#отчет_компании

АРЕНЗА-ПРО представила финансовые результаты по РСБУ за девять месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

▪️Выручка за девять месяцев 2025 года выросла на 38,4% г/г, достигнув 634,5 млн рублей, на фоне роста полученных лизинговых платежей на 27%, до 2009 млн рублей, при снижении объемов профинансированных предметов лизинга на 18%, до 1806 млн рублей.

▪️Прибыль от продаж составила 419,7 млн рублей, увеличившись на 37,1% г/г вследствие роста выручки. Рентабельность прибыли от продаж составила 66,1%, что на 0,6 п. п. ниже показателя аналогичного периода прошлого года.

▪️Чистая прибыль выросла на 32% г/г, достигнув 143,9 млн рублей, на фоне увеличения выручки. Рентабельность чистой прибыли составила 22,7%, что на 1,1 п. п. ниже уровня предыдущего года.

▪️Чистый долг с начала года сократился на 11%, составив 1509 млн рублей. Компания активно использует облигации с целью привлечения заемного финансирования, в обращении находится шесть облигационных выпусков в объеме 1505 млн рублей.

▪️С начала года валюта баланса снизилась на 1%, составив 2418 млн рублей при росте собственного капитала на 20% — до 667 млн рублей. Чистые инвестиции в лизинг снизились с начала года на 1%, составив 1998 млн рублей.

#отчет_компании #лизинг

Россети Ленэнерго, одна из крупнейших распределительных сетевых российских компаний, опубликовало бухгалтерскую отчетность по РСБУ за девять месяцев 2025 года. При оценке результатов большинства компаний мы анализируем консолидированные показатели отчетности по МСФО, однако в случае с Ленэнерго необходимо отслеживать результаты компании по российским стандартам бухгалтерской отчетности, так как именно из чистой прибыли по РСБУ Ленэнерго выплачивает дивиденды.

💰 Финансовые результаты по РСБУ

🔸 Выручка компании за девять месяцев 2025 года увеличилась на 15,9% относительно аналогичного периода прошлого года и составила 102,4 млрд рублей.

🔸 Рост выручки наблюдается по всем направлениям деятельности: выручка по передаче электроэнергии увеличилась на 17,4% (до 91,4 млрд рублей) за счет изменения структуры полезного отпуска по группам потребителей и роста тарифных ставок, выручка по технологическому присоединению выросла на 5,3% (до 9,2 млрд рублей), выручка от прочей деятельности увеличилась на 1,3% (до 1,8 млрд рублей).

🔸 Чистая прибыль в январе — сентябре 2025 года выросла на 11,4% г/г, до 28,9 млрд рублей, на фоне роста выручки компании и увеличения процентных доходов с 2,9 до 5,0 млрд рублей.

🔸 Чистый долг с начала года остался отрицательным и составил –20 млрд рублей (общий долг 10,5 млрд рублей, сумма денежных средств и депозитов на 30,5 млрд рублей).

💼 Дивиденды

Согласно уставу, компания направляет на выплату дивидендов по привилегированным акциям 10% чистой прибыли по РСБУ. Таким образом, расчетный дивиденд на одну привилегированную акцию по результатам девяти месяцев 2025 года составляет 31 рубль, что соответствует текущей дивидендной доходности 12,2%.

🧠 Наше мнение

✔️ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают вышедшую отчетность Ленэнерго. Маржинальность прибыли от продаж за девять месяцев 2025 года выросла до 34,4% против 32,7% годом ранее, а процентные доходы увеличились на 71,6%. 

✔️ Форвардная дивидендная доходность за 2025 год в соответствии с прогнозами аналитиков сервиса может составить более 14% к цене акций на 18.11.2025, что, по мнению аналитиков, привлекательно с учетом ожидаемого снижения ключевой ставки Банка России.

По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, привилегированные акции Ленэнерго привлекательны для долгосрочных инвесторов.

Смотреть привилегированные акции Ленэнерго в каталоге →

#отчет_компании #LSNG_p

Компания ВсеИнструменты.ру представила консолидированную финансовую отчетность по МСФО за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года.

💯 Главные цифры

🛒 Выручка по итогам девяти месяцев 2025 года достигла 134,3 млрд рублей, что на 11,7% выше показателя за аналогичный период 2024 года. Рост продолжился и в третьем квартале: выручка составила 47,5 млрд рублей, увеличившись на 7,4% г/г. Основным драйвером роста остается B2B-направление, выручка от которого за девять месяцев достигла 99,1 млрд рублей.

📊 Показатель EBITDA (прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации) за девять месяцев 2025 года составил 12,1 млрд рублей, продемонстрировав рост на 29,9% г/г. Маржинальность по EBITDA выросла на 1,3 процентных пункта, до 9,0%. Рост показателя был обеспечен эффективным контролем над себестоимостью, благодаря чему валовая маржа, в свою очередь, увеличилась на 2,4 процентных пункта — с 30,2 до 32,6% за девять месяцев.

🛒 Чистая прибыль увеличилась в 11,6 раза г/г, до 1,4 млрд рублей, по итогам девяти месяцев 2025 года. Рентабельность по чистой прибыли за девять месяцев 2025 года составила 1,04% против 0,10% годом ранее.

🛒 Свободный денежный поток по итогам девяти месяцев 2025 года продемонстрировал мощную положительную динамику, составив 11,8 млрд рублей против 2,1 млрд рублей за девять месяцев 2024 года. Этот рост более чем в 5,6 раза был достигнут благодаря рекордной операционной прибыли и оптимизации оборотного капитала.

🛒 Коэффициент чистый долг / EBITDA значительно улучшился и составил 1,3x по состоянию на 30 сентября 2025 года против 2,4x на конец 2024 года. Снижение долговой нагрузки стало возможным за счет активного погашения кредитов и займов: так чистый долг сократился на 10,5 млрд рублей — с 30,2 до 19,7 млрд рублей.

Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции положительно оценивают результаты компании, которая показывает рост выручки быстрее роста рынка DIY. Компания сфокусирована на В2В, что дает свои результаты как по росту выручки, так и по стабильной маржинальности компании. В данный момент, на взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, акции ВсеИнструменты.ру справедливо оценены рынком.

#отчет_компании #ВсеИнструментыРу #VSEH

Одна из крупнейших российских компаний в сфере интернет-рекрутмента, Хэдхантер, раскрыла информацию о своих операционных и финансовых результатах по итогам девяти месяцев и третьего квартала 2025 года.

