#мтс — посты и обсуждения

На текущей неделе всего 2 компании платят дивиденды, причём обе с доходностью около 1,7%.


⏰ Сегодня последний день: $OZON 🔵
Выплата 70 руб, доходность 1,68%. С учётом налога 13% на руки около 60,9 руб (1,46% чистыми).
Многие напишут: "доходность ниже депозита, зачем нужен такой див?". Но Озон это не "доходная" компания и никогда ей не была. Это история роста: GMV растёт двузначными темпами, финтех уже даёт половину EBITDA, компания выходит на устойчивую прибыль. Маленький див тут не от жадности, а от того, что кэш реинвестируется в развитие. Так же платят Яндекс и Циан в технологическом секторе.
Сам факт выплат это сигнал зрелости: компания подтверждает, что прошла реструктуризацию, инфраструктура работает, дивполитика появилась. Это намного важнее размера купона прямо сейчас.

📅 Пятница 29 мая: $ASTR
4,68 руб, 1,65%. Та же логика: Астра растёт по выручке двузначно, доля рынка отечественного ПО увеличивается. Платить большой див компании на стадии экспансии было бы странно. Лучше пусть кэш идёт в развитие продукта.

📊 Что говорит статистика дивгэпов

Разные компании закрывают гэп с очень разной скоростью:

$SBER : в среднем 114-116 дней (статистика по 11 выплатам)

$MTSS: при стабильной 15% доходности гэп исторически закрывается медленно, иногда не закрывается до следующей отсечки
X5 после редомициляции с гэпом 18% полноценно его так и не закрыл, акция торгуется ниже додивидендных уровней (был спецдив из нераспределённой прибыли 2021-2024, разовая история)

Для Озона и Астры с гэпом 1,5-1,7% это вообще не критично, амплитуда обычной дневной волатильности. Если на рынке будет отскок, то закроют быстро.

🔥 На горизонте 2-3 недели нас ждут интересные дивиденды:

8 июня: $IRAO Интер РАО, 9,97%. Кэша на счетах больше, чем стоит вся компания. Качественная история, не растет много лет)
29 июня: $MRKC Россети Центр и Приволжье, 11,98%. Сетевые компании платят шикарно, но впереди CAPEX-цикл.
8 июля: $MOEX Московская биржа, 11,2%.

17 июля: Сбер, 11,65-11,67%. Классика+хорошие финансовые показател. Но помним про среднее закрытие гэпа в 114 дней.

💼 Отдельно про МТС (8 июля, 15,03%)
У $MTSS утверждена дивполитика на 2024-2026 годы с целевым показателем не менее 35 руб/акцию ежегодно. То есть выплата 2025 (которую отсекают 8 июля) и выплата за 2026 год минимум 35 руб уже зафиксированы политикой.
Более того, по итогам 2025 года:

Выручка выросла до 807,2 млрд (с 703,7 млрд)
OIBDA +13,5%
Чистый долг СОКРАТИЛСЯ на 3,9% до 458,3 млрд

Фундамент укрепляется.
НО есть тонкий момент: политика истекает в конце 2026 года, и новую утверждать будет совет директоров на 2027+ годы. И вот тут вопрос: сохранит ли менеджмент 35 руб минимум, или привяжет дивы к свободному денежному потоку (как сделали ВТБ и Газпром)?



Озон и Астру можно брать как истории роста, не ради дивов.


🎯 Вопрос к вам

Озон - это история роста или просто "дорогая бумага без дивов"? Берёте или не берёте на горизонт года?

Что будет с дивполитикой МТС в 2027? Сохранят 35 руб или привяжут к FCF?

P.S. На следующей неделе разберу Интер РАО перед отсечкой.

#дивиденды #озон #мтс #астра #интеррао #сбер #дивидендный_календарь

На следующей неделе три AAA выходят на первичку одновременно. Разбираю честно
Начну с неудобного факта. РЖД в 2025 году заработала 3,6 трлн руб. выручки, рост на 10,4%. Звучит мощно. Но чистая прибыль рухнула в 22 раза до 2,3 млрд руб. Причина: финансовые расходы составили 534 млрд руб., почти 15% от выручки ушло на обслуживание долга. Это рекорд для компании.
И вот РЖД снова выходит на первичку. Зачем я вообще на это смотрю? Потому что это не акция, а облигация. Мне не важна прибыль акционеров, мне важно одно: заплатит ли государство по долгам РЖД. Ответ очевиден.

🚂 РЖД 001Р-53R $RU000A0JXQ44 $RU000A0JUAH8
Рейтинг: AAA от АКРА и Эксперт РА
Тип: дисконтная облигация с фиксированным купоном
Купон: значение КБД Мосбиржи на сроке 3,9 года плюс 145 б.п., фиксируется в момент размещения
Цена размещения: 90% от номинала
Срок: 3,9 года
Объём: 25 млрд руб.
Букбилдинг: 25 мая. Размещение: 28 мая
Купон не плавающий, фиксируется в день букбилдинга по ориентиру КБД плюс спред. Главная фишка, это дисконт: покупаешь за 900 руб., погашают по 1000 руб. Это даёт встроенный плюс к доходности через рост цены к номиналу. Конструкция интересная: ты сразу сидишь в плюсе по телу плюс получаешь фиксированный купон. Если ЦБ продолжит снижать ставку, дисконтная облигация с фиксированным купоном будет выглядеть всё лучше относительно новых выпусков.

