#банки

Если банк без оснований заморозил ваш счёт, закон (в т. ч. Закон о защите прав потребителей) позволяет взыскать:

✅ убытки из‑за блокировки;

✅ компенсацию морального вреда;

✅ проценты за неправомерное удержание средств;

✅штраф — 50 % от присуждённой суммы (выплачивается вам, а не государству).

Почему это реально:

✅суды чаще поддерживают потребителей в спорах с банками;

✅ госпошлина не требуется;

✅ можно обойтись без личных визитов в суд (подача через почту или Госуслуги).

Как это работает:

1️⃣ Подайте исковое заявление (онлайн или почтой).

2️⃣ Суд изучит доводы и вынесет решение.

3️⃣ Вам направят исполнительный лист (бумажно или электронно).

4️⃣Передайте лист в банк — компенсация поступит на ваш счёт.

Средний размер выплаты — несколько десятков тысяч рублей.

Куда ещё жаловаться:

Если хотите до суда:

✅ в Центробанк;

✅ к финансовому уполномоченному.

Важно: сохраняйте все доказательства — скриншоты, письма, записи разговоров.

P. S. В ноябре 2024 г. глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина признала рост жалоб на необоснованные блокировки и призвала пострадавших обращаться в ЦБ, к финуполномоченному и в суд.

#банки #правапотребителя #юридическаяпомощь #блокировкасчета

Тикер: $BSPB , $BSPBP
Текущая цена: 309.5 (АО), 51.2 (АП)
Капитализация: 142.6 млрд
Сектор: #банки
Сайт: https://www.bspb.ru/investors

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 3.09
P\BV - 0.64
NIM - 7.21%
ROE - 16%
Акт.\Обяз. - 1.2

Что нравится:

✔️чистый процентный доход вырос на 0.07% к/к (19.5 → 19.6 млрд). ЧПД после удержания резервов вырос на 11.7% к/к (13.8 → 15.4 млрд);
✔️чистый комиссионный доход вырос на 1.1% к/к (2.84 → 2.87 млрд);
✔️кредитный портфель увеличился на 11.1% к/к (850.6 → 945.1 млрд);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более уменьшился с 6.13 до 3.69%;

Что не нравится:

✔️убыток от операций с финансовыми инструментами -0.8 млн против +2.8 млрд во 2 кв 2025;
✔️чистая прибыль упала на 4% к/к (9.1 → 8.8 млрд);
✔️чистая процентная маржа за квартал снизилась с 7.2 до 6.6%.

Дивиденды:

Дивидендная политика банка предусматривает отчисления на выплату по обыкновенным акциям дивидендов в пределах от 20% до 50% от чистой прибыли по МСФО с учетом имеющегося в распоряжении свободного капитала. По привилегированным акциям выплачиваются какие-то несущественные суммы.

По данным сайта Доход за 3 квартал 2025 года прогнозируется выплата дивидендов в размере 25.03 руб (ДД 8.09% от текущей цены).

Мой итог:

Динамика ЧПД и ЧКД квартал к кварталу совсем скромная, несмотря на заметный рост кредитного портфеля. Хотя если смотреть на чистый процентный доход после удержания резервов, то ситуация выглядит лучше. Это заметно и по уменьшению COR за квартал с 3.4 до 2.3. Хотя по сравнению с прошлым годом стоимость риска остается все еще высокой (за 9 месяцев 1.9 против 0.8 за 9 мес 2024). Возможно, такая ситуация (портфель растет, а резервы уменьшаются) еще скажется в худшую сторону на результатах следующего квартала, когда придется увеличить резервы.

Чистая прибыль снизилась как к/к, так и за 9 месяцев г/г (-11.1%, 37.6 → 33.4 млрд). Основной причиной является уменьшение дохода от операций по финансовым инструментам (-43.1%, 7.6 → 4.3 млрд). За 3 квартал так вообще расход. Также на такой результат повлияло увеличение административных и прочих операционных расходов на 8.3% г/г (18 → 19.5 млрд). И если ориентироваться на прогноз по чистой прибыли от банка на весь 2025 год (40 млрд), то получается, что в 4 квартале прибыль снова уменьшиться к/к и будет равна 6.5-7 млрд.

Банк также дал прогноз на 2026 год:
- кредитный портфель +10-12%;
- COR 1.5%;
- CIR 35-37%;
- чистая прибыль 35+ млрд.
Можно сказать, что данные плановые показатели скромные или даже негативные. Рост кредитного портфеля только за 9 месяцев 2025 достиг 26.9%, так что средние 11% за 2026 выглядят так себе. COR, скорее всего, будет чуть ниже стоимости риска за 2025, но выше 0.8%, которые были в 2024 году. CIR за 9 месяцев 2025 равен 26%, а ожидания от 2026 получаются заметно выше. Ну и снижение чистой прибыли относительно 2025 года.

При таком прогнозе по прибыли P\E 2026 = 4.5. Можно также ожидать, что с учетом данных прогнозов банк и дальше будет перестраховываться, сохраняя payout на уровне 30% от чистой прибыли. А значит и дивидендная доходность будет не такой "вкусной". Вот и получается, что на текущий момент банк не выглядит интересной идеей. И вообще, с учетом постепенного снижения ключевой ставки БСП теряет свое преимущество, когда за счет дешевого фондирования и высоких процентных ставок удавалось выходить на хорошую маржу. Видно, что NIM с начала года снижается от квартала к кварталу (7.63 → 7.2 → 6.6).

Как положительный момент можно отметить работу банком с собственной капитализацией через байбэки (в октябре СД одобрил очередной на 5 млрд) и погашение казначейских акций (в конце сентября СД одобрил погашение 460 тыс обыкновенных акций).

Акций БСП нет в моем портфеле и пока даже не рассматриваю их приобретение. Есть консервативный Сбербанк, который выглядит интереснее по мультипликаторам и дивидендам. А ВТБ, МТС Банк и Совкомбанк смотрятся интереснее с точки зрения спекуляций. Расчетная справедливая цена по обыкновенным акциям - 342 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

С 1 января 2026 года правила игры изменились: Центробанк вдвое расширил список признаков «подозрительных» денежных переводов. Теперь даже привычный платёж может вызвать вопросы — и привести к блокировке карты.

Почему это важно?

