Продажа международных активов «ЛУКОЙЛа» $LKOH обсуждается в ходе переговоров об урегулировании конфликта на Украине, сообщает NYT.
➡️Краткая предыстория происходящего. В октябре прошлого года «ЛУКОЙЛ» попал под SDN-санкции, вследствие чего был вынужден принять решение о продаже международных активов.
Кейс с продажей тянется до сих пор. На протяжении года называлось несколько потенциальных покупателей, но до конкретики дело не доходило.
Сегодняшние новости — свидетельство того, как США пытаются контролировать не только газовый, но и европейский нефтяной рынок.
❓Что будет, если «ЛУКОЙЛ» продаст
Компания в отчете за 2025 год отразила полное списание международных активов на сумму 1,66 трлн руб. Согласно документу:
▪️«ЛУКОЙЛ» не в состоянии оценить вероятность возможных результатов продажи, поскольку это полностью зависит от решения OFAC.
▪️В случае успешной продажи сумма денежных средств с высокой вероятностью будет переведена на специальный счет, вывод с которого невозможен без снятия санкций.
▪️«ЛУКОЙЛ» допускает, что в будущем при нормализации всех процессов сможет восстановить ЧАСТЬ списанных инвестиций.
🔍Что имеем в итоге?
«ЛУКОЙЛ» напрямую заявляет, что продажа возможна, но все упирается не только в решение OFAC, но и в санкции. Продать-то, может, и продадут, но как получить деньги, находясь под ограничениями?
Это главный риск для всего кейса вокруг «ЛУКОЙЛа». Вообще, если посмотреть исключительно на цифры, то 1,66 трлн руб. списанных активов — это 2396 руб./акция денежных средств. Но никто не говорит, что компания получит именно эту сумму. Оценивать рано, но очень высока вероятность того, что будут применены дисконты.
💡Практический вывод
Краткосрочно для «ЛУКОЙЛа» новости позитивные, но в компании и без того достаточно рисков: по некоторым оценкам, достаточно существенная часть нефтепереработки сейчас простаивает. Мнение по поводу дивидендов озвучивали ранее.
Есть у рынка особый талант — выдавать радость раньше срока. Две недели назад ЛУКОЙЛ стоил 5400–5500 рублей. Вечером 9 октября — уже 6107,5. Сентябрь дал бумаге около 16%, а вечерняя сессия добавила ещё 6% на новости о дизельной сделке США и России. Индекс Мосбиржи в тот вечер вырос на 4,02%. Всё растёт, все довольны, касса закрыта.
Вот только я невольно вспоминаю старое правило: когда счастье выдают авансом, потом почти всегда приходит перерасчёт. Давайте разберёмся, из чего на самом деле состоит этот рост — и что с этим делать.
ЧТО СЛУЧИЛОСЬ: РЫНОК КУПИЛ ДИЗЕЛЬ ПО ЦЕНЕ ЗАГОЛОВКА
9 октября совет директоров ЛУКОЙЛа $LKOH рекомендовал дивиденд за девять месяцев — 535 рублей. Собрание 20 ноября, отсечка 9 декабря, последний день покупки — 8 декабря. Рынок ждал диапазон 520–720 рублей, построенный вокруг полугодового отчёта по МСФО, а получил дно без запаса. Дневная сессия ответила минус 1,9%, до 5523,5 рубля.
А потом вечером случилась новость о дизельной сделке — и всё поменялось. Генеральная лицензия OFAC действует до 7 апреля 2027 года: первая партия 300 тысяч тонн, дальше 500 тысяч в ноябре и миллион в декабре. Для нефтегазового сектора это дополнительный канал сбыта.
Но давайте честно: объёмы скромные. Мировой дефицит дизеля — порядка 6 миллионов тонн в месяц, и первые партии аналитики называют не ценообразующими. Сентимент положителен, однако держится он на геополитической новости, а не на балансе компании. А новость, живущая в твите, пересчитывается каждые выходные — что и покажет понедельник.
Это как купить товар по громкой рекламе: сначала платишь за обещание, а только потом выясняешь, сколько оно стоит на самом деле.
