🔸История компании: $AFKS
▫️Основана в 1993 году.
▫️1994 год - АФК «Система» приобрела контрольной пакет акций ОАО «ВымпелКом» (оператор сотовой связи Билайн).
▫️1996 год - АФК «Система» приобретает доли в МТС.
▫️2005 год - IPO на Лондонской Бирже, а в 2023 году делистинг с Лондонской биржи.
🔻Кстати, в состав группы входят следующие компании:
• МТС; $MTSS
• МТС-Банк; $MBNK
• Segezha Group; $SGZH
• OZON; $OZON
• Медси;
• Биннофарм Групп;
• Агрохолдинг «Степь»;
• Cosmos hotel group;
• Sitronics group;
• РТИ;
• Группа Эталон; $ETLN
• Башкирская Электросетевая Компания;
• Концепт групп;
• Группа компаний Бизнес-Недвижимость;
• Минеральная вода Ессентуки;
• Интурист;
• Стрим;
• Всемирные Русские Студии (RWS);
• Максима;
• Цифровое телерадиовещания;
• Объединенные Русские Киностудии.
🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2007 года.
🔸Чем занимается компания: компания, которая владеет огромным диверсифицированным портфелем компаний, о которых написала выше.
🔸Состав основных акционеров:
• Владимир Евтушенков - 49,2% акций;
• Феликс Евтушенков - 15,3% акций.
🔸Free-float: 32,6%.
🔸Отчет МСФО за 2025 год:
▪️Выручка: 1,33 трлн рублей, что на 8,3% больше по отношению г/г.
▪️Чистая прибыль: отсутствует, есть чистый убыток в размере 232,5 млрд рублей, годом ранее был чистый убыток 11,8 млрд рублей за аналогичный период.
🔸Дивиденды: выплаты производят с 2008 года за исключением 2009 года, 2022 года. И в 2025 году выплат не было. Выплата была 16.07.2024 в размере 0,52 рубля на акцию или 2,37% доходности.
🔸Капитализация компании: 127,13 млрд рублей.
🔸Средний дневной оборот торгов: 1,43 млрд рублей.
🔸Штат сотрудников: свыше 137.000 человек.
🔸Кредитный рейтинг: ruAА-.
📈Супер хай: цена акции поднималась до 38 рублей в 2021 году.
📉Самый лой: цена опускалась до 7,6 рублей в 2018 году.
📊Сейчас цена находится у уровня 8,17 рублей за акцию.
🔸Облигации: сейчас на рынке представлено 30 серий облигаций, выплаты купонов проходят вовремя.
И другие.
🔷Заключение:
🔹В краткосрочной перспективе: короткая спекуляция, особенно на фоне заседаний ЦБ, но сейчас весь хайп вокруг нефти, а когда совсем не ясно, то по кругу где-то что-то ракетит, нельзя исключать что и сюда очередь дойдёт, тем более, что средний оборот торгов внутри дня уже хороший.
🔹В среднесрочной перспективе: конечно приходим к базе, а именно необходимо всегда искать точку входа и мы понимаем, что большая часть дочек при снижении КС будет легальным путем реструктизировать долговые обязательства, а значит финансовая составляющая станет значительно лучше.
🔹В долгосрочной перспективе: найдя качественные точки входа и добирая на просадках - может выйти очень интересная история, сугубо моя личная точка зрения, что вход стоит искать на индексе не выше 2150, но каждый сам для себя определяет лучшее время. Смущает факт кредитной линии от ВТБ, где залогом стал контрольный пакет акций OZON.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Больше полезных постов в моем основном канале!
Как и обещал, начинаем мини-сериал по инвест-квартире. Сегодня открываю свои таблицы: посмотрим на первоначальные планы, реальные расходы и прикинем примерную окупаемость.
Вводные данные
🔹 Стоимость объекта: 16 630 000 ₽ (студия с отделкой)
🔹 Ежемесячный платеж: 74 000 ₽
🔹 Исходный капитал: 6 000 000 ₽
Первоначальный взнос (ПВ) составил 4,63 млн. Свободными на руках остались 1,37 млн ₽.
Их я разделил: 670к. отложил на будущую меблировку (с целью за год добить сумму до 800к), а остальные 700к запарковал под обеспечение ипотеки в длинные ОФЗ $SU26238RMFS4.
Как менялся план накоплений
Скажу честно, изначальную сумму я зафиксировал, а вот сам план накоплений менялся раз десять.
Первые полгода я старался ничего не трогать. Был момент эйфории на рынке: росли длинные ОФЗ в ожидании скорого снижения ставки, корпораты подтягивались за ними. Инвестировать было легко и приятно.
Но к весне ситуация изменилась. Мне очень не хотелось расставаться со своей кэш-машиной в виде корпоративных облигаций и вытаскивать оттуда деньги на мебель. Поэтому, оценив ситуацию, я продал почти всю долю акций (оставив только Сбер) на росте рынка. А с марта начал направлять все купоны, дивиденды с ИИС и свободные деньги в фонды ликвидности и накопительные счета.
В итоге к моменту сдачи я собрал 822 тысячи. Первоначальный план (вывести капитал) изменился в лучшую сторону: грамотная балансировка позволила мне не продавать облигации. Кэш-машина продолжает работать, а деньги на мебель собраны.
