#отчётность — посты и обсуждения

Когда я начал инвестировать в американские компании, думал: 10-K и 10-Q — одно и то же. Оказалось, нет. И разница критична.

📊 10-K vs 10-Q: 5 ключевых отличий

📅 Период
10-K: Годовой отчёт
10-Q: Квартальный отчёт

📝 Детализация
10-K: Максимальная (все разделы)
10-Q: Сокращённая (только изменения)

✅ Аудит
10-K: Да (внешний аудит)
10-Q: Нет (внутренняя проверка)

⏰ Срок подачи
10-K: 60–90 дней после конца года
10-Q: 40–45 дней после конца квартала

📖 Что читать
10-K: Всё (особенно Risk Factors)
10-Q: Изменения с последнего 10-K

🔍 Личный кейс: как я пропустил риск в 10-K

В 2024 году купил акции одной IT-компании. Не читал 10-K, только 10-Q. Через полгода — падение на 40%.

Открыл 10-K, раздел Risk Factors:

«We are subject to ongoing litigation regarding patent infringement...»

Перевод: «Мы под судом за нарушение патентов».
Итог: компания проиграла суд, штраф 500 млн $, акции упали.

Вывод: 10-K читаю всегда, даже если 10-Q выглядит хорошо.

📍 Мой алгоритм чтения

1️⃣ 10-K (раз в год):

·         Business (чем занимается)

·         Risk Factors (какие риски)

·         MD&A (мнение менеджмента)

·         Financial Statements (цифры)

2️⃣ 10-Q (каждый квартал):

·         Changes from last 10-K (что изменилось)

·         Financial Statements (сравнение с прошлым кварталом)

💡 Лайфхак: читаю 10-K полностью один раз, потом только 10-Q — так экономлю время.

🎯 Вывод

10-K — это «библия» компании, 10-Q — «ежеквартальная новость». Оба важны, но 10-K первичен.

More anon

Кирилл Шатилов

Английский для взрослых. Частная практика

Подписка — на Sponsr

Канал на MAX

#БАЗАРразбор #английскийдляфинансов #10K #10Q #отчётность

Неделя обещает быть горячей — не потому что синоптики обещают +30, а потому что на финансовых рынках начинается сезон отчётности, и компании будут вываливать цифры так активно, будто пытаются успеть до дедлайна в последний день.

Инвесторы, трейдеры и просто любопытные будут сидеть с калькуляторами, пытаясь понять: это рост, коррекция или «ну, бывает».

В понедельник и вторник рынок будет приглядываться к макроэкономике: выйдут данные по инфляции (индекс потребительских цен за период 18–24 августа) и по промышленному производству за январь–июль. Для многих это как прогноз погоды: вроде бы сухие цифры, но от них зависит, брать ли «зонтик» (то есть защитные активы) или смело выходить в лонг. Если инфляция окажется выше ожиданий, рынки могут нервно поёжиться, а если в пределах нормы — выдохнуть и пойти дальше.

Среда и четверг — время банковских новостей: Банк России представит обзор развития банковского сектора РФ. Это как отчёт классного руководителя: интересно, кто как себя вёл, где были просадки, а где — успехи. Для инвесторов это подсказка, какие банки чувствуют себя уверенно, а какие лучше держать на расстоянии вытянутой руки.

А вот пятница и конец недели — настоящий парад отчётности. Компании начнут выкладывать результаты за первое полугодие, и тут начнётся настоящая драма. МТС, «ОзонФарм», «Займер» и «МТС Банк» покажут свои цифры 25 августа — и это будет как серия реалити-шоу: кто вырос, кто просел, кто удивил, а кто разочаровал. На следующий день эстафету подхватит Henderson, а 27-го — «Софтлайн». К концу недели на сцену выйдут тяжеловесы: «РусГидро», «Мать и дитя», «ЭсЭфАй», IVA Technologies. И вишенка на торте — заседание совета директоров ГМК «Норникель» по дивидендам. Вот тут у многих инвесторов пульс точно участится: дивиденды — это как приятный бонус, который все ждут, но не факт, что получат.

Не стоит забывать и про внешние факторы. Санкционная риторика и динамика переговоров продолжают влиять на настроения рынка, как фоновый шум, который то тише, то громче. А топливный рынок и цены на нефть по-прежнему остаются важным барометром: если нефть растёт, многие акции тоже подтягиваются за ней, как послушные ученики за учителем.

