#moex

#MOEX

Индекс на фоне роста Сбера отрос к линии дневной скользящей МА-13. Которая технически продолжает выступать сопротивлением. Пока базовым сценарием рассматриваю новый откат с возвратом к цене 2700 руб.

Менее вероятный сценарий – пробой линии дневной скользящей (драйвером может выступит дальнейший рост Сбера). В этом случае котировкам откроется путь к цене 2800 руб., которая выступает ближайшей среднесрочной целью сверху.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

🏛Какие акции покупали 3,2 млн инвесторов в марте? И что дальше

Продолжаем тему биржевых покупок! В марте инвесторов в российскую фонду поджидали полномасштабная война на Ближнем Востоке, закрытие Ормузского пролива, резкий взлёт нефтянки и очередное "унижение" ключевой ставки на 0,5 п.п.

Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца. Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит.

📊Сколько нахомячили

📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за март увеличилось на 333 тыс. и достигло 41 млн. Ими суммарно открыто уже 78,3 млн счетов.

Совершали сделки из них 3,2 млн активных инвесторов (в феврале было 3 млн). Я тоже регулярно совершал.

🐹Вложения частных инвесторов выросли на 4,9% к февралю и составили 269,5 млрд ₽. В частности, только один Сид вбухал 194 тыс. ₽ в наше фондовое онлайн-казино.

Из них в облиги (возможно, благодаря моей активной просветительской деятельности) занесли аж 226,8 млрд ₽ (+18,9% к февралю). Ещё 19,6 млрд - в паи фондов, а в акции - 23,1 млрд ₽ (это на 62,7% больше февральских покупок акций!).

Доля физлиц в объёме торгов акциями и БПИФами чуть снизилась с 67,8% до 67,2%. В торгах облигациями — снизилась с 12,2% до 10%. Но всё равно хомяки - сила!💪

📜Что по облигациям?

Объем торгов корпоративными, региональными и государственными бондами в марте составил 3,2 трлн ₽ (в феврале было 2,1 трлн). Среднедневной объем торгов – 146 млрд ₽ (здесь просадка, в феврале было 205 млрд).

👉Суммарный объем размещений и обратного выкупа облигаций в марте 2026 составил 2,4 трлн ₽, включая размещение однодневных облигаций на 229 млрд ₽. На все интересные выпуски я сделал полноценные авторские разборы.

💼Что в Народном портфеле?

Народный портфель — аналитический продукт Мосбиржи, демонстрирующий предпочтения независимых инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг.

🔥Народный портфель в марте 2026:

● SBER SBERP Сбер-ао и Сбер-ап (28,1% и 6,8% соответственно)

● GAZP Газпром (13,2%)

● LKOH ЛУКОЙЛ (12,4%)

● VTBR ВТБ (10,1%)

● T Т-Технологии (6,8%)

● ROSN Роснефть (6,1%)

● YDEX Яндекс (5,8%)

● NVTK Новатэк (5,4%)

● X5 КЦ ИКС 5 (5,4%)

🔄За месяц в составе портфеля сразу ДВА изменения. Роснефть и НОВАТЭК снова ворвались в Топ-10, вытеснив соответственно Норникель и Полюс.

🏆В тройке лидеров "Красный гигант" ЛУКОЙЛ немного сократил отставание от Газпрома на фоне подорожавшей нефти. Понятно, что самая "народная" бумага и любимчик всех инвесторов - это Сбер (суммарная доля обычки и префов - почти 35%).

💼Кстати, абсолютно ВСЕ акции из "Народного портфеля" есть и в моем личном инвест-рюкзаке, хоть доля каждой отдельной бумаги невелика.

🎯Какие выводы?

🐹Наши хомячьи ряды прибавляются. По идее, чем больше инвесторов - тем больше ликвидности - тем лучше рынку, но не всегда это работает именно так. Индекс Мосбиржи практически не растёт, поскольку наученные горьким опытом граждане несут деньги в основном в долговые бумаги, а в акции - жалкие остатки.

💰В ТОП-5 российских БПИФов в портфелях частных инвесторов вошли исключительно фонды денежного рынка LQDT (доля - 44,9%), AKMM (20,9%), SBMM (18,2%), BCSD (2,6%) и AMNR (2,2%).

Возможно, в конце 2025 мы всё-таки достигли дна и дальше только рост, однако дать гарантию никто не сможет. Геополитика и ключевая ставка - вот те 2 фактора, которые влияют сильнее всего на поведение рынков нынешней весной.

🗣Неожиданная поддержка акциям РФ пришла от миротворца Трампа, который разогнал войнушку на Востоке. Если в ближайшее время Ормузский пролив не откроют, то бюджет получит ещё много незапланированных нефтедолларов, а ряд экспортных компаний - внезапную прибыль. Правда, для этого должны исправно работать порты.

😎Лично я считаю цены на рынке акций неплохими и докупаю бумаги, но в то же время с удовольствием смотрю на облигации и на недорогую валюту. Поэтому затариваюсь и тем, и другим, и третьим, а также открываю новые вклады под хорошие ставки.

❓А насколько ваш портфель совпадает с Народным?😉

#новости #MOEX

#покупка

🛒 Всем хорошей пятницы! Сегодня купил акции Московской биржи 10 штук (1 лот) #MOEX

📖 Московская биржа самая крупная биржевая площадка в России, её можно даже назвать монополистом. Так на других биржах, например Санкт-Петербургской или товарной бирже - общий объём торгов значительно меньше.

