#отчет

Интерес к долговым инструментам с плавающей ставкой (флоатерам) сегодня как никогда высок. Рынок исходит из консервативного сценария, предполагая, что снижение ключевой ставки будет постепенным.

Насколько перспективны эти инструменты в текущих условиях и какую доходность они способны принести? Давайте проанализируем этот вопрос на примере нового эмитента на рынке долга:

«МСП Факторинг» — это компания Группы ПСБ, которая специализируется на факторинге для малого и среднего бизнеса. С 2008 года она предлагает своим клиентам по всей России такие услуги, как электронный факторинг с регрессом и без него, а также коммерческое финансирование.

Широкая география обслуживания обеспечивается за счет 57 собственных офисов и 850 отделений Банка ПСБ.

Параметры выпуска МСП Факторинг 001Р-01:

• Рейтинг: АА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем: не менее 2 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: КС + 300 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата книги: 21 октября

• Начало торгов: 24 октября

Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года: 

• Факторинговый портфель: 62 млрд руб. (-3,1% г/г);

• Чистая прибыль: 1,3 млрд руб (+116,7% г/г).

• Капитал: 2,2 млрд руб. (+120% г/г);

Коэффициенты эффективности:

• ROE: 129% (114% ранее) - показатель важен для инвесторов, оценивая, насколько хорошо компания работает с капиталом.

• ROA: 2,3% (1,1% ранее) - операционная эффективность, показывает, работают ли активы на прибыль или простаивают.

Компания показывает отличные финансовые результаты, даже несмотря на небольшой собственный капитал. Обратной стороной такой эффективности является высокий долг — капитал работает на пределе своих возможностей. Небольшое снижение объема сделок, скорее всего, говорит о более аккуратном подходе в условиях высоких ставок, а не о потере клиентов.

Главный плюс компании — поддержка Банка ПСБ, который предоставляет финансирование и усиливает ее доверие на рынке.

Что готов предложить нам рынок долга:

• Инарктика 002Р-03 $RU000A10B8P3 (А+) Купон: КС+3,4% на 2 года 4 месяца, ежемесячно

• АФК Система 002P-05 $RU000A10CU55 (АА-) Купон: КС+3,5% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно

• Селигдар 001Р-07 $RU000A10D3X6 (А+) Купон: КС+4,5% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно

• Черкизово БО-002P-02 $RU000A10C5F9 (АА) Купон: КС+2,0% на 1 год 8 месяцев, ежемесячно

• Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098 (АА) Купон: КС+1,7% на 1 год 7 месяцев, ежемесячно

• Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46 (АА-) Купон: КС+2,3% на 1 год 6 месяцев, ежемесячно

• ПАО «КАМАЗ» БО-П14 $RU000A10ASW4 (АА-) Купон: КС+3,4% на 1 год 2 месяца, ежемесячно

• Биннофарм Групп 001P-03 $RU000A107E81 (А) Купон: КС+2,4% на 1 год 1 месяц, ежемесячно

• СИБУР Холдинг 001Р-02 $RU000A10A7H3 (ААА) Купон: КС+2,1% на 1 год 1 месяц, ежемесячно

Если вы планируете инвестировать на короткий срок, то стоит обратить внимание на флоатеры: сейчас они интереснее облигаций с фиксированным купоном.

По сути, они предлагают лучшую доходность, чем банковские вклады: пока депозиты и сверхнадёжные облигации дают доходность на уровне или ниже ключевой ставки, флоатеры позволяют получить по ней премию.

Что по итогу: После размещения бумага вряд ли покажет заметный рост. Также угроза её привлекательности — возможное снижение купона, которое сделает инвестицию нецелесообразной. Подавать заявку на участие не планирую. В портфеле ранее куплены флоатер от Селигдар 001Р-07 и АФК Система 002P-05.

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#облигации #аналитика #идея #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #отчет #новичкам #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

Акции Whoosh за последний год упали почти на 60%. Рынок в панике, инвесторы разочарованы. Разбираемся, что происходит с компанией, и есть ли шанс на разворот.

Что случилось в России? Кратко: все плохо.

Сезон 2025 года стал для Whoosh $WUSH катастрофой на домашнем рынке.

⚫️ Эффективность парка рухнула: Несмотря на увеличение парка на 15% (до 174,4 тыс. самокатов), общее число поездок упало на 7%. В итоге, среднее число поездок на один самокат в день (RPS) снизилось, что говорит о серьезных операционных проблемах.

⚫️ Потеря лидерства: Впервые за свою историю Whoosh уступил первое место по количеству пользователей в РФ главному конкуренту — «МТС Юрент».

⚫️ Финансовый шок: Выручка за первое полугодие снизилась на 15%, EBITDA обвалилась на 64%, а вместо прибыли компания получила почти 1,9 млрд рублей чистого убытка.

⚫️ Долги растут: Долговая нагрузка (Чистый долг/EBITDA) подскочила до уровня 2,99х. О дивидендах возможно придется на время забыть.

🤔 Почему так произошло?

⚫️ Проигранная конкуренция: «МТС Юрент» и «Яндекс Go» ведут агрессивную политику, затягивая пользователей в свои экосистемы через подписки (МТС Premium, Яндекс Плюс) и предлагая более выгодные условия. Whoosh, не имея такой поддержки, проигрывает в "войне кошельков". Хотя и Whoosh тоже пытается пойти по этому пути участвуя в интеграции в подписку СберПрайм

⚫️ Рынок изменился: Россияне стали использовать самокаты не для долгих прогулок, а для коротких утилитарных поездок «от метро до дома». Средний чек резко упал.

⚫️ Регулирование: Снижение скорости и рост штрафов сделали сервис менее привлекательным для части аудитории.

✨ Но есть луч надежды: Латинская Америка!

На фоне российского провала, международный бизнес Whoosh выглядит как другая вселенная.

⚫️ Взрывной рост: За 9 месяцев 2025 года число поездок в Латинской Америке (Бразилия, Чили, Перу) выросло в 2,4 раза (+142%)!

⚫️ Высокая маржинальность: Выручка в регионе за полгода взлетела на 175% до 928 млн рублей. Юнит-экономика там гораздо лучше, чем в РФ — тарифы выше, а конкуренция ниже.

⚫️ Растущая доля: Латинская Америка уже приносит более 17% всей выручки и становится главным драйвером роста всей компании.

🤔 Что в итоге?

Рынок, кажется, полностью списал Whoosh со счетов. У меня тоже были акции данной компании с надеждой на хороший сезон. Но что-то пошло не по плану и мы распрощались с самокатами после выхода результатов за первое полугодие. После этого котировки упали еще на 30%.

