Северсталь по итогам первого квартала 2026 года подтвердила сценарий, которого рынок опасался: отрасль вошла в фазу охлаждения, а жесткая ДКП начала напрямую ломать спрос на металл внутри страны. Формально компания остается сильным игроком, но даже лидер сектора не способен компенсировать масштаб падения рынка. Вопрос теперь в том, насколько затянется восстановление.
💿 Итак, производство стали в первом квартале снизилось на 4%, а продажи металлопродукции упали на 1,2%. На фоне общего падения металлопотребления в стране на 15% г/г показатели выглядят умеренно. Северсталь держится лучше рынка за счет высокой загрузки мощностей и сильных конкурентных позиций. Однако слабость самого рынка уже не позволяет сохранять прежнюю финансовую модель.
Главный удар пришелся по финансам. Так, выручка в первом квартале упала на 18,7%, EBITDA рухнула на 54,5%, а маржа по ней сократилась до многолетнего минимума в 12%. Операционная прибыль составила лишь 5,8 млрд рублей при маржинальности около 4%. Ситуация со свободным денежным потоком выглядит еще сложнее: FCF за квартал составил минус 40 млрд рублей. Пока поток отрицательный, дивидендов инвесторам ждать не стоит.
📊 Чистый долг остается комфортным - около 48 млрд рублей (NetDebt/EBITDA 0,53x). Но при сохранении отрицательного FCF долговая нагрузка начнет расти быстрее ожиданий. Дополнительное давление оказывает оборотный капитал: растут запасы готовой продукции и дебиторская задолженность из-за проблем с расчетами у клиентов. В ответ компания уже начала резать CAPEX - инвестиции в первом квартале упали на 34%.
Ранее рынок ждал, что 2026 год станет дном цикла. Судя по текущей динамике, год может оказаться хуже прогнозов, а 2027 станет лишь переходным периодом, а не полноценным восстановлением. Внутренний рынок остается под давлением высокой ставки, а крепкий рубль нивелирует даже намеки на улучшение внешней конъюнктуры. В итоге Северсталь вынуждена жертвовать дивидендами и инвестициями ради сохранения устойчивости.
Здесь точно созревает отличная идея под разворот цикла, но главное определиться с точкой входа. Держать стагнирующий актив, не получая при этом ни рубля дивидендов, либо судорожно отслеживать котировки на предмет разворотного паттерна, решать вам. Я предпочту удержание актива, а каждый следующий пролив продолжу выкупать.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Ох уж эти сталеварочки, ранее - островок стабильности, теперь - сомнительная идея. А знаете что точно стабильно? Так это выход моих статей каждое утро и ваш лайк под ними.
📌 Brent подорожала до $95,42 за баррель (+ $0,39 к закрытию предыдущих торгов)
📌 Рубль утром опускается в паре с юанем на фоне снижения цен на нефть. Курс юаня составил 10,8345 руб. (+1,1 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию снижением индексов МосБиржи и РТС на 0,2%
Я меняю свою стратегию инвестирования.
Не является ИИР или призывом к действию!
Расскажу по пунктам, что буду делать:
1. Избавляюсь от так называемых "акций роста". Сразу отвечаю на вопрос «почему?» — да потому что у нас самый дивидендный рынок + как по мне, это более надежно, предсказуемо, менее рискованно, да и более прибыльно.
2. Как уже сказал, делаю упор на дивидендные истории.
3. Увеличиваю количество вложений в месяц, то есть это будут бóльшие суммы. Пока ориентировочно около 3 млн к концу года. Переживать за этот пункт не стоит: я уже сформировал финансовую подушку безопасности на много месяцев вперёд.
4. Делаю портфель из меньшего количества акций, чем раньше, без пустой диверсификации. Это даст и больше спокойствия, и больше возможности сконцентрироваться на важных бумагах.
Эмитенты, которые будут и уже есть в портфеле:
$X5 $LKOH $MOEX $NVTK $SBER $TAТN $HEAD
Пока купил по одному лоту, но совсем скоро буду быстро увеличивать вложенные средства. Максимум, что сюда добавится, — это Северсталь $CHMF и какая-нибудь дочка «Россетей» $FEES
Упор, как видите, будет на качественные дивидендные бумаги, которые будут стабильно покупаться и платить дивы.
Видеоформат того, что я буду делать со своим инвестпортфелем:
https://youtu.be/TpCU0xIyMaU?si=XCOTWbhX2Ve0zxHz
⏬ Акции Северсталь ($CHMF) достигли годового минимума 📊 Объём торгов за день: 160,590,462 ₽ (0.3x от среднего за 30 дн.)
📌 Инфляция в РФ с 26 мая по 1 июня ускорилась до 0,15% с 0,07% неделями ранее. Годовая инфляция в РФ на 1 июня выросла до 5,39% с 5,33% на 25 мая — Росстат
📌 Девелопер GloraX успешно ввел в эксплуатацию вторую очередь жилого комплекса «Парголово», расположенного в Выборгском районе Санкт-Петербурга. $GLRX
📌 Распоряжением Президента РФ от 4 июня 2026 года ООО «Нордлайн» разрешено приобрести 10% акций проекта «Арктик СПГ 2» у компании TotalEnergies. ООО «Нордлайн» было учреждено ПАО «Новатэк» в мае 2026 года. $NVTK
📌 28 мая 2026 года Совет директоров ПАО «Абрау – Дюрсо» рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по итогам 2025 года в размере 5,24 рубля на одну обыкновенную акцию. Дата, по состоянию на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, — 6 июля 2026 года. Прогнозируемая дивидендная доходность составляет 3,71%. $ABRD
📌 Совет директоров ПАО «Акрон» рекомендовал выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет (по итогам 2021 года) в размере 235 рублей на одну обыкновенную акцию. Последний день для покупки ценных бумаг с целью получения дивидендов — 7 августа 2026 года. Ожидаемая дивидендная доходность — 1,32%. По итогам 2025 года выплата дивидендов не рекомендована. $AKRN
📌 А. Мордашов, председатель Совета директоров ПАО «Северсталь», заявил, что на полное преодоление последствий кризиса, пережитого сталелитейной отраслью РФ в 2026 году, потребуется не один год. $CHMF $NLMK $MAGN
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
