#fesh
13 публикаций
## Ормузский гамбит и «цифровой Госплан»: архитектура нового миропорядка 2026 Мировая экономика окончательно перешла в фазу, где классические рыночные индикаторы уступают место «кодам управления» и жесткому геополитическому планированию. Мы наблюдаем не просто волатильность, а системную трансформацию, предсказанную еще несколько лет назад. ### Логистический разлом: Ормуз vs Дальний Восток Блокировка Ормузского пролива трансформировалась из гипотетической угрозы в инструмент стратегического арбитража. * Весь основной грузопоток переориентируется на Дальний Восток, что меняет саму суть глобальной логистики. * Инвесторы, вошедшие в активы сектора удобрений (#PHOR, #AKRN) и транспортные компании (#FESH), получили преимущество до того, как инфляция на полках магазинов стала необратимой. * В окружении Трампа ключевую роль начал играть Элбридж Колби, чья стратегия направлена на лишение оппонентов энергетической независимости через контроль над ключевыми точками ресурсов. ### Реинкарнация плановой модели Официальные лица и ведущие аналитики открыто заявляют о возвращении плановой экономики, усиленной цифровизацией. * Современный госкапитализм мутирует в мобилизационную экономику, а затем — в плановую структуру госкорпораций. * Автоматизация управленческих процессов становится водоразделом: те, кто не внедрил ИИ-агентов, отстают от реальности на десятилетия. * Происходит постепенный вывод ключевых секторов из рыночных отношений классического типа с переходом на прямое государственное финансирование. ### Ловушка эффективности: техника как «поводок» Несмотря на взрывной рост производительности благодаря нейросетям (ChatGPT, Claude, Notion AI), свободного времени у человека не прибавилось. * Технологии освобождают только тех, кто владеет конечным результатом и маржой, в то время как для остальных они стали средством контроля 24/7. * Разрыв между эффективностью машин и качеством жизни обычного человека (ипотеки, налоги, тревога за завтра) вскрывает главный обман современного капитализма. * Выходом становится переход к «вайбкодингу» — управлению реальностью через создание собственных автономных систем и смыслов, а не простое исполнение функций. **Итог:** В 2026 году выигрывает не тот, кто больше работает, а тот, кто быстрее адаптируется к модели «цифрового Госплана» и использует ИИ для освобождения собственного ресурса, а не для обслуживания чужих систем. #Финбазар #Ормуз #ПлановаяЭкономика #Тренды2026 #Инсайд #Логистика #PHOR #FESH #Вайбкодинг #Геополитика
Оставить комментарий
820
## FESH: Монополия или «хайп на блокаде»? Разбираем реальный вес актива ⚓️
В инвестиционном сообществе разгорелся спор: схлопнется ли апсайд ДВМП (FESH), если геополитическая напряженность в Ормузском проливе спадет? Вопрос логичный, но дьявол, как всегда, кроется в деталях. Пока одни ждут «отката к нормальности», мы разберем, почему текущая ситуация — это не просто временная спекуляция, а **фундаментальный сдвиг логистической парадигмы**.
### 1. Страховой барьер: Прививка страха Многие полагают, что открытие пролива моментально обнулит логистические премии. Это иллюзия. Мировые страховые клубы (включая Lloyd’s и West of England) не снижают военные риски по щелчку пальцев. * **Инерция:** Рынок уже получил «прививку страха». * **Сроки:** Процесс разворота логистического супертанкера занимает от 6 до 12 месяцев. За это время апсайд FESH успеет не просто материализоваться, а превратиться в реальный кэш на балансе компании.
### 2. Фактор Росатома: «Бетонная» интеграция Вход Росатома в капитал ДВМП — это игра вдолгую. Ормуз лишь подсветил фонариком то, что строилось в тени последние годы. * **Госдоктрина:** Речь идет о превращении Дальнего Востока в главный входной шлюз страны через развитие Севморпути. * **Статус:** Это не «удачное стечение обстоятельств», а превращение FESH в часть государственной монополии на десятилетия.