Регуляторы хотят лучше защищать нас от мошенников. И это здорово! Но на практике ужесточение правил уже вызывает сложности:

🔹В III квартале 2025 года банки предотвратили операций на 3,51 трлн рублей (это меньше, чем в предыдущие кварталы).

🔹 Всё больше людей и компаний сталкиваются с блокировками счетов — часто без понятных объяснений.

Что теперь считают «подозрительным»?

Вот ключевые «красные🚩 флажки» (список длинный, но важно знать главное):

✔️ Получатель в «чёрном списке» — если его данные есть в базах мошенников или подозрительных переводов.

✔️ Устройство под подозрением — если перевод сделан с гаджета, который ранее использовали злоумышленники.

✔️ Нетипичная операция — например, непривычно большая сумма или перевод в необычное время.

✔️ Уголовные дела против получателя — банки проверяют открытые производства.

✔️ Сигналы от сторонних сервисов — например, резкий рост подозрительных звонков или сообщений у получателя.

✔️ Технические аномалии — замедленный обмен данными в банкомате или предупреждение от платёжной системы о риске.

✔️Резкие изменения в профиле — смена номера телефона в онлайн‑банке за 48 часов до перевода.

✔️ Схемы с наличными — например, внесение денег на счёт с токенизированной карты после крупного трансграничного перевода (от 100 тыс. рублей).

✔️Новые контакты — перевод человеку, с которым не было финансовых связей полгода, если ему недавно прислали крупную сумму через СБП (от 200 тыс. рублей).

✔️ Данные из госсистем — с 1 марта 2026 года банки будут сверяться с государственной базой IT‑правонарушений.

Что делать?

1️⃣ Следите за «типичностью» операций — избегайте резких отклонений от ваших обычных платежей.

2️⃣ Проверяйте реквизиты — убедитесь, что получатель не в «чёрных списках».

3️⃣ Сохраняйте доказательства — если банк запросит пояснения, будьте готовы подтвердить цель перевода.

4️⃣ Изучайте уведомления — реагируйте на сообщения от банка о подозрительной активности.

Важно: банки обязаны действовать в рамках закона, но из‑за обширного списка критериев возможны ошибки. Если вашу карту заблокировали — требуйте разъяснений и подавайте жалобу в случае необоснованных действий.

Берегите свои финансы и будьте в курсе изменений!

#банки #переводы #безопасность #финансы

Ситуация: вы переводите деньги💸 со своего счёта в одном банке на свой счёт в другом💸 — а операция блокируется. Иногда вместе с ней «замораживают» карту и доступ к онлайн‑банкингу. Перед праздниками — особенно обидно.

Почему так происходит?

Банки усиливают контроль из‑за:

💳 роста мошенничества;

💳 жёстких требований ЦБ и Росфинмониторинга;

💳 риска штрафов и отзыва лицензии.

В итоге система часто «перестраховывается» — и под блокировку попадают добросовестные клиенты.

Как это выглядит на практике?

Примеры из жизни:

🏦 В Газпромбанк клиент не смог перевести отпускные после успешного перевода зарплаты — ограничения сняли только в отделении.

🏦 В ВТБ заблокировали перевод на 150 руб. «по подозрению в мошенничестве».

🏦 В Альфа‑Банке отключили доступ к личному кабинету после перевода между своими счетами — обещания снять блокировку «в течение суток» остались словами.

Что говорит закон?

По ФЗ «О национальной платёжной системе»:

💳 банк не вправе блокировать счёт — только приостанавливать перевод;

💳 если клиент подтвердил операцию или повторил её, банк обязан исполнить (если получатель не в «чёрном списке» ЦБ);

💳 любые ограничения должны быть обоснованы.

Что изменится в 2026 году?

С 1 января перечень признаков мошенничества расширится с 6 до 12 пунктов.

Например, подозрительным могут посчитать перевод человеку, с которым не было транзакций полгода, если накануне вы переводили себе через СБП сумму свыше 200 тыс. руб.

☝️Это может увеличить число блокировок — даже для легитимных операций.

⚠️Как действовать, если ваш перевод заблокировали?

1️⃣ Зафиксируйте факт блокировки: сохраните скриншоты, запишите время и детали звонка в поддержку.

2️⃣ Потребуйте письменное обоснование — банк обязан объяснить причину.

3️⃣ Напишите претензию с требованием:

🔹 немедленно разблокировать операцию;

🔹компенсировать моральный вред и убытки (например, из‑за сорванных покупок);

🔹выплатить неустойку за нарушение сроков исполнения распоряжения.

4️⃣ Направьте жалобу в:

🔹ЦБ РФ (через интернет‑приёмную);

🔹 Роспотребнадзор;

🔹 прокуратуру (если есть признаки грубого нарушения).

5️⃣ Готовьтесь к суду — если банк игнорирует требования. Практика показывает: суды часто встают на сторону клиентов при необоснованных блокировках.

На что можно рассчитывать в суде?

🔸 возмещение убытков;

🔸компенсация морального вреда;

🔸 штраф за неисполнение требований в добровольном порядке (50 % от присуждённой суммы);

🔸покрытие судебных расходов.

⚠️Важно:

✅ Не поддавайтесь на уговоры «подождать» — действуйте оперативно.

✅ Сохраняйте все доказательства: переписки, аудиозаписи разговоров, уведомления.

✅ Помните: банк не вправе лишать вас доступа к деньгам без веских оснований.

#банки #блокировкасчета #правапотребителя #юридическаяпомощь #финансы

Что привело к их росту на десятки процентов, когда индекс остался в нуле? Посмотрим на каждую:

5️⃣ Норникель +29%

Тут все банально: резкий рост цен на корзину металлов в 4 квартале и особенно в декабре. Просто вытащил из спячки акции Норникеля, который погряз в CAPEX, не платит дивиденды и страдает от крепкого рубля.

Вопрос тут один: при таком сильном росте, насколько он может быть устойчивым? Металлы в начале года уже сходили вниз до -10%.

4️⃣ En+ +30%

Рост на цветные металлы: часть 2.

En+ владеет 57% Русала, в котором заложены выросшие цены на алюминий. Кроме того, растут цены и на электроэнергию, что дает мультипликативный эффект на акции.

Весь год акции ходили в широком канале, но с июньских и октябрьских минимумов закончили год мощным ростом. Хорошо совпало ралли с концом года. Дальнейший рост, как и в Норникеле, зависит от цен на металл.

