#роснефть

Накануне индекс МосБиржи достиг девятимесячного минимума на уровне 2532 п. Сейчас в воздухе витает ощущение неопределенности: это всего лишь временная коррекция перед новым обвалом или долгожданный разворот тренда? Ответ, пожалуй, появится лишь 24 октября, когда Центробанк примет решение по ключевой ставке и озвучит обновленные макропрогнозы.

⚡️ В лидерах роста в среду были акции электроэнергетических компаний, которые выстрелили на 5-15%. Префы Ленэнерго прибавили почти 17%, ИнтерРАО подросла на 7%. Поводом для эйфории стали комментарии замминистра энергетики Евгения Грабчака, который заявил, что Минэнерго не планирует законодательно закреплять направление дивидендного потока энергокомпаний на инвестиции. 

Однако он оговорился, что решения будут индивидуальны для каждой госкомпании и зависеть от конкретной ситуации. Инвесторам явно стоит сохранять холодный рассудок и не поддаваться преждевременному восторгу.

⛽️ Финдиректор Газпрома Фамил Садыгов сообщил предварительные данные за девять месяцев 2025 года, согласно которым показатель EBITDA вырос на 37% и превысил 2,1 трлн руб. на фоне роста поставок природного газа как на внутреннем рынке (2,8%), так и на экспорт в Китай (27%). На первый взгляд, результаты весьма неплохие, но инвесторам нужна конкретика по дивидендам, а их, скорее всего, не будет, если ориентироваться на проект федерального бюджета 2026 года.

🇬🇧 Великобритания нанесла очередной удар по российским нефтяным компаниям, введя блокирующие санкции против Лукойла и Роснефти. Под ограничения попала и индийская Nayara Energy, где Роснефть является крупнейшим акционером. Хотя эти санкции не столь разрушительны, как попадание в американский SDN-лист, они все равно добавляют головной боли. Британские компании занимают доминирующее положение на рынке страхования морских перевозок нефти, и теперь эмитентам придется выстраивать новые логистические цепочки, что неизбежно приведет к росту издержек.

👨‍💻 Представители IT-компаний обратились к президенту с просьбой сохранить для них льготы по НДС и ЕСН, предложив взамен повысить налог на прибыль на 2,5-3%. Однако их чаяния, скорее всего, останутся неисполненными. Комитет Госдумы по бюджету и налогам уже одобрил проект бюджета, и рассмотрение документа в первом чтении запланировано на 22 октября. Маловероятно, что депутаты изменят свое мнение и пойдут навстречу айтишникам. Под давлением останутся: Диасофт, Астра, Positive Technologies, и не только они.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

♥️ Если мой утренний бриф оказался полезен, обязательно прожмите ему лайк. Спасибо!

Так, ну давайте. На эту коррекцию я выделил аж 14% от общей суммы всего ИИС. Кэш и облигации.

Это много, но на самый край, если будет падение до 15% с августовского максимума и ниже, я напрягусь и еще смогу добавить.

Что куплено:

🟠Транснефть преф — 2,5% от счета.

🟠Россети Ленэнерго преф — 2,2%.

🟠 Другие МРСКшки — 3,5%.

🟠 НКНХ преф — 2%.

🟠Лента — 2,7%.

🟠 Сбер докуплен до 12%.

🟠И еще после отсечки докуплен Headhunter — до 9,4%.

Действительно, большой закуп получился, большая рисковая ставка.
Ну хорошо.

Еще 5,5% остались с кэше и облигациях. Всего 13 акций сейчас.

Теперь общий итог инвестирования:

Доходность портфеля с начала года +8,02%.

MCFTR (индекс Мосбиржи с учетом дивидендов) с начала года +2.5%.

На картинке топ-8 бумаг в порядке уменьшения долей. Сколько влезло в экран 🙂

Тикер: $ROSN
Текущая цена: 424.1
Капитализация: 4.5 трлн.
Сектор: #нефтегаз
Сайт: https://www.rosneft.ru/Investors/

Мультипликаторы (на основе данных за последние 12 месяцев):

P\E - 8.08
P\BV - 0.5
P\S - 0.49
ROE - 6.1%
ND\EBITDA - 1.6
EV\EBITDA- 3.45
Активы\Обязательства - 1.8

Что нравится:

✔️ положительный FCF +164 млрд против -17 млрд в 1 кв 2025.

Что не нравится:

✔️ снижение выручки на 13.3% к/к (2.28 -> 1.98 трлн) и за полугодие на 17.6% г/г (5.17 -> 4.26 трлн);
✔️ за полугодие положительный денежный поток уменьшился на 62.4% г/г (391 -> 147 млрд);
✔️ ND\EBITDA вырос за квартал с 1.35 до 1.6;
✔️чистая прибыль снизилась на 49.5% к/к (277 -> 140 млрд) и за полугодие на 55.7% г/г (942 -> 417 млрд). Основные причины - потеря в выручке, а также рост производственных и операционных расходов на 27.6% г/г (413 -> 527 млрд);
✔️ отношение активов к обязательствам не изменилось и находится ниже комфортных 2.

Дивиденды:

Согласно дивидендной политике компании, целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО с периодичностью по меньшей мере два раза в год.

В соответствии с данными сайта Доход прогнозный размер дивиденда за 1 полугодие 2025 года равен 10.94 руб. на акцию (ДД 2.58% от текущей цены).

Мой итог:

Большинство аналитиков ожидало слабый 2 квартал, что и произошло. На фоне низких цен на нефть и крепкого рубля уменьшилась выручка, а рост расходов еще больше усугубил ситуацию. В итоге в половину просела прибыль как год к году, так и при сравнении последних двух кварталов.

Операционные показатели также снизились г/г:
- добыча жидких углеводородов -3.8% (92.8 -> 89.3 млн т);
- объем переработки нефти -5.4% (40.9 -> 38.7 млн т);
- добыча газа -16% (46.8 -> 39.3 млрд куб м).

