#санкции — посты и обсуждения

#Бриллианты #Алмазы #Инвестиции #Рынок #DeBeers #АЛРОСА #Санкции#базар# ЛабораторныеАлмазы #Ювелирка #Финансы #Кризис #Бизнес #ВечернийПост #Diamonds

28 августа ЛУКОЙЛ отчитался по МСФО за первое полугодие 2026 года: чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, выросла в 1,5 раза год к году, до 430,9 млрд рублей. Акции компании отреагировали ростом. На фоне того, что 2025 год компания закрыла с чистым убытком в 1,06 трлн рублей, цифра выглядит как уверенное восстановление.

Но именно сейчас, пока рынок радуется отчёту, тикают куда более важные часы.

Официальная механика

Выручка выросла на 8% год к году, до 2,06 трлн рублей — правда, это чуть ниже консенсус-прогноза рынка (2,1 трлн рублей). Операционная прибыль выросла на 150,4%, до 610,9 млрд рублей. Аналитики «Цифра брокер» связывают восстановление с ростом цен на нефть и расширением крэк-спредов — разницы между ценой нефти и ценой нефтепродуктов, которая компенсировала вероятное снижение объёмов переработки. Курсовые разницы тоже сыграли в плюс: убыток от них сократился до 18,9 млрд рублей против 69,2 млрд годом ранее.

Почему заголовок — не главное

Прошлогодний убыток был не операционным, а санкционным. В конце 2025 года после введения блокирующих санкций США ЛУКОЙЛ потерял контроль над зарубежными активами оценочной стоимостью свыше 20 млрд долларов и списал 1,67 трлн рублей убытков от обесценения. Нынешний рост прибыли — это во многом эффект высокой базы: сравнение идёт с периодом, когда компания списывала зарубежный бизнес, а не с «нормальным» годом.

Ключевой вопрос сейчас — не прошедшее полугодие, а генеральная лицензия OFAC. Минфин США продлил разрешение вести переговоры о продаже зарубежных активов ЛУКОЙЛа до 19 сентября 2026 года. Это меньше месяца от текущей даты. Итог переговоров способен кардинально изменить оценку международного бизнеса компании — то есть именно эта дата, а не квартальная отчётность, определит, как рынок должен оценивать компанию дальше.

Есть и второй, более узкий дедлайн. Отдельно действует лицензия британского регулятора OFSI, продлённая до 29 октября 2026 года — она регулирует деятельность болгарского НПЗ ЛУКОЙЛа. Два разных регулятора, два разных срока — оба некритично далеко в будущем, но оба ближе, чем следующая квартальная отчётность.

Что это значит для инвестора

Отчёт хороший, но он описывает прошлое — второй квартал, который уже закрылся. Инвестиционный тезис по ЛУКОЙЛу сейчас определяется не операционными результатами, а исходом переговоров по зарубежным активам: если сделки по продаже согласуют до 19 сентября — это снимает значительную часть санкционного дисконта с оценки компании. Если срок снова просто продлят без результата — неопределённость сохранится, и рынок, скорее всего, продолжит закладывать в цену санкционный риск отдельно от операционных показателей.

Отдельно стоит отметить дивидендный фактор: в 2026 году ЛУКОЙЛ уже выплатил два транша — 397 рублей и 278 рублей на акцию, то есть дивидендная политика продолжает работать несмотря на санкционное давление, и это скорее позитивный сигнал устойчивости бизнес-модели.

Практический вывод: сильный отчёт — хороший повод пересмотреть бумагу в портфеле, но не повод игнорировать риск, привязанный к конкретной календарной дате. Держателям и потенциальным покупателям акции разумнее следить за новостями по переговорам с OFAC в ближайшие три недели, чем опираться только на факт роста прибыли за полугодие.

Риски сценария: истечение лицензии OFAC 19 сентября без положительного решения по зарубежным активам — риск дальнейшего списания или обесценения; аналогичный риск по лицензии OFSI 29 октября; возможное дальнейшее расхождение между операционными результатами компании и рыночной оценкой из-за сохраняющейся санкционной неопределённости.

#Лукойл #LKOH #нефть #санкции #акции #БАЗАРразбор

#БАЗАРразбор

Рубль завершил торги на новых минимумах с февраля 2025 года, и курс юаня уверенно закрепился выше 12,9 рубля. На пике пара CNY/RUB достигала отметки 12,9465. Казалось бы, парадокс: у нас рекордный товарооборот с КНР (почти 240 млрд долларов за прошлый год) и уверенный торговый профицит — по итогам 2025 года Россия заняла третье место в G20 по объёму профицита внешней торговли после Китая и Германии. Так откуда берётся этот спрос на валюту?

