#мтс

$MTSS

Текущая цена: 204.40 ₽

Анализ RSI:

· 15м: 61 (Нейтральный)

· 1ч: 55 (Нейтральный)

· 4ч: 48 (Нейтральный)

· 1д: 47 (Нейтральный)

· 1н: 46 (Нейтральный)

· 1м: 43 (Нейтральный)

Анализ Stochastic:

· 15м: 82 (Перекупленность)

· 1ч: 95 (Экстремальная перекупленность)

· 4ч: 38 (Нейтральный)

· 1д: 45 (Нейтральный)

· 1н: 22 (Нейтральный)

· 1м: 44 (Нейтральный)

Ключевые наблюдения:

1. Противоречивые сигналы на разных таймфреймах - перекупленность на малых периодах против нейтральных значений на старших

2. Stochastic показывает экстремальную перекупленность на часовом графике

3. RSI демонстрирует стабильно нейтральные значения на всех периодах

4. На 15-минутном и часовом таймфреймах наблюдается значительная перекупленность

#МТС #MTSS #RSI #Stochastic #Трейдинг #Аналитика #Телеком

​​Вместе с отчетом за 3й квартал МТС презентовал экосистемное направление, которое называется Erion (чтобы это не значило). Логика понятна:

- растущие новые направления выделяются в единое целое, чтобы показать точки роста бизнеса;

- экосистема хорошо работает в плане удержания пользователя и рост ARPU (дохода на одного клиента).

Это все не секрет, было известно до МТС и проторено другими технологическими компаниями. Красному сотовому оператору достаточно было лишь скопировать успешный опыт других компаний (это, если что, не упрек!) и наслаждаться достижениями. Что менеджмент и сделал: рапортуют про рост экосистемной выручки на 22% год\году и ее доли от общей выручки до более 41%!

И вот тут я должен высказать некие сомнения в успехах. То есть да, выручка холдинга отлично выросла (+18,5%) и даже прибыль начала восстанавливаться. Аналитики дружно рапортуют об успехах экосистемы. Но достаточно открыть презентацию, чтобы увидеть:

- основной прирост выручки дали Телеком (+12,5% и никакие предписания ФАС не помешали!), Розница (тут вообще чудо с +37%!) и Банк (и еще непонятно, как считать выручку банка!). Странно считать эти классические бизнесы экосистемой (вместе да, но по отдельности это традиционные направления).

- реальные новые направления внесли мизерный вклад в общий рост. Рекламные технологии выросли на 16,5%, но по выручке это прирост менее чем на 1% по группе. Хваленый MWS (облака) вообще ушел в минус по выручке!! Медиахолдинг (Кион) это вообще стабильный генератор убытков.

То есть мы видим, что те ноги Erion, которые вроде как должны быстро расти, растут не быстро, а в масштабах группы почти не имеют значения. Заявления аналитиков об успехах экосистемы, мягко говоря, преувеличены.

Второе, что меня зацепило в отчете - компания указывает на сокращение чистого долга с 460 до 413 млрд (Debt\EBITDA = 1,6). На мой взгляд это вообще тянет на прямую манипуляцию. Дело в том, что с появлением банка стало невозможно посчитать чистую денежную позицию бизнеса. Но логически ясно, что в условиях нулевого FCF и дивидендов "в займы", долг сократиться не мог. Он и не сократился. Общий долг с декабря вырос с 670 до 740 млрд (+70 млрд!). Как раз примерно на размер дивидендов!

У МТС есть объективные успехи (прежде всего рост телеком выручки выше инфляции), но есть и над чем работать. Много над чем работать!

#бородаинвестора #МТС #MTSS #инвестиции #дивиденды

#разборМСФО

Телекомы — это про большие долги и медленные стратегические сдвиги. Обе компании предоставили результаты за III квартал 2025 по МСФО, посмотрим на этом разницу между гигантами.

Коротко:
И МТС, и Ростелеком показали хороший квартал. Оба бизнеса проходят фазу восстановления. МТС к тому же остаётся «дивидендной коровой» для материнской компании. Но если смотреть не только на цифры, а на то, куда движутся компании, то Ростелеком получается интереснее.

Подробно:
1. Финансовые результаты: рост у обоих, но по разным причинам.

• МТС
— Выручка: 213,8 млрд руб. (+18,5% г/г).
— OIBDA: 71,8 млрд руб. (+16,7% г/г).
— Чистая прибыль: 6,0 млрд руб. (+4,9% г/г).
— CAPEX: 31,8 млрд руб. (–5,3% г/г).
— Net Debt / OIBDA: 1,59× (LTM).

Рост МТС связан преимущественно с потребительским сегментом и расширением экосистемных сервисов. Сокращение CAPEX впервые за несколько периодов снизило нагрузку на денежный поток, но это снижение пока ограниченное.

• Ростелеком
— Выручка: 208,7 млрд руб. (+8% г/г).
— OIBDA: 36,3 млрд руб. (+8% г/г).
— Чистая прибыль: 5,6 млрд руб. (разворот из убытка год назад).
— CAPEX: 31,8 млрд руб. (–19% г/г).
— Net Debt / OIBDA: ~1,86× (LTM).

У Ростелекома продолжается стабильный рост в базовых сегментах, а ключевые драйверы — облачные услуги, кибербезопасность, цифровые платформы и госконтракты. Существенное сокращение CAPEX при сохранении темпов OIBDA — структурно важный фактор для будущего свободного денежного потока.

2. Маржинальность и эффективность.
МТС демонстрирует более высокую абсолютную OIBDA за счёт масштаба мобильного сегмента, однако динамика чистой прибыли остаётся умеренной. Рост выручки выше, чем у Ростелекома, но увеличение операционных расходов внутри экосистемы ограничивает улучшение рентабельности.

