#идея — посты и обсуждения

🔼Лонг пока выше уровня 2575п

$MAGN - при закрепе над уровнем 22,94п

$MOEX - пока выше уровня 177,4п

‼️ Аккуратно сегодня - день новостной.

⚠️Обратите внимание, чтобы цена на младших таймфреймах пробивала уровни на повышенных объемах и на ретесте присоединяемся (при отскоке (откате) объемы должны быть небольшими, без агрессии и только тогда заходим). Обязательно ставим стопы за предыдущий минимум при лонге или максимум при шорте согласно своего РМ.

Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!

#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #инвестиции

#идея

▫️ Капитализация: 189,2 млрд / 47,6₽ за акцию

▫️ Выручка ТТМ: 913,1 млрд ₽

▫️ Опер. прибыль ТТМ: 121,3 млрд ₽

▫️ Чистая прибыль ТТМ: 68,5 млрд ₽

▫️ P/E TTM: 2,8

▫️ P/B TTM: 3,7

▫️ Дивиденды за 2025: 11,1%

ℹ️ Давненько не разбирал данную компанию, но здесь помимо отчета еще и новости интересные были, так что точно пора освежить взгляд.

✅ В 1кв2026 пассажирооборот вырос на 7%, основной вклад внесли международные рейсы. Если взять показатель пассажирооборота за последние 12 месяцев (156,3 млрд пкм), то он уже немного выше пикового уровня 2019 года. Пассажиропоток вырос в 1кв2026 до 11,9 млн чел (+2,2% г/г), здесь до пиковых значений остается вырасти еще на 10%.

👆Можно сказать, что бизнес на операционном уровне полностью оправился после нескольких кризисов. И даже геополитика особые коррективы не вносит. Например, быстро адаптировались к ограничениям неба над Ближним Востоком, перенаправив мощности в другие востребованные направления. А с 1 июня уже даже восстановлены полеты в ОАЭ.

📊 С финансовыми результатами всё сложнее. Выручка в 1кв2026 выросла до 201,1 млрд р (+5,7% г/г), но скорректированный убыток вырос с 3,4 млрд р в 1кв2025 до 8,8 млрд р. Причины: опережающий рост расходов, меньше нерегулярных статей доходов, убыток по курсовым разницам и рост % расходов.

👆Первый квартал традиционно является сезонно слабым, так что результаты вполне ожидаемые. Самые важные отчеты будут за 2 и 3 кварталы.

❌ С учетом обязательств по аренде, чистый долг составил 543,5 млрд р. Долговая нагрузка ощутимая, так как % расходы давят на прибыль, но вполне комфортная.

❗️ Недавно была новость о том, что Росимущество планирует продать 23,76% долю в компании. Государство планирует сохранить контрольную долю и допэмиссия не планируется, но посмотрим по какой цене будет сделка.

❗️ Из приятного: СД Аэрофлота рекомендовал дивиденды за 2025 год – 5,29 руб. на акцию, что дает доходность более 11% - даже чуть больше, чем в прошлом году.

Вывод:

Компания почти восстановила операционные показатели с 2019 года и теперь остается ждать улучшение экономических условий, снижения ставки, а затем и полноценного восстановления финансовых результатов. Перспективы восстановления есть, но 2026й год пока не обещает быть лёгким (во многих отраслях), так что будем следить за ситуацией.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #AFLT ​#аэрофлот ​$AFLT ​#отчет ​#анализ ​#идея

🔼Лонг после пробоя уровня 2600п и закрепа над ним

$MAGN - пока выше уровня 22,94п

$MOEX - пока выше уровня 177,4п

⚠️Обратите внимание, чтобы цена на младших таймфреймах пробивала уровни на повышенных объемах и на ретесте присоединяемся (при отскоке (откате) объемы должны быть небольшими, без агрессии и только тогда заходим). Обязательно ставим стопы за предыдущий минимум при лонге или максимум при шорте согласно своего РМ.

Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!

