ПАО «Федеральная сетевая компания – Россети» (FEES) — Финансовые показатели и цены акций

Доходность (див.):

0,25%/г.

Капитализация:

143,17 млрд ₽

P/E:

1,06

P/S:

0,10

ROE:

10,67%

ROA:

5,18%

Цена открытия:

0,07 ₽

Цена закрытия:

0,07 ₽

Максимум за год:

0,09 ₽

ISIN код:

RU000A0JPNN9

Валюта торгов:

RUB

Объем торгов:

Акции в обращении:

Отрасль:

Электрические коммунальные услуги

Страна:

Россия

Больше показателей

Дивиденды

Описание

ПАО «Федеральная сетевая компания – Россети» — основной игрок в российской электроэнергетике, управляющий Единой национальной электрической сетью. Свыше 20 лет в отрасли электрических услуг. Главные направления: управлен...

ПостыВсе

🇷🇺 ФСК Россети – есть ли идея?

Компания оценивается в 140 млрд руб. по капитализации, а её доля только в Ленэнерго – ≈110 млрд руб. При этом ФСК также имеет доли в Россети ЦиП, Центр, Волга, Урал, Юг, Сибирь, Московский регион и др.

☝️ФСК Россети оценивается очень дёшево:

• EV/EBITDA ≈ 1

• P/E ≈ 0,7

• P/B ≈ 0,1

💡Перед нами стоимостная идея, но, как мы всегда уточняем, она ничего не стоит без драйверов роста.

📊Результаты за 1 кв. 2026 года:

✅Выручка выросла на 14,6% до 102 млрд руб.

✅Операционная прибыль (ОП) выросла на 19,3% до 42 млрд руб.

✅Рентабельность по ОП – 41%

❌Чистая прибыль* снизилась на 10% до 52,5 млрд руб.

*Такая динамика обусловлена снижением положительной переоценки акций дочерних компаний (в 1 квартале 2026 года +20,8 млрд руб. против +31,5 млрд руб. годом ранее). Если учитывать этот фактор, то прибыль выросла на 10%.

❗️Показатели растут двузначными темпами, рентабельность высокая, оценка компании дешёвая, но акции с начала года снизились на 7%.

В чём причина? 👉Отсутствие драйверов роста, а точнее наличие антидрайвера — отсутствие дивидендов.

Напомним, что в 2023 году Президент России поручил кабмину предусмотреть отказ от выплаты «Россетями» дивидендов по итогам 2022-2026 годов для финансирования инвестпрограммы.

💡При этом если посмотреть ИПР*, то в 2027 году менеджмент ожидает удвоение чистой прибыли (≈300 млрд руб.) к 2026 году и выплату дивидендов уже в 2028 году с доходностью 16,5% к текущим уровням.

*ИПР - отчёт по исполнению инвестиционной программы, где компания, в том числе, даёт планы по основным финансовым показателям на несколько лет вперёд.

👉Получить дивиденды только через 2 года – не самая интересная идея, и, безусловно, акции сейчас неинтересны. Но ближе к середине 2027 года всё может кардинально измениться, поэтому продолжаем следить за компанией и обновлением ИПР.

✅Справедливая цена акций (таргет) «ФСК Россети» на горизонте года, по нашим расчётам, составляет 0,112 рублей.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz

Telegram👉🏻 https://t.me/+d69wPxI4fFE2YjZi

---

Может быть, сделать краткие заметки по основным дочкам Россетей❓Нужно – 🔥

$FEES #FEES #Россети #ФСК

⚡️ Как устроена электроэнергетика?

Электроэнергия — товар особенный: её нельзя складировать, момент производства и потребления совпадают, а передача идёт по общим сетям сразу от всех поставщиков ко всем потребителям. Из-за этого рынок устроен сложнее, чем нефтяной или газовый. Разберем ключевые понятия, с которыми сталкивается инвестор в отчётах энергокомпаний.

🏗️ Три сектора, из которых состоит энергорынок

🔸Генерация.

Владельцы электростанций продают на оптовом рынке два продукта: электроэнергию и мощность — готовность в любой момент выдать нужный объём.

🔸Сети.

Управляют ЛЭП и подстанциями, передают энергию от станций потребителям. Около 80% сетевого бизнеса консолидировано в ПАО «Россети» и ее дочерних компаниях.

🔸Сбыт.

Покупают энергию на оптовом рынке и перепродают конечным потребителям

📌 Каждый сектор зарабатывает по своим правилам, и регулирование тарифов влияет на них по-разному.

📊 Оптовый рынок (ОРЭМ): где формируется цена

ОРЭМ делится на две ценовые зоны: Европейская часть России и Сибирь с Дальним Востоком. Внутри каждой зоны цена определяется на торгах, а между зонами переток ограничен.

Основные сегменты:

• Рынок на сутки вперёд (РСВ). Аукцион заявок от потребителей и поставщиков на каждый час следующего дня. Определяет равновесную цену для всех участников.

• Балансирующий рынок (БР). Торговля в реальном времени, если фактическое потребление отклонилось от планового.

• Регулируемые договоры (РД). Тарифы устанавливает государство, по ним снабжается население.

• Свободные двусторонние договоры (СДД). Контрагенты сами выбирают друг друга и договариваются о цене.

