#vtbr — посты и обсуждения

​​Появляются первые параметры допэмиссии ВТБ для сделки с РВБ.

Цитирую какого-то парня из прошлой недели: "Я бы ориентировался на оценку в 30 прибылей или примерно 1,5 трлн за актив. На покупку 25% тогда понадобится 375 млрд." Всего спустя неделю после того, как мы использовали логику на полную катушку, появляются такие новости:

ВТБ МОЖЕТ ЗАКРЫТЬ СДЕЛКУ С РВБ В АВГУСТЕ, НЕТ ПРЕПЯТСТВИЙ ДЛЯ РАЗМЕЩЕНИЯ ДОПЭМИССИИ ПОД НЕЕ ДО 1 СЕНТЯБРЯ

ВТБ РАССЧИТЫВАЕТ ПРИВЛЕЧЬ В РАМКАХ ПРЕДСТОЯЩЕГО SPO 300-400 МЛРД РУБЛЕЙ

То есть в диапазон оценки Ягод мы попали. Другое дело, что дополнительный капитал для новых неоднозначных сделок (и многозначных премий менеджменту) никогда не помешает. Поэтому я считаю, что ВТБ будет пытаться выгрести все деньги, которые ему принесут в рамках SPO. То есть даже если на сделку с РВБ нужны условные 375 млрд, собрать попытаются максимальный объем в 0,5 трлн.

А теперь посмотрите на российский рынок и давайте подумаем о том, откуда тут могут взяться суммы? А ни откуда!

- допустим еще 20 млрд из широких штанин достанет товарищ Юрченко. Но других частных инвесторов, желающих купить мощную корпоративную культуру ВТБ, вряд ли найдется. То есть рынок принесет мало или почти ничего. Если в прошлом году ВТБ еще как-то собрал 80 млрд, то 300+ для текущего рынка абсолютно нереальная цифра;

- госкомпании? Что-то не могу припомнить тех, у которых есть свободные 300 - 400 млрд. И даже 50 млрд в текущих условиях дорогих денег найти сложно.

- остается только государство. Но у государства у самого дыра в бюджете на 6 трлн и и истерическое выдаивание некормленной коровы экономики. Денег на оплату гигантомании Костина нет.

Остается всего 1 логичный вариант. Допку выкупит Керимов. Точнее не выкупит, а обменяет свой пакет в РВБ на акции ВТБ и станет крупным миноритарием государственного банка. Ну и Татьяна Бакальчук тоже станет крупным миноритарием ВТБ. Забавно (или логично?) но подобная схема принесла Керимову его состояние, когда на кредит от Сбербанка он покупал акции Сбербанка)) А в 2011 года структуры олигарха вложили в акции ВТБ 500 млн долларов и в 2015 году даже продали с прибылью! То есть схема проверенная и не раз использованная. Зачем лису придумывать новые трюки, если старые успешно работают столько лет подряд?

#бородаинвестора #ВТБ #VTBR #вайлдберриз

Сегодня основной день у меня прошёл вокруг короткой позиции по акциям ММК. Акции металлурга находятся в нисходящем тренде – как в глобальном, так и в среднесрочном. Во вторник на фоне срабатывания маржин-коллов они упали более чем на 3%, пробив многолетние минимумы и уровень поддержки 24 руб.

🏦 ВТБ отчитался по МСФО за январь-апрель 2026 года:

🟢Чистая прибыль снизилась на 1,8% год к году и составила 162,8 млрд рублей. Чистая процентная маржа составила 2,6% против 0,8% годом раннее.
🟢Возврат на капитал (RoE) составил 17,5% против 18,3% годом раннее.
🟢Чистые операционные доходы до резервов увеличились на 5,9% и составили 475,8 млрд рублей
🟢Процентные доходы выросли на 221,5%, до 265,9 млрд рублей. Комиссионные доходы выросли на 15,9%, до 111,4 млрд рублей.
🟢Расходы на персонал и административные расходы составили 193,4 млрд рублей, увеличившись на 18,7%.
🟢Расходы на создание резервов снизились на 1,6%, до 78,5 млрд рублей. Стоимость риска — 0,9%.
🟢По состоянию на конец апреля объем совокупного кредитного портфеля до вычета резервов составил 25,2 трлн рублей, увеличившись на 3% с начала года. Кредиты юридическим лицам с начала года увеличились на 5,4%, кредиты физическим лицам снизились на 2,4%.

Отчет выглядят нейтрально и в целом соответствуют ожиданиям. Банк сохраняет высокий уровень прибыльности и показывает уверенный рост процентных и комиссионных доходов, а стоимость риска остается под контролем. Дополнительным позитивом выступает рост корпоративного кредитного портфеля и восстановление чистой процентной маржи относительно прошлого года. При этом давление на показатели продолжает оказывать рост операционных расходов.

Однако сейчас внимание инвесторов сосредоточено не столько на отчетности, сколько на корпоративных рисках вокруг банка. Объявленная допэмиссия остается ключевым негативным фактором для акций, поскольку рынок опасается размытия долей текущих акционеров. Дополнительную осторожность вызывает и возможная сделка с RBW. Даже новости о дивидендах не смогли поддержать бумаги, что хорошо отражает текущие настроения инвесторов вокруг кейса ВТБ.