📊 Покупаю Московскую биржу в долгосрок. Перспектива компании очень интересная.

⛔ Но и не нужно забывать про риски, а это санкционное давление.

📌 Рентабельность капитала ROE за 2025 год примерно 28,4% - бизнес работает эффективно.

📌 Цена/прибыль на 26 марта составляет P/E 3,3 - акции недооценены.

📌 Чистая прибыль МосБиржи за 2025 год составила 59,4 млрд руб, на 25% ниже 2024 года. Это произошло из-за сокращения процентных доходов - уменьшения ключевой ставки ЦБ.

📌 Долговой нагрузки нет.

📌 Рекомендация по дивидендам 19,57 руб на акцию. Меня вполне устраивает.

📌 Цена входа не дороже 183 руб/ за акцию.

‼️Цена входа - это цена по которой я готов покупать компанию. Делюсь своим мнением, не является сигналом или рекомендацией.

‼️ Я не занимаюсь спекуляциями и не покупаю активы в шорт или лонг. У меня на это во-первых нет времени. Во-вторых я инвестирую деньги со своей зарплаты и не вижу смысла рисковать ими ради сиюминутной прибыли.

Сложный выбор , так как долгосрочно, скорее всего, эти акции будут сопоставимы по доходности, да и сравнивать их в лоб как будто не совсем правильно, потому что это разный бизнес, хотя обе компании и относятся к сектору финансов: Мосбиржа #MOEX - это классическая биржевая инфраструктура, зарабатывающая на оборотах и комиссиях, Ренессанс Страхование #RENI — страховой бизнес с собственным портфелем и андеррайтингом – и каждая из этих компаний по-своему реагирует на ключевой макроэкономический фактор последнего времени — динамику процентных ставок.

Для Мосбиржи высокая ключевая ставка означает расширение процентной маржи на остатках средств клиентов и собственных денежных средствах, что напрямую конвертируется в финансовый результат. А доходы Ренессанс Страхование на повышении ключевой ставки будут если не падать, то расти с более умеренными темпами роста, так как на балансе у них значительный объем облигаций, который негативно переоценивается на росте ключевой ставки, и хотя эти убытки носят преимущественно бумажный характер и не реализуются, если держать бумаги до погашения, они все равно влияют на отчетность и создают эффект сдерживания для чистой прибыли. Ну и дополнительный негатив там будет из-за особенностей учета и роста ставки дисконтирования.

А на снижении ключевой ставки будет ровно наоборот: чистая прибыль Ренессанс Страхование будет расти: переоценка облигационного портфеля пойдет вверх, ставка дисконтирования перестанет оказывать давление, и компания начнет раскрывать накопившийся потенциал роста; а у Мосбиржи — снижаться или как минимум терять темпы роста, поскольку процентные доходы, которые долгое время служили локомотивом финансовых результатов, начнут сокращаться, и будет ли компенсация за счет роста комиссионных доходов на волне активизации инвесторов и увеличения объемов торгов — вопрос далеко не однозначный, учитывая, что исторически комиссионная составляющая как правило, темпы потери процентных доходов не перекрывает. А в остальном рассмотреть можно и то, и другое и, на наш взгляд, итоговая доходность на длинном горизонте там может быть в целом сравнимая с текущими вводными.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉 https://t.me/+qCxbUnmj8Oc1MzAy

---
Кого из этих компаний держите в своем портфеле?

Инвестировать в Мосбиржу это как владеть платным входом на рынок. Пока инвесторы спорят, какая акция вырастет, биржа просто берет комиссию с каждой сделки. В 2026 году компания подтверждает статус «защитного финтеха», хотя структура её доходов начала меняться.

Почему Мосбиржа это маст-хэв

Главная сила биржи её антихрупкость. Когда в экономике неопределенность и ставки растут, Мосбиржа зарабатывает на «процентных доходах» (размещая остатки средств клиентов). Когда рынок спокоен и растет — она зарабатывает на «комиссиях».

Комиссионные рекорды: В 2025-2026 годах мы видим бум частных инвесторов и новых IPO. Число активных счетов растет, а вместе с ними и доходы биржи от торгов.

Отсутствие долгов: У компании нет долгов, зато есть огромные собственные средства (более 200 млрд рублей), что в эпоху дорогих кредитов делает её неуязвимой.

Монополия: В России нет второй такой площадки. Весь основной поток ликвидности сосредоточен здесь.

Финансовый рентген: дивиденды 2026

Свежий отчет по МСФО за 2025 год показал чистую прибыль на уровне 59,4 млрд рублей. Да, это чуть меньше рекордов 2024 года (из-за снижения процентных доходов при стабилизации ставок), но всё равно позволяет платить щедро.

Ожидаемый дивиденд (прогноз июль 2026): Согласно дивполитике (минимум 50% от прибыли, но часто платят больше), рынок ждет выплату в районе 19–20 рублей на акцию.

Прогнозная доходность: При текущей цене акции около 180 рублей, доходность составляет около 10,5–11%.

Рост комиссий: Комиссионные доходы выросли на 25%, что говорит о том, что бизнес становится более качественным и менее зависимым от «кубышки».

