Сначала все говорили об облигациях — авторы в БАЗАРЕ буквально кричали о "переток средств" (https://finbazar.ru/post/c91a0aa4-f435-4ed0-a063-94742e3c164d) и не зря 📈 многие пересаживаются с вкладов на купонный доход, обсуждали доходности 13−20% и рекордные объёмы рынка облигаций, кто‑то даже радостно признался: «побочные эффекты» старых привычек обменяли на стабильные купоны Параллельно шуршали отчёты компаний и тут уже мнения расходились, но все читали строки внимательно — у $OZPH Озон Фармацевтика выросла выручка, но бумага упала в цене и в ленте писали о рекомендованных дивидендах, $AQUA Инарктика шокировала сильным провалом прибыли и аномальным объёмом торгов, а $LKOH Лукойл снова оказался в центре внимания из‑за байбека и движения цены, которое авторы обсуждали как маленькую мистерию рынка 📉 Были и радостные истории — $SMLT Самолёт показал, что продажи держатся, хотя чистая прибыль просела из‑за дорогих денег, а $AFLT Аэрофлот и $TRNFP Транснефть попали в серию утренних разборов. Авторы советовали не гнаться за каждой цифрой, а смотреть на структуру отчёта и свободный денежный поток, потому что одно дело — рост выручки, и совсем другое — как она переводится в деньги на счетах Отдельная тема — первички и облигационные выпуски: Selectel подготовил привлекательный выпуск с купоном около 16% и авторы хвалили сочетание качественной отчётности и приличного купона, у многих возникло желание закупиться на первичке и поспрашивать про риски, ведь надежность эмитента всё ещё в топе критериев 📝 Макрофон — инфляция, ключевая ставка и геополитика — снова в драйверах. В БАЗАРЕ обсуждали слова политиков и сигналы Минфина, которые влияют на ожидания по снижению ставки, а рядом с этим авторы обновляли дивидендные календари, предвещая привычный сентябрьский "дивидендопад" (https://finbazar.ru/post/125ea6f4-02a1-43f6-ba41-4a89faaa28ce) 😊 Трейдеры делились моментами — кто‑то отмечал крупные минутные объёмы в $GAZP Газпром и $LKOH Лукойл, кто‑то вспоминал про личные ловушки вроде "шопинг‑терапия" (https://finbazar.ru/post/c3d053b6-3ffc-4b4e-8d4e-aacb70655058) и предупреждал: эмоции стоят дороже проскальзываний на сделках 💬 Вкратце: день был про выбор между доходностью и риском, про отчёты, которые снова разгоняют дискуссии, и про ту самую ленточку рынка, где одни строят купонный доход, а другие ищут акции с неплохим шансом на отскок Пишите в комментариях, что вам интереснее: облигации или акции, и ставьте реакции
Сегодняшний день в БАЗАРЕ прошёл как одна большая кофейная пауза: люди обсуждали и перетасовывали позиции, кто-то фиксировал прибыль, а кто-то молча ждал заседания ЦБ 12 сентября. Индекс МосБиржи бродит в коридоре 2890–2920 пунктов, и большинство авторов отмечают, что без явного катализатора — будь то новости из Китая или снижение ставки — активность вялá 📉 Корпоративка снова режет новости: $LKOH Лукойл удивил байбеком и выкупом квазиказначейских бумаг, $NVTK Новатэк у кого‑то частично фиксировался, а $GAZP Газпром выглядел ровно — и при этом все глазели на возможные договорённости в Пекине. Кто‑то прямо писал, что "закрыл половину позиции" (https://finbazar.ru/post/45a38f11-4a2e-4c52-afb4-644cbbc91fff), и этот тип постов задавал тон разговору о перетоках между голубыми фишками и запасами ликвидности 🚀 Технологии и кибербезопасность — отдельная тема дня. Авторы обсуждали перспективы компаний вроде Айдеко и их дебютный выпуск облигаций, а между разбором отчетов кто‑то прислал душевную историю про "Игорь, таксист" (https://finbazar.ru/post/0c64522f-b9dd-4c4e-aae8-1a7f422d437a) — напоминание, что за каждым портфелем стоит живой человек, который учится на своих ошибках и иногда делает шаги в мир инвестиций с юмором и терпением 🧑💻 Рынок долга заметно живее рынка акций: доходности ОФЗ и корпоративных выпусков всё ещё заманчивы, и на фоне смягчения ДКП появляются вкусные предложения. Наиболее обсуждали выпуск Айдеко с купоном "27% годовых" (https://finbazar.ru/post/4e6bffbc-ee11-419d-ae67-9522064078ce), и многие авторы писали, что такие высокие купоны — сигнал риска, но и возможности для диверсификации портфеля в условиях высокой ключевой ставки 🛡️ Сектора. Нефтегаз пережил очередную волну переоценок: $TRNFP Транснефть и транспортники выглядят стабильнее, ритейл — это про Магнит $MGNT с покупкой «Азбуки вкуса» и вопросами по марже, а лесопром — про $SGZH Сегежу с длинным списком проблем и разговором о ценах на сырьё. Одни авторы ездили по заводам и фабрикам, другие считали, где выгоднее парковать кэш в ближайшие месяцы, а третьи рассказывали о кэшбэках и привычках экономить 📊 Макро подталкивает всё это: рост номинальных зарплат и всплеск потребительского спроса дают инфляционные риски, нефть ведёт себя нервно, золото тянет вверх, а курс рубля ждут в диапазоне 82–83 за доллар. В такой картине инвесторы делятся: кто верит в возврат к акциям при снижении ставки, а кто предпочитает облигации и валютные выпуски, чтобы переждать турбулентность 🛢️ Обсудим в комментариях — что вы взяли сегодня, ставьте реакции и лайк, если полезно
Российская нефтепроводная компания Транснефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность за первое полугодие 2025 года. Рассказываем о главных моментах.
💰 Финансовые показатели
▪️ Выручка в первом полугодии 2025 года почти не изменилась — рост составил символические 0,3%, до 719,5 млрд рублей.
▪️ Операционная прибыль за шесть месяцев 2025 года увеличилась на 3,5%, до 188,3 млрд рублей, на фоне уменьшения себестоимости.
▪️ Прибыль до налогов в первом полугодии 2025 года выросла на 15,1% год к году, до 259,2 млрд рублей, вследствие увеличения операционной прибыли, роста процентных доходов с 35,4 до 58,1 млрд рублей и увеличения прибыли от курсовых разниц с 9,0 до 11,9 млрд рублей.
▪️ Чистая прибыль уменьшилась на 9,2% год к году и составила 161,4 млрд рублей. Сокращение чистой прибыли обусловлено ростом расходов по налогу на прибыль с 47,4 до 97,8 млрд рублей. В связи с изменением законодательства, с 1 января 2025 года ставка налога на прибыль поднята с 20 до 25%, а для обществ группы, являющихся субъектами естественной монополии и осуществляющих транспортировку нефти и нефтепродуктов, ставка повышена до 40%.
▪️ Чистый долг на конец первого полугодия 2025 года составил отрицательную величину в размере –242,7 млрд рублей после –220,8 млрд рублей на начало года.
🧠 Мнение
➕ В первом полугодии 2025 года Транснефть заработала своим акционерам 211,6 рубля чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 16% текущей акционерной доходности.
➕ По оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в следующем году компания может выплатить акционерам около 190 рублей на одну акцию в виде дивидендов за 2025 год (потенциальная доходность — 14,4%).
➕ Аналитики позитивно оценивают опубликованную отчетность Транснефти. Снижение чистой прибыли было ожидаемым вследствие увеличения налоговой нагрузки на компанию, при этом на фоне значительного объема депозитов (457 млрд на конец июня) компания сохраняет высокую финансовую устойчивость и остается бенефициаром высоких процентных ставок в экономике.
➕ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что на фоне текущих договоренностей ОПЕК+ объемы добычи нефти в России начнут восстанавливаться в 2025 году. В свою очередь, восстановление добычи может привести к увеличению объемов транспортировки нефти по трубопроводам компании, что в совокупности с индексацией тарифов Транснефти поддержит прибыль компании, несмотря на увеличение налоговой нагрузки.
