#озон — посты и обсуждения

#Озон

Озон отрос к дневному сопротивлению в виде линии индикатора МА-13. От данного ориентира далее жду откат с возобновлением среднесрочного нисходящего тренда. Соответственно при желании тут можно открывать шорт. Со стоп-лоссом на цене 3330 руб.   

Ближайшей нижней целью пока рассматриваю цену 3200 руб. Движение к ей скорее всего начнётся уже в течении текущей вечерней сессии. Далее целью станет выступать цена 3100 руб.  

Не является торговой рекомендацией

На нашем рынке созрела сделка-блокбастер, в которой замешаны три гиганта: #АФК «Система» ( $AFKS ), #ВТБ ( $VTBR ) и #Ozon ( $OZON ).

Сумма вопроса — астрономические 350 миллиардов рублей. Давайте разберем этот изящный финансовый «схематоз» без сложной зауми, но со всеми важными цифрами и подводными камнями. 👇

🧩 Суть фокуса: Как это работает?

Представьте, что у вас есть шикарная дорогая квартира в центре Москвы (это #Ozon), но вам срочно нужны деньги, чтобы закрыть старые висящие долги. Продавать квартиру вы не хотите — она растет в цене и приносит радость.

Тогда вы идете к очень богатому и влиятельному другу (это #ВТБ) и говорите: «Выступи за меня поручителем на 350 миллиардов под мои обязательства, а я под это дело заблокирую на твоем счете свою квартиру. Оформим как залог. Если я не справлюсь — заберешь её себе».

В итоге:

• АФК «Система» получает независимую гарантию и высвобождает 320 млрд ₽ живого кэша/снижения долговой нагрузки.

• ВТБ становится залогодержателем гигантского пакета акций Ozon (права собственности пока не переходят, но «ключи от квартиры» лежат у банка).

🟢 АФК «Система» ($AFKS): Долговой монстр укрощен?

Исторически главная боль инвесторов в «Систему» — это огромный долг на уровне материнской компании. Из-за него акции холдинга всегда торговались с жестким дисконтом к чистой стоимости активов (NAV).

Благодаря этой сделке АФК снижает долговую нагрузку сразу на 320 млрд ₽.

• Почему это круто: Это радикально оздоравливает баланс холдинга. Рынок обожает, когда компании гасят долги, тем более в эпоху экстремально высоких ставок. Для акций $AFKS это мощнейший катализатор для переоценки вверх. Холдинг в очередной раз доказал, что умеет выходить сухим из любой долговой воды.

🔵 ВТБ ( $VTBR): Ультимативный e-com кукловод

А теперь оцените красоту игры Андрея Костина.

• Совсем недавно ВТБ объявил о партнерстве с объединенной компанией Wildberries & Russ (РВБ) и даже затеял под это дело допэмиссию.

• И тут же ВТБ берет в залог крупнейший пакет акций Ozon.

ВТБ решил примерить на себя роль классического «оружейного барона» в войне маркетплейсов. 🔫 По сути, банку теперь абсолютно все равно, кто победит в битве за российский e-commerce — «фиолетовые» (WB) или «синие» (Ozon). ВТБ зарабатывает на обеих экосистемах одновременно. Это гениальное позиционирование на рынке.

🔵 Ozon ($OZON): Запертые, но ценные

Для самого маркетплейса операционно ничего не меняется — курьеры бегают, ПВЗ открываются. Но есть нюансы:

• Плюс: Сделка подтверждает, что акции Ozon — это первоклассный, суперликвидный залог, под который госбанки готовы давать сотни миллиардов.

• Минус: Огромный пакет акций теперь «заморожен» в залоге. Если (чисто теоретически) у «Системы» пойдут дела совсем плохо и случится дефолт, ВТБ может стать владельцем #Озон. И тогда у нас в стране появится один мега-маркетплейс «Вайлдберриз-Озон-Банк». Пока что это теория.

⚠️ Подводные камни и риски

Российский рынок не был бы собой без щепотки секретности:

1. «Черный ящик» условий: Мы не знаем точных параметров сделки. Под какой процент выдана гарантия? Каковы триггеры (margin call), если акции Ozon резко упадут на бирже?

2. Зависимость от котировок: Если рынок акций начнет штормить и Ozon сильно просядет, АФК придется либо доносить другие активы в залог, либо договариваться с ВТБ на ходу.

