Компания «Озон» опубликовала финансовые результаты за II квартал 2025 года, впервые за 28 лет выйдя на чистую прибыль от основного бизнеса! Параллельно «Фосагро» анонсировала масштабную производственную программу. Разбираем ключевые цифры и тренды.

📊 «Озон»: исторический квартал

💰 Финансовые показатели

✔ Чистая прибыль: +359 млн руб. (против убытка 28 млрд руб. в Q2 2024)

✔ Выручка: +87% → 227,6 млрд руб.

✔ Валовая прибыль: х4 → 57,5 млрд руб.

✔ Скорректированная EBITDA: рекордные 39,2 млрд руб.

🚀 Драйверы роста

🔹 Финтех: выручка +149%, активных клиентов — 34,4 млн

🔹 E-commerce: оборот +51%, активных покупателей — 60 млн

🔹 Логистика: расширение складов и пунктов выдачи

👉 Вывод: «Озон» не просто сократил убытки — компания кардинально перестроила бизнес-модель, сделав ставку на финтех и операционную эффективность.

🌾 «Фосагро»: пятилетний план роста

Компания объявила о запуске амбициозной программы до 2030 года:

✔ +16% к производству минеральных удобрений

✔ Подтверждена дивидендная политика

✔ Расширение мощностей для удовлетворения глобального спроса

💡 Почему это важно?

«Фосагро» укрепляет позиции крупнейшего игрока на рынке удобрений, делая ставку на экспорт и технологическое развитие.

📌 Что это значит для рынка?

1️⃣ «Озон» доказал, что может быть прибыльным даже в сложных условиях.

2️⃣ Финтех и логистика — ключевые драйверы роста e-commerce.

3️⃣ «Фосагро» продолжает стратегическую экспансию, поддерживая агросектор России.

📈 Реакция инвесторов

🔹 Акции «Озона» могут получить поддержку после выхода на прибыльность.

🔹 «Фосагро» остается дивидендным фаворитом сырьевого сектора.

💬 Обсуждение

Как вы оцениваете переход «Озона» в прибыль? Стоит ли ждать дальнейшего роста акций? Делитесь мнениями в комментариях! 👇

#Озон #Фосагро #Финтех #Инвестиции #Рынок #EBITDA #Дивиденды

▫️ Капитализация: 958 млрд ₽ / 4424₽ за акцию

▫️ GMV TTM: 3467 млрд

▫️ Выручка TTM: 801 млрд

▫️ EBITDA TTM: 103 млрд

▫️ скор. ЧП ТТМ: -26 млрд

✅ Во 2кв2025 OZON показал мощный рост выручки до 227,6 млрд р (+87% г/г). Основа роста выручки - услуги маркетплейса (в основном фулфилмент и доставка).

👆 Учитывая то, что GMV вырос на 51% г/г, а кол-во заказов - на 61% г/г, похоже на то, что комиссии продавцам повышают, за счет этого достигается рост рентабельности направления.

✅ Во 2кв2025 впервые компания получила прибыль и никаких разовых доходов нет (вроде как). В этом сильно помог финтех, который заработал 13 млрд р чистой прибыли до налогов.

👆 Высокая ставка ЦБ + большие остатки на текущих счетах клиентов делают свое дело. Хотя, и без этого финтех имеет хорошие перспективы.

✅ В 2025м году компания прогнозирует рост GMV на 40% г/г, скорр. EBITDA 100-120 млрд р и рост выручки финтеха более чем на 80% г/г. Прогнозы вполне реалистичные.

❌ Чистый долг ОЗОНа, по моим прикидкам, вырос где-то до 216 млрд р (точно посчитать его нельзя). Финансовые расходы будут давить на рентабельность еще долго.

Вывод:

Бизнес растёт отлично, даже лучше ожиданий, но мнение по компании не меняется. Прибыльным будет в лучшем случае 2026й год и ничего воодушевляющего мы там не увидим. Если каким-то чудом компания заработает 50 млрд р в 2026м году - это будет fwd p/e 2026 = 19,2 (очень дорого).

👆 При этом, бизнес-модель маркетплейсов предполагает низкую рентабельность. Учитывая, что на рынке есть крупные конкуренты, расти до прибыли 100 млрд р, скорее всего, придется лет 5 (если повезет). Так что дороже 2000р за акцию рассматривать к покупке не вижу смысла.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#OZON #ОЗОН #обзор $OZON

$OZON

Вчера у Ozon был звонок для инвесторов, на котором компания представила результаты своей работы за 2 квартал и 6 месяцев 2025 года. Полный пресс-релиз можно изучить вот тут. У меня получилось подключиться и послушать, что рассказал менеджмент.