💯 Главные цифры

♦️ Выручка Хэдхантер по итогам третьего квартала 2025 года выросла на 1,9%, до 11,9 млрд руб., главным образом за счет увеличения средней выручки на клиента (ARPC), а также благодаря консолидации HRlink и высоким темпам прироста сегмента HRtech. При этом количество клиентов в текущем периоде снизилось на 16%, до 290 тыс. в основном за счет снижения в сегменте малого и среднего бизнеса (–19%) и роста количества крупных клиентов на 2%.

♦️ Скорректированный показатель EBITDA группы в третьем квартале 2025 года снизился на 5%, до 6,6 млрд руб., а его рентабельность сократилась на 4,6 п. п., с 64,6 до 60%. В основном это обусловлено консолидацией результатов HRlink с четвертого квартала 2024 года, а также общим замедлением темпов роста выручки на фоне слабой макроэкономической ситуации.

♦️ Скорректированная на неденежные статьи чистая прибыль по итогам третьего квартала 2025 года уменьшилась на 16%, до 6,1 млрд руб., в основном за счет замедления темпов роста.

♦️ Чистый долг остается в отрицательной зоне с учетом обязательств по выплате дивидендов. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA составило –0,2х. В октябре 2025 года компания выплатила дивиденды в размере 233 руб. на акцию, что составило около 130% от скорректированной чистой прибыли группы, полученной по итогам шести месяцев 2025 года.

♦️ Свободный денежный поток по нашим подсчетам остается положительным на уровне 4,8 млрд руб. против 6,7 млрд руб. годом ранее на фоне роста затрат на инвестпрограмму с 1 до 4,7% от выручки, а также покупки доли в сервисе «Моя смена».

🔮 Новые приобретения и прогноз на 2025 год

▪️ В сентябре текущего года в рамках развития своего HRtech-направления Хэдхантер инвестировал в сервис подработок рядом с домом «Моя смена» более 400 млн руб., получив долю 26% и став стратегическим партнером.

▪️ В условиях охлаждения экономики и рынка труда в настоящий момент менеджмент прогнозирует увеличение выручки в 2025 году в пределах 3% г/г. Руководство также ожидает, что рентабельность скорректированного показателя EBITDA в 2025 году будет выше 52%.

🧠 Наше мнение

1️⃣ По итогам девяти месяцев 2025 года Хэдхантер показал результаты скромнее ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции на фоне консолидации результатов HRlink с четвертого квартала 2024 года, а также общим замедлением темпов роста выручки на фоне слабой макроэкономической конъюнктуры.

2️⃣ При этом маржинальность бизнеса остается на высоком уровне, а доходность свободного денежного потока по итогам девяти месяцев 2025 года составила 13% в годовом выражении. Благодаря этому можно ожидать продолжения выплат высоких дивидендов по итогам второго полугодия 2025 года.

3️⃣ Темпы роста выручки Хэдхантер продолжают оставаться под давлением от эффекта макроэкономической ситуации на рынке труда. При снижении ключевой аналитики сервиса ожидают возобновление экономической активности не только крупных, но и малых и средних клиентов, что может привести к развороту найма сотрудников и ускорению выручки компании Хэдхантер.

По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, акции Хэдхантер остаются инвестиционно привлекательными в долгосрочной перспективе, а высокая потенциальная дивидендная доходность может скрасить ожидания в краткосрочном периоде.

👉 Смотреть акции Хэдхантер в каталоге →

#отчет_компании #Хэдхантер #HHRU

Совкомфлот представил финансовые результаты по МСФО за девять месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

💯 Главные цифры

🛟 Выручка компании за девять месяцев 2025 года составила 79,4 млрд рублей, снизившись на 40,2% к аналогичному периоду прошлого года на фоне действующих внешнеторговых ограничений. 

🛟 Компания получила операционный убыток в размере 29,1 млрд рублей против операционной прибыли 46,4 млрд рублей в январе — сентябре 2024 года. Главным образом операционный убыток связан со снижением выручки и немонетарным эффектом от обесценения части флота компании, находящегося под внешнеторговыми ограничениями, в размере 29,8 млрд рублей.

🛟 Также компания за девять месяцев 2025 года получила чистый убыток в размере 33,9 млрд рублей против чистой прибыли 45,5 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года. При этом скорректированный чистый убыток без учета эффекта от обесценения части флота компании и убытка от курсовых разниц составила 0,7 млрд рублей после скорректированной прибыли 43,3 млрд рублей в январе — сентябре 2024 года.

🛟 Чистый долг с учетом аренды с начала года стал отрицательным –11,8 млрд рублей за счет снижения общего долга на 28,4 млрд рублей, до 109,2 млрд рублей, при снижении суммы денежных средств и депозитов на 13,6 млрд рублей, до 120,9 млрд рублей.

Наше мнение

🔻 Совкомфлот раскрыл ожидаемо слабые результаты на фоне действующих внешнеторговых ограничений, которые создали коммерческие и операционные сложности в эксплуатации флота. 

✔️ Положительными факторами являются отсутствие чистого долга у компании и превышение в отчетном периоде суммы финансовых доходов относительно финансовых расходов в два раза, что говорит о высокой финансовой устойчивости Совкомфлота.

🔻 По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, финансовые показатели компании продолжат оставаться под давлением в 2025 году на фоне действующих внешнеторговых ограничений и крепкого курса рубля (ставки тайм-чартера Совкомфлота рассчитываются преимущественно в долларах США), в связи с чем аналитики ожидают, что Совкомфлот не будет выплачивать дивиденды за 2025 год.

По мнению аналитиков, акции Совкомфлота в настоящее время не являются привлекательными для долгосрочных инвесторов.

#отчет_компании #Совкомфлот #FLOT

ПАО «Ростелеком» представило финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2025 года по МСФО.

💯 Основные цифры

📞 Выручка по итогам девяти месяцев 2025 года достигла 602,3 млрд рублей, что на 10,3% выше показателя за аналогичный период 2024 года. В третьем квартале рост продолжился, хотя и несколько замедлился: выручка составила 208,7 млрд рублей против 193,0 млрд рублей годом ранее, увеличившись на 8% г/г. Основными драйверами роста выручки за девять месяцев стали мобильный бизнес (+8,6%), ШПД (+9,8%) и рост доходов от цифровых сервисов (+12,1%), в том числе связанных с продвижением услуг дата-центров и облачных сервисов.