#VTBR
@vse_v_cifre

Рынок торгуется ниже 2600 пунктов, но сегодня выглядит заметно живее вчерашнего. Большинство голубых фишек закрылись в зелёной зоне, а ликвидность оказалась выше среднего. Главная история дня снова ВТБ.

🎢 ВТБ $VTBR настоящие американские горки

Динамика цены: вчера было минус 8 процентов, сегодня с утра ещё минус 5 процентов, но к вечеру вышли в плюс 6 процентов. Дневной оборот превысил 22 млрд рублей — рынок активно переваривает историю с дивидендами и допэмиссией.

Позитив от менеджмента: Дмитрий Пьянов сегодня добавил позитива. ВТБ в новой стратегии замахнётся на триллионную прибыль и закладывает ежегодный рост чистой прибыли. По дивидендам: движемся от 25 процентов к 50 процентам. Инвесторы поверили акция отскочила.

Моё мнение: остаётся прежним. Результаты партнёрства с Wildberries увидим не раньше 2027 года. Если ВТБ захочет увеличить долю в RWB снова ждать допэмиссию? Сделка объективно интересная для бизнеса, но для обычного акционера пока надо подождать.

💸 Дивидендный поток дня

Полюс $PLZL : совет директоров рекомендовал 29,05 рублей на акцию за 1 квартал 2026 года. Минфин пока не обсуждает налог на сверхприбыль Полюсу и банкам можно выдохнуть до осени.

Европлан $LEAS : компания сохраняет прогноз по прибыли на 2026 год в 7 млрд рублей и по дивидендам тоже 7 млрд рублей. Payout 100 процентов это серьёзно. Слежу за этой историей.

Россети: Минэнерго поддерживает мораторий на дивиденды после 2026 года. Плюс планируется допэмиссия на 903 млрд акций в пользу Росимущества. Миноритарии снова в стороне.

📊 Свежие отчётности

Совкомфлот $FLOT : разобрал подробно отдельным постом сегодня. Выручка +60%, EBITDA +116%, скорректированная прибыль 84 млн долларов. Компания подтвердила выплату не менее 50 процентов прибыли акционерам.

Ренессанс Страхование $RENI: чистая прибыль за 1 квартал 2026 года составила 2,1 млрд рублей (это минус 16 процентов г/г). Страховые премии при этом выросли на 17,3% до 47,8 млрд рублей. Противоречивый отчёт: объём бизнеса растёт, прибыль снижается.

🏆 Лидеры и аутсайдеры сессии

В лидерах роста: $RUAL, $VKCO, $LENT , $AFKS

Слабее рынка: $UGLD второй аукцион по продаже госпакета провалился, история пока без развязки.

🛢️ Геополитика: Иран и нефть

Ситуация по-прежнему непонятная. Трамп говорит одно, Иран другое. Глядя на цену нефти, инвесторы верят в мирный сценарий. Но новости каждый день разные. В такое казино я принципиально не играю.

📋 Облигационный рынок 27 мая

Аукционы ОФЗ: Минфин разместил два выпуска.

ОФЗ 26251 (купон 9,5%, до августа 2030) разобрали на 70 млрд при спросе 97 млрд, доходность 14,11%, цена отсечения 86,90% от номинала.

ОФЗ 26230 (купон 7,7%, до марта 2039) собрал 35 млрд при спросе 67 млрд, доходность 14,80%, цена отсечения 61,71% от номинала. Не рекорд, но разместили.

ВЭБ.РФ Сукук: перенёс сроки. Новый сбор заявок пройдёт с 29 мая по 4 июня, старт торгов намечен на 9 июня.

Роснефть: по оферте выпуска 002Р-10 $RU000A101SF3 сохранила купон 8 процентов ещё на год. Да, в рублях. Да, при текущей ставке 14,5 процента это выглядит как подарок для эмитента и не очень для держателей.

СКС Ломбард: завтра размещает БО-03 на 200 млн рублей, купон 21,5%, только для квалов, срок 3 года, колл через полтора. Безрейтинговый эмитент с нерыночным предложением прохожу мимо.

📉 Что по технике?

Для продолжения роста нужно закрыть неделю выше 2600 пунктов по $MOEX. Пока происходящее больше похоже на обычный отскок в рамках нисходящего тренда. Геополитика не меняется, сильных катализаторов для устойчивого роста я не вижу.

👇 Как провели сегодняшний день?

Что держите в портфеле, а что продавали на отскоке?

Пишите в комментариях, давайте честно обсудим!

Подписывайтесь, чтобы не пропускать ежедневные разборы рынка! 🔔

#инвестиции #мосбиржа #дивиденды #облигации #VTBR #PLZL #FLOT #итогидня

#VTBR

ВТБ - дивиденды, доп. эмиссия, открытые вопросы

Акции ВТБ cущественно просели после двух новостей: рекомендации по дивидендам и планов по крупной допэмиссии

1. Дивиденды рекомендованы в размере 9.71 руб. на акцию (див. доходность: 12.1% к текущей цене), или 25% чистой прибыли по МСФО – ниже ожиданий рынка и индикаций менеджмента по распределению 50% от чистой прибыли. Позитивно, что дивиденды будут выплачены до SPO.