Ростелеком, несмотря на более скромный рост доходов, показывает заметное улучшение качества прибыли: переход от убытка к прибыли, оптимизация затрат и снижение инвестиционной программы без снижения операционного результата.

3. Долговая нагрузка
— МТС: чистый долг ~426 млрд руб., Net Debt/OIBDA = 1,59×
— Ростелеком: чистый долг ~598 млрд руб., Net Debt/OIBDA ≈ 1,86×

Долговая нагрузка МТС чуть ниже, но динамика процентных расходов и обязательства по поддержанию дивидендных выплат создают дополнительные требования к денежному потоку.

Ростелеком, несмотря на более высокий чистый долг, улучшает инвестиционную эффективность, что снижает риски перегрузки капитала на горизонте. А более скромные дивиденды на обыкновенные акции позволяют не наращивать долг

4. Качество и структура роста (ключевой момент)
— у МТС рост обеспечивается потребительским сегментом, и финансовыми сервисами и экосистемой. Т.е. он пытается выйти за границы телекома. А в финансовом секторе ему жёстко конкурировать с огромным количеством финтехов.

— у Ростелеком рост обеспечивается B2B и B2G-сегментами, облачными услугами, безопасностью, государственными цифровыми проектами.

Эти направления:
обладают более предсказуемыми денежными потоками, менее подвержены конкурентному давлению и в целом обеспечиваются политическим весом компании [вы же помните кто председатель совета директоров у РТ].

• Что в итоге?
Обе компании показывают восстановление, но направления движения различаются.

МТС остаётся стабильным потребительским телекомом с выраженной дивидендной политикой, однако его рост ограничен структурными факторами и давлением операционных расходов.

Ростелеком, напротив, демонстрирует улучшение качества бизнеса: рост прибыльности, снижение CAPEX и расширение высокомаржинальных цифровых направлений. Несмотря на более высокий долг, компания структурно укрепляет финансовый профиль.

Поэтому на мой вкус Ростелеком выглядит более интересным с точки зрения комбинации R/R (Risk/Reward)

#ростелеком #мтс #дивиденды 
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

МТС представили финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

👨‍🦰 Клиенты

▪️ Абонентская база в России в третьем квартале 2025 года увеличилась год к году на 1,3 млн, до 83,2 млн мобильных абонентов.

▪️ Количество экосистемных клиентов достигло в третьем квартале 2025 года 18,0 млн, увеличившись на 1,2 млн г/г.

💰 Финансовые показатели

♦️ Выручка за девять месяцев 2025 года увеличилась на 14,1% г/г, до 584,7 млрд рублей. Рост выручки в основном обусловлен ростом доходов от базовых телеком-услуг, ростом доходов финтехнаправления и рекламного бизнеса AdTech. Выручка экосистемы МТС (Erion) в январе — сентябре составила 240,9 млрд рублей, показав темпы роста на уровне 25,3% г/г, а доля выручки экосистемы в общей выручке группы достигла 41%.

♦️ В третьем квартале рост выручки составил 18,5% г/г, величина квартальной выручки составила 213,8 млрд рублей и обновила исторический рекорд. Выручка экосистемы МТС (Erion) выросла на 22,7% г/г, до 87,4 млрд рублей.

♦️ Чистая прибыль за девять месяцев 2025 года снизилась на 67,5% г/г, до 16,1 млрд рублей, на фоне увеличения финансовых расходов с 72,4 до 112,0 млрд рублей вследствие высоких процентных ставок. 

♦️ Чистый долг без учета аренды снизился с начала года на 10,6%, до 426,3 млрд рублей. Долговая нагрузка в части показателя чистый долг (без аренды) / OIBDA (операционный доход до вычета амортизации) уменьшилась с 1,9 на начало года до 1,6 на конец третьего квартала.

♦️ Капитальные затраты не изменились относительно девяти месяцев прошлого года и составили 94,2 млрд рублей. При этом, согласно комментариям менеджмента, в 2025 году МТС планируют снизить сумму капитальных затрат на 10–15% от уровня 2024 года. 

♦️ Свободный денежный поток без учета банковской деятельности из-за роста процентных расходов в январе — сентябре 2025 года сократился до 0,4 млрд рублей после 22,0 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года.

🤝 Партнерство с Яндексом

В октябре 2025 года МТС объявили о создании для Яндекса в 2026 году инфраструктуры высокоточного геопозиционирования для управления автономным транспортом на трех федеральных автотрассах: М-4 «Дон», М-11 «Нева» и М-12 «Восток», во всех российских городах миллионниках и 20 ключевых логистических центрах.

🧠 Наше мнение

☑️ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают отчет МТС, темпы роста выручки и рентабельность чистой прибыли компании превысили ожидания аналитиков.

☑️ Менеджмент подтвердил намерение придерживаться действующей дивидендной политики. Таким образом, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что в 2026 году компания выплатит дивиденды за 2025 год в размере 35 рублей на одну акцию. Дополнительными позитивными факторами для долгосрочных инвесторов могут стать возможные IPO дочерних компаний (Юрент и рекламный бизнес) и потенциальная продажа башенного бизнеса компании в будущем.

☑️ Учитывая высокую потенциальную дивидендную доходность (~17% к текущей цене) и ожидаемое снижение ключевой ставки Банка России в 2026 году, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают акции МТС привлекательными для инвесторов.

👉 Смотреть акции МТС в каталоге →

#отчет_компании #МТС #MTSS

В этот раз у меня есть записи не с 5-7 сессий как обычно, а с 12-15!

