Sekoev

Представьте, что вы хотите приготовить идеальный салат. Вам нужны сочные помидоры, хрустящие огурцы, сладкий перец, ароматная зелень и оливки. Вместо того чтобы покупать каждый ингредиент отдельно, стоять в разных очередях и рисковать купить несвежее, вы берете готовый набор для салата, где все уже помыто, нарезано и идеально сбалансировано.

Биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ) или его западный аналог ETF — это и есть такой «готовый набор» для инвестора. Покупая всего одну акцию (пай) фонда, вы одним кликом становитесь владельцем микроскопических долей в десятках, а иногда и сотнях разных компаний.

Финансовая отчетность состоит из трех главных документов. Разберем их суть простыми словами.

Июнь 2026 года доказал, что геополитика и корпоративные новости способны отправить индекс Мосбиржи к годовым минимумам. Поэтому растет интерес к активам, которые слабо коррелируют с рынком акций или имеют обратную зависимость. Их главная задача — сохранить капитал, когда всё вокруг падает.

Эта статья продолжает тематику двух предыдущих публикаций о преимуществах и проблемах краткосрочной торговли (Куда уходят деньги? Разбираем структуру расходов частного инвестора., Доходность, необходимая интрадей-трейдеру для выживания).

Ответ на вопрос о критической доходности наглядно показывает, как комиссии "съедают" капитал активного трейдера. Ответ на него зависит от количества сделок в год.

Давайте посчитаем.

Комиссия 0.1% за сделку означает, что за один полный круг (купил + продал) вы платите 0.2% от суммы оборота.

Что такое интрадей?
Интрадей — один из стилей краткосрочной внутридневной торговли, при котором все сделки открываются и закрываются в рамках одной торговой сессии. Трейдер не переносит позиции через ночь, избегая рисков гэпа. Требует постоянного внимания к графику и высокой скорости принятия решений.

Вы заработали 10% на росте акций? Поздравляем! А теперь давайте посчитаем, сколько из этой прибыли осталось у вас в кармане. Трейдинг и инвестиции — это не только про прибыль, но и про жесткий контроль расходов. Незнание комиссий и налогов может съесть значительную часть вашего годового дохода.

Разберем, из чего состоят расходы инвестора на Московской бирже (MOEX) и как на них влияет время удержания актива.

Лето на бирже — это не только время отпусков, но и время, когда на рынке воцаряется флэт (боковик). Цена лениво болтается в диапазоне, объемы падают, а волатильность снижается. Именно в таких условиях рождаются и процветают ложные пробои.

Если вы научитесь их распознавать, это может стать вашим главным источником прибыли в «мертвый» сезон.

Что такое ложный пробой?

Ложный пробой — это рыночная ситуация, когда цена актива пробивает очевидный уровень поддержки или сопротивления, но не может закрепиться за ним и быстро возвращается обратно в диапазон.

Это классическая «ловушка для толпы». Многие трейдеры торгуют пробои и ставят свои стоп-лоссы за уровень. Когда происходит ложный пробой, эти стопы начинают срабатывать, добавляя импульс движению, а затем крупные игроки (или просто возврат к среднему) толкают цену обратно.

В предыдущей статье о выпуклых облигационных портфелях я указывал, что не все брокеры предоставляют в своих сборках терминала QUIK доступ к получению значений этого показателя.

Однако, при необходимости его нетрудно вычислить самостоятельно.

Формула для расчета выпуклости выглядит довольно громоздко, но логика у неё простая. Мы суммируем дисконтированные потоки платежей (купоны и номинал), взвешенные по времени.

В мире облигаций есть два главных врага инвестора: инфляция (когда ставки растут) и дефляция/низкие ставки (когда ставки падают). Большинство портфелей ведут себя предсказуемо: ставки вверх — портфель вниз, ставки вниз — портфель вверх.

Но что, если создать портфель, который выигрывает в обоих случаях? Звучит как магия, но это называется выпуклостью (convexity).

Что такое «выпуклость» (Convexity)?

Представьте график цены обычной облигации. Это не прямая линия, а кривая. Выпуклость — это мера того, насколько сильно эта кривая «изогнута».

Дюрация говорит нам, на сколько примерно изменится цена облигации при изменении ставки на 1%.

Выпуклость уточняет этот прогноз. Она показывает, что при падении ставок цена растет быстрее, чем предсказывает дюрация, а при росте ставок — падает медленнее.

Портфель с высокой положительной выпуклостью — это как подушка безопасности. Он защищает вас от резких движений рынка.

Существует мнение, что рынок находится во флэте (боковике) около 75% времени. Тренд — это лишь короткая передышка между долгими периодами затишья. Поэтому иметь стратегию, которая работает именно в боковике, не просто уместно, а жизненно необходимо для стабильного заработка.

Моя стратегия построена на индикаторах и отлично показывает себя на одном из самых ликвидных инструментов — фьючерсе на юань/рубль (CNYRUBF).

Философия стратегии: Торговля от границ канала

Мы не пытаемся угадать начало тренда. Мы торгуем маятник: продаем у верхней границы сопротивления и покупаем у нижней поддержки. Для этого мы используем связку из пяти проверенных индикаторов: Bollinger Bands, Volume, CCI, ADX и ATR.

Чек-лист для входа в позицию

Перед тем как нажать кнопку "Купить" или "Продать", я проверяю 5 условий:

1. ADX < 20: Индикатор силы тренда подтверждает, что сильного движения нет. Мы действительно находимся во флэте.

2. CCI (14) возвращается к нулю: Индекс товарного канала должен пересечь границу ±100 по направлению к центру. Это сигнал о том, что цена перегрета и готова к коррекции обратно в канал.

