VMCapital
Vmcapital
На платформе с 10.12.25
Инвестор, экономист, обозреватель-инфлюенсер, ТОП блогер ПУЛЬС и БАЗАР
🚀 Прорыв 2500, звонок из Европы, газовый импульс и холодный душ от МИД
Бычий тренд на российском рынке сегодня продемонстрировал впечатляющую силу, пробив долгожданную психологическую отметку 2500 пунктов. В течение сессии индекс #IMOEX на мощном геополитическом и сырьевом импульсе устремлялся к 2530 пунктам. Однако под вечер на рынок пришло отрезвление: заявления МИД РФ подсекли крылья покупателям, спровоцировав резкий откат котировок к уровню 2516 пунктов.
🕊️ Исторический звонок из Европы, жесткая позиция Лаврова и вечерний откат
Главным драйвером дневного ралли стали первые с 2022 года переговоры на высшем европейском уровне: президент Финляндии Александр Стубб и премьер Норвегии Йонас Гар Стёре инициировали разговор с Путиным перед встречей в Абу-Даби. Сам факт контакта рынок воспринял как мощнейший деэскалационный сигнал.
Однако вечерние комментарии Лаврова резко охладили пыл спекулянтов. Глава МИД РФ заявил, что лидеры Финляндии и Норвегии не сказали ничего нового, а Европа просто пытается «втиснуться» в переговорный процесс, продолжая игнорировать первопричины кризиса. Лавров подчеркнул, что конфликт продолжается и имеет тенденцию к обострению. Это мгновенно сбило эйфорию: индекс #IMOEX срезал часть дневного прироста, устремившись вниз к 2516 пунктам.
🛢️ Газовый сигнал Путина и ожидания инфляционной статистики
Дополнительным драйвером для широкого рынка в течение дня выступал саммит ФСЭГ. Заявление Путина о проработке вариантов работы по газу с американскими партнерами вызвало импульсный рост в бумагах нефтегазового сектора, которые потянули за собой весь бенчмарк.
К геополитическим качелям подключается и макроэкономика: стартует сезон отчетов за 9 месяцев, а завтра выходят свежие данные Росстата по инфляции. Если недельный показатель подтвердит позитивный тренд, у покупателей появится дополнительный фундаментальный козырь.
📌 Резюме по рынку и ситуации
Индекс #IMOEX зафиксировал важный технический результат — закрепление выше уровня 2500 пунктов, несмотря на вечерний откат от пиковых 2530 к 2516 пунктам. Комментарии МИД РФ сняли накопившуюся локальную перекупленность, вернув инвесторов в прагматичное русло. Тем не менее, среднесрочная бычья конструкция сохраняется: если геополитический фон удержится в нейтрально-позитивном ключе, а нефтегазовый сектор продолжит отыгрывать отставание, у рынка остаются все шансы на движение к следующим целевым 2600 пунктам.
📰 Корпоративные события
$WUSH Whoosh — Переводит сотрудников на четырехдневную рабочую неделю с сокращением зарплат на 20% для оптимизации расходов и увеличения свободного денежного потока.
$EUTR Евротранс — По оценкам экспертов, компания сможет избежать банкротства только через кардинальную реструктуризацию долга или смену структуры владения.
$SFIN ЭсЭфАй — Подтвердила покупку банка «Агропромкредит» по выгодной низкой оценке.
$FIXR Fix Price — Открыла свой первый распределительный центр в Беларуси.
$NMTP НМТП — Чистая прибыль по МСФО за 9 месяцев 2026 года составила 28,7 млрд руб. против 31,82 млрд руб. годом ранее.
$TATN Татнефть — Чистая прибыль по РСБУ за 9 месяцев 2026 года выросла почти в 3 раза, достигнув 299,3 млрд руб. (против 104,6 млрд руб. годом ранее).
#PRMD #Промомед #Инвестиции #Фармацевтика #Акции #Отчетность #ФондовыйРынок
🏭 "Промомед" $PRMD изнутри: как выглядит производство главного фарм-гиганта России и на чем растут доходы
Уважаемые подписчики, вы знаете, что моя симпатия к "Промомеду" выходит далеко за рамки инвестиций. Для моей семьи это продукты, которые работают: благодаря их флагману "Тирзетта" я лично сбросил почти 25 кг, и мы продолжаем использовать их препараты для поддержания здоровья (в том числе при ОРВИ). В минувшие выходные мне и моим коллегам выпала уникальная возможность заглянуть в самое сердце компании — на завод "Биохимик". И то, что я там увидел, полностью объясняет, почему этот бизнес сейчас обгоняет российский фармрынок в 5 раз.