Но вот сейчас начиню задаваться вопросом, в текущей цене акций (около 80 ₽) учтен потенциал быстрорастущего и прибыльного бизнеса в Латинской Америке.

Конечно, сейчас получается это ставка на то, что менеджмент стабилизирует операционную деятельность в РФ (оптимизация парка, новые тарифы), а Латинская Америка продолжит расти взрывными темпами, становясь основным драйвером прибыли.

Аналитики прогнозируют целевую цену на 12 мес.: 140 ₽, а дальше решать вам, сможет ли самокат поехать со скоростью 50 км/ч или сломается за поворотом.

Переходите в мой Телеграмм канал, там я собираю миллион для дочек и открыто показываю портфель.

#расту_сБАЗАР

#отчет

ПАО «НОВАТЭК» $NVTK представило операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года. Компания демонстрирует финансовую стойкость, но ключевой проект роста «Арктик СПГ 2» все еще борется с логистическими трудностями. Разберем ключевые моменты подробнее.

📊 Ключевые операционные показатели (9 месяцев и 3 кв. 2025 г.):

Добыча газа:

⚫️ За 9 мес: 62.66 млрд куб. м (-0.6% г/г) – добыча практически стабильна.

⚫️ За 3 кв: 20.45 млрд куб. м (-2.2% г/г) – заметно снижение в последнем квартале.

Добыча жидких углеводородов (нефть и конденсат):

⚫️ За 9 мес: 10.4 млн т (+1.9% г/г) – небольшой рост.

⚫️ За 3 кв: 3.52 млн т (+3 % г/г) – рост добычи ЖУВ ускорился.

Реализация газа:

⚫️ За 9 мес: 55.8 млрд куб. м (-3,1% г/г). Ключевой момент: продажи газа падают значительно быстрее, чем его добыча. Это прямое следствие проблем с экспортом.

📊 Финансовое здоровье (по данным отчета за 1 полугодие 2025):

⚫️ Чистая прибыль: Обрушилась на 34% г/г. Тревожный сигнал, вызванный ростом операционных расходов и снижением цен на СПГ.

⚫️ Свободный денежный поток (FCF): Взлетел на 97.5% г/г! Компания резко сократила капитальные затраты на фоне неопределенности с «Арктик СПГ 2».

⚫️ Чистый долг: Снизился на 22.5%, соотношение Чистый долг/EBITDA всего 0.11x. Финансовая крепость и огромная подушка безопасности.

❗️ Главный парадокс: Добыча есть, отгрузок нет

Ключевая проблема компании – разрыв между производством и реализацией. Падение продаж на 3% при почти стабильной добыче (-0.6%) четко показывает, что газ производится, но не доходит до конечного покупателя. Снижение добычи в 3-м квартале – это не операционный сбой, а вынужденная мера из-за невозможности отгрузить весь произведенный СПГ с проекта «Арктик СПГ 2». Компания вынуждена придерживать добычу.

Что дальше? Взгляд на «Арктик СПГ 2»

Судьба акций полностью зависит от одного фактора – сможет ли НОВАТЭК наладить стабильный экспорт со своего флагманского проекта. Запуск второй линии в мае – позитивный сигнал, демонстрирующий технологические возможности компании. Но без флота и всё ужесточающийся реализации этот СПГ остается «запертым активом».

Я продолжаю удерживать акции НОВАТЭК.

С одной стороны – мощный, недооцененный актив мирового класса с низкой себестоимостью. С другой – серьезнейшие геополитические и логистические барьеры.

Фундаментально компания очень сильна: почти нулевой долг и огромный FCF позволяют ей пережить текущий шторм и дождаться решения транспортной проблемы.

Любой позитивный сдвиг в решении проблемы с танкерами может стать мощным катализатором для переоценки акций.

Переходите в мой Телеграмм канал, там я собираю миллион для дочек и открыто показываю портфель.

#расту_сБАЗАР

#отчет

Ежегодно Коммерсант публикует рейтинг лучших топ-менеджеров

страны. Попадание в список из 1000 избранных почетно, в корпоративном мире за этим рейтингом следят , а хэдхантеры в свои блокнотики выписывают новые фамилии. Результаты за 2025 год увидеть можно здесь: https://www.kommersant.ru/doc/8058360

Конкуренты постоянно сравнивают — сколько «своих» топов попало в рейтинг и сколько у ближайшего конкурента. В этом году Х5 $X5 получил аж 18 наград для своих управленцев! Магнит $MGNT — гораздо меньше. Вот прямо очень сильно меньше...
И когда смотрю на сегодняшний отличный отчет от Х5, то цифры говорят сами за себя — топ-менеджеры компании свой хлеб с маслом честно отрабатывают.

Просто цифры операционных результатов третьего квартала:
• +710 новых магазинов;
• +18,5% выручки;
• +43% выручка цифровых бизнесов;
• +10,6% продажи LFL;
• +9,9% средний чек;
• +7,3% количество покупок.
Инфляция и высокие ставки никуда не делись, но компания стабильно умеет зарабатывать на ежедневных потребностях — люди ходят чаще и оставляют больше денег.

Если смотреть итоги 9 месяцев, то чистая розничная выручка составила 3,3 трлн рублей (рост на 19.9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Больше всего приросли «Чижики» - там выручка увеличилась аж на 80,2%, достигнув 297,7 млрд рублей ( тут несколько факторов совпало — эффект низкой базы, расслоение населения по доходам и востребованность дискаунтеров ну и плюс отличный концепт магазина с большой долей собственных брендов получился, давайте это признаем).

Прямо услада для глаз, а не отчет. Луч света в череде депрессивных отчетов и прогнозов.
И что еще важно лично для меня — тут честная конкуренция на рынке, без всякой господдержки, административного ресурса и лоббирования интересов. И это заставляет и остальной ритейл ($LENT $MGNT $OKEY $BELU и т.д.) становиться только лучше.
А в выигрыше окажемся мы с вами, как рядовые покупатели, которые каждый день покупают хлеб, молоко, бананы, а по праздникам — еще и ананасов с рябчиками)))

#ритейл #аналитика #отчет #хочу_в_дайджест #расту_сбазар

В данном посте мы рассмотрим выпуски ОФЗ с максимальной доходностью, которые гарантируют вам получение ежемесячных выплат. Некоторые из этих выпусков торгуются значительно ниже номинальной стоимости, и по мере снижения ключевой ставки (КС) можно будет получить дополнительную прибыль за счёт роста цены самой облигации.

Кто-то конечно может сказать, зачем мол мне длинные ОФЗ с их скромными купонами, когда есть корпоративные облигации. Это действительно так, но долгосрочный инвестор должен мыслить другими временными отрезками.