👨🏻‍🏫Докладчики: Игорь Герасимов (финансовый директор Ozon) и Ваэ Овасапян (генеральный директор Ozon Fintech)

Результаты за 2 квартал 2025 (год к году)

📌 Выручка выросла на 87%, с 121,9 до 227,6 млрд рублей.

📌 Валовая прибыль увеличилась на 269%, с 15,5 до 57,4 млрд рублей.

📌 Скорректированный показатель EBITDA составил 39,2 млрд против убытка в 0,05 млрд.

📌 Впервые в истории компания получила чистую прибыль за квартал, в размере 0,35 млрд рублей, против убытка 27,9 млрд в 2024.

Результаты за 6 месяцев 2025 (год к году)

📌 Выручка +76%, с 244,3 до 429,7 млрд рублей.

📌 Валовая прибыль +182%, с 37 до 104,6 млрд рублей.

📌 Скорректированный показатель EBITDA +611%, с 10 до 71,6 млрд рублей.

📌 Чистый убыток за период -7,5 млрд рублей, против -41,1 млрд в 2024.

Результаты работы.

Общие тезисы

📌 Основной вклад в прибыль 2 квартала дало направление Финтех.

📌 E-commerce подразделение не управляет средствами на счетах в Финтехе. Бизнесы разделены.

📌 Операционный денежный поток во 2 квартале вырос в 4 раза год к году.

👉 27,5 млрд рублей заработал Маркетплейс

👉 152,4 млрд рублей у Финтех направления

📌 Ozon работает над сокращением обязательств. Снизили долг с 108,9 млрд в 1 квартале до 76,1 млрд во 2 квартале 2025.

📌 Планы по росту GMV на 2025 около 40%.

📌 Планы по скорректированной EBITDA 100-120 млрд рублей за 2025.

Направление E-commerce (год к году за 2 квартал)

📌 Доля Ozon на рынке e-com выросла с 2% в 2017 до 24% в 2024.

📌 Число активных покупателей увеличилось на 18% год к году, до 60,5 млн человек.

📌 Количество заказов в год на активного покупателя составило 29,9, против 23,8 год назад.

📌 Маркетплейс уже 4 квартала подряд имеет положительную скор. EBITDA.

Направление Финтех (год к году за 2 квартал)

📌 Кредитный портфель вырос на +73%, до 100 млрд рублей.

📌 Выручка увеличилась на 164%, до 46,2 млрд рублей.

📌 Число активных клиентов увеличилось на +43%, до 34,4 млн человек.

📌 Прогноз по ROE ~30% в среднесрочной перспективе.

📌 Рост выручки в 2025 ожидают на уровне 80%+.

Вопросы.

Ответы на вопросы

📌 Хотели бы довести частотность заказов до 50-60 штук на активного клиента.

📌 Допускают замедление темпов роста GMV во 2 полугодии из-за высокой базы 2024.

📌 Влияние ставки на Финтех оценивают нейтрально. На Маркетплейс влияние косвенное, через продавцов на площадке.

📌 Развивают продукты в направлении Финтеха для выхода за пределы маркетплейса.

📌 Чистая прибыль за 2025 будет отрицательная из-за убытка 1 квартала. Выйти в положительную прибыль по году в планах уже в 2026.

📌 Санкции на Озон Банк не влияют на бизнес из-за отсутствия внешнеэкономической деятельности.

📌 Торги акциями МКПАО Ozon начнутся в 2025, рисков навеса не видят. Считают, что все спекулянты уже давно продали акции во внутреннем контуре и текущие премии на ОТС не способствуют активным продажам на старте.

📌 Ozon Global вырос на 140% год к году, а его доля в общем GMV 5-7%. Проблема с платежами из Китая была решена.

📌 Финтех и E-com уже разделены с точки зрения отчетности и управления. Выводить Финтех на IPO планов пока нет.

✏ Результаты Ozon оцениваю как очень хорошие. Компания показывает впечатляющие темпы роста как в квартальном, так и в полугодовом разрезе, вопреки ситуации в экономике. Довольно явно прослеживается траектория на достижения годовой чистой прибыли в перспективе 1-1,5 лет.

