Индекс Мосбиржи 27 октября превысил 2500 пунктов впервые с 17 июня. На утренних торгах он достиг 2500,52 пункта (+0,36%), а днём закрепился на 2513,21 пункта (+0,87%). Индекс РТС поднялся до 983,62 пункта (+0,87%).

Что толкает рынок вверх

Причина не в снижении ставки — ЦБ по-прежнему держит 14% — и не в корпоративных отчётах. Драйвер чисто геополитический:

▪️ Ожидания возобновления трёхсторонних переговоров России, США и Украины в ноябре.

▪️ Вступившее в силу локальное перемирие в районе Алешек Херсонской области для доставки гуманитарной помощи.

▪️ Сообщения Bloomberg о том, что Путин готовится к телефонным переговорам с президентом Финляндии и премьер-министром Норвегии по мирному урегулированию.

Именно эти ожидания сейчас перевешивают негатив от жёсткой денежно-кредитной политики, отмечают аналитики.

Кто в лидерах роста

Лучше рынка выглядят бумаги, которые выигрывают от оживления торгов и общего позитива:

▪️ ВК — +4,38%;

▪️ Московская биржа — +3,38% (сама площадка дорожает на росте оборотов);

▪️ ЛУКОЙЛ — +2,01%;

▪️ Ростелеком — +1,65%;

▪️ Газпромлар — +1,51%.

—Отдельно выделяются Фикс Прайс (+5,1%), Россети Волга (+3,7%) и Диасофт (+1,5%).

Поддерживающие факторы

▪️ Нефть держится высоко: Brent — около 116.

▪️ Рубль крепкий: доллар 43–80,49, евро — около 89,6–90,1, юань — 12,06.

▪️ Налоговый период поддерживает рубль за счёт продажи экспортной выручки.

Что это значит для инвесторов

1. Ралли геополитическое, а не фундаментальное. Рынок растёт на ожиданиях, а не на улучшении экономики. Это значит высокая волатильность: любое охлаждение переговорного трека может развернуть тренд.

2. Окно для фиксации прибыли. Пока позитив держится, у инвесторов в нефтянку и рублёвые активы есть возможность зафиксировать часть роста. Но закладываться на долгосрочный разворот рано.

3. Ставка 14% остаётся фоном. ЦБ не смягчает политику, и это ограничивает потенциал роста рынка в отсутствие геополитических новостей. Если переговоры забуксуют, рынок быстро вспомнит про инфляцию и дорогие деньги.

Итог: 2500 — психологически важная отметка, но устойчивость этого уровня зависит не от нефти и не от отчётов, а от того, продолжится ли переговорный трек. Пока инвесторы верят в разрядку — рынок растёт. Как только вера пошатнётся, вернётся реальность с ставкой 14%.

#Мосбиржа #Инвестиции #РынокАкций #Геополитика

На прошлой неделе руководители инвестдомов, стращали всех и вся, мол, если произойдёт ужесточение налогов, тогда средства уйдут из ОФЗ, что спровоцирует хляби небесные, деньги уйдут из долгосрочных спекулятивных инвестиций...

Для справки:

Якорными держателями ОФЗ выступают российские банки (японская модель), так что уход отдельного инвестдома с рынка ОФЗ не повлияет ни на что.

Главное же вот в чем...

Куда уйдут деньги?

Миллиарды и триллионы?

В нал?

Под подушку?

В крипту, где их моментально сопрут?

Куда?

Ответа на этот вопрос у инвестдомов нет.

Значит, занять такую позицию их просто «попросили».

Если инвестдома думают, что их «корзинные» возражения примут за чистую монету, без подоплёки (контекста), то им тогда для этого придётся очень и очень сильно постараться.

#Россия #бизнес #финансы #инвестиции #налоги #инвесторы #банки #ОФЗ #ФНС

Выручка России от экспорта сжиженного природного газа СПГ (по факту разгрузки партий) в сентябре выросла на 68%, достигнув 75 млн евро в сутки (максимальный показатель с января 2023 года), при этом, объемы поставок выросли на 48% по сравнению с предыдущим месяцем.

Объем отгруженного российского СПГ также увеличился (+41%) к уровню предыдущего месяца.

Основной вклад внес рост отгрузок с проекта «Ямал СПГ» (на 50%), а объемы, отгруженные в рамках подсканционного проекта «Арктик СПГ-2», выросли более чем вдвое.

#Россия #экспорт #финансы #газ #СПГ #выручка #экономика

Япония последовательно присоединяется к международным санкциям против России, но при этом сохраняет участие в нефтегазовых проектах «Сахалин‑1» и «Сахалин‑2». Разберём причины такой двойственной политики и её экономические последствия.

