#озон

#Озон

Озон снизился к линии дневной скользящей МА-13, который выступает поддержкой. Технически на вечерней сессии вероятен откуп. С последующим ростом к ближайшим дневным максимумам в рамах текущей недели.

Спекулятивно около линии дневной скользящей МА-13 есть сигнал в лонг. Со стоп-лоссом на цене 4725,8 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 4833,7 руб., и выше.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

#Озон

Озон не смог продолжить вчерашний рост. Закрытие пятничной сессии снижением с продавливанием линии часового индикатора МА-13 и закреплением под ним - способствует коррекции к линии дневной скользящей МА-13, которая выступает поддержкой. Само движение жду в течении первых сессий новой недели.

Лично на мой взгляд акция будет представлять интерес для набора лонгов. От линии дневной скользящей МА-13. Со стоп-лоссом чуть ниже данного ориентира. Фиксацию прибыли лучше начинать при подходе к текущим локальным максимумам.

Так при утвердительном откупе на графике будет сформирована бычья конструкция с перспективой роста в район 5000 руб.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

Уже под конец рабочего дня, РБК поделился новостью о том, что Ozon $OZON одобрил дебютную программу облигаций на ₽100 млрд.

Пока подробностей минимум , озвучены только следующие параметры программы:
• Программа не имеет срока действия;
• Суммарная стоимость всех выпусков по номиналу — не более ₽100 млрд;
• Максимальный срок обращения бондов — 30 лет.

Интересно, конечно, увидеть более прагматичные вещи типа доходности купонов.

Ну и вообще-то гложет вопрос — учитывая, в каком привилегированном положении сейчас находятся маркетплейсы и вся конъюнктура рынка и так способствует развитию, да плюс еще только за прошлый год Озон 6 раз ужесточал условия для селлеров — вот при всем при этом зачем им еще заимствования на 100 млрд рублей? Неужели им собственных оборотных средств на развитие не хватает? Или банки отказывают в кредитах?

Буду следить за развитием ситуации..

#новости #пульс #озон #маркетплейсы

Kрупнейшая российская публичная инвестиционная корпорация, управляющая диверсифицированным портфелем активов в телекоммуникациях, онлайн-торговле, лесозаготовке, сельском хозяйстве, медицине и других отраслях

● Кредитное рейтинг:  АА- от АКРА и «Эксперт РА»

Портфель системы состоит из: Половина стоимости группы — это «МТС». Ещё четверть — стремительно растущий «Ozon».

Перейдем к долгам:

■ Чистый долг на уровне управляющей компании (АФК): 382 млрд ₽.
■ Долг, связанный с активами в недвижимости (преимущественно «Эталон»): 160 млрд ₽.
■ Пропорциональная доля в долгах портфельных компаний («Сегежа», «Степь», Ozon и др.): 215 млрд ₽.
■ Консолидированный чистый долг «МТС»: 653 млрд ₽.

Резервом для погашения долга корпоративного центра служит портфель ОФЗ, оценённый нами примерно в 180 млрд ₽, который был сформирован в ожидании снижения ключевой ставки

О структуре публичного долга:
Общий объём выпущенных облигаций составляет 321 млрд ₽, однако эта цифра не учитывает бумаги, выкупленные по офертам.

Согласно данным на середину 2025 года, долг АФК признаётся на уровне 382 млрд ₽, при этом на облигационные займы приходится лишь половина этой суммы

Дисклеймер | Лучший Брокер

#афксистема #облигации #купон #озон #мтс #сегежа

Если вы периодически залипаете в рилсах ( а есть ли

среди нас вообще те, кто без этого грешка?), то регулярно натыкались на «базовый минимум или роскошный максимум?» или «стрём или норм?».

Если рассуждать о допэмиссии вообще — то, на мой неискушенный взгляд диванного эксперта, это вообще-то не норм. Потому как доли существующих акционеров размываются в любом случае. И чтобы такие неудобства причинять своим лояльным инвесторам, должны быть очень веские причины для этого.

• Вот, например, сделки M&A или развитие бизнеса (новые продукты/рынки/технологии). За счет новых акций ты финансируешь сделки поглощения новых бизнесов, сам становишься больше, оборот-клиентская база-прибыль растут за счет синергии существенно больше, и капитализация вырастает значительно. То есть доля хоть и размылась, но в деньгах твои вложения выросли. Вполне себе норм.

• Или погашение долгов/конвертация долга в акционерный капитал. Если ты брал кредиты по высокой ключевой ставке, а теперь вдруг она резко снизилась, то это нормальный способ для уменьшения финансовой нагрузки на компанию. Свободные деньги будешь тратить не на погашение конских процентов по кредиту, а на развитие компании. Не то, чтобы норм, но приемлемо.