Как получать выплаты каждый месяц?

Подобрал для Вас шесть ОФЗ, которые аккурат выплачивают купоны по два раза в год.

ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4

• Доходность: 15,18%

• Погашение: 19.05.2038

• Купон: 48,87₽ - 9,8%

• Месяцы выплат: Июнь, Декабрь

• Цена ниже номинала: 72,49%

ОФЗ 26245 $SU26245RMFS9

• Доходность: 15,27%

• Погашение: 26.09.2035

• Купон: 59,84₽ - 12%

• Месяцы выплат: Апрель, Октябрь

• Цена ниже номинала: 86,00%

ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7

• Доходность: 15,33%

• Погашение: 12.03.2036

• Купон: 59,83₽ - 12%

• Месяцы выплат: Март, Сентябрь

• Цена ниже номинала: 85,44%

ОФЗ 26247 $SU26247RMFS5

• Доходность: 15,18%

• Погашение: 11.05.2039

• Купон: 61,08₽ - 12,25%

• Месяцы выплат: Май, Ноябрь

• Цена ниже номинала: 86,00%

ОФЗ 26239 $SU26239RMFS2

• Доходность: 15,30%

• Погашение: 23.07.2031

• Купон: 34,41₽ - 6,9%

• Месяцы выплат: Январь, Июль

• Цена ниже номинала: 70,20%

ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0

• Доходность: 15,14%

• Погашение: 30.07.2036

• Купон: 34,90₽ - 7,0%

• Месяцы выплат: Февраль, Август

• Цена ниже номинала: 59,28%

Данный вид активов, не про заработать иксы. Это больше про сохранить свой депозит от излишней волатильности.

При падении доходности ниже 14,7% покупка длинных ОФЗ может быть целесообразна только при условии, что инвестор точно готов к горизонту инвестиций 1,5–2 года. На короткой дистанции такие покупки при отсутствии перемирия могут оказаться значительно менее выгодными, чем вложения в другие активы.

А какие вы держите выпуски ОФЗ и под какую стратегию? Благодарю за внимание и удачных всем нам инвестиций.

Наш телеграм канал

❗️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#облигации #офз #отчет #аналитика #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

🪙 Whoosh опубликовал операционные результаты за 9 месяцев 2025 года

Парк Whoosh вырос на 15% до 245 тыс. СИМ, число аккаунтов — на 23% до 32,7 млн.

При этом число поездок снизилось на 7% г/г, однако темпы падения замедлились по сравнению с первым полугодием.

Компания сохраняет свыше 45% российского рынка кикшеринга.

В Латинской Америке количество поездок увеличилось в 2,4 раза до 8,4 млн, а число пользователей — на 116%.

Если бы не сегмент Латинской Америки, то было бы совсем печально.

Интересно посмотреть финансовые показатели за 9 мес, но скорее всего там будет не самый выдающийся результат.

Акции в портфеле не держу.

#whoosh #отчет

Сейчас только ленивый не выходит на рынок долга с флоатером. Все верят, что снижение ключевой ставки не будет быстрым. Насколько это интересно и сколько на этом можно заработать. Давайте разбираться:

ПАО «МТС» - компания, предоставляющая телекоммуникационные услуги, цифровые и медийные сервисы в России и Белоруссии. активно развивает собственную экосистему, включающую различные цифровые сервисы, IT-решения, финтех продукты и многое другое. Большая часть акций компании принадлежит АФК "Система".

Параметры выпуска МТС 002Р-13:

• Рейтинг: ААА (стабильный) от Эксперт РА

• Номинал: 1000Р

• Объем: не менее 10 млрд рублей

• Срок обращения: 5 лет

• Купон: КС + 200 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: put через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)

• Квал: не требуется

• Дата книги: 13 октября

• Начало торгов: 16 октября

Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года: 

• Выручка: 370,9 млрд руб. (+11,6% г/г) Главными источниками роста стали телеком, цифровые сервисы и финтех-направление.

• Чистая прибыль: 8,9 млрд руб. (-81,4% г/г) В МТС связали это с ростом процентных расходов и амортизационных отчислений.

• Долгосрочные обязательства: 524,3 млрд руб. (+31,7% за 6 месяцев);

• Краткосрочные обязательства: 1,2 трлн руб. (+7,2% за 6 месяцев);

• Чистый долг: 430,4 млрд рублей, что на 2,8% выше уровня первого квартала. При этом долговая нагрузка остаётся стабильной: коэффициент Net Debt / LTM OIBDA удержался на отметке 1,7.

В обращении на Московской бирже имеются больше 20 выпусков. Из них выделил самые интересные:

• МТС 002P-11 $RU000A10BP79 Доходность — 17,29%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 18,30% на 4 года 6 месяцев, ежемесячно. Оферта: 23 ноября 2026

• МТС 002P-12 $RU000A10BW62 Доходность — 17,11%. Купон: 18,00%. Текущая купонная доходность: 17,62% на 4 года 7 месяцев, ежемесячно. Оферта: 25 июня 2026

Выпусков много, вот только все они с офертой, что не позволит зафиксировать высокую доходность на длительный срок.

Похожие выпуски от других эмитентов::

• РЖД 001Р-28R $RU000A106ZL5 (ААА) Купон: КС+1,2% на 5 лет, ежемесячно

• Аэрофлот П02-БО-02 $RU000A10CS75 (АА) Купон: КС+1,6% на 5 лет, ежемесячно

• Россети 001Р-11R $RU000A107CG2 (ААА) Купон: КС+1,05% на 4 года 2 месяца, ежемесячно

• Газпром капитал выпуск 14 $RU000A1087J8 (ААА) Купон: КС+1,3% на 3 года 4 месяца, ежемесячно

• Норникель БО-001Р-07 $RU000A1083A6 (ААА) Купон: КС+1,3% на 3 года 3 месяца, ежемесячно

• МТС 002P-02 $RU000A1078S8 (ААА) Купон: КС+1,25% на 3 года 1 месяц, 4 раза в год

• Инарктика 002Р-03 $RU000A10B8P3 (А+) Купон: КС+3,4% на 2 года 4 месяца, ежемесячно

• АФК Система 002P-05 $RU000A10CU55 (АА-) Купон: КС+3,5% на 2 года, ежемесячно

• Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098 (АА) Купон: КС+1,7% на 1 года 7 месяцев, ежемесячно

• Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46 (АА-) Купон: КС+2,3% на 1 года 6 месяцев, ежемесячно

• ПАО «КАМАЗ» БО-П14 $RU000A10ASW4 (АА-) Купон: КС+3,4% на 1 года 2 месяца, ежемесячно

Если вы планируете инвестировать на короткий срок, то стоит обратить внимание на флоатеры: сейчас они интереснее облигаций с фиксированным купоном.