3. Полосы Боллинджера (14) параллельны оси X: Они не должны сильно расходиться (как при тренде), а идти горизонтально. Их центральная линия служит динамической серединой канала.

4. Объем растет или стабилен: Входить в сделку лучше всего, когда интерес участников рынка подтверждается объемом.

5. Время торгов 10:00–19:00: В этот период на рынке достаточно ликвидности для безопасного исполнения заявок.

Лето на бирже — это время «тонкого» рынка, низкой волатильности и боковика. Облигации — идеальный инструмент для такой ситуации. Но как примирить надежность облигационного портфеля с его доходностью?

С 1 января 2024 года в России появился Индивидуальный инвестиционный счёт третьего типа (ИИС-3). Он заменил счета первого и второго типов. Государство создало универсальный стимул для долгосрочных инвестиций. Но, как это часто бывает у нас, «...хотели как лучше, а получилось как всегда».

На срочном рынке Московской биржи (MOEX) есть инструмент, который позволяет торговать нефтью так же просто, как акциями Сбера или Газпрома. Этот инструмент — фьючерс.

Что такое фьючерс на нефть Brent?

Лето на бирже — это не только время отпусков, но и время, когда биржевой стакан становится похож на зыбучие пески. В условиях низкой ликвидности привычные тактики перестают работать, а спреды расширяются. Если ты привык торговать «по стакану», готовься к тому, что тебя будут обманывать.

Как пить из биржевого стакана, как из святого источника.

Не пытайся пить залпом. В «тонком» летнем рынке это гарантированное отравление ложными сигналами. Пей мелкими глотками: ставь лимитные заявки, жди исполнения и не верь в случайные «плиты» плотностей.

Настоящий источник силы — не в самом стакане, а в ленте сделок (Time & Sales), которая показывает реальные факты, а не намерения.

Разберем, как не стать жертвой содержимого биржевого стакана.

Июнь на российском рынке — это не просто начало лета. Это время «тонкого» рынка, дивидендных отсечек и смены парадигмы. Стратегии, которые отлично работали в мае, могут начать приносить убытки. Если ты продолжаешь торговать как обычно, скорее всего, ты уже теряешь деньги.

Давай разберем 5 главных ошибок, которые совершают новички в июне, и как их избежать.

В чём разница?

Акции роста — это бумаги компаний, чьи финансовые показатели (выручка, прибыль, котировки) растут быстрее рынка. В России к таким историям относят технологический сектор, отдельные финтех-компании и быстрорастущий ритейл.

Акции стоимости — это бумаги крупных компаний, которые торгуются ниже своей справедливой оценки по фундаментальным мультипликаторам (P/E, P/B). Как правило, это представители сырьевого сектора, энергетики и банки, которые стабильно платят дивиденды и имеют понятный бизнес.

Лето 2026 года для российского долгового рынка — это время, когда старые правила игры проверяются на прочность. Пока фондовый рынок лихорадит из-за дивидендных отсечек и провала приватизации, банковские вклады удручают низкой доходностью и негибкими условиями, долговой, рынок предлагает инвесторам стабильность и предсказуемость.

Облигации позволяют зафиксировать высокую доходность на долгий срок, сохранить ее и выйти из инвестиции при необходимости в любой момент.

Преимущество этого актива по сравнению с депозитом ещё и в том, что продажа облигации на бирже и досрочное закрытие банковского вклада — это два принципиально разных процесса, которые приводят к разным финансовым результатам для инвестора. Главное отличие кроется в том, как в каждом случае учитываются начисленные проценты.

ВТБ снова оказался в центре внимания инвесторов, и новости для них не самые радужные. Наблюдательный совет банка рекомендовал направить на дивиденды за 2025 год всего 35% чистой прибыли, что дает доходность около 12%. Одновременно с этим менеджмент предложил рассмотреть вопрос о дополнительной эмиссии (выпуске новых) акций. Для рядового инвестора это двойной удар, который заставляет задаться вопросом: чьи интересы на самом деле защищает банк — своих или мажоритарного акционера? Давайте разберем, как эти решения отразятся на котировках.

По данным Минэкономразвития, на 25 мая 2026 года годовая инфляция в России замедлилась до 5,33%. Это значение укладывается в прогноз Банка России на весь 2026 год (диапазон 4,5–5,5%). На первый взгляд, цифры выглядят оптимистично и приближают нас к целевому показателю в 4%. Однако дьявол кроется в деталях, а именно — в разнице между официальной статистикой и реальностью кошелька.

Май 2026 года показал классическую картину: индекс Мосбиржи обновил минимумы. Жестокая реальность в том, что эмитенты массово отказываются от выплат. Чтобы ваш портфель не похудел за три летних месяца, нужно заранее готовить стратегию, смягчающую снижение стоимости акций в период дивидендных отсечек.

Дивидендный гэп

Когда наступает дата закрытия реестра (отсечка), акции компании начинают торговаться «без дивиденда». Это означает, что их цена на открытии торгов падает примерно на размер выплаты. Если вы покупаете акцию после того, как список акционеров зафиксирован, вы получаете бумагу дешевле, но сам дивиденд вам не придет. Если же вы владели акцией до отсечки, то после падения цены ваша позиция временно находится в убытке, который будет перекрыт только будущей прибылью или новыми выплатами.