Плюсы и минусы в 2026 году

Плюсы:

Бенефициар IPO: Каждый новый выход компании на биржу это новые деньги в кассу MOEX.

Ликвидность: Акции биржи входят в первый эшелон, их легко купить и продать в больших объемах.

Технологичность: Мосбиржа превратилась в мощный IT-холдинг (маркетплейсы, финуслуги), что дает потенциал роста самой цены акции.

Риски:

Снижение процентных доходов: Если ключевая ставка пойдет вниз быстрее ожидаемого, доходы от размещения кэша сократятся.

Санкционное давление: Инфраструктурные риски для НКЦ (Национального клирингового центра) всегда остаются в поле зрения.

Мой вердикт

$MOEX в 2026 году это стабильный кэшбек со всего российского рынка. Если вы верите, что российский рынок акций будет развиваться, а количество инвесторов расти — Мосбиржа должна быть в вашем списке.

А вы замечали, как растет комиссия при ваших сделках? Пора возвращать её себе в виде дивидендов!

Больше информации в моём  Telegram

#инвестиции #дивиденды #аналитика #moex

Салютики!

Очередная попытка выдавить немного авторского контента. Радует, что неделю закрывается движняком. Наверное плохо, что все падает, но для моей стратегии важна волатильность.

По #BTC уже видно, сильного покупателя. Задел на отскок по стратегии на 2-4% от 66270$ очень близко. Но я был бы не против, если сходят на 64 и насобирают еще лимиток.

Ситуация вокруг Ирана подстихает, либо я вчера заработался и просто все пропустил. Но вроде никаких супер важных новостей не было.

Американские и Российские индексы закрыли пятницу снижение на 2%. Хреново, когда рынок падает, ты не можешь шортить, а профит показывать нужно. Рынок говна одним словом. Ничего, я и его хакну!

На самом деле очень легко сделать страту с винрейтом 90+%, если ты знаешь куда смотреть. Работа ведется, осталось накопить данные и адаптировать стратегию 😉

​#btc ​#bitcoin ​#sp500 ​#imoex ​#moex

▫️Капитализация: 392 млрд ₽ / 172₽ за акцию

▫️Комиссионные доходы 2025: 78,7 млрд ₽ (+24,9% г/г) 

▫️% доходы 2025: 50,0 млрд ₽ (-38,9% г/г)

▫️Чистая прибыль 2025: 59,2 млрд (-25,2% г/г) 

▫️скор. ЧП 2025: 59,6 млрд ₽ (-25,3% г/г) 

▫️P/E ТТМ: 6,6

▫️ P/B: 1,5

▫️fwd дивиденд 2025: 11,4%

👉 Отдельно результаты за 4кв2025г:

▫️% доходы: 11,8 млрд ₽ (-26,7% г/г) 

▫️Ком. доходы: 22,9 млрд ₽ (+26,8% г/г) 

▫️EBITDA: 21,3 млрд ₽ (-8,2% г/г) 

▫️скор. ЧП: 15,5 млрд ₽ (-14,2% г/г) 

👉 Статьи доходов за 4кв2025г:

▫️Рынок акций: 2,3 млрд ₽ (-23,8% г/г) 

▫️Рынок облигаций: 2,28 млрд ₽ (+62,9% г/г) 

▫️Денежный рынок: 6,51 млрд ₽ (+21,9% г/г) 

▫️Срочный рынок: 4,31 млрд ₽ (+59,0% г/г) 

▫️Расчетно-депозитарные услуги: 2,75 млрд ₽ (+6,6% г/г) 

▫️ИТ-услуги, листинг: 1,51 млрд ₽ (+32,5% г/г) 

▫️Маркетплейс: 2,04 млрд ₽ (+110,3% г/г) 

Итого: 22,9 млрд ₽ (+26,8% г/г) 

✅ Комиссионный бизнес продолжает уверенно расти в 4кв2025г: практически все сегменты показывают двузначные темпы, особенно срочный рынок, облигации и маркетплейс. И только доходы от рынка акций ожидаемо просели.

✅ По итогам 2025г СД Мосбиржи рекомендовал направить на выплаты дивидендов 75% от ЧП за период или 44,5 млрд рублей, див. доходность по текущим ценам 11,4%.

❌ Выручка сегмента "Финансовый Маркетплейс (Финуслуги)"  удвоилась (+105%, до 7 091,7 млн руб.), однако убыток сохранился на уровне 5,7 млрд рублей. Относительно 2024г есть улучшение по маржинальности, которая выросла с -127,3% до текущих -79,9%.

❌ Процентные доходы резко просели до 50 млрд рублей (-38,9% г/г), несмотря на высокие ставки. В 4кв падение замедлилось, но тренд сохраняется — сейчас это уже не драйвер прибыли, как в 2024 году. Как и ранее, причина: снижение остатков клиентских средств. Менеджмент давно закладывал это в свои прогнозы, так что никаких сюрпризов.

📊 Прогноз менеджмента на 2026г:

▫️Opex +15-25% г/г

▫️Capex 13-17 млрд рублей + 9 млрд на строительство нового главного офиса

Вывод:

Мосбиржа показала не самые сильные результаты на фоне сокращения % доходов, из позитивного можно отметить только рост расходов в пределах прогноза и сохранение распределения ЧП на уровне 75%. С высокой вероятностью 2026г будет не особо лучше (напоминаю, что цель менеджмента на 2028г была 65 млрд рублей регулярной ЧП), в лучшем случае я жду стагнации доходов в ближайшие годы.