📞 Чистая прибыль по итогам девяти месяцев 2025 года сократилась на 4,5% г/г, до 18,5 млрд рублей, вследствие роста финансовых расходов на 57% г/г, до 92,3 млрд рублей, на фоне высоких процентных ставок. При этом в третьем квартале компания получила чистую прибыль в размере 5,6 млрд рублей по сравнению с чистым убытком в 6,7 млрд рублей за аналогичный период прошлого года. Рентабельность чистой прибыли за девять месяцев 2025 года составила 3,1%.

📞 Свободный денежный поток (FCF) за январь — сентябрь 2025 года составил −28,1 млрд рублей против 21,5 млрд рублей за девять месяцев 2024 года вследствие снижения чистого денежного потока от операционной деятельности на фоне роста процентных расходов. 

📞 Коэффициент чистый долг / OIBDA (без учета аренды) вырос до 1,8x на фоне опережающих темпов роста чистого долга без учета аренды (до 578 млрд рублей, +17,2% г/г) относительно темпов роста OIBDA (до 235,8 млрд рублей, +6,1% г/г).

🧐 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально смотрят на финансовые результаты Ростелекома. Динамика выручки, долговой нагрузки и сокращение прибыли на фоне роста финансовых расходов находятся в рамках ожиданий аналитиков.

Учитывая финансовые показатели компании и текущий уровень котировок, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции полагают, что акции Ростелекома справедливо оценены рынком.

Смотреть акции Ростелекома в каталоге →

#отчет_компании #Ростелеком #RTKM

МТС представили финансовые результаты за третий квартал и девять месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

👨‍🦰 Клиенты

▪️ Абонентская база в России в третьем квартале 2025 года увеличилась год к году на 1,3 млн, до 83,2 млн мобильных абонентов.

▪️ Количество экосистемных клиентов достигло в третьем квартале 2025 года 18,0 млн, увеличившись на 1,2 млн г/г.

💰 Финансовые показатели

♦️ Выручка за девять месяцев 2025 года увеличилась на 14,1% г/г, до 584,7 млрд рублей. Рост выручки в основном обусловлен ростом доходов от базовых телеком-услуг, ростом доходов финтехнаправления и рекламного бизнеса AdTech. Выручка экосистемы МТС (Erion) в январе — сентябре составила 240,9 млрд рублей, показав темпы роста на уровне 25,3% г/г, а доля выручки экосистемы в общей выручке группы достигла 41%.

♦️ В третьем квартале рост выручки составил 18,5% г/г, величина квартальной выручки составила 213,8 млрд рублей и обновила исторический рекорд. Выручка экосистемы МТС (Erion) выросла на 22,7% г/г, до 87,4 млрд рублей.

♦️ Чистая прибыль за девять месяцев 2025 года снизилась на 67,5% г/г, до 16,1 млрд рублей, на фоне увеличения финансовых расходов с 72,4 до 112,0 млрд рублей вследствие высоких процентных ставок. 

♦️ Чистый долг без учета аренды снизился с начала года на 10,6%, до 426,3 млрд рублей. Долговая нагрузка в части показателя чистый долг (без аренды) / OIBDA (операционный доход до вычета амортизации) уменьшилась с 1,9 на начало года до 1,6 на конец третьего квартала.

♦️ Капитальные затраты не изменились относительно девяти месяцев прошлого года и составили 94,2 млрд рублей. При этом, согласно комментариям менеджмента, в 2025 году МТС планируют снизить сумму капитальных затрат на 10–15% от уровня 2024 года. 

♦️ Свободный денежный поток без учета банковской деятельности из-за роста процентных расходов в январе — сентябре 2025 года сократился до 0,4 млрд рублей после 22,0 млрд рублей в аналогичном периоде прошлого года.

🤝 Партнерство с Яндексом

В октябре 2025 года МТС объявили о создании для Яндекса в 2026 году инфраструктуры высокоточного геопозиционирования для управления автономным транспортом на трех федеральных автотрассах: М-4 «Дон», М-11 «Нева» и М-12 «Восток», во всех российских городах миллионниках и 20 ключевых логистических центрах.

🧠 Наше мнение

☑️ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают отчет МТС, темпы роста выручки и рентабельность чистой прибыли компании превысили ожидания аналитиков.

☑️ Менеджмент подтвердил намерение придерживаться действующей дивидендной политики. Таким образом, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что в 2026 году компания выплатит дивиденды за 2025 год в размере 35 рублей на одну акцию. Дополнительными позитивными факторами для долгосрочных инвесторов могут стать возможные IPO дочерних компаний (Юрент и рекламный бизнес) и потенциальная продажа башенного бизнеса компании в будущем.

☑️ Учитывая высокую потенциальную дивидендную доходность (~17% к текущей цене) и ожидаемое снижение ключевой ставки Банка России в 2026 году, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают акции МТС привлекательными для инвесторов.

👉 Смотреть акции МТС в каталоге →

#отчет_компании #МТС #MTSS

Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за октябрь и 10 месяцев 2025 года.

👨‍🦰 Клиенты

Количество розничных клиентов выросло на 0,8 млн с начала года, до 110,7 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3,5 млн компаний, увеличившись за 10 месяцев на 4,4%.

💼 Кредитный портфель

▪️ Розничный кредитный портфель вырос на 1,5% в октябре и на 5,1% с начала года без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам, до 18,3 трлн рублей. В октябре было выдано 581 млрд рублей кредитов розничным клиентам. Портфель жилищных кредитов без учета секьюритизации за месяц вырос на 2,0% в октябре и 9,8% с начала года, составив 11,8 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов снизился на 0,5% в октябре и на 12,6% с начала года, до 3,4 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок. Портфель кредитных карт увеличился за месяц на 0,3% и с начала года на 8,2%, достигнув 2,5 трлн рублей.

▪️ Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,6% в октябре и на 10,8% с начала года без учета валютной переоценки, до 30,0 трлн рублей. В октябре было выдано 3,0 трлн рублей кредитов корпоративным клиентам.

▪️ Доля просроченной задолженности в октябре осталась без изменений и составила 2,6%.

💵 Средства клиентов

Средства физических лиц составили 30,8 трлн рублей, увеличившись на 2,4% за месяц без учета валютной переоценки. С начала года рост составил 12,3%. Средства юридических лиц в октябре выросли на 1,7% без учета валютной переоценки, до 12,7 трлн рублей. С начала года средства юридических лиц увеличились на 0,4%.

💰 Деньги

🔹 С начала года чистый процентный доход увеличился на 17,5% г/г, достигнув 2507,4 млрд рублей, на фоне роста объема работающих активов. Рост чистых процентных доходов в октябре составил 25,5% г/г. 

