🔔 Серьёзные изменения в цене акций (3) 📉 Акции O'KEY ($OKEY) падают: -5.1% 📊 Объём торгов за день: 813,747 ₽ (0.2x от среднего за последние 30 дней) 📉 Акции Самолёт ($SMLT) падают: -5.1% 📊 Объём торгов за день: 2,197,602,975 ₽ (1.4x от среднего за последние 30 дней) 📉 Акции Совкомбанк ($SVCB) падают: -5.2% 📊 Объём торгов за день: 717,851,004 ₽ (1.1x от среднего за последние 30 дней)
Российский рынок в начале недели продолжает умеренный рост на фоне оптимизма, вызванного недавними заявлениями президентов РФ и США о возможном прогрессе в урегулировании украинского конфликта.
Позитивные ожидания подкрепляются подготовкой к саммиту, включая состоявшийся вчера телефонный разговор между Сергеем Лавровым и госсекретарем США Марко Рубио.
Несмотря на краткосрочную перекупленность, рынок остаётся в фазе консолидации. Ралли последних дней показало, что потенциал для роста сохраняется, но движение вверх теперь будет зависеть от сигналов ЦБ и дипломатической повестки. Отсутствие конкретики вынуждает занять выжидательную стратегию, чтобы не брать на себя повышенный риск раньше времени.
Рост российских индексов также сдерживается снижающимися ценами на "черное золото". Нефть находится под давлением ввиду возросших опасений относительно избытка предложения в связи с ослаблением глобальной экономической активности.
Инвесторы пока игнорируют нависший негатив:
• Совет ЕС согласовал полный отказ от российского газа: транзит запретят с 2026 года, а закупки — с 2028-го. Окончательное слово — за Европарламентом. В Брюсселе подчеркивают, что это решение окончательное и не будет пересмотрено даже после окончания войны.
• Главы МИД ЕС снова не достигли соглашения по санкциям против РФ, тема отложена до саммита сообщества 23-24 октября. Однако, путём точечных уступок ЕС удалось нейтрализовать потенциальное вето Венгрии и Словакии на очередной пакет санкций против РФ. Брюссель гибко подстроился под интересы обеих стран, обеспечив необходимое единство.
• США же в свою очередь, выступают против плана стран G7, по расширению использования замороженных российских активов для поддержки Украины. Официальные лица США заявили коллегам в ЕС, что присоединяться к плану пока не будут.
Таким образом, рынок временно отложил в сторону негатив, вызвавший недавнюю коррекцию. Но это затишье — обманчиво. Главный риск — любое ухудшение переговорного процесса может мгновенно вернуть страхи и вызвать резкую коррекцию, поэтому игра на геополитике требует особой осторожности.
Что дальше: Ключевой уровень для наблюдения — зона 2730-2700 пунктов. Удержание выше этой отметки подтвердит доминирование покупателей и откроет путь к следующему импульсу в сторону 2770-2780 пунктов, особенно на новостях о согласовании встречи делегаций США и России.
Преодоление уровня 2800 пунктов, на мой взгляд, станет возможным только в случае анонса прямой встречи президентов по итогам успешных переговоров делегаций.
Из корпоративных новостей:
Северсталь $CHMF СД принял решение не выплачивать дивиденды за 3 квартал 2025 года
Европлан $LEAS за 9 мес 2025г закупил и передал в лизинг около 21 тыс. ед автотранспорта (-52% г/г) на сумму 70,7 млрд руб (-62% г/г)
Фикс Прайс онлайн-продажи в России выросли на 11% за 9 месяцев 2025 года
Ozon завершил автоматическую конвертацию АДР в акции МКПАО «Озон». Торги акциями, как ожидается, начнутся 11 ноября.
ВСМПО-АВИСМА $VSMO с 1 декабря планирует перевести административный персонал на четырехдневную рабочую неделю
Циан СД 27 октября рассмотрит рекомендацию по дивидендным выплатам по итогам 9 месяцев 2025 г
Инарктика $AQUA объем добычи тихоокеанских лососей почти в 1,5 раза превысил прошлогодний показатель
Северсталь $CHMF увеличила продажи металлопродукции за 9 мес 2025г на 5% г/г до 8,3 млн т, выручка сократилась на 14% г/г до 543,3 млрд руб
• Лидеры: Делимобиль $DELI (+5,9%), Циан $CNRU (+5,7%), ЛСР $LSRG (+5,5%).
• Аутсайдеры: ЕвроТранс $EUTR (-5,5%), Лента $LENT (-2,2%), Совкомбанк $SVCB (-2,1%).