По хорошему, у компании на данный момент только один позитивный фактор, на который делают ставку инвесторы в компанию, а именно запуск флагманского проекта "Восток Ойл". Но и его сроки периодически сдвигаются правее. Вроде как, первый этап ввода проекта запланирован на 2026 год, но продолжающееся санкционное давление может этому помешать.

Ближайшие перспективы пока туманны. Рубль ослаб, но пока не очень значительно. Цены на нефть нестабильны, а решение ОПЕК+ по увеличению добычи будут придавливать их к низу. Капитальные затраты пока еще будут на высоком уровне из-за работа по Восток Ойлу. Демпферные выплаты сильно уменьшились. А еще периодически НПЗ компании подвергаются атакам беспилотников.

Дивиденды за 2025 год уже почти наверняка не порадуют инвесторов. По примерным расчетам за 1 полугодие 2025 года ожидается выплата в районе 11 руб. Если к этому добавить прогноз сайта Доход на 2 полугодие (13.68 руб), то получается ДД 5.81%. Не впечатляет.

Основную часть позиции набирал раньше и сильно выше, но делать резких движений и продавать акции Роснефти не хочу. Вера в среднесрочные перспективы компании у меня остается, поэтому недавно чуть добирал позицию. Сейчас держу акции Роснефти на 3.96% от портфеля (с целевой долей в 5%). Буду готов добрать позицию по цене близкой к 400 руб. Расчетная справедливая цена - 522 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

Недавно говорил, что одна из акций, за которой слежу это Нижнекамснефтехим. На прошлой неделе впервые добавил ее на ИИС на 1% от счета и сегодня докупил еще на 1%.

В NZT мы раз в год общаемся с Сибуром и я всегда задаю вопросы про НКНХ. Дело в том, что Сибур ведет на этой своей дочке огромную стройку, в результате которой в 2028 году мощности группы Сибур по производству базовых полимеров вырастут в 1,6 раза.

Подробнее все выкладки мы давали здесь (надо пройти короткую регистрацию).

В 2025 году будет рост производства и фин реза вследствие запуска этиленового комплекса ЭП-600. Ещё строятся производства этилбензола, стирола и полистирола, а также увеличение мощностей по выпуску металлоценового полиэтилена для которых этот комплекс будет поставщиком.

Сибур зимой подтвердил план по росту EBITDA с 71,2 млрд руб. до 278,9 млрд руб. по итогам 2027 года. Таким образом, НКНХ выйдет на проектную мощность в 2028 году. Рисков переносов сроков, по словам компании, нет.

Пока идет стройка, Сибур ограничил див выплаты до 15% от скорр. чистой прибыли. Но даже с учётом этого див доходность за 2025 год может составить 7%. Дальше дивиденды будут выше, а если потом вернут 50% от прибыли, то дивиденды после строек составят половину от текущей цены.

Сейчас из-за общего негативного фона на рынке я дождался интересной цены. Столько сколько сейчас префы НКНХ стоили в декабре 2024 года, а до этого в октябре 2022 года. А выручка за 1,5 года выросла на 18%. Еще в январе акции стоили на 26% дороже, даже без эффекта от ввода ЭП-600 на P/L, так что по этой цене покупать вполне комфортно.

Рост бизнеса за счет стройки либо $$M&A + дивиденды — это та же идея, что и в Полюсе, и в Роснефти, и в Тинькофф. И вообще почти во всех моих акциях. Но держать эту акцию минимум 3 года, никаких иллюзий на быстрые деньги тут нет 🙂 Да и вообще в акциях сейчас быстрых денег нет.

Основной риск вижу в Китае. Во-первых, 40% продукции НКНХ идет на экспорт. Во-вторых, цены в Китае сами по себе прямо влияют на цены внутри РФ. Низкие цены в Китае, как и конкуренция с ним могут сильно надавить на маржинальность. И тут против лома очень сложно будет искать приём.

Еще один нюанс в том, что стройки в 2028 году могут и не закончиться, Сибур пока думает, может нужно будет строить что-то еще.

В общем, еще упадет — еще куплю 🙂

По завершению торгов среды индекс МосБирже #IMOEX составил 2814,04 пункта (+0,4%), индекс РТС - 1068,07 пункта (+0,2%), лидерами роста выступили акции "Сургутнефтегаза" (+3,4%), "Юнипро" (+2,9%) и "Группы компаний ПИК" (+2,2%), остальные blue chips на Мосбирже продемонстрировали смешанную динамику в пределах 2,2%.

Официальный курс доллара США 82,99 руб.

#важно

📈 Инфляция в РФ с 9 по 15 сентября составила +0,04%. С начала месяца цены выросли на 0,13%, с начала года — на 4,08%. Годовая инфляция замедлилась до 8,1% (по методике ЦБ) и до 8,02% (по методике Минэка).

🏦 ВТБ подтвердил прогноз по чистой прибыли: 500 млрд руб. в 2025 г., 650 млрд руб. — в 2026 г.

- менеджмент ВТБ рассматривает регулярные крупные дивиденды как часть стратегии. Ключевой фактор — восстановление доходов от основного бизнеса.

- ВТБ не планирует новые покупки банков. Почта Банк станет последним присоединённым активом.

🛢 «Роснефть» назначила нового главу «Башнефти» — Тимофея Стрельцова вместо Владимира Чернова.

$VTBR $ROSN #роснефть #rosn #втб #vtbr

​​Всем привет, Друзья. Это мой первый пост на Базаре. Надеюсь поддержите его лайком, подпиской на мой блог и плюсом к "Репутации". Ну а теперь давайте про рынку.

Итак, Лукойл представил результаты за 1е полугодие 2025 года по МСФО. Сами результаты мы разберем в закрытом канале, там без особенных прорывов (но и плохими их назвать нельзя). Гораздо интереснее и важнее другое событие.

Крупнейшая частная нефтяная компания страны выкупила свои акции с рынка суммарно на 654 млрд рублей. По итогам выкупа казначейский пакет вырос с 15 до примерно 106 млн акций, 76 млн из которых должны погасить в ближайшее время. Нормальные, я бы даже сказал здоровые корпоративные практики. Снова хочется похвалить компанию за последовательность.

