Российский рынок на протяжении большей части торгов сохранял уверенную восходящую динамику благодаря позитивным геополитическим новостям. Индекс МосБиржи обновил недельный максимум и удерживается около него в хорошем плюсе. $MOEX $IMOEX
Котировки ОФЗ перешли к восстановлению: индекс гособлигаций RGBI завершил пятницу заметным ростом. $RGBI
Лидеры: М.Видео (+6,85%), ТГК-1 (+3,75%), РусГидро (+3,58%). $MVID $TGKA $HYDR
• Аутсайдеры: ВУШ (-1,15%), Группа Астра (-1%), ИВА (-0,8%). $WUSH $ASTR $IVAT
В деталях
Российский рынок акций в начале и в конце основной сессии совершил выраженные рывки вверх. Индекс МосБиржи обновил недельный максимум и остается вблизи достигнутых значений, демонстрируя устойчивость.
Поддержку акциям и облигациям оказывает информация, указывающая на возобновление переговорного процесса по украинскому урегулированию. Утром посол Украины в США заявила, что в ближайшие два дня представители Вашингтона и Киева проведут очередной раунд переговоров.
Кроме того, издание Pais со ссылкой на источники сообщает, что президент США и глава Еврокомиссии планируют встречу в Давосе для обсуждения деталей мирного плана по Украине. По всей видимости, уже после этих консультаций может состояться ранее анонсированный визит спецпредставителя Трампа и зятя американского лидера в Москву для встречи с президентом РФ. В Кремле сегодня подтвердили, что ожидают эти переговоры, хотя их дата пока не определена.
Техника и валюта
Индекс МосБиржи подошел к сопротивлению в виде незакрытого гэпа 2735–2740 п., сформированного в результате негативного старта прошлогоднего четверга. Уже в начале следующей недели возможна попытка закрепления выше этого уровня и ускорения роста — при условии, что геополитический новостной фон не ухудшится.
Валютный фактор перестал оказывать давление на рынок. Несмотря на заметное увеличение продаж иностранной валюты Банком России, рубль откатился от новой двухнедельной вершины. Это вернуло ожидания его ослабления к более сбалансированным уровням, комфортным для доходов бюджета и экспортеров.
Объем торгов основной сессии составил 57 млрд руб. — показатель заметно вырос, но остается относительно низким. Для пятницы такое значение типично. Сигнал от оборотов умеренно позитивный, однако для ускорения роста рынку потребуется более ощутимое усиление активности участников.
Сектора и бумаги
🛢 НОВАТЭК $NVTK
Акции НОВАТЭК ускорили рост и обновили максимум с конца декабря, возглавив нефтегазовый сектор. Большинство его представителей также завершили сессию в плюсе на фоне дорожающей нефти и ослабления рубля.
Помимо геополитического позитива, к которому бумаги компании традиционно чувствительны, поддержку оказывает активный рост цен на газ в Европе, а также ожидания более высоких ценовых уровней голубого топлива.
⚡ Электроэнергетика $IRAO $MSNG
Бумаги Интер РАО и Мосэнерго продолжили активный подъем. Ключевой драйвер — дивидендные ожидания.
Совет директоров Мосэнерго повторно рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 0,226 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность — около 9,3%. Окончательное решение будет принято 19 февраля. Несмотря на отсутствие стопроцентной гарантии утверждения, вероятность повторения позитивного сценария, аналогичного истории ОГК-2, оценивается как высокая. $OGKB
Не исключается и выплата дивидендов Мосэнерго за 2025 год. В этом случае компания может заплатить дивиденды дважды в течение года, а суммарная дивидендная доходность способна приблизиться к 15% и выше.
По Интер РАО ожидается превышение прогноза чистой прибыли 145,5 млрд руб. по итогам 2025 года. Это означает потенциал дивидендов выше текущих ожиданий 0,348 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность — около 10,3%.
💭 Разбираем причины пересмотра стратегических целей и оцениваем новые перспективы развития...
💰 Финансовая часть (1 п 2025)
📃 Разбираем крайние результаты, которые датированы первым полугодием 2025 года. Сразу можно отметить, что провала нет, но трудности могут затянуться. Важно, что компания осознаёт проблемы и располагает планом по их устранению.
📊 Выручка составила 1,07 млрд рублей, а чистая прибыль всего 307,5 млн рублей. Причиной стали увеличение расходов на амортизацию, рост объемов нематериальных активов и инвестиции в кадровый потенциал, направленные на достижение стратегических целей. Показатель EBITDA увеличился на 11%, достигнув отметки в 2,3 млрд рублей.
💳 Капитальные затраты увеличились на 75%, составив 973 млн рублей, преимущественно вложенных в развитие нематериальных активов, обеспечивающих будущее преимущество компании. Отношение чистого долга к EBITDA уменьшилось до 0,27х, а без учета аренды — до 0,18х, отражая улучшение финансовой устойчивости бизнеса.