На мой взгляд, компания оценена недорого, но до интересных дисконтов тут далеко. Драйверов роста нет на ближайшие годы,ожидаем дальнейшее сокращение % доходов. Ниже 140 рублей за акцию можно присматриваться, но пока - мимо.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Мосбиржа #MOEX

Акции ПАО «Распадская» с начала года выросли на 3%, что соответствует динамике индекса Мосбиржи. Это произошло на фоне слабой отчетности за 2025 год и снижения мировых цен на коксующийся уголь. При этом операционные показатели во втором полугодии улучшились, а фундаментальные факторы на сырьевом рынке остаются благоприятными. Бумаги компании по-прежнему рассматриваются как ставка на долгосрочный рост цен на энергоресурсы, несмотря на высокую волатильность отрасли.

Что показала отчетность за 2025 год

Выручка компании снизилась на 26% год к году, до 119,2 млрд руб. Основная причина — падение мировых цен на коксующийся уголь. Себестоимость реализованной продукции выросла на 13%, до 100,8 млрд руб. Рост связан с созданием резервов по лавам и обесценением запасов. При этом денежная себестоимость тонны концентрата снизилась на 10% за счет оптимизации.

EBITDA составила минус 16,6 млрд руб. против плюс 26,4 млрд руб. годом ранее. Чистый убыток — 53 млрд руб. против убытка 11,8 млрд руб. в 2024 году. Капитальные вложения снизились до 21,7 млрд руб., свободный денежный поток улучшился до минус 2,8 млрд руб. против минус 28,3 млрд руб. в 2024 г.

Чистый долг на конец года отрицательный — минус 7,4 млрд руб., что говорит о сохранении высокой финансовой устойчивости.

Операционные и рыночные тренды

Во втором полугодии 2025 г. добыча выросла на 12% и достигла 9,6 млн тонн. Объем реализации увеличился на 7% за счет поставок предприятиям ЕВРАЗа и потребителям стран АТР.

Правительство РФ рассматривает меры поддержки угольной отрасли. Отсрочка по НДПИ и страховым взносам продлена до 30 апреля 2026 г. На смежных энергетических рынках усиливаются предпосылки дефицита. Рост цен на нефть и газ повышает вероятность роста цен и на уголь.

Оценка и рекомендация от АКБФ

Производственные ресурсы компании составляют около 1,8 млрд тонн коксующегося угля, что делает бумаги «Распадской» инструментом долгосрочной ставки на рост цен на энергоресурсы.

Прогноз добычи на 2026–2028 гг.: 4%, 3% и 6% соответственно. Прогноз EBITDA — 45,7 млрд руб. в 2026 г. и 87,3 млрд руб. в 2027 г. Ожидается восстановление чистой прибыли до 29,3 млрд руб.

Иностранная регистрация EVRAZ пока ограничивает выплату дивидендов, однако сохраняется вероятность устранения этого фактора в ближайшие кварталы. В консервативном сценарии дивиденды по итогам 2026–2027 гг. не закладываются.

С учетом повышения дисконта на риски до 30% расчетная справедливая стоимость снижена до 195,86 руб. за акцию. Потенциал роста — около 17%, рекомендация «покупать».

Подпишитесь ( t.me/+KhEQZ_sH6R04YmIy ) на в канал в Telegram, чтобы оперативно следить за новостями фондового рынка.

Откройте ( akbf.ru/?action=openAccount&utm_source=smartlab&utm_medium=article ) индивидуальный инвестиционный счет, чтобы успеть оформить налоговый вычет до 88 000 рублей. Акция ПАО «Татнефть» в подарок.

​#распадская ​#уголь ​#акции #АКБФ ​#аналитика ​#moex ​#инвестиции ​#рекомендация ​#сырьевойрынок

Почему вычет на ИИС-3 прибавляет в доходности?

Возьмем стандартные 15% годовых доходности сейчас по облигациям . Есть и повыше доходности вплоть 30% процентов , но это уже высокорискованные.

По корпоратам можно найти 15-18% в облигациях с высоким рейтингом и фиксированной ставкой.

Допустим в 2026 вносится 400 тыс. рублей на ИИС-3. Покупаются облигации корпоратов с 15 годовой доходностью с погашением через 2-3 года. Через год получаете 60 тыс. рублей в виде купонов.

1 год. 60 тыс. рублей. + вычет по ИИС-3 52 тыс. рублей= 112 тыс. рублей за первый год инвестиций.

2.60 тыс. рублей

3. 60 тыс. рублей и выплата номинала облигации 400 тыс. рублей.

Итого за 3 года 642 тыс. рублей. Доход 642-400=242 тыс. рублей

Надеюсь правильно посчитал(сложный процент) . Не ИИР.