По сути, они предлагают лучшую доходность, чем банковские вклады: пока депозиты и сверхнадёжные облигации дают доходность на уровне или ниже ключевой ставки, флоатеры позволяют получить по ней премию.

Что по итогу: Новый выпуск предлагает лучшие условия, чем доступный на рынке флоатер МТС 2Р-05. Это выражается в повышенной купонной ставке и возможности получать доход каждый месяц, что повышает ликвидность выплат.

При сохранении стартовых параметров у выпуска есть небольшая премия как к своим выпускам, так и к бумагам других эмитентов в рейтинговой группе. Существенным минусом является наличие оферты, так что выбор за Вами. Я же предпочту пройти мимо данного предложения.

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#облигации #аналитика #отчет #идея #инвестор #инвестиции

'Не является инвестиционной рекомендацией

👑 Сбер заработал 150 млрд рублей в сентябре — чистая прибыль растет

Самый крупный банк России отчитался по РПБУ за девять месяцев 2025 года: чистая прибыль — 1,27 трлн ₽ (+6% г/г), ROE выше 23%.

⭐Драйверы роста

• чистый процентный доход +25% — за счет роста активов (+8%) и расширения маржи;
• расходы на резервы снизились на 17%, а стоимость риска до 2,1%.

#отчет $SBER #инвестиции #акции #рост #прибыль

Пожалуй, сложно найти человека, который хоть раз не сталкивался с услугами этой компании. Сложности и недофинансирование видны, и этого не скрывают сами работники, выполняющие свои функции в отсутствие современной техники. Сегодня предлагаю заглянуть чуть глубже и понять, как обстоят дела с финансовой точки зрения:

АО «Почта России» — крупнейший федеральный почтовый и логистический оператор России, работающий во всех регионах страны.

Компания оказывает все виды услуг почтовой связи, осуществляет денежные переводы и доставку пенсий, обеспечивает прием платежей от населения, а также предоставляет логистические услуги. Почта России на 100% находится в собственности государства.

Параметры выпуска Почта России 003Р-01:

• Рейтинг: AА(RU) (АКРА, прогноз «Негативный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: 3 млрд рублей

• Срок обращения: 2,5 года

• Купон: КБД + 350 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Сбор заявок: до 09 октября

• Дата размещения: 14 октября

Параметры выпуска Почта России 003Р-02:

• Рейтинг: A(RU) (АКРА, прогноз «Негативный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: 3 млрд рублей

• Срок обращения: 2,5 года

• Купон: КС+300 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: только для квалов

• Сбор заявок: до 09 октября

• Дата размещения: 14 октября

Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года: 

• Выручка: 107,2 млрд руб. (-2,8% г/г);

• Чистый убыток: 23,8 млрд руб. (рост в 2 раза г/г);

• Субсидии из бюджета: 327 млн рублей, что в три раза больше, чем за весь 2024 год.

• Производительность почтовой сети: увеличилась на 5,3%

• Долгосрочные обязательства: 96,6 млрд руб. (-18,5% г/г);

• Краткосрочные обязательства: 211,3 млрд руб. (-27,3% г/г).

В настоящее время в обращении находится 16 выпусков биржевых облигаций компании на 115 млрд рублей:

Из аналогов с похожими параметрами на вторичном рынке можно выделить выпуски ПочтаР2Р04 $RU000A1055Y4 (YTP 18,21%) оферта: через 22 месяца, ПочтаР2Р01 $RU000A104V75 (YTP 18,1%) оферта: через 19 месяцев.

Похожие выпуски облигаций по уровню риска:

• Брусника 002Р-04 $RU000A10C8F3 (22,88%) А- на 2 года 9 месяцев

• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (21,53%) А- на 2 года 8 месяцев

• Патриот Групп 001Р-01 $RU000A10B2D2 (24,89%) ВВВ на 2 года 4 месяца

• ГЛОРАКС оббП04 $RU000A10B9Q9 (21,09%) ВВВ на 2 года 4 месяца

• Сегежа Групп 003P-06R $RU000A10CB66 (26,01%) ВВ- на 2 года 3 месяца

• Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 (25,27%) А на 1 год 10 месяцев

• Уральская кузница оббП01 $RU000A10C6M3 (21,07%) А- на 1 год 9 месяцев

• ТГК-14 выпуск 2 $RU000A106MW0 (22,01%) ВВВ на 1 год 8 месяцев

• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (20,12%) А- на 1 год 7 месяцев

Что по итогу: На основании анализа можно сделать вывод о нецелесообразности участия в размещении. Это обусловлено откровенно слабым финансовым состоянием эмитента и отсутствием премии к доходности на вторичном рынке.

В сравнении с флоатерами, куда интереснее выглядит: АФК Система 002P-05 $RU000A10CU55 Купон: КС+350 б.п. на 2 года. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#облигации #обзор_рынка #отчет #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #обучение

'Не является инвестиционной рекомендацией

ПАО «Селигдар» — российский полиметаллический холдинг, который занимается горнодобычей и добычей металлов: золота, серебра, олова, меди, вольфрама.

Компания входит в топ-10 крупнейших российских компаний по объёмам годовой добычи золота и является крупнейшим производителем рудного олова в России.

Параметры выпуска Селигдар 001P-06:

• Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА, прогноз "Негативный")

• Номинал: 1000Р

• Объем: 3 млрд рублей

• Срок обращения: 2,5 года

• Купон: не выше 17,25% годовых (YTM не выше 18,68% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 09 октября

• Дата размещения: 14 октября

Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года: 

• Консолидированная выручка: 28,4 млрд рублей, увеличилась относительно показателя прошлого года на 36%.

• Выручка от реализации золота: 23,9 млрд рублей, увеличилась на 7,1 млрд рублей.

• Показатель EBITDA: 11,6 млрд рублей, рост к прошлому году — 42%.

• Рентабельность по EBITDA: 41%.

• Долгосрочные обязательства: 80,6 млрд руб. (+15,0% г/г);

• Краткосрочные обязательства: 94,8 млрд руб. (+8,4% г/г);

• Чистый Долг/ скорр. EBITDA: 3,26x.

Агентство «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Селигдар» на уровне ruA+, однако пересмотрело прогноз по нему в сторону ухудшения — со «стабильного» на «негативный».

К такому решению агентство подтолкнул ряд факторов:

• Рост долга: Активные инвестиции компании привели к увеличению долговой нагрузки.

• Дорогие кредиты: Ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ РФ сделало обслуживание долга более затратным.

• Проблемы с оборотом: Замедлилась скорость оборота товарно-материальных запасов.