### 3. Инфраструктурный ров: Физика против «облака» Портовые мощности нельзя «скачать из облака» или построить за месяц. Монополия FESH держится не на блокаде Залива, а на жестком дефиците кранов и причалов в Находке и Владивостоке. * **Перегрузка:** Даже при открытом «южном пути», Восточный полигон перегружен на 120%. * **Реальный актив:** Пока конкуренты только рисуют рендеры новых терминалов, ДВМП собирает сливки здесь и сейчас, обладая физическим контролем над узкими местами логистики.
### 🎯 Вердикт Ормуз — это всего лишь «турбо-кнопка» для котировок. Но сам двигатель, который тянет компанию вверх — это **необратимый разворот России на Восток**.
**Вопрос к аудитории:** А как считаете вы? Мы наблюдаем рождение новой вечной монополии или стоит готовиться к тому, что «мир-дружба» в Заливе обнулит все достижения ДВМП? Пишите ваше мнение в комментариях! 👇
#FESH #Логистика #ИнвестРазбор #LuckyEntrepreneur_0099 #ДВМП #Finbazar
## **Ормузский гамбит: Как логистический тупик превращает «удобрения» в новую нефть**
Пока мировые СМИ фокусируются на цене барреля **Brent**, настоящая драма разворачивается в секторе *agrifertilizers*. Блокировка Ормузского пролива привела к тому, что квоты ОПЕК+ и дипломатические протоколы отошли на второй план, уступив место «географическому арбитражу».
### **1. Запертые гиганты: Конец доминирования Залива** Ормуз — это не только 30% мирового трафика нефти, но и ключевая артерия для крупнейших производителей удобрений (Ma’aden, QAFCO). В условиях физической невозможности отгрузок из Персидского залива, рынок столкнулся с дефицитом предложения, который не перекрывается никакими резервами. **Результат:** Цены на азотные и фосфорные удобрения подскочили на **30-40%** всего за несколько недель. Но главный сюрприз не в цене, а в том, кто заполнил образовавшийся вакуум.
### **2. Российский кейс: PHOR и AKRN вне конкуренции** Российские экспортеры удобрений — **ФосАгро (PHOR)** и **Акрон (AKRN)** — оказались в уникальном положении. В отличие от арабских конкурентов, их логистические цепочки через порты Балтики и Мурманска остаются полностью защищенными. * **Маржинальный взрыв:** Дисконт на российскую продукцию, характерный для 2024-2025 гг., практически обнулился. В условиях «голодного пайка» мировые агрохолдинги готовы платить премию за гарантированную поставку. * **Операционная гибкость:** Переориентация на рынки Глобального Юга через альтернативные маршруты позволила компаниям игнорировать логистические риски Индийского океана.
### **3. FESH и «Восточный экспресс»: Новая логистическая реальность** Ситуация в Ормузе форсировала сделку между **ДВМП (FESH)**, Росатомом и DP World. Когда классический путь через Суэц и Залив становится лотереей, Дальний Восток превращается в единственный стабильный хаб. > **Инсайд:** Активизация **FESH** на маршрутах Северного морского пути — это не просто эксперимент, а необходимость. Мы наблюдаем формирование «параллельной логистики», где скорость и безопасность пути важнее стоимости фрахта. В 2026 году ДВМП де-факто становится монополистом на безопасный транзит из Азии в Европу. >
### **4. Финансовый эпилог: Уход в «цифру»** Как и в случае с нефтью, расчеты за удобрения стремительно мигрируют в закрытые клиринговые системы. Блокировка пролива стала катализатором для внедрения трансграничных платежей в цифровых валютах. Товарные потоки теперь сопровождаются не банковскими аккредитивами, а ончейн-транзакциями, недосягаемыми для западного комплаенса.
### **Резюме для инвестора** Мы наблюдаем переход от «экономики объемов» к «экономике маршрутов». В текущей конфигурации: 1. **PHOR и AKRN** — главные бенефициары продовольственной инфляции. 2. **FESH** — ключевой бенефициар смены глобальных транспортных коридоров. 3. Логистическая безопасность становится главным мультипликатором капитализации.