#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #инвестиции

#идея

▫️ Капитализация: 48,8 млрд ₽ / 232₽ за акцию

▫️ Отгрузки TTM: 21,8 млрд ₽

▫️ Выручка TTM: 19,9 млрд ₽

▫️ Прибыль TTM: 5,1 млрд ₽

▫️ P/E ТТМ: 9,2

▫️ P/B: 4,6

▫️ Дивиденды за 2025: 2%

❗️ Для всего сектора самым показательными являются результаты за 4й квартал, так что мы еще нескоро узнаем реальное положение дел в этом году, НО негативные предпосылки уже есть.

❌ По итогам 1кв2026: отгрузки снизились, выручка упала на 15% г/г, на операционном уровне убыток, прибыли тоже в этом году нет. Если смотреть по сегментам, то незначительный рост (+3% г/г) показало "Сопровождение продуктов".

👆 Из плюсов только сокращение чистого долга до 0,4 млрд р, но и дебиторка сократилась больше чем на 6 млрд р за квартал. Вполне логично, что такой отчет разочаровал инвесторов и бумаги обвалились почти на 20% с конца мая.

❗️ Не только плохой отчет стал причиной падения. Ранее была новость о том, что Денис Фролов ведет переговоры о продажи 10-15% собственных акций компании (видимо, текущие цены устраивают). Напомню, что во 2п2025 Фролов уже прилично сокращал свою долю в компании (с 62,2% до 52,1%).

👆 Компания ​прокомментировала волатильность акций, но не подтверждает и не опровергает слухи о продаже. При этом, компания объявила байбэк до 2% от УК для финансирования нового этапа программы мотивации и подтвердила цель по увеличению прибыли до 12 млрд р по итогам 2027 года, правда 2 года назад такие цифры рынок ждал увидеть за 2025й год...

✅ Ориентир на 2026й год у компании сейчас около 8,6 млрд р (fwd p/e = 5,7). Очень дешево для ИТ-сектора, но если прогноз будет выполнен, а в экономике начнется восстановление.

✅ За 2025й год компания выплатила почти 1 млрд р дивидендов. Доходность к текущем около 2%. Учитывая текущую долговую нагрузку, дивидендам мало что угрожает.

✅ Компания начала активно развивать свою экосистему Астра ИИ. Пока финансовый эффект оценить нельзя, но хорошо, что компания следует за трендом и двигается в этом направлении.

Вывод:

Этот год будет сложным, во многих отраслях уже очевидно. Главный вопрос в том, где завершится падение. Сейчас есть ощущение, что всё худшее, что могло произойти - уже реализовалось, но наш рынок умеет удивлять😁 На мой взгляд, в лучшем случае, мы увидим скромный рост ЧП на 15-20% г/г до 6,5-7 млрд рублей (fwd P/E 2026 = 7), ожидания 8,6 млрд р от компании выглядят чересчур амбициозно.

📊 Что касается оценки, то, на мой взгляд, акции стоят дешево и к ним можно присматриваться, принимая во внимание ситуацию на рынке. Справедливая цена в текущих условиях около 320 р за акцию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #астра #ASTR​$ASTR ​#отчет ​#отчетность ​#идея ​#аналитика

🔽Шорт пока индекс ниже уровня 2630п

$CHMF - пока ниже уровня 707,8п

$GMKN - пока ниже уровня 133,4п

⚠️Обратите внимание, чтобы цена на младших таймфреймах пробивала уровни на повышенных объемах и на ретесте присоединяемся (при отскоке (откате) объемы должны быть небольшими, без агрессии и только тогда заходим). Обязательно ставим стопы за предыдущий минимум при лонге или максимум при шорте согласно своего РМ.

Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!

#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #инвестиции

#идея

▫️ Капитализация: 4178 млрд ₽ / 394,2₽ за акцию

▫️ Выручка TTM: 7985 млрд

▫️ EBITDA TTM: 2303 млрд

▫️ Прибыль TTM: 238 млрд

▫️ P/E TTM: 15,7

▫️ fwd P/E 2026: 4,1

▫️ P/B: 0,5

▫️ fwd дивиденд 2026: 11%

❗️ Отчеты Роснефти остаются малосодержательными, но выводы по ним делать можно. Очевидно, что рост цен на нефть в марте не особо отразился на результатах 1кв2026:

- выручка упала на 11% г/г

- прибыль упала на 32% г/г

- добыча ЖУВ выросла на 3% г/г

👆 Компания отмечает, что прибыль включает неденежные факторы (в т.ч. курсовые разницы), так что скорректированный показатель может быть меньше. Однако, во 2кв2026 результаты уже должны быть лучше, там в полной мере будет отражен эффект роста цен на нефть. Вполне возможно, что прибыль будет около 300 млрд р (без учета разовых факторов).