Что делать обычному инвестору среди этого водоворота цифр и новостей? Во-первых, не пытаться успеть всё: лучше выбрать 2–3 ключевых события и следить за ними. Во-вторых, не принимать решения на эмоциях: если после прочтения отчёта хочется срочно всё продать или купить — сделайте паузу, выпейте стакан воды и перечитайте ещё раз. В-третьих, помните, что отчётность — это не приговор, а информация. Иногда цифры выглядят скромно, но планы у компании амбициозные, а иногда всё красиво, но риски растут.

Так что следующая неделя — это не просто набор дат и цифр, а настоящий мини-сериал с интригой, поворотами сюжета и неожиданными развязками. Главное — не пропустить самые интересные серии.

#FinBazar #финансы #инвестиции #отчётность #рынок

Помню, как в 2023 году читал 10-K Apple и споткнулся на фразе: «Goodwill impairment charges». Переводчик выдал «обвинения в ухудшении доброй воли». Я потратил 20 минут, чтобы понять: речь про списание деловой репутации, а не про моральные качества CEO.

С тех пор я веду личный глоссарий инвестора — и делюсь им здесь.

📚 Топ-7 терминов, которые путают русскоязычных

💼 Goodwill
❌ «Добрая воля»
✅ Деловая репутация (нематериальный актив)

💰 Equity
❌ «Капитал» = деньги на счёте
✅ Собственнический капитал (акционерный)

📉 Liabilities
❌ «Долги»
✅ Все обязательства (включая отложенные налоги)

🏦 Retained Earnings
❌ «Сохранённая прибыль»
✅ Нераспределённая прибыль (реинвестированная)

🏭 Depreciation
❌ «Амортизация» (только здания)
✅ Износ основных средств (оборудование, техника)

💸 Free Cash Flow
❌ «Свободные деньги»
✅ Денежный поток после инвестиций в бизнес

🎯 Guidance
❌ «Руководство»
✅ Прогноз компании на квартал/год

🔍 Личный кейс: как я читал 10-K Tesla

В отчёте Tesla за 2025 год (раздел MD&A) была фраза:

«We expect capital expenditures to remain elevated as we ramp production of Cybertruck and expand energy storage deployments.»

Первый перевод в голове: «Капитальные расходы останутся высокими». Но что такое capex на практике?

Capex = Capital Expenditures — деньги на заводы, оборудование, R&D

Высокий capex = меньше Free Cash Flow в краткосроке, но больше роста в долгосроке

Я сравнил с Ford: у них capex 8 млрд $, у Tesla — 12 млрд $. Вывод: Tesla агрессивнее инвестирует, но и риски выше.

📍 Где искать оригиналы?

1️⃣ SEC EDGAR (sec.gov/edgar) — все 10-K, 10-Q американских компаний
2️⃣ Investor Relations на сайте компании — презентации, earnings calls
3️⃣ Seeking Alpha — транскрипты звонков с аналитиками

💡 Лайфхак: сначала читаю Management Discussion, потом цифры. Так понимаю контекст, а не просто сухие отчёты.

🎯 Вывод

Английский — не барьер, а инструмент. Один оригинальный 10-K стоит десяти переводов.

P.S. Если тема зашла — в следующем посте разберу, как слушать earnings call и понимать CFO без переводчика.

Кирилл Шатилов

Английский для взрослых. Частная практика

Подписка — на Sponsr

Канал на MAX

#БАЗАРразбор #английскийдляфинансов #10K #отчётность

Сегодня, 11 августа, Яндекс (YNDX) публикует финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2026 года .

❓ Чего ждать рынку?

Ожидания аналитиков: рост выручки на 20–25% за счёт рекламы в поиске и облачных сервисов. Ключевой показатель — EBITDA-маржа. Если она превысит 30%, акции могут обновить максимумы .

В фокусе — динамика:

🔹 Поиск и реклама. Основной драйвер выручки, рост на 18–20%.

🔹 Облачный бизнес. Самый быстрорастущий сегмент, ожидается +35–40%.

🔹 Онлайн-ритейл (Маркет). Рост замедляется, но остаётся значимым.

⚠️ Риски и санкции

Яндекс Банк попал под 21-й пакет санкций ЕС. Это не должно повлиять на основной бизнес компании, но создаёт долгосрочные риски для финансовых операций. Главный риск — если ограничения расширят на материнскую структуру .

📌 Что делать инвестору?

Если отчёт покажет сильные цифры и повышение прогнозов, акции YNDX могут продолжить рост. Однако геополитические риски и санкционное давление остаются главным тормозом. Рекомендую дождаться публикации отчёта и не открывать крупные позиции до его выхода .

Следим за отчётом сегодня! 🔥

#Яндекс #YNDX #Отчётность #Акции #Инвестиции

🔴 40 млн рублей чистой прибыли за полугодие вместо 2,1 млрд, а завтра эмитент собирает книгу по двум новым выпускам. Разбираю РСБУ за 1П 2026 перед размещением.