✏️ Общий вердикт:

Сделка — однозначный win-win для ключевых участников.

• Для #АФК «Система» ($AFKS): Жирнейший плюс. Снижение долга на 320 млрд ₽ — это то, доктор прописал. Ждем роста котировок после финального закрытия сделки.

• Для #ВТБ ($VTBR): Отличный ход. Банк подтвердил статус финансового мега-арбитра и заработает хорошие комиссионные, захеджировав риски ликвидным Ozon'ом.

• Для #Ozon ($OZON): Нейтрально. Бизнес силен, но «навес» залога над акциями будет слегка ограничивать спекулятивный полет фантазии инвесторов.

Чисто доходный клуб: https://t.me/PROFiInvest

#Озон

Озон откуп и формирование концентрации над линией часового индикатора МА-13. Технически в среду жду попытку роста в район цены 3215 руб., около которой проходят локальные часовые максимумы. Там же можно рассматривать уровень сопротивления. От данного же ориентира котировки скорее всего отобьются и возобновят снижение.  

Спекулятивно в шорт акция будет интересна при новом закреплении под линией часового индикатора МА-13.

Не является торговой рекомендацией

#Озон

Озон формирует негативное сочетание крайних двух дневных свечей. В совокупности с концентрацией под линией часового индикатора МА-13 жду дальнейшего снижения котировок к цене 3100 руб. И к концу недели – к цене 3000 руб. По текущим есть сигнал на продажу. Со стоп-лоссом на цене 3166,5 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 3050 руб., и ниже.   

Не является торговой рекомендацией

На финансовом рынке обсуждают крупную сделку: АФК «Система» привлекла «инвестиционный ресурс» в размере 320 млрд рублей. 

Средства пойдут на погашение корпоративного долга и развитие портфеля активов. Ключевым обеспечением выступил пакет акций маркетплейса Ozon. 

320 млрд - это пятая часть всех долгов корпоративного центра АФК так и компаний, входящих в сам холдинг. На какое-то время денег хватит. Плюс не пришлось дешево скидывать Озон Сберу.

#Озон

Озон в понедельник скорее всего снизиться к ценам 3050 – 3000 руб. Оттуда далее не исключаю сильных откупов в районе 2 – 3%.

На выходных можно покараулить шорт от линии часового индикатора МА-13, которая выступает ближайшим сопротивлением. Со стоп-лоссом чуть выше данного ориентира.  

Не является торговой рекомендацией

#Озон

Акции Озон смогли откупить утренний пролив и далее сформировать концентрацию над линией часового индикатора МА-13. Технически картинка способствует дальнейшему росту / откупу с ближайшей целью около цены 3500 руб.   

При дальнейшем удержании линии часовой скользящей – следующей верхней целью выступит дневной индикатор МА-13, который выступает сопротивлением и проходит чуть ниже цены 3550 руб. При первом касании данного ориентира жду откат, однако если общий рынок перестанет снижаться, то Озон вполне способен начать разворот, где первым признаком станет пробой и закрепление над линией дневного индикатора МА-13.

В лонг движение можно поддерживать от линии часового индикатора МА-13. Со стоп-лоссом чуть ниже данного ориентира. В шорт – от линии дневного индикатора МА-13. Со стоп-лоссом чуть выше данного ориентира.

Не является торговой рекомендацией

​​Пока на рынке летне-отпускное затишье (перед новой бурей?), кое-какая корпоративная активность все таки идет. Бодрее других двигает булками ВТБ! Тут вам (нам?) и допка, и партнерство с Ягодами, перспективы которого не дано осознать среднестатистическому инвестору.

И вот свежая сделка. ВТБ выдал Системе 300+ млрд рублей для рефинансирования задолженности. Но выдал не просто так, а под залог золотого актива - пакета холдинга в Озон. Для АФК сделку можно назвать рядовой операционной деятельностью по рефинансированию долгов.

А вот для ВТБ сделка кажется даже знаковой, так как дает несколько тактических преимуществ.

1) Во-первых, вставляют палки в колеса более успешному конкуренту, который тоже целился выйти на рынок маркетплейсов. Если помните, совсем недавно были слухи о возможной покупке этого самого пакета АФК.

2) Во-вторых, ВТБ получает очень качественный залог по большому кредиту проблемному заемщику.

3) Ну и в-третьих, ВТБ как будто усиливает переговорную позицию в сделке с Ягодами и может выбить для себя чуть лучшие условия партнерства.