• Бывают еще регуляторные требования — например, для выполнения нормативов достаточности капитала в банковском секторе или соответствие биржевым требованиям для листинга. Тут есть вопросы к менеджменту, конечно — как вы допустили снижение нормативов-то? В этом случае допэмиссия- неприятная, но необходимая мера.

❌А бывает допэмиссия для программы мотивации собственного менеджмента. Вот это для меня однозначный красный флаг🚩. Особенно когда компания за почти 30 лет своего существования только-только стала показывать прибыль.

Новость одной строкой: «Совет директоров Ozon$OZON принял решение о допэмиссии в целях реализации и поддержания программы мотивации. Компания разместит дополнительно 7 421 626 акций по закрытой подписке.»

При текущей цене акций это получается чуть больше 33 млрд рублей. Как в советской комедии говорилось: «Вы слишком хорошо кушаете. В смысле зажрались».

Стрём это. Точка.

У меня всё.

#мысливслух #новости #пульс #новичкам #хочу_в_дайджест #допэмиссия #маркетплейс #озон #расту_сбазар

​​Дискуссия о судьбе, роли и налогах на маркетплейсы, запущенная недавно Германом Грефом, продолжается! Но теперь от теоретических рассуждений правительство переходит к реальным действиям. Вот такая новость:

"Минфин обсуждает введение НДС на импорт товаров через маркетплейсы".

Если в Минфине обсуждают какое-то повышение налогов, оно скорее всего случится. Это достаточно логичный шаг, ведь:

- бюджет все еще дефицитный и дефицит каждый год растет;

- иностранные селлеры получают огромное конкурентное преимущество перед россиянами;

- и при этом не платят налоги! Вероятно не только НДС, но и налог на прибыль.

- еще можно вернуться к дискуссии о соц нагрузке - пенсионных выплатах, стаже и так далее. Большинство продавцов в ПВЗ самозанятые, соответственно не получают ни стажа ни пенсионных начислений;

Довольно очевидно, что в российском законодательстве есть пробел, который создает нерыночное преимущество онлайн площадкам.

Приведу приме. Ваш покорный слуга озаботился обновление ноутбуков в семье. Моему рабочему аппарату уже 7+ лет, ноут жены вообще 10 лет. Плюс нужен был агрегат для старшего ребенка. Итого, в декабре по всяким скидкам я купил сразу 3 ноута, разных по производительности (самый мощный себе), разных моделей и все три от разных поставщиков.

На что я ориентировался при покупке? Минимальная цена при заданных характеристиках. Естественно я полез сравнивать цены на разных маркетплейсах и даже в физические магазины ходил. Лучшие предложения оказались на Озоне (не реклама), чем я и воспользовался. Так вот, что меня поразило. Аналогичные по начинке модели в Мвидео\ДНС стоят в среднем в 2 раза дороже!! Со всякими скидками\бонусами разница выходит допустим х1,5. Очевидно же, куда проголосует покупатель? И так же очевидно, что при такой разнице в налогообложении Мвидео не выдержать конкуренцию и не спастись!

А что с гарантией и поломками? Это фактор заставляет многих переплачивать. Один ноут пришел неисправным (не включался). Маркетплейс открыл спор, на следующий день разрешил его в мою пользу. Я сдал товар в ПВЗ и деньги вернулись на счет через 5 минут. То есть все работает.

Вот реальный пример того, как другие магазины лишились 200+к выручки, а государство с этого всего получило только таможенную пошлину (ее снимают).

Еще раз, данный пост это не реклама маркетплейсов. Это наглядный пример разницы в налогообложении секторов, которые создают системные преимущества для одного из игроков. Это слишком сильный и наглядный перекос, чтобы государство не занялось его устранением (заодно подняв бабла). Так что если планировали какие-то крупные покупки, то еще есть время успеть до неизбежного повышения цен.

#бородаинвестора #налоги #маркетплейсы #озон #wildberries

📈 Доля в портфеле ~13%

📎 Ссылка на анализ от 2023 года (пора бы уже обновить его)

С момента последней покупки в ноябре в цифрах или результатах ничего не поменялось , поэтому и сказать чего-то нового пока нельзя.

Как уже писал ранее — в планах увеличивать долю до 15%. Просадка на дивидендах была, но сильно это погоды не сделало и бумага полетела вверх, закрыв гэп за три дня. Получил 3,5% див. доходности от своей средней цены покупки.

✏ В планах удерживать их акции долгосрочно, с прицелом на рост бизнеса, но посмотрим как оно выйдет по факту.

Немного переосмыслил свое отношение к решению выплатить дивиденды (в положительную сторону), но теперь буду наблюдать, чтобы сами выплаты не шли в ущерб росту и не платились ради них самих.

💬 Финансовое Убежище

$OZON

#акции

#инвестиции

#ozon

#озон

#озонбанк

Что привело к их росту на десятки процентов, когда индекс остался в нуле? Посмотрим на каждую:

5️⃣ Норникель +29%

Тут все банально: резкий рост цен на корзину металлов в 4 квартале и особенно в декабре. Просто вытащил из спячки акции Норникеля, который погряз в CAPEX, не платит дивиденды и страдает от крепкого рубля.