ФУНДАМЕНТ: ДЕНЬГИ ТАМ, ГДЕ ИМ И ПОЛОЖЕНО БЫТЬ
Теперь про то, что действительно приятно. По МСФО за полугодие выручка выросла на 8%, до 2 трлн рублей, EBITDA — на 34%, до 815 млрд. Чистая прибыль — 430,9 млрд, рост в полтора раза. Свободный денежный поток — около 519 млрд. Финам назвал отчёт сильным и напомнил, что прошлогодняя прибыль содержала 141 млрд разовых расходов.
Отдельный аргумент «за»: чистый долг у ЛУКОЙЛа отрицательный — по разным методикам минус 278–379 млрд рублей. То есть компания не занимает у рынка, а скорее «кредитует» его сама. В наших широтах редкий жанр.
Один нюанс, который важно не проглядеть. Квартальная отчётность по РСБУ вводит в заблуждение: операционная прибыль 371,9 млрд (+21%), а чистая 300,2 млрд (−4%). Разница живёт в межгрупповых дивидендах, и читать квартальную РСБУ-прибыль как индикатор бесполезно — она дёргается вслед за внутренним графиком переводов. Ориентируйтесь на МСФО и денежный поток: за последние 12 месяцев операционный поток вернул 3,34x чистой прибыли. Красного флага качества прибыли я не нашёл.
ТЕХНИКА: ТОЛПА У СОПРОТИВЛЕНИЯ, ПРОДАВЦЫ УЖЕ ПОСТУЧАЛИ
Рост был стремительным — и, похоже, слишком стремительным. RSI(14) достиг 67, стохастический RSI и Williams %R сигнализируют о перекупленности. Для сравнения: ещё 5 октября на локальном максимуме 5591 рубля RSI был умеренным — 64. За неделю импульс перегрелся.
Цена держится выше 50-дневной (5431,8) и 200-дневной (5355,6) средних — это хорошо. Но вечерний гэп пробил верхнюю границу диапазона 5633–5702, где БКС фиксирует первую реакцию продавцов. Апсайд к консенсус-целям 6400–6500 сжался до 5–7%.
Проще говоря: вход сейчас — это покупка чужой эйфории. А чужая эйфория имеет свойство заканчиваться в самый неподходящий момент.
ДИВИДЕНДНАЯ МАТЕМАТИКА: ПОЧЕМУ «БЫСТРАЯ ВЫПЛАТА» УЖЕ НЕ БЫСТРАЯ
При котировке 6107,5 доходность дивидендного среза — около 8,8%. Ещё 9-го днём она была 9,4%. За один вечер рынок съел полпроцента — и это уже не «поймать дивиденд», а «доплатить за него».
Совкомбанк ещё в конце сентября ждал за год 995–1021 рубль с доходностью 18,5–19%. Но эта траектория требует выплаты около 460–486 рублей за четвёртый квартал и живого свободного денежного потока до конца года. Не невозможные условия — но и не заложенный в цену факт.
И ещё один плюс дивидендного календаря: 13 октября отсекаются Газпром нефть (42,51 руб.) и Татнефть (32,88 руб.), их последний день покупки — 12-е. После понедельника крупных дивидендных дат в секторе до лукойловской отсечки не остаётся — и эта пауза работает на ЛУКОЙЛ: конкуренция за дивидендный поток сохраняется, а конкуренты уже отсеклись.
ПАУЗА СТАВКИ — НЕ ПОДАРОК, НО И НЕ ПРИГОВОР
Консенсус по заседанию 23 октября — сохранение ставки на 14%: так считает базовый сценарий SberCIB, эксперты РБК, а экономист Кузнецова ставит на паузу 60%. Возобновление снижения большинство откладывает на декабрь. При этом Цифра брокер допускает, что прогноз средней ставки на 2027 год поднимут с 10,5–12,5% до 11–13,5%.
Для дивидендных историй вывод простой: пари на скорую развязку с дорогими деньгами лучше не делать. Brent около 104–104,65 доллара держит экспортную маржу, но и не снимает главный риск — атаки на НПЗ. Тот самый риск, который в сентябре вынуждал сокращать выпуск на шести крупнейших заводах. Один такой вечер — и тезис сделки обнуляется.