Но нельзя обойтись без "но". Стыкуем 654 млрд с количеством акций и получаем среднюю цену примерно 7100 рублей. Акции выкупались со значительной премией к рынку!! Пример Полюса показал, что даже такие выкупы могут оказаться прибыльными для акционеров, но сам факт. Один конкретный акционер имеет возможность в любой момент продать свой пакет с премией к рынку. Хотя текущие условия на рынке и экономические показатели самого Лукойла скорее требуют дисконт!!

Отсюда следует очевидный вывод. Акции выкупили у кого-то из двух акционеров сооснователей - Алекперова или Федуна. Судя по размеру пакета (примерно 13% акционерного капитала) похоже на резкий выход Федуна из компании. И вот тут уже история буквально переворачивается. 

Один из ключевых акционеров, который чуть ли не 30 лет только докупал акции, резко все продает на дне рынка? Хо-хох. А не связано ли это со слухами про приход Роснефти в капитал? А не связано ли это с обострением отношений Россия-Азербайджан? 

Совершенно внезапно, позитивная новость представляется в совершенно противоположном свете.

П.С. СВО как-будто двигается к своему завершению, а это значит, что окно возможностей для передела активов закрывается. Если Роснефть хочет сожрать Лукойл (наверняка хочет), то лучшего момента чем сейчас уже не будет. Внезапное бегство Федуна (скоро узнаем он это или нет) может намекать, что события набирают обороты. 

#Лукойл #LKOH #Роснефть #нефть

Роснефть и Лукойл. ПОЛНЫЙ РАЗБОР. Чего ждать?

Как и обещал, великих публикую отдельно. Остальные компании тут: часть 1, часть 2, часть 3, часть 4, часть 5, часть 6

🔸У всей нефтянки боли общие: крепкий рубль + падение цен на нефть (+дисконты) + логистика. Плюс ставка (давит на внутренние процессы).  

Эффект доезжать начал как раз сейчас, с лагом. Вся нефтянка в "едином замесе", но в 2026 ситуация может измениться. 

Роснефть, за 1 пол.

- Выручка: 4.26 трлн.руб(-17.6% г/г)

- EBITDA: 1.05 трлн.руб(-36.1% г/г)

- Чистая прибыль: 245 млрд.руб(снижение в 3.2 раза г/г)

🔸Прибыль за 2 кв. - 75 млрд.руб (374 млрд.руб годом ранее). Причины выше.

🔸Как и говорилось в отчете, компания формирует свой бюджет исходя из реалистичных предпосылок (т.е. считают заниженную цену), а еще оптимизирует добычу и концентрируется на высокомаржинальных проектах с особым налоговым режимом, включая "Восток Ойл" и "Сахалин 1". К слову, пик затрат на Восток Ойл по идее будет пройден через 2-3 года.

🔸Сечин ждет профицита на мировом рынке нефти к концу года (в 1 п. 2025 г. ОПЕК активно наращивали добычу нефти, плюс наблюдалось расширение дисконтов в связи с ужесточением санкционных ограничений ЕС и США).

🔸За 1 пол. дивиденд может составить ~11.6₽ (ДД - 2.5%), рисков отмены не наблюдаю. Растут кап.затраты, главное ввод Восток Ойл получить вовремя. Кто дождется - тот молодец.

🔸Шикарно было бы добрать ниже 400, если дадут. На 2026 отличная идея, долгосрочно готов наращивать позу (если будет скидка). 

_

Лукойл. Глыба и легенда.

- Выручка: 3.6 трлн.руб(-17% г/г)

- EBITDA: 606.2 млрд.руб(-38.4% г/г)

- Чистая прибыль: 288.6 млрд.руб(-51.2% г/г)

🔸Выкупили свои акции на 654 млрд.руб, это около 13% от общего числа. Дичайший пакет, в среднем выше 7000 брали, с марта.

🔸Планируют погасить 76 млн. квазиказначейских акций (>10% от общего числа акций в обороте, меньше акций в обороте -> больше прибыли на каждую акцию -> больше дивы). Часть для мотивации менеджеров оставят.

🔸За 1 пол. могут выплатить ~460 ₽/акц(ДД - 7.2%),. Интересно что будет по дивам за 2 пол., т.к в 1 пол. была помощь 1кв. Рекордные дивы за 2полугодие НЕ ЖДУ. 

Кубышка теперь - 144 млрд.руб (был триллион почти, все ушло на дивы за 2 пол. 2024 и байбэк). Но это не прям уж и проблема.

🧩ВЫВОДЫ. Лукойл по-прежнему самый крутой в отрасли, ниже 6000 добор интересен (на проливах брал по 5700, говорил в канале и видео). Роснефть очевидно слабее Луки, но в 2026 пружина может и разжаться. 

Эти двое — топы в отрасли. Держу обе компании, о доборах сообщу. 

#отчет #лукойл #роснефть $LKOH

Российский рынок продолжает торговаться в боковике. С открытия основной сессии индекс МосБиржи снижался до 11:30 по мск – в этот период я активно шортил акции. Затем объёмы ушли, и рынок развернулся.

В течение обеда шло постепенное восстановление. На этот раз не было активных продавцов, которые доминировали в предыдущие дни. Наоборот, в металлургах и ряде других бумаг появились роботы на покупку.

В Роснефти после падения более чем на 5% за 3 дня появились крупные заявки на покупку – около 500к лотов в районе 442,5 руб., что удержало котировки от дальнейшего снижения. Затем началось закрытие шортов перед выступлением Путина, и рынок за полчаса вырос ещё на 0,6%.

После, были заявления Трампа об очередной отсрочки по санкциям в отношении России. В 19:00 вышли недельные данные по инфляции в России – зафиксирована дефляция на уровне 0,08%, годовая инфляция снизилась до 8,3% г/г. Примечательно, что информация о дефляции утекла ещё до открытия сессии, возможно, именно поэтому рынок с обеда двигался вверх.