Уже третий день пытаюсь их переработать и понимаю, что на это еще не один день уйдёт. В итоге плюнул и решил сделать один общий пост где будут только итоги, без кучи цифр из презентаций.

Тем более, большинство из них еще за второй квартал. Важнее были вопросы и ответы!

Итак, мои модерации:

🟠МТС

Это бенефициары снижения ставок в прямом смысле: каждое снижение ключа на 1% дает 5-7 млрд руб. чистой прибыли. Телеком доходы растут на уровень инфляции, нетелеком в среднем на 39% ежегодно, а эта часть бизнеса дает уже почти половину выручки. И рынок это не замечает.
Долг получается держать под контролем. Дивиденды летом в 35 руб. на акцию я думаю, что заплатят. Но какая див политика будет дальше — это вопрос. Возможно снижение выплат.
IPO сегментов в высокой стадии готовности, но сейчас нет смысла их выводить: слишком большой дисконт придется заложить. Опять же ждут снижения ключа.

🟠Х5

Главное: то, что издержки растут быстрее доходов — это надолго. Так сложена экономика и быстро это не развернется. Ситуация будет давить на маржу, в связи с этим и новый прогноз рентабельности по EBITDA 5,8%-6% (хотя вот в 3 кв. получилось 6,4%). CAPEX от выручки 5,5%. Прямо спрашивал у Полины Угрюмовой и Марии Язевой про потенциальную невыплату дивидендов, ответ: не представляем себе такого. То есть дивы будут, но пока что не самые высокие. Чижики выходят на положительную EBITDA, и по мере постройки инфраструктуры для них начнут давать все больше денег. Рынок ритейла сжимается. В целом, компания работает в самых востребованных сегментах: дискаунтеры и формат "у дома" и поэтому рассчитывает хорошо пережить трудные времена.

$MTSS $X5 #smartlab #smartlab2025 #мтс #х5 #экономика #2квартал2025 #ставки #ставка #ключеваяставка #чистаяприбыль #доход #рынок #выручка #долги #дивиденды #ipo #ebitda #capex #ритейл #дискаунтеры

То, что на следующей неделе я буду модерировать сессии этих эмитентов на московском Smartlab!

17я и 22я компании страны по размеру с общей капитализацией более 1 триллиона рублей. Серьёзные крупные бизнесы из индекса Мосбиржи, готовлюсь соответственно.

В 12:30 в зале №5 выступаем с МТС;

В 15:30 в зале №4 выступаем с Х5.

Если у вас есть к ним вопросы пишите в комментариях 👇 Не факт, что все смогу задать, но постараюсь.

А на самой конференции подходите поздороваться-пообщаться! Буду с первой и до последней сессии как обычно.

P.S. На этот раз лечу не один, а с сыном. Приучаем парня к работе 💪

📶 ПАО «Мобильные ТелеСистемы» занимает лидирующие позиции на российском рынке, предоставляя услуги мобильной и фиксированной связи. Компания также является одним из ведущих игроков в сфере доступа в интернет, кабельного и спутникового телевидения. Она активно развивает финансовые услуги, ИТ-решения, интернет вещей, обработку данных и облачные вычисления.

🚀Сбор заявок 13 октября

11:00-16:00

размещение 16 октября

Наименование: МТС-002P-13

Рейтинг: ААА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)

Купон: КС+200 б.п. (ежемесячный)

Срок обращения: 5 лет

Объем: 10 млрд.₽

Амортизация: нет

Оферта: да (Пут через 2 года)

Номинал: 1000 ₽

Организатор: БК РЕГИОН

Выпуск для всех

Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

📊 Финансовые показатели

Аналитики Коммерсанта отмечают падение прибыли операторов связи по итогам первого полугодия 2025 года в пределах 36–83%. Причинами такой динамики служат подорожавшие заимствования и увеличение операционных затрат. При этом в случае снижения ставки ЦБ компании смогут рефинансировать долги, что улучшит результаты уже к концу года. На примере отчета МТС разберемся подробнее в этом вопросе.

📱 Итак, выручка телекома за отчетный период выросла на 11,7% до 370,9 млрд рублей. Обусловлен рост увеличением доходов базовых телеком-услуг и финтех направлений, в том числе МТС Банка, на 34,3% за второй квартал за счет переоценки портфеля бумаг год к году. Мы отдельно разбирали результаты банка, поэтому останавливаться сейчас на этом не будем. 

Рекламный бизнес и доходы Медиахолдинга также выросли за квартал на 25,2% и 18,2% соответственно. Первый растет за счет увеличения клиентской базы и рекламного инвентаря, второй - за счет роста доходов OTT и ТВ сервисов.

📊 Однако рост доходной части меня интересует в меньшей степени. Вопросы к МТС у меня именно в разрезе расходной части. Так, себестоимость за отчетный период выросла на 33,8% до 133,7 млрд рублей, а операционные расходы и амортизация на 5,8%. По-прежнему ключевым фактором падения прибыли являются финансовые расходы компании. За полугодие они выросли на 71,4% до 74,2 млрд рублей. 

Чистый долг на конец июня 2025 года составил высокие 430,4 млрд, а общий долг 709,1 млрд рублей. Чистый долг к OIBDA немного снизилась до 1,7x из-за роста последнего показателя, но обслуживать долг становится все труднее. Высокая ставка драйвит расходную часть. В итоге чистая прибыль от продолжающейся деятельности за полугодие упала более чем в 3 раза до 8,9 млрд рублей. 

💰 Прибыль падает, долг высокий, а компания продолжает платить дивиденды в долг. При прибыли в 2024 году на уровне в 31,5 млрд рублей, компания выплатила 68,6 ярдов. Где МТС будет изыскивать средства на выплату за 2025 год, учитывая схлопывание прибыли? Вопрос риторический. АФК Системе нужны деньги, поэтому она продолжит «доить» дочернего телекома. 