Результаты Финтех направления полностью подтверждает тезис, что деньги Ozon будет зарабатывать вовсе не на маркетплейсе, а продуктах и услугах вокруг: банк, реклама, логистика и так далее.

Продолжаю удерживать акции компании в портфеле с долей около 9%. Жду их переезда в российский контур, после чего планирую еще немного увеличить долю.

P.S. вот тут есть запись видеозвонка.

#ozon #озон #озонбанк

🖨 OZON отчет по МСФО за II кв 2025 года:

+ Чистая прибыль ₽359 млн против убытка в ₽28 млрд годом ранее.

— Выручка ₽227,6 млрд (+87% г/г) 📈

— Скорр. EBITDA составила ₽39,2 млрд по сравнению с отрицательным значением в ₽0,1 млрд годом ранее. $OZON

Выручка растёт быстро, а тут ещё и какая то прибыль начала появляться. 👍

🪙 Трамп намерен лично встретиться с Путиным уже на следующей неделе, после чего состоится встреча между ним, Путиным и Зеленским, — NYT со ссылкой на источники, близкие к планам Трампа.

#новости #озон #отчет

В 2023 году составил портфель акций роста, и всё бы хорошо, но мы не в США, где есть взрывной NVIDIA, или мега стабильный Microsoft.

Портфель не намного опережал общий рынок (7-10%),и было принято решение добавить несколько акций не исповедующих агрессивную стратегию роста, а сочетающие рост и дивиденды, что позволит хоть немного наработать денежный поток для покупки акций, у которых появится "вкусная цена".

TCS Group 15%

Headhunter 15%

Яндекс 15%

Сбербанк - п 10%

Озон 7.5%

Полюс 7.5%

Интер РАО 5%

Positive Technologies 5%

Группа Астра 5%

Новатэк 2.5%

Группа Элемент 2.5 %

CIAN 2.5%

Аренадата 2.5%

Диасофт 2.5%

IVA Technologies 2.5%

#инвестиции #акции #фондовыйрынок  #акциироста #портфель #портфельакцийроста #сбербанк #яндекс #озон

💊 «Озон Фармацевтика» представила финансовые и операционные результаты за 1 квартал 2025 года

+ Выручка увеличилась на 45%, до ₽6,9 млрд за счет роста по всем каналам продаж

+ Скорректированная EBITDA выросла на 61% до ₽2,5 млрд

+Рентабельность по скорр. EBITDA составила 36,4%

+Чистая прибыль выросла до ₽1 млрд (+28%)

- Свободный денежный поток (FCF) вышел в минус, составив -₽315 млн против положительного результата ₽2,13 млрд годом ранее.

Такй результат получился, так как операционный денежный поток (₽2,7 млрд) был распределен на процентные выплаты и вознаграждение за услуги факторинга, реализацию инвестиционной программы и инвестиции в оборотный капитал

- Капзатраты выросли в 3,4 раза, до ₽735 млн

+ Соотношение Чистый долг / EBITDA составило 1,1х

В компании подтвердили представленные ранее на Дне инвестора прогнозы на 2025 год — рост выручки на 25% и более, капитальные вложения – ₽3,5-4,5 млрд, целевой уровень чистый долг / EBITDA — 1,0–1,5х.

Неплохой отчёт, но смущает снижение FCF и рост капитальных затрат.

Так же совет директоров «Озон Фармацевтика» рекомендовал дивиденды по итогам I квартала 2025 года в размере ₽0,28 на акцию. Доходность такой выплаты — 0,54%, Последний день для покупки акций под дивиденды — 2 июля.

$OZON $OZPH #дивиденды #отчет #озон #фармацевтика

7. Позитив. Нужно будет посмотреть отчет за 2024 год, когда он выйдет, но уже есть подозрение, что обещанного роста не будет. Объем отгрузок – 26 млрд. Никаких 40-50 млрд тут и не пахнет. В общем нужно посмотреть.

Рост за год: Whoosh -32% , Софтлайн -31%, Озон - 0,4%, Вк – 54%, Сбер +3,6% , Позитив – 54%. По росту за год более-менее к компаниям роста подходит только Сбер и Озон ( с околонулевым ростом).

В общем, не все компании роста, или те, что хотят ими быть, являются на самом деле компаниями роста.

А если еще вспомнить российские IPO, то тогда вообще печально становится. 🤷‍♂️

Успешных инвестиций.

#рост #whoosh #сбер #вк #озон #софтлайн