Вопрос тут один: при таком сильном росте, насколько он может быть устойчивым? Металлы в начале года уже сходили вниз до -10%.

4️⃣ En+ +30%

Рост на цветные металлы: часть 2.

En+ владеет 57% Русала, в котором заложены выросшие цены на алюминий. Кроме того, растут цены и на электроэнергию, что дает мультипликативный эффект на акции.

Весь год акции ходили в широком канале, но с июньских и октябрьских минимумов закончили год мощным ростом. Хорошо совпало ралли с концом года. Дальнейший рост, как и в Норникеле, зависит от цен на металл.

3️⃣ Озон +36%

Совпали несколько моментов: долгожданный переезд в Россию, начало выплат дивидендов, все еще отличные результаты, благодаря рывку Ozon банка.

Здесь же и кроется главный риск: более "оффлайновые" банки объявили менее "оффлайновым" крестовый поход и требуют сжечь их на костре за "недобросовестную конкуренцию". Регулятор много думает как решать вопрос — таких ситуаций в России еще не было.

Пока все выглядит, как будто эффект множественного позитива 2025 года акциям Озон будет сложно повторить в 2026.

2️⃣ Мать и Дитя +69%

Пожалуй, единственный пример в нашем хит-параде, когда акция выросла просто потому, что сам бизнес вырос и хорошо управляется. Вот так все просто и одновременно сложно.

Но помним про инициативы ЛДПР начать взимать налоги с прибылей частной медицины. Пока что это 0%.

1️⃣ Полюс +71%

Рост на цветные металлы: часть 3.

Унция в долларе выросла на 64%. Когда у тебя одна из самых дешевых себестоимостей добычи в мире и низкий долг, надо еще постараться, чтобы акции не выросли соответствующим образом.

Полюс же еще и дивиденды начал платить несколько раз в год, что российским инвесторам очень нравится. Также отметим, что публичные конкуренты по разным причинам не воспользовались таким шикарным годом и выбора в аллокации на золотые акции особо-то и не было. Что тоже помогло Полюсу.

Риски те же, что и у братьев по отрасли: падение цен на цветные металлы. Держим в уме, что теперь у этих акций появилась высокая база по цене.

P.S. На картинке ТОП-7 моего портфеля на 1 января. Две лучшие акции индекса — это мои две самых больших позиции ИИСа.

За счет них альфа и была сделана в прошлом году. И доходность была бы еще больше, если бы я в долю нефтянки весь год не упирался)

