📈 Российский рынок акций обновил максимумы с сентября.
Главным драйвером является обострение конфликта на Ближнем Востоке. $MOEX $IMOEX
🛢 На фоне военной операции США и Израиля против Ирана мировые цены на нефть и газ резко пошли вверх.
Дополнительную напряжённость создали заявления Ирана о закрытии Ормузского пролива, через который проходит значительная часть мировых поставок нефти.
📊 Инфляция в России
С 25 февраля по 2 марта рост потребительских цен замедлился до 0,08% после 0,19% неделей ранее, следует из данных Росстата
🏆 Топ событий недели
👀 Отчёты представили:
🤑Мосбиржа, 🤑МТС, МТС Банк, 🤑Аэрофлот, 🤑ДОМ.РФ, 🤑Fix Price, 🤑Распадская, 🤑HeadHunter и 🤑Whoosh.
$MOEX $MTSS $MBNK $AFLT $DOMRF $FIXP $RASP $HEAD $WUSH
🤑 ВТБ
Инвестор Евгений Юрченко увеличил долю в банке до 8%.
🤑 Сбер
Банк ведёт переговоры о вхождении в капитал O1 Properties — одного из крупнейших владельцев офисной недвижимости.
🤑 Евротранс
Акции и облигации компании оказались под давлением после появления двух исков на ₽3,8 млрд и перевода кредитного рейтинга «под наблюдение».
Параллельно компания утвердила программу облигаций на ₽5 млрд.
🤑 Ozon Фармацевтика
В 2025 году компания выпустила на рынок более 339 млн упаковок лекарств, продолжая активно наращивать присутствие на фармрынке.
🔋 Globaltruck
У перевозчика появились признаки банкротства
🤑 Полюс и 🤑РусГидро
Компании заключили годовой контракт на поставку электроэнергии.
🤑X5 Group и 🤑Лента рассматриваются в качестве претендентов на покупку сети «Гулливер».
🌐 Иран
Сообщается о сокращении экспорта в Россию примерно на 60%, что может отражать влияние санкционного давления и логистических ограничений.
По прогнозам аналитиков, по итогам предстоящего дивидендного сезона они выплатят до ₽2 трлн. Наша дивидендная таблица постепенно растет, хотя пока в списке всего семь компаний.
Среди компаний, уже рекомендовавших дивиденды по итогам 2025 года — НОВАТЭК, Мосбиржа, «Хэдхантер».
🏦ВТБ. Одна из главных интриг этого сезона — дивиденды ВТБ. В самом банке заявляют, что менеджмент банка выступает за выплату дивидендов в размере 50% чистой прибыли. При этом в середине февраля глава ВТБ Андрей Костин отметил, что банк ведет «непростой диалог» с ЦБ по вопросу дивидендов.
По дивидендной политике, размер дивидендов ВТБ может быть не менее 25% чистой прибыли, а в 2025 году банк выплатил акционерам 50%. Полная ясность по вопросу дивидендов будет в середине апреля.
Какие еще важные дивидендные новости были на этой неделе
🌱Мосбиржа с 23 марта устранит казус с дивгэпами на торгах утром и в выходные. Сейчас волатильность ограничена в коридоре плюс-минус 3% на выходных и плюс-минус 10% на утренних и вечерних торгах. Ранее биржа исключала из дополнительных сессий бумаги, которым предстоял дивидендный гэп. С 23 марта площадка просто будет снимать ограничения ограничения для акций с дивгэпами.
🌱Менеджмент «Фикс Прайс» объявил о том, что компания может выплатить дивиденды в размере ₽0,11 на акцию за 2025 год. Дополнительную информацию компания представит до конца апреля 2026 года.
📌 Вчера Хэдхантер опубликовал отчёт и сообщил о планах выплатить дивиденды, на что акции отреагировали ростом на 2,5%. Делюсь подробностями из отчёта и своим мнением о привлекательности акций.