📱 МТС 003Р-02 $RU000A101FH6 $RU000A10BGY3 $RU000A10B1N3
Рейтинг: AAA от АКРА, Эксперт РА и НКР, три агентства одновременно
Тип: флоатер
Купон: КС плюс спред до 200 б.п., пересчитывается каждый купонный период
Эффективная доходность: около 16,5% при текущей ставке 14,5%
Срок: 12 лет, оферта через 3 года
Объём: от 10 млрд руб.
Букбилдинг: 26 мая. Размещение: 28 мая
Выручка МТС за 2025 год: 807,2 млрд руб. (+14,7% г/г). Чистый долг: 458,3 млрд руб., соотношение долг/OIBDA 1,6, не критично. Компания только что рекомендовала дивиденды 35 руб. на акцию с ДД 15,2%. Платят всем: и акционерам, и облигационерам. Фактически трёхлетняя бумага через оферту. КС плюс 200 б.п. интересно, но в фазе снижения ставки флоатер теряет привлекательность.
💎 АЛРОСА 002Р-02 $RU000A109L49 $RU000A10DY92
Рейтинг: AAA от АКРА и Эксперт РА
Тип: флоатер
Купон: КС плюс спред до 165 б.п., пересчитывается каждый купонный период
Эффективная доходность: около 16,15% при текущей ставке
Срок: 3 года
Объём: от 20 млрд руб.
Букбилдинг: 29 мая. Размещение: 3 июня
Выручка за 2025 год: 235 млрд руб. (-1,7% г/г). Мировой алмазный рынок в стагнации, синтетические бриллианты отжимают долю у природных. В США уже 36% обручальных колец с искусственными камнями против 17% в 2023 году. Это долгосрочный риск для отрасли. Но АЛРОСА обеспечивает треть мировой добычи и в 2026 году намеренно снижает производство на 14%, чтобы поддержать цены. Компания управляет рынком, а не выживает на нём.
Как облигация: государственный монополист с AAA, крупный объём, аллокация хорошая, заявки не обрежут. Премия скромнее МТС, но и риск меньше.

⚠️ Важный момент про флоатеры

МТС и АЛРОСА, настоящие флоатеры: при снижении ставки ЦБ купонный доход будет падать вместе с КС. РЖД, фиксированный купон, защищён от снижения ставки и даже выиграет от него через рост цены к номиналу.

Мой выбор

Мои фавориты, РЖД и АЛРОСА. РЖД из-за дисконтной конструкции и фиксированного купона: в фазе снижения ставки эта бумага защищает капитал лучше любого флоатера, плюс встроенный плюс 10% через рост цены к номиналу. АЛРОСА, государственный AAA с крупным объёмом и хорошей аллокацией, риски алмазного рынка нивелируются качеством эмитента. МТС флоатер тоже интересен, но именно сейчас фиксированный купон РЖД выглядит сильнее.
А вы что берёте из этой тройки? Или вообще не смотрите на флоатеры при снижении ставки?
Подписывайтесь, разбираю первичку и отчётности каждый день.
не ИИР
#облигации #РЖД #МТС #АЛРОСА #первичка #флоатер #инвестиции

💰 Утро пятницы радует дивидендными новостями, и вот сегодня в этот прекрасный майский день Совет директоров МТС рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 35 руб. на акцию, что чётко соответствует озвученной ещё в 2024 году дивидендной политике компании и по текущим котировкам означает ДД=15%.

📆 ГОСА, на котором утвердят выплаты, запланировано на 23 июня (но здесь, думаю, обойдётся без сюрпризов), а дивидендная отсечка намечена на 8 июля 2026 года (с учётом режима торгов Т+1).

💣 Главная новость утра: СД МТС $MTSS рекомендовал дивиденды 35 руб. на акцию. Доходность 15,2%. Последний день покупки 8 июля. Акция отреагировала: +2,59% до 233,9 руб. Дивидендная политика подтверждена, рынок выдохнул.
Утро открылось зелёным. Индекс Мосбиржи $MOEX на 2 664 пунктах, плюс 1,2% за неделю. Доллар стоит ниже 71 рубля (официальный курс ЦБ 70,79).

🔔 СД по дивидендам за 2025 год:
🏦 $MGKL (Мосгорломбард), дивидендная история короткая.
🐟 $AQUA (Инарктика), стабильные выплаты с 2020 года.
🏦 $USBN (Уралсиб), выплаты нерегулярные.
🚢 $NMTP (НМТП), дочка Транснефти, хорошая дивистория.
✈️ $AFLT (Аэрофлот), могут впервые за годы вернуться к выплатам. Большая история если рекомендуют.
🪵 $LMBZ (Лензолото), выплаты разовые.
🧪 $AKRN (Акрон), стабильные дивиденды, экспортная выручка.
✅ ГОСА по дивидендам:
👔 $HNFG (Хендерсон), утверждение 17 руб. на акцию, ДД 4,2%, отсечка 5 июня.

📊 ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ

Сегодня в стакан выходят 4 бумаги, плюс открыли сборы по двум интересным выпускам.