Причем я не исключу, что практика «выплаты в долг» продолжится, еще сильнее снижая рентабельность по чистой прибыли. Акционерам остается только надеяться, что ЦБ более уверенными темпами будет снижать ключевую ставку и позволит перекредитовываться МТСу дешевле. Я, как и прежде, на эту историю смотрю со стороны, не желая участвовать в бизнесе «должника».

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

♥️ Да понимаю я вашу любовь к МТСу, нормальная компания. Но и вы меня поймите, лайки я люблю еще больше. Так давайте скинемся по лайку под этой статьей. Спасибо!

По итогам второго квартала 2K25 года Группа МТС продемонстрировала уверенный рост операционных показателей, хотя чистая прибыль снизилась.

Выручка: достигла исторического рекорда в 195,4 млрд руб., что на 14,4% выше результата за аналогичный период прошлого года. Рост обеспечен как традиционным телеком-бизнесом (+9,1%), так и быстроразвивающимися направлениями.

OIBDA: (операционная прибыль до вычета амортизации) выросла на 11,3% до 72,7 млрд руб. благодаря оптимизации расходов и доходам от услуг связи, рекламы и медиа.

Чистая прибыль: сократилась на 61,1% до 2,8 млрд руб. Основной причиной стал рост процентных расходов на фоне высокой ключевой ставки Банка России.

Чистый долг: соотношение чистого долга к OIBDA за последние 12 месяцев улучшилось и составило 1.7x, что указывает на взвешенную долговую политику менеджмента.

🚀 Стратегия развития и трансформация

Стратегия компании CLV 2.0 (Customer Lifetime Value) нацелена на максимальное продление жизненного цикла клиента за счет создания цифровой экосистемы сервисов.

Ключевым событием стало завершение трансформации корпоративной структуры. Была создана «Экосистема МТС», которая объединила нетелеком-бизнесы. Ее вклад в выручку группы уже превышает 40%. В экосистему входят шесть вертикалей:

Adtech: рекламный бизнес, включая партнерство с Telegram.

Funtech: медиа-активы (кинопрокат KION, музыкальный стриминг, книжный сервис «Строки»).

Fintech: цифровой банк.

MTS Web Services (MWS): IT-вертикаль (облачные сервисы и AI-решения для бизнеса).

Юрент: услуги каршеринга.

Такой подход позволяет рынку справедливо оценивать каждый бизнес по отдельности (принцип «sum of the parts»), а не как единый телеком-актив. В будущем это может привести к IPO отдельных дочерних компаний, что потенциально увеличит капитализацию всей группы.

💎 Заключение

МТС — это компания с сильными операционными результатами и амбициозной стратегией трансформации. Несмотря на краткосрочное давление на чистую прибыль из-за макроэкономических факторов, ее цифровые направления растут высокими темпами. Улучшение долговой нагрузки и планы по выплате дивидендов (не менее 35 руб. на акцию) делают ее привлекательной для инвесторов, ориентированных на долгосрочный рост.

Надеюсь, этот разбор был полезен. Ваш Темпсон))) #Темпсон

#расту_сбазар #акции #мтс

P.S. Если вас интересует более глубокий анализ конкретной вертикали (например, Fintech или медиа) или дивидендная политика, я могу предоставить дополнительную информацию в личку! дайте знать в коммах)))

По завершению торгов среды индекс МосБиржи #IMOEX составил 2723,58 пункта (-1,3%), индекс РТС - 1021,52 пункта (-2%); лидерами снижения выступили акции «Юнипро» (-3,9%), «Аэрофлота» (-3,2%), «НОВАТЭКа» (-2,8%) и МКБ (-2,5%), остальные blue chips на Мосбирже снизились в пределах 2,4%.

Официальный курс доллара США 83,99 руб.

#важно

📊 Рост потребительских цен в РФ с 16 по 22 сентября — +0,08% (неделей ранее +0,04%).

С начала сентября цены выросли на 0,21%, с начала года — на 4,16%.

🏦 ВТБ Чистая прибыль за 8 месяцев 2025 г. по РСБУ — 210,6 млрд ₽ против 185,7 млрд ₽ годом ранее (+13% г/г).

🏦 Совкомбанк чистая прибыль — 8,7 млрд ₽ против 31,1 млрд ₽ годом ранее (–72% г/г).

🏦 МКБ чистая прибыль — 26,5 млрд ₽ против 27,5 млрд ₽ годом ранее (–3,5% г/г).

🏦 МТС-банк чистая прибыль — 10,0 млрд ₽ против 10,1 млрд ₽ годом ранее (почти без изменений).

$VTBR

$SVCB $CBOM $MBNK #vtbr #втб #cbom #совкомбанк #мкб #mbnk #mbnk #мтс

💭 Разбираем кейс МТС, где стремление к высоким выплатам акционерам создаёт серьёзные финансовые риски...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Выручка возросла на 14,4%, составив 195,4 млрд рублей благодаря увеличению доходов от основного телекоммуникационного бизнеса и новых направлений. Показатель OIBDA увеличился на 11,3%, достигнув отметки в 72,7 млрд рублей, что стало возможным благодаря оптимизации затрат и росту выручки от услуг связи, рекламы и медиа. Однако чистая прибыль сократилась на 61,1%, оставшись на уровне 2,8 млрд рублей вследствие увеличения процентных расходов.

⭕ Размер чистого долга составил 430,4 млрд рублей, при этом отношение чистого долга к LTM OIBDA незначительно снизилось до уровня 1,7. Компания также сообщила о росте финансовых результатов экосистемы МТС, включающей бизнес вне сферы телекоммуникаций, где доходы выросли на 26% за счёт успешных показателей Adtech, Fintech и Funtech.

