INVEST_OR_LOST
🤔 Сегодня весь день стараюсь не смотреть в этот исключительно красный и негативный торговый терминал, а потому просто читаю новости и отвлекаюсь как могу. Активные дискуссии вокруг VK на свежих новостях о том, что приложения компании (например, ВК и MAX) удалили из Google Play:
Евросоюз 13 июля ввел санкции против головной структуры холдинга VK и его дочерней компании ООО «Коммуникационная платформа» - разработчика и оператора мессенджера MAX.
📈 Эта неделя отметилась очередным витком эскалации на Ближнем Востоке, и нефть марки Brent на этом фоне снова бодро рванула вверх, уже успев обновить месячные максимумы и в моменте взлетая выше $85 за баррель.
🍷 В 2026 году рынок алкоголя может показать рост вдвое выше продуктовой розницы. Об этом говорит свежий свежий отчёт агентства INFOLine.
По итогам 2025 года продажи вина и крепкого алкоголя выросли на +14,7% до 2 трлн рублей — на 2,3 п.п. выше темпов всей продуктовой розницы. При этом в 2026 году агентство ждёт ещё большего отрыва: +12%, тогда как продуктовый ритейл прибавит по прогнозам лишь на +6%. На горизонте до 2029 года сегмент может вырасти до 3 трлн руб. (среднегодовой рост 10,8%) — в 1,7 раза быстрее продовольственной розницы:
🏛 Московская биржа представила операционные результаты за первую половину 2026 года, и я предлагаю детально проанализировать их вместе с вами:
💻 Группа Астра, ведущий производитель инфраструктурного ПО, представила операционные результаты за 6 мес. 2026 года, и эти цифры невольно заставляют задуматься над важным вопросом: это начало мощного тренда или лишь временный всплеск перед очередной паузой? Давайте вместе поразмышляем на эту тему.
✍️ Друзья, на днях по просьбе БКС я подготовил материал, главной задачей которого было успокоить инвесторов в эти непростые времена. Ответил на три важных вопроса, которые сейчас у всех на слуху.
Получилось честно, по делу, без розовых очков и с долей здорового цинизма. Я решил, что этот текст точно стоит показать и вам — уверен, многим он покажется полезным, а для кого-то станет тем самым корвалол-постом, о котором меня так давно просят.
⛏ Селигдар ($SELG) в четверг провёл День инвестора, в рамках которого подробно рассказал о текущей Стратегии развития и новой дивидендной политике. Разумеется, мы не могли обойти это мероприятие стороной и заглянули туда нашей дружной командой. Событий много, мыслей в голове ещё больше, поэтому самое время детально проанализировать их вместе с вами в рамках данного поста, чтобы оценить дальнейшие перспективы компании.
📈 Начнём с того, что компания представила операционные результаты за 6 мес. 2026 года, зафиксировав рост производства по всей корзине металлов. Так, производство золота выросло на +11% (г/г) до 3,1 тонны, производство олова прибавило на +17% (г/г) до 2021 тонны, производство меди увеличилось на +8% (г/г) до 1332 тонн, а производство вольфрама — на +2% (г/г) до 65 тонн.
💿 Северсталь планирует существенно снизить капзатраты в 2027 году после завершения текущего инвестиционного цикла. И на этом фоне самое время порассуждать, сможет ли компания вернуть себе статус дивидендной фишки или же всё будет зависеть исключительно от геополитических и монетарных условий в нашей стране?
🤔 Для начала предлагаю перенестись на пару лет назад, когда в 2024 году компания представила новую 5-летнюю Стратегию, пик которой по капзатратам (170 млрд руб.) пришёлся на 2025 год. Любопытно, но фактические цифры в итоге (173,5 млрд руб.) не сильно разошлись с прогнозными.
На 2026 год бюджет по капзатратам был утвержден на уровне 147 млрд руб., но позже компания скорректировала его до 112 млрд рублей:
🤔 Всего полтора месяца назад, в конце мая, менеджмент Циана на конференц-звонке чётко заявил:
Компания не планирует проводить buyback, а предпочитает выплачивать дивиденды. Кроме того, buyback ограничит ликвидность акций, за которую компания сейчас активно борется.