#PHOR #AKRN #FESH #Удобрения #Ормуз #Логистика #Финбазар #Аналитика
ДВМП вырос на 40% с начала года. Что дальше — разбор АКБФ
Акции ДВМП с начала года взлетели на 40% — при том что индекс Мосбиржи снизился на 2%. Главный драйвер — ожидание масштабной сделки с участием Росатома и DP World. Аналитики АКБФ разобрались, сохранился ли ещё потенциал роста.
Что за сделка
ФАС согласовала создание совместного предприятия Росатома (51%) и DP World (49%). В него войдёт транспортная группа FESCO. Росатом вносит 92,5% акций ДВМП, DP World — деньги. Суммарные инвестиции в проекты FESCO до 2032 года оцениваются в 800 млрд руб.
Что с логистикой
Развитие Северного морского пути ускоряется. К 2030 году объём перевозок может вырасти с 38 млн до 70–109 млн тонн. Модернизация Восточного полигона РЖД увеличит пропускную способность до 270 млн тонн к 2032 году. Перевозки могут вырасти в 3 раза, перевалка контейнеров в порту ВМТП — в 2,1 раза.
Финансы
Чистый убыток FESCO в 2025 году — 3,2 млрд руб. (годом ранее была прибыль 25,4 млрд руб.). Причина — курсовые разницы. Долговая нагрузка комфортная: чистый долг/EBITDA — 0,8х. Прогноз на 2026 год: EBITDA 69,5 млрд руб., чистая прибыль 18,7 млрд руб. Дивиденды в базовом прогнозе не закладываются.
Сколько стоят акции
Аналитики АКБФ снизили дисконт на риски на 10 п.п. (совокупный уровень — 30%) и повысили справедливую стоимость до 80,36 руб. Потенциал роста от текущих уровней — всего 5%. Вердикт: «держать».
Больше новостей и разборов — в нашем Telegram-канале .
Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».
ДВМП - вы делаете бабки на прогнозах моего канала
#FESH@BYrusTrading ДВМП, W TF, long Рост в активе закончится в районе 90.64-94.39 (95.29, 98.92)
🚢 "FESCO" $FESH - Захват рынка, бумажный убыток и глобальная экспансия. Разбираем итоги 2025 года
#FESH #FESCO #ДВМП #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Логистика #Акции #Аналитика
🚢 "FESCO" $FESH - Захват рынка, бумажный убыток и глобальная экспансия. Разбираем итоги 2025 года
Логистический сектор переживает не лучшие времена: высокая ставка ЦБ, волатильность рубля и снижение деловой активности обрушили контейнерный рынок России на 5% за прошлый год. Добавим сюда резкое падение импорта через Дальний Восток на 22% и снижение ставок фрахта.
Но свежий МСФО отчет транспортной группы "FESCO" за 2025 год доказывает обратное. Группа не просто удержала удар, но и агрессивно нарастила долю рынка, показав отличную операционную устойчивость. Давайте разбираться, что скрывается за заголовками о чистом убытке и почему бизнес остается невероятно сильным.
💰 Фундаментальная картина: Операционный кэш против бумажных переоценок
Если смотреть только на "сухие" цифры итоговой прибыли, можно сделать поспешные выводы:
✔️ Выручка: Составила 171,6 млрд руб. Это отличный показатель удержания позиций на фоне общего сжатия логистического рынка.
✔️ Оценка эффективности (EBITDA): 28,4 млрд руб. Операционная маржинальность бизнеса остается на стабильном уровне вопреки негативной рыночной конъюнктуре.
✔️ Нюанс с убытком: Группа действительно зафиксировала чистый убыток, но он носит исключительно "бумажный" характер. Из-за включения в санкционный список ЕС, "FESCO" пришлось перенести погашение внутригрупповых обязательств на 2026 год, что привело к отрицательной курсовой переоценке на 8,8 млрд руб. Важно понимать: это не отток реальных денег и на операционку это никак не влияет. Без этого фактора чистая прибыль составила бы солидные 5,6 млрд руб.