👉 Учитывая потенциальную дивидендную доходность и возможное смягчение денежно-кредитной политики Банка России во втором полугодии 2025 года, аналитики считают, что акции Транснефти сохраняют привлекательность для долгосрочных инвесторов.
Смотреть акции Транснефти в каталоге →
Сектор пережил один из самых сложных периодов за последние годы в первом. Все крупнейшие компании продемонстрировали значительное снижение прибыльности. Подводим итоги и рассуждаем о будущем 💬
📉 Суммарная чистая прибыль девяти крупнейших компаний сократилась более чем в два раза г/г. Причины — укрепление рубля на 20-25%, снижение цен на нефть Urals до уровня $52-60 за баррель, высокая ставка и растущие расходы
📊 Лидеры и аутсайдеры
Газпром $GAZP показал наилучший результат среди всех компаний сектора. Несмотря на снижение прибыли на 6%, EBITDA выросла из-за отмены «нашлепки» к НДПИ, что принесло экономию в 300 млрд ₽. Свободный денежный поток вырос с -27 млрд до +281 млрд ₽, а Чистый долг/EBITDA снизился с 1,83x до 1,71x
Транснефть $TRNFP — второе место по устойчивости с падением прибыли всего на 10%. Компания сохранила стабильную выручку и увеличила EBITDA на 3%, несмотря на повышение ставки налога на прибыль до 40%. Монопольное положение в транспортировке нефти обеспечивает предсказуемые денежные потоки
Роснефть $ROSN оказалась в числе главных аутсайдеров с падением прибыли на 68% — помимо снижения цен на нефть, ей дорого обошлось и обслуживание долга, совпавшее с увеличением капзатрат на 10%
Сургутнефтегаз $SNGS формально показал наихудший результат с убытком 453 млрд ₽, однако эта цифра не отражает операционные проблемы. Убыток связан с валютной переоценкой валютной «кубышки» компании объемом 5,4 трлн рублей на фоне укрепления рубля
Новатэк $NVTK единственный среди крупных игроков увеличил выручку на 7% благодаря росту экспорта СПГ
Нефтегазовые доходы России по итогам всего 2025 года могут сократиться на 23%, что станет одним из худших показателей за последние годы. Цена российской нефти Urals прогнозируется на уровне $56 за баррель, что существенно ниже бюджетных ожиданий 🔽
Восстановление можно ждать при трёх составляющих — росту цены на баррель в валюте, увеличению поставок и девальвации рубля. Второе полугодие точно будет снова слабее год к году, выравнивание показателей может наступить не раньше 1-2 кварталов 2026 года
Полезная информация — 👍
Транснефть. Отчет за 1 пол. Что да как?
🔸Основные показатели
- Выручка: 720 млрд.руб(+0.3% г/г), за счет снижения объемов транспортировки нефти по сравнению с 1 пол. 2024 г., в связи с действием соглашений ОПЕК+
- EBITDA: 308 млрд.руб(+3% г/г)
- Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: 153 млрд.руб(-10% г/г), за. счет роста расходов по налогу на прибыль
С 1 января 2025 г. ставка налога на прибыль поднята с 20% до 25%, а для «Транснефти до 40% до 2030 г. включительно
В 2025 г. компания вышла на завершающую стадию реализации проекта по расширению магистральных нефтепроводов в направлении порта Новороссийск
Сильный отчет с учетом всех сложностей и слабой динамики сектора в целом. Компания менее чувствительна к санкциям и имеет высокую степень импортозамещения. Снижение прибыли в рамках ожиданий, див. база за 1 пол. - 94 руб/акц(ДД~7.2%), еще впереди 2 пол.
Кто давно подписан помнят, что Транснефть была в топе идей еще в 2024, хорошо перенесла сложное время ставки и сходила к целевым значениям. С текущих апсайд минимален, но я свою держу. Бралась ниже. Из похожих транспортников еще НМТП нравится. #отчет #транснефть $TRNFP