😎 Компания МТС планирует потратить 22 миллиарда рублей на обновление своей телекоммуникационной сети до конца 2028 года. За этот срок планируется замена свыше 12 тысяч компонентов сети в 29 регионах страны. Ожидается, что данная модернизация позволит увеличить скорость передачи данных в десять раз на загруженных участках сети, уменьшить задержку сигнала, снизить риск отказов базового оборудования и повысить среднюю скорость интернета как мобильного, так и стационарного сегмента связи.

💸 Дивиденды

🤷‍♂️ Дивидендная стратегия МТС на период с 2024 по 2026 год предусматривает ежегодные выплаты акционерам в размере минимум 35 рублей на каждую акцию. Средства для выплаты дивидендов заемные, собственных не хватает. Это приводит к дальнейшему росту задолженности и увеличению процентных платежей.

🆕 IPO

👌 Компания намерена вывести на биржу три подразделения: МТС Линк, МТС Exolve и MTS Web Services (MWS). MTS Web Services была создана в конце 2024 года и объединяет все информационные технологические бизнесы группы. МТС Линк занимается предоставлением услуг видеосвязи, а МТС Exolve предлагает облачную платформу для коммуникаций с клиентами.

🧐 Одним из ключевых факторов успешного выхода «дочек» на биржу является снижение ключевой ставки ниже уровня 10%. Ранее в МТС уже заявляли о намерениях провести IPO двух других подразделений — МТС AdTech (реклама) и Юрент (прокат самокатов), но решение отложено в ожидании лучших экономических условий.

📌 Итог

📛 МТС — компания с устойчивым потребительским спросом, высокой доходностью по показателю EBITDA и регулярными дивидендными выплатами. Сохранение текущей дивидендной доходности компании требует значительного увеличения долговой нагрузки. Вместе с тем долг оказывает давление на прибыль. Свободный денежный поток способен стабилизироваться лишь в случае сокращения капитальных затрат. Остается непонятным, сможет ли МТС в этом году целиком переложить повышение расходов на тарифы («антимонопольщики» запрещают устанавливать «желательные» цены).

🎯 ИнвестВзгляд: Дивидендная история закапывает компанию в долги. История роста отсутствует. Идеи здесь нет.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - ситуация характеризуется высокими финансовыми рисками и отсутствием явных драйверов роста. Компания вынуждена поддерживать дивидендные выплаты только за счёт наращивания долга.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - компания испытывает трудности с формированием достаточного свободного денежного потока для покрытия растущих обязательств и инвестирования в будущее. Высокий уровень долговой нагрузки главная проблема.

💯 Ответ на поставленный вопрос: МТС не может финансировать ни выплату дивидендов, ни развитие бизнеса. Это создает замкнутый круг, где для поддержания дивидендов компания вынуждена брать новые кредиты, что только усугубляет проблему.

❗ И важный момент: не забудьте поставить лайк, написать комментарий и подписаться, если вам нравится подобные обзоры❗

$MTSS #MTSS #МТС #MTS #дивиденды #телеком #технологии #экосистема #инвестиции #биржа #акции #финансы #бизнес #экономика #аналитика

Реакция рынка на -1% как я и писал в посте выше. И вот:

🟠Сбер даёт 12% див доходности 2026 года;

🟠Транснефть 14,7%;

🟠МТС 16,4%;

🟠НМТП 11,4%;

🟠Ленэнерго преф 13,6%;

Как говорится, вам — везде. Достаю немного кэша из накопленного. Ориентир по доходности, как всегда, на Сбер.

Вот завтра реально интрига: на 1% снизит ставку ЦБ или на 2%.

Но если всё-таки на 1%, то может быть некоторая коррекция — рынок уже заложил в ценах большее снижение и не согласен с осторожностью регулятора.

Если рынок упадёт по этой или любой другой причине вот список акций, которые я готов покупать при снижении цен:

🟠 Транснефть преф

Префы все еще стоят недорого относительно того, сколько дивидендов компания может заплатить следующим летом. По моим прикидкам, тут все еще светит 14,5% доходности через 10 месяцев. Нот бэд, нот бэд. Естественно, акции перед дивидендами также должны стоить дороже текущей цены.

🟠НКНХ

Огромная стройка дочки Сибура завершится только через несколько лет. Но бизнес по итогу вырастет вдвое и это не может не сказаться позитивно на результатах. Акция не на радарах, ибо ждать долго. История как с Сухим Логом у Полюса. Поэтому можно постепенно спокойно набирать позицию на просадках.

🟠МТС

Тут все просто: я несколько раз в год общаюсь с МТС, слежу за ситуацией и думаю, что компания заплатит в следующем июле дивиденд 35 рэ на акцию. Будет тяжело, но всё-таки заплатит. Тогда сейчас потенциальная доходность 15,8%. А при цене акции в 200 руб. — 17,5%. Но и некоторый риск тут тоже есть.

🟠Ленэнерго преф

А тут риска невыплаты нет. Весь вопрос в сумме дивиденда. Но если менеджмент не будет третий год подряд делать гигантские списания, то доходность может составить 12,7% и это даже по текущей, выросшей цене. Отчётность за первые два квартала очень хорошая.

🟠Северсталь

Расчет на прохождение дна в ценах на сталь. Возврат ставки к 14% запустит стройку в стране и потребление металла. Плюс сейчас компания проходит очень мощное обновление и по его окончанию выдаст более сильный производственный результат. Рост цен на сталь наложится на рост производства, что даст мой любимый мультипликативный эффект в выплатах. Но ждать тоже 1-2 года. Просто через 1-2 года и цена будет совершенно другой.