#мосбиржа #moex #Spbe $SPBE $MOEX

Рынки на распутье: что закладывают в цены на 2026–2027 годы и что говорят гуру Финансовые рынки редко смотрят дальше шести месяцев, но сейчас горизонт 2026–2027 годов стал главной точкой бифуркации. Участники Polymarket, инвестбанки и легендарные инвесторы рисуют три разных сценария. Объединяет их одно: все ждут резкого увеличения волатильности. Процентные ставки: три лагеря Рынок деривативов однозначно закладывает снижение ставки ФРС к весне 2027 года до диапазона 3,0–3,5 %. Однако среди аналитиков единства нет. TD Securities прогнозирует три сокращения по 0,25 % с осени 2026 года. Nordea, напротив, ожидает лишь одного‑двух снижений, удерживая ставку «выше и дольше». ING Economics добавляет, что геополитические шоки могут сдвинуть начало цикла смягчения на 2027 год. Крупные инвесторы смотрят на ситуацию мрачнее. Рэй Далио предупреждает: долговой цикл США приближается к переломному моменту, и ставки, вероятно, останутся выше 3 %, а обслуживание госдолга станет хроническим тормозом для экономики. Стэнли Дракенмиллер ещё жёстче: он считает, что рынок слишком оптимистичен в отношении траектории ставок, и называет текущую фискальную политику «самой безответственной за всю историю». Рынок акций: эйфория против защиты Прогнозы по S&P 500 на 2027 год разлетаются от катастрофы до нового ралли. J.P. Morgan Private Bank допускает рост до 8200 при оптимистичном сценарии, но в случае рецессии не исключает падения до 4600. Wells Fargo смотрит ещё дальше: 9500 к 2030 году, аргументируя это десятилетним циклом инвестиций в ИИ. Capital Economics рисует классический пузырь: сначала взлёт к 8000, а затем обвал на 12–30 %. Опционный рынок отражает эту ситуацию: рекордный открытый интерес по коллам со страйками 6500–6800 сочетается с массовой покупкой путов на 4500–4800. Институционалы страхуются, хотя публично транслируют бычьи прогнозы. Среди звёздных инвесторов консенсуса тоже нет. Кэти Вуд (ARK Invest) уверена: ИИ и дефляция технологий приведут к долгосрочному суперциклу роста, и текущие уровни — лишь начало. Джереми Грэнтэм (GMO), напротив, называет рынок «мегапузырём», сравнивая его с доткомами и кризисом 2008 года, и ожидает глубокой коррекции до 2027 года. Уоррен Баффет не даёт прямых прогнозов, но его Berkshire Hathaway накопила рекордный кэш ($334 млрд) — классический сигнал о том, что привлекательных возможностей почти не осталось. Российский трек: ставка 10 % и рубль за 100 Опросы ЦБ РФ рисуют более предсказуемую картину. К 2027 году ключевая ставка снизится до 10,0–10,3 %, инфляция вернётся к цели 4 %, а среднегодовой курс доллара составит 100–102,6 руб. Экономика вырастет на 1,7–1,9 % после стагнации 2026‑го. Это консенсус, но риски всё те же: цены на нефть и геополитика. Макрориски: ставка на рецессию Всемирный банк в январском прогнозе повысил оценки роста мирового ВВП до 2,6–2,7 % на 2026–2027 годы, но назвал текущее десятилетие худшим по динамике с 1960‑х. Polymarket оценивает вероятность официальной рецессии в США к марту 2027 года в 55–60 %. Майкл Бьюрри (Scion Asset Management), прославившийся предсказанием ипотечного кризиса, давно держит крупные ставки против казначейских облигаций и индексов, ожидая, что перегретая экономика столкнётся с жёсткой посадкой именно в 2027 году. Что в итоге? Рынки оказались в редкой ситуации: опционщики и Polymarket голосуют деньгами за высокую волатильность и вероятность рецессии, инвестбанки сохраняют внешний оптимизм (S&P 7400–8200), а крупнейшие инвесторы либо сидят в кэше (Баффет), либо готовятся к коллапсу (Грэнтэм, Бьюрри), либо делают ставку на технологическую сингулярность (Вуд). Для частного инвестора главный вывод: следующие 12–18 месяцев будут временем не столько направления, сколько защиты. Стратегии, которые работали последние два года (просто купи и держи), могут уступить место активному управлению рисками. Ожидания рынка на март 2027 — это портрет поздней стадии цикла, где каждый игрок выбирает: застраховаться или остаться без позиции перед возможной бурей.

Не ИИР.

#moex #Nasdaq #sp500 #dowjones $MOEX

💭 Главная движущая сила нашего финансового сектора.

💰 Финансовая часть (2025 год)

📊 Выручка составляет 128,78 млрд ₽, а чистая прибыль достигает 59,39 млрд ₽. Эти цифры подтверждают стабильность и эффективность бизнеса, а также активное участие компании в операциях финансового рынка.

💳 Показатель соотношения Чистого Долга к EBITDA находится на уровне 0,0x. Данный коэффициент отражает отношение заемных средств к прибыли до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA). Нулевое значение означает полное отсутствие долгового бремени, что обеспечивает компании значительную финансовую независимость и минимальные кредитные риски.

✅ Триггеры

🌍 Прогресс в мирных переговорах и возможная отмена или ослабление санкционного давления значительно улучшат инвестиционный климат и обеспечат дополнительный приток средств на фондовый рынок.

📏 Расширение ассортимента торговых инструментов, внедрение новых индексов и цифровых услуг способствует привлечению дополнительных клиентов и росту доходности компании.