⚛️ Атомэнергопром 001Р-12 $RU000A10F7L0 : рейтинг AAA, купон 13,7%, YTM 14,4%, 3 года. Государственный атом, максимальное качество, скромная доходность.
🦌 Якутия 34006 $RU000A10F7J4 : рейтинг A+/AA-, купон 13,7%, YTM 14,6%, 3 года, амортизация. Региональный долг с премией к ОФЗ.
🍒 Брусника 002Р-08 $RU000A10F6Y5 : рейтинг A-, купон 21,25%, YTM 23,5%, 3 года. Девелопер. Выручка и прибыль растут, но долг растёт быстрее: краткосрочный 76,8 млрд, долгосрочный 214 млрд. На фоне обвала продаж новостроек на 37% г/г, ставить на длинного девелопера тревожно. Думаю.
⚠️ Л-Старт 002Р-01 $RU000A10F7K2 (для квалов): рейтинг B, купон 28,5%, YTM 32,5%, 4,5 года. Эмитент выпускает бумаги каждый месяц, отчётность опасная. Купон не компенсирует риски. Пас.
📔 Сборы:
🌊 СФО ТБ-8 класс А1: рейтинг AAA, ориентир до 16,3%, 1,9 года, старт 27 мая. Интересное соотношение качества и доходности.
📡 Ростелеком 003Р-01R: рейтинг AAA, ориентир до 4,5% (дисконтная, размещение по 75% от номинала), 3,2 года, старт 28 мая. Считать YTM внимательно.

🌍 Прочее важное:
ЦБ повысил прогноз по прибыли банковского сектора на 2026 год до 3,4-3,9 трлн руб. Позитив для $SBER, $T, $VTBR
Лимит страхования вкладов вырастет до 2 млн руб., эскроу-счета до 30 млн руб. Дополнительный приток в банки гарантирован.
Т-Технологии $T объявили о допэмиссии под консолидацию Точки в декабре 2026. Размытие миноритариев фактор риска.
ЦИАН $CIAN заявил что может направить на дивиденды до 100% прибыли по МСФО. Двузначная дивдоходность реальна.
Газпром $GAZP проиграл суд Нафтогазу в Казахстане на 1,4 млрд долл. Опасный прецедент.
ОПЕК+ планирует наращивать добычу в июле, давление на нефть. $TATN и $LKOH под прицелом.

А кто держит МТС под дивиденд 15,2%? Пишите в комментариях!

Подписывайтесь, чтобы не пропускать обзоры и идеи!
не ИИР
#инвестиции #дивиденды #облигации #МТС #пятница #календарь

1. #ЭсЭфАй (#SFIN)  

- Прогноз дивиденда: ₽206,20  

- Прогнозная доходность: 25,75%  

- Цена: ₽795 (1 лот = 1 акция)

2. #Займер (#ZAYM)  

- Прогноз дивиденда: ₽27,98  

- Прогнозная доходность: 18,76%  

- Цена: ₽149,15 (1 лот = 10 акций)

3. X5 (#X5)  

- Прогноз дивиденда: ₽439  

- Прогнозная доходность: 18,36%  

- Цена: ₽2 399 (1 лот = 1 акция)

4. #Фикс Прайс (#FIXR)  

- Прогноз дивиденда: ₽0,11  

- Прогнозная доходность: 16,90%  

- Цена: ₽0,6549 (1 лот = 1 000 акций)

5. #Хедхантер (#HEAD)  

- Прогноз дивиденда: ₽444,75  

- Прогнозная доходность: 16,11%  

- Цена: ₽2 774 (1 лот = 1 акция)

6. #МТС (#MTSS)  

- Прогноз дивиденда: ₽35  

- Прогнозная доходность: 15,56%  

- Цена: ₽227 (1 лот = 10 акций)

7. #Банк Санкт‑Петербург (#BSPB)  

- Прогноз дивиденда: ₽49,54  

- Прогнозная доходность: 15,37%  

- Цена: ₽321 (1 лот = 10 акций)

8. #Диасофт (#DIAS)  

- Прогноз дивиденда: ₽203  

- Прогнозная доходность: 14,64%  

- Цена: ₽1 387 (1 лот = 1 акция)

9. Транснефть‑п (#TRNFP)  

- Прогноз дивиденда: ₽201,38  

- Прогнозная доходность: 14,46%  

- Цена: ₽1 403 (1 лот = 1 акция)

10. B2B‑PTC (#BTBR)  

- Прогноз дивиденда: ₽18,40  

- Прогнозная доходность: 14,03%  

- Цена: ₽131,10 (1 лот = 1 акция)

#дивиденды

МИЛЛЕНИАЛы, инвестируйте с умом: МТС Деньги — мой хитрый старт! 💸₽₽₽

Андрей 35 лет у меня нет не каких акции, недвижимости, облигаций, просто 0 и я о многом сожелею что много потерял! НО... Есть семья где я осознал что вот он мой главный Актив и Смысл жизни. НА Финбазаре решил побазарить за жизнь, инвестиции, крипто, DeFI и открыть свой личный канал MILLENIAL&Fair с целью для обмена опытом про Хаях и Ху*ях. Делюсь своим опытом : нашёл уникальный инструмент — карту МТС Деньги — и нырнул в инвестиции

Материал носит исключительно информационны​ и субъективный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

МТС завершила масштабную трансформацию и больше не просто "звонилка". Компания официально объявила о переходе в статус технологической экосистемы, консолидировав нетелеком-активы в холдинг "Экосистема МТС". Но что движет ростом: реальный бизнес или бухгалтерия?

Фундаментальная картина: Операционный рекорд и "дырявый" денежный поток

Финансовые результаты подтверждают статус мощного гиганта, но выявляют главный риск:

• Выручка: Рекордные 807,2 млрд руб. (+14.7% г/г), впервые преодолев отметку в 800 млрд.

• OIBDA: Показатель вырос до 279,7 млрд руб. (+13.5% г/г), маржинальность стабилизировалась на уровне 34.6%.

• Скорректированная чистая прибыль: Около 14-15 млрд руб. (падение ~28% без учета разовых и "бумажных" доходов от переоценки).