В результате, индекс МосБиржи, упавший с утра на -0,7%, закрылся ростом на +0,65%, пробив 2880 пунктов и вернувшись выше линии тренда. Санкции откладываются, инфляция сменяется дефляцией, индекс от максимумов откатил на 6% – время формировать длинные позиции? 

В связи с вышеперечисленным, дождусь открытия основной сессии, если не увижу продавцов в рынке – покупаю акции в среднесрочный портфель. Кроме этого, сегодня у нас телефонный разговор между Трампом и Зеленским. Поэтому до его итогов, я воздержусь от спекулятивных покупок без триггеров. Почему? – вчера об этом написал https://t.me/finrangecom/3740

Каждый пост — мой путь. На рынках с 2011 г. Ушёл с должности начальника аналитики в брокерской компании ради трейдинга и свободы.

Оперативно публикую посты в моем телеграм-канале, где больше 20 000 подписчиков.

С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.

#Трейдинг #Инвестиции #Акции #Роснефть

▫️ Капитализация: 4879 млрд (460р/акция)

▫️ Выручка TTM: 9061 млрд

▫️ EBITDA TTM: 2433 млрд

▫️ Чистая прибыль TTM: 556 млрд

▫️ fwd P/E 2025: 5,9

▫️ fwd дивиденд 2025: 7,6%

🧐 Отчетность вышла сильно урезанной. Не видно разовые доходы и расходы (они внесли существенный вклад в итоговый результат), но даже без них понятно, что дела не очень.

👆 Прибыль, приходящаяся на акционеров за 1п2025 составила всего 245 млрд р (-68,3% г/г). В умеренно-оптимистичном сценарии, если нефть подрастёт и рубль ослабнет, fwd P/E Роснефти за 2025й год будет около 5,9, а потенциальный дивиденд будет около 35р на акцию (7,6% к текущим).

📉 Операционные показатели слабые:

▫️Добыча углеводородов: 121,6 млн т н.э. (-7,4% г/г)

▫️Добыча нефти: 89,3 млн т (-3,8% г/г)

▫️Добыча газа: 39,3 млрд м3 (-16% г/г)

▫️Переработка нефти: 38,7 млн т (-5,3% г/г)

👆 В целом, вектор вполне очевиден, так как американская ExxonMobil нарастила добычу на 12,8% г/г и есть планы нарастить её еще на четверть к 2030 году. Конкуренция большая, идет борьба за долю на рынке нефти и к РФ применяются нерыночные методы, так что перспектива проекта «Восток Ойл» становится всё более размытой.

✅ Чистый долг Роснефти составил 3,9 трлн р, что многовато в абсолютном выражении, но вполне нормально, если смотреть на ND/EBITDA = 1,6.

Выводы:

Надолго нефть ниже $55 за баррель WTI падать не должна, так как это затруднит рост добычи в США. Эта цена вполне комфортна для нашей нефтянки, но потерю долю рынка никто не отменял. Драйверы роста цен на нефть реализуются только при каких-то геополитических форс-мажорах вокруг Ирана, Саудовской Аравии или других стран.

$ROSN

📊 Нам как инвесторам важно видеть, как будет окупаться инвестиция в падающий бизнес. Лично я не особо вижу что-то интересное при текущих ценах, так что продал Роснефть с небольшим плюсом спустя 4 месяца + получил 14,7р дивидендов. Пока остаётся только Лукойл с более-менее интересным соотношением риск/прибыль.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Роснефть #ROSN

🪙 Роснефть МСФО 6 мес 2025 г:

Выручка ₽4,26 трлн (-17,6% г/г)
Чистая прибыль ₽245 млрд (снижение в 3,2 раза г/г)
EBITDA ₽1,05 трлн (-36,1% г/г)
Несмотря на негативный внешний фон, Роснефть продолжает неукоснительно придерживаться дивидендной политики, осуществляя выплату дивидендов непрерывно с 2000 г. — Сечин.

Ещё один слабый отчет от нефтегазовой компании. $ROSN


🍎Магнит

Оборот (GMV) сегмента электронной коммерции "Магнита" по итогам I полугодия 2025 года продемонстрировал рост в 1,8 раза и составил 77,6 млрд рублей, говорится в сообщении ритейлера.
📍 82% текущей выручки генерируется за пределами Москвы и Санкт-Петербурга.
В сегмент входят собственные и партнерские онлайн-проекты ритейлера (экспресс-доставка, регулярная доставка, онлайн-аптека), а также маркетплейс "Магнит Маркет".
Среднее количество заказов в день выросло в 1,5 раза, до 268,54 тыс. Средний чек с НДС поднялся на 16,8% и составил 1 597 рубля.
$MGNT

При этом отчет за 1 полугодие очень слабый.

— Общая выручка выросла на 14.6% год к году, до ₽1,67 трлн.
— Показатель EBITDA увеличился на 10,7% год к году, до ₽85,6 млрд.
— Рентабельность по EBITDA составила 5,1% против 5,3% годом ранее.
— По состоянию на конец июня чистый долг составил ₽430,6 млрд против ₽252,8 млрд на конец 2024 года.
— Соотношение чистый долг / EBITDA составило 2,4x, при том что в конце 2024 года было на уровне 1,5х.

— Сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 9,8% на фоне роста LFL среднего чека на 9,3% и роста LFL трафика на 0,4%;

«Магнит» завершил приобретение розничного бизнеса «Азбука Вкуса» и начал консолидировать его
результаты с 20 мая 2025 года.

Прибыль упала, долг растёт, рентабельность падает. Такой вот "качественный " актив.
Дивиденды кто-то ещё ждёт?

#отчет
#роснефть #магнит

🕯 Друзья, если вы, как и я, смотрите на рынок с прицелом на годы вперёд, то нефтегазовый сектор — это та арена, где всё ещё можно найти надёжные долгосрочные идеи. Да, сейчас обстановка непростая: санкционное давление, крепкий рубль и невнятная динамика Brent — всё это давит на отрасль. Но даже в такой турбулентности есть сильные игроки, которые, на мой взгляд, заслуживают места в портфеле.

