

$NVTK НОВАТЭК - Во II квартале 2026 года добыча углеводородов увеличилась на 2,3% до 171,5 млн бнэ (включая 21,65 млрд куб. м природного газа и 3,52 млн тонн жидких углеводородов), а за I полугодие 2026 года общая добыча выросла на 2,8% до 346,2 млн бнэ.