#magn — посты и обсуждения
52 публикации
⛏ НЛМК и разворот на внутреннем рынке чермета.
⛏ НЛМК и разворот на внутреннем рынке чермета
🤐 В отличие от Северстали и ММК, НЛМК продолжает вести себя закрыто: не публикует пресс-релизы и операционные сводки, ограничиваясь формальным МСФО. Причина давно известна — наличие иностранных активов и нежелание привлекать лишнее внимание.
✔ По итогу 2 квартала выручка НЛМК снизилась на 9,1%, а операционная прибыль на 18,1%. Было бы странно ждать положительной динамики на фоне депрессии в секторе.
Впрочем, насчет депрессии я, вероятно, отстал от жизни! Отчет — зеркало заднего вида. А в реальности цены уже развернулись и отскочили к июлю с мартовского дна в среднем на 10%. В августе рост только ускорился.
🤔 В чем причины роста и насколько его можно считать устойчивым?
На самом деле их несколько:
👉 Сезонная строительная активность.
👉 Уход с рынка более слабых игроков, не переживших кризис, и сокращение производства.
👉 Шок предложения на мировых рынках на фоне конфликта в Ормузе.
👉 Бурный рост спроса и цен на арматуру (вероятно он связан с постройкой защитных каркасов от БПЛА).
👉 Снижение ключевой ставки (пусть и медленное, но при 14% уже жить можно).
📈 Итого, две (а может и одна) из причин временные, остальные же формируют более долгосрочную поддержку ценам. Поэтому, дальнейший рост более вероятен, чем коррекция к уровням начала года.
📊 Но вернемся к НЛМК. Капекс в 1 полугодии сократился на 32% г/г, но чистый операционный денежный поток сжался еще сильнее (но хотя бы остался положительным), а FCF был в минусе, что тоже не удивительно. При этом, чистый долг остался отрицательным, а значит, НЛМК пережил этот кризис достойно.
🧮 Оценивается НЛМК в 2,95х EV/EBITDA. С поправкой на чуть более высокую рентабельность, НЛМК стоит столько же, как ММК. При этом, у ММК больше запас прочности (кубышка), положительный свободный денежный поток во 2 квартале. Поэтому, если и делать ставку на восстановление сектора, то лучше через ММК.
#NLMK #MAGN #CHMF
⚠ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
Прокомментировать
331
⚒️ ММК (MAGN) | Дно пройдено?
▫️Капитализация: 245 млрд ₽ / 22₽ за акцию
▫️Выручка TTM: 578,7 млрд ₽
▫️Прибыль TTM: -38,7 млрд ₽
▫️Скор. прибыль TTM: 7,9 млрд ₽
▫️Скор. P/E TTM: 31
▫️P/B: 0,4
❗ММК тоже продемонстрировал улучшение финансовых результатов относительно 1кв2026, несмотря на то, что г/г картина остаётся печальной. На первый взгляд, во 2кв2026 огромный убыток 17,7 млрд р, но 19,7 млрд р - это обесценения активов, которые имеют нерегулярный характер. Скорректированная на обесценения и курсовые разницы прибыль составила почти 2,9 млрд р.
✅ Чистая денежная позиция выросла до 80,7 млрд р, но её рост вызван сокращением запасов и ростом кредиторки, так что в будущем возможна обратная ситуация и существенное сокращение денежной подушки. В целом, запас прочности остается самым большим в отрасли.
✅ В 1п2026 производство стали осталось на уровне прошлого года, а выплавка чугуна выросла на 2% г/г. На операционном уровне всё стабильно.
❌ Капитальные затраты в 1п2026 порезали на 30%, что вполне логично, учитывая ситуацию. Вполне возможно, что часть вложений перенесётся на будущие периоды.
Вывод:
Благодаря отрицательному чистому долгу, большой чистой денежной позиции и неплохим результатам за 2кв2026 у инвесторов появляются надежды на восстановление в отрасли. Ситуация остаётся сложной, но только плавное ослабление рубля уже может существенно повлиять на результаты 3-4кв2026.
