Mistika911
⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
23.09.2025
🇷🇺 Рынок слегка ожил, не депрессия — так, лёгкий нервный тик 😅 На носу бюджет и трёхлетний прогноз — вряд ли про «счастье и процветание». Инфляцию завтра тоже вынесут на свет, чтобы все могли дружно посчитать, сколько ещё можно душить ставкой. В геополитике пауза: все готовы договариваться, но читают условия как юристы на разводе. А вечером Трамп снова разошёлся в ООН — и пошлинами пригрозил, и нефть нашу помянул, и мир продвинул (ну, в своей интерпретации).
🔷️ Власти Бельгии ужесточили требования к разблокировке активов россиян
🔷️ Встреча Лаврова и Рубио на полях ГА ООН планируется, «повестка большая» - С. Вершинин
🔷️ Казахстан пригласил США сотрудничать в добыче урана, науке, авиации и IT
🔷️ Министр торговли США Г. Латник предложил президенту Казахстана К.-Ж. Токаеву совместно инвестировать в разработку критических минералов на территории республики
🔷️ Президент ГК "Элемент" Иванцов заявил, что компания не планирует делистинг $ELMT
🔷️ «Ростелеком» представил пилотный проект платежного терминала на ОС «Аврора» $RTKM
🔷️ Arenadata и АТОЛЛис создали платформу управления промышленными данными $DATA
🔷️ Доля 11,3% акций сербской NIS перешла компании под управлением "Газпром капитала"
🔷️ Сербия планирует подписать новый договор с Газпромом в октябре
🔹️ "Газпром" просит разрешить заочные ГОСА в 2026 г.
🔹️ Газпром расширяет мощности подземного хранения газа в Саратовской области для поддержки экспорта в Узбекистан $GAZP
🔷️ Китай в январе-августе увеличил импорт алюминия из РФ на 64% г/г до $ 3,94 млрд
🔷️ "Русал" продолжает переговоры о сотрудничестве с EgyptAlum, может посодействовать в реконструкции и модернизации завода в Египте
🔹️"Русал" создал юрлица для проектов модернизации Красноярского и Братского алюминиевых заводов $RUAL
🔷️ УК «Первая» инвестирует 1 млрд руб. в разработчика, производителя и продавца электроинструментов «Интерскол» (в декабре «Интерскол» объявил о намерении провести pre-IPO)
🔷️ Объем промежуточных дивидендов компаний в 1 полугодии 2025 г. оказался почти в 2 раза ниже, чем за аналогичный период 2024 г. и составил 341,8 млрд руб.
🔷️ ПАО "Северсталь" стало напрямую владеть ООО "Северсталь стальные башни" (бывшее СП с Windar Renovables) по производству башен для ветроустановок $CHMF
🔷️ Прибыль Т-Банка по РСБУ за 8 месяцев 2025 г. сократилась на 14% г/г до 33,3 млрд руб.
🔹️ "Т-Технологии" сохраняют прогнозы на 2025 г. по росту чистой прибыли не менее 40% и рентабельности капитала свыше 30%, по-прежнему намерены платить дивиденды ежеквартально $T
🔷️ Экономика РФ продолжит расти более "скромными темпами, чем последние 2 года - это управляемая "мягкая посадка" - Решетников
🔷️ Правительство на заседании в среду рассмотрит трехлетний макропрогноз
🔷️ В ГД готовы кардинально изменить правила рынка МФО. Думский комитет по финрынку поддержал законопроект, вводящий значительные ограничения на выдачу займов и переплату по ним
🔷️ Брюссель в рамках 19-го пакета санкций хочет запретить европейским фирмам инвестировать в особые экономические зоны РФ - Politico
🔷️ Свободный денежный поток "Татнефти" в 1 полугодии упал в 3,2 раза, до 36,89 млрд руб. EBITDA составила 146,37 млрд руб. "Татнефть" в I полугодии снизила добычу нефти до 13,42 млн т, нарастила добычу газа на 2,3% до 440 млн куб. м. Выпуск нефтепродуктов увеличился на 4% до 8,83 млн т $TATNP
🔷️ Решетников: новый бюджет России решит вопросы экономики и обороны
🔷️ Правительство представит изменения налогового статуса самозанятых и ИП в 2026 г.
🔷️ Politico: ЕК планирует отказаться от закупок СПГ из России к 2026 г.
🔷️ Минэкономразвития поддерживает идею дерегулирования торговых сетей для выравнивания условий с маркетплейсами $OZON
🔷️ ГТЛК готова работать на международном рынке
Ставьте 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
22.09.2025
🇷🇺 Сегодня рынок резко сменил тон: утро начиналось с осторожных продаж, но к вечеру настроения улучшились — после того, как Путин заявил о готовности России соблюдать основные ограничения ДСНВ. Видимо, рынок переборщил с ощущением дежавю.)))
🔷️ За 8 месяцев 2025 г. Китай экспортировал из РФ 65,76 млн т нефти. Это на 8,6% меньше, чем за такой же период 2024 г.
🔷️ «Северсталь» запустила платформу генеративного ИИ $CHMF
🔷️ РАН: российская микроэлектроника начнет сокращать отставание ближе к 2030 г.
🔷️ На рынке акций Мосбиржи с 22.09 стал доступен новый тип заявок «по среднему лимиту» – WLIM-заявка. WLIM-заявка позволит исполнять сделки по цене хуже указанной в заявке, если при этом средневзвешенная цена останется не хуже заданной $MOEX
🔷️ Сийярто: Венгрия против любых санкций ЕС на поставки нефти из России
🔹️Сийярто рассчитывает обсудить энергетическое сотрудничество с Лавровым на полях ГА ООН
🔷️ Путин продлил до 31.12 разрешение иностранцам платить за российский газ не только в Газпромбанке, но и в других банках
🔷️ Путин поручил реализовать пилотный проект по вовлечению в оборот сырьевых товаров, содержащих драгоценные металлы
🔷️ СД "Эл5-энерго" обновил состав правления компании $ELFV
🔷️ 15.09 Ассоциация владельцев облигаций направила письмо властям с просьбой разрешить вывод купонов с ИИС-3 без потери льгот
🔷️ Банки обратились в Минцифры с просьбой разрешить звонки без согласия клиента
🔷️ Совет Федерации предложил оставить в распоряжении компаний с госучастием дивиденды АО, которые обычно направляются в бюджет
🔷️ ФСТЭК готовит правила безопасности для ИИ
🔷️ Холдинг «Ак барс» может получить контракт на строительство первого СПГ-ледокола
🔷️ Количество выдач льготной ипотеки в августе выросло на 25% г/г до 49590 на сумму 286,7 млрд руб.
🔷️ Цены на золото впервые в истории превысили отметку $3750 за унцию, достигнув $3751,5
🔷️ Мосбиржа с 22.09 возобновляет вечерние торги на денежном рынке
🔷️ Rubytech (планирующая IPO) выводит на рынок новый продукт - Модуль балансировки нагрузки МС.БН Скала^р
🔷️ Крупнейшие банки выступили против выпуска цифровых свидетельств на ЦФА, т. к. не хотят, чтобы Мосбиржа выступала одновременно их эмитентом и торговой площадкой
🔷️ Индекс RGBI опускался ниже 117 п. впервые с 16.07
🔷️ Алроса автоматизировала процесс огранки алмазов $ALRS
🔷️ Лавров выступит с трибуны Генассамблеи ООН 27.09
🔷️ ПАО "М.Видео" предложило акционерам увеличить уставный капитал на 15 млрд руб. путем размещения 1,5 млрд обыкновенных акций по открытой подписке номиналом 10 руб.
Собрание акционеров пройдет 13.10.
Также акционерам предлагается утвердить объем объявленных акций "М.Видео" в размере до 2 млрд шт. $MVID
🔷️ «Дочка» «Элемента», «Корпорация роботов», купила 51% в производителе промышленных роботов «Эйдос робототехника» $ELMT
🔷️ Минпромторг обсуждает с Минфином поправки в Налоговый кодекс с тем, чтобы обязать предприятия электронной промышленности направлять экономию, полученную в рамках налоговых льгот, на развитие производства и НИОКР
🔷️ «РТК-ЦОД» (Ростелеком) открыл новую площадку R&D лаборатории на базе нового московского дата-центра $RTKM
🔷️ Одна из причин инициативы ускорения ранее предложенных сроков отказа ЕС от газа России в том, что на рынке энергоресурсов появились новые источники СПГ
🔷️ ЕК рассматривает запрет на доступ России к ИИ-услугам фирм из ЕС в рамках новых санкций
🔷️ На «Госуслугах» появится QR-код для использования наравне с паспортом
🔷️ Чистый долг ПАО "Яковлев" в I полугодии 2025 г. вырос в 1,8 раза в сравнении с тем же периодом 2024 г., превысив 100,4 млрд руб. $IRKT
🔷️ ЦБ пока не видит оснований для пересмотра прогноза по инфляции на 2025 г. с 6-7%
🔷️ Денежная масса (М2) в России в августе 2025 г. увеличилась на 1,536 трлн руб., или на 1,3%, до 121,574 трлн руб.