ТРИ СЦЕНАРИЯ ДО 23 ОКТЯБРЯ
Бумагу ведут две силы: перегретая техника и дивидендный календарь. Базовым я считаю не немедленный рост, а консолидацию — так что берите эту часть как карту развилок, а не как обещание цены.
Базовый сценарий.
Вечерний гэп частично выгорает, бумага закрепляется в коридоре 5650–6100. После сохранения ставки 14% котировки дотягиваются до 6300–6400 на дивидендных ожиданиях перед отсечкой.
Медвежий сценарий.
Понедельник открывается откатом, продавцы удерживают 5702 — возврат к 5630–5480, а при сломе 5360,5 — тест 5100–5200. Покупатель вечернего пика статистически редко уходит в плюс сразу.
Бычий сценарий.
Первые дизельные отгрузки подтверждаются, бумага закрепляется выше 6171 — цель 6400–6600 на дивидендном спросе перед реестром.
ЧТО ДЕЛАТЬ АКЦИОНЕРАМ
Держателям:
основную позицию держать — фундаментал и дивидендный календарь на вашей стороне. Но верхнюю треть позиции разумно сократить на росте выше 6300–6400: это зона консенсус-целей, где перегретая техника сдаёт первой. Стоп по дневному закрытию — ниже 5630: ниже этого уровня предположение о консолидации перестаёт работать, и оставшуюся часть лучше урезать быстрее.
Тем, кто только присматривается:
заходить по 6100 — сделка с плохим соотношением риска и прибыли. Либо откат в 5650–5700, либо подтверждённый объёмом пробой 6171. И не усредняйтесь на вечернем пике пятницы.
ЧЕГО ТОЧНО НЕ ДЕЛАТЬ
Не покупать на вечернем гэпе ради дивиденда: доходность среза уже около 8,8%, а не 9,4%, как днём 9-го.
Не верить нарративу о немедленном снятии санкций: лицензия распространяется на дизель, а не на сырую нефть.
Не читать квартальную РСБУ-прибыль как сигнал: она прыгает вместе с внутренними переводами.
Не игнорировать риск возобновления ударов по НПЗ.
Не ставить стопы на вечерних экстремумах: волатильность вечерки не равна дневной, вынос стопа — стандартный жанр.
ВМЕСТО ВЫВОДА
До 23 октября ЛУКОЙЛ живёт между перегретой техникой и дивидендным календарём — и перегрев пока сильнее. Мой выбор — базовая консолидация с апсайдом после ЦБ, а не покупка пика. Важно успеть подумать до того, как решение примет толпа за вас.
А вы что цените в этой бумаге: дивиденд или надежду на расширение сделки? Напишите в комментариях — интересно, как читатели взвешивают эти два аргумента.
Материал — аналитическая оценка вероятных сценариев движения LKOH на 11.10.2026, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Решения по сделкам трейдер принимает самостоятельно и несёт полную ответственность за результат. Обязательно ограничивайте убытки и управляйте риском.
#лукойл #базар #базарразбор #LKOH #акции #инвестиции #идеи #прогноз #аналитика
Мда...
Итак выходит новость:
ТРАМП: ТРАМП ЗАЯВИЛ, ЧТО ТОЛЬКО ЧТО ЗАВЕРШИЛ УСПЕШНЫЙ РАЗГОВОР С ПУТИНЫМ
РОССИЯ ПОСТАВИТ БОЛЕЕ 300 ТЫСЯЧ ТОНН ДИЗЕЛЬНОГО ТОПЛИВА
РОССИЯ НЕМЕДЛЕННО ПОСТАВИТ ЕЩЕ 500 ТЫСЯЧ ТОНН В ТЕЧЕНИЕ НОЯБРЯ, А ЗАТЕМ 1 МИЛЛИОН ТОНН.
РОССИЯ В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ ПОСТАВИТ 3 МИЛЛИОНА МЕТРИЧЕСКИХ ТОНН ДИЗЕЛЬНОГО ТОПЛИВА.