3️⃣ Озон +36%

Совпали несколько моментов: долгожданный переезд в Россию, начало выплат дивидендов, все еще отличные результаты, благодаря рывку Ozon банка.

Здесь же и кроется главный риск: более "оффлайновые" банки объявили менее "оффлайновым" крестовый поход и требуют сжечь их на костре за "недобросовестную конкуренцию". Регулятор много думает как решать вопрос — таких ситуаций в России еще не было.

Пока все выглядит, как будто эффект множественного позитива 2025 года акциям Озон будет сложно повторить в 2026.

2️⃣ Мать и Дитя +69%

Пожалуй, единственный пример в нашем хит-параде, когда акция выросла просто потому, что сам бизнес вырос и хорошо управляется. Вот так все просто и одновременно сложно.

Но помним про инициативы ЛДПР начать взимать налоги с прибылей частной медицины. Пока что это 0%.

1️⃣ Полюс +71%

Рост на цветные металлы: часть 3.

Унция в долларе выросла на 64%. Когда у тебя одна из самых дешевых себестоимостей добычи в мире и низкий долг, надо еще постараться, чтобы акции не выросли соответствующим образом.

Полюс же еще и дивиденды начал платить несколько раз в год, что российским инвесторам очень нравится. Также отметим, что публичные конкуренты по разным причинам не воспользовались таким шикарным годом и выбора в аллокации на золотые акции особо-то и не было. Что тоже помогло Полюсу.

Риски те же, что и у братьев по отрасли: падение цен на цветные металлы. Держим в уме, что теперь у этих акций появилась высокая база по цене.

P.S. На картинке ТОП-7 моего портфеля на 1 января. Две лучшие акции индекса — это мои две самых больших позиции ИИСа.

За счет них альфа и была сделана в прошлом году. И доходность была бы еще больше, если бы я в долю нефтянки весь год не упирался)

​​Мы тут с вами задорно считаем прибыли банков при сохранении высокой рентабельности и вообще делим шкуру не убитого медведя. Между тем, все негативные факторы, о которых я говорил ранее, продолжают действовать:

- ставка все так же запретительно высокая;

- реальный сектор сокращает прибыли, а кое-кто уже в убытках;

- нарастает волна дефолтов по обязательствам, так как невозможность перекредитоваться накладывается на спад в экономике;

Собственно, уже пошли даже не первые ласточки, а жирные и лоснящиеся пингвины! Еще осенью на рынке появились слухи о проблемах в МКБ. И вот вышел отчет за 9 месяцев, который эти слухи полностью подтвердил.

Всего за один квартал банк создал резервы под ОКУ на 188 млрд рублей! Вообще-то весь капитал банка составляет 380 млрд. То есть у МКБ фактически случился дефолт и ЦБ пора бы приходить в учреждение с санацией. Но банк пока не обанкротился. Как же так?

У меня есть теория. Вероятно ЦБ и правительство решили не допускать панику на рынке (тем более проблемы в экономике не должны видеть "партнеры" по переговорам). В итоге в МКБ просто влили неограниченное число ОФЗ (на 0,8 трлн) через обратное РЕПО и переоценили этот пакет по рынку. Эта скрытая эмиссия бабла дала 195 млрд прибыли и покрыла убытки. А вы спрашиваете, чего это ЦБ ставку не снижает! Вот почему. Вероятно в следующий раз бабло польют в РЖД, у которого тоже проблемы с долгами.

Но вернемся в МКБ. Смотрим в баланс. Из 2,6 трлн кредитов:

- 85 млрд просрочены более года. Это уже под списание и процедуру банкротства с последующим изъятием залога;

- 650 млрд просрочены более 2 месяцев!!

- и еще 40 млрд просрочены до 2х месяцев;

Итого, из 2,6 трлн просрочена почти треть кредитов. В зависимости от срока неуплаты по долгам создаются резервы (где-то 30%, где-то 40%, где-то 100%). Я предположу, что нужно рассчитывать на то, что ОКУ под просрочку должен составить 50%. То есть потенциально даже с текущими проблемными кредитами (если не будет новых) банк может получить еще 150 - 200 млрд убытка.

И что тогда? Напечатают еще трлн ОФЗ, чтобы спасти эту бездонную дыру?

МКБ это крупный банк, входящий в Топ-10 в России. Если он ляжет на бок, то кросс дефолты положат всю банковскую отрасль. Это масштабный риск, который нужно осознавать.

И можно было бы рассчитывать на нормализацию ситуации при условии окончания СВО, снижения ставки и перезапуска экономики. Но этого пока не происходит. Значит проблемы в экономике будут только нарастать. Возможно риск не реализуется, но чем дольше нет мира, тем сильнее потенциальный удар.

Приходится повториться. Почему-то многие уверены, что у нас большой запас прочности и можно воевать хоть 20 лет (как сказал Мединский, вспомнив русско-шведскую войну). Увы, 20 лет российская экономика не выдержит.

Но есть и другой выход (без окончания СВО) - пойти на снижение ставки, девальвировать рубль. Это даст всплеск инфляции, но экономика выживет. Что должно случиться, чтобы ЦБ переобулся? Ждем отчет МКБ за год. Очень интересно, что там будет дальше.

#бородаинвестора #банки #МКБ #CBOM

В прошлом посте мы рассмотрели оценку финтехов в США.

В этом посмотрим на российские финтехи и сравним с американскими.

Акцент на прибыли и дисконт к глобальному рынку

В России общая оценка бизнеса в сделках M&A ощутимо ниже американского.

По данным анализа российского рынка, медианный мультипликатор EV/EBITDA в сделках 2024 года составил 4,8× (годом ранее - 4,1×, в докризисном 2021-м - 5,5×).

Это оценка по всем отраслям, но финтех и ИТ туда тоже попадают.

Для непубличных финтех-проектов и ИТ-подрядчиков можно считать, что «нормальный коридор», на который ориентируется инвестор в России сегодня, - 4-7× EBITDA и, в лучшем случае, 1-3× выручка для растущих компаний с понятной экономикой.

Из общей статистики по сделкам и структуры российского рынка можно сделать следующий вывод:

• меньше крупных фондов и стратегов, готовых платить за дальний рост;

• санкции и валютные риски;

• низкая ликвидность на Мосбирже для небольших и средних эмитентов.

