Госдума до конца года может принять закон о введении дифференцированной ставки по семейной ипотеке в зависимости от количества детей. Это еще один удар по девелоперам, которые и так пострадали от сворачивания льготной ипотеки. На этом фоне будет полезно взглянуть на операционные результаты Эталона за 9 месяцев 2025 года и финансовые за полугодие.
🏠 Итак, выручка компании за первое полугодие выросла на 34,8% до 77,4 млрд рублей. За 9 месяцев операционка выглядит тоже не очень. Новые продажи в натуральном выражении упали на 13% до 471 тыс. кв. м., в рублевом выражении на 6% до 109,1 млрд рублей. Денежные поступления при этом снизились сразу на 19%, даже несмотря на рост средней стоимости одного квадратного метра на 9%.
Но вернемся к финансовому отчету за полугодие. Так, себестоимость подскочила на 49,5% до 56,5 млрд рублей, что практически вернуло валовую прибыль на уровни 2024 года. Чистые финансовые расходы составили 25,1 млрд рублей. Как итог, Эталон получил убыток в 9 млрд рублей, против 1,5 млрд годом ранее.
📊 Настораживает рост финансовых расходов с 12,8 млрд до 26,5 ярдов. Причина такой динамики кроется в повышенных костах на обслуживание кредитов и займов и увеличении стоимость корпоративного долга. Долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы за полугодие выросли на 11,6% и 30% соответственно.
Напомню, что Эталон выплачивал дивиденды лишь дважды, в 2019 и 2020 годах. По словам вице-президента по финансам Ильи Косолапова, компания планирует вернуться к вопросу о выплате дивидендов после выхода на чистую прибыль. Ну а раз мы видим в отчете убытки, ожидать этого в ближайшие годы не стоит.
🏗 А чего стоит ожидать, так это ухудшение конъюнктуры на рынке жилой недвижимости. Гайки продолжают закручивать, высокая ставка не дает поводов к развороту. Эталон продолжит оставаться под давлением. К тому же компания одобрила допэмиссию в размере 400 млн акций, что не прибавляет позитива.
В сухом остатке получаем слабые финансовые результаты по полугодию, чуть лучше себя чувствует операционка, но и за ее динамикой стоит последить. После редомициляции акции торгуются под ключевым уровнем в 45 рублей и далеки от цены размещения на бирже. Лично я, обхожу идею стороной.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Друзья, напомню, что мы работаем с вами по бартеру. Я каждое утро готовлю для вас полезную аналитическую статью, вы после прочтения прожимаете ей лайк. 1 к 1 получается. Как по мне, выгодное предложение.
Несмотря на сохранение геополитических рисков и снижение цен на нефть до $63 за баррель, российский рынок акций продемонстрировал умеренный рост. Стимулом для инвесторов стали обнадеживающие данные Росстата о замедлении инфляции.
По итогам основной сессии индекс МосБиржи прибавил 0,28%, до 2543,36 пункта, а индекс РТС вырос на 1,13%, до 994,05 пункта.
Потенциальные покупатели активизируются вокруг зарубежных активов «Лукойла» по всему миру — от Египта до Казахстана. Причина — сжатые сроки до введения санкций США. Уже сейчас санкционный режим ударил по проектам компании в Ираке, Финляндии и Болгарии.
Видя, как Лукойл теряет позиции на международной арене, правительства и партнёры рассчитывают выкупить его иностранные активы по низкой цене.
Печально, но факт: Роль нефтегазового сектора на российском рынке кардинально изменилась. Из рыночного локомотива, рост которого определялся ожиданиями дивидендов, он превратился в инструмент бюджетного наполнения. В текущих реалиях — санкций и умеренных цен на нефть — компании сектора лишены финансовой возможности поддерживать прежний уровень дивидендов и инвестиций.
По геополитике продолжается обмен мнениями без какой-либо конкретики:
• Американский госсекретарь Марко Рубио констатировал, что круг потенциальных целей для новых санкций против России сужается, указав, что основные последствия уже введённых ограничений проявятся в будущем. Он также допустил встречу лидеров двух стран при условии реального прогресса в урегулировании украинского кризиса.
• Со своей стороны, пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков подтвердил готовность Москвы к быстрой нормализации отношений с Вашингтоном и выразил надежду на вовлечённость Дональда Трампа в мирный процесс.
На вечерних торгах рост запустила новость о интересе американской инвесткомпании Carlyle к зарубежным активам Лукойла. Хотя переговоры только начались и итог неясен, но даже сам факт такого внимания снижает неопределенность.
Что по ожиданиям: Индекс МосБиржи продолжает консолидацию в диапазоне 2525–2600 пунктов. Закрепление выше уровня 2550п станет сигналом продолжения локального восходящего тренда. Если индекс не пройдет эту отметку, вероятно движение в боковике до появления новых драйверов.