'Я только что завершил чрезвычайно успешные переговоры с президентом России Владимиром Путиным, в ходе которых было согласовано, что Россия немедленно поставит более 300,000 тонн дизельного топлива на американский и мировой рынки, ещё 500,000 тонн в течение ноября и 1,000,000 тонн сразу после этого. Кроме того, с учётом состояния их нефтеперерабатывающих заводов Россия в течение короткого времени поставит ещё 3,000,000 тонн дизельного топлива.
Благодаря нашему ПОЛНОМУ КОНТРОЛЮ над Ормузским проливом и этой важной новости о российских энергоресурсах цены на дизельное топливо для американцев и, разумеется, для всего мира БУДУТ СНИЖАТЬСЯ РЕКОРДНЫМИ ТЕМПАМИ И ОЧЕНЬ БЫСТРО! Снижение цен для американцев, особенно наших великих фермеров, животноводов и дальнобойщиков, — мой главный приоритет. Это очень важное и значимое объявление.
Кроме того, необходимо понимать, что Иран не получит ядерного оружия!
Благодарю за внимание к этому вопросу.
Президент ДОНАЛЬД ДЖ. ТРАМП'
И вот на этом фоне $ROSN $LKOH $SIBN $TATN и другая нефтянка летели в планки, жестко и быстро, шорты заперли рвали.
Но есть гора нюансов:
1- запрет на экспорт дизельного топлива действовал с сентября 2025 года по октябрь 2026 года, если все хорошо то зачем держать запрет более года?
2- если брать в расчет что в 2025 году до действия запрета на экспорт мы поставляли около 783 тысяч баррелей в сутки это около 150 200 тонн в сутки.
А теперь вопрос у нас сейчас поставка на 300 тыс тонн за месяц , тоесть фактически это 2 дня нашего экспорта до этих всех событий, а до апреля 2027 мы должны поставить в США 4,8 млн тонн. Звучит неплохо но как всегда нюанс, по сути это поставка за 7 месяцев, а раньше мы это экспортировали за 32 дня...
3- суточный минимум потребления дизельного. Топлива был в марте 2026 года это 3,67 млн баррелей дизеля, а средний уровень около 4 млн баррелей.
А если минимум это 3,67 млн баррелей это около 493 тысяч тонн, то получается наша поставка которая растягивается на 7 месяцев это меньше чем США израсходует за 10 дней.
И вот на этом деле наш индекс $IMOEX XF подскочил с 2300 до 2423,79 в моменте, вы считаете оно реалистично? Или это эмоции которые основаны на ложных надеждах?
Кстати у нас так же росли и в моменте активно подскочили
Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву и Киев уже на следующей неделе для обсуждения предложений по урегулированию украинского конфликта — Axios со ссылкой на американского чиновника.
Относительно согласен, но как бы есть нюанс😎😎
Путин вчера Трампу сказал что переговоры сейчас не актуальны, тоже самое сказал несколькими днями ранее Рубио.
Да тут еще и новость:
Украинская делегация досрочно завершила переговоры с Уиткоффом и Кушнером в Майами после новостей о «большой сделке» Трампа с Путиным, — украинские СМИ.
Второго дня переговоров не будет
Получается везти то нам нечего? Но этой новости хватило чтобы снова подскочил индекс $MOEX с 2398 до 2409, но вот что ждет наш инвестор я не знаю, мир? Откуда если все говорят переговоры сейчас бесполезны, когда ЕС и Украины крайне не согласны с этой сделкой, и так же они сказали что будут бить по нашим НПЗ.
Я думаю этот туземун быстро закончится. 😂
Подпишись чтобы быть в курсе.
Не Иир
$LKOH $ROSN
🌍 9 октября состоялся телефонный разговор Путина и Трампа. И для инвестора здесь интереснее не сам факт разговора, а его возможные экономические последствия.
На первый взгляд всё выглядит позитивно: контакты продолжаются, обсуждаются поставки топлива, появляются новые договорённости. Но если разобрать детали, картина получается неоднозначной.
Разберём по пунктам.