В общем конкретно эту сделку оцениваю как большой позитив. А вот к покупке доли в ягодном банке (или в ягодах, подробностей пока нет) за 300 - 400 млрд все еще отношусь со скепсисом. Почти уверен, что сделка станет разрушительной для капитала и принесет значительные убытки акционерам. Вот увидите, как года через 3 менеджмент будет "нутакполучилось".

#бородаинвестора #ВТБ #Озон #система #wildberries

Посмотрим что из этот выйдет

#озон #ozon #озонбанк

#инвестиции #цифровыеактивы #фабула $OZPH

https://ozon.ru/fintech/promo/ref/ZD-MXHONE

#Озон

Озон в моменте торгуется около линии дневной скользящей МА-13, которая выступает сопротивлением. Лично на мой взгляд далее котировки сделают откат и возобновят снижение с возвратом к ценам 3700 – 3600 руб. С дальнейшей перспективой обновления ближайшего дневного минимума.    

Соответственно по текущим есть сигнал на продажу. Со стоп-лоссом на цене 3910 руб. Фиксацию приыбли лучше начинать с цены 3700 руб., и ниже.

Факт локального позитива на часовом графике скорее всего несёт ложный характер. Даже если и будет локальная попытка роста, выше 3900 руб., котировки едва ли отрастут. Поэтому стоп-лосс лучше ставить именно чуть выше данной целы с расчётом на такой сценарий.     

Не является торговой рекомендацией

#Озон

Откуп показывает Озон. Технически тут больше шансов на рост к дневной скользящей МА-13 в среду, чем в том же Самолёте. Соответственно от линии дневной скользящей есть смысл караулить позиции на продажу. Со стоп-лоссом на цене 3905,6 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 3800 руб., и ниже.

Не является торговой рекомендацией

#Озон

Озон по итогу торгов сформировал медвежью конструкцию «Треугольник». Негативное сочетание дневных свечей под линией дневной скользящей МА-13, а также формирование концентрации под линией часового индикатора МА-13, вместе, способствуют снижению котировок по вторник к цене 3950 руб., около которой проходит дневной уровень поддержки.

Внутри часовой концентрации есть сигнал на продажу. Со стоп-лоссом на цене 4010 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 3950 руб., и ниже.

Не является торговой рекомендацией

#Озон

Озон относительно дневного графика формирует негативное сочетание крайних двух дневных свечей. На часовом графике котировки закрепились под линией часового индикатора МА-13 и в моменте формируют концентрацию.

Технически далее картинка способствует снижению к цене 3950 руб. При этом само снижение жду в течении торгов понедельника в связи с низкой волатильностью выходных торговых сессий. Далее котировки скорее всего вновь откупят.

В среднесрочной перспективе жду поджатия к цене 3950 руб., и уровню поддержки, который проходит чуть ниже. С последующим новым витком снижения.

#Озон

Озон во вторник сделал достаточно сильный пролив. При этом снизу котировки уже подошли к среднесрочной цели в виде дневного уровня около цены 3930 руб.

Я думаю что примерно с текущих цен, либо через ложный пробой данного уровня котировки начнут откуп с последующим переходом в боковик.

При этом с точки зрения спекуляций, лично на мой взгляд, акция пока не интересна.

Не является торговой рекомендацией

На текущей неделе всего 2 компании платят дивиденды, причём обе с доходностью около 1,7%.


⏰ Сегодня последний день: $OZON 🔵
Выплата 70 руб, доходность 1,68%. С учётом налога 13% на руки около 60,9 руб (1,46% чистыми).
Многие напишут: "доходность ниже депозита, зачем нужен такой див?". Но Озон это не "доходная" компания и никогда ей не была. Это история роста: GMV растёт двузначными темпами, финтех уже даёт половину EBITDA, компания выходит на устойчивую прибыль. Маленький див тут не от жадности, а от того, что кэш реинвестируется в развитие. Так же платят Яндекс и Циан в технологическом секторе.
Сам факт выплат это сигнал зрелости: компания подтверждает, что прошла реструктуризацию, инфраструктура работает, дивполитика появилась. Это намного важнее размера купона прямо сейчас.