• Свободный денежный поток (FCF): Ключевая болевая точка - всего 0,4 млрд руб. против 22 млрд годом ранее.

Драйверы бизнеса: Стабильный телеком и взрывной рост экосистемы

Основной локомотив роста - нетелеком-направления, которые уже формируют 42% выручки группы:

• Финтех (+38% г/г) и Рекламные технологии (+26% г/г) стали ключевыми драйверами в IV кв. 2025 г.

• Базовый телеком демонстрирует предсказуемый, уверенный рост на уровне 9.9%

• Компания сворачивает низкомаржинальные розничные направления, продажи оборудования сократились на 27%, что позитивно для общей маржинальности

Инвестиционные кейсы: Почему рынок продолжает верить?

Несмотря на сложности, аналитики сохраняют интерес к бумаге по нескольким причинам:

• Монопольный статус крупнейшего телеком-оператора РФ с абонентской базой 83.4 млн человек

• Успешная стратегия трансформации, AdTech-бизнес преобразован в АО и готовится к IPO в 2026 году

• Лидерство в инновациях: МТС одной из первых вышла на рынок модульных ЦОД и активно внедряет ИИ в обслуживание и инфраструктуру

• Позитивная динамика от снижения процентных расходов при смягчении ДКП ЦБ

Прогнозы и риски: Главная дилемма инвестора

Главный козырь МТС - обещанные дивиденды в 35 руб. на акцию (прогнозная доходность ~15.7% до реестра 7 июля 2026 г.).

Но выплаты находятся под серьезной угрозой:

• Операционная прибыль почти полностью уходит на обслуживание долга: процентные расходы 148.7 млрд руб. против операционной прибыли 154.6 млрд руб.

• Финансовые расходы выросли на 41.9%, и 60% долга имеет плавающую ставку

• Менеджмент признает: уровень CAPEX 2025 года был занижен, и в 2026 году инвестиции вернутся к прежнему уровню, создавая дополнительную нагрузку на денежный поток

Контекст рынка: Общее замедление и новые возможности

Российский телеком-рынок замедляется: в 2026 году ожидается рост всего около 6% против 6.5% в 2025 году. Это создает дополнительные вызовы для операторов.

Однако МТС обладает мощной подушкой безопасности - 441 млрд руб. неиспользованных кредитных линий, что позволяет рефинансировать текущие обязательства. Ключевым катализатором может стать снижение ключевой ставки ЦБ во втором полугодии 2026 года.

​​#MTSS ​#МТС ​#Отчетность ​#Обзор ​#Инвестиции ​#Аналитика ​#Телеком ​#Экосистема ​$MTSS

Слышали новость? Whoosh прямо перед ставкой ЦБ выкатывает шестой выпуск облигаций. Купон обещают аж до 22,5% годовых. Звучит как праздник, да? Я держу 2 выпуска ВУШ в своем портфеле. Один из них через два месяца гасится. И я вам честно скажу: самокаты — штука веселая, пока не приходится падать лицом в асфальт.

Давайте разберемся спокойно, что вообще происходит.

Выпуск называется ВУШ-001Р-06. Три года. Ежемесячные купоны. Без оферты и амортизации. Номинал — тысяча рублей. Собирают миллиард.

Организатор — #Совкомбанк. Рейтинг от АКРА и НРА — BBB+ с формулировкой «развивающийся». 23 апреля сбор заявок, 28-го размещение.

Звучит гладко. Но давайте копать дальше.

С финансами у компании беда

Я открыл отчет за 2025 год. И охнул. Выручка упала на 13% — до 12,5 миллиардов. А себестоимость, наоборот, подскочила на 11%. EBITDA кикшеринга рухнула на 41%. Чистый убыток почти три миллиарда против прибыли в 2 миллиарда годом ранее.

Что случилось? Погода подвела. Интернет блокировали. Регуляторы закручивают гайки. Плюс ключевая ставка высокая — финансовые расходы взлетели на 75%, до 3,3 миллиарда.

На счетах компании осталось всего 673 миллиона. А долгов — 13,5 миллиарда. Долговая нагрузка подскочила с 1,7x до 3,6x по чистому долгу к EBITDA.

Я не паникер. Но цифры тревожные.

Почему купон такой жирный

Рынок не дурак. Если Whoosh предлагает 22,5% при ключевой ставке 15%, значит, риски реальные. Рейтинг уже понизили. Компания скатилась в зону ВДО. Процентное покрытие ICR упало с 2x до 0,2x. Это значит, что операционной прибыли едва хватает на проценты по долгам.

Через два месяца ВУШ гасит выпуск 1Р2 со «смешным» купоном 11,8%. Рефинансироваться придется под 20%+. Вы понимаете, что это значит? Деньги становятся дорогими даже для самой компании.

Что мне нравится

#Whoosh — реально крупный игрок. Больше половины рынка кикшеринга в России. Еще есть #Беларусь, #Казахстан, Латинская Америка. 33 миллиона аккаунтов. Парк вырос на 17% за год.

Без оферты я считаю плюсом. Амортизации нет — тоже хорошо. Эмитент известный, не какая-то контора из офиса на колесах.

Что меня напрягает

Долги растут. Денег на счетах почти нет. Погода и регуляторы никуда не денутся. Конкуренты — #Яндекс и #МТС с их Юрентом — дышат в спину. И главное: компания попала в идеальный шторм. Ставки высокие, доходы падают, расходы летят вверх.

Мое мнение

Я держу два выпуска #ВУШ. И не планирую выходить в панике. Почему? Даже при плохом сценарии компанию скорее продадут Яндексу или МТС, чем обанкротят. Слишком жирный кусок рынка.