Пьянов заявил, что в будущем будут двигаться к выплате 50%

2. ВТБ планирует провести осенью дополнительную эмиссию по открытой подписке. Максимальный возможный объем сделки (по факту будет зависеть от потребности, но не менее половины от заявленного объема): до 6.3 млрд обыкновенных акций, что соответствует примерно 49% от текущего кол-ва акций или 547 млрд руб

Цена размещения определена на уровне 87 руб. за акцию, что выше текущих ~80 руб за акцию и уровня прошлого SPO в сентябре 2025 по 67 руб за акцию. Пьянов говорит, что размещение с премией к рынку сигнализирует о уже сформированном спросе со стороны пула институциональных инвесторов, распознающих выгоды партнерства госбанка с RWB

SPO делается не для "закрытия дыры" в капитале, а для финансирования крупного стратегического проекта с RWB / Wildberries

В рамках партнерства ВТБ приобретает 5% в WB Банке с возможностью увеличения доли в будущем. ВТБ получает доступ к одной из крупнейших экосистем в стране, а RWB – к инфраструктуре банка: отделениям, банкоматам, инвестиционным продуктам, ипотеке и другим финансовым сервисам (стоимость 5% в проекте и размер 49% в банке очевидно не сочетаются - вероятно доля будет увеличиваться в дальнейшем и/или будет дополнительное развитие или доп. эмиссия пройдет в меньшем объеме)

Потенциально связка отделений ВТБ и ПВЗ RWB может стать одной из крупнейших физических сетей присутствия в стране. Если банк сможет эффективно монетизировать эту инфраструктуру, это может поддержать рост клиентской базы, комиссионных доходов и ROE – по словам Пьянова, партнерство с РВБ повысит таргет по прибыли ВТБ по итогам 2027 года

В мире есть примеры развития суперкрупных банков в партнерстве с маркетплейсами - Alibaba и AliPay например, хотя сравнение и не 100% - обычно банки росли внутри маркетплейсов.

Текущие результаты банка

- За 2026 q1 чистая прибыль составила 132.6 млрд руб. при ROE 19.2%

- Достаточность капитала Н20.0 выросла до 10.7% на 1 апреля (цель менеджмента на конец года – 10.5%), то есть норматив выполняется без допэмиссии

- P/E LTM: 2.2x; P/Book: 0.4х

Дивиденды после размытия

ВТБ подтвердил прогноз по чистой прибыли на 2026 год на уровне не меньше 600 млрд руб. Если распределят снова 25% от прибыли, а допэмиссия пройдет по максимальному объему в 50% акций, то дивиденд за 2026 год может составить 7.8 руб на акцию или 9.8% див. доходности к текущей цене

Ключевые открытые вопросы:

1. По какой оценке ВТБ входит в активы финтех-бизнеса RWB / WB Банка, что именно будет входить в периметр сделки?

2. Какой фактический объем допэмиссии потребуется?

3. Какой эффект сделка может дать на прибыль и прибыль на акцию, маржинальность, ROE и дивиденды?

4. Какое давление на капитал может оказать сделка с учетом приобретения миноритарной доли и возможного увеличения участия в будущем?

Будем следить за раскрытием информации!

🤷‍♂️ Дивиденды дали, доли — размоют? Рынок не оценил планы ВТБ

Наблюдательный совет ВТБ рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 9,71 рубля на акцию (ДД около 11%) — это 25% от чистой прибыли банка за год. Хотя часть инвесторов рассчитывала на payout в 50%, рынок в целом был готов позитивно воспринять сам факт рекомендации дивидендов.

Однако вместе с этим ВТБ объявил и о планах провести допэмиссию акций. Банк может разместить по открытой подписке до 6,29 млрд обыкновенных акций по цене 87 рублей за бумагу. Предельный объем размещения оценивается в 547,5 млрд рублей, при этом зампред банка Дмитрий Пьянов отметил, что фактический объем может составить около половины — порядка 273,5 млрд рублей. Проведение допэмиссии запланировано на осень 2026 года.

📉 Рынок воспринял новости неоднозначно. Ранее топ-менеджмент ВТБ заявлял, что банк планирует продолжить выплачивать дивиденды и не рассматривает допэмиссию в ближайшей перспективе. В результате бумаги ВТБ вчера закрыли основную торговую сессию снижением более чем на 6%, а сегодня падение продолжилось.

Что это значит для инвесторов, объясняет глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева 🙎‍♀️

Наблюдательный совет ВТБ преподнес рынку неоднозначный сюрприз. С одной стороны, были рекомендованы дивиденды за 2025 год в размере 9,71 рубля на акцию, что соответствует нашим ожиданиям по распределению. С другой стороны, банк объявил о планах по допэмиссии акций.