📊 ОТЧЁТ ЗА 2025 г.:
• Выручка выросла на 4% до 41,2 млрд рублей, скорр. чистая прибыль (без учёта разовых факторов и переоценок) снизилась на 15% до 20,8 млрд рублей. Без учёта корректировок снижение прибыли на 25%, больше всего повлияли рост налоговых расходов и снижение процентных доходов.
• На верхнем графике отобразил квартальные результаты по прибыли и рентабельности, сохраняется сезонность бизнеса – первый квартал самый слабый, третий самый сильный.
• Операционный денежный поток (22,1 млрд рублей) по-прежнему выше чистой прибыли, а значит компания отлично конвертирует прибыль в реальные деньги.
• Малому и среднему бизнесу в РФ плохо, по ним снижение клиентской базы на 18,4% и снижение выручки на 7,5% (на них приходится 47% выручки). Хэдхантер растёт во многом благодаря росту цен на свои услуги.
• У компании выросла денежная подушка в 3 раза до 14,7 млрд рублей, поэтому Чистый долг/EBITDA теперь –0,6х (год назад –0,2х). Хорошо, что в период высоких ставок у компании отрицательный долг.
• На 2026 год прогнозируют рост выручки до 8% и рентабельность по EBITDA выше 50%. Но по рынку труда и охлаждению экономики сложно давать прогнозы, так в прошлом году Хэдхантер снизил прогноз по выручке с 8-12% до 3% (итог 4%). Зато год назад Хэдхантер отказался давать прогноз до отчёта за 1 квартал, сейчас уверенности у менеджмента больше.
📈 hh-ИНДЕКС:
• hh-индекс – ключевой для компании индикатор, который равен отношению числа резюме к числу вакансий. На нижнем графике отобразил минимальные и максимальные значения индекса в рамках каждого года.
• Сейчас индекс компании на своём историческом максимуме 9,8 (даже на пике пандемии он был на 8,2). Количество вакансий продолжает падать, а число резюме растёт – последствия высокой ключевой ставки и дефицита денег у компаний.
• По данным hh-индекса сейчас рекордно высокая безработица (выше 8 пунктов), но для Хэдхантера это плохо, так как компании быстро находят сотрудников и тратят мало денег. При индексе ниже 4 пунктов ситуация наоборот – дефицит соискателей, компании тратят больше времени и денег на поиск сотрудников, Хэдхантер больше зарабатывает.
❓ ОЦЕНКА РЫНКОМ:
• Сейчас у Хэдхантера P/E = 7,2x, и это недорого, до 2024 года включительно Хэдхантер оценивался рынком дороже 10 прибылей.
💰 ДИВИДЕНДЫ:
• По итогам 2 полугодия 2025 года Хэдхантер планирует распределить всю прибыль на дивиденды – 233 рубля на акцию (див. доходность 7,8%). Дивиденд пока не утверждён, но предварительная дата отсечки 12 мая. Вместе с уже выплаченным дивидендом за 1 полугодие див. доходность выходит выше 14%.
✏️ ВЫВОДЫ:
• По hh-индексу Хэдхантер сейчас проходит дно своих показателей, количество резюме сильно выше числа вакансий, что неудивительно, учитывая проблемы с финансами у малого и среднего бизнеса. При этом у Хэдхантера не так всё плохо благодаря росту цен на свои услуги и более хорошей динамике у крупного бизнеса.
• Отчёт за 1 квартал будет слабый из-за сезонности + можем увидеть снижение выручки (в 4 квартале 2025 года выручка всего +0,4%), поэтому, вероятно, что ещё удастся купить акции дешевле на разочаровании рынка. При этом большой вопрос, насколько есть смысл продавать акции, если кризис на рынке труда наступил ещё вчера.
