Первая неделя лета началась с ослабления рубля, но рынок акций лишь краткосрочно отреагировал позитивом. Индекс МосБиржи остается под давлением. Цены на нефть Brent вторую неделю держатся ниже $100 за баррель, оставаясь заметно выше средних уровней последних трёх лет. $IMOEX $BMJ5
📊 Инфляция
С 26 мая по 1 июня рост потребительских цен ускорился до 0,15% (с 0,07% неделей ранее). Годовая инфляция к 1 июня увеличилась до 5,39% (с 5,33%). С начала года цены выросли на 3,37%. Автомобильный бензин за отчётный период подорожал на 0,5%, дизельное топливо — на 0,8%.
🏛 Регуляторика и приватизация
Минфин в июне увеличил чистые покупки валюты по бюджетному правилу в 4,5 раза, до 5,28 млрд руб. в день.
Минфин подтвердил планы продажи госпакета НМТП. $NMTP
Башкирия продала Роснефти часть пакета Башнефти (размер не раскрыт) с возможностью обратного выкупа. $ROSN $BANE
ВЭБ.РФ совместно с правительством готовит законопроект о создании объединённого НПФ с участием ВТБ. $VTBR
🏆 Топ событий недели
ВТБ
Оценил объём допэмиссии в 300–400 млрд руб. (при максимальной планке 547,5 млрд руб.), срок — до 1 сентября. Размещение планируется по открытой подписке.
Лента $LENT $OKEY
Приобретает сеть гипермаркетов «О’КЕЙ» в безденежной форме. В результате сделки получит более 40% рынка в сегменте.
Т-Технологии $T
Закрыли сделку по покупке сервиса Авто.ру у Яндекса.
ЦИАН $CNRU
Подвёл итоги финального раунда обмена акций.
ЕвроТранс $EUTR
Не исполнил обязательства по ЦФА на 662 млн руб.
Группа Астра $ASTR
Запустила третий раунд программы мотивации. Менеджмент будет рекомендовать buyback до 2% уставного капитала.
Россети $FEES
Энергетики ищут ~1 трлн руб. для финансирования инвестпрограммы.
Татнефть $TATN
Для выплаты дивидендов за IV квартал 2025 г. потребуются заимствования.
Россельхозбанк
Планирует выйти на IPO.
Интер РАО $IRAO
Миноритарии литовской «дочки» создадут новую компанию.
Газпром нефть $SIBN
Подписала топливное соглашение с ФАС и Минэнерго.
Северсталь $CHMF
Ожидает падения спроса на сталь в РФ в 2026 г. на 7–9%.
Ренессанс Страхование $RENI
Совет директоров предложил buyback объёмом до 5 млрд руб. с погашением до 10% уставного капитала.
Мосбиржа $MOEX
Начала торги мини-фьючерсами на курсы доллара и евро к рублю.
Аэрофлот $AFLT
Убыток по МСФО за I квартал 2026 г. — 11,9 млрд руб. против прибыли годом ранее.
Роснефть $ROSN
Чистая прибыль по МСФО за I кв. 2026 г. — 115 млрд руб. (рост в 7 раз г/г).
Транснефть $TRNFP
Чистая прибыль — 77 млрд руб. (–8,6% г/г).
АФК Система $AFKS
Скорректированная OIBDA — 111,4 млрд руб. (+32,1% г/г).
ФосАгро $PHOR
Чистая прибыль — 0,22 млрд руб. (снижение в 216 раз г/г).
НМТП $NMTP
Чистая прибыль — 10,7 млрд руб. (+2,9% г/г).
Сегежа $SGZH
Убыток — 7,8 млрд руб. (рост убытка на 14,7% г/г).
B2B-РТС $BTBR
Чистая прибыль — 1,03 млрд руб. (+17,7% г/г).
📉 Индексы
📈 IMOEX: -0,73%
🏦 RGBI: +0,18% $RGBI
📈 RTS: -3,5%
📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле.
Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять
11. Новабев — изящные ходы мажоритариев
Компания купила актив у структуры, предположительно связанной с основателем Мечетиным, за 2,5 млрд — имя продавца в отчётности не раскрыто. Параллельно выкупила его акции на 3,1 млрд. Итог: дивиденд вдвое ниже ожиданий рынка.
12. ЛСР — девелопер с занимательной бухгалтерией
ЛСР выкупила акции у основателя Молчанова за 13,5 млрд с отрицательным сальдо для компании в 620 млн.
Заплатили мажоритарию дороже, чем получили. Молчанов снизил долю с 65% до ниже контрольной и ушёл в «личные обстоятельства». УК «Арсагера» продала все акции из своих фондов. Когда такие ребята продают — стоит задуматься.
13. Диасофт — IPO, как пик стоимости.
Февраль 2024-го, 4500 рублей. Обещали рост 40% в год, маржу EBITDA 45–50%. Реальность: прибыль −22%, EBITDA −25%, акции −75% от максимума. Гайденс трижды пересмотрен: 40% → 30% → 10%. Систематический промах по собственным прогнозам — это не невезение. Это непрофессиональный пенеджмент или обман инвесторов.
14. ЕвроТранс — АЗС с преддефолтным рейтингом.
Все было красиво — дивиденды 4 раза в год плюс безотзывная оферта на выкуп акций по 350 рублей в 2027-м. За кадром — непрозрачный капекс: миллиарды уходят на стройку без внятного раскрытия, FCF хронически отрицательный. Модель: гасишь старые облигации новыми, очень похоже на пирамиду. Весной 2026-го дважды техдефолт за месяц. «Эксперт РА» снизил рейтинг с инвестиционного ruA− до преддефолтного ruC. АВО зафиксировала умышленное сокрытие информации о невыполненных обязательствах. Иски — свыше 11 млрд, до конца года нужно погасить ещё 6 млрд. И главное, в далеком 2014 году ЕвроТранс уже был в дефолте, серийный дефолтник получается. Еще и без коммуникации с инвесторами.