Но брать новый выпуск? Я бы трижды подумал. 22,5% — это красиво. Но готовы ли вы к тому, что самокат может резко затормозить? Риск дефолта тут не фантастический, а вполне реальный.

Я рискую, потому что у меня диверсификация и крепкие нервы. А вы смотрите сами. Только потом не говорите, что я вас не предупреждал.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#аналитика

Много лет думаю на эту тему. И считаю, что психология играет бОльшую роль, чем цифры в отчётах. — Иначе бы DCF модели достигали своих цен. — Иначе у нас были бы идеально эффективные стерильные рынки. — Иначе все деньги давно забрали бы математики. Ну например. 1️⃣ В отчётах Евротранса ещё в прошлом году по цифрам все выглядело более менее. Не говоря уже о моменте, когда они выходили на IPO. Но сейчас очевидно, что там не все в порядке хоть что они в отчетности напишут! 2️⃣ Или другой пример, считается что МТС это бизнес много лет загруженный долгом, и теряющий капитал. Но тем купил эти акции весной 2022 года компания в июле полностью вернёт их вложения дивидендами. И даст сверху рост акции 15-20%. Полная окупаемость за 4 года vs плохие отчёты. Вам шашечки или ездить? 3️⃣ Или вот самый свежий пример: Сбер будучи 1/3 банковской системы страны растет весь квартал по 20+%! Через 3 месяца рекордная выплата дивидендов. А акции с начала года еле-еле на 5-6% подросли 🤷‍♂️ Восприятие и лидеры мнений влияют гораздо сильнее на цены акций, чем простой расчет с калькулятором. Это в том числе результат того, что больше 70% торгов на бирже делают физики. С другой стороны прекрасные математики и кандидаты экономических наук и т.д. допускают порой на рынке совершенно глупые ментальные ошибки, стоящие больших денег. Как будто реальность такова, что на тонком понимании психологии и эмоций можно зарабатывать больше, чем просто на отчётах и фин моделях. Но сильнее всех те из инвесторов, кто в фундаментале умеет учитывать оба фактора.

Скучно. До ужаса скучно и предсказуемо. 3 апреля открывают сбор заявок на очередную партию «кирпичей». Газпром, МТС, Россети. Имена, от которых у консервативного инвестора подкашиваются колени.

Знаете, я тоже люблю поспать спокойно. Но есть разница между надежностью и просто потерей времени. Давайте прямо по косточкам разберем эту троицу. Почему я говорю «нет» на первичке и что с этим делать.

Газпром Капитал 3Р24

Трехлетний флоатер. Купон — КС + 160 б.п. Выплаты каждый месяц.

Зайдите на сайт Газпрома. Посмотрите на их долг. 5,89 триллиона. Серьезная цифра, да? Но при этом EBITDA покрывает его почти в два раза. Показатель долг/EBITDA всего 1,85х. Это значит, что компания может закрыть все свои долги меньше, чем за два года работы.

Вроде бы отлично. Но почему тогда спред всего 160 базисных пунктов?

Потому что рынок не дурак. Все понимают: здесь нет интриги. Вы получите ровно то, что обещано. Ни копейкой больше. Это как купить хлеб в соседнем ларьке по фиксированной цене — голод не убьет, но и гастрономического оргазма не случится.

МТС 2Р18

А вот это я называю «сладкая парочка». Фикс до 15% годовых, но сразу смотрим мелкий шрифт.

Срок — 10 лет. Вы готовы заморозить деньги на десятилетие? Я нет. Хорошо, что через 2 года есть оферта. Организаторы не дураки: дают длинную номинальную жизнь, но короткую юридическую. На оферте они срежут купон.

Посмотрите на чистую прибыль МТС за прошлый год: 35,3 млрд. Падение на 28% к предыдущему году. При этом выручка растет.

Деньги уходят в капекс? Или на обслуживание того самого долга в 458 млрд?

Я не говорю, что #МТС рухнет. Нет. Но платить 15% годовых в текущей реальности и иметь падающую прибыль… Дайте мне лучше флоатер, который подстроится под инфляцию, а не надежду на чудо.

Россети Сибирь

Вот кто мне симпатичен из этой троицы. Да, рейтинг AA+, а не AAA. И спред выше — КС + 190 б.п.

Сибиряки выстрелили по выручке: +72% год к году. С убытка в 980 млн вышли в плюс 1,13 млрд. А главное — у них на счетах скопилось 9,3 млрд кэша. Это рост в 4,5 раза за год.

Почему я не побежал покупать?

Потому что на вторичке сейчас полно флоатеров с похожим кредитным качеством, но дающих на 30-50 б.п. больше. Зачем мне платить организатору? Пусть банкиры зарабатывают на размещении, а я лучше заберу бумагу после начала торгов, когда первый ажиотаж спадет и какой-нибудь спекулянт сбросит позицию.

Что в итоге

#Газпром и #Россети — это защитные «плывунцы» под ежемесячный купон. Для тех, кто хочет положить деньги под матрас и забыть. Но матрас тоже должен приносить профит.

Фикс от МТС я пропускаю мимо кассы. Слишком много неизвестных на дистанции.

Лично для себя я уже составил подборку качественных флоатеров на вторичке. Там доходность выше, а риски такие же. Забирайте список, если надоело копаться в стакане самим.

P.S. Первичка — это как свидание вслепую. Иногда лучше подождать пару дней и посмотреть на человека (читай: цену) при дневном свете.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Это просто мои мысли вслух.