🔬 Завод "Биохимик": масштаб, стерильность и роботы
Территория в 22 гектара впечатляет настолько, что нас перевозили между цехами на машинах. Оборудование и помещения выглядят абсолютно новыми, а уровень стерильности запредельный: мы замучились переодеваться в спецзащиту при переходе между блоками.
Завод полного цикла выпускает 215 млн упаковок в год (это 2 млрд таблеток и 170 млн ампул). Мы своими глазами видели, как создаются молекулы в R&D-лабораториях (где трудятся более 600 научных сотрудников) и как роботизированные руки круглосуточно укладывают преднаполненные шприцы. Вся эта махина управляется через единую систему AI-ПРОМОМЕД с использованием машинного обучения. Именно здесь производится та самая "Тирзетта", которая сегодня генерирует продажи на 4 млрд рублей в месяц, сделав компанию абсолютным лидером в сегменте тирзепатида.
💰 Финансы и безоговорочное лидерство
По итогам августа 2026 года компания вырвалась на 1-е место как на аптечном, так и на совокупном рынке РФ, обогнав таких глобальных игроков, как Bayer, Sanofi и Astrazeneca. Цифры за 1 полугодие 2026 года (по МСФО) подтверждают мощнейшую динамику:
• Выручка: взлетела на 76% год к году до 22,8 млрд руб.
• Валовая прибыль: выросла на 91% до 15,2 млрд руб., а маржинальность достигла шикарных 67%.
• EBITDA: составила 7,7 млрд руб. (+76%) при удержании рентабельности на уровне 34%.
• Чистая прибыль: увеличилась на 83% до 2,6 млрд руб.
При таких агрессивных темпах роста долговая нагрузка остается абсолютно комфортной: отношение Чистый долг / EBITDA составляет всего 1,79x, а подушка ликвидности превышает 3,7 млрд руб.
🚀 Что дальше: инновации и экспортная экспансия
"Промомед" реинвестирует около 10% выручки в R&D и CAPEX. В портфеле уже 370 продуктов, а в разработке — еще 150 новых лекарств. В 4 квартале стартуют испытания оригинального GLP-1 пролонгированного действия, а к 2032 году планируется запустить 21 инновационный проект (включая терапию ВИЧ и орфанные препараты).
Параллельно идет мощная международная экспансия: 31 препарат уже зарегистрирован в СНГ, успешно пройдены аудиты регуляторов ОАЭ, Ирака и Узбекистана.
🎯 Резюме
Визит на производство расставил все точки. "Промомед" — это не просто красивые цифры в отчетах, это ультрасовременная инфраструктура мирового уровня. Компания уверенно монетизирует свои R&D-разработки, а прогноз по росту выручки до 240 млрд руб. к 2032 году (со среднегодовым темпом 27%) делает акции $PRMD одной из самых сильных и прозрачных историй роста на нашем рынке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
🚀 Перешагнули 50 EMA недельную - #IMOEX рвется к 2500, территориальные компромиссы и новые прогнозы по ставке
Старт новой недели подтвердил мощный бычий настрой российского рынка. За выходные инвесторы окончательно переварили ястребиную риторику регулятора и полностью переключили внимание на геополитический трек. Индекс #IMOEX с ходу преодолел важный технический барьер — 50 EMA на недельном таймфрейме — и к вечеру вплотную подобрался к отметке 2490 пунктов, открывая прямую дорогу к следующей ключевой цели в 2500 пунктов.
🕊️ Дипломатический аванс: территориальные компромиссы, визит в Брюссель и рамки переговоров
Главным драйвером оптимизма остается активная подготовка к ноябрьскому переговорному процессу:
• Территориальный вопрос: Песков прямо заявил, что тема территориальных компромиссов может стать предметом предстоящих трехсторонних переговоров.
• Консультации Киева: В западных СМИ появились сообщения о визите Зеленского в Брюссель 27–28 октября для согласования позиций перед трехсторонней встречей в начале ноября.
• Градус требований: В СМИ просочились данные о том, что на переговорах может быть поднят вопрос о сокращении присутствия НАТО в Европе до уровня 1997 года.
• Позиция Кремля: Песков подчеркнул, что решение о возобновлении контактов не означает автоматического ограничения боевых действий, а публичное обсуждение деталей урегулирования может навредить процессу. Тем не менее, локальное прекращение огня в Олешках воспринимается рынком как прецедент для гуманитарных пауз.