Расписать про какую-то идею подробнее, с цифрами и выкладками? Напишите в комментах, сделаю👌

⚠️ #МТС представила отчетность за первое полугодие 2025 года по МСФО, и картина вышла неоднозначной.

🕯 С одной стороны, компания показала мощный рост выручки — она прибавила 11,7% год к году и достигла 370,9 млрд руб.. Только за II квартал выручка составила 195,4 млрд руб. (+14,4%), обновив исторический максимум. Основными драйверами стали базовый телеком-бизнес (122,5 млрд руб., +9,1%) и Экосистема МТС — на нее уже приходится более 40% доходов.

🔍 Операционная прибыль держится на стабильном уровне — 71,3 млрд руб. за полугодие (+0,6%), а показатель OIBDA вырос до 72,7 млрд руб. (+11,3% за квартал). То есть бизнес реально работает и генерирует денежный поток.

📉 Но есть и обратная сторона. Чистая прибыль рухнула почти в 6 раз — до 8,9 млрд руб. за полугодие (против 47 млрд годом ранее). Во II квартале она упала на 61%, составив всего 2,8–3,6 млрд руб. Основная причина — высокие процентные расходы и амортизация, на которые компания тратит все больше средств.

🔥 Чистый долг МТС достиг 430,4 млрд руб. (+1,5%), но отношение долга к OIBDA снизилось до 1,7х, что аналитики считают приемлемым.

🖥 Для инвесторов важно, что менеджмент подтверждает намерение выплачивать не менее ₽35 дивиденда на акцию, что дает порядка 15% доходности к текущей цене. При этом важно помнить и про дополнительные драйверы роста капитализации — от IPO экосистемных бизнесов до возможной продажи башенного сегмента.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 EV/EBITDA: 3,4 — очень низкий уровень, компания выглядит дешёвой относительно операционной прибыли.

🔹 P/E: 43 — крайне высокий показатель, значит, чистая прибыль маленькая → рынок платит много за каждый рубль прибыли.

🔹 P/S: 0,6 — дешёвая оценка относительно выручки, ниже «единицы».

🔹 P/B: -1,5 — отрицательное значение, что сигнализирует об убытках или проблемах с капиталом.

🔹 Рентабельность EBITDA: 35% — хороший уровень, бизнес эффективен на операционном уровне.

🔹 ROE: -14% — убытки на уровне собственного капитала.

🔹 ROA: 0,6% — минимальная отдача на активы.

📌 МТС демонстрирует сильный рост бизнеса и выручки, но высокая долговая нагрузка и расходы съедают прибыль. Если ключевая ставка начнет снижаться, у компании есть все шансы стабилизировать финансовые результаты. Для акционеров МТС остается «дивидендной историей», но с повышенными рисками на горизонте.

🔵 Positive Investments ⭐️ Консультации

В условиях экономической турбулентности дивиденды становятся главным спасением инвесторов. В 2025 году ожидается рекордный разрыв: средняя доходность топовых дивидендных акций — 16,5% против 8,7% у индекса МосБиржи. Где искать максимальную выплату? 🏆 Лидеры по дивидендной доходности 1. X5 Group (X5, ИКС 5) ▸ Доходность: 18-21% ▸ Прогноз дивиденда: 700+ ₽ на акцию ▸ Почему: Стабильный рост выручки (+14% в 2024), экспансия в регионы. 2. Сургутнефтегаз (SNGS, прив.) ▸ Доходность: 18-19% ▸ Почему: Высокая маржинальность, долговая нагрузка <0.5x EBITDA. 3. Татнефть (TATN, TATNP) ▸ Доходность: 12-15% ▸ Выплаты: 50-75% от чистой прибыли ▸ Почему: Сильные финансовые результаты (+22% FCF в 2024). 4. МТС (MTSS). ▸ Доходность: 14-16% ▸ Почему: Гарантированные выплаты 100% от FCF по дивполитике. 5. Лукойл (LKOH) ▸ Доходность: 12-13% ▸ Почему: Крупнейший нефтяной экспортер, дивиденды привязаны к Brent. 6. Банк Санкт-Петербург (BSPB) ▸ Доходность: 14-15% ▸ Почему: Низкий уровень проблемных кредитов

7. Транснефть (TRNFP, прив.) ▸ Доходность: 12% ▸ Почему: Господдержка + монополия на транспортировку нефти. 📌 Почему дивиденды — главный тренд 2025? ✔ Защита от инфляции ✔ Стабильность: выплаты менее волатильны, чем курс акций ✔ Эффект слабого рубля: экспортеры получают **дополнительную прибыль** 💡 Советы инвесторам 1. Диверсифицируйте портфель — сочетайте нефть, ритейл и телеком. 2. Следите за отсечкой — покупайте акции за 2-3 месяца до закрытия реестра. 3. Реинвестируйте выплаты — наращивайте позиции в период коррекций. 📊 Прогноз: В 2025 году дивидендные акции могут принести до 25% годовых с учетом роста котировок. 💬 Какие дивидендные акции уже в вашем портфеле? Делитесь в комментариях! 👇 #Дивиденды #Инвестиции #ФондовыйРынок #X5 #Лукойл #МТС

🪙МТС. Дивиденды в долг.

Немного накидали в комментариях в Пульсе. Нужно смотреть не только на растущий долг, а ещё и на его уровень. Уровень Долга к EBITDA у МТС в районе 1,8, а в течение 5 лет он был на уровне 1,5-1,9.

Может ли компания с таким долгом продолжать платить дивиденды?

Конечно, даже если будет наращивать долг на 50-60 млрд рублей в год. До уровня чистый долг к EBITDA в районе 3 может потребоваться 5-6 лет. Если конечно кардинально ничего не поменяется.