🔷️ Jetlend снижается более чем на 20% на фоне истечения периода lockup для акционеров $JETL
Ставьте 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
Экономика на тормозах: НДС 22%, инфляция и рынок без веры.
На прошлой неделе нас снова уверяли: «рецессии нет, всё под контролем».
Формально — да, но ощущение на рынке такое, будто тормоз уже в полу.
НДС хотят поднять до 22% — и это не только про «спасение бюджета». Это значит, что мы ещё раз ускорим инфляцию, чтобы потом с гордостью её снова «укрощать» высокой ставкой. Замкнутый круг: сначала греем цены налогами, потом душим спрос ставкой. Бизнес — между молотом и наковальней, население — между ценником и ставкой по кредиту.
🤦♀️ Упрощёнка под прицелом. Минфин обсуждает ужесточение УСН — лимиты могут резко снизить с 60 до 10 млн рублей в год. Большинство компаний на упрощёнке потеряют освобождение и будут обязаны платить НДС по новой повышенной ставке. Решение, скорее всего, подстегнёт способы оплаты серыми схемами, а наличка опять будет пользоваться спросом. 😂 Хотя теперь становится понятно, зачем с сентября банки должны внимательнее контролировать клиентов, если сумма наличных, вносимая на счёт, значительно превышает среднемесячный доход, а также другие подозрительные случаи.
📊 Инфляция вроде замедляется — 8% против 8,8% месяц назад. Но при ключевой ставке 17% это не даёт надежды на дешёвые деньги. Кредиты остаются дорогими, а инвесторы продолжают перекладывать деньги на депозиты и в облигации.
📉 Про фондовый рынок.
На неделе снова звучали бодрые речи, что «рынок акций готов к росту». Только проблема в том, что ставка сделана на иностранцев — именно им предлагают поверить в российскую историю. Наши инвесторы уже поверили достаточно: теперь предпочитают купоны, а не сказки про рост котировок. С таким подходом это уже не «рынок акций», а «рынок ожиданий», где движение вверх — это редкое ЧП.
🌍 Про санкции.
Европа выкатывает 19-й пакет санкций: СПГ в стоп-лист с 2027 г., платёжная система «Мир» под давлением, больше сотни судов отправлены в санкционный «чёрный список». Удар по банковскому сектору и по всем обходным маршрутам — от криптоплатформ до транзита через третьи страны. Позитива это рынку не добавляет, но хоть санкции от Трампа ждать, скорее всего, пока не стоит.
🧐 Вывод
Набиуллина признаёт «охлаждение» экономики, но называет его не кризисом, а логичным этапом после перегрева. По её словам, это не падение, а «работа на устойчивость» — звучит почти как экономическая версия 🥶 моржового закаливания. А ещё ждём проект бюджета.
Государство выбирает курс на бюджетную консолидацию, а не на стимулирование роста. Пока не появятся сигналы снижения ставки и стабилизации налоговой политики, ждать ралли на Мосбирже бессмысленно – максимум отдельные истории будут отыгрывать локальные драйверы. Поэтому торопиться точно не стоит. Если есть желание наращивать позиции в акциях, то делать это нужно постепенно. Самое интересное, что при такой коррекции рынка индекс ЖиС даже не ушёл к значениям страха. Значит, паники нет 😂 это просто отсутствие веры.
💁♀️ Инвесторы не видят драйверов роста: корпоративные прибыли под давлением, ключевая ставка не падает, власти открыто обсуждают ужесточение налогов. Добавим сюда санкционные риски, высокую стоимость капитала и нервозность на валютном рынке – и получаем рынок, где “сидеть в кэше” психологически проще, чем покупать акции.
"Рынок может расти на вере, но когда веры нет — растёт только сарказм. "©
Ставьте 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
18.09.2025
🇷🇺 Погода на рынке ниже 2800, ощущается как 2500 по настроениям.🥶 Индекс снижается, несмотря на усилия троицы на финансовом форуме в лице Силуанова, Набиуллиной и Мишустина умаслить инвесторов обещаниями удвоения на фондовом рынке. Под вечер Трамп классически вышел на сцену, пошумев, что В. Путин его подвёл😅 однако, Трамп также заявил, что рассчитывает на "хорошие новости" относительно урегулирования.
🔷️ Экс-собственник холдинга "Борец" подал кассацию на решение о передаче активов государству
🔷️ Гендиректор ТМК: импорт сдерживает спрос на продукцию производителей труб в РФ $TRMK
🔷️ Мишустин: еще одним приоритетом является повышение доверия к фондовому рынку и рост его капитализации до 2/3 ВВП к 2030 г.
🔷️ Совокупное воздействие санкционных ограничений способно снижать рост экономики России на 1,5–2 п.п. ВВП ежегодно, что эквивалентно 3,3–4,3 трлн руб.
🔷️ Не нужно путать рецессию с замедлением экономики, рецессии в РФ нет - Набиуллина
🔷️ ЦБ беспокоят факторы, которые тормозят быстрый выход из перегрева и переход к устойчивому росту
🔷️ Набиуллина: фундаментально курс рубля может быть крепким.
🔷️ Набиуллина: чем больше дефицит бюджета, тем жестче ДКП
🔷️ "Газпром нефть" перенесла начало планового ремонта на Омском НПЗ в рамках мер правительства, направленных на стабилизацию ситуации на топливном рынке $SIBN
🔷️ Бюджет РФ на 2026-2028 г. должен способствовать смягчению ДКП - Силуанов
🔷️ Минфин наметил снижение цены отсечения в бюджетном правиле до $55/барр. к 2030 г.
🔷️ Силуанов: задача бюджета на следующие 3 года - "размягчить" ДКП
🔷️ Количество поездок Whoosh за 8 месяцев 2025 г. сократилось на 6% г/г. $WUSH
🔷️ Делегация «Газпрома» посетила Иран для обсуждения перспектив сотрудничества
🔷️ Силуанов прогнозирует 22% долю нефтегазовых доходов в 2026 г.
🔷️ Минфин не обсуждает введение разового налога на сверхприбыль банков - замминистра финансов А. Сазанов
🔷️ Минфин рассматривает конвертацию «префов» ВТБ через допэмиссию обыкновенных акций $VTBR
🔷️ ЦБ: кабмин намерен постепенно выводить на рынок крупные госкомпании
🔷️ В России объемы строительства за 8 месяцев выросли на 4%
🔷️ Правительство рассматривает вариант нового увеличения НДС, чтобы уменьшить дефицит бюджета и сохранить соблюдение бюджетного правила — Reuters
🔷️ Роскосмос и АФК Система создадут спутниковую группировку
🔷️ Власти разрешили застройщикам в качестве антикризисной меры сдвигать сроки ввода жилья - вице-премьер М. Хуснуллин $PIKK $SMLT
🔷️ Риск банкротства есть примерно у 20% застройщиков
🔷️ Минфин: доля Росимущества в ЮГК может быть продана ближе к концу октября, покупатель определен.
ЮГК после продажи доли Росимущества может остаться публичной компанией $UGLD
🔷️ Минфин "поставил на паузу" массовые закупки алмазов у "Алросы", компания справляется самостоятельно $ALRS
🔷️ Минфин допустил возможность IPO Россельхозбанка для повышения его эффективности
🔷️ Циан получил официальное разрешение на переезд в Россию $CNRU
🔷️ ЦБ хочет создать базу "квалов", сдавших спецэкзамен. Брокеры получат к базе доступ в рамках информационного обмена по закрытому протоколу
🔷️ Минфин готов привязать ставку по «Семейной ипотеке» к числу детей
🔷️ Россия намеренно снижает темпы роста экономики в обмен на подавление инфляции - Путин
🔷️ "Газпром энергохолдинг" ожидает решения о доверительном управлении ТГК-2
🔷️ Абрау-Дюрсо подал заявку в Роспатент на регистрацию товарного знака бренда уходовой косметики Abrau Club Cosmetics $ABRD
🔷️ США продлили экспортные ограничения в отношении "Аэрофлота", Utair и Azur Air
🔷️ Минфин ожидает IPO Дом.РФ в конце ноября
🔷️ ЦБ рассчитывает завершить дискуссию с Минфином о регулировании криптоинвестиций до конца года
🔷️ "Делимобиль" вернется к вопросу о выплате дивидендов по итогам 2026 г. $DELI
🔷️ В ГД готовится законопроект, который будет направлен на борьбу с манипулированием на фондовом рынке
Ставь 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
15.09.2025
🇷🇺 Санкционный пазл становится всё запутаннее.
Трамп уже считает европейские меры против РФ «слишком мягкими», Минфин США намекает на новые жёсткие шаги, а американский бизнес тем временем шепчет: «давайте хоть самолёты вернём и правила смягчим».
🤦♀️ На геополитическом фронте всё также туго, впрочем, как и с бюджетом.
🔷️ "Эталон" планирует вернуться к вопросу о дивидендах после выхода на чистую прибыль. $ETLN
🔷️ ВТБ в рамках SPO получил по преимущественному праву 14201 заявку на покупку 94,8 млн акций номинальным объемом 4,7 млрд руб. $VTBR
🔷️ ЕС последовательно продолжает свою политику отказа от закупок российских нефти и газа с февраля 2022 г., следуя четкому графику - ЕК
🔷️ Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса РФ в январе-июле 2025 г. составило $25,1 млрд, что на 39,5% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2024 г.