Разбираем дисбаланс:

Техника расчётов. Несмотря на громкие заявления о расчётах в нацвалютах, значительная часть выручки оседает вне контура «Московской биржи». Экспортёры держат ликвидность там, где им удобнее гасить внешние обязательства перед контрагентами из третьих стран.

Санкционный фильтр. И здесь ключевой момент: не сугубо рыночные взаимоотношения регулируют соотношение юань/рубль. В игру включены санкционные преграды. Валютная выручка ограничена санкциями. Физический объём экспорта есть, но конвертировать его в свободный поток рублей внутри страны стало сложнее. Даже в отношениях с дружественными странами санкционное эхо никуда не девается.

Импортозависимость. Спрос со стороны импортёров никуда не делся. Более того, благодаря смягчению денежно-кредитных условий бизнес и граждане наращивают закупки оборудования, авто и электроники. Импортёры создают постоянный фоновый спрос на юани для предоплаты контрактов.

Налоговая пауза. В пятницу экспортёры закрыли налоговый период (НДС, НДПИ, страховые взносы), продав остатки валюты. Как только этот временный фактор исчез, рубль возобновил ослабление.

Физлица. Население тоже подливает масла в огонь, хеджируя риски через дружественную валюту, но их доля вторична по сравнению с корпоративным сектором.

🗣 Что говорят эксперты

Аналитик Газпромбанка Александр Камышанский считает предложение валюты со стороны экспортёров сдержанным. Он полагает, что на следующей неделе рубль имеет потенциал на умеренное укрепление.

Эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин смотрит на ситуацию жёстче. По его мнению, давление сохранится из-за дисбаланса спроса и предложения. Мы, скорее всего, уже в начале недели увидим попытку преодоления психологического уровня в 13 рублей за юань.

💭 Мой взгляд

Рынок сейчас живёт ожиданиями. Профицит торгового баланса — это цифры таможни за прошлый месяц, а курс юаня на бирже — это живые деньги здесь и сейчас. Пока импорт растёт быстрее, чем валютная выручка доходит до нашего внутреннего рынка, любой налоговый период будет лишь временной затычкой в плотине. Ждём теста отметки 13,0. Вопрос теперь только в том, пройдём ли мы её одним движением или потопчемся на пороге пару недель.

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией.

 Ставьте 🚀, если пост был полезен! Спасибо!

Коллеги, какие уровни поддержки/сопротивления видите вы на графике CNY/RUB? Делитесь мыслями, спорим! 👇

#юань #рубль #валютныйрынок #санкции #экспорт #импорт #финбазар #аналитика

#Базарразбор

Госсекретарь Марко Рубио заявил о почти 100 млрд долларов частных инвестиций в нефтяной сектор Венесуэлы и контроле США над более чем 65 млрд баррелей доказанных запасов. Для венесуэльского народа это звучит как спасение экономики, но для геополитической доски — это классический размен фигур, где интересы старых партнёров просто смели с поля.

Что делать с нашими миллиардами? (Ревизия фактов)

Напомню контекст, опираясь на точные данные. Накопленные российские инвестиции в Венесуэлу составляют около 4,1 млрд долларов: проекты «Роснефти» («Хунин-6», «Карабобо») — 3,5 млрд, «Газпромбанка» — 300 млн, проект «КамАЗа» — 22 млн. Но важно не путать инвестиции с кредитами! Правительство РФ и «Роснефть» выделили Каракасу государственные займы и кредитные линии ещё примерно на 17 млрд долларов. Часть из них реструктурировали (долг зафиксирован около 3,15 млрд), но деньги фактически заморожены.

Помимо этого, Россия стала ключевым поставщиком нафты (2,5–2,8 млн тонн в 2024 году), которая используется для разбавления тяжелой местной нефти. Китай же играл по-крупному: накопленные инвестиции оцениваются в 65–69 млрд, а объем предоставленных кредитов — около 106 млрд долларов. Пекин использовал модель «нефть в обмен на кредиты» и прямые заходы.

В случае реализации этой сделки с Вашингтоном наши вложения рискуют превратиться в тыкву. Это не рейдерский захват активов напрямую — это перехват управления над должником. Мадуро передаёт ключи от скважины тому, кто снимает санкции. Наши 4,1 млрд инвестиций формально остаются за нами, но операционный контроль уходит к американцам. А возврат тех самых кредитных миллиардов становится вопросом политической воли Белого дома.