Отдельные публичные финтех-истории могут торговаться с очень высоким P/E - вплоть до 80-100× на коротком участке, когда прибыль только начинает расти, а спрос на бумагу завышен.

Российские аналитики уже обращали внимание на такие кейсы в разборе отдельных эмитентов. Но это скорее исключения, чем устойчивый ориентир для рынка.

Что из этого следует ?

В США нормально обсуждать оценку финтех-компании на поздней стадии в диапазоне 5-7× выручка, если рост и маржа выглядят убедительно.

В России базовый язык другой: инвестору часто важнее EBITDA, кэш-флоу, дивиденды и устойчивость, и именно к этим показателям привязывают цену сделки.

Если смотреть на это трезво, российскому финтеху разумно считать модель так, будто реальный «якорь» - именно EV/EBITDA в одном-двухзначном диапазоне, а не мечта о «американском» мультипликаторе выручки.

А сравнение с США полезно не как цель, а как ориентир: какой запас по росту и марже нужен, чтобы в будущем выйти на оценку, которую глобальные игроки считают справедливой.

$DGTL

* Цифровые Привычки *

#DGTL #ЦифровыеПривычки #ключеваяставка #ЦБ #банки #финтех #экономика

У меня в этом году портфель сильно накренился в сторону бондов. Такие доходности просто нельзя было пропускать инвестору!

Последние дни на рынке облигаций паника изначально вызванная дефолтом бондов Монополии, а затем началась переоценка после снижения ставки на 0,5%, вместо 1%, как ожидала часть рынка.

Но давайте посмотрим на доходности выпусков на пике ставки. Возьмем популярные выпуски с фиксированными купонами с погашением через 1-3 года. За 6 месяцев цена изменилась следующим образом:

🟠Вуш 4 серия -3,8%

🟠РЖД 38 серия -2,5%

🟠Камаз 14 серия -2,7%

🟠ГТЛК 7 серия -2,7%

🟠Селигдар 3 серия -1,9%

🟠Томская область 24 серия -1,9%

Это говорит о том, что доходность по этим облигациям стала выше. Выше, по фиксированным купонам! Чем когда ставка была на 5% выше!

❓Так может настолько выросли риски? Может облигации стали ближе к дефолтам?

Ну мы читаем отчеты ЦБ, мы видим динамику невозвратных кредитов у банков, их отчисления в резервы. Конечно, давление на бизнес есть и оно высокое! Но я не вижу за счет чего у нас эффектом домино может пойти по дефолтам большая часть рынка. Отдельные бизнесы — да, но не большая часть рынка.

Так что, все-таки надо резать риск и продавать облигации с высоким долгом?

Во-первых, если да, то не сейчас, когда они упали — пусть отрастают. Во-вторых, зависит от вашего риск профиля. Если вам с этими минусами плохо спится, ставьте колокольчики на продажу, когда паника уляжется.

У меня рисковых облигаций, которые ну хоть как-то имеют риск дефолтнуть сейчас на 4,7% от портфеля. Сплю совершенно спокойно.

Если упростить, финтех-сделки везде крутятся вокруг двух наборов цифр:

•выручка и ее рост;

•прибыль / EBITDA и маржа.

Дальше уже вопрос, к чему инвестор привязывает цену: к выручке или к прибыли, и какой множитель готов платить за каждый рубль/доллар.

США: мультипликаторы вокруг выручки и высоких ожиданий

В публичном сегменте американские финтех-компании в первой половине 2025 года торговались в среднем около 5,6× EV/выручка (TTM) и 15,9× EV/EBITDA.

В сделках M&A разброс ещё шире.

По данным исследования tech-оценок, финтех-активы в США в 2023 году уходили в среднем примерно по 7,1× выручки, в 2024 году - около 5,5× выручки, тогда как в Европе на тех же горизонтах медиана была 3,5× и 3,0×.

Отдельный срез по сделкам конца 2025 года показывает средний уровень около 4,2× выручки, но с огромной вилкой:

• кредитные платформы - в районе 2,5× выручки;

• блокчейн-решения с AI - до 17× выручки.

Логика простая: чем выше устойчивый рост (30-50%+ в год), чем лучше юнит-экономика и чем ближе компания к прибыли, тем выше мультипликатор выручки.

В поздних раундах и на бирже инвесторы уже смотрят не только на рост, но и на путь к двузначной марже по EBITDA - отсюда внимание к мультипликатору EV/EBITDA 12-20× у «здоровых» финтехов.

Оценку на примере российских финтехов рассмотрим в следующих постах.
Следите за публикациями.

* Цифровые Привычки *

#DGTL #ЦифровыеПривычки #ключеваяставка #ЦБ #банки #финтех #экономика

🇷🇺Пару слов про финансовый индекс МосБиржи. Когда я инвестирую в акцию я в первую очередь смотрю на отраслевой индекс. Если там тухляк, то это для меня желтый🟡🟡 сигнал светофора. Вот такой желтый сигнал горит на индексе Финансового сектора. Он не смог преодолеть важное сопротивление 9770 (красный тренд) и это плохо. Не смог преодолеть потому что в момент когда индекс подошел к этому уровню индикатор был близок к зоне перекупленности. И вот сейчас идет охлаждение. Никакой паники. Но вместо октябрьского повышательного тренда мы получим восходящий тренд, но более пологий. Это мое мнение, но я могу и ошибаться. Поддержка 9355.

Мы приветствуем наших подписчиков и инвесторов канала! 📊

Итак, продолжим цикл подведения итогов отдельных секторов рынка. Сегодня речь о банковском секторе. Надо отметить, что чистая прибыль всех банков в течении 2025 г. к декабрю составила 3,6 трлн руб против 4 трлн в итоге 2024 г. Основное давление оказывала жесткая ДКП и высокая ставка, которые снижали банкам кредитование.

Сбер⭐️

Самый яркий пример вышесказанной проблемы банков показывает Сбер🏦. За 11 месяцев 2025 г. прибыль выросла только на 8,5% (1,7 трлн руб). А вот рентабельность держалась на уровне 22,5%, что неплохо привлекает акции "зеленого банка" на рынке.

Драйвером Сбера в 2026 г. будет продолжение внедрения ИИ, что позволит снизить расходы, а нарастить выдачу кредитов на 18% к середине 2026 г. Также весь рынок в ожидании решения собрания акционеров банка в декабре по дивидендам. По прогнозам, к итогу 2025 г. могут составить 37-39 руб. за акцию.