🔷️ АО «Ресейл-АйТи», входящее в Группу МГКЛ, получило аккредитацию Минцифры как ИТ-компания $MGKL
🔷️ Делимобиль запустил веб-интерфейс для аренды автомобилей
🔷️ Российские компании за 8 месяцев 2025 г. увеличили экспорт минеральных удобрений на 8% г/г до 29,8 млн т, годовой показатель может достичь отметки в 45 млн т
🔷️ 20.11 пройдет ВОСА СТГ (Кармани) по вопросу дивидендов за 1 полугодие 2025 г.
🔷️ АКРА 15.00 подтвердило рейтинг ПАО «РУСГИДРО» на уровне AAА(RU), прогноз «СТАБИЛЬНЫЙ», и его облигаций — на уровне AAА(RU) $HYDR
🔷️ Минфин обсуждает изменение налоговой нагрузки для «Газпрома» с 2026 г. $GAZP
🔷️ Правительство РФ 15.09 расширило применение рейтингов агентства НКР.
Кредитные организации, в которых размещают денежные средства управляющие компании и брокеры, осуществляющие операции со средствами пенсионных накоплений, должны одновременно иметь не менее двух кредитных рейтингов по национальной рейтинговой шкале.
При этом рейтинг от НКР должен быть не ниже А-.ru.
Постановление вступает в силу с 01.03.2026 г. и действует 6 лет
🔷️ Россия возрождает бартерную торговлю для обхода санкций - Reuters
🔷️ Акционеры ЮГК изберут новый совет директоров на внеочередном собрании 14.11
🔹️Прокуратура потребовала снести цеха ЮГК в Пластовском округе $UGLD
🔷️ Темпы роста корпоративных кредитов в августе ускорились в сравнении с июлем - ЦБ
🔷️ Путин: за 7 месяцев рост ВВП составил 1,1%
🔷️СД ОГК-2 повторно рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 г. в размере 0,059 руб. на обыкновенную акцию $OGKB
🔷️Т-Банк запустил бесконтактную оплату для iPhone
🔷️Озон Фармацевтика объявляет о выходе на рынок нового препарата Иммунотрезан — современного решения для поддержки иммунитета и борьбы с усталостью $OZPH
🔷️Акционеры "Яндекса" утвердили дивиденды по итогам I полугодия в 80 руб./акцию $YDEX
🔷️Дочка Fix Price, ООО «Бэст Прайс», c 1 по 12 сентября приобрела 13,7 млн акций компании на Мосбирже, бумаги могут быть использованы в рамках программы мотивации сотрудников $FIXP
🔷️Конфискация российских активов подорвет доверие к западной финсистеме - Песков
🔷️ПСБ оценит предприятия группы Домодедово перед ее продажей
🔷️«Диасофт» выпустил «коробочное» решение для автоматизации брокерского обслуживания $DIAS
🔷️ГК «Солар» запускает бесплатную защиту от DDoS-атак для cайтов среднего и малого бизнеса
🔷️«Ростелеком» представил систему автоматизации бизнес-процессов «Поток»
🔷️Softline реализовал проект по защите корпоративных мобильных устройств для АЛРОСА с использованием решения UEM SafeMobile $SOFL
🔷️ЕК в конце года представит новую стратегию по выдаче виз россиянам
🔷️"Лента" во 2 кв. стала лидером роста в российском FMCG-ритейле $LENT
🔷️Проект бюджета РФ на 2026-28 гг. может быть внесен в ГД 29.09
Ставь 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
⭐️Звёзды с неба, или как агентство НКР открыло собственный небосклон
Недавно рейтинговое агентство «Национальные кредитные рейтинги» (да-да, те самые, кто привык расставлять кредитные оценки) представило новую игрушку — методологию «звёздного» рейтингования акций.
Что это значит? Представьте себе, ваша акция — как участник шоу талантов: от ★☆☆☆☆ (ой-ой-ой, как же вы дошли до сцены?) до ★★★★★ (аплодисменты, овации, лавры, возможно, даже Нобель, если повезёт).
Что хорошего и что может насторожить❓️
➕️ Плюсы:
Прозрачная декорация. Метод DCF (дисконтирование денежных потоков) — это как мерить потенциал на глазах: «сколько компания будет приносить денег — ну хоть примерно» — всегда полезно.
Корпоративное управление и права инвесторов под прицелом. Не просто выдали звезду, а посмотрели, есть ли у компании хоть капля ответственности перед миноритариями.
Экспертные корректировки. Если что-то шоковое всплывёт (санкции, налоговый сюрприз или ключевая ставка хлопнула дверью) — можно поправить.
➖️ Минусы / подвохи:
Что делать, если модель DCF нарисует «★★☆☆☆», но весь рынок считает, что акция — «звезда»? Вероятно, будет напряжёнка: инвесторы — по одному, регулятор — по другому.
Нюанс: всё, что не учтено в модели, может резко изменить картину — а рейтинг обновят уже потом, когда цена успеет уйти далеко от «справедливой».
Риск того, что «звёзды» станут тем, что модно, а не тем, что честно. Звёздный рейтинг ≠ гарантированный рост.
🤔 Мысли
“Звёзды” — это хорошо, особенно когда хочется верить, что кто-то объективно оценил твою акцию. Но звёзды — это ещё не гарантия качества: красивая наклейка есть, а что будет с ценой — проверим на практике.
Если всё пойдёт по плану, к концу 2025 ЦБ может сделать так, что эти звёзды станут частью финансового регулирования. То есть: полюбили “звёзды” — и они теперь не просто красивая наклейка, а что-то, что может реально влиять на стоимость, доступ к рынку, доверие.
Одна из задач проекта — помочь инвесторам ориентироваться на компании, которые остаются более открытыми. А у тех, кто закрывает отчётность и прячется от рынка, звёзды, скорее всего, будут тускнеть вместе с их прозрачностью.
О чём говорят звёзды❓️
★★★★★ — высокий потенциал роста
★★★★☆ — умеренный потенциал роста
★★★☆☆ — справедливая стоимость
★★☆☆☆ — умеренный потенциал снижения
★☆☆☆☆ — высокий потенциал снижения
В пилотную волну попали: Мосбиржа $MOEX , Эн+ $ENPG , SFI $SFIN , Европлан $LEAS , МТС-банк $MBNK и Промомед $PRMD .
Ставь 👍
#новости
©Биржевая Ключница
📉 ЦБ снизил ставку — но без фанатизма
Сегодня Банк России срезал ключевую ставку на 1% до 17% годовых.
Мечты о -200 б.п. остались мечтами — этот сценарий даже не рассматривали. Набиуллина остаётся в образе строгой учительницы: "контрольная ещё не написана, гулять рано".
🔷️ Что важно из слов Набиуллиной:
• Дезинфляция идёт, но ожидания по-прежнему горячие — население и бизнес верят в рост цен больше, чем в чудо.
• Рубль худеет, кредиты растут — значит, экономика сама себе уже снизила ставку.
• Если бюджет окажется жирнее, чем в базовом сценарии, ставка останется на диете дольше.
• ВВП — ближе к нижней границе прогноза (1–2%), но инвестиции в плюсе (пусть и не такими темпами, как в «золотые» 2023–2024).
• «Техническая рецессия»? ЦБ говорит, что это как спорить, кто сильнее — Бэтмен или Супермен: дискуссионно.
🔷️ Что это значит для рынка:
• Дешёвые деньги придут, но не сразу. Ставки по депозитам уже вниз, по кредитам — медленнее, зато корпкредитование оживает.
• Эмитенты снова посмотрят на долговой рынок как на шведский стол — облигаций станет больше.
• Потребительский спрос оживает (автосалоны и девелоперы ликуют), но ЦБ обещает не дать экономике «перегреться».
❗️Риски:
• Проинфляционные факторы всё ещё сильнее дезинфляционных.
• Главный «джокер» — бюджет-2026. От его параметров зависит, будет ли октябрьское заседание более щедрым.
• Если рубль продолжит слабеть, ставка может задержаться на 17% дольше, чем рынок мечтает.
🤔 Вывод:
Снижение на 100 б.п. — это сигнал рынку: ЦБ готов смягчать, но «педаль тормоза» пока не отпускает.
Следующее заседание (24 октября) может стать поворотным, если бюджет окажется в рамках и инфляционные ожидания начнут реально падать.
И да, Набиуллина честно предупредила: «Стабильная высокая инфляция — это иллюзия».
Так что либо гасим инфляцию сейчас, либо потом будем лечить экономику ударными ставками — а это больно.
Всем хороших выходных🤗
#обзор_рынка #новости
©Биржевая Ключница
🤭 Сезон московских мероприятий после летнего затишья открыт, и первым в моём календаре оказалась Альфа.
Такие события всегда ценны: они дают возможность увидеть «живой рынок» — пообщаться с коллегами, обменяться мыслями о трендах, услышать чужие истории успеха и провалов. В кулуарах рождаются инсайты, которых не найдёшь ни в одном отчёте, — именно они формируют ту самую среду, где растут новые идеи и стратегии.