🥸 Моя личная ставка — #ЛУКОЙЛ. Да, прибыль по итогам 2024 года просела почти на 27%, но на фоне общего давления это не выглядит катастрофой. Выручка выросла почти на 9%, свободный денежный поток удержан на высоком уровне — это уже говорит о классе управления.

💯 Самое интересное — байбэк на 100 млрд рублей и рекордные дивиденды: 1055 ₽ на акцию. Доходность — 15,6%! И это не предел. Вполне вероятно, что и в 2025 мы увидим сопоставимые цифры, не исключаю даже спецдивиденд.

💡 В целом, ЛУКОЙЛ — это бизнес с сильной денежной базой, который не жертвует акционерами даже в сложные времена. Именно поэтому я считаю его одним из самых недооценённых активов сектора.

📈 Следующая звезда в моём списке — #Татнефть. Здесь всё как я люблю: спокойствие, предсказуемость и рост. За 2024 год прибыль увеличилась почти на 8%, а свободный денежный поток — сразу в 2,5 раза. Это стало возможным благодаря разумной политике по сокращению капзатрат и отказу от крупных инвестпроектов.

💸 Дивиденды? Пожалуйста: 98,7 ₽ на акцию, или почти 15% доходности. И всё это при нулевой долговой нагрузке. Плюс компания увеличивает переработку, а это — дополнительная маржинальность.

Татнефть, на мой взгляд, — это образец финансовой дисциплины. И в долгосроке она способна удивить.

🗓 #НОВАТЭК — это уже другой тип игрока: ставка на будущее. В 2024 году прибыль выросла более чем на 6%, выручка прибавила 12,7%. Долг вырос, но это связано с активной инвестиционной фазой: компания запускает новые линии в Усть-Луге и Арктик СПГ-2.

🛡 Главное — Ямал СПГ работает стабильно, загружен по максимуму, прибыль идёт регулярно. Плюс, дивдоходность держится на уровне 8–10%, что отлично для компании в росте. И я уверен: если геополитика хотя бы немного смягчится, НОВАТЭК может взлететь.

🔍 Буду откровенен — есть бумаги, к которым я отношусь осторожно.

🔹 #Роснефть выглядит уязвимо из-за высокой долговой нагрузки. Если цены на нефть не поднимутся, прибыли легко могут просесть на треть.

🔹 #Газпром — ещё один спорный кандидат. Европейский рынок почти потерян, а достойной замены пока нет. Новые направления поставок развиваются медленно, поэтому даже в долгосроке я бы не ждал прорыва.

🔥 Если выбирать нефть и газ на долгосрок — я выбираю разумность, устойчивость и потенциал роста. ЛУКОЙЛ, Татнефть и НОВАТЭК — три разные истории, но объединяет их одно: уверенность в завтрашнем дне.

А вы уже определились, на кого сделать ставку в нефтегазе?

🔵 Positive Investments ⭐️ Консультации

💭 Разбираем финансовые показатели и перспективы роста...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

↘️ Выручка Роснефти снизилась на 8,5%, квартальная прибыль останется низкой, с рентабельностью лишь в 7%. Исчез эффект положительной налоговой переоценки. Показатель EBITDA вернулся к уровню начала 2021 года и ранее, сократившись на 15,5% за прошедший квартал.

💳 Одновременно чистый долг компании увеличился, превысив показатель EBITDA в 1,36х, прибавив за отчетный период 132 миллиарда рублей.

💱 Денежные потоки демонстрируют негативную динамику аналогично показателям «Газпром нефти»: первый квартал закончился оттоком свободного денежного потока (FCF) на сумму 17 миллиардов рублей, причем капитальные расходы выросли на 42% относительно предыдущего года.

📛 Второй квартал обещает стать еще сложнее, поскольку уровень доходности возвращается к значениям четырехлетней давности, которые являются историческими стандартами отрасли. Однако нынешняя ситуация выглядит особенно неблагоприятной даже в сравнении с прошлыми годами. Валютная маржа резко сократилась, и перспективы возвращения к результатам конца 2024 года остаются неясными ввиду высокой вероятности сохранения негативных тенденций во втором квартале.

🫰 Оценка / 💸 Дивиденды

🤔 По предварительным оценкам, итоги 2025 года могут оказаться разочаровывающими, с заметным сокращением годовой прибыли. Единственным привлекательным аспектом является перспектива улучшения показателей в будущем — начиная с 2026 года, однако это основано исключительно на предположениях о восстановлении благоприятной ценовой среды для российских нефтяных активов. Как именно сложатся реальные условия рынка, пока неизвестно.

⚠️ Учитывая прогнозы относительно ослабления финансового положения в 2025 году, ожидаемое минимальное сокращение прибыли составит порядка 10%, однако реальность может оказаться еще менее радужной.

📌 Итог

❗ Первый квартал принес предсказуемо низкие результаты, а второй, судя по всему, окажется еще более тяжелым. Для успешного завершения года необходима резкая смена рыночных условий во второй половине, однако вероятность этого события представляется сомнительной. Стоимость нефти неподконтрольна. Значительное влияние оказывает курс доллара, зависящий от объемов поступающей иностранной валюты, тогда как объем импорта серьезно уменьшился на фоне высоких процентных ставок. Вопрос о том, сможет ли снижение ключевой ставки до конца текущего года кардинально повлиять на ситуацию, скорее риторический.

🤷‍♂️ Нынешний уровень цен на акции соответствует действительности, однако при дальнейшем понижении коэффициента свободной ликвидности возможен рост в рамках общего движения рынка. Цели инвестирования ориентированы на 2026 год, предполагая восстановление рублевой стоимости нефти. Если подобный сценарий развития представляется обоснованным и приемлемым для компаний вроде Сбербанка, то целесообразность вложений в активы Роснефти вызывает сомнения.

💪 В долгосрочной перспективе всё выглядит ещё более радужно: компания имеет значительный потенциал для развития бизнеса. Ведущий проект «Восток Ойл» предусматривает увеличение добычи и экспорта нефти до 100 млн тонн ежегодно через Северный морской путь к 2030 году. Первые экспортные поставки запланированы на конец 2026 года.