👉 Целевая цена 345 руб к середине 2026 г.

Т-технологии⭐️

Конечно банку еще догонять главного конкурента, но именно в 2025 г. мы видим более быстрый темп развития бизнеса. По отчету за 9 месяцев 2025 г. впервые в истории выручка превысила 1 трлн руб, что больше, чем в 2024 г. Также клиенты стали больше доверять Т-технологиям🏦, что видно по рентабельности 27,6%

Также драйвером стало начало байбека с 20 ноября и продлится до 31 декабря 2026 г. Так банк планирует выкупить 5% своих акций. А вот, что расстраивает инвесторов - это дивиденды размером 36 руб за акцию, но 4 раза в год.

👉Целевая цена 4300 к концу 2026 г.

ВТБ⭐️

Большой сюрприз устроил в этом году государственный банк, что даже напоминает финансовый пузырь. В любом случае за последние 10 месяцев ВТБ🏦 увеличил чистую прибыль только 407,2. Это более, чем в 2 раза меньше, чем у Сбера и Т-Технологий.

Не стоит торопится бежать и закупать акции ВТБ. В завершенном III квартале чистая прибыль упала - 28%📉. Именно такие ненадежные показатели давят на дивиденды, которые могут составить 9,5-18 руб. Изменить дивидендную политику в 2026 г. могут планы ВТБ конвертировать привилегированные акции в обыкновение.

👉Целевая цена 120 руб к концу 2026 г.

Не ИИР

$SBER $VTBR $T

#акции

#банки

#дивиденды

#отчетность

#новичкам

Тикер: $SVCB
Текущая цена: 12.7
Капитализация: 261.9 млрд
Сектор: #банки
Сайт: https://sovcombank.ru/about/info

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 5.39
P\BV - 0.65
NIM - 4.95%
ROE - 20%
Акт.\Обяз. - 1.1

Что нравится:

✔️чистый процентный доход вырос на 24.3% к/к (38.3 -> 47.6 млрд);
✔️чистый комиссионный доход увеличился на 15.1% к/к (11.6 -> 13.4 млрд);
✔️прибыль от небанковской деятельности выросла на 19.1% к/к (11.6 -> 13.4 млрд);
✔️рост чистой прибыли в 3.6 раза к/к (5 -> 17.8 млрд);
✔️рост кредитного портфеля на 5.99% к/к (2.8 -> 3 млрд).

Что не нравится:

✔️доход от операций с финансовыми инструментами уменьшился на 32% к/к (7.9 -> 5.4 млрд);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более увеличился с 4.01 до 4.08%;
✔️чистая процентная маржа увеличилась к/к (4.7 -> 5.7%) и это выше 3 кв 2024 года, где NIM была равна 5.3%.

Дивиденды:

Текущая дивидендная политика предусматривает направление на дивиденды от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО. После выплаты уровень достаточности капитала Н1.0 не может упасть ниже 11.5%.

Банк отказался от выплаты дивидендов за 2 пол 2024 года. По данным сайта Доход следующая выплата за 2025 год прогнозируется в размере 0.5908 руб (ДД 4.65% от текущей цены).

Мой итог:

Чистый процентный доход заметно увеличился за квартал. Причем прирост ЧПД с учетом расходов на резервы еще выше (+56.5%, 13.3 -> 20.7 млрд). Если сравнивать динамику с прошлым кварталом, то текущий выглядит намного сильнее. Но если смотреть ситуацию за 9 месяцев, то рост значительно скромнее и составляет всего 2.5% г/г (117.9 -> 120.8 млрд).
Расходы на резервы остались примерно на уровне прошлого периода (26.8 млрд против 25 млрд во 2 квартале 2025).

Динамика увеличения чистого комиссионного дохода слабее прошлого периода, но во 2 квартале сильный прирост (+32.2%) был за счет низкой базы 1 квартала. Результат ЧКД за 9 месяцев +33.7% г/г (25.3 -> 33.8 млрд). Очень даже прилично.
Приятно, что подрастает прибыль от небанковской деятельности (договоры страхования). Причем в прошлом периоде этот сегмент показал снижения результатов к 1му кварталу, что делает итог 3 квартала еще более значимым.

Кредитный портфель вырос быстрее прошлого период (в котором было +3.6% к/к). Также здорово, что NIM 3 квартал лучше не только прошлого, но и прошлогоднего. Увеличилась часть корпоративных кредитов с 50.9 до 53.1% (розница приросла всего на 1.2%, тогда как корпоративные займы добавили 10.6%). Порцией дегтя в этом всем является увеличение доли ссуд с просрочкой свыше 90 дней.

Чистая прибыль за квартал вышла ощутимо выше прогнозной от аналитиков (12.6 млрд). А с учетом очень слабого прошлого квартала прирост получился заметным. По словам сооснователя Совкомбанка Сергея Хотимского 4 квартал будет сильнее 3го. Но отставание от прошлого года пока еще слишком значительное (-37.4% г/г, 56.5 -> 35.4 млрд). Последний прогноз по прибыли на 2025 был в сумме ниже 77 млрд, но итог, скорее всего получится сильно ниже, а именно что-то близкое к 55-57 млрд. По верхней плане P\E 2025 выходит равным 4.6. Выше Сбербанка, но ниже Т-Технологии. При этом P\BV ниже озвученных банков, но и ROE у этих конкурентов лучше. Да, понятно, что снижение ключевой ставки рано или поздно приведет к улучшению маржи за счет снижения стоимости риска и ставки фондирования, но это все справедливо и для других банков. Вопрос в динамике.

Из "козырей" можно отметить возможный вывод на IPO крупнейшей российской цифровой платформы для закупок B2B-РТС в 2026. Сроки точно неизвестны. В принципе, если ослабление ДКП будет происходить медленно, то IPO может "переехать" на 2027 год.
И еще из интересных новостей можно выделить приобретение банком 12.2 млн акций Астры (5.68% от общего числа). В Совкомбанке пояснили, что "акции перешли в результате сделок РЕПО, и классифицируются в учете как ссудная задолженность"

Акций банка нет в моем портфеле. Для меня Сбербанк выглядит надежнее, а Т-Технологии перспективнее. Расчетная справедливая цена - 16.5 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

На сегодняшнем заседании ЦБ снизил ставку с 16,5% до 16%.