✅ Добыча подросла, что уже неплохо. В целом, сбыт стабилен, даже несмотря на удары по инфраструктуре. Хотя, объём переработки нефти снизился на 3% г/г.

❌ Чистый долг резко вырос до 3915 млрд рублей при ND/EBITDA = 1,7. Самое интересное, что долг вырос в рублях, несмотря на укрепление рубля и переоценку валютных обязательств. В целом, это вполне ожидаемо, учитывая соблюдение див. политики и растущий CAPEX.

❌ Роснефть соблюдет див. политику и платит стабильные 50% прибыли МСФО, но за 2025й год выплатят всего 13,83р (3,5% к текущей цене). Очень мало на фоне других компаний.

📊 В целом, прогноз по прибыли на 2026й год, который давал в ​предыдущем обзоре можно немного повысить, учитывая то, что цены на нефть высокими до конца года практически гарантированно. Восстановление резервов займет месяцы, поэтому около 915 млрд р за весь 2026й год заработать компания вполне может.

👆 С учетом собственных акций, бумаги Роснефти торгуются с fwd P/E около 4,1. Теоретически, ослабление рубля еще может положительно отразиться на результатах, но это уже перспектива 2п2026.

Выводы:

Дисконты на российскую нефть остаются минимальными, ситуация на Ближнем Востоке положительно сказывается на деятельности компании. По прогнозным мультипликаторам компания не выглядит дешево, НО если не учитывать потенциал ослабления рубля на десятки %.

✅ В ​прошлом обзоре писал, что интересного дисконта для покупки нет, но теперь он появился приличный к бумагам можно присматриваться. Справедливая цена, на мой взгляд, около 520р за акцию. Хотя, среди компаний сектора префы Башнефти выглядят более интересно, на мой взгляд.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Роснефть #ROSN ​$ROSN ​#идея ​#аналитика ​#анализ ​#отчет ​$BANEP

Все-таки , когда котировки показывают +7% за день это гораздо приятнее, чем -17%. Капитан очевидность)

Акции ЮжуралЗолота $UGLD сегодня растут на 7%.
Росимущество уже в третий раз пытается объявить аукцион, чтобы конфискованные активы передать в частные руки. Напомню, на первый аукцион никто не пришел. Поэтому для второго аукциона цену снизили вдвое, лишь было минимум 2 участника. Но этого условия выполнить не смогли, только 1 участник проходил по условиям. Теперь, для третьего аукциона хватит и одного-единственного желающего.

Если сделка пройдет, то миноритарии могут поучаствовать в оферте по 0,73 рубля, что на 30% выше текущих котировок. Чем не идея для тех, кто хочет снять сливки с мировых максимумов золотых котировок? Если, конечно, все не затянется на длинный срок, тогда оферта уже не будет выглядеть так вкусно.

Не ИИР, ессно.

#новости #пульс #золото #идея

🔼Лонг по индекс выше уровня 2575п, однако помним

каша на нашем рынке продолжается

$MAGN - при откате к уровню 22,94п

$YDEX - при откате к зоне 4013,5-4003пп

⚠️Обратите внимание, чтобы цена на младших таймфреймах пробивала уровни на повышенных объемах и на ретесте присоединяемся (при отскоке (откате) объемы должны быть небольшими, без агрессии и только тогда заходим). Обязательно ставим стопы за предыдущий минимум при лонге или максимум при шорте согласно своего РМ.

Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!

#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #инвестиции

#идея

🔼Лонг по индекс выше уровня 2675п

$MTLR - пока выше уровня 48,3п или аккуратно с текущих

$SVCB - при закрепе выше уровня 12п без агрессии

⚠️Обратите внимание, чтобы цена на младших таймфреймах пробивала уровни на повышенных объемах и на ретесте присоединяемся (при отскоке (откате) объемы должны быть небольшими, без агрессии и только тогда заходим). Обязательно ставим стопы за предыдущий минимум при лонге или максимум при шорте согласно своего РМ.

Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!

#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #инвестиции

#идея

🔼Лонг при пробое уровня 2603п и на откате или при откате без агрессии к уровням 2585 (75)пп

$MTLR - пока выше уровня 50п

$MOEX - при откате к уровням 174,1/174,7пп или аккуратно с текущих +-175,1п

⚠️Обратите внимание, чтобы цена на младших таймфреймах пробивала уровни на повышенных объемах и на ретесте присоединяемся (при отскоке (откате) объемы должны быть небольшими, без агрессии и только тогда заходим). Обязательно ставим стопы за предыдущий минимум при лонге или максимум при шорте согласно своего РМ.

Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!

#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #инвестиции

#идея

Так как у институционалов и розничных инвесторов сейчас фокус смещен в сторону облигационного рынка, значит нужно зарабатывать тут.

Возьмем выпуск облигаций Россети 001P-06R (ISIN $RU000A105559) с рейтингом ААА и текущей ставкой по купону 8,7%.

Почему эту? Всё дело в оферте на которой можно дополнительно заработать. Оферта 31.08.2026.

Итак,

Вариант 1…
Купили сейчас по цене 987 руб.
Далее просто ждем оферты в конце августа (период подачи заявок на оферту: с 20.08.2026 по 26.08.2026), сдаём на оферте по номиналу в 1000р плюс забираем купон.

Математика, следующая:
Купите облигацию по 987 руб, предъявили к оферте по номиналу 1000 руб – это прирост 13 руб.
Плюс забрали купон 21,69 руб
Итого 34,69 руб за 95 дней (3,51% за период или 13,32% годовых)


Вариант 2…
Купили сейчас по цене 987 руб.
Далее ожидаем объявление новой ставки по купонам, скорее всего в первой половине августа 2026 года. Новую ставку объявляют за 2-4 недели до начала приема заявок по оферте.

Если новую ставку объявят более 10% годовых, то не предъявляем к оферте. Цена облигации вырастет до 102-104% от номинала, то продаём на вторичке с прибылью или держите дальше по более высокой купонной ставке.

Математика, следующая:
Например, в первой половине августа новая ставка по купону составит 12%. При новой ставке цена вырастит до 1020 руб, что даст дополнительную прибыль 20 руб сверх номинала плюс высокий купонный доход.

Купили 987 руб, продали 1020 руб – прирост 33 руб.
Плюс забрали купон 21,69 руб
Итого 54,69 руб за 95 дней или 21% годовых


Если в первой половине августа новую ставку по купону составит ниже, то возвращаемся к варианту 1 и забираем свои 13,32% годовых.

И заметьте я эту модель даже не закладывают тренд на снижение ключевой ставки ЦБ, которая ещё больше увеличит доходность по облигациям.

#аналитика #идея

🔼Лонг при удержании уровня 2576п

$ALRS - при откате к уровню 26,45п или аккуратно с текущих +-26,55п

$MOEX - при закрепе над уровнем 173,4п или при откате к локальной восходящей трендовой 172,9-172,2пп

⚠️Обратите внимание, чтобы цена на младших таймфреймах пробивала уровни на повышенных объемах и на ретесте присоединяемся (при отскоке (откате) объемы должны быть небольшими, без агрессии и только тогда заходим). Обязательно ставим стопы за предыдущий минимум при лонге или максимум при шорте согласно своего РМ.

Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!

#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #инвестиции

#идея

▫️Капитализация: 80 млрд ₽ / 665₽ за акцию

▫️Чистый % доход: 19,7 млрд ₽

▫️Чистый не % доход: 17,9 млрд ₽

▫️Чистая прибыль: 5,6 млрд ₽

▫️P/E ТТМ: 14

▫️fwd P/E 2026: 11,4

▫️P/B: 1,8

▫️fwd дивиденды 2026: 8,8%

✅ Чистая прибыль в 1кв2026 выросла до 1,8 млрд р (+33% г/г). Пожалуй, это единственное в отчете, что может обрадовать инвесторов.

