Что привело к их росту на десятки процентов, когда индекс остался в нуле? Посмотрим на каждую:
5️⃣ Норникель +29%
Тут все банально: резкий рост цен на корзину металлов в 4 квартале и особенно в декабре. Просто вытащил из спячки акции Норникеля, который погряз в CAPEX, не платит дивиденды и страдает от крепкого рубля.
Вопрос тут один: при таком сильном росте, насколько он может быть устойчивым? Металлы в начале года уже сходили вниз до -10%.
4️⃣ En+ +30%
Рост на цветные металлы: часть 2.
En+ владеет 57% Русала, в котором заложены выросшие цены на алюминий. Кроме того, растут цены и на электроэнергию, что дает мультипликативный эффект на акции.
Весь год акции ходили в широком канале, но с июньских и октябрьских минимумов закончили год мощным ростом. Хорошо совпало ралли с концом года. Дальнейший рост, как и в Норникеле, зависит от цен на металл.
3️⃣ Озон +36%
Совпали несколько моментов: долгожданный переезд в Россию, начало выплат дивидендов, все еще отличные результаты, благодаря рывку Ozon банка.
Здесь же и кроется главный риск: более "оффлайновые" банки объявили менее "оффлайновым" крестовый поход и требуют сжечь их на костре за "недобросовестную конкуренцию". Регулятор много думает как решать вопрос — таких ситуаций в России еще не было.
Пока все выглядит, как будто эффект множественного позитива 2025 года акциям Озон будет сложно повторить в 2026.
2️⃣ Мать и Дитя +69%
Пожалуй, единственный пример в нашем хит-параде, когда акция выросла просто потому, что сам бизнес вырос и хорошо управляется. Вот так все просто и одновременно сложно.
Но помним про инициативы ЛДПР начать взимать налоги с прибылей частной медицины. Пока что это 0%.
1️⃣ Полюс +71%
Рост на цветные металлы: часть 3.
Унция в долларе выросла на 64%. Когда у тебя одна из самых дешевых себестоимостей добычи в мире и низкий долг, надо еще постараться, чтобы акции не выросли соответствующим образом.
Полюс же еще и дивиденды начал платить несколько раз в год, что российским инвесторам очень нравится. Также отметим, что публичные конкуренты по разным причинам не воспользовались таким шикарным годом и выбора в аллокации на золотые акции особо-то и не было. Что тоже помогло Полюсу.
Риски те же, что и у братьев по отрасли: падение цен на цветные металлы. Держим в уме, что теперь у этих акций появилась высокая база по цене.
P.S. На картинке ТОП-7 моего портфеля на 1 января. Две лучшие акции индекса — это мои две самых больших позиции ИИСа.
За счет них альфа и была сделана в прошлом году. И доходность была бы еще больше, если бы я в долю нефтянки весь год не упирался)
$GMKN $ENPG $OZON $MDMG $PLZL $SBER $T $LENT $HEAD $RUAL #норникель #озон #матьидитя #полюс #сбербанк #ттехнологии #лента #хэдхантер #роснефть #акции #топ_акций #индексмосбиржи #индекс #рост #цены #металлы #дивиденды #рубль #цветная_металлургия #русал #алюминий #электроэнергия #мультипликатор #ралли #банки #регулятор #бизнес #налоги #прибыль #долг #добыча #золото #риски #портфель #иис #альфа #доходность