Альфа-Турнир собрал трейдеров со всей страны. Зал дышал драйвом, а в кулуарах — как всегда — разговоры о рынке, стратегиях и текущих трендах.
😁 Особенно зацепили истории победителей. Один трейдер буквально «подсадил» на биржу всю семью — теперь даже жена торгует. Другой с призовыми восполнил свадебные расходы. И все они — не публичные фигуры, без медийного ореола, а самые настоящие «люди из народа». Вдохновляет, что сотни процентов доходности могут показать те, кто просто верит в себя и системно работает.
📈 Поразило и то, насколько разные стратегии приводили к успеху. Кто-то сделал пару сделок в БПИФе и показал +81%, а кто-то совершил тысячи операций на срочном рынке с оборотом в сотни миллионов. Разные подходы, разные ритмы — но результат один: победа.
👩💻 Отдельная радость для меня — девушки среди победителей. Анна показала почти +77% доходности на ВУШ Холдинг, а Юлия в Красной лиге стала абсолютной сенсацией: +2169%! Эти результаты доказывают, что рынок не делит на «мужское» и «женское» — только на сильное и смелое.
🤝 Для меня это было ещё и место встреч: наконец-то увиделась с множеством коллег, записала короткое интервью с Тимофеем Мартыновым, обменялись мыслями, планами и прогнозами. В такие моменты понимаешь, что турнир — это не только цифры, но и сообщество, в котором рождаются новые идеи.
💡 Даже пожалела, что не видела новости о турнире раньше, но теперь точно постараюсь поучаствовать — а вдруг 😉 Второй этап стартовал 1 сентября, а призовой фонд более 200 млн руб. Если будет интересно, поделюсь потом своими результатами.
А как вы относитесь к подобным конкурсам? Удавалось ли вам побеждать или проверять свой профессионализм в конкурентной борьбе?
Ставьте 👍
#обзор_рынка #мероприятие
©Биржевая Ключница
Говорим про облигации — от азов до практики.
Что такое облигации, какие они бывают и почему не все из них достойны внимания?
В новом выпуске «Голоса рынка» Юлия Андреева вместе с Эриком Лысенко — инвестиционным аналитиком, соавтором проекта NZT Rusfond — разобрали основные типы облигаций и собрали актуальный портфель для инвестора на сегодняшний день.
Смотрите до конца, чтобы понять, какие облигации могут стать базой портфеля, где кроются риски и как эмитенты используют рынок для рефинансирования долгов.
ГОЛОС РЫНКА
📺https://youtu.be/z5Q_0Yi6N1Y?si=e8GRSU2ulHHcXsWm
📹https://rutube.ru/video/c01352cdd2d5f417fdedde6cb7e90641/?r=a
😄https://vk.com/video-231737919_456239060
Таймкоды:
00:00 Введение
01:08 Виды облигаций
05:36 ОФЗ с плечом и высокая доходность
08:59 Почему валютные облигации так популярны?
14:37 Какие облигации выбрать сегодня?
21:56 Анализ облигаций АПРИ и ЛСР
25:23 Риски дефолтов на рынке
27:38 Критерии оценки эмитентов
29:53 Пример эмитента «Позитив»
33:38 ОФЗ 26248
34:34 Балтийский лизинг
36:05 Каковы риски лизинговых компаний
38:07 Доходность компании Селигдар = 19%
42:14 Застройщики ЛСР и Самолёт
46:03 Влияние новостей на рынок
48:17 Ситуация с ТГК-14
50:43 Пионер-Лизинг
56:55 Регуляторное давление на МФО
01:01:35 Коллекторские агентства
01:04:59 Стратегия инвестирования
*Все мнения и идеи, озвученные в выпуске, носят информационный характер и не являются инвестиционными рекомендациями.
Ставьте 👍 Пиши комментарии и ПОДПИСЫВАЙСЯ
#обзор_рынка #голос_рынка
©Биржевая Ключница
⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
08.09.2025
🇷🇺 Санкционная карусель в действии: сколько ни крути — Россия из колеса не выпадает. ЕС примеряет уже 19-й пакет, США подталкивают Европу отказаться от нефти и газа, а Кремль привычно отвечает: «никакие санкции не заставят Россию изменить свою позицию». Ну а рубль сегодня радует, ЦБ установил курс на завтра — 82,34₽ за доллар и 96,57₽ за евро.
🔷️ Bloomberg: Индия стремится восстановить приток российской нефти
🔷️ «Аэрофлот» закроет сделку по выкупу у структур немецкой Lufthansa доли в производителе бортового питания «Аэромил» в Красноярске. За 49% в этой компании «Аэрофлот» заплатит 56,4 млн руб. "Аэрофлот" может увеличить свою долю в "Аэромаре" до 100% $AFLT
🔹️ «Аэрофлот» рассчитывает подписать с ОАК контракты на серию из 90 российских самолетов МС-21 до конца года
🔹️ Аэрофлот до 2030 г. планирует увеличить флот на 30% — с 349 до 460 бортов
🔹️ "Аэрофлот" допускает выплату дивидендов за 2025 г. при достижении целей по перевозкам и прибыли
🔷️ Positive Technologies представила фреймворк промышленной кибербезопасности $POSI
🔷️ "М.Видео" может снова поменять формат допэмиссии акций с закрытой подписки на открытую $MVID
🔷️ В ЕС обсуждают возможные санкции против КНР за импорт российских энергоресурсов
🔷️ Росатом готовится к выпуску юаневых облигаций в Китае
🔷️ Мосбиржа определила новые параметры базы расчета Индекса московской недвижимости Домклик, которые будут действовать с 22.09
🔷️ ЦБ обновил сценарии стресс-тестирования НПФ, они будут применяться с 30.09
🔷️ "Магнит" планирует до конца года открыть 150 магазинов "Заряд" формата ultra-convenience $MGNT
🔷️ Реализация проекта "Мурманский СПГ" Новатэка мощностью 20,4 млн т в год может быть перенесена на 2032 г.
🔹️ Строительство магистрального газопровода Волхов — Мурманск на 40 млрд куб. м газа в год, который обеспечит сырьем "Мурманский СПГ" "Новатэка", планируется завершить в 2031 г.
🔹️ Завершение строительства системы газопроводов "Восточная система газоснабжения" запланировано в 2030 г. $NVTK
🔷️ Выдачи «Сбера» по льготной ипотеке превысили 200 млрд руб. в августе $SBER
🔷️ Минфин ускорит расширение программы дальневосточной ипотеки по поручению Путина
🔷️ Завершение проекта Нерюнгринской ГРЭС (РусГидро) запланировано на 2027 г. $HYDR
🔷️ «Газпром» нашел потенциального покупателя на свою долю в 50% в нидерландской газодобывающей компании Wintershall Noordzee $GAZP
🔷️ Миллер: Проект поставок газа в Китай "Сила Сибири 2" фактически уже реализуется
🔷️ Минпромторг раскрыл сроки реализации крупнейших проектов по добыче редких и редкоземельных металлов (РЗМ). Они позволят к 2030 г. избавиться от импортозависимости по большинству дефицитных металлов.
🔷️ За 8 месяцев 2025 г. количество компаний, заключающих сделки через брокерский доступ на Мосбирже, выросло на 63% г/г $MOEX
🔷️ «Яндекс» подвел итоги допразмещения акций, размещено по закрытой подписке 678563 обыкновенных акций номинальной стоимостью ₽0,4 за бумагу $YDEX
🔷️ "АвтоВАЗ" и "Яндекс" обсудили сотрудничество с учетом закона о локализации такси
🔷️ Производитель протезов Steplife планирует провести IPO в течение четырех лет. До конца 2025 г. компания планирует pre-IPO, в рамках которого надеется привлечь 200 млн руб.
🔷️ ЦБ сообщил о росте денежной массы (М2) в августе на 1,3% — до 121,6 трлн руб.
🔷️ Посол в РФ: поставки российского газа в Иран начнутся через несколько месяцев
🔷️ Мосбиржа с 22.09 расширит время торгов ОФЗ, торги ОФЗ будут начинаться в 6:50 мск
🔷️ Минэнерго: меры поддержки рассмотрели для более чем 40 угольных предприятий $MTLR
🔷️ Германия продлила на полгода внешнее управление активами "Роснефти" $ROSN
🔷️ 9.10 состоится государственный визит В. Путина в Таджикистан - замглавы МИД РФ Панкин
Ставьте 👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
💬 Неделя заявлений
📉 На корпоративном фронте новостей почти нет — неделя проходит под знаком громких заявлений политиков и экономистов. Инвесторам остаётся читать между строк и ловить настроение, которое напрямую влияет на рынки. Разберём ключевые блоки.
⚔️ Урегулирование конфликта
В очередной раз в центр внимания вышли переговоры вокруг Украины. Дональд Трамп публично заявил, что «очень разочарован» Владимиром Путиным, а в разговоре с европейскими лидерами призвал их прекратить закупки российской нефти.
Эммануэль Макрон сообщил: «коалиция желающих» уже из 26 стран готовит политические и юридические механизмы гарантий безопасности для Украины. В планах — двусторонняя встреча Путина и Зеленского, а затем переговоры с участием Трампа. Но Москва скептически относится к возможности договориться по ключевым вопросам, и сам Путин прямо сказал: контакты возможны, но смысла в них пока не видит.