👆 В остальном, наблюдается сокращение лизингового портфеля (-10,7% кв/кв), падение процентных и непроцентных доходов г/г, а рост прибыли обусловлен лишь тем, что резервы под кредитные убытки выросли не так сильно как в 1кв2025 году.

❌ В 1кв2026 Европлан закупил и передал в лизинг 5000 единиц техники (-20% г/г). Даже в денежном выражении падение на 12% г/г. Если сегмент легкового транспорта еще немного вырос г/г, то с коммерческим беда, что отражает реальное положение дел во многих отраслях экономики.

❗️Уже понятно, что чуда в 2026м году не произошло. Компания планирует заработать и направить на дивиденды 7 млрд р в 2026м году. Амбициозно, но реалии пока не в пользу реализации прогноза.

👆 Платить дивиденды в текущей ситуации не логично, так что высокая вероятность, что за 2026й год их вообще не будет или они будут символическими.

❌ Доля просрочек на 90+ дней выросла до 2,34% (против 1,31 на конец 2024 года). Стоимость риска немного снизилась до 8,9%, но "в норме" это показатель был меньше 1%.

Вывод:

ДКП остается жесткой, компания переживает трудные времена и пока ситуация только усугубляется. Можно было бы ждать восстановления, но проблема в том, что даже в "хорошие времена" при таком размере лизингового портфеля Европлан зарабатывал около 12 млрд р прибыли... Если предположить, что падение остановится здесь и сейчас, а маржа восстановится, то fwd P/E будет около 6,7 (по факту, мы понимаем, что на восстановление уйдет минимум 1-2 года даже при низких ставках).

📊 Объективно, акции по текущим ценам не выглядят интересно, НО Альфа-Банк заявлял о планах до конца мая предложить вторую оферту по выкупу акций, которая также как и первая может быть вполне щедрой (первая оферта была по 677,9р). Это и оказывает поддержку котировкам, без этого бумаги упали до более-менее интересной цены 550р о которой писал ​в прошлом обзоре.

Ликвидности в акциях после второй оферты будет еще меньше, может компания и вовсе перестанет быть публичной.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #LEAS ​#европлан ​#отчет ​#идея ​#аналитика ​$LEAS

$DOMRF

Разбираю отчётность и считаю потенциал бумаги!

Сегодня вышел отчёт за январь-апрель 2026 года. Прибыль растёт быстрее собственных прогнозов компании. Разбираю цифры и делюсь идеей.

Цифры которые важны
Январь 2026: чистая прибыль 8,9 млрд руб. (+115% г/г), ROE 22,1%
Январь-февраль 2026: чистая прибыль 18,4 млрд руб. (+94% г/г), ROE 23,7%, NIM 4,3%
Январь-апрель 2026: чистая прибыль +62% г/г
Чистые процентные доходы за январь: 14,5 млрд руб. (+44% г/г)
Чистые комиссионные доходы за январь: 3,6 млрд руб. (+76% г/г)
Активы: 6,6 трлн руб. (+3% за два месяца)

Для сравнения: собственный прогноз компании на весь 2026 год — 104 млрд руб. (+17% к 2025). Темп первых четырёх месяцев значительно выше. Компания либо планирует консервативно, либо второе полугодие будет слабее из-за давления высокой ставки на ипотечный портфель. Скорее всего второе — но даже при замедлении итог по году выглядит лучше официального прогноза.

За 2025 год чистая прибыль 88,8 млрд руб. (+35% г/г). Дивиденд 246,9 руб. на акцию уже одобрен. Отсечка 17 июля, выплата 3 августа.

Дивидендная идея на 14 месяцев

Если темп роста прибыли частично сохранится, по итогам года прибыль может составить 130-140 млрд руб. При политике выплаты 50% прибыли дивиденд за 2026 год может составить около 370-400 руб. на акцию. Консервативно берём 370 руб.
Итого инвестор который держит бумагу 14 месяцев получает:
246 руб. — дивиденд за 2025 год (отсечка июль 2026)
370 руб. — ожидаемый дивиденд за 2026 год (отсечка ориентировочно июль 2027)
1350 руб. — потенциальный рост котировки при снижении ставки ЦБ (целевая цена 3700 руб. к июлю 2027)
Текущая цена около 2350 руб. Совокупный потенциал: 1966 руб. или около 80% от текущей цены за 14 месяцев.