📍 Из корпоративных новостей:
МТС Банк отчет МСФО за 9М 2025 года: Чистая прибыль за 9М — ₽9,5 млрд (–20,2% г/г), Чистая прибыль за III кв — ₽6 млрд (+46,8% г/г)
Икс 5 СД рекомендовал дивиденды по итогам девяти месяцев 2025 года в размере ₽368 на акцию. Дивдоходность — 13,7%. Последний день для покупки акций под дивиденды — 5 января
Генетико РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽408,1 млн (+37,4% г/г), Убыток ₽23,11 млн против убытка ₽5,41 млн годом ранее
Ростелеком отчет МСФО за III кв и 9М 2025 года: Чистая прибыль за III кв составила ₽5,6 млрд против убытка в ₽6,7 млрд годом ранее, Чистая прибыль за 9М ₽18,5 млрд (–4,2% г/г)
НПО Наука СД рекомендовал дивиденды за 9 мес 2025г в размере 4,07 руб/акция (ДД 0,9%), отсечка - 28 декабря
МТС отчет МСФО за III кв 2025 года: Выручка ₽213,8 млрд (+18,5% г/г), OIBDA ₽71,8 млрд (+16,7% г/г), Чистый долг/LTM OIBDA составил 1,6
• Лидеры: Пермэнергосбыт $PMSB (+6,95%), Селигдар $SELG (+2,38%), Икс 5 $X5 (+1,85%).
• Аутсайдеры: Ростелеком $RTKM (-2,68%), Ростелеком-ап $RTKMP (-2,19%), Эталон $ETLN (-2,11%).
14.11.2025 - пятница
• $IRAO - Интер РАО отчет МСФО за 9 месяцев 2025 года
• $FLOT - Совкомфлот финансовые результаты МСФО за 9 мес. 2025 г.
• $SVCB - Совкомбанк финансовые результаты МСФО за 3 кв. 2025 г.
• $HEAD - Хэдхантер МСФО за 3к 2025 г.
• $PIKK - ПИК ВОСА по обратному сплиту 100:1
• $CARM - КарМани отчет МСФО за 9 месяцев 2025 года
• $YDEX - Яндекс СД определит цену размещению допэмиссии акций
✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.
#акции #аналитика #обзор_рынка #новости #инвестор #инвестиции #трейдинг #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
• Индекс МосБиржи всё ещё топчется в диапазоне 2520–2570 п., завершив день с символическим ростом +0,28% (2543,36 п.). $MOEX $IMOEX
• В лидерах оборота снова ЛУКОЙЛ, но и именно он продолжает сдерживать индекс. $LKOH
🏆 Лидеры дня
⚡ Пермэнергосбыт +6,95% $PMSB
⛏ Селигдар +2,38% $SELG
🛒 X5 Group +1,85% $X5
📉 Аутсайдеры
📡 Ростелеком −2,68% $RTKM
📺 Ростелеком-ап −2,19% $RTKMP
🏗 Эталон −2,11% $ETLN
📊 Рынок акций: без драйверов и без паники
• Индекс дрейфует без идей, и даже повышенные объёмы не приводят к импульсам.
• ЛУКОЙЛ— снова в центре внимания: бумага оттолкнулась от 4800 ₽, но пока выглядит слабо и перегруженно продажами.
Объём торгов — 18,2 млрд ₽, значит, в бумаге ещё присутствует крупный продавец.
Уровень 5000 ₽ теперь стал новым сопротивлением.
• Учитывая вес ЛУКОЙЛа (почти 14% в индексе), его поведение фактически задаёт тон всему рынку.
• Остальные фишки движутся в узком диапазоне, без заметных попыток перелома.
💰 Дивиденды и корпоративные события
💎 X5 Group
• Главная новость дня — дивиденды 368 ₽ на акцию, доходность 13,3%.
• Это существенно выше ожиданий рынка и прогнозов аналитиков.
• Но даже на такой позитив рынок реагирует осторожно — “сильные дивиденды ≠ драйвер роста” при текущей ликвидности.
⚡ Пермэнергосбыт
• Дивиденды за 9 мес. — 26 ₽ на акцию.
• Доходность по обыкновенным — 7%, по префам — 6,9%.
📱 МТС $MTSS
• Отчёт за III квартал сильнее ожиданий: чистая прибыль +6x г/г (6 млрд ₽).
• Плюс — мировое соглашение с ФАС по штрафу 3 млрд ₽, что снимает правовые риски.
📡 Ростелеком
• Отчёт за III квартал нейтральный, бумага ушла в минус.
🚢 Совкомфлот $FLOT
• Отчёт за III квартал выйдет завтра — аналитики ожидают позитивную динамику выручки и прибыли.
🏠 Эталон
• Под давлением — слабая динамика продаж у застройщиков сохраняется по данным ЕИСЖС.