📅 Пятница 29 мая: $ASTR
4,68 руб, 1,65%. Та же логика: Астра растёт по выручке двузначно, доля рынка отечественного ПО увеличивается. Платить большой див компании на стадии экспансии было бы странно. Лучше пусть кэш идёт в развитие продукта.

📊 Что говорит статистика дивгэпов

Разные компании закрывают гэп с очень разной скоростью:

$SBER : в среднем 114-116 дней (статистика по 11 выплатам)

$MTSS: при стабильной 15% доходности гэп исторически закрывается медленно, иногда не закрывается до следующей отсечки
X5 после редомициляции с гэпом 18% полноценно его так и не закрыл, акция торгуется ниже додивидендных уровней (был спецдив из нераспределённой прибыли 2021-2024, разовая история)

Для Озона и Астры с гэпом 1,5-1,7% это вообще не критично, амплитуда обычной дневной волатильности. Если на рынке будет отскок, то закроют быстро.

🔥 На горизонте 2-3 недели нас ждут интересные дивиденды:

8 июня: $IRAO Интер РАО, 9,97%. Кэша на счетах больше, чем стоит вся компания. Качественная история, не растет много лет)
29 июня: $MRKC Россети Центр и Приволжье, 11,98%. Сетевые компании платят шикарно, но впереди CAPEX-цикл.
8 июля: $MOEX Московская биржа, 11,2%.

17 июля: Сбер, 11,65-11,67%. Классика+хорошие финансовые показател. Но помним про среднее закрытие гэпа в 114 дней.

💼 Отдельно про МТС (8 июля, 15,03%)
У $MTSS утверждена дивполитика на 2024-2026 годы с целевым показателем не менее 35 руб/акцию ежегодно. То есть выплата 2025 (которую отсекают 8 июля) и выплата за 2026 год минимум 35 руб уже зафиксированы политикой.
Более того, по итогам 2025 года:

Выручка выросла до 807,2 млрд (с 703,7 млрд)
OIBDA +13,5%
Чистый долг СОКРАТИЛСЯ на 3,9% до 458,3 млрд

Фундамент укрепляется.
НО есть тонкий момент: политика истекает в конце 2026 года, и новую утверждать будет совет директоров на 2027+ годы. И вот тут вопрос: сохранит ли менеджмент 35 руб минимум, или привяжет дивы к свободному денежному потоку (как сделали ВТБ и Газпром)?



Озон и Астру можно брать как истории роста, не ради дивов.


🎯 Вопрос к вам

Озон - это история роста или просто "дорогая бумага без дивов"? Берёте или не берёте на горизонт года?

Что будет с дивполитикой МТС в 2027? Сохранят 35 руб или привяжут к FCF?

P.S. На следующей неделе разберу Интер РАО перед отсечкой.

#дивиденды #озон #мтс #астра #интеррао #сбер #дивидендный_календарь

26 мая Озон завершит процесс закрытия реестра для начисления дивидендов за 2025 год. Дивиденды составят 70,00₽ на обыкновенную акцию. Чтобы попасть в реестр и получить выплату, необходимо приобрести акции не позднее 22 мая.

Следите за дивидендами ​на сайте АКБФ

20.05.2026г.

Вложив средства в акции Т-Технологии и Ozon до конца мая 2026 года, инвестор получит право на дивидендные выплаты за I квартал. Главное, успеть купить бумаги до дат отсечки.

Т-Технологии

Последний день покупки: 22.05.2026г.

Дата отсечки: 25.05.2026г.

Ozon

Последний день покупки 24.05.2026г.

Дата отсечки: 25.05.2026г.

⚠️Как не упустить выплаты

🔹На Мосбирже действует режим Т+1: чтобы попасть в реестр, акции нужно купить минимум за один рабочий день до отсечки.
🔹Продать бумаги можно уже в день отсечки право на дивиденд сохранится.
🔹Учитывайте налоги, дивиденды приходят за вычетом НДФЛ.

🔹Не забывайте о режиме торгов и возможных гэпах после отсечки.

​#технологии ​#озон ​#инвестиции ​#фондовый_рынок ​#новости ​$T ​$OZON

#Озон

Озон не смотря на рост, сверху упёрся в линию дневной скользящей МА-13. Далее лично я ожидаю откат с возвратом к цене 4150 руб., и ниже.

По текущим (около дневной скользящей МА-13) есть сигнал на продажу. Со стоп-лоссом на цене 4230 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 4150 руб., и ниже.