🔹 Чистый комиссионный доход за 10 месяцев уменьшился на 2,6% г/г, до 599,4 млрд рублей, при этом в октябре чистые комиссионные доходы снизились на 6,0% г/г на фоне высокой базы прошлого года, связанной с изменением подхода к признанию доходов по документарным операциям корпоративных клиентов.

🔹 Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за январь — октябрь 2025 года снизились на 20,6% г/г и составили 448,8 млрд рублей. Операционные расходы увеличились за 10 месяцев на 14,6% г/г, достигнув 899,5 млрд рублей. Отношение расходов к доходам в данном периоде составило 28,6%.

🔹 Чистая прибыль Сбербанка за 10 месяцев 2025 года выросла на 6,9% г/г, достигнув 1419,5 млрд рублей, при рентабельности капитала 22,4%. В октябре Сбербанк заработал 149,6 млрд рублей чистой прибыли (+11,5% г/г), а рентабельность капитала за этот месяц составила 22,6%.

🧠 Наше мнение

✔️ Сбербанк представил позитивный финансовый отчет за октябрь и 10 месяцев 2025 года. В условиях высоких процентных ставок банк продолжил наращивать кредитный портфель и чистую прибыль, при этом, по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, текущее смягчение денежно-кредитной политики Банка России поддержит будущие финансовые результаты Сбера.

✔️ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают позитивно смотреть на акции Сбербанка, считая их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

👉 Смотреть акции Сбербанка в каталоге →

#отчет_компании #sber

Positive Technologies отчиталась за девять месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

💯 Ключевые цифры

Объем отгрузок за девять месяцев 2025 года составил 11,9 млрд рублей, показав рост на 31% г/г. Основной вклад в объем отгрузок в отчетном периоде внесли флагманские продукты компании: MaxPatrol SIEM, MaxPatrol VM и PT Network Attack Discovery, суммарно обеспечив 60% от общего объема отгрузок.

Выручка в январе — сентябре составила 10,9 млрд рублей, увеличившись год к году на 12,2%, при этом в третьем квартале выручка составила 4,2 млрд рублей, показав снижение на 6,4% г/г.

Чистый убыток увеличился на 9,3%, до 5,8 млрд рублей, против убытка в 5,3 млрд рублей за девять месяцев 2024 года на фоне роста операционных расходов на 16,2% и увеличения процентных расходов компании.

Убыток по EBITDAC за девять месяцев 2025 года уменьшился до 6,0 млрд рублей после убытка 9,5 млрд рублей в аналогичном периоде 2024 года.

Убыток по NIC за отчетный период снизился до 8,8 млрд рублей против убытка 10,1 млрд рублей за девять месяцев прошлого года.

Отношение чистого долга к EBITDA LTM на конец отчетного периода составило 2,56 по сравнению с 2,97 на конец прошлого года. Компания прогнозирует его снижение на фоне поступления оплат за отгрузки в четвертом и первом кварталах, а также погашения ряда заимствований.

🔮 Компания подтвердила цель по отгрузкам на 2025 год

Компания подтвердила целевые показатели отгрузок за 2025 год в коридоре 33–38 млрд рублей, что эквивалентно росту на 37–58% к прошлому году. Менеджмент ожидает, что в результате существенного роста объема отгрузок и фокуса на эффективность расходов компания вернется к положительным значениям управленческой чистой прибыли (NIC).

🧐 Наше мнение

1️⃣ Группа Позитив продолжает концентрироваться на оптимизации расходов, что в январе — сентябре 2025 года позволило снизить суммарные расходы на маркетинг (−29%), поддержку бизнеса (−15%), отраслевые мероприятия и инфраструктурные проекты. Общая сумма расходов на оплату услуг третьих лиц (не включая ФОТ) сократилась на 38%, или 2,5 млрд рублей.

2️⃣ Несмотря на отрицательное значение EBITDAC и NIC, компания снизила убыток по данным показателям в отчетном периоде. При этом высокая процентная ставка Банка России продолжает оказывать негативное влияние на стоимость обслуживания долга и давить на прибыль компании.

3️⃣ Руководство компании подтвердило прогноз отгрузок на 2025 год на уровне 33–38 млрд рублей, который при его выполнении может оказать поддержку котировкам ценных бумаг в перспективе.

#отчет_компании #POSI

Ритейлер Группа Лента раскрыла ключевые финансовые показатели по итогам девяти месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

🛒 Ключевые показатели

▪️ Выручка за девять месяцев 2025 года увеличилась на 25,1% г/г, достигнув 871,4 млрд рублей, при этом в третьем квартале выручка прибавила 26,8% г/г, увеличившись до 267,5 млрд рублей.

▪️ Сопоставимые продажи (LFL) за девять месяцев 2025 года увеличились на 11,6% г/г, за счет роста LFL-среднего чека на 10,2% и LFL-трафика на 1,3%. 

▪️ Онлайн-продажи в январе-сентябре увеличились на 15,4% г/г, достигнув 52,9 млрд рублей.

▪️ Чистая прибыль увеличилась в январе-сентябре на 56,8% г/г, достигнув 24,0 млрд рублей при рентабельности 3,1% (+0,6% г/г), при этом в третьем квартале чистая прибыль выросла на 87,6% г/г, до 8,2 млрд рублей.

▪️ EBITDA (с учетом аренды) за девять месяцев 2025 года составила 58,1 млрд рублей, показав рост на 24,5% г/г. Рентабельность по EBITDA составила 7,4%.

▪️ Соотношение чистого долга к EBITDA на конец сентября составило 0,9 не изменившись по сравнению с показателем на начало года.

▪️ С начала года Группа открыла (с учетом закрытий и приобретения сети «Молния») 807 магазинов у дома, 5 гипермаркетов, 42 супермаркета и 245 магазинов дрогери.

🧠 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают результаты Группы Лента. Темпы роста выручки и чистой прибыли компании незначительно превысили ожидания аналитиков, а уровень долговой нагрузки сохраняется на приемлемом уровне. 

Учитывая прогнозные темпы роста финансовых показателей и уровень котировок акций компании, аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции полагают, что в настоящее время акции Группы Лента справедливо оценены рынком, однако дополнительным фактором для роста котировок может стать очередная крупная сделка M&A.

👉 Смотреть акции Лента в каталоге →

#отчет_компании #Лента #LENT

МКПАО «МД Медикал Груп», управляющая сетью частных многопрофильных клиник «Мать и дитя», объявила финансовые результаты за девять месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

🔹 Общая выручка Группы за девять месяцев 2025 года увеличилась на 28,4%, до 30,9 млрд рублей, благодаря росту выручки, прежде всего, от посещений, родов и стационарного лечения, как на фоне органического роста собственного бизнеса, так и на фоне консолидации ГК «Эксперт» с мая 2025 года. При этом в третьем квартале выручка выросла на 40,3% г/г, достигнув 11,6 млрд рублей.