Санкции: политическая необходимость

Япония ввела несколько пакетов санкций, включающих:

- ограничения на экспорт технологий;

- финансовые ограничения против ряда российских банков;

- персональные санкции против официальных лиц;

- запрет на импорт отдельных российских товаров.

Эти меры во многом носят демонстративный характер — Токио демонстрирует солидарность с западными партнёрами, прежде всего с США. Геополитическое давление и союзнические обязательства заставляют Японию поддерживать санкционный режим.

Энергетическая зависимость: экономические реалии

В то же время Япония не может позволить себе выйти из сахалинских проектов — это напрямую угрожает энергетической безопасности страны. Ключевые факты:

По данным «Белой книги по энергетике» японского правительства, в прошлом году 8,6 % всего импорта СПГ в Японию поступило по проекту «Сахалин‑2».

Россия занимает третье место среди стран‑поставщиков СПГ для Японии.

Проект «Сахалин‑2» обеспечивает стабильные долгосрочные поставки по контрактам с фиксированной ценой, что критически важно в условиях волатильности мирового рынка энергоносителей.

Выход из проекта означал бы необходимость искать альтернативные источники СПГ, которые либо дороже, либо менее надёжны в логистическом плане.

Почему не выйти и не заменить поставки?

Есть несколько причин, почему Токио не может быстро диверсифицировать импорт:

Ограниченность мирового рынка СПГ. Большая часть долгосрочных контрактов уже распределена между покупателями из Азии и Европы.

Высокая стоимость спотовых закупок. В условиях роста цен на энергоносители замена сахалинского СПГ приведёт к существенному увеличению расходов японских компаний и потребителей.

Инфраструктура. Терминалы СПГ в Японии настроены на приём грузов из конкретных источников, включая Сахалин. Перестройка цепочек поставок требует времени и инвестиций.

Долгосрочные контракты. Участие в «Сахалине‑2» даёт Японии предсказуемость цен и объёмов на годы вперёд.

Баланс интересов: как это работает на практике

Японские власти фактически проводят политику «разделения активов»:

- на политическом уровне — поддерживают санкции и демонстрируют солидарность с Западом;

- на операционном уровне — сохраняют участие в проектах через своих операторов (например, Mitsui и Mitsubishi в «Сахалине‑2»);

- на регуляторном уровне — добиваются исключений или особых условий для критически важных энергетических поставок.

Такой подход позволяет:

- сохранить лицо на международной арене;

- обеспечить энергетическую безопасность страны;

- поддержать национальные компании, участвующие в проекте;

- оставить каналы для диалога с Россией на случай изменения геополитической обстановки.

Экономические и политические риски

Двойственная позиция Японии несёт в себе определённые риски:

давление со стороны США — Вашингтон может настаивать на более жёсткой линии;

репутационные риски — критики могут обвинить Токио в непоследовательности;

операционные сложности — работа в условиях санкций требует дополнительных юридических и финансовых решений;

долгосрочная зависимость — сохранение участия в проекте может ограничить манёвр в будущем.

Выводы

Политика Японии в отношении российских энергетических проектов отражает фундаментальный конфликт между геополитикой и экономикой:

Санкции — это инструмент политического давления и знак лояльности союзникам.

Участие в «Сахалине» — вопрос национальной энергетической безопасности и экономической стабильности.

Токио выбрал стратегию минимального соответствия санкциям при максимальном сохранении экономических выгод.

Такая позиция, скорее всего, будет сохраняться до тех пор, пока альтернативные источники СПГ не станут более доступными и надёжными.

В краткосрочной перспективе Япония продолжит «идти по канату», балансируя между санкционным давлением и энергетическими потребностями. В долгосрочной — страна будет ускорять поиск альтернативных источников энергии (включая водород и возобновляемые источники), чтобы снизить зависимость от любых единичных поставщиков.

#Япония #санкции #Сахалин1 #Сахалин2 #СПГ #энергетика #импорт #экономическаяполитика #геополитика #ТЭК #энергетическаябезопасность

Банк России ​опубликовал очередной выпуск информационно-аналитического материала «О развитии банковского сектора Российской Федерации» за сентябрь 2026 года. Документ фиксирует несколько разнонаправленных тенденций: розничное кредитование ускорилось перед изменением условий господдержки, корпоративное — замедлилось, прибыль сектора умеренно снизилась, а ликвидность и капитал остаются на комфортном уровне. Ниже — ключевые цифры и выводы из отчета регулятора.