Именно риск допэмиссии был одним из ключевых факторов давления на бумаги ВТБ, поэтому рынок отреагировал негативно. Инвесторы традиционно болезненно воспринимают размытие долей, поскольку в будущем это может оказывать давление и на дивидендную доходность. Теперь многое будет зависеть от того, насколько убедительно менеджмент объяснит необходимость привлечения капитала. Пока мы сохраняем осторожный взгляд на акции ВТБ и считаем, что в банковском секторе есть более устойчивые и предсказуемые истории — «Сбербанк», «Т-Технологии» и . При дальнейшем снижении ключевой ставки отдельным бенефициаром также может выступить «Совкомбанк».

#VTBR #аналитика

@vse_v_cifre

#VTBR #ВТБ

$VTBR

На Д1 строит сужающийся треугольник.

Фигура пока не подтверждена, подтверждением станет пробой нижней стенки 66,485 и закрепление под уровнем.

При пробое верхней стенки 94,775 фигуру сломает.

Отработка треугольника до 39,500.

На 2Ч построил расходящийся клин.

Отработка фигуры до 74,200. Актив фигуру практически отработал. Но по инерции думаю могут протащить ниже.

Уровень поддержки 66,485.

❗️Не является Инвестиционной рекомендацией.

ВК подключайся https://vk.com/im/channels/-236582514

​​Ну а теперь давайте серьезно. ВТБ объявил дивиденды в размере 25% чистой прибыли (чуть больше 9 рублей), а так же о новой допэмиссии акций по 87 рублей в размере до 50% от капитала! Как инвесторам относиться к этому всему?

Начнем с дивидендов. Как раз в них я проблемы не вижу. Да, это ниже агрессивных ожиданий инвесторов (с плечами) в которых есть вина менеджмента, дававшего щедрые обещания в долг. Но кто вообще в текущем состоянии рынка закладывает что-то позитивное? Кажется в любых раскладах нужно брать в расчет худший сценарий и считать от него. С учётом хронических проблем ВТБ с капиталом, регулярные дивиденды, пускай и в четверть прибыли, это скорее позитивно. ДД вполне конкурентная (12%), а главное, что есть пространство для наращивания коэффициента выплат в будущем.

А вот с допэмиссией ситуация сложнее. Сама по себе допка ее проблема, тем более делается она с понятной целью - застолбить место банка в крупнейшем по обороту секторе экономике (онлайн ритейл).

Проблем заключается в так называемом трек рекорде.

- с момента народного IPO это уже 7 или 8е размытие акционеров.

- причем проблемы с капиталом регулярно возникают как раз из-за неудачных инвестиций и их последующего списания/обесценения.

Получается, что инвесторы с какого-то перепугу должны поверить в светлое будущее и удачные инвестиции людей, которые уже почти 20 лет на этих самых инвестициях деньги теряют, после чего идут к государству с протянутой рукой? Напоминает обещания наркомана завязать после вот этой последней дозы...

Плюс оценка приобретаемого актива. Мы пока не знаем стоимость сделки, но понятно, что дёшево Вайлдберис не отдадут. Я бы ориентировался на оценку в 30 прибылей или примерно 1,5 трон да актив. На покупку 25% тогда понадобится 375 млрд. Ягоды будут оценены с огромной премией (заслуженной), а вот сам ВТБ по 87 рублей снова оценён в 0,4 - 0,5 капитала. То есть очень дёшево. В таком формате сделка выглядит ещё хуже. Это уже не говоря о том, что при всех перспективах онлайн торговли, сектор уже приближается к насыщению. Темпы роста выручки и прибыли в будущем могут резко снизиться.

Общий вывод такой. Огромные (судя по размеру допки) инвестиции выглядят как большой риск или даже авантюризм. Какая будет синергия и будет ли она вообще, сказать сложно. Зато прибыль миноритариев из-за размытия значительно снизится. Акции упали полностью обоснованно, а сам ВТБ в очередной раз обманывает ожидания инвесторов и заслуживает свою низкую оценку на бирже.

#ВТБ #VTBR #Вайлдберриз #допэмиссия

Вчера индекс Мосбиржи $MOEX закрылся на 2598. Именно туда рынок и шёл после разочарования с ВТБ $VTBR: 25 процентов прибыли на дивиденды вместо 50 процентов, которые платили год назад.

Справедливости ради: ещё в декабре 2025 года Костин говорил, что заплатят от 25 до 50 процентов в зависимости от достаточности капитала. Рынок надеялся на верхнюю границу, а получил самую нижнюю.

📢 Сегодня утром Пьянов пришёл на РБК объясняться:

ПО ДИВИДЕНДАМ: будем двигаться от 25 процентов к 50. Это нижняя планка, а не новая норма. Озвучено без конкретных сроков и без жестких обязательств. Уже слышал это.

ПО ДОПЭМИССИИ: цена 87 рублей, открытая подписка. Деньги идут на покупку 5 процентов банка Wildberries и Russ (RWB). ВТБ не планирует собирать контрольный пакет, банк останется миноритарием.

ПО ПРИБЫЛИ: сделка с RWB повлияет на рост чистой прибыли. Прогноз может быть повышен по итогам 2027 года. Полтора года горизонт. Посмотрим.