🚀 Все оперативные апдейты, отработка этих идей в лайве и разборы, которые не выходят на Базаре, я публикую в своем Telegram-канале Stocknews!

Залетай, пока ссылка открыта: 👉https://t.me/rinkirf

#трейдинг #акцииРФ #фьючерсы #сигналы #базарразбор

📚 У лизинговой компании выручка это в основном процентный доход по договорам аренды, а проценты по её собственным кредитам сидят в себестоимости продаж. Считаем спред между этими цифрами, потом качество портфеля и ликвидность.

📉 Прибыль почти обнулилась

- выручка 20,47 млрд против 22,59 млрд, минус 9,4%
- прибыль от продаж 1,40 млрд против 2,99 млрд, минус 53%
- прибыль до налога 22,2 млн против 2,81 млрд
- чистая прибыль 39,9 млн против 2,10 млрд

💰 Процентные доходы по лизингу 18,66 млрд, проценты по кредитам 14,35 млрд. Спред сжался с 5,01 до 4,31 млрд, управленческие расходы выросли до 2,88 млрд. Плюс проценты к получению рухнули с 1,89 млрд до 187 млн: депозиты ужались с 5,56 млрд до 497 млн, кубышку проели.

### 📊 Портфель сжимается

📦 Чистая инвестиция в аренду 144,0 млрд против 165,5 млрд на конец 2025 года, минус 13% за полгода. Поступление ЧИА 174,9 млрд, погашение 196,4 млрд: нового бизнеса меньше, чем гасится старого.

### 🔴 Проблемные активы, самое важное в отчёте

- претензии и проблемные активы 13,15 млрд против 8,96 млрд на конец 2025 и 3,05 млрд на конец 2024
- резерв по сомнительным долгам 4,67 млрд против 3,34 млрд
- резерв под кредитные убытки по ЧИА 3,88 млрд, это 2,69% портфеля против 2,24% и 0,69% на конец 2024
- изъятое имущество до резерва 9,81 млрд против 4,25 млрд, рост в 2,3 раза, резерв под его обесценение вырос с 474 млн до 1,01 млрд

🚜 Клиент перестаёт платить, технику изымают, продать её быстро и без дисконта не выходит. Она стоит на балансе и тянет резервы.

### 💸 Долг и ликвидность

⚖️ Заёмные средства 160,90 млрд при капитале 23,31 млрд, по РСБУ это 6,9 капитала. Облигационный долг 68,87 млрд, из них 32,14 млрд гасить или рефинансировать за 12 месяцев. Сверху краткосрочные кредиты 62,67 млрд.

🏧 Денег на счетах 946 млн против 6,96 млрд на начало года. Операционный поток минус 1,12 млрд против плюс 3,37 млрд годом ранее, по финансовой деятельности минус 4,81 млрд.

### 🏦 Что делали с облигациями

📄 Разместили за полугодие:
- БО-П22 $RU000A10DUQ6, 3,5 млрд под 20,00% до 12.09.2028
- БО-П24 $RU000A10EEE4, 2,2 млрд под 18,00% до 25.05.2029
- БО-П23 500 млн, флоатер к ключевой ставке

По БО-П08 $RU000A106EM8 прошла оферта: выкупили 507,5 тыс. бумаг, купон на 37-47 периоды поставили 18%. Ещё 3,9 млрд ушло на гашения по пяти старым выпускам.

✅ В 2025 году компания занимала под 23,7% и 22,25%. Фондирование дешевеет вслед за ключевой ставкой, и это единственный хороший сигнал в отчёте.

### 📌 А завтра эмитент снова придёт за деньгами

11 августа сбор заявок сразу по двум выпускам на 3 года: БО-П17 с плавающим купоном (КС плюс 425-475 б.п.) и БО-П26 с фиксированным 18,25-18,75%. Выплаты ежемесячные, оферты нет, амортизация с начала второго года, размещение 14 августа, квал не нужен.

Читать отчёт стоит именно перед книгой: деньги вы дадите компании, у которой проблемные активы за полтора года выросли вчетверо.

Бизнес операционно живой: маржа осталась, портфель короткий, платежи по аренде в ближайшие 12 месяцев составляют 87,4 млрд. Прибыль съели резервы.

⚠️ Напрягает другое: капитал за полугодие прибавил 0,2%, а претензии и изъятая техника растут каждое полугодие. Ещё один такой отчёт, и компания уйдёт в убыток.




Давайте обсудим в комментариях.
Спасибо, что читаете.
Всем добра и профита!
Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)

#облигации #лизинг #отчётность #БалтийскийЛизинг