✔️ Долговая нагрузка: Чистый долг снизился с 24,2 до 22,2 млрд руб., а отношение Чистый долг/EBITDA удерживается на сверхкомфортном и низком уровне 0,8х. Неудивительно, что рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг компании до уверенного "AА+".
⚙️ Драйверы бизнеса: Рекорды и агрессивная инфраструктурная экспансия
Пока конкуренты оптимизируют косты, "FESCO" инвестирует в свое доминирование и открывает новые международные двери. Группа уверенно сохранила первое место среди внешнеторговых перевозчиков в РФ.
🔹 Операционные рекорды: Объем интермодальных перевозок вырос на 7% (до 678 тыс. ДФЭ), а внутренний каботаж взлетел сразу на 19%. Жемчужина группы — Владивостокский морской торговый порт (ВМТП) — уже 6-й год подряд остается абсолютным лидером в России (перевалка 806 тыс. ДФЭ).
🔹 Стратегические покупки: Важнейший шаг года — приобретение компании-оператора Калининградского морского рыбного порта (мощность 2,2 млн т/год). Это мощнейший плацдарм на западном направлении.
🔹 Глобальная паутина: "FESCO" активно строит новые маршруты. Запущены прямые морские рейсы во Вьетнам, Таиланд и Малайзию. Усилены линии в Индию и ОАЭ. В рамках стратегии выхода на совершенно новые рынки стартовали перевозки в ЮАР (порт Дурбан) с логистикой по всей стране.
📌 Резюме
Фундаментально "FESCO" демонстрирует потрясающую адаптивность. Менеджмент грамотно использует слабость конкурентов на падающем рынке для расширения своей доли. Да, санкции создают неприятные "бумажные" убытки в отчетности, но фактически бизнес генерирует кэш, исправно гасит долг, масштабирует контейнерный парк (уже более 110 тыс. единиц) и обрастает мощными инфраструктурными активами. Это классическая история сильного игрока, который выходит из кризисного цикла с еще большей долей рынка.
$IMOEX
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Разработаны меры по защите российского контейнерного рынка
#FESH Власти определились с комплексом мер по ограничению российского рынка морских контейнерных перевозок от глобальных операторов — Коммерсантъ К работе на линиях с заходом хотя бы в один порт в РФ будут допущены только компании с российским контролем, обязующиеся в приоритетном порядке перевозить подпавшие под санкции российские грузы, согласные на российскую подсудность и работающие только с флотом в собственности. Из числа потенциальных партнеров исключены все зарубежные гранды, кроме MSC. Цель указа — ограничение доступа «недружественных» линейных сервисов и замещение их только такими морскими линиями, которые находятся под российским корпоративным, имущественным, страховым и процессуальным контролем, говорит собеседник “Ъ”. Другой источник в отрасли полагает, что положения проекта могут создать дополнительные препятствия для развития контейнерных перевозок и грозят исключением России из глобальной логистической системы.