С момента прошлого обзора акции прилично отпадали и снова выглядят дешевыми. В целом, ММК и Северсталь могут показать кратный рост, если всё пойдет по позитивному сценарию. Если кризис затянется еще на 2 года, то, конечно, инвестиционная привлекательность наших металлургов резко упадет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Прокомментировать
596
ММК технический разбор
На Н1 построил сужающийся треугольник.
Фигуру подтвердили и уже ее отрабатываем.
Отработка до 10,215.
Сейчас видим отскок. Уровень поддержки 17,960, уровень сопротивления 24,290
На 2Ч построил сужающийся треугольник.
Верхнюю стенку треугольника 17,900 пробили, но нужно закрепиться над этим уровнем. Не исключаю, что цена может вернуться обратно в фигуру. Нижняя стенка треугольника 16,870.
Отработка до 20,165.
❗️Не является Инвестиционной рекомендацией.
Переходи в наш канал в ВК https://vk.ru/im/channels/-236582514
Прокомментировать
801
🏛 Минфин РФ: зарегистрировал два новых выпуска ОФЗ-ПК на общую сумму 1,5 трлн ₽.
ОФЗ-ПК 29030 — 500 млрд ₽, погашение в 2037 году.
ОФЗ-ПК 29031 — 1 трлн ₽, погашение в 2042 году.
Даты аукционов будут определены позже, исходя из рыночной ситуации.
🏭 ММК (#MAGN): EBITDA во II квартале выросла почти в 2 раза — до 16,1 млрд ₽. Выручка увеличилась на 18,8% — до 153,3 млрд ₽. При этом компания получила чистый убыток 17,7 млрд ₽ из-за обесценения угольного сегмента.
🚚 КАМАЗ (#KMAZ): чистый убыток по РСБУ за I полугодие сократился на 33,4% — до 13,9 млрд ₽. Валовая прибыль выросла более чем в 2 раза — до 6 млрд ₽ благодаря росту продаж грузовиков поколения К5.
⚡️ ТГК-1 (#TGKA): выработка электроэнергии в I полугодии снизилась на 11,5%. Причина — низкая водность и сокращение выработки на ГЭС. При этом отпуск тепловой энергии вырос на 4,2%.
⛽️ ЕвроТранс (#EUTR): банк «Россия» намерен обратиться в суд с заявлением о банкротстве компании.
На данный момент иск в арбитражный суд еще не зарегистрирован.
Прокомментировать
867
🐂 Завершаем основную торговую сессию
🟢 ММК представил финансовые результаты по МСФО и операционные результаты за первое полугодие 2026 года.
🟢Glorax опубликовал операционные результаты за первое полугодие 2026 года: объем вырос на 78% год к году без M&A и на 1% к общему результату, до 109,9 тыс. кв. м, продажи в денежном выражении выросли до 22,9 млрд рублей — на 47% без M&A и на 4% к общему результату.
🟢Евросоюз утвердил 21-й пакет санкций против России.
🟢Банк «Россия» сообщил о планах обращения в Арбитражный суд с заявлением о признании компании «ЕвроТранс» банкротом.
🟢Минфин России зарегистрировал два выпуска ОФЗ-ПК на 1,5 трлн рублей, обозначив, что решение по датам размещения будут приняты после возобновления аукционов.
@vse_v_cifre
Прокомментировать
434
Снова четверг, #кофескорицей пополняю #портфель_Никиты на 1000₽ и еще пришли дивиденды от #MOEX и #X5
Купила: #TRNFP чтобы опять получить дивиденды) добрала #MAGN несмотря на проблемы в секторе, это сделка тоже на будущие дивиденды. А вот от #RAGR и #VKCO хотелось бы увидеть восстановление котировок хотя бы к 200ема.
И добрала еще #UWGN по традиции «на сдачу».
Актуальный состав и аналитика тут 👇
Прокомментировать
1K