Отечественный ИТ-сектор раньше считался «тихой гаванью» для инвесторов, защищенной от санкций и подпитываемой политикой государства по импортозамещению. Однако за яркими презентациями и обещаниями кратного роста мы увидели ворох проблем, который отторамаживает бизнес. Всем ли «айтишникам» подходит данное утверждение? Давайте разберем отчет Группы Астра за 9 месяцев 2025 года и убедимся в этом.
💻 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 22% до 10,4 млрд рублей. Казалось бы, динамика неплохая, но дьявол кроется в деталях. Основной драйвер роста - это не новые продажи, а признание доходов от ранее осуществленных отгрузок и сопровождение продуктов. Если мы посмотрим на ключевой операционный показатель - отгрузки, то увидим их стагнацию на 4% до 9,7 млрд рублей.
В компании объясняют это жесткой ДКП и геополитической неопределенностью. Тут я вынужден согласиться, ведь замедление экономической активности заставляет бизнес экономить, в том числе на IT-решениях. Но можно задать и встречный, хоть и риторический вопрос, что будет, когда эта неопределенность уйдет, а на рынок снова хлынут иностранные вендоры? «Ничё не будет, у нас же есть Федеральный закон № 223-ФЗ». Да ладно вам…😉
Вернемся к отчету. На рынке ПО Астра по-прежнему доминирует в сегменте ОС, но экспансия в другие ниши (СУБД, облака) идет медленнее, чем хотелось бы. Сезонность бизнеса сохраняется: более 70% отгрузок по-прежнему ожидается в четвертом квартале. То есть весь успех 2025 года сейчас висит на волоске последних месяцев прошлого года.
📊 Операционная эффективность остается под давлением. Несмотря на рост выручки, компания активно инвестирует в R&D и маркетинг, что при текущей инфляции и борьбе за ИТ-кадры обходится дорого. В итоге мы получаем падение операционной прибыли за 9 месяцев на 40%, а чистой более чем в 2,4 раза до 818 млн рублей. Учитывая поступательный рост чистого долга (ND/EBITDA уже 0,93x), в 2026 году мы можем нарваться еще и на дополнительные финансовые расходы.
Учитывая эти тенденции на высокие дивиденды я бы не рассчитывал. Думаю 1-2% могут ограничиться, что в целом неплохо для быстрорастущей компании, но крайне слабо для актива, растущего скромными темпами.
Группа Астра - неплохой актив, но оценка акций по-прежнему включает в себя ожидания кратного роста, который отчет за 9 месяцев не подтверждает. Мы видим умеренно негативную конъюнктуру, замедление в новых продажах, растущий долг и давление со стороны операционных расходов. Может быть поэтому мажоритарный акционер Денис Фролов рассматривает возможность продажи части своей доли стратегическому инвестору?...
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Друзья, напомню, что мы с вами работаем по бартеру. Я пишу вам каждый день аналитическую статью - вы ставите ей лайк. Курс 1 к 1, крайне выгодный. Спасибо вам за поддержку.
📌 Whoosh нацелен на экспансию в новые страны Латинской Америки и расширение присутствия на существующих рынках. Компания планирует более чем удвоить парк средств индивидуальной мобильности в регионе в первом полугодии 2026 года. До конца I квартала будет представлена концепция повышения эффективности. По итогам 2025 года, количество поездок на самокатах и велосипедах Whoosh составило 138,8 млн, что на 7% ниже аналогичного показателя предыдущего года. Аудитория сервиса увеличилась на 22%, достигнув 33,7 млн аккаунтов. Количество поездок на одного активного пользователя снизилось на 4%, до 19,2. В Латинской Америке зафиксирован двукратный рост количества поездок до 11,7 млн, а аудитория увеличилась на 89%, до 4 млн аккаунтов. Количество поездок на активного пользователя в регионе выросло на 22% и составило 7,7. 📌 Группа «Астра» рассматривает возможность привлечения стратегического инвестора путем продажи до 20% акций компании, принадлежащих мажоритарному акционеру Денису Фролову (60%). Госкорпорация «Росатом» и крупнейшие банки проявляют интерес к приобретению доли. Цель привлечения инвестиций – выход на новые рынки и расширение присутствия на существующих, как заявил генеральный директор группы «Астра» Илья Сивцев. 📌 По данным операционной отчетности, электростанции ОГК-2 в 2025 году выработали 55,7 млрд кВт⋅ч электроэнергии, что на 3% меньше, чем в предыдущем году. Снижение объемов обусловлено уменьшением востребованности генерирующего оборудования. Отпуск тепловой энергии составил 4,93 млн Гкал, снижение на 5% объясняется сокращением потребления тепловой энергии от Киришской ГРЭС. 📌 Акции SFI продемонстрировали рост на 15,82%, возглавив список лидеров по объему торгов на Московской бирже. Рост котировок мог быть спровоцирован сообщением о предстоящем заседании совета директоров, посвященном вопросам голосования на собраниях акционеров дочерних обществ и одобрению сделки с заинтересованностью. Аналитики не исключают, что реакция рынка связана с ожиданиями возможной продажи одного из активов SFI по аналогии с компанией «Европлан». 📌 Мексиканская Grupo Carso сообщила о заключении сделки с Лукойлом на сумму $270 млн, а также соглашении погасить долг Fieldwood на сумму $330 млн. 📌 MOL подписала обязывающее предварительное соглашение с «Газпром нефтью» о приобретении 56,15% доли NIS. 📌 «Сбер» приобретает долю в производителе микроэлектроники «Элемент». Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #Новости $WUSH $ASTR $OGKB $SFIN $LKOH $SIBN $ELMT
Российский фондовый рынок демонстрирует плавный рост на фоне ожиданий деэскалации украинского конфликта. Индекс МосБиржи приблизился к максимуму за две недели — 2750 пунктов. Дополнительным драйвером для рынка стали котировки акций металлургического сектора, которые выросли вслед за ценами на цветные металлы
На долговом рынке, напротив, наблюдалась негативная динамика. Длинные выпуски ОФЗ подешевели в среднем на 0,3%. Вероятной причиной продаж стали опасения инвесторов относительно продолжительного периода сохранения жесткой денежно-кредитной политики Банка России из-за сохраняющихся инфляционных рисков.