🌍 Соглашения и международные проекты
Главной темой остаётся газопровод «Сила Сибири-2». В меморандуме закреплено, что маршрут пройдёт через Монголию, а объём поставок составит 50 млрд куб. м газа в год. Путин подчеркнул, что цены будут рыночными, как при поставках в Европу.
Президент также сделал ряд заявлений на ВЭФ: от строительства моста в КНДР и расширения программы льготной ипотеки на Дальнем Востоке — до идеи единого преференциального режима для бизнеса в Арктике и на ДФО с 2027 года. Россия, по его словам, «не вставляет палки в колёса» международного сотрудничества и даже готова работать вместе с США в Арктике.
📊 Внутренняя экономика
На внутреннем поле тон задал министр экономического развития Максим Решетников. Он отметил, что денежно-кредитные условия сейчас втрое жестче, чем в начале года: ключевая ставка на уровне 18% при дефляции даёт «чистое» ужесточение. Минэкономразвития уже фиксирует охлаждение экономики и стагнацию цен в промышленности.
Решетников заявил, что прогноз по курсу рубля будет пересмотрен: в долгосрочном горизонте он будет крепче, и бизнесу придётся к этому адаптироваться. Глава Сбербанка Герман Греф тоже добавил акцентов: ставка ЦБ к концу года может быть около 14%, но для оживления экономики нужна планка в 12% и ниже.
К этому добавились новые акценты от Владимира Путина на ВЭФ. Президент отметил, что дефицит бюджета при необходимости можно даже увеличить, при этом вопрос стоит не в росте налоговой нагрузки, а в работе над доходной частью. Путин подчеркнул, что долговая нагрузка России — как внешняя, так и внутренняя — остаётся низкой, что даёт пространство для манёвра в фискальной политике.
На полях форума также прозвучало: спад спроса в металлургии сопоставим по жёсткости с кризисом 1990-х. Это дополнительный штрих к общей картине — охлаждение экономики всё сильнее ощущается в базовых отраслях.
🧐 Итог: корпоративные отчёты отошли на второй план — сейчас рынки слушают не цифры компаний, а слова лидеров. Конфликт, газовые соглашения и внутренняя политика ЦБ формируют главный нарратив начала сентября.
Ставьте👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
🔍ДКП-2026–2028: четыре траектории и один прицел.
ЦБ выкатывает партитуру на три года вперёд. Оркестр уже сыграл вступление (жёсткий 2025-й), теперь самое интересное — как звучат куплеты 2026–2028. Спойлер: в любом треке припев один — инфляция у 4%, а снижение таргета — не ранее 2029 года.
🔷️Базовый
«Прямая линия» — сценарий по умолчанию, ровный маршрут к цели.
Инфляция (г/г):
2025: 6,0–7,0%
2026: 4,0%
2027: 4,0%
2028: 4,0%
Ключевая ставка (среднегодовая):
2025: 18,8–19,6%
2026: 12,0–13,0%
2027: 7,5–8,5%
2028: 7,5–8,5%
🔷️ Дезинфляционный
«Ускоренное торможение» — охлаждение быстрее, ставка снижается мягче.
Инфляция (г/г):
2025: 6,0–7,0%
2026: 3,0–4,0%
2027: 4,0%
2028: 4,0%
Ключевая ставка (среднегодовая):
2025: 18,8–19,6%
2026: 10,5–11,5%
2027: 7,5–8,5%
2028: 7,5–8,5%
🔷️ Проинфляционный
«Долгая пробка» — избыточный спрос задерживает смягчение.
Инфляция (г/г):
2025: 6,0–7,0%
2026: 4,0–5,0%
2027: 4,0%
2028: 4,0%
Ключевая ставка (среднегодовая):
2025: 18,8–19,6%
2026: 14,0–16,0%
2027: 10,5–11,5%
2028: 8,5–9,5%
🔷️ Рисковый
«Американские горки» — ставка делает крюк вверх, жёсткость сохраняется дольше.
Инфляция (г/г):
2025: 6,0–7,0%
2026: 10,0–12,0%
2027: 8,0–10,0%
2028: 4,0–4,5%
Ключевая ставка (среднегодовая):
2025: 18,8–19,6%
2026: 16,0–18,0%
2027: 18,0–20,0%
2028: 10,0–11,0%
Слова Заботкина:
«Жёсткости политики достаточно, чтобы по итогам 2026 года инфляция вернулась к цели в 4%. Цели и принципы не изменились: стабильная низкая инфляция — необходимое условие устойчивого роста. Снижение таргета ниже 4% возможно, но не ранее 2029 года».
👀 Вывод
В этих сценариях нет загадки: цель одна — 4%. Но важно не только куда прийти, а какой ценой. Для бизнеса и инвесторов разница между ставкой 7,5% и 20% — это не абстрактная теория, а стоимость капитала, проекты «в стол» или стройки, которые двигаются вперёд.
ЦБ расписал карту дорог: от «прямой линии» до «американских горок». Рынку остаётся лишь угадать, какой маршрут окажется реальностью — и заранее посчитать, хватит ли топлива на весь путь.
Ставьте👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
01.09.2025
🇷🇺 Сентябрь зажигает огни осени, а рынок — режим «проверка на прочность». По итогу дня индекс МосБиржи в лёгком минусе. Нефть торгуется в узком диапазоне — балансируют новости о росте добычи и перебои с поставками из РФ.
На повестке — саммит ШОС в Тяньцзине: Путин продвигает совместные облигации и общую платёжно-расчётную/депозитарную инфраструктуру, Си — ускорение банка развития, энергоплатформу и пакет кредитов.
Завтра в 15:00 мск — пресс-конференция ЦБ по проекту ОНДКП-2026–2028 (А. Заботкин). Читаем не только цифры, но и то, что между строк.
🔷️ МОНОПОЛИЯ, ещё недавно считавшаяся возможным кандидатом на IPO, выдала отчёт, от которого инвесторам в облигации стало не по себе: за полгода минус 3 млрд ₽. Валовой прибыли не хватает даже на проценты по долгам. А краткосрочные обязательства почти вдвое превышают оборотные активы. $RU000A10CFH8
🔷️ Чистый убыток автодилерской группы "Рольф" по МСФО за I полугодие 2025 года составил 5 млрд руб. $RU000A10BQ60
🔷️ Рынок ВДО в 1 полугодии 2025 г. достиг почти 47 млрд руб. 😉 На неделе выйдет ролик про облигации.
🔷️ Зампред Сбера А. Попов: сейчас Сбер прорабатывает выход на IPO более 10 компаний, из которых примерно половина ожидается во 2 полугодии 2025 г.
🔷️ СД Новабев групп 02.09 даст рекомендации по дивидендам и определит дату ВОСА $BELU
🔷️ Россия и Индия заключили в 2025 г. несколько крупных контрактов, касающихся авиационной тематики
🔷️ Путин поддержал выдвинутую Си Цзиньпином инициативу глобального управления
🔷️ Минтранс РФ изучает предложения совладельца "Внуково" В. Ванцева инвестировать в "Домодедово" $RU000A105MP6
🔷️ Группа миноритариев Petropavlovsk, которая в августе подала в суд на Мосбиржу, Газпромбанк и УГМК, направила письмо в Росимущество с предложением присоединиться к иску
🔷️ Общий объем торгов на рынках Мосбиржи в августе 2025 г. составил 143,5 трлн руб.
🔷️СД ЕвроТранс рекомендовал дивиденды за второй квартал в размере ₽8,18 на акцию. $EUTR
🔷️ Комитет ГД по финрынку отправил в правительство законопроект, согласно которому предлагается ввести единый налоговый режим для гибридных ЦФА
🔷️ Объем торгов на СПБ бирже в августе вырос на 33% м/м, до 178 млрд руб. $SPBE
🔷️ Президент Монголии сообщил о сотрудничестве с РФ и КНР по проекту газопровода
🔷️ Конкретных предложений по повышению уровня российско-украинских переговоров пока нет - Ушаков
🔷️ Минфин подготовил проект отрицательного заключения правительства на законопроект о введении в РФ налога на доходы крупных IT-компаний (с годовым доходом от 20 млрд € от услуг, предоставляемых по всему миру), указав, что его фискальный эффект будет крайне ограниченным и не сопоставимым с расходами на администрирование
🔷️ Дефицит федбюджета РФ в 2025 г. может превысить заложенный показатель 1,7% ВВП
🔷️ Мосбиржа: кредитные дефолтные свопы (CDS) — новый инструмент для российского рынка. До конца года площадка протестирует этот продукт, а в 1 кв. 2026 г. ожидается старт торгов. Инвесторы смогут торговать свопами на облигации 5-7 эмитентов с высоким кредитным рейтингом, впоследствии список будет расширен $MOEX
🔷️ Мосбиржа планирует перевести срочный рынок на режим Т+1
🔷️ «Группа Лента» расширяет собственный центр обработки данных в Санкт-Петербурге $LENT
🔷️ "Русгидро" увеличила мощность Воткинской ГЭС на 15 МВт $HYDR
🔷️ В РФ разработали систему, позволяющую за день восстановить работу после кибератаки
🔷️ РАПУ ждет рекордных поставок российских удобрений в Китай и Индию в 2025 г.
