Совкомбанк запустил рассрочку для покупателей товаров на Авито - для банка это означает рост комиссионных доходов, расширение клиентской базы через финтех-проект Installment-as-a-Service (наше название - «Плайт»).
Что такое «Плайт»?
Installment-as-a-Service - white-label решение, позволяющее маркетплейсам (как Авито) встроить рассрочку без лицензии банка, сохранив клиента у себя. С точки зрения клиента услугу оказывает маркетплейс, а банк остаётся в тени.
Совкомбанк берёт на себя скоринг, платежи, сервис и риски — весь «санитарный минимум». Для клиента это выглядит как опция платформы, а не услуга банка.
Авито с аудиторией 70 млн пользователей — крупнейший партнёр, а подключение новых игроков к «Плайт» даст экспоненциальный рост.
Что в сухом остатке для наших акционеров:
- Риски и капитал.
Партнёр компенсирует часть расходов, кредиты через «Плайт» потребляют меньше капитала и повышают ROE.
- Клиенты.
Стоимость привлечения клиента - около ноля, т. к. клиенты приходят через партнёра. Это молодая digital-аудитория, которую сейчас запредельно дорого покупать напрямую.
- Влияние на оценку банка.
Банки в РФ торгуются по P/BV менее 1x. Финтех-платформы с годовым ростом 50%+ оцениваются по P/S до 10x. «Плайт» в теории способен изменить восприятие Совкомбанка рынком.
- Новая нефть - данные.
Поведенческие данные усиливают скоринг и открывают новые продукты — страхование, кешбэк, кросс-продажи.
«Плайт» — стратегический актив Совкомбанка.
Он снижает стоимость привлечения клиентов, диверсифицирует доходы и может оцениваться рынком по мультипликаторам финтех-платформ, а не классических банков, что может повысить как комиссионные доходы, так и мультипликаторы Совкомбанка.
Конец лета, все собирают портфели. Хотя я постоянно его собираю. Посмотрел, как идут успехи у портфеля в целом и целевых значений всех акций в отдельности. Размер портфеля составляет 2,908 млн рублей.
Все посты на тему публичного ИИС можно найти по тегу #публичныйИИС
В одном из прошлых постов в комментариях была просьба, чтобы я поделился почему именно эти бумаги я выбираю в свой публичный портфель. Этот пост - вторая и заключительная часть разбора. 😏
🏭 НОВАТЭК – Компания занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов.
✅ Финансовые показатели (2019 - 2024):
Выручка: +12,5% г/г.
EBITDA: +17% г/г.
Чистая прибыль: +15% г/г.
✅ Плюсы:
- Развитие Арктик СПГ-2, которое увеличит объем добычи СПГ Новатэком до 3-х раз.
❌ Минусы:
- Санкции
- Небольшое снижение финансовых показателей в первом полугодии 2025.
📈 Идея: Ставка на отмену санкций и развитие добычи СПГ в течение 3 – 5 лет, что даст очень большую дивидендную доходность и соответствующий рост цены акций.
💊 ОЗОН ФАРМАЦЕВТИКА – В 2024 году группа компаний «Озон Фармацевтика» занимала второе место среди российских производителей дженериков по объёмам продаж.
✅ Финансовые показатели (2021 - 2024):
Выручка: +13% г/г.
EBITDA: +14,5% г/г.
OCF: +28% г/г.
✅ Плюсы:
- Компания наращивает CAPEX
❌ Минусы:
- На данный момент компания оценена справедливо
📈 Идея: Покупка компании под CAPEX, при его эффективности. Как показывает OCF, CAPEX у компании эффективный и может дать темпы роста бизнеса в ближайшие 5 лет значительно выше предыдущих лет.
🏦 СОВКОМБАНК – К концу 2023 года стал третьим частным банком России по размеру активов РСБУ.
✅ Финансовые показатели (2021 - 2024):
Выручка: +20% г/г.
Чистая прибыль: +14,5% г/г.
✅ Плюсы:
- Активно развивает небанковские направления бизнеса
- Открытость СЕО компании к диалогу с частными инвесторами
❌ Минусы:
- Показал снижение финансовых показателей в первом полугодии 2025
✍️ Особенности: Имеет большой портфель ценных бумаг.
📈 Идея: Расчет на снижении ставки ЦБ. При таком раскладе у Совкомбанка будет значительный прирост прибыли в связи с переоценкой инвестиционного портфеля.
👨💼 ХЭДХАНТЕР – Крупнейшая российская компания интернет-рекрутмента, развивающая бизнес в России, Белоруссии, Казахстане.