Корпоративное кредитование: рост замедлился, но остается двузначным

Требования банков к компаниям (включая вложения в корпоративные облигации) в сентябре выросли на 0,7% после 1,3% месяцем ранее. В абсолютном выражении прирост составил около 0,8 трлн рублей против 1,4 трлн в августе. Замедление в значительной степени объясняется плановой выплатой процентов по кредитам в конце квартала: объем начисленных процентов снизился на 0,3 трлн рублей. При этом рублевые корпоративные кредиты увеличились на 0,9 трлн рублей (+1,0%), а валютная задолженность сократилась на 0,1 трлн рублей (-0,6%). Спрос на кредиты предъявляли в том числе металлургические предприятия и компании из сферы недвижимости — на них пришлось около трети прироста, остальная часть распределилась равномерно между отраслями. Вложения банков в корпоративные облигации изменились несущественно (-0,01 трлн рублей, -0,2%). Годовой темп прироста требований к компаниям сохранился на уровне 13,3%, а объем требований на конец сентября составил 6 111,7 млрд рублей, корпоративных кредитов — 6 104,7 млрд рублей.‌

Ипотека: всплеск перед ужесточением «Семейной ипотеки»

Розничный сегмент продемонстрировал заметное ускорение. Задолженность населения по ипотеке в сентябре выросла на 1,4% после умеренных +0,5% в августе. Ускорение связано с изменением условий «Семейной ипотеки»: с 1 октября 2026 года ставка и максимальная сумма кредита стали зависеть от ряда параметров, и заемщики стремились оформить кредит до ужесточения условий. По предварительным данным, рост портфеля необеспеченных потребительских ссуд (НПС) замедлился до +0,9% против +1,7% в августе. Таким образом, ипотека выступила локомотивом розничного кредитования в отчетном месяце, тогда как потребительское кредитование охлаждалось.‌

Прибыль: снижение за счет волатильных доходов, основная прибыль выросла

Чистая прибыль банковского сектора в сентябре составила 414 млрд рублей, снизившись на 5,9% к августу (минус 26 млрд рублей). Рентабельность капитала (ROE) в годовом выражении уменьшилась примерно до 23% с 24% месяцем ранее. Ключевая причина — сокращение неосновных (волатильных) доходов на 102 млрд рублей (-72%), до 40 млрд рублей. В частности, банки получили меньше дивидендов от дочерних компаний (-40 млрд рублей, -69%), признали убыток от операций с ценными бумагами (-40 млрд рублей относительно дохода в августе) и меньше заработали на операциях с инвалютой и драгметаллами (-18 млрд рублей, -35%) из-за укрепления рубля на 1,4%. При этом основная прибыль, напротив, выросла на 18 млрд рублей (+4%), до 448 млрд рублей, благодаря снижению отчислений в резервы до 165 млрд рублей (-43 млрд рублей, или -21%). Совокупный финансовый результат сектора составил 401 млрд рублей (в августе — 436 млрд рублей) — немного ниже чистой прибыли из-за отрицательной переоценки долговых ценных бумаг в капитале (-13 млрд рублей). Доля прибыльных банков с начала года остается высокой — около 98–99%.‌

Фондирование: клиентские средства незначительно сократились

Средства клиентов в сентябре уменьшились на 0,2% (-0,3 трлн рублей) после роста на 0,8% в августе. Средства юридических лиц сократились на 0,4% (-0,3 трлн рублей), главным образом за счет текущих счетов (-1,7%), после заметного роста на 1,9% в августе, когда средства активно увеличивались у нефтегазовых и энергетических компаний. Средства населения практически не изменились (-0,1%, или -51 млрд рублей, после -0,2% месяцем ранее). Общий объем средств клиентов на конец сентября составил 6 134,9 млрд рублей, в том числе средства физлиц — 6 68,4 млрд рублей, средства юрлиц — 6 66,5 млрд рублей. Средства на счетах эскроу выросли на 229 млрд рублей (+3,1% после +1,3% в августе), что объясняется повышенной активностью в ипотечном сегменте и замедлением ввода жилья в эксплуатацию. Государственное фондирование банков увеличилось на 0,9 трлн рублей (+10,5%), в том числе средства Федерального казначейства — на 1,0 трлн рублей (+14,3%). Привлечения от Банка России выросли на 1,7 трлн рублей (+24,7%), практически полностью за счет сделок репо (+1,5 трлн рублей).‌

Капитал и ликвидность: запас прочности сохраняется

Балансовый капитал сектора в сентябре вырос на 374 млрд рублей (+1,7%), до 22,5 трлн рублей, что несколько меньше прибыли (414 млрд рублей), главным образом из-за начисленных дивидендов (-50 млрд рублей). Показатель достаточности совокупного капитала (Н1.0) увеличился на 0,2 п.п., до 13,7%, благодаря опережающему росту регуляторного капитала (+1,6% за счет прибыли) относительно активов, взвешенных по риску (+0,2%). За 12 месяцев балансовый капитал сектора вырос на 16,7% при более умеренном росте кредитования (примерно на 12%), что позволяет банкам восстанавливать надбавки к нормативам достаточности. Покрытие клиентских средств рублевыми ликвидными активами (ЛА) остается комфортным — 20,5% (+0,5 п.п. к августу), а с учетом нерыночного обеспечения — 29,9%. Норматив ННКЛ в среднем по сектору составил 116,6% при минимальном уровне 100%; большинство системно значимых кредитных организаций (СЗКО) соблюдают его с запасом. Отдельные банки могут кратковременно использовать БКЛ для сглаживания внутримесячных колебаний норматива.‌