#обзор #аналитика #озон 🛒 Ozon $OZON - Новый курс на прибыль и дивиденды! Сегодня на нашем радаре — один из главных игроков российского e-commerce, компания Ozon. В условиях меняющейся экономической реальности, Ozon демонстрирует впечатляющие результаты, переводя фокус с агрессивного роста на устойчивую прибыльность и акционерную стоимость. Разбираемся, что происходит внутри гиганта и какие перспективы нас ждут. ​ 📊 Феноменальный рост и Первая прибыль: Итоги 9 месяцев 2025 Ozon не просто растет, он ускоряется, демонстрируя впечатляющую операционную эффективность: ✔️ Выручка: В 3 квартале 2025 года взлетела на 69% г/г до 258,9 млрд ₽. Это заслуга сервисов и финтеха, которые становятся все более значимой частью бизнеса. ✔️ Валовая прибыль: Увеличилась на 122% г/г до 60,1 млрд ₽, а ее доля от GMV выросла на 1,7 п.п. до 5,5%. Оптимизация логистики и Финтех делают свое дело! ✔️ EBITDA: Скорректированный показатель вырос на 28,3 млрд ₽. до 41,5 млрд ₽. Рентабельность достигла 3,8% от GMV, что на 2,0 п.п. выше прошлого года. ✔️ Чистая прибыль: Впервые за долгое время Ozon вышел в прибыль за период в 2,9 млрд руб. в 3 квартале 2025 года против убытка в аналогичном периоде 2024. Это результат роста операционной прибыли и признания отложенных налоговых активов. ✔️ Денежный поток: Чистый операционный денежный поток увеличился на 58,3 млрд ₽. и составил 133,6 млрд ₽. – отличный показатель финансового здоровья! ​ Эти цифры подтверждают: Ozon научился не только расти, но и зарабатывать, что кардинально меняет его инвестиционную привлекательность. ​ 🛍️ E-commerce: Масштаб и Эффективность Основной бизнес продолжает удивлять: ✔️ GMV с учетом услуг: 1 102,2 млрд ₽. (+53% г/г). ✔️ Количество заказов: 668 млн (+80% г/г) – пользователи заказывают все чаще! ✔️ Активные покупатели: 63 млн (+18% г/г). ✔️ Частота покупок: Впечатляющие 34 заказа против 25 годом ранее. ✔️ Инфраструктура: Более 4,0 млн кв. м логистической площади и 78 тыс. пунктов выдачи. ✔️ Эффективность логистики: Расходы на заказ снизились на 16% г/г. ​ 💳 Финтех: Новый Драйвер Роста и Прибыли Ozon Fintech – это уже не просто дополнение, а мощный самостоятельный сегмент: ✔️ Выручка сегмента: 53,9 млрд ₽. (+131% г/г) ✔️ Прибыль до налогообложения: 17,7 млрд ₽. (+138% г/г). ✔️ Активные клиенты: 39 млн (+45% г/г). ✔️ Ozon Карта: Более 60% операций вне платформы Ozon, что говорит о ее универсальности. ✔️ Активы, приносящие процентный доход: 592,3 млрд ₽. (+86% с начала года). ​ 💰 Новая инвестиционная история: Ozon запускает новую эру для акционеров. Дивиденды: Совет директоров впервые рекомендовал выплату 143,55 ₽. на акцию по итогам 9 месяцев 2025 года. Байбэк: Запущена программа обратного выкупа акций объемом до 25,0 млрд ₽. до конца 2026 года. ​ 📈 Повышенный прогноз на 2025 год Ozon уверенно смотрит в будущее и повышает прогнозы: ✔️ Рост GMV: 41-43% г/г. ✔️ Скорректированный EBITDA: около 140 млрд ₽. ✔️ Рост выручки Финтеха: 110% г/г. ​ 🎯 Конкурентные преимущества и Вызовы Главными конкурентами остаются Wildberries и Яндекс.Маркет. Все трое выстраивают экосистемы и развивают финтех. Хотя у конкурентов, особенно у Яндекса, может быть больше ресурсов и более диверсифицированный бизнес, Ozon выигрывает в другом. Компания имеет сильный бренд и, что важнее, репутацию более качественной и прозрачной площадки для продавцов. Эта прозрачность привлекает качественных селлеров и снижает операционные риски, формируя мощную лояльную аудиторию, которая ценит сервис и ассортимент. ​ 💡Выводы и Потенциал: Ozon успешно переходит от стадии агрессивного роста к модели устойчивого развития. Высокая ключевая ставка ЦБ пока замедляет рост потребительской активности. Однако ожидаемое смягчение ДКП в 2026 году станет сильным драйвером, увеличивая покупательскую способность. Консенсус-прогноз по целевой цене акций Ozon на горизонте 12 месяцев находится в районе 5170 ₽, что дает потенциал роста 25% и до 6300 ₽ на горизонте 2-3 лет. А дивидендная доходность в размере около 3,5-4% добавляет привлекательности.

Не является инвестиционной рекомендацией.

$OZON

📈 Доля в портфеле ~10%

📎 Ссылка на анализ от 2023 года (старый, но не бесполезный)

Давно ждал редомициляции Ozon-а в РФ, чтобы продолжить добирать акции в портфель. Об итогах 9 месяцев 2025 писал вот тут, вместе с комментариями менеджмента. Если еще не видели, то рекомендую посмотреть.

Но если кратко, то для себя выделяю следующие факторы инвестиционной привлекательности бизнеса:

👉 Уже занимают долю 26% рынка e-com и потенциал роста еще не исчерпан;

👉 Финансовые и операционные показатели продолжают расти сумасшедшими темпами;

👉 Ozon Банк входит в топ-5 по числу клиентов (39 млн человек), но только на 23 месте по размеру активов — простор для их увеличения значительный;

👉 Вместе с ростом числа продавцов и оборотов, неизбежно должны расти рекламные доходы. Конкуренцию за глаза и деньги клиентов никто не отменял.

Планирую со временем довести долю в портфеле до 15%, так как мне видится большой потенциал для роста и развития бизнеса в долгосроке. Не удивлюсь, если до 2030 года услышим разговоры про IPO Ozon Банка.

Надеюсь, что на дивидендах акции прольют посильнее, чтобы можно было взять со скидкой.

💬 Финансовое Убежище

$OZON

#озон

#озонбанк

#ozon

#акции

#инвестиции

#OZON #ОЗОН
$OZON

Давненько не смотрели, пришло время обновить информацию.

🕯 На дневном тайме сужающийся канал - клин на повышение, пробил нижнюю стенку 4017, подтвердил фигуру, но до конца не отработал.

В данный момент есть шанс вернуться к верхней стенке 4 311.

📈 На двухчасовом тайме поджимается к уровню сопротивлением 4133 5 , если пробьет, то увидим повышение цены - НО есть шанс отсюда оттолкнуться.

Поддержка 3 946, при пробитии пойдёт вниз до 3 667 и далее отрабатывать клин до конца.

