#агросектор — посты и обсуждения

1️⃣ Акционеры "Русала" $RUAL одобрили рекомендацию совета директоров не выплачивать дивиденды по итогам I квартала 2026 года.

Дивидендная политика предполагает направление 15% скорректированного EBITDA на выплаты, однако решение зависит от соблюдения кредитных обязательств и уровня ликвидности.

Последние дивиденды компания платила по итогам первого полугодия 2022 года — 302 млн$ (0,02$ на акцию).

Основным акционером выступает холдинг "Эн+" $ENPG с долей 56,88%.

Отказ от дивидендов при ограниченной ликвидности сигнализирует о сохраняющемся финансовом давлении: выплат в ближайших кварталах ждать не стоит без улучшения кредитных метрик.

2️⃣ Акционеры "Северстали" $CHMF одобрили решение не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года.

Свободный денежный поток за 2025 год составил минус 30,5 млрд ₽, что по дивидендной политике (100% FCF при чистый долг/EBITDA ниже 0,5x) формально исключает выплаты.

Чистый долг/EBITDA на конец года был отрицательным — минус 0,16x, однако отрицательный FCF блокирует дивиденды.

Последние выплаты были по итогам третьего квартала 2024 года — 49,06 ₽ на акцию.

Высокая инвестиционная нагрузка давит на FCF: возобновление дивидендов возможно при его восстановлении, за чем стоит следить в следующих отчётах.

3️⃣ Акционеры ММК $MAGN утвердили решение не выплачивать дивиденды за 2025 год.

Компания зафиксировала чистый убыток по МСФО в 14,86 млрд ₽ против прибыли 79,7 млрд ₽ годом ранее.

Последние выплаты были по итогам первого полугодия 2024 года.

Резкий разворот от прибыли к убытку за год — серьёзный сигнал: возврат к дивидендам возможен лишь при устойчивом восстановлении прибыльности.

4️⃣ "Аэрофлот" $AFLT отчитался по МСФО за первый квартал 2026 года: скорректированный чистый убыток составил 8,8 млрд ₽, увеличившись в 2,5 раза год к году.

Выручка выросла на 5,7% до 201,1 млрд ₽, однако операционные расходы прибавили 6,1% до 209,4 млрд ₽, опередив доходы.

Пассажиропоток увеличился на 2,2% до 11,9 млн человек.

Опережающий рост расходов над выручкой — ключевой риск для инвестиционного кейса: без улучшения операционной эффективности убыток продолжит расти.

5️⃣ Совокупный объём торгов на рынках Московской биржи $MOEX в мае 2026 года вырос на 40,3% год к году до 161,5 трлн ₽ (против 115,1 трлн ₽ в мае 2025 года).

В месячном сравнении объём снизился на 18,4% с 197,8 трлн ₽ в апреле.

За январь–май 2026 года совокупный объём торгов составил 862,6 трлн ₽, превысив результат аналогичного периода 2025 года на 33,3%.

Устойчивый годовой рост торговой активности поддерживает комиссионные доходы биржи и позитивен для её оценки.

6️⃣ Гендиректор группы "Русагро" $RAGR Тимур Липатов покинул пост в холдинговой компании: управление передано структуре Россельхозбанка — ООО "РСХБ-Финанс".

Смена управления последовала за решением суда от 5 мая, передавшего государству контрольный пакет (свыше 65%) акций в рамках иска к основателю Вадиму Мошковичу.

Операционное управление остаётся в ООО "Группа Компаний Русагро", которое Липатов продолжит возглавлять.

Переход холдинга под де-факто государственный контроль создаёт неопределённость в стратегии: для миноритариев это повышенный риск изменения дивидендной политики и приоритетов бизнеса.

7️⃣ Совет директоров "ФосАгро" $PHOR рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года.

Акции компании отреагировали резким снижением на 5,5% по итогам торгов 1 июня 2026 года.

Неожиданное для рынка решение подтверждает, что дивидендная пауза охватила сразу несколько крупных эмитентов одновременно.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #дивиденды #металлурги #авиация #биржа #агросектор #отчётность

Война США и Израиля против Ирана, стартовавшая в конце февраля 2026 года, ударила по самому уязвимому месту мировой торговой кровеносной системы — Ормузскому проливу. Трех недель блокады хватило, чтобы цены на удобрения взлетели на 39–49%. Карбамид уже пробивает отметку в $597 за тонну.

Иллюзий быть не должно: проблема не в изоляции одного Ирана с его 12% рынка азота. В проливе заперт экспорт всего Персидского залива, а это четверть мировых поставок. Рынок одномоментно лишился 35% карбамида, трети аммиака и, что критично, 50% серы, без которой неизбежно встанет производство фосфатов.

Ситуацию добивают мартовские удары по катарской СПГ-инфраструктуре. Поскольку природный газ формирует до 80% себестоимости азотных удобрений, мы видим классический двойной удар. Физическое отсутствие товара из Залива накладывается на скачок цен на сырье для альтернативных производств в Азии и Северной Африке. Перекрыть эту дыру за счет Египта, Алжира или Китая не выйдет — там действуют жесткие экспортные квоты.

