Сейчас российский фондовый рынок находится на таких уровнях, когда по мультипликаторам (P/E, P/B) многие качественные компании стоят существенно дешевле своей исторической нормы. И с точки зрения долгосрочного инвестора — это прекрасная возможность для набора позиций.
Но на таком депрессивном рынке важно кардинально поменять фокус. В периоды шторма «тело» портфеля может проседать, и красные цифры будут давить на психику. Секрет спокойствия в том, чтобы следить не за графиком цены, а за вашим Личным денежным потоком от активов.
Давайте посмотрим на живые примеры:
1️⃣ Цена падает, а дивиденды растут
Отличный пример — Сбербанк ($SBER). С пиков 2021 года акции банка ушли в минус на ~25%. Но бизнес за это время не деградировал! Наоборот: прибыль растет, а размер дивидендов, которые они выплачивают на акцию, каждый год становится всё больше. Вы покупаете актив дешевле, а кэша он генерирует больше.
2️⃣ Исторический дисконт и живой кэш
Или возьмем МТС ($MTSS). Сейчас котировки укатали в район 180 рублей. Да, компания долгие годы в боковике, но они исторически платили около 35 рублей дивидендами. При текущей цене бумаги — это феноменальная дивидендная доходность! Тем более, эмитент намекал на пересмотр див. политики, возможно, мы увидим выплаты несколько раз в год (без снижения их объема).
3️⃣ Компании, стоящие дешевле собственного капитала
Рынок выпотрошили настолько, что многие качественные бизнесы торгуются за половину своего капитала (P/B < 1). Тот же Совкомбанк ($SVCB). Менеджмент банка понимает, что это иррационально дешево, и делает абсолютно логичную вещь — выкупает свои собственные акции с рынка.
Как действовать? Поправка на Время
Видя эти привлекательные цены важно не совершить главную ошибку, зайдя в позицию сразу на все деньги.
В чем подвох? На рынке сейчас практически нет позитива: ставка высокая, геополитика не отпускает. А раз нет позитивных драйверов, то котировки вверх толкать просто нечему. Рынок может находиться в состоянии этой дешевой стагнации еще очень долго.
На таких уровнях работает только суровая дисциплина. Покупки равными долями (лесенкой) из месяца в месяц с реинвестированием дивидендов. Вы методично собираете себе шикарную среднюю цену. Вам должно быть плевать, если завтра Сбер или МТС просядет еще на 5%. Ваш денежный поток от этого только окрепнет, так как на те же деньги вы докупите большее количество акций, дающих стабильную прибыль.
А вы уже начали присматривать долгосрочные покупки на этом снижении или ждете дна пониже в фондах ликвидности? Делитесь в комментариях! 👇
$MOEX $SBER $MTSS $SVCB $LKOH $BSPB $TATN $ROSN $X5
Всем привет!🍷
Примерно полтора года назад я публиковал исследование Knight Frank за 2021 год о том, какой капитал нужен, чтобы войти в 1% самых обеспеченных людей в разных странах.
Нашел новые данные
И за несколько лет порог входа в тот самый 1% во многих странах прилично подрос.
Монако как было лидером, так им и осталось:
2021 г. – $7,9 млн 2023 г. – $12,9 млн
Рост примерно на 63%.
В Швейцарии порог вырос с $5,1 млн до $8,5 млн, почти на 67%.
В США теперь потребуется уже около $5,8 млн против $4,4 млн ранее – рост примерно на 32%.
А в Сингапуре планка поднялась вообще с $2,9 млн до $5,2 млн, почти на 80%.
🇬🇧 В Великобритании – с $1,8 млн до $3,1 млн, то есть примерно на 71%.
🎙️Кстати, число миллиардеров тоже продолжает ставить рекорды. По рейтингу Forbes уже за 2026 год в мире насчитывается 3 428 миллиардеров с совокупным состоянием около $20,1 трлн.