Публичные спекуляции
Сводка позиций по публичным идеям 16.01.26
👩💻ОТКРЫТЫЕ ПОЗИЦИИ:
#NLMK по 227 цель: 260 Добор по 105.7 цель: 115, 120, 128 🟡 https://www.tradingview.com/x/2R0X9yqj/
#LKOH 5448 цель: 5800, 6000 по 7720 в #долгосрок с целью 12000₽ 🟡 https://www.tradingview.com/x/DyJ8iCr3/
#IRAO по 4,16 цель 4,35 (отработана) 4.7 добор по 3.19 цель: 3.65 🟢 https://www.tradingview.com/x/7oabcBNu/
#OZON по 4505 цель 5100 добор 4425 цель 4700 🟢 https://www.tradingview.com/x/Hbb767Mr/
#LSRG по 799.8 цель 850 🟡 https://www.tradingview.com/x/eHSVhrMu/ доброе возможен после пробоя нисходящего тренда
#BSPB по 386 цель 403 (отработана +4,4%), 415 🟡 https://www.tradingview.com/x/7BZnoYkZ/ попытка пробоя, добор возможен после подтверждения пробоя нисходящего тренда
#T по 3267 цель 3400(отработана +4%), 3600 🟡https://www.tradingview.com/x/Zok3JnQl/ идут попытки пробоя нисходящего тренда
#GAZP по 146.8 цель 155 (отработана +5,5%), 165 🔴 https://www.tradingview.com/x/zTuC42gg/ идет вялое боковое движение
#AFKS по 16.1 цель 16.8(отработана +4,3%) , 17.5 🟡 https://www.tradingview.com/x/eXFr7bMp/ добор возможен выше 14,8-15
#RAGR по 158 цель 180 🟡 https://www.tradingview.com/x/pdTEwjIo/ добор возможен выше 125
#ROSN по 542.3 цель 580 🟡 https://www.tradingview.com/x/mFMOF3YH/ добор возможен после подтверждения пробоя нисходящего тренда и возниктовения локального растущего
#VTBR перезаход по 104,6 цель 115, 123₽🟡
добор по 79.75 цель 92 🟡 https://www.tradingview.com/x/mNSU9lKD/
#VTBR по 0.0239 цель: 252 (был сплит)🟡
#ABRD по 184,8 цель 240₽, 250₽ 🟡 https://www.tradingview.com/x/5UJFj2gh/ была попытка пробоя нисходящего, но актив снова вернулся под трендовую
#AFLT по 72,5 цель 77(отработана +6%), 81 🟡 https://www.tradingview.com/x/C7PHegTB/
#MOEX добор по 216,6 цель 230, 240 #MOEX по 235 цель 247₽ #MOEX добор по 199 цель 230 🟢 https://www.tradingview.com/x/IOZVFFOa/
#SVAV по 818₽ с целями: 900, 950 #Неликвид #высокий_риск 🟡 https://www.tradingview.com/x/f2Bvs7z6/ добор возможен выше 630
#RNFT по 170 цель 185, 200 #Неликвид #высокий_риск 🟡 https://www.tradingview.com/x/KUj1CXjZ/
#MAGN по 50.1 цель добора : 54.1, 59 🟡 https://www.tradingview.com/x/2O1s3Nvl/ добор возможен выше 30
#ASTR по 573 цель добора : 600, 640 🔴 https://www.tradingview.com/x/jDe29L4k/
#FESH по 73.4 цель 79 #FESH добор по 63.6 цель 72, 80 🟡 https://www.tradingview.com/x/8IwNRF3I/
#MGNT по 8070 цель: 8450 🟡 https://www.tradingview.com/x/Qbow8uXE/ рассмотретьь добор выше 3300
#ALRS по 80.4 цель 84₽ 🔴 https://www.tradingview.com/x/ECkYkIa6/
#SELG по 76.6 цель 81₽ 🟡 https://www.tradingview.com/x/1b0TzLsF/
#WUSH по 319₽ цель 360₽ 🔴 https://www.tradingview.com/x/FeIt3p0O/ доброе можно рассмотреть только после пробоя нисходящего тренда
#CHMF по 1860₽ цель 2000₽ 🟡 https://www.tradingview.com/x/n3OeLseN/ добор возможен выше 1010
#FIXP по 310₽ цель: 330₽ 🔴
#TRNFP по 1611 цель 1970 🟡 https://www.tradingview.com/x/GLbRNQ89/