Формально это шаг в сторону смягчения, но в релизе регулятор отдельно подчеркивает: курс остается жестким, а период высокой ставки будет продолжительным.

ЦБ фиксирует сразу две линии.

С одной стороны, экономика, по его оценке, возвращается к более сбалансированной траектории, устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились, и после прохождения эффекта повышения НДС и индексации регулируемых тарифов регулятор ожидает продолжения дезинфляции.

С другой - указывает на выросшие инфляционные ожидания и высокую кредитную активность, которые могут мешать устойчивому замедлению инфляции.

Именно поэтому в релизе отдельно сказано, что Банк России будет поддерживать такую жесткость условий, которая нужна для возвращения инфляции к цели.

Для бизнеса это решение не означает, что «деньги снова подешевели»

При ставке 16% стоимость заемного капитала остается высокой, проекты с тонкой маржой по-прежнему под вопросом, а любые инвестиционные решения нужно считать аккуратнее обычного.

Снижение на 0,5 п.п. - это скорее сигнал, что у регулятора есть пространство для аккуратной настройки, но базовый сценарий не изменился - расслабляться пока рано.

* Цифровые Привычки *

#DGTL #ЦифровыеПривычки #ключеваяставка #ЦБ #банки #финтех #экономика

Тикер: $T
Текущая цена: 3279
Капитализация: 879.7 млрд
Сектор: #банки
Сайт: https://t-technologies.ru/investors/shares/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 5.69
P\BV - 1.18
NIM - 10.7%
ROE - 29.2%
Акт.\Обяз. - 1.15

Что нравится:

✔️кредитный портфель вырос на 6.5% к/к (3 -> 3.2 трлн);
✔️чистый процентный доход вырос на 6% к/к (123.3 -> 130.7 млрд);
✔️увеличение чистого комиссионного дохода на 13.4% к/к (34 -> 38.5 млрд);
✔️рост чистой прибыли на 6.2% к/к (37.8 -> 40.1 млрд).

Что не нравится:

✔️снижение чистой процентной маржи за квартал с 10.8 до 10.7%;

Дивиденды:

Действующая дивидендная политика предполагает выплату до 30% чистой прибыли за год.

Совет директоров группы Т-Технологии рекомендовал выплатить дивиденды за 3 квартал 2025 года в размере 36 руб на акцию (ДД 1.1% от текущей цены). Акционеры должны утвердить это решение 25.12.2025. Последний день покупки - 06.01.2025.

Мой итог:

Для нивелирования присоединения Росбанка да и, в целом, для анализа динамики на близких периодах сравним данные последних двух отчетных кварталов.

Экосистема продолжает привлекать клиентов (к/к):
- всего клиентов +2.1% (51.7 -> 52.8 млн);
- активные клиенты +1.5% (33.5 -> 34 млн);
- количество активных пользователей в месяц +1.2% (33.5 -> 33.9 млн).

Хотя если посмотреть на доступные ежемесячные данные (с сентября 2024), то заметно снижение темпов прироста (поквартальный прирост с 4 квартала 2024):
- всего клиентов (4.6% -> 4.6% -> 3.4% -> 2.1%);
- активные клиенты (3.2% -> 2.8% -> 0.6% -> 1.5%).
Тут все же обращает на себя внимание, что по количеству активных клиентов негативная динамика прервалась. Интересно будет посмотреть итоги 4 квартала.

Кредитный портфель продолжает расти. Прирост хуже, чем был во 2 квартале (+9.8%), но лучше 1 квартала (+0.6%). Здесь можно отметить, что в сравнении с началом годом портфель немного больше смещается в сторону кредитов бизнесу (доля ФЛ на начало года была 80.85%, а на конец октября - 80.13%). Инвестиционный портфель клиентов вырос на 12.2% к/к (1.7 -> 1.9 трлн), средства и активы клиентов под управлением - на 8.5% (5.6 -> 6 трлн).

Приятно отметить именно в квартальной динамике увеличение чистых процентного и комиссионного дохода, что в итоге и отразилось на росте чистой прибыли. Не помешало увеличение административных и прочих операционных расходов на 2.2% и расходов на привлечение клиентов на 6%. То есть, с основным бизнесом банка пока все в порядке. И тут еще можно добавить, что в 3 квартале появилась доходная статья по дивидендам. Купленные ранее акции Яндекса начали возвращать вложенные в них средства (правда, в этом же квартале есть разовый расход на 10.1 млрд из-за переоценки этих акций до справедливой стоимости, но на росте рынка и Яндекса, конкретно, будет обратная переоценка).

В общем, Т-Технология все еще остается историей роста, хотя стоит признать, что динамика постепенно снижается. Да и многие отмечают тот факт, что дальше сложно будет расти высокими темпами при условии, что более трети населения страны уже так или иначе являются клиентами банка.
На этом фоне руководство Т-Технология подтвердило свой прогноз по росту операционной прибыли в 40% г/г, но немного снизило его в отношении ROE на 2025 год (с "30+" до "близкое к 30"). Наверное, в будущем стоит ожидать какие-то движения компании в сторону диверсификации бизнеса (развитие экосистемы, приобретение иных бизнесов и т.п.).

Также стоит помнить, что у Т-Технология объявлена новая программа байбэка, в рамках которой планируется выкупить до 5% от общего количество акций. Эти акции компания планирует использовать для целей долгосрочной мотивации менеджмента. Хотя это "убьет сразу нескольких зайцев": поддержит котировки, сэкономит часть средств на выплату премий, мотивирует менеджмент развивать компанию и повышать ее капитализацию.

Акции компании держу в портфеле с долей 2.85% (лимит - 3%). Докупать пока не планирую. Уперся в лимит, да и хотелось бы дождаться более низкой цены (хотя бы 3000 руб). Расчетная справедливая цена - 4243 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

Финансовые рынки вступают в фазу масштабной трансформации. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально разрешила DTCC токенизировать реальные финансовые активы. Это означает, что традиционные инструменты — акции, ETF и государственные облигации — смогут существовать в цифровом формате на блокчейне уже к 2026 году.

DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) — ключевая инфраструктура американского фондового рынка. Через неё проходят расчёты по акциям, биржевым фондам и долговым инструментам. Годовой объём операций, который обслуживает компания, превышает 3.7 квадриллиона долларов. До недавнего времени такие суммы были полностью изолированы от блокчейн-экономики.

