🕯 На дневном тайме очень похоже, что строит поджатие к уровню поддержки 1123,5.
Верхняя стенка треугольника 1306,5, если пробьет, то движение вверх будет продолжено, скорее всего пойдёт до 1435, но по технике может пойти вниз и при пробить поддержку. пойдёт отрабатывать построенную фигуру. Отработка примерно до 816, пять.
🥸 На двухчасовом таймере строит какую-то кракозябру, просто двигается между уровнями.
🔼Промежуточное сопротивление 1287, если пробьет, возможно, пойдёт до 1322, при пробитии этого уровня выйдет уже из треугольника и пойдёт по описанию дневного графика.
🔽Поддержка 1258 - при пробитии сформирует фигуру и поедет вниз
👀 Следим за уровнями. Я бы в него не лезла.
Не является инвестиционной рекомендацией
🔍 Навигация по каналу https://t.me/+7qBeMYpzrCU3ZGM6
◽️Рынок подтвердил разворотную тенденцию.
◽️#RTS вторую неделю закрывается выше 200 скользящей средней, которая удерживала рынок почти весь 2025 год. Сейчас можно уверенно говорить, что восходящий тренд в акциях начался. Это означает, что в портфеле можно брать риск больше, чем обычно. Новостной фон в последний день недели благоприятный на фоне неоднозначных заявлений Путина вчера это радует.
◽️В портфеле я держу 6 эмитентов для отыгрыша этой идеи. От #SBER до МТС Банка (#MBNK). С полным списком можно будет ознакомиться на канале. Подписывайтесь, чтобы не пропустить
📌 По итогам 9 месяцев 2025 года многие показатели Совкомбанка и МТС Банка хуже не только Сбера и Т-Технологий, но и БСПБ и ВТБ. Будущие результаты этих двух банков сильно зависят от ключевой ставки, поэтому предлагаю сравнить их текущее состояние и привлекательность акций.
1️⃣ ПРИБЫЛЬ:
• За последние 5 лет динамика чистой прибыли лучше у МТС Банка, который дважды показывал её кратный рост (в 6 раз в 2021 году и в 4 раза в 2023 году), при этом максимальное падение было лишь в 2020 году (–54,5% год к году). Совкомбанк умудрился получить убыток в 2022 году, после чего заработал до сих пор рекордную прибыль в 2023 году.
• По итогам 9 месяцев 2025 года прибыль МТС Банка упала на 20,2%, а Совкомбанка на 38%. У Сбера для сравнения был рост прибыли на 6,5%. По итогам всего года ожидаю снижение прибыли Совкомбанка до 52,5 млрд рублей (–30,5%) и рост прибыли МТС Банка до 13,3 млрд рублей (+7,3%).
2️⃣ ROE:
• Рентабельность капитала (ROE) всегда выше у Совкомбанка, кроме убыточного 2022 года. За 9 месяцев показатели банков близки – 12,9% у МТС Банка и 13% у Совкомбанка. У Сбера ROE составила 23,7%. За 2025 год Совкомбанк должен выйти на ROE = 16%, МТС Банк – на 15%. Чем выше ROE, тем больше зарабатывает банк на каждый рубль вложенных средств.
3️⃣ NIM:
• Чистая процентная маржа (NIM) за последние 6 лет выше у МТС Банка. За 9 месяцев у МТС Банка NIM = 6,3%, у Совкомбанка 4,9%. Для сравнения у Сбера 6,1%, а у ВТБ 1,1%. Чем больше показатель, тем эффективнее зарабатывает банк с разницы между доходами от кредитов и расходами по вкладам.
4️⃣ ДИВИДЕНДЫ:
• За 2024 год Совкомбанк выплатил 35 копеек на акцию (див. доходность 2,2%), МТС Банк выплатил 89,31 рублей на акцию (див. доходность 7,4%). Важный нюанс – из-за низкой достаточности капитала МТС Банк провёл допэмиссию для выплаты дивидендов (число акций выросло на 8%).
• За 2025 год МТС Банк может выплатить около 90 рублей на акцию (див. доходность 7%), Совкомбанк ≈60 копеек (див. доходность 4,6%), но оба банка запросто могут и отказаться от выплат.
5️⃣ ОЦЕНКА РЫНКОМ:
• По мультипликаторам на 2025 год МТС Банк стоит дешевле всех банков кроме ВТБ: P/E = 3,6x и P/B = 0,4x. У Совкомбанка P/E = 5,6x и P/B = 0,8x, но оценка на 2026 год дешевле в ≈1,5 раза.
6️⃣ ПОДВОДНЫЕ КАМНИ:
• Оба банка проводили допэмиссии, в том числе для сделок M&A. Также в Совкомбанке есть проблема с ростом расходов на персонал, а МТС Банк дарит менеджменту большие вознаграждения в виде акций (в 2024 году выше 3 млрд рублей).