🔹Сопоставимая выручка (LFL) Группы за девять месяцев 2025 года увеличилась на 15,6%, достигнув 27,8 млрд рублей.

🔹 Количество амбулаторных посещений увеличилось на 63,1%, до 2 925 795, при увеличении среднего чека на 13,6%, до 6,9 тыс. рублей в Москве, и на 7,2%, до 2,6 тыс. рублей в регионах.  

🔹 Количество койко-дней снизилось на 3,1%, до 106 804, при этом количество операций выросло на 24,4%, что в том числе привело к увеличению среднего чека на 17,5%, до 125,6 тыс. рублей в Москве, и на 19,6%, до 50,2 тыс. рублей в регионах.  

🔹 Количество принятых родов выросло на 14,0%, до 9480, при увеличении среднего чека на 13,0%, до 638,6 тыс. рублей в Москве, и на 12,1%, до 255,9 тыс. рублей в регионах.  

🔹 Количество пункций ЭКО увеличилось на 8,6% и составило 15 867 при увеличении среднего чека на 7,5%, до 328,1 тыс. рублей в Москве, и на 7,2%, до 312,9 тыс. рублей в регионах. 

Развитие компании в третьем квартале

▪️ Развитие госпиталя «Мичуринский». 23 сентября 2025 года компания открыла Центр офтальмологии и микрохирургии глаза в московском госпитале Группы «Мичуринский», в котором можно выполнять вмешательства любой сложности, включая уникальные операции, которые в России проводят единицы. Общий размер инвестиций, направленных в открытие и оснащение центра, составил 280 млн рублей.  

▪️ Расширение присутствия в ХМАО. 9 сентября 2025 года МД Медикал открыла клинику репродуктивного здоровья в Сургуте. Мощности новой клиники общей площадью 558 кв. м позволяют проводить 800 циклов ЭКО и 12 000 приемов в год. Общий размер инвестиций в приобретение недвижимости, строительно-монтажные работы и оснащение составил 163 млн рублей.  

▪️ Расширение детской клиники в Самаре. 24 июля 2025 года работающая более 15 лет детская поликлиника ИДК переехала в просторное помещение общей площадью 853 кв. м, что в 2 раза больше, чем было ранее. Это позволило увеличить мощности клиники с 50 до 104 тыс. посещений в год. Общий размер инвестиций в открытие и оснащение клиники составил 100 млн рублей.

🧠 Наше мнение

✅ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают результаты  Мать и дитя, темпы роста выручки компании за девять месяцев текущего года оказались в рамках ожиданий аналитиков. 

✅ По оценкам аналитиков, акции Мать и дитя торгуются при форвардном мультипликаторе EV/EBITDA ‘25 и ‘26 на уровне 7,0х и 5,5х, что чуть ниже медианы сектора «Медицина и фармацевтика».

👉 По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, акции Мать и дитя сохраняют привлекательность для долгосрочного инвестора.

Смотреть акции Мать и дитя в каталоге →

#отчет_компании #МатьиДитя #mdmg

Яндекс представил финансовые результаты за девять месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

Главные цифры

♦️ Выручка за девять месяцев 2025 года составила 1005,1 млрд рублей, увеличившись на 33,2% г/г на фоне роста выручки поисковых сервисов и ИИ на 13% г/г (до 388,3 млрд рублей), выручки городских сервисов на 39% г/г (до 561,2 млрд рублей), а также выручки персональных сервисов на 72% г/г (до 152,0 млрд рублей).

♦️ Среди городских сервисов наибольшие темпы роста выручки показали сервисы электронной коммерции (+50%, рост до 320,9 млрд рублей), а среди персональных сервисов наиболее высокие темпы выручки показали финансовые сервисы (+180%, рост до 59,2 млрд рублей).

♦️ Операционная прибыль за девять месяцев 2025 года составила 113,7 млрд рублей, увеличившись в 3,2 раза к аналогичному периоду прошлого года. Рентабельность операционной прибыли увеличилась на 6,6 п. п. к аналогичному периоду предыдущего года, составив 11,3%.  

♦️ Чистая прибыль в январе — сентябре 2025 года составила 40,1 млрд рублей по сравнению с убытком 4,1 млрд рублей за аналогичный период годом ранее. 

♦️ Скорректированная чистая прибыль составила 87,9 млрд рублей, продемонстрировав рост на 26,3 г/г.

♦️ Скорректированный чистый долг с учетом аренды на конец сентября составил 84,8 млрд рублей, а долговая нагрузка в части соотношения скорректированного чистого долга к скорректированному показателю EBITDA находится на низком уровне и составила 0,4.

🔮 Прогноз на 2025 год

Компания сохранила свой прогноз относительно роста выручки в 2025 году — более 30% г/г и повысила прогноз скорректированного показателя EBITDA — свыше 270 млрд рублей (+43% к показателю за 2024 год). За девять месяцев 2025 года скорректированный показатель EBITDA составил 193,0 млрд рублей (+38% г/г).

🧠 Наше мнение

1️⃣ За девять месяцев 2025 года Яндекс заработал своим акционерам 105,7 рубля прибыли на акцию, что соответствует 2,6% текущей акционерной доходности.

2️⃣ Компания сохранила свой прогноз роста выручки и увеличила прогноз скорректированного показателя EBITDA, при этом аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что компания сможет достичь намеченных целей.

3️⃣ Финансовые результаты компании оказались лучше ожиданий. Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции Яндекса могут быть интересны долгосрочным инвесторам. 

Смотреть акции Яндекса в каталоге →

#отчет_компании #Яндекс #ydex

По данным INFOline, с января по сентябрь 2025 года количество супермаркетов и гипермаркетов в России сократилось на 1,4%, что составило 67 торговых объектов общей площадью 185,2 тыс. кв. м. Совокупная доля этих форматов в структуре торговых площадей топ-200 FMCG-сетей снизилась с 37% в 2017 году до 21% по состоянию на девять месяцев 2025 года. Это отражает изменение предпочтений потребителей в сторону дискаунтеров. Так, доля «жестких» дискаунтеров в структуре торговых площадей топ-200 сетей выросла с 4,8% в 2017 году до 16,4% в сентябре 2025 года, показав увеличение более чем в три раза.

💯 Ключевые цифры

🔹 Гипермаркеты. Доля сократилась более чем вдвое с 2017 года: с 24,8 до 12,7%. 