Какие активы планируется токенизировать

В первую очередь речь идёт о наиболее ликвидных и надёжных инструментах:

- #акции компаний из индекса Russell 1000

- крупные #ETF

- казначейские облигации США (U.S. Treasuries)

Это фундамент традиционных финансов, а не высокорисковые активы. Именно поэтому решение DTCC воспринимается рынком как стратегическое, а не экспериментальное.

Что такое токенизация и зачем она нужна

Токенизация — это создание цифрового аналога реального актива в блокчейне. Такой токен полностью привязан к базовому инструменту и отражает права собственности, владения и передачи.

Для финансовой системы это даёт ряд преимуществ:

- ускорение расчётов и клиринга

- снижение издержек за счёт автоматизации

- повышение прозрачности операций

- упрощение доступа к глобальной ликвидности

По сути, формируется легальный мост между традиционными финансами (TradFi) и блокчейном.

Какие блокчейны рассматриваются

DTCC не ограничивается одной сетью. За последние годы компания тестировала различные блокчейн-решения, включая Ethereum, Bitcoin-инфраструктуру, Hedera, XRP Ledger и инструменты на базе Chainlink. Параллельно международные финансовые институты, включая World Bank, развивают мультичейн-подход.

Это говорит о том, что будущая инфраструктура будет гибкой и масштабируемой, а не завязанной на один протокол.

Роль банков и регуляторов

Американские #банки уже получили право работать с криптоактивами от имени клиентов, включая покупку, продажу и хранение. Регуляторы всё чаще рассматривают блокчейн как инструмент оптимизации, а не угрозу финансовой стабильности.

Что ожидается дальше

#DTCC планирует опубликовать:

- список поддерживаемых блокчейнов

- требования к кошелькам и кастодиальным решениям

- технические и юридические стандарты

- комплаенс-фреймворк для участников

Полноценный запуск инфраструктуры ожидается в 2026 году.

Вывод

#Токенизация цифровых активов — это не тренд крипторынка, а логичное развитие мировой финансовой системы. Переход триллионов долларов в ончейн-формат меняет правила игры, ускоряет рынки и открывает новые возможности как для институтов, так и для инвесторов.

Блокчейн постепенно становится базовым финансовым слоем, а не альтернативой традиционным рынкам.

#юмор #новости #банки

Приветствую вас, друзья и подписчики! На дворе уже пятница!

Мы рассмотрели с вами самые горячие темы: крепкий рубль и польза в нем, так и вчера провели диверсификацию портфеля для подготовки к дивидендному сезону, который наступит со следующей недели в полном объеме. Сегодня заглянем еще дальше, чтобы в 2026 г. была полная уверенность в стабильности портфеля.

Речь о негативных факторах, которые еще не действуют и есть время подготовиться. С 1 января 2026 г. вступит в силу закон повышения НДС до 22%. Поэтому выбрали компании, которые безболезненно пройдут повышение этого налога и сохранят устойчивость на рынке.

🚩Лидер IT-сектора будет еще активно расти двузначными темпами в 2026-2027 годы. Отмена льгот по НДС для IT-компаний не окажет негативного влияния на бизнес Яндекса📱 поскольку доходы компании не зависят от ПО. Ключевыми сегментами бизнеса являются сервисы «Поиск» и портал, «Городские сервисы», B2B Tech (Yandex Cloud и Яндекс 360) и развлекательные. Сейчас чиновники обсуждают даже сохранить льготу.

🚩 Также спокойно среагируют на повышение НДС компании банковского сектора. У большинства инвесторов в состав портфеля входят Сбер🏦 или Т-банк🏦. Услуги кредитования, депозиты (вклады), управление активами, услуги инвестирования в качестве брокера. Все они полностью освобождены от НДС.

🚩 Ну и конечно повышение НДС не отразится на бизнесе экспортеров. Например, Роснефть⛽️ экспортирует нефть на азиатский рынок, и не платит от своей выручки НДС. Сегодня стало известно, что несмотря на санкции США, Индия продолжит закупать российскую нефть (уже закуплено 5 партий сырья). Это как раз и касается темы экспорта.

Акции Роснефти сразу взлетели на +2,47%📈.

Не ИИР

$ROSN $SBER $T $YDEX

#акции

#банки

#нефть

#новичкам

1️⃣ Акционеры "Циан" $CNRU утвердили специальные дивиденды за 9 месяцев 2025 года в размере 104 ₽ на акцию.

В сообщении компании уточняется, что дивиденды идут из чистой прибыли по бухгалтерской отчетности за 9 месяцев.

Право на получение денег получат те, кто будет в реестре на 12 декабря.

Гендиректор Дмитрий Григорьев ранее говорил, что следующая выплата ожидается в середине 2026 года и, по прогнозу компании, составит более 50 ₽ на акцию.

2️⃣ "Русал" $RUAL сообщил, что дивидендов за 9 месяцев не будет.

Такое решение поддержали почти 63% акционеров.

Последний раз компания платила промежуточные дивиденды в I полугодии 2022 года на сумму $302 млн.

По дивполитике выплаты возможны только при выполнении ковенант и достаточной ликвидности, а базой служит 15% от скорректированной EBITDA с учётом дивидендов от "Норникеля".

3️⃣ Больше десяти российских компаний уже готовятся к IPO и ждут подходящего момента — об этом заявил член правления ВТБ $VTBR Виталий Сергейчук.

Он отмечает, что интерес бизнеса к выходу на биржу сейчас заметно вырос.

За последние пять лет россияне стали активнее инвестировать: доля инвестиционных продуктов увеличилась с 13,5% до 17%.

По его словам, сейчас рынок в основном двигают частные инвесторы, но со временем может вырасти влияние крупных институциональных игроков, в том числе зарубежных.

Если геополитическая ситуация улучшится, первыми могут вернуться инвесторы из дружественных стран Ближнего Востока, где традиционно интересуются дивидендами, сырьевыми и инфраструктурными историями.

Сергейчук подчёркивает, что появление крупных иностранных участников способно значительно усилить рынок.

4️⃣ "Ростелеком" $RTKM рассматривает возможность вывести на биржу свою "дочку" — ГК "Солар" — в первой половине 2026 года.

Михаил Осеевский отмечает, что совет директоров уже одобрил выход "Солара" на рынок и называет компанию одним из лидеров в сфере кибербезопасности.