• Влияние цены на золото: Рост котировок золота привел к увеличению стоимости «золотых» обязательств компании.

Главный просчет: Выпуск «золотых облигаций» с привязкой номинала к цене золота стал, на мой взгляд, стратегической ошибкой менеджмента:

Выпущенные в апреле 2023 года по цене 4186,3 рубля за грамм, эти бумаги сегодня, на фоне роста цены золота, создают значительную долговую нагрузку с учетом еще и 5% купона.

Компания демонстрирует хороший рост выручки, вот только значительная часть дохода уходит на погашение долговых обязательств.

На данный момент в обращении находятся 8 выпусков облигаций. Из них выделил бы:

• Селигдар 001Р-03 $RU000A10B933 Доходность: 19,14%, Купон: 23,25%. Текущая купонная доходность: 21,25% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно

• Селигдар 001Р-04 $RU000A10C5L7 Доходность: 19,00%, Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 18,33% на 2 года 3 месяца, ежемесячно

Что готов предложить нам рынок долга:

• Группа ЛСР 001Р-11 $RU000A10CKY3 (17,64%) А на 2 года 10 месяцев

• ВИС ФИНАНС БО П09 $RU000A10C634 (17,83%) А+ на 2 года 9 месяцев

• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (21,11%) А- на 2 года 8 месяцев

• ГЛОРАКС оббП04 $RU000A10B9Q9 (22,61%) ВВВ на 2 года 5 месяцев

• Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 (25,37%) А на 1 год 10 месяцев

• Аэрофьюэлз 002Р-05 $RU000A10C2E9 (19,78%) А на 1 год 9 месяцев

• Уральская кузница оббП01 $RU000A10C6M3 (20,91%) А- на 1 год 9 месяцев

• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (20,28%) А- на 1 год 7 месяцев

Что по итогу: К явным недостаткам стоит отнести растущую долговую нагрузку и возможность пересмотра рейтинга надежности в сторону его понижения. Также новое размещение явно проигрывает своим аналогам.

Например, выпуск «Селигдар4Р» с погашением через 2,3 года и доходностью к погашению 19,0% выглядит гораздо привлекательнее. Не вижу здесь инвестиционной идеи, поэтому проходим мимо. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

#облигации #отчет #аналитика #инвестиции #инвестор #портфель #новичкам #идея #обзор_рынка

'Не является инвестиционной рекомендацией

Приветствуем верных подписчиков канала в пятницу.📊

Несмотря на непростую ситуацию давления повышения налогов и охлаждения экономики, некоторые отрасли рынка сохраняли устойчивость. Сегодня речь о потребительском секторе и онлайн-торговле продуктами питания. Его доля на российском рынке увеличилась с 42,6% до 44,5% под конец июня.

Какие компании потребительского сектора стали лидерами?

Х5🥇

По итогам 1-го полугодия 2025 г. продовольственный ритейлер показал самый высокий результат в тройке лидеров потребительского сектора. Доля компании за 6 месяцев на всем рынке увеличилась на 16,9%. Также Х5 продолжил открывать магазины "Чижика","Пятерочки" и "Перекрестка". Стоит отметить, что инфляция работала в пользу ритейлера.

Если рост продаж продолжится в таком же темпе, то согласно прогнозу нашей команды к концу года компания нарастит выручку еще на 21%. Однако, капитальные затраты Х5 в первой половине года увеличились на 23,6% и к концу года составят еще 5,5% от выручки.

Магнит🥈

Также неплохо неплохую динамику демонстрирует Магнит🏪. За период 1-го полугодия доля компании на рынке выросла 11,6%. Магнит всегда уступал Х5 в течении года и выручка выросла только на 16%.

Большим минусом остается решение акционеров ритейлера не распределять дивиденды по итогам 2024 г. и отказаться от будущих дивидендов 2025 г. Такая ситуация связана с увеличением капитальных затрат на 28,6%, чем в прошлом году в период первой половины года.

Лента🥉

Третий лидер потребительского сектора тоже показал впечатляющий результат роста продаж на 24,3% и увеличила свою долю на российском рынке 3,4%. За последнее время компания расширилась за счет сделок покупки сетей "Монетка" и "Улыбка радуги".

В отличии от других лидеров тройки ритейлеров, акции Ленты🏪 заметно выросли в цене за последний год (более чем на 50%). Поэтому мы ставим целевой ценой рост акций выше 2000 руб. Несмотря, что компания еще не платит дивиденды, позитивно смотрит на бумагу из-за малого долга. До конца года ожидается релиз новой стратегии на 2028 г.

Не ИИР

$LENT $MGNT $X5

#ритейл

#акции

#сделка

#отчет

⚡️Цифра брокер опубликовал аналитический отчет по результатам Артген биотех (МБ: ABIO) за за 6 месяцев 2025 года. Целевая цена – 101 рубль за акцию.

Аналитики отметили хорошие финансовые результаты Артген биотех:

➖Выручка выросла на 13%

➖EBITDA увеличилась на 15%

➖Чистая прибыль выросла на 28%

📈По итогам 6 месяцев 2025 года аналитики Цифра брокер сохранили позитивный взгляд на акции Артген биотех и считают, что компания торгуется с дисконтом к своей внутренней стоимости. Артген биотех продолжает показывать устойчивый рост в сложных экономических условиях, высокие темпы роста продаж демонстрируют все основные подразделения группы. Комфортная долговая нагрузка позволяет компании активно инвестировать в НИОКР и инфраструктуру даже в период высокой ключевой ставки.

Артген биотех находится в фазе активных стратегических инвестиций, целенаправленно жертвуя краткосрочной операционной маржой ради формирования портфеля будущих драйверов роста. Текущие финансовые результаты подтверждают устойчивость этой стратегии: ядро бизнеса растет и в рамках финансового года генерирует растущий денежный поток, который реинвестируется в НИОКР и расширение применения продуктов. При этом ценность бизнеса создается за счет диверсифицированного портфеля, а не одной только удачной разработки.

С отчетом можно ознакомиться по ссылке

#артген #биотех #аналитика #отчет #цифраброкер

Отчеты, взносы и налоги — разбираемся со всеми обязательными платежами и документами, которые нужно успеть сдать в октябре. Держите готовый план действий для вашего налогового режима.

Октябрь — один из самых насыщенных месяцев в налоговом календаре для ИП. Чтобы вы ничего не упустили и избежали штрафов, мы собрали все ключевые дедлайны в одном месте. Просто найдите свой режим налогообложения и действуйте по списку.

Важно для всех ИП с сотрудниками:

До 3 октября: Подать уведомление об удержанном НДФЛ за период 23-30 сентября (форма по приказу ФНС № ЕД-7-8/1047@).