Что имеем в настоящем времени
Срок сдачи застройщик задержал на 20 дней. По отделке есть нюансы, которые должны устранить (по закону до 45 дней), но глобально ничего критичного нет.
А вот плата за время вполне реальная. С момента оформления ипотеки прошло 14 месяцев, и за это время я уже выплатил банку 1 036 000 рублей чисто за ожидание. Смета на мебель тоже скорректировалась с поправкой на цены 2026 года — со всеми работами "под ключ" выйдет чуть больше 900 тыс. руб. (об этом расскажу в следующем посте).
Самое интересное — переоценка
Я попытался поискать похожие объекты с отделкой от застройщика и по переуступке в моей локации, но таких вариантов почти не осталось. Метр в студиях стартует от 800–840 тыс. рублей. Тот огромный ценник, который пугал меня в прошлом году, теперь превратился в стартовую стоимость за бóльшую площадь и без ремонта. Бумажный прирост капитала налицо.
Потенциал сдачи я оцениваю оптимистично. В соседних ПИКовских домах студии выставляют по 65-75 тыс. в месяц при доступности метро в 15-20 минут. Тут же дом классом выше и до метро ровно 5 минут. Поэтому буду целиться в 75 тыс. чистыми.
Прикрепил к посту вырезки из своих таблиц, можете посмотреть расчеты наглядно).
📌 Обзоры рынка, выбор активов и больше подробностей про бетонную недвижимость — в моем профиле. Буду рад подписке и 👍, если было полезно.
$HOU6 $SBER $VTBR $DOMRF $PIKK $SMLT $LSRG $ETLN
Льготную ипотеку постепенно сворачивают и скоро могут еще ввести дифференцированную ставку в зависимости от количества детей в семье, рыночная ипотека даже при ставке ЦБ 14% - дорогая для большинства покупателей.
Уже 2й год для застройщиков продолжаются непростые времена: падает спрос, растут долги, падают акции, доходности по облигациям держатся высокими, но решения некоторые компании всё же находят, а нам инвесторам здесь можно и нужно находить возможности.
📊 Сегодня Эталон опубликовал операционные результаты за 2кв2026 год. Ситуация следующая: без учета непрофильных активов продажи – 92,7 тыс. м2 (-11% г/г) или 21,6 млрд р (-13% г/г). При этом, компания реализовала 25,1 тыс. м2 непрофильных активов за 1,65 млрд р. Растущий сегмент стабилен - это Москва и Московская область, где продажи в метрах взлетели на 39% г/г, а в деньгах выросли на 13% г/г.
✅ Компания наращивает премиальный сегмент– во 2 кв продажи премиальных проектов выросли в 3,4 раза в деньгах и составили 8% от стоимости заключенных договоров (год назад было всего 2%). Тем более у Эталона в разработке портфель БН с участками в ЦАО, строительство премиум недвижимости на которых может начаться в 2027-2028 гг. Да, кажется, что не быстро, но стройка - это всегда длинный горизонт
👆 Эта стратегия также поддерживает рост средней цены по всему портфелю, которая выросла на 6% г/г. Поступления денежных средств во 2кв2026 выросли на 10% г/г до 23,7 млрд р., в т.ч. из-за приоритизации сделок с полной оплатойи продажи коммерческих объектов и непрофильных земельных участков. Т.е. компания уже не первый квартал делает ставку на максимизацию денежных поступлений, а не продаж, что позволит более уверенно пройти непростые времена на рынке недвижимости.
Кстати, доля 100%-х оплат и ипотеки в продажах выросла до 70% - это на 18 п.п. больше, чем годом ранее, компания не спешит раздавать рассрочки, чтобы контролировать ситуацию с долгом. Доля ипотеки в продажах жилья составила 55% (+11 п.п. за год).
🏗️ Ввод жилья в эксплуатацию сохранился на уровне прошлого года.
Выводы:
Эталон предпринимает правильные шаги по повышению поступлений денежных средств, чтобы пройти период высокой ставки - она бьет у девелоперов и по доходам, и по расходам. Антикризисная политика в действии, как говорится.
Продолжаю придерживаться мнения, что облигации компании выглядят вполне неплохо в текущей ситуации, учитывая их доходность (в стратегии по облигациям даже есть позиция на 1%). Риски, конечно, есть но нужно наблюдать и дальше следить за результатами. Что касается акций, то пока предпочитаю наблюдать за сектором со стороны, им сложно конкурировать по доходности с облигациями.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #эталон #ETLN #недвижимость
🔔 Серьёзные изменения в цене акций (5) 📈 Акции Акрон ($AKRN) растут: +5.7% 📊 Объём торгов за день: 46,659,268 ₽ (8.6x от среднего за 30 дн.) 📈 Акции Эталон ($ETLN) растут: +7.3% 📊 Объём торгов за день: 139,205,767 ₽ (4.1x от среднего за 30 дн.) 📈 Акции МВидео ($MVID) растут: +8.3% 📊 Объём торгов за день: 566,327,298 ₽ (11.0x от среднего за 30 дн.) 📈 Акции Самолёт ($SMLT) растут: +6.1% 📊 Объём торгов за день: 8,839,078,909 ₽ (2.6x от среднего за 30 дн.) 📈 Акции ЮГК ($UGLD) растут: +5.3% 📊 Объём торгов за день: 2,204,421,652 ₽ (6.6x от среднего за 30 дн.)