📛 Риски

🧐 Сложность прогнозирования экономических тенденций усложняет принятие стратегических решений бизнесом и инвесторами.

🏦 Высокая инфляция, ужесточение денежно-кредитной политики и снижение реальных доходов населения могут привести к сокращению инвестиционной активности и уменьшению объёмов торгов.

🔀 ИнвестСтратегия

💪 Фундаментальная стоимость находится в диапазоне от 220₽ до 240₽ (см. график). Расчет справедливой цены акций основан на высоких финансовых результатах компании, ее доминирующем положении на рынке и перспективах увеличения дивидендных выплат. А учитывая значимую поддержку на уровне 170₽ (см. график), от которой неоднократно начинался рост — стоит уже сейчас войти в позицию или нарастить ее.

📌Итог

💯 Московская биржа занимает доминирующее положение на российском рынке, что гарантирует ей постоянный приток прибыли и высокий уровень рентабельности. Именно эта позиция служит главным преимуществом компании перед конкурентами. Финансовое состояние компании отличается исключительной устойчивостью. Совокупность факторов риска и движущих сил продолжает оставаться преимущественно благоприятной для Московской биржи, поддерживаемой её монополией и крепким финансовым положением. Тем не менее основными источниками угроз остаются нестабильность макрофинансовых условий и влияние международной обстановки.

🎯ИнвестВзгляд: Цель 250₽ (с учетом дивидендов) ... (продолжение и полная версия обзора в канале InvestVzglyad_CHANNEL).

✅ Держу по стратегии 🚀 Динамичный_путь и добавляю в основной портфель по текущим ценам.

$MOEX #MOEX #Мосбиржа #Инвестиции #Акции #Рынок #ИнвестВзгляд #Анализ #Стратегия

Private credit: как рынок в $2 трлн оказался в центре медвежьей ставки За четверть века частный кредит (private credit) превратился из нишевого инструмента в системообразующий сегмент американского финансового рынка. В 2000 году активы под управлением (AUM) оценивались в $30–35 млрд, к 2024 году они превысили $1,5 трлн, а в начале 2026‑го, по оценкам PitchBook и Preqin, приблизились к $2 трлн. Росту способствовало ужесточение банковского регулирования после кризиса 2008 года, а затем – резкое повышение ставок ФРС, сделавшее плавающие ставки private credit сверхприбыльными. Однако в марте 2026 года индустрия столкнулась с острейшим кризисом доверия. Акции крупнейших альтернативных управляющих – Ares Management, Blackstone, KKR, Apollo и Blue Owl – упали на 30–55% с начала года. Триггером стали действия JPMorgan, пересмотревшего стоимость кредитов, выданных private credit‑фондами софтверным компаниям, что заставило рынок усомниться в реальной стоимости активов на балансах BDC (Business Development Companies). Вслед за этим инвесторы начали массово запрашивать выход из фондов, но столкнулись с ограничениями: Morgan Stanley, BlackRock и Cliffwater приостановили или урезали выплаты, зафиксировав рекордные оттоки.

Публичные BDC, через которые розничные инвесторы получают доступ к private credit, теперь торгуются в среднем по 78 центов за доллар заявленных активов. FS KKR Capital, Prospect Capital и Blue Owl Technology Finance опустились до 44–68 центов – беспрецедентные дисконты, напоминающие панику 2008 года. Кто ставит на крах Крупнейшие инвесторы не только предсказывали этот сценарий, но и наращивали ставки на обвал. Майкл Берри (Scion Asset Management), известный прогнозом ипотечного кризиса, ещё в 2023–2024 годах приобрёл пут-опционы на Ares Capital, Blackstone Secured Lending и другие BDC. В марте 2026 года стало известно, что Scion преобразован в семейный офис, а 80% его портфеля составляют защитные опционы с экспирацией в 2027 году – прямая ставка на то, что турбулентность продлится как минимум до осени 2026‑го. Марк Спицнагель (Universa Investments), специалист по «хвостовым рискам», неоднократно называл private credit идеальным детонатором следующего кризиса. Его фонд нарастил объём защиты, ориентированной на резкий скачок волатильности в конце 2026 года. Согласно данным S3 Partners, короткий интерес по Ares Capital достиг 18% от free float – исторический максимум. Короткие позиции по Blue Owl и другим BDC также обновили рекорды. Хедж-фонды, включая Rubric Capital Management, прямо предупреждали о риске «набега на банки» в private credit. Несмотря на панику, мнения аналитиков разделились. Bank of America Securities называет текущее падение «чрезмерной реакцией» и указывает на $160 млрд Ares, а также на низкий уровень плеча BDC (2x против 30x у Lehman Brothers).

#Moex #bdc #Blackstone #ares #2026 #март2026 #март #мосбиржа #Dowjones #nasdaq #sp500

Может это обычная коррекция.

Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

На протяжении всей истории фондового рынка США осенние месяцы — август, сентябрь, октябрь и ноябрь — не раз становились временем жесточайших падений. Традиция «осенних паник» сложилась ещё в XIX веке, когда сентябрь и октябрь были периодами оттока ликвидности: фермеры выводили средства из банков для сбора урожая, создавая временный дефицит капитала. Позже добавился психологический фактор — трейдеры возвращались из отпусков, увеличивая объёмы торгов, а октябрьские «сюрпризы» (1907, 1929, 1987, 2008) закрепили за этим месяцем репутацию самого опасного. Ниже — хроника наиболее значительных обвалов, происходивших в августе–ноябре с 1800 по 2025 год. Многие из них вошли в десятку крупнейших падений за всю историю американского рынка. XIX век: рождение «панических сезонов»

В 1873 году паника началась в сентябре с краха банка Jay Cooke & Company. Нью-Йоркская фондовая биржа потеряла за месяц более 20%, а последовавшая «долгая депрессия» длилась шесть лет. Ещё более мощным стал кризис 1907 года: в октябре–ноябре Dow Jones обвалился на 39%, и только экстренное вмешательство Дж. П. Моргана спасло систему от полного коллапса. Среди однодневных потрясений XIX века выделяется «Чёрная пятница» 24 сентября 1869 года, когда рухнул рынок золота, а вслед за ним — фондовый рынок. В целом XIX век оставил инвесторам суровый урок: сентябрь и октябрь регулярно становились точками бифуркации, за которыми следовали многолетние депрессии. Первая половина XX века: Великая депрессия и её отголоски Октябрь 1929 года задал стандарт катастрофы на десятилетия вперёд. «Чёрный четверг» (24 октября) и «Чёрный вторник» (29 октября) обрушили Dow Jones почти на 48% всего за два месяца — это был самый масштабный обвал в истории, ознаменовавший начало Великой депрессии. В 1937 году новый удар пришёлся на август–ноябрь: индекс потерял 37% из‑за преждевременного ужесточения монетарной политики. В сентябре 1939 года начало Второй мировой войны вызвало падение на 10%, а в 1940 году страх перед битвой за Британию привёл к ещё одной осенней коррекции на 15%. Даже в послевоенные годы осень не щадила инвесторов: в 1973 году нефтяное эмбарго ОПЕК спровоцировало падение на 20% за август–октябрь, а двумя годами позже, на фоне импичмента Никсона и энергокризиса, рынок в октябре достиг дна многолетнего медвежьего тренда. Эпоха «Чёрных понедельников» и глобальных кризисов 19 октября 1987 года вошёл в историю как «Чёрный понедельник» — однодневное падение Dow Jones составило рекордные 22,6%. Сентябрь–октябрь того года в сумме отняли у рынка более 30%. В 1997 году азиатский финансовый кризис обернулся падением на 7,2% за один день в октябре, а в августе 1998 года крах хедж‑фонда Long‑Term Capital Management обвалил рынок почти на 7% за сессию. Новый век начался с тяжёлой осени 2001 года: после терактов 11 сентября биржи закрылись до 17 сентября, а при открытии индекс рухнул на 7,1%, продолжив снижение. Но самым страшным осенним месяцем в современной истории стал октябрь 2008 года — S&P 500 потерял за месяц 16,9%, а крах Lehman Brothers в середине сентября вызвал падение индекса на 29% всего за несколько недель. XXI век: коррекции, рейтинги и новые вызовы В 2011 году август отметился первым в истории понижением кредитного рейтинга США агентством S&P: рынок упал на 18% за месяц, а 8 августа падение составило 6% за день. В 2018 году «красный октябрь» отнял у индекса почти 7% на фоне торговой войны и повышения ставок ФРС. В 2022 году самый неудачный месяц был сентябрь — S&P 500 снизился на 9,3% из‑за агрессивного цикла повышения ставок. Наконец, в августе 2024 года рынок пережил резкое падение на 6% за три дня из‑за разворота кэрри‑трейд по японской йене, а индекс волатильности VIX совершил рекордный скачок.

Как уже было сказано , летом ЧМ 2026 в США, а с августа по ноябрь 2026 вероятна коррекция. Да и опционщики по золоту по прежнему ждут 15000$.

НЕ ИНДИВИДУАЛЬНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ РЕКОМЕНДАЦИЯ. #Moex #sp500 #насдак #nasdaq #imoex #мосбиржа

НКНХ .

Акция обычка и преф.

В связи с выходом Сибура на IPO , когда неизвестно , является интересным для оценки разности капитализации.

Сибур выйдет с капитализацией 3 триллионна , это по его оценкам .

Выручка Сибура 1 триллион.

Выручка НКНХ 250-300 миллиардов.

То есть уже видна недооценка Нижнекамскнефтехима. Капитализация НКНХ

140 миллиардов , а доля в выручке 1/3 часть.

По факту если Сибур стоит 3 триллионна , то НКНХ 1 триллион капитализация.

Сейчас по оценкам цикл цен нефтехимии проходит нижнюю границу , и выйдет на плато в 2030-х

В Турции за время девальвации с 2014 по 2025 , больше всего росли экспортные нефтехимические компании , у нас также.

НКНХ в 2009-10 можно было купить от 2 до 10 рублей за акцию. Причем у НКНХ АП рост в 2009 103% за год. В 2010 190%. В 2012 50% . В 2015 37%. В 2016 33 % . В 2018 44%. В 2019 109%. В 2021 28% процентов за год , потом пошел спад.