🔹 Супермаркеты. Сокращение доли с 2017 года: с 12,2 до 8,3%. Формат теряет рентабельность и потребительскую актуальность.

🔹 Магазины у дома. Стабильный рост доли с 2017 года: с 13,1 до 15,6%. Формат соответствует тренду на шаговую доступность.

🔹 «Жесткие» дискаунтеры. Рост практически в четыре раза с 2017 года: с 4,8 до 16,4%. Этот формат стал главным бенефициаром текущей рыночной конъюнктуры.

❓ Системные причины трансформации

Главный драйвер — изменение поведения потребителей на сберегательную модель потребления. А высокая ключевая ставка, в свою очередь, делает инвестиции в крупные форматы нерентабельными.

🧠 Наше мнение 

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают трансформацию на рынке ритейла — адаптируемость к новым реалиям и отказ от громоздких и дорогих форматов в пользу гибких, дешевых и удобных. Фаворитом в секторе ритейла, который представлен во всех растущих форматах, а также активно развивает свою сеть дискаунтеров «Чижик», можно считать компанию Х5.

Смотреть акции Х5 в каталоге →

#отчет_компании #X5

Дом мужской моды HENDERSON представил предварительные данные по выручке по итогам девяти месяцев 2025 года.

💯 Главные цифры

👔 Совокупная выручка компании за отчетный период выросла на 18,7% к аналогичному периоду 2024 года и достигла 16,5 млрд рублей. Выручка в сентябре 2025 года выросла на 24,2% к сентябрю 2024 года и составила 2,1 млрд рублей.

👔 Выручка онлайн-сегмента прибавила 38,2% к аналогичному периоду 2024 года и составила 3,8 млрд рублей. Онлайн-продажи в сентябре 2025 года выросли на 52,6% к сентябрю 2024 года и составили 491 млн. рублей. Общая доля онлайн-продаж от выручки за девять месяцев 2025 года составила 23,3%.

💼 Дивиденды

Совет директоров HENDERSON рекомендовал выплату дивидендов за девять месяцев 2025 года в размере 12 рублей на акцию, что соответствует 50% от чистой прибыли компании.

🧠 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают представленные финансовые результаты HENDERSON. Бизнес компании продолжает расти двузначными темпами, но темп роста несколько ниже наших ожиданий, также бизнес компании сталкивается с давлением на маржинальность из-за роста затрат.

В данный момент аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что рынок в целом справедливо оценивает акции HENDERSON.

👉 Смотреть акции HENDERSON в каталоге →

#отчет_компании #HNFG

Алкогольная розничная сеть «ВинЛаб», входящая в состав Novabev Group (BELU), представила целевые показатели своей стратегии развития до 2029 года. Предполагается дальнейшая экспансия и цифровизация с увеличением выручки в два раза к 2029 году, до уровня 200 млрд рублей.

🥂 Ключевые целевые показатели стратегии до 2029 года

▪️ Масштабирование розничной сети. Планируется удвоение количества магазинов с 2000 до 4000 точек к 2029 году.

▪️ Рост выручки. Целевой ориентир по выручке составляет 200 млрд рублей к 2029 году. Это подразумевает удвоение по сравнению с уровнем 2024 года.

▪️ Развитие онлайн-каналов. Ставится амбициозная цель по увеличению доли онлайн-выручки с текущих 6–8 до 20% к 2029 году, за счет дальнейшего развития модели click&collect.

▪️ Рост базы лояльных клиентов. Планируется расширить базу лояльных клиентов до 13 млн человек.

▪️ Рост LFL-выручки. Ожидается, что в 2026–2029 годах динамика сопоставимых (LFL) продаж будет превышать уровень инфляции на 1–3 п. п.

▪️ Рентабельность. Компания намерена сохранить стабильно высокую рентабельность EBITDA в диапазоне 6–8% по IAS 17 в 2025 году и 7–9% в 2026 году.

▪️ Капитальные вложения. Уровень CAPEX планируется удерживать на уровне 2–3% от выручки.

💾 Управление рисками

Отдельно отмечены меры по кибербезопасности после недавней хакерской атаки на Novabev Group. «ВинЛаб» сообщает о полном восстановлении IT-инфраструктуры, ее модернизации, усилении сетевой сегментации и пересмотре системы резервного копирования.

🧠 Наше мнение

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают амбициозные цели компании по удвоению выручки розничной сети «ВинЛаб» и считают их достижимыми. Стоит отметить, что в стратегии не было представлено конкретных планов и сроков по выводу сети «ВинЛаб» на IPO.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции Новабев остаются интересными для долгосрочного инвестора благодаря опережающему росту сегмента розничной торговли «ВинЛаб» и устойчивым позициям компании на рынке.

🍾 Смотреть акции Новабев в каталоге →

#отчет_компании #рынки #ритейл

Северсталь представила операционные и финансовые результаты за девять месяцев 2025 года, рассказываем об основных моментах отчета.

🚩 Операционные показатели

⚙️ Производство стали за девять месяцев 2025 года увеличилось на 4,8% г/г на фоне низкой базы прошлого года (из-за проведения крупных ремонтов) и составило 8,06 млн тонн.

⚙️ Продажи металлопродукции за девять месяцев текущего года выросли на 4,7% г/г, до 8,3 млн тонн, вслед за ростом выплавки стали.

💰 Финансовые показатели

▪️ Выручка за январь — сентябрь 2025 года снизилась на 13,5% г/г, составив 543,3 млрд рублей, на фоне снижения средних цен реализации и увеличения доли полуфабрикатов в продажах.

▪️ Чистая прибыль составила 49,7 млрд рублей, продемонстрировав снижение на 57,1% к аналогичному периоду предыдущего года на фоне снижения выручки. Рентабельность чистой прибыли составила 9,2% против 18,5% годом ранее.

▪️ Объем инвестиций в январе — сентябре 2025 года вырос на 77%, составив 127,3 млрд рублей, в рамках реализации основных проектов Стратегии 2024–2028.

▪️ Свободный денежный поток отрицательный и составил −21,8 млрд рублей по сравнению с 99,0 млрд рублей за аналогичный период предыдущего года. Негативное влияние на свободный денежный поток оказало снижение финансовых результатов по операционной деятельности и увеличение инвестиций.

▪️ С начала 2025 года общий долг снизился с 108,5 до 70,7 млрд рублей, а чистый долг на конец сентября остался отрицательным — −1,5 млрд рублей. 