Что может пойти не так
Темп роста прибыли замедлится во втором полугодии: ипотечный рынок под давлением ставки 14,5%. Снижения ставки ЦБ может не произойти в ожидаемые сроки. Государство как основной акционер может изменить дивидендную политику. Продажи жилья в новостройках падают на 37% г/г, что давит на эскроу-счета и кредитный портфель.
Вывод

Идея интересная, горизонт 14 месяцев, две дивидендные отсечки и потенциал переоценки при снижении ставки.

А вы смотрите на $DOMRF? Пишите в комментариях.

Подписывайтесь чтобы не пропускать разборы отчётностей и дивидендные идеи.

не ИИР
#DOMRF #ДОМрф #дивиденды #банки #отчетность #инвестиции #идея

▫️Капитализация: 397,6 млрд ₽ / 174,6₽ за акцию

▫️Комиссионные доходы TTM: 81,7 млрд ₽

▫️% доходы TTM: 53,4 млрд ₽

▫️Чистая прибыль TTM: 63,4 млрд

▫️скор. ЧП TTM: 61,7 млрд ₽

▫️скор. P/E ТТМ: 6,4

▫️P/B: 1,3

▫️fwd дивиденд 2026: 11,4%

✅ Не так важно, что происходит на рынке - у компании продолжают расти комиссионные доходы. В 1кв2026 они выросли до 21,5 млрд р (+16,3 г/г).

👆 Падение объема торгов на 35% г/г и доходов от рынка акций на 40% г/г полностью скомпенсировано ростом доходов от денежного, срочного рынка и рынка облигаций.

✅ Процентные доходы перестали падать и в 1кв2026 выросли до 13,8 млрд р (+31,4% г/г). Эту статью доходов сложно прогнозировать, но более вероятно, что % доходы в среднесроке продолжат падать.

✅ По итогам 2025г СД Мосбиржи рекомендовал направить на выплаты дивидендов 75% от ЧП за период или 44,5 млрд рублей, див. доходность по текущим ценам 11,2%.

👆 По итогам 2026 года жду незначительный рост прибыли и дивидендов. Ожидаю, что по итогам 2026 года див. доходность будет около 19,85р на акцию (11,4% к текущей цене).

📊 Чистая прибыль в 1кв2026 выросла, но во многом этому способствовало изменение вознаграждения сотрудников по программам, основанным на акциях (эффект больше 1 млрд р), результаты по операциям с фин инструментами, валютой и драг. металлами (эффект больше 1,8 млрд р).

👆 Без этих факторов рост прибыли был бы около 10% г/г, но в текущей ситуации и это можно назвать хорошим результатом.

Вывод:

Результаты неплохие на фоне того, что происходит с другими компаниями на рынке. Существенного роста прибыли в ближайшие годы не жду. Напомню, что менеджмент не отказывается от своих целей по прибыли на 2028г (65 млрд рублей регулярной ЧП), так что всё идет по плану.

С момента ​предыдущего обзора мнение не поменяюсь. На мой взгляд, компания оценена недорого, но интересно присмотреться будет ниже 140 рублей за акцию, пока просто наблюдаю.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #Мосбиржа #MOEX ​#отчет ​#отчетность ​#идея ​#аналитика ​$MOEX

🔼Лонг при удержании уровня 2617п

$GMKN - при удержании уровня 129,5п

$RUAL - при удержании уровня 34п

⚠️Обратите внимание, чтобы цена на младших таймфреймах пробивала уровни на повышенных объемах и на ретесте присоединяемся (при отскоке (откате) объемы должны быть небольшими, без агрессии и только тогда заходим). Обязательно ставим стопы за предыдущий минимум при лонге или максимум при шорте согласно своего РМ.

Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!