#фондовый_рынок #рынок_облигаций #российский_рынок

Иногда есть нормальные категории, теперь карта заиграла новыми красками.

За оформление дебетовой карты МТС Деньги (ссылка на макс) - можно получить 1000₽ сертификатом в OZON, Золотое Яблоко, Пятерочку или Магнит за покупки от 500 рублей.

📞ПАО «Мобильные ТелеСистемы» является ведущей в РФ компанией по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи, входит в число крупнейших игроков на рынке предоставления доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ, активно развивает направления финансовых услуг, ИТ-решений, интернета вещей, обработки данных и облачных вычислений.

Сбор заявок 3 апреля

11:00-16:00

размещение 10 апреля

Наименование: МТС-002Р-18

Рейтинг: ААА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)

Купон: до 15.00% (ежемесячный)

Срок обращения: 10 лет

Объем: 15 млрд.₽

Амортизация: нет

Оферта: да (Пут через 2 года)

Номинал: 1000 ₽

Организатор: БК Регион

Выпуск для всех

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб

СмартЛаб

📊 Финансовые показатели

Пока одни компании страдают от санкций, у МТС проблема иного рода. Бизнес растет, экосистема расширяется, но все успехи пожирает долговая нагрузка. Вышел отчет по МСФО за полный 2025 год, который мы сегодня и разберем. Нужно же как-то снимать розовые очки с любителей щедрых дивидендов.

📱 Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 14,7% до исторических 807,2 млрд рублей. Показатель OIBDA прибавил 13,7%, достигнув 279,7 млрд, при рентабельности в 34,7%. Казалось бы, адаптация к высоким ставкам и регуляторным ограничениям прошла успешно, но дьявол кроется в деталях.

Чистая прибыль за год рухнула на 28% до 35,3 млрд рублей. Главный виновник - финансовые расходы. Только за 9 месяцев 2025 года процентные платежи подскочили на 54,7%, а коэффициент их покрытия упал до критических 0,98x. Операционная прибыль едва перекрывает платежи по долгам. В четвертом квартале случилось «чудо» - чистая прибыль взлетела в 15,5 раз до 21,5 млрд, но это скорее разовый эффект, не отменяющий слабый в целом год.

📊 Давайте тезисно пробежимся по операционке. Нетелеком сегмент приносит уже 42% всей выручки. Финтех вырос на 32,9%, реклама на 27,4%, медиа на 17,7%. Телеком подрос на 9,9%, абонентская база увеличилась до 83,4 млн. Розница просела на 8,2% - люди реже меняют гаджеты, а долю рынка активно отъедают маркетплейсы.

Что с долгами?

Компания рапортует о комфортном соотношении чистого долга к OIBDA на уровне 1,6x, но если учесть обязательства финтеха, реальный показатель болтается около 2,8x. Абсолютный чистый долг вырос на 28% до 790 млрд рублей. Самое печальное - свободный денежный поток (FCF) за год ушел в минус 6,5 млрд, против положительных 35,3 млрд годом ранее.

Дивидендная политика обещает акционерам выплату не менее 35 рублей на акцию, что по текущим сулит около 15,5% доходности. Тут любители дивов скажу: «ни слова боле, возьмите мои деньги». Но при отрицательном FCF своих денег на выплаты у компании просто нет. Платить придется в долг, за счет новых кредитов. У меня возникает риторический вопрос, как долго это будет продолжаться?

Аналитики Газпромбанка видят потенциал МТС в снижении ключевой ставки ЦБ и процентных платежей. Я же вижу высокие для такой диспозиции мультипликаторы: P/E 11,2; EV/EBITDA 4,3 (на момент написания статьи). МТС - это ставка на разворот политики ЦБ. Операционно компания в порядке, экосистема растет, но долговая нагрузка слишком высокая. В совокупности факторов, компания не проходит ни в один из моих портфелей.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Утро подписчика моего блога: встал, умылся, позавтракал, статейку в ИнвестТеме прочитал, пользой от нее заправился. Кофе попил, вспомнил, что лайк не поставил, вернулся, жмякнул лайк, можно и на работку.

МТС Web Services (дочка МТС) запустила сервис MWS GPT Model Hub. Это облачная платформа, где компании могут подключать популярные языковые модели (DeepSeek, Google, Alibaba и другие) к своим продуктам за несколько минут. Никакой возни с серверами и инфраструктурой — всё уже готово

Кому это нужно

Сервис пригодится, если вы хотите:

● поставить AI-ассистента в свой продукт

● настроить умный поиск по документам

● автоматизировать обработку текстов

● сделать чат-бота для поддержки

● создать внутренние AI-инструменты для сотрудников

Как это работает

Раньше, чтобы встроить нейросеть в свой сервис, нужно было арендовать мощности, настраивать их, разворачивать модель, следить за нагрузкой. Теперь всё это берет на себя MWS Cloud. Клиент получает готовый API, подключает его — и вуаля.

«Сервис позволяет компаниям за несколько минут подключать открытые языковые модели к своим продуктам и системам без управления инфраструктурой и быстрее запускать AI-функции», — объясняет гендиректор МТС Web Services Павел Воронин

Почему это важно

В России сейчас бум ИИ, но многим компаниям не хватает своих мощностей или компетенций, чтобы внедрять нейросети. Облачные сервисы, как у МТС, снимают этот барьер. Платишь — и пользуешься.

Особенно актуально для малого и среднего бизнеса, у которого нет своего дата-центра. И для крупных компаний, которые хотят быстро протестировать разные модели, не покупая железо.