🎯 ИнвестВзгляд: Текущая негативная ситуация не дает поводов для былого оптимизма в краткосрочной перспективе.

💯 Ответ на поставленный вопрос: На данный момент акции Роснефти сложно назвать привлекательными для краткосрочных инвестиций. Однако долгосрочный потенциал компании — особенно в контексте проекта «Восток Ойл» — может представлять интерес для инвесторов с горизонтом планирования 3–5 лет. Если вы готовы ждать такой срок, то есть смысл постепенно начинать наращивать долю в портфеле.

👇 Держите в своем портфеле?

$ROSN #ROSN #Роснефть #Нефть #Инвестиции #Акции #биржа #рынок #дивиденды #дивиденд #экономика #финансы #бизнес

✅Сезонность акций России

❇️Сбербанк
Склонность к росту в марте–апреле, а также в октябре–декабре и стагнацию в летний период с мая по сентябрь.

❇️Газпром
Лучшие месяцы для покупки акций «народного достояния» — апрель и май. Слабость инструмент демонстрирует с января по март и с июня по октябрь. Сезонность акций полностью совпадает с циклами на мировых рынках природного газа, а также периодами роста перед выплатой дивидендов. 


❇️ЛУКОЙЛ
Котировки склонны к росту в I квартале  и во II половине года. В конце года начинает играть ожидание рынком дивидендов, которые чаще всего выплачивались в декабре.

❇️Норникель
И снова динамика бумаг ожидаемо следует за сезонностью базовых товарных активов (никель и палладий) и склонна к восходящей тенденции в I квартале года и с октября по декабрь.


❇️Роснефть
Лучшие периоды для покупки были март–апрель и середина III квартала.

Источник : bcs-express.ru

#инвестиции #акции #фондовыйрынок #сбербанк #газпром #Роснефть #Лукойл #норильскийникель

"Компания без долгов - никогда не разорится".

Однако многие гиганты российского рынка, длительное время существуют с триллиоными долгами. Что бы здраво оценить возможности таких компаний, достаточно обратить внимание на их чистый долг, то есть разницу наличности и долга.

Я строго избегаю компаний с критическим чистым долгом. Скорее наоборот, чем ниже долговая нагрузка, тем надёжнее, в идеале отрицательный чистый долг с хорошим запасом прочности.

Итак, топ акций, с огромным чистым долгом, которые я обхожу стороной и рекомендую относиться к таким инвестициям предельно осторожно.

1.Аэрофлот AFLT чистый долг 597 млрд. Не в обиду сказано, но "сбитый летчик", типичная жертва пандемии и санкций, возможно неэффективное госучастие.

2.Русал RUAL, владеет крупной долей акций Норильского Никеля 27.86%. Собственно из позитивного всё. Чистый долг компании 584 млрд.

3.АФК Система AFKS Чистый долг превышает 1, 320 трлн. руб.

Несомненно у компании довольно крутой кейс из дочерних компаний,( особенно "дойная корова" МТС), однако, и МТС, и Сегежа также закредитованы по "не балуйся". Да есть Озон и другие, более финансово здоровые... но сегодня про "долги"

4.Газпром GAZP, крайне неэфективная компания с капитализацией 5 трлн. и полумиллионным штатом сотрудников. (к примеру Новатэк с капитализацией  3.8 трлн., справляется имея 22000 сотрудников. Как то так.

Чистый долг Газпрома 5,723 трлн. рублей. Разумеется у компании крутейшие дочки Газпромнефть,  Газпром Банк и Газпром Энергохолдинг, но "наше всё" не слишком хорош, что не упасть, нифига не "Too big to fail".

5.Роснефть ROSN Чистый долг 5,72 трлн. рублей. Политизированная компания с госучастием, из позитивного считаю только "дочку" Башнефть, через которую качает, нет, не нефть, а двухзначные дивиденды.

На этом всё, друзья. Не теряйте деньги, с осторожностью отнеситесь к компаниям с высокой долговой нагрузкой.

#инвестиции #акции #фондовыйрынок #Газпром #Роснефть #афксистема #русал #аэрофлот #долговаянагрузка #чистыйдолг

💭 Рассмотрим ключевые финансовые метрики, производственные возможности компании, её защищенность от внешних рисков и потенциальные катализаторы роста стоимости акций.

💰 Финансовая часть

🤔 В период 2022–23 годов компания продемонстрировала наилучшие финансовые показатели за всю свою историю — чистая прибыль и показатель EBITDA превысили значения, зафиксированные до кризиса в 2018–21 годах. Даже несмотря на падение стоимости нефти, финансовое положение предприятия остается стабильным благодаря значительному объему нефтепереработки и высоким объемам реализации нефтепродуктов внутри страны.

🤷‍♂️ Предположив неизменность структуры баланса на конец 2022-го, видно, что в последующие годы — 2023–24 — предприятие погашало задолженность. Вероятно, материнская компания Роснефть прекратила практику вывода средств через дебиторскую задолженность, оставив средства внутри компании для улучшения показателя финансовой устойчивости.

🧐 Маржа нефтепереработки стабилизировалась на нормальном уровне, сверхприбыли больше не ожидаются. Краткосрочно результаты будут оставаться слабыми из-за сильного рубля. Однако годовой показатель планируется исходя из бюджетных цифр. Налоговая нагрузка увеличится, тогда как существенного роста операционной маржи ожидать не приходится, вероятно, её уровень останется близким к среднему показателю.

💸 Дивиденды

📛 Башнефть выделяется низким уровнем дивидендных выплат среди российских нефтяных компаний, распределяя лишь четверть своей чистой прибыли. Ожидается, что подобная политика в дальнейшем сохранится.