#GMKN по 161.8 с целью 199 (был сплит) 🟢 https://www.tradingview.com/x/q8k0f1c4/
#SOFL по 159 цель 177 (отработана) , 197 🔴 https://www.tradingview.com/x/EjnuSn5F/
*Часть идей была открыта до майской коррекции
2024г
🔴- не актуально на вход/добор
🟡- есть потенциал, но риск высокий
🟢- актуально для входа/добора
‼️ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ‼️
ЗАКРЫТЫЕ ПОЗИЦИИ:
#CNRU по 660 цель 720 +9%, 740 +12% https://t.me/viktoriia_makemoney/2355
#YDEX по 4212₽ цель 4340 быстрые +3% https://t.me/viktoriia_makemoney/2351
#CIAN по 620 цель 645 https://t.me/viktoriia_makemoney/2042
#BSPB по 386 цель 403 (отработана +4,4% https://t.me/viktoriia_makemoney/2011)
#CNRU перезаход по 547 цель 580₽ (отработана +6%) https://t.me/viktoriia_makemoney/1949)
#PLZL по 1891 цель 2000 (отработана +5,7%)
#OZON по 3660 цель 3890 (отработана +6.3%)
#VTBR добор по 93.1 цель 100₽ (отработана+7.5%)
Сводка позиций по публичным идеям 22.12.25
Сводка позиций по публичным идеям 22.12.25
👩💻ОТКРЫТЫЕ ПОЗИЦИИ:
#OZON по 4505 цель 5100 добор 4425 цель 4700 🟢
#LSRG по 799.8 цель 850 🟡
#BSPB по 386 цель 403 (отработана +4,4%), 415 🟡
#T по 3267 цель 3400(отработана +4%), 3600 🟢
#GAZP по 146.8 цель 155 (отработана +5,5%), 165 🟡
#AFKS по 16.1 цель 16.8(отработана +4,3%) , 17.5 🟡
#RAGR по 158 цель 180 🟡
#ROSN по 542.3 цель 580 🟡
#VTBR перезаход по 104,6 цель 115, 123₽🟡
добор по 79.75 цель 92 🟡
#VTBR по 0.0239 цель: 252 (был сплит)🟡
#ABRD по 184,8 цель 240₽, 250₽ 🟡
#AFLT по 72,5 цель 77(отработана +6%), 81 🟡
#MOEX добор по 216,6 цель 230, 240 #MOEX по 235 цель 247₽ #MOEX добор по 199 цель 230 🟢
#SVAV по 818₽ с целями: 900, 950 #Неликвид #высокий_риск 🟡
#RNFT по 170 цель 185, 200 #Неликвид #высокий_риск 🟡
#MAGN по 50.1 цель добора : 54.1, 59 🟡
#ASTR по 573 цель добора : 600, 640 🔴
#FESH по 73.4 цель 79 #FESH добор по 63.6 цель 72, 80 🟡
#MGNT по 8070 цель: 8450 🟡
#ALRS по 80.4 цель 84₽ 🔴
#SELG по 76.6 цель 81₽ 🟡
#LKOH по 7720 в #долгосрок с целью 12000₽ 🟡
#WUSH по 319₽ цель 360₽ 🔴
#CHMF по 1860₽ цель 2000₽ 🟡
#NLMK по 227 цель: 260 🟡
#FIXP по 310₽ цель: 330₽ 🔴
#IRAO по 4,16 цель 4,35 (отработана) 4.7 🟡
#TRNFP по 1611 цель 1970 🟡
#GMKN по 161.8 с целью 199 (был сплит) 🟢
#SOFL по 159 цель 177 (отработана) , 197 🔴
*Часть идей была открыта до майской коррекции
2024г
🔴- не актуально на вход/добор
🟡- есть потенциал, но риск высокий, вотчлист
🟢- актуально для входа/добора
‼️ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ‼️
ЗАКРЫТЫЕ ПОЗИЦИИ:
#CNRU по 660 цель 720 +9%, 740 +12% https://t.me/viktoriia_makemoney/2355
#YDEX по 4212₽ цель 4340 быстрые +3% https://t.me/viktoriia_makemoney/2351
#CIAN по 620 цель 645 https://t.me/viktoriia_makemoney/2042
#BSPB по 386 цель 403 (отработана +4,4% https://t.me/viktoriia_makemoney/2011)
#CNRU перезаход по 547 цель 580₽ (отработана +6%) https://t.me/viktoriia_makemoney/1949)
#PLZL по 1891 цель 2000 (отработана +5,7%)
#OZON по 3660 цель 3890 (отработана +6.3%)
#VTBR добор по 93.1 цель 100₽ (отработана+7.5%)
ДВМП задумал обмануть тебя!