• Оба банка на бирже недавно, после IPO Совкомбанка акции выросли лишь на 10% за 2 года, а акции МТС Банка подешевели в 2 раза за 1,5 года.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Разница между банками в том, что МТС Банку нужно снижение ключевой ставки (восстановится NIM, также у банка большая доля ОФЗ в портфеле), а бизнес-модель Совкомбанка эффективнее работает не только при снижении ставки, но и просто при отсутствии её роста (постепенный роспуск резервов).
• МТС Банк по ряду показателей выглядит эффективнее Совкомбанка за последние несколько лет, но на 2026 год потенциал роста больше у Совкомбанка. Тем более, у МТС Банка есть риски неприятных сюрпризов из-за руководства в лице АФК Системы. Держу в своём портфеле акции и Совкомбанка, и МТС Банка, но доля первого значительно больше даже с поправкой на коррекцию цен. К посту прикрепил графики моего сравнения двух банков. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
МТС-Банк $MBNK выпустил отчет за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года. На первый взгляд — эйфория (прибыль в 3 кв. +47%), но если копнуть глубже, мы видим банк, который полностью перекраивает свою бизнес-модель на ходу.
Вместо выдачи кредитов банк теперь массово скупает госдолг (ОФЗ) на заемные деньги. Это уже не столько классический банк, сколько ставка на падение ключевой ставки ЦБ.
🔤 Что понравилось (Позитив):
⚫️ Мощный 3-й квартал: Чистая прибыль 6,0 млрд руб. (+47% г/г). ROE (рентабельность капитала) подскочил до 24,4%. Это резкое восстановление после провального первого полугодия.
⚫️ Операционная эффективность (CIR): Банк начал жестко резать косты. Отношение расходов к доходам (CIR) снизилось до 35% в 3 квартале (с 38-40% ранее). Это хороший показатель для розничного банка.
⚫️ Приток вкладчиков: Средства физлиц выросли на 38,7% с начала года. Экосистема МТС работает как пылесос для ликвидности. Текущие счета выросли на 26%, что дает банку дешевое фондирование.
⚫️ Дивиденды и долги: Банк заплатил дивиденды за 2024 год (3 млрд руб.) и в августе 2025 успешно погасил облигации на 7,5 млрд руб. Проблем с ликвидностью «здесь и сейчас» нет.
⚫️ Чистый процентный доход: Вырос на 46,2% (г/г) в 3 квартале. Основной драйвер — купоны от портфеля ценных бумаг, а не кредиты.
🔤 Где риски (Негатив):
⚫️ Качество прибыли: За красивым 3-м кварталом скрывается слабый год. Прибыль за 9 месяцев (9,5 млрд руб.) упала на 20% по сравнению с прошлым годом.
⚫️ Обвал комиссий: Чистый комиссионный доход рухнул на 36%. Причина — падение продаж страховок при выдаче кредитов. «Финтех» пока не заместил эти потери.
⚫️ Стоимость риска (CoR): Держится на высоком уровне 6,8%. Это плата за агрессивное кредитование «людей с улицы» в прошлом.
⚫️ Рост плохих долгов: NPL (просрочка 90+) выросла до 11,2% (с 8,9% в начале года). Покрытие резервами снизилось до 109%. Подушка безопасности стала тоньше.
⚫️ Долговая нагрузка: Обязательства выросли на 177 млрд руб. Банк активно занимает через РЕПО и у связанных сторон.
🔍 Главный инсайт: Операция «Кэрри-трейд»
МТС-Банк превратился в большого игрока на долговом рынке.
⚫️ Кредитный портфель: Сжался на 11% (до 343 млрд руб.). Банк тормозит выдачи, понимая, что возвращать кредиты людям все сложнее.
⚫️ Портфель ценных бумаг: Взлетел на 276% (до 296 млрд руб.), в основном это ОФЗ.
Суть ставки: Банк занял деньги (в т.ч. через РЕПО) и купил длинные ОФЗ.
Сценарий «Бык» (Ставка ЦБ 📉): Если ключевая ставка пойдет вниз, банк получит двойной профит: огромную переоценку тела облигаций + высокую маржу. Акции эмитента могут показать неплохой рост.
Сценарий «Медведь» (Ставка ЦБ 📈): Если ставка останется высокой долго или вырастет (а ЦБ умеет удивлять), стоимость фондирования (РЕПО) съест всю прибыль, а портфель ОФЗ обесценится, ударив по капиталу.
🤔 Что в итоге?
МТС- Банк сейчас — это ставка с плечом на разворот ДКП. Банк пожертвовал стабильными комиссионными доходами ради спекулятивной игры на рынке долга.
Покупать: Только если вы уверены, что инфляция побеждена и ЦБ продолжит активно снижать ставку в 2026 году.
Текущая цена: 1250 руб., консенсус прогноз аналитиков - 1711 руб. (+36%)
Не является инвестиционной рекомендацией.
Более подробно, 🔬 под микроскопом, разбор в Дзене
Прочитал - не скупись, поставь ❤️ . Тебе не сложно, а автору приятно!
И обязательно подпишись на телеграмм "Миллион для дочек" - там много интересного.