РАПУ: РФ перенаправляет колоссальные объемы удобрений в страны БРИКС
Глава РАПУ: налоговые изменения для производителей удобрений в РФ не обсуждаются $PHOR
🔷️ РФ в январе-августе нарастила экспорт газа в Европу по "Турецкому потоку" на 7% по сравнению с аналогичным периодом 2024 г., до 11,5 млрд куб. м $GAZP
🔷️ МГКЛ 12.09 опубликует операционные результаты за 8 месяцев 2025 г.
Ставьте👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
🏗 Девелоперы в первой половине 2025: четыре стратегии выживания
Высокая ключевая ставка, сворачивание льготной ипотеки и новые макропруденциальные надбавки сделали рынок недвижимости одной из самых стрессовых отраслей в 2025 году. Но эффект для компаний оказался разным: кто-то удерживает продажи и масштаб, кто-то жертвует прибылью ради роста, а кто-то уходит в убытки.
🔷️ ПИК — масштаб и продажи любой ценой
выручка — 328,1 млрд руб. (+24% г/г)
EBITDA — 59,7 млрд руб. (–20%), скорр. EBITDA — 33,3 млрд руб. (–43%)
чистая прибыль — 32 млрд руб. (–22%)
поступления от продаж (через эскроу) — 261,9 млрд руб. (+35%)
ПИК остаётся лидером по масштабу: продажи и поступления растут рекордными темпами. Но эффективность падает: маржа по скорр. EBITDA сократилась более чем вдвое. Компания компенсирует это эскроу-счетами, которые перекрывают высокий номинальный долг. Однако до снижения ключевой ставки маржинальность будет под давлением.
🔷️ Самолет — рост операционной прибыли, но дорогой долг
Подробнее про Самолет было ТУТ
Самолет усилил операционную эффективность и почти выполнил план по продажам. Но финансовые расходы выросли на треть, и чистая прибыль резко сократилась. Компания делает ставку на регионы: выручка вне Москвы и МО выросла на 50%. Это снижает зависимость от столичного спроса, но пока не спасает итоговую прибыль от давления дорогого долга.
🔷️ Эталон — рост выручки, убытки и «шишки Серебряного бора»
выручка — 77,4 млрд руб. (+35% г/г)
EBITDA — 14,1 млрд руб. (+5%), скорр. EBITDA — 16,3 млрд руб. (+22%)
чистый убыток — 8,9 млрд руб.
Главное событие для компании — сделка с АФК «Система». Эталон покупает 100% АО «Бизнес-Недвижимость» за 14,1 млрд руб. В контур сделки входят 42 объекта в Москве и Санкт-Петербурге, включая земельные участки в Серебряном бору. Оплата пройдёт через допэмиссию акций на Мосбирже по открытой подписке.
Ключевой нюанс: из этих 42 объектов только 18 реально подходят под застройку и запуск проектов. По остальным нужны изменения назначения и дополнительные согласования; часть останется в арендном формате. По оценкам, от реализации этих 18 активов выручка может достичь 185 млрд руб., но инвестиции и сроки остаются открытым вопросом. Хотелось бы видеть дорожную карту.
Торги акциями МКПАО «Эталон Груп» возобновятся 8 сентября (с новым ISIN после редомициляции). Допэмиссия запланирована на ноябрь. Интрига для инвесторов — условия SPO: цена размещения, дисконт и участие АФК «Система».
Вывод: сделка расширяет земельный банк и даёт долгосрочный потенциал, 🤦♀️но цена — возможное размытие долей акционеров и неопределённость по параметрам допэмиссии.
🔷️ ЛСР — сокращение объёмов и убыток
выручка — 96,4 млрд руб. (+13% г/г)
скорр. EBITDA — 22,0 млрд руб.
операционная прибыль — 18,3 млрд руб.
чистый убыток — 2,5 млрд руб.
новые контракты — 255 тыс. кв. м / 69 млрд руб. (–31% г/г по площади, –20% по стоимости)
У ЛСР снижение контрактов во всех регионах и падение производства стройматериалов. В отличие от ПИКа и Самолёта, компания не смогла компенсировать спад за счёт продаж или региональной экспансии. Итог — убыток и потеря темпов.
🧐 Общая картина рынка
ПИК — ставка на масштаб и рекордные продажи, но маржа под давлением. $PIKK
Самолет — рост EBITDA и региональная экспансия, но дорогой долг давит на прибыль. $SMLT
Эталон — агрессивный рост и крупная сделка, но риск размывания и новые вопросы к возвратности инвестиций. $ETLN
ЛСР — сокращение объёмов и негативная динамика по всем направлениям. $LSRG
🤷♀️ Главный фактор для всех — динамика ключевой ставки. Её снижение во втором полугодии способно радикально изменить картину: улучшить рентабельность и вернуть часть компаний в зону чистой прибыли. Пока же рынок живёт в режиме «выживания» — кто-то держится за счёт масштаба, кто-то за счёт агрессии, а кто-то уходит в оборону.
Ставьте👍
#обзор_компании #PIKK #SMLT #ETLN #LSRG
©Биржевая Ключница
⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
29.08.2025
🇷🇺 Завершаем неделю большим количеством корпоративных отчётов на геополитическом фоне без особых изменений.
🔷️ Чистая прибыль "Газпрома" по МСФО в I полугодии составила 983 млрд руб. Уровень долговой нагрузки "Газпрома" по итогам I полугодия по показателю чистый долг/EBITDA снизился до 1,71 с 1,83 на конец 2024 г. $GAZP
🔷️ Чистый убыток ПАО "Соллерс" по МСФО в I полугодии составил 1,2 млрд руб.
🔷️ "КАМАЗ" в I полугодии получил 30,9 млрд руб. чистого убытка по МСФО
🔷️ М.Видео в I полугодии получила 25,16 млрд руб. чистого убытка по МСФО $MVID
🔷️ СД "ВУШ Холдинга" продлил полномочия гендиректора Чуйко на 3 года
🔷️ Повышенная ставка по налогу на прибыль для Транснефти в размере 40% действует с начала 2025 г до конца 2030 г. $TRNFP
🔷️ «Сургутнефтегаз» опубликовал отчетность по РСБУ за 1 полугодие. Чистый убыток достиг 452,7 млрд руб. $SNGSP
🔷️ СД НКХП рекомендовал дивиденды за 1 полугодие 2025 г. в 6,54 руб./акцию
🔷️ Чтобы профинансировать,сделку по покупке у АФК «Система» компании «Бизнес-Недвижимость», «Эталон» проведет допэмиссию и разместит акции на Мосбирже по открытой подписке
🔹️Эталон получил по МСФО за 1 полугодие 2025 г. чистый убыток в 8,94 млрд руб. $ETLN
🔷️ ОВК получила по МСФО за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 21,7 млрд руб.
🔷️ Артген получил по МСФО за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 132 млн руб.
🔷️ Чистая прибыль "Черкизово" в 1 полугодии 2025 г. по МСФО снизилась на 57%, до 6,9 млрд руб.
🔹️СД "Черкизово" рекомендовал не выплачивать дивиденды за I полугодие 2025 г. $GCHE
🔷️ НМТП получил по МСФО за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 21,47 млрд руб.
🔷️ ЛСР в I полугодии получила 2,517 млрд руб. чистого убытка по МСФО
🔷️ Инарктика пока не рассматривает выплату дивидендов по итогам 1 полугодие 2025 г.
🔷️ СПБ Биржа получила по МСФО за 1 полугодие 2025 г. прибыль в 87,11 млн руб. $SPBE
🔷️ Северсталь перенесла планы по добыче на Яковлевском ГОКе
🔷️ ДВМП получил по МСФО за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 0,71 млрд руб.
🔷️ "Россети" увеличили чистую прибыль по МСФО в I полугодии на 37% до 121,28 млрд руб.
🔷️ Чистый убыток ОАК по МСФО в I полугодии составил 15,9 млрд руб.
🔷️ ЭсЭфАй получил по МСФО за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 5,86 млрд руб. $SFIN
🔷️ Евротранс получил по МСФО за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 3,23 млрд руб.
🔷️ "Славнефть" в I полугодии получила 4,65 млрд руб. чистого убытка по МСФО
🔷️ НКНХ получил по МСФО за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 26,47 млрд руб.
🔷️ Русолово в 1 полугодии получило по МСФО чистый убыток в 2,88 млрд руб.
🔷️ IVA Technologies получила за 1 полугодие по МСФО чистую прибыль в 307,5 млн руб.
🔷️ ПИК получил по МСФО за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 31,99 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль упала на 36% $PIKK
🔷️ Лукойл получил по МСФО за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 288,56 млрд руб.
🔹️ЛУКОЙЛ планирует погасить до 76 млн квазиказначейских акций. Такое решение одобрил СД. При расчёте дивидендов компания учтёт этот шаг и исключит погашаемые акции из базы для распределения $LKOH
🔷️ "СИБУР" в I полугодии снизил чистую прибыль по МСФО на 3,8% до 139,76 млрд руб.