Итого по банку: год назад было 275 млрд рублей на дивиденды (50 процентов прибыли), сейчас всего 125,5 млрд (25 процентов). Менеджмент объясняет это инвестицией в рост. История ВТБ с акционерами длинная и болезненная. Делать выводы на основе обещаний или на основе фактов: выбор за вами.

🚢 СОВКОМФЛОТ $FLOT: МСФО за 1 квартал 2026 года показал чистую прибыль 7,3 млрд рублей против убытка годом ранее. Впечатляющий разворот. Санкции сильно давили весь 2025 год, теперь флот окончательно адаптировался к новым маршрутам. Слежу.

📊 ИНФЛЯЦИЯ И РУБЛЬ

Инфляционные ожидания населения в мае составили 13 процентов против 12,9 в апреле. Наблюдаемая инфляция выросла до 15,1 процента. ЦБ торопиться со снижением ставки точно не будет. Сегодня в 19:00 выйдут официальные данные по CPI, это важный сигнал для рынка.

Рубль укрепляется. Каждый рубль укрепления обходится бюджету в 100 млрд рублей в месяц, что создает давление на нефтегазовые доходы экспортеров.

Технически локальный отскок индекса к 2600 вполне возможен. Но активно покупать за неделю до ПМЭФ без ясности по геополитике: это больше надежда, а не расчёт.

💼 ОБЛИГАЦИИ 27 МАЯ

МЕГАФОН БО-002Р-13 $MGFNBO002R13 : рейтинг AAA, купон 13,3%, YTM 14,1%, срок 1,7 года. Старт в 14:45. Хороший вариант для парковки кэша.

СФО ТБ-8 $SFOTB8A1 : рейтинг AAA, купон 16%, амортизация начнется с июля 2027 года, срок 1,9 года. Старт в 14:45. Конкуренты дают в моменте 16-16,5%, но амортизация здесь позже, купон дольше будет полным.

СПМК БО-03 $SPMKBO038 : рейтинг B+, купон 18%, YTM 19,6%, колл-опцион через 2 года. Старт в 16:30. Сергиево-Посадский мясокомбинат, коробка колбасы на Новый год прилагается. 18 процентов при рейтинге B+ это честная плата за риск. Смотрю строго со стороны.

ГАЗПРОМ НЕФТЬ 005Р-09R $RU000A10F8F0 : долларовый выпуск, расчёты в рублях, купон 7,5%, срок 2 года. Появление объемов в стакане под вопросом.

Жду CPI в 19:00. До ПМЭФ сижу тихо и не дергаюсь.

👇 А вы верите, что ВТБ реально когда-нибудь дойдёт до 50 процентов по дивидендам?

Пишите в комментариях, обсудим!

Подписывайтесь, чтобы не пропускать утренние разборы рынка.

#инвестиции #мосбиржа #облигации #VTBR #FLOT #MOEX #утреннийобзор #аналитика

❗️🇷🇺#VTBR

9:40 мск - Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов выступит в прямом эфире на радио РБК

СЛУШАТЬ

Сегодня был день одного большого разочарования. Остальное просто фон.

📉 ВТБ И ЕГО СЮРПРИЗЫ

ВТБ $VTBR с утра устроил красивое шоу: акцию выносили почти до плюс 5 процентов, шорты жгли методично. Все ждали щедрых дивидендов.

Потом набсовет объявил решение: 9,71 рубля на акцию, 25 процентов от чистой прибыли, итого 125,5 млрд рублей. Год назад ВТБ заплатил 50 процентов прибыли, почти 275 млрд рублей. Сейчас вдвое меньше. Менеджмент еще в феврале уверенно говорил о 50 процентах, но по факту вышло 25. Рынок такое не прощает.

Плюс прилетел сюрприз: на ГОСА 30 июня обсудят допэмиссию акций по цене 87 рублей. В апреле Пьянов заявлял, что допэмиссии в 2026 году не предполагается. Формально не обманул: та была «для достаточности капитала», эта — «для масштабирования бизнеса». Но осадок остался жесткий. Последний день покупки под див: 17 июля. Доходность около 11-12 процентов. Перспективы покупки доли в WB я также бы не переоценивал. Сбер уже пробовал и Яндекс Маркет, и Мегамеркет - закончилось списанием убытков и выходом из бизнеса с Яндекс.

📀 ЮГК $UGLD: ВТОРОЙ АУКЦИОН НЕ СОСТОЯЛСЯ

Росимущество снова не нашло покупателя на 67,2 процента акций. Теперь процесс переходит к продаже по минимальной цене, не ниже 14 млрд рублей. Если в итоге продадут в диапазоне 77-95 млрд рублей, оферта миноритариям составит от 0,50 до 0,63 рубля за акцию. Сюрпризы здесь еще возможны.

💰 ДИВИДЕНДНЫЙ ДЕНЬ: МНОГО ОТКАЗОВ

НМТП $NMTP: СД рекомендовал 1,1448 рубля на акцию. Хорошая новость на фоне общего негатива дня.