15. Магнит, который уже не торт
После продажи Галицким компании, что-то пошло не так. Долговая яма и дивидендный голод: Чистый долг удвоился (до 500 млрд руб.), прибыль уходит на проценты. За 2025 год — чистый убыток 16,6 млрд руб., дивидендов нет и не предвидится. Начались мутные движения, компания удерживает ~3,8 млн своих акций на балансе через схему РЕПО, чтобы не делать оферту миноритариям по закону. Ну и коммуникации начисто пропали, как и прозрачная отчетность. «Финам» прекратил аналитическое покрытие, назвав акции спекулятивным мусором.
16. Россети — вечная реорганизация
Вечная реорганизация и непрозрачная структура. Постоянные объединения МРСК, переименования, обмены акций, консолидации. Миноритариям было сложно понять, что именно они владеют и как будет распределяться прибыль. Размывание стоимости через “дочки”. Холдинг годами перераспределял деньги внутри группы: прибыльные сетевые компании поддерживали слабые регионы. В итоге эффективные “дочки” не всегда могли нормально платить дивиденды. Дивидендная политика существовала только на бумаге. Формально обещания были, но фактически выплаты регулярно снижались или отменялись под предлогом CAPEX, госзадач и модернизации сетей.
17. ТМК — кидалово с GDR
Сначала продали американский дивизион IPSCO, затем выкупили лондонские GDR, фактически убрав часть иностранного фрифлоута с рынка, а позже запустили очередную масштабную реорганизацию с переходом на «единую акцию» через допэмиссию и присоединение дочерних структур. Формально всё законно и красиво оформлено, но все в интересах товарища Пумпянского. Добавьте сюда высокую долговую нагрузку, цикличный бизнес и бесконечные корпоративные перестройки — и получите компанию, где миноритарий слишком часто платит за чужие решения.
Разумеется таких компаний намного больше, только облигационных эмитентов сотни, но мы сейчас про акции. А какие компании у вас в черном списке?@YZYfin
Позже напишу пост про whitelist, хочу всех обрадовать, хорошие компании в РФ тоже есть.
#черныйсписок #акции
$BELU $MGNT $EUTR $DIAS $LSRG $FEES
🔔 Серьёзные изменения в цене акций (5) 📉 Акции ЕвроТранс ($EUTR) падают: -6.0% 📊 Объём торгов за день: 1,000,434,319 ₽ (2.5x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции ДВМП ($FESH) падают: -6.1% 📊 Объём торгов за день: 780,407,387 ₽ (2.7x от среднего за 30 дн.) 📉 Акции ГТМ ($GTRK) падают: -5.5% 📊 Объём торгов за день: 9,036,720 ₽ (1.1x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции ТМК ($TRMK) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 364,951,223 ₽ (2.6x от среднего за 30 дн.) ⏬ Акции Юнипро ($UPRO) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 96,836,432 ₽ (1.0x от среднего за 30 дн.)
📉 Рынок
После позитивного старта рынок большую часть дня снижался под давлением геополитики, санкционного негатива и слабой нефти. Индекс МосБиржи символически обновил полугодовой минимум, но к вечеру отскочил, хотя потери остались ощутимыми. $MOEX $IMOEX
📊 Облигации
Индекс RGBI сдержанно растёт четвёртый день подряд и обновил недельный максимум. $RGBI
📈 Лидеры дня
• Мосэнерго +4,78% $MSNG
• Лента +2,50% $LENT
• B2B-РТС +2,21% $BTBR
📉 Аутсайдеры
• ЕвроТранс −6,30% $EUTR
• ДВМП −5,82% $FESH
• Самолет −4,20% $SMLT
🔍 В деталях
Утром рынок попытался развить вечерний отскок, вызванный риторикой о возможных переговорах. Президент Украины направил письмо с предложением прекратить боевые действия, но реакция Москвы оказалась сдержанной: российский лидер отметил «элементы хамства» в тексте и бессмысленность встречи без предварительных договорённостей. Трамп поддержал идею диалога, однако глава МИД РФ позже заявил, что диалог с Вашингтоном идёт по замкнутому кругу.
Дополнительное давление оказало одобрение Палатой представителей США нового пакета санкций — с угрозой пошлин до 500% и ограничениями для финансового и сырьевого секторов. На этом фоне дешевела нефть, а зампред ЦБ Заботкин отметил, что пространство для снижения ставки в июне пока не расширилось.
Индекс МосБиржи символически переписал полугодовой минимум, но вечерний отскок поддержало заявление помощника президента Ушакова о возможном визите в Москву спецпредставителя США — конкретики, однако, пока нет.
Объём торгов резко сократился до 32,9 млрд руб. — это нетипично даже для пятницы.
🏢 Корпоративные события
• Мосэнерго — совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 г. в размере 0,27 руб. на акцию (доходность ~14,1%). $MSNG
• ЕвроТранс — продолжил падение на фоне неисполнения обязательств по двум выпускам ЦФА.
• Роснефть — приобрела часть пакета акций Башнефти, принадлежавшего Башкирии, с возможностью обратного выкупа. Представители республики сохранят места в совете директоров. $ROSN $BANE
• НМТП — Минфин подтвердил планы продать госпакет (20%). $NMTP
• Россельхозбанк — рассматривает возможность IPO.
• Золото — фьючерс на Comex впервые с конца марта опускался ниже $4350 за унцию, что давит на акции золотодобытчиков. $GDM5
📌 Более развернутые мысли, логика сделок и идеи — в профиле. Поставь 👍, и не забудь подписаться, чтобы не потерять