До 6 октября: Оплатить удержанный НДФЛ за 23-30 сентября (платеж на ЕНС).

До 15 октября: Оплатить страховые взносы на травматизм за сентябрь (платеж не входит в ЕНС, нужны реквизиты СФР).

До 27 октября — день большой отчетности:

- Сдать форму ЕФС-1 за сентябрь (приказ СФР № 2281).

- Подать персонифицированные сведения о застрахованных лицах за сентябрь (приказ ФНС № ЕД-7-11/878@).

- Подать уведомление об удержанном НДФЛ за 1-22 октября.

- Сдать 6-НДФЛ за 9 месяцев 2025 года.

- Сдать Расчет по страховым взносам (РСВ) за 9 месяцев.

До 28 октября: Оплатить НДФЛ за 1-22 октября и страховые взносы за сентябрь (на ЕНС).

Задачи для ИП на спецрежимах

УСН:

До 27 октября: Сдать уведомление об исчисленном авансовом платеже за 9 месяцев.

До 28 октября: Оплатить этот аванс.

ПСН:

Оплатить налог при истечении срока действия патента (сумму и сроки уточняйте в личном кабинете ИП).

АУСН:

До 6 октября: Передать в ФНС сведения о доходах за сентябрь (полученных без ККТ).

До 7 октября: Скорректировать эти сведения (при необходимости).

До 27 октября: Оплатить налог за сентябрь по уведомлению в интернет-банке.

НПД:

До 28 октября: Оплатить налог за сентябрь по уведомлению в приложении «Мой налог».

Для ИП на общем режиме (ОСНО)

До 20 октября: Подать уведомление об освобождении от НДС (если выручка за июль-сентябрь ≤ 2 млн ₽).

До 27 октября: Сдать декларацию по НДС за 3 квартал 2025 года.

До 28 октября: Оплатить 1/3 НДС за 3 квартал и аванс по НДФЛ за 9 месяцев.

Прочие важные задачи

До 20 октября: Сдать декларацию по косвенным налогам и импортный НДС (для импортеров).

До 30 октября: Подать отчет о интернет-рекламе за сентябрь.

Фиксированный взнос за себя можно оплатить в любое время в течение года.

Не забудь отправить статью своему бухгалтеру!

#НПД #ОСНО #АУСН #ПСН #УСН #НДФЛ #ИП #отчет #налоги #бухгалтер #польза #октябрь

💭 Разбираем, какие факторы могут повлиять на доходность инвестиций в акции компании в ближайшие годы...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Компания продемонстрировала рост основных финансовых показателей за первое полугодие 2025 года. Выручка увеличилась на 14% и достигла 86,8 млрд рублей, чему способствовали повышение среднего чека и расширение клиентской базы. Валовая прибыль поднялась на 29%, составив 28,4 млрд рублей, при этом валовая рентабельность во втором квартале превысила 33%. Это стало возможным благодаря концентрации усилий на высокодоходном секторе B2B и увеличению доли товаров под собственными торговыми марками и эксклюзивных импортных продуктов.

👌 Показатель EBITDA вырос на 26%, до 7,4 млрд рублей, вследствие повышения доходов и мер по контролю денежных расходов. Несмотря на убыток первого квартала, чистая прибыль за полгода составила 192 млн рублей, включая прибыль второго квартала в размере 861 млн рублей. Улучшение договорных условий с поставщиками позволило достичь свободного денежного потока в объеме 8 млрд рублей.

✔️ Операционная часть (2 кв 2025)

🤷‍♂️ Количество заказов за второй квартал составило 7,17 млн, что на 14,2% превышает первый квартал, однако снизилось на 9,6% по сравнению с прошлогодним показателем. Итоговые показатели за первое полугодие показали снижение количества заказов на 6,1% до уровня 12,8 млн.

🤓 Такое положение дел обусловлено сложностью экономической ситуации и конкуренцией среди маркетплейсов. Несмотря на это, компания продолжает активно расширять ассортимент продукции и укреплять позиции собственных торговых марок.

🏗️ Деятельность компании определяется в том числе и положением дел на строительном рынке, испытывающем в настоящее время затруднения ввиду высоких процентных ставок и уменьшения объемов инвестиций.

🫰 Оценка

🧐 Мультипликаторы соответствует уровню, приближённому к средним показателям российского розничного рынка. Компания заслуженно получает премию благодаря наличию развитой технологической инфраструктуры и ориентации на онлайн-продажи. Вместе с тем, учитывая наличие умеренного свободного денежного потока, замедление темпов развития и низкую дивидендную доходность, данная премия должна быть минимально выражена либо вовсе отсутствовать в современных рыночных реалиях.

📌 Итог

📛 Бизнес-модель ВИ.ру имеет определённые риски, такие как зависимость выручки от изменений в уровне дохода населения и конкуренция на рынке. Однако акцент на развитии корпоративного сектора снижает эти риски, обеспечивая дополнительную устойчивость.

🛜 ВИ.ру делает ставку на развитие онлайн-продаж корпоративным покупателям в России, рассматривая этот сектор как ключевой элемент своей стратегии и двигатель роста доходов. Ожидается, что в будущем компания укрепит позиции в данном направлении, что положительно скажется на увеличении объема продаж. Рост удельного веса корпоративных клиентов и продукции под собственными торговыми марками позволит поддерживать высокую рентабельность.

😎 Несмотря на текущую турбулентность, компания демонстрирует признаки устойчивости и имеет потенциал для выхода на траекторию устойчивого роста.

🎯 ИнвестВзгляд: Идея не просматривается, в краткосрочной перспективе котировки будут под давлением.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - бизнес устойчивый, а текущие проблемы связаны больше с рыночной ситуацией, нежели внутренними факторами.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - высокая чувствительность к внешним факторам, а также усиливающаяся конкуренция на рынке маркетплейсов являются вполне естественными, но давление оказывают серьёзное.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Замедление темпов роста, кризис в строительной отрасли и справедливая оценка по мультипликаторам не дают поводов позитивно смотреть на котировки. Заработать вряд ли получится.

💪 Благодарим Вас за поддержку! Пусть ваши инвестиции приносят результат!

$VSEH #VSEH #ВИру #финансы #инвестиции #бизнес #отчетность #отчет #аналитика #Акции #Анализ

Компания только что раскрыла операционные результаты за январь–август 2025 года — и цифры тут не просто сильные, а переломные.

Вижу, как МГКЛ продолжает усиливать позиции.

Я посмотрел на данные в пресс-релизе, выделил главные моменты:

📊 Ключевые показатели:

• Выручка — 14,5 млрд ₽. Рост ×3,3 к прошлому году. Бизнес-план на весь 2025 перевыполнен досрочно, а ведь впереди еще 4 месяца 🔥.