#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #инвестиции

#идея

🔼Лонг пока выше уровня 2650п

$MOEX - при откате к уровням 175,23 / 174,25пп или при обновлении предыдущего максимума 176,2п и небольшом откате без агрессии

$NVTK - пока выше уровня 1120п (аналогично предыдущему активу, если обновим максимум 1124,9п, то ищем твх на откате без агрессии)

⚠️Обратите внимание, чтобы цена на младших таймфреймах пробивала уровни на повышенных объемах и на ретесте присоединяемся (при отскоке (откате) объемы должны быть небольшими, без агрессии и только тогда заходим). Обязательно ставим стопы за предыдущий минимум при лонге или максимум при шорте согласно своего РМ.

Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!

#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #инвестиции

#идея

Как и обещал, вечернее чтиво🧐. Вечерне читаем!

---

Когда доллар падает к 70–75 ₽, у многих появляется ощущение, что валюта больше не нужна, даже страшно становится покупать ее. А еще кто-то не дай Бог радуется этому факту :)

Главный вопрос простой: что реально подешевело за последние полтора года, пока рубль укреплялся?

• Машины? Нет.

• Телефоны? Нет.

• Квартиры? Нет.

• Отдых? Нет.

• Продукты? Тоже нет.

То есть курс стал крепче, а жизнь дешевле не стала. Даже не то, что дешевле не стала — жизнь стала дороже в 3-5-10 раз.

И вот здесь начинается тема накопленной инфляции.

За последние годы у нас сильно выросла денежная масса (в финансах ВСЯ масса денег называется М2), цены, налоги, тарифы, утильсборы, стоимость услуг, недвижимости, строительства, логистики. Все это уже сидит внутри экономики.

Но в курсе валюты эта накопленная инфляция отражена не полностью.

Именно поэтому доллар по 70–75 ₽ выглядит временной историей. Не потому что “завтра обязательно будет 120”, а потому что такая крепость рубля плохо стыкуется с тем, что происходит в реальной экономике

🪙 Сейчас рубль держат несколько факторов:

• высокая ставка

• слабый импорт

• продажи валюты экспортерами

• осторожность населения 

• Минфин разочаровал своим бюджетным правилом

Но это не отменяет математику.

Бюджет дефицитный. Расходы растут. Нефтегазовые доходы зависят от курса. Экспортерам крепкий рубль режет рублевую выручку. А если бюджет недополучает деньги через курс, он будет добирать их через налоги, займы, тарифы и другие сборы.

То есть крепкий рубль не обязательно “побеждает инфляцию”. Иногда он просто переносит ее в другое место.

💁‍♂️Человек смотрит на доллар по 70 ₽ и думает: “класс, вот молодцы наши, рубль хоть крепкий”.

А потом видит рост коммуналки, продуктов, страховок, машин, медицины, ремонта, налогов...

Почему это важно обычному человеку? Потому что все крупные расходы так или иначе завязаны на валюту или импортную составляющую:

1. техника

2. автомобили

3. запчасти

4. лекарства

5. путешествия

6. стройматериалы

7. оборудование

8. часть продуктов и сырья

9. бизнес-расходы

❗️И когда курс резко уходит вверх, цены обычно догоняют быстро. А когда рубль укрепляется обратно — цены вниз почти никогда не откатываются.

Это и есть неприятная асимметрия.

В 2014 доллар вырос с 40 до 80, но инфляция не выросла на 100%. Она выросла гораздо меньше. Зато когда рубль потом укреплялся, дефляции никто не увидел. Цены просто остались выше и продолжили расти.

Проблема в том, что “потом” обычно наступает в момент, когда курс уже улетел, а покупать психологически тяжело.

Что делать практически?

Я бы не лез в крайности.

Не надо продавать все рубли и бежать покупать доллар на всю котлету. В рублях сейчас есть хорошие инструменты: вклады, накопительные счета, фонды денежного рынка, короткие облигации.

Но и сидеть полностью в рубле — на мой взгляд, ошибка.

📌 У нас уже есть все вводные:

— накопленная инфляция

— дефицит бюджета

— высокая зависимость доходов бюджета от курса

— давление на экспортеров

— слабый рынок акций при крепком рубле

— рост налоговой нагрузки

— дорогие деньги в экономике

☝️Кстати, рынок акций тоже подвержен этой логике. Когда рубль крепкий, экспортерам тяжелее: рублевая выручка ниже, маржа хуже, дивиденды под вопросом. Поэтому индекс и выглядит вялым.