📉Краткосрочный тренд у данного актива нисходящий.
📊На дневном тайме построил фигуру - равносторонний треугольник и вышел из из него.
Фигура подтверждена.
Отработку треугольника ожидаю до 38,60 р.
📈Актив может протестировать нижнюю стенку треугольника и подняться в диапазон 56,88 р., после чего движение вниз будет продолжено.
НЕ ИИР.
Наш канал в тг Квартира на Таити
💼 Продажи в портфеле в сентябре - 🚢 ДВМП (доля в портфеле до продажи ~5%)
Вторая моя продажа эмитента в этом году. Покупал их еще в 2023 году, под идею роста бизнеса за счет CAPEX и новостей по дивидендам после 2024 года. Идея себя не реализовала, поэтому решил выйти из бумаги.
Продал по 63,6 рубля, с символической прибылью в 19% от цены покупки. Повезло выйти до резкого обвала цены (это не на моих микро-объемах цена улетела 😀), но учетом инфляции, за эти 2,5 года все равно остался в минусе.
Важно — я не считаю ДВМП плохим активом, но для себя решил, что, учитывая отсутствие отдачи от инвестиций и новостей о возможном возврате к дивидендам после 2025 года, будет лучше переложить деньги во что-то более интересное в моменте. Купил на освободившиеся средства в портфель ФосАгро.
#fesh #двмп #акции #инвестиции
$FESH
🚢 ДВМП (FESH) | Ждать ли дивиденды за 2025й год?
▫️Капитализация: 176,6 млрд ₽ / 59,8₽ за акцию
▫️ Выручка TTM: 194,3 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль TTM: 25,9 млрд ₽
▫️ скор. ЧП TTM: 25,6 млрд ₽
▫️ P/E ТТМ: 6,9
▫️ fwd P/E 2025: 6,6
▫️ P/B: 1,2
▫️ fwd дивиденд 2025: 7,6%
✅ Несмотря на проблемы в экономике, грузооборот дальневосточных портов в 1п2025 вырос на 1,7% г/г. Такой высокой маржи как в 2022-2023 годах уже нет и, наверное, больше не будет, но бизнес за последние 5 лет вырос и стал более стабильным.
👆 В 1п2025 с учётом курсовых разницы и разовых доходов скорректированная прибыль составила 6,8 млрд р (+60% г/г).
✅ Чистый долг с учетом обязательств по аренде сократился до 24 млрд р (ND/EBITDA = 0,4).
✅ Пик цикла по CAPEX уже пройден, FCF глубоко положительный. В 1п2025 CAPEX снизился до 4,6 млрд р (-67% г/г). У компании теперь есть все условия, чтобы начать выплачивать дивиденды, тем более, что это уже давно государственная компания.
👆 Если вдруг выплаты начнутся по итогам 2025 года, то доходность может составить около 7,6% к текущей цене акций. Даже если компания решит погасить долг, то на это уйдет не больше года.
📊 ДВМП являлся и является одним из главных бенефициаров текущей геополитической ситуации и пока предпосылок для перестройки маршрутов нет. Сейчас это позволяет компании хорошо зарабатывать, несмотря на падение ставок на фрахт больше чем в 4 раза за 4 года.
👆 Постепенно маржа будет падать, но бизнес в итоге оказался с реализованной масштабной программой кап. затрат и практически без долгов.
Вывод:
Существенного роста прибыли в среднесроке и долгосроке здесь однозначно не жду. В следующем году на резком восстановлении спроса компания может заработать 40 млрд и это, скорее всего, станет пиком на долгие годы (fwd p/e 2026 = 4,4).