🤷♂️ Ожидаемый рост выручки за 2025 год составит около 25%, а в 2026 году увеличится до 50% благодаря эффекту низкой базы прошлых лет и потенциальному улучшению рыночной ситуации. Однако, эти показатели заметно уступают первоначальным ожиданиям самой компании, согласно которым выручка должна была достигнуть уровня 6–7 миллиардов рублей.
✔️ Развитие
🤓 Компания «Технологические инвестиции „ФТИ“», занимающаяся вложениями в перспективные технологические стартапы, совместно с IVA Technologies заявили о запуске совместной программы партнерства. Основная цель партнерства заключается в стимулировании разработки передовых продуктов IVA Technologies в сфере унифицированных коммуникаций, видеоконференций, технологий искусственного интеллекта и защиты информационных систем. Это, в свою очередь, значительно укрепляет позиции компании и улучшает её долгосрочные перспективы.
📨 IVA Technologies планирует к 2028 году захватить 20–25% российского рынка корпоративных почтовых серверов объемом около 21 млрд рублей через почтово-календарную систему IVA Mail. Средние ежегодные темпы роста рынка оцениваются в 40%. Продукт станет альтернативой Microsoft Exchange. Компания вложила в разработку порядка 1 млрд рублей.
📌 Итог
🧐 В 2024 году IVA Technologies не достигла поставленных целей по выручке, и сложная экономическая ситуация вкупе с переносом инвестиционных планов на последующие периоды. Лишь в этом году возможно некоторое восстановление динамики вследствие ожидаемого смягчения кредитно-денежной политики государства.
🔀 Компании пришлось столкнуться с резким падением ключевых показателей рентабельности. Предполагается, что при сложившихся обстоятельствах компания сосредоточится на повышении эффективности своей деятельности, способствуя восстановлению рентабельности. Среднесрочная задача — стабилизация маржи на среднем уровне, характерном для отечественных разработчиков программного обеспечения.
🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет.
📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - компания активно работает над улучшением своего положения, но в финансовой части не всё стабильно, а реализация планов пока оставляет желать лучшего.
💣 Риски: ☁️ Умеренные - растущие капитальные затраты и необходимость повышения эффективности компенсируются низким уровнем долга и стратегическим партнёрством с ФТИ.
💯 Ответ на поставленный вопрос: IVA Technologies переживает временные трудности, вызванные инвестициями в развитие и изменением рыночных условий. Стратегическое сотрудничество с ФТИ и планы по росту доли рынка позволяют надеяться на восстановление позиций. Компания сохранила финансовую устойчивость, реализовала меры повышения эффективности и сейчас стала подходить к поставленным целям более реалистично.
🤷♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...
$IVAT #IVAT #Финансы #Аналитика #Технологии #инвестиции #стратегия #партнёрство #развитие
📈 Акции IVA Technologies ($IVAT) растут: +5.3% 📊 Объём торгов за день: 270,487,249 ₽ (1.9x от среднего за последние 30 дней)
💫 В уходящем году мы укрепили позиции на IT-рынке, расширили продуктовую линейку, получили высокие оценки от рейтинговых агентств и сохранили финансовую устойчивость.
Предлагаем вместе вспомнить самые важные события.
🔹Получили два высоких кредитных рейтинга со стабильным прогнозом: AA(RU) от АКРА и ruAA от «Эксперт РА». Это одни из самых высоких уровней среди компаний российского технологического сектора.
🔹 Выпустили обновленную версию нашей операционной системы Astra Linux 1.8.3, первыми в России внедрили в облако квантовый генератор случайных чисел, а вместе с тем выпустили свыше 65 продуктовых релизов.
🔹 Внедрили наши решения в IT-инфраструктуру порядка 15 000 клиентов, среди которых крупнейшие российские компании - $PHOR, $HYDR, $HEAD, $TRMK, $ALRS, $CBOM. Заключили или расширили стратегические партнерства – например, с $IVAT, $SBER, $POSI, $FEES, $IRAO.
🔹Активизировали выход на международный рынок. В частности, подписали соглашение с Республикой Конго на сумму $100 млн, заключили партнерство с двумя международными компаниями из Мьянмы, а также начали реализовывать совместные IT-проекты с национальным оператором связи Узбекистана.
🔹Занимали ведущие IR-позиции. Например, второй год подряд наша команда стала лидером IR-рейтинга крупнейшего российского сообщества розничных инвесторов Smart-Lab и лауреатом IR-премии $MOEX в номинации «Лучшая IR-коммуникация».
Кроме того, Мосбиржа включила наши акции в сектор рынка инноваций и инвестиций (РИИ): теперь инвесторы, владеющие бумагами «Группы Астра», смогут претендовать на налоговые льготы.
🎄В 2026 году мы намерены достигать новые амбициозные цели. На рынке формируется отложенный спрос: ожидаем, что его часть начнет реализовываться в ближайшее время, по мере охлаждения экономики и оживления инвестиционной активности клиентов.
Спасибо, что вы с нами – вместе продолжим развивать рынок, добиваться сильных результатов и открывать новые точки роста для бизнеса и отрасли.
❤️ Ваша $ASTR