Торговые противоречия между США и Европой продолжают обостряться: Президент США Дональд Трамп заявил о своей 100-ной готовности ввести пошлины на европейские товары в случае, если стороны не договорятся по вопросу о Гренландии. На уточняющий вопрос о возможности силового захвата острова он отказался комментировать.
Угрозы Трампа в адрес союзников по НАТО вынуждают Европейский союз рассматривать жёсткие экономические ответные шаги. В арсенале мер — масштабные тарифы на импорт из США объёмом почти в 100 млрд евро либо ограничения для американского бизнеса на едином европейском рынке.
Также США усиливают военное давление на Иран: К его границам движется авианосная группа, в регион перебрасывается авиация (F-15 в Иорданию), активизируется база Диего-Гарсия. По данным The Jerusalem Post, цель — предоставить Трампу полный спектр силовых вариантов. Прибытие основных сил ожидается в течение недели.
В Давосе сегодня пройдут переговоры Кирилла Дмитриева с американскими представителями Джаредом Кушнером и Стивеном Уиткоффом. Они обсудят мирный план США по Украине.
В фокусе внимания: Вчера стартовал Всемирный экономический форум в Давосе. Ключевым событием станет выступление Дональда Трампа, которое запланировано на среду, 21 января.
Вчера индекс ММВБ вёл борьбу за уровень 2750. Несмотря на успешный прорыв, удержаться выше него не получилось — к финалу сессии котировки отступили к поддержке 2740.
Для возобновления роста и движения к 2770–2775 рынку необходимо надёжно закрепиться выше 2750. Главным риском остаётся сегодняшняя встреча Дмитриева: отсутствие позитива от неё может спровоцировать откат к 2730–2735.
Также сегодня в 11:00 по мск запланирована пресс-конференция министра иностранных дел России Сергея Лаврова по итогам деятельности российской дипломатии в 2025 году.
Текущая неделя, несмотря на отсутствие важных корпоративных событий, не даёт скучать рядовому инвестору. На рынке сейчас много неопределённости, и ситуация с каждым разом приобретает всё более категоричные формы.. Никто не хочет идти на уступки, поэтому в такой ситуации я был бы крайне осмотрителен с открытием новых торговых позиций. Стоит дождаться конкретики и уже по факту принимать взвешенные решения.
📍 Из корпоративных новостей:
Whoosh $WUSH операционные результаты за 2025 год: Количество аккаунтов выросло на 22% г/г до 33,7 млн, Количество поездок снизилось на 7% г/г до 138,8 млн.
Газпром нефть $SIBN и венгерская MOL согласовали основные положения соглашения о продаже акций сербской NIS. Соглашение направят в администрацию США для принятия решения.
Группа Астра $ASTR планирует привлечь стратегического инвестора в компанию. Давний клиент группы госкорпорация «Росатом», один из возможных покупателей.
Элемент $ELMT Сбер покупает долю в производителе микроэлектроники: актив оценен в сумму около 24 млрд руб при стоимости всей группы более 50 млрд руб.
• Лидеры: ЭсЭфАй $SFIN (+28,3%), Элемент $ELMT (+9,5%), Астра $ASTR (+4,36%), Лента $LENT (+4,27%).
• Аутсайдеры: Аренадата $DATA (-2,4%), МД Медикал $MDMG (-2,35%), ФСК Россети $FEES (-1,3%), Интер РАО $IRAO (-1,22%).
20.01.2026 — вторник
• $SBER Сбер Банк — отчет по РПБУ за 12 месяцев 2025 года.
• $HNFG Henderson — операционные результаты за 2025 год.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #трейдинг
'Не является инвестиционной рекомендацией
🔔 Аномальные дневные объемы (3): 🚨 ГК Астра ($ASTR) Объем: 1,232,341,862 ₽ (в 5.6 раза больше среднего) Изменение цены: ▲ 3.09% 🚨 ЭсЭфАй ($SFIN) Объем: 12,054,267,597 ₽ (в 11.0 раза больше среднего) Изменение цены: ▲ 27.80% 🚨 ОАК ($UNAC) Объем: 384,562,342 ₽ (в 8.1 раза больше среднего) Изменение цены: ▼ 0.30%