📊 Макроэкономические ставки: пауза до конца года или снижение в декабре
Пока геоповестка тащит котировки вверх, эксперты уточняют макроэкономические прогнозы после пятничного заседания ЦБ:
• Сберинвестиции ожидают, что на фоне сохраняющихся проинфляционных рисков регулятор возьмет более продолжительную паузу и сохранит ключевую ставку на уровне 14% до конца 2026 года.
• ВЭБ.РФ смотрит на ситуацию более оптимистично, полагая, что ЦБ возобновит цикл снижения ставки в период с декабрьского заседания по конец 1 квартала 2027 года.
📌 Резюме по рынку и ситуации
Российский рынок продолжает игнорировать жесткие денежно-кредитные условия, ориентируясь на дипломатические сигналы. Уверенный пробой 50 EMA на недельном графике подтверждает бычью структуру движения. Индекс #IMOEX зафиксировался в районе 2490 пунктов, и при отсутствии явного геополитического негатива главным ориентиром для покупателей на ближайшие сессии становится психологический рубеж в 2500 пунктов с выходом для роста на 2600.
📰 Корпоративные события
$YDEX Яндекс — Суперкомпьютеры компании не пострадали в результате атаки на дата-центр.
$VTBR Чистая прибыль ВТБ за 9 месяцев по РСБУ выросла в 1,6 раза - до 412,9 млрд руб
$T Чистая прибыль ТБанка за 9 месяцев по РСБУ выросла в 3,3 раза - до 156,64 млрд руб.
$MBNK Чистая прибыль МТС-банка за 9 месяцев по РСБУ снизилась на 2% - до 11,21 млрд руб.
$CBOM Чистая прибыль МКБ за 9 месяцев по РСБУ снизилась в 1,5 раза - до 19,48 млрд руб.
$SVCB Чистая прибыль Совкомбанка за 9 месяцев по РСБУ выросла в 4,2 раза - до 97,06 млрд руб
$BSPB Чистая прибыль банка "Санкт-Петербург" за 9 месяцев по РСБУ снизилась на 28% - до 24,29 млрд руб.
$ROLO Русолово — Объем добычи руды за 9 месяцев 2026 года снизился на 11% г/г, до 829 тыс. тонн.
$MVID М.Видео — Перезапустила 5 пилотных магазинов с зонами товаров маркетплейса; при успешном пилотировании до конца 2026 года откроет еще 6 аналогичных точек в регионах.
🔥 Ястребиный ЦБ, выкуп рынка и «сгоревшие» шорты - почему так произошло?
Пятничное заседание Банка России принесло ожидаемое сохранение ключевой ставки на уровне 14%, но сопровождалось подчеркнуто ястребиной риторикой. На объявлении вердикта индекс #IMOEX моментально просел с 2438 до 2417 пунктов. На этом проливе многие спекулянты ринулись открывать агрессивные шорты — я лично наблюдал, как на мероприятии одного известного эмитента (подробности расскажу позже на этой неделе) ребята вставали в «короткие» позиции суммарно почти на 0,5 млрд рублей с учетом плечей. Однако сыграть против рынка не вышло: бенчмарк выкупил всё падение до копейки, закрывшись на локальном максимуме 2470 пунктов. Медведи вновь забыли о главном тезисе последних трех недель — макроэкономика ушла на второй план, а рулит балом геополитика.
🦅 Сигналы Набиуллиной: суровый прогноз и отсутствие волны дефолтов
Итоги заседания ЦБ вышли жесткими, но предсказуемыми в деталях:
• Жесткая ДКП вплоть до 2027 года: Прогноз по средней ставке на 2027 год поднят до 12,5–13,5% (ранее 10,5–12,5%), а инфляция по итогам текущего года ожидается выше июльских ориентиров — на уровне 7,1–7,6%.
• Причины жесткости: Эффекты выбытия мощностей затягиваются, а индексация тарифов ЖКХ в полной мере скажется на платежках в ноябре.
• Важный позитив: Набиуллина четко заявила, что ни о какой волне дефолтов по облигациям речи не идет — доля проблемных бумаг составляет мизерные 0,1%. Кроме того, все основные факторы давления на инфляцию до конца года уже сыграли.
🕊️ Почему выкупили просадку: ноябрьский календарь и дипломатический фронт
Рынок наглядно продемонстрировал, что геополитический драйвер сейчас на порядок сильнее любой риторики регулятора. Инвесторы закладывают плотный календарь событий на ближайшие недели:
1. Переговоры в Абу-Даби: В первой половине ноября (сразу после праздника 4 ноября) пройдет трехсторонняя встреча РФ–США–Украина на техническом уровне для обсуждения вопросов безопасности.