ОЗОН ФАРМАЦЕВТИКА $OZPH: 0,27 рубля, отсечка уже 3 июня.

НОВАТЭК $NVTK: СД продлил программу выкупа акций до 2031 года на 100 млрд рублей. Компания верит в себя.

БЕЗ ВЫПЛАТ по решению самих СД: Эталон $ETLN, ДВМП $FESH, Диасофт $DIAS, Русснефть $RNFT. По Диасофту неприятно: СД сам рекомендовал не платить, хотя рынок сильно рассчитывал на выплату.

📊 ОТЧЁТНОСТИ КОМПАНИЙ

ЕВРОПЛАН $LEAS: чистая прибыль 1,84 млрд рублей в 1 квартале против 1,38 млрд годом ранее, рост на 33 процента. Для лизинга при текущей ставке ЦБ 14,5 процента держится отлично.

ДОМ.РФ $DOMRF: чистая прибыль за январь-апрель составила 38,7 млрд рублей (+62% г/г). Чистые процентные доходы выросли на 39% до 59,1 млрд, комиссионные — на 21% до 14,1 млрд. Продолжаю держать эту идею с прицелом на 14 месяцев.

💼 ЧТО ПРОИСХОДИТ В ОБЛИГАЦИЯХ

МТС 003Р-02: обещали КС плюс 2%, в итоге дали КС плюс 1,5%.

РОСТОВСКАЯ ОБЛАСТЬ: обещали КС плюс 3%, дали КС плюс 2%. Новые флоатеры укатали на сборе заявок как обычно, ничего нового.

РОЛЬФ 001Р-09 $RU000A10F850 : в первый день торгуется по 993 при номинале 1000. Стакан плотно набит продавцами от 990 до 995. РПС работает ровно по той схеме, которую подробно разбирал в отдельном посте.

МОТОРНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ $RU000A107TD3 : произошло резкое понижение рейтинга сразу с BB- до B- с негативным прогнозом. Если держите в портфеле, это жесткий сигнал пересмотреть позицию не завтра, а прямо сегодня.

КОНТРОЛ ЛИЗИНГ $RU000A106T85 получил статус «под наблюдением» от Эксперт РА. Пока не катастрофа, но тревожный красный флажок.

🛢️ НЕФТЯНОЙ СЕКТОР И ОБЩИЙ ТРЕНД

Скидка на Urals отстала от Brent почти на 10 долларов. При цене Brent в 95 долларов российские нефтяники Роснефть $ROSN, Лукойл $LKOH и Новатэк $NVTK по факту получают заметно меньше. Эту цифру обязательно стоит держать в голове, когда оцениваете котировки сектора.

Итог дня: индекс Мосбиржи так и не смог закрепиться выше 2600. Геополитика продолжает давить, сильного позитива в стаканах не видно. Дорога вниз к уровню 2500 полностью открыта.

👇 Как у вас прошёл этот безумный день?
Что держите в портфеле, что рискнули докупать на просадке? Пишите в комментариях, обсудим!

Подписывайтесь, чтобы не пропускать ежедневные подробные разборы рынка.

#инвестиции #мосбиржа #дивиденды #облигации #VTBR #DOMRF #LEAS #итогидня

❗️🇷🇺#VTBR #дивиденд

СД ВТБ: ДИВИДЕНДЫ 2025Г

9.71 РУБ/АКЦ

ГОСА - 26 мая

Вчера индекс $MOEX закрылся на 2598, минус 1,05 процента. Десятая неделя падения. И всё это на фоне новостей которые меняются каждые два часа.
Утром США бомбят Иран. Через час Иран говорит что готов открыть Ормуз. Ещё через час опровергает передачу урана Китаю. Трамп пишет в соцсети что сделка почти готова. МИД Ирана говорит что никакой сделки нет.
Я честно не понимаю что происходит. И подозреваю что никто не понимает. Именно поэтому сижу тихо и жду.
Что реально важно сегодня:
$VTBR: набсовет рассматривает дивиденды. Рынок ждёт 13,54 руб. на акцию. Интрига в том сколько процентов прибыли распределят. Выше 30-35 процентов аналитики считают маловероятным, то есть доходность около 11-15 процентов. Первые дивиденды ВТБ за много лет реакция акции будет интересной в любом случае.
$UGLD (ЮГК): в 10:30 мск итоги голландского аукциона по продаже 67,2 процента акций Росимуществом. Первый аукцион провалился из-за отсутствия заявок. Если и этот не состоится — сигнал что никто не хочет брать актив даже с дисконтом. Слежу внимательно.
$OZON: сегодня дивидендный гэп, 70 рублей на акцию. Доходность 1,7 процента — скромно, но для маркетплейса в фазе роста это нормально.
$PLZL (Полюс): завтра СД по дивидендам. Золото на максимумах, компания генерирует огромный денежный поток. Жду.
$AFLT (Аэрофлот): 29 мая СД рассмотрит дивиденды. Первые выплаты за годы если рекомендуют — акция может отреагировать резко.
$LEAS (Европлан) и $DOMRF (ДОМ.РФ): сегодня отчёты. Лизинг и ипотека в условиях высокой ставки — интересно посмотреть как держится качество портфелей.
Теперь главный вопрос который я задаю себе сегодня утром.
Если Иран реально договорится и Ормуз откроется, нефть полетит вниз. Brent сейчас 95 долларов, в пессимистичном сценарии 70-60. $ROSN, $LKOH, $NVTK, $GAZP под серьёзным давлением. Индекс к 2500 становится реальным сценарием.
Если не договорится, напряжение продолжается, рынок в боковике с геополитической премией.
Оба сценария не предполагают активных покупок прямо сейчас. Жду ясности.