🛢️ 1. Главная неожиданность — российское дизельное топливо
По заявлению Дональда Трампа, Россия согласилась поставить дизельное топливо на американский и мировой рынки. Трамп также сообщил о временном смягчении американских ограничений на соответствующие поставки.
Это интересный поворот: энергетика становится одним из практических направлений взаимодействия Москвы и Вашингтона.
Но я бы не спешил делать вывод, что российские нефтяники теперь получат огромную дополнительную прибыль.
Почему?
Потому что объём поставок — это ещё не прибыль. Важны цена реализации, логистика, условия оплаты, доступность инфраструктуры и то, насколько долго будут действовать послабления.
Для инвестора важно не само заявление о поставках, а то, появится ли от них дополнительный денежный поток.
📉 2. Мирные переговоры? Пока без прорыва
Значительная часть разговора была посвящена Украине. Однако, согласно изложению Кремля, Путин поставил под сомнение возможность немедленного возобновления трёхсторонних переговоров.
То есть сам факт контакта двух лидеров не означает, что политические противоречия удалось преодолеть.
Для фондового рынка это принципиально.
Рынок способен быстро отыграть надежду на улучшение отношений, но для устойчивой переоценки нужны конкретные решения: изменение санкционного режима, снижение геополитических рисков и понятные условия для бизнеса.
Телефонный разговор — событие. Устойчивое изменение политики — уже инвестиционный фактор.
📈 3. Что это может означать для российских акций?
Я бы разделил возможные последствия на три группы.
Нефтегазовый сектор
Для ЛУКОЙЛа, Роснефти и других нефтяных компаний важны не заголовки, а реальные условия экспорта и расчётов. Возможное смягчение ограничений может быть позитивным фактором, но автоматически переносить эффект от поставок дизеля на прибыль всех нефтяников нельзя.
Российский рынок в целом
Если контакты продолжатся и появятся конкретные договорённости, инвесторы могут начать закладывать снижение геополитической премии за риск. Это способно поддержать котировки.
Но если за заявлениями не последует практических шагов, первоначальный оптимизм может быстро сойти на нет.
Рубль и процентные ставки
Здесь всё сложнее. Улучшение отношений само по себе не гарантирует укрепления рубля или быстрого снижения ставки ЦБ. На валюту по-прежнему влияют экспортная выручка, импорт, движение капитала и денежно-кредитная политика.
Не стоит покупать актив только потому, что после политической новости рынок окрасился в зелёный цвет.
🧠 4. Самая опасная ошибка инвестора сейчас
На мой взгляд, это попытка торговать не фактами, а собственными ожиданиями.
Появилась новость о переговорах — покупаем.
Заговорили о санкциях — покупаем ещё.
Котировки выросли на несколько процентов — начинаем ждать дальнейшего ралли.
А потом выясняется, что договорённости оказались ограниченными, сроки сдвинулись или условия не оправдали ожиданий.
Политические новости часто создают резкие движения цен. Но резкое движение котировки ещё не означает, что справедливая стоимость бизнеса изменилась настолько же сильно.
Я бы задавал себе три вопроса:
• Что конкретно изменилось для компании?
• Как это отразится на выручке, прибыли и денежном потоке?
• Какая часть хороших новостей уже заложена в цену акции?
Если ответов нет, возможно, перед нами пока не инвестиционная возможность, а просто информационный шум.
🎯 Мой вывод
Разговор Путина и Трампа — сигнал, что практические экономические вопросы остаются частью российско-американского диалога.
Но пока я бы не называл его началом масштабной переоценки российского рынка.
Для этого нужны дальнейшие шаги: конкретные решения по санкциям, подтверждение условий поставок и реальный прогресс в урегулировании конфликта.
Я бы не пытался угадать, какая акция вырастет на следующем заголовке. Я бы искал компании, для которых изменение внешних условий действительно способно увеличить прибыль.
И теперь интересно ваше мнение.
Если завтра появятся новые договорённости России и США, что отреагирует сильнее: нефтегазовые акции, весь рынок или рубль?
И главное — вы бы покупали российские акции на таких новостях или дождались подтверждения реальными действиями?