✅ Финансовые показатели (2020 - 2024):
Выручка: +38% г/г.
EBITDA: +42% г/г.
Чистая прибыль: +59% г/г.
✅ Плюсы:
- Очень эффективная бизнес-модель
❌Минусы:
- Регулярные проверки ФАС (Федеральная Антимонопольная Служба), которая может запретить индексацию тарифов на услуги компании
📈 Идея: Рост бизнеса + Высокие дивиденды.
🏭 ГК ЭЛЕМЕНТ – Группа компаний, крупнейший производитель микроэлектроники в России с более чем 3000 наименований продукции.
В комментарии, из-за которого я написал этот пост, было высказывание, что в России нет микроэлектроники и в ее развитие у нас в стране никто не верит. Здесь стоит пояснить, что для большинства людей микроэлектроника это процессоры и видеокарты в телефонах, ноутбуках и ПК, однако это популярное заблуждение. Основная микроэлектроника в мире — это чипы для вышек сотовой связи, медицинского оборудования, нефтегазового оборудования, оборудования электроэнергетики, машиностроения, промышленной робототехники, судо-, авиастроения, автопрома, космической отрасли и т.д. Именно производством этой микроэлектроникой занимается ГК Элемент. Даже у вас дома есть продукция Элемента – банковские карты системы МИР и сим-карты.
✅ Финансовые показатели (2020 - 2024):
Выручка: +17% г/г.
EBITDA: +27% г/г.
Чистая прибыль: +132% г/г.
✅ Плюсы:
- По итогам 2023 года российская отрасль микроэлектроники стала самой быстрорастущей в мире
- Стратегическая компания для страны, одна из основных отраслей импортозамещения
- Период CAPEX’а. Государство активно инвестирует в микроэлектронику России
❌ Минусы:
- Еще не вышел отчет за 1 полугодие 2025.
📈 Идея: На данный момент компания покрывает четверть Российского рынка микроэлектроники, по планам компании к 2030 году покрыть 50% спроса. Компания уже сейчас вкладывает огромные деньги (CAPEX) в развитие.
Я кратко разобрал идеи в своем публичном портфеле. 😁
Мой телеграм-канал
💭 Дополнительно к обзорам компаний будут периодично публиковаться и сделки в портфелях...
❗ Изначально планировалось ежедневно, но иногда сделок нет — и подобная публикация теряет смысл.
🚩 В портфеле «Фонды» ежедневно увеличивается доля всех имеющихся активов. Поэтому сделок так много, но это лишь усреднение и накапливание позиций.
👌 В портфеле "Облигации" за последние дни добавлена лишь одна облигация. Цель этого портфеля получать постоянные купонные выплаты. В среднем сейчас в месяц зачисляется 6.500р-7.000р купонами.
Добавлены акции следующих компаний:
⛽ ЕвроТранс. Буквально в понедельник в посте с такой же рубрикой "ИнвестВзгляд. Что в портфеле ⁉️" было целенаправленно указано, что у компании огромный потенциал, причем не под "окончание СВО" или спекулятивно, а именно фундаментально, а сегодня отчет это полностью подтвердил.
🟥 Софтлайн. Компания направляет ресурсы на стратегические цели и проекты расширения бизнеса. Здесь потенциально можно увидеть даже "ракету". Ухудшение финпоказателей в крайнем отчете вызвано в первую очередь сезонностью бизнеса.
🟣🔵 Совкомбанк. В обзоре от 21.08 были указаны привлекательные зоны для покупки: 15,1р / 14,1р. Котировки вчера дошли до уровня 15,1р, четко по ней заявка и прошла.
🔶 Полюс. Доля увеличена после позитивного обзора.
🥃 Novabev. После обзора от 20.08 доля была увеличена, причем по теперь устоявшейся традиции с "Привлекательными зонами для покупки" - 441р / 432р / 416р, вчера 441р был пробит и заявка "сыграла" на уровне 439,6.
🚀 Увеличивается доля СПБ Биржи «под окончание» СВО. Это тот актив, который находится в полной зависимости от геополитики. Сейчас фундаментал здесь не работает. Но как только наступит "этот день" — котировки взлетят ракетой. Просадка не смущает, риски понятны.
🐟 Инарктика. Обзор по компании был опубликован после отчета по РСБУ, когда данные уже были "учтены в котировках". Поэтому "полет" от 640 до 595 был неочевидным. Здесь сработали очередные зоны для покупки.
👇 Пусть ваши инвестиции приносят результат! Хороших выходных!