Не является торговой рекомендацией

#OZON #Озон #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Ecom #Финтех #Дивиденды #Аналитика
📦 "Озон" $OZON - Рекордная маржинальность, долгожданные дивиденды и мощный Финтех. Разбираем уверенный старт 2026 года
​
Свежий отчет "Озон" за первый квартал 2026 года окончательно подтверждает смену парадигмы: компания успешно перешла от агрессивного масштабирования любой ценой к стабильной и эффективной генерации прибыли. Маркетплейс показывает рекордную рентабельность, Финтех растет впечатляющими темпами, а акционеры готовятся к первым выплатам. Давайте соберем этот пазл воедино и посмотрим на ключевые драйверы бизнеса.
​
📊 Фундаментальная картина: Эффективность и выход в уверенный плюс
Финансовые результаты демонстрируют великолепную динамику и грамотный контроль над расходами. Выручка группы увеличилась на 49% год к году и достигла 300,9 млрд руб., а оборот (GMV) прибавил 36%, превысив 1,13 трлн руб. Но самое главное достижение кроется в маржинальности:
✔️ Скорректированная EBITDA: взлетела на 16,4 млрд руб. до 48,8 млрд руб. Рентабельность EBITDA от оборота достигла рекордных 4,3%.
✔️ Чистая прибыль: составила 4,5 млрд руб. (против убытка в 7,9 млрд руб. годом ранее). Это уже четвертый прибыльный квартал подряд, и менеджмент уверенно планирует остаться в чистом плюсе по итогам всего 2026 года.
✔️ Операционный денежный поток: вырос на колоссальные 88 млрд руб., достигнув 120,5 млрд руб., что дает компании огромный запас прочности.
​
🛒 E-commerce: Ускорение и тотальный захват аудитории
Базовый бизнес маркетплейса работает как часы. Количество заказов показывает ускоренный рост третий квартал подряд, взлетев на 83% (до 807,7 млн). Компания сделала абсолютно верную стратегическую ставку на товары повседневного спроса, что подкинуло частотность покупок на 53% — теперь активный клиент делает более 42 заказов в год. База покупателей расширилась до 67,3 млн человек, а ежемесячный охват (MAU) достиг 84 млн пользователей, что закрепляет безусловное лидерство на рынке РФ.
​
💳 Финтех: Главный локомотив экосистемы
Ozon Банк продолжает оставаться важнейшим магнитом для лояльности клиентов и скрытым драйвером роста. Выручка сегмента Финтех взлетела на 59% (до 58,9 млрд руб.), а база активных клиентов достигла 43 млн человек. Важнейший показатель доверия — средства клиентов на счетах выросли на 186% год к году, превысив 620 млрд руб. Этот гигантский капитал позволяет активно развивать кредитный бизнес и генерировать отличную маржу при эффективном управлении операционными расходами.
​
💸 Дивиденды, облигации и прозрачное управление
Компания не только зарабатывает, но и делится успехом с инвесторами. Совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 70 рублей на акцию (отсечка — 26 мая 2026 года). Параллельно "Озон" успешно разместил дебютные облигации с плавающим купоном на 15 млрд руб. Спрос был феноменальным — книгу заявок переподписали более чем в пять раз.
Важный нюанс для акционеров: временное техническое размытие от мотивационной программы (эмиссия 7,4 млн акций) будет полностью устранено их погашением до конца 2 квартала, так что давления на котировки с этой стороны можно не опасаться. Также отметим плавную передачу дел в финансовом блоке — новым CFO назначена Екатерина Яновская, давно выстраивавшая ключевые процессы внутри компании.
​
📌 Резюме
Бизнес "Озона" окончательно превратился в фундаментально крепкую, генерирующую кэш машину. Грамотная автоматизация логистики снизила себестоимость услуг на заказ на 15%, Финтех работает на максимальных оборотах, а чистая прибыль становится новой нормой. В совокупности с дивидендами и понятной стратегией развития, бумага $OZON остается одной из самых сильных историй роста и эффективности на нашем рынке в 2026 году.