🔷️ Озон Фармацевтика планирует направить на выплату дивидендов за 1 полугодие 2025 г. 0,25 руб./акцию
🔷️ Валовая прибыль группы "О'Кей" выросла на 7,3%, до 25,9 млрд руб. По итогам 1 полугодия чистая выручка составила 223 млн руб.
🔷️ По итогам 7 месяцев ВТБ получил по МСФО чистую прибыль в 303,7 млрд руб.
🔷️ Сегежа получила чистый убыток за 1 полугодие в 15,93 млрд руб. По итогам проведенной допэмиссии долг сократился в 3 раза. Чистый долг на 30.06: 58,1 млрд руб. $SGZH
🔷️ Чистая прибыль "Русагро" по МСФО в I полугодии 2025 г. выросла на 20%, до 5,16 млрд руб.
🔷️ Чистая прибыль ГК "Мать и дитя" по МСФО в 1 полугодии увеличилась на 3,6% - до 5,064 млрд руб.
🔷️ "Мать и дитя" не планирует приобретать сеть Инвитро $MDMG
Ставьте👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
Девелоперский сектор в 2025-м работает в стрессовых условиях. Высокая ключевая ставка и сворачивание программ льготной ипотеки усилили давление на спрос, а стоимость заимствований для компаний отрасли выросла кратно. В таких условиях результаты ГК «Самолет» $SMLT за первое полугодие 2025 года особенно показательны: девелопер показывает рост операционной прибыли и выполнение планов по продажам, но чистая прибыль проседает из-за дорогого финансирования.
Финансовые итоги
Выручка — 170,97 млрд руб. (на уровне прошлого года: 170,82 млрд руб.)
EBITDA — 52,08 млрд руб. (+21% г/г)
Скорректированная EBITDA — 57,5 млрд руб. (+7% г/г)
Чистая прибыль — 1,84 млрд руб. (–61% г/г, против 4,72 млрд руб. годом ранее)
Чистый корпоративный долг — 128,1 млрд руб. (на конец 2024 было 116,1 млрд руб.)
Продажи — 121 млрд руб.(553 тыс. кв. м), что составляет 96% от прогноза компании на период.
🔷️ Эскроу и денежные потоки
Традиционно по МСФО у «Самолета» фиксируется отток по операционной деятельности — 116,2 млрд руб. за 1П 2025. Но важно понимать специфику: средства дольщиков хранятся на эскроу-счетах и засчитываются банком в погашение проектного финансирования, минуя отчет о движении денежных средств. Если бы эти деньги сначала поступали на счета компании, отток выглядел бы куда мягче — 43,1 млрд руб. Это технический эффект модели, а не реальный кассовый разрыв.
🔷️ География и структура выручки
Основной рынок по-прежнему Москва и МО (149,7 млрд руб. против 156,7 млрд руб. годом ранее), однако регионы и Санкт-Петербург усиливают позиции: выручка там выросла почти на 50% — до 21,3 млрд руб. Таким образом, «Самолет» постепенно снижает зависимость от столичных проектов, диверсифицируя бизнес.
🔷️ Рентабельность и долг
Рост EBITDA на 21% при стагнирующей выручке указывает на улучшение операционной маржи. Но итог для акционеров смазан: чистая прибыль просела из-за роста процентных расходов. Обслуживание долга обошлось в 52,3 млрд руб. против 39,4 млрд руб. годом ранее (+33%). Это следствие высокой ключевой ставки и расширения долгового портфеля.
Долговая модель становится всё более чувствительной к монетарной политике: компания активно использует проектное финансирование и корпоративные кредиты, а процентная нагрузка напрямую бьёт по прибыли.
🔷️ Корпоративные события
В отчётном периоде компания избавилась от части непрофильных активов. Продажа «Клиентского сервиса» и ЗПИФ «Самолет. Инвестиции в недвижимость» принесла разовые доходы на 2 млрд руб +. Это поддерживает баланс, но не решает фундаментальную проблему дорогого долга.
🔷️ Дивиденды
Формально «Самолет» придерживается политики выплаты не менее 50% скорректированной чистой прибыли по МСФО при сохранении умеренной долговой нагрузки (ориентир — Net Debt/EBITDA ≤3x). Однако по итогам 1П 2025 скорр. EBITDA выросла, но чистая прибыль просела, а долг увеличился. В таких условиях вероятность дивидендов в этом году невелика: компания может предпочесть удержать средства для снижения долговой нагрузки и финансирования проектов.
👀 Перспективы
Сильные продажи и рост EBITDA подтверждают, что бизнес-модель устойчива. Но ключевой вопрос на ближайшие кварталы — динамика ключевой ставки ЦБ.
Сегодняшний отчёт — сигнал двойственный: девелопер выполняет планы и усиливает позиции в регионах, но финансовая модель остаётся заложницей дорогих денег. Для инвесторов это история про баланс риска и масштаба: «Самолет» растёт, но рост пока обходится слишком дорого. Возможно, сейчас лучшее решение — обратить внимание на облигации компании.
➡️ P.S. Последние дни поток отчетностей зашкаливает. Но не все компании одинаково интересны для вас, читателей. Напишите в комментариях, за кем вы хотите следить чаще — буду делать акцент именно на этих эмитентах.
Ставьте👍
#обзор_компании #SMLT
©Биржевая Ключница
⚡ИНТЕРЕСНЫЙ РАСКЛАД ⚡ #новости
27.08.2025
🇷🇺 Все хотят мира, но никто не хочет говорить об этом вслух. Трамп тянет с санкциями, Кремль — с компромиссами, а публичность теперь вообще считается врагом переговоров. Получается дипломатия в стиле “догадайся сам”. Но их можно понять, громким должен быть результат, а не процесс 😁 В основном, на рынке ничего интересного не происходит, и, скорее всего, так и будет до середины сентября.
🔷️ «Займер» подтвердил планы придерживаться дивполитики $ZAYM
🔷️ Второй СПГ-терминал для работы в Конго на проекте с участием "ЛУКОЙЛа" отправился с верфи
🔹️Лукойл приступил к строительству комплекса каталитического крекинга на Пермском НПЗ $LKOH
🔷️ Лента ведет переговоры о покупке гипермаркетов О’кей, сделка находится на стадии необязывающего предложения $LENT
🔷️ ЦБ: период охлаждения по потребительским кредитам и займам заработает с 01.09.
Займы свыше 50000 руб. будут выдавать с задержкой в 2 часа, а более 200000 руб. через 48 часов
🔷️ Мосбиржа с 01.09 начинает расчет и публикацию новых индексов облигаций $MOEX
🔷️ СД «Полюса» рекомендовал дивиденды за I полугодие в размере 70,85 руб./акцию
🔹️Полюс опубликовал финрезультаты по итогам I полугодия. Прибыль за период составила 172,49 млрд руб.
🔹️Полюс" законтрактовал основное технологическое оборудование для ЗИФ Сухого Лога $PLZL
🔷️ Whoosh представил финрезультаты за 1 полугодие по МСФО. Чистый убыток: 1,9 млрд руб. Чистый долг на конец 1 полугодия 2025 г.: 12,9 млрд руб.
Whoosh планирует расширение в Латинской Америке $WUSH
🔷️ Правительство при отборе особо значимых ИТ-проектов отдаст приоритет разработкам ПО с ИИ
🔷️ ЮГК в I полугодии увеличила производство золота до 5,5 т
🔷️ "Северсталь" запускает доменную печь №4 "Вологжанка"
🔷️ "Роснефть" сообщила о рекордном притоке нефти на скважине в Восточной Сибири $ROSN
🔷️ Россети Северо-Запад получили по МСФО за 1 полугодие чистую прибыль в 1,75 млрд руб., Россети Центр и Приволжье получили прибыль в 11,98 млрд руб.
🔷️ Силуанов: рост ВВП РФ в 2025 г., согласно ожиданиям Минэкономразвития, составит не менее 1,5%
🔷️ Путин одобрил подход Минфина по ключевой ставке
🔷️ "Татнефть" в I полугодии снизила чистую прибыль по МСФО в 54,21 млрд руб.
🔷️ "Русснефть" в 1 полугодии 2025 г. получила чистую прибыль по МСФО в 11,81 млрд руб.
🔷️ ЦБ: 02.09 в 15:00 состоится пресс-конференция по проекту Основных направлений единой государственной ДКП на 2026–2028 г.
🔷️ Замороженные российские активы нужно использовать в переговорах с Москвой, а не конфисковывать - министр финансов США С. Бессент
🔷️ ЦБ зарегистрировал проспект акций «Дом.РФ»
🔷️ Софтлайн: более 45 лазерных продуктов дочерней компании VPG LaserONE включили в реестр Минпромторга
🔷️ США разрешили до 01.09.2026 г. ввоз в страну некоторых категорий российских алмазов
🔷️ СД «Газпром нефти» рекомендовал дивиденды за I полугодие в 17,3 руб./акцию
🔹️"Газпром нефть" снизила прибыль по МСФО за I полугодие на 54,2%, до 150,5 млрд руб. $SIBN
🔷️ ЦБ: портфель кредитов застройщикам во 2 кв. вырос на 8%, или на 0,7 трлн руб. Задолженность застройщиков на конец 2 кв. превысила 9,3 трлн руб.