📌 Для инвестора ключевой индикатор — цены РСВ, они отражают баланс спроса и предложения в регионе.

🔋 Рынок мощности: за что платят, когда свет не горит

Строительство и модернизация станций требуют огромных вложений. Чтобы генераторы не работали в убыток и поддерживали оборудование, потребители оплачивают мощность — готовность выдать энергию по первому требованию. Кто будет получать эту плату, определяют конкурсы:

• КОМ (конкурентный отбор мощности). Ежегодный отбор, куда заявляются действующие блоки. Прошедшие получают платёж в течение года.

• КОММод (ДПМ-2). Долгосрочная программа для проектов модернизации. Победители получают повышенные платежи, что ускоряет окупаемость.

• КОМ НГО. Отбор для строительства новых генерирующих объектов.

Также есть вынужденные поставщики — старые ТЭЦ, неэффективные по электроэнергии, но необходимые для теплоснабжения. Им платят по региональному тарифу.

📌 Результаты КОМ и КОММод прямо влияют на будущие денежные потоки генераторов и их инвестиционную привлекательность.

🏭 Типы электростанций

• ТЭС (включая ТЭЦ и ГРЭС) — сжигают газ, уголь, мазут. ТЭЦ даёт ещё и тепло.

• ГЭС — используют течение рек, выработка зависит от водности года.

• АЭС — атомная генерация, в России консолидирована в Росатоме.

• ВИЭ — ветер и солнце, пока менее рентабельны, но активно развиваются с господдержкой.

📌 Структура генерации в портфеле компании определяет её чувствительность к ценам на топливо, погоду и регулированию.

📏 Главные метрики

Для генераторов:

• КИУМ (коэффициент использования мощности) — доля фактической загрузки от максимально возможной.

• Выработка электроэнергии (КВт·ч) и отпуск тепла (Гкал/ч) — физические объёмы.

Для сетей:

• Отпуск в сеть и из сети (КВт·ч) — разница показывает потери, которые стремятся сократить.

• Коэффициент потерь — ключевой показатель эффективности.

Для сбытов:

• Полезный отпуск электроэнергии и мощности — напрямую определяет оборот компании.

📌 Операционные метрики дают опережающий сигнал о будущей выручке ещё до публикации финотчёта.

💬 Какие термины энергорынка раньше вызывали у вас вопросы?

Следите ли вы за результатами КОМ в своих инвестиционных решениях?

Какие бумаги из этого сектора держите в своем портфеле?

$FEES $MRKP $MRKV $MRKU $MSRS $MRKZ $LSNGP $HYDR $OGKB $MSNG $TGKA $UPRO $TGKN

⚖️ Разбор компании ФСК Россети

#milka1992

🔸История компании: $FEES

▫️Основана в 2002 году.

▫️2013 год - ОАО «Холдинг МРСК» переименовано в ОАО «Россети».

▫️2014 год - произошло изменение формы собственности с открытого акционерного общества (ОАО) на публичное акционерное общество (ПАО).

🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2008 года.

🔸Чем занимается компания: управлением, развитием и эксплуатацией Единой национальной (общероссийской) электрической сети (ЕНЭС), обеспечивая передачу электроэнергии между регионами и поддерживая ее надежное снабжение по всей России.

🔸Состав основных акционеров:

Росимущество - 77,56% акций.

🔸Free-float: 16%.

🔸Отчет МСФО за 2025 год:

▪️Выручка: 1,834 трлн рублей, что на 21,8% больше по отношению г/г.

▪️Чистая прибыль: 203,4 млрд рублей, годом ранее убыток 116,9 млрд рублей.

🔸Дивиденды: выплата была в 2021 году.

🔸Капитализация компании: 147 млрд рублей.

🔸Средний дневной оборот торгов: 147 млн рублей.

🔸Штат сотрудников: свыше 235.000 человек.

🔸Кредитный рейтинг: ruААА.

📈Супер хай: цена акции поднималась до 0,45 рублей в 2011 году.

📉Самый лой: цена опускалась до 0,05 рублей в 2014 году.

📊Сейчас цена находится у уровня 0,06882 рублей за акцию.

🔸Облигации: на рынке представлены 12 серий облигаций, выплаты купонов идут вовремя.

$RU000A10BT34

$RU000A10DM96

🔷Заключение:

🔹В краткосрочной перспективе: сейчас практически все Россети в состояние роста, но на фоне общего спада рынка моментами тоже проседают.

🔹В среднесрочной перспективе: всегда модернизация заканчивается, а еще - давайте вернёмся немного назад, в начало разбора и посмотрим на основного акционера - увидим, что в случае необходимости - дивидендные выплаты будут возобновлены.

🔹В долгосрочной перспективе: можно пока лишь поглядывать на дивидендную историю, поэтому мое субъективное мнение, что при расчёте хорошей точки входа - лучше предпочтение отдать среднесроку.

$FSM6

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

ПАО «Федеральная сетевая компания – Россети»FEES

ПАО «Федеральная сетевая компания – Россети»
FEES

🇷🇺 ФСК Россети – есть ли идея?

⚡️ Как устроена электроэнергетика?

⚖️ Разбор компании ФСК Россети