Он также говорит, что "Ростелеком" практически готов к размещению акций РТК-ЦОД — совместного проекта с ВТБ.

Параллельно госоператор думает о следующих активах, которые могли бы выйти на биржу в конце 2026 — начале 2027 года.

5️⃣ МКБ $CBOM оказался единственным публичным банком, который по МСФО за третий квартал 2025 года получил чистый процентный убыток.

Главная причина — резкое досоздание резервов почти на 200 млрд ₽ из-за ухудшения корпоративных кредитов.

Просрочка выросла в восемь раз и заняла уже 28% портфеля.

Несмотря на это, квартал закрыли с прибылью почти 22 млрд ₽ — её обеспечили «прочие доходы» примерно на ту же сумму.

Эксперты считают, что банк заработал эти деньги на операциях с ценными бумагами.

Менеджмент обновился летом, и новая команда усиливает формирование резервов и повышает качество обеспечения портфеля.

6️⃣ Переработку нефти на сербском НПЗ в Панчево остановили 25 ноября после того, как с 9 октября прекратился импорт сырья из-за выполнения санкций США хорватским оператором JANAF.

"Газпром нефть" $SIBN (акционер NIS) сообщает, что рынок Сербии обеспечен нефтепродуктами в нужных объёмах, а собственная добыча NIS продолжается и позволяет накапливать запасы.

Санкции США против "Газпром нефти" и NIS действуют с начала 2025 года, отсрочки закончились, и компания теперь работает в условиях ограничений, создавая резервы и перестраивая платежи на АЗС.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #дивиденды #алюминий #рынок #технологии #безопасность #банки #нефть #санкции

После IPO немного жар спал и бумагу можно купить дешевле цены размещения.

Вкратце удалось познакомиться с компаний $DOMRF пока поверхностно и вроде как инвест.соль в активе по текущим может быть.

ROE = 20% и торгуется с дисконтом к капиталу 30%. На дивиденды планируют платить 50% от ЧП по МСФО.

Для меня это может быть квазиинвестиция в сектор недвижимости вместе с Цианом. Инвестиции в застройщиков напрямую полная лажа.

Да, возможны краткосрочные высокорисковые спекуляции, но нужны ли они вам?

#domrf #sber #домрф #ipo #банки #дивиденды #расту_сбазар

Пока не покупаю, но присматриваюсь. Нужно немного глубже погрузиться в отчеты компании и доступные материалы, а их много.

#инвестиции #маркетплейсы #банки Банки теряют транзакции. Маркетплейсы создали свои банки и заставляют покупателей платить через них ради скидок. Крупнейшие банки объединились и требуют законодательно запретить маркетплейсам давать скидки за оплату своими картами. ✅🏦 Позиция банков: «Это торговое рабство» Банки утверждают, что маркетплейсы пользуются нечестными преимуществами, создавая «замкнутые системы», куда не пускают чужие карты на равных условиях. ✅ Герман Греф: «Мы против скидок в одни ворота. Вы не клиент какого-то из их банков, и вы не можете получить скидку, пока вы не станете их клиентом. Вот это торговое рабство. Хочешь купить? Хочешь получить скидку? Значит, ты обязан открыть в таком-то банке карту... Это очевидно абсолютно неравные условия конкуренции». 🏦 Андрей Костин: «Они, конечно, начинают конкурировать с банками в области платежей, при этом имея односторонние преимущества. И это очень серьезно. Банки ощущают определенную угрозу... потому что [маркетплейсы] сами начинают создавать при себе банки». 🏛 Позиция ЦБ РФ: Поддержка банков «Скидки на маркетплейсах от собственных банков этих платформ являются не совсем справедливой конкуренцией». — Эльвира Набиуллина Председатель ЦБ выступает за то, чтобы онлайн-площадкам запретили реализовывать банковские продукты собственных дочерних структур на своих площадках. По ее мнению, подобная практика дает им несправедливое преимущество перед другими игроками финансового рынка. Регулятор также предлагает не позволять интернет-платформам варьировать стоимость товаров в зависимости от выбранного способа расчета. Контролировать соблюдение этого требования могла бы ФАС, указывает глава Центробанка. 🛒🛒 Позиция маркетплейсов: «Мы защищаем кошелек покупателя» Маркетплейсы парируют тем, что банки просто хотят сохранить свои сверхдоходы от комиссий за эквайринг, а собственные финтех-решения позволяют снижать цены для людей. 🛒 Пресс-служба Wildberries & Russ: «Предложение банков станет причиной повышения цен для 85 млн покупателей платформ... Скидки позволяют экономить десяткам миллионов покупателей, делая товары доступнее. Запрет фактически равносилен ограничению деятельности банков, связанных с платформами». 🛒 Позиция Ozon (из комментариев СМИ): Компания заявляет, что их программа лояльности не закрыта. Ozon утверждает, что ведет переговоры с 17 банками, чтобы те могли подключиться к их системе и тоже предлагать скидки, но на коммерческих условиях. 🗣️Моё мнение: Считаю, что страх банков перед конкуренцией абсолютно обоснован. Маркетплейсы стали серьезными игроками в финтехе, потому что у них изначально был главный козырь — десятки миллионов активных клиентов. Аргументы про нечестную конкуренцию выглядят слабо. У маркетплейсов есть свои банки, но и банкам никто не мешал создавать свои маркетплейсы (и они пытались). Время показало, что стратегия Озона и Вб оказалась эффективнее: они закрепились на сложнейшем рынке и уже на эту базу насадили экосистему. Оказалось, что построить качественный маркетплейс с логистикой гораздо труднее, чем открыть свой банк, кто бы мог подумать. 😃 В этом споре я на стороне рыночной логики. Это здоровая конкуренция, от которой выигрывает потребитель. Любое вмешательство регулятора в итоге ударит по нам с вами: маркетплейсы просто переложат издержки, возникшие из-за запретов, в цены товаров. Позиция ЦБ, к сожалению, слишком консервативна и играет на руку старой системе, но я не удивлён. Текущее объединение банков — это попытка удержать свой кусок торта, т.к в честной борьбе они проигрывают. Это несомненно признак слабости. Инвесторам стоит задуматься: возможно, не стоит ставить все деньги на одну ✅зеленую лошадь в долгосрочной перспективе, если ей для победы требуются запреты для конкурентов.

Подписывайтесь на канал, заходите в чат:

https://t.me/liqviid