🔽Отработка клину примерно до 3030

Не является инвестиционной рекомендацией

🔍 Навигация по каналу https://t.me/kv_na_taiti/5648

​🪙 Почему не все проекты Сбера оказываются успешными?

Обычно Сбер представляется таким зелёным непотопляемым гигантом, у которого есть только успехи и нет поражений. Но это совсем не так...

Анализ непрофильной деятельности Сбера показывает устойчивую тенденцию к убыточности. Ряд громких инициатив либо был закрыт, либо продан с финансовыми потерями:

· CityMobil — продан после продолжительных убытков.

· Yandex.Market — выход из проекта сопровождался потерями.

· SberMarket / Купер — остается убыточным с момента запуска.

· SberGames — проект закрыт спустя год, инвестиции не окупились.

· SberSound / Звук — передан сторонней компании.

· GigaChat и другие AI-проекты — требуют растущих инвестиций и пока не вышли на окупаемость.

· Умные устройства — стабильно приносят убытки.

Ключевые причины неудач:

1. Запоздалый выход на рынок: Проекты часто запускались с опозданием, когда конкуренция была уже высока, либо в неподходящий момент.

2. Отсутствие ясной бизнес-модели: Инициативы стартовали на волне хайпа без четкого плана по достижению прибыльности.

3. Стратегия «догоняющего»: Вместо создания прорывных инноваций Сбер часто следовал за трендами, предлагая аналоги уже существующих решений.

Финансовые последствия:

В 2024 году убытки от непрофильной деятельности достигли 284,1 млрд рублей (284 млрд, Карл!), увеличившись на 25,7%. Примечательно, что эти растущие убытки компенсируются за счет высокодоходного банковского бизнеса, который, по итогам того же года, позволил выплатить акционерам дивиденды на сумму почти 787 млрд рублей. Если бы не эти убытки, то в теории могли бы заплатить больше.

Возможно поэтому Герман Греф старается атаковать растущие банки в лице Озона и ВБ. Ведь они зарабатывают там, где мог бы заработать Сбер... Забирают его долю рынка.

При этом Греф не боится никого, только Илона Маска с Марса ( с его же слов). Конкурентов на Земле для него и Сбера не существует. Охотно верим).

Учитывая масштаб потерь, у акционеров закономерно возникает вопрос: не является ли ситуация сигналом к смене стратегии или управленческой команды?

Возможно Сберу стоит занятся повышением собственной эффективности и не искать проблемы на стороне.

#сбер #озон

Озон пробил и закрепился ниже 3750.

Дальше пока не падает.

Если зайдёт ниже 3662, движение может продолжится, если будет торговаться ближе к 3750 и пробьёт его, зайдём в лонговую зону и может начаться движение в рост!

РФ рынок очень зависит от факторов, которые по техническому анализу предопределить нельзя (сами понимаете).

Я дал ближайшие точки, относительно которых может быть что то интересное, а что с этой информацией делать, решать вам!

Я ежедневно выкладываю в тг:

✔️прибыльные рекомендации по крипте и форексу

✔️разборы сделок

✔️интереснейшие обучающие статьи, объясняющие логику рынка

Зайти в канал можно здесь:

https://t.me/MoneyDealerstrading

#акции

#инвестиции

#трейдинг

#озон

#прогноз

Пока относительно всеми ожидаемого события новостей немного

- со слов Трампа известно только, что Россия «идет на уступки», а Украина «довольна» переговорами о мирном соглашении. Поэтому — почему бы не поговорить о фактически развязанной войне между банками и маркетплейсами.

Если кратко — банки и поддержавший их ЦБ предложили запретить маркетплейсам делать скидки на товары в зависимости от способа оплаты и вкладывать свои средства в снижение цен. Маркетплейсы возражают — говорят, что это разрушит конкуренцию и обязательно отразится на МСП. Кажется, что взрослые дядьки зарубились по поводу скидок, но на самом деле речь идет о переделе платежного рынка.

У каждой стороны свой правда.

Позицию маркетплейсов четко описала Татьяна Ким во вчерашнем открытом письме ЦБЮ правительству и Совфеду. Маркетплейсы строят свои экосистемы, где все связано в единую цепочку (платформа, логистика, карта, кредитные продукты, скидки). Если скидки запретить — это приведет к росту цен, будет меньше стимулов для покупателя и меньше прибыли у малого бизнеса. Где-то в публичном поле уже мелькала цифра, что рост цен в этом случае составит 35% ( как посчитано непонятно, но как говорил Олег Т. - «окей, допустим»). Ким подчеркивает, что у банков и  сейчас есть возможность предоставлять кешбэк своим клиентам за покупки на маркетплейсах, «однако делают это лишь единицы». Объясняет это тем, что у многих банков в их экосистемах есть собственные маркетплейсы и онлайн-магазины, поэтому стимулировать клиентов к покупкам у WB и Ozon $OZON банки не хотят.