🔷️ НКНХ получил по МСФО за 1 полугодие 2025 г. чистую прибыль в 26,47 млрд руб. $NKNC
🔷️ Подача нефти из России в Венгрию по нефтепроводу «Дружба» будет восстановлена завтра, но пройдет в тестовом режиме
🔷️ Инфляция в РФ с 19 по 25 августа составила 0,02% против дефляции 0,04% неделей ранее - Росстат
Ставьте👍
#обзор_рынка
©Биржевая Ключница
А вы думали, куда я пропала 😅 Всё просто, пока одни пыхтят у монитора с надеждой понять направление рынка, я продолжаю изучать компании не только со стороны отчётности, но и с подробным погружением.
Первое впечатление — масштаб, который даже сложно представить. Это предприятие полного цикла, начиная от агломерации и доменного цеха, заканчивая прокатными станами — настоящий промышленный организм, простирающийся на территорию, словно маленький город в городе. Кстати, Северсталь занимает его четверть. Передвигаясь на автобусе с одной точки к другой, начинаешь понимать, куда уходит CAPEX 😅
Идут активные инвестиции в поддержку и развитие производственных мощностей, в 2025 г. инвестиции в ЧМК и другие дивизионы — порядка 169 млрд руб. на поддержание и развитие, также для повышения энергоэффективности и увеличения объёмов выпуска.
Сегодня не будет рассказа про показатели, вместо этого постараюсь вас погрузить в процесс производства.
🔷️ Этап 1. Подготовка руды
🔹️ Всё начинается с железной руды, которую доставляют в Череповец с месторождений Карелии и Кольского полуострова. Но руда сама по себе слишком мелкая и пылеобразная для домны. Поэтому её спекают. Представьте, что у вас есть мука, а это нужно превратить в кусочки пирога — это называют агломерат.
🔹️ Есть и другой вариант — окатыши, прочные гранулы одинакового размера. Их преимущество перед агломератом в том, что они прочнее, чище и обеспечивают более эффективную плавку.
Важно отметить, что в 2024–2026 гг. реализуется проект с инвестициями в 97 млрд руб. по строительству комплекса по производству железорудных окатышей мощностью 10 млн т в год. Этот комплекс позволит ЧМК обеспечить доменное производство собственным сырьём, а также увеличить мощность доменных печей.
🔥 По итогу к этому железорудному сырью (ЖРС) в печь добавляют кокс (топливо) и формируется шихта для доменной печи.
🔷️ Этап 2. Доменный процесс — рождение чугуна
🔹️ Дальше шихта попадает в доменные печи — всего их 5, и именно отсюда выходит «чугунная река». Самая большая — высотой с 35-этажный дом (ДП № 5 «Северянка»). А печь № 4 «Вологжанка», остановленная в июне, завершает свой ремонт (на 22 млрд руб.) и должна быть запущена в ближайшие дни.
🔹️ Здесь же рождается доменный газ — ценное топливо для дальнейших процессов. То есть комбинат сам производит значительную часть топлива, экономя на том же коксе.
🔹️ И конечно же, шлак. На каждую тонну чугуна его образуется ≈ 30%. Компания превращает его в материал для дорог и строительства.
🔷️ Этап 3. Конвертеры — превращение чугуна в сталь
Но чугун слишком хрупкий, его нельзя использовать напрямую. Поэтому в кислородных конвертерах из него делают сталь. В гигантский сосуд заливают жидкий чугун, добавляют лом и под давлением подают чистый кислород. Углерод выгорает, и на выходе получается сталь с нужным составом.
🔷️ Этап 4. Разливка — рождение заготовки
Дальше сталь отливают — но не в слитки, как раньше, а в непрерывных разливочных машинах.
Там рождаются заготовки:
• слябы — широкие и плоские, для листового проката,
• блюмы — более квадратные заготовки,
• биллеты — длинные прутки для сортового проката.
🔷️ Этап 5. Прокат — превращение в продукцию
Вот тут и начинается магия: огромные стальные заготовки, раскалённые добела, идут на станы горячей прокатки. На «Стане-2000» можно видеть, как из 25-сантиметровой заготовки рождается тонкий лист стали длиной в сотни метров.
После горячего проката идёт холодный прокат, цинкование, окраска — десятки видов готовой продукции для строительства, машиностроения, труб и даже упаковки.
Производственная мощность комбината ориентировочно составляет ≈ 11 млн т стали в год.
✍️ Итоги впечатлений
Поездка оказалась очень полезной. Отдельное спасибо IR-компании за разъяснения процесса производства и организацию. Теперь на отчёт компании я точно буду смотреть другими глазами.
Ставьте👍#CHMF $CHMF
#обзор_компании
©Биржевая Ключница
25.08.2025 г. - Понедельник
🏭Газпром нефть проведет заседание СД, в повестке вопрос дивидендов $SIBN
👛МФК «Займер» - СД рассмотрит дивиденды за 6 месяцев 2025 г. $ZAYM
26.08.2025 г. - Вторник
🛠️ВсеИнструменты опубликуют отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $VSEH
👛МФК «Займер» опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $ZAYM
📈Московская Биржа опубликует финрезультаты по МСФО за 2 кв. 2025 г. $MOEX
27.08.2025 г. - Среда
🌟Полюс опубликует финрезультаты по МСФО за 1 полугодие 2025 г. Также проведет заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 1 полугодие 2025 г. $PLZL
🚜Русагро опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $RAGR
🛴ВУШ Холдинг опубликует финрезультаты по МСФО за 1 полугодие 2025 г. $WUSH
🇷🇺Недельная инфляция (19:00)
28.08.2025 г. - Четверг
🤵♂️Henderson опубликует результаты по МСФО за 6 месяцев 2025 г., также проведет День инвестора $HNFG
🏘️Эталон проведет День инвестора. Топ-менеджмент подведет итоги финансового полугодия, а также расскажет о стратегии развития и новых возможностях качественного роста $ETLN
🏦Ренессанс Страхование опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $RENI
🏪Фикс Прайс опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО и операционные результаты $FIXP
📈АФК Система опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $AFKS
💦РусГидро опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $HYDR
💊Промомед опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $PRMD
💻Астра опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $ASTR
29.08.2025 г. - Пятница
💊Озон Фармацевтика опубликует финрезультаты по МСФО за 1 полугодие 2025 г.
Также СД Озон Фармацевтики решит по дивидендам за 1 полугодие 2025 г. $OZPH
💡СД ПАО "Россети Сибирь" проведет заседание $MRKS
🏦ЭсЭфАй опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $SFIN
🪙Южуралзолото опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $UGLD
👩🍼МД Медикал Груп опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $MDMG
✈️Аэрофлот опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $AFLT
🧪Артген опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $ABIO
💡Россети Ленэнерго опубликуют отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $LSNG $LSNGP
☎️IVA Technologies опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $IVAT
🪓Сегежа опубликует отчетность за 6 месяцев 2025 г. по МСФО $SGZH
Всем хорошей недели.
Ставьте 👍
#календарь
©Биржевая Ключница
IT звучит модно и прибыльно, но как устроен этот рынок на самом деле? Почему одни компании растут, другие падают, а специалистов заменяет ИИ?
В новом выпуске «Голос Рынка» вместе с Ильёй Воробьёвым — частным инвестором и автором проекта Long Term Investments — разбираемся во всем IT-секторе России. Простыми словами объясняем, чем занимаются ключевые компании и какие тренды будут определять рынок в будущем.
Смотрите до конца, чтобы понять:
— Какие драйверы роста есть у российского IT-сектора?
— Почему зарплаты специалистов меняются и как на это влияет ИИ?
— Чем занимаются топ-игроки рынка и какие у них перспективы?
— Что будет с ChatGPT: угроза или новая возможность?
Также напомню, что вчера вышел пост: 👉 ИТ-рынок в России: тренды и реальные игроки (на основе исследования Б1).
Таймкоды:
00:00 Введение
01:39 Сфера IT выросла на 15%
04:33 Объём рынка IT
07:07 Переход на российское ПО
09:30 Зарплаты IT-специалистов выросли на 11% за год
11:12 ИИ - это враг или друг
13:50 Как использовать ИИ в инвестициях?
18:26 Я использую ChatGPT для создания бота
20:32 Обзор компании Arenadata
25:46 Прогнозы роста Arenadata $DATA
27:23 Диасофт и финансовый сектор $DIAS
30:48 Про конкуренцию на рынке
34:08 Компания Softline $SOFL
40:01 Компания Positive Technologies
44:48 Риски для IT-сектора
50:25 Солар VS Positive Technologies $POSI
57:33 Перспективы роста компании Astra $ASTR
58:53 Обзор компании IVA $IVAT
01:02 IPO и IT-компании
*Все мнения и идеи, озвученные в выпуске, носят информационный характер и не являются инвестиционными рекомендациями.
Ставьте 👍 Пиши комментарии и ПОДПИСЫВАЙСЯ
#обзор_рынка #голос_рынка
©Биржевая Ключница