А что вы думаете? Берёте что-то на текущих уровнях или тоже ждёте? Пишите тикеры в комментариях.

Подписывайтесь чтобы не пропускать утренние разборы каждый день.

не ИИР

#инвестиции #мосбиржа #дивиденды #нефть #VTBR #PLZL #AFLT #UGLD #Иран #утреннийобзор

Этой жесткий бай 

#VTBR

Стремлюсь увеличить свою долю в ВТБ до 25% free float (сейчас ~21%) — Евгений Юрченко

#VTBR

Если ВТБ направит на дивиденды 50% ЧП, я буду приветствовать это решение — Евгений Юрченко, крупнейший частный акционер ВТБ

Все дивиденды буду реинвестировать в акции ВТБ.

Сейчас Юрченко владеет более 5% долей ВТБ (или более 21% free float).

$VTBR

🇷🇺#HNFG  #отчетность
ХЕНДЕРСОН МСФО 2025Г = ПРИБЫЛЬ  +2.29 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ +3.04 МЛРД РУБ ГОДОМ РАНЕЕ
Henderson в перспективе хочет выйти на рынки Ближнего Зарубежья,
сообщил IR-директор Henderson Константин Гедымин в ходе Дня инвестора
отчет

🇷🇺#SBER #отчетность
КОНСЕНСУС ИФ: Сбер в I кв. увеличил чистую прибыль по МСФО на 16% - до 505 млрд руб
отчет - 29 апреля

❗️🇷🇺#TATN #дивиденд
СД ТАТНЕФТЬ: ДИВИДЕНДЫ 2025Г
11.61 РУБ/АКЦ
(КОНСЕНСУС ИФ - 16,96 РУБ/АКЦ)
ГОСА - 25 июня
отсечка - 15 июля

🇷🇺#VTBR #отчетность
ВТБ НАЧНЕТ ПРЕВЫШАТЬ ПРИБЫЛЬ ПРОШЛОГО ГОДА В 3КВ 2026Г — звонок

🇷🇺#DOMRF #отчетность
29 апреля - ДОМРФ - МСФО 1кв 2026г

🇷🇺#X5 #отчетность
КОНСЕНСУС ИФ: X5 в I квартале увеличила EBITDA на 23%, чистая прибыль снизилась на 36%
отчетность - 29 апреля

🇷🇺#TGKA #отчетность
ПАО «ТГК-1» представляет производственные показатели за 1 квартал 2026 года
Объем производства электрической энергии Группы ТГК-1, учитывая дочернее общество, за 1 квартал 2026 года составил 8 652,448 млн кВт∙ч, показав снижение на 4,9 % г/г