Банки во главе с поднявшим этот вопрос Германом Грефом $SBER видят, что молодая и энергичная отрасль вторгается на их поляну — внутренние банки, собственные карты, свои программы лояльности. Соответственно, громадный объем денег идет в обход традиционного банкинга — одних недоплаченных налогов Греф насчитал только 1.5 триллиона. Соответственно, банки не хотят делиться куском своего пирога и отдавать контроль над платежами.
Поэтому и требуют запретить программы лояльности для потребителей при оплате банками маркетплейсов под предлогом равного доступа к аудитории.

Что в сухом остатке:

Маркетплейсы говорят про конкуренцию, но сами создают закрытые экосистемы со всей инфраструктурой.
Банки говорят о справедливости, на защищают свои комиссии и влияние.

У обоих сторон во главе угла стоят деньги. Исход противостояния зависит от того, как много сторонников удастся каждому привлечь. Пока счет равный — 1:1 (Банки поддержал ЦБ, маркетплейсы — Госдума).

Закупаемся попкорном и следим за битвой титанов дальше.

p.s а на чьей стороне Вы?

#маркетплейсы #озон $YDEX #новости #расту_сбазар #новичкам

✅ 17 ноября Ozon получил кредитный рейтинг на уровне ruA со стабильным прогнозом от агентства Эксперт РА.

Похоже, Ozon продолжает искать способы финансирования своего роста. Компания не исключает размещение долговых инструментов в рамках стратегии оптимизации капитала и снижения затрат на обслуживание долга. Решение о выпуске облигаций будет приниматься исходя из рыночных условий и собственных потребностей.

«Рейтинг обусловлен умеренно сильной оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, приемлемой долговой нагрузкой и высокой оценкой ликвидности, обусловленной значительными источниками финансирования из оборотного капитала, достаточного для обслуживания долга даже в условиях убытков, средними показателями рентабельности с учетом промежуточных итогов 2025 г. и низким уровнем корпоративных рисков».

🤔 Пока что детали скромные, однако сам факт таких разговоров говорит о многом. У инвесторов появляется потенциально новая возможность вложиться в одну из крупнейших российских IT-компаний через долговой рынок, который часто считается менее рискованным, чем акции.

А вам интересен Ozon в качестве эмитента облигаций?

#озон #ozon #облигации

Сегодня первый день тогда акций Озон на Московской бирже после редомициляции из Кипра в Россию. Так как до этого можно было купить за бугром гдр в большим дисконтом к цене на мосбирже, то в акциях ожидался навес из продавцов. Ведь купить можно было от 800 до 2000р за штуку когда цена сейчас 4000р. Профит от 100%.

Менеджмент озон это прекрасно понимал и провел ряд действий, чтоб не все разом пошли продавать, но и чтобы кто--то даже купил их акции.

ДИВИДЕНДЫ и BUY BACK (E2-E4)

7 ноября Совет Директоров Озон рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2025г в размере 143,55р на ао.

Дивидендная доходность: 3,58%

Последний день для покупки: 19 декабря 2025г.

ОСА: 10 декабря 2025г.

Пожалуй, самое интересное - это выплата дивидендов, которые рекомендовал СД 143,55 р на акцию (3,5% к текущей цене акций). Более того, CFO заявил, что за 2026й год ожидается сопоставимая выплата. Дополнительно к дивам объявлен байбэк на 25 млрд р (2,8% от текущей капитализации).

👆 Примечательно, что размер дивидендов почти полностью соответствует чистой денежной позиции E-commerce (30,6 млрд р на конец 3кв2025).  Кстати, впервые компания показала в презентации отдельно чистый долг маркетплейса, исключив Озон Банк. 

❗️ Нужно делать скидку на то, что эти данные могут быть представлены в выгодном свете, так как самостоятельно точно посчитать долг возможности как не было, так и нет. Если смотреть на чистые процентные расходы, то чистый долг явно меньше 30 млрд р, НО это БЕЗ учета обязательств по аренде.

📈 С ростом всё хорошо, выручка за 3кв2025 выросла до 259 млрд р (+69% г/г). Благодаря росту процентной выручки ОЗОН Банка на 157% г/г, общие темпы роста лучше ожиданий и рентабельность на операционном уровне улучшается.

Темпы роста будут замедляться, так как доля интернет-торговли в общем объеме розничной торговли в этом году будет около 20% и OZON занимает аж 26% рынка e-com. Однако, расти еще есть куда, более интересно то, какой будет рентабельность и когда компания сможет начать стабильно генерировать скорректированную чистую прибыль.

❌ Завтра начнутся торги акциями МКПАО Озон, компания завершила переезд и теперь находится в российской юрисдикции. Это хорошо, но с 1 декабря начнется принудительная конвертация АДР Ozon Holdings PLC в акции МКПАО «Озон».