• Тем не менее, Хэдхантер – это по-прежнему эффективный бизнес с отличным качеством прибыли, который вдобавок распределяет всю прибыль на дивиденды с двузначной доходностью. Продолжаю держать акции $HEAD на долю 5% от портфеля, но опережающий рынок рост акций ожидаю ближе к 3 кварталу. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
📌 В 2025 году чистая прибыль HeadHunter по МСФО зафиксировала снижение на 24,7%, составив 17,99 млрд рублей, по сравнению с 23,9 млрд рублей годом ранее. Несмотря на это, выручка компании продемонстрировала рост на 4%, достигнув 41,2 млрд рублей против 39,6 млрд рублей в 2024 году. Скорректированная EBITDA увеличилась на 7%, составив 5,93 млрд рублей. На 2026 год компания прогнозирует рост выручки на 8%, сохраняя рентабельность по скорректированной EBITDA на уровне выше 50%.
Совет директоров Headhunter рекомендовал выплату дивидендов за 2025 год в размере 233 рублей на обыкновенную акцию. Последний день для покупки бумаг с целью получения дивидендов — 11 мая 2026 года, при этом ожидаемая дивидендная доходность может достигнуть 7,93%. $HEAD
📌 Чистая прибыль Банка Санкт-Петербург по МСФО за 2025 год сократилась на 25,6% до 37,8 млрд рублей, по сравнению с 50,8 млрд рублей в предыдущем году. Однако, чистый процентный доход банка увеличился на 10,2%, достигнув 77,8 млрд рублей (против 70,6 млрд рублей в 2024 году). Чистый комиссионный доход также показал положительную динамику, увеличившись на 1,6% до 11,8 млрд рублей. $BSPB
📌 Cian вышел из реестра операторов цифровых платформ в связи с внедрением нового технологического решения для подбора и удаленного оформления ипотеки. Компания подтвердила намерение продолжать оказывать услуги по подбору ипотечных кредитов и развивать новые продуктовые решения в сфере недвижимости. $CNRU
📌 По итогам 2025 года Whoosh зафиксировал убыток по МСФО в размере 2,93 млрд рублей, в отличие от прибыли в 1,99 млрд рублей годом ранее. Выручка компании сократилась на 12,6% до 12,5 млрд рублей. $WUSH
В 2026 году Whoosh планирует реализацию стратегии повышения эффективности, сфокусировавшись на оптимизации использования существующего парка самокатов, увеличении частоты их использования пользователями, совершенствовании ремонтных процессов и контроле затрат на восстановление.
📌 В 2025 году МТС инвестировала 17 млрд рублей (6% от OIBDA) в новые направления бизнеса, отмечая, что все вложения направлены на проекты с подтвержденной окупаемостью. Среди ключевых инициатив прошедшего года: запуск совместного с «Яндексом» проекта по созданию инфраструктуры для беспилотных автомобилей, патентование продукта Energy Tool для обнаружения майнинговых ферм, старт сервиса робототехнических услуг и участие в разработке решений в области искусственного интеллекта. $MTSS
📌 Группа «Ренессанс страхование» представила сервис, интегрирующий юридическую экспертизу документов при сделках с недвижимостью и страховую защиту покупателя от потери права собственности. Сервис анализирует историю объекта недвижимости и сопутствующие риски. $RENI
📌 Чистая прибыль «Русагро» по МСФО за 2025 год составила 19,957 млрд рублей, что на 51,5% ниже показателя предыдущего года (41,175 млрд рублей). Однако, выручка агрохолдинга увеличилась на 16,6%, достигнув 396,45 млрд рублей против 340,089 млрд рублей в 2024 году. $RAGR
📌 В связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой, включающей снижение цен на угольный концентрат, рост издержек и сокращение потребления коксующихся углей, ММК переводит шахту «Чертинская-Коксовая» на режим сухой консервации. На протяжении последних кварталов себестоимость добычи угля на шахте превышала рыночные цены. $MAGN
📌 Чистая прибыль МГТС по МСФО за 2025 год продемонстрировала рост на 17,2%, составив 28,74 млрд рублей, против 24,52 млрд рублей в предыдущем году. Выручка компании также увеличилась на 8,3%, достигнув 48,55 млрд рублей (против 44,81 млрд рублей в 2024 году). $MGTSP
Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉
#Новости