#VTBR #ВТБ #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Дивиденды #АкцииВТБ #Банки #Аналитика
🏦 "ВТБ" $VTBR - Уверенный старт, кредитный маневр и дивидендная интрига. Разбираем 1 квартал 2026 года
​
Свежий отчет группы "ВТБ" по МСФО за первый квартал 2026 года демонстрирует отличную устойчивость бизнеса в условиях высоких ставок. Банк не только грамотно перестраивает свой кредитный портфель, но и дает рынку четкие сигналы по самым волнующим инвесторов вопросам: дивидендам и допэмиссии. Заглянем в цифры и выделим ключевые драйверы роста.
​
💰 Фундаментальная картина: Процентный бум и эффективность
Первый квартал показал, что стратегия менеджмента работает исправно. Несмотря на небольшое снижение чистой прибыли г/г (сказался эффект рекордно высокой базы прошлого года), основные операционные показатели стремительно растут:
✔️ Чистая прибыль: 132,6 млрд руб. (-6,2% г/г). Это обеспечивает банку мощный возврат на капитал (ROE) на уровне 19,2%.
✔️ Чистые процентные доходы: взлетели в 3,7 раза (+274,1%) до 196,8 млрд руб.
✔️ Чистая процентная маржа: существенно расширилась до 2,5% (против 0,7% в 1кв 2025 и 2,0% в 4кв 2025). Банк блестяще реализует процентный риск в свою пользу.
✔️ Чистые комиссионные доходы: 80,1 млрд руб. (+10,2% г/г), главным драйвером выступили форексные операции и комиссии за трансграничные платежи.
​
Внутри бизнеса сейчас происходит важнейшая трансформация — так называемый "кредитный маневр". "ВТБ" осознанно охлаждает розницу (кредиты физлицам снизились на 2,2% до 7,1 трлн руб.) и переключает фокус на корпоративный сектор (рост на 4,6% до 18 трлн руб.). Это элегантное решение позволяет банку оптимизировать потребление капитала, сохраняя при этом общий рост кредитного портфеля, который достиг уже 25,1 трлн руб.
​
🛡 Капитал и качество активов: Запас прочности
Смещение фокуса в сторону корпоративного кредитования, а также успешная продажа портфеля потребкредитов (крупнейшая сделка по секьюритизации на рынке), принесли свои плоды для баланса:
🔹 Достаточность капитала: Норматив Н20.0 (общий) уверенно вырос с начала года на 0,9 п.п. и достиг 10,7%, что комфортно превышает регуляторные минимумы.
🔹 Качество активов: Доля неработающих кредитов (NPL) остается на исторически низком и безопасном уровне — 3,6%, при этом покрытие таких кредитов резервами превышает внушительные 151%.
🔹 Расходы: Операционные расходы выросли на 20,3% (до 142,3 млрд руб.), однако это полностью плановая инвестиция в ИТ, технологии и масштабирование розницы по новой стратегии. Отношение расходов к активам держится на минимальных 1,5%.
​
🔥 Главная интрига: Дивиденды и отказ от SPO
Самый важный и позитивный сигнал для инвестиционного сообщества озвучил финансовый директор Дмитрий Пьянов. Рынок получил ответы на два главных страха:
1️⃣ Никакой допэмиссии: "ВТБ" намерен обойтись без SPO при любом сценарии. Риск размытия долей акционеров официально снят с повестки.
2️⃣ Дивиденды обсуждаются: Руководство ведет активную дискуссию о возврате к выплатам в размере от 25% до 50% от чистой прибыли.
​
При этом менеджмент подтверждает сильный годовой гайденс: цель по чистой прибыли на 2026 год остается на уровне не менее 600 млрд рублей.
​
📌 Резюме
Отчет "ВТБ" выглядит фундаментально крепким и логичным. Банк не просто адаптировался к жесткой монетарной политике, но и показал кратный рост процентных доходов. Грамотный "кредитный маневр" оздоравливает баланс и высвобождает капитал, а публичный отказ от новых размещений акций вкупе с реальным обсуждением дивидендов возвращают долгосрочную привлекательность бумаге. Если компания выйдет на таргет в 600 млрд руб., даже консервативные 25% выплат обеспечат отличную доходность, что делает акции $VTBR крайне интересной историей для удержания и наращивания позиций.

$IMOEX
​
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🗓КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ — 2026.04.28 🇯🇵Япония - ставка ЦБ - 06:00 🇯🇵пресс-конф ЦБ Японии - 09:30мскмск 🇪🇺Еврозона - потребительские инфляционные ожидания (март) - 13:00мск 🇺🇸США - ADP Employment (нед) - 15:15мск 🇺🇸США - SP-Case-Schiller Index (фев) - 16:00мск 🇺🇸США - CB Consumer Confidence (апр) - 17:00мск 🇺🇸США - Richmond Manufacturing Index (апр) - 17:00мск 🇪🇺глава ЕЦБ Лагард - 20:30мск 🛢нефть США - запасы API - 23:30мск 🇦🇺🇨🇳Министр иностранных дел Австралии посетит Китай 28 -30 апреля 🇷🇺#OKEY #VEON Мосбиржа допустит расписки OKEY и VEON на утренние и вечерние торги 🇷🇺СД по дивидендам: #TATN #GAZA 🇷🇺ВОСА по дивидендам: #BSPB попсовые отчетности: 🇬🇧#BP BP - 08:00мск 🇪🇺#NVS Novartis - 08:00мск 🇷🇺операционные результаты: #MDMG 🇷🇺МСФО: #YDEX #VTBR #OZON #HNFG #ABRD

========================== 🇪🇺#SPOT Spotify - 13:00мск 🇺🇸#UPS UPS - 13:00мск 🇺🇸#HLT Hilton - 13:00мск 🇺🇸#GM General Motors - 13:30мск 🇺🇸#JBLU JetBlue - 13:30мск 🇬🇧#KMB Kimberly-Clark - 13:30мск 🇺🇸#KO Coca-Cola - 13:55мск ✴️#GLXY Galaxy Digital - 14:00мск 🇺🇸#INCY Incyte -14:00мск 🇺🇸#BKNG Booking - 23:00мск 🇺🇸#TMUS T-Mobile - 23:00мск 🇺🇸#HOOD Robinhood - 23:05мск 🇺🇸#V Visa - 23:05мск 🇺🇸#SBUX Starbucks - 23:05мск 🇺🇸#NXPI NXPI Semiconductors - 23:10мск

💥🇷🇺 #VTBR Розничный бизнес ВТБ впервые за два года вышел в прибыль: по итогам первого квартала 2026 года — более 3 млрд рублей. Портфель пассивов розничных клиентов превышает 13,7 трлн, а выдачи кредитов выросли на 36% к прошлому году.  Клиентская база — 31 млн человек, 27 млн из которых регулярно пользуются мобильным приложением. В этом году ВТБ полностью обновил мобильный банк, сделав акцент на конкретных предложениях для клиента и его семьи.