«Из князи в грязи» - это выражение ближе всего описывает трагичную ситуацию бывшего владельца Русагро Вадима Мошковича и экс-гендиректора Максима Басова. У одного отняли сельхозимперию, у другого - имущество на 3 млрд рублей. Более того, оба находятся под следствием. Я же продолжаю держать руку на пульсе Русагро и сегодня разберу отчетность компании.
🌾 Итак, выручка компании за первое полугодие 2026 года выросла на 9% до 183 млрд рублей. Однако качество этого роста оставляет желать лучшего. Валовая прибыль рухнула на 33,8% до 24,5 млрд рублей, EBITDA составила всего 9,4 млрд, а чистая прибыль практически обнулилась - 56 млн рублей против 4,8 млрд годом ранее. Себестоимость растет значительно быстрее выручки!!!
Выручка масложирового бизнеса выросла на 3% до 103,7 млрд рублей. После модернизации Аткарский МЭЗ вышел на проектную мощность, а производство сырого растительного масла во втором квартале подскочило на 32% до 301 тыс. тонн. Сельхознаправление выглядит эффектнее - выручка выросла в 3,5 раза до 21,6 млрд рублей за счет низкомаржинального трейдинга зерном и соей.
🥩 Главная проблема - мясной сегмент. Выручка сократилась на 10% до 41,6 млрд рублей, а EBITDA обвалилась кратно. Давят низкие цены на свинину на фоне роста предложения и импорта более дешевого мяса. То есть объемы здесь уже не спасают - ухудшилась сама ценовая конъюнктура.
Сахарный бизнес, напротив, нарастил выручку на 49% до 24,6 млрд рублей. Продажи сахара во втором квартале выросли на 47%, однако значительная часть опять пришлась на трейдинговый канал. При этом собственное производство сократилось на 7% из-за более низкой сахаристости свеклы. Получается, обороты растут практически везде, а денег в итоге становится меньше.
⚖️ Параллельно окончательно изменилась корпоративная структура. В мае 65% Русагро были обращены в доход государства, а контроль перешел под управление госструктуре РСХБ-Финанс. При этом летом акционеры одобрили первые с 2021 года дивиденды - 16,48 рубля на акцию. Корпоративный конфликт выплате не помешал, однако делать из одного дивиденда новую стабильную политику я бы пока не стал.
В итоге Русагро под новым контролем операционно продолжает работать, но финансовый результат слабый. Причем пока больше вопросов именно к конъюнктуре и качеству роста выручки, чем к эффективности нового управления. Низкие мультипликаторы выглядят заманчиво, но дисконт здесь вполне заслуженный: прибыль практически исчезла, мясной сегмент буксует, а будущая дивидендная политика неизвестна.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Утро должно начинаться с кофе и чего-то полезного. Что, как не моя статья, подойдет для этого наилучшим образом? Ставьте лайк, если мои разборы для вас полезны.
📌 Brent подорожала до $110,2 за баррель, что на $1,41 (1,3%) выше уровня закрытия предыдущих торгов
📌 Рубль утром слегка укрепляется в паре с юанем благодаря растущей нефти. По итогам первой минуты торгов курс юаня составил 12,3365 руб. (-0,85 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,2%
📌 Brent подорожала до $109,92 за баррель, что на $0,37 (0,34%) выше, чем на закрытие предыдущих торгов.
📌 Рубль утром умеренно укрепляется в паре с юанем на фоне позитивных геополитических новостей и растущих цен на нефть. Курс юаня составил 12,396 руб. (-2,25 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 1,1%
когда такое было на постоянной основе, что заседание ЦБ инвесторов не интересует, а важнее всего это ожидание чуда...
🟣 События:
1️⃣ Зеленский:
Мы предложили, что можем прекратить удары по российским нефтеперерабатывающим заводам на 30 дней, и взамен мы рассчитывали, что Америка поможет нам защитить наше небо в течение этих же 30 дней.
Это было бы справедливо, но мы не получили никакого ответа о готовности помочь нам в этом вопросе.
2️⃣ Минэнерго разрабатывает цифровую базу данных о наличии и продаже топлива на АЗС.
Ведомство планирует законодательно обязать автозаправки и других участников отрасли передавать сведения, сообщают «Известия».
Сейчас члены Российского топливного союза предоставляют данные добровольно, отметил президент организации Евгений Аркуша. Участники рынка считают создание базы полезным: в стабильных условиях она позволит отслеживать топливные балансы, выявлять локальные перебои и планировать поставки в удалённые регионы и на стратегические объекты.
Специалисты отмечают, что её запуск не займёт много времени.
3️⃣ США не одобрили поставки Украине снарядов для Patriot, — WP.
По данным источников, шеф Пентагона Хегсет до сих пор не утвердил поставку снарядов для ЗРК Украине из других стран, но и не заблокировал их. На прошлой неделе в CNN сообщали о том, что у Киева иссякли запасы ракет для Patriot.
4️⃣ Кушнер не поедет в Норвегию на переговоры с Зеленским из-за болезни, но будет участвовать в них удаленно, — Axios.
Целью встречи в Осло 20 октября станет согласование предложения, которое может стать основой для переговоров с Россией.
5️⃣ США перестанут поддерживать Европу, если она не наведет порядок в сфере миграции, — Трамп.
Вашингтон также никогда не забудет отказ союзников по НАТО помочь в конфликте с Ираном, добавил он, отметив, что США тратит миллиарды долларов в год на НАТО.
🟣 Обороты:
Лидер по обороту торгов внутри дня, 2,5 млрд рублей, в зеленой зоне 0,25%.
Второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,49 млрд рублей, в зеленой зоне 1,1%.
Третий по обороту торгов внутри дня, 1,7 млрд рублей, в зеленой зоне 1,11%.
$T
Четвертый показатель по обороту торгов внутри дня, 1,44 млрд рублей, в зеленой зоне 0,85%.
Пятый показатель по обороту торгов внутри дня, 1,35 млрд рублей, в зеленой зоне 0,44%.
Шестое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 1,1 млрд рублей, в зеленой зоне 0,92%.
Седьмое место по обороту торгов внутри дня, 950 млн рублей, в красной зоне 0,16%.
Восьмое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 650 млн рублей, в зеленой зоне 2,64%.
Сейчас это девятый показатель по обороту торгов внутри дня, 600 млн рублей, в зеленой зоне 0,05%.
Десятое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 590 млн рублей, в зеленой зоне 0,23%.
Одиннадцатого место по обороту торгов внутри дня, 570 млн рублей, в красной зоне 0,31%.
Двенадцатое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 450 млн рублей, в красной зоне 0,14%.
Завершаем рубрику, тут успели наторговать на 350 млн рублей, в зеленой зоне 0,5%.
🐮 Скоро сделаю пост про свою поездку.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
📌 Brent подешевела до $105,3 за баррель, что на $0,62 (0,59%) ниже, чем на закрытие предыдущих торгов
📌 Рубль утром немного опускается в паре с юанем на фоне дешевеющей нефти. Курс юаня составил 12,505 руб. (+2,25 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,5%