Мнения аналитиков: Великое предательство или Realpolitik?

Эксперты расходятся во мнениях, называя вещи своими именами:

Геополитический аспект. Политологи называют это блестящей операцией администрации Трампа по возвращению контроля над Западным полушарием. Венесуэла уходит из-под крыла Москвы и Пекина без единого выстрела. Аналитики отмечают, что для Кремля это серьёзный имиджевый удар: главный союзник в Латинской Америке предпочёл доллар идеологической дружбе, как только запахло реальными деньгами.

Экономический аспект. Ведущие сырьевые аналитики указывают на риск обвала цен. Если американские корпорации действительно начнут быстро восстанавливать добычу тяжелой нефти в Ориноко, выплеснув этот объем на мировой рынок, котировки Brent получат серьёзное давление вниз. Для нашей экономики это двойной удар: падение стоимости нашего экспорта плюс обесценивание вложений.

Юридический аспект. Специалисты по международному праву разводят руками. В условиях санкционного режима стандартные правила защиты инвестиций просто не работают. Попытка подать иск в международный арбитраж столкнётся с тем, что действия Каракаса будут признаны вынужденной мерой спасения государства, а значит — форс-мажором.

Вердикт

Сделка выглядит как попытка Вашингтона купить лояльность всего региона ценой ресурсов одной страны. Нас же вежливо попросили освободить помещение, оставив право наблюдать за праздником жизни со стороны. Вопрос теперь лишь в том, согласится ли Москва списать эти миллиарды как безвозвратные потери ради сохранения лица, или попытается торговаться за долю в сервисных контрактах уже под новой американской крышей.

⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией.

 Ставьте 🚀, если пост был полезен! Спасибо!

Коллеги, как оцениваете шансы возврата наших денег: пишем их в убыток окончательно или ждём приглашения стать младшим партнёром в американском празднике жизни? 👇

#Венесуэла #нефть #Роснефть #санкции #геополитика #инвестиции #финбазар #аналитика

Семейная ипотека сохранится
Вице-премьер Марат Хуснуллин заявил, что правительство не планирует прекращать программы льготного кредитования, в первую очередь семейную ипотеку . Господдержка обходится бюджету дорого из-за высокой ключевой ставки, но доступная ипотека — основной стимул для строительства жилья.

Санатории «Горячего Ключа» проданы с дисконтом
«Агро-лидер» выкупил 59,9% акций УК «Курорты Горячего Ключа» за 459,9 млн руб. при стартовой цене 919,8 млн руб. . В портфель вошли санатории «Горячий ключ» (142 номера) и «Предгорья Кавказа» (216 номеров). Активы были конфискованы у предпринимателя Вигена Саркисяна в счёт возмещения ущерба экологии.

Бесплатная земля под ИЖС
Правительство обсуждает возможность бесплатного предоставления земли под строительство частных домов с условием завершения строительства за три года. Хуснуллин отметил, что около 63% граждан хотят жить в частных домах. При этом ввод ИЖС в первой половине 2026 года упал на 29% (до 26,6 млн кв. м).

Сделка по Kellermann Center
УК «Белая скала» закрыла сделку по покупке бизнес-центра Kellermann Center площадью 25 тыс. кв. м в Петербурге. Ранее компания приобрела 2 млн кв. м складской недвижимости Raven Russia за 47,19 млрд руб.

Закон о мастер-планах
Марат Хуснуллин заявил, что закон о мастер-планах может быть принят до конца 2026 года. Это позволит ускорить градостроительные решения, которые сейчас занимают около года.

Level Group не допустили к торгам
Девелопера не допустили к торгам по продаже участка 1,74 га на улице Генерала Дорохова в Раменках. Начальная цена — 4,9 млрд руб. Причина отказа не уточняется.

ГОСТ для торговых центров
Российский совет торговых центров разработал стандарты для классификации объектов. Документ включает правила определения состава и границ ТЦ, качественные и количественные требования. Проект направлен на оценку собственникам и управляющим.

Государство сохраняет льготную ипотеку и обсуждает бесплатную землю для стимулирования строительства. Санатории и бизнес-центры продаются с дисконтом, девелоперы сталкиваются с отказами на торгах. Рынок перестраивается — где сейчас реальные возможности для входа?

#недвижимость #ипотека #семейнаяипотека #Хуснуллин #ИЖС #ГорячийКлюч #санкции #LevelGroup #KellermannCenter #БелаяСкала #RavenRussia #мастерпланы #ГОСТ #ТЦ #РСТЦ #строительство #рынокнедвижимости #инвестиции #новостинедвижимости