💼 Дивиденды

С учетом падения спроса на сталь в России (за девять месяцев 2025 года примерно на 15%) и отрицательного свободного денежного потока по результатам девяти месяцев 2025 года, совет директоров компании принял решение не распределять дивиденды за третий квартал 2025 года. Согласно комментариям менеджмента, это позволит компании сохранить финансовые ресурсы для безусловной реализации ключевых стратегических проектов в будущем и обеспечения долгосрочной финансовой устойчивости компании в сложный рыночный период.

💬 Наше мнение

1️⃣ Финансовые результаты Северстали оказались в рамках ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции. Показатели компании находились под давлением негативной ценовой конъюнктуры и роста производственных издержек на фоне инфляции. Аналитики полагают, что в целом финансовые результаты Северстали продолжат находиться под давлением в четвертом квартале 2025 года.

2️⃣ На взгляд аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, дальнейшая реализация текущей инвестиционной программы в рамках Стратегии-2028 будет способствовать дополнительному давлению на свободный денежный поток. При этом аналитики ожидают, что вследствие давления на свободный денежный поток совет директоров компании после решения не распределять дивиденды за третий квартал примет в будущем аналогичное решение и по дивидендам за четвертый квартал 2025 года.

3️⃣ На долгосрочном горизонте Северсталь может стать косвенным бенефициаром снижения ключевой ставки, которое может привести к росту деловой активности и, как следствие, увеличению спроса на сталь в будущем.

В настоящее время акции Северстали не входят в список наших фаворитов.

#отчет_компании #Северсталь $CHMF

Сбербанк представил сокращенные результаты по РСБУ за август и восемь месяцев 2025 года.

👨‍🦰 Клиенты

Количество розничных клиентов выросло на 0,4 млн с начала года, до 110,3 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3,4 млн компаний, увеличившись за восемь месяцев на 3,3%.

💼 Кредитный портфель

▪️ Розничный кредитный портфель вырос на 1,3% в августе и на 2,4% с начала года без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам, до 17,8 трлн рублей. В августе было выдано 527 млрд рублей кредитов розничным клиентам. Портфель жилищных кредитов без учета секьюритизации за месяц вырос на 1,5% и на 6,0% с начала года, составив 11,4 трлн рублей. Портфель потребительских кредитов увеличился на 0,4% в августе и снизился на 11,6% с начала года, до 3,4 трлн рублей, на фоне высоких процентных ставок. Портфель кредитных карт увеличился за месяц на 1,2% и с начала года на 7,2%, достигнув 2,4 трлн рублей.

▪️ Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,1% в августе и на 5,1% с начала года без учета валютной переоценки, до 28,5 трлн рублей. В августе было выдано 2 трлн рублей кредитов корпоративным клиентам.

▪️ Доля просроченной задолженности осталась без изменений и составила 2,7%.

💵 Средства клиентов

Средства физических лиц составили 29,9 трлн рублей, увеличившись на 0,3% за месяц без учета валютной переоценки. С начала года рост составил 9,3%. Средства юридических лиц в августе увеличились на 4,3% без учета валютной переоценки, до 12,8 трлн рублей, при этом с начала года средства юридических лиц прибавили 0,6%.

💰 Деньги

🔹 С начала года чистый процентный доход увеличился на 15,4% г/г, достигнув 1956,4 млрд рублей, на фоне роста объема и доходности работающих активов. Рост чистых процентных доходов в августе составил 7,6% г/г. 

🔹 Чистый комиссионный доход за восемь месяцев уменьшился на 2,1% г/г, до 475,6 млрд рублей, при этом в августе чистые комиссионные доходы снизились на 4,6% г/г на фоне высокой базы прошлого года, связанной с изменением подхода к признанию доходов по документарным операциям корпоративных клиентов.

🔹 Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за январь — август 2025 года снизились на 17,4% г/г и составили 329,1 млрд рублей.

🔹 Операционные расходы увеличились за восемь месяцев на 14,0% г/г, достигнув 702,2 млрд рублей. Отношение расходов к доходам в данном периоде составило 28,7%.

🔹 Чистая прибыль Сбербанка за восемь месяцев 2025 года выросла на 6,4% г/г, достигнув 1119,6 млрд рублей, при рентабельности капитала 22,2%. В августе Сбербанк заработал 148,1 млрд рублей чистой прибыли (+3,7% г/г), а рентабельность капитала за этот месяц составила 23,0%.

🧠 Наше мнение

✔️ Сбербанк представил умеренно позитивный финансовый отчет за август и восемь месяцев 2025 года. В условиях высоких процентных ставок банк нарастил с начала года кредитный портфель как физических, так и юридических лиц. 

✔️ Динамика чистой прибыли за восемь месяцев выглядит немного лучше ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, при этом ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики Банка России (дальнейшее снижение ключевой ставки) во втором полугодии 2025 года, на взгляд аналитиков, поддержит будущие финансовые результаты Сбера.

Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают позитивно смотреть на акции Сбербанка, считая их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

👉 Смотреть акции Сбербанка в каталоге →

#отчет_компании #SBER

Инарктика представила финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года. Компания показала существенное снижение реализации продукции на 48% г/г и, как следствие, сокращение выручки сразу на 45%. Снижение операционных и финансовых показателей — отложенное последствие биологических рисков, которые реализовались в первой половине прошлого года.

🛳 Операционные данные

🐡 Реализация (вылов) рыбы снизилась на 48% г/г, сократившись до 8,4 тысячи тонн.

🐡 Биомасса рыбы в воде (на конец периода) выросла на 34% г/г, до 20,9 тысячи тонн. Объем молодой (не товарной рыбы) вырос в 2,2 раза, достигнув 14,4 тысячи тонн.

🐡 Компания закончила сезон зарыбления и выпустила в садки 10,7 млн мальков (рекорд за всю историю), что выше на 40% показателя прошлого сезона. Количество зарыбленных мальков, выращенных на собственных заводах, на 84% больше, чем годом ранее.

💯 Главные цифры

🔹 Выручка компании снизилась на 45% г/г, до 10 млрд рублей, на фоне сокращения вылова рыбы.

🔹 Показатель скорректированная EBITDA (прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации) снизился на 67% г/г, до 2,5 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA снизилась до 25% (минус 15 п. п.).

🔹 Чистый убыток за отчетный период составил 7,5 млрд рублей на фоне отрицательной оценки биологических активов. Скорректированная чистая прибыль до учета убытков от переоценки биологических активов показала снижение до 0,8 млрд рублей против 6,3 млрд рублей за первую половину 2024 года.

🔹 Уровень долговой нагрузки увеличился до 1,85x по метрике чистый долг / EBITDA.