• Клиентская база — 156,3 тыс. (+20%).

• Портфель залогов и товаров в ресейле — 1,6 млрд ₽ (+27%). Рост идёт сразу по нескольким направлениям.

• Оборот ускорился: доля товаров, которые лежат продолжительное время снизилась с 15% до 10%. Это напрямую демонстрирует эффективность

Какой можно сделать вывод?

👉 Рост системный. Это не разовый всплеск. Компания не просто нарастила выручку, а сделала это в три раза быстрее.

👉 Качество бизнеса улучшается. Когда оборачиваемость ускоряется, а доля неликвида падает — это говорит о грамотном управлении капиталом.

👉 Диверсификация работает. Ломбардное направление даёт основу, ресейл приносит новых клиентов, опт — масштаб выручки. Устойчивость повышается.

💬 Цитата CEO Алексея Лазутина:

«Диверсификация бизнеса позволяет кратно наращивать выручку. Опт помогает в масштабировании, ресейл — в эффективности, а ломбарды — в устойчивом кэше. Мы трансформируемся в цифровой холдинг с широкой линейкой сервисов на вторичном рынке».

📈 МГКЛ — уже не ломбарды, хотя многие их так ошибочно продолжают называть. Даже по МСФО видно, что прибыль переходит в сегмент ресейла и компания развивает свою экосистему

Компания движется к мультипродуктовой бизнес-модели, которая сочетает стабильность (залоговые займы), рост (ресейл) и масштаб (опт).

💡 И вот тут важный момент: я вижу, что розничные инвесторы пока не до конца понимают масштаб трансформации. В головах многих до сих пор сидит стереотип: «ломбарды = мелкий бизнес». Но реальность уже другая. МГКЛ строит экосистему вторичного рынка и движется к формату цифрового холдинга.

🔮 Долгосрочный тренд очевиден: рынок ресейла в России только формируется. Люди всё активнее обращаются к вторичным товарам — это и про экономию, и про устойчивое потребление. Игрок, который выстраивает систему сразу в нескольких сегментах, получает стратегическое преимущество.

📌 МГКЛ — это уже не просто ломбард. Это мультипродуктовый бизнес с тройным ростом выручки, перевыполнением планов и ускоряющейся оборачиваемостью. Для меня это сигнал, что капитализация компании имеет потенциал долгосрочного роста, а рынок пока явно недооценивает масштаб происходящих изменений.

$MGKL

#отчет

#мосбиржа

#новости

#аналитика

#расту_сбазар

СБЕР. Отчет и перспективы. Зеленый снова показал, как надо делать бизнес💪

- О дивах тут, июньский отчет тут, а за 2024 тут. 

🔸Основные показатели, 8 месяцев:

- Чистые процентные доходы: 1 956.4 млрд.руб(+15.4% г/г);

- Чистые комиссионные доходы: 475.6 млрд.руб(-2.1% г/г);

- Чистая прибыль: 1 119.6 млрд руб(+6.4% г/г)

- Розничный кредитный портфель - 17.8 трлн.руб(+1.3% за месяц и +2.4% с начала года), драйверами стали ипотечное и потребительское кредитование

- Корпоративный кредитный портфель - 28.5 трлн.руб(+2.1% за месяц и +5.1% с начала года)

- Рентабельность капитала по итогам 8 месяцев составила 22,2%, за август –23,0%.

🔸За август:

- Средства физических лиц выросли на 0,3% без учета валютной переоценки в августе до 29,9 трлн руб

- За август заработали 148,1 млрд рублей, т.е. на 3,7% больше, чем за август прошлого года. 

🔸Чем еще удивил зеленый гигант? 

- В условиях по-прежнему высокой ставки смогли аж нарастить кредитный портфель как физиков, так и юриков. 

- Сохранили рентабельность капитала на высоком уровне (>22%) 

- Завершили выплату рекордных дивов. Общая сумма составила 786,9 млрд рублей

- По-прежнему занимают первое почетное место в «народном портфеле», аж 36.2%. 

🔸Но и это еще не всё:

- В конце августа СберНПФ завершил начисление первого государственного софинансирования по программе ПДС за взносы, сделанные клиентами в программу в 2024. В СберНПФ господдержка начислена более чем 1,8 млн человек на общую сумму около 32 млрд рублей.

- 25 августа Сбер вернул айфоноводам возможность оплачивать смартфоном с помощью сервиса «Вжух», уже воспользовались сервисом более 1,6 млн юзеров. Крутая шутка, лично проверил👍

- В очередной раз защитил индекс Мосбиржи от падения могучей зеленой спиной. 

Все думали, что вечнозеленые только елки в лесу, а оказался СБЕР

Умеет в бизнес и про людей, очевидно долгосрочно держу и не парюсь.

Палец вверх, если СБЕР есть в портфеле👍

#сбер #отчет $SBER

🍏 Сбербанк представил отчетность по РСБУ за 8 месяцев и август 2025 года.

▪️Чистая прибыль в августе составила ₽148,1 млрд (+3,7% год к году). Месяцем ранее она составляла ₽144,9 млрд. За восемь месяцев «Сбер» получил прибыль в ₽1119,6 млрд (+6,4%)
▪️Рост чистых процентных доходов в августе составил 7,6% год к году, до ₽256 млрд
▪️Чистые комиссионные доходы снизились на 4,6% год к году, до ₽62,5 млрд
▪️Рентабельность капитала составила 23%
▪️Расходы на резервы в августе снизились на 49,7%, до ₽46,8 млрд.

Отчёт предсказуемый, рост минимальный. 🤷‍♂️

$SBER $SBERP #отчет

Роснефть и Лукойл. ПОЛНЫЙ РАЗБОР. Чего ждать?

Как и обещал, великих публикую отдельно. Остальные компании тут: часть 1, часть 2, часть 3, часть 4, часть 5, часть 6

🔸У всей нефтянки боли общие: крепкий рубль + падение цен на нефть (+дисконты) + логистика. Плюс ставка (давит на внутренние процессы).  

Эффект доезжать начал как раз сейчас, с лагом. Вся нефтянка в "едином замесе", но в 2026 ситуация может измениться. 

Роснефть, за 1 пол.

- Выручка: 4.26 трлн.руб(-17.6% г/г)

- EBITDA: 1.05 трлн.руб(-36.1% г/г)

- Чистая прибыль: 245 млрд.руб(снижение в 3.2 раза г/г)

🔸Прибыль за 2 кв. - 75 млрд.руб (374 млрд.руб годом ранее). Причины выше.