Моё мнение

МТС делает правильную ставку на облака и ИИ. Рынок требует простых решений: чтобы не покупать серверы, не нанимать инженеров, а просто взять готовый API и встроить в свой продукт.

Главный вопрос — цена. Если она будет адекватной, сервис станет востребованным. Конкуренты у МТС есть: Яндекс.Облако, VK Cloud, SberCloud. Но ниша большая, места хватит всем. Тем более что компании будут пробовать разные модели (DeepSeek, Google, Alibaba), а не сидеть на одной.

$MTSS

#МТС #ИИ #нейросети #облака #MWSCloud #технологии #новости

Что случилось

Подходит время годовых отчётов, и инвесторы считают, кто сколько заплатит дивидендов. В лидерах по доходности — компании, которые не входят в список «голубых фишек», но могут порадовать акционеров жирными выплатами.

Кто сколько заплатит

Хэдхантер — уже рекомендовал дивиденды за второе полугодие 233 рубля на акцию. Если сложить с выплатами за первое полугодие, получится 466 рублей на акцию. Это даёт доходность около 15,5% к текущей цене. У компании огромная маржа и сильная денежная позиция, так что выплаты не случайны. В прошлом году он тоже входил в топ-5 по доходности.

Х5 — может удивить и выплатить около 500 рублей на акцию за год. Это примерно 20% к текущей цене. Пока официального решения нет, ждут отчёт и рекомендацию совета директоров.

МТС — планирует направить на дивиденды 35 рублей на акцию. Это около 15,4% к текущей цене. Для телекома очень прилично.

Евротранс — уже выплатил 15% дивидендов за 2025 год, но из-за проблем с облигациями финальных выплат может не быть. Деньги пойдут на погашение долгов.

Россети Центр — пока не отчитывались, но ждут дивиденды около 15% по итогам года, если не будет сюрпризов.

ВТБ — теоретически может выплатить 19,4 рубля на акцию, что даст 22,6% к текущей цене. Но гарантий никаких. Если распределят только 25% от прибыли, доходность упадёт до 11,3%.

А кто не будет платить

Эсэфай — в декабре выплатил 902 рубля на акцию (50% от цены перед отсечкой), но это была разовая выплата от продажи актива «Европлан». В следующем году такого не будет.

Голубые фишки — дают меньше. Если не искать компании со скрытым потенциалом (например, Газпром), то реально высоких дивидендов немного.

Главный вывод

На рынке не так много компаний, которые платят стабильно высокие дивиденды. И ещё меньше тех, кто сможет повторить это в 2026 году. Хэдхантер, Х5 и МТС — главные претенденты на звание дивидендных королей.

Моё мнение

Хэдхантер тут выглядит самым уверенным. У него реально сильный бизнес, мало долгов, много денег. Если и брать что-то из этого списка на долгий срок, то присмотреться к нему в первую очередь. Х5 интересен, но пока без официальных цифр — гадание на кофейной гуще. МТС — стабильный середняк, но телеком в России чувствует себя неплохо.

#дивиденды #инвестиции #акции #Хэдхантер #Х5 #МТС #российскийрынок #новости

#МТС-ао

МТС сформировал медвежью конструкцию «Треугольник» с целью в рамках реализации около цены 220 руб., где проходит дневной уровень поддержки.

В моменте наблюдается формирование часовой концентрации на выходе из конструкции. При желании внутри неё можно открыть позицию на продажу. Со стоп-лоссом на цене 226,71 руб. Целью для фиксации прибыли выступит цена 220 руб.

Там же будет гореть сигнал в лонг, в рамках перспективы откупа. Стоп-лосс в даннном случае лучше выставлять на цене 219,19 руб. И фиксировать прибыль при откупе в район цены 225 руб.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

МТС отчиталась за IV квартал 2025 года, и цифры впечатляют: чистая прибыль взлетела до 21,5 млрд руб. — против 1,4 млрд годом ранее. Акции отреагировали ростом на 7% с начала года, обгоняя рынок. Но главная интрига не в этом, а в дивидендах.

35 рублей — сейчас, 5 рублей — потом. Финансовый директор Алексей Катунин подтвердил: летом 2026-го акционеры получат 35 руб. на акцию по итогам 2025 года. Это повторение прошлогоднего рекорда. А вот прогноз на 2026 год — всего 5 руб. Разница колоссальная. Почему? Инфляция ускоряется, переносить издержки в тарифы становится сложнее, плюс дорожает обслуживание долга. Хотя сам долг пока под контролем (чистый долг/EBITDA около 2х).

Что ещё в отчёте. Рост прибыли обеспечен увеличением OIBDA и положительной переоценкой финансовых инструментов. Менеджмент подтвердил планы по IPO двух активов в 2026 году — в сфере рекламных технологий и кикшеринга. Если сделки состоятся, это может стать дополнительным драйвером для группы.

С ФАС больше не судятся. Помните историю с повышением тарифов весной 2024-го? Тогда МТС подняла цены почти на 8% для 30 млн абонентов, а ФАС сочла это экономически необоснованным. Теперь вопрос закрыт: компания вложит 2,4 млрд руб. в развитие связи в малых населённых пунктах.

Вердикт аналитиков. АКБФ повысил прогноз чистой прибыли на 2026 год до 42,9 млрд руб., но справедливую стоимость акций слегка понизил — с 231 до 224,5 руб. Это значит, что от текущих уровней бумаги могут просесть примерно на 1%. Дисконт за риски по-прежнему высокий — 40%. Рекомендация — «держать». Позитив уже в цене, а дивидендное будущее выглядит туманно.

