#двмп — посты и обсуждения

▫️ Капитализация: 173,39 млрд ₽ / 58,75₽ за акцию

▫️ Выручка TTM: 176 млрд ₽

▫️ EBITDA TTM: 18,2 млрд ₽

▫️ Чистый убыток TTM: 3,1 млрд ₽

▫️ Скор. убыток TTM: 0,2 млрд ₽

▫️ P/E: -

▫️ P/B: 1,1

▫️ Fwd дивиденд 2026: 0%

📈 Бизнес ДВМП растёт отличными темпами. В 1п2026 интермодальные перевозки выросли на 5,7% г/г, международные морские перевозки - на 18% г/г, а перевалка контейнеров прибавила 10,3% г/г. Причины высоких темпов роста операционных показателей очевидны.

👆При этом, судя по росту выручки всего на 5% г/г, цены на фрахт снизились г/г, что негативно отражается на финансовых результатах. Операционная прибыль в 1п2026 составила всего 5,3 млрд р (-61,5% г/г), а чистая прибыль практически обнулилась (всего 260 млн р с корректировкой на курсовые разницы).

📊 При этом, такого чуда как в 2020-2023 годах ждать явно не стоит. 4 года высокие цены на морские перевозки в данном направлении держались сначала за счет QE во всем мире, а потом санкции и перенаправление поставок внесли свой вклад. Сейчас ситуация стабилизировалась и компания работает практически в 0, даже несмотря на то, что направление всё еще востребовано.

👆 При этом, во 2п2026 индекс цен на контейнерные перевозки прилично подрос и возможно даже будет на треть выше средних значений 1п2026. Корреляция финансовых результатов с индексом мировых цен пока сохраняется.

✅ Хорошие годы позволили компании вырасти, но не нарастить долг - это жирный плюс. Сейчас чистый долг 25,5 млрд р с учетом арендных обязательств (ND/EBITDA = 1,4). Значение вполне комфортное, даже если долг вырастет в следующие 2 года, то несущественно.

❗️ По СП «Росатома» и DP World коммерческих подробностей сделки пока нет, так что её влияние на будущие результаты оценить сложно. Миноритариям главное, чтобы компанию не сделали спонсором всех проблем в СП или не провели делистинг, когда компания будет готова платить дивиденды.

❌ Рост средних цен на фрахт контейнеров во 2п2026 даже на 30% приведет к тому, что компания будет торговаться примерно с fwd p/e = 5 (при прочих равных в следующие 12 месяцев), это вообще не выглядит дешево. При этом, крупный CAPEX закончился во 2п2024 и продолжает уменьшаться, так что сохранение таких же темпов роста бизнеса в ближайшие годы тоже не ждал бы.

Вывод:

С момента ​предыдущего обзора акции прилично скорректировались и до "справедливых" значений еще есть куда падать. Здесь заложены ожидания какого-то непонятного чуда, хотя компания даже дивы не платит и не предвидится. При этом, для ДВМП завершение СВО будет негативом, а не позитивом, что делает компанию еще и сомнительным миркоином. На мой взгляд, никакой идеи здесь всё еще нет.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#FESH #ДВМП ​#обзор ​#акции ​#идея ​#идеи ​#инвестиции ​$FESH

1️⃣ Правительственная комиссия по контролю за иностранными инвестициями 18 августа одобрила создание совместного предприятия "Росатома" и дубайского портового оператора DP World на базе ООО "Глобальная логистика", зарегистрированного в декабре 2025 года.

"Росатом" получит в СП 51%, внеся в качестве вклада принадлежащие ему через группу FESCO 92,5% акций Дальневосточного морского пароходства ДВМП $FESH , а DP World получит 49% за денежные средства.

На этой новости акции ДВМП выросли на 18,1%, до 67,6 ₽; ранее, в апреле 2026 года, сделку уже одобрила ФАС.

Возглавит СП Екатерина Ляхова, ранее отвечавшая за развитие бизнеса в "Росатоме", а стороны, по словам пресс-службы "Росатома", сейчас согласовывают юридически обязывающую документацию.