$IMOEX
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Тикер: $OZON
Текущая цена: 4346
Капитализация: 940.5 млрд
Сектор: #it
Сайт: https://ir.ozon.com/ru

Мультипликаторы (LTM):

P\E - убыток LTM
P\BV - отрицательная BV
P\S - 0.94
ROE - убыток LTM
ND\EBITDA - 1.88
EV\EBITDA - 7.89
Активы\Обязательства - 0.91

Что нравится:

✔️выручка выросла на 62.1% г/г (615.7 → 998 млрд);
✔️FCF увеличился на 106.4% г/г (215.9 → 445.5 млрд);
✔️чистый долг вырос на 15.3% к/к (254.6 → 293.7 млрд), но ND\EBITDA улучшился с 1.93 до 1.88;
✔️чистая убыток уменьшился с 59.4 до 0.9 млрд.

Что не нравится:

✔️нетто финансовый увеличился на 93.9% к/к (33.7 → 65.3 млрд);
✔️дебиторская задолженность увеличилась на 23.7% к/к (11.7 → 14.4 млрд);
✔️активы меньше обязательств.

Дивиденды:

Дивидендная политика пока не содержит конкретных указаний на порядок определения дивидендов.

СД рекомендовал выплатить дивиденды за 4 квартал 2025 года в размере 70 руб (ДД 1.61% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели Озон продолжаю расти.

E-commerce (2025 г/г):
- оборот (GMV) +45.8% (2.87 → 4.19 трлн);
- количество заказов +68.7% (1.47 → 2.48 млрд шт);
Количество активных покупателей за квартал увечилось на 3.3% (63 → 65.1 млн чел).

В финтехе количество активных клиентов выросло на 7.9% к/к (38.6 → 41.7 млн чел). Стоимость риска продолжила снижаться и уменьшилась еще на 0.9% до 9.7%. Чистая процентная маржа немного улучшилась (8.8 → 8.9%).

По выручке за 2025 значительный рост г/г:
- E-commerce +53.1% (547.6 → 838.3 млрд);
- финтех +116% (91.4 → 197.3 млрд).

Можно отметить, что динамика по выручке слабее 9 месяцев, где прирост был +61.4% и +150.4%, соответственно. Возможно, это звоночки о замедлении темпов роста.

По году убыток, но на фоне прошлого года он уже формальный. Более того, за квартал прибыль выросла на 24.5% к/к (2.9 → 3.7 млрд). Если не вмешается какой-либо форс-мажор, то 2026 будет прибыльным. Единственный нюанс что в 1 кв 2026 года прибыль, скорее всего, будет меньше прибыли 4 кв 2025, но это уже фактор сезонности.

FCF по цифрам растет шикарно, но как и писалось ранее, в основном, это "достигается" за счет увеличения кредиторской задолженности, а также включения в операционный поток средств клиентов финтеха.
Чистый долг хоть и увеличился, но долговая нагрузка снизилась за счет роста EBITDA. Да, стоит напомнить, что у Озона странная практика в отчете уменьшать сумму чистого долга за счет средств клиента. В разборе чистый долг посчитан без них.

После выхода на прибыль компания стала выплачивать дивиденды. Произведена выплата за 3 квартал 2025 и в апреле совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 4 квартал. Ранее представители компании говорили, что выплаты планируются и на 2026 год. Вообще, с выплатами дивидендов, как-будто можно было повременить с учетом запланированного выкупа акции для программы мотивации на 25 млрд и фактического наличия чистого долга.

Рисков по компании достаточно. Во-первых, явно идет замедление экономики, что отражается на покупательской способности людей. Во-вторых, различные негативные инициативы "прилетающие" с разных сторон. Сначала банки требовали запретить маркетплейсам предоставлять скидки при оплате товаров картами дочерних банков и снижать цены за счет собственных средств. Потом Минцифры предложило создать фонд для поддержки Почты России за счет отчислений операторов доставки посылок в размере 3% от их доходов. И сюда же повышение НДС на трансграничные товары до 22%. Все это так или иначе может повлиять на финансовые результаты компании. В 2026 году на результат также повлияют рост НДС и увеличения страховые взносов за сотрудников ИТ компаний.

Если прибыль сможет расти поквартально на 25%, то прибыль в 2026 году будет в районе 26.5 млрд. И даже если взять 30 млрд, то получается P\E 2026 = 31.35. Очень и очень дорого.

Акций компании нет в моем портфеле и пока не рассматриваю их покупку. Есть риски, оценивается дорого, балансовая стоимость все еще отрицательная. Прогнозная справедливая стоимость ниже 3000 руб (при консервативном подходе).

*Не является инвестиционной рекомендацией

#отчет #инвестиции #аналитика #озон