И нет, Китай США пока так и не обогнал 😄
США – 989 миллиардеров;
Китай – 610 миллиардеров;
Индия – 229 миллиардеров;
А что с Россией ?
В рейтинге 2021 года Россия ещё присутствовала, но сейчас уже нет (по понятным причинам). Тогда для попадания в 1% богатейших россиян Knight Frank оценивал необходимый чистый капитал всего примерно в $400 тыс. По тогдашнему курсу это было около 30 млн руб.
Если отталкиваться от старого порога, то я бы сейчас ориентировался примерно на 50-60 млн руб. для попадания в верхний 1% россиян.
💸Ну а заработать эти условные 50-60 млн руб. одним инвестированием вряд ли получится. Основной капитал всё равно создаётся за счёт роста дохода, карьеры, собственного бизнеса и других источников заработка, а уже инвестиции помогают его сохранять и увеличивать. Тем более в реалиях 2026 года рассчитывать, что достаточно купить $SBER , $LKOH или $YDEX и спокойно доехать до российского 1%, было бы слишком оптимистично 😄
_________________
А вы уже близки к российскому 1% по размеру капитала?
🔥 – Уже вхожу
👍🏻 – Пока нет, но стремлюсь!
🟣 События:
🏭 $RUAL
Консенсус прогноз аналитиков по предстоящей отчетности Русала за 1п2026
EBITDA - $ 1,25 млрд (+67% г/г)
FCF может остаться отрицательным
🛢 $NVTK
СД Новатэка 25 августа рассмотрит дивиденды за 1П2026
🏠 $CNRU
Консенсус: ЦИАН во II кв. нарастил выручку на 20%, до 4,3 млрд руб., скорр. EBITDA на 51% - Интерфакс
🥇 $ALRS
Глава АЛРОСА обсудил ход создания гранильного кластера с руководством Минфина и Смоленской области
Проект реализуется в рамках Указа Президента Российской Федерации «О развитии в Российской Федерации отрасли огранки алмазов», подписанного 6 августа 2026 года. Его цель — усилить развитие отечественной гранильной отрасли. Проект предполагает доступ российских компаний к высококачественному алмазному сырью, что обеспечит необходимый уровень рентабельности для привлечения инвестиций в российскую огранку. Инициатива вступает в силу 1 марта 2027 году
🌽 $AQUA
Решение СД по дивидендам — рекомендовать выплату 10 руб / акция
#новости 📰
1️⃣ КРЕМЛЮ ПОКА НЕЧЕГО ЗАЯВИТЬ ПО ПОВОДУ ВОЗМОЖНОГО ПРИЕЗДА УИТКОФФА И КУШНЕРА, ВСТРЕЧИ ТАКОГО РОДА ТРЕБУЮТ ПОДГОТОВКИ - УШАКОВ
2️⃣ УШАКОВ О ВОЗМОЖНОСТИ ЗАМОРОЗИТЬ КОНФЛИКТ С УКРАИНОЙ НА ЛИНИИ СОПРИКОСНОВЕНИЯ: ВЫ ЗНАЕТЕ НАШУ ПОЗИЦИЮ, ОНА ИСКЛЮЧАЕТ ЭТО
3️⃣ Минфин вернется к проведению аукционов по размещению ОФЗ после того, как рыночная конъюнктура улучшится
4️⃣ Зеленский внес в Верховную раду представления о назначении Евгения Хмары министром обороны Украины и Андрея Сибиги министром иностранных дел, — депутат Рады Геращенко.
5️⃣ ОФИЦИАЛЬНЫЙ ПРЕДСТАВИТЕЛЬ США: ТРАМП ПОРУЧИЛ СВОЕЙ КОМАНДЕ НЕ ВСТУПАТЬ В ПЕРЕГОВОРЫ С ИРАНОМ ДО ТЕХ ПОР, ПОКА ТОТ НЕ БУДЕТ ГОТОВ ПОДПИСАТЬ СОГЛАШЕНИЕ — AL JAZEERA.
6️⃣ ПУТИН: ЕСТЬ ХОРОШИЕ ПЕРСПЕКТИВЫ ПОСТАВОК В МЬЯНМУ РОССИЙСКОГО СПГ, В ТОМ ЧИСЛЕ ДЛЯ ТРАНЗИТА В ДРУГИЕ СТРАНЫ
🟣 Обороты:
лидер по обороту торгов внутри дня с показателем в 9,45 млрд рублей и рост на плюс 9,12%.
второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 7,65 млрд рублей и в зеленой зоне на 1,92%.
$T
третий по обороту торгов внутри дня с показателем в 6,75 млрд рублей и в зеленой зоне на 2,71%.
четвертый по обороту торгов внутри дня с показателем в 5,95 млрд рублей и в зеленой зоне на 2,15%.
пятый по обороту торгов внутри дня с показателем в 5,5 млрд рублей и в зеленой зоне на 1,15%.
шестой показатель по обороту торгов внутри дня и на закрытии основной торговой сессии наторговали на 4,32 млрд рублей, в зеленой зоне на 0,7%.
седьмое место по обороту торгов внутри дня, 3,53 млрд рублей и в зеленой зоне на 0,56%.
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Сегодня хочу рассказать о компании $LKOH. Когда я только задумывался о формировании портфеля, я уже чётко понимал, что акции этого эмитента однозначно будут одной из первых моих покупок. И вот почему я считаю, что это один из важнейших активов новичка-инвестора.
Кратко об истории компании.
Компания родилась 25 ноября 1991 года как концерн «ЛАНГЕПАСУРАЙКОГАЛЬМНЕФТЬ» - название сложили из первых букв трёх нефтедобывающих объединений: Лангепас, Урай, Когалым, ну и добавили слово ОЙЛ (от англ. Oil - нефть). Идея принадлежала команде во главе с Вагитом Алекперовым - они создали первую в новой России вертикально интегрированную нефтяную компанию, объединившую всю цепочку: от добычи до переработки.
К середине 90-х ЛУКОЙЛ вышел на международный уровень: первым из российских компаний получил разрешение на выпуск американских депозитарных расписок, начал разрабатывать месторождения в Азербайджане и Казахстане. В 1997 году открылась первая АЗС в США. Компания стала одним из мировых лидеров нефтедобычи.
Показатели компании на 2025 год.
В 2025 году ЛУКОЙЛ показал чистый убыток по МСФО в 1,06 трлн рублей . Причина - разовое списание зарубежных активов на 1,66 трлн руб. из-за санкций США. Но реальный денежный поток остался сильным: свободный денежный поток (FCF) - 640 млрд руб., капзатраты - 775 млрд руб. Мультипликаторы говорят о недооцененности компании. Разберу несколько из них.
P/BV - 0.98
P/BV (Price-to-Book Value) - это мультипликатор, показывающий, во сколько раз рыночная цена компании выше стоимости её чистых активов.
Показатель варьируется в зависимости от источника, но все они указывают на недооцененность, а именно 0.5x-1.03x - в этом диапазоне находятся текущие значения. При P/BV < 1 вы покупаете бизнес дешевле, чем стоимость его активов по балансу. Это значит, что за каждый рубль собственного капитала компании рынок платит меньше рубля. Такой мультипликатор говорит о том, что рынок закладывает в цену серьезные риски (санкции, продажа активов). Но для инвестора это означает потенциальную «скидку» - исторически, когда P/BV опускался к текущим значениям, это было «дно».
P/S - 0.95
P/S (Price-to-Sales) - это мультипликатор, показывающий, сколько инвесторы готовы заплатить за 1 рубль годовой выручки компании. Низкое значение говорит о недооцененности относительно денежного потока. Цифры разнятся, но все указывают на историческую дешевизну. Акции торгуются с дисконтом даже к средним значениям по сектору, 0.28x – 0.30х, такое значение называет ряд аналитиков. Это означает, что вы покупаете выручку компании практически за треть ее номинала. Цифры 0.95x – 0.99x это данные других источников. Для сравнения: в 2020–2021 годах средний P/S ЛУКОЙЛа был около 0.5–0.6x, а у конкурентов по сектору сейчас ~0.97x. Расхождения вызваны пересчетом отчетности из-за списания зарубежных активов после санкций. Сравнение с прошлыми периодами стало неточным. При P/S < 1 вы покупаете компанию дешевле ее годовой выручки. Даже на фоне убытков рынок закладывает в цену санкционные риски, а не реальное состояние бизнеса. Однако важно понимать: компания потеряла часть активов, поэтому сравнивать с историей стоит с осторожностью.
EV/EBITDA - 3.72
EV/EBITDA - это мультипликатор, который показывает, за сколько лет окупится бизнес с учётом его долгов, если сохранится текущая прибыль. Считается самым объективным показателем для нефтянки. Цифры варьируются, но все они говорят об очень высокой недооцененности:
2.7x - приводит аналитик Игорь Кондратьев, ведущий аналитик по нефтегазовому сектору в Брокеркредитсервис.
3.7x - средний исторический показатель.
4.5x - значение после пересчёта из-за списания активов, которое всё равно ниже, чем у конкурентов .
Если брать средний по отрасли: у российских нефтяников этот мультипликатор составляет 3.0x–3.5x, у зарубежных - 5.5x–7.0x.
Средняя EV/EBITDA у ЛУКОЙЛа за последние 5 лет составляла около 5.0x – 6.0x, то есть сейчас он на 30–50% ниже своей исторической нормы. При EV/EBITDA < 4 компания окупится всего за 3–4 года за счет операционной прибыли. Это сигнал, что акции фундаментально недооценены. При возврате мультипликатора к историческому среднему (5–6x) цена акций может вырасти на 40–80% в долгосрочной перспективе. Однако, низкое значение - это ещё и индикатор высоких рисков: рынок закладывает санкционные потери и сомневается в будущей прибыли. Но именно поэтому бумага и выглядит так привлекательно для терпеливых инвесторов.
Выводы, которые я сделал.
Продавать данный актив я точно не буду в ближайшее время, т.к. компания стабильно платит дивиденды в районе 11-12%, для меня, как для долгосрочного инвестора это самое главное. Докупать планирую, но небольшими порциями, примерно раз в 3-4 месяца. Буду стараться держать не более 10-15% от общей стоимости акций. Все дивиденды хочу реинвестировать в другие сектора, чтобы сильнее диверсифицировать портфель и уменьшить риск. Вот примерно такой у меня план по этой бумаге. На данный момент акции занимают у меня 5% от общего объема, при 11% вложения в сектор. Да, ну и они в минусе на 8%.
Спасибо за внимание и удачи вам в это нелегкое время!
🐮 Вчера была на мероприятии в Т-Банке на тему КРИПТЫ, кто пропустил:
https://finbazar.ru/post/811371-torgovlya-kriptoj-v-t-uzhe-skoro
🟣 События:
🏭 $GMKN
СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ «НОРНИКЕЛЯ» РЕКОМЕНДОВАЛ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ ПО ИТОГАМ I ПОЛУГОДИЯ В РАЗМЕРЕ 1,85 РУБ. НА АКЦИЮ — КОМПАНИЯ
🛢 $NVTK
СД НОВАТЭКА РЕКОМЕНДОВАЛ ДИВИДЕНДЫ ЗА I ПОЛУГОДИЕ В РАЗМЕРЕ 35,5 РУБ./АКЦИЯ - КОМПАНИЯ
💻 $ASTR
Астра: МСФО 1П2026
Отгрузки 7.3 млрд руб (+27% г/г)
Выручка 7.8 млрд руб (+17% г/г)
Скорр. EBITDA 1.8 млрд руб (+40% г/г)
Скорр. Чистая прибыль 1.2 млрд руб (+96% г/г)
🏦 $MOEX
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «МОСКОВСКОЙ БИРЖИ» ПО МСФО ВО II КВАРТАЛЕ СОСТАВИЛА 15,8 МЛРД РУБЛЕЙ ПРОТИВ 15,1 МЛРД РУБЛЕЙ ГОДОМ РАНЕЕ
💊 $OZPH
Промежуточная финансовая отчетность по МСФО ОЗОН ФАРМАЦЕВТИКА 1П2026 года:
Прибыль 3,2 млрд рублей, годом ранее прибыль 1,7 млрд рублей
🚚 $NKHP
ОТГРУЗКА ЗЕРНА ЧЕРЕЗ НКХП ВРЕМЕННО ПРИОСТАНОВЛЕНА ИЗ-ЗА АТАКИ БПЛА. ВОССТАНОВЛЕНИЕ ИНФРАСТРУКТУРЫ НКХП МОЖЕТ ЗАНЯТЬ ОТ ОДНОГО ДО ЧЕТЫРЕХ МЕСЯЦЕВ
Комиссии для продавцов на маркетплейсах превысили 40% от стоимости товара
За год комиссия на OZON выросла с 18.6% до 47.8%.
На ВБ — с 31.9% до 42.7%.
На Яндекс Маркете — с 24.9% до 40.1%.
Международный ориентир для маркетплейсов: 5-15%
По мнению экспертов, повышение связано с желанием компаний увеличить маржинальность. Повышение расходов маркетплейсов может лишь частично обосновать рост.
Рентабельность селлеров снизилась в среднем с 15% до 5%.
Также это привело к росту цен на товары.
#новости 📰
1️⃣ Визит главы ЦРУ Джона Рэтклиффа в Москву подтвердил Дмитрий Песков. В интервью газете Washington Post он отметил, что поездка была связана с «контактами между спецслужбами». Контакты главы ЦРУ с Путиным в рамках его поездки в РФ не планировались, сообщил Песков
2️⃣ Власти Котовска в Тамбовской области просят жителей в ближайшие два дня не выходить из домов из-за опасности отравления угарным газом, сообщил глава города. Из-за атаки беспилотников в Котовске загорелся склад Wildberries, площадь пожара достигла 100 тысяч квадратных метров.
🟣 Обороты:
Второй по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 1,3 млрд рублей, в красной зоне 0,71%.
Третий по обороту торгов внутри дня, 1,2 млрд рублей, в красной зоне 1,25%.
Четвертый по обороту торгов внутри дня, 1,09 млрд рублей, в красной зоне 1,03%.
$T
Пятый по обороту торгов внутри дня, 1 млрд рублей, в красной зоне на 0,96%.
Сейчас это шестой показатель по обороту торгов внутри дня и к этому времени наторговали на 820 млн рублей, в красной зоне на 0,82%.
🖼️ Просили вторую «мрачную» картинку предыдущей версии, вот она 🤗
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️
Сверяем вчерашний пост прогноз!
$GAZP прогноз был что внутри дня увидим минус 1,5% уже было так что точность 1 из 1
$LKOH тут я говорил что допускаю просадку внутри дня на 1,3% было уже, значит точность уже 2 из 2
$TATNP N а тут мой прогноз из прошлого поста что внутри жня просадка 1,6% было уже с утра открывайте график, итог 3 из 3 точность.
$NVTK ребят я не из тех которые " я же говорил" но факт прошлый аост у вас в ленте, я публично написал прогноз что внутри дня будет минус 1,9% было? Было в моменте, как итог точность уже 4 из 4.
$GMKN вот тут кстати прогноз по решению СД еще не отработан ведь решение не было озвучено, значит точность 4 из 5.🤣🤣🤣
$YDEX тут я так же публично сказал что внутри дня будет просадка на 0,8%, было? Естественно выходит я снова прав.
Хотите еще прогноз с вас 20 подписчиков.
Кстати я единственный кто дал публично вчера столько точных прогнозов.
Подпишись чтобы быть в курсе.
Не Иир
