#нефть #инфляция #Кризис Под экспирацию фьючерсов на Brent цены все же разменяли $120 за баррель, зафиксировав максимальные с 2022 года уровни. Трамп и Бессент обещают давить блокадой дальше, Иран обещает следующую остановку на $140. Ормуз стоит ... @truecon

#Нефть

Нефть всё же смогла пробить верхнюю границу дневного нисходящего торгового коридора. Сверху новой важно целью теперь выступает цена 120 руб., около которой проходят ближайшие дневные максимумы. И в случае полноценного витка роста – важной верхней целью рассматриваю коридор цен 130 – 135 руб.

#Золото

Золото после пробоя линии дневной скользящей вновь рискует снизиться к цене 4400 руб., около которой проходит важный уровень поддержки. Тот факт что Золото перешло к снижению не дойдя до верхней границе нисходящего торгового коридора указывает на снижение вероятности обновления дневных максимумов. И увеличивает шанс на переход к многолетней фазе боковика / коррекции. Подобно той что была в Золоте с 2012 по 2023 годы.

#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар ФРС: "ястребы" усиливают давление - разногласия растут ФРС [оставила] ставки неизменными 3.5...3.75% - здесь без сюрпризов. Но "ястребы" немного взбунтовались: Хаммак, Кашкари и Логан были против формулировок в пресс-релизе, который указывают на "склонность к смягчению" (easing bias). Миран, как обычно, хочет снижения на 0.25 п.п. Банковский комитет Сената сегодня 13 голосами [принял] кандидатуру К.Уорша на пост следующего главы ФРС, еще предстоит голосование в Сенате, но с большой вероятностью он будет назначен следующим главой ФРС‼️. Дж. Пауэлл на пресс-конференции поздравил К.Уорша и заявил о том, что это его последняя пресс-конференция в роли главы ФРС, но из ФРС Пауэлл уходить не планирует пока ее будет окончательно урегулирован вопрос с уголовными делами, оставшись членом Совета управляющих. По заявлению Пауэлла в ФРС выросло количество тех, кто выступает против сохранения мягкого сигнала (видимо, не только среди голосу.щих членов FOMC, но за повышение ставки "прямо сейчас" не выступает никто. В ближайшие месяц-два ситуация прояснится. Хотя Пауэлл в целом сглаживал углы, как обычно он это делает, очевидно, что в ФРС формируется раскол со смещением голосов в сторону более жесткой политики. Рынки, конечно, приуныли... хотя и не очень сильно. @truecon

- Риски инфляции на фоне рост цен на нефть

- Прогнозы по ставке не изменились

- Спрос на рабочую силу явно снизился

- Текущий курс ДКП считается достаточным и соответствует целям ФРС

- После 15 мая как он покинет пост главы, но будет еще работать в ФРС

- Я боюсь что атака на ФРС может сделать ее не демократичной

- Я вам не скажу когда я уйду из ФРС

- Если цены на нефть будут длительное время то тут нужно наблюдать

- Мы не знаем пока каково будет влияние энергетического шока

- Нам надо смотреть на данные

- Я буду оставаться в ФРС , пока мне не дадут гарантий от преследования

- Рынок труда находиться в хорошем балансе

- Если мы захотим повысить ставки, то мы об этом напишем

- Мы близки к нейтральной ставке

- Мы понимаем, что люди уже ощущают удар из-за подорожания бензина

- Рост цен на нефть пока влияет на США меньше, чем на Европу и Азию

- Каждый шок предложения может спровоцировать рост инфляции и безработицы

- Позитивен относительно экономики

- Специально сидеть в оппозиции он не собирается

- Очень доволен своей работой и всеми за время председательства

=====

Слушал и писал.

Лайкосика 👍

#фрс #ставка

Недельная инфляция (ИПЦ - индекс потребительских цен) #инфляция

Росстат выдал свежую порцию данных за последнюю полную неделю апреля. Картина складывается любопытная: с одной стороны, годовые темпы продолжают сползать вниз, с другой - недельный рост цен решил немного "взбодриться".

Мы официально зашли в зону ниже 5.7% по году, но ЦБ это пока не особо радует.

➡️ ЦИФРЫ НЕДЕЛИ (Росстат)

Недельная инфляция с 21 по 27 апреля: 0,05%.

(было 0,01% неделей ранее - формально это ускорение в пять раз, но цифра все равно мизерная).

С начала апреля (к 27 апреля): +0,23%.

С начала года: +3,21%.

Годовая инфляция на 27 апреля: 5,62% г/г.

(неделю назад была 5,68%).

👉 Простыми словами: неделя уже не нулевая, но всё ещё очень спокойная. Цены слегка подросли, но годовая инфляция продолжила снижаться. То есть общая картина для ЦБ остаётся скорее дезинфляционной, но без полной победы.

⬇️⬆️ЦЕНЫ

Топливо и сезонность сейчас задают основной тон.

Где росло:

- Бензин и дизель: +0,1%. Топливо стабильно дорожает каждую неделю, это уже стало привычным фоном.

- По остальным категориям существенных скачков не зафиксировано, что и позволило удержать недельный рост в рамках 0,05%.

Где спокойно:

- Большинство категорий в нуле или слабом минусе.

- Овощной блок без давления.

👤 ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ

Свежих данных за апрель пока нет, актуальные цифры:

- ожидания населения на год вперёд: 12,9% (резко снизились с 13,4% в марте),

- "наблюдаемая" инфляция: тоже пошла вниз впервые за долгое время.

Майский замер выйдет ближе к концу следующей недели - это будет ключевой ориентир для июньского заседания.

👁 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ (простым языком)

Цифры на стороне рынка, но риторика ЦБ - нет. И это главная развилка момента.

25 апреля ЦБ ожидаемо снизил ставку до 14,5%. Но в комментариях регулятор был жёстче, чем многие ждали. Про инфляционный позитив последних недель - ни слова. Зато подчёркнуто, что устойчивые показатели пока не снижаются, и есть существенная неопределённость со стороны внешних условий и бюджета.

Перевод с центробанковского на русский: "снизили, но не расслабляйтесь". Набиуллина чётко даёт понять, что радоваться рано и автоматически ждать дальнейшего снижения в июне не стоит.

ЦБ будет смотреть на устойчивые компоненты инфляции, а не на красивые недельные нули.

Это важный момент для долгового рынка - после такой риторики облигации могут немного остыть в энтузиазме.

📣 ПРОГНОЗ НА АПРЕЛЬ 2026

Месяц: +0,3%…+0,4% м/м.

Заметно лучше марта (+0,6%) и одна из лучших цифр за последние месяцы.

Годовая на конец апреля: ~5,5%…5,7% г/г.

Уверенное замедление. Это ниже прогноза самого ЦБ, что играет в пользу дальнейшего снижения ставки в июне.

📣 ПРОГНОЗ НА МАЙ 2026

Месяц: +0,3%…+0,5% м/м.

Май непростой месяц - праздники, повышенный спрос, частичное возвращение туристического фактора. При текущей динамике уложиться в диапазон вполне реально.

Годовая на конец мая: ~5,3%…5,5% г/г.

Если тренд устойчив - можем увидеть продолжение снижения.

❗️ КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА (14,5%)

Заседание: 19 июня 2026.

🔎 МОЙ ПРОГНОЗ

ЦБ явно перестраховывается. Тот факт, что они проигнорировали позитив последних недель, говорит об одном: быстрого цикла снижения ставки не будет. Теперь ЦБ будет сидеть в засаде и смотреть, как рынок переварит новые 14,5%.

Вероятностная оценка решения ЦБ:

⚪️ Сохранение 14,5% ~45%

Возможно, если:

- ЦБ всерьёз воспримет неопределённость по бюджету и внешним условиям,

- устойчивые показатели не покажут улучшения,

- майский всплеск окажется заметнее ожиданий.

⬇️ Снижение до 14% (-50 б.п.) ~50%

Базовый сценарий, если:

- майская статистика подтвердит тренд (0,3-0,4% за месяц),

- инфляционные ожидания продолжат снижение,

- устойчивые компоненты инфляции тоже пойдут вниз.

⬇️ Снижение до 13,5% (-100 б.п.) ~5%

Маловероятно при текущей риторике. Набиуллина чётко обозначила осторожный курс, агрессивные шаги не в её стиле (особенно сейчас).

ℹ️ Инфляция идёт вниз, но не так красиво, чтобы ЦБ резко отпустил тормоз. Ставку снижают, но режим всё ещё осторожный: шаг за шагом, без рывков и без обещаний “быстро вернуться к дешёвым деньгам”.

Госпожа Матвиенко и господин Силуанов очень

красноречиво ответили на этот вопрос.

Мониторинг денежной массы

В новом докладе о денежных агрегатах и кредите Банк России зафиксировал изменение структуры денежной массы: снижение доли наличных денег в экономике прекратилось. По итогам марта их доля в широкой денежной массе (агрегат М2Х) составила 14,1%, оставаясь вблизи минимумов. При этом динамика показателя изменилась — наличные стали расти быстрее (см. график). Такие изменения наблюдаются на фоне того, как агрегат М2Х в марте сократился на 1% из-за снижения средств компаний на депозитах (сдвиг налоговых платежей), а годовой темп его роста замедлился до 12,2% с 12,4%.

По оценке аналитика Газпромбанка Егора Сусина, с начала апреля масштаб перехода экономики в наличные составил около 0,5 трлн руб., а структурный дефицит ликвидности вырос до 1,55 трлн руб. (в среднем за апрель — около 1,1 трлн руб.). В качестве одного из объяснений происходящего участники рынка называют рост доли операций в неформальном секторе, связанных с малым и средним бизнесом. По мнению же Егора Сусина, этот фактор сам по себе не объясняет резкого ускорения оттока, зафиксированного с середины марта. Аналитик обращает внимание на совпадение по времени с ограничениями в работе интернет-сервисов и считает этот фактор вероятной основной причиной изменения поведения экономических агентов. При этом рост расчетов вне банковской системы мог накладываться на ограничения доступа к цифровой инфраструктуре, усиливая эффект.

Уход средств в наличные снижает ресурсную базу банков и усиливает их зависимость от фондирования ЦБ. Дополнительное давление создают рост обязательных резервов и операции «зеркалирования» средств ФНБ. Банки компенсируют отток ликвидности заимствованиями у ЦБ, которые, по оценке Егора Сусина, выросли к концу апреля до 5 трлн руб. При сохранении тенденции потребность в фондировании может увеличиться до 6,5–7,5 трлн руб. к концу года, а структурный дефицит — до 2,5–3,5 трлн руб., что способно поднять ставки денежного рынка выше ключевой, считает он.

​ СБЕР МСФО 1КВ 2026.

— Прибыль +507.9млрд руб против +436млрд руб. годом ранее.

— Рентабельность капитала достигла 24,4%. Мощь.

(Ну тут без комментариев, зеленый стабильно на высоте🤝)

​Самолет. МСФО за 2025. Капельку лучше стало, но погоду не делает.

- Выручка: 366.8 млрд.руб(+8% г/г)

- Валовая прибыль: 131 млрд руб(+19% г/г)

- EBITDA: 103.3 млрд.руб(+24% г/г)

- Убыток: 2.29 млрд. руб (против 8.1 млрд.руб прибыли годом ранеее)

Акции прибавляют, но на фоне предыдущего краха — ни о чем. Основной фокус на текущий год -> оптимизация долгового портфеля. Наблюдаю со стороны, акций не было, нет и не планирую. Но жду результаты за 1 пол., т.к. чуть-чуть облиг есть.

​ММК. Отчет за 1 кв. 2026. Дивидендов нет.

- Выручка: 129 млрд.руб(-18.5% г/г)

- EBITDA: 8.6 млрд.руб(-56.4% г/г), рентабельность: 6.7%

- Чистый убыток: 1.4 млрд.руб (3.13 млрд.руб прибыли годом ранее)

- Свободный денежный поток: (-14.1 млрд.руб).

В компании отмечают, что во 2 кв. спрос продолжит находится под давлением, но в связи с потенциальной активизацией строительного сезона ожидает стабилизации ситуации -> глобально пока без изменений. Акций нет, идеи нет.

​Позитив. Отгрузки в 1 кв.

- Отгрузки: 2.5 млрд.руб (-35% г/г)

- Выручка: 3.4 млрд.руб (+46% г/г)

Основная доля выручки приходится на конец года. Пока наблюдаю, дождусь результатов полугодия, цифры прогноза по году могут корректироваться (т.к корпоративные заказчики остаются осторожными). Не держу.

​ВТБ. Отчет за 1 кв. 2026. Интрига, дивиденды на носу.

Чистые процентные доходы: 196.8 млрд.руб(+274.1% г/г)

Чистые комиссионные доходы: 80.1 млрд.руб(+10.2%)

Чистая прибыль: 132.6 млрд.руб(-6.2% г/г)

Результаты 1 кв. позволяют нам подтвердить цель по ЧП на 2026 г. на уровне не менее 600 млрд.руб

Дивиденды, по-прежнему решается вопрос: заплатят 25% от ЧП или 50% от ЧП, по моему мнению будет что-то в диапазоне 25-35%

Венчурная сделка для любителей риска и сюрпризов, обсуждение дивидендов должно было завершиться до 15 апреля, но пока тянут. Вот-вот выкатят, акции держу (в ковбойской секции портфеля).

​ЮМГ. Отчет за 2025 г.

- Выручка: 27.3 млрд.руб(+9.8% г/г)

- EBITDA: 11.2 млрд.руб(-1.6% г/г), рентабельность снизилась с 45.6% до 40.9%

- Чистая прибыль: 6.2 млрд.руб (-39% г/г)

Цены на услуги впервые за последние 3 года проиндексировали ~на 7%. Семейный доктор купили, но вырос долг, однако у сети планируются крупные проекты. C 16 апреля компания проводит размещение доп.выпуска 32.8 млн/акц для покупки Скандинавии, пока с покупками не тороплюсь. Идеи не вижу.

Юбилейный, десятый выпуск разборов отчетов. Надеюсь, что удалось нанести пользу😃

​​​

​$VTBR ​$SBER ​$POSI ​$MAGN

То, что мы видим сейчас, в ЦБ официально называют «мягкой посадкой». Набиуллина вообще утверждает, что всё под контролем и никакого кризиса нет👍

Но независимые эксперты настроены не так оптимистично и видят явные признаки кризиса. ⚠️

Ключевые цифры: 🔢

📉 ВВП: в январе–феврале 2026г снизился на 1,8% (год к году). Это первый спад после двух лет «военного роста» из-за СВО.

🏦 Инфляция: в пересчёте на год — 8,7%. До обещанных 4% по-прежнему далеко.

💰 Бюджет: дефицит за 1 квартал — почти 4,5 трлн р. При этом правительство утвердило дефицит на ВЕСЬ 2026г 3,8 трлн р. Т.е. власти превысили годовой план более чем на 20% только за первые три месяца.

📊 Ключевая ставка: снижена до 14,5%, но ситуацию это не спасает. При высокой инфляции такое снижение ведёт лишь к дальнейшему росту цен.

🛢 Нефть: цена Urals — $93–107 за баррель. Это пока не даёт экономике уйти в крутое пике, но лишь временно сдерживает кризис.

ИТОГ: кризис уже здесь❗️Его причины — перегрев военными расходами и падение доходов🤨

Однако, пока нет главного признака кризиса — роста безработицы. А зарплаты номинально растут (правда, цены растут ещё быстрее☹️). Но часть трудоспособного населения сейчас находится в зоне известных событий. Возможно, именно поэтому мы и не видим роста безработицы🤔

Что делать нам, обычным инвесторам❓

Ставку ЦБ снижает, но без фанатизма. До 12–13% к концу года она опустится — это реалистичный сценарий.

Мощного рывка📈 рынка акций я пока не жду. Наоборот, сейчас сработает принцип «продавай всё в мае и уходи». Наступает летний период, дивидендный сезон — а это мёртвое время для рынка.

Нас ждёт:

📉 Эффект дивидендных гэпов

После отсечек акции падают на сумму выплат.

🏖 Отпуска и снижение торговой активности

Летом объёмы торгов падают на 20–30% по сравнению с другими периодами.

🚫 Отсутствие драйверов роста

Единственная надежда — на какие-то подвижки в урегулировании конфликта с Украиной, но переговоры пока что-то совсем затихли.

✅Мой план сейчас простой (я о нём постоянно пишу в канале):

1️⃣ Опора на дивиденды

Я строю дивидендную базу (денежный поток) — докупаю в портфель акции с высокими и стабильными выплатами (часто двузначными❗️). Это позволит мне увеличивать капитал даже тогда, когда сам рынок не растёт.

2️⃣ Безопасность

Я продолжаю активно пополнять фонд ликвидности, который гарантированно приносит чуть более 14% годовых. Почти 40% всего моего капитала в этом фонде.

3️⃣ Диверсификация

Продолжаю добавлять в портфель облигации с высоким рейтингом и доходностью выше ставки ЦБ.

4️⃣ Стратегия

Экономика циклична. Сейчас время сложное. Задача — сохранить капитал и набрать позиции до того, как толпа побежит обратно в акции. Поэтому полностью игнорировать качественные бумаги, я считаю, ошибкой.

Заключение

Вывод простой:

ДА, экономика — в фазе кризиса❗️

Но ЦБ и правительство никогда этого не признают: формально безработица низкая, налоги запредельные, а нефть всё ещё дорогая, что помогает сглаживать дефицит бюджета.

Что делать❓

🚫 Роста в ближайшие месяцы не ждать. Зато это отличное время для закупок — под осенний рост, который исторически приходит в сентябре–октябре.

🏦 Ставка 14,5% снизится до 12–13%. А значит, облигации, фонды ликвидности и вклады потеряют привлекательность только ближе к концу года. Пока же они всё ещё дают хорошую доходность.

💎 Дивидендная стратегия — это единственное, что сейчас реально работает в этом «мёртвом сезоне». И если посмотреть на мой портфель, то за лето я жду около 330 000₽ выплат (скрин⬆️ из сервиса учёта инвестиций).

📌 Наша задача сейчас — не заработать любой ценой, а использовать ситуацию, чтобы заработать в будущем. Поэтому я продолжаю инвестировать и делиться с вами своими результатами😎

Мои каналы в MAX и Телеграм

Лучик света в поток негативных новостей. Недельная инфляция 0,05%.

Сегодня вышли данные по недельной инфляции с 22 по 27 апреля. И хотя месяц еще не кончился, уже можно практически подвести итоги месяца.

В начале апреля инфляция была еще высокой. Она набрала оборот в марте, когда бюджетное правило по продаже валюты уже перестало действовать, а валюта от продажи нефти, после роста цен, еще не пришла. Но это не было системное повышение. Подражали, как заметила Эльвира Набиуллина, бензин и путевки в Египет.

Но следующие три недели месяца инфляция была низкой, а в середине месяца практически нулевой.

И несмотря на то, что апрель еще не закончился, мы позволим себе аппроксимировать оставшиеся три дня по динамике последней недели и предсказать месячную инфляцию на уровне 0,25%. Плюс-минус 0,2%.

Что это значит для нас? Что это значит для ставки, решение по которой хоть и не нужно принимать в мае, но нужно будет принять в июне? Что это значит для ЦБ?

Чтобы предположить возможный ответ на этот вопрос, давайте посмотрим на динамику инфляции и сравним ее с целью Центробанка.

#Минфин #дефицит #бюджет Бюджет собрал налоги ... Главная налоговая дата 28 апреля прошла, данные по бюджету мы узнаем позже в мае, но уже по ликвидности можно сказать, что за апрель бюджет собрал много. ❗️ 27-28 апреля размещения Федказны в банках резко выросли с ₽4.4 трлн до ₽8.7 трлн, т.е. на ₽4.3 трлн. Общий объем размещений на пике на ₽1 трлн больше, чем в предыдущий налоговый период. Факторы формирования ликвидности это тоже зафиксировали - чистые размещения на депозитах в банках составили около ₽4.3 трлн. До поступления налогов на 27 апреля накопленный дефицит бюджета был ₽7.7 трлн по сравнению с ₽4.6 трлн на март, т.е. разница перед получением налогов была около ₽3.1 трлн, что значимо меньше поступлений в налоговые дни. Это должно говорить о значимом положительном сальдо бюджета по итогам апреля, хотя конечно за пару дней еще что-то можно потратить... @truecon

🇷🇺 ИКС 5. МСФО за 1 квартал. Что с бизнесом?

«Пакет нужен? Нет, отчет в студию»🙂

🔸Основные результаты:

— Выручка увеличилась на 11,3% до 1,2 трлн руб.

(за счет роста LFL-продаж на 6,1% и торговых площадей на 8,0%).

— Валовая рентабельность увеличилась на 74 б.п. до 24,1%: помогли улучшение коммерческих условий с поставщиками и снижение товарных потерь. Оптимизация.

- Скорр. EBITDA: 64,3 млрд руб (+25,8% г/г), рентабельность - 5,4%

- Чистая прибыль: 13,3 млрд руб (-27,6% г/г)

- NET DEBT/EBITDA: 1,17х (могут наращивать до диапазона 1,3-1,4х)

🔸По магазинам:

- Чистая розничная выручка "Пятерочки": 913,1 млрд руб(+9,9% г/г)

- Чистая розничная выручка "Перекрестка": 141,9 млрд руб(+6,8% г/г)

- Чистая розничная выручка "Чижика": 116,8 млрд руб(+29,8% г/г)

- Онлайн выручка на 27% выросла, развивают доставку.

🔸Мысли по отчету и компании:

Как обычно, Чижик в топе по темпам роста. Вовремя осознали и оседлали тренд на бедность эконом сегмент, ниша по-прежнему не заполнена до конца. Интересно, что Чижик развился без диких инвестиций в рекламу, настолько нужной оказалась ниша.

— С бизнесовой точки зрения гениально.

— С точки зрения ситуации в экономике - грустно. Хотелось бы рост премиума из-за переизбытка денег видеть😁

🧩ИКС 5 про стабильность: укрепляют и улучшают позиции текущих магазинов, дивы (в середине мая будет очередная рекомендация СД за 2025), но без откатов рост невозможен. Долгосрочно держу.

🧩Ближайший конкурент из публичных — Лента. Но там история другого плана, да и масштаб отличается.

🧩Инфляция и трафик. Важно учитывать замедление цен, плюс общее замедление экономики -> ведет к слабому потреблению. Плюс конкуренция с доставками, в ряде локаций.

🔸Плюс рост % расходов, чуть-чуть. Но, с учетом всех фактов, долгосрочно не переживаю.

🔸ИКС 5 продолжает расти за счёт расширения торговых площадей, агрессивного развития «Чижика» и цифровых сервисов.

Такие дела. Наблюдаю, рублем магазины эпизодически поддерживаю. Как и все мы👍

​$X5

Сегодня в 21:00 (мск) заседание ФРС. В 21-30 (мск) Пресс-конфа❗️

Базовый сценарий — почти 100%: ставку не трогают, будет пауза.

Что говорят крупные игроки:

▪️ Reuters

— большинство ждёт паузу
— рост цен на энергию подливает масла в инфляцию
— ФРС может намекнуть на более жёсткую политику, если инфляция ускорится

▪️ Barclays

— ждут более жёсткий тон от Джером Пауэлл
— ФРС пока просто наблюдает
— первое снижение ставки теперь двигают ближе к сентябрю

▪️ JPMorgan

— могут вообще не снижать ставку до конца 2026
— а дальше даже рассматривают повышение в 2027
— рынок труда сильный, инфляция остывает медленно

▪️ Bloomberg

— уже третья подряд пауза на уровне 3.50–3.75%
— ФРС сейчас между двух огней: инфляция vs замедление экономики
— продолжают просто смотреть на макроданные

#ставка #фрс #экономика #макро #новости

Джи-групп МСФО 2025

Джи-Групп - девелопер коммерческой, жилой и загородной недвижимости. С корнями из Татарстана, а сейчас работающий в 9-ти городах РФ. Доля материнского региона 53% В собственности эмитента большой пул коммерческой недвижимости. 

За последние 12 месяце Джи-Групп сходили по кредитным рейтингам до «А-» одновременно от АКРА и Эксперт РА, а сейчас Эксперт РА понизил рейтинг до «ВВВ+»

Интересно рассмотреть причины. Смотрим МСФО 2025:

Выручка: 43.9 млрд +26%

EBITDA:    11.1 млрд +2%

Чистая прибыль: 2.4 млрд -47%

Чистый долг/EBITDA: 2.77 против 1.88 в прошлом году

Капитал: 26.3 млрд

Чистый долг/Капитал: 1.03 

Важным моментом можно назвать консервативную финансовую политику Джи-Групп. Чистый долг/EBITDA выглядит вполне приемлемо в сравнении с конкурентами по отрасли. А Чистый долг/Капитал вообще отлично. 

Сама структура баланса интересная:

Собственный капитал в 26 млрд в пассивах, полностью перекрывает 25 млрд в активах, представленных Основными средствами и Коммерческой недвижимостью. 

Обязательства в 63 млрд в пассивах, полностью перекрывают Оборотные активы, в виде запасов, авансов и прочего. 

К сожалению, так далеко не у всех застройщиков. Обычно, основные средства и многие другие внеоборотные активы куплены в кредит🤠

В целом отчетность крепкая. Для «ВВВ+» очень крепкая. Держатели облигаций эмитента должны быть довольны

@tuzov_invest

Глядя на то, как Индекс Мосбиржи упорно стремится к отметке «ниже плинтуса» (2668 пунктов — это мы еще легко отделались), эксперты по экономическому оптимизму приходят к выводу: «Стабильность — это наш главный враг, и у нее отличные показатели».

Будущие перспективы развития (версия 2026):

Про ключевую ставку в 14,5%: На самом деле, это не ставка, а национальная идея закаливания. Если бизнес не может заработать при 14,5%, значит, он просто недостаточно патриотичен. Ждем 19 июня. Аналитики уже шутят: если ставку не снизят, то инфляция просто устанет расти и от безысходности пойдет в минус — это же и есть дефляция, о которой мечтал ЦБ? Главное, что вклады физлиц под 17–18% надежно «съедают» собственные сбережения, тренируя навык терпения.

Дефицит бюджета и Ближний Восток: Беспокойство инвесторов по поводу дефицита — это смешно. Дефицит — это не дыра, это точка роста для Минфина. Сначала займем у крупного бизнеса под 20%, потом у населения под 15%, а когда деньги кончатся, то напечатаем «деревянные» с портретом щелкунчика. А Ближний Восток? Да это же подарок! Чем дольше там кризис, тем проще объяснять любой недолив в бюджет «геополитическими туманами». Госплан, не подведи!

Санкции, 21-й пакет: Европа устала придумывать названия, но 21-й пакет — магический. Говорят, теперь под ограничения подпадают даже кошачьи корма, если они произведены на экспорт с российским триколором. Но ирония судьбы: мы запретим ответный ввоз британских кошек, и наступит эпоха импортозамещения мурлыкающих. Энергоресурсы под санкциями? Не беда. Будем топить печки «Акциями Полюса» – они так упали, что горят отлично.

Курс валют (74,69 руб/$): Доколе? Помните, год назад мы смеялись над долларом по 90? Теперь 74 — это «крепкий рубль, дышащий на ладан». По ощущениям: скоро к Новому году по курсу 1 биткоин = 1 ведро картошки, но картошка будет предпочтительнее, потому что её можно посадить, да и съесть на худой конец. Китайский юань по 10,94 — это новая «вечнозеленая валюта». Рубли печатаем, юани копим, доллары вспоминаем в музее.

Лидеры роста: «Московский кредитный банк» (+2,23%) растет, вероятно, на слухах, что банкирам разрешат брать в залог воздух. А «Самолёт» (+1,81%) (про эту замечательную компанию я уже упоминал ранее)— ну куда же он без поддержки? Квартиры в новых домах теперь будут продаваться вместе с подпиской на «законную ренту» для стройки метро в будущем веке.

Резюме с улыбкой: Впереди нас ждет не рецессия, а «глубокая реструктуризация аппетитов». Главная инвестиция в 2026 году — это не акции «Русгидро», а гречка и хорошее чувство юмора. Оно, в отличие от индекса Мосбиржи, только растет.

Российский фондовый рынок упал. Индекс Мосбиржи опустился до минимума с декабря 2025 года. По состоянию на 15:39 29 апреля показатель доходил до 2668 пунктов. С пятницы, 24 апреля, индекс потерял более 100 пунктов, а с начала марта — около 250 пунктов. 

Эксперты связывают падение с несбывшимися ожиданиями более быстрого снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Инвесторов также беспокоит возможное влияние на экономику затягивания кризиса на Ближнем Востоке и изменения бюджетной политики на фоне дефицита федерального бюджета. 

Официальный курс валют на 29 апреля. По данным ЦБ РФ, курс доллара США составил 74,6947 рубля, евро — 87,5928 рубля, китайского юаня — 10,942 рубля. 

Ключевая ставка ЦБ РФ. На 27 апреля 2026 года она была установлена на уровне 14,5% годовых. Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 19 июня 2026 года.

Динамика отдельных акций. Среди лидеров снижения — акции «Полюса» (–3,11%), «Селигдара» (–1,81%), «Сегежи» (–2,57%), ЛСР (–2,43%), «СПБ биржи» (–2,34%), «Русгидро» (–2,12%) и ТМК (–1,78%). В числе растущих бумаг — акции «Московского кредитного банка» (+2,23%), «Самолёта» (+1,81%), ОГК-2 (+1,63%), «Камаза» (+1,40%) и НМТП (+0,66%).

Влияние внешних факторов. На российский рынок давит обсуждение новых ограничений, в частности 21-го пакета санкций ЕС против России, который может затронуть энергоресурсы. Это усиливает риски и давление на настроения инвесторов, особенно в отношении энергетических компаний.

P.S. М-да, грустно, однако... Если можно, то чуть погодя я поделюсь с вами своим видением, что скрывается под сухими цифрами Мосбиржи.

Федеральная налоговая служба (ФНС) с начала 2026 года в автоматическом режиме предоставила налоговые вычеты гражданам на лечение, обучение и спорт на сумму более 200 млрд руб. «Мы реализовали модель, по которой (предоставляем. — Прим. ред.) вычеты на лечение, обучение, спорт. Мы за счет взаимодействия с организациями этой сферы услуг получаем от них данные, автоматически заполняем и предоставляем нашим гражданам», — рассказал он на заседании комитета Совета федерации по бюджету. Егоров также сообщил о значительном ускорении процесса получения налоговых вычетов и по декларациям. Еще несколько лет назад от подачи заявления до возврата денег проходило три-четыре месяца, а теперь весь процесс укладывается в две недели. Автоматизация коснулась и льготников, по словам главы ФНС, в настоящее время 98% из них получают освобождение от налогов или скидку без каких-либо заявлений — просто по факту своего статуса. Ранее сенатор Игорь Мурог сообщил, что с 1 июня этого года в России начнет действовать новая мера государственной поддержки для семей с детьми — семейная налоговая выплата. Ее будут начислять в зависимости от числа детей и общего дохода семьи. Особое внимание будет уделено многодетным и малоимущим гражданам. 14 апреля доцент кафедры стратегического и инновационного развития Финансового университета Михаил Хачатурян рассказал ИА Регнум, что право на новую соцвыплату получат семьи с двумя и более детьми и уровнем дохода ниже 1,5 регионального прожиточного минимума. Эксперт также назвал важным аспектом этой меры поддержки возможность возврата семье части уплаченного налога на доходы физических лиц.