Наступает июль, и вот мы видим официальный пресс-релиз о запуске обратного выкупа акций (buyback) на сумму до 4 млрд руб. Что же изменилось с тех пор, и почему компания изменила свои планы? Давайте попробуем разобраться. 🎙 Специально для этого я напросился на конференц-звонок с компанией, где выступала CFO Ольга Жилинская, и по итогам этого общения подготовил для вас ключевые тезисы, гармонично разбавленные моими мыслями и размышлениями:
1️⃣ Зачем buyback?
Главная причина — текущая рыночная цена акций Циан не соответствует фундаментальной стоимости. Компания считает, что акции оцениваются гораздо дешевле справедливой стоимости (и я с этим полностью согласен):
📉 Котировки акций "Мать и дитя" ($MDMG) с начала года скорректировались уже почти на 20% от своих исторических январских максимумов (1559,1 руб.), снизившись до уровня 1200+ руб. И эта текущая просадка — хорошая возможность вспомнить об этом инвестиционном кейсе, в который мы давненько не заглядывали.
Начнём со свежих июньских новостей: компания "Мать и дитя" купила Ильинскую больницу — один из крупнейших многопрофильных стационаров Московского региона, входящий в ТОП‑30 частных клиник страны. Да, сделка выглядит амбициозно, но и вопросов к ней немало. Давайте разбираться.
👑 На фоне коррекции мировых цен на золото, я продолжаю пристально наблюдать за этим рынком, и из последних новостей хочу рассказать вам, что хедж-фонды нарастили свои позиции в золоте до 5-месячного максимума, что косвенно можно рассматривать в качестве опережающего сигнала будущего роста цен на драгметалл.
В этом контексте мне было интересно погрузиться в интервью главы компании Селигдар ($SELG) Александра Хруща, мнение которого я всегда считаю авторитетным. Спешу поделиться с вами основными тезисами, которые показались мне особенно интересными, гармонично дополненные нашими авторскими мыслями в отношении компании в частности и отрасли в целом.
🏠 Один из самых быстрорастущих публичных девелоперов, компания GloraX ($GLRX), планирует разместить дебютный выпуск зелёных облигаций. Российский рынок таких бумаг ещё очень молод, но активно развивается. Поэтому давайте разбираться, почему этот выпуск может быть интересен нам, частным инвесторам.
⚒️ ГМК Норникель ($GMKN) подвёл итоги ГОСА, и для миноритариев новости неутешительные: уже третий год подряд инвесторы остаются без дивидендов! Золотая жила, которая десятилетиями кормила акционеров, окончательно пересохла, или же менеджмент просто решил перекрыть этот поток? Давайте порассуждаем на эту тему и попытаемся ответить на главный вопрос: стоит ли ожидать света в конце туннеля в этой некогда привлекательной дивидендной истории?
Ещё в апреле, анализируя фин. результаты ГМК за 2025 год, мы с вами видели, что компания находится в неплохой форме: FCF вырос на +50% и составил 280,7 млрд руб. Но что мы услышали от менеджмента во главе с Владимиром Потаниным? Правильно — рекомендацию не распределять прибыль!
💰Ну а теперь в продолжение первой части наших рассуждений давайте поговорим о том, что греет душу любому частному инвестору — о дивидендах! МТС Банк в этом плане ведет себя добросовестно. Компания следует своим корпоративным практикам и данным обещаниям, распределяя от 25% до 50% чистой прибыли не реже раза в год.
В прошлом году банк направил на дивиденды 25% чистой прибыли — 89,31 руб. на акцию. По итогам 2025 года коэффициент остался в точности тем же, но сам размер выплат вырос до 96,12 руб. на акцию, за счёт увеличения размера прибыли.
Не составляет большого труда посчитать, что при текущих котировках это даёт неплохую доходность ДД=9,2%.
📱 Центробанк отчитался о росте прибыли банковского сектора за первые 5 мес. 2026 года на +49% (г/г) до 1,9 трлн руб. Это даёт основания надеяться, что по итогам года банки смогут превзойти даже рекордные результаты 2024 года. На этом фоне особенно интересно выглядят эмитенты, которые не просто идут в ногу с рынком, а обгоняют его. Один из таких — МТС Банк ($MBNK), который является своего рода тёмной лошадкой в банковском секторе. Но именно за это я и люблю таких «тёмных лошадок» фондового рынка!