Больше новостей и разборов — в нашем Telegram-канале.

Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».

​#мтс ​#mtss ​#дивиденды ​#отчётность ​#телеком ​#аналитика

На прошлой неделе #мтс опубликовала результаты за 2025 год. Цифры противоречивые: выручка и OIBDA растут, но чистая прибыль падает, долги остаются огромными, капитал отрицательный, а дивиденды по-прежнему платятся из заимствований. Разбираемся, что происходит с $MTSS

Ключевые результаты

Выручка за год впервые превысила 807,2 млрд (+14,7% г/г), в IV квартале – 222,5 млрд (+16,4%). Рост обеспечили телеком, реклама, медиа и финтех.

OIBDA выросла на 13,7% до 279,7 млрд (рентабельность 34,7%). В IV квартале – +18,9% (71,8 млрд).

Чистая прибыль за год упала на 28% – до 35,3 млрд. В IV квартале взлетела в 15,5 раза (до 21,5 млрд) благодаря разовой переоценке активов. Но результат достигнут финтехом и не касается головной компании – из банка активы просто так не выведешь.

Главная боль – долг и проценты

Чистый долг на 31.12.2025 – 458,3 млрд (-3,9% г/г). Вроде сократился, но проблема заключается в высокой стоимости обслуживании: из-за высокой ключевой ставки финансовые расходы выросли до 148,7 млрд (+54,7%) и съедают почти всю операционную прибыль (154,6 млрд). МТС работает на кредиторов, а не на акционеров. По итогам 2026 года расходы могут превысить операционку – и это станет началом конца.

Формально метрика Чистый долг/OIBDA улучшилась до 1,6 (лучше за 4 года). Но с учётом финтеха реальная нагрузка – около 2,8.

Откуда долг? Главная причина – многолетняя выплата дивидендов сверх прибыли и FCF.

Дивиденды и капитал

Дивполитика до 2026 года – не менее 35 руб./акцию. К текущей цене (227 руб.) доходность ~15,4%.

Но дивиденды который год уже больше прибыли: за 2024 выплатили 68,6 млрд при прибыли 31,5 млрд. В 2025 – та же картина. FCF за год ушёл в минус (-6,5 млрд). МТС финансирует дивиденды новыми заимствованиями. В 2026 потребуется снова ~68,6 млрд, которых в FCF нет.

Хорошая новость: капитал вывели из глубокого минуса (−11,2 млрд → +16,9 млрд). Но собственный капитал всё равно отрицательный (−11,7 млрд). Это значит, что обязательства превышают активы. Выплата дивидендов при отрицательном капитале – риск банкротства.

Экосистема и IPO дочек - шанс на спасение?

Доля нетелеком-бизнесов в выручке МТС по итогам достигла 42%. В октябре экосистема переименована в ERION. В периметр входят: FinTech (МТС Банк, выручка +32,9% до 172,4 млрд), AdTech (+27,4% до 70 млрд), Funtech (KION, +17,7% до 29 млрд), MWS (63,8 млрд), Юрент (GMV 15,5 млрд).

Бизнес становится обособленным – МТС превращается в холдинг с независимыми денежными потоками. В случае проблем можно продать часть без последствий для всего холдинга.

Главный триггер переоценки МТС в 2026 году – IPO дочек. Менеджмент анонсировал размещение МТС AdTech и Юрент весной. Это позволит:

• привлечь ликвидность для обслуживания долгов

• показать рынку, что МТС – технологический холдинг, вызвав переоценку

Оценка одного AdTech может достичь 200 млрд (почти половина текущей капитализации МТС). Если IPO пройдут успешно – это сильный драйвер. Ранее такой финт с МТС Банком сработал.

Вывод

МТС – классическая дивидендная ловушка. Высокая доходность привлекает, но достигается ценой роста долга и проедания будущего. Акции дешёвы по мультипликаторам (P/E=11,2, EV/EBITDA=4,3), но это с поправкой на огромные риски. Главные драйверы 2026 – успех IPO дочек и снижение ключевой ставки. До их наступления бумаги высокорисковые. Инвесторам стоит взвесить: готовы ли получать 15% ценой потенциальных проблем с балансом?

#аналитика #разбор #отчет #телеком

#МТС-ао

МТС не смотря на попытку роста в четверг, сверху встретил сопротивление в виде линии дневного индикатора МА-13. Дополнительно котировки игнорируют линию часовой скользящей МА-13, что в итоге скорее всего приведёт к дальнейшему откату со снижением к цене 225 руб., в течении торгов пятницы.

В результате по текущим есть сигнал на продажу. Со стоп-лоссом на цене 231 руб. И целью для фиксации прибыли в виде цены 225 руб.

Не является торговой рекомендацией

/ Телеграмм /

☎️ПАО «Мобильные ТелеСистемы» занимает лидирующие позиции на российском рынке услуг мобильной и фиксированной связи. Компания также является одним из крупнейших провайдеров доступа в интернет, кабельного и спутникового телевидения. Помимо этого, МТС активно развивает финансовые услуги, IT-решения, интернет вещей, обработку данных и облачные вычисления.

🚀Сбор заявок 11 марта

11:00-16:00

размещение 18 марта

Наименование: МТС-002P-17

Рейтинг: ААА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)

Купон: до КС+200 б.п. (ежемесячный)

Срок обращения: 10 лет

Объем: 10 млрд.₽

Амортизация: нет

Оферта: да (Пут через 2 года)

Номинал: 1000 ₽

Организатор: -

Выпуск для всех

📊 Финансовые показатели