21.10.2025 - вторник
• $CNRU - Циан день инвестора
• $ETLN - Операционные результаты за 9 месяцев 2025 года.
✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.
#акции #аналитика #новости #трейдинг #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
📈 Главное
• Рынок акций в начале недели консолидируется после резкого роста — индекс МосБиржи удерживается у месячных максимумов, около отметки 2767 п., что почти на 10% выше минимума прошлой недели.
$MOEX $IMOEX
Лидеры: Делимобиль (+5,9%), ЦИАН (+5,7%), ЛСР (+5,5%).
$DELI
$CNRU
$LSRG
Аутсайдеры: ЕвроТранс (−5,5%), Лента (−2,2%), Совкомбанк (−2,1%).
$EUTR
$LENT
$SVCB
🌍 Геополитика и ожидания ЦБ
Инвесторы продолжают следить за международной повесткой и приближающимся заседанием Банка России в пятницу.
📞 Сегодня прошли телефонные переговоры Сергея Лаврова и Марко Рубио — главы МИД РФ и США обсудили подготовку к будущим контактам, которые предшествуют встрече президентов России и США.
Фон остаётся относительно стабильным, и именно отсутствие нового негатива помогает рынку удерживать достигнутые уровни.
🇪🇺 В ЕС планируют утвердить 19-й пакет санкций на саммите в Брюсселе. Новые меры в целом уже были анонсированы, поэтому реакция сдержанная, а часть стран Евросоюза — против жёстких ограничений.
🏦 По ЦБ: единого мнения у экспертов нет — снизит ли регулятор ставку или возьмёт паузу.
После последних бюджетных инициатив и ускорения недельной инфляции аргументов за паузу стало больше.
🏗 Корпоративные новости и отчётности
🏠 ЛСР (+5,5%)
Акции застройщика среди лидеров после публикации позитивных операционных результатов за III квартал:
• новые контракты — 39 млрд руб. (+30% г/г, +44% кв/кв);
• объём продаж — 146 тыс. кв. м (+24% г/г);
• максимальный рост — в Екатеринбурге (+85%), сильная динамика в Санкт-Петербурге (+59%);
• в Москве — −18% г/г, но +20% к прошлому кварталу;
• средняя цена продаж выросла на 5% (доходная структура изменилась из-за снижения доли Москвы).
🏢 ЦИАН (+5,7%)
Бумаги взлетели после новости о совете директоров 27 октября, где будет рассматриваться вопрос выплаты спецдивиденда.
💰 По оценкам менеджмента, размер может превысить 100 руб. на акцию — примерно 16% дивдоходности по текущим ценам.
🚛 ЕвроТранс (−5,5%)
Акции упали после дивидендного отсечения.
Отчётность по РСБУ и рекомендация дивидендов за III квартал ожидаются в конце октября — начале декабря.
⚙️ Северсталь
$CHMF
Опубликовала слабые результаты за III квартал 2025 г. и объявила отказ от дивидендов за отчётный период:
• выручка — 179,1 млрд руб. (−18% г/г),
• EBITDA — 35,5 млрд руб. (−45% г/г),
• свободный денежный поток — 7,2 млрд руб. (−82% г/г).
📉 Причины: падение спроса на сталь, отрицательный денежный поток, масштабная инвестпрограмма.
🚗 Европлан
$LEAS
Лизинговая компания показала сокращение объёмов бизнеса более чем на 50% г/г — из-за снижения спроса и переоценки рисков.
• передано в лизинг — 21 тыс. единиц техники (−52%);
• объём нового бизнеса — 70,7 млрд руб. (−62%).
💭 Проанализируем причины кризиса и оценим перспективы восстановления банка...
💰 Финансовая часть (2 кв 2025)
📊 Процентные доходы банка до формирования резервов снизились на 9,7% относительно аналогичного периода предыдущего года, тогда как комиссионные поступления увеличились на 13%, а страховые — на 22,2%. Однако чистая прибыль сократилась значительно сильнее — на 68,1%, а без учета прочих доходов и прибыли от переоценки финансовых инструментов оказалась отрицательной.
🧐 Показатель рентабельности находится на минимальном уровне, однако ситуация носит временный характер, и важно дождаться момента восстановления. Во втором квартале активы не уменьшились, что предотвратило возможность значительного увеличения резервов, как это было ранее.
🏦 Маржинальность банка начала улучшаться, причем увеличение обусловлено ростом доходности активов, а не сокращением затрат на привлечение ресурсов. Ожидается дальнейшее снижение стоимости пассивов, которое станет заметным уже в третьем–четвертом кварталах текущего года.