2. Саммит трех лидеров: Ушаков и Песков подтвердили, что в Москве, Вашингтоне и Пекине началась экспертная подготовка к переговорам Владимира Путина, Си Цзиньпина и Дональда Трампа на саммите АТЭС.
3. Ближневосточный риск: Возможная масштабная операция США и Израиля против Ирана держит в тонусе сырьевой рынок, сохраняя потенциал взлета нефти к $150.
Дополняет картину сезонный фактор: период с середины сентября по середину ноября исторически является сильнейшим для российских акций, а завершившийся сезон корпоративных отчетов дал крепкий фундаментальный фундамент.
📌 Резюме по рынку и ситуации
Пятничный выкуп от 2417 к 2470 пунктам доказал бычий настрой рынка. Технически индекс #IMOEX сделал уверенный ретест пробитой 200 EMA на дневном графике и закрепился выше. Да, недельный график пока уперся в 50 EMA, но импульс для пробоя сохраняется. В макроэкономике ключевыми ориентирами теперь становятся инфляция и инфляционные ожидания населения. Однако если ноябрьский переговорный трек начнет приносить реальные плоды, Банк России будет вынужден скорректировать свою жесткость в лучшую сторону.
📰 Корпоративные события
$HYDR РусГидро — Выработка электроэнергии за 9 месяцев 2026 года выросла на 10,2% г/г, до 117,1 млрд кВт·ч
$SELG Селигдар — За 9 месяцев 2026 года производство золота выросло на 16% г/г (свыше 7 т), олова — до рекордных 3 121 т, а суммарная выручка выросла на 26% г/г, до 77,1 млрд руб.
#MBNK #МТСБанк #Отчетность #Акции #Инвестиции #ФондовыйРынок
🔥 "МТС Банк" $MBNK структурная недооценка, кратный рост прибыли и дивидендные перспективы
На рынке периодически возникают ситуации, когда оценка актива отстает от реальных темпов развития бизнеса. "МТС Банк" — характерный пример. Инвесторы по инерции продолжают оценивать компанию как нишевого игрока розничного кредитования, хотя структура доходов уже говорит о трансформации в диверсифицированный финтех. Часто в банковском секторе дисконт оправдан структурными проблемами — например, бумаги "ВТБ" исторически торгуются с сильным дисконтом из-за перманентной потребности в докапитализации и риска размытия долей миноритариев. У "МТС Банка" перспективы роста выглядят прозрачнее: капитальная база устойчива, а фокус направлен на органическое развитие и повышение маржинальности. Заглянем в цифры.
📈 Финрезы: опережающая динамика и трансформация модели
Бизнес-модель уверенно адаптировалась к условиям жесткой ДКП, продемонстрировав сильные результаты за I полугодие 2026 года:
• Чистая прибыль: увеличилась в 2,1 раза год к году, достигнув 7,2 млрд руб.
• Рентабельность капитала (ROE): составила 17,6% во втором квартале при средних 13,6% за полугодие.
• Операционные доходы: прибавили 42% и составили 38,9 млрд руб. (до резервов).
Трансформация бизнеса опирается на пять самостоятельных продуктовых блоков: daily banking, платежи и переводы, кредитные продукты, управление благосостоянием и корпоративный банкинг. В результате 59% операционного дохода до резервов уже формируется вне розничного кредитования. Масштабирование модели подтверждают результаты первого полугодия: активная клиентская база выросла на 81% год к году, до 5,8 млн человек, а оборот платёжных сервисов превысил 1 трлн руб. И, пожалуй, при таком росте стоит посмотреть, хватает ли банку капитала для дальнейшего развития. Здесь запас есть: норматив Н1.0 — 12,5% при необходимом минимуме 9,5%. Это оставляет пространство и для роста бизнеса, и для выплаты дивидендов.
💰 Оценка рынка: существенный дисконт к аналогам
На фоне двузначного роста ключевых метрик акции торгуются с дисконтом к публичным аналогам на уровне 22–44%. Банк оценен по форвардным мультипликаторам P/BV около 0,3x и P/E в районе 2,8x (против среднеотраслевых 0,8x и 4,2x). Рынок продолжает закладывать в котировки риски, над снижением которых менеджмент уже проделал системную работу: показатель NPL 90+ снизился до 8,7%, а фокус смещен с классических POS-кредитов в сторону корпоративного кредитования (+26% г/г) и премиальных продуктов. Опираясь на эти факторы, аналитики из "Т-Инвестиций" и "Эйлера" сохраняют рекомендации на покупку с целевыми ценами 1250–1400 руб., закладывая потенциал роста более 40%.