🏢 Прочие новости
• Банк России зарегистрировал допвыпуск акций «Фабрики ПО» (ГК Софтлайн). $SOFL
• ВТБ запускает заочное голосование держателей валютных облигаций для рублификации семи выпусков — старт 19 ноября. $VTBR
• ЦИАН объявил обмен акций между МКАО «ЦН» и МКПАО «ЦИАН» (1:1) для снятия юридических ограничений по обращению бумаг. $CNRU
Российский фондовый рынок в очередной раз в глубокой коррекции из-за Лукойла. Котировки нефтяной компании обновили минимальные значения за последние полтора года на фоне обострения санкционных рисков.
Триггером падения стала статья FT, предрекающая конфискацию западных активов на сумму около €14 млрд. Такое развитие событий грозит Лукойлу невыплатой дивидендов и серьезной корректировкой стоимости акций. Несмотря на сжатые сроки, у компании еще есть шанс найти альтернативных покупателей.
Собственники Лукойла понимают, что их имущество за границей могут попросту отнять. Впрочем, вряд ли это произойдет повсеместно, потому что Россия сможет ответить тем же, найдя способы надавить на эти страны.
📍 Тем временем, чтобы защититься, Лукойл официально попросил американское Министерство финансов продлить срок, до которого можно совершать сделки с компанией. Сейчас этот срок истекает 21 ноября. Об этом пишет Reuters.
Анонс налоговой льготы не поддержал акции «Газпрома» — они снизились на 1,9% под давлением санкций из Канады. Рынок отреагировал скептически по двум причинам: во-первых, выплаты в 5,5 млрд рублей в месяц начнутся только в 2028 году, а во-вторых, эта сумма несущественна для масштабов корпорации. В результате позитивный фактор был полностью проигнорирован.
Из позитивного можно выделить отчет Росстата по инфляции: За период с 6 по 10 ноября рост потребительских цен составил 0,09% после 0,11% за период с 28 октября по 5 ноября. Инфляция в годовом выражении на 10 ноября составила 7,73% после 7,89% на 5 ноября. На бензин цены упали на 0,18%, на дизельное топливо рост цен замедлился до 0,20%.
На вечерних торгах российский фондовый рынок стремительно пошел вниз поводом стало официальное заявление Киева о приостановке мирного диалога. Несмотря на то что переговорный процесс фактически заморожен с лета, публичное подтверждение этого факта вызвало волну продаж. Такую острую реакцию можно объяснить общей хрупкостью рынка, который и так находится под давлением негативных факторов.
Что по ожиданиям: Текущая динамика подталкивает индекс к зоне 2520-2500 пунктов. Чтобы переломить ситуацию, рынку необходимо закрепиться выше 2550п. Ситуация усугубится, если 21 ноября не будет продлён запрет на операции с Лукойлом, что создаст дополнительное давление на рынок.
📍 Из корпоративных новостей:
Сбербанк отчет по РСБУ за октябрь: Чистая прибыль ₽149,6 млрд (+11,5% г/г) Рентабельность 22,6%
Северсталь будет претендовать на поставку труб для газопровода "Сила Сибири 2"
Эл5-Энерго СД определил цену выкупа акций 0,5653 руб, ВОСА — 26 декабря. Она подразумевает присоединение АО «ВДК-Энерго» и ООО «ЛУКОЙЛ-Экоэнерго»
Яндекс РСБУ 9 мес 2025г: Чистая прибыль ₽152,58 млрд (снижение в 4,1 раза г/г)
Софтлайн начал подготовку к IPO своей «Фабрики ПО»
М.Видео продажи товаров на собственном маркетплейсе в октябре выросли на 48% по сравнению с прошлым месяцем
ВК выручка VK Tech за 9 мес 2025 года выросла на 39% г/г до 10,7 млрд руб. Решение об IPO будет принято с учетом конъюнктуры рынка
• Лидеры: Эталон $ETLN (+5,71%), Соллерс $SVAV (+4,56%), Софтлайн $SOFL (+4,45%).
• Аутсайдеры: Лукойл $LKOH (-4,42%), Whoosh $WUSH (-3,48%), ЭсЭфАй $SFIN (-3,35%).
13.11.2025 - четверг
• $MTSS - МТС отчёт МСФО и операционные результаты за 3 кв. 2025 г., конференц-звонок по финансовым результатам за Q3 2025 года,
• $MBNK - МТС банк отчет по МСФО за 3 квартал 2025 года и вэб-каст для инвесторов
• $RTKM - Ростелеком отчет МСФО за 3 кв и 9 месяцев 2025 года, конференц-звонок по финансовым результатам за Q3 2025 года
• $X5 - Икс 5 СД по дивидендам за 9 месяцев 2025 года
• $TATN - Татнефть СД по дивидендам за 9 месяцев 2025 года
✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.
#акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #новичкам #трейдинг #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