Компания интересная, но покупать дороже 40 рублей за акцию смысла нет, даже если по итогам года начнутся выплаты дивидендов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
⚡️ Ключевые итоги саммита ШОС-2025 в Китае и влияние на фондовый рынок России
Это было поистине мощное мероприятие, которое неизбежно повлечёт последствия: местами негативные, для нас преимущественно позитивные. Мы не будем расписывать протокольные детали — сосредоточимся на том, как это влияет на российские акции, какие бумаги интересны для долгосрока и где можно активно торговать без риска «застрять» надолго
📍 Энергетика (газ) — меморандум по «Силе Сибири-2» + расширение действующих маршрутов — долгосрочный спрос из КНР
— Газпром ( #GAZP ) — структурно «плюс»: новый канал сбыта на 30 лет; краткосрочно нейтрально, так как ценовая формула ещё согласуется
📍 Энергетика (нефть) — акцент ШОС на устойчивость поставок и восточные маршруты
— Роснефть ( #ROSN ), Лукойл ( #LKOH ) — умеренно «плюс»: рост азиатского спроса и логистики на Восток
📍 Инфраструктура и логистика — Банк развития ШОС + упор на транспортные коридоры
— НМТП ( #NMTP ), ДВМП ( #FESH ) — среднесрочно «плюс»: финансирование проектов и рост грузопотоков
📍 Финансы и биржа — расчёты в CNY/RUB, кредитные линии, Банк развития ШОС
— Сбербанк ( #SBER ), ВТБ ( #VTBR ) — «плюс»: торговое финансирование в юане и рубле
— Московская Биржа ( #MOEX ) — «плюс»: оборот в CNY/RUB и листинговые потоки
📍 Цифровая экономика / e-commerce — совместные программы по электронной торговле и логистике
— Ozon ( #OZON ), ВК ( #VKCO ), экосистема Сбера — «плюс»: каналы онлайн-экспорта в страны ШОС
📍 ИИ и софт — совместные проекты в области AI и высоких технологий
— Сбербанк ( #SBER ), ВК ( #VKCO ), Группа Позитив ( #POSI ) — «плюс»: партнёрства, пилоты, импортозамещение
📍 Туризм и авиаперевозки — облегчение визового режима РФ–КНР и расширение сотрудничества
— Аэрофлот ( #AFLT )— «плюс»: загрузка рейсов и расширение маршрутной сети
— АФК Система ( #AFKS ) — «плюс»: гостиницы/турсервисы; пока наблюдаем за бумагой после IPO Cosmos Hotel
📍 Металлургия и стройматериалы — акцент на инфраструктурные проекты и «зелёную» промышленность
— Северсталь ( #CHMF ), НЛМК ( #NLMK ), ММК ( #MAGN ) — циклично «плюс»: спрос со стороны строительства и транспортных коридоров
📍 Агро/пищепром — расширение экспорта в Азию + e-commerce-каналы
— РусАгро ( #RAGR ), Черкизово ( #GCHE ) — «плюс»: новые рынки сбыта и рост выручки
📍 Связь / навигация — кооперация в телеком/IoT и цифровой инфраструктуре
— МТС ( #MTSS ), Ростелеком ( #RTKM ) — нейтрально-умеренный «плюс»: эффект проявится постепенно
📌 Итог: костяк бенефициаров по мере материализации договорённостей — Газпром, Сбер, ВТБ, Московская биржа, Аэрофлот, Ozon, VK; далее — Роснефть, Лукойл, Северсталь, НЛМК, ММК, Русагро, Черкизово, НМТП, ДВМП, МТС, Ростелеком — горизонт 12–36 месяцев по мере запуска проектов и потоков
За этими бумагами стоит следить внимательнее, потому что при соблюдении сроков и договорённостей в долгосрочной перспективе они выглядят интересно. Саммит ШОС-2025 — мощный и показательно успешный по сравнению с иными организациями
⚡️Все новости собраны на нашем втором канале TheVitebskiyStreet|NEWS — подписывайтесь, чтобы не пропускать важные события и быть в курсе
Если пост был полезным/ в позициях по этим бумагам — 👍
Если планируете покупать, что-то из этого списка в долгосрок — 🚀
👉 TheVitebskiyStreet.Подписаться
Не ИИР
#инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок #ШОС #новости #мегановости