#ставки

Здравствуйте, друзья и коллеги!

Окончание торгов в пятницу:

Золото: 4676

Нефть: 112.48 (Brent)

Газ: 2.85-87

Рубль: 79.11-80.61

Биткоин: 66-67000 (воскресенье)

Что интересного на предстоящей неделе:

✅ Понедельник

Многих страны празднуют: Пасха, Светлый понедельник, Фестиваль Цинмин...

17:00 США Индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы США от ISM (мар)

✅ Вторник

Волатильных данных нет.

✅ Среда

05:00 Киви Решение по процентной ставке (2.25%)

17:30 США Запасы сырой нефти

21:00 США Публикация протоколов FOMC

✅ Четверг

15:30 США Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (фев)

15:30 США Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (г/г) (фев)

15:30 США ВВП (кв/кв) (4 кв.)

15:30 США Число первичных заявок на получение пособий по безработице

✅ Пятница

09:00 Германия Индекс потребительских цен (ИПЦ) Германии (м/м) (мар)

15:30 США Индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (мар)

15:30 США Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) (м/м) (мар)

15:30 США Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (мар)

✅ Суббота-воскресение

Данных пока нет.

❗ Не забывайте отслеживать важные геополитические новости.

#экономическийкалендарь #валютныепары #экономика #деньги #банки #ставки #трейдинг #инвестиции #биржа #новости

❗️ Апрель 2026: ключевая ставка ЦБ на максимуме, ипотека уходит в заоблачные высоты, рынок акций под давлением. Разбираем причинно-следственные связи и даём работающие стратегии для инвестора.

━━━━━━━━━━━━━━

🔗 ЦЕПОЧКА ВЛИЯНИЯ: ОТ НЕФТИ ДО ВАШЕГО КОШЕЛЬКА

→ Геополитика толкает нефть выше $108/баррель
→ Дорогая нефть = разгон инфляции в России
→ ЦБ РФ держит высокую ставку для сдерживания цен
→ Кредиты дорожают для бизнеса и населения
→ Акции корректируются, облигации становятся привлекательнее

💡 Простыми словами: высокая ставка — это лекарство от инфляции. Но у этого лекарства есть побочные эффекты для вашего портфеля.

━━━━━━━━━━━━━━

📊 ТАБЛИЦА: КАК СТАВКА ВЛИЯЕТ НА АКТИВЫ

✅ ПРИ СТАВКЕ 16%:
• ОФЗ: доходность 14-15% — привлекательно
• Вклады: 13-14% — можно парковать кэш
• Акции: умеренное давление, растут лидеры
• Ипотека: 17-19% — дорого, но ещё работает

✅ ПРИ СТАВКЕ 18%:
• ОФЗ: доходность 16-17% — очень интересно
• Вклады: 15-16% — реальная альтернатива акциям
• Акции: сильное давление, портфель краснеет
• Ипотека: 20-22% — практически недоступна

✅ ПРИ СТАВКЕ 20%+:
• ОФЗ: доходность 18%+ — лучший выбор для консерваторов
• Вклады: 17-18% — деньги работают без риска
• Акции: кризисные настроения, массовые распродажи
• Ипотека: 23-25%+ — рынок замирает

━━━━━━━━━━━━━━

🎯 ПОЧЕМУ АКЦИИ ПАДАЮТ ПРИ РОСТА СТАВОК?

1️⃣ ДОРОГОЙ ДОЛГ ДЛЯ БИЗНЕСА
→ Компании платят больше за кредиты
→ Растут расходы на обслуживание долга
→ Чистая прибыль падает → дивиденды под угрозой

2️⃣ ОБЛИГАЦИИ ВЫИГРЫВАЮТ КОНКУРЕНЦИЮ
→ Зачем рисковать в акциях, если ОФЗ дают 16-18% почти без риска?
→ Инвесторы перекладывают капитал из акций в облигации
→ Давление на котировки усиливается

3️⃣ ПОКУПАТЕЛЬНАЯ СПОСОБНОСТЬ ПАДАЕТ
→ Дорогие кредиты = люди меньше покупают
→ Выручка ритейла, авто, девелопмента снижается
→ Прибыль компаний падает → акции дешевеют

4️⃣ УДАР ПО «ДЛИННЫМ» АКТИВАМ
→ Технологические компании и «истории роста» страдают сильнее всех
→ Их будущие денежные потоки дисконтируются по высокой ставке
→ Капитализация может сжиматься на 20-40%

━━━━━━━━━━━━━━

🛡️ ПРАКТИЧЕСКАЯ СТРАТЕГИЯ: ЧТО ДЕЛАТЬ СЕЙЧАС

✅ ПЕРЕСОБЕРИТЕ ПОРТФЕЛЬ
→ Увеличьте долю облигаций до 40-50% (ОФЗ, надёжные корпораты)
→ Акции оставьте, но выбирайте компании с низким долгом и стабильным кэш-флоу
→ Исключите или снизьте вес секторов, чувствительных к ставке: девелопмент, авто, МФО

✅ ФОКУС НА ДИВИДЕНДЫ
→ При ставке 18% дивидендная доходность должна быть минимум 12-14%
→ Иначе логичнее купить ОФЗ с доходностью 16% без риска
→ Примеры для анализа: нефтегаз, металлурги, телеком, электроэнергетика

✅ ИСПОЛЬЗУЙТЕ ОФЗ-ИН
→ Облигации с индексацией номинала защищают от инфляции
→ Доходность = официальная инфляция + фиксированный купон
→ Идеальный инструмент для консервативной части портфеля

✅ НЕ ТОРОПИТЕСЬ С ИПОТЕКОЙ
→ При ставке 20%+ ипотека — это финансовая кабала на десятилетия
→ Лучше арендуйте, а свободные деньги инвестируйте под 16-18%
→ Переплата по ипотеке за 20 лет = 2-3 стоимости квартиры

✅ ДЕРЖИТЕ ПОРОХОХ СУХИМ
→ 20-30% портфеля — в ликвидности (деньги, короткие ОФЗ)
→ Когда рынок акций скорректируется на 20-30%, у вас будут средства на покупку
→ Высокие ставки не вечны — после спада всегда следует рост

━━━━━━━━━━━━━━

💡 ГЛАВНЫЙ ВЫВОД

Высокая ставка — это НЕ катастрофа. Это НОВЫЕ ПРАВИЛА игры.

📌 ВАШИ ДЕЙСТВИЯ:
→ Примите реальность: эпоха дешёвых денег закончилась
→ Перестройте портфель: больше облигаций, меньше спекулятивных акций
→ Ищите возможности: кризис — время покупать качественные активы со скидкой
→ Думайте на перспективу: через 2-3 года ставки снизятся, и акции вырастут

🎯 ЗАПОМНИТЕ:
«Высокие ставки убивают спекулянтов, но создают возможности для терпеливых инвесторов»

━━━━━━━━━━━━━━

💬 Как вы реагируете на рост ставок? Перекладываетесь в облигации, держите кэш или продолжаете покупать акции? Делитесь стратегией в комментариях! 👇

#ставки #ЦБ #инфляция #ипотека #ОФЗ #облигации #инвестиции2026 #портфель #начинающийинвестор

Что случилось

Средняя ставка по 30-летней ипотеке в США выросла до 6,46% . Ещё в конце февраля, до начала войны с Ираном, она была 5,98% . Рост продолжается пятую неделю подряд

Для сравнения: в России по льготным программам (семейная, IT, сельская) можно взять ипотеку под 6% годовых . По рыночной ставке в России — около 20%

Почему ипотека дорожает в США

Причина — война в Иране. Из-за неё нефть дорожает, инфляция разгоняется, а доходность американских госбондов растёт. Ипотечные ставки следуют за ними

Что это значит

В США покупать жильё становится всё дороже. Весной, когда обычно самый высокий спрос на недвижимость, ставки только растут . Заявки на ипотеку уже упали

Мнение

Сравнение, конечно, лукавое. Льготная ипотека в России доступна не всем, а по рыночным ставкам (20%) наши кредиты намного дороже американских. Но сам факт того, что программа господдержки в России даёт ставку ниже рыночной в США, — это нонсенс ещё несколько лет назад.

#ипотека #недвижимость #США #Россия #ставки #новости

Рынок недвижимости перестал расти «на автомате» — и это уже видно по цифрам и поведению покупателей.

Разобрал свежую аналитику и наткнулся на комментарий эксперта NPB Markets Виктора Емченко — он чётко разложил, что сейчас происходит под капотом рынка. Суть простая: цены ещё держатся, но спрос уже не тянет их вверх так, как раньше.

Главный триггер — стоимость денег. Ипотека на вторичке уходит к 20%, что фактически убивает массового покупателя. В итоге ликвидность перетекает в новостройки, где застройщики удерживают спрос субсидиями и рассрочками.

Но это уже не рост, а поддержка. Темпы замедляются, скидки маскируются, а слабые объекты начинают терять ликвидность.

Емченко прямо говорит: рынок входит в фазу жёсткого отбора — выигрывают не все, а только качественные объекты и проекты с доступным финансированием.

Если коротко: пузыря нет, но деньги стали дорогими, спрос сжимается. рынок меняет правила игры.

Полный разбор, цифры и что будет дальше — по ссылке

#недвижимость #ипотека #рынокжилья #финансы #инвестиции #экономика #ставки #новостройки #вторичка #npbmarkets

Что случилось

С 1 апреля Сбербанк снижает ставки по рыночной ипотеке на 0,5 процентного пункта. ВТБ — на 1 процентный пункт, но при условии, что первоначальный взнос составит от 50%.

Новые ставки

В Сбере: от 15,7% на новостройки, от 16% на вторичку, от 17,6% на строительство дома. В ВТБ: от 18,9% на покупку жилья и от 18,6% на рефинансирование.

Почему так

Ключевая ставка ЦБ снизилась до 15%, и банки вслед за ней понемногу опускают ставки по кредитам. ВТБ решил опередить регулятора и снизился сильнее, чтобы привлечь клиентов, которые долго копили на первый взнос.

Мнение

Ставки всё ещё высокие — почти 16–19%. Но тренд идёт вниз. Если ключевую ставку будут снижать дальше, ипотека станет доступнее. Пока же снижение на 0,5–1% — это не революция, но приятный бонус для тех, кто готов к большим первоначальным взносам.

#ипотека #Сбер #ВТБ #ставки #недвижимость #новости

Что случилось

Игрок на платформе Polymarket обнаружил баг в системе обновления цен и заработал на этом $600 тысяч, начав со ставкой в $500. Суть уязвимости: цена биткоина на Polymarket обновлялась с задержкой, и игрок успевал зайти в позицию по старой цене до того, как сервис её корректировал.

Как это работало

Polymarket — платформа для ставок на предсказания, где можно торговать контрактами на события, включая цену биткоина. У сервиса было окно задержки между изменением реальной цены на бирже и обновлением на платформе. Игрок мониторил реальный курс биткоина, видел, что цена на Polymarket ещё не обновилась, и быстро делал ставку по выгодному курсу. По сути — арбитраж, но с чужой ошибкой в системе.

Что это значит для платформы

● Полимаркет потерял существенную сумму на одном пользователе
● Уязвимость позволяет получать гарантированную прибыль без риска — это не ставка, а эксплойт
● Платформе придётся переписать логику обновления цен или внедрить мгновенную синхронизацию с биржами

Мнение

$500 → $600 000 — звучит как сценарий фильма, но технически это просто арбитраж на чужой баг. Вопрос не в том, ловок ли игрок, а в том, как Polymarket допустил задержку обновления цен на торговой платформе. Для сервиса, который работает с деньгами пользователей, это серьёзный провал инфраструктуры.

#Polymarket #биткоин #ставки #лудоман #криптовалюта #арбитраж #баг #крипта #трейдинг #беттинг

Здравствуйте, друзья и коллеги!

Итак, давайте посмотрим, что интересного у нас на этой неделе.

✅ Понедельник

01:30 США Выступление президента США Трампа

15:00 Германия Индекс потребительских цен (ИПЦ) Германии (м/м) (мар)

17:30 США Выступление главы ФРС г-на Пауэлла

✅ Вторник

04:30 Китай Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (мар)

09:00 Великобритания ВВП (кв/кв) (4 кв.)

09:00 Великобритания ВВП (г/г) (4 кв.)

12:00 Евро Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (мар)

17:00 США Индекс доверия потребителей CB (мар)

17:00 США Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (фев)

✅ Среда

15:15 США Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (мар)

15:30 США Объём розничных продаж (м/м) (фев)

15:30 США Базовый индекс розничных продаж (м/м) (фев)

16:45 США Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (мар)

17:00 США Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) от ISM (мар)

17:30 США Запасы сырой нефти

✅ Четверг

15:30 США Число первичных заявок на получение пособий по безработице

✅ Пятница

Страстная пятница. Во многих странах выходной.

15:30 США Средняя почасовая заработная плата (м/м) (мар)

15:30 США Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (мар)

15:30 США Уровень безработицы (мар)

16:45 США Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (мар)

✅ Суббота-воскресение

Пока без новостного фона.

Не забывайте держать руку на пульсе геополитических событий.

#экономическийкалендарь #валютныепары #экономика #деньги #банки #ставки #трейдинг #инвестиции #биржа #новости

Что случилось

Золото и серебро резко упали в цене, причём это падение продолжается уже больше недели . За последние часы золото потеряло 2,5%, опустившись до $4 372 за унцию, а серебро упало на 3,4% до $65,5 . Это девятая сессия подряд, когда цены идут вниз .

Почему это произошло

Всё дело в войне США и Израиля с Ираном, которая длится уже четвёртую неделю . Иран перекрыл Ормузский пролив, нефть подскочила выше $100 за баррель . Казалось бы, война — золото должно расти как «тихая гавань». Но сейчас работает обратная логика:

Высокая нефть = высокая инфляция = высокие ставки. Инвесторы перестали ждать снижения ставок ФРС и теперь закладывают в цены их повышение . А когда ставки растут, держать золото, которое не приносит процентов, становится невыгодно .

Доллар укрепился. Когда доллар дорожает, золото, которое торгуется в долларах, дешевеет .

Крупные игроки выходят из позиций. По данным аналитиков, за короткое время с рынка золота и серебра вывели около $2 трлн капитализации . Это похоже на принудительную распродажу: инвесторы закрывают позиции по золоту, чтобы покрыть убытки в других активах .

Масштаб падения

За прошлую неделю золото потеряло 11% — это худшая неделя с 1983 года 

Серебро упало на 15% за неделю 

От январских пиков золото упало на 20%, серебро — более чем на 43% 

Что теперь

Аналитики расходятся в прогнозах. Одни считают, что падение продолжится, пока не закончится война . Другие напоминают: если ситуация перейдёт в стадию рецессии или долгового кризиса, золото может снова стать защитным активом .

Моё мнение

Обычно золото растёт на войне. Сейчас происходит обратное — и это пугает инвесторов сильнее, чем сами боевые действия. Рынок понял: война затягивается, нефть будет дорогой, а значит, ставки останутся высокими. А высокие ставки убивают золото. $2 трлн, выведенные из металлов за несколько часов, — это не паника, это холодный расчёт. Золото временно перестало быть защитным активом. Вопрос в том, как долго продлится эта аномалия.

#золото #серебро #цены #инфляция #ставки #ФРС #война #новости

Здравствуйте, друзья и коллеги!

В последнее время геополитика перечёркивает выход любых фундаментальных данных. Что, впрочем, неудивительно.

✔ На текущей неделе из интересного была достаточно серьёзная коррекция по золоту. От предыдущих максимумов отошли больше, чем на тысячу.

Крипта практически не двигалась, нефть растёт...

Работать стало сложнее, так как предугадывать новостную повестку практически невозможно.

💢 Давайте посмотрим, что важного по фундаменту будет на следующей неделе:

✅ Понедельник

"Трёхголовых" данных нет.

✅ Вторник

16:45 США Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (мар)

16:45 США Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (мар)

✅ Среда

10:00 Великобритания Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г) (фев)

17:30 США Запасы сырой нефти

✅ Четверг

15:30 США Число первичных заявок на получение пособий по безработице

✅ Пятница

Тихо.

✅ Суббота-воскресение

Данных пока нет.

Не забывайте следить за геополитическими новостями. Сейчас это гораздо важнее, чем публикации по фундаменту.

Прибыльной недели! 🤝

#экономическийкалендарь #валютныепары #экономика #деньги #банки #ставки #трейдинг #инвестиции #биржа #новости

Доллар к рублю вырос на 10%, газ вырос на 100% в Европе и на 111% в Азии, нефть тоже удвоилась.

Стороны конфликта продолжают повышать ставки, начав бить не только по так называемым центрам принятия решений, но и по нефтегазовой инфраструктуре.

Вот с этого момента уже мало просто открыть Ормузский пролив и делать дальше бизнес как обычно. Теперь уже точно восстановление займет недели, а может и месяцы.

Как раз я недавно говорил, что чтобы изменились правила игры нужны высокие цены хотя бы квартал.

И сейчас вероятность этого заметно выросла.

Какая тогда может быть тактика по российским акциям?

На нашем рынке три недели идёт переток денег из рублевых/защитных секторов в нефтегазовые/экспортные.

Пока растет весь нефтегаз и exposure на экспорт у вас по сути есть два варианта:

1️⃣Переложить часть портфеля в тот самый валютный нефтегаз, который улетел уже на 20%.

2️⃣Или же докупать те акции, которые из-за этого упали в цене.

И если в первую неделю марта можно было смело выбирать второй вариант, то вот сейчас так однозначно сказать уже нельзя.

Ну, нужно трезво смотреть на вещи. Экспортные акции из отраслей нефти, газа и удобрений сегодня имеют другую перспективу нежели 2-3 недели назад.

Ждем сегодня ставку. Думаю, будет снижение по 0,5%.

#БанкРоссии #ставки #инфляция Прирост цен за [последнюю] неделю составил 0.08% н/н, с начала марта 0.22%, с начала года 2.50%. Март продолжает идти в направлении 4% (SAAR), за первый квартал это означает 8% (SAAR), что ниже траектории Банка России 10% (SAAR). Здесь немного помог огурец, который теперь идет вниз. В целом тенденции сохраняются, что неплохо. Если собрать все последние отчеты - то на фоне ухудшения индикаторов бизнес климата и умеренной инфляции погоду подпортили ИО. Хотя этот всплеск скорее стоит относить к локальной реакции, но уровень ожиданий остается высоким, что ограничивает скорость смягчения ДКП, но не меняет текущей тенденции. Бюджет при текущих ценах на нефть скорее стоит считать нейтральным фактором - в текущей ситуации логично выждать и понаблюдать за процессом (Brent уже бьется в $110 за баррель, значит "бюджетная цена" выше $80). Сценарий -50 б.п. все же остается базовым, в апреле можно будет увидеть более полноценную картину. @truecon

#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар ФРС: надо подождать еще ФРС ожидаемо [сохранила] ставку на уровне 3.5-3.75%, хотя и добавила фразу про ситуацию на Ближнем Востоке назвав ее "неопределенной". Миран в одиночестве исполнил ритуал проголосовав за снижение на 0.25 п.п. "Последствия событий на Ближнем Востоке для экономики США остаются неопределенными." Хотя, если смотреть [прогноз] ФРС - она вполне определенно повлияет на инфляцию, прогноз которой был повышен с 2.4% до 2.7% на 2026 год - направление вполне очевидно. Прогнозы по ставке остались неизменными, хотя долгосрочная оценка ставки [оценка нейтральной ставки] все же немного подросла с 3% до 3.1%. ФРС занимает выжидательную позицию, считая, что пока рано судить о влиянии на экономику и инфляцию. "...высокие цены на энергоносители подтолкнут общую инфляцию, но пока слишком рано судить о масштабах и длительности влияния на экономику" При этом Пауэлл напрямую обвинил тарифы в повышенной инфляции. "Эти завышенные показатели в значительной степени отражают инфляцию в товарном секторе, которая усилилась из-за воздействия тарифов" ФРС ждет улучшения ситуации с инфляцией к середине года, но если прогресса не будет - о снижении ставки можно забыть. А пока традиционное "мы просто не знаем" последствий [но догадываемся?]. Перед заседанием Трамп и снова истерично требовал снизить ставку здесь и сейчас, впрочем как обычно ... ‼️Пауэлл заявил, что не уйдет с поста главы ФРС пока идет расследование и будет исполнять обязанности пока не назначат нового главу. А это может быть еще долго... А может и вообще не уйдет из Совета управляющих - пока не решил (срок до 2028 года). ❗️некоторые члены FOMC обсуждали возможность повышения ставки в качестве следующего шага, хотя "подавляющее большинство участников не считают это своим базовым сценарием" [пока?] Пауэлл, как настоящий "голубь" всячески сглаживал углs, взяв паузу. Но разовый всплеск на тарифах ... поверх разовый всплеск на ценах на нефть ... очевидно, что Пауэлл просто пытается оттянуть неизбежное, сохраняя надежду на рынке на снижение хотя бы в конце года. "Мы просто не знаем, насколько масштабными будут эти последствия и как долго они продлятся. Возможно, это окажет значительное влияние на экономику США, а возможно, и нет, нам просто придётся подождать и посмотреть" Тем временем, неизбежное все ближе - в ответ на удар иранским объектам полетело в С.Аравию, Ирак, ОАЭ, Катар и Бахрейн по нефтегазовым объектам. @truecon

#БанкРоссии #инфляция #ставки ИО подросли В марте [инфляционные] ожидания населения выросли с 13.1% до 13.4%, оценка наблюдаемой инфляции резко выросла с 14.5% до 15.6%. ✔️У домохозяйств без сбережений оценки наблюдаемой инфляции подросли с 16% до 16.3%, но инфляционные ожидания на ближайший год выросли с 14.2% до 14.4% после резкого падения месяцем ранее. ✔️У домохозяйств со сбережениями оценки наблюдаемой инфляции резко подскочили с ❗️12.9% до 14.8%, ожидания инфляции на ближайший год резко выросли с 11.5% до 12.3%. Резкий рост у тех, кто со сбережениями скорее всего стал отражением роста девальвационных ожиданий и ближневосточными событиями (опрос проводился вплоть до 12 марта). @truecon

Что случилось

В Госдуме хотели принять закон, который запретил бы делать ставки в букмекерских конторах:

• должникам

• людям с психическими заболеваниями

• несовершеннолетним

Закон уже прошёл первое чтение, всё шло к принятию. Но тут внезапно Минфин во главе с Силуановым попросил перенести рассмотрение на осень.

Почему заморозили

Потому что букмекеры взвыли. Они посчитали: если убрать всех должников, они потеряют до 40% своей аудитории. А это миллиарды рублей. Единый регулятор азартных игр (ЕРАИ) подтверждает: примерно столько игроков имеют долги. То есть каждый второй клиент букмекерских контор — человек, который кому-то должен.

Что хотят сделать

Изначально идея была благородная — не давать людям с долгами проигрывать последние деньги. Но когда посчитали потери для бюджета (букмекеры платят налоги), решили не спешить.

Моё мнение

Всё упирается в деньги. Закон выглядит красиво: «защитим должников от самих себя». Но на деле букмекерская индустрия кормит много людей и платит налоги. Если отрезать 40% клиентов, кто будет платить эти налоги? Вот Минфин и попросил подождать. Видимо, будут искать баланс: чтобы и должников не обидеть, и бюджет не обрушить. Хотя по факту должники и есть основная аудитория — кому ещё нужна лёгкая надежда сорвать куш?

#букмекеры #ставки #долги #Минфин #закон #новости

#БанкРоссии #инфляция #экономика #ставки Охлаждаемся ... Банк России [опубликовал] предварительные результаты опроса предприятий за март, которые подтверждают достаточно сильное торможение экономики в начале года. 1️⃣ Индекс бизнес-климата в марте снизился с 0.2 до -0.1, проложили сильно ухудшаться оценки текущей ситуации с -7.8 до -9.5, но снова выросли ожидания ожидания с +8.3 до 9.6. Снизились текущие оценки спроса с -8.92 до -9.9, но ожидания по спросу выросли с +7.5 до +8.9. Здесь правда стоит сказать, что основной негатив оценки текущей ситуации смещен в добычу, здесь еще не появился фактор роста мировых цен - здесь оживет ситуация, также в стройку и услуги. 2️⃣ Ценовые ожидания предприятий немного снизились – в ближайшие 3 месяца бизнес ожидает рост цен годовым темпом 5% (было 5.8%), а обработке потребтоваров 4.3% (было 7.8%), в рознице 9% (было 10.1%). В целом ценовые ожидания нормализуются, хотя пока еще остаются высокими, деловые настроения явно ухудшились и указывают на состояние близкое к стагнации, но после сильного IV квартала. Опросы предприятий скорее в пользу более активного снижения ... @truecon

Что случилось

Платформа «Финуслуги» посчитала, что сейчас происходит со ставками в банках. Картина интересная.

Цифры

• Ключевая ставка ЦБ — 15,5%

• Средняя ставка по кредитам — 31%. Это ровно в два раза выше ключевой.

• Средняя ставка по вкладам — 13,5%. Она упала даже ниже ключевой.

В чём логика

Банки работают просто: берут деньги у населения под 13%, дают взаймы под 31%. Разница — 17,5 процентных пункта чистой маржи.

И это не жадность, а расчёт. Риски невозврата выросли, люди стали хуже платить. Банки закладывают эти риски в ставки.

Что говорит ЦБ

Центробанк тем временем повысил прогноз по прибыли банков на 2026 год до 3,3–3,8 трлн рублей. То есть ожидает, что банки заработают ещё больше.

Пример для понимания

Представьте лоток с лимонадом. Вы берёте сахар по 13 рублей (это вклады), варите лимонад и продаёте стакан по 31 рублю (это кредиты). 18 рублей разницы — ваша маржа. Если сахар подешевел (ставки по вкладам упали), а лимонад вы продолжаете продавать по той же цене — вы в плюсе. Примерно так сейчас работают банки.

Мой комментарий

Красивая арифметика, правда? Ключевая ставка упала на 5,5 пункта за год. Вклады упали даже сильнее — на 7 пунктов. А кредиты стоят как стояли. Точнее, почти стоят — снизились всего на 3 пункта.

Банки объясняют это рисками. Мол, народ стал хуже платить, просрочка растёт, поэтому мы закладываем запас прочности.

Но выглядит это так: граждане несут деньги под 13%, а банки дают их обратно тем же гражданам под 31%. И ЦБ прогнозирует им рекордную прибыль. Кто в выигрыше — очевидно.

#Кредиты #Вклады #Банки #Ставки #ПрибыльБанков #инвестиции

#БанкРоссии #ставки #инфляция Инфляция в феврале [оказалась] прилично выше недельных оценок и составила 0.73% м/м и 5.9% г/г (недельные данные давали 0.56% м/м). Это означает инфляцию около 5.5-6% (SAAR) за февраль и около 7.5-8% (SAAR) в среднем за три месяца, . Прирост цен за последнюю неделю составил скромные 0.11% н/н, с начала марта 0.14%, с начала года 2.5%. Пока март идет в направлении 4% (SAAR), за первый квартал это означает 8% (SAAR), что ниже траектории Банка России 10% (SAAR). Зарубежный туризм добавил ценам дополнительного "драйва", учитывая, что Дубай и Ближний Восток был большим логистическим узлом для российских туристов - здесь еще могут быть эффекты и сюрпризы. В целом, устойчивая траектория инфляции видимо в районе 4...5%, т.е. тенденции на постепенное снижение инфляции сохраняются, как и на постепенное снижение ставок. Какие-то дополнительные вводные должны быть в отчетах по опросам предприятий и ИО населения 17-18 марта. P.S.: Ограничения мобильного интернета и прочие ограничения, вероятно, негативно скажутся на экономической динамике, но оценить эффекты будет сложно... @truecon

#БанкРоссии #кредит #банки #ставки #инфляция Кредитная активность в феврале без сюрпризов Frank RG [опубликовал] данные по выдачам в феврале - объем выданных кредитов сократился до ₽748 млрд (-9.4% м/м, +38.8% г/г), годовой прирост скорее отражает низкую базу прошлого года. 🔸Выдачи ипотеки ожидаемо снизидись до ₽290 млрд (-31% м/м и +32.4% г/г), после бурного роста перед 1 февраля. Выдачи льготной ипотеки упали до ₽175 млрд, но здесь еще может быть шлейф одобренных ранее кредитов. 🔸Выдачи кредитов наличными подросли до ₽323 млрд (+13.1% м/м и +47.6% г/г), но это сезонная история, с поправкой на сезонность небольшое снижение, а сам объем выдач на уровне 2029 года в номинале, ниже объема погашений. 🔸Автокредит подрос до ₽116 млрд (+19.8% м/м и +38.3% г/г) - оживление присутствует. У Сбера портфель кредитов населению [подрос] на 0.4% м/м, но в основном за счет того, что почти 3/4 выдач ипотеки пришлось на него. Банк России опубликовал [Обзор по ДКУ] - по оперативным оценкам Банка России кредит населению в феврале сокращался. 📌 Кредит компаниям по оперативным данным Банка России подрос в феврале, но рост не превышал 1%. Примерно такую динамику дала и отчетность Сбера, который нарастил корпкредит на 0.8% м/м. Депозиты населения в феврале росли сопоставимо с прошлым годом по оперативным оценкам, несмотря на снижение ставок, Сбер зафиксировал прирост средств населения на 2.1% м/м, что немного ниже динамики прошлого года (3.1% м/м). ДКУ по оценке Банка России "смягчались, но оставались жесткими", хотя смягчение здесь все же достаточно неоднородное - ожидаемо ставки по депозитам снижаются чуть быстрее из-за более сдержанного спроса на кредит на фоне невысокой инвестиционной активности и ожиданий дальнейшего снижения ставок, ограниченных возможностей для банков хеджирования процентного риска. Корпкредит выдается в основном по плавающим ставкам, кредитные спреды уже нормализованы на достаточно низких уровнях, поэтому здесь ставки в среднем идут в русле снижения ключевой ставки. В целом кредитная активность умеренная, хотя здесь ситуацию искажают большие бюджетные авансы и "качели" в ипотеке... более адекватная оценка динамики скорее нарисуется во втором квартале. Но сюрпризов здесь пока никаких не просматривается - все достаточно предсказуемо. @truecon

#Китай #экономика #инфляция #ставки Инфляция в Китае: ускорилась на праздники В январе-феврале статистика в Китае сильно искажена новогодними праздниками, т.к. в этот раз Новый год был в середине февраля, то в январе она резко снизилась, в феврале компенсировала это падение ростом на 1% м/м и 1.2% г/г. Но если усреднить эти два месяца - то особо изменений нет, рост цен в декабре был 0.8% г/г, в январе-феврале 0.7% г/г. Основным фактором роста цен в феврале традиционно был резки рост цен на туристические услуги на 14.1% м/м и 11.7% г/г. Базовая инфляция составила за январь-февраль 1.3% г/г против 1.2% г/г в октябре-декабре. Небольшой дрейф вверх присутствует, но изменения незначительны. Рост цен на нефть как-то значимо должен сказаться только на апрельской инфляции, но эффект будет ограничен т.к. цены в Китае регулируемые, 0.7-1 п.п. в моменте может добавить, если цены здесь задержатся... @truecon

#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар США: ликвидности хватает ... пока ФРС продолжает потихоньку скупать векселя правительства, за неделю еще +$15 млрд, за 4 недели покупки составили $55 млрд, с начала программы $149 млрд. Это уже привело к росту остатков банков в ФРС выше $3 трлн при том, что на счетах бюджета в ФРС близкая к целевой сумма $847 млрд. ❓По идее через несколько недель ФРС должна притормозить, хотя пока сигналов с их стороны нет. ❗️Белый дом [уведомил], что внес в Сенат кандидатуру Кевина Уорша на пост в Совете Управляющих ФРС (на 14 лет вместо С.Мирана) и почт главы ФРС (на 4 года вместо Дж.Пауэлла). Пока правда не ясны перспективы прохождения его через Банковский комитет Сената, т.к. республиканец Том Тиллис обещал блокировать любого кандидата Трампа. Война в Иране привела к небольшому всплеску спредов денежного рынка и росту длинных ставок на фоне роста опасений инфляции (или стагфляции), но движения в целом были умеренными. 📊 Госдолг США возобновил рост: в феврале Минфин занял на рынке $271 млрд, из которых $212 векселями, рыночный долг достиг $30.6 трлн, общий долг $38.8 трлн. За последний год рыночный долг вырос на $2.57 трлн, но отчасти это связано с эффектом базы и невозможностью заимствований в начале прошлого года из-за потолка госдолга. На проценты в феврале ушло $93.5 млрд (+8.9% г/г), в сумме за 12 месяцев на проценты ушло $1.26 трлн против $1.18 трлн годом ранее, основной причиной роста процентных расходов были не ставки, а рост самого долга. Средняя ставка по долгу относительно стабильна на уровне 3.3-3.4% за счет снижения ставок ФРС. По Notes и Bonds средние ставки 3.2% и 3.4% пока далеки от рыночных (4%+) - есть куда расти, если ставки ФРС не снижает, то средние ставки по долгу возобновят рост. На неделе CIT (United States Court of International Trade) постановил вернуть незаконно собранные пошлины всем импортёрам, а не только тем, кто судится, Белый дом будет продолжать судиться и настаивает на том, что нужны отсрочки для технической реализации возвратов, но бюджет «попал» на $130…175 млрд с процентами, Трамп бесится (забрали любимую «игрушку»), но возвращать придется с процентами, так что эти пару сотен миллиардов можно смело приплюсовать к госдолгу и дефициту. Продолжает потряхивать рынок частного кредита – в этот раз BlackRock ограничил вывод из HPS Corporate Lending Fund, инвесторы запросили вывод в объеме 9.3% активов, но BlackRock ограничился лимитом квартального вывода 5%. До этого с большими выводами сталкивались Blackstone и Blue Owl Capital. Учитывая, что в этом рынке большая доля проблемных кредитов, если оттоки усилятся – проблемы весом в триллион всплывут на поверхность (по оценкам МВФ до 40% заёмщиков имеют отрицательный свободный денежный поток). В целом долларовой ликвидности в избытке, но ухудшение ситуации с бюджетом и рост инфляции на фоне ситуации на Ближнем востоке, далеко не позитивны для долгосрочных долгов даже на волне Risk Off. @truecon