Поэтому доллар по 70–75 ₽ — это не только история про обменник. Это история про бюджет, акции, дивиденды, налоги и личные сбережения.

---

Мой вывод простой:

Можно спорить о сроках. Можно спорить о точном курсе.

Но полностью игнорировать валюту при текущей экономике — ошибка новичка.

Я для себя валютную часть держу и считаю ее обязательной частью капитала.

Не ради спекуляции.

А чтобы не зависеть на 100% от рубля, который сегодня крепкий, а завтра может запросто пойти на 90+ по баксу.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#инвестиции #аналитика #идея #валюта #рубль #напальцах #экономика #инфляция

🔼Лонг на отскок в случае удержания индексом отметки 2617п

$CHMF - при закрепе над локальной восходящей трендовой около 742п

$MTLR - +- с текущих, пока выше 55,4п.

‼️ Лонг на отскок, поэтому с прибылью не жадничаем

⚠️Обратите внимание, чтобы цена на младших таймфреймах пробивала уровни на повышенных объемах и на ретесте присоединяемся (при отскоке (откате) объемы должны быть небольшими, без агрессии и только тогда заходим). Обязательно ставим стопы за предыдущий минимум при лонге или максимум при шорте согласно своего РМ.

Большей идей, мыслей и пояснений в нашем канале - подписывайся!

#мосбиржа #рынок #imoex #irus #российскиеакции #фьючерсы #инвестиции

#идея

▫️ Капитализация: 277 млрд ₽ / 12,3р за акцию

▫️ Чистый % доход TTM: 109,7 млрд

▫️ Чистый ком. дох.: 51,7 млрд

▫️ Прибыль TTM: 55,9 млрд

▫️ Скор. прибыль TTM: 38,2 млрд

▫️ P/E ТТМ: 5

▫️ Скор. P/E ТТМ: 7,2

▫️ P/B: 0,65

✅ Отчет за 1кв2026 выглядит неплохо, если просто смотреть на прибыль 19 млрд р (+57,9% г/г), НО без учета доходов операций с валютой, финансовыми инструментами, выгодных приобретений и корректировки на налоги прибыль была бы 11,6 млрд р.

❗️ Скорректированная прибыль TTM всего 38,2 млрд р, а скорректированный P/E = 7,2, что не выглядит так дешево как многим кажется на первый взгляд. Это одна из причин, по которой акции не растут. Зато по P/B есть приличный дисконт.

✅ В будущих периодах "доходы от выгодных приобретений" тоже будут, так что нерегулярная прибыль останется высокой. Совкомбанк во 2кв026 уже совершил 2 крупные сделки по покупки страховых компаний "Капитал LIFE" и "Капитал медицинское страхование".

👆В целом, результаты неплохие, если учитывать то, что расходы на формирование резервов под кредитный убытки в 1кв2026 почти удвоились г/г.

📊 Кредитование:

▫️Кредитный портфель: 2857 млрд (-6% кв/кв)

▫️Корпоративное кредитование: 1623 млрд (-9% кв/кв)

▫️Кредитование физ. лиц: 1381 млрд (-2% кв/кв)

▫️Средства клиентов: 3005 млрд (-12,3% кв/кв)

✅ Чистая % маржа выросла с 4,3% до 7% за последние 12 месяцев. Банк ожидает, что рост продолжится при стабилизации ключевой ставки. Если это так, то прибыль резко восстановится.

Вывод:

В целом, бизнес держится хорошо, особенно учитывая ситуацию в экономике. По итогам 2025 года ждем решения по дивидендам (вероятнее всего выплата будет около 5% к текущей цене акций). В 2026м году прибыль, вероятно, продолжит расти, но fwd p/e 2026 здесь жду около 5,8 с учетом корректировок.

📊 Что касается оценки, то акции торгуются около своих справедливых значений и потенциала для существенного роста или падения не вижу. Многие видят тут крутую идею, но скорее просто не видят "разовую" составляющую в доходах...

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #SVCB #Совкомбанк ​#анализ ​#идея ​#отчет ​#отчетность