Навес, по идее, будет существенным и акции сейчас стоят явно недешево, так что продавать есть кому и много. Рекомендованные за 2025й и обещанные за 2026й год дивиденды, и байбэк призваны поддержать котировки. Тем более, что АФК Системе дивиденды нужны, а может даже и придется часть пакета продать в перспективе, чтобы с обслуживанием долгов стало проще....

Вывод:

С момента предыдущего обзора мало что изменилось. Бизнес хорошо растёт и рентабельность на операционном уровне заметно улучшилась, но прибыльным он станет только в 2026м году (если всё будет хорошо). Когда компания будет зарабатывать 50 млрд р, fwd P/E будет 18. То, что такая прибыль будет достигнута в 2026м году - шансы невелики. Маркетплейсы - это низкомаржинальный бизнес и конкуренция есть. В общем, дороговато и лучше просто пока понаблюдать со стороны.

$OZON

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#OZON #ОЗОН #обзор

​​Сегодня объявляю официальный день Озона на Мосбирже. Во-первых, компания возвращается на торги после перерыва на редомициляцию. Так-то у нас появляется голубая фишка с потенциальной капитализацией более 1 трлн рублей и значительным freefloat. Компания сходу должна войти в индекс Мосбиржи со значительной долей. Во-вторых, черная пятница же!! 11.11. Скидки, распродажи, все дела. Дату рестарта выбрали удачно))

Менеджмент хорошо подготовился к началу торгов и потенциальному навесу, который может политься в стакан после разблокировки акций:

- объявили выкуп акций суммарно на 25 млрд рублей;

- объявили первый дивиденд в истории (небольшой, но сам факт!);

- выпустили мощный отчет, который должен переубедить скептиков вроде меня;

Вот на отчете и остановимся. Невозможно спорить, что цифры в нем выдающиеся: рост выручки, повышение!! прогноза по GMV и EBITDA, вторая в истории прибыль. Но я все еще утверждаю, что оценка в 1 трлн (вполне допускаю, что такой капитализации компания достигнет уже скоро) дико завышена.

Берем результаты и сепарируем. Сегодня Озон выделяет два больших сегмента - собственно Еком + финтех.

1) Финтех мощно растет, показывает прибыль и вообще тащит воз на себе. Но за счет чего рост? Компания ничего не скрывает и раскрывает в презентации. Если совсем просто - в распоряжении Озона клиентские и селлерские остатки суммарно на 0,6 трлн рублей. И они крайне дешевые, почти бесплатные! Придумывать тут ничего не надо. Берешь эти деньги, размещаешь в активы (депозиты, облигации, выданные займы). Получаешь 100 - 120 млрд процентного дохода в год. Отсюда растут ноги у высокой процентной маржи и рекордных доходов сегмента.

Нет, все остальное тоже есть - комиссии, рассчетно-кассовое обслуживание и прочее. Но основная доля доходов рождается из супер дешевого фондирования, которое недоступно больше никому (может кроме Сбера).

Проблема тут в том, что при снижении ключевой ставки ... Процентные доходы тоже будут падать, как и маржинальность сегмента в целом. Если фондирование бесплатное, то и стоимость его при снижении ставки (как у других банков) тоже будет снижаться.

Само по себе снижение доходов финтеха не является проблемой и может компенсироваться ростом бизнеса в ширину.

2) Но ведь еще есть Еком. А вот он, доходяга на стероидах, что-то никак не станет прибыльным. Более того, в третьем квартале убыток конкретно Екома вырос в 2 раза по сравнению с прошлым годом!

А еще это направление хорошо показывает эфемерность показателя EBITDA (прочитайте другие 50 постов, где авторы дрочат на ее рост у Озона). У Екома она выросла в 5 раз год\году, что не помешало убыткам вырасти.

Теперь суммируем. Пе мере снижения ключевой ставки доходы Финтеха снизятся естественным образом (ниже ставка - ниже доходы). А Еком все еще стабильно убыточен. Ну пускай суммарно компания продолжит работать в небольшую прибыль. При капитализации в трлн будет ли это интересно инвесторам? Пока они покупают рост, оценка может быть любой. Как только рост сдуется, увидим реальную оценку актива.

П.С. Не забываем самое главное. Иностранные аналоги - AMZN, MELI, KASPI - являются практически монополистами на своих рынках. А с Озоном готовы потягаться Ягоды, Яндекс и (я)Сбер.

С интересом жду старт торгов!

#бородаинвестора #OZON #озон #маркетплейс #инвестиции

В идеальном мире человек, пользователь и инвестор внутри меня не должны между собой конфликтовать. Щаз объясню о чем я. Мне бы хотелось инвестировать исключительно в те компании, чью политику ( по отношению к клиентам, сотрудникам, контрагентам, государству и т.д.) я разделяю, чьими продуктами я пользуюсь и они мне нравятся. В идеале у такой компании должен быть еще грамотный менеджмент и чтобы это отражалось на финансовой отчетности. Такие, знаете ли, инвестиции по любви. И с прибылью.