✔️ Перспективы

💪 У компании значительный потенциал увеличения объемов добычи, сдерживаемый рамками соглашения ОПЕК+. Если бы ограничения были сняты, добыча могла бы вернуться к уровню 2016 года, превышавшему показатели последующих лет примерно на 15%. Однако ожидается незначительное сокращение производства в ближайшие годы ввиду высоких показателей начала 2024-го. По окончании действия договора ОПЕК+ в конце 2026 года возможно значительное ускорение темпов добычи. Благодаря значительному объему нефтепереработки и реализации продукции внутри страны, выручка компании в 2025 году имеет хорошие шансы продемонстрировать большую стабильность относительно среднеотраслевых значений.

↗️ Компания обладает возможностями увеличить ежедневную добычу нефти с текущего уровня примерно в 350 тысяч баррелей в 2025 году до стабильных 380 тысяч баррелей начиная с 2027 года. Это позволит повысить объемы переработки и финансовые результаты без дополнительного приобретения сырья.

🛢️ Башнефть защищена от колебаний цен на нефть благодаря высокому уровню собственного внутреннего потребления — около 90% добытого объема перерабатывается собственными мощностями компании. Средний показатель по российским компаниям составляет порядка 50%, что делает Башнефть менее зависимой от внешних изменений стоимости нефти.

📌 Итог

🤔 Инвесторам стоит обратить внимание на бумаги лишь при заметном увеличении доходности нефтеперерабатывающего бизнеса, подобно тому, что произошло в 2022–23 годах, или же при улучшении рыночной обстановки, включая отмену санкций и устранение скидки на российскую нефть, плюс теоретически возможен возврат утраченных объемов добычи, упавших с 2020 года почти на треть. Совокупность всех перечисленных благоприятных условий способна обеспечить прирост чистой прибыли более чем на 70%, даже при стандартных показателях переработочной маржи.

🎯 Инвестиционный взгляд: Акции привлекательны своей недооценённостью и стабильными дивидендами. При увеличении добычи нефти или доли распределения прибыли в виде дивидендов котировки могут продемонстрировать внушительный рост.

💯 Ответ на поставленный вопрос: При текущих показателях ожидать значительного роста акций не стоит из-за ограничений ОПЕК+ и консервативной дивидендной политики.

👇 Держите в портфеле акции Башнефти?

$BANE #BANE $BANEP #BANEP #Башнефть #Роснефть #Дивиденды #Инвестиции #ОПЕК #Санкции #Нефтепродукты #Энергетика #Бизнес #Анализ

Главный исполнительный директор Роснефти Игорь Сечин во время проведения Петербургского международного экономического форума сделал ряд заявлений.

📊 Стоимость нефти в бизнес-плане Роснефти

В связи с геополитическими факторами, прогнозирование цены нефти становится весьма сложной задачей. Однако, менеджмент Роснефти не хочет зависеть от волатильности на рынке нефти и в бизнес-плане компании на 2025 год заложена цена нефти в размере $45 за баррель, в 2026 году — $42–43.

💰 Снижение «потолка цен» невыгодно для США

По мнению Игоря Сечина, целью Евросоюза по возможному снижению «ценового потолка» на российскую нефть до $45 за баррель, является не снижение доходов российского бюджета, а стремление Евросоюза повысить эффективность своих закупок из России. При этом, согласно мнения главы Роснефти, США не согласятся на снижение уровня «ценового потолка», так как это решение в итоге негативно отразится рентабельности нефтяного экспорта США.

📈 О решении ОПЕК+ по ускорению роста добычи нефти

Также Игорь Сечин заявил, что решение, принятое лидерами ОПЕК+, о форсированном увеличении добычи выглядит дальновидным и, с точки зрения рынка, оправданным, учитывая интересы потребителей в свете неопределенности в отношении масштабов ирано-израильского конфликта. При этом менеджмент Роснефти, несмотря на заявленный рост мировой добычи, не ожидает избытка предложения на рынке в долгосрочной перспективе. Также Игорь Сечин подчеркнул, что мировые запасы нефти сейчас находятся на минимальных уровнях за последние пять лет.

🧐 Наши комментарии

👉 В настоящее время на фоне ирано-израильского конфликта динамика котировок нефти характеризуется повышенной волатильностью. Так, бывший глава Международного энергетического агентства Набуо Танака, считает, что в случае дальнейшего обострения конфликта цена на нефть может значительно вырасти и превысить $100 за баррель.

👉 На наш взгляд, Роснефть заложила весьма консервативные показатели стоимости нефти в свой бизнес-план на 2025–2026 годы. В настоящее время на финансовые результаты Роснефти продолжает оказывать негативное влияние текущий курс рубля, что дополнительно усиливается индексацией тарифов естественных монополий выше уровня инфляции. 

💼 Мы сохраняем свое мнение по бумагам компании и считаем, что акции Роснефти в настоящее время справедливо оценены рынком.

Смотреть акции Роснефти в каталоге →

#рынки #Роснефть #ROSN

Общая информация о компании

Роснефть является крупнейшей нефтегазовой компанией России и одной из ведущих мировых корпораций в отрасли. Основные направления деятельности:

Добыча нефти и газа

Нефтепереработка

Розничная торговля

Нефтехимия

Маркетинг и сбыт

Текущая ситуация на рынке

Ключевые факторы влияния на акции компании:

Санкционные ограничения и их влияние на экспорт

Цены на нефть и нефтепродукты на мировом рынке

Инвестиционные проекты в Арктической зоне

Диверсификация поставок через новые маршруты

Энергетическая политика России

Финансовые показатели

Основные результаты последнего отчетного периода:

Добыча нефти более 200 млн тонн в год

Выручка превышает 8 трлн рублей

Чистая прибыль демонстрирует стабильный рост

Капитализация находится на высоком уровне

Перспективы развития

Стратегические проекты:

Развитие Восток Ойл

Модернизация нефтеперерабатывающих заводов

Расширение сети АЗС

Внедрение экологических технологий

Развитие газохимического производства

Рекомендации инвесторам

Целевая аудитория:

Долгосрочные инвесторы

Участники сбалансированных портфелей

Инвесторы, ищущие защиту от инфляции

Участники, заинтересованные в дивидендных выплатах

Риски инвестирования

Основные факторы риска:

Волатильность цен на нефть

Санкционные ограничения

Геополитические риски

Зависимость от мировых рынков

Экологические риски

Заключение

Роснефть остается одним из наиболее привлекательных активов в российском энергетическом секторе благодаря:

Крупнейшему ресурсному потенциалу

Устойчивым финансовым показателям

Активной инвестиционной программе

Сильной управленческой команде

Текущая рекомендация: “Покупать” с горизонтом инвестирования от 1 года при наличии диверсифицированного портфеля.