🔹 В рамках стратегических планов по удвоению производства компания расширяет собственный флот. В мае 2025 года Инарктика получила модернизированное под потребности компании живорыбное судно вместимостью до 173 тонн, названное «Анатолий Фирсов» в честь легендарного хоккеиста. Оно стало четвертым и самым крупным живорыбным судном Инарктики, увеличив мощности компании по перевозке рыбы более чем на 50%.

🧠 Наше мнение

1️⃣ Финансовые результаты Инарктики оставались под давлением ввиду форс-мажора в первой половине прошлого года, а также укрепления курса рубля в 2025 году, что оказало негативное влияние на цену реализации продукции компании.

2️⃣ При этом уже в 2025 году компания смогла показать рекордной уровень зарыбления мальков, а также увеличить объем биомассы в воде, где пока преобладает молодая рыба, которая является не товарной. Все это даст отложенный результат уже в 2026 году.

3️⃣ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что акции Инарктики могут быть интересны для долгосрочного инвестора.

Смотреть акции Инарктики в каталоге →

#отчет_компании $AQUA

ЛУКОЙЛ, один из лидеров российской нефтяной отрасли, опубликовал консолидированную финансовую отчетность за шесть месяцев 2025 года. 

💯 Главные цифры

▪️ Выручка снизилась на 16,9% г/г, до 3602 млрд рублей на фоне снижения рублевых цен на нефть.

▪️ Операционная прибыль сократилась на 50,3% г/г, до 345 млрд рублей, вследствие снижения выручки, а также роста операционных и коммерческих расходов.

▪️ Чистая прибыль уменьшилась на 51,2% г/г и составила 289 млрд рублей. Снижение чистой прибыли произошло на фоне сокращения операционной прибыли и роста ставки налога на прибыль с 2025 года. 

▪️ Чистый долг на конец первого полугодия 2025 года остался отрицательным и –144 млрд рублей после –1046 млрд рублей на начало года. Динамика чистого долга обусловлена снижением суммы денежных средств в отчетном периоде на 938 млрд рублей.

📄 Выкуп и погашение акций

🔹 В течение первого полугодия 2025 года компания осуществила обратный выкуп акций на сумму 654 млрд рублей, выкупив 90,75 млн акций или 13,1% акционерного капитала. Учитывая предыдущие периоды, общее число выкупленных акций на конец июня составило 105,94 млн шт (15,3% акционерного капитала). 

🔹 Совет директоров компании принял решение о проведение мероприятий, направленных на погашение квазиказначейских акций в количестве, не превышающем 76 млн штук (11% акционерного капитала). При этом расходы на приобретение собственных акций не будут учитываться при расчете скорректированного свободного денежного потока для определения общего размера дивидендов, а дивидендная база будет распределена на объем акций за вычетом погашаемых. 

🧐 Наше мнение

☑️ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции нейтрально оценивают опубликованную отчетность ЛУКОЙЛ, показатели выручки и чистой прибыли находились под давлением рублевых цен на нефть, однако значения финансовых показателей оказались в рамках ожиданий аналитиков. 

☑️ Учитывая ожидаемое погашение квазиказначейских акций, промежуточный дивиденд за шесть месяцев 2025 года может составить 464 рубля на одну акцию (возможная дивидендная доходность 7,3%).

👉 Учитывая текущую ценовую конъюнктуру на нефтяном рынке и динамику курса рубля, аналитики  сервиса Газпромбанк Инвестиции считают, что в настоящее время акции ЛУКОЙЛ справедливо оценены рынком, при этом в случае девальвации рубля котировки могут показать положительную динамику.

Смотреть акции ЛУКОЙЛ в каталоге →

#отчет_компании #ЛУКОЙЛ $LKOH

Российская нефтепроводная компания Транснефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность за первое полугодие 2025 года. Рассказываем о главных моментах.

💰 Финансовые показатели

▪️ Выручка в первом полугодии 2025 года почти не изменилась — рост составил символические 0,3%, до 719,5 млрд рублей.

▪️ Операционная прибыль за шесть месяцев 2025 года увеличилась на 3,5%, до 188,3 млрд рублей, на фоне уменьшения себестоимости.

▪️ Прибыль до налогов в первом полугодии 2025 года выросла на 15,1% год к году, до 259,2 млрд рублей, вследствие увеличения операционной прибыли, роста процентных доходов с 35,4 до 58,1 млрд рублей и увеличения прибыли от курсовых разниц с 9,0 до 11,9 млрд рублей.

▪️ Чистая прибыль уменьшилась на 9,2% год к году и составила 161,4 млрд рублей. Сокращение чистой прибыли обусловлено ростом расходов по налогу на прибыль с 47,4 до 97,8 млрд рублей. В связи с изменением законодательства, с 1 января 2025 года ставка налога на прибыль поднята с 20 до 25%, а для обществ группы, являющихся субъектами естественной монополии и осуществляющих транспортировку нефти и нефтепродуктов, ставка повышена до 40%.

▪️ Чистый долг на конец первого полугодия 2025 года составил отрицательную величину в размере –242,7 млрд рублей после –220,8 млрд рублей на начало года.

🧠 Мнение

➕ В первом полугодии 2025 года Транснефть заработала своим акционерам 211,6 рубля чистой прибыли на одну акцию, что соответствует 16% текущей акционерной доходности.

➕ По оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, в следующем году компания может выплатить акционерам около 190 рублей на одну акцию в виде дивидендов за 2025 год (потенциальная доходность — 14,4%).

➕ Аналитики позитивно оценивают опубликованную отчетность Транснефти. Снижение чистой прибыли было ожидаемым вследствие увеличения налоговой нагрузки на компанию, при этом на фоне значительного объема депозитов (457 млрд на конец июня) компания сохраняет высокую финансовую устойчивость и остается бенефициаром высоких процентных ставок в экономике.

➕ Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что на фоне текущих договоренностей ОПЕК+ объемы добычи нефти в России начнут восстанавливаться в 2025 году. В свою очередь, восстановление добычи может привести к увеличению объемов транспортировки нефти по трубопроводам компании, что в совокупности с индексацией тарифов Транснефти поддержит прибыль компании, несмотря на увеличение налоговой нагрузки.

👉 Учитывая потенциальную дивидендную доходность и возможное смягчение денежно-кредитной политики Банка России во втором полугодии 2025 года, аналитики считают, что акции Транснефти сохраняют привлекательность для долгосрочных инвесторов.

Смотреть акции Транснефти в каталоге →

#отчет_компании $TRNFP