Заголовок: БАЗАР недели: удары по дата-центрам, дорогая нефть и вера в геополитику
Ну что, очередная неделя позади, и она снова заставила нас понервничать, но без паники. Попробую собрать воедино то, о чём на этой неделе гудели авторы БАЗАР, потому что событий набралось прилично.
Началось всё с удара по яндексовскому дата-центру в Сасово, и авторы восприняли это не просто как инфоповод, а как тревожный звоночек для всей цифровой экономики. Один из постов так и назывался: "У цифровой экономики есть физический адрес". Там спокойно и без истерик разложили, что серверы — это не абстракция, а реальные здания, которым нужны свет и охлаждение. И когда по ним прилетает, страдают не только технари, но и тысячи бизнесов. Другой автор иронично заметил, что Яндекс решил не хранить в тайне список провайдеров, куда пострадавшие клиенты смогут переехать, и назвал это "корпоративным PR, который оказался важнее элементарной информационной сдержанности" (https://finbazar.ru/post/04535793-4d9b-4012-aafb-6fe019d8f30d). Ну а третий и вовсе сравнил потерю двух дата-центров с отказом сразу двух двигателей у самолёта — лететь можно, но неприятно (https://finbazar.ru/post/425f5cd7-9141-46db-80b5-51958149df3f). Акции $YDEX, понятное дело, тряхнуло, и все принялись гадать, сколько это будет стоить: от пары миллиардов до десятков.
Впрочем, на фоне этого в лентах активно обсуждали и более приятные вещи, связанные с нефтью. Нефть Urals в сентябре подскочила аж на треть, и Минфин теперь будет щедрее скупать валюту по бюджетному правилу — это поддерживает девальвационную тему. Один автор, рассуждая о снятии запрета на экспорт дизеля, написал: "Сельхоз сезон почти окончен, на заправках дизель есть всегда, можно пустить и на экспорт часть. Тем более маржа там сейчас сказочная" (https://finbazar.ru/post/ddea4bf9-a999-40d8-ac34-26adea8d9285). И ведь правда — для той же Роснефти, которая ближе всех к азиатским рынкам, это может быть неплохой плюс. Тут же и $LKOH с его зарубежными активами обсуждали, где в сделке всё больше геополитики, чем экономики.
Но самое живое обсуждение, пожалуй, развернулось вокруг простого человеческого страха. Один автор поделился грустным комментарием своего подписчика, у которого бизнес рушится не в первый раз: "Единственное, что останавливало меня от выхода в окно с 19 этажа — это беременность" (https://finbazar.ru/post/d5271edf-7f4d-4a87-b1b2-b594119c1c35). Это, конечно, не про тикеры и не про дивиденды, но очень точно отражает настроение людей, которые устали от бесконечной борьбы. Многие в комментариях признавались, что держатся на чистом упрямстве и вере, что "если долго мучиться, что-нибудь получится".
А ещё на неделе все активно ворчали по поводу налогов. Минфин нашёл компромисс с металлургами — "сгладили" платежи, но суть не поменялась, как заметил один автор. Зато заодно и про Китай вспомнили, который тоже начал брать 20% с дивидендов из офшорных трастов. Вывод простой: трава у соседа не всегда зеленее. Куда позитивнее смотрелись новости о том, что Сбер, ВТБ и Т-Технологии побежали получать лицензии для крипты. Кто-то пошутил, что это лишь новый способ "оставить клиента со всеми его деньгами внутри собственной экосистемы", но согласимся, отчётности это точно не испортит.
Закрылась неделя сценой из параллельной вселенной: автор сходил на премьеру второй части фильма про группу «Руки Вверх!» и неожиданно разглядел в ней историю про инвесторов. Жуков строит империю и коммерциализирует каждый шаг, Потехин просто живёт и играет музыку для тех, кто пришёл. Сработало как лекарство от бесконечных графиков. Пожалуй, хорошая такая метафора для всего рынка.
Пишите в комментариях, что думаете про удары по ЦОДам и стоит ли уже "ловить" дешёвый Яндекс или пока просто смотреть на всё это цирковое представление, как на кино. Лайк автору, если было полезно.