#Роснефть #акцииРоснефть #инвестиции #энергетика #нефть #нефтегазовыйсектор #фондовыйрынок #биржа 

$ROSN Акции ПАО НК Роснефть продемонстрировали технически точный отскок от обозначенного уровня поддержки в районе 419–420 руб., подтвердив его силу как опорной зоны 🔄🟢. Далее котировки устремились вверх и достигли ближайшего сопротивления на отметке около 449 руб., показав рост на +6,82% от точки входа 💹📈.

#роснефть

🪙 Роснефть МСФО 1 кв. 2025 г:

Выручка ₽2,28 трлн (-8,5% г/г)

Чистая прибыль ₽170 млрд (+7,6% г/г).

— Добыча углеводородов составила 61,2 млн т н. э.

— Добыча жидких углеводородов – 44,6 млн т

— Добыча газа – 20,2 млрд куб. м

— Показатель EBITDA составил 598 млрд руб (-15,5%)

— Удельные операционные затраты на добычу – 3 долл./барр. н. э. $ROSN

Так же достаточно слабо отчитались Газпром и Транснефть.

https://t.me/otchet30/1494

https://t.me/otchet30/1495

#отчет #роснефть #газпром

Почему надо брать Роснефть?

Как и обещал, погрузимся в мегапроект «Восток Ойл» — флагманскую инициативу «Роснефти», которая уже меняет ландшафт российской нефтедобычи. Вы узнаете, почему этот проект называют «нефтяным Кремнием», какие риски и возможности он несет, и как на нем заработать. 

📌 Основные характеристики
🔺Что это? Крупнейший нефтегазовый кластер в мире, объединяющий месторождения Восточной Сибири, Красноярского края и Ямала. 
🔺Цель: Увеличить добычу нефти в России до 100 млн тонн в год к 2030 (+30% к текущему уровню). 

📌Ключевые объекты:
1. Ванкорский кластер (Красноярский край): 
   — Добыча: 25 млн тонн/год (2024). 
   — Ресурсы: 5 млрд тонннефти. 

2. Пайяхское месторождение (Таймыр): 
   — Потенциал: 1,2 млрд тонн нефти. 
   — Инфраструктура: Строительство порта  Бухта Север(мощность 100 млн тонн/год). 

📊 Экономика проекта
— Инвестиции до 2030: 10 трлн рублей (из них 3 трлн — частные). 
— Экспортный потенциал: 70% добычи пойдет в Азию (Китай, Индия) через Северный морской путь. 
— Себестоимость добычи: $3-5/баррель (против $10-15 в Западной Сибири). 

📊Финансирование:
- Собственные средства Роснефти: 40%. 
- Партнеры: Трейдеры (напр., Vitol), китайские компании (CNPC, Sinopec). 

🛠️ Технологии: как добывают нефть в условиях вечной мерзлоты
1.Горизонтальное бурение: Увеличивает площадь контакта с пластом. 
2.Многозабойные скважины:  До 10 ответвлений от одной магистрали. 
3. Искусственный интеллект: Прогнозирование деформаций мерзлоты. 

Пример: На Пайяхе пробурена самая длинная скважина в Арктике — 15 000 метров.

🌿 Экология
— Нулевой сброс: Вся вода очищается и закачивается обратно в пласт. 
— Снижение углеродного следа: Запуск ветропарков мощностью 200 МВт для энергоснабжения. 
— Сохранение биоразнообразия: Программа по защите популяции белого медведя. 

Цифра: Выбросы CO₂ на тонну нефти — 20 кг (в 3 раза ниже среднего по РФ). 

🚀 Перспективы для инвесторов
1.Дивиденды:Роснефть направляет 50% чистой прибыли на выплаты. В 2024 дивдоходность — 10%.
2. Рост капитализации: С запуском Востока Ойл выручка Роснефти может вырасти на $15 млрд/год
3. Партнерство с Азией: Контракты на 25 лет с предоплатой (например, с CNPC на ≈100 млн тонн). 

📈Прогнозы:
- К 2030 году проект обеспечит 10% мировой нефтяной торговли. 
- Цена акций Роснефти может вырасти на 150% (по оценкам Sberbank CIB). 

⚠️ Риски
1. Санкции: Запрет на поставки оборудования для Арктики (например, шведских буровых установок).  Ну.. это позволит набрать побольше позиций
2. Логистика: Задержки в строительстве порта Бухта Север из-за сложных климатических условий. 
3. Цены на нефть: При падении ниже $60/баррель рентабельность снижается.  Однако, менеджмент компании отметил, что для компании не станет проблемой, если даже цены на упадут до 50$.

❓Как инвестировать?
1. Акции Роснефти (ROSN): Прямое участие в проекте. 
2. Облигации: Выпуски под конкретные объекты (например, «Восток Ойл-2028» с купоном 12%). 
3. Фонды на сырьевые активы (SBMX). 

🔍 Заключение
«Восток Ойл» — это не просто проект, это новая нефтяная эра России. Сверхнизкая себестоимость, выход на азиатские рынки и технологии делают его ключевым активом для долгосрочных инвесторов. 

P.S. Если вы верите, что нефть останется главным энергоносителем хотя бы 20 лет — этот проект для вас. А если нет... Ну, Роснефть уже тестирует водородные установки на Ванкоре 😉. 
🔗Мой портфель
🔗Полезные материалы на канала

Поддержите👍 кому нравятся такие материалы

Лично я делаю ставку на Роснефть (рост+дивиденды) и сейчас самое время ее закупать, акции дешевые, очень. Как только добью портфель до 10% облигаций , переключусь на акции Роснефти

#роснефть #восток_ойл #нефть_2024