Доступ к сети DP World из более 300 подразделений в 76 странах может укрепить экспортные логистические позиции ДВМП, что и объясняет резкий скачок котировок на объявлении сделки.

2️⃣ Индекс Мосбиржи 18 августа вырос на 2,6%, до 2148,13 пункта, а РТС — на 2,4%, до 794,59 пункта, отыграв часть падения предыдущей недели на фоне закрытия коротких позиций трейдерами и роста нефти Brent выше 91,5$ за баррель.

Среди лидеров роста — Русал $RUAL , подорожавший на 7,3%, АЛРОСА $ALRS на 6,9% и Северсталь $CHMF на 6,2%, а из голубых фишек прибавили Сбербанк $SBER на 2,3% и Газпром $GAZP на 2,2%.

Из крупных бумаг снизилась только ПИК $PIKK , подешевевшая на 0,2%.

Участники рынка при этом отмечают сохраняющуюся неопределенность на фоне ожидания прибытия американских переговорщиков по украинскому урегулированию.

Быстрое восстановление рынка после недельного падения больше похоже на техническую коррекцию на фоне нефти, чем на смену тренда, пока геополитический фон остается неопределенным.

3️⃣ Российские онлайн-кинотеатры за I полугодие 2026 года увеличили выручку на 31% год к году, до 99,5 млрд ₽, подсчитали в TelecomDaily.

Лидером по выручке остался "Кинопоиск" от Яндекса $YDEX с долей 31,3%, за ним следуют Okko и Ivi с 16,4% каждый, Wink от Ростелекома $RTKM с 15,2% и Kion от МТС $MTSS с 7,6%.

Быстрее всех выручка росла у Start, Wink и Ivi — на 51%, 45% и 36% соответственно, тогда как у "Кинопоиска" рост составил 25%.

Во II квартале число подписчиков сервисов достигло 72,3 млн, увеличившись всего на 7,8% год к году, а топ-5 сервисов сосредоточили более 87% аудитории.

Замедление роста числа подписчиков при сохраняющемся росте выручки говорит о смещении конкуренции с привлечения новых пользователей на удержание и монетизацию уже имеющейся аудитории.

Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#мегановости #новости #двмп #мосбиржа #русал #сбербанк #яндекс #кинотеатры

Акции ПАО «ДВМП» прибавили 18,1% на фоне одобрения правительством СП «Росатома» и DP World. Бумаги достигли 67,6 рубля за штуку. Несмотря на коррекцию котировок, аналитики видят потенциал роста еще на 22% от текущих уровней. Разбираем детали прогноза, структуру сделки и факторы риска.

Структура сделки и стороны

Правительственная комиссия по контролю за иностранными инвестициями одобрила создание СП.

Участники сделки: ООО «Глобальная логистика» (дочка «Росатома»), DP World Russia FZE и ПАО «ДВМП». Российская сторона получит 51% в новом предприятии. Взнос «Росатома» — 92,5% акций ПАО «ДВМП». DP World внесет денежные средства. Размер взноса будет соответствовать рыночной стоимости пакета акций, определенной независимым оценщиком. Ранее, в апреле, ФАС уже согласовала сделку по выкупу DP World 49% в СП.

В Росатоме подтвердили, что стороны занимаются досогласованием юридически обязывающей документации. До закрытия сделки условия остаются коммерчески чувствительными.

Инвестиционные планы и Севморпуть

Глава «Росатома» Алексей Лихачев заявил об инвестициях в грузовой флот ледового класса и портовую инфраструктуру. Арабские партнеры привнесут технологические инвестиции. Это ключевой фактор для развития Северного морского пути.

По словам министра Алексея Чекункова, грузопоток по СМП к 2030 году вырастет с 38 млн тонн до 70-109 млн тонн. Драйверами станут проекты «Восток-Ойл», «Арктик-СПГ 2» и «Баимское». План развития СМП, принятый в августе 2022 года, предполагает 1,8 трлн руб. финансирования.