💼 Дивидендная политика и распределение капитала
Важным фактором инвестиционной привлекательности остается подход к распределению капитала. Текущая дивидендная политика предполагает выплату 25–50% чистой прибыли по МСФО. Запас капитала и растущая рентабельность создают предпосылки для увеличения дивидендных выплат. На горизонте 12 месяцев прогнозная дивдоходность оценивается на уровне 12%.
🎯 Резюме
"МТС Банк" — "это серая лошадка" финансового сектора, которая уверенно движется вперед, показывая сильные результаты от квартала к кварталу. Эффективная синергия с материнским телекомом, кратный рост транзакционных доходов и дивидендный потенциал делают бумаги $MBNK крайне привлекательным активом на текущих ценовых уровнях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
📉 Затишье перед ЦБ и сдержанные сигналы от Кремля - почему рынок падает?
Спокойный плавный дрейф вниз и уход индекса #IMOEX под 200 EMA на дневном графике — абсолютно логичная картинка предпятничной сессии. Рынок убавил обороты, переваривая вчерашнюю эмоцию от кремлевских переговоров и снимая накопившуюся перекупленность. Инвесторские умы заняты завтрашним заседанием ЦБ, поэтому покупатели предпочли взять паузу, опустив котировки к вчерашним минимумам в район 2425 пунктов.
🕊️ Оптимизм Уиткоффа, сдержанность Кремля и встречные сигналы
Геополитическая повестка остается богатой на детали, хотя риторика сторон разнится. Белый дом рассчитывал на большую уступчивость Москвы после ослабления дизельных санкций, однако единственной видимой подвижкой со стороны РФ стало согласие на сам диалог. При этом Уиткофф полон оптимизма, а в США уже называют потенциальное место и дату трехсторонних переговоров (РФ, США, Украина) — Абу-Даби, около 10 ноября. Трамп призывает не совершать опрометчивых шагов и жестко критикует сторонников ужесточения санкций.
В Кремле сохраняют прагматичную сдержанность. Песков подчеркнул, что готовых документов через Уиткоффа не передавалось, состав российской переговорной группы еще не сформирован, а реальной готовности Европы и Киева к компромиссам Москва пока не видит. Разнородный новостной фон сбивает спекулятивный пыл, но сам переговорный трек сохраняется, что удерживает рынок от резких движений.
📊 Замедление инфляции до 0,05% и сигналы для регулятора
Макроэкономический блок перед завтрашним заседанием Банка России преподнес приятный сюрприз. По данным Росстата, недельная инфляция (с 13 по 19 октября) резко замедлилась до 0,05% (против 0,11% неделей ранее). Годовой показатель снизился до 7,15%, подтверждая, что тарифный всплеск начала месяца окончательно сошел на нет.
В сочетании с ранее зафиксированным падением инфляционных ожиданий населения до 13,2%, это важный дезинфляционный сигнал. Завтрашнее решение ЦБ вряд ли удивит рынок — консенсус закладывает сохранение ставки на уровне 14%. Однако замедление инфляции вполне способно смягчить риторику регулятора.
🔥 Эскалация на Ближнем Востоке: нефть рвется наверх
На внешних площадках разворачивается масштабная драма. По данным СМИ, США и Израиль готовят новые удары по Ирану, а Пентагон спешно перебрасывает войска и эвакуирует дипломатов с Ближнего Востока. Котировки нефти на этих новостях сегодня взлетели более чем на 2,5%. В случае новой волны военной эскалации сырьевые цены могут показать импульсный рост, что с учетом санкционных послаблений США станет отличным подспорьем для нашего нефтегазового сектора.
📌 Резюме по рынку и ситуации
Текущий уход #IMOEX под 200 EMA к отметке 2425 пунктов — это стандартная техническая разгрузка. Многим тяжеловесам после бурного ралли требуется здоровый ретест своих пробитых 200 ЕМА скользящих. Локально коррекция может продолжиться к 2395 пунктам (где проходит 20 EMA) или к границе треугольника на 2375 пунктов. Критичного в этом ничего нет. Рынок замер в ожидании вердикта ЦБ и формирования окончательных контуров ноябрьских переговоров.
📰 Корпоративные события
$GAZP Газпром — Перезапуск трубопроводов «Северный поток» в определенный момент неизбежен, заявил Кирилл Дмитриев.
$NVTK НОВАТЭК — Перенаправит объемы СПГ по всему миру после вступления в силу европейского бана, при этом у ЕС еще есть время пересмотреть решение.
$MAGN ММК — Опубликовал сильные операционные результаты за 9 месяцев 2026 года: производство стали выросло на 7,4% г/г, выплавка чугуна — на 8,2% г/г, продажи металлопродукции — на 6,5% г/г.