🤔 Основной причиной ухудшения результатов стал существенный скачок стоимости кредитного риска после низкого уровня резервирования в первом квартале. Это произошло вследствие быстрого роста объема просрочки по кредитам, особенно в розничном секторе, включая ипотеку и автокредитование. Наибольшее количество списаний приходится на потребительские займы и кредитные карты.
⚠️ Вторая категория корпоративных кредитов продолжает стремительно увеличиваться, что свидетельствует о возможности дальнейшего распространения проблем среди заемщиков-корпораций.
🔥 Следует подчеркнуть, что Совкомбанк эффективно реализует стратегию неорганического расширения посредством приобретения действующих компаний. Например, покупка Хоум Банка позволила укрепить позиции банка в сфере обслуживания физических лиц. Хоум Банк является лидером рынка POS-кредитования (предоставление кредитов покупателям непосредственно в торговых точках).
💸 Дивиденды
📛 Основная проблема с дивидендами заключается в показателях прибыли, и несмотря на ожидания улучшения ситуации в 2026 году, сохраняются опасения, что ухудшение качества активов негативно повлияет на финансовые результаты следующего года, потенциально оттягивая восстановление ключевых показателей на более длительный период.
🔵🔴 Совкомбанк планирует принять решение о выплате второй части дивидендов за 2024 год в начале четвёртого квартала 2025 года. Компания сообщила, что предпочитает выплату дивидендов обратному выкупу акций (байбэк). Однако банк готов вернуться к практике байбэка, если изменится рыночная ситуация.
Продолжение следует...
$SVCB #SVCB #Совкомбанк #Инвестиции #Акции #Анализ #Дивиденды #Банк #Банки #Аналитика #Экономика
🫰 Оценка
🤷♂️ Ожидаемая прибыль в 2025 году может оказаться ещё ниже первоначальных осторожных прогнозов, хотя изначально они уже предполагали значительное отставание от целей руководства банка. Основная задача сейчас — пройти этот сложный этап без значительных убытков, чтобы воспользоваться последующим восстановлением.
🔀 Однако вне зависимости от сроков, в ближайшие два-три года можно ожидать нижний пик прибыли и постепенное приближение к отметке около 120 миллиардов рублей.
💪 Это делает оценку банка привлекательной.
📌 Итог
🤔 Наблюдается ухудшение качества кредитного портфеля. Хотя размер резервов второго квартала кажется значительным, подобный уровень заложен банком на весь 2025 год. Основной вопрос состоит в следующем: окажет ли негативное влияние ухудшение кредитной позиции в 2025 году на показатели банка в 2026-м, позволит ли это полноценно восстановить прежнюю динамику и капитализацию в 2026 году или потребуется перенести цели на вторую половину 2026 — начало 2027 годов. Рассмотрим обе альтернативы.
1️⃣ Первая версия предусматривает полное восстановление в 2026 году. Высокий потенциал роста сигнализирует о недооцененности акций рынком. Здесь возможны две интерпретации: либо рынок неверно оценивает ситуацию, либо достижение целевых значений займет больше времени, и потенциальная прибыль распределится на более длительную перспективу.
2️⃣ Второй более осмотрительный сценарий развития событий выглядит следующим образом: Умеренный годовой рост при большем увеличении в абсолютных цифрах до 2027 года представляется более надежным вариантом. Лучше ориентироваться именно на такую стратегию.
🎯 ИнвестВзгляд: Потенциал для роста котировок имеется, но будет пересмотр по итогам всего 2025 года.
📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - банк временно испытывает сложности, вызванные высоким уровнем риска кредитования и уменьшением чистого дохода. Однако фундаментальные основы позволяют рассчитывать на возвращение к стабильному росту прибыли в ближайшей перспективе.
💣 Риски: ⛈️ Высокие - компания сталкивается с серьёзными внутренними проблемами, такими как резкое падение чистой прибыли и значительный рост просрочек по кредитам, особенно в сегментах розничных клиентов и корпораций. Общая картина характеризуется высокой зависимостью от экономических колебаний.
✅ Привлекательные зоны для покупки: 12,2р / 11,8р
💯 Ответ на поставленный вопрос: Купить акции Совкомбанка и ждать лучшего исхода — разумно лишь при готовности инвестора принять высокие риски и долгосрочную стратегию. Или... спокойнее купить акции того же зеленого банка.
🤷♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...
$SVCB #SVCB #Совкомбанк #Инвестиции #Акции #Анализ #Дивиденды #Банк #Банки #Аналитика #Экономика