К 2023 году он был обеспечен на 60-65% из государственных и внебюджетных источников. Также ожидается завершение модернизации третьего этапа Восточного полигона РЖД. Пропускная способность вырастет более чем вдвое — до 81 пары поездов в сутки.

История вопроса и обновленные прогнозы

Это не первая попытка сделки. В 2017 году DP World совместно с РФПИ подали заявку на Fesco. Тогда правительственная комиссия не согласовала сделку. Переговоры возобновились в октябре 2019 года. Инвесторы обещали вложить $2 млрд в российские проекты за долю в Fesco. DP World даже направил в правительство план покупки 49% компании. Однако процесс затянулся на годы. Мы закладываем объем инвестиций в проекты FESCO на уровне 800 млрд руб. до 2032 года.

Для сравнения: инвестиции «Росатома» в 2024 году составили 1,5 трлн руб. (исторический максимум). Прогноз роста морских перевозок группы на 2026–2032 годы — в 3 раза (против 2,1 раза в 2013–2025 гг.). Перевалка контейнеров в порту Владивосток вырастет в 2,1 раза (против 1,8 раза в прошлые периоды).

Мировые ставки фрахта (индекс WCI) будут расти в среднем на 18% в год против 12% ранее. Однако мы пересмотрели прогноз EBITDA и чистой прибыли на 2026 год. С учетом запаздывающего эффекта изменения индекса и усиления нерыночных рисков цифры скорректированы до 67,0 млрд руб. и 17,8 млрд руб. соответственно (против 69,5 млрд руб. и 18,7 млрд руб. по апрельской оценке). Среднегодовой чистый денежный поток к выручке сохранится на уровне 4%.

С 12 августа бумаги переведены на третий уровень листинга. Это повысило дисконт до 35% против 30% ранее.

Рекомендация АКБФ

Наша целевая цена — 77,48 руб. за акцию. Это на 22% выше текущей рыночной цены (67,6 руб.).

Рекомендация — «покупать». Мы считаем, что позитивный эффект от входа стратегического партнера, роста грузопотока по СМП и инвестиций в инфраструктуру компенсирует краткосрочные риски листинга и коррекции EBITDA в 2026 году.

Подпишитесь на наш ​Telegram-канал для оперативных новостей с фондового рынка.

Откройте ИИС до конца 2026 года и получите налоговый вычет + акцию «Татнефти» в подарок.

Акции Дальневосточного морского пароходства с начала мая снизились на 8%, тогда как индекс Мосбиржи потерял 14%. С 12 августа бумаги переходят на третий уровень листинга, что повысило оценку рисков.

Аналитики АКБФ повысили дисконт до 35% и снизили справедливую стоимость до 77,48 руб., но сохранили рекомендацию «покупать» с потенциалом роста 24%.

Что с фрахтом. Прогноз среднегодового роста индекса WCI на 2026–2032 годы повышен до 18% с 12%. Эффект будет отражаться в финансовых результатах с задержкой. Прогноз EBITDA на 2026 год снижен до 67 млрд рублей, чистой прибыли — до 17,8 млрд рублей.

Что с листингом

Перевод в третий уровень означает, что акции могут перестать учитываться в стратегиях доверительного управления. Дисконт на риски повышен с 30% до 35%.

Сколько стоят акции

Справедливая цена снижена с 80,36 до 77,48 руб., потенциал — 24%. Вердикт: «покупать».

Больше новостей и разборов — в нашем ​Telegram-канале.

Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».

#ДВМП ао
 
Откуп от линии дневной скользящей МА-13 пытается начать ДВМП. Спекулятивно в моменте есть сигнал в лонг. Со стоп-лоссом на цене 59 руб. Не исключаю что в акциях будет сохранятся позитив в этом случае жду обновление ближайшего дневного максимума.
 
При этом фиксацию прибыли лучше начинать с цены 64,5 руб., и выше.
 
Не является торговой рекомендацией