Тайминг для такого кризиса хуже не придумаешь. Северное полушарие входит в посевную. Индия и Восточная Африка уже смотрят в лицо физическому дефициту карбамида, что ставит крест на плановых урожаях риса и кукурузы. Европа, которой срочно нужен азот под озимые, вынуждена пылесосить остатки в Канаде и Тринидаде, параллельно осознавая свою зависимость от России (на которую в 2025 году пришлось 4,8 млн тонн поставок).

Для российских химиков текущая конъюнктура — очевидный финансовый подарок. Однако сверхприбыли упрутся в потолок логистических ограничений, а правительству придется жестко купировать перенос экспортных цен на внутренний рынок, чтобы не разорить собственных аграриев.

Если военная фаза не завершится к апрелю, в мае-июне рынок накроет полномасштабный фосфатный кризис, и ценовые рекорды 2022 года покажутся разминкой. Сельское хозяйство инертно: недоступные удобрения весной гарантируют глобальный продовольственный шок осенью.

#Иран #Удобрения #ОрмузскийПролив #Агросектор #ЭкономическийКризис

Создано https://dlfy.ai/

Дельфы Нейроинвест

#RAGR #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Агросектор
🌾 Русагро $RAGR - Рекордная выручка, экспортная экспансия и давление кредитов. Разбираем итоги 2025 года
​
Отчет «Русагро» за 2025 год оставляет двоякое впечатление. С одной стороны, компания продолжает агрессивно расти, выстраивая мощную логистику и поглощая активы. Сегодня это безусловный лидер рынка: №1 по производству подсолнечного масла, потребительского маргарина и майонеза, №2 по сахару и свинине, а также 4-й в стране банк сельскохозяйственных земель. С другой стороны — жесткая макроэкономика ощутимо бьет по итоговой прибыли. Давайте разберем, что стоит за рекордными цифрами и почему на графике всё выглядит не так радужно.
​
💰 Фундаментальная картина: Рост масштабов на фоне дорогих денег
Бизнес-модель доказывает свою операционную устойчивость, хотя финансовые издержки растут:
✔️ Выручка: 396,4 млрд руб. (+17% г/г). Исторический максимум достигнут.
✔️ Скорректированная EBITDA: 56 млрд руб. (+11% г/г) при крепкой рентабельности в 14,1%.
✔️ Чистая прибыль: 20 млрд руб. (против 32 млрд в 2024 году). Снижение логично — сказался сильный рост стоимости льготных кредитов (программы АПК) и бумажные убытки от курсовых разниц на фоне укрепления рубля.
✔️ CAPEX: 35,5 млрд руб. (+20%). Компания активно инвестирует в будущее инфраструктуры.

К слову, высокая кредитоспособность группы подтверждена агентством АКРА — впервые присвоен рейтинг АА-(RU).
​
🚜 Драйверы роста: Синергия, порты и новые мощности
Все четыре ключевых направления бизнеса показали свою силу, несмотря на локальные трудности:
🔹 Мясной бизнес — абсолютный локомотив (+71% к выручке). Консолидация «Агро-Белогорье» и рост загрузки кластера в Приморье дали мощный синергетический эффект. Достигнут исторический максимум производства живка на свиноматку.
🔹 Масложировое направление (+7%): «Русагро» заняла лидирующую позицию среди экспортеров масла в Азию и на Ближний Восток. И это на фоне того, что Аткарский МЭЗ 9 месяцев стоял на модернизации! Выручил запуск перевалки масел через Петербургский нефтяной терминал и эксклюзивный договор с портом Оля. Кстати, в январе 2026 обновленный Аткарский МЭЗ запущен — его мощность выросла на 56%.
🔹 Сельское хозяйство (+8%): Эффективная посевная кампания помогла поставить исторический рекорд — на экспорт ушло около 700 тыс. тонн зерновых.
🔹 Сахарный бизнес: Выручка удержалась на стабильном уровне, несмотря на ценовое давление и высочайшую конкуренцию в РФ. Главный прорыв года здесь — запуск бетонных площадок долгосрочного хранения свеклы (мощность 1 млн тонн), что позволит выпускать дополнительные 120 тыс. тонн сахара ежегодно.
​
📉 Техническая картина: Нисходящий тренд и ожидание развязки
​Фундаментально бизнес (охватывающий 15 регионов, 42 страны и 30 тыс. сотрудников) выглядит массивно, но технически бумага $RAGR сейчас смотрится плачевно. Актив торгуется на 2-летних минимумах, зажатый в жестком нисходящем треугольнике.
После публикации отчета цена пробила поддержки 20, 50 и 200 EMA. Последний оплот покупателей сохраняется на 100 EMA в районе 119₽, куда мы уже почти пришли. Ниже — только нижняя граница треугольника на отметках 114-114,5₽.
​
📌 Резюме и стратегия
Компания проходит через масштабную трансформацию логистики и расширяет мощности, но пока высокие ставки давят на чистую прибыль. Рассматривать актив к покупке прямо сейчас я бы не рискнул — до момента уверенного выхода из треугольника вверх (пробой зоны 131-132₽). Если выход будет вниз, падение окажется болезненным. Консенсус-прогноз аналитиков рекомендует «держать». При низком риск-профиле за бумагой лучше просто понаблюдать со стороны, ожидая смены тренда.

$RAGR $IMOEX
​
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.