Как пример — Мать и дитя. Очень человечный бизнес, созданный профессионалами. Без окологосударственных денег. С громадной любовью к клиентам (пациентам?). Да еще и в постоянном развитии. Образец того, какой должна быть медицина — современной, технологичной и клиентоориентированной, чтобы хотелось возвращаться. А Марк Курцер — это вообще любовная любовь. Поэтому когда цена акций растет, компания делится дивидендами - у меня это вызывает только тихую радость за заслуженный успех. $MDMG

Жаль, что таких компаний немного. Например, я бы с удовольствием инвестировала в винный бизнес. Потому как я очень активный пользователь продукта. Сами термины в бизнесе ласкают слух — все эти шато, миллезимы, перляжи и дегоржажи. Даже плесень там исключительно благородная. Но вы много знаете честных публичных винных бизнесов, построенных без коррупционных денег? Вот то-то и оно. Поэтому приходится инвестировать исключительно в бутылки в винном шкафу ( тут у нас муж главный инвестор).

Другой пример — регулярно возникает срубить денег на дневных взлетах какой-нибудь условной ОВК$UWGN . Но мне настолько не нравится идея поддерживать своими деньгами любые военные производства, что держусь в стороне от возможности заработать на оборонке.

Вот и с Озоном $OZON , который сегодня возобновит торги после редомицелляции, у меня инвестиций по любви не получается. Как пользователь я выбираю чаще всего его фиолетового конкурента. Не понаслышке знаю об отвратительном отношении к селлерам ( чего стоит только повышение комиссии за услуги 6 раз в течение года). Но с точки зрения бизнеса — финрезы-то отличные, мало кто сейчас может похвастаться такими цифрами.

Вчерашний отчет OZON :
• рост выручки до 258 млрд (+69%),
• рост EBITDA до 41.5 млрд (+215%)
• валовая прибыль: +122% до 60,1 млрд руб.
• прибыль 3 квартала : 2,9 млрд руб. vs убыток 0,7 млрд руб. в прошлом году
• оборот более 1.1 трлн руб.

Плюс выплатят первые в истории дивиденды.

Плюс объявлен байбэк на 25 млрд.

Для меня очевидно, что это одна из историй быстрого роста. Даже с мужем поспорила, что до конца года увидим цену 4400. Пока для себя не решила, нужно ли в 10 утра входить в Озон на всю котлету, буду думать...

Учитывая, что торгов длительное время не было, рынок за это время снизился, нерезиденты будут выходить из расписок, то логично подождать, посмотреть динамику и объемы и купить потом дешевле. На всю котлету.

Хорошего вам дня и успешных инвестиций сегодня!

#житиемое #идея #расту_сбазар #новичкам #озон #хочу_в_дайджест

Рады приветствовать вас, наших друзей и новичков канала

На сегодня более привлекательной компанией стал МКПАО Озон📦 потому что уже завтра ожидается возобновление торгов. Для грамотности наша команда решила подготовить подписчиков. Вчера вкратце рассказали свежие новости и планы о дивидендах. Сегодня изучим структуру и позитивные факторы, которые будут поддерживать бумагу в ближайшие недели.

1️⃣Основной состав акционеров Озона занимает АФК "Система" (31,8%) и основатель венчурного фонда LETA Capital Александр Чачава (27,7%). Дополнительно 7,6% у другие миноритариев ранее были в виде АДР. Здесь важно отметить факт, что большинство иностранных были не готовы "переезду" в Россию, поэтому покинули капитал. Так Озону будет удобней завтра начинать торги без бюрократизма.

2️⃣ Озон сегодня выложил свой отчет за III квартал 2025 г. Это важно знать любому инвестору если есть планы. Выручка выросла на +69%, таким образом компания уже превысила собственный прогноз за 2025 г. Ранее прогнозировалась 40%, а сегодня уже 43% и год не закончился. Весомый аргумент☝️

3️⃣Основная часть выручки за счет услуг финтеха ростом +110%. Большая часть клиентов маркетплейса готовы тестировать новые финансовые продукты внутри экосистемы компании благодаря высокому доверию к сервисам Озона. Поэтому когда Озон юридически стал российской компанией, будет положительный эффект в котировках на рынке.

Риск❌

Ключевым риском для бизнеса Озона является нарастающее давление на продавцов связанное с повышением комиссий внутри компании, так и повышения НДС до 22% (c 1 января 2026 г.) Это означает, что значительная часть частных продавцов будут вынуждены платить доп. налог. В итоге это может снизить их желание и мотивацию сотрудничать с Озоном.

👉Целевой ценой акций маркетплейса наша команда поставила 4800 руб, что означает рост на 16% к концу текущего года.

Не ИИР

#озон

#финтех

#отчет

#риски