При выходе на плато цен , и завершении ввода новых мощностей к 2030 , выручка и чистая прибыль может значительно увеличится. Оценить сложно , нужно учитывать много факторов.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#Мосбиржа #moex $NKNC $NKNCP #сибур #нкнх #Нижнекамснефтехим

Рост зависит так или иначе от притока ликвидности.

Остатки на корсчетах ЦБ РФ показатель интересный для осмотра тенденций.

Есть по наблюдениям психологические уровни . В 2001 и и январе 2003. Преодолен рубеж 100 млрд остатки на корсчетах.

Потом последовал рост до 2008. Индекс вырос с 200-300 до 1800 в 2007-2008 годах.

Рост в 6 раз. Но то были деньги институционалов из всего мира.

В 2013 рубеж 1 триллион рублей остатки на корсчетах. Индекс с 1400 до 3000-4000 , если смотреть до 2021 года. Рост 2 или почти 3 раза. Тут все еще зарубежные институционалы , но начали сокращать позиции , внутренний инвестор пока только появляется.

Следующий рубеж 2023 10 триллионов рублей преодолен в 2023 .

Основной инвестор внутренний . Физ. и юр. лица. Фонды и частные инвесторы. Зарубежные институционалы практически ушли , некоторые остались со счетами типа C , но они заблокированные. Есть доля 5% в новых деньгах инвесторов из ЕАЭС и Китая. со счетами типа ИН.

Факторы за рост. Экономика начинает занимать и увеличивать госдолг до уровня 50-60% от ВВП к 2042. А это на минуточку до 400 триллионов рублей. См. Прогнозы , цели Минфина к 2042. Привлечение денег из Китая на фондовый рынок до 1 трлн рублей к 2030. На вкладах в банковской системе почти триллион долларов в рублях на 2026.

Ставка 7-9 уже могла бы быть сейчас, если придерживаться правила инфляция +2 = кс . Сейчас 6+2=8 . Ключевая ставка 8 процентов может быть.

75% капитализации к ВВП к 2035 одна из целей.

Фрифлоат акций 7-8 триллионов рублей.

Факторы в минус.

Рост произойдет за счет новых размещений и возможно увеличение индекса до 100 позиций , а сейчас около 50.

Объем торгов хоть и звучит 1,5 квадриллиона рублей в 2025 , но это на всех рынках мосбиржи , в акциях его куда меньше.

Компании с триллионной стоимостью нужны триллионные объемы торгов за год.

Чтобы долларовый миллиардер или фонд зашел в условный Газпром ради дивидендов , на сумму 1 миллиард долларов . Обьем торгов в день должен быть больше этой суммы . Миллиардов 100-200 долларов в год.

Низкая ликвидность одна из причин стагнации акций , но на индекс может влиять не так сильно , за счет новых размещений индекс так или иначе будет расти.

Рост от 2500-3000 до 6000-8000. К 2030. Оценочно.

В 2033 остатки на корсчетах 100 триллионнов рублей . Рост будет больше. С 6000-8000 до 20000-25000. Рост за счет того ,что уже появились триллионны у фондов из ПДС программ и других фондов , а также частных и институцианалов. Начало входа крупных инстититуцианалов с БРИКС . Рост с 2033 по 2037-2038.

В 2043 остатки на корсчетах 1 квадриллион.

Индекс с 30000 до 100000. Сильная банковская система. Большая ликвидность акций. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

$MOEX #Moex #imoex $SBER $YDEX $T

#MOEX #Нефтянка После начала конфликта в Иране, российские трейдеры и инвесторы забыли, что на Мосбирже есть не только нефтянка. С начала марта нефтегазовый сектор выросн на 15%, а широкий рынок (без нефти и газа) снизился на 3%.

$LKOH $ROSN $TATN

Новая голубая фишка.

Компания Промомед.

Лидирует в разработке инновационных препаратов.

Стратегия выхода новых препаратов до 2035.

Экспорт продукции , не учитывается в прогнозах , но он есть и является той непредсказуемостью , что может увеличить выручку многократно.

Потенциал здесь подкреплен стратегиями развития биотеха и технологий в РФ.

Никто не учитывает фактор моделирования новых молекул с помощью ИИ , что ускоряет производство лекарств.

Отдельно сильный R&D центр .

Эта история для долгосрока. Чтобы в каком-нибудь 2060м обнаружить после десятилетий ежемесячных покупок , что компания стоит 100 триллионов , акции выросли в тысячу раз , а ваш миллион стал миллиардом. Не ИИР.

#долгосрок #Мосбиржа #moex #imoex #промомед $PRMD

🇷🇺 $SBERP На недельном таймфрейме привилегированные акции Сбербанка торгуются у верхней границы треугольника. До локального максимума около ~3%

🚀 Будет ли ралли перед дивидендами?

#sber #moex #сбербанк

Один из самых важных по наблюдениям для оценки компаний мультипликатор p/s.

Он хорошо справился если вы вернетесь в прошлое. Энергетика. Пожалуйста. Недооценка по всем фронтам до 2019.

Энергосбыты. Проверьте по p/s в 2017 , 2018 , 2019 , какой у них был. Там явно до 0.1 по p/s

Сейчас они по прежнему одни из самых недооценных по выручке. Но уже не так сильно. Многие за десятки миллиардов по капитализации

В 2024 , 2025. Пожалуйста Лента. Меньше 0.1 по p/s. .

#moex #imoex $MOEX