🔸Как и говорилось в отчете, компания формирует свой бюджет исходя из реалистичных предпосылок (т.е. считают заниженную цену), а еще оптимизирует добычу и концентрируется на высокомаржинальных проектах с особым налоговым режимом, включая "Восток Ойл" и "Сахалин 1". К слову, пик затрат на Восток Ойл по идее будет пройден через 2-3 года.

🔸Сечин ждет профицита на мировом рынке нефти к концу года (в 1 п. 2025 г. ОПЕК активно наращивали добычу нефти, плюс наблюдалось расширение дисконтов в связи с ужесточением санкционных ограничений ЕС и США).

🔸За 1 пол. дивиденд может составить ~11.6₽ (ДД - 2.5%), рисков отмены не наблюдаю. Растут кап.затраты, главное ввод Восток Ойл получить вовремя. Кто дождется - тот молодец.

🔸Шикарно было бы добрать ниже 400, если дадут. На 2026 отличная идея, долгосрочно готов наращивать позу (если будет скидка). 

_

Лукойл. Глыба и легенда.

- Выручка: 3.6 трлн.руб(-17% г/г)

- EBITDA: 606.2 млрд.руб(-38.4% г/г)

- Чистая прибыль: 288.6 млрд.руб(-51.2% г/г)

🔸Выкупили свои акции на 654 млрд.руб, это около 13% от общего числа. Дичайший пакет, в среднем выше 7000 брали, с марта.

🔸Планируют погасить 76 млн. квазиказначейских акций (>10% от общего числа акций в обороте, меньше акций в обороте -> больше прибыли на каждую акцию -> больше дивы). Часть для мотивации менеджеров оставят.

🔸За 1 пол. могут выплатить ~460 ₽/акц(ДД - 7.2%),. Интересно что будет по дивам за 2 пол., т.к в 1 пол. была помощь 1кв. Рекордные дивы за 2полугодие НЕ ЖДУ. 

Кубышка теперь - 144 млрд.руб (был триллион почти, все ушло на дивы за 2 пол. 2024 и байбэк). Но это не прям уж и проблема.

🧩ВЫВОДЫ. Лукойл по-прежнему самый крутой в отрасли, ниже 6000 добор интересен (на проливах брал по 5700, говорил в канале и видео). Роснефть очевидно слабее Луки, но в 2026 пружина может и разжаться. 

Эти двое — топы в отрасли. Держу обе компании, о доборах сообщу. 

#отчет #лукойл #роснефть $LKOH

🟠 По итогам 2025 года дивиденд жду около 100 руб. (после покупки Эксперта вообще выплаты в этом году были под вопросом).

🟠Выплата за 1 пг. ожидается в ноябре из расчёта по див политике. Я посчитал, это около 40 руб. на акцию. Див доходность 2025 года около 8%, 2026 года — около 10%.

🟠На следующие годы див политика такая же — 60% от чистой прибыли.

🟠 Если нужны будут деньги возьмут в долг, когда ставки будут устраивать по рентабельности.

🟠M&A рассматривают. Ведут постоянно переговоры.

🟠 Осталось на счетах 3,5 млрд руб. Деньги есть. За Эксперт дорассчитаются к ноябрю.

Итого: у компании стало намного меньше денег, но темпы роста могут увеличиться. Рынок это не закладывает в цену, акции и так почти на 40% выросли с начала года!

Я докупал на ИИС 7 августа и в общем теперь Мать и Дитя это вторая позиция в портфеле по величине. 10,2% от всего счета.

Получил ответы на все вопросы. Спокойно держу акции дальше, всем доволен 👍

Вышел финансовый отчет Whoosh за 1 полугодие 2025 года, и он, мягко говоря, не порадовал инвесторов. Акции отреагировали снижением. Разбираемся, что происходит с компанией и стоит ли держать бумагу в портфеле.

📉 Цифры говорят сами за себя

Если коротко — результаты слабые. Сравниваем с аналогичным периодом прошлого года:

⚫️ Выручка: 4,4 млрд ₽ (-14,7%)

⚫️ EBITDA: 0,84 млрд ₽ (-63,6%)

⚫️ Чистый убыток: 1,89 млрд ₽ (против прибыли 1,27 млрд ₽ годом ранее)

⚫️ Рентабельность по EBITDA: рухнула с 44% до 19%

Причина? Менеджмент ссылается на холодную весну, сбои в работе мобильного интернета и рост расходов на подготовку к сезону. Погода — важный фактор для этого бизнеса, но такое падение операционной эффективности настораживает.

💰 Главная боль инвестора: Долги и Дивиденды

Долговая нагрузка выросла. Ключевой показатель "Чистый долг / EBITDA" достиг 2.99x.

Почему это критически важно? Согласно дивидендной политике Whoosh, выплаты возможны только при значении этого коэффициента ниже 2.5x.

Вывод: В ближайшее время дивидендов, скорее всего, не будет. Для многих инвесторов это печальный фактор.

🤔 А есть ли позитив?

1. Лидерство на рынке. Whoosh по-прежнему игрок №1 на быстрорастущем рынке кикшеринга в России.

2. Международный рост. Компания активно развивается в Латинской Америке, где показывает кратный рост поездок. Это может стать сильным драйвером в будущем.

3. Программа байбэка. Недавнее объявление об обратном выкупе акций может оказать поддержку котировкам.

⚠️ Основные риски

⚫️ Жесткая конкуренция. «Яндекс Go» и «МТС Юрент» — мощные конкуренты с огромными экосистемами, которые могут предлагать более выгодные условия в рамках своих подписок.

⚫️ Регулирование. Риски запретов и ограничений для электросамокатов в городах никуда не делись.

⚫️ Сезонность и погода. Бизнес по-прежнему сильно зависит от этих факторов, что делает финансовые потоки нестабильными.

🤔 Что в итоге:

Инвестиционный кейс Whoosh сейчас выглядит рискованно. Отсутствие дивидендов, падение рентабельности и растущая конкуренция — серьезные красные флаги.

С другой стороны, если компания сможет показать сильные результаты за второе полугодие (самый сезон) и продолжит успешную экспансию в Латинской Америке, ситуация может выправиться.

Акция для долгосрочных и рисковых инвесторов, верящих в перспективы рынка кикшеринга и международную стратегию компании. Консервативным инвесторам, ориентированным на стабильный денежный поток и дивиденды, сейчас лучше оставаться в стороне. Аналитики прогнозируют целевую цену в диапазоне 130-150 ₽, что подразумевает ограниченный потенциал роста от текущих уровней.

Прочитал - не скупись, поставь ❤️ . Тебе не сложно, а автору приятно!

И обязательно подпишись на телеграмм "Миллион для дочек" - там много интересного.

#отчет