🏠 Минфин официально подтвердил: условия семейной ипотеки останутся без изменений вплоть до 1 октября 2026 года. Это решение даёт рынку глоток свежего воздуха, но главный вопрос остаётся открытым: что будет после этой даты? И, самое главное, с какими вызовами столкнутся девелоперы в этом меняющемся ландшафте? Давайте вместе порассуждаем об этом.
Сегодня утром МИД КНР выступил с интересным заявлением: Китай призывает как можно скорее остановить украинский конфликт, возобновить переговоры, проявить политическую волю и добиться полного и безусловного прекращения огня. Формулировки жёсткие и практически ультимативные:
«Мы призываем стороны как можно скорее возобновить переговоры и посвятить себя устранению коренных причин конфликта. Потенциальное мирное соглашение должно быть согласовано с уставом ООН, а также быть надежным и всеобъемлющим.
Пекин сохраняет «объективную и беспристрастную позицию» по украинскому вопросу и действует в русле четырёх принципов, ранее обозначенных Си Цзиньпином. Китай поддерживает контакты со всеми вовлечёнными сторонами, включая Москву и Киев, и последовательно продвигает идею мирных переговоров. Пекин готов и далее играть конструктивную роль в продвижении политического урегулирования кризиса».
И тут же вспоминается, что буквально вчера Лукашенко встречался с Си Цзиньпином, а перед этим два дня провёл с Путиным на Валдае, обсуждая конфликт и обстановку вокруг Белоруссии.
Есть ощущение, будто что-то готовится. И Китай, судя по всему, поставлен в известность. Но тон заявления скорее обеспокоенный — видимо, в Пекине не сильно рады тому, что узнали. Как будто нас предупреждают: «Мы вас услышали, но нам это не нравится».
А что с российским фондовым рынком?
📈 А на рынке мы на этой неделе видим некое подобие отскока, а индекс Мосбиржи даже пытается расти третий день кряду.
📊 На российском рынке акций волатильность сейчас настолько высокая, что держать инвестиционный портфель, состоящий исключительно из них — всё равно что кататься на американских горках: дух захватывает, но далеко не всегда от восторга. В такие моменты вопрос диверсификации перестаёт быть просто рекомендацией из учебника по инвестициям — он становится жизненно важным. И один из самых понятных способов сбалансировать риски — добавить в портфель облигации!
💼 И если с ОФЗ всё более или менее понятно, и мы о них с вами часто рассуждаем, то в корпоративные бонды заглядываем пореже. Давайте исправим это и обратим внимание на новый выпуск компании ПАТРИОТ ГРУПП с очень заманчивым купоном.
ПАТРИОТ ГРУПП — это российская компания, с 2015 года владеющая и управляющая розничной сетью мультибрендовых магазинов Williams Oliver, которая продаёт посуду и товары для кухни и дома от лучших российских и зарубежных производителей:
🏦 Ну что ж, друзья мои, вернулся я с Краснодарского края, где на выходных проходил ставший уже традиционным MOEX CAMP 2026. Мероприятие прошло как и всегда на очень высоком уровне, поэтому большое спасибо Московской бирже за приглашение и за шикарную организацию, тут без вопросов! Было очень полезно пообщаться и с инвестиционным сообществом, и с моими коллегами по инвестиционному блогерскому цеху, и конечно же с представителями Мосбиржи. Это бесценный нетворкинг!
🤔 Когда речь заходит о сохранении капитала, многие по привычке тянутся к банковским вкладам. Но доходность депозитов в последнее время стремительно падает, в то время как доходность корпоративных облигаций, наоборот, подрастает, что формирует весьма заманчивую премию.
В этой связи моё внимание привлекла компания Selectel, которая планирует разместить новый облигационный выпуск, и на сессии которой на недавней конференции Смартлаба мне удалось поприсутствовать, заработав даже приятный подарок от компании за лучший вопрос!