Качество активов: проблемные корпоративные кредиты выросли, но риски управляемы

Портфель проблемных корпоративных кредитов в августе (данные по качеству публикуются с лагом) увеличился на 0,6 трлн рублей, в основном из-за ухудшения финансового положения отдельных угольных и электроэнергетических компаний. При этом объем наиболее рискованных ссуд IV–V категорий качества практически не изменился. Доля проблемных корпоративных кредитов выросла до 12,9% (+0,5 п.п. к июлю и +0,8 п.п. к августу 2025 года), их объем составил 13,3 трлн рублей. Общее покрытие корпоративных кредитов резервами и качественными залогами снизилось примерно до 45%, но риски по непокрытому объему (7,2 трлн рублей, около 70% запаса капитала до нормативов) остаются управляемыми. Регулятор отмечает: если ссуда попала в категорию рискованных реструктуризаций или прочих проблемных, это не означает автоматического дорезервирования — часть заемщиков сможет восстановить финансовое положение. В розничном сегменте доля проблемных НПС составила 13,1% (-0,1 п.п. к августу, но +0,3 п.п. к сентябрю 2025 года), проблемных ипотечных кредитов — 2,0% (-0,03 п.п. и +0,4 п.п. соответственно).‌

Вложения в облигации: банки нарастили портфель ОФЗ

Портфель облигаций на балансе банков в сентябре увеличился на 0,4 трлн рублей (+1,5%), до 30,4 трлн рублей, в основном за счет ОФЗ. Банки выкупили новые выпуски на 0,8 трлн рублей, что частично нивелировалось погашениями (-0,2 трлн рублей), выплатой купонного дохода (-0,1 трлн рублей) и переоценкой (-0,1 трлн рублей). Минфин России возобновил аукционы ОФЗ после приостановки в июле; объем размещений по номиналу составил 1,4 трлн рублей, из них около 72% пришлось на бумаги с плавающим купоном, и банки выкупили 77% новых выпусков. Вложения в ипотечные облигации выросли на 0,2 трлн рублей — банки-оригинаторы выкупили выпуски ИЦБ с поручительством ДОМ.РФ, под залог которых можно привлекать дополнительную ликвидность, в том числе от Банка России. Непризнанная отрицательная переоценка по бумагам, учитываемым по амортизированной стоимости, выросла на 0,1 трлн рублей, до 0,7 трлн рублей (около 3% капитала сектора), что не представляет значительного риска: при необходимости банки могут не продавать бумаги с убытком, а привлекать под них средства через сделки репо (таких бумаг у банков на 12,4 трлн рублей, или 40,7% портфеля).‌

Что это значит: взгляд на сектор

Сентябрьские данные Банка России рисуют картину сектора, который сохраняет устойчивость, но работает в условиях разнонаправленной динамики. С одной стороны, ипотечный всплеск перед ужесточением «Семейной ипотеки» поддержал розничный портфель, а корпоративное кредитование хотя и замедлилось, но остается драйвером роста требований к компаниям с годовым темпом 13,3%. С другой — прибыль сектора умеренно снизилась из-за волатильных компонентов, а качество корпоративного портфеля требует внимания: доля проблемных кредитов юрлицам выросла до 12,9%, хотя регулятор оценивает риски как управляемые. Капитал и ликвидность остаются на комфортном уровне: Н1.0 — 13,7%, покрытие клиентских средств рублевыми ЛА — 20,5%, ННКЛ — 116,6%. Банки активно наращивают вложения в ОФЗ, пользуясь возобновлением аукционов Минфина, и сохраняют запас прочности по капиталу, что позволяет им восстанавливать надбавки к нормативам достаточности. Ключевые риски на горизонте связаны с вызреванием проблемных корпоративных кредитов и возможным охлаждением розничного кредитования после изменения условий господдержки, однако текущие показатели сектора не указывают на системные угрозы.

Право на товарный знак IKEA Family в России продлили до сентября 2036 года.

Под этой маркой в стране разрешено продавать мебель, зеркала, товары для дома и кухни, посуду, ковры, игрушки, одежду, обувь и парфюмерию.

Похожий шаг ранее сделала датская компания Lego: производитель игрушек также продлил исключительное право на товарный знак на русском языке до 2036 года. Регистрация охватывает право на продажу игр, игрушек, спортивных товаров и ёлочных украшений.

Обе компании официально ушли из РФ в 2022 году. Ждать ли возвращения западного бизнеса и как это скажется на покупателях.