Возможно даже обслуживать такой долг станет проще, если ставка ключевая снизится с 20 до 10 %.

Сейчас при долге в 450 млрд - это что-то в районе 90 млрд , а при долге в 750 млрд и ставке в 10 % - это 75 млрд.

Но не понятно как МТС сможет выйти из этой ситуации. Выручка за 5 лет выросла с 494 до 700 млрд, а EBITDA почти не выросла. Чистая прибыль вообще стагнирует, в последние годы даже снижается. CAPEX растёт и он будет продолжать расти... Нужно же на 5G сети переходить и модернизировать старое оборудование. Число клиентов так же почти не растёт. А акции как стоили 10 лет назад 200 р, так и стоят. 🤷‍♂️ Зато дивиденды есть)

Я не говорю, что компания плохая, просто она такая какая есть. Акция/облигация в одном лице.

Если МТС планирует выделять дочек в отдельные компании на бирже, то вопрос в том, получат ли акционеры долю в новых компаниях. А МТС получит свежие деньги и сможет и дальше платить дивиденды).

Плюс на фоне снижения ставки акции могут подрасти, если компания продолжит платить по 35 р на акцию. Ну то есть заработать 50 % за пару лет + 33 % див доходности вполне реально.

Как идея на 2-3 года - почему бы и нет. Но за уровнем долга всё равно лучше следить.

Часть 1. https://t.me/pensioner30/8346

#мтс #дивиденды

🪙Дивиденды в долг.

Сегодня пришли дивиденды от МТС. Компания стабильно платит дивиденды при этом и долг стабильно растёт. Решил порассуждать на тему, хорошая ли это идея - платить дивиденды в долг.

Риски для инвестора:

1. Иллюзия устойчивости: Выплата дивидендов обычно сигнализирует о финансовом здоровье и способности генерировать свободный денежный поток. Если компания берет кредит для выплаты дивидендов, это создает ложное впечатление благополучия. Инвестор может ошибочно поверить в стабильность компании, тогда как на самом деле она увеличивает долговую нагрузку.

2. Неустойчивость выплат: Такие дивиденды не обеспечены реальной прибылью или денежным потоком. Компания не сможет долго поддерживать этот уровень выплат без ухудшения своего финансового положения. Высока вероятность сокращения или отмены дивидендов в будущем, что обрушит цену акций.

3. Риск снижения стоимости акций:

* Рынок негативно реагирует на новости о финансировании дивидендов долгом, так как это признак финансовой слабости или неэффективного управления.

* Увеличение долга ухудшает финансовые показатели (коэффициенты долга, покрытия процентов), что может привести к снижению кредитных рейтингов и, как следствие, к падению котировок.

* В случае серьезных финансовых проблем компании из-за долговой нагрузки, акции могут обесцениться значительно.

4. Снижение потенциала роста: Деньги, ушедшие на обслуживание долга (проценты), могли бы быть реинвестированы в бизнес (R&D, новые рынки, модернизацию), что обеспечило бы будущий рост и, в перспективе, рост стоимости акций. Инвестор жертвует долгосрочным приростом капитала ради краткосрочного дохода.

5. Высокая дивидендная доходность как "ловушка": Компании, финансирующие дивиденды долгом, часто имеют очень привлекательную (высокую) дивидендную доходность. Неопытные инвесторы могут купиться на это, не понимая, что такая доходность нереалистична и временна.

Не смотря на то, что у некоторых компаний получается платить дивиденды "в долг" годами, эта процедура всё таки сопряжена с некоторыми рисками. Причём как для инвестора, так и для самой компании.

#дивиденды #МТС

💭 Цель данного обзора — разобраться, насколько устойчива текущая бизнес-модель МТС и какие риски несет для акционеров существующая дивидендная политика компании.

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Доходы увеличиваются на 8,8% год к году, показатель EBITDA повысился на 7%. Важно отметить, что Федеральная антимонопольная служба критикует компанию за повышение тарифов, хотя темпы роста доходов уступают увеличению индексации тарифов для энергетиков и той же Транснефти. По итогам квартала произошел небольшой рост оборотного капитала.

💱 Валовая рентабельность бизнеса снижается, что является негативным фактором. Свободный денежный поток (без учета банковской деятельности) вновь оказался отрицательным — минус 13,5 миллиарда рублей за квартал. Основная причина — увеличение оборотного капитала, несмотря на это, даже без учета последнего показателя положительного результата достичь не удалось.

💸 Дивиденды

🤷‍♂️ Дивидендная стратегия МТС на период с 2024 по 2026 год предусматривает ежегодные выплаты акционерам в размере минимум 35 рублей на каждую акцию. Средства для выплаты дивидендов заемные, собственных не хватает. Это приводит к дальнейшему росту задолженности и увеличению процентных платежей.

🆕 IPO

👌 Компания намерена вывести на биржу три подразделения: МТС Линк, МТС Exolve и MTS Web Services (MWS). MTS Web Services была создана в конце 2024 года и объединяет все информационные технологические бизнесы группы. МТС Линк занимается предоставлением услуг видеосвязи, а МТС Exolve предлагает облачную платформу для коммуникаций с клиентами.

🧐 Одним из ключевых факторов успешного выхода «дочек» на биржу является снижение ключевой ставки ниже уровня 10%. Ранее в МТС уже заявляли о намерениях провести IPO двух других подразделений — МТС AdTech (реклама) и Юрент (прокат самокатов), но решение отложено в ожидании лучших экономических условий.

✔️ Развитие

Компания МТС планирует потратить 22 миллиарда рублей на обновление своей телекоммуникационной сети до конца 2028 года. За этот срок планируется замена свыше 12 тысяч компонентов сети в 29 регионах страны. Ожидается, что данная модернизация позволит увеличить скорость передачи данных в десять раз на загруженных участках сети, уменьшить задержку сигнала, снизить риск отказов базового оборудования и повысить среднюю скорость интернета как мобильного, так и стационарного сегмента связи.

👩‍👦‍👦 МТС решила расширить свою аудиторию путем разработки собственных мобильных приложений, ориентированных на детскую аудиторию. Одним из первых проектов стал запуск детской игры «Киба» на платформе Telegram Mini App, включающей набор простых мини-игр с элементарными правилами, преимущественно развивающего характера.

🧾 Кроме того, компания готовится представить детальную стратегию дальнейшего развития различных направлений бизнеса внутри своей экосистемы, что даст четкое представление о возможностях роста отдельных сегментов. Дополнительно рассматривается вариант продажи непрофильных активов.

📌 Итог

⭕ МТС — компания с устойчивым потребительским спросом, высокой доходностью по показателю EBITDA и регулярными дивидендными выплатами. Сохранение текущей дивидендной доходности компании требует значительного увеличения долговой нагрузки. Вместе с тем долг оказывает давление на прибыль, денежный поток слаб. Свободный денежный поток способен стабилизироваться лишь в случае сокращения капитальных затрат. Остается непонятным, сможет ли МТС в этом году целиком переложить повышение расходов на тарифы («антимонопольщики» запрещают устанавливать «желательные» цены).

🎯 ИнвестВзгляд: Дивидендная история закапывает компанию в долги. История роста отсутствует. Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: МТС не может финансировать ни выплату дивидендов, ни развитие бизнеса. Это создает замкнутый круг, где для поддержания дивидендов компания вынуждена брать новые кредиты, что только усугубляет проблему.

👇 С Вас "Лайк"

$MTSS #MTSS #МТС #дивиденды #инвестиции #телеком #анализ #бизнес #биржа #рынок #акции #IPO

​💡Подборка надежных облигаций.

Основной критерий – это высокий кредитный рейтинг ( ААА и АА) + возможная поддержка от государства ( а значит и высокая надежность в теории).

Ну и срок в районе 2-3 лет(можно и больше) и постоянный купон тоже желателен. Но получить высокую доходность ( выше 20%) тут почти нереально.

Государственные облигации (ОФЗ):

1. ОФЗ 26224

- Доходность к погашению: ~14,3%

- Срок погашения: 3 года 11 мес.

- Кредитный рейтинг: ААА, гарантирован государством.

Есть совсем длинные истории ОЗФ 26238 и ОФЗ 26248, на 15 лет 10 мес и 14 лет и 10 мес.

Доходность к погашению сейчас 14,4% и 14,9%. Ставка будет снижаться, а значит и цены на облигации будут расти. $SU26224RMFS4

$SU26238RMFS4 $SU26248RMFS3

2. Ростелеком 001Р-17R

- Доходность к погашению: ~17%. Купон ежемесячный.

- Погашение через 2 года 2 мес.

- Рейтинг: АА+

- Высокая надежность и государственная поддержка. $RU000A10BSL5

3. Россети 001Р-17R

- Доходность 16% ежемесячно

- Срок 1 год 11 мес.

- Рейтинг: ААА.

- Государственная компания с надежным финансовым положением.

Есть еще 15 и 16 выпуски, но ни сильно короче ( около года). Плюс есть флоатеры, но они не такие интересные. $RU000A10BT34

4. Европлан 001Р-09

- Купон: 18,5% ежемесячно

- Срок 3 года.

- Рейтинг: АА.

- Надежная финансовая структура с поддержкой государственных организаций.

$RU000A10ASC6

5. Почта России. 001Р-07.

- Купон: 22,8%, купон 2 раза в год. Есть оферта в марте 2026 года, а значит скорее всего ставка будет ниже.

- Срок 3 года 8 мес.

- Рейтинг: АА+

Организация с государственной поддержкой. $RU000A1008Y3

7. Позитив 001Р-03.

Доходность – 19,3%.

Срок – 2 года 9 мес. Купон каждый месяц.

Рейтинг – АА и АА- $RU000A10BWC6

8. МТС. 002Р-11 и 12 выпуски.

Доходность – 19,1 и 19,5%.

Срок – 4 года 10 мес и 4 года 9 мес. Купон каждый месяц.

Но оферта примерно через год, так что это не фиксация ставки на 4 и более лет.

Рейтинг – ААА. $RU000A10BP79

Есть еще бумаги РЖД, Аэрофлота, Камаза, ИКС 5, но доходность там похожая. Если доходность 22-24%, то скорее всего это бумага с плавающим купоном или это бумага не с рейтингом ААА и АА, или есть оферта примерно через год. 🤷‍♂️

Так что чудес не бывает, инвесторов и спекулянтов в облигациях уже много, поэтому и такие доходности.

#облигации #мтс #офз #россети

Дивидендный «сезон» на нашем рынке в самом разгаре, и покупка российских акций под дивиденд сейчас крайне популярна. Впрочем, эта пред дивидендная «гонка» в отдельных бумагах наблюдается ежегодно, а то и несколько раз в году. Наблюдая эту картину на рынке, я задумался: а что мы вообще подразумеваем под термином «дивидендная акция»? И какие акции на нашем рынке действительно являются дивидендными?

Рассмотрим этот вопрос на примере МТС, акций чрезвычайно популярных, в том числе среди «дивидендных» инвесторов.

Читайте продолжение поста на сайте 1ИФИТ, или на VC.ru — здесь, или на Market Power — здесь.

@1IFIT

#МТС

Дзарасов Алан